Orbit Post Sitemap
Самое интересное на американском фондовом рынке сегодня — это не только падение рынка, но и послерабочие $MSFT и $META дали рынку очень ясный ответ:
ИИ может сжигать деньги, но нужно доказать, что то, что вы тратите — это доход.
Отчет Microsoft о прибылях был сильным: квартальная выручка достигла около 90 миллиардов долларов, а годовая выручка Azure впервые превысила 100 миллиардов долларов. Рынок готов покупать $MSFT не потому, что это стоит денег, а потому, что его инвестиции в ИИ уже связаны с конкретными бизнесами, такими как облачные доходы, корпоративные клиенты и подписки на Copilot.
Если посмотреть на $META, проблема не в том, что у него нет истории ИИ, а в том, что рынок больше обеспокоен его долгим циклом возврата ИИ. Meta также увеличивает капитальные вложения, но давление свободного денежного потока очевиден, из-за чего цена акций падает после работы. Для инвесторов, независимо от силы рекламного бизнеса, если инвестиции в ИИ и дата-центры будут потреблять слишком много денежного потока, оценки будут пересматриваться.
Вот суть сегодняшней дифференциации:
$MSFT символизирует, что ИИ уже стал корпоративным доходом.
$META означает, что ИИ всё ещё ждёт доказательств коммерциализации.
Эта линия также влияет на $NVDA, $MU и $AMD. Если крупные технологические компании продолжат увеличивать капитальные затраты на ИИ, спрос на оборудование останется; Но если рынок будет вознаграждать только компании, которые могут монетизировать, а не те, кто просто сжигает деньги, то торговля ИИ станет ещё более избирательной в будущем.
Насколько я понимаю:
Основная сюжетная линия с ИИ ещё не завершена, но она сместилась с «кто осмелится инвестировать» к «кто может перерабатывать».
Далее я сосредоточусь на $AMZN и $AAPL. Если Amazon Web Services также докажет, что ИИ движет ростом, $QQQ всё ещё может быть шанс восстановиться; Если крупные технологические отрасли продолжат терпеть срыв из-за капитальных вложений, этот раунд коррекций акций технологических компаний может ещё не закончиться.Июльский финал: FOMC сдерживается, но три голоса против — настоящий сигнал
$BTC $ETH #比特币 #行情分析
Братья, июль почти закончился. В этом месяце BTC вырос с 58 000 до 67 000, затем откатился до примерно 64 000, при этом месячный график закрылся длинной верхней теневой бычьей свечей.
Есть отскок, но он пока не подтверждён.
1. Интерпретация решения ФРС: повышения ставок нет, но сигналы остаются напряжёнными
Прошлой ночью резолюция FOMC была реализована: 9 голоса «за» и 3 «против», при этом процентные ставки остались без изменений.
Это первый случай с 2016 года, когда появились три единогласных противоположных голоса, все выступающие за повышение ставок.
Высказывания Уолша были интересными — он сказал: «Участники рынка учатся следовать за мячом, а не судьи», и намекнул, что рыночные ставки сделали часть работы за него.
Проще говоря: процентные ставки не выросли, но доходность казначейских облигаций выросла, что само по себе является формой ужесточения.
Три голоса против говорят об одном: разделения внутри Федеральной резервной системы углубляются.
Вероятность повышения ставки в сентябре уже не составляет 36%, и даже собственные члены FOMC увеличивают эту вероятность.
Ключевой фактором при решении о повышении ставок являются цены на нефть — пока цены на нефть остаются выше $80, инфляция не снизится, а повышение ставок ФРС будет зависеть.
2. Геополитика и сырьевые товары: цены на нефть остаются высокими, риски инфляции остаются нерешёнными
В июле цены на нефть пережили американские горки.
Проход через Ормузский пролив был заблокирован: суточная грузооборот упала с 8 миллионов баррелей до менее чем 2 миллионов баррелей, а Brent однажды преодолел 100 долларов. Позже США и Иран приостановили ответные удары, что привело к падению цен на нефть примерно до 85.
Однако вопрос права прохода в Ормузском проливе остаётся нерешённым. Ещё более тревожно то, что если цены на нефть останутся высокими, данные по восстановлению ИПЦ за июль будут выглядеть очень мрачно.
Высокие цены на нефть = высокая инфляция, а высокая инфляция = давление с целью повышения процентных ставок. Эта логическая цепочка остаётся неизменной.
Кроме того, Европа также движется по траектории повышения ставок. ЕЦБ уже один раз повышал ставки в июне и, скорее всего, сделает это снова в сентябре. Глобальная монетарная среда ужесточается, и это не только негативный фактор, сталкивающийся с крипторынком, но и коллективное давление на все рисковые активы.
3. Обзор рынка в июле: Восстановление существует, но основа для роста не надёжна
В начале месяца он упал до 58 000, а к концу месяца вернулся до 64 000, что выглядит как хороший подъём. Но есть несколько ключевых деталей, которые стоит отметить:
1. Приток капитала в ETF замедлился
Семидневная серия притока средств ETF была прервана: за два дня с 23 по 24 июля было выложено 465 миллионов долларов. Хотя общий поток капитала в июле был лучше, чем в июне (с оттоком $4,5 миллиарда в июне), прерывание непрерывных притоков свидетельствует о том, что институциональная бычья уверенность неустойчива.
2. Рыночные фонды демонстрируют очевидные признаки избегания риска
Отчет Fidelity за третий квартал показывает, что взвешенный NUPL упал до -0,01, при этом рынок в целом близок к линии безубыточности.
Доминирование BTC выросло до 68%, что указывает на то, что текущие рыночные фонды осмеливаются собираться на BTC только ради безопасных убежищ, при этом практически ни один капитал не участвует в других альткоинах. Это не характерно для ранних стадий бычьего рынка; это типичная черта уклонения от риска у фондов.
3. Давление на продажи в цепочке ещё не полностью снято
С момента запуска спотовые биткоин-ETF показали суммарный чистый отток в $5,4 миллиарда, из которых $4,9 миллиарда пришлось на второй квартал.
В целом, давление на продажи не исчезло; оно лишь временно ослабло.
4. Прогноз рынка в августе: бычья и медвежья битвы, сначала вниз, затем рост
Текущая позиция на рынке очень деликатна:
- Восторженное сопротивление: диапазон 68 000–70 000
- Поддержка ниже: диапазон 60 000–62 000
Основная логика медвежьего настроения
На фоне высоких цен на нефть вероятность повышения ставки ФРС в сентябре будет продолжать расти. Если цены на нефть останутся высокими, данные по ИПЦ в августе вряд ли улучшатся, а ожидания повышения ставок продолжат подавлять все рискованные активы.
Бычья основная логика
Хотя Закон о прозрачности был отложен, с большой вероятностью он будет продвинут после каникул Федеральной резервной системы в августе.
После внедрения закона криптоактивы войдут в федеральную нормативную базу, что станет структурным институциональным дивиденд для отрасли. Хотя были краткосрочные задержки, позитивный среднеперспективный прогноз ясен.
Личное общее суждение
Августовские рыночные тенденции начинаются с понижения цен, а затем растут:
В первой половине месяца медвежье давление, связанное с ожиданиями повышения ставок, будет переварено, и, скорее всего, будет испытано область поддержки 60 000–62 000;
Если геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке ослабнет во второй половине месяца или если закон CLARITY достигнет положительных условий, рынок начнёт восстанавливаться.
5. Торговая стратегия августа
AIX сегодня остаётся в стороне. Решение FOMC только что было реализовано, и рынку нужно время, чтобы полностью переварить новости, и он не спешит открывать свои позиции.
Основное внимание уделяется ожиданию двух определённых сигналов:
1. BTC откатился до диапазона 61 000–62 000, демонстрируя чёткую структуру стабилизации, позволяющую небольшим позициям играть и восстанавливаться;
2. Есть ясные новости о законопроекте CLARITY, и при удержании цены токена выше 65 000, добавляйте позиции в подходящее время.
В августе на рынке много неопределённостей, и прежде чем направление станет ясным, терпеливое наблюдение гораздо лучше, чем частые торговли.
Обсудите в комментариях: Вы настроены бычьи или медвежьи в августе?
Личные мнения не являются инвестиционными советами. Рынок несёт риски, и вы несёте ответственность за себя.
$BTC $ETH #比特币 #行情分析 #美联储 #AI交易#财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ?
Рано утром Microsoft и Meta поочерёдно опубликовали свои отчёты о прибыли. Два гиганта в области ИИ пошли совершенно разными путями, фактически сигнализируя, что рынок переоценивает способность ИИ реализовывать ИИ, ожидания по ликвидности обновляются и ещё больше укрепляют мою основную логику устойчивого долгосрочного бычьего настроения на серебро.
Microsoft добилась впечатляющих результатов: доходы облачного бизнеса превысили отметку в 100 миллиардов, а постоянно растущие инвестиции в ИИ действительно превратились в рост выручки, что делает путь к коммерциализации ИИ очевидным; В отличие от этого, текущие показатели Meta были неплохими, но последующие операционные прогнозы не оправдали рыночных ожиданий, что привело к фиксации прибыли и снижению давления после рабочего времени.
Приняв волну ИИ, рынок дал поляризованную обратную связь, что стало ключевым сигналом: фонды больше не слепо спекулируют на концепциях, а больше сосредотачиваются на реальных результатах и доходности денежного потока. Как только конкуренция в оценке между технологическими акциями перейдет в стадию расхождения, спрос на активы-убежищи будет продолжать расти.
Учитывая текущую макрообстановку, основная логика твёрдой долгосрочной позиции на серебро состоит из нескольких моментов:
1. Поворотный момент в цикле процентных ставок Федеральной резервной системы постепенно приближается
Ранее рынок внимательно следил за решением по процентной ставке, и ожидания по снижению ставок постепенно росли. Серебро сочетает в себе промышленные характеристики и свойства драгоценных металлов; по сравнению с золотом, серебро более эластично. С ожиданиями слабой ликвидности, сектор драгоценных металлов имеет основу для долгосрочной прибыли.
2. Оценки технологических акций расходятся, фонды «безопасных гаваней» ищут новые платформы
Акции концепций ИИ начинают расходиться, и чисто тематический спекулятивный ралли угас. Некоторые фонды выйдут из строго волатильных треков роста, выделят драгоценные металлы для хеджирования потенциальных рисков фондового рынка, а серебро продолжит поглощать покупки из безопасных убежищ.
3. Долгосрочная постепенная поддержка промышленного спроса
Индустрии искусственного интеллекта и фотоэлектрической новой энергетики продолжают расширяться, при этом серебро является основным промышленным сырьём. С одной стороны, физический промышленный спрос стабильно растёт; с другой — спрос на сохранение, вызванный финансовыми характеристиками, создаёт двойной резонанс, что делает потенциал роста стоящим для ожидания.
4. Значительное преимущество в эластичности рынка
Золото относительно стабильно, серебро в бассейне меньше, и после входа капитала появляется больше пространства для волатильности. Опираясь на зрелую торговую систему и в сочетании со стратегией Мартина по захвату свинговых колебаний, будь то удержание долгосрочной нижней позиции или фиксация краткосрочной волатильности, соотношение затрат и эффективности остаётся выдающимся.
