Orbit Post Sitemap
[Введение в акции США 07] Всё, что нужно знать о Microsoft с MSFT. Многие друзья спрашивают меня о моём списке долгосрочных усреднений долларовых затрат. В следующей серии я разберу эти материалы по одному.
Более подробные торговые стратегии в реальном времени, подробная логика акций, обзоры отраслевых цепей и обмены с партнёрами по инвестициям в акции США по всему миру. Изучите торговые стратегии и усовершенствуйте свою собственную стратегию для американских акций.
Сегодня давайте сосредоточимся на Microsoft.
В январе я заметил ключевой сигнал: цена акций упала ниже 200-дневной скользящей средней. С долгосрочной точки зрения это был нижний диапазон стадии, поэтому я решительно начал регулярно инвестировать партиями.
Прежде чем перейти к логике Microsoft, давайте ответим на часто задаваемый практический вопрос: можно ли отличить долгосрочные нижние позиции от краткосрочных сделок на одном брокерском счете? Ответ — нет.
Самый безопасный способ — открыть несколько брокерских счетов отдельно или использовать разные идентичности для открытия счетов на одной платформе, полностью разделяя долгосрочные и краткосрочные средства.
Когда основная сумма составляет всего несколько сотен тысяч юаней, одна брокерская компания не может выявить скрытые риски; Когда средства по счетам превысят десятки миллионов долларов, осведомленность о контроле рисков для диверсифицированного хранения активов становится крайне важной.
Насколько я понимаю, Microsoft давно является незаменимой инфраструктурой для современной социальной работы, обладая ключевым чипом индустрии развлечений XXI века с чёткой инвестиционной логикой.
В секторе производительности Microsoft 365 и Copilot охватывают подавляющее большинство компьютерных терминалов по всему миру; Сегмент развлечений продолжает расширяться, опираясь на аппаратную и программную экосистему Xbox. Microsoft управляет первоклассной магистральной сетью мирового класса с общей длиной линии более 500 000 миль, ежедневно обрабатывая триллионы сетевых запросов.
Финансовый отчет за третий квартал 2026 финансового года дополнительно подтверждает незаменимую позицию Microsoft на мировом рынке. Квартальная выручка выросла на 18,3% в годовом выражении благодаря стремительному росту бизнеса ИИ. Учреждения оценивают, что годовая выручка ИИ в 2026 финансовом году может достичь 37 миллиардов долларов. Это все настоящие бизнесы, которые генерируют денежный поток, а не замки в воздухе.
Microsoft 365 Copilot превысил 20 миллионов платных мест, а число новых платных пользователей выросло на 250% в годовом выражении; Выручка облачного бизнеса в этом квартале выросла на 29% в годовом выражении, составив две трети от общей выручки. Объем коммерческих заказов на выполнение излишков почти удвоился — на 99%, в общей сложности составил 627 миллиардов долларов.
Основываясь на этом впечатляющем финансовом отчете, несколько учреждений оценивают, что в течение 2028 финансового года разбавленная прибыль на акцию Microsoft будет сохранять 17% в годовом темпе роста. Это также единственный оставшийся технологический гигант в мире, который до сих пор сохраняет самый высокий кредитный рейтинг S&P AAA с весьма устойчивым балансом.
В настоящее время дивидендная доходность составляет 0,9%, что немного ниже среднего показателя по S&P 500 в 1,1%. Однако показатели роста дивидендов впечатляют — рост дивидендов уже 21 год подряд. Рынок ожидает, что коэффициент выплат останется стабильным на уровне 20% в 2026 финансовом году, всего на шаг от позиции «дивидендных ариос». В долгосрочной перспективе поддерживать годовой темп роста дивидендов около 10% вполне реалистично. Не недооценивайте дивиденды ниже 1%. Постоянное и стабильное повышение дивидендов — самый прямой признак долгосрочной устойчивости компании в фундаментальных показателях.
По состоянию на 28 мая цена акций Microsoft составляла $412, с прогнозируемым коэффициентом P/E в 24,55 раза за следующие двенадцать месяцев, что значительно ниже её десятилетнего среднего показателя в 29 раз. Я оцениваю разумную среднюю точку оценки примерно в 28 раз, исходя из ожидаемого темпа роста EPS в 17%, что в основном соответствует 17,9% среднегодовому темпу роста компании за последнее десятилетие.
Помимо стабильных дивидендов, Microsoft постоянно выкупает и сокращает свои активные акции. Дивиденды, выкуп и устойчивый рост прибыли на акцию — вместе с тройными положительными факторами — обеспечат долгосрочные и постоянные вознаграждения акционерам. Оглядываясь на исторические тенденции, во время фазы роста прибыли цены на акции росли параллельно, коэффициенты P/E оставались относительно стабильными, а дивидендная прибыль росла в соответствии с прибылью, создавая положительный цикл.
По этой причине Microsoft заслуживает более высокой оценки, чем у обычных SaaS-компаний. Коэффициент P/E в 24 раза выше на рынке очень экономичный. В горизонтальном сравнении Google 27,3x и Amazon 30,5x делают преимущество в оценке.
Microsoft давно завершила свою трансформацию, превратившись из традиционной софтверной компании в комплексную платформу, объединяющую облачные сервисы + искусственный интеллект + инструменты продуктивности. Azure остаётся вторым по величине поставщиком облачных услуг в мире, с операционной маржой, стабильно поддерживаемой на уровне 45%-47%, значительно превосходя средний показатель по S&P 500.
Многие компании не хотят строить инфраструктуру ИИ с нуля, предпочитая объединять возможности ИИ в существующую экосистему Microsoft. Дальнейшее проникновение Copilot способствует росту бизнеса M365 и превращает ИИ из новых экспериментов в необходимость для предприятий.
В долгосрочной перспективе две основные тенденции — цифровизация и интеллект — необратимы. Подавляющему большинству компаний необходима облачная инфраструктура, инструменты для повышения продуктивности и ассистенты на базе ИИ. Microsoft — один из немногих поставщиков на рынке, способных предоставить полноценное решение в одном месте.
В краткосрочной перспективе оптимистичный сценарий рассчитывает на $650 с 2026 года до конца 2027 года. Если рост выручки продолжит превзойти ожидания к концу года, ожидается, что акции будут держаться выше $600.
Долгосрочная логика Microsoft надёжна, облачный бизнес в области искусственного интеллекта глубокий, а денежный поток достаточный, а новый двигатель роста на базе ИИ полностью запущен, обеспечивая устойчивый комплексный рост через рыночные циклы, в сочетании с дивидендами и выкупами средств для постоянного вознаграждения акционеров. Это не тема спекулятивного ИИ, которая только предполагает краткосрочные всплески, а платформенное предприятие, наполненное ИИ и обладающее долгосрочной жизнеспособностью.
Как основной актив счета, пока инвестиции в ИИ продолжают приносить доходность, существует огромный потенциал для роста в ближайшие 5-10 лет. Соответствующая стратегия очень проста: комбинируйте собственное капитальное планирование и постепенно увеличивайте позиции при откате.
Для более подробных вакансий и планов распределения должностей следите за новостями. На сегодняшнем обсуждении это всё.
Предупреждение о рисках: весь контент является исключительно обзором личных инвестиционных идей и не является инвестиционным советом. Фондовый рынок США крайне волатилен; пожалуйста, делайте независимые суждения и торгуйте рационально.
#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени #韩股波动剧烈引监管介入 министр финансов извиняется за кредитные ETF. Когда я увидел эту новость, моя первая реакция была не в том, что на корейском рынке есть проблемы, а то, что любая волна безумия в итоге приводит к игре регулирования и борьбы за капитал.
Когда рынок растёт, кредитные ETF увеличивают доходность; Но когда рынок начинает резко колебаться, это также усиливает панику.
Многие воспринимают рычаг как инструмент заработка; я предпочитаю думать об этом как об эмоциональном усилителе.
Когда он растёт, инвесторы чувствуют себя способными на всё; Когда цены падают, это увеличивает риск. Причина, по которой регуляторы вмешиваются, заключается не в колебаниях рынка, а в опасении, что кредитное плечо начинает влиять на стабильность рынка.
Публичное извинение министра финансов на самом деле посылает сигнал: финансовые инновации можно поощрять, но кто-то должен нести ответственность за неконтролируемые риски.
Это напоминает мне феномен в торговле.
Многие считают, что тренды обусловлены новостями, но то, что действительно доводит рынок до крайностей, часто — это не новости, а рычаги влияния.
Когда высококредитные фонды концентрируются в одном направлении, любое неожиданное событие может привести к ликвидации цепочек, что приводит к отклонению цен от фундаментальных показателей и переходу в фазу, основанную на ликвидности.
Поэтому, на мой взгляд, леверидж никогда не был отправной точкой тренда, а скорее усилителем тренда и самым опасным катализатором при окончании тренда.
Вот почему я всё больше верю в одну точку зрения:
Скорость движения рынка определяет ожидания, а скорость движения — это кредитное плечо.
Часто настоящий рыночный паник заканчивается не потому, что история закончена, а потому, что у кредитного плеча нет новых покупателей, и рынок начинает входить в цикл снижения кредитного плеча.
Поэтому вместо того чтобы сосредотачиваться на ежедневных новостях, меня больше волнуют коэффициенты кредитного плеча, структура позиций и начинает ли рынок демонстрировать консенсусные ожидания.
То, что действительно заслуживает осторожности, — это никогда не спад, а когда все верят, что «оно не рухнет».Торговля ИИ тихо раскалывается. Microsoft снизила прогнозы по капитальным затратам и выросла на 8,5% вне работы; Рынок больше не поощряет сырые расходы, а поощряет дисциплину. Мягкое руководство Меты было продано. Идея о том, что «больше трат на ИИ — значит хорошее», рушится, и его заменяет более избирательно: реализация вместо амбиций.
Криптовалюта держится на своём уровне, $BTC около $64K, но макросхема неудобна. Три члена ФРС теперь открыто выступают за повышение ставок, и сегодня вечером после решения по ставке пришли данные PCE. Позиционирование показывается как осторожное, а не медвежье, что означает, что есть возможность резкого движения, если ФРС или печатная публикация удивит ситуацию. Плоскость — это не то же самое, что усталость.
NFA, это просто мое мнение.
#OKXOrbitTopics #财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ?
В ту же ночь Microsoft и Meta опубликовали свои отчёты о прибыли, демонстрируя резкий контраст, разорвав истинное различие в секторе ИИ: некоторые компании быстро получали доход за счёт инвестиций в вычислительные мощности, в то время как другие остались в условиях высоких инвестиций и низкой доходности.
Общий доход Microsoft за четвёртый квартал 2026 финансового года составил $90,01 миллиарда, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом и превзойдёт рыночные ожидания по всем параметрам. Главное событие — годовая выручка Azure впервые превысила $100 миллиардов, при этом квартальные доходы облачных сервисов выросли на 43% в годовом выражении, при этом рост продолжает расти; Используя синергетические преимущества OpenAI, M365 Copilot превысил число платящих пользователей в 30 миллионов, при этом заказы на вычислительные мощности на ИИ и спрос на корпоративные облака продолжают расти. Несмотря на выросшие капитальные вложения на 70% в годовом выражении в этом квартале, продолжающийся высокий рост облачного бизнеса и высокий уровень заказов на выполнение доказывают, что инвестиции в инфраструктуру ИИ сформировали стабильный коммерческий замкнутый цикл, а цена акций укрепилась после работы.
В отличие от этого, общий доход Meta в размере $60,8 миллиарда немного превысил ожидания, но чистая прибыль снизилась на 14% в годовом выражении. Прогноз по выручке на следующий квартал был значительно ниже институциональных ожиданий, а цена акций упала почти на 8% в внерабочее время. Компания увеличила свои годовые капитальные вложения в ИИ до 130-145 миллиардов долларов, постоянно увеличивая свой собственный вычислительный потенциал и бизнес метавселенной, но ей не хватало вычислительных затрат на вычислительные мощности для внешнего облачного бизнеса. Ценность ИИ полностью зависит от повышения эффективности рекламы, при этом длительные циклы конверсии и высокие инвестиции постоянно сжимают прибыль, вызывая серьёзные сомнения рынка относительно темпов доходности ИИ.
Обe компании сильно делают ставку на ИИ, но их бизнес-модели определяют тенденции оценки. Microsoft держит облачную основу, снижая вычислительные мощности и продвигая офисные AI-инструменты вверх, монетизируя в обе стороны; Meta поглощает вычислительные мощности только через внутренние приложения и не имеет внешних источников дохода. Сегодня рынок больше не гонится просто за «тратить деньги на ИИ»; можно ли превратить вычислительные мощности в устойчивый доход — это ключевой критерий качества истории об ИИ.$HYPE Сейчас это классическая абсурдная драма с «протоколами летят, цены монет на коленях».
