Orbit Post Sitemap
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ Без обвала на рынке труда ФРС не станет спешить с понижением ставок; но при охлаждении занятости давление на дальнейшее повышение ставок ослабевает.
Последние данные по занятости в США: в июле ADP в частном секторе прибавил всего 44 тыс. (ожидалось около 75 тыс.), найм явно замедлился; но первичные заявки на пособие по безработице — 199 тыс., уже три недели подряд ниже 200 тыс., что говорит об отсутствии массовых увольнений.
Это типичная ситуация «низкий найм, низкие увольнения» — людей сложно найти, но и массовых сокращений нет.
Такое положение дел наиболее комфортно для ФРС: слишком сильная занятость → инфляция не снижается → нужно повышать ставки; обвал занятости → страх рецессии → рынок сначала падает. Сейчас ситуация посередине: экономика не замедляется, инфляционное давление не даёт повода для ужесточения, ставки, скорее всего, останутся без изменений, ждём данные по CPI и занятости.
Для BTC это несколько благоприятная, но неловкая зона. Ожидания повышения ставок снизились после данных ADP, доходность американских облигаций и доллар ослабли в краткосрочной перспективе, давление на ликвидность ослабло, BTC и золото могут выиграть — золото уже отреагировало, $BTC около 64000 тоже получил поддержку.
Далее три ключевых показателя:
Пятничные данные по занятости за июль: консенсус около 83 тыс., если ниже 80 тыс. → продолжение ожиданий снижения ставок, BTC может расти; выше 100 тыс. → возвращение разговоров о повышении ставок, давление.
Доходность 10-летних американских облигаций: сможет ли она снизиться с уровня 4.69%, определит, продолжится ли восстановление оценки бездоходных активов.
Колебания рынка в оценке ставок на сентябрь: сейчас вероятность повышения в сентябре около 55%, после данных по занятости будет переоценка.
Вкратце: рынку нужны не плохие новости, а «в самый раз плохие» — занятость чуть слабее, но не до рецессии. В таком случае у BTC и золота есть шансы; если данные резко ухудшатся, логика изменится с «снижение ставок — хорошо» на «экономика в упадке», и тогда это будет не помощь, а катастрофа.
(Выше — макроанализ, не является торговой рекомендацией, контролируйте стоп-лоссы в позициях с фьючерсами) Western Union связывает стейблкоины, Solana и сценарии оплаты Visa, что более практично, чем многие рассказы о публичных блокчейнах.
Речь идет не просто о выпуске еще одного стейблкоина. Western Union действительно хочет интегрировать ончейн-доллары в свою изначальную сеть денежных переводов: получение пользователями, офлайн-обналичивание, траты у торговцев и трансграничные расчеты — все это пытается избежать задержек из-за банковских рабочих дней и цепочек корреспондентских банков.
Чего всегда не хватало стейблкоинам — это не скорость ончейн-переводов, а «последняя миля».
Вы можете получить средства за 3 секунды, но если другая сторона не может получить местные наличные, провести оплату картой или пройти комплаенс, то это всего лишь цифра в кошельке. Сила Western Union заключается в существующей глобальной сети пунктов обслуживания и системе контроля рисков, которая теперь использует стейблкоины как слой бэкенд-расчетов.
Настоящий прорыв — не в криках про Web3, а в том, чтобы пользователям не нужно было знать, что они вообще используют блокчейн.
#西联稳定币卡落地，Visa支付场景再推进 #AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound $ETH последние два дня колеблется около 1900, это действительно раздражает.
То опускается до 1890, кажется, что пробьёт;
то снова поднимается, из-за чего и в шортах, и в лонгах неудобно.
Но чем больше я думаю, тем больше понимаю, что самая большая проблема ETH сейчас, возможно, вовсе не в том, сможет ли он подняться выше 2000.
А в том, нужно ли ему в будущем продолжать выплачивать "проценты" такому большому количеству людей.
Сейчас в сообществе спорят о схеме доходности стейкинга, по сути: чем больше людей стейкает, тем меньше выпускается новых ETH.
Те, кто держит монеты, но не стейкает, конечно, рады — наконец-то не нужно смотреть, как их доля медленно размывается.
Но с другой стороны, тем, кто зарабатывает на stETH, повторном стейкинге и кредитовании, становится тяжело.
Если доходность снижается, вся схема перестраивается.
Это как торт, который изначально был рассчитан на всех, но людей становится всё больше.
Кто-то говорит, что надо резать меньше, чтобы сохранить торт;
кто-то говорит, что если резать меньше, то именно его кусок уменьшится.
Даже сама Фонд Ethereum поставила 70 000 ETH в нативный стейкинг, что говорит о том, что ETH давно перестал быть просто монетой для спекуляций, он уже стал активом, приносящим доход.
Но проблема именно в этом:
ETH хочет, чтобы больше людей держали монеты,
но не может позволить, чтобы все побежали стейкать;
хочет сократить эмиссию, но не может отпугнуть маленькие ноды.
Поэтому сегодняшние макроданные определят краткосрочное движение,
но настоящим фактором, влияющим на оценку ETH в будущем, может стать спор о том, кому именно принадлежат доходы.
Важно, сможет ли удержаться уровень 1900.
Но ещё важнее, кто сможет забрать доходы ETH.
$ETH #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ #联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ If $SPCX earnings report is positive and unlocking is not negative
Then what everyone should pay attention to is not the negative side but the positive side
Some say the negative has already ended, but actually it hasn't
Having chips doesn't mean you have to sell on the first day; the second or third day is also fine
One phrase "I think so" trapped so many people above 120?
With 910 million shares of chips, as long as there is one negative condition
This will snowball and create panic
I said exit at 105, still 0.3 short, now it's 114, I'm not in a hurry
Not everyone is a firm holder
They are just watching #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ Как тебе такое? То, что я сказал сегодня утром
$SPCX скачка была ловушкой для приманки участников
Теперь он упал до 110, все приросты с нескольких дней назад исчезли
Я открыл позицию на 110, пик достиг 130, теперь снова 110
Первое открытие сегодня в 9:30, паника явно присутствует
Самое большое открытие не означает, что все 910 миллионов акций будут проданы
Но если по текущей цене продано 100-200 миллионов акций
Тогда цена может упасть до диапазона 100-105
Там, где царит паника, есть покупатели, ловят на дне; Пробой ниже двузначных цифр — это лишь вопрос времени
Почему? Потому что в августе и в сентябре есть несколько разблокировок
#财报观察员:业绩喜忧参半,解禁将至!SpaceX后续怎么看? 📊 Экспресс-отчет о ликвидациях по контрактам $XRP (8 августа)
Согласно данным о ликвидациях, быки и медведи постоянно борются, а крупные игроки собирают прибыль туда-сюда...
За последний час ликвидировано позиций на сумму около 96 000 долларов
Ликвидация длинных позиций около 1 198,59 долларов
Ликвидация коротких позиций около 94 800 долларов
За последние 4 часа ликвидировано позиций на сумму около 322 700 долларов
Ликвидация длинных позиций около 205 300 долларов
Ликвидация коротких позиций около 117 500 долларов
За последние 12 часов ликвидировано позиций на сумму около 7 580 700 долларов
Ликвидация длинных позиций около 7 436 700 долларов
Ликвидация коротких позиций около 144 000 долларов
За последние 24 часа ликвидировано позиций на сумму около 9 645 800 долларов
Ликвидация длинных позиций около 9 454 500 долларов
Ликвидация коротких позиций около 191 200 долларов
Согласно данным о ликвидациях $XRP, за 1 час ликвидации коротких позиций превысили ликвидации длинных в 79 раз, что свидетельствует о мощном шорт-сквизе с самого начала; за 4 часа преимущество шортов резко сократилось до 1,75 раза, что указывает на ослабление импульса шорт-сквиза; за 12 часов ситуация полностью изменилась — ликвидации длинных позиций превысили ликвидации коротких в 51,6 раза, началась массовая распродажа длинных позиций; за 24 часа ликвидации длинных позиций выросли до 9,45 млн долларов, что в 49,4 раза больше ликвидаций коротких, крупные игроки совершили резкий разворот от шорт-сквиза к распродаже длинных — краткосрочные шорты были целенаправленно ликвидированы, средне- и долгосрочные лонги полностью снесены, общая сумма ликвидаций превысила 9,64 млн долларов. Кровопролитие среди быков, распродажа длинных позиций идет полным ходом. Контролируйте свои позиции, чтобы не стать жертвой перекрестных ликвидаций.
🔥 Индикатор настроений рынка | 8 августа
Сегодня три ключевых темы указывают на одно: рынок вошел в фазу «максимальных ожиданий, безжалостного наказания за ошибки» — «превышение ожиданий» стало минимальным стандартом, любые сигналы замедления роста будут усиленно негативно восприниматься.
💾 Акции производителей памяти падают после отчетов: чем лучше результаты, тем сильнее падение
SanDisk представила «легендарный» отчет: выручка за 4-й квартал составила 8,965 млрд долларов, рост на 372% в годовом выражении; Western Digital за тот же период — 3,747 млрд долларов. SK Hynix во 2-м квартале выручка составила 79,32 трлн корейских вон, рост на 557%.
Однако после закрытия торгов акции SanDisk упали почти на 8%. Причина — прогнозы: медианный прогноз выручки на следующий квартал — 10,55 млрд долларов, что ниже рыночных ожиданий в 10,82 млрд. Логика оценки акций производителей памяти сместилась с «хороших результатов» на «достаточно быстрый рост».
AI-память в бычьем тренде еще устойчива? UBS прогнозирует, что к 2026 году общий доход отрасли хранения данных достигнет 992 млрд долларов, а к 2027 году почти удвоится до 1,76 трлн долларов, при этом HBM является ключевым драйвером. Но краткосрочная коррекция тоже реальна — к концу июля среднее падение лидеров AI-памяти составило около 40%; в июле максимальное падение акций SK Hynix на корейском рынке — 54%, Samsung Electronics — 42%, SanDisk — 47% за месяц. Долгосрочная логика суперклимата не нарушена, но оценки опережают фундаментальные показатели, и любые недостатки будут усиленно негативно восприниматься.
🏛️ Усиление ястребиных сигналов ФРС: слабый рынок труда не может подавить инфляционные опасения
На июльском заседании FOMC впервые с 2016 года было три единогласных голоса против — три региональных председателя ФРС выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Член комитета Кашкали даже заявил, что три повышения в этом году «вполне возможны».
Сможет ли слабый рынок труда сдержать инфляцию? В июле ADP добавил всего 44 000 рабочих мест — самый слабый показатель с января. Но рост зарплат сохраняется на высоком уровне 4,4%, а индекс цен в секторе услуг ISM взлетел до 70,3 — максимума за четыре месяца — классический сигнал стагфляции «слабая занятость, высокая инфляция». Вероятность повышения ставки в сентябре по-прежнему оценивается в 54,9%.
🚀 SpaceX после снятия ограничений выросла в цене: классический сценарий «плохие новости уже учтены»
6 августа было снято ограничение на продажу первых 911,5 млн акций SpaceX, потенциально высвобождая капитализацию около 100 млрд долларов. Рынок ожидал волну распродаж.
Однако акции выросли на 6,14%, закрывшись на отметке 114,92 доллара. Падение на 13,6% после отчета в среду уже заранее учло давление от снятия ограничений; новые продажи были эффективно поглощены покупателями и шорт-сквизом. Рынок разыграл классический сценарий «плохие новости — это хорошие новости». Но тревога не снята — 20 августа может быть снято ограничение на еще 319 млн акций, а в сентябре ожидается выпуск около 700 млн акций.
💎 Итог
SanDisk с ростом на 372% обернулась резким падением, доказывая, что оценки акций производителей памяти опережают фундаментальные показатели; ФРС балансирует между слабым рынком труда и высокой инфляцией, сигналы стагфляции становятся явными; SpaceX на дне снятия ограничений показала обратный рост, разыграв классический сценарий «плохие новости — это хорошие новости». Когда превышение ожиданий становится нормой, любое отклонение в прогнозах будет бесконечно усиливаться — старая логика рушится, формируется новая сила ценообразования, которая наказывает все «недостаточно идеальные» ответы. #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ SpaceX сегодня запустила не ракету, а потенциальный поток продаж
SpaceX опубликовала первый финансовый отчет после выхода на биржу: квартальная выручка около 7,81 млрд долларов, рост на 92% в годовом выражении, количество пользователей Starlink удвоилось до 12 млн; однако компания по-прежнему несет чистый убыток около 541 млн долларов, а капитальные затраты, связанные с AI, вызывают у рынка опасения, что скорость заработка не поспевает за скоростью сжигания средств. Перед отчетом я сделал ставку на рост и получил небольшой прирост, после закрытия рынка произошел резкий спад, и большая часть прибыли была потеряна, можно сказать, что я лично испытал турбулентность возвращающегося капсулы.
Еще важнее, что сегодня до 911,5 млн акций сотрудников и ранних инвесторов получили право на продажу, что составляет около 12% от общего капитала. Обратите внимание, это "можно продать", а не значит, что все уже продано. Я слежу за поддержкой в диапазоне 100—105 долларов, за границей силы и слабости в 108—110 долларов и сопротивлением на 115 долларов. После того как все негативные факторы стали известны, самая опасная ситуация может быть в том, чтобы открывать короткие позиции. Как вы думаете, сегодня будет волна распродаж или развернется шортсквиз после приземления плохих новостей? $SPCX
#SpaceX #SPCX #американские_акции не являются инвестиционной рекомендацией.我是刺哥，今晚八点半，非农数据就要公布了。 盘面在64750附近横了一整天，说明市场在等这个结果。先看清楚几个关键数字。 非农前瞻：市场在预期什么 美国7月非农就业报告今晚20:30发布。市场共识预期新增就业约8万人，高于6月的5.7万。华尔街日报调查的经济学家预期更精确一些，约8.3万人。失业率预计维持在4.2%不变，平均时薪环比预计增长0.3%，同比3.5%。 经济学家的预测区间非常宽，从1万到14万不等。先锋集团预计就业增长可能仅有1.8万人，而部分乐观机构看10万以上。这种分歧本身就说明，今晚的数据存在极大的不确定性。 周三的ADP数据已经在提醒市场 周三公布的ADP私营就业数据新增只有4.4万人，远低于预期的7.5万，创下年内最低增幅。ADP向来被视为非农的前瞻指标，这次的数据差距非常明显。有分析指出，如果前两个月数据再合计下修8万，市场看到的就不是温和降温，而是就业趋势正在迅速恶化。 同时初请失业金依旧维持低位，说明企业在放缓招聘的同时不愿裁减现有员工。ADP走弱但初请稳定，就业市场呈现明显的冷热分化。市场真正在等的是非农来打破这个僵局。 机构怎么看 安永帕台农咨询认为，即$ALLO 今天猛涨了很多，我前些天抄底的，现在已经回本了。 我个人认为，现在追进去亏钱的概率是比较小的。 为什么呢？ 我们可以仔细看一下这个币的走势。 我们仔细观察可以发现，在这个币的第一波上涨中追进去，按照之前的两次反弹，无论你是在什么位置上追进去的，你大概率都是不会亏的。 当然，我们不能保证每次它都会像这个样子。 我只能说，按照之前的两次是这样的。 —————————————————— 我们看一下这个币的合约数据。 我们可以发现，虽然$ALLO 价格今天涨了很多，但是它的合约多空比依然是处于高位的，合约持仓量也没有大幅度的上涨。 我认为，这说明现在做空他的人依然不是很多，至少还没有到之前能让它暴跌的那种压力。 这就好比一个气球，现在还在吹气的阶段，还没有吹到之前爆炸的那种程度。 我只能说，按照之前的那个程度，现在还没有到顶。 但是我也不知道这个币的情况有没有发生一些变化，如果说突然有人在气球上扎了个针，那可能就要炸了。 譬如说之前的$H ，很多人做多做得好好的，结果突然发生了黑客事件。 然后$H 就暴跌了。 —————————————————— 我目前是不打算止盈的。 我个人是打Вот как я сейчас смотрю на $SPCX.