Краткосрочные колебания рынка неизбежны, но общий курс тренда ясен. Расхождения в финансовых отчетах технологических компаний — лишь микрокосм макроэкономического рынка. Не затрагиваясь краткосрочными колебаниями цен, сохраняя долгосрочную позицию по серебру, контролируя риск позиций и терпеливо ожидая дальнейшего развития макрорынка.Эпоха массового роста цен на ИИ закончилась! Понимание нового этапа различий технологических акций от Microsoft и Meta #Earnings Observer: облачные доходы Microsoft превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta недостаточны — не расходится ли история с ИИ?
В ту же ночь отчёта прибыли два основных гиганта ИИ опубликовали свои результаты на одной сцене, демонстрируя совершенно противоположные тенденции: Microsoft резко выросла после работы, а Meta — глубоко упала.
Многие просто подытоживают: у Microsoft хорошая производительность, у Meta слабая. Но по сути речь идёт не только о результатах квартального финансового отчета; а о бычьем рынке ИИ, входящем во вторую половину своей половины, и рынок капитала пересматривает свои оценки оценки: это уже не просто соперничество за то, кто потратит больше GPU, а вопрос, сможет ли ИИ обеспечить устойчивый денежный поток.
Эпоха массовых митингов ИИ закончилась, и способность выполнять требования по спросу определяет потолок оценки компаний.
1. Основные факты о рынке, крайний контраст
✅ Ключевые сигналы от Microsoft
Годовая выручка Azure исторически превысила 100 миллиардов долларов, при этом рост облачного бизнеса в этом квартале составил 43%, продолжая ускоряться;
M365 Copilot превысил 30 миллионов платных мест, полностью реализуя коммерциализацию корпоративного ИИ;
Прогноз по капитальным вложениям был умеренно снижен, что рынок интерпретировал как повышение эффективности инвестиций, прекращение неконтролируемого сжигания денег и улучшение ожиданий свободного денежного потока.
Множество положительных факторов оказали отклик, при этом капитальные закупки активны.
⚠️Основной конфликт Meta
Выручка во втором квартале немного превзошла ожидания, но чистая прибыль снизилась в годовом выражении, при этом маржа прибыли значительно сократилась;
Прогнозы по выручке за третий квартал оказались ниже ожиданий рынка консенсуса; В то же время он поддерживает высокие капитальные вложения в вычислительные мощности на базе ИИ.
Хотя рост доходов замедляется, компания продолжает активно инвестировать в инфраструктуру ИИ. ИИ не может самостоятельно генерировать доход в краткосрочной перспективе, и все затраты вытесняют прибыль. После закрытия рынка произошла концентрированная распродажа фондов.
2. Редко объясняется в интернете: две бизнес-модели ИИ по сути находятся по разным направлениям
Microsoft: B2B корпоративное облачное облачное устройство с замкнутым циклом, ИИ естественным образом предоставляет каналы монетизации
Microsoft имеет зрелую корпоративную облачную базу, Azure и офисные программные экосистемы.
Путь монетизации ИИ ясен:
Если предприятия хотят внедрять крупные модели, вычислительные мощности на базе искусственного интеллекта или умные офисные пространства, они могут напрямую приобрести облачные сервисы Microsoft + подписки на Copilot.
Клиенты готовы платить напрямую за ИИ, а ИИ напрямую превращает это в доход от облака.
Преимущества: Клиенты — глобальные предприятия с стабильными бюджетами и устойчивостью; Инкременты ИИ объединяются с существующими облачными сервисами, формируя положительный цикл.
В итоге: ИИ Microsoft — это бизнес с добавленной стоимостью, постоянно увеличивающий доходы.
Meta: Платформа социальной рекламы C-уровня, ИИ всё ещё находится на стадии инвестиций в затраты
Вся основа Meta основана на рекламе в социальных сетях.
В настоящее время ИИ имеет два основных применения: разработка крупных моделей и оптимизация информационной рекламы.
Текущие проблемы:
1. Для внешних клиентов отсутствует коммерческая облачная платформа; самостоятельно разработанные модели в основном используются внутри компании, что делает невозможным продажи вне компании для получения устойчивого дохода от ИИ;
2. ИИ может оптимизировать эффективность рекламы только в краткосрочной перспективе и вряд ли приведёт к взрывному росту рекламы;
3. Массовые закупки GPU для создания кластеров вычислительной мощности, масштабное финансирование продолжает снижать прибыль.
В итоге: искусственный интеллект Meta по-прежнему остаётся дорогим продуктом, и в краткосрочной перспективе нет независимых источников прибыли.
3. За дифференциацией нарративного ИИ смещается логика трёхуровневого рынка
1. Сдвиг в логике оценки: от «фокуса на капитальных вложениях» к «просмотру соотношения входных и выходных»
Рыночный консенсус по ИИ в первой половине года: пока вычислительная мощность продолжает расти, будет применяться премия за оценку.
Теперь менталитет капитала полностью изменился:
Просто тратить деньги на видеокарты больше не добавляет очки.
Microsoft также активно инвестировала в ИИ, но ИИ быстро превратился в сотни миллиардов в облаке;
Meta продолжает расширять вычислительные мощности, но не может обеспечить соответствующий рост доходов в краткосрочной перспективе.
Фонды начали избегать целей, которые «только инвестируются, трудно монетизировать».
2. Структура клиента определяет устойчивость рынка: трафик предприятия > C-end
С ростом макроэкономической неопределённости капитал благоприятствует B2B корпоративному программному обеспечению и облачным сервисам.
Бюджеты корпоративных ИТ требуют долгосрочного планирования, а цифровая трансформация ИИ — это жёсткая инвестиция в средне- и долгосрочной перспективе;
Онлайн-реклама сильно зависит от потребительской активности, а колебания экономических ожиданий напрямую влияют на готовность рекламодателей размещать рекламу, естественно, циклично.
Это также важная основная причина, по которой капитал сейчас благоволит Microsoft и с осторожностью относится к Meta.
3. Различайте две истории ИИ: инфраструктурный ИИ и ИИ трафика
Microsoft относится к направлению инфраструктуры ИИ, удовлетворяя потребности предприятий отрасли в ИИ; Пространство трассы стало шире, а клиентская база более разнообразна.
Meta относится к потребительскому интернет-ИИ, конкуренция ограничена социальным сектором; Оптимизация продуктов внутри, но ограниченное пространство для внешнего расширения.
Когда аппетит к риску на рынке снижается, фонды отдают приоритет лидерам инфраструктуры с более широкими направлениями и более чёткими путями монетизации.
4. Смотрите объективно и рационально — не судите просто так, что «Microsoft всегда будет сильной, Meta — полностью слабой».
Потенциальные риски Microsoft
С высокой базой Azure поддерживать темп роста выше 40% в долгосрочной перспективе становится всё сложнее; Сможет ли коэффициент оплачиваемой конверсии и рост цен Copilot продолжать превышать ожидания, будет самым серьёзным испытанием. Конкуренция в облачном секторе усиливается, Google Cloud продолжает догонять, и существует риск замедления роста.
Мета предлагает долгосрочные возможности, которые нельзя игнорировать
Открытые крупные модели, ИИ на устройстве и электронная коммерция социального ИИ представляют собой долгосрочные потенциальные шаги.
Когда ИИ значительно повысит эффективность конверсии рекламы и откроет замкнутый круг социальной электронной коммерции с использованием ИИ, ожидается, что прибыльность восстановится.
Основное текущее противоречие — это просто неясность, когда дата выплаты будет неопределённой, что не может подтвердить текущие оценки.
5. Прогноз будущего направления: сектор ИИ вступает в структурный ралли
1. Краткосрочное продолжение: фонды продолжают отдавать предпочтение технологическим активам с чёткими возможностями монетизации ИИ и корпоративными облачными основами; Акции, зависящие исключительно от трафика C-end и монетизации ИИ, остаются далёкой перспективой и продолжают сталкиваться с подавлением оценки.
2. Среднесрочный переломный момент: в ближайшие 1-2 квартала сосредоточьтесь на двух основных сигналах Meta: сможет ли рост рекламы стабилизироваться и сможет ли ИИ обеспечить снижение затрат, повышение эффективности или новый доход;
3. Основная тенденция в секторе: Широкое ралли завершилось, и сектор ИИ испытывает сильное внутреннее расхождение.
Активы ИИ с закрытыми денежными потоками продолжают укрепляться; Только концептуальные и постоянно сгорающие денежные цели по-прежнему находятся под давлением оценки.$PROMPT (Brevis Network) +7,66%
PROMPT — это токен лёгкого блокчейн-оракула Brevis Network, входящего в экосистему Wayfinder, ориентированного на верификацию данных на базе ИИ. Сегодня сектор искусственного интеллекта в целом зафиксировал чистый приток средств. Будучи очень небольшим рыночным капитализатором и рыночной капитализацией менее $50 миллионов, PROMPT продемонстрировал сильную устойчивость в ротации секторов. Сам проект посвящён решению проблемы аутентичности в ценообразовании данных больших моделей ИИ, решая основные проблемы AI+Crypto в 2026 году. Однако, поскольку она недолго находилась на крупных биржах, а её акции в обращении ещё не были полностью рассредоточены, сегодняшний рост может быть попыткой рынк-мейкеров поддерживать ликвидность в соответствии с макроположительными условиями. Если позже не будет объявлено о новом бизнес-партнёрстве, прирост в 7,66% может быть вернут более чем к половине на следующий день.Рано утром Федеральная резервная система объявила о своей процентной ставке, и результатом стало отсутствие повышения ставки. Логически эту новость не следует считать негативной. Почему? Рынок давно рассчитывает на отсутствие повышения ставок, поэтому по умолчанию ожидается, что ставки не будут повышены. На самом деле рынок оставил некоторое место для повышения ставок; до объявления ставок около 30% рынка считали, что ставки будут повышены. Как ни посмотри, отказ от повышения процентных ставок не должен считаться негативным. Теперь я не понимаю, почему весь рынок такой плох. Без причины. —————————————————— Сегодня утром акции американских технологических компаний внезапно рухнули, и рынок криптовалют тоже рухнул. Сейчас $MU снизился с более чем 1000 юаней до более чем 700 юаней. Я считаю, что в краткосрочной перспективе он должен сократиться. И я не думаю, что есть основания утверждать, что весь технологический фондовый рынок падает. Я понимаю, почему крупные компании упали из-за капитальных вложений, но поскольку все эти капитальные вложения идут на оборудование, нет причин утверждать, что производители оборудования тоже падают. Как странно. Сейчас я планирую купить Micron Technology внизу. На мой взгляд, Micron Technology является лидером в этом раунде бычьих рынков акций США. В конце концов, места хранения всегда не хватает. Я планирую купить этот понижение в краткосрочной перспективе. —————————————————— Давайте посмотрим на его данные. Видно, что примерно 22 июля соотношение контрактов между длинными и короткими позициями Micron Technology изначально упало на дно. Если смотреть на график свечей, 22 июля также стал пиком для Micron Technology. Сегодня это контрактВ последнее время мировой нефтяной рынок полностью подчиняется геополитическим настроениям, что привело к чрезвычайно взрывному одностороннему подъёму, который полностью изменил прежнюю слабую модель непрерывного снижения.
Под влиянием продолжающегося обострения конфликта между США и Ираном геополитические риски на Ближнем Востоке полностью усилились, а региональные военные соперничества вновь обострились. Будучи основной жизненно-энергетической артерью мира, риски безопасности судоходства в Ормузском проливе резко возросли, и рынок заранее лихорадочно устанавливает цены, чтобы преодолеть перебои в поставках энергии. Вчера американская нефть выросла почти на 7% за один день, а Brent — близко к отметке в 90 долларов, что стало самым крупным однодневным ростом за две недели.