Начнём с институциональных движений фондов. На первый взгляд, Hyperliquid находится в центре внимания: ежедневные транзакции часто достигают миллиардов, кастомный рынок HIP-3 составляет 60-70% транзакций, а почти все комиссии идут в Фонд помощи для выкупа HYPE — звучит как машина для печати денег. А как насчёт ETF? Когда спотовые ETF Bitwise, 21Shares и Grayscale HYPE впервые запустили в мае, туда пришли компании, при этом суммарные чистые притоки когда-то выросли до более чем 300 миллионов долларов, что привело к довольно долгому времени. Но недавно? Начиная с середины июля, ETF официально стали положительными, с постоянными оттоками, положив конец мифу о девяти недельных подряд чистых притоках. Крупные игроки выглядят ещё более явно — такие ветераны, как Multicoin и Selini, перевели свои токены на биржи, а сама Hyperliquid Labs вывела из стейка более 20 миллионов долларов акций своей команды, чтобы подготовиться к дистрибуции. С одной стороны — нарратив о том, что «институты оптимистичны в долгосрочной перспективе, репо дефляция», а с другой — реальные деньги отправляются и открываются, а деньги продаются. Умные деньги? Это скорее как сначала наслаждаться пузырём, а потом бросать чипсы розничным инвесторам, которые всё ещё рыбачат на дне, пока некоторые всё ещё верят в «непобедимые фундаментальные показатели». Если посмотреть на рынок снова, анализ практически не нужен — это сразу же нисходящий канал, ведомый медведем. С примерно 69 в середине июля он стабильно снижается, при этом максимумы постоянно падают: 68, 65, 63, 60, 58, недавно сразу упали до 53,085, сейчас едва успевая перевести дух около 53,8. Все подсвечники в основном красные, отскоки — это фальшивые движения, объём торгов иногда резко скачет во время снижения и замедляется, будто ничего не съедено во время роста. MA наклоняется вниз, без структуры стоп-падения. Вы говорите, что это «коррекция здоровья»? Здоровый Hammer — это свободное падение после высокоуровневого распределения, смешанного с паникой и институциональным кэш-аутом. В итоге: как бы ни были впечатляющие данные протокола, они не могут спасти цену токена, который постоянно продаётся. Сколько бы их ни было обратного выкупа, они не могут перевесить коллективные продажи команды + венчурного капитала + ETF. HYPE теперь льстит себе высоким оборотом и выкупами, одновременно используя рынок, чтобы научить всех, кто всё ещё кричит «долгосрочное удержание» — в мире криптовалют фундаментальные показатели часто служат плацебо для покупателей; реальная цена всё ещё определяется тем, кто продаёт, а кто покупает. Если вы продолжаете фантазировать о «низкой оценке + выкупе = следующий скачок», рекомендуется сначала взглянуть на этот большой медвежий подсвечник с 69 до 53, а затем решить, продолжать ли оставаться «верным сторонником». Рынок не поднимется только потому, что вы думаете, что он должен вырасти — он будет использовать медвежьи свечи, чтобы показать, кто настоящий лук. $BTC $ETH #微软逆势下调资本开支 вырос на 8,5% в #美联储三票主张加息 вне работы, что делает PCE новым событием сегодняшнего вечера 📊 $CRCL Полный анализ платы в реальном времени
Circle Internet Group (CRCL) в настоящее время оценивается в $61.36, с 52-недельным диапазоном $49.90–$193.33. Эмитенты USDC сталкиваются с самым серьёзным испытанием с момента выхода на биржу.
---
📈 Уровни поддержки и сопротивления
Сопротивление выше: первое сопротивление находится на уровне 63-64 (недавние отскочные максимумы и зоны разрыва). После пробоя цель — 71-72 (максимум отскока середины июля, давление на продажи реальное). Сопротивление ядра находится на уровне 72-75 (с сильными зафиксированными позициями во время июньского краха) и 81-82 (50-дневная скользящая средняя и сопротивление на пивоте).
Поддержка ниже: первая линия обороны находится на уровне 60,55 (сегодняшний внутридневный минимум). Вторичная поддержка находится на уровне 58,68-59,18 (около минимума 17 июля). Основная поддержка на уровне 49.90 (52-недельный минимум и историческое дно) — если она будет прорвана, это будет указывать на цель Mizuho в $50.
RSI находится на уровне 42,27, в нейтральном или слегка слабом диапазоне, при этом цена акции значительно ниже 50-дневной скользящей средней 79,56 и 200-дневной скользящей средней 90,41, что указывает на медвежью среднесрочную тенденцию. Коэффициент коротких продаж достиг 10,90%.
---
📊 Прогноз по прибыли и целевая цена Уолл-стрит
Финансовый отчёт за 2-й квартал 2026 года (предпродажный релиз 5 августа): ожидание рынка в 744,88 млн долларов выручки (рост на 13,2% в годовом выражении), но прибыль на прибыль составила всего 0,18 доллара, что на 82,4% в годовом выражении. Прогноз EPS за последние 30 дней был пересмотрен вниз на 7,87%. Фактическая выручка за первый квартал составила $694 миллиона, при прибытке на прибыль $0,21.
Целевая цена сильно расходится:
· Bernstein: $140 (снижение с 190, рейтинг превзойти сохранен)
· Мидзухо: $50 (отстаёт рынок, самый низкий результат на Уолл-стрит)
· Зона Уолл-стрит: $50-243
· Консенсусная целевая цена: $118-131 (подразумевает потенциал роста 93%-114%)
· Большинство из 20 аналитиков дали рейтинг «Покупать»
---
✅ Положительные факторы
🔹 Приобретён почти 1000 патентов на блокчейн IBM, став крупнейшим держателем патентов на блокчейн в США с приростом до рынка в 2,8%.
🔹 Получив одобрение лицензии OCC National Trust Bank, USDC официально вошёл в федеральную банковскую регуляторную базу, и институциональный траст претерпел качественный скачок
🔹 Ark Invest продолжает увеличивать свои активы: «Sister Wood» купила 218 000 акций за один день (около $13,7 миллиона)
---
❌ Медвежьи факторы
🔻 Альянс Open USD осаждает: 140+ гигантов, таких как Visa, Mastercard и BlackRock, объединяют усилия для запуска OUSD, ориентированного на основной рынок Circle
🔻 Оборотное предложение USDC продолжает сокращаться: примерно на 7,4% от мартовского пика до $73,7 миллиарда, что напрямую снижает доходы резервов
🔻 Соглашение о распространении Coinbase было пересмотрено в августе: под влиянием OUSD Coinbase может воспользоваться возможностью потребовать лучшего распределения доходов, что снижает прибыльность
---
🎯 Комплексная оценка
$CRCL находится на самом сложном этапе с момента IPO — упал более чем на 75% от исторического максимума в 263 доллара. Приобретение патентов IBM и лицензирование OCC представляют собой долгосрочную преграду, но осада альянса OUSD и сокращение USDC представляют реальные угрозы. Сможет ли EPS с 5 августа удержаться на уровне 0,18 доллара, заявления руководства о восстановлении USDC и прогресс в пересмотре протокола Coinbase станут ключевыми катализаторами. Коэффициент коротких продаж 10,9% означает, что если положительные новости превзойдут ожидания, давление может быть крайне сильным; Наоборот, если прибыль не соответствует ожиданиям, $50 не остаются недостижимыми. Строго контролировать позиции при высокой волатильности. $CRCL #美联储三票主张加息 PCE становится новым событием сегодняшнего вечера. #微软逆势下调资本开支 акции выросли на 8,5% в внерабочем времени #SpaceX获 военный контракт США на $1,6 млрд, что вызвало резкое падение цен на акции и вызвало споры #微软逆势下调资本开支, рост на 8,5% в внерабочем времени. Отчёт о прибылях Microsoft — самая большая переменная в этом сезоне прибыли.
Выручка достигла 90,01 миллиарда долларов, выручка облака Azure выросла на 43%, впервые превысив 100 миллиардов долларов в этом финансовом году, оба превзошли ожидания. Особенно примечательно, что Microsoft стала первой крупной технологической компанией, снизившей прогноз по капитальным вложениям на 2027 финансовый год. В то время как Meta упала почти на 7% после рабочего времени из-за роста расходов, Microsoft потратила меньше и заработала больше, вырос примерно на 8,5% в внерабочем времени.
Microsoft нарушила эту тенденцию, сократив капитальные вложения, и фрагментация нарративов ИИ становится реальностью. Ранее, когда Alphabet и Meta увеличивали капитальные вложения, первой реакцией рынка было продажа, опасаясь непропорциональной отдачи инвестиций. Финансовый отчёт Microsoft указывает на другой путь: облачный бизнес продолжает расти, в то время как ожидания по капитальным вложениям на самом деле снижаются. Этот контраст значительный. Если прибыль других технологических компаний сможет показать доходность инвестиций в ИИ, как у Microsoft, доверие рынка к ИИ может восстановиться.
В этом сезоне прибыли концепция ИИ смещается от «кто инвестирует больше» к «посмотрите, кто первым получит прибыль», и ценовая логика рынка уже меняется. Рост Microsoft на 8,5% после рабочего времени свидетельствует о том, что рынок проголосовал за сочетание «сокращение затрат + рост производительности».
Для крипторынка расхождения в нарративах ИИ также могут косвенно влиять на настроения в связанных акциях, но основное противоречие остаётся в макросреде. Только что было объявлено заседание FOMC Федеральной резервной системы: три голоса против повышения ставок и ястребиные высказывания Уолша, а также сегодняшние данные PCE, указывающие на то, что макроэкономическое направление остаётся главным фактором, влияющим на тренды BTC и ETH.
$MSFT $BTC $ETH #财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ? Если посмотреть только на заголовок, может показаться, что эти две компании дали совершенно разные ответы.
Microsoft предоставила впечатляющие данные: Azure продолжает расти, годовая выручка облачного бизнеса впервые превышает $100 миллиардов, а ИИ начинает действительно приносить бизнес-ценность.
Meta, напротив, вызвала разделение капитала, потому что её прогноз по будущей прибыли не соответствует ожиданиям рынка.
Но, на мой взгляд, это не начало фрагментации истории ИИ; скорее, рынок вступает в новую фазу.
За последние два года рынок капитала был готов платить за «повествование», и пока компании объявляют о увеличении инвестиций в ИИ, оценки имеют потенциал для роста.
Но теперь рынок больше не довольствуется просто «инвестированием в ИИ», а задаёт три вопроса:
Сколько денег на самом деле заработал ИИ? Улучшилась ли маржа прибыли? Будет ли реализован будущий денежный поток?
Microsoft привлекла финансирование не только потому, что доходы от облака превысили 100 миллиардов долларов, но и потому, что это доказало одно:
ИИ постепенно переходит из центра затрат в центр прибыли.
В отличие от этого, Meta не отвергает свою стратегию ИИ, а переоценивает, достаточно ли будущих темпов роста для поддержки текущих оценок.
Это то, о чём я в последнее время думаю.
Многие думают, что рынок торгует отчётами о прибыли, но я верю, что рынок действительно торгует со скоростью будущих ожидаемых изменений.
Компания растёт на 30%, и если рынок ожидает падения на 40%, цены всё равно могут упасть; Другая компания выросла на 20%, но рынок ожидал только 10%, поэтому цены действительно резко взлетят.
Таким образом, цену акции определяет не производительность, а разница между результатами и ожиданиями.
Вот почему я всё больше верю в одну поговорку:
Подсвечники — это не результат новостей, а результат переоценки ожиданий рынка.
Я остаюсь относительно оптимистично настроенным по поводу сектора ИИ.
Я считаю, что это не конец нарратива ИИ, а скорее отрасль вступает в стадию, когда бизнес-модели и прибыльность действительно подвергаются испытаниям. Будущий капитал не будет равномерно поступать ко всем компаниям, работающим с искусственным интеллектом, а всё больше будет сосредоточен на тех, кто стабильно показывает результаты и формирует замкнутый денежный поток.
История ИИ на этом не заканчивается; она просто переходит от «веры в будущее» к «проверке будущего». Реальный рынок, возможно, только начинается.Сегодня акции США сильно упали, но я не думаю, что это можно просто интерпретировать как «конец бычьего рынка».
Это падение больше похоже на три линии сопротивления, падающие одновременно.
Во-первых, торговля ИИ продолжает остывать.
$NVDA, $AMD $MU сети ИИ и чипов продолжают испытывать давление, что говорит о том, что рынок в настоящее время не сомневается в ИИ, а скорее не желает безусловно предлагать высокие оценки. Ранее рост был обусловлен «воображением спроса на ИИ», а теперь снижение связано с «давлением на верификацию доходности ИИ».