Если отчет о доходах будет хорошим, и разблокировка не превратится в хаос, то перестаньте зацикливаться на рисках. Сосредоточьтесь на том, что действительно может поднять цену.
Многие говорят, что дно уже достигнуто. Говорят, что плохие новости закончились. Это не так. Пока нет.
То, что у вас есть акции, не значит, что их нужно продавать в первый же день. Можно продать на второй. На третий. Будьте терпеливы.
Эта фраза «Я так думаю» поймала многих выше отметки 120. Не позволяйте надежде снова сыграть с вами злую шутку.
В разблокировке находится 910 миллионов акций. Достаточно одной негативной новости, чтобы это превратилось в настоящую панику и массовые продажи.
Я рекомендовал выходить на 105. Мы промахнулись на 0,3. Сейчас 114, и я не спешу.
Не все обладают "алмазными руками". Большинство просто наблюдают, ожидая повода для продажи.
Так что следите за отчетом. Следите за разблокировкой. Если оба пройдут без проблем, важен рост. Если что-то пойдет не так, все может пойти очень быстро.
#SpaceXUnlockRebound $BICO #FedHawksVsWeakJobs #AIMemoryBullTest $ETH Соглашение по Ормузскому проливу, едва появившись, было заблокировано тройными оковами, цена на нефть за три дня отскочила более чем на 5% — Старый Мо рассказывает, что геополитическая премия за риск не так просто исчезнет
Братья, на прошлой неделе казалось, что пролив откроют, а в понедельник — сплошная чепуха.
Соглашение действительно продвинулось, но это совсем не то же самое, что «открытие судоходства».
5 августа представитель МИД Ирана Багаи объявил, что Иран и Оман согласовали географические координаты предполагаемого маршрута в Ормузском проливе, совместное заявление находится на финальной стадии. Замминистра иностранных дел Гарибабади сообщил, что прежние северный и южный маршруты будут закрыты, а вместо них будет временная новая линия через территориальные воды Ирана, которая продлится от 2 до 4 месяцев.
Но Иран сразу же поставил точку — пролив не откроется немедленно. Чиновник парламента Ирана Гударзи ясно заявил, что переговоры ведутся только между Ираном и Оманом, США не допущены к участию. Источник в Революционной гвардии сказал прямо: пока США продолжают вмешиваться и угрожать Ирану военной силой, соглашение невозможно.
Американские санкции, страховые условия и международное право — тройные оковы одновременно сдавили горло.
По информации отраслевых источников, предлагаемое соглашение даст Тегерану контроль над судами, проходящими через Ормузский пролив в Персидский залив. Но любые сборы вызовут серьезные вопросы соответствия — США уже ввели санкции против «Администрации проливов Персидского залива», ответственной за эксплуатацию этого водного пути. Министерство финансов США также запретило американцам принимать услуги, связанные с «безопасным проходом», предоставляемые иранским правительством.
Со страхованием ситуация еще жестче. В конце июля Ллойдс Лондон ввел новые условия: если судно платит за проход через Ормузский пролив, страховое покрытие аннулируется. Один из страховщиков описал ситуацию как классическую дилемму — Иран требует плату, а правила страхования запрещают покрывать суда, которые заплатили.
Иран требует 5-7% от стоимости груза, Оман обсуждает около 3%, США настаивают на восстановлении бесплатного прохода, как до войны. Платежи могут вызвать санкции, а после оплаты страхование от военных рисков может сразу прекратиться — даже если политическое соглашение будет достигнуто, оно может не реализоваться.
Рынок пересматривает оценку рисков.
Brent упал с 79,36 доллара 4 августа на ожиданиях прекращения боевых действий до 83,48 доллара 7 августа на фоне споров о условиях прохода и инцидентов с безопасностью. WTI за тот же период отскочил с 75,77 до 78,84 доллара. Brent снова преодолел ключевой технический уровень в 83 доллара за баррель.
После взрыва возле острова Кешм Иран заявил об атаке на «враждебные цели» в проливе. Хуситы нанесли масштабный удар по про-Саудовским силам в Йемене, угрожая саудовским танкерам, району Аденского залива и маршрутам в Красном море. Геополитический риск на Ближнем Востоке расширяется от блокировки одного пролива до масштабной региональной угрозы, охватывающей производство, переработку и транспортировку энергоресурсов.
Вернемся к биткоину и эфиру.
Последняя цена BTC около 64355, за 24 часа падение 0,67%. ETH — 1905, снижение 0,40%.
Отскок цен на нефть означает рост инфляционных ожиданий, что создает давление на оценку рисковых активов. Но рост геополитического риска одновременно повышает спрос на защитные активы — биткоин балансирует между этими двумя силами.
Ключевые уровни: сопротивление BTC 64800-65000, поддержка 64100-64200, при пробое вниз — 63800. Для ETH сопротивление 1920-1950, поддержка 1850-1870.
Старый Мо скажет пару честных слов.
На прошлой неделе рынок еще ставил на «пролив скоро откроют, нефть скоро рухнет», а на этой неделе понял, что это иллюзия. Иран хочет контроль, США — бесплатный проход, страховые компании не дают страховку — три стороны запутались в узел. Отскок Brent с 79 до 83 — это исправление неправильной оценки «соглашение значит открытие судоходства».
Для биткоина цепочка «отскок нефти → рост инфляционных ожиданий → ФРС не осмелится ослабить политику» сохраняется. Но рост геополитического риска одновременно поднимает спрос на защитные активы, кто возьмет верх, покажет CPI 12 августа.
В торговле: пока направление не ясно — легкие позиции, ждем сигналов, не ставим на направление. При отскоке BTC от 64100-64200 можно пробовать легкие покупки, стоп под 63800, цель 64800-65000. При объёмном пробое 63800 и ниже, вплоть до 63500 — контролируйте себя, не ловите дно. ETH аналогично смотрим на 1850-1870 для покупок, стоп под 1830, цель 1920-1950.
Как вы думаете, чем закончится эта история с Ормузом? Пишите в комментариях.
Если вам понравился разбор Старого Мо, ставьте лайк и подписывайтесь, я сразу сообщу, когда будут ключевые уровни. $BTC $ETH $BICO #伊朗阿曼通航协议遇阻，油价风险再升温 Запуск pools.trade Uniswap на Robinhood Chain важен не столько как новая площадка, сколько как тест того, может ли выпуск токенов и вторичная ликвидность стать единым непрерывным процессом. Прямое связывание создания токенов с пулами Uniswap v4, с комиссией LP в 0,25% и частью комиссий, автоматически добавляемой в ликвидность, придаёт этой гипотезе конкретную структуру.
Ранние показатели примечательны: объём v4 достиг примерно $73,6 млн в первый день, а Хейден Адамс сообщил, что к 6 августа совокупный объём pools.trade превысил $150 млн. Мой взвешенный вывод таков: UNI приобретает убедительный нарратив роста только если эта активность окажется устойчивой. Более низкие издержки могут углубить ликвидность, но давление на экономику создателей может ограничить принятие.
Это не совет, а просто анализ.
#UniswapLaunchpadBet #OKXOrbit📊 $SUI контрактные ликвидации в режиме реального времени (8 августа)
Согласно данным по ликвидациям, быки в этой волне были жестко прижаты медведями...
Время Общие ликвидации Ликвидации длинных позиций Ликвидации коротких позиций
1 час $2,469.37 $2,240.28 $229.10
4 часа $44,900 $44,600 $229.10
12 часов $102,900 $100,700 $2,211.95
24 часа $527,500 $518,900 $8,640.03
Судя по данным ликвидаций $SUI, за 1 час, 4 часа, 12 часов и 24 часа ликвидации длинных позиций значительно превышают ликвидации коротких — в 9.8, 195, 45.5 и 60 раз соответственно. Медвежий рынок с интенсивностью ядерного взрыва охватывает весь период. Быки во всех временных рамках подверглись направленным массированным ликвидациям, сопротивление медведей лишь немного усилилось в долгосрочной перспективе, но это капля в море. Общие ликвидации превысили $520,000. Кровопролитие среди быков, медвежий тренд не остановить. Контролируйте свои позиции, чтобы не стать жертвой постоянных выжиманий.
🔥 Индикатор рынка | 8 августа
Сегодня три горячие темы указывают на одну и ту же тенденцию: рынок вошел в фазу «максимальных ожиданий, безжалостного наказания за ошибки» — «превышение ожиданий» стало минимальным стандартом, любые сигналы замедления роста будут усиленно негативно восприниматься.
💾 Акции производителей памяти падают после отчетов: чем лучше результаты, тем сильнее падение
SanDisk представила «легендарный» отчет: выручка за 4-й квартал составила 8.965 млрд долларов, рост на 372% в годовом выражении; Western Digital за тот же период — 3.747 млрд долларов. SK Hynix во 2-м квартале выручка составила 79.32 трлн корейских вон, рост на 557%.
Однако после закрытия торгов акции SanDisk упали почти на 8%. Виноват прогноз — медианная выручка следующего квартала 10.55 млрд долларов, ниже рыночных ожиданий в 10.82 млрд. Логика оценки акций памяти сместилась с «хороших результатов» на «достаточно быстрый рост».
AI-память в бычьем тренде еще устойчива? UBS прогнозирует, что к 2026 году общий доход отрасли хранения данных достигнет 992 млрд долларов, а к 2027 году почти удвоится до 1.76 трлн долларов, при этом HBM является ключевым драйвером. Но краткосрочная коррекция тоже реальна — к концу июля среднее падение лидеров AI-памяти составило около 40%; в июле максимальное падение акций SK Hynix на корейском рынке — 54%, Samsung Electronics — 42%, SanDisk — 47% за месяц. Долгосрочная логика суперклимата не нарушена, но оценки опережают фундаментальные показатели, и любые недостатки будут усиленно негативно восприниматься.
🏛️ Усиление ястребиных сигналов ФРС: слабый рынок труда не может подавить инфляционные опасения
На июльском заседании FOMC впервые с 2016 года было три согласных голоса против — три региональных председателя ФРС выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Член комитета Кашкали даже заявил, что три повышения в этом году «вполне возможны».
Сможет ли слабый рынок труда сдержать инфляцию? В июле ADP добавил всего 44,000 рабочих мест — самый слабый показатель с января. Но рост зарплат сохраняется на высоком уровне 4.4%, а индекс цен в секторе услуг ISM взлетел до 70.3 — максимума за четыре месяца — классический сигнал стагфляции «слабая занятость, высокая инфляция». Вероятность повышения ставки в сентябре по-прежнему оценивается в 54.9%.
🚀 SpaceX после снятия ограничений выросла в цене: классический сценарий «плохие новости уже учтены»
6 августа было снято ограничение на продажу первых 911.5 млн акций SpaceX, потенциально высвобождая рыночную стоимость около 100 млрд долларов. Ранее ожидалось, что это вызовет волну распродаж.
Однако акции выросли на 6.14%, закрывшись на отметке 114.92 доллара. Резкое падение на 13.6% после отчета в среду уже заранее сняло давление от снятия ограничений; новые продажи были эффективно поглощены покупателями и покрытием коротких позиций. Рынок разыграл классический сценарий «плохие новости — хорошие новости». Но тревога не ушла — 20 августа может быть снято ограничение еще на 319 млн акций, а в сентябре ожидается выпуск около 700 млн акций.
💎 Итог
SanDisk с ростом на 372% обернулась резким падением, доказывая, что оценки акций памяти опережают фундаментальные показатели; ФРС балансирует между слабым рынком труда и высокой инфляцией, сигнал стагфляции становится явным; SpaceX на дне снятия ограничений показала обратный рост, разыграв классический сценарий «плохие новости уже учтены». Когда превышение ожиданий становится нормой, любое отклонение в прогнозах будет бесконечно усиливаться — старая логика рушится, формируется новая сила ценообразования, которая наказывает все «недостаточно идеальные» ответы. #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Google занял 25 миллиардов долларов, 4 гуру ИИ ушли — эта гонка наконец-то показала своё истинное лицо
Вчера Alphabet сделал одно дело.
Выпустил облигации на 25 миллиардов долларов.
Разделил их на 10 выпусков, от 2 до 40 лет, самый длинный выпуск с доходностью на 1,3 процентных пункта выше государственных облигаций.
И что дальше? Поступило заказов на 115 миллиардов долларов.
Более чем в 4 раза больше.
Рынок сходит с ума по облигациям ИИ, а акции Alphabet в тот же день упали на 1,4%.
Деньги взяли, а рынок не поверил.
Вы, возможно, спросите: 25 миллиардов долларов — это много?
Много. Но по сравнению со счетами Google на ИИ — это незначительно.
В конце июля Alphabet только что повысил прогноз капитальных затрат на 2026 год до рекордных 205 миллиардов долларов. Это более чем вдвое больше, чем в 2025 году.
Какова цена?
С момента IPO Google в 2004 году впервые за квартал свободный денежный поток стал отрицательным.
Вся прибыль ушла на инвестиции, и этого всё равно недостаточно.
Поэтому выпустили облигации. 25 миллиардов. Недостаточно? Выпустят ещё.
С начала 2025 года Alphabet привлекла в виде облигаций более 114 миллиардов долларов. Только за первое полугодие этого года долговое финансирование превысило 50 миллиардов, а акции выпустили почти на 85 миллиардов.
Одна компания, за два года заняла 200 миллиардов долларов.
Всё вложено в ИИ.
Но это ещё не самое болезненное.
В тот же день, когда выпустили облигации, произошло ещё одно событие.