Логика рынка очень ясна: нынешний нефтяной рынок давно отошел от чисто данных спроса и предложения и теперь полностью определяется геополитическими новостями. Нарастающие конфликты повышают премии по риску; кратковременное смягчение ситуации быстро возвращает прибыль, вызывая волатильность рынка и быстрый темп.
Резкие колебания цен на сырую нефть косвенно повлияли на глобальные ожидания инфляции. Продолжающаяся сила цен на энергоносители напрямую ограничит возможности ФРС для смягчения, ещё больше отложив ожидания снижения ставок. Это также основная базовая логика недавнего продолжающегося укрепления казначейских облигаций и доллара США, при этом волатильность рисковых активов усиливается.
В краткосрочной перспективе, до полного остывания ситуации на Ближнем Востоке, нефтяному рынку будет сложно выйти из чёткого нисходящего тренда, и, скорее всего, он сохранит новостной, высоковолатильный и довольно сильный волатильный паттерн. Сырьевые товары связаны с макрорынками, косвенно влияя на тенденции различных рисковых активов. В предстоящих рыночных битвах геополитические новости остаются основной переменной.
#美军空袭伊朗 года цены на нефть резко выросли, а затем отступили $XAU [Превышел 1000 цели, сейчас пытаюсь 2000, плюс +450$]
Под влиянием снижения казначейских облигаций США цены на золото в Европе снова стабилизировались около уровня 4050
Длинная позиция на уровне 4055, сейчас получает прибыль и отступает на уровне 70, добавляя $450,
Достиг $1740 внутридневной (оба при 0,3 открытия)
Как уже неоднократно подчеркивалось, тон консолидации по диапазону важен; смелый выход на рынок требует тщательной проверки
Продолжайте следить за возможностями давления на 4078-83 и следуйте за трендом на 4095-4100 после прорыва
Ниже снова внимание сосредоточено на возможности 50-го уровня сопротивления, поворачивающееся в сторону поддержки, прорыв продолжает следовать тренду на 4022-28 Microsoft выросла на 10% в торговле после нерабочего времени, Meta упала на 10% в внерабочую торговлю — обе компании сдали свои бумаги за одну ночь, вложили сотни миллиардов в ИИ, один из которых воспринимался как любимый сын, а другой — как расточитель. Я смотрел на эти два финансовых отчёта и смеялся полчаса, подтверждая одно: рынок не испытывает интереса к ИИ; он начинает использовать «Искусство войны» для оценки компаний, занимающихся ИИ — «Победа ценится в войне, а не в длительности.»
После закрытия рынка 29 июля по восточному времени Microsoft и Meta опубликовали свои отчеты о прибылях в один день. Рост Microsoft Azure на 43% достиг самого быстрого за четыре года, при этом годовая выручка Azure впервые превысила $100 миллиардов; Выручка Meta во втором квартале выросла на 28% до 60,8 миллиарда, немного превзойдя ожидания, но медианный прогноз по выручке за третий квартал составил 62,5 миллиарда, что ниже прогноза аналитиков в 63,2 миллиарда. Рынок сразу же стал враждебным — Microsoft выросла более чем на 10% после работы, а Meta упала более чем на 10% в какой-то момент.
Та же ночь, та же индустрия, те же сотни миллиардов, вложенных — но результаты совершенно разные. Это не случайность; это рынок, переоценяющий «эффективность монетизации» ИИ.
🔍 Microsoft: Azure превышает 100 миллиардов, Copilot привлекает 10 миллионов платящих пользователей за квартал
Начнём с Microsoft. Выручка превысила ожидания в 90 миллиардов, доход от интеллектуального облака достиг 59,3 миллиарда, а Azure и другие облачные сервисы выросли на 43% в годовом выражении — это самый быстрый темп с начала 2022 года. Годовая выручка Azure впервые превысила $100 миллиардов.
Что действительно вдохновляло Уолл-стрит, так это то, что платная база пользователей M365 Copilot превысила 30 миллионов, выросшая с 20 миллионов до 30 миллионов за один квартал. Более 300 000 корпоративных клиентов приобрели его. GitHub Copilot охватил 50 миллионов пользователей.
Хотя капитальные вложения достигли 41 миллиарда, прогноз на 2027 финансовый год был снижен с 190 миллиардов до 175 миллиардов — рынок интерпретировал это так: деньги всё ещё горят, но всё кончено. Накопление по будущим заказам составляет 678 миллиардов юаней. Это не просто пустые обещания — это настоящий контракт с реальными деньгами.
🔍 Мета: новый высокий уровень выручки, обвал прибыли, свободный денежный поток упал на 91%
Теперь давайте посмотрим на Meta. Выручка составила 60,8 миллиарда, превзойдя ожидания, а рекламные доходы — 59,3 миллиарда, что на 27% больше. Однако чистая прибыль составила 15,85 миллиарда юаней, что на 14% меньше по сравнению с прошлым годом. Расходы на НИОКР составили 21,656 миллиарда юаней, что составляет более трети всей выручки. Свободный денежный поток снизился до всего 784 миллионов, что является падением на 91% в годовом выражении, что стало самым низким показателем почти за четыре года с третьего квартала 2022 года.
Ещё более опасно: каждая заработанная копейка тратилась на ИИ, но кривая роста доходов не успевает за кривой капитальных расходов. Цукерберг изложил несколько путей монетизации, таких как персональные агенты, корпоративные API и аренда вычислительной мощности — Уолл-стрит хотела установить сроки возврата, и он предложил видение PPT.
🎯 Ответ уже был написан в книге «Искусство войны»
«Победа ценится в войне, а не в выносливости.» — Из книги «Искусство войны: война»
В простом переводе: война требует быстрой победы, а не войны на истощение. Вы можете потратить деньги, но вам нужно как можно скорее получить доход.
Microsoft и Meta ведут борьбу за ИИ. ИИ Microsoft развивается на хорошо устоявшейся цепочке создания стоимости — Azure является источником денег. ИИ Meta всё ещё находится на «пути будущего» в стадии строительства — он полагается на рекламу для поддержания ИИ, но сама реклама переосмысляется ИИ, и обе стороны дрожат.
Те, кто по-настоящему понимает «Искусство войны», не смотрят на то, кто тратит больше денег, а на то, чьи деньги быстро меняются.
💎 Мой совет по торговле
Во-первых, не гоняйтесь за Microsoft. Рост на 10% после рынка уже перехватил хорошие новости. Фьючерсы на Nasdaq не последовали за ростом — как откроется завтрашний рынок, неясно.
Во-вторых, не покупайте Meta внизу. Свободный денежный поток составил 784 миллиона — рынок ждёт переломного момента денежного потока. До наступления поворотного момента любой отскок может быть бычьим стимулом.
В-третьих, обратите внимание на трендсетера — Amazon. Microsoft доказала, что ИИ может зарабатывать деньги, Meta — что просто потратить деньги недостаточно. AWS от Amazon — это настоящий «высший тест»: у него облачная база, как у Microsoft, и огромный потребительский трафик, как у Meta.
Я был тем человеком, который вынес 10 ударов против 17, потом видел, как это ударило на 5,5, а потом снова до 17. Каждый раз, когда рынок голосует ногами, он фактически говорит одно и то же: «История закончена, принесите цифры.» ”
Microsoft предоставила цифры, но Meta всё ещё рассказывает эту историю. Какой из них вы выберете?
Следуйте за мной — я не учу вас играть с финансовыми отчётами, но научу понимать каждую битву с помощью Искусства войны. Следуйте за мной, и в следующем сезоне заработка хотя бы кто-нибудь крикнет вам на ухо — «Победа — ключ, а не выносливость!» Следите за монетизацией! Не смотрите только на траты! ”
---
#财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ?
@你的爱播Misa @赚够五千万收手 @babala снова заработал деньги @皮神 ⚡ @香港小阿姨 $SNDK Предупреждение с рынка деривативов: текущий рост скрывает структурные слабости. Что может легче всего прервать этот отскок? Открытый интерес (OI) снижается, но объем торгов сохраняется. Это означает, что трейдеры входят в зоны высокой уверенности, а не безрассудно преследуют, тем самым снижая риски. За поверхностным бычьим импульсом размеры позиций сокращаются, что указывает на явное сокращение спроса на кредитное плечо. - BTC остаётся якорем ликвидности для всего рынка. Однако если цены BTC сохраняются на фоне снижения открытого интереса, это можно интерпретировать как поддержку спотового спроса без расширения позиций. Наоборот, если снижение ОИ ускоряется, вероятность отскока из-за короткого укрытия увеличивается. - ETH считается предпочтительной целью размещения для институциональных фондов, но если премии по деривативам не растут вместе, это может быть ограниченная среда, ограниченная спотовой покупкой. - SOL, DATA, WLD, HYPE и т.д. имеют экосистемы уровня 1, инфраструктуру ИИ, цифровую идентичность и линии риска,#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
📍 У ФРС три голоса за повышение ставок, и сегодняшний PCE стал новым событием
Начну с вывода: неактивная позиция ФРС на этот раз не означает мягкую отдачу
Трое избирателей, публично поддерживающих повышение ставок, действительно показывают, что монетарная политика США сместилась от «когда снижать ставки» к «требуется ли ещё одно повышение ставки».
Этот FOMC проголосовал 9 против 3 за сохранение процентных ставок в диапазоне от 3,50% до 3,75%, при этом все противники поддержали повышение на 25 базисных пунктов
Это три несогласных голоса с одной стороны, что редко за почти десятилетие, что свидетельствует о том, что ястребы больше не просто словесные напоминания, а стали значимой политической силой внутри комитета
Следует отметить, что «без повышения ставок» не обязательно означает хорошие новости
Потому что ФРС сейчас не сталкивается с резким перегревом спроса, а с энергетическими, тарифными и шоками со стороны предложения, которые могут снова подтолкнуть инфляцию
Что касается такого рода инфляции, повышение ставок может не решить проблему сразу, но если ФРС вообще не отреагирует, инфляционные ожидания могут выйти из-под контроля первыми
Проще говоря: лекарства могут быть неправильным методом лечения, но врачи тоже ничего не могут сделать
Поэтому важность сегодняшнего PCE заключается не только в оценке, немного ли выше или ниже инфляция, но и в том, являются ли эти три меры повышения ставок «ранним предупреждением» или предварительным обзором политики для следующего заседания
🔻 Если базовая месячная ставка PCE будет контролироваться примерно на 0,2% или ниже, рынок может возобновить торговлю с утверждением, что «инфляция всё ещё может остыть сама по себе», а три законопроекта о повышении ставки временно будут интерпретироваться как предупреждения о риске меньшинства
🔻 Если данные достигнут 0,3% или выше, особенно если инфляция в сфере услуг продолжит сохранять стабильность, рынку придётся переоценить повышение ставки в сентябре
В настоящее время некоторые рынки оценивают вероятность повышения ставки в сентябре выше 50%, что означает, что сегодняшние данные могут легко усилить волатильность
Можно торговать одним повышением ставки, но ожидания устойчивого повышения подавляют как ликвидность, так и аппетит к риску рынка
Поэтому сегодня вечером действительно стоит следить за тем, вырастут ли одновременно доходность доллара США, казначейских облигаций и сентябрьские ставки$ETH ETHUSDT вечный
Текущая цена: 1911.90
Краткосрочное сопротивление: 1975;
Краткосрочная поддержка: 1840.
