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几个收益总结，其中我最喜欢的是$AXTI 和$AMZN ： 亚马逊： - 将 2026 年资本支出预期从之前的 2000 亿美元上调至 2200 亿美元（部分原因是内存成本上升，这对三星的$MU 股票有利）。 即使亚马逊拥有 2200 亿美元的产能，也无法满足 2026 年的所有需求；Jassy 预计 2027 年也会如此。 - 2027 年大部分新增产能已被预订，2028 年也有相当一部分产能被预订。 主要阅读了上游半导体方面的资料。 $GOOGL 、 $META 、 $AMZN和$MSFT都指出了计算能力短缺的问题。 几周前所有的说法都是 Meta 等公司“计算资源过剩”以及超大规模数据中心运营商削减开支……全是胡说八道。 亚马逊的财报对人工智能半导体行业前景非常乐观。 AXTI： - AXT计划在2026年将InP产能翻一番，然后在2027年再次翻一番。 预计这将使AXT成为“迄今为止全球最大的磷化铟生产商”。——LFG - 第二季度营收为 4760 万美元，创 AXT 历史上最高的季度营收（其中，来自 DC 应用的 InP 营收达到创纪录的 3070 万美元）。 - 营收环比增长 77%，同比增长 164%。 - InP 营收产能目标：到 2026 年底，每季度 6000 万美元。 - 到2027年底，每季度收入为1.3亿美元 鉴于管理层表示他们会“想方设法提高产能扩张速度”，1.3亿美元的目标也可能会被提高。 管理层表示，报告的积压订单仍然远高于 1 亿美元，但该数字已不再反映所有可用需求。 “无论我们以多快的速度增加产能，客户需求仍然超过供应。” 800G/1.6T 是当前周期的主要驱动力，而 NPO/CPO 则将周期延长至 2027 年以后。 他们还瞄准了 50% 以上的毛利率：“我们肯定要把目标定在以 5 开头的数字上。” 中国需求翻了一番多，但他们与 Casela $COHR和$LITE的协议并没有对第二季度产生实质性影响。 这甚至还没有考虑到随着 InP 基质的瓶颈效应，我预计 ASP 将会大幅上涨。 总结： - 亚马逊的计算需求太大，需要资本支出来满足，所以上游半导体设备都运转起来了。 - AXT 是全球最大的 InP 基板供应商，毛利率高，业务不断扩张，但供应无法满足需求。 看好亚马逊的需求增长和资本支出。看好上游光学供应链，因为需求过剩。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% #微软单日市值增近4500亿，创美股纪录