Главный учёный Google Джефф Дин, проработавший 27 лет, ушёл.
Ушёл вместе с тремя ведущими исследователями.
Основали компанию по ИИ под названием Discovery Loop.
В тот же день генеральный директор DeepMind, лауреат Нобелевской премии Хассабис ушёл с поста операционного директора, став председателем совета директоров и главным учёным.
Формально повышение, но на деле — исследователей убрали с принятия решений.
Google разделил ИИ-подразделение на три направления: те, кто гонятся за продуктом, остались; те, кто думают о будущем, отодвинуты; те, кто хотят свободы, ушли.
После этих новостей акции Alphabet за два дня упали более чем на 5%.
Вместе эти два события рисуют ясную картину —
с одной стороны, выпуск облигаций на 25 миллиардов, с другой — уход 4 гуру ИИ.
С одной стороны, бешеные инвестиции в дата-центры, покупку вычислительных мощностей, создание моделей, с другой — утечка ключевых кадров.
Деньги идут внутрь, люди уходят наружу.
Что это значит?
Гонка в ИИ официально вошла во вторую фазу.
Первая фаза — технологические прорывы. Кто первым создаст хорошую модель, тот и выиграет.
У Google есть Transformer, DeepMind, Джефф Дин — лучшие технические ресурсы в мире.
Но во второй фазе решают два фактора: капитал и таланты.
Деньги у Alphabet есть — 205 миллиардов капитальных затрат, 114 миллиардов облигационного финансирования, наличные на счетах.
А таланты?
За последние полгода у Google массово уходят специалисты по ИИ. Со-руководитель Gemini ушёл в OpenAI, ключевые исследователи — в Anthropic. Теперь ушёл даже Джефф Дин.
Кто будет использовать вычислительные центры, построенные за 200 миллиардов? Кто будет развивать большие модели, обученные за 205 миллиардов?
В будущем конкуренция в ИИ будет зависеть больше от технологических прорывов или от финансовых вложений?
Мой ответ — ни то, ни другое.
Будущее зависит от «деньги удерживают людей, люди тратят деньги» — положительного цикла.
Деньги могут купить вычислительные мощности, но их нужно настраивать. Люди могут создавать технологии, но технологии требуют денег.
Если чего-то не хватает — это замкнутый круг.
Сейчас у Alphabet ситуация — денег много, а люди уходят.
Джефф Дин не первый и не последний.
Когда стратегия ИИ компании сводится к «просто тратить деньги», что подумают настоящие специалисты по ИИ?
«Моя ценность не в твоём балансе.»
25 миллиардов долларов могут купить серверы, но не 27 лет веры в технологии.
205 миллиардов могут создать вычислительные мощности, но не следующий Transformer.
$GOOGL $MSFT $AMZN #谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温 Breaking: Russia beats the US to it. 🇷🇺
Putin has officially signed Russia's first comprehensive cryptocurrency regulatory law.
Key points:
• Ordinary investors can buy cryptocurrency through licensed institutions (up to about $3,700 per year)
• Qualified investors have no limit
• Exchanges must be licensed, meet capital requirements, and be regulated
• Cryptocurrency payments are still banned domestically in Russia but allowed for cross-border settlements
• Main provisions will take effect on September 1, 2026.
My view:
This is not Russia embracing Crypto, but rather starting to recognize Crypto as an asset, not a currency.
What’s really worth noting is the last point—allowing cross-border settlements.
Against the backdrop of US dollar settlements increasingly affected by geopolitical factors, cryptocurrency is gradually becoming another settlement tool for international trade, not just a retail speculation target.
Even more interestingly, Russia has completed legislation while the US CLARITY Act is still stuck in the Senate.
If more countries establish compliance frameworks, the valuation logic of Crypto will slowly shift from "speculative asset" to "global financial infrastructure."
My judgment: This is a long-term positive. The short-term impact is limited, but in the coming years, the real beneficiary may not be altcoins, but $BTC. #俄罗斯加密监管法9月生效，交易与支付边界明确 Анализ предстоящих данных по занятости в несельскохозяйственном секторе (публикация в 20:30)
Рынок ожидает, что в июле количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства составит 80 тысяч, предыдущий показатель — 57 тысяч, уровень безработицы — 4,2%, средний почасовой заработок в месячном выражении +0,3%. Предварительные данные ADP показали всего 44 тысячи новых рабочих мест, что значительно ниже ожиданий, что создает предпосылки для ослабления данных по занятости, однако ФРС сейчас в первую очередь ориентируется на инфляцию, поэтому даже замедление занятости не означает немедленного снижения ставок.
Три сценария развития событий
1. Значительное превышение ожиданий по занятости (>100 тысяч, рост зарплат)
Рынок труда горячий, что усиливает ожидания длительного сохранения высоких ставок, доллар и доходности по гособлигациям растут. BTC и технологические акции США испытывают давление, золото краткосрочно корректируется, рынок вновь торгует с учетом жесткой монетарной политики.
2. Данные в пределах ожиданий 60-100 тысяч (соответствие прогнозу)
Борьба быков и медведей, без выраженного одностороннего тренда. Рынок колеблется, ключевое внимание уделяется зарплатам и уровню безработицы, ожидаются дальнейшие данные по инфляции для ориентира.
3. Явное ослабление данных (<50 тысяч)
Занятость дополнительно охлаждается, растут ожидания снижения ставок, доллар и доходности по гособлигациям снижаются, это благоприятно для золота и дает импульс для роста BTC и рисковых активов.
BTC на малых таймфреймах уже слаб, ключевая поддержка снизу 63500-63000, на дневном графике основное дно 62500-62000. Несельскохозяйственные данные могут вызвать сильные колебания, в момент публикации возможны алгоритмические распродажи и покупки, не стоит сразу входить в рынок на резких движениях, дождитесь 5-15 минут для усвоения объема и определения реального направления. В ночь выхода данных по занятости обязательно контролируйте позиции, не рискуйте большими суммами.
Риски: данная информация носит исключительно аналитический характер и не является инвестиционной рекомендацией. $BTC $ETH $SNDK #交易之声：你的经验值得被听到 Рынок опционов на биткойн кажется медвежьим, но это не из-за того, что трейдеры спешат хеджировать риски снижения.
Напротив, подразумеваемая волатильность на повышение упала до исторического минимума в 23%, что указывает на то, что трейдеры не ожидают сильного отскока. Это отражает слабые бычьи ожидания, а не усиление опасений по поводу дальнейшего падения. $BTC Индекс южнокорейских акций на утренних торгах изначально вырос, воспользовавшись отскоком после падения более чем на 4% накануне, достигнув отметки 6415 пунктов, казалось, что рынок восстанавливается.
Однако иностранные инвесторы резко начали массово продавать, что привело к резкому падению рынка, минимальное значение достигло 6158 пунктов, к закрытию торгов часть потерь была отыграна, но в итоге индекс снизился на 0,6%.
Это уже седьмая подряд неделя падения, общий настрой рынка крайне слабый, отскоки носят характер бегства, долгосрочные инвестиции отсутствуют.
Акции SK Hynix закрылись с падением на 4,88%, став главным фактором давления на южнокорейский рынок.
Причина резкого падения: в сети появились слухи, что новая AI-чип Nvidia сократит использование высокопроизводительной памяти HBM, а SK Hynix является основным поставщиком HBM, что вызвало опасения по поводу сокращения заказов на высокопроизводительную память.
К этому добавились слабые прогнозы SanDisk накануне и общее падение сектора памяти на американском рынке, что вызвало двойную панику и массовые распродажи.
Контраст: акции Samsung Electronics незначительно выросли вопреки тенденции, капитал перетек из высоко оценённых акций памяти, таких как Hynix, в более стабильные и крупные акции Samsung.
Иностранные инвесторы за день продали более 60 млрд юаней, утром ещё покупали, но в течение часа после открытия резко начали продавать;
только розничные инвесторы и местные институты незначительно скупали акции, не выдержав давления иностранных продаж, отскок быстро прекратился.
Лидер корейского рынка памяти Hynix снова сильно упал, что продолжит оказывать давление на акции SanDisk и Micron на американском рынке в ночных торгах.
Вчера акции SanDisk уже сильно упали из-за слабых прогнозов, сегодня Hynix добавил падения, сектор памяти в краткосрочной перспективе вряд ли быстро стабилизируется, медвежьи настроения сохраняются.
Утренний отскок, казалось, должен был остановить падение, но негативные новости и бегство иностранных инвесторов полностью разрушили рынок, сектор памяти по-прежнему в зоне риска, Hynix пробил важные уровни вниз, продолжая оказывать давление на американские акции памяти.SOL — более 1 миллиарда транзакций в сети, цена стоит на месте!
SOL торгуется по 73 доллара. В прошлом месяце количество не голосующих транзакций в сети превысило 1,01 миллиарда, установив исторический рекорд, мем-монеты обеспечили 28% объема DEX-трейдинга, доходы приложений отскочили на 32% от апрельского минимума. Но цена упорно удерживается под 50-дневной EMA (79) и 100-дневной EMA (75) — фундаментальные показатели сильны, а цена слаба, расхождение растет.
Половина продолжает торговаться в диапазоне 72-76; 35% пробивают 72 и тестируют 67; 15% поднимаются выше 76 с целью 79-80. $SOL 📊 Экспресс-отчет о ликвидациях по контрактам $CL (7 августа)
Согласно данным о ликвидациях, медведи в этой волне были жестко прижаты к земле "собачьим" крупным игроком...
За последний час сумма ликвидаций составила около 10,7 тыс. долларов
Лонги ликвидированы примерно на 718,04 долларов
Шорты ликвидированы примерно на 9950,49 долларов
За последние 4 часа сумма ликвидаций составила около 69,4 тыс. долларов
Лонги ликвидированы примерно на 59,3 тыс. долларов
Шорты ликвидированы примерно на 10,0 тыс. долларов
За последние 12 часов сумма ликвидаций составила около 132,3 тыс. долларов
Лонги ликвидированы примерно на 66,3 тыс. долларов
Шорты ликвидированы примерно на 66,0 тыс. долларов
За последние 24 часа сумма ликвидаций составила около 892,1 тыс. долларов
Лонги ликвидированы примерно на 156,6 тыс. долларов
Шорты ликвидированы примерно на 735,4 тыс. долларов
Судя по данным ликвидаций $CL, за 1 час ликвидации шортов превзошли лонги в 13,8 раза, шорты начали агрессивный шортсквиз с самого старта; за 4 часа преимущество шортов увеличилось, соотношение достигло примерно 5,9 раза, шортсквиз развернулся полностью; за 12 часов преимущество шортов резко сократилось, лонги и шорты почти сравнялись, импульс шортсквиза близок к исчерпанию; за 24 часа ликвидации шортов взлетели до 735,4 тыс. долларов, что в 4,7 раза больше лонгов, крупный игрок завершил полное уничтожение шортов на CL — шорты на коротких, средних и длинных таймфреймах были всесторонне и целенаправленно ликвидированы, общая сумма ликвидаций превысила 892 тыс. долларов. Шорты залиты кровью, шортсквиз идет с неукротимой силой. Всем контролировать позиции, чтобы не стать жертвами постоянных выжиманий.
🔥 Индикатор настроений рынка | 8 августа
Сегодня три горячие темы указывают на одну и ту же суть: рынок вошел в фазу "максимальных ожиданий, безжалостного наказания за недостатки" — "превышение ожиданий" стало минимальным стандартом, любой сигнал замедления роста будет усиленно раздуваться.
💾 Акции производителей памяти упали после отчетов: чем лучше результаты, тем сильнее падение
SanDisk представила "легендарный" отчет: выручка за 4-й квартал составила 8,965 млрд долларов, рост на 372% в годовом выражении; Western Digital за тот же период — 3,747 млрд долларов. SK Hynix во 2-м квартале выручка составила 79,32 трлн корейских вон, рост на 557%.
Однако после закрытия торгов акции SanDisk упали почти на 8%. Виноват прогноз — медианная выручка следующего квартала 10,55 млрд долларов, ниже рыночных ожиданий в 10,82 млрд долларов. Логика оценки акций памяти сместилась с "хороших результатов" на "достаточно ли высокие темпы роста".
AI-память: бычий рынок еще держится? UBS прогнозирует, что к 2026 году общий доход отрасли хранения данных достигнет 992 млрд долларов, а к 2027 году почти удвоится до 1,76 трлн долларов, HBM — ключевой драйвер. Но краткосрочная коррекция тоже реальна — к концу июля среднее падение лидеров AI-памяти составило около 40%; в июле максимальное падение акций SK Hynix на корейском рынке — 54%, Samsung Electronics — 42%, SanDisk — 47% за месяц. Долгосрочная логика суперклимата не нарушена, но оценки опережают фундаментальные показатели, любые недостатки будут усиленно раздуваться.
🏛️ Усиление ястребиных сигналов ФРС: слабый рынок труда не может подавить инфляционные тревоги
На июльском заседании FOMC впервые с 2016 года было три единогласных голоса против — три региональных председателя ФРС выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Член комитета Кашкали даже заявил, что три повышения в этом году "вполне возможны".
Сможет ли слабый рынок труда сдержать инфляцию? В июле ADP добавил всего 44 тыс. рабочих мест — самый слабый показатель с января. Но рост зарплат сохраняется на высоком уровне 4,4%, а индекс цен в секторе услуг ISM взлетел до 70,3 — максимума за четыре месяца — классический сигнал стагфляции "слабая занятость, высокая инфляция". Вероятность повышения ставки в сентябре остается на уровне 54,9%.
🚀 SpaceX после разблокировки акций: классический сценарий "плохие новости уже учтены"
6 августа разблокирована первая партия из 911,5 млн ограниченных акций SpaceX, потенциально на сумму около 100 млрд долларов. Рынок ожидал волну распродаж.
В итоге акции выросли на 6,14%, закрывшись на 114,92 доллара. Обвал на 13,6% после отчета в среду уже заранее снял давление разблокировки; новые продажи были эффективно поглощены покупателями и шорт-сквизом. Рынок разыграл классический сценарий "плохие новости — это хорошие новости". Однако тревога не снята — 20 августа может быть разблокировано еще 319 млн акций, а в сентябре ожидается выпуск около 700 млн акций.