Анализ тренда: Связан с Биткоином, независимый рынок слаб, слабая сила отскока; краткосрочное следование ритму BTC, ожидание прихода новых фондов и выбора направления. #美联储三票主张加息, сегодня вечером PCE — новый яркий момент 2026.7.30 Анализ рынка (Часть 2): Более важно, чем снижение процентных ставок, является рыночная ликвидность
Если вы считаете, что на рынке всё ещё есть риск снижения, вы можете продолжать наблюдать; Если вы не согласны, вы можете просто игнорировать это.
[Начиная с заключения]
Я больше не сосредотачиваюсь только на том, будет ли ФРС снижать ставки, а уделяю больше внимания балансу ФРС, результатам поставок и аукционов казначейских облигаций США, долгосрочной доходности казначейских облигаций и тому, продолжает ли доллар укрепляться.
Если выпуск облигаций увеличивается, аукционы государственных облигаций слабеют, доходность долгосрочных облигаций продолжает расти, доллар укрепляется, а иена растёт, это часто указывает на снижение уровня рыночной ликвидности. В такой ситуации рискованные активы, такие как BTC, окажутся под давлением, а золото также может пострадать как от реальных процентных ставок, так и от доллара США.
[Почему сами снижения ставок не так важны]
Я считаю, что предельное влияние последующих повышения или снижений ставок на рынок может быть не таким большим, как предполагалось. На самом деле рынок торгует ликвидностью и ожиданиями, а не просто одним действием по процентной ставке.
ФРС не хочет, чтобы рынок вышел из-под контроля, и, скорее всего, будет использовать формулировку политики и управление ожиданиями для постепенного освобождения рисков. Даже если позиция Уоша будет жёсткой, он не может идти на крайние меры бездумно; Часто простое изменение рыночных ожиданий через речь заставляет рыночные процентные ставки первыми реагировать.
В последнее время золото, американские акции и высокорискованные активы часто росли и падали, и BTC выглядят относительно устойчивыми. Но, на мой взгляд, это не доказывает, что риск исчез. Когда ликвидность действительно ужесточится, текущая устойчивость может стать давлением для последующих снижений.
[Думайте о рынке как о бассейне]
Рыночные фонды похожи на бассейны: когда уровень воды повышается, большинство активов с большей вероятностью будут расти; Когда уровень воды падает, большинство активов оказываются под давлением.
На самом деле нужно следить: увеличится ли выпуск облигаций, ухудшается ли спрос на аукционах, продолжат ли расти доходности 10-летних и 30-летних казначейских облигаций, и укрепится ли доллар.
[Следите каждое утро]
Оглядываясь назад на четыре комплекта сигналов после закрытия прошлой ночи:
1. Индекс доллара США (DXY);
2. USD/JPY — Нисходящее движение обычно указывает на рост иены;
3. доходность 10-летних и 30-летних казначейских облигаций США;
4. Падают ли акции BTC и США одновременно.
Если одновременно происходит «укрепление доллара, рост иены, рост доходности долгосрочных облигаций и падение BTC в синхрон с акциями США», это говорит о возможном ужесточении ликвидности.
[Следите за обновлениями каждую пятницу в полночь]
Данные баланса H.4.1 Федеральной резервной системы обычно публикуются около 4:30 утра по пекинскому времени в пятницу. Ключевые моменты включают:
- Общие активы Федеральной резервной системы;
- Банковские резервы;
- Казначейский общий счёт TGA;
- Обратный баланс репо RRP.
Не смотрите только на данные за одну неделю; обращайте внимание на тенденции за последовательные недели. Моя текущая оценка такова: общие активы ФРС в целом относительно стабильны, но банковские резервы падают, TGA растёт, а ликвидность ограничена.
[Ключевые даты в августе]
Около 20:30 5 августа: Внимание к квартальному объявлению Казначейства США о рефинансировании, с акцентом на масштабах выпуска будущих облигаций, соотношении краткосрочных и долгосрочных облигаций, а также на том, увеличится ли предложение облигаций на 10 и 30 лет.
11–13 августа: Внимание к аукционам облигаций США на 3, 10 и 30 лет. Пекинское время обычно приходится на ранние часы следующего дня, с акцентом на соотношение ставок к ставкам, косвенным коэффициентам ставок, марже и на том, быстро ли растёт доходность долгосрочных облигаций после аукциона.
27–29 августа: Внимание к ежегодному собранию Глобального центрального банка Джексон-Хоул, особенно на речи председателя ФРС. Заседание может напрямую не изменить процентные ставки, но может изменить ожидания рынка относительно будущих снижений ставок, сокращения баланса и ликвидности.
[Окончательный суд]
Меня сейчас волнует не вопрос «стоит ли снижать процентные ставки», а продолжает ли общий уровень рынка снижаться. Если доллар, доходность долгосрочных облигаций и ликвидность сигнализируют об ужесточении ситуации, BTC, американские акции и золото должны будут защищаться от более высоких рисков снижения.
Приведённое выше содержание является исключительно личным рыночным анализом и отчетом торговой стратегии и не является инвестиционным советом. Пожалуйста, контролируйте своё положение и риски в соответствии с вашей ситуацией.Вчера, после очистки базовой базы, все длинные позиции остались без изменений.
Оглядываясь назад, я увидел всё тело — если бы он не увернулся от ножа, сегодня он, наверное, ел бы лапшу при выключенном свете.
MU упал прямо на 706. Недавно он уменьшился, и все думали: «На этот раз стабильный», но догнать произошло быстро и сильно. В том же секторе каждый удар остаётся пощадённым; рынок никогда не проявляет фаворитизма.
Когда вышел финансовый отчёт, я полностью сдался: запасы хранения на 100% цикличны, независимо от того, какой «супер» префикс они ставили раньше, циклы есть циклы.
Кто-нибудь ещё верит в подход «всегда не хватает места для хранения»? Всем фанатам, верным трону, могу сказать только: желаю вам счастья.
Как стандартные промышленные товары могут быть бесконечными? В будущем роботы будут производиться круглосуточно, и теперь это уже так. Говорить, что данные ИИ слишком большие, чтобы поместиться, звучит знакомо — разве во времена интернет-пузыря не было ежедневного шума вокруг «взрыва данных»?
Скорость расширения хранилища определённо гораздо выше, чем многие думают. Ты думаешь, что всё медленно, потому что медиа каждый день подсказывают тебе «очень медленно», и ты не тот, кто стоит на производственной линии.
Зачем нам долгосрочные соглашения? Поскольку расширение было слишком быстрым, мощности неизбежно переполнялись, поэтому требовались долгосрочные контракты для фиксации объёмов. Но когда фанаты Ван Цунвана видят слова «долгосрочное соглашение», им кажется, что это Новый год. Проснитесь, долгосрочные соглашения могут быть разорваны — речь идёт только о сведении счётов. Когда цены упадут до того уровня, что штраф станет даже дешевле, чем покупка товаров, кто всё равно будет говорить о дружбе? Кроме того, долгосрочные контракты могут быть смешаны; когда интернет-пузырь лопнет, мир наполняется фальшивыми заказами.
Технические перспективы ещё менее оптимистичны. Для сектора хранения всё ещё есть значительный спад. Еженедельные корректировки долгосрочные и крайне волатильные, и, скорее всего, им придётся снова проверить дно. Следующие 1–3 месяца, вероятно, будут тяжёлыми — сначала отскок, потом исследовать, или сначала исследовать, а потом отскочить. В любом случае, дно неизбежно. Потенциал получения прибыли сейчас удивительно велик. Если хотите восстановиться, вы можете это сделать, но не увлекайтесь и не вовлекайтесь в акции. Короткие продажи с отскоком — это также стратегия, особенно для средних и низких производителей хранения, которые рано или поздно будут превзойдены китайскими производителями, пока не начнут сомневаться в своей жизни.
Не слушайте чепуху вроде «Америка не использует китайское хранилище» — никто не может отказаться от китайского производства, капиталисты самые прагматичны. Сколько производственных линий уже переведено сюда? Фраза «Сделано в Китае» никогда не была недооценена.
Оценка хранения должна быть переоценена. Это самый громкий удар грома. Даже так называемые технические барьеры, такие как HBM, постепенно размываются. Не верьте этим пессимистичным статьям в СМИ; помните простую истину: где есть огромная прибыль, китайское производство стремится туда и стремиться. При таком большом количестве китайцев, ожесточённой конкуренции и желающих поесть, эта открытая возможность не будет упущена — это лишь вопрос времени.
Новые энергетические автомобили когда-то были великолепны, но теперь Tesla вынуждена продавать автомобили по низким ценам. Цена акций упала настолько, что по сути является переоценкой. То же самое касается многоразовых ракет, стоимость запуска которых быстро выросла до высшего уровня. Литографические аппараты и чипы? Она действительно всё ещё отстаёт, но темп наверстывания гораздо быстрее, чем сообщают СМИ. Не верьте выражению «на десятилетия позади» — очень немногие действительно работали на производственной линии. Полупроводниковая промышленность Китая уже продвигается по всей цепочке. Эффект кластера напугает многих людей — если они действительно не смогут догнать, США не пойдут на такие меры, чтобы их задушить.
В конечном итоге, когда речь идёт об инвестициях, не поддайтесь новостям и слухам — большинство из них всего лишь дымовые завесы, созданные крупными игроками.
Суеверия по поводу хранения — чем это отличается от предположений о обуви того времени? Всё это пузыри, накопленные эмоциями; когда ветер стихает, тот, кто падает сильнее всего, становится последним, кто берёт верх.
Если вы действительно верите в основную тему искусственного интеллекта, лично я считаю, что держаться за Nvidia, Intel, TSMC, Amazon, Microsoft, Google и другие компании в долгосрочной перспективе — даже если вы застряли в краткосрочной перспективе — вы хотя бы не будете паниковать, сможете держаться и позволите себе ждать.