Во-вторых, цены на нефть внезапно взлетели всплошно.
Нефть Brent взлетела выше $88, и рынок начал опасаться возрождения инфляции. После роста цен на нефть ожидания снижения ставок ФРС будут подавлены, что усложнит удержание оценок технологических акций.
В-третьих, ФРС не дала рынку той уверенности, которую он хочет.
ФРС продолжает удерживать ставки на стабильном уровне, но рынок больше обеспокоен тем, будет ли ужесточение ужесточения продолжаться в будущем. В условиях высоких процентных ставок акции $QQQ роста чаще всего будут переоценены.
Сегодня я истолкую это так:
Это не просто простое падение, а реорганизация рискованных активов рынка.
$SPY снижение указывает на общий аппетит к риску похолодания; $QQQ слабее указывает на то, что торговля крупными технологиями и ИИ всё ещё становится менее загруженной; Тем временем акции $XOM, подобные этому, могут привлечь новое внимание, поскольку рост цен на нефть изменит структуру сектора.
По моему личному мнению, основная тема ИИ ещё не завершена, но она уже вступает в ещё более сложную стадию. Раньше рынок покупал пространство для воображения; теперь рынок смотрит на три вещи: прибыль, денежный поток и рентабельность капитальных вложений.
Далее сосредоточьтесь на финансовых отчетах по $MSFT, $META, $AMZN и $AAPL. Если крупные технологические компании смогут доказать, что инвестиции в ИИ превращаются в доход, технологические акции всё ещё имеют шанс восстановиться; Если это продолжает просто «сжигать деньги для увеличения капитальных вложений», $QQQ, возможно, придётся продолжать это переваривать.$ETH Текущая логика работы больше похожа на «игру в переоценку стоимости» после нарративного овердрафта, чем на установление новых тенденций. Рынок, по-видимому, нашёл поддержку на ключевых уровнях, но базовый импульс этой поддержки обусловлен не значительным улучшением фундаментальных показателей экосистемы, а скорее технической паузой медведей после продолжающегося ослабления курса ETH/BTC. Это восстановление, вызванное поправками по сравнению цен, по сути является истощением последнего терпения рынка к нарративу Ethereum, создавая условия для более глубоких структурных коррекций. Из микроструктуры рынка деривативов смещение (Skew) рынка опционов на ETH тихо сместилось в бычий наклон, при этом подразумеваемая волатильность показывает инвертированную динамику почти высокого и далекого минимума. Это означает, что краткосрочные спекулятивные фонды рассчитывают на продолжение восстановления, но искажение структуры перспектив выявляет противоречие — устойчиво низкая волатильность дальнего месяца указывает на то, что институциональные фонды остаются осторожными в отношении средне- и долгосрочных тенденций. Исторические закономерности показывают, что когда на рынке опционов происходит разделение между «почти месячным безумием и далёким месяцовым равнодушием», это часто соответствует пику настроений на определённом этапе. Что ещё важнее, спотовые фонды ETF не находят отклика на рынке. С момента запуска продукта наблюдается чистый отток, что указывает на то, что традиционные фонды распределения не рассматривают ETH как основной актив, сопоставимый с BTC. Этот отскок не имеет самой сильной основы для покупки. Этот паттерн «опционы горячие, ETF холодные» затрудняет прорыв ETH из сильного ралли независимо от BTC. Основные игроки хорошо это понимают и лучше всего умеют создавать иллюзию волатильности в периоды нарративного вакуума — сначала используя рыночное восприятие «вознаграждений за стейкинг» и «экосистем уровня 2».Банк Англии может удержать стабильность уже пятый раз подряд: тень инфляции сохраняется, а путь к снижению ставок остаётся неопределённым
Рынок в настоящее время ожидает, что Банк Англии продолжит сохранять процентные ставки без изменений, что является пятым подряд случаем сохранения стабильности политики. На фоне постепенного входа крупных центральных банков в «период наблюдения» главной проблемой для Банка Англии является не экономический рост, а вопрос, действительно ли инфляционное давление под контролем.
По сравнению с США, снижение инфляции в Великобритании нестабильное: цены в сфере услуг, рост заработной платы и энергозатраты по-прежнему поддерживают цены. Поэтому, даже если экономический рост окажется под давлением, Банк Англии не может легко и быстро перейти к смягчению политики.
1. Почему Банк Англии колеблется по поводу быстрого снижения ставок?
Текущая экономика Великобритании находится на довольно противоречивой стадии:
С одной стороны:
Высокие процентные ставки продолжают подавлять потребление;
Рост стоимости ипотеки;
Готовность компаний инвестировать снизилась;
Экономический рост находится под давлением.
С другой стороны:
Рост заработной платы остаётся относительно высоким;
Инфляция в сфере услуг остаётся нестабильной;
Риски инфляции не исчезли полностью.
Это означает, что Банк Англии должен:
Контроль инфляции
И
Избегайте чрезмерного экономического замедления
Искать баланс между ними.
Если ставки будут снижены слишком рано, это может привести к восстановлению инфляции; Если высокие процентные ставки останутся высокими слишком долго, это может ещё больше ухудшить экономику.
2. Влияние политики Банка Англии на мировые рынки
Хотя экономика Великобритании не может сравниться с США, изменения политики Банка Англии всё равно влияют на глобальную финансовую среду.
Если Великобритания продолжит сохранять высокие процентные ставки:
Возможные последствия включают:
Фунт остаётся относительно сильным;
Темпы глобального выпуска ликвидности замедляются;
Рисковые активы находятся под краткосрочным давлением.
Для акций и крипторынка высокие процентные ставки означают, что стоимость капитала остаётся высокой.
Особенно рискованные активы, такие как BTC и ETH, обычно требуют более расслабленной ликвидности для получения более сильного восходящего импульса.
3. Влияние на крипторынок: сосредоточьтесь на глобальной ликвидности, а не на одном центральном банке
Рынок сейчас вступает в важную фазу:
ФРС внимательно следит за сроками снижения ставок;
Банк Англии сосредоточен на инфляционном давлении;
Европейский центральный банк сосредоточен на экономическом восстановлении.
Политика глобальных центральных банков постепенно расходится.
Для крипторынка действительно важно следующее:
Улучшилась ли ликвидность мирового доллара?
Потому что в настоящее время рынок биткоина в основном движется долларовым капиталом.
Если в будущем:
✅ Федеральная резервная система начала снижать процентные ставки
✅ Крупные центральные банки по всему миру одновременно перешли к смягчению
✅ Средства ETF продолжают поступать
Рисковые активы могут столкнуться с более сильным ростом.
4. Возможные будущие рыночные тенденции
Сценарий 1: Инфляция продолжает снижаться
Если инфляция в Великобритании улучшится дальше:
Банк Англии может начать сигнализировать о снижении процентных ставок.
Влияние:
Давление на фунт снижается;
Улучшение глобальной ликвидности;
Вероятность роста рисковых активов увеличивается.
Сценарий 2: Инфляция снова восстанавливается
Если зарплаты и цены на услуги продолжат расти:
Банк Англии, вероятно, продолжит поддерживать высокие процентные ставки.
Влияние:
Ожидания рынка по снижению ставок снизились;
Краткосрочное корректирование рисковых активов;
Волатильность на крипторынке возросла.
5. Объединение логики финансирования BTC и ETF
Текущий крипторынок перешёл в фазу, управляемую институтами.
Будущие тренды BTC, за которыми стоит следить:
1. Глобальный цикл процентных ставок
Снижение процентных ставок → увеличение ликвидности → полученных активов риска.
2. Потоки капитала ETF
Устойчивые чистые поступления ETF:
Это означает продолжение распределения институциональных средств.
Продолжающиеся оттоки ETF:
Это указывает на снижение рыночного риска.
3. Тенденции индекса доллара США
Более слабый доллар США обычно приносит выгоду таким активам, как BTC.
Краткое содержание
Банк Англии сохраняет процентные ставки без изменений уже пятый раз подряд, что свидетельствует о том, что мировые центральные банки всё ещё находятся в фазе «ожидания подтверждения».
На самом деле рынок ждёт не единой встречи, а:
Снизилась ли инфляция полностью и открылась ли глобальная ликвидность.
Для крипторынка:
В краткосрочной перспективе высокая процентная ставка всё равно может повлиять на рынок, что приводит к волатильности;
Но в средне- и долгосрочной перспективе, если крупные центральные банки постепенно войдут в циклы снижения ставок, а финансирование ETF продолжит расти, у биткоина и всего крипторынка всё ещё есть шанс запустить новый восходящий цикл.
Ключевые слова для следующего этапа:
Инфляция, снижение процентных ставок, ликвидность, потоки капитала ETF.
(Приведённое выше содержание является рыночным анализом и не является инвестиционным советом.) ）
#财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ? #微软逆势下调资本开支 акция выросла на 8,5% в послерабочее время #银行业联名施压 года, и пункт о стейблкоинах CLARITY может быть регенеративным #btc#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени
Когда многие видят, что Microsoft сокращает капитальные вложения, их первая реакция: не застывают ли инвестиции в ИИ?
Но ответ рынка был совсем противоположным — цена акций выросла более чем на 8% после работы.
Почему?
Потому что торговля на рынке никогда не связана с изолированными данными, а о том, превышают ли они ожидания.
За последний год рынок опасался, что гиганты ИИ могут попасть в цикл «неограниченного сжигания денег»: капитальные вложения продолжают расти, но цикл доходности затягивается. Если эта проблема сохранится, даже лучший рост доходов может быть затмён высокими инвестициями.
Но сигнал, который Microsoft посылает на этот раз, следует другой логике:
Бизнес ИИ продолжает быстро расти, но капитальные вложения становятся всё более сдержанными, что говорит о дальнейшем улучшении прибыльности в будущем.
На мой взгляд, это важнее, чем просто продолжать увеличивать капитальные расходы.
Многие инвесторы попадают в распространённое заблуждение: чем больше вы инвестируете, тем лучше.
Но на самом деле рынок капитала предпочитает то, что инвестиции можно превратить в прибыль, а не просто ради самих инвестиций.
Это всегда был мой подход к торговле:
Рынок не вознаграждает все положительные новости, только те, которые превосходят ожидания; Он также не наказывает все негативные новости, только те, которые превышают ожидания.
Так что новости — это лишь поверхностность; что действительно определяет цены — это то, как капитал пересматривает будущие ожидания.
Часто, пока мы всё ещё анализируем новости, фонды уже делали свой выбор через подсвечники.
Считаете ли вы, что недавний рост Microsoft после рабочего времени торгуется за отличный отчет о прибыли, или же он оправдывает новые ожидания по мере начала коммерциализации ИИ?#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
Хотя ФРС в итоге оставила ставки без изменений прошлой ночью, действительно внимание рынка заслуживает не «никакого повышения ставки», а растущий разрыв в голосовании.
Трое членов избирательного комитета публично выступили за ужесточение политики, указывая на то, что опасения по поводу инфляции внутри ФРС всё ещё существуют и что будущий политический путь не стал более мягким только из-за одной паузы.
Сегодняшний выпуск июньского базового PCE в США, вероятно, станет якорем для следующего этапа ожиданий рынка.
Если PCE продолжит падать, рынок может возобновить торговлю «под контролем инфляции», давая рисковым активам некоторую передышку; Однако если данные оправятся выше ожиданий, недавние ястребиные голоса могут ещё больше укрепить ожидания рынка относительно дальнейшего ужесточения политики.
В торговле я всё больше чувствую, что на рынок действительно влияют не сами данные, а то, превышают ли эти данные рыночные ожидания.
Даже изменение на 0,1% означает, что если бы рынок уже зафиксировал цену, это могло бы не повлиять на рынок; По-настоящему меняет тенденции информация, которая заставляет капитал переоцениваться.
Поэтому сегодня вечером я больше сосредотачиваюсь не на прогнозных данных, а на первой реакции фондов после публикации данных.
Часто подсвечники более честны, чем новости, и фонды обычно делают выбор раньше, чем рыночные настроения.
Считаете ли вы, что сегодняшний PCE вновь подтвердит охлаждение инфляции или станет новым катализатором роста ястребиных ожиданий?$BTC американская ракета, подозреваемая в попадании в сердце иранского нефтеперерабатывающего завода!
Записи с места происшествия указывали на Абадан на юго-западе.
Начался новый раунд ответных действий США против Ирана!
Однако была ли НПЗ напрямую атакована, остаётся неподтвержденным.
Как только энергетическая инфраструктура пострадает, цены на нефть могут мгновенно выйти из-под контроля!