💎 Итог
SanDisk с ростом на 372% обернулась резким падением, доказывая, что оценки акций памяти опережают фундамент; ФРС балансирует между слабым рынком труда и высокой инфляцией, сигналы стагфляции проявляются; SpaceX на день разблокировки акций показала обратный рост, разыграв классический сценарий "плохие новости — хорошие новости". Когда превышение ожиданий становится нормой, любое отклонение в прогнозах будет бесконечно усиливаться — старая логика рушится, формируется новая сила ценообразования, которая наказывает все "неидеальные" ответы. #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Обещанный «Закон о прозрачности криптовалют» снова становится недостижимым в этом месяце. Сенат США пока не назначил голосование и будет ждать до повторного собрания 14 сентября, прежде чем продолжить. Обе партии всё ещё продолжают сотрудничество, и выплата по политике снова отложена. Подобные сюжеты часто встречались в криптосообществе. Каждый раз это всегда «скоро, скоро», но рынок получает лишь задержку. Но странно, хотя политика не изменилась, деньги всё равно идут. Данные по блокчейну показывают, что с 29 июля кошельки с объёмом от 100 000 до 10 000 BTC в сумме приобрели более 20 000 биткоинов, стоимостью около 1,2 миллиарда долларов. Тем временем американские спотовые BTC ETF также привлекли около 750 миллионов долларов притока на этой неделе. А как насчёт цены? Он всё ещё колеблется около $64,000. Это сейчас самое интересное. Если крупные деньги действительно верят, что ралли закончилось, почему они всё ещё покупают акции? Конечно, покупка не обязательно означает рост. Сейчас реальное сопротивление BTC всё ещё находится на уровне $65,000. Если его не получится, волатильность может продолжаться. Кроме того, рост цен на нефть и устойчиво высокая доходность 10-летних казначейских облигаций США также оказывают давление на рискованные активы. Если ожидается сильное количество данных по заработной плате в несельскохозяйственном секторе, ожидания рынка по снижению ставок могут снова остудиться. Биткоин сейчас — это игра соперничества. Политика ждёт, киты закладывают свои позиции, а розничные инвесторы наблюдают и ждут.Не спешите с покупкой SpaceX на дне, волна разблокировок продолжается почти год 🚨
Вчера SpaceX разблокировала 910 миллионов акций, обращение выросло с 4,9% до 11,8%, что эквивалентно давлению продаж на 100 миллиардов, но цена акций почти не упала. Независимо от того, связано ли это с покрытием коротких позиций или с тем, что цена почти упала вдвое от максимума и начался приток покупателей, предсказать краткосрочные колебания цены слишком сложно.
Более примечательно — предстоящая волна разблокировок: каждые две недели происходит новая разблокировка, особенно в ноябре, когда будет разблокировано почти 10%. Остальные акции будут разблокированы до июня 2027 года, всего будет разблокировано 50% обращающихся акций. При этом Маск разблокирует около 46% от обращающихся акций, и хотя его продажи ограничены условиями, если он действительно захочет продавать, он может обойти это правило через регистрацию выпуска.
$SPCX UNI собирается взлететь?
#Uniswap进军发射台，UNI能否打开新叙事？
Uniswap наконец-то перестал довольствоваться ролью площадки для торговли после выпуска монет.
На этот раз он напрямую вмешивается в самый начальный этап проекта: выпуск монет, аукционное ценообразование, создание ликвидности и последующая торговля — весь процесс можно выполнить прямо в Uniswap.
Пользователи, участвующие в аукционе, могут заранее установить максимальную цену, токены выпускаются постепенно по блокам, а сделки в одном блоке выполняются по одинаковой расчетной цене. По крайней мере, с точки зрения механизма, это справедливее, чем борьба за скорость открытия торгов и обгон со стороны ботов. Механизм аукциона Uniswap
Почему это важно для UNI?
Раньше Uniswap мог зарабатывать только на торговом объеме после листинга новых монет, теперь у него есть шанс получить средства и пользователей на самой ранней стадии проекта. Если проект запускается здесь, то создание пула, торговля и маркет-мейкинг с большой вероятностью останутся в Uniswap v4.
Еще важнее, что у UNI уже есть механизм сжигания комиссий. С декабря 2025 года часть комиссий протокола Uniswap будет использоваться для сжигания UNI. Если Launchpad будет стабильно генерировать торговый объем, это теоретически увеличит захват стоимости UNI. Механизм токена UNI
Однако не стоит сразу кричать о взлете при упоминании Launchpad.
Платформа для выпуска монет легко может показать большое количество проектов, но сложнее удержать ликвидность. Выпустить 10 000 монет в день — не подвиг, а вот чтобы через неделю кто-то еще торговал — вот настоящая потребность.
Далее я буду смотреть только на три вещи: сколько реально собрано средств проектами, сколько торгового объема осталось через семь дней после запуска и ускорилась ли скорость сжигания UNI.
Если эти три показателя пойдут в рост, у UNI действительно есть шанс превратиться из обычного токена управления в токен прав на платформу выпуска активов на блокчейне.
Если же будет только шум вокруг количества выпущенных монет, а деньги быстро уйдут, то это просто новая функция.
Так что у UNI появилась новая история, но сможет ли она действительно взлететь — зависит от того, останется ли торговый объем или появится куча новых монет, которые никто не купит. Сегодня вечером выйдут данные по занятости вне сельского хозяйства, и BTC, возможно, снова покажет значительную волатильность, друзья, будьте готовы!
📊 Влияние данных по занятости вне сельского хозяйства на BTC
• Занятость > 80 000, уровень безработицы ≤ 4,2%
Ситуация на рынке труда лучше ожиданий → ужесточение ожиданий ФРС → укрепление доллара/доходности госбумаг США → негатив для BTC
• Занятость < 80 000, уровень безработицы > 4,2%
Охлаждение на рынке труда → ожидания смягчения денежно-кредитной политики → улучшение ликвидности → позитив для BTC
• Занятость ≈ 80 000, уровень безработицы стабилен на 4,2%
В целом соответствует ожиданиям → макроэкономика без явных изменений → BTC, скорее всего, сначала будет колебаться, а в итоге вернется к техническому анализу
⚠️ Моя оценка данных на сегодня вечером: склоняюсь к «умеренно улучшению», но без сильного роста.
Рынок ожидает, что в июле число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составит около 80 000, что выше 57 000 в июне, но в абсолютном выражении рост занятости в США по-прежнему не считается сильным.
Поэтому сегодня вечером действительно важно не просто «высокие или низкие» данные по занятости, а комплексный анализ:
Занятость + уровень безработицы + почасовая оплата + корректировки предыдущих данных.
Если занятость немного превысит 80 000, но уровень безработицы не снизится и зарплаты не покажут заметного роста, я считаю, что такой «поверхностный негатив» будет иметь ограниченную продолжительность.
Но если будет:
Значительный перевыполнение ожиданий по занятости + снижение безработицы + рост зарплат,
то это будет действительно жесткий сигнал, который значительно усилит давление на BTC.
Лично я сегодня вечером сохраняю в целом медвежий настрой.
Особенно учитывая, что давление сверху на BTC пока не снято, если данные окажутся сильными, а американский рынок акций снова откатится, BTC легко может использовать данные по занятости для резкого снижения.
Сегодня вечером не стоит смотреть только на первую свечу, так как данные по занятости часто сначала вызывают движение в одну сторону, а затем резкий разворот в другую.На самом деле я всегда считал: Федеральная резервная система не так уверена, как думает рынок. Повышение ставок больше похоже на политическое шоу перед промежуточными выборами, а снижение ставок — это заранее предрешённый финал — сколько бы ни длилось представление, оно не изменит неизбежный исход с высокими ставками, и именно поэтому я всегда ставил на рост.
Сначала взглянем на ситуацию в криптомире: биткоин $BTC колеблется около 64 000 долларов, эфир $ETH держится около 1900 долларов, слабые данные ADP временно подняли BTC, но как только появились жёсткие сигналы, BTC и ETH на прошлой неделе упали примерно на 2,8% и 3,6% соответственно, а спотовые ETF зафиксировали отток средств.
Число новых рабочих мест по данным ADP резко упало до 44 000, что меньше половины показателя прошлого месяца, но инфляция PCE всё ещё высока — 3,7%. При таких противоречивых данных Кук и Кашкали по очереди призывали к повышению ставок, но всем понятно, что эти жёсткие заявления долго не продержатся.
Рынок голосует реальными деньгами. 4 августа Nvidia и Microsoft добавили около 700 миллиардов долларов к своей капитализации, индекс Nasdaq вырос на 2,13%; но как только вероятность повышения ставок выросла, 6 августа акции производителей памяти резко упали: Western Digital упала на 13%, SanDisk $SNDK — более чем на 6%, акции компаний, занимающихся AI-софтом, также резко снизились.
В краткосрочной перспективе жёсткие заявления будут продолжаться, но после промежуточных выборов эпоха высоких ставок должна закончиться. Давление долгов и замедление экономики делают снижение ставок не опцией, а неизбежностью. Nvidia, Western Digital, биткоин, эфир — все они ждут этот поворотный момент, который, на самом деле, уже не за горами.
#Сигналы_жёсткой_политики_ФРС_усиливаются,_сможет_ли_слабый_рынок_труда_перебить_инфляцию? На самом деле я всегда считал: Федеральная резервная система не так уверена, как думает рынок. Повышение ставок больше похоже на политическое шоу перед промежуточными выборами, а снижение ставок — это заранее предрешённый финал — сколько бы ни длилось представление, оно не изменит неизбежный исход с высокими ставками, и именно поэтому я всегда ставил на рост.
Сначала взглянем на ситуацию в криптомире: биткоин $BTC колеблется около 64 000 долларов, эфир $ETH держится около 1900 долларов, слабые данные ADP временно подняли BTC, но как только появились жёсткие сигналы, BTC и ETH на прошлой неделе упали примерно на 2,8% и 3,6% соответственно, а спотовые ETF зафиксировали отток средств.
Число новых рабочих мест по данным ADP резко упало до 44 000, что меньше половины показателя прошлого месяца, но инфляция PCE всё ещё высока — 3,7%. При таких противоречивых данных Кук и Кашкали по очереди призывали к повышению ставок, но всем понятно, что эти жёсткие заявления долго не продержатся.
Рынок голосует реальными деньгами. 4 августа Nvidia и Microsoft добавили около 700 миллиардов долларов к своей капитализации, индекс Nasdaq вырос на 2,13%; но как только вероятность повышения ставок выросла, 6 августа акции производителей памяти резко упали: Western Digital упала на 13%, SanDisk $SNDK — более чем на 6%, акции компаний, занимающихся AI-софтом, также резко снизились.
В краткосрочной перспективе жёсткие заявления будут продолжаться, но после промежуточных выборов эпоха высоких ставок должна закончиться. Давление долгов и замедление экономики делают снижение ставок не опцией, а неизбежностью. Nvidia, Western Digital, биткоин, эфир — все они ждут этот поворотный момент, который, на самом деле, уже не за горами.
#Сигналы_жёсткой_политики_ФРС_усиливаются,_сможет_ли_слабый_рынок_труда_перебить_инфляцию? В моих чертежах облигация Alphabet на 25 миллиардов долларов — это не финансирование, а вбивание в землю стального сваи с пролётом в сорок лет. Десять сроков от 2 до 40 лет, как десять разных бетонных образцов, проходят непрерывные испытания на деформацию на одном фундаменте. А заказ на покупку на 115 миллиардов долларов — в четыре раза превышающий предложение — это как если бы рынок провёл статическое испытание, и несущая способность фундамента теперь подтверждена.
Но архитекторы при оценке финансирования смотрят не на деньги, а на коэффициент армирования. Капитальные затраты в 2026 году вырастут до 205 миллиардов, что означает почти двукратное увеличение объёма бетона в несущей конструкции. Инфраструктура AI — это не отделка, а ядро и несущие стены, которые нельзя экономить в процессе строительства — если убрать арматуру с одного этажа, весь изгибающий момент конструкции придется перераспределять. Сейчас на рынке спорят: это гонка за сроки строительства знакового объекта или бесконечная сварка арматуры для этого объекта?
В строительной конструкции самое страшное — не высота, а неравномерная жёсткость. Операция Alphabet превращает долгосрочные облигации в 40-летний «памятный сплав», а краткосрочные капитальные затраты — в двухлетний высокопрочный и быстро затвердевающий бетон — два материала с разной усадкой, на стыке которых неизбежно возникают температурные напряжения. Скорость смены поколений AI слишком высока, каждая итерация модели — это как встраивание новых датчиков в бетон; а изменения в руководстве — это переподключение показаний датчиков к разным пультам управления. Когда показания начнут конфликтовать? Когда теоретический ритм Хассабиса и график внедрения продуктов Дина не совпадут, амортизаторы всего здания начнут колебаться.
Что касается кадровых изменений, это типичная масштабная смена главного инженера в проектном институте. Хассабис уходит с площадки DeepMind и занимает пост главного научного сотрудника Alphabet — это значит, что главный разработчик больше не на месте, а возвращается в головной институт для исследования механических моделей. Раньше он одновременно занимался исследованиями и контролировал строительство, теперь отвечает только за теорию и не подписывает акты по конкретным объектам. Если на площадке возникают конфликты в чертежах, приходится ждать совещания головного института и выпуска изменений.
Discovery Loop, который курирует Дин, похож на новую «элитную студию» в проектном институте: без постоянного штата, с привлечением старых коллег для новых проектов. В строительной сфере это называют «инкубатором авангардных бюро», звучит эффектно, но на деле это просто повторная проработка и переоценка проектов опытными архитекторами. Проблема в том, что время этих специалистов — тоже деньги, и они тоже входят в 205 миллиардов строительных затрат.
Реальная картина такова: недостаточно башенных кранов, бетонные миксеры стоят в очереди, чертежи всё ещё «разрабатываются во время строительства». Борьба за AI-таланты — это борьба за субподрядчиков по стальному каркасу — хочешь завтра повесить фасад, а сегодня узнаёшь, что сварщики ушли на соседний объект за двойную зарплату. Это самый дорогой и одновременно самый уязвимый этап капитала.
В строительстве есть железное правило: все сэкономленные на спешке мысли в итоге возвращаются двойной платой в виде изменений. У Google не проблема с деньгами или талантами — они делают фундамент здания, которое может вырасти до сотни этажей, с расчётом на 200 лет прочности. Башенные краны DeepMind всё ещё работают, временные бытовки Discovery Loop только что установлены, а на табло стройплощадки отсчёт до 205 миллиардов.
Это здание не рухнет с грохотом. Оно просто однажды утром покажет датчикам мониторинга, что осадка первого этажа превысила допустимую проектом величину. Краны всё ещё крутятся, арматура ещё не связана, сигнальщик с рацией, как будто ничего не происходит, направляет установку следующей стальной рамы. А на моих чертежах красной линией уже отмечена эта трещина. #Alphabet25BBond 📊 $SPCX контрактные ликвидации (8 августа)
Согласно данным по ликвидациям, быки и медведи постоянно борются, а крупные игроки собирают прибыль...