Но если циклические акции застрянут, им, возможно, придётся ждать 20 лет, чтобы выйти в ноль 😆. Береги себя, друг. #Fed призывает к повышению ставок тремя голосами, а сегодняшний PCE — новый главный $SNDK $SKHYNIX $MU Обзор текущей рыночной ситуации (сегодня в течение дня) Крупные активы BTC сохраняют боковое колебание, внутренние средства массово направляются в малокапитализированные активы, $COTI стал сегодня самым сильным «черным конем» рынка. Максимальный рост за 3 часа составил 54%, цена поднялась с 0.0122 доллара до максимума 0.0190 доллара, на момент написания немного откатилась до 0.0178 доллара. Суточный объем торгов увеличился в несколько раз, оборот резко вырос, после длительного периода низкой боковой консолидации, когда почти не было интереса со стороны инвесторов, сегодня краткосрочные спекулянты сосредоточились на входе, и $COTI сразу возглавил список лидеров роста на рынке, в сообществах повсюду обсуждают этот резкий рост. 1. Поверхностные причины резкого роста 1) Основные монеты не имеют направления, существующие средства некуда деть, происходит постоянное переключение на малокапитализированные монеты на низких уровнях, $COTI ранее достаточно скорректировался и находится на низком уровне, что сделало его привлекательным объектом для спекуляций. 2) Тема приватности платежей вновь разогревается сообществом, старые монеты возрождаются и вызывают ажиотаж, что привлекает множество розничных инвесторов, боящихся упустить возможность (FOMO). 3) Длительная боковая консолидация у дна, большое количество застрявших инвесторов на низких уровнях вынуждены фиксировать убытки и выходить, сверху краткосрочное давление продаж отсутствует, поэтому без крупных вливаний можно добиться значительного роста. 2. Реальная ситуация на блокчейне, не стоит слепо гнаться за ростом Высокая концентрация токенов, крупные игроки контролируют колебания рынка Данные по холдингам в блокчейне показывают, что несколько крупных китов владеют значительной частью ликвидных токенов. После длительного накопления у дна, крупные игроки уже имеют достаточные позиции; в этом ралли им нужно лишь немного средств, чтобы подтолкнуть рынок, и динамика цен сильно зависит от действий крупных игроков. Отсутствие новых значимых новостей, повторное разогревание старых тем Просмотр официальных аккаунтов проекта не выявил публикаций новых версийОтчет о прибылях Meta охладил цепочку поставок ИИ: избыток вычислительной энергии может действительно появиться рано? #财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ? В качестве триггера для этого раунда нарратива о «избыточной вычислительной мощности и пике отраслевой цепочки» $META представил отчёт, который оставил оба типа финансирования неудовлетворительными. Для инвесторов Meta: прибыли за 2-й квартал и прогнозы по выручке за третий квартал были невысокими, судебные расходы подтолкнули операционные акции выше, а не снизились, что оказало давление на маржу; Тем временем свободный денежный поток приближается к дну, и чистые деньги расходуются быстро. Для инвесторов в цепочку индустрии ИИ: капитальные затраты за год — это лишь небольшое увеличение до нижней границы диапазона, значительно ниже агрессивных рыночных ожиданий. Хотя Цукерберг по-прежнему подчёркивает, что снабжение вычислительной энергией не может удовлетворить спрос, это трудно полностью развеять опасения рынка по поводу «раннего появления цикла избытка вычислительной мощности». Давайте рассмотрим ключевые моменты: 1. Капитальные затраты были увеличены лишь немного, что ниже ожиданий отраслевой цепочки. За последний месяц продвижение Meta в облачном бизнесе было громким: повышение целей по вычислительной мощности, привлечение партнёров и подписание партнёрства в области вычислительной мощности на сумму 10 миллиардов долларов с Anthropic. Но на самом деле рекомендации Meta по капитальным затратам на 2026 год повышают нижнюю границу диапазона всего на 5 миллиардов долларов, с годовым бюджетом от 130 до 145 миллиардов. Проблема в том, что из-за повышения цен на рынке рынок уже ожидал как минимум увеличения капитальных затратНесколько факторов, которые сейчас спасают рынок:
1. Южная Корея ввела запрет на короткие продажи — это было сделано как в 2008, так и в 2020 годах
2. Бесконечное QE — именно это сделали США в 2020 году
3. Безумная прогулка с голубями Уоша
Поскольку последние два были только что отклонены FOMC, единственная возможность — чтобы запрет на полёты в Южной Корее спас себя: $SKHYNIX $MU #财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ?
Вчерашний отчет о доходах акций США — был только один настоящий победитель?
Microsoft, Meta и Qualcomm последовательно подавали свои статьи, но ответ рынка уже очень ясен.
Microsoft: ИИ действительно начинает приносить прибыль
Доход 90 миллиардов долларов (+18%); EPS составил $4,74 (+23%); Azure выросла на 43%.
Azure вновь превзошла ожидания, доказав, что инвестиции в корпоративный ИИ всё ещё продолжаются. Microsoft перешла от «сжигания денег на ИИ» к этапу «ИИ начинает зарабатывать».
Короче говоря: коммерциализация ИИ приносит плоды.
Мета: рекордно высокий доход, но всё больше и больше усталости
Выручка составила 60,8 миллиарда долларов (+28%); Чистая прибыль составила 15,85 миллиарда долларов (-14%).
Рекламный бизнес остаётся сильным, но инвестиции в инфраструктуру ИИ продолжают расти, значительно снижая прибыль.
Короче говоря: рост доходов, давление на прибыль.
Qualcomm: Финансовый отчёт хороший, но рынок недоволен
Доход — 9,95 миллиарда долларов; Скорректированная прибыль на прибыль составила $2.21.
Автомобильная промышленность и IoT продолжали расти, но бизнес смартфонов был слабым, и при слабой прогнозе рынок решил голосовать ногами.
Короче говоря: роста недостаточно.
Моё резюме
Microsoft побеждает, потому что ИИ начинает приносить плоды; Meta получает доход, но теряет прибыль; Qualcomm, напротив, не оправдала ожиданий рынка.
Если бы вчера вечером можно было выбрать только один отчет о прибыли, я думаю, Microsoft стала бы главным победителем. $MSFT Стратегия дневного эфира в комнате 007
— 30 июля
Сегодняшний взгляд: короткий отскок, медвежья консолидация
Максимум: 64 600-65 000
Минимальные точки: 63 600-632 000; если температура опускается ниже 63 600 — следите за 62 800
Наиболее вероятный путь: первый отскок до 64 200-64 600, усиление около 64 700-65 000, сопротивление выше, тест на откат 63 600 — если упадёт, ожидайте 63 200-62 800
Шорт на BTC
Количество участников: 64 600-64 800
Take profit: уменьшить позицию на уровне 63 600, take profit на 63 100
Покрытие маржи: 65 200
Стоп-лосс: индекс 65 500 остаётся неизменным
Просто мои личные мысли, только для справки~
#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент Инцидент со SpaceX на самом деле происходит каждый день в мире криптовалют.
Скажите, это стоит $1,6 миллиарда военных контрактов — впечатляет, не правда ли? Отлично. Разве не было бы плохо, если бы цена акций снизилась вдвое ниже эмиссии? Трагично.
Но это не первый и не последний.
Цена акций Coinbase взлетела выше 400 в первый день листинга, затем упала до 40, что значительно хуже, чем у SpaceX. В то время Coinbase также была самой комплаенсивной и с высоким доходом криптокомпанией во всей США. Так что же произошло? Рынок должен быть разрушен, но ему совсем наплевать на эмоции.
Есть только одна причина — фундаментальные есть фундаментальные, чипы есть чипы.
В настоящее время половина акций SpaceX в обращении в шорт, а в августе будет открыт огромный объём. Сколько бы контрактов ни предлагала армия, они просто не могут выдержать в краткосрочной перспективе. Это не значит, что SpaceX плоха; просто сейчас не время для её роста.
Та же самая сюжетная линия в криптомире повторяется каждый год. Один из проектов был выставлен на Binance, и положительные новости появились, сначала снизив цену на 20%. Экосистема создаёт вирусное приложение, вызывающее FOMO в интернете, но как только вы за ним гоняетесь, оказываетесь в ловушке. В чём корень причины? Это потому, что схлопы на поверхности не были очищены.
Если долго оставаться в мире криптовалют, вы обнаружите, что потери многих людей связаны не с ошибкой в проекте, а из-за того, что они начали не в то время. Как и те, кто сейчас шортирует SpaceX, дело не в том, что у них нет уверенности в её будущем, но они понимают, что их краткосрочная структура чипов слишком слаба, поэтому им стоит сначала воспользоваться этим падением.
В мире криптовалют точки покупки связаны с «ожиданием» — ожиданием, пока неопределённость улягся, ожиданием, когда рынок осмыслит причины, которые сдерживали рост.
Только если вы сможете продержаться до этого момента, вы сможете иметь право держать монету. Если вы не справляетесь, вы платите за обучение за следующий цикл. $SNDK $ETH $BTC #SpaceX获 военный контракт США в $1,6 млрд, падение цены акций вызвали два спора Действительно ли американские акции обречены?
SK Hynix промахнулся, SanDisk сократили вдвое в июле, а Twitter призывает к столетнему максимуму.
Вы открываете свой аккаунт, и ваш палец уже нажимает кнопку продажи. Не нажимай сначала. Каждое ваше решение сейчас, скорее всего, будет пожалеть через три месяца.
У меня есть основания так говорить.
С 2023 года каждый раз, когда Twitter коллективно кричал «крах» или «большой пик», те, кто сократил убытки в этот момент, все восстанавливались по более высоким ценам через три месяца. Без исключений.
Почему? Потому что паническое сокращение — это, по сути, не инвестиционное решение, а эмоциональный всплеск. Вы продаёте не потому, что «фундаментальные показатели компании изменились»; вы продаёте, потому что «я больше не могу это терпеть». И причина, по которой «я больше не могу» никогда не была хорошей логикой для продажи.
SK Hynix промахнулся с 6%, а не 60%. Локдаун на четвёртое поколение продуктов Nvidia не был снят. Вместимость HBM распродана до 2027 года без изменений. Валовая маржа Micron в 85% в прошлом квартале достигла 46-летнего максимума и не была отменена.
Эти фундаментальные показатели были такими и до промаха SK Hynix, и с тех пор остались прежними. Изменились только твои эмоции.
Настоящий вопрос, который стоит задать, — не «Стоит ли продавать?», а «Почему я вообще купил это?» Если ваша причина покупки — долгосрочный спрос на хранилище ИИ, эта причина не истекает сегодня. Если ваша причина покупки — «кто-то в Twitter сказал, что цена вырастет на 30%, и я купил», то ваш вопрос не в том, стоит ли продавать сегодня, а в том, что вы вообще не должны были покупать таким образом.
Уберите пальцы с кнопки продажи. Глубоко вдохни. Проверьте свою торговую историю и тщательно подумайте, существует ли ваша причина покупки.
Если будешь там, держись; если нет — уходи. Неважно, если сегодня выпадёт.В ноябре 2021 года SOL вырос до $260, став звездой дикого бычьего рынка года, но в декабре 2022 года упал на 97% до $8,13;
Хотя все потеряли веру в Solana, в ноябре 2024 года она побила свой рекордный рекорд
Прорыв исторических максимумов на следующем бычьем рынке — уже крайне редкое явление в мире криптовалют
Вопрос в том, почему альткоинам так сложно побить свои исторические максимумы?
Используя Solana в качестве примера, чтобы преодолеть новые максимумы, нам нужно преодолеть следующие трудности
(1) Чем глубже спад, тем экспоненциально труднее выйти в ноль: с 8,13 до 260 потребуется увеличение в 32 раза;
(2) Масштабное открытие потолка: FTX и Alameda держали около 58 миллионов SOL во время краха и могли быть сняты и сброшены в любой момент во время ликвидации банкротства
(3) Самые толстые чипы близко к предыдущей вершине: 20%, ближе всего к историческому максимуму, имеют самое толстое сопротивление, потому что большинство покупателей вовлечены;
(4) Разблокировать + инфляцию: годовой уровень инфляции 4%, та же цена, соответствующая более высокой рыночной капитализации.
(5) Держатели должны полностью перейти из рук в руки: старая версия — это все запертые акции, требующие глубоких падений и долгосрочных манипуляций, чтобы встряхнуть рынок;
(6) Нарративы должны быть заменены и нельзя исправить: никого не интересуют старые истории, поэтому покупателей нельзя привлечь — это основной фактор
В 2021 году Solana была «убийцей Ethereum + цепочка NFT + одобрение FTX», а 2024 — это цикл мемкоинов
Цикл мемкоинов ещё не существовал в конце 2022 года; Аирдропы Solana для быстрого обогащения произошли в 2023 и 2024 годах,
Так что внизу нельзя выбрать победителя
(7) Необходим непредсказуемый внешний катализатор: в ноябре 2024 года выборы в США зажгли общий бычий рынок, предоставив Solana шанс преодолеть свои исторические максимумы с помощью этого катализатора, который тоже непредсказуем
Это редкость, когда альткоин побивает свой исторический максимум
Сталкиваюсь с падением на -97%, тремя годами, полным потоком старых чипов, огромными разблокировками, историей, совершенно отличной от 2021-го, и так далее
Вот почему EOS, ADA, DOT, FIL и LDO до сих пор не вернулись: их фундаментальные показатели улучшаются, но они всё ещё рассказывают ту же историю и сталкиваются с той же партией застрявших акций.
