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#财报观察员：AI基建财报接力登场 我更关注Ai时代，卖铲子的🪏$BB 这周Lumentum、CoreWeave、Coherent、Applied Materials、Cisco等AI基建公司陆续交财报，我觉得比单看某一家涨跌更重要的是：AI巨头砸下去的钱，到底有没有开始沿着产业链变成真实订单和利润。 过去AI行情主要交易“资本开支增长”，但现在市场明显更挑剔了。光有AI概念已经不够，订单、收入、利润率和下一季度指引都要跟上。 我反而比较关注这些“卖铲子”的公司。因为不管最后是哪家模型、哪家云厂商胜出，AI继续扩张都绕不开算力、存储、光通信、网络和半导体设备。 所以这轮财报我会重点看两个东西：订单有没有继续增长，以及高资本开支有没有真正转化成利润。 如果这批AI基建公司的订单和指引依然强，我会更倾向于认为最近AI产业链的回调是估值消化，而不是产业趋势结束。 现在AI行情真正需要证明的已经不是“未来很大”，而是：投入了这么多钱，产业链到底赚到钱没有，这可能也是下一阶段AI投资最重要的分水岭。