За последний час ликвидировано позиций на сумму около 114,300 долларов
Ликвидация длинных позиций около 1,461.55 долларов
Ликвидация коротких позиций около 112,800 долларов
За последние 4 часа ликвидировано позиций на сумму около 203,500 долларов
Ликвидация длинных позиций около 6,299.29 долларов
Ликвидация коротких позиций около 197,200 долларов
За последние 12 часов ликвидировано позиций на сумму около 335,900 долларов
Ликвидация длинных позиций около 56,100 долларов
Ликвидация коротких позиций около 279,800 долларов
За последние 24 часа ликвидировано позиций на сумму около 6,274,700 долларов
Ликвидация длинных позиций около 2,771,500 долларов
Ликвидация коротких позиций около 3,503,100 долларов
Согласно данным по ликвидациям $SPCX, за 1 и 4 часа ликвидации коротких позиций значительно превышают ликвидации длинных — в 77 и 31 раз соответственно, что указывает на ядерно-интенсивный шортсквиз в краткосрочной перспективе; за 12 часов преимущество медведей сохраняется, но резко сокращается, соотношение падает до 5 раз, импульс шортсквиза ослабевает; за 24 часа ситуация меняется — ликвидации длинных позиций превышают ликвидации коротких, но всего в 1.26 раза, силы быков и медведей выравниваются. Крупные игроки на SPCX прошли путь от шортсквиза к равной борьбе быков и медведей — краткосрочные шорты были целенаправленно ликвидированы, а долгосрочные быки начали контратаку, суммарные ликвидации превысили 6,27 млн долларов. Контролируйте свои позиции, чтобы не стать жертвой перекрестных ликвидаций.
🔥 Индикаторы рынка | 8 августа
Сегодня три ключевых темы указывают на одно: рынок вошел в фазу «максимальных ожиданий, безжалостного наказания за ошибки» — «превышение ожиданий» стало минимальным стандартом, любые сигналы замедления роста будут усиленно негативно восприниматься.
💾 Акции производителей памяти падают после отчетов: чем лучше результаты, тем сильнее падение
SanDisk представила «легендарный» отчет: выручка за 4-й квартал составила 8,965 млрд долларов, рост на 372% в годовом выражении; Western Digital за тот же период — 3,747 млрд долларов. SK Hynix во 2-м квартале выручка составила 79,32 трлн корейских вон, рост на 557%.
Однако после закрытия торгов акции SanDisk упали почти на 8%. Причина — прогнозы: медианный прогноз выручки на следующий квартал — 10,55 млрд долларов, что ниже рыночных ожиданий в 10,82 млрд. Логика оценки акций памяти сместилась с «хороших результатов» на «достаточно быстрый рост».
AI-память в бычьем тренде еще устойчива? UBS прогнозирует, что к 2026 году общий доход отрасли хранения данных достигнет 992 млрд долларов, а к 2027 году почти удвоится до 1,76 трлн долларов, при этом HBM является ключевым драйвером. Но краткосрочная коррекция реальна — к концу июля среднее падение лидеров AI-памяти составило около 40%; в июле максимальное падение акций SK Hynix на корейском рынке — 54%, Samsung Electronics — 42%, SanDisk — 47% за месяц. Долгосрочная логика суперклимата не нарушена, но оценки опережают фундаментальные показатели, и любые недостатки будут усиленно негативно восприниматься.
🏛️ Усиление ястребиных сигналов ФРС: слабый рынок труда не может подавить инфляционные опасения
На июльском заседании FOMC впервые с 2016 года было три единогласных голоса против — три региональных председателя ФРС выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Член комитета Кашкали даже заявил, что три повышения в этом году «вполне возможны».
Сможет ли слабый рынок труда сдержать инфляцию? В июле ADP добавил всего 44,000 рабочих мест — самый слабый показатель с января. Но рост зарплат остается высоким — 4.4%, а индекс цен в секторе услуг ISM взлетел до 70.3, максимума за четыре месяца — классический сигнал стагфляции «слабая занятость, высокая инфляция». Вероятность повышения ставки в сентябре по-прежнему оценивается в 54.9%.
🚀 SpaceX после разблокировки акций выросла: классический сценарий «плохие новости уже учтены»
6 августа разблокировано 911,5 млн акций SpaceX, потенциальная рыночная стоимость около 100 млрд долларов. Рынок ожидал волну распродаж.
Однако акции выросли на 6.14%, закрывшись на 114.92 доллара. Резкое падение на 13.6% после отчета в среду уже частично сняло давление разблокировки; новые продажи были эффективно поглощены покупателями и покрытием коротких позиций. Рынок сыграл классический сценарий «плохие новости — хорошие новости». Но тревога не снята — 20 августа может быть разблокировано еще 319 млн акций, а в сентябре ожидается выпуск около 700 млн акций.
💎 Итог
SanDisk с ростом на 372% обернулась резким падением, что доказывает, что оценки акций памяти опережают фундаментальные показатели; ФРС балансирует между слабым рынком труда и высокой инфляцией, сигналы стагфляции проявляются; SpaceX на день разблокировки акций показала обратный тренд, сыграв классический сценарий «плохие новости уже учтены». Когда превышение ожиданий становится нормой, любое отклонение в прогнозах будет бесконечно усиливаться — старая логика рушится, формируется новая сила ценообразования, которая наказывает все «недостаточно идеальные» ответы. #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ $SPCX
6 августа произошло разблокирование первой партии из 911,5 млн ограниченных акций SpaceX, количество обращающихся акций увеличилось с примерно 640 млн до около 1,55 млрд, что представляет собой потенциальный удар предложения на уровне почти 100 миллиардов долларов. Однако на рынке не произошло массовой распродажи, а цена акций наоборот выросла на объёмах. Общий объём торгов составил 255 млн акций (около 29,3 млрд долларов) — это в несколько раз больше обычного, при этом цена оттолкнулась от минимума, что свидетельствует о очень активной ротации.
Типичный сигнал «плохие новости учтены, падения нет»
1. После отчёта в среду произошёл резкий обвал на 13,6% (закрытие на уровне $108,27), что заранее сняло значительную часть давления от разблокировки, капитальных затрат и фиксации прибыли. Когда же произошло фактическое разблокирование, дополнительное предложение было эффективно поглощено покупателями на отскок и закрытием коротких позиций. В районе $105–110 наблюдалось сильное маржинальное поглощение.
2. «Умные деньги» делают ставку на дно через опционы
Профессиональные трейдеры активно ставят на то, что дно уже достигнуто. Самая типичная сделка: одна организация продала пут-опционы на $12 млн с ценой исполнения $90 и сроком до июня 2027 года, одновременно купив колл-опционы на $4,3 млн с ценой исполнения $220, при этом чисто получив $7,7 млн премии — по сути, это ставка на то, что в ближайшие десять месяцев цена не упадёт более чем на 20%, а также есть шанс удвоения.
3. Три дня подряд объёмы на дне растут
Аналитики отмечают, что SPCX три дня подряд демонстрирует рост объёмов на дне, что говорит о том, что краткосрочный пессимизм невыгоден. Цена смогла стабилизироваться около $110 и отскочить на объёмах, что указывает на наличие покупательского интереса снизу.
В целом ожидается дальнейшее движение к $135 $TRX держится около $0.3271, упираясь в сопротивление на уровне $0.3340. Закрытие дневной свечи выше этого уровня может запустить продолжение бычьего тренда.
Поддержка: $0.3200 / $0.3150
Прорыв: $0.3340
Ожидаем подтверждения.#Uniswap进军发射台，UNI能否打开新叙事？
На Robinhood Chain официально запущена платформа для запуска токенов pools.trade. Все токены после выпуска напрямую блокируются в пулах Uniswap v4. Нулевые комиссии платформы, комиссия LP 0,25%, что по сравнению с другими платформами запуска, где комиссии доходят до 1%, является настоящим прорывом. Два режима выпуска: краудфандинговый запуск (4-часовой TWAP-аукцион, устойчивый к снайперским атакам) и мгновенный запуск (традиционная связанная кривая).
Как обстоят дела с данными?
В первый день запуска объем торгов Uniswap V4 на Robinhood Chain составил 73,6 млн долларов, превзойдя основную сеть Ethereum с 47,2 млн. Основатель Uniswap сообщил, что общий объем торгов превысил 150 млн долларов. Рыночная капитализация FRONG достигла 8,7 млн долларов, объем торгов за 24 часа — 30,8 млн. 5 августа было запущено 10 506 токенов, 6 августа — еще 11 610, значительно опередив конкурентов Pons, Flap и других. Robinhood Chain обеспечил почти половину еженедельного дохода протокола Uniswap.
В чем сила этого?
Uniswap всегда был лидером в сегменте DEX, но он занимался только «бэкендом» — предоставлением пулов ликвидности для торговли. Платформы запуска, такие как Pons и Flap, работали поверх него, забирая доходы с фронтенда и запуска токенов. Теперь Uniswap заявляет, что будет заниматься не только бэкендом, но и фронтендом.
Это классический пример вертикальной интеграции. Другие платформы запуска работают на Uniswap, а Uniswap выходит на их рынок и конкурирует с ними напрямую. Это похоже на ситуацию, когда платформа электронной коммерции начинает сама продавать товары.
Что это значит для криптосообщества?
Во-первых, рынок платформ запуска будет переформатирован. Uniswap обладает трафиком, брендом, глубиной ликвидности, нулевой комиссией платформы и постоянной блокировкой в пулах v4. Pons уже упал на 49% на этой неделе.
Во-вторых, экономика токена UNI меняется. После принятия предложения 100 часть комиссий протокола будет использоваться для выкупа и сжигания UNI на рынке. Ежедневный доход Uniswap вырос с примерно 114 000 до более 325 000 долларов. UNI превращается из «токена управления» в «доходный актив с реальной поддержкой». Цена UNI выросла с 2,4 доллара в начале июля до максимума в 4,7 доллара, месячный рост превысил 30%.
В-третьих, DEX отнимает долю у CEX. За 10 дней после запуска Robinhood Chain объем торгов превысил 6 млрд, Uniswap занимает более 90% торгов и ликвидности на цепочке. Розничные инвесторы переходят с централизованных бирж на децентрализованные.
Мое мнение — этот шаг Uniswap не просто борьба с Pons и Flap за рынок, а переопределение границ DEX.
От простого торгового протокола к универсальной платформе «запуск токенов + торговля + управление ликвидностью». Если эта модель сработает, другие DEX последуют примеру, и рынок платформ запуска будет полностью перестроен. Для розничных инвесторов порог запуска токенов станет ниже, но появится больше мусорных монет. Для трейдеров ликвидность станет глубже, а издержки на торговлю — ниже.
В краткосрочной перспективе важна эмоциональная составляющая, в долгосрочной — фундаментальные показатели — Uniswap превращается из протокола в экосистему.
$SNDK $SOL $BICO 真正推动行情的，并不是所有代币同步上涨，而是资金在不同板块之间不断轮动。理解各个赛道的投资逻辑，比盲目追逐热点更加重要。 🟢 DeFi（去中心化金融） 链上借贷、DEX、收益管理等金融基础设施仍是加密生态的重要组成部分。 代表项目： $AAVE • $MORPHO • $UNI • $JUP • $SYRUP 🔵 Layer1（公链生态） 提供底层安全性和网络基础设施，是整个区块链生态发展的核心。 代表项目： $BTC • $ETH • $SOL • $SUI • $AVAX • $SEI • $NEAR • $APT • $ATOM • $ADA 🟠 RWA（现实世界资产） 传统金融资产不断向链上迁移，成为机构最关注的发展方向之一。 代表项目： $ONDO • $PENDLE • $ENA • $CFG • $PLUME • $PAXG • $XAUT • $RE 🟣 Layer2（扩容网络） 提升交易效率、降低手续费，为大规模应用提供支持。 代表项目： $ARB • $OP • $ZK • $STRK • $POL • $MANTA • $LINEA 🔴 AI × 区块链Чем лучше результаты, тем сильнее падение?
Три гиганта AI-хранения данных опубликовали потрясающие отчёты, но акции рухнули.
Western Digital однажды упала на 19%
SanDisk $SNDK, Kioxia и SK Hynix $SKHYNIX также упали более чем на 10%
При том что результаты впечатляющие: выручка выросла на 372%, прибыль удвоилась, но рынок не поверил.
Проблема в трёх словах: разрыв ожиданий.
Акции уже были взвинчены ажиотажем вокруг AI, рынок хочет не просто «хорошо», а «взрывного успеха».
Если прогнозы лишь «соответствуют ожиданиям», а не «потрясают всех», и при этом маржа показывает признаки пика, инвесторы сразу бегут, начинается паника.
За этим «убийством отчётов» на самом деле стоит ожесточённый спор на рынке: не достиг ли золотой век AI-хранения своего пика?
После эйфории любое малейшее колебание вызывает сильные потрясения.
Проще говоря: дело не в том, что результаты плохие, а в том, что ожидания слишком высоки. Чем выше рост, тем больше риск падения.
#存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？ 📊 $LAB контрактные ликвидации в режиме реального времени (8 августа)
Согласно данным по ликвидациям, быки в этой волне были жестко прижаты медведями...
За последний час сумма ликвидаций составила около 1168,20 долларов
Ликвидации длинных позиций — около 1167,04 долларов
Ликвидации коротких позиций — около 1,16 долларов
За последние 4 часа сумма ликвидаций составила около 8723,40 долларов
Ликвидации длинных позиций — около 8662,33 долларов
Ликвидации коротких позиций — около 61,07 долларов
За последние 12 часов сумма ликвидаций составила около 39,3 тысяч долларов
Ликвидации длинных позиций — около 38,7 тысяч долларов
Ликвидации коротких позиций — около 635,78 долларов
За последние 24 часа сумма ликвидаций составила около 92,3 тысяч долларов
Ликвидации длинных позиций — около 88,8 тысяч долларов
Ликвидации коротких позиций — около 3511,23 долларов
Судя по данным ликвидаций $LAB, за 1 час, 4 часа, 12 часов и 24 часа ликвидации быков значительно превышают ликвидации медведей, соотношение ликвидаций длинных к коротким позициям составляет соответственно 1006, 142, 61 и 25 раз, что свидетельствует о ядерной силе распродажи быков на всех временных интервалах. Быки подверглись всестороннему направленному уничтожению, сопротивление медведей лишь немного усилилось на длинных временных интервалах, но это капля в море, общая сумма ликвидаций превысила 90 тысяч долларов. Кровопролитие среди быков, распродажа быков идет полным ходом. Контролируйте свои позиции, чтобы не стать жертвой постоянных выжиманий.
🔥 Индикатор рынка | 8 августа
Сегодня три горячие темы указывают на одну и ту же тенденцию: рынок вошел в фазу "максимальных ожиданий, безжалостного наказания за недостатки" — "превышение ожиданий" стало минимальным требованием, любые сигналы замедления роста будут усиленно негативно восприниматься.