Вот почему я рекомендую убедиться, что как минимум 50% ваших позиций выделены под Bitcoin и Ethereum, что более надёжно и может получить прибыль бычьего рынка.
Для подделок выбирайте проекты с новыми историями, откройте чистоту и тщательно проясните материал, будьте готовы на случай, если новая история провалится.Риск повышения ставок пока не решен, и PCE сейчас стала самой большой переменной. #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE становится новым главным 🍉 событием. Начнём с ключевого контекста: ФРС не повышала ставки в ранние часы, но впервые три чиновника напрямую проголосовали за повышение ставок на 25 базисных пунктов — это самое большое внутреннее разделение за последнее десятилетие. Проще говоря: половина сотрудников ФРС считает, что цены совсем не были снижены, а процентные ставки пока недостаточно высоки. Если инфляцию не ужесточить в ближайшее время, инфляция снова восстановится; Даже если повышение ставки на этот раз будет задержано, вероятность нового повышения в сентябре резко возросла, что ужесточает финансовые позиции на рынке. Ранее кратковременное восстановление акций США и криптосектора быстро пошло вниз. Все возлагали надежды на сегодняшний индекс цен PCE — это данные по инфляции, которые ФРС ценит больше всего, гораздо более убедительные, чем обычные данные по CPI. Сегодняшние цифры напрямую определят краткосрочный мировой курс рынка. 🍉 Как приведут эти три данные? 1. Инфляция PCE высока и превзойдёт ожидания (медвежий рынок), что доказывает, что цены в США снова растут. Мнения трёх членов комитета, выступающих за повышение ставок, были подтверждены, и повышение ставки в сентябре практически гарантировано. Доходность доллара США и казначейских облигаций США резко выросла; Американские технологические акции и чипы памяти продолжают продаваться, при этом только Microsoft$MSFT, лидер по экономии денег со стабильным денежным потоком, едва удерживает падение; Голд $XAU слегка отодвинулся назад; $BTC $ETH недивидендные активы были подавлены и ослаблены из-за волатильности. 2. Данные просто соответствуют ожиданиям рынка (нейтральное колебание). Инфляция медленно снижается, ни хорошо, ни плохо. Совет продолжает перетягивать канатКриптовалюта сильно откололась в июле.
$ETH +20%, $BTC +9,76%, в то время как акции чипов пострадали -22%, Nasdaq 100 -9%, Russell -3%.
Золото и серебро почти не двигались. Криптовалюта была лучшим классом активов на совете, а не кредитным партнёром технологий.
Один месяц не подтверждает тенденцию. Но если BTC/ETH выдержат свои позиции при следующей продаже технологий — это настоящая история.
#Fed3Dissents #MSFTCutsCapex #AIStoryDiverges Samsung SDS развивает инфраструктуру стейблкоинов и сотрудничество в области оплаты с помощью искусственного интеллекта с материнской компанией Upbit — Dunamu, сосредотачиваясь на интеграции финансовых систем виртуальных активов.
Это не краткосрочный катализатор цены токенов; Я не буду гоняться за «крупными компаниями, выходящими на рынок». В среднесрочной перспективе я больше сосредоточен на платежах по стейблкоину и инфраструктуре соответствия, но сначала посмотрю, есть ли продукты, пользователи и реальный объём расчетов. Новости о сотрудничестве — это только отправная точка.ВВП, PCE и два отчёта о прибылях супертехнологических компаний совместно будут тестировать процентные ставки, инвестиции в ИИ и переоценённые активы. Для SPCX это может определить, станет ли $107 дном или паузой перед следующим падением. В 8:30 утра по восточному времени в четверг на экранах трейдеров одновременно появятся два набора данных: предварительные данные ВВП США за второй квартал и данные о личных расходах на потребление за июнь. Обычно эти показатели касаются облигаций или определённых секторов. Сегодняшнее отличие в том, что они будут объявлены сразу после жёсткого заседания Федеральной резервной системы. Рынок потерял ясный курс, заданный центральным банком, и может полагаться только на данные для прогнозирования следующей корректировки ставки. В среду Федеральная резервная система сохранила процентные ставки на уровне 3,5% до 3,75%, но 3 из 12 политиков выступили за повышение на 25 базисных пунктов. Фьючерсы на процентные ставки затем повысили вероятность повышения ставки в сентябре примерно до 57%. Реакция на американские акции была прямой: S&P 500 упал на 1,52%, Nasdaq упал на 1,74%, а Dow Jones упал на 2,19%. Сектор информационных технологий упал на 2,5%. Обзор рынка Reuters: Это снижение свидетельствует о переменах. Рынок теперь волнует не только «когда ФРС снизит ставки», но и вопрос о том, могут ли ставки снова вырасти. Три комбинации данных, три экономиста рынка ожидают, что ВВП США будет расти примерно на 2,1% во втором квартале, сопоставимой с первым кварталом. Ожидается, что потребительские расходы и инвестиции в оборудование ИИ станут основными поддерживающими силами; Торговый дефицит может продолжать замедлять рост. Диапазон прогнозов варьируется от 0,8% до 2,9%, демонстрируя расходящиеся различия#对冲基金创纪录抛售科技股#
Последние данные Goldman Sachs от прайм-брокера показывают, что за последние два месяца хедж-фонды вышли из акций американских технологических компаний с самой высокой скоростью за более чем десятилетие — шесть из восьми недель были отмечены чистыми продажами, при этом совокупное снижение составило около 10%.
С другой стороны, традиционные институты активно покупают: чистая покупка на акцию в США достигла 8,2 миллиарда долларов, что является самым высоким показателем с 2008 года, а чистая покупка традиционных учреждений в размере 9,1 миллиарда долларов более чем удвоилась по сравнению с четырёхнедельным средним показателем.
Вот несколько сигналов, на которые 👇 стоит обратить внимание
· Технологические акции наблюдали ≈-4σ ежедневного потока капитала, что вызывало сильное снижение долговостей, но основной причиной были «длинные позиции», а не крупномасштабные короткие продажи
· Розничные инвесторы продали 300 миллионов, хедж-фонды — 600 миллионов, а чипы переходят в долгосрочные учреждения
· Капитал переместился с высокооценочного ИИ в секторы с низкой оценкой, такие как программное обеспечение, потребительская и энергетика
· TSMC всё же повысил прогноз роста выручки на 2026 год до 40%+, но фундаментальные показатели не рухнули
Это указывает на то, что американские фондовые фонды переживают «структурный оборот» — это не конец ИИ-нарративов, а конец эпохи широких прибылей и лёгких побед, а рынок вступает в стадию различия между правдой и ложью.
Итак, вот вопрос: считаете ли вы, что нынешняя ситуация — это «золотая яма» или «полпути вверх по горе»?
#美股##AI投资##科技股大跌#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый главный момент Сегодняшний вечер в 8:30 PCE совершенно не важен!
Хорошие данные: рынок говорит, что инфляция упряма, а ФРС не предприняла никаких действий — потеряв контроль одним словом — снижение!
При плохих данных рынок скажет, что экономика обречена, и ФРС не осмелится произнести слово «снижение ставки» — поэтому она упадёт.
PCE больше не является ориентиром.
PCE просто даёт рынку повод продолжать продавать.
Он хочет повысить процентные ставки, но экономика не выдерживает этого уровня. Она хочет снизить ставки, но инфляцию нельзя подавить. Он застрял посередине, оказавшись в дилемме.
Настоящей главной темой никогда не было повышение или снижение ставок; настоящая главная тема — система долларового кредитования ослабляет
Федеральная резервная система, напротив, не обладает ни возможностями, ни смелостью, чтобы это исправить. Какими бы ни были данные сегодня вечером, рынок найдёт оправдания для дальнейшего падения! #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент Чистый почерк, а не искусственный интеллект
Стиль нового председателя, Варша, также усиливает это беспокойство. Он публично заявил, что инфляция «является выбором» и ясно выразил недовольство старыми прогнозами ФРС; это заявление заметно короче и менее информативно, чем обычные версии. Если перевести на рыночный язык: не ждите, что ФРС будет пошагово рассказывать, что дальше — вам нужно самостоятельно читать данные. Для Уолл-стрит, которая привыкла к ожиданиям, такого рода «информационное ограничение» само по себе является источником волатильности.
Если наложить линию монетарной политики на текущую рыночную ситуацию, картина становится полной. В последние дни фондовый рынок США оказывает давление на устойчивость капитальных вложений в ИИ. Nvidia за два дня уничтожила рыночную стоимость в 238 миллиардов, а акции чипов вывели Nasdaq в коррекционный диапазон. Теперь ФРС поставила на поверхность возможность «более высоких ставок, а возможно, и выше», ставя два камня на высокоценный технологический сектор: один — это нарратив с точки зрения числительного показателя, который ставится под сомнение, а другой — не снижается ставка дисконтирования со стороны знаменателя. Для акций роста, которые зависят от форвардного денежного потока для поддержки оценок, это самая сложная комбинация.
Реакция рынка облигаций была на самом деле более честной. Доходность 10-летних облигаций выросла на 5 базисных пунктов до примерно 4,65%, доходность 30-летних облигаций выросла на 9 базисных пунктов до 5,19%, а доходность двухлетних немного снизилась. Долгосрочный результат растёт быстрее, чем краткосрочный, и эта кривая говорит вам: рынок беспокоится не о немедленной рецессии, а о долгосрочной липкой инфляции и фискальных нагрузках. В этой ситуации просто ставить на логику «процентные ставки достигают пика так слепо, покупая рост» сомнительно.Почему цена акций Microsoft выросла, несмотря на меньшие расходы?
Ранее рынок отдавал предпочтение компаниям, активно инвестирующим в ИИ, но теперь отношение изменилось
Слишком быстрое тратить деньги, но долгое время не получать прибыль, действительно беспокоит инвесторов
Сокращение расходов Microsoft означает, что компания начинает сосредотачиваться на прибыльности и, таким образом, получила признание в финансировании
Для рынка это может временно стабилизировать крупные технологические акции и помочь снизить отношение к риску
Однако компании, занимающиеся чипами, серверами и дата-центрами, могут принимать меньше заказов, поэтому цепочка индустрии ИИ может не последовать этому примеру
#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени Цена вас обманет. Громкость никогда не бывает. 💰
Все гонятся за прорывами. Умные деньги выходят на рынок уже в скучной фазе.
$LAB, $BSB, $ALLO это доказать. Объём торгов резко вырос всего за несколько дней до движения цены. Это накопление — тишина, затем взрыв. 📈
С другой стороны: $BEAT. Объём торгов снижался уже несколько дней подряд, за ним следует следующая цена. Типичный уход. 📉
Рост объёма торгов:
$JELLYJELLY • $OPG • $SLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Объём охлаждения:
$BEAT • $BASED GE • $COAI • $SPACE • $VIRTUAL • $MEGA
Разбросанные семьи гонятся за поднимающимися зелёными свечами. Объём торгов сначала рассказывает вам всю историю.
Не пропустите что-то, когда Twitter кричит «прорыв». К тому времени ты уже опаздываешь. 🚨
Следите за течением средств. Не обращайте внимания на шум. Цена вас обманет. Громкость никогда не бывает. 💰
Все гонятся за прорывами. Умные деньги выходят на рынок уже в скучной фазе.
