44 тыс. рабочих мест против 3,5% инфляции: ФРС сама себя подставила, а мы страдаем вместе с ней
Вчера вечером вышли данные ADP по занятости в США за июль — 44 тыс.
Ожидания рынка — 75 тыс. Предыдущее значение — 95 тыс. (уже с понижением).
Это означает, что прирост занятости в частном секторе США в июле стал самым низким с января этого года.
Все прогнозы экономистов провалились.
Двигатель занятости заглох.
Но —
Июньский CPI в годовом выражении 3,5%, базовый CPI 2,6%. Цель ФРС в 2% всё ещё далеко.
Член совета ФРС Кук на прошлой неделе прямо заявил: «Риски инфляции выше рисков занятости».
Президент Далласского ФРС Логан сказал ещё жёстче: «Каждый месяц инфляции выше целевого уровня всё больше давит на бюджет американцев».
С другой стороны, президент Миннеаполисского ФРС Кашкали сказал: «Лучше сейчас действовать маленькими шагами, чем ждать».
Вице-председатель ФРС Джефферсон заявил: если инфляция не снизится быстро, «следует рассмотреть возможность повышения ставок».
Но президент Нью-Йоркского ФРС Уильямс — «голубь»: «Текущая денежно-кредитная политика — как раз то, что нужно».
С одной стороны кричат «повышать», с другой — «остановиться».
ФРС сама в разногласиях, а рынок как должен реагировать?
Данные CME показывают —
Вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре: 54,4%.
Вероятность сохранения ставки без изменений в сентябре: 45,6%.
54,4 против 45,6.
Чем это отличается от подбрасывания монеты?
Рынок сам не знает, на что ставить.
ETF на спотовый биткоин во вторник получил чистый приток в 211,5 млн долларов.
А цена биткоина?
Всё ещё около 64 тыс. долларов, ни на йоту не двигается.
Институционалы покупают, вкладывают реальные деньги. Но розничные инвесторы боятся идти вслед за ними.
Чистый приток в 200 млн не сдвинул даже порог в 65 тыс.
Почему?
Потому что никто не знает, что случится на следующей неделе.
Пятничные данные по занятости — если они будут плохими, вероятность повышения ставки снизится, это будет позитивом. Среда следующей недели — CPI — если инфляция останется высокой, вероятность повышения ставки вырастет, это будет негативом.
Позитив и негатив будут переключаться между этими двумя отчётами.
Если зайдёшь сегодня, завтра можешь оказаться в минусе.
В каком положении сейчас ФРС?
Повышать ставки → сдерживать инфляцию → но можно убить занятость. Не повышать → спасти занятость → но инфляция закрепится, 3,5% никогда не опустится до 2%.
Какой бы выбор ни сделали, кто-то пострадает.
Уолш говорит, что между двойной миссией нет «конфликта».
Но рынок видит только конфликт.
Данные по занятости говорят «стоп», данные по инфляции — «вперёд».
ФРС сама себя подставила, а мы, держатели криптовалют, страдаем вместе с ней.
Сценарий на ближайшие две недели уже написан:
Пятничный отчёт по занятости → рынок сначала отреагирует. Среда следующей недели — CPI → рынок отреагирует в обратную сторону.
Между «слабая занятость → не повышать» и «упорная инфляция → продолжать повышать» — постоянные качели.
Готовьтесь к американским горкам.
Не гонитесь за ростом. Не вкладывайте всё. Не идите против данных.
$BTC$ETH#ADP就业降温，联储政策分歧加剧
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