💾 Акции производителей памяти падают после отчетов: чем лучше результаты, тем сильнее падение
SanDisk представила "легендарный" отчет: выручка за 4-й квартал составила 8,965 млрд долларов, рост на 372% в годовом выражении; Western Digital за тот же период — 3,747 млрд долларов. SK Hynix во 2-м квартале выручка составила 79,32 трлн корейских вон, рост на 557%.
Однако после закрытия торгов акции SanDisk упали почти на 8%. Виноват прогноз — медианная выручка следующего квартала 10,55 млрд долларов, ниже рыночных ожиданий в 10,82 млрд долларов. Логика оценки акций памяти сместилась с "хороших результатов" на "достаточно быстрый рост".
AI-память в бычьем тренде еще устойчива? UBS прогнозирует, что общий доход отрасли хранения данных достигнет 992 млрд долларов в 2026 году и почти удвоится до 1,76 трлн долларов в 2027 году, при этом HBM является ключевым драйвером. Но краткосрочная коррекция тоже реальна — к концу июля среднее падение лидеров AI-памяти составило около 40%; в июле максимальное падение акций SK Hynix на корейском рынке — 54%, Samsung Electronics — 42%, SanDisk — 47% за месяц. Долгосрочная логика суперклимата не нарушена, но оценки опережают фундаментальные показатели, и любые недостатки будут усиленно негативно восприниматься.
🏛️ Усиление ястребиных сигналов ФРС: слабая занятость не может подавить инфляционные опасения
На июльском заседании FOMC впервые с 2016 года было три единогласных голоса против — три региональных председателя ФРС выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Член комитета Кашкали даже заявил, что три повышения в этом году "не исключены".
Сможет ли слабая занятость сдержать инфляцию? В июле ADP добавил всего 44 тысячи рабочих мест — самый слабый показатель с января. Но рост зарплат сохраняется на высоком уровне 4,4%, а индекс цен в секторе услуг ISM взлетел до 70,3 — максимума за четыре месяца — классический сигнал стагфляции "слабая занятость, высокая инфляция". Вероятность повышения ставки в сентябре по-прежнему оценивается рынком в 54,9%.
🚀 SpaceX после снятия ограничений выросла: классический сценарий "плохие новости уже учтены"
6 августа было снято ограничение на первые 911,5 млн акций SpaceX, потенциально высвобождая рыночную стоимость около 100 млрд долларов. Ранее ожидалось, что это вызовет волну распродаж.
В итоге акции не упали, а выросли на 6,14%, закрывшись на отметке 114,92 долларов. Обвал на 13,6% после отчета в среду уже заранее снял давление от снятия ограничений; новые продажи были эффективно поглощены покупателями и покрытием коротких позиций. Рынок разыграл классический сценарий "плохие новости — хорошие новости". Однако тревога не снята — 20 августа может быть снято ограничение еще на 319 млн акций, а в сентябре ожидается высвобождение около 700 млн акций.
💎 Итог
SanDisk с ростом на 372% обернулась резким падением, что доказывает, что оценки акций памяти опережают фундаментальные показатели; ФРС балансирует между слабой занятостью и высокой инфляцией, сигналы стагфляции проявляются; SpaceX на дне снятия ограничений показала обратный рост, разыграв классический сценарий "плохие новости уже учтены". Когда превышение ожиданий становится нормой, любое отклонение в прогнозах будет бесконечно усиливаться — старая логика рушится, формируется новая сила ценообразования, и она наказывает все "недостаточно идеальные" ответы. #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ 【Честно говоря, по DOGE на этом уровне у меня немного зуд в руках】
Поддержка на 0.066949, сопротивление на 0.070816, пространство очень узкое, колебания уже почти неделю.
Честно говоря, индекс FNG на 29 (средненедельный всего 26), моя первая реакция: рынок так боится? Люди, которые продолжают резать убытки на этом уровне, уже потеряли психологическое равновесие.
Но не спешите радоваться.
Доля BTC на рынке 56,7%, что это значит? Ликвидность альткоинов перетекает в BTC. DOGE с независимым движением? Вряд ли. Инвесторы не дураки, при стабильном BTC альткоины либо просто следуют за ним, либо подвергаются давлению.
В 2017 году я именно на этом уровне покупал дно, но после покупки цена упала ещё на 70%, прежде чем дно было достигнуто. Поэтому сейчас, видя такой сигнал "перепроданности", моя первая реакция — не восторг, а осторожность — перепроданность не означает дно, а лишь то, что дно может быть ближе, но "ближе" не значит "уже здесь".
Объём действительно растёт, но кто именно увеличивает объём? Розничные инвесторы входят или крупные игроки накапливают? Вы же видели новость CoinDesk о китах, докупающих BTC на 1,2 миллиарда. А DOGE? Есть такие сигналы? Если нет, я не очень верю в этот "рост объёма".
Я не медвежу по DOGE, я просто не смотрю на него слепо бычьими глазами. Сейчас лучше наблюдать, чем импульсивно входить. Если поддержка пробьётся, может быть следующий уровень, а сопротивление нужно преодолеть, чтобы рассматривать вход.
А у вас какое настроение? Готовы ли вы ловить этот отскок? Я пока не двигаюсь, но честно — руки чешутся. После резкого роста на фоне положительного финансового отчёта накануне, вчера цена резко упала. Ранее цена колебалась около 1220 долларов, пытаясь подняться, но при этом не было притока капитала, и при небольшом давлении цена сразу падала, минимумы становились всё ниже, быки полностью сдались, медведи уверенно контролировали рынок.
О выкупе на 14 миллиардов
План выкупа действительно одобрен, это можно считать реальным позитивом. Однако компания не станет сразу вкладывать все сотни миллиардов в акции для поднятия цены, выкуп будет происходить постепенно на понижениях. Краткосрочные спекулянты считают эффект слишком медленным и не реагируют на этот позитив, что не остановило падение.
Основная причина падения
Отчёт показал очень высокую прибыль и впечатляющие показатели, но прогноз на следующий квартал средний. Ранее акции памяти сильно выросли, сверхвысокая прибыль уже была заложена в цену.
Старая поговорка «всякая хорошая новость уже учтена — это плохая новость» сработала: инвесторы, получив прибыль, решили зафиксировать её и массово продавали акции, давя цену вниз.
Торможение сектора
Южнокорейская Hynix постепенно падала, Micron также ослабла, интерес к сектору памяти охладился. Без поддержки сектора акции SanDisk упали ещё сильнее.
Компания в целом крепкая, с крупным выкупом, который поддержит цену в долгосрочной перспективе. Но из-за сильного роста за короткий срок, фиксации прибыли и ослабления сектора, краткосрочно рынок слабый, возможны дальнейшие колебания и снижение. Краткосрочно лучше продавать на росте, а для долгосрочных инвестиций стоит дождаться стабилизации цены и отсутствия новых минимумов. Концентрация частных учреждений в макро-хеджевых активах придаёт резервам активов, лежащим в основе стабильных монет, беспрецедентные товарные характеристики.
Чистый приток 14 тонн золота во втором квартале повысил общий объём соответствующих физических запасов до 146 тонн, а балансовая стоимость достигла 18,8 млрд долларов.
На фоне высокой волатильности доходности американских облигаций и давления на индекс доллара продолжается спрос некцентральных банковских субъектов на хеджирование с помощью физического золота.
Этот сдвиг от единой валютной задолженности к смешанным активам с твёрдой валютой напрямую связывает базовую ликвидность рынка криптоактивов с рынком сырьевых товаров.
Если цена на золото останется устойчивой и глобальный спрос на антиинфляционные активы сохранится, смешанная структура резервов усилит способность пула активов противостоять девальвации фиатных валют, однако остановка роста цен на золото напрямую ослабит это оценочное преимущество.
В случае значительной коррекции на рынке золота волатильность оценки активов может передаться на ожидания выплат по активам, а ужесточение нормативного контроля за долей резервов, не связанных с американскими облигациями, ускорит этот процесс ослабления.
Если ценовые колебания на товарных рынках нарушат стабильность доходности исходных резервных активов, текущая логика межактивного якорения будет пересмотрена.
В будущем наиболее важной переменной станет динамическая корректировка долей американских облигаций и золота в портфеле резервов в последующих кварталах.
#CLARITY投票或延至9月，伦理分歧未解 #伊朗阿曼通航协议遇阻，油价风险再升温 Полный процесс падения пионера мобильного майнинга Core Foundation и соглашение о мировом соглашении с Maple Finance
$CORE 0.015CORE/USDT-50% "Обе стороны не признают вину, но времени больше нет"
1. Восстановление хронологии событий
В начале 2025 года Core Foundation и Maple Finance совместно запустили lstBTC, позволяющий держателям биткоинов получать доход через цепочку Core. Core вложила технологии, маркетинг и значительные субсидии, активы под управлением (AUM) Maple выросли с менее чем 500 млн долларов до 2,8 млрд долларов, а пилотный проект lstBTC привлек более 150 млн долларов в биткоинах.
Однако в середине 2025 года Maple обвинили в использовании конфиденциальной информации, полученной в рамках сотрудничества, для тайной разработки конкурирующего продукта syrupBTC, что нарушало 24-месячное эксклюзивное соглашение между сторонами. Core подала в Высокий суд Каймановых островов иск с требованием запрета, успешно остановив запуск syrupBTC и запретив Maple торговать токенами CORE.
Более сложной стала ситуация, когда Maple заявила о намерении провести обесценение (impairment) биткоинов на сумму 150 млн долларов, намекая на возможную невозможность полного возврата средств пользователям. Core настаивала, что эти активы хранятся в структуре изоляции от банкротства, и Maple не имеет права на обесценение.
2. Реальная суть соглашения о мировом соглашении
Текст заявления о мировом соглашении — типичный пиар с формулировкой "обе стороны не признают вину":
"The settlement is not, and is not to be construed as, an admission of liability or wrongdoing by any party."
Но это не значит, что Core осталась ни с чем. Основная логика соглашения — сделка, а не судебное решение:
Что получила Maple
- Право продолжать запуск syrupBTC: запрет снят, Maple может реализовывать свой продукт по доходности биткоина согласно плану
- Избежание пожизненного запрета на участие в этом сегменте со стороны суда
- Сохранение репутации и операционной непрерывности (Maple управляет активами свыше 3 млрд долларов, затяжные судебные процессы могли бы нанести смертельный удар по финансированию и партнерствам)
Что получила Core (косвенно)
- Прекращение затрат на арбитраж и судебные процессы: трансграничный арбитраж и процедуры в суде Каймановых островов, юридические расходы и время — астрономические суммы
- Безопасное возвращение 150 млн долларов в биткоинах: ключевой момент. Maple ранее угрожала "обесценением" депозитов пользователей, если Maple столкнется с ликвидным кризисом или банкротством из-за судебных разбирательств, цепная реакция для Core (требования пользователей, падение репутации) будет гораздо серьезнее, чем потеря эксклюзивного партнера. Мировое соглашение, вероятно, основано на обязательстве Maple полностью или в значительной степени вернуть средства пользователей
- Возможная компенсация: в заявлении говорится "финансовые условия конфиденциальны", что означает, что Maple, скорее всего, выплатила Core нераскрытую сумму в обмен на отзыв и отказ от эксклюзивных прав
- Ограничение убытков: токен CORE в 2025 году уже упал примерно на 90%, продолжение судебных разбирательств продолжало бы подрывать цену токена и доверие сообщества. Завершение спора — это остановка кровотечения
3. Почему это не "просто бесплатный трафик"
Ваше ощущение — "Core помогла Maple проверить нишу, а Maple в итоге ушла с ресурсами и сделала продукт сама" — в коммерческом плане верно. Но за этим стоят несколько жестоких реалий:
1. Модель lstBTC уже провалилась
Наблюдатели отмечают, что доходы lstBTC фактически исходили из инфляции/субсидий токена CORE, а не из реального дохода от биткоина. После падения цены токена CORE на 90% эта модель дохода стала неустойчивой. Даже если Maple не ушла бы, lstBTC мог бы умереть из-за краха экономической модели токена.
2. Уязвимость гибридных DeFi контрактов
Это дело выявило структурные риски "ончейн-продуктов и офчейн-контрактов". Maple — независимая зрелая DeFi платформа с техническими возможностями и базой пользователей. 24-месячное эксклюзивное соглашение действительно на бумаге, но в открытой, безлицензионной индустрии практически невозможно остановить зрелую платформу от разработки конкурирующего продукта. Судебные процессы могут затягиваться, но не могут остановить навсегда.
3. Стратегический сдвиг Core
В заявлении о мировом соглашении Core говорит "продолжит сосредотачиваться на развитии сети Core и расширении предложения продуктов по биткоину". Это намекает, что Core отказалась от пути lstBTC через Maple и переключилась на создание инфраструктуры или поиск новых партнеров. Маржинальная выгода от борьбы с прошлым стала ниже, чем выгода от движения вперед.
4. Итог
Суть этого соглашения:
Maple выкупила свободу запуска конкурирующего продукта деньгами/обещаниями (конфиденциальные условия); Core обменяла отказ от эксклюзивных прав на прекращение судебных разбирательств, сохранение активов пользователей и остановку падения цены токена.
Поэтому Maple продолжает развивать syrupBTC не потому, что "она выиграла" или Core "сдалась", а потому что в ходе коммерческой войны обе стороны поняли, что продолжение борьбы дороже, чем выгода. Maple получила свободу продукта, Core — ограничение убытков и возможную компенсацию — это типичный для криптоиндустрии "внесудебный раздел трофеев".
Что касается того, вернутся ли 150 млн долларов в биткоинах пользователям, это и есть настоящий лакмус мирового соглашения. Если Maple в итоге полностью вернет средства, значит жесткая позиция $CORE (запрос запрета, публичное давление) действительно защитила сообщество; если же пользователи понесут "обесценение", тогда это соглашение — настоящая неудача.
#特斯拉SpaceX投建168亿美元AI芯片厂 #闪迪财报双超预期，新增140亿美元回购授权 #黄金4200美元拉锯，BTC为何没跟涨？ Я вчера уже думал, что золото и серебро начали расти, сегодня ночью откат позволил полностью увеличить позицию.
Потом вспомнил, что сегодня в 20:30 будет отчет по занятости вне сельского хозяйства.
Серебро опередило золото на 2,6 пункта, соотношение золото/серебро сократилось с 68,93 до 67,19. Это говорит не о защитных покупках, а о том, что кто-то активно ставит.
Оба актива всё ещё ниже 200-дневной скользящей средней — золото отстает на 4,56%, серебро на 10,32%, средние линии расположены в порядке 200>50>20, что указывает на медвежий тренд.
Так что точнее будет сказать: подтверждается среднесрочный отскок, но крупный тренд не изменился. Я не говорю "возобновление бычьего рынка", у меня есть доказательства только на дневном графике, а не на недельном.
Если цена упадет ниже $4,166 (золото) / $62,6 (серебро), значит, я ошибся, признаю это. Это моя личная линия неудачи, не торговый сигнал, только для справки.