Видео, распространяющиеся в интернете, показывают ракетные удары возле Абадана в провинции Хузестан в Иране. Центральное командование США подтвердило новый раунд крупномасштабных авиаударов по Ирану, назвав это «сильным ответом» на атаки на американские силы; Reuters и Associated Press также подтвердили взрывы в провинции Хузестан, но конкретные цели официально не раскрыты.
Самое важное внимание сейчас — попала ли ракета в Абаданский нефтеперерабатывающий завод, близлежащие военные объекты или по другим целям. Ранее США в основном наносили удары по командным центрам, ракетам, дронам и морским военным возможностям; Если это будет первый прямой контакт с энергетической инфраструктурой Ирана, логика войны полностью изменится.
Когда бомбардировка попадает на военную базу, рынок рискует эскалацией.
Когда завод был разбомблен, рынок торговал энергетической войной.$NVDA $XNVDA Фундаментальные показатели остаются без изменений, но цена акций продолжает испытывать свои дна 🥲
По состоянию на 30 июля 2026 года результаты и анализ рынка NVIDIA (NVDA) следующие:
1. Недавние ценовые показатели
Последняя цена акций: По состоянию на закрытие 29 июля 2026 года цена акций NVIDIA составляла $190.01.
Однодневная волатильность: 29 июля цена акций упала примерно на 3,55%.
Ежемесячный тренд: В июле цена акций NVIDIA показала волатильный нисходящий тренд, колебаясь от примерно $197 в начале месяца до текущего уровня $190.
2. Рыночные настроения и причины его падения
Инвесторы в последнее время проявили осторожное отношение к NVIDIA, оказывая давление на цену акций. Основные причины включают:
Опасения по поводу «циркулярных сделок»: недавние отчёты упоминают сделки OpenAI, что вызывает опасения на рынке. Инвесторы опасаются возможных «циркулярных сделок», похожих на эпоху интернет-пузыря, когда компании предоставляют средства клиентам на покупку собственных продуктов, что вызывает сомнения в качестве доходов.
Опасения по поводу пузыря ИИ: несмотря на высокий спрос на инфраструктуру ИИ и доминирующее положение NVIDIA в этой сфере, рынок начал пересматривать оценку акций, связанных с ИИ, после двух лет скачков. Инвесторы остаются осторожными в вопросе, сможет ли бум ИИ продолжать приносить долгосрочную прибыль!
Получение прибыли на рынке: после длительного периода сильного роста некоторые инвесторы выбирают фиксировать прибыль, когда волатильность рынка усиливается, что ещё больше усиливает давление на продажи!
3. Основы и перспективы
Лидер в инфраструктуре ИИ: несмотря на колебания цен акций, NVIDIA сохраняет устойчивые позиции на рынке дата-центров с ИИ. Согласно данным за 2026 год, бизнес дата-центров приносит более 90% дохода, а спрос на вычисления ИИ продолжает расти.
Мнения аналитиков: Некоторые аналитики считают, что текущее давление на продажах связано скорее с чрезмерными опасениями рынка и эмоциональными изменениями в циклической торговле, чем с структурным ухудшением спроса на ИИ. В настоящее время рынок сохраняет оптимизм в том, что NVIDIA сохранит лидирующие позиции на мировом рынке инфраструктуры ИИ стоимостью триллион долларов От уменьшения счёта на 30% до нереализованной потери более 40%, наблюдая, как $SNDK на моей позиции опускается с 1500 до 1090, я терпел почти каждый день. Эта тревога — как тупой нож, режущий плоть — каждый раз, когда открываешь приложение, ожидаешь возврата, но получаешь только более низкую цену. Прошлой ночью я снова не мог уснуть. Глядя на график подсвечников в 3 часа ночи, я вдруг спросил себя: если у меня сейчас нет позиций, стал бы я покупать по такой цене? Ответ ясен — я так и сделаю, потому что 1090 почти на 300 пунктов дешевле моей стоимости. Фундаментальные показатели не изменились, просто весь рынок снижает оценки. Так что, поскольку я лично считаю, что это позиция, на которую стоит ставить, зачем терять потери в отчаянии? После того как я разобрался с этим, я почувствовал полное спокойствие. Я отменил стоп-лосс и удалил будильник с таймерным временем на рыночных вахтах. Текущей $SNDK нужно лишь время. Будь то регуляторные меры в Южной Корее или общее восстановление ликвидности рынка, пока мы переживём период экстремальных настроений, цены рано или поздно восстановятся. Раньше я мучил себя между «сокращать ли убытки» и «увеличивать свою позицию», но теперь я наконец понимаю, что когда происходят глубокие плавающие потери, самое глупое — это постоянно менять стратегию. Вместо того чтобы ежедневно паниковать, лучше признать, что ты купил слишком рано, застрял, закрыл счет и ждал полгода. На этой неделе $BTC упал до 64 000, $ETH упал до 1 900, весь рынок кровоточит, и я не единственный, кто теряет. Но история неоднократно показывала, что такие моменты коллективного отчаяния часто происходят близко к переломным моментам. Я посчитал: если $SNDK вернётся до 1200, я так и сделаюIII. Экспертный вердикт: как следует относиться к траве?
表格
Размерность
Рейтинг
Объяснение
Нарративный жар
⭐⭐⭐⭐⭐
ИИ + DePIN + Solana — три самых горячих сюжета, объединённых вместе
Экономика токенов
⭐⭐
Крайне враждебна к шахтёрам; мощное давление на продажу на разблокировку; Механизма сжигания отсутствует
Юридические риски
⭐⭐⭐
Краткосрочные прецеденты благоприятны, но ров слаб
Реальные доходы
⭐⭐⭐⭐
Заявляет $33 млн, но держатели жетонов не видят ни цента
Возвращение шахтера
⭐
Ваши 20 миллионов баллов = 1,3 USDC говорит само за себя
Мой совет вам:
1.
Перестаньте вкладывать дополнительные ресурсы. Расходы на электричество, время и оборудование значительно превышают ваши доходы.
2.
Если у вас всё ещё есть токены, следите за ценой около разблокировки 22 июля. Обычно перед разблокировкой возникает волна «ожидания»; После этого цена, скорее всего, продолжит падать.
3.
Следите за этим «голосованием по управлению по распределению доходов». Если держатели токенов действительно начнут получать USDC, у проекта может появиться будущее. Если это просто ещё одно обещание, то GRASS — это ещё один «инфраструктурный токен vaporware».
Ваш опыт второго сезона уже говорит всё: в экономической модели Grass горнодобывающие — это топливо, а не пассажиры.$GRASS #美光暴跌后: Это внизу или на середине горы?
Micron упал почти на 11% за один день, и некоторые начинают предупреждать о дне. Я считаю это абсурдом. Мы только к этому подходим, а с вершины ещё даже не спустились.
Этот раунд цен на хранение растет слишком долго и агрессивно. Micron вырос гораздо раньше, цены на HBM несколько раз увеличились, валовая маржа превысила 70%, и весь сектор рассказывает истории на высоком уровне. Теперь, когда он начинает падать, дело не только в том, чтобы закончить дроп — это ослабление логики.
IPO Чансина стало первым сигналом: производственные мощности Китая официально вышли на рынок, и с трёх компаний до трёх с половиной уже не решать вам. Сам Micron всё ещё рассказывает историю спроса на HBM, но независимо от того, насколько силен спрос, предложение начинает расширяться. Samsung расширяется, SK Hynix расширяется, Changxin тоже расширяется. Когда мощности увеличится, никто не сможет гарантировать, как долго цены продержатся.
Ещё один сигнал — сокращение капитальных расходов Microsoft — признак того, что крупные технологические компании начинают сокращаться. Microsoft начала брать контроль, и другие облачные провайдеры рано или поздно последуют их примеру. Спрос на ИИ действительно есть, но рост может не успевать за освобождением мощностей; главная тревога — это раннее наступление поворотного момента спроса и предложения.
Слишком много кредитного капитала поступило на рынок раньше, и значительная часть недавнего роста Micron была вызвана рычагом. Теперь, когда начинается спад, кредитные фонды вытесняют рынок, и настоящее дно наступает, когда никто не обращает внимания, а не в текущее время, когда кто-то уже призывает к донной рыбалке после всего лишь падения на 10%.
Пока слишком рано говорить о дне. Ограничения на акции всё ещё снимаются, темпы роста Changxin и возможность ценовой войны между Samsung и SK Hynix. Он даже не продвинулся на середине горы, а всё ещё на вершине. Если хотите купить соус, подождите ещё немного.
#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени
#财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ? " 🌐 Глубокое наблюдение за текущей структурой рынка:
Федеральная резервная система сохраняет высокие процентные ставки + капитальные затраты на ИИ от технологических гигантов, что приводит к снижению склонности к риску.
Очистите внутренние слои внутри криптовалюты:
BTC, как актив «цифрового золота», обладает более высокой волатильностью, чем большинство альткоинов
ETH относительно сопротивляется снижению, поддерживаемому доходностью ETF и стейкингов
Монеты малой и средней капитализации испытывают истощение ликвидности, обладая более сильными нарративными характеристиками
Действительно стоит следить, переходят ли фонды от чистой спекуляции к протоколам денежного потока или реальному принятию.
Период колебаний — хорошее время для наблюдения структурных изменений. #加密结构 #宏观"Microsoft также делает ставку на искусственный интеллект, и Microsoft уже начала собирать деньги. Meta всё ещё ждёт ответов? С этой волной ИИ рынок постепенно сталкивается с одной проблемой: история ИИ огромна, но в конечном итоге всё зависит от того, кто действительно сможет вернуть деньги. Последний финансовый отчет Microsoft даёт относительно убедительный ответ. Выручка в четвертом квартале достигла 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым циклом, при этом выручка облачного бизнеса составила 59,3 миллиарда долларов, что на 27% больше по сравнению с прошлым годом, а Azure — на 43%, при этом годовая выручка Azure превысила 100 миллиардов долларов. Проще говоря, Microsoft говорит не только о концепциях ИИ, но и о прямой продаже инфраструктуры и инструментов ИИ. Предприятия, покупающие вычислительные мощности Azure и офисных ассистентов Copilot, являются реальными источниками дохода. В настоящее время у Copilot более 30 миллионов платных пользователей, и всё ещё существует большой корпоративный спрос, ожидающий релиза. Но с другой стороны, ситуация Меты не так проста. Хотя выручка во втором квартале достигла 60,8 миллиарда долларов, что на 28% рост по сравнению с прошлым годом, а рекламный бизнес остаётся сильным, рынок сосредоточен на предстоящих инвестициях. Для инфраструктуры ИИ Meta ожидает, что капитальные вложения в этом году достигнут $130-145 миллиардов, при этом свободный денежный поток также испытывает значительное давление. Проблема в том, что ИИ Microsoft вошёл в стадию «продажи продуктов ради заработка», тогда как Meta в основном использует ИИ для оптимизации рекламных рекомендаций и улучшения пользовательского опыта. Настоящим продуктам коммерциализации ИИ всё ещё нужно время, чтобы доказать это. Теперь рынок видит не то, кто ставит на ИИ, а кто быстрее превращает ИИ в прибыль. Конечно, это всёЭтот раунд ралли на рынке криптовалют вряд ли увидит значительный рост, в основном поддерживаемый четырьмя основными фундаментальными негативными логиками:
1. Заседание ФРС на заседании политики Ястребино, ожидания повышения ставки остаются
Вчера на заседании Федеральной резервной системы прошло три противоположных голоса — самый высокий показатель с 2016 года — и общие ожидания рынка относительно повышения ставок остаются высокими. В то же время заявление ФРС посоветовало рынку не зацикливаться слишком на одном данных по CPI, лишь немного сбалансировав рыночные ожидания без отмены жёсткого внутреннего подхода. Потенциальные ожидания по повышению ставок остаются твердыми, что оказывает давление на рискованные активы.
2. Секторы Nasdaq и хранилища отдаляются от криптовалютного рынка, и есть признаки возврата и отвода капитала
Во время этого раунда коррекций Nasdaq и резкого падения сектора хранения криптовалют не последовал этому примеру. Это также означает, что логика последующих разворотов рынка верна: как только Nasdaq и сектор хранения начнут восстанавливаться и расти, криптовалюты вряд ли последуют их примеру. Рыночные фонды вернутся в трек хранения, и крипторынок войдёт в независимую фазу слабого давления, испытывая давление вниз.