$LAB, $BSB, $ALLO это доказать. Объём торгов резко вырос всего за несколько дней до движения цены. Это накопление — тишина, затем взрыв. 📈
С другой стороны: $BEAT. Объём торгов снижался уже несколько дней подряд, за ним следует следующая цена. Типичный уход. 📉
Рост объёма торгов:
$JELLYJELLY • $OPG • $SLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Объём охлаждения:
$BEAT • $BASED GE • $COAI • $SPACE • $VIRTUAL • $MEGA
Разбросанные семьи гонятся за поднимающимися зелёными свечами. Объём торгов сначала рассказывает вам всю историю.
Не пропустите что-то, когда Twitter кричит «прорыв». К тому времени ты уже опаздываешь. 🚨
Следите за течением средств. Не обращайте внимания на шум. Последний финансовый отчет Microsoft вновь доказывает, что спрос на ИИ не снизился
В четвертом квартале выручка Microsoft достигла 90,01 миллиарда долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом, а доход от облака Azure вырос на 43% по сравнению с прошлым годом. Годовая выручка впервые превысила 100 миллиардов долларов, а после публикации отчета о прибыли цена акций Microsoft выросла примерно на 8,5% в торговле после работы.
На первый взгляд, это табель, который значительно превзошел ожидания.
Но рынок действительно волнует не то, сможет ли Microsoft продолжать расти, а более практичный вопрос:
Когда сотни миллиардов долларов, вложенных в инфраструктуру ИИ за последние несколько лет, действительно превратятся в прибыль?
В прошлых рынках ИИ рынок вознаграждал «инвестиции».
Тот, кто владеет большим количеством GPU, построит больше дата-центров и занимает входную точку ИИ, получит более высокую оценку.
Технологические гиганты, такие как Microsoft, Google, Amazon и Meta, все увеличили капитальные вложения, чтобы побороться за голос в следующую эру ИИ.
Но по мере роста масштабов инвестиций фокус рынка меняется.
Финансовый отчет Microsoft показывает, что спрос на ИИ остаётся сильным, но будущая конкуренция может сместиться с «расширения инвестиций» на «повышение эффективности инвестиций».
Azure выросла на 43%, что свидетельствует о том, что корпоративный спрос на облачные вычисления и услуги искусственного интеллекта остаётся сильным. В то же время Microsoft также пытается превратить инвестиции в инфраструктуру в реальные коммерческие доходы через такие продукты, как Copilot и корпоративные сервисы ИИ.
Это также важная причина, по которой инвесторы вновь получают признание Microsoft.
Однако цикл инвестирования в ИИ далёк от завершения.
Microsoft ожидает, что капитальные расходы останутся высокими в этом финансовом году — около 41 миллиарда долларов, что составляет рост примерно на 70% по сравнению с прошлым годом. Значительная сумма финансирования продолжит инвестироваться в дата-центры, вычислительную инфраструктуру и строительство, связанное с ИИ.
Таким образом, рынок больше не торгует «есть ли у ИИ будущее».
Этот вопрос в основном уже был решён.
Настоящая неопределённость заключается в:
Может ли рост доходов, принесённый ИИ, опередить постоянно растущие капитальные вложения?
Это также является основой недавнего расхождения на технологическом фондовом рынке.
Например, некоторые крупные технологические компании привлекли инвестиции в инфраструктуру ИИ, что вызвало опасения у инвесторов по поводу краткосрочного давления на прибыль и побуждает рынок пересмотреть циклы доходности моделей с высоким уровнем инвестиций.
Для цепочки индустрии ИИ это означает, что логика оценки меняется.
Прошлый рыночный фокус:
Кто покупает больше видеокарт.
Внимание рынка сейчас:
Кто может сделать так, чтобы GPU приносили больше дохода?
Для компаний, входящих в отраслевую цепочку, таких как NVIDIA, AMD, HBM хранилища и серверы, спрос на ИИ остаётся основной движущей силой, но в будущем рынок будет уделять больше внимания дальнейшему росту приложений и прибыльности после капитальных вложений.
Финансовый отчёт Microsoft показывает, что основная тема ИИ ещё не завершена.
Однако отрасль постепенно переходит от «эры конкуренции за вычислительные мощности» к «стадии проверки коммерческой ценности».
На следующем этапе компании, которые действительно максимально используют эти средства, не обязательно будут инвестировать больше всех, а те, кто сможет превратить возможности ИИ в денежный поток и прибыль. $SNDK $SKHYNIX $SPCX
#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени $ESP Многие люди видят, как альткоины внезапно растут, и их первая реакция — погоня за длинными акциями, но иногда реальная возможность появляется именно в момент изменения настроений на рынке.
Позиция шортов ESP в основном была сосредоточена на восстановлении после предыдущего устойчивого падения.
Если смотреть на график за 4 часа, ESP наблюдает явный нисходящий тренд впереди, цены падают от максимумов. Хотя наблюдается краткосрочное восстановление, восходящее сопротивление остаётся значительным.
Самая распространённая проблема такого рода тренда в том, что рост — лишь временный рост капитала и не является настоящим разворотом тренда.
Поэтому эта короткая позиция была выбрана во время фазы отскока, со средней ценой открытия 0,07829. Текущая цена близка 0,06854, что приводит к доходности 249,07%.
В торговле не каждый подъём стоит того, чтобы гнаться, и каждое снижение не является возможностью.
Ключ в том, изменилась ли структура, действительно ли фонды входят на рынок или восстановление используется для завершения распродажи.
На рынке подделок много возможностей, но выживание зависит не от того, чтобы угадать правильное направление, а от того, чтобы знать, когда войти, а когда отступить. $AEON $ETH #财报观察员: Облачные доходы Microsoft превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta недостаточны — не расходится ли история с ИИ? #比特币与纳指相关性大幅下降：独立还是假象
美债收益率破5.2%，说几句大实话
美联储今天凌晨又没动，利率维持3.50%到3.75%，今年第五次按兵不动。
但这次最值得关注的不是利率本身，而是30年期美债收益率涨破了5.2%，创下2007年以来新高。同时黄金冲上4100美元后回落，美元反而走弱了。
很多人看到这些数字有点懵。我帮你理一理。
一、为什么按兵不动，美债收益率反而飙了？
因为沃什的态度非常鹰派。他说了三件事：通胀还是太高，必要时会加息，以后美联储不再靠“嘴上指引”而是靠“真实数据”来决策。
市场一听就懂了：别指望短期内降息。于是长期美债被抛售，收益率一路干到5.2%。这个数字意味着什么？意味着你如果现在去买30年期美国国债，每年能拿5.2%的利息。
二、为什么黄金涨了又跌，美元反而走弱？
黄金冲上4100美元，是因为决议刚出来时市场松了一口气——没加息。但沃什讲话之后，市场又反应过来：虽然没加息，但也没打算降息。黄金的避险情绪撑不住，就回落了。
美元走弱，是因为沃什提到了AI可能带来的供给侧变革——如果生产效率真的大幅提高，通胀压力会减轻，未来利率中枢可能下移。这是对美元长期走强的逻辑有所动摇。
三、对普通人有什么启示？
第一，美债收益率5.2%，是2007年以来最高。这说明在全球范围内，美元资产的吸引力仍然很强。我们一直在讲多币种配置，这个数据就是最好的注脚。
第二，黄金涨跌不定，美元也有软的时候，单一的资产、单一的币种，扛不住这么复杂的环境。家庭资产需要的是一个稳固的结构，而不是赌某一个方向。
比猜对下一次加息还是降息更重要的，是你的配置能不能扛住各种可能。$XAU $BTC $AVNT
Сильные импульсивные покупки чисто протолкнули цену через локальное сопротивление росту объёмов.
Они пользуются текущим импульсом, при этом тесно следуя за стоп-лоссами ниже зоны прорыва.
EP
0.0800 - 0.0840
TP
0.0920
0.0980
0.1050
SL
0.0770
Быки полностью контролируют структуру рынка, превращая предыдущее предложение в надёжный базовый спрос. Пока эта структурная основа держится, путь наименьшего сопротивления указывает выше.
Пойдём $AVNT
#Fed3Dissents
#MSFTCutsCapex PI вырос на 1-2%, а верхние монеты фиксированы или немного упали. В настоящее время Pi Core Team продолжает модернизировать экосистему, сосредотачиваясь на:
Обновите протокол, чтобы подготовиться к функциям смарт-контрактов.
Улучшенный Pi App Studio с возможностями хранения данных, сделав приложения на Pi более реалистичными.
Продолжайте совершенствовать Pi Launchpad на Testnet для поддержки строительных проектов в экосистеме Pi.
Плюс: экосистема продолжает стабильно расти благодаря множеству новых инструментов для разработчиков и пользователей.
Минус: Рост предложения PI за счёт разблокировки токенов делает торговую силу по-прежнему сильной.$AVAX
Ценовое движение остаётся зафиксированным в плотном канале консолидации с минимальной волатильностью во всех ордер-книгах.
Отступая в сторону, чтобы позволить рынку преодолеть текущее сжатие диапазона.
EP
6.200 - 6.428
TP
6.800
7.100
7.500
SL
5.980
Нерешительность управляет записью, так как и покупатели, и продавцы отказываются вкладывать крупный капитал. Объёмное расширение за пределы этой узкой зоны определит следующий устойчивый направленный шаг.
Пойдём $AVAX
#Fed3Dissents
#MSFTCutsCapex Рынок заморожен, и $BTC стоит на линии, которая отделяет панику от прибыли.
Вчерашний минимум — единственный уровень, который сейчас имеет значение. Это последний бой быков.
Если $BTC закроется и удержится над ним, шорты сильно сжимаются. Это не просто отскок. Захват здесь переворачивает ход событий, выталкивает слабые руки и открывает дверь для резкого перехода вверх.
Это превращение защиты в атаку. Удерживая этот уровень, $BTC вытираем нетерпеливых спекулянтов. Каждая минута, что она остаётся в воздухе, — боль для медведей и топливо для следующего этапа. Если поддержка сохранится, одни только выкупы могут вызвать быстрый и неожиданный всплеск. 🛡️
Но если прорвёмся ниже, мы подтвердим более низкие минимумы. Риск бинарен.
Сейчас установка наклоняется на фиксацию. Пружина скручена. Подтвердите эту линию, и ход будет насильственным. 🔥
Внимательно наблюдая. Если это выдержит — ожидайте фейерверков.