Кстати, хочу исправить распространённое заблуждение: сейчас не ожидается снижение ставок. 29 июля ФРС проголосовала 9 против 3 за сохранение ставок без изменений, при этом 3 голоса были за повышение, а фьючерсы оценивают вероятность повышения в сентябре чуть выше 60-63%, и в течение года мнения расходятся.
Рост золота и серебра не из-за ожиданий снижения ставок, а потому что причины для повышения ставок ослабевают (ADP всего 44 тыс., ожидалось 75 тыс.).
PS: если серебро дойдет до около 70,5, я открою короткую позицию, чтобы поймать откат и избежать неприятного наблюдения за откатом длинных позиций 📊 $KAITO контрактные ликвидации в режиме реального времени (8 августа)
Согласно данным по ликвидациям, быки в этой волне были жестко прижаты медведями...
За последний час сумма ликвидаций около 10,1 тыс. долларов
Ликвидации длинных позиций около 10,1 тыс. долларов
Ликвидации коротких позиций около 4,43 долларов
За последние 4 часа сумма ликвидаций около 36,8 тыс. долларов
Ликвидации длинных позиций около 36,8 тыс. долларов
Ликвидации коротких позиций около 4,43 долларов
За последние 12 часов сумма ликвидаций около 62,7 тыс. долларов
Ликвидации длинных позиций около 48,5 тыс. долларов
Ликвидации коротких позиций около 14,1 тыс. долларов
За последние 24 часа сумма ликвидаций около 168,7 тыс. долларов
Ликвидации длинных позиций около 97,2 тыс. долларов
Ликвидации коротких позиций около 71,5 тыс. долларов
Согласно данным по ликвидациям $KAITO, за 1 и 4 часа ликвидации быков значительно превышают ликвидации медведей, которые практически отсутствуют, что свидетельствует о мощной короткой расправе в краткосрочном периоде; за 12 часов преимущество быков резко сокращается, соотношение падает до 3,4 раза, давление на короткие позиции заметно усиливается; за 24 часа ликвидации быков взлетают до 97,2 тыс. долларов, но соотношение снижается до 1,36, что указывает на значительное усиление сопротивления медведей в долгосрочном периоде — ликвидации коротких позиций выросли с 4 долларов за 1 час до 71,5 тыс. долларов. Медведи на KAITO завершили этапы краткосрочного и среднесрочного уничтожения быков и долгосрочной борьбы между быками и медведями, суммарные ликвидации превысили 160 тыс. долларов, направление движения остается неопределенным. Всем советуем контролировать позиции и не попадаться на ловушки.
🔥 Индикатор рынка | 8 августа
Сегодня три горячие темы указывают на одну и ту же тенденцию: рынок вошел в фазу "максимальных ожиданий, безжалостного наказания за недостатки" — "превышение ожиданий" стало минимальным стандартом, любые сигналы замедления роста будут усиленно негативно восприниматься.
💾 Акции производителей памяти падают после отчетов: чем лучше результаты, тем сильнее падение
SanDisk представила "легендарный" отчет: выручка за 4-й квартал 8,965 млрд долларов, рост на 372% в годовом выражении; Western Digital за тот же период — 3,747 млрд долларов. SK Hynix во 2-м квартале выручка составила 79,32 трлн корейских вон, рост на 557%.
Однако после закрытия торгов акции SanDisk упали почти на 8%. Виноват прогноз — медиана выручки на следующий квартал 10,55 млрд долларов, ниже рыночных ожиданий в 10,82 млрд долларов. Логика оценки акций памяти сместилась с "хороших результатов" на "достаточно ли высокие темпы роста".
AI-память в бычьем рынке еще устойчива? UBS прогнозирует, что общий доход отрасли памяти достигнет 992 млрд долларов в 2026 году и почти удвоится до 1,76 трлн долларов в 2027 году, HBM — ключевой драйвер. Но краткосрочная коррекция тоже реальна — к концу июля среднее падение лидеров AI-памяти около 40%; в июле максимальное падение акций SK Hynix на корейском рынке составило 54%, Samsung Electronics — 42%, SanDisk — 47% за месяц. Долгосрочная логика суперклимата не нарушена, но оценки опережают фундаментальные показатели, и любые недостатки будут усиленно негативно восприниматься.
🏛️ Усиление ястребиных сигналов ФРС: слабая занятость не может подавить инфляционные опасения
На июльском заседании FOMC впервые с 2016 года было три единогласных голоса против — три региональных председателя ФРС выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Член комитета Кашкали даже заявил, что три повышения в этом году "вполне возможны".
Сможет ли слабая занятость сдержать инфляцию? В июле ADP добавил всего 44 тыс. рабочих мест — самый слабый показатель с января. Но темпы роста зарплат остаются высокими — 4,4%, а индекс цен в секторе услуг ISM взлетел до 70,3, максимума за четыре месяца — классический сигнал стагфляции "слабая занятость, высокая инфляция". Вероятность повышения ставки в сентябре по-прежнему оценивается в 54,9%.
🚀 SpaceX после разблокировки акций выросла: классический сценарий "плохие новости уже учтены"
6 августа разблокирована первая партия из 911,5 млн ограниченных акций SpaceX, потенциально на сумму около 100 млрд долларов. Рынок ожидал волну распродаж.
В итоге акции выросли на 6,14%, закрывшись на 114,92 доллара. Обвал на 13,6% после отчета в среду уже заранее снял давление разблокировки; новые продажи были эффективно поглощены покупателями и покрытием коротких позиций. Рынок разыграл классический сценарий "плохие новости — хорошие новости". Однако тревога не снята — 20 августа может быть разблокировано еще 319 млн акций, а в сентябре ожидается выпуск около 700 млн акций.
💎 Итог
SanDisk с ростом на 372% обернулась резким падением, что доказывает, что оценки акций памяти опережают фундаментальные показатели; ФРС балансирует между слабой занятостью и высокой инфляцией, сигналы стагфляции проявляются; SpaceX на день разблокировки акций показала обратный рост, разыграв классический сценарий "плохие новости уже учтены". Когда превышение ожиданий становится нормой, любое отклонение в прогнозах будет бесконечно усиливаться — старая логика рушится, формируется новая сила ценообразования, которая наказывает все "неидеальные" ответы. #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ Обсудим интересное явление: среди держателей $DOGE есть значительная часть людей, которые покупают его вовсе не ради прибыли.
Если посмотреть на разные сообщества, станет понятно, что у многих в кошельках лежат сотни или тысячи DOGE, и они даже не заморачиваются подсчетом себестоимости. Если спросить, почему они не продают, ответ будет: "Это мой памятный вход" или "Я купил в 2021 году по тренду, оставил для удовольствия". С точки зрения теории потребления такое поведение называется демонстративным потреблением — покупают не актив, а знак принадлежности. Это как когда кто-то покупает футболку с символикой группы не из-за нужды в одежде, а чтобы показать: "Я из этого круга". DOGE — это такой мерч мем-сообщества, потратить пару десятков долларов, чтобы стать частью глобального перформанса, заодно сделать скриншот в Твиттере — и социальная валюта в кармане.
Есть ли у этого реальная поддержка цены? Есть, и немалая. На 7 августа DOGE торгуется около 0.066 долларов, что на 43% ниже максимума в мае, трижды тестировался уровень поддержки около 0.067 и не пробивался. При этом BTC в тот же период колебался около 64000, а общий риск-аппетит рынка был низким — индекс страха и жадности всего 31. В таких условиях DOGE не падает благодаря этим "непродаваемым" монетам. Спекулянты давно ушли, остались те, кто воспринимает монеты как памятные сувениры, поэтому давление продаж естественно ниже. На Binance соотношение крупных игроков по лонгам и шортам 3.74, а розничные инвесторы спокойны, потому что они вообще не смотрят на графики.
Но не стоит идеализировать ситуацию. Поддержка памятных монет — это поддержка "не сливать", а не "покупать выше". Эти люди — пол, а не ракетное топливо. Чтобы цена росла, нужны новые спекулятивные деньги, нужен импульс от Маска или какого-то нового мемного повода. Поэтому движение DOGE особенное: при падении он медленно и неохотно пробивается вниз, а при росте требует внешнего толчка.
Проще говоря, ценовая структура DOGE — это слой "ностальгической базы" и слой "спекулятивного пика". Нижний слой блокирует обращение, делая нижний предел жестче, чем у большинства мем-монет; верхний слой оживится или нет — зависит от того, даст ли экономика внимания этому активу шанс. Пока не пробит уровень 0.068, эта структура сохраняется. Те, кто покупает DOGE ради мемов, становятся его самыми преданными защитниками — и это само по себе довольно иронично.Рынок деривативов $HYPE после стремительного короткого шорт-сквизa вошёл в фазу ликвидации длинных позиций, за 24 часа маржинальные позиции подверглись двунаправленному взрыву, ключевой конфликт заключается в исчерпании импульса для покупок на высоких уровнях и недостаточной ликвидности для поддержки.
Согласно структуре ликвидаций, за 1 и 4 часа ликвидации шортов достигли 42,7 тыс. и 51,4 тыс. долларов соответственно, ликвидации шортов в коротком периоде доминируют, что напрямую привело к массовому выходу шортов на ближних сроках.
Однако за 12 часов ликвидации длинных позиций выросли до 145,1 тыс. долларов, а за 24 часа суммарные ликвидации длинных позиций увеличились до 762,5 тыс. долларов, что в 1,88 раза превышает ликвидации шортов в 404,5 тыс. долларов, подтверждая, что длинные позиции, купленные на высоких уровнях, подвергаются интенсивной распродаже.
Общий объём ликвидаций превысил 1,167 млн долларов, что указывает на резкое высвобождение маржинальных позиций деривативов в краткосрочной перспективе, рыночная динамика быстро сменилась с короткого шорт-сквиза на массовую распродажу длинных позиций на высоких уровнях, демонстрируя отсутствие реальной поддержки со стороны спотовых покупателей.
Условием для сценария роста является снижение ликвидаций длинных позиций за 12 часов ниже 50 тыс. долларов и поддержка со стороны спотовых покупателей; если масштаб ликвидаций длинных позиций продолжит сокращаться, цена может заново сформировать структуру для прорыва вверх и выхода из бокового диапазона.
Условием для сценария падения является дальнейшее превышение ликвидаций длинных позиций за 24 часа свыше 1 млн долларов; стоп-лоссы длинных позиций на высоких уровнях и ликвидации с плечом создадут отрицательную обратную связь, цена столкнётся с повторным резким падением и тестированием более глубоких уровней поддержки.
Если общий объём ликвидаций за один час сократится до менее чем 10 тыс. долларов и соотношение ликвидаций длинных и коротких позиций стабилизируется, описанный сценарий стремительной распродажи станет недействительным, и рынок перейдёт в фазу боковой консолидации без тренда.
Ключевыми переменными для наблюдения в следующие 24 часа будут изменение объёмов позиций деривативов $HYPE и повторное резкое увеличение суммы ликвидаций длинных позиций.
#谷歌母公司发债250亿美元，AI投入压力升温 #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？SPCX реагирует на опасения по поводу окна разблокировки «ростом». По данным мониторинга TradingBeats, первая партия ограниченных акций SpaceX вошла в окно открытия в четверг на восточном побережье США, когда более 911 миллионов акций получили права продажи сотрудникам и некоторым ранним инвесторам. Ранее опасаемая концентрированная распродажа рынка не состоялась — акции SpaceX в США выросли на 6,1% в тот день. Контракт SPCX на Hyperliquid сейчас торгуется по цене $114,01, что увеличилось примерно на 3,6% за 24 часа, с оборотом примерно $443 миллиона. Открытый интерес стоит около 203 миллионов долларов, что на 4,9% меньше по сравнению с примерно 213 миллионами долларов до отчета о прибылях 4 августа, но всё же на 12,6% выше примерно 180 миллионов долларов до того, как киты сосредоточились вечером 2 августа. Крупные адреса также не были коллективно отозваны после снятия запрета. За последние 24 часа, исходя из одного смены позиции адреса, превышающего $1 миллион, в общей сложности 7 адресов добавили или расширили свои длинные позиции SPCX, что в общей сложности составило около $12,585 миллиона, чистый рост примерно на $5,887 миллиона. Пять из этих адресов ранее не имели долгосрочных позиций в SPCX, что указывает на то, что новые притоки капитала на миллион долларов продолжаются. В настоящее время адреса с суммой более 1 миллиона долларов имеют соотношение длинных и коротких позиций 2:1, но сумма составляет 0,89:1 — у некоторых коротких позиций средние позиции значительно выше, а существующие короткие позиции всё ещё имеют преимущество в масштабе. Ставка финансирования SPCX в час составляет около -0.00059%, близко к нейтральному. Первая волна шока в окне разблокировки ещё не наступила, и ожидания рынка могут играть более важную рольСегодня вечером выйдут данные по занятости вне сельского хозяйства, надеюсь, они не обвалят рынок и не разрушат текущий восходящий тренд $ETH:
1. ETF уже четвертую неделю подряд показывают чистый приток и рост объёмов (структурная сила)
За 7 дней чистый приток составил 99 млн, за 30 дней — более 300 млн, что говорит о постоянных покупках институционалов.
2. И умные деньги все в стейкинге: предложение в стейкинге выросло до 37,85 млн ETH, что означает, что деньги идут в стейкинг. Я даже видел, как один кит застейкал 112 000 ETH.
3. Во второй половине года ожидается обновление Glamsterdam с расширением объёма blob и встроенным PBS, что является потенциальным позитивом. Хотя дата активации не назначена, ожидания уже подогревают рынок. Черновик EIP-8361 (сжигание вознаграждений валидаторов при стейкинге более 50% предложения) — это долгосрочный дефляционный сценарий.
4. Конечно, сколько бы ни говорили, всё решит сегодняшняя статистика по занятости и инфляции.
Если данные по занятости и инфляции будут слабыми, у ETH максимальная бета-эластичность, возможно, он удержится на уровне 2000; если сильными — поддержка $1,850 окажется под угрозой. Perp DEX вошли в период охлаждения: с пика ажиотажа в октябре прошлого года до нынешнего сокращения более чем на 60%, рынок переживает переформатирование.
Недавно посмотрел данные мониторинга ранних выпусков, показалось довольно интересным. Общий объем торгов Perp DEX за последние 30 дней по всей сети составляет примерно 498,2 млрд долларов, что на 63,4% меньше пикового значения в октябре прошлого года около 1,36 трлн долларов. Это значительное сокращение, фактически отбросившее прошлогодний бум вечных контрактов на блокчейне более чем наполовину.
