Bài đăng

一边亏5700万，一边狂买BTC——特朗普家到底在演哪出？兄弟们，昨天有个新闻把我整不会了。特朗普家族旗下的矿企American Bitcoin（ABTC），Q2净亏损5720万美元，连续第三个季度亏损。但同一份财报显示——比特币储备从7021枚增至8002枚，单季增长14%。亏着钱，还拼命买？更魔幻的是——同一天，特朗普传媒（TMTG）把价值1.65亿美元的比特币转到了Crypto.com。虽然后来澄清“没卖，只是换托管方”，但链上数据显示——2,628枚BTC转出后，手里只剩4,261枚，刚好够可转债的抵押品。同一家族，两家公司，同一天，一个在买，一个在压。你告诉我该信谁？先说American Bitcoin这笔账。 5720万亏损怎么来的？ 7120万美元是比特币持仓的“公允价值减值” ——不是真金白银亏出去了，是会计上按市价计提的账面亏损。挖矿主业呢？ Q2营收6700万美元，挖了932枚BTC，创单季历史纪录。单枚挖矿成本约3.65万美元，而BTC现价6.3万美元——毛利率接近50% 。 CEO Mike Ho原话：“Bitcoin is a growing capital asset, and we believe its long-term compounding will outperform our cost of capital.” 翻译成人话：亏的是账面上的数字，赚的是真金白银的BTC。账面亏损可以忍，BTC不能停。再看特朗普传媒那边。 1.65亿美金BTC转到Crypto.com。没卖？行，信你。但2,628枚BTC转出去之后，剩下的4,261枚正好等于可转债的抵押品数量。这意味着什么？之前那批BTC是“自由持仓”，现在变成了“质押资产”。质押就有被清算的风险——BTC跌到某个价位，债主有权平仓。一个是越跌越买，一个是越跌越抵押。同一个爹，两种玩法。现在回到你最关心的问题：这影响我对BTC短期走势的判断吗？今天（8月4日）亚洲早盘，BTC一度逼近64,100美元，较前一日涨约2%，收复了周一失守的6.3万关口。但别高兴太早。 BTC现价约63,150美元，较一年前累计下跌约45%。 ABTC的股价呢？较上市峰值累计跌了约95%，7月被迫做了1比15的反向合股才能留在纳斯达克。 Eric Trump本人持有的6%股份，市值缩水超过6亿美元。一家公司账面亏5700万，创始人个人亏6个亿——还在买。你说这是信仰还是愚蠢？我的判断很简单：短期来看，这两条新闻对BTC价格的直接影响有限。市场更关注的是宏观和流动性，不是一家矿企的财报。但中长期来看，ABTC的选择给出了一个清晰的信号：在3.65万美元的挖矿成本面前，6.3万美元的BTC是“便宜货”。 Eric Trump自己说了：“我们的优势在于，我们不是按市价购买，我们的挖矿成本大约是市价的五折。” 翻译：别人在6.3万买BTC是投机，我在3.65万挖出来是利润。特朗普家两家公司同一天做出相反操作—— ABTC在囤，TMTG在押。一个告诉你“BTC长期看涨”，一个告诉你“BTC我先抵押了再说”。你信哪个？我信数据。 ABTC的挖矿成本3.65万，毛利率50%——只要BTC不跌破4万，这家公司就能活下去，并且越活越大。 TMTG把BTC质押出去——说明他们缺现金，需要借钱。一个是生产者的逻辑，一个是消费者的逻辑。你是生产者，还是消费者？ $BTC $ETH $SOL #特朗普家族矿企亏损仍增持BTC

ISM tạo đỉnh cao nhất trong 4 năm, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm ngược chiều — thị trường đang chống lại Fed Anh em ơi, hôm nay nói một chuyện kỳ lạ. Ngày 3/8, chỉ số ISM sản xuất được công bố — 55.6. Mức độ thế nào? Cao nhất kể từ tháng 5/2022, mở rộng liên tiếp tháng thứ bảy. Đơn hàng mới 56.7, chỉ số sản xuất 58.5 đạt đỉnh cao nhất từ cuối 2021. Việc làm trong ngành sản xuất lần đầu tăng kể từ tháng 9 năm ngoái. Goldman Sachs trực tiếp nâng dự báo GDP quý 3 từ 1.5% lên 2.4%. Kinh tế tốt đến mức bùng nổ. Dữ liệu CME cho thấy xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã tăng vọt lên 67.2%. Theo lý thuyết — kinh tế tốt, kỳ vọng tăng lãi suất mạnh — lợi suất trái phiếu Mỹ phải tăng lên, đúng không? Kết quả thì sao? Ngày 3/8, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm trong phiên giảm xuống dưới 1.70%, thấp nhất kể từ 1/6. Lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm hơn 4 điểm cơ bản xuống 5.226%. Dữ liệu ủng hộ tăng lãi suất, nhưng lợi suất lại đi xuống. Thị trường đang chống lại Fed. Tại sao? Có