Допис

Оскільки всі компанії змагаються за частку ринку RWA, яка мережа є найбільшим переможцем? Активи RWA можна просто поділити на: - Розподілений (дистрибутив): Справді випущений ончейн, що дозволяє інвесторам утримувати та переказувати кошти через власні гаманці. -Представлені: Активи знаходяться поза ланцюгом, лише записи записуються на ланцюгу і не можуть циркулювати в мережі. Якщо ранжувати за розподіленими активами, Ethereum Chain лідирує $ETH $15,5 млрд, BNB Chain $BNB $5,2 млрд падає до однієї третини, а треті-десяте місця мають $3~0,4 млрд, причому перші два разом становлять понад 60% з топ-десяти. 🔵 Серед них Ethereum є єдиним токеном із великими інституційними продуктами та роздрібними товарними токенами, такими як фонд BUIDL від BlackRock (1 мільярд), фонд JLTXX від JPMorgan (810 мільйонів) та золотий токен PAXG (1,8 мільярда), який доступний звичайним роздрібним інвесторам. 🟡BNB Chain — єдиний ланцюг у топ-10, який перевищив 5 мільярдів за масштабом, розподілений на 100% за масштабом. У липні він досяг рекордно високого рівня у 5,2 мільярда, що на 32% більше порівняно з поміченням, що свідчить про високу вартість, але близько 4,7 мільярда з них — це токенізовані облігації США, що становлять 90%, що свідчить про дуже концентрований клас активів. 🔴 Якщо подивитися на Avalanche $AVAX, де дуже висока частка сірого, сам тип розподілу становить $1,91B (5-те місце), тоді як репрезентативний тип зростає на $11,41B до загальної суми $13,32B (2-ге місце на цьому графіку). Репрезентативність становить 85,6%, і 97% типів репрезентативних походять з одного проєкту. Тип дистрибуції в основному складається з інституційних продуктів, найбільшим з яких є BUIDL від BlackRock (близько $900 мільйонів), а решта — це переважно приватні фонди, з власниками лише однозначної суми. Варто зазначити, що продажі дистрибуції зросли з $370 млн у першому кварталі 2026 року до $1,91 млрд у липні, що на 60,47% більше. ➡️ Підсумовуючи, Ethereum наразі значно лідирує у розвитку RWA, головним чином завдяки обсягу стейблкоїнів та зрілості смарт-контрактів. Підписки на токенізовані фонди та погашення здійснюються за допомогою стейблкоїнів, тому емітенти оцінюють, чи мають інвестори достатню глибину стейблкоїнів при використанні. З моменту запуску Ethereum у 2015 році жодного разу не було розриву ланцюга, саме це питання ризику пріоритетно ставлять інституції. Ще одним важливим моментом є те, що частка ринку RWA на Ethereum впала з 58,4% у лютому до 47,9% у липні, що на 10,5 відсоткових пунктів менше за півроку. Тенденції капіталу чіткі: BNB Chain 12,1%, Solana 9,8% (її власники RWA вперше перевершили Ethereum у середині 2026 року), а BUIDL зріс на $436 мільйонів у Avalanche за один тиждень. Перевага Ethereum Chain здебільшого полягає в його ранній перевагі першопочатківця. Якщо розбивати це, жоден із цих варіантів не є оптимальним. Зрештою, він відстає від Avalanche, витрати відстають від Solana і L2, а пропускна здатність відстає від більшості нових ланцюгів. Поки ці конкуренти працюють ще рік, а операції ланцюга залишаються стабільними без проблем, розрив трохи скорочується.