3. Доходность 10-летних казначейских облигаций США остаётся высокой, что подавляет оценки крипторисковых активов
В настоящее время доходность 10-летних казначейских облигаций США остаётся высокой. Хотя его эффект не столь серьёзен, как прямые повышения ставок, логика остаётся неизменной. Высокодоходные казначейские облигации США — это стабильные, безрисковые активы, которые могут обеспечивать значительную фиксированную доходность. В таких условиях рыночные фонды будут отдавать приоритет стабильным активам и значительно снижать готовность инвестировать в активы с высоким риском, такие как акции и криптовалюты. По сравнению с основными американскими акциями, криптоактивы сейчас показывают слабые результаты и менее эффективны по стоимости, что приводит к дальнейшему отказу от капитала.
4. Геополитическая ситуация на Ближнем Востоке непредсказуема, и хеджирующее действие рынка вот-вот закончится
В настоящее время геополитический конфликт между США и Ираном продолжается и не может быть полностью разрешён или решен в краткосрочной перспективе. В предыдущий период геополитического конфликта криптовалюты не пережили резкого падения, главным образом из-за взаимной компенсации негативных и положительных факторов: американские акции и секторы хранения претерпели глубокие коррекции, в то время как некоторые безопасные гавани и фонды распределения ETF кратковременно пошли на крипторынок, поддерживая рынок. Однако если геополитическая напряжённость усугубится дальше, в сочетании с восстановлением американского сектора хранения акций и возвратом капитала, исходная логика хеджирования полностью исчезнет, и крипторынок будет испытывать давление вниз по отдельности.
Общее заключение рынка и торговая стратегия
Учитывая четыре фундаментальных фактора, нынешнему крипторынку сложно испытать значительный рост.
С точки зрения операций, если рынок восстанавливается и поднимается, паниковать не стоит. Удерживайте короткие позиции твёрдо, сокращайте их и продолжайте выкупать, строго следуя установленному ценовому уровню для торговли.
1. Биткойн: короткие позиции выше 66 000; рекомендуется удерживать позиции на недельном графике с консервативной целью на уровне 61 000.
2. Ethereum: короткие позиции, расположенные в диапазоне 1950–1960 и выше 2000, также держатся на недельном уровне, консервативно ориентируясь на диапазоны тейк-профита 1720–1820.3. Экспертное резюме: что вам стоит думать о траве?
Таблица
Размерность
Рейтинг
Объяснение
Нарративный жар
⭐⭐⭐⭐⭐
AI + DePIN + Solana: три самых горячих трека, собранные вместе
Токеномика
⭐⭐
Крайне недружелюбна к шахтёрам, с высоким давлением при разблокировке и отсутствием разрушений
Юридические риски
⭐⭐⭐
Краткосрочные прецеденты благоприятны, но ров слаб
Реальный доход
⭐⭐⭐⭐
Она претендует на 33 миллиона долларов, но владелец не получает никакой доли
Доходы шахтёров
⭐
Ваши 20 миллионов баллов = 1,3 USDC говорит само за себя
Советы для вас:
1.
Не вкладывайте больше — электроэнергия, время и оборудование значительно превышают доходность
2.
Если монеты ещё остались, обратите внимание на цену вокруг разблокировки 22 июля — обычно перед разблокировкой наступает волна «предвосхитивных спекуляций», а после разблокировки цены, скорее всего, продолжат падать
3.
Обратите внимание на «голосование по управлению распределением доходов» — если держатели токенов действительно получат USDC, у проекта всё ещё есть надежда; Если это просто пустые обещания, то GRASS — это просто ещё одна «воздушная монета инфраструктурного типа».
Ваш опыт во втором сезоне говорит сам за себя: в экономической модели Grass шахтёры — это топливо, а не пассажиры.
$GRASS Американские акции резко упали поздно ночью, при этом Nasdaq 😱 упал шестой день подряд
#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
Ночное закрытие (29 июля, 16:00 по восточному времени):
· Dow Jones: 51 594,14, упал на 1 153,18 пункта (-2,19%), что стало самым крупным однодневным падением с апреля 2025 года
· Nasdaq: 24 442,94, снижение на 433,97 пункта (-1,74%), что стало шестым подряд днём снижения
· S&P 500: 7 316,15, снижение на 112,63 пункта (-1,52%)
· Philadelphia Semiconductor: упал на 5,33% до 10 447,49, 5 дней подряд снижения, совокупное снижение почти на 16%
Индекс Nasdaq 100 упал более чем на 11% от июньского максимума, официально вступив в фазу коррекции.
Семь технологических гигантов рушатся 💀 повсеместно:
· Nvidia $NVDA: упал на 3,55%, торгуется на уровне $190,01
· Tesla: Снижение почти на 3%
· Amazon: Снижение почти на 2%
· Мета: снижение более чем на 1%
· Microsoft и Apple следовали за снижением, при этом только Google вырос почти на 1%
Запасы чипов и хранения течут 💀 как река:
· Micron Technology $MU: упал на 9,94%, закрывшись на уровне $739
· SanDisk (SNDK) $SNDK: снижение на 7,32%, котировка на $1,015.89
· ARM: снижение на 8,11%
· AMD: снижение на 5,51%
· Intel: снижение более чем на 5%
· TSMC: Снижение более чем на 4%
· SK Hynix ADR: снижение на 2,60%
Китайские концептуальные акции резко 🇨🇳 выросли в соответствии с трендом: индекс Nasdaq Golden Dragon China вырос на 1,73%, New Oriental вырос более чем на 15%.$ETHW ДЛИНА
Зона входа: 0.2290–0.2305
Стоп-лосс: 0.2260
TP1: 0.2327
TP2: 0.2355
TP3: 0.2390
Причина: ETHW сформировал сильное восстановление по лестнице с 0.2162, поддерживаемое ростом объёма и бычьим выравниванием MA. Цена сейчас тестирует MA120 и локальную ликвидность на уровне 0,2327.
Мой подход: я бы купил ретест поддержки 0.229, а не максимум. Получите частичную прибыль до более высокой полосы сопротивления MA. Не финансовый совет.
#Fed3Dissents #MSFTCutsCapex #SpaceX1.6BDeal В начале сессии небольшое колебание Ethereum закрылось плавно, уверенно закрепив отметку в 25 пунктов. Рыночный тренд совпадает с прогнозами, при этом небольшие колебания накапливаются со временем. Частая соло-торговля склонна к ошибкам. Если вы хотите следовать своему ритму входа, обсуждайте это в любое время. #Institutions Увеличивайте позиции против тренда: SharpLink увеличивает удержания почти на 40 000 ETH Micron на этот раз действительно испытал трудности — с 1255 до 727 и был сокращён вдвое!
$MU Сейчас он на уровне 727, сегодня он снова упал почти на 10%. Это снижение не новое — в июле оно снизилось более чем на 40%, с июньского максимума в 1255%, и почти на 40% за два месяца
Существует три основные причины такого снижения:
Во-первых, отчет SK Hynix о прибыли не оправдал ожиданий, что потянуло вниз весь сектор хранения данных. Хотя финансовый отчет SK Hynix достиг рекордного уровня, он не оправдал самых оптимистичных ожиданий Уолл-стрит, и рынок сразу же сдал свою долю. Южная Корея рухнула на 10%, а Micron пострадал на американском рынке
Во-вторых, IPO Changxin Memory вызвало опасения по поводу выхода китайских производителей на рынок. Changxin был листирован на STAR Market 27 июля, вырос на 465% в первый день и привлёк 66,6 миллиарда юаней — крупнейшее IPO в истории STAR Market. Хотя Changxin в основном сосредоточен на DRAM, а Micron использует DRAM + NAND, рынок опасается, что Китай сначала захватит DRAM, затем NAND, и весь сектор памяти будет переоценён
В-третьих, ожидания повышения ставки со стороны ФРС нарастают, и ценные технологические акции первыми снижаются. Хотя ФРС держится стабильно, вероятность повышения ставки в сентябре уже выросла до 57%, и вчера Ваши заявил, что «повысит ставки без колебаний, если потребуется». Когда процентные ставки растут, оценки технологических акций приходится пересчитывать, а Micron, который вырос раньше всего и упал сильнее всего
#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
На рыночном фронте: все скользящие средние находятся в медвежьем направлении: MA7 734, MA25 769, MA99 859, все держатся выше головы. Краткосрочная поддержка находится на уровне 706; если прорваться, она может подняться до 680-700. Если он отскочит, уровень сопротивления — 750-770; если его нельзя преодолеть, он должен опуститься вниз
Не спешите ловить на дно. Ждите, пока рынок стабилизируется; пока настроения к полупроводникам не восстановятся, покупайте и каждый раз застряжайте. Если вы действительно хотите это сделать, займите слабую позицию, чтобы поставить на отскок, установите стоп-лосс ниже 706 и целитесь около 750
Но, честно говоря, на таком рынке наблюдать больше и меньше двигаться — самый безопасный подход
#美光暴跌后: Это внизу или на середине горы? $SNDK #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
Переходя сразу к делу: я уверен, что ФРС не повысит ставки в сентябре. Сегодняшние данные PCE, скорее всего, будут лёгким откатом. Паника на рынке уже начинается с самого начала.
Позвольте привести два веских доказательства, которые я очень ценю:
Во-первых, Bank of America ранее собрал набор данных, показывающих, что с 1994 года и по настоящее время, пока вероятность повышения ставок на рынке была ниже 60%, ФРС фактически не повышала ставки. В настоящее время инструменты CME показывают, что вероятность повышения ставки в сентябре чуть превышает 30%. Пауэлл всегда был в стиле «лидера рынка» и не нарушит тридцатилетнюю рутину внезапных атак.
Во-вторых, хотя три противоположных голоса выглядят эффектно, на самом деле они больше похожи на ястреб, делающие заявление, а не на реальные действия. Если они действительно настроены повысить ставки, FOMC просто повысит ставки на этот раз — нет необходимости откладывать это до следующего раза. Сейчас речь идёт о том, чтобы использовать слова для подавления инфляционных ожиданий, чтобы рынок не был чрезмерно оптимистичен и не стремительно подниматься. «Начало корректировки политики» не означает «начало повышения ставок».
Возвращаясь к рынку, после объявления решения Dow Jones упал на 2 пункта, а криптовалюта фактически стабилизировалась, что указывает на то, что негативные новости были в основном переварены заранее. Если бы ожидания повышения ставки подтвердились, BTC уже пробил бы предыдущие минимумы и не остался бы на этом уровне.
Мой собственный метод торговли очень прагматичен: я снижаю все контракты до лёгких позиций, оставляю спотовые позиции без изменений и не размещаю слепые ордера до выхода сегодняшних данных. Data Night — это самый простой способ вставлять иглы вверх и вниз; ставки в правильном направлении могут быть раскрыты на полпути, так что рисковать не нужно. Дождитесь, пока данные будут реализованы и направление станет ясным, прежде чем продолжать. Потерять несколько очков — это нормально, стабильность важнее всего.
И последнее: не пугайтесь заголовка «Три голоса по повышению ставок» — торговля — это реальные действия, а не просто разговоры. Пока PCE не превзойдёт ожидания сегодня вечером, повышение ставки, скорее всего, остаётся пустыми разговорами.
Считаете ли вы, что сегодняшний PCE превзойдёт ожидания?
$BTC $ETH «📊 Двойная интерпретация доходов ФРС + крупных технологических компаний:
Федеральная резервная система сохранила процентные ставки на уровне 3,50%-3,75%, при этом некоторые инсайдеры выступали за повышение ставок и сохраняли осторожную позицию.
За тот же период Google Cloud вырос на 82%, но повысил свой рейтинг капитальных затрат, Tesla достигла рекордного уровня выручки, но не достигла прибыли, а денежный поток Meta резко упал.
Рынок сместился от погони за ИИ к вопросу, принесёт ли «сжигание денег доходность».
Результат: технологические акции отступили, Bitcoin колебался около 64 тысяч, а аппетит к риску снизился.
В краткосрочной перспективе, продолжая ждать и смотреть, контролировать позиции становится важнее. Что вы думаете о перспективах рынка? #美联储 #财报解读"$BTC 8H
Пока мой взгляд на рынок не меняется.
После заседания ФРС сохраняются предпосылки для среднесрочной коррекции.
Технически в начале нового месяца ожидаю локальный вынос ликвидности над ближайшими шортами, после чего рассматриваю начало новой волны снижения.
Если BTC поднимется в диапазон 65500$ – 67296$, буду искать краткосрочную шорт-позицию.
Основные цели по снижению - 61297$, 59555$ и 58280$.
