Допис

现在加息预期暂时退潮，市场上的钱还是很多，大家都在找新的抱团方向。Amazon 和微软的财报刚好给了一个最顺的故事：AWS 增长 37%，Azure 增长 43%，说明这两家的 AI Capex 目前确实能转化成云收入，ROI 暂时算得过来。资金自然马上抱团 CSP。 DeepSeek V4-Flash 都把价格杀到每百万 token 输入 0.14 美元、输出 0.28 美元了，缓存输入甚至只有 0.0028 美元。虽然不是所有场景都只有百分之一、千分之一，但这个降价速度，市场好像集体睁眼装没看见也是牛逼... 如果模型厂商和客户继续这样打价格战，CSP 也不可能完全独善其身。后面真正要看的是: AI 使用量的增长能不能长期跑赢价格下降? 云厂商靠自研芯片和规模效应省下来的成本，能不能抵消降价；以及Anthropic ARR如果放缓，市场还认不认现在的 Capex 和 backlog增速预期? 当然，我本来就是做趋势交易的。短期资金抱团 CSP，就先尊重市场，市场永远比观点正确。 但要随时盯着云收入的二阶导,一旦收入开始减速，或者市场觉得云厂的 ROI 算不过来，影响 CapEx. 有可能云厂和 AI 硬件一起gg 🤣