hai lực kéo lợi suất đi xuống. Thứ nhất, giá dầu sụp đổ. Ngày 3, Trump tuyên bố Mỹ và Iran nối lại đàm phán, nói eo biển Hormuz "có thể mở hoàn toàn vào ngày mai". Hợp đồng tương lai dầu WTI từng giảm hơn 7%, dầu Brent xuống dưới 82 USD. Dù Bộ Ngoại giao Iran sau đó phủ nhận đàm phán, thị trường đã giảm giá trước. Rủi ro địa chính trị bị loại bỏ ngay lập tức — kỳ vọng lạm phát hạ nhiệt, lợi suất trái phiếu dài hạn tự nhiên giảm. Thứ hai, có người "chống đỡ" trái phiếu Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen làm một việc — công khai kêu gọi Fed mở rộng công cụ mua lại FIMA. FIMA là gì? Cho phép các ngân hàng trung ương nước ngoài như Nhật Bản dùng trái phiếu Mỹ làm tài sản thế chấp để đổi lấy USD, không phải bán trực tiếp trên thị trường. Nhật Bản nắm khoảng 1.14 nghìn tỷ USD trái phiếu Mỹ, là chủ nợ nước ngoài lớn nhất thế giới. Nếu Nhật bán tháo trái phiếu Mỹ để can thiệp vào đồng yên, lợi suất kỳ hạn 30 năm có lẽ đã vượt 6% từ lâu. Yellen ngầm nói: đừng bán, tôi sẽ cho Fed cho bạn vay tiền. Điều này là tin tốt thực sự cho trái phiếu Mỹ. Hiện tại lợi suất kỳ hạn 30 năm đang đứng yên ở mức 5.3%. Một bên là dữ liệu kinh tế mạnh và kỳ vọng tăng lãi suất (kéo lên), một bên là giá dầu giảm và thanh khoản hỗ trợ (kéo xuống). Ngân hàng Mỹ gọi đây là "cú sốc uy tín lạm phát theo sách giáo khoa" — thị trường không tin Fed có thể kiểm soát lạm phát. Phần bù kỳ hạn trái phiếu Mỹ 30 năm đã tăng lên 1.51%, cao nhất kể từ 2013. 5.3% là đỉnh hay đáy? Không ai biết. Nhưng có một điều chắc chắn — Thị trường không còn nghe lời Fed nữa. Điều này có ý nghĩa gì với tiền mã hóa? Bitcoin hiện dao động quanh 63,000 USD, giảm gần 50% so với đỉnh 126,000 USD đầu năm. Logic vĩ mô ngày càng rối rắm — Tăng lãi suất gây áp lực lên tài sản rủi ro, nhưng giá dầu giảm lại tốt cho tâm lý rủi ro. Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm lý thuyết tốt cho BTC, nhưng kỳ vọng tăng lãi suất lại kìm hãm dòng tiền vào. Hai lực lượng đối đầu, BTC trở thành lớp kẹp giữa. Đánh giá của tôi: Nếu lợi suất trái phiếu Mỹ dài hạn thực sự chạm đỉnh ở 5.3% — đây là tin tốt trung hạn cho BTC. Kỳ vọng điểm ngoặt thanh khoản sẽ dần được định giá. Nhưng nếu Fed thực sự tăng lãi suất vào tháng 9, lãi suất ngắn hạn tiếp tục tăng — tài sản rủi ro sẽ còn chịu thêm đợt đau. Điều đáng sợ nhất bây giờ không phải là tăng lãi suất, mà là chữ "bất định". Thị trường không sợ tin xấu, mà sợ không biết tin xấu đến mức nào. Vị trí 5.3% chưa bị phá vỡ một ngày thì phe mua bán đều không dám đặt cược lớn. $BTC $BZ $CL #ISM创四年新高，美债收益率反跌