#NewHereStartHere #OKXTraderVoices Отчеты о прибылях и решения Федеральной резервной системы практически синхронизированы, создавая двойное давление:
Компания
Доходные показатели
Ключевые вопросы
Реакция рынка
Alphabet (Google)
+24%, Cloud +82%
Капитальные затраты резко повысили прогноз до $195-205 миллиардов, что сделало свободный денежный поток отрицательным
Цена акций снизилась, что вызвало опасения по поводу трат денег на ИИ
Tesla
+26%, рекордно высокий уровень поставок
Прибыль значительно снизилась, операционная прибыль снизилась, а FCF стал отрицательным
Цена акций падает более чем на 10%
Microsoft
+18%, Azure сильна
Относительно стабильная реализация искусственного интеллекта более надёжна
Он проявил относительную устойчивость к снижению
Мета
+28%, рост пользователей
Свободный денежный поток упал примерно на 91%, при этом капитальные затраты продолжают увеличиваться
Прибыль оказалась ниже ожиданий, что оказало давление на цену акций
Эппл
Ожидания остаются невыносимыми.
Капитальные расходы были относительно сдержанными
Её рыночная капитализация вернулась на первое место в мире, что делает её технологической акцией, рассматриваемой как безопасное технологическое убежище
Основной конфликт:
Сильный рост доходов и бизнеса облачных/искусственного интеллекта доказывает реальный спрос; Однако огромные капитальные вложения привели к давлению денежных потоков, и рынок начал сомневаться в «соотношении входных и выходных» и цикле доходности.$DEGEN ДЛИНА
Зона входа: 0.001270–0.001282
Стоп-лосс: 0.001245
TP1: 0.001303
TP2: 0.001335
TP3: 0.001359
Причина: DEGEN вернул себе весь краткосрочный средний кластер с растущим объёмом. Цена держится выше поддержки 0.001275, в то время как MA500 и предыдущий фитиль формируют следующие цели ликвидности.
Мой подход: волатильность мемов может охватить обе стороны. Я бы держал размер маленьким и защищал торговлю сразу после TP1. Не финансовый совет.
#Fed3Dissents #MSFTCutsCapex #SpaceX1.6BDeal #美联储三票主张加息 сегодняшний PCE становится новым ярким моментом. Сохранение высоких процентных ставок на этот раз уже соответствовало ожиданиям рынка. По-настоящему на рынок повлияла резкая речь Пауэлла, в которой ясно заявила, что инфляция всё ещё не достигла цели, и снова повышая процентные ставки, что напрямую ограничило восстановление Биткоина. Положительные новости не привели к большому ралли, что является типичным примером «ожиданий покупки, факты продажи».
Ключевые локации (ясные с первого взгляда)
Поддерживающая позиция
Краткосрочный спасательный круг: $63,000–$63,300. Сегодня — дно, и только прорыв ниже откроет вверх вниз.
Среднесрочные сильные уровни поддержки: уровни круглых чисел $62,500 и $60,000, дно и центр этого раунда отскока.
Уровень давления
Краткосрочное первое сопротивление: $64,800–$65,300, плотно зафиксированная зона в краткосрочной перспективе;
Ключевое среднесрочное сопротивление: $66,000 и $68,500; удержание выше 68,500 подтвердит отскок.
#DailyOrbit Заседание ФРС состоялось рано утром, ставки остались без изменений. Рынок надеялся на более чёткие сигналы смягчения, но послание Уолша было не таким мягким. ФРС по-прежнему подчёркивает, что инфляционное давление не исчезло полностью, и политика не даст рынку превентивного ответа; будущие обновления будут зависеть от изменений экономических данных.
С точки зрения трейдера, такие новости не являются серьёзным краткосрочным медвежьим падением, но для рискованных активов, которые уже добивались значительного роста, они создают определённое давление.
Со стороны США, особенно в секторе ИИ, значительная часть прошлого роста была вызвана ожиданиями снижения процентных ставок и улучшения ликвидности. Если рынок обнаружит, что темпы снижения ставок не так быстры, как ожидалось, акции высокооценённых технологических компаний могут столкнуться с волатильными корректировками.
Недавние показатели сектора хранения уже показали, что компании, связанные с аппаратным обеспечением ИИ, такие как SK Hynix и SanDisk, постоянно откатываются, в основном отражая переоценку оценок капитала, а не просто раздувание историй об ИИ.
Возвращаясь к крипторынку, лично я считаю, что влияние будет ещё более заметным.
BTC, актив крупной компании, более устойчив к давлению, но ETH и альткоины больше зависят от рыночной ликвидности. После роста доходности казначейских облигаций США доллар остаётся сильным, рискованные деньги выводятся, а альткоины часто продаются первыми.
Однако здесь нет причин быть чрезмерно пессимистичным; ФРС сейчас не возвращается в цикл повышения ставок, но сохраняет режим выжидания. То, что действительно определяет направление рынка в будущем, — это CPI, данные занятости и продолжает ли инфляция ослабевать.
Итак, мой краткосрочный подход очень прост:
Не гоняйтесь слепо за шортселлерами только из-за одной встречи и не фантазируйте о крупном бычьем рынке сразу же. Сейчас это больше похоже на фазу, когда рынок заново открывает своё направление.
Если последующие данные продолжат поддерживать ожидания снижения ставок, рынки ИИ, акции США и криптовалют всё ещё имеют шанс укрепиться; Однако если инфляция будет колебаться, этот раунд переоценённых активов может продолжать испытывать давление.
В данный момент я склоняюсь к осторожности в краткосрочной перспективе, ожидая, когда рынок даст реальное направление.
#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый главный $BTC $ETH $SOL Крушение SpaceX было как раз идеальным — она взяла военные деньги и загрязнила деловой мир
SpaceX получила военный контракт на сумму 1,6 миллиарда долларов, но цена акций упала ниже цены IPO, снизившись с 225 до 135, что составляет почти 50%.
Многие не понимают, почему количество крупных заказов на самом деле резко сокращается. Логика проста: вы — коммерческая аэрокосмическая компания, полагающаяся на мировых клиентов для оплаты. Теперь, когда вы тесно связаны с военными США, кто осмелится с вами сотрудничать? Россия не смеет, Китай не смеет, Европе приходится дважды подумать, а Ближний Восток ещё больше — у него есть военные деньги, и он испортил деловой мир.
29% акций в обращении были открыты в шорт, а в августе лимитированные акции были сняты. ВВС ясно дали понять — они просто смотрят на вас свысока. Дело не в слабых технологиях SpaceX, а в том, что её логика оценки изменилась. Раньше это было как звёзды и моря, теперь это военный подрядчик. Starry Sea может дать PE в сто раз, а подрядчики получают только в десять раз.
Tesla та же — когда Маск слишком вовлекается в политику, цена акций падает вот так. Рынок предпочитает Маска, который строил ракеты и электромобили, а не Маска, подписавшего контракты с Пентагоном.
Хорошая компания не равна хорошей акции; как бы ни был глубок ров, логика оценки не выдержит тяжёлых ударов. Как только коммерческое пространство становится военным, международные заказы исчезают, расширение прекращается, и история не может продолжаться. Падение не без причины; это рынок, переосмысливающий свою идентичность. Цена акций вернётся, если компания не сможет сорвать военный ярлык и не докажет, что по-прежнему служит всему человечеству.
#SpaceX获 Военный контракт США в $1,6 млрд, падение цены акций вызвали споры между двумя лагерями От горячих до чётких — резкие обзоры сегодняшних финансовых отчётов четырёх основных игроков
- Meta $META: Завершено вытягивание
Выручка составила $60,8 миллиарда, что на 28% больше по сравнению с прошлым годом, но ниже ожиданий; операционная прибыль снизилась на 8% в годовом выражении; свободный денежный поток упал до самого низкого уровня за почти четыре года — до $784 миллионов, что резко снизилось по сравнению с $8,549 миллиарда за тот же период прошлого года
- Microsoft $MSFT: топовый уровень
Выручка достигла 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом, превзойдя ожидания, при этом Azure и другие облачные сервисы выросли примерно на 43%. Инвестиции в инфраструктуру ИИ продолжаются, но сильный бизнес в области облака и ИИ поддерживает общую эффективность
- Lamin $LRCX: Горячо
Выручка составила 6,72 миллиарда долларов, что примерно на 30% больше по сравнению с прошлым годом и +15% по сравнению с кварталом, установив новый стандарт
Разбавленный EPS без GAAP составил $1,82 (лучше ожидаемого), GAAP — около $1,81; валовая маржа вне GAAP — 52,0%, операционная маржа — 38,4% (как улучшилась, так и рекордно).
- Samsung Electronics: Это огромный хит
Консолидированная выручка составила примерно 171,5 триллиона вон (примерно 117 миллиардов долларов США), что на 130% больше по сравнению с прошлым годом и +28% по сравнению с кварталом, установив новый квартальный рекорд. Операционная прибыль составила около 89,5 триллионов KRW (примерно 62 миллиарда долларов США), что примерно на 1814% больше в годовом выражении и +56% по сравнению с кварталом, также установив рекорд;
После публикации отчета о доходах Samsung южнокорейский KOSPI увеличил внутридневный рост до 5%, но теперь упал до +1,17%
Главный приоритет в торговле акциями: контроль позиций
Всю неделю я рыбачу на дне, надеясь, что это знак прекращения снижения, иначе я буду покупать дальше~Зелёные свечи — это ликвидность на пересечении: рынок перераспределения, стоящий за кажущимся бычьим трендом, выглядит сильным, так почему же большинство альткоинов не успевают? На первый взгляд рынок кажется бычьим, но это не типичный ралли, при котором все активы растут вместе. Ликвидность избирательно концентрируется в отдельных акциях, а не равномерно распределяется по всему рынку. Ключевой сигнал — открытый интерес снижается, а объём торгов остаётся стабильным. Это свидетельствует о том, что трейдеры сменили свои стратегии с безрассудной покупки в погоне на осторожную частичную покупку. Пока фонды ротируются под несколькими названиями, оставшиеся активы тихо уходят, формируя структуру, в которой они формируются. Эта тенденция явно отражена в межрыночной коммуникации. BTC выступает в роли якоря ликвидности и определяет общий курс рынка, в то время как ETH выступает центром институционального спроса. SOL занимает самое сильное место среди L1, что отражает склонность к риску. Среди альткоинов DATA — это инфраструктура ИИ; WLD — объединяющая ИИ и идентичность; и индикатор предпочтения риска, Отчёт Alphabet (Google) по прибылям за второй квартал
Выручка: $119,8 миллиарда (+24%), превзойдя ожидания.
Основные моменты: Google Cloud вырос на **82%** до $24,8 миллиарда, демонстрируя высокий спрос на ИИ.
Ключевой вопрос: прогноз по капитальным затратам за весь год был резко повышен до $195-205 миллиардов, при этом квартальные капитальные затраты составили около $45 миллиардов, а свободный денежный поток стал отрицательным.
Реакция рынка: после отчёта о прибыли цена акций упала, что привело к падению всего технологического сектора и вызвало опасения по поводу «сжигания денег ИИ».🚨SK Hynix упал на 14% — это переключатель на корейском фондовом рынке! Том Ли: Пузырь искусственного интеллекта рано или поздно появится, но точно не сейчас
$SKHY
Сектор полупроводников на базе искусственного интеллекта пережил самую интенсивную адаптацию в этом году. 29 июля SK Hynix упал примерно на 14% в течение дня, а индекс KOSPI в Южной Корее упал более чем на 10% и вызвал переключения, быстро вызвав панику в глобальном секторе полупроводников и хранения искусственного интеллекта.
Как только рынок опасается, что рынок ИИ достигает пика, Том Ли, соучредитель Fundstrat и долгосрочный оптимист на технологические акции, в своём последнем подкасте предложил совершенно иную точку зрения: этот крах скорее похож на принудительное снижение долговостей, вызванное ликвидностью и кредитным плечом, чем на поворотный момент в фундаментальных показателях ИИ.
В последние кварталы кредитные ETF-фонды вокруг популярных акций, таких как SK Hynix, быстро расширились, повышая цены акций во время роста цен, но вызывая вынужденную ликвидацию при откатении, создавая негативную обратную связь. Хотя эта корректировка последовала за публикацией отчетов о прибыли, реальным усилением снижения стало концентрированное клирингование кредитных средств, а не сам отчёт.
Том Ли подчеркнул, что никто не может точно ловить рыбу на дне. Ожидание, пока все индикаторы станут положительными, перед входом часто означает выкуп на более высоких уровнях. Настоящее испытание — никогда не найти самую низкую точку, а в том, сможете ли вы придерживаться долгосрочных суждений в самые пессимистичные рыночные моменты — деньги зарабатываются за счёт удержания, а не частой торговли.
Что касается широко обсуждаемого ожидаемого коэффициента P/E в 4,5x, он напомнил, что индустрия хранения очень циклична, и при максимальной прибыли коэффициент P/E часто бывает самым низким, поскольку цены акций отражают будущие ожидания. На самом деле важно не то, насколько низким текущий PE, а смогут ли будущие прогнозы прибыли продолжать пересматриваться вверх.
