Публикация

Последний финансовый отчет материнской компании Google Alphabet послал важный сигнал: гонка вооружений в сфере ИИ не охладилась. Alphabet объявляет результаты второго квартала: Выручка: $119,8 миллиарда, на 24% больше по сравнению с прошлым годом Операционная прибыль: 40,8 миллиарда долларов, на 30% больше по сравнению с прошлым годом Чистая прибыль: $112,1 миллиарда, что на 298% больше по сравнению с прошлым годом И выручка, и операционная прибыль превысили рыночные ожидания. Однако значительный рост чистой прибыли был в основном обусловлен разовыми факторами, включая прибыль от инвестиций в spcx и Anthropic, и не полностью отражает рост основного бизнеса. Рынок действительно сосредоточен на инвестициях в ИИ. Alphabet повышает свой годовой прогноз капитальных расходов до: 195–205 миллиардов долларов США Предыдущие рекомендации были: 170 миллиардов долларов США Этот рост составляет около 17%. Это важный сигнал для всей цепочки индустрии ИИ. Ранее рынок давно опасался, что после быстрого расширения инвестиций в инфраструктуру ИИ технологические гиганты могут начать замедлять капитальные вложения. Google продолжает увеличивать инвестиции, хотя бы временно снижая некоторые сомнения на рынке. Но за финансовым отчётом скрываются скрытые опасения. Свободный денежный поток Alphabet во втором квартале был следующим: -5,9 миллиарда долларов США Это первый случай с момента листинга, когда ежеквартальный свободный денежный поток стал отрицательным. Главная причина — огромные инвестиции в инфраструктуру ИИ. Рынок капитала высказал своё мнение по этому поводу: После публикации отчёта о прибыли цена акций Alphabet упала примерно на 5%. Инвесторы не обеспокоены отсутствием возможностей для использования ИИ у Google, а скорее: Сколько времени требуется, чтобы инвестиции в ИИ превратились в реальные доходы? Эта проблема также затрагивает всю цепочку индустрии аппаратного обеспечения ИИ. Независимо от этого: Чипы искусственного интеллекта Хранилище HBM Оптические модули Высокоскоростные соединительные кабели Оборудование жидкостного охлаждения По сути, все они зависят от гигантов облачных вычислений, таких как Microsoft, Google, Meta и Amazon, которые постоянно увеличивают капитальные вложения. Если эти гиганты начнут сокращать бюджеты, может достигнуть пика и цикл бума цепочок поставок. Таким образом, посыл, изложенный финансовым отчетом Alphabet, весьма противоречив: С одной стороны, спрос на ИИ остаётся сильным, и гиганты активно инвестируют; С другой стороны, огромные капитальные вложения испытывают терпение инвесторов. Основные вопросы для будущей индустрии ИИ уже начались с: «Кто вложит больше?» Становится: «Кто быстрее всего превратит инвестиции в доходность от бизнеса?» Это определит победителя следующего этапа индустрии ИИ. #AI#Google#Alphabet#英伟达#半导体#科技投资#人工智能