Если говорить о ведущих платформах, дифференциация уже очень заметна. Среднесуточный объем торгов криптоконтрактами Hyperliquid упал с 5,988 млрд до 3,058 млрд долларов, почти вдвое. Lighter снизился с 1,666 млрд до 1,111 млрд. GRVT упал на 59,1% в недельном среднем, DYDX — на 43,2%. Объемы Perp на Ethereum и Solana упали соответственно на 26,8% и 22,5%. В целом ощущается «охлаждение».
Пулы ликвидности тоже сокращаются. Размер HLP Hyperliquid упал до примерно 215 млн долларов, доходность около 0,018%, тогда как в периоды высокой волатильности доходность доходила до двузначных и даже более высоких значений. LLP Lighter также снизился до 80,62 млн долларов. Деньги остаются, но оборот явно упал — раньше капитал мог оборачиваться почти два раза в день, сейчас менее 1,5 раза.
Однако история не так проста. Несмотря на общее сокращение объемов, в некоторых местах наблюдается тихое наращивание. Запасы средств на Hyperliquid Bridge выросли до 5,94 млрд долларов, Lighter Bridge также вырос на 2,0%. Это говорит о том, что, хотя активность торгов снизилась, массового вывода средств не происходит, капитал скорее «лежит в ожидании» возможностей.
Особое внимание заслуживает Trade.xyz. Его среднесуточный объем торгов вырос с 3,888 млрд до 5,134 млрд долларов, доля в крипто+традиционных активах выросла с 39,4% до 62,7%. Это в основном вечные контракты на традиционные активы на HIP-3 (акции, индексы, товары, Pre-IPO и т.п.), которые фактически стали абсолютным лидером вне криптовалютной торговли в экосистеме Hyperliquid. Многие шутят, что это «онлайн-Насдак», и данные подтверждают эту шутку — когда криптовалютная торговля остывает, RWA/TradFi вечные контракты берут на себя основную нагрузку.
Если посмотреть на всю сеть, данные за второй квартал подтверждают эту тенденцию: квартальный объем торгов упал до 1,83 трлн, снижение продолжается второй квартал подряд, но Hyperliquid по-прежнему доминирует, в июле один только он провел 218 млрд, превзойдя сумму семи других основных Perp DEX. Доля растет, хотя абсолютные объемы падают, но конкуренты падают быстрее. Рынок переходит от фазы расширения, когда «каждый мог получить свою долю», к этапу отбора «кто сможет удержать реальных пользователей и ликвидность».
Еще один внешний факт стоит упомянуть: маркет-мейкер Wintermute недавно получил лицензию брокера в США. Это означает, что он сможет глубже работать с традиционными акциями, опционами и крипто-ETF. Для всей экосистемы деривативов это сигнал дальнейшей интеграции институциональных средств и путей комплаенса. В долгосрочной перспективе это может быть благом для on-chain Perp (особенно тех, кто может работать с RWA), но также означает усиление конкуренции.
Оглядываясь на пиковый октябрь прошлого года, можно сказать, что тот рост был вызван в основном эмоциями и кредитным плечом. Сейчас, когда объемы упали вдвое, а доходность сжата, происходит выжимание избыточных спекулятивных пузырей. Настоящими остаются платформы с реальным торговым спросом, способные работать с традиционными активами и обладающие надежной инфраструктурой. Hyperliquid с собственной платформой и Trade.xyz в тандеме пока выглядит самым стабильным; другим платформам нужно больше работать над дифференциацией продуктов и удержанием пользователей.
Период охлаждения не означает конец, это скорее начало следующего этапа. Капитал все еще на мостах, открытый интерес относительно стабилен, вечные контракты на традиционные активы растут — эти сигналы важнее простых цифр объема торгов. Опытные игроки знают: в бычьем рынке смотрят на шум, в медвежьем — на структуру. Сейчас, пожалуй, время смотреть на структуру. $BTC $ETH Сегодня вечером в США выйдут данные по занятости вне сельского хозяйства за июль, уровню безработицы и средней почасовой оплате — это самый важный одиночный фактор риска для активов на этой неделе. Логика очень проста: сильные данные → усиление ожиданий долгосрочно высоких ставок → укрепление доллара → давление на рисковые активы; слабые данные — наоборот. За последние два дня рынок уже начал учитывать более жёсткую политику ФРС, акции и облигации снизились, криптовалюты тоже пошли вниз. Поэтому не стоит воспринимать сегодняшний вечер как обычный выпуск данных — он определит условия дисконтирования на ближайшие две недели. $BTC сейчас находится в структурной фазе колебаний, ожидая подтверждения направления. До выхода данных важнее позиционирование, чем мнение. Смотрите на позиции.На самом деле я всегда считал: Федеральная резервная система не так уверена, как думает рынок. Повышение ставок больше похоже на политическое шоу перед промежуточными выборами, а снижение ставок — это заранее предрешённый финал — сколько бы ни было спектаклей, это не изменит неизбежный конец с высокими процентными ставками, и именно поэтому я всегда ставил на рост.
Сначала посмотрим на ситуацию в криптосфере: биткоин $BTC колеблется около 64 000 долларов, эфир $ETH держится около 1900 долларов, слабые данные ADP временно подняли BTC, но как только появились жёсткие сигналы, BTC и ETH на прошлой неделе упали примерно на 2,8% и 3,6% соответственно, а спотовые ETF зафиксировали отток средств.
Число новых рабочих мест по данным ADP резко упало до 44 000, что меньше половины показателя прошлого месяца, но индекс PCE по-прежнему высок — 3,7%. При таких противоречивых данных Кук и Кашкали по очереди призывали к повышению ставок, но всем понятно, что эти жёсткие заявления долго не продержатся.
Рынок голосует реальными деньгами. 4 августа Nvidia и Microsoft добавили около 700 миллиардов долларов к своей капитализации, Nasdaq вырос на 2,13%; но как только вероятность повышения ставок выросла, 6 августа акции производителей памяти резко упали: Western Digital упала на 13%, SanDisk $SNDK — более чем на 6%, акции компаний, занимающихся AI-софтом, также сильно просели.
В краткосрочной перспективе жёсткие заявления будут продолжаться, но после промежуточных выборов высокие ставки должны закончиться. Давление долгов и замедление экономики делают снижение ставок не опцией, а неизбежностью. Nvidia, Western Digital, биткоин, эфир — все они ждут этот поворотный момент, который, на самом деле, уже не за горами.
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ 。В среду падение на 14%, в четверг после разблокировки рост на 6%.
Рынок уже до отчёта учитывал «паническую распродажу» из-за разблокировки. Большая медвежья свеча в среду сняла значительную часть давления продаж, поэтому в день объявления о разблокировке не было новых негативных факторов для дальнейшего падения. Другой ключевой фактор — слишком высокая короткая позиция, близкая к 34% от обращающегося объёма. После разблокировки обращающийся объём увеличится, и шортисты стали ещё более нервничать — они боятся, что после разблокировки цена не упадёт, а вырастет, и будут вынуждены преждевременно закрывать позиции. Эти сделки по покрытию коротких позиций сами по себе являются топливом для роста.
Но этот отскок не отвечает на самый главный вопрос: когда капитальные затраты в 18,4 миллиарда долларов смогут превратиться в устойчивую прибыль? Рост на 6% в день разблокировки — это скорее уклонение шортистов, а не подтверждение сформировавшегося нарратива. Настоящее дно SPCX не формируется в день разблокировки, а будет проявляться в течение нескольких следующих кварталов через результаты деятельности.
$SPCX
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？ На самом деле я всегда считал: Федеральная резервная система не так уверена, как думает рынок. Повышение ставок больше похоже на политическое шоу перед промежуточными выборами, а снижение ставок — это заранее предрешённый финал — сколько бы ни было спектаклей, это не изменит неизбежный конец с высокими процентными ставками, и именно поэтому я всегда ставил на рост.
Сначала посмотрим на ситуацию в криптомире: биткоин $BTC колеблется около 64 000 долларов, эфир $ETH держится около 1900 долларов, слабые данные ADP временно подняли BTC, но как только появились жёсткие сигналы, BTC и ETH на прошлой неделе упали примерно на 2,8% и 3,6% соответственно, а спотовые ETF зафиксировали отток средств.
Число новых рабочих мест по данным ADP резко упало до 44 000, что меньше половины показателя прошлого месяца, но инфляция PCE всё ещё высока — 3,7%. При таких противоречивых данных Кук и Кашкали по очереди призывали к повышению ставок, но всем понятно, что эти жёсткие заявления долго не продержатся.
Рынок голосует настоящими деньгами. 4 августа Nvidia и Microsoft добавили около 700 миллиардов долларов к своей капитализации, Nasdaq вырос на 2,13%; но как только вероятность повышения ставок возросла, 6 августа акции производителей памяти резко упали: Western Digital упала на 13%, SanDisk $SNDK — более чем на 6%, акции компаний, занимающихся AI-софтом, также сильно просели.
В краткосрочной перспективе жёсткие заявления будут продолжаться, но после промежуточных выборов эпоха высоких ставок должна закончиться. Давление долгов и замедление экономики делают снижение ставок не опцией, а неизбежностью. Nvidia, Western Digital, биткоин, эфир — все они ждут этот поворотный момент, который, на самом деле, уже не за горами.
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？ 📊 $HYPE контрактные ликвидации в режиме реального времени (8 августа)
Согласно данным по ликвидациям, медведи в этой волне были жестко прижаты к земле крупным игроком...
За последний час сумма ликвидаций составила около 43,2 тыс. долларов
Лонги ликвидированы примерно на 425,69 долларов
Шорты ликвидированы примерно на 42,7 тыс. долларов
За последние 4 часа сумма ликвидаций составила около 53,8 тыс. долларов
Лонги ликвидированы примерно на 2415,11 долларов
Шорты ликвидированы примерно на 51,4 тыс. долларов
За последние 12 часов сумма ликвидаций составила около 201 тыс. долларов
Лонги ликвидированы примерно на 145,1 тыс. долларов
Шорты ликвидированы примерно на 56 тыс. долларов
За последние 24 часа сумма ликвидаций составила около 1,167 млн долларов
Лонги ликвидированы примерно на 762,5 тыс. долларов
Шорты ликвидированы примерно на 404,5 тыс. долларов
Согласно данным по ликвидациям $HYPE, за 1 и 4 часа ликвидации шортов значительно превышают ликвидации лонгов, объем ликвидаций шортов в 100 и 21 раз больше, чем у лонгов, что указывает на ярко выраженный шортсквиз в коротких временных рамках; за 12 часов ликвидации лонгов превысили ликвидации шортов в 2,6 раза, что свидетельствует о полном развороте к массовым ликвидациям лонгов; за 24 часа ликвидации лонгов выросли до 762 тыс. долларов, что в 1,88 раза больше ликвидаций шортов, крупный игрок на HYPE совершил резкий разворот от шортсквиза к массовым ликвидациям лонгов — короткие циклы шортов были целенаправленно уничтожены, средне- и долгосрочные лонги ликвидированы полностью, суммарные ликвидации превысили 1,16 млн долларов. Всем советуем контролировать позиции, чтобы не стать жертвой постоянных выжиманий.
🔥 Индикатор рынка | 8 августа
Сегодня три горячие темы указывают на одну и ту же тенденцию: рынок вошел в фазу "максимальных ожиданий, безжалостного наказания за недостатки" — "превышение ожиданий" стало минимальным стандартом, любые сигналы замедления роста будут усиленно негативно восприниматься.
💾 Акции производителей памяти упали после отчетов: чем лучше результаты, тем сильнее падение
SanDisk представила "легендарный" отчет: выручка за 4-й квартал составила 8,965 млрд долларов, рост на 372% в годовом выражении; Western Digital за тот же период выручила 3,747 млрд долларов. SK Hynix во 2-м квартале выручила 79,32 трлн корейских вон, рост на 557%.
Однако после закрытия торгов акции SanDisk упали почти на 8%. Виноват прогноз — медианная выручка на следующий квартал 10,55 млрд долларов, ниже рыночных ожиданий в 10,82 млрд долларов. Логика оценки акций памяти сместилась с "хороших результатов" на "достаточно быстрый рост".
Стабильна ли бычья тенденция на рынке памяти для AI? UBS прогнозирует, что общий доход отрасли хранения данных достигнет 992 млрд долларов в 2026 году и почти удвоится до 1,76 трлн долларов в 2027 году, при этом HBM является ключевым драйвером. Но краткосрочная коррекция также реальна — к концу июля среднее падение лидеров AI-памяти составило около 40%; в июле максимальное падение акций SK Hynix на корейском рынке составило 54%, Samsung Electronics — 42%, SanDisk — 47% за месяц. Долгосрочная логика суперклимата не нарушена, но оценки опережают фундаментальные показатели, и любые недостатки будут усиленно негативно восприниматься.
🏛️ Усиление ястребиных сигналов ФРС: слабый рынок труда не может подавить инфляционные опасения
На июльском заседании FOMC впервые с 2016 года было три согласных голоса против — три региональных председателя ФРС выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Член комитета Кашкали даже заявил, что три повышения в этом году "не исключены".
Сможет ли слабый рынок труда сдержать инфляцию? В июле ADP добавил всего 44 тыс. рабочих мест, что является самым слабым показателем с января. Но темпы роста зарплат остались высокими — 4,4%, а индекс цен в секторе услуг ISM взлетел до 70,3, максимума за четыре месяца — классический сигнал стагфляции "слабый рынок труда, высокая инфляция". Вероятность повышения ставки в сентябре по-прежнему оценивается рынком в 54,9%.
🚀 Обратный рост акций SpaceX после снятия ограничений: классический сценарий "плохие новости уже учтены"
6 августа были разблокированы первые 911,5 млн акций SpaceX с ограничениями, потенциально на сумму около 100 млрд долларов. Рынок ожидал волну распродаж.
Однако акции не упали, а выросли на 6,14%, закрывшись на отметке 114,92 доллара. Резкое падение на 13,6% после отчета в среду уже заранее сняло давление от разблокировки; новые продажи были эффективно поглощены покупателями и шорт-сквизом. Рынок разыграл классический сценарий "плохие новости — хорошие новости". Однако тревога не снята — 20 августа может быть разблокировано еще 319 млн акций, а в сентябре ожидается выпуск около 700 млн акций.
💎 Итог
SanDisk с ростом на 372% обернулась резким падением, что доказывает, что оценки акций памяти опережают фундаментальные показатели; ФРС балансирует между слабым рынком труда и высокой инфляцией, сигналы стагфляции проявляются; SpaceX показала обратный рост акций в день разблокировки, разыграв классический сценарий "плохие новости уже учтены". Когда превышение ожиданий становится нормой, любое отклонение в прогнозах будет бесконечно усиливаться — старая логика рушится, формируется новая сила ценообразования, которая наказывает все "недостаточно идеальные" ответы. #存储股财报后下挫，AI内存牛市还稳吗？
#联储鹰派信号升温，弱就业能否压过通胀？
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？