Он отметил, что наибольший текущий риск заключается в аутентичности заказов: цепочка индустрии ИИ очень длинна, и опасения по поводу роста цен на конечном спросе могут привести к повторным заказам и чрезмерному накоплению запасов в дальнейшем процессе. Если реальный спрос не успеет за ростом заказов, отрасль может столкнуться с корректировкой запасов — что является самой сложной частью каждого цикла хранения для оценки.
Что касается пузыря ИИ, Том Ли не отрицает, что он когда-нибудь появится, но считает, что от этого момента ещё далеко. Он приводит Cisco в качестве примера: с 1993 по 2000 год цена акций её акций выросла примерно в 100 раз в сумме, при этом как минимум четыре снижения превышали 40%. Каждый раз рынок думал, что бычий рынок закончился, но настоящий пик наступал только тогда, когда оценки приближались к 200 разам выше PE, и прогнозы спроса были серьёзно недостижимы. Он считает, что индустрия ИИ сейчас больше похожа на средние и ранние стадии бычьего рынка интернета, где капитальные вложения и прибыльность продолжают расти, и этот этап корректировки больше похож на обычные колебания бычьего рынка.
Стоит отметить, что ETF Тома Ли GRNY не инвестирует значительно в полупроводниковое оборудование, а предпочитает крупные технологические компании, компании, занимающиеся ИИ, и криптоактивы. В этом раунде коррекций он также превзошёл большинство фондов, активно инвестированных в полупроводники.
Он считает, что рынок должен ответить только на два вопроса: сокращаются ли глобальные капитальные расходы на ИИ? Реальный спрос на HBM, GPU и AI-серверы замедляется? Пока ответ остаётся отрицательным, этот раунд корректировки — это просто снижение долгов на уровне капитала, а не разворот отраслевых тенденций. Последний анализ данных по крипто-ETF (BTC ETF + ETH ETF)
Согласно последним рыночным данным, финансирование ETF в настоящее время демонстрирует расходящиеся тенденции: биткоин-ETF испытывают краткосрочное давление, тогда как ETF Ethereum относительно сильнее. Неопределённость после решения ФРС по ставкам привела институциональные фонды к стадии ожидания. (The Economic Times)
1. Последняя ситуация с биткоин-спотовыми ETF
Финансирование BTC ETF:
Текущие показатели рынка:
На отток капитала оказывается краткосрочное давление
Потоки фондов ETF стали более волатильными
Масштабной эвакуации из учреждений не проводилось
Последние данные показывают, что биткоин-ETF испытывали постоянные притоки, например, чистые поступления в некоторые торговые дни, а затем крупные однодневные оттоки. (Suoso Value)
Главные источники недавнего давления на рынке:
Федеральная резервная система поддерживает высокие процентные ставки
Высокая процентная ставка снижает готовность учреждений распределять рискованные активы.
Ликвидность доллара США остаётся относительно ограниченной
Покупка ETF требует новых притоков капитала, и если долларовые фонды не будут чётко выделены, рост BTC будет ограничен.
Реализуются заказы на получение прибыли
После предыдущего роста некоторые учреждения решили сократить свои позиции.
2. Последние обновления по ETH ETF
По сравнению с BTC, ETH ETF в последнее время показали более агрессивные результаты.
Данные показывают:
В последнее время в ETF Ethereum наблюдается возобновлённый приток капитала;
Чистые притоки капитала значительно увеличились в определённых циклах;
Учреждения продолжают интересоваться долгосрочной ценностью экосистемы ETH (уровень 2, DeFi, токенизация активов). (Фонд Биткоина)
Главное преимущество ETH ETF на данный момент:
✅ Оценки ниже по сравнению с BTC
✅ Больше экосистемных приложений
✅ Доля институциональных ассигнования растёт
Однако в краткосрочной перспективе на него всё ещё влияет общий рыночный риск.
3. Рыночные сигналы, выявленные фондами ETF
Текущие данные ETF объясняют:
Это не конец бычьего рынка, а ребалансировка фондов
Если наблюдать три индикатора:
(1) Чистые поступления в ETF
В настоящее время:
Краткосрочная → волатильность
Среднесрочные → всё ещё сохраняют институциональный спрос
Пока ETF не поддерживают крупные чистые оттоки, структура рынка остаётся неизменной.
(2) Расход цены BTC от ETF
Ключевой акцент:
Если:
BTC снизился
Но ETF перестали поступать и даже начали поступать
Объяснение:
Учреждения могут поглощать чипы, выпущенные розничными инвесторами.
Это типичный сигнал дна.
(3) Укрепление капитала ETH
Если ETH ETF сохраняют чистые притоки, это может указывать на то, что рыночные фонды начинают смещаться от:
BTC → ETH → высококачественных альткоинов
Постепенно распространяется.
4. Прогноз рыночных тенденций на ближайшие 1-3 месяца
Сильная тенденция:
Условия:
✅ Федеральная резервная система объявила о снижении ставки
✅ ETF получили последовательные чистые притоки
✅ Индекс доллара США ослабел
Возможно:
BTC вновь тестирует прежние максимумы
ETH догнал ралли
Альткоины начинают активизироваться
Нейтральный тренд (сейчас более вероятен)
Ожидается:
BTC:
Консолидация и колебания, ожидание макросигналов.
ETH:
Сильнее BTC, предоставляя возможности для ротации капитала.
Подделки:
Продолжается дифференциация, когда только проекты с реальными применениями и финансовой поддержкой растут в стоимости.
Тенденции риска:
Если:
❌ ETF демонстрировали крупные оттоки в течение нескольких дней подряд
❌ ФРС остаётся жёсткой
❌ Корректировка риска активов акций США
Возможно:
BTC проходит фазовую коррекцию 10%-20%.
Моё мнение:
В настоящее время данные ETF не показывают «полёты крупных денег», а скорее краткосрочную фазу переоценки после заседания ФРС.
Ключевые моменты, на которые стоит обратить внимание в будущем рынке:
Возобновят ли BTC ETF непрерывные чистые притоки + Продолжат ли ETH ETF поглощать средства?
Если оба индикатора укрепятся одновременно, следующий рост может быть вызван институциональными фондами, а не розничными спекуляциями.
Текущий рыночный этап более вероятен:
Краткосрочная волатильность → ожидание улучшения ликвидности → институты, которые вновь воспользуются → началом новых тенденций
(Вышеуказанное является рыночным анализом и не является инвестиционным советом.) ）
#美联储三票主张加息 сегодняшний PCE становится новым событием. #英伟达. Google предоставляет огромные гарантии по долгу ИИ-центров по дата-центрам #SpaceX获$1,6 миллиарда военных контрактов США, а цены на акции резко падут, что вызвало споры между двумя лагерями На шахматной доске Microsoft совершила шокирующий шаг — вместо того чтобы продолжать агрессивную гонку вооружений в области ИИ, она проактивно сократила прогнозы по капитальным вложениям на 2027 финансовый год. Прежде чем рынок успел проглотить страх, копьё уже развернулось и точно пронзило противника: Meta упала на 7%, а Microsoft выросла на 8,5%. Это не проявление слабости, а классический «заброшенная фигура сильного изменения» в шахматах — вы отдаёте фигуру, чтобы создать пешку для маршрута в битве в середине игры.
Скажу вам, настоящий зарабатывающий человек не идёт шаг за шагом, а уже просчитал ситуацию за двадцать ходов до того, как сделать ход. Выручка Microsoft в четвертом квартале составила 90 миллиардов, Azure выросла на 43%, а годовой рубеж превысил 100 миллиардов — это лишь стратегические шаги на шахматной доске. Настоящая фишка скрыта в фразе «сократить капитальные расходы». Как выглядит трата на ИИ? Как колесница в миддлгейме — она бесследует и раздавляет всё, но если вы вложите все ресурсы в одну колесницу, после того как противник потеряет вашу машину, у королевского крыла останется только один командир. Сейчас Microsoft активно упрощает ситуацию в своей выгодной сфере — жертвуя небольшой огневой мощью на ближайшие два года ради стратегической мобильности.
Игроки XIBM, вы должны понять более глубокий смысл этого хода: пока все противники отчаянно наращивают вычислительные мощности ИИ, Microsoft уже рассчитала эндшпиль пешки короля. Он не соревнуется с тобой за то, у кого больше машин; он хочет, чей король безопаснее и чьи солдаты бегают быстрее. Сокращение капитальных расходов на 70%? Это значит, что после обмена фигурами вы активно входите в эндшпиль с несколькими пешками — вы теряете слона, но получаете временное преимущество.
На доске самый опасный момент часто происходит не когда генерал подвергается атаке, а когда противник внезапно замедляется. Когда Microsoft перестанет бороться, стоит подумать, что каждая сохранённая часть в середине игры станет роковым ударом в эндгейме. Перед концом игры наступает момент, когда ладья короля меняет позицию. #MSFTCutsCapex 19:30 Анализ стратегии BitCake $BTC
Текущая цена: 63 998
Структура диска
После внутридневного роста до 64 670 максимум продолжил опускаться, при этом отскок ослабевал. Это слабая консолидация после роста, и общая ситуация находится в диапазоне коробки.
Ключевое расположение
Краткосрочное давление:
Первое сопротивление 64 100 ~ 64 300 (в настоящее время ближайшая зона давления)
Сильное сопротивление на уровне 64 670 (внутридневной максимум; только если быки удержатся здесь с увеличением объёма, быки могут возобновиться)
Краткосрочная поддержка:
Первая поддержка на 63 700
Поддержка ядра обороны на уровне 63 234 (внутридневной минимум, прорыв ниже открывает более глубокое пространство для отката)
#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент Основываясь на моём всестороннем взгляде на весь онлайн-рынок, институциональные расходы и макроциклы,
В краткосрочной перспективе всё ещё есть потенциал для дальнейшего снижения,
В средне- и долгосрочной перспективе не будет бесконечных односторонних спадов,
В целом, он будет следовать колебательной схеме дна.
Сначала давайте поговорим о нескольких уровнях логики жёсткой поддержки, которые будут продолжать исчезать,
Это также является основным фактором, который сейчас подавляет цену акции.
Последнее политическое заседание Федеральной резервной системы послало сильный ястребиный сигнал,
9 сохранили процентные ставки без изменений, 3 члена комитета настаивали на повышении ставок,
Рынок твёрдо закрепился в ожидании, что «высокие процентные ставки будут сохраняться дольше».
Доходность 30-летних казначейских облигаций держалась выше 5,2%.
Текущее соотношение P/E SanDisk по-прежнему значительно превышает коэффициент конкурентов в секторе памяти,
Это типичная циклическая акция с высокой стоимостью,
Очень чувствительны к колебаниям процентных ставок,
Доходность безрисковых облигаций продолжает расти,
Средства будут постоянно выводить средства из этих рисковых активов,
Процесс сжатия оценки ещё не завершен.
Долгосрочная негативная сторона цикла хранения уже была заранее учтена учреждениями,
Хотя цены на спотовые флеш-хранилища всё ещё немного выросли,
Корпоративная квартальная прибыль достигла рекордных высот,
Но фондовый рынок всегда торгует с фьючерсом.
Samsung и SK Hynix продолжают наращивать новые производственные мощности 3D NAND,
В 2027 году будут сосредоточены и выпущены огромные производственные мощности,
Ландшафт спроса и предложения в отрасли полностью изменится,
Валовая маржа, скорее всего, резко снизится с пика в 78%.
Короткие деньги неоднократно будут сбрасывать рынок на этом ожидании,
Падение рынка, как только придут хорошие новости, продолжится.
Массовый приток быков и фондов, стремящихся к кредитному плечу, который стремительно поступил в первой половине года, до сих пор не был полностью устранен.
Почти вдвое снижение в июле лишило лишь некоторых краткосрочных трейдеров,
Всё ещё много запертых позиций на высоких уровнях, ожидающих отскока, чтобы сократить позиции,
Каждый небольшой откат сталкивается с давлением продаж из-за неравномерных позиций.
В сочетании с тем, что индекс полупроводников Филадельфии постоянно закрывается,
Весь сектор чипов находится в состоянии систематической распродажи,
С ослаблением секторного рынка,
SanDisk испытывает трудности идти против этой тенденции и самостоятельно укрепляться.
Зарубежные компании с короткими позициями также постоянно увеличивают свои позиции по коротким продажам,
Некоторые консервативные аналитики установили минимальную целевой цену всего на уровне $370,
Они считают, что пузырь, возникший из ИИ-нарративов, ещё не полностью очистился,
Риск бычьего давления, накопленного из-за высокоуровневого скачка, всё ещё существует,
Во время снижения сложно обеспечить устойчивые развороты или ралли.
Но в то же время,
Цена акций также не имеет условий для бесконечного падения,
Когда он опускается до определённого диапазона, он привлекает инвестиции в бизнес.
Большинство основных инвестиционных банков на Уолл-стрит по-прежнему поддерживают рейтинг «Покупать»,
Среднегодовые целевые цены более 20 учреждений всё ещё значительно превышают текущие,
Бычья логика закрепляет долгосрочную строгость хранения в дата-центрах ИИ,
Облачные поставщики подписали долгосрочные соглашения о поставках на несколько лет,
Он может защищаться от некоторых колебаний прибыли, вызванных циклическими спадами,
Когда цена акции возвращается к ключевому уровню поддержки,
Фонды донной рыбалки выйдут на рынок, чтобы попытаться его восстановить,
Внутридневные большие амплитуды сохраняются бесконечно.
После месяца сокращённого отступления,
Большинство пузырьков, перерасходованных ранее, уже были переварены,
Нисходящий импульс постепенно ослабевает,
Чем дальше мы спускались,
Чем сильнее желание долгосрочных инвесторов войти,
Чисто односторонние резкие спады трудно поддерживать.
Кроме того, производители олигополических хранилищ продолжат внедрять стратегии сокращения производства и защиты цен,
Они не позволят ценам на спот-флеш-хранилище упасть,
Для корпоративных фундаментальных показателей есть обеспеченная финансовая гарантия.
Всесторонний разбор двух рыночных сегментов делает тенденцию яснее.
Краткосрочный прогноз на ближайшие 1-2 недели:
Под уходом из-за жёсткого подавления ликвидности и паники в секторах,
С высокой вероятностью снова проверят поддержку в диапазоне $980-1000,
В крайних случаях также возможно кратковременное падение ниже отметки в $1,000,
Это фаза продолжения нисходящего импульса.
Середина августа:
Если не произойдёт резкого всплеска инфляции, который заставит ФРС снова повысить ставки,
Минусы полностью сократятся,
Переходя к широкодиапазонному консолидирующему тренду дна,
Спады и отскоки чередуются,
Только когда ФРС дала сигнал о снижении процентных ставок и пессимистичные ожидания по циклу хранения были полностью усвоены,
Только тогда начнётся достойное восстановление и подбор.
В конечном итоге — самая большая неопределённость на данный момент
Это денежно-кредитная политика ФРС и темпы расширения хранилищных мощностей,
Если эти две основные переменные не реализованы в течение дня,
Колебания и перемещения станут нормой,
Как вы думаете, можно ли стабильно удерживать отметку в тысячу долларов в ближайшие годы?
#美联储三票主张加息 PCE становится новым событием сегодняшнего вечера. #微软逆势下调资本开支 акции выросли на 8,5% в внерабочем режиме #SpaceX获 военном контракте на $1,6 млрд, но падение акций вызвало споры между двумя лагерями #微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени
Microsoft выросла на 8,5% в торговле вне рабочего времени не потому, что её искусственный интеллект отличный, а потому, что компания окончательно перестала быть конкурентоспособной.
Выручка в четвертом квартале достигла 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом, а выручка облака Azure выросла на 43%, что действительно впечатляет. Но больше всего рынок вдохновил то, что Microsoft стала первой крупной технологической компанией, снизившей свои рекомендации по капитальным вложениям.
Тратьте меньше, зарабатывайте больше — это любимый сценарий Уолл-стрит.
В тот же день Meta упала почти на 7% после работы из-за увеличения расходов, а Alibaba ранее сильно пострадала от высоких капитальных вложений. Рынок голосует ногами; сейчас люди боятся не того, что ИИ недостаточно силён, а того, что вы можете слишком сильно потратить деньги.
Капитальные вложения Microsoft в этом финансовом году всё равно выросли на 70% в годовом выражении, достигнув 41 миллиарда долларов. Это немалая цифра, но, по крайней мере, она ясно дала понять: компания начинает сдерживаться.
Именно этого хотят инвесторы, потому что за последний год история ИИ была настолько насыщенной, что все компании активно набирают обороты, никто не осмеливается остановиться, а как только это происходит, цена акций падает, и все держатся за это.
Microsoft фактически открыла первую трещину, сообщив рынку, что я могу тратить меньше на ИИ, но при этом иметь более высокую производительность. Теперь все наконец надеются на тебя.
Это показывает, что рынок устал от концепции ИИ. Раньше, чем смелее вы тратили деньги, тем оптимистичнее они были; теперь, чем больше вы умеете контролировать затраты, тем ценнее они становятся. По-настоящему хорошая компания — это не та, кто отчаянно гонится за волной, но знает, когда стоит сделать шаг назад.
ИИ — это нормально, но эпоха бессмысленных трат закончилась. Настал момент признать деньги.Братья, я продолжаю хранить акции OPENAI до IPO для вечного успеха.
Дело не в медвежьем настроении по отношению к ИИ, а в медвежьем настроении на рынке, учитывая «будущие листинги, будущие прибыли и будущие монополии» в цене заранее. Моя короткая позиция была открыта на уровне 110.18, текущая отмеченная цена составила 110.32, а цена сдвинулась в противоположном направлении примерно на 0.13%. Нереализованный убыток уже достиг -2.54%, что указывает на очень большое преимущество кредитного плеча на этом рынке; одна вставка могла уничтожить группу инвесторов.
Не пугайтесь слов «OPENAI». Сейчас ей не хватает чётких отчётов о прибыли, денежных потоках и P/E, которые есть у публичных акций; торговля больше сосредоточена на настроениях и ожиданиях. Хотя высокоуровневое боковое движение выглядит сильным, если непрерывный рост не открывает пространства, это часто означает, что гонящиеся средства истощаются.
Мне не хватает будущего ИИ, а оценки, которая была переоценена. После прорыва краткосрочной поддержки одновременно можно наступать на длинные позиции с высоким кредитным плечем, стоп-лосс и позиции на получение прибыли. Продолжайте удерживать короткие позиции, держите позицию под контролем и ждите, пока этот волна настроений утихнет.$BIO, открытие коротких позиций 0,02798, сейчас 0,02281. Приближаясь к +369% плавающей прибыли, первая рекомендация — стоп-лосс для снижения нагрузки. Торговля — это исполнение правил; она никогда не была о прогнозировании или смелости.
Даже после последующих подборов и потерь эта сделка считалась идеальной, поскольку соблюдалась дисциплина. Тренд оставался на рынок, и субъективных прогнозов в период удержания не делалось.
Отвергайте радикализм, отвергайте панику и придерживайтесь простоты, а не коротких путей. Правила перевешивают все эмоции; Я лишь придерживаюсь прибыли и тихо жду результата $SNDK $BEAT $ONUSDT снижение объема и проверка структуры перед резким ростом 21 монеты-«демона»
Основной вывод: в настоящее время ON обладает элементами консолидации — «глубокая коррекция, очистка открытого интереса, снижение ставок, крупные позиции по-прежнему склоняются к покупкам», но пока не сформировалась «консолидация с уменьшением объема». Снижение 24-часового скользящего объема торгов в основном связано с механическим эффектом выхода из окна периодов с высокой активностью; за последние 3 часа при падении объем торгов увеличился примерно на 32% по сравнению с предыдущими 3 часами. Поэтому возможно дальнейшее развитие в виде накопления перед резким ростом, но сейчас все еще идет поиск дна, и нельзя преждевременно считать падение консолидацией.
Итоговое заключение: историческая логика сохраняется, но ON пока прошел только этап «коррекции и снижения кредитного плеча», еще не достиг «консолидации с уменьшением объема». В ближайшие часы, если цена остановится в диапазоне 0.2216–0.240 без новых минимумов, объем продолжит сокращаться, открытый интерес стабилизируется, а затем произойдет рост с увеличением объема выше 0.260 и 0.285, это будет значительным приближением к структуре перед резким ростом RAVE/M-образного типа. $ILV ДЛИНА
Зона входа: 2.91–2.94
Стоп-лосс: 2.87
TP1: 2.98
TP2: 3.02
TP3: 3.10
Причина: ILV прорвался через кластер 2.90 MA с ростом объёма и сильными закрытиями свечей. Сейчас цена испытывает высокую ликвидность в районе 2.98–3.01, поэтому более чистая торговля — это повторное испытание пробоя.
Мой подход: я не гоняюсь за вертикальной свечой. Я бы быстро закрепил TP1, потому что основное сопротивление находится прямо над ними. Не финансовый совет.
#Fed3Dissents #MSFTCutsCapex #SpaceX1.6BDeal Взгляд на SanDisk + крипто-коллаборация
Какие 🔗 инсайты дают резкие взлёты и падения SanDisk для криптовалюты?
Рынок чипов хранения данных на базе искусственного интеллекта (SanDisk, Micron и др.) по сути представляет собой нехватку вычислительной инфраструктуры.
Крипто соответствует DePIN, децентрализованному хранилищу (FIL, AR и др.) и проектам вычислительной мощности на базе искусственного интеллекта.
По мере того как традиционные гиганты стремительно растут из-за нехватки предложения, долгосрочный нарратив децентрализованных альтернатив также пересматривается.
Тем не менее, краткосрочные фонды по-прежнему с высокой уверенностью отдают приоритет потоку в американские акции. В колебаниях рынка эти два варианта могут относиться к эмоциям друг друга. #AI存储 #DePIN «$SNDK». 当下$SNDK 的价格，或许就是最好的进场时机
华尔街投行层面现在呈现完全撕裂的两极态度，没有统一共识。
26 家覆盖该股的券商里，整体共识评级依旧是适度买入
18 家维持买入、2 家强力买入、仅剩 6 家下调至持有
全网机构一年期目标价均值在 1803 美元
距离现价还有三成以上上行空间；乐观派依旧咬定 AI 数据中心刚需不会衰减，NAND 闪存、企业级硬盘供需紧平衡能维持到 2027 年，8 月初即将披露的最新财报大概率继续营收、利润大幅爆表，业绩会托住股价底部，当下深度回调属于流动性收紧带来的错杀，适合分批逢低布局抄底。但与此同时，摩根士丹利、杰富瑞等头部卖方已经悄悄转向谨慎，不断下调盈利预期，他们认为存储超级周期拐点已经临近，日韩三大存储巨头持续扩产
#美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 #SpaceX获$1.6B美军合同，股价暴跌引两派争议 #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
Решение ФРС на этот раз действительно интересно: 9 голосов «за», 3 «против», ставки остаются без изменений. Однако три региональных председателя ФРС напрямую проголосовали за повышение ставок. Это первый случай с 2016 года, когда три единогласных голоса против повышения ставок. Треть членов комитета призывает к ужесточению ставок, а внутренние мнения уже разделены. Это не незначительное разногласие; 10 человек и 3 из 10 выбрали повышение ставок, так что эта волна довольно масштабна.
Формулировка Уолша была даже чётче, чем точечный график, он заявил, что это не пауза, а лишь начало корректировки политики, и что он не колеблется повысить ставки, если потребуется. Это заявление фактически разрушило иллюзию снижения ставки. Услышав это, рынок переоценил ставку, и вероятность повышения ставки в сентябре достигла 63%. JPMorgan Chase была ещё более агрессивной, перенеся прогноз повышения ставки со второй половины 2027 года на декабрь этого года.
Интересно, что рынок криптовалют действительно потеплел, и золото снова поднялось ниже 4 100 долларов. Почему? Потому что не повышать процентные ставки — это мгновенный факт; ожидания повышения ставок — это будущее. Рынок всегда торгует тем, что уже произошло. Dow Jones упал на 2%, что означает переоценку традиционных фондов по процентным ставкам. Логика криптовалют иная; краткосрочная ликвидность не была дополнительно ужесточена, так что ещё есть пространство для маневрирования.
Основная проблема сейчас в том, что ФРС ясно понимает, что данные не выдержат, потребление слабо, а занятость рушится, но упрямо удерживается, ставя себя в неловкое положение. Сегодняшний 20:30 по PCE — ключевой узел для проверки траектории инфляции. Если PCE не оправдает ожиданий, уверенность в повышении ставок будет поколебнута, и рынок может снова качнуться.
Краткосрочное направление остаётся сильным; отказ от повышения ставок положительный, но контроль над позицией необходим, потому что тень повышения ставки в сентябре уже нависает. Диапазон от 63 000 до 66 000, вероятно, будет продолжать тестироваться. Только когда появится PCE, мы сможем увидеть более чёткие рекомендации. Положительные новости реальны, но семена негативной энергии уже посеяны внутри позитивных, которые должны быть устранены самим.