#Fed3Dissents #MSFTCutsCapex
#AIStoryDiverges @OKX Orbit $ESP При торговле криптовалютой, если видите высокий уровень финансирования, не жадничайте ради этих ставок, даже если придется заплатить немного больше за финансирование, действуйте решительно в обратном направлении, жадность к ставкам обязательно сделает вас тем, кто подхватывает позицию у маркетмейкера BlockBeats сообщил 30 июля, что основатель xAI Илон Маск объявил, что Grok 4.6 официально выйдет через неделю. Важно отметить: на данный момент официальное объявление объявило только окно запуска; параметры производительности, улучшения функций и полный срок новой версии не были подробно описаны. После того как эта новость стала известна, вся цепочка индустрии ИИ вновь оказалась в центре обсуждения рынка, что также вызвало настроения на крипторынке. 1. Эта новость имеет два пути передачи: 1. Внешние настроения на рынке США обусловлены растущими ожиданиями нового этапа больших моделей, что повышает риск для акций вычислительной мощности и технологий ИИ. Потепление настроений в технологическом секторе США косвенно поддержит рынки BTC и ETH, улучшая общую ликвидность криптовалютного рынка. 2. Web3 + AI Track стимулирует тему Когда крупные крупные бренды объявляют обновления, сектор ИИ с большей вероятностью привлекает краткосрочные погони за капиталом. $KAITO как основные цели InfoFi + AI, это часто акции с высокой эластичностью рынка. 2. Самый важный риск: различие между «ожидаемым рынком» и «рынком внедрения» Рассматривая бесчисленные прошлые горячие точки больших моделей ИИ, рынок всегда следовал одному и тому же сценарию: на этапе разогрева он опирается на воображение, чтобы продолжать строить прогнозы; К моменту официального запуска продукта, без неожиданных моментов, весьма вероятно, что появятся положительные новости, и цена вырастет, а затем откатится. В настоящее время у Grok 4.6 указана только дата запуска и нет точной информации о производительности или функциях; по сути, это полностью зависит от ожиданий. НетТолько что посмотрел отчёты о прибылях Meta и Microsoft — классическая сцена.
Выручка Meta составила $60,8 миллиарда, превзойдя ожидания, но капитальные вложения достигли $130–$145 миллиардов, что шокировало рынок снижением торговли в послеоперационное время на 8%.
Microsoft ещё сильнее: Azure впервые превысил 100 миллиардов, а капитальные вложения сократились с ожидаемых 190 миллиардов до 175 миллиардов, при этом рост после работы составил 8%.
В ту же ночь, в том же секторе ИИ, Meta подверглась критике за «слишком большие траты», а Microsoft — за «меньшие расходы». Такой раскол действительно иллюстрирует текущую ситуацию на рынке — деньги есть, но капитал осмеливается только накапливать уверенность, и даже малейшая неопределённость отбрасывается.
А как насчёт BTC? 64 046, амплитуда 0,12%, полностью неподвижно. Глобальные активы переоценивают затраты и доходность ИИ, но Биткоин остаётся таким же стабильным, как старая собака.
$BTC $ETH $SOL#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени
Сезон прибыли: двойной резкий контраст: ИИ Microsoft «обеспечивает прибыль», Meta «сжигает деньги» на построение будущего?
Послерабочий ралли был по-настоящему захватывающим: Microsoft в какой-то момент выросла более чем на 7%, а Meta упала почти на 10%.
Интересно, что обе компании имеют высокие доходы. Рынок действительно волнует уже не «сколько технологий ИИ вы накапливаете», а «сможет ли ваша коммерциализация ИИ действительно быть реализована».
📈 Microsoft: превращение ИИ в настоящий денежный контракт
Показатели четвертого квартала 2026 финансового года были взрывными: выручка составила 90 миллиардов долларов (+18 годов), операционная прибыль — 40,6 миллиарда долларов (+18 в годовом выражении), нестандартная прибыль на прибыль — 4,74 доллара (ожидается 4,24%).
Главное событие — взрывной рост облачных сервисов:
• Azure и другие облачные сервисы выросли на 43% (ожидается 40%), что стало четырёхлетним максимумом, а годовой доход официально вошёл в клубный год в 100 миллиардов.
• Выручка Microsoft Cloud за квартал составила 59,3 миллиарда долларов (+27%), а сегмент интеллектуального облака — 39,3 миллиарда долларов (+32%).
• Коммерческие остаточные обязательства по исполнению эффективности (RPO) выросли до 678 миллиардов долларов, что на 84% больше по сравнению с прошлым годом и ещё на 51 миллиард долларов по сравнению с кварталом. RPO представляет собой контрактные, но невыполненные заказы, что означает огромные капитальные вложения Microsoft в 41 миллиард в этом квартале (+70% в годовом выражении) и прогноз 175 миллиардов на следующий год. Каждый доллар обеспечен контрактами с клиентами, что делает это далеко не слепой азартной игрой.
Объективное дополнение: Эти 678 миллиардов долларов включают огромные обязательства OpenAI. После исключения связанных лиц рост RPO составил 25%. Это также единственная переменная, которую стоит рассмотреть в этом впечатляющем финансовом отчёте.
📉 Meta: Восстановление рекламы впечатляет, но денежный поток находится под давлением
Выручка Meta во втором квартале составила 60,8 миллиарда (+28% в годовом выражении), что делает её одним из самых быстрорастущих уровней среди крупных компаний. Системы рекомендаций на базе ИИ оказывают значительное влияние, значительно повышая эффективность монетизации рекламы.
Но скрытая опасность кроется в расходах:
• Свободный денежный поток упал до 784 миллионов долларов, что значительно ниже среднего показателя в 12 миллиардов долларов за квартал.
• Квартальные капитальные расходы достигли 31 миллиарда юаней, почти удвоившись по сравнению с прошлым годом; В первой половине года было сожжено всего 50,9 миллиарда юаней.
Резюме: Microsoft доказала, что ИИ может продаваться по хорошей цене, а Meta ставит реальные деньги на будущее. Нарративы ИИ начинают расходиться, и настал период подтверждения.Федеральная резервная система сохранила ставку федеральных фондов на уровне 3,50% до 3,75% при 9 к 3, сохраняя её без изменений пятое подряд заседание. Три региональных председателя ФРС выступали за повышение ставок, и разногласия сместились с устных напоминаний на формальное голосование.
Это не лёгкая пауза; это скорее как вынести вариант повышения ставки. Рынок не будет определять, упадёт ли он сегодня, а приведёт ли цены на нефть и инфляция к повышению ставки в течение года.
Я сосредоточусь на реальных процентных ставках и долларе, не угадывая следующую встречу.
#美联储9比3维持利率不变 $BTC#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени
#SpaceX获 Военный контракт США в $1,6 млрд, падение цены акций вызвали споры между двумя лагерями
30 июля рынок криптовалют столкнулся с односторонним сжатием в коротких позициях во время ралли цены $XAUT.
Из графика ликвидации контрактов XAUT:
Сумма ликвидации за последний час составила около $444.99.
Длинные заказы не имеют никакой ликвидации.
Короткая ликвидация составляет около $444.99.
Сумма ликвидации за последние 4 часа составляет примерно $4,901.59.
Долгосрочная ликвидация составила около $4,456.59.
Короткая ликвидация составляет около $444.99.
За последние 12 часов ликвидации составили примерно $18,800.
Ликвидация длинной позиции составила около $16,500.
Короткая ликвидация составила около $2,261.03.
Сумма ликвидации за последние 24 часа составила примерно $119,300.
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $57,100.
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $62,300.
Судя по данным ликвидации, короткие позиции имеют небольшое преимущество, при этом короткие позиции постоянно ликвидируются, а рынок демонстрирует тенденцию короткого squeeze. Каждый должен контролировать свои позиции, чтобы избежать ликвидации.
🔥 Рыночный барометр | 30 июля
Сегодня три горячие темы указывают на одну и ту же тему: переворот рыночной логики — от «чем больше ты сжигаешь деньги, тем выше они поднимаются» до «экономия денег — это король», от консенсусных ожиданий к редким разделениям, когда старые нарративы переворачиваются один за другим.
🏛️ Три голоса ФРС выступают за повышение ставок: внутренние разногласия, которых не было за последнее десятилетие
Ранним утром 30 июля по пекинскому времени Федеральная резервная система сохранила ставку федеральных фондов без изменений на уровне 3,50%-3,75% с 9 голосами «за» и 3 «против», что стало пятым разом подряд в этом году. Три региональных президента ФРС — Хамак из Кливленда, Кашкари из Миннеаполиса и Логан из Далласа — проголосовали за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Это первый случай с 2016 года, когда три голоса были проголосованы одновременно.
Основной текст резолюции содержит всего 115 слов — это самый короткий срок за почти 20 лет. Председатель Уош на пресс-конференции отрицал, что существует «мягкая цель по инфляции». Ранее рынок оценивал вероятность повышения ставки в сентябре примерно на 70%. Данные PCE, которые будут опубликованы сегодня вечером, станут ключевыми для решения решения о действиях в сентябре.
📊 Microsoft идёт против тенденции, сокращая капитальные вложения: выросла на 8,5% после работы
Microsoft показала результаты лучше, чем ожидалось: выручка за четвертый квартал достигла 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом; Доходы Azure выросли на 43% в годовом выражении; Годовая выручка достигла 331,8 миллиарда долларов, а чистая прибыль — 133,7 миллиарда долларов, что на 31% больше по сравнению с прошлым годом.
То, что действительно зажгло рынок, — это рекомендации по капитальным вложениям. Microsoft снизила капитальные вложения на 2026 календарный год с ранее ожидаемых $190 миллиардов до примерно $175 миллиардов, ссылаясь на изменения в стандартах бухгалтерского учета и продление срока службы дата-центра с 15 до 25 лет. Финансовый директор ясно дал понять, что ожидания по инвестициям в инфраструктуру остаются неизменными. Однако, на фоне резкого падения акций Google после повышения прогноза по расходам, сигнал Microsoft о «сокращении затрат» принес инвесторам облегчение — акции выросли более чем на 8% в торговле после рабочего времени.
🚀 SpaceX получила военный контракт на сумму 1,6 миллиарда долларов США, но цена акций продолжает стремительно падать
SpaceX заключила новый контракт на сумму 1,6 миллиарда долларов с Космическими силами США, охватывающий 18 запусков Falcon 9 до 2027 года. Однако в день объявления положительных новостей цена акций всё равно упала на 3,32%, закрывшись на уровне $112,55.
Заказ на $1,6 миллиарда вырос только на 0,31% после работы. Это не фундаментальная проблема — SpaceX упала на 48,4% с исторического максимума в 225,64 доллара, при этом рыночная стоимость снизилась более чем на 1,2 триллиона долларов. Снятие запрета и совместное охладление нарративов ИИ сделали любые положительные новости бледными.
💎 Краткое содержание
Три события отражают один и тот же поворотный момент: рыночные вознаграждения уже не являются «нарративами сжигающих деньги», а «эффективностью расходов денег». Редкие внутренние разногласия внутри ФРС сигнализируют, что путь политики больше не определён; Microsoft вызвала рост цены акций, сократив капитальные вложения, что показывает, что «снижение затрат» в инвестициях в ИИ более востребовано, чем «увеличение инвестиций»; Контракт SpaceX на сумму 1,6 миллиарда долларов нельзя остановить сокращение вдвое, поскольку рынок наказывает все пузыри переоценки. Старая логика рушится, и формируется новая ценовая сила.Что-то сейчас не так.
Глобальная денежная масса растёт, и очень быстро. Но посмотри на золото. $XAU не успевает. Исторически они перемещаются вместе. Больше напечатаных денег — больше золота. Эта связь разрывается.
Та же история разворачивается с $BTC.
Когда ликвидность заполняет систему, жёсткие активы должны реагировать. В этом и заключается их суть. Тем не менее, и золото, и биткоин отстают от роста денежной массы.
Такое расхождение не длится вечно. Либо денежная масса замедляется, либо $XAU и $BTC догоняют.
Я ставлю на то, чтобы наверстать упущенное.
Дефицит побеждает, когда принтер работает. $BTC и $XAU были созданы именно для этого момента.Отчёт о прибылях Meta за второй квартал показал промах EPS, а цена акций снизилась почти на 10% в торговле после рабочего времени. Компания также установила диапазон капитальных расходов на 2026 год на уровне 130–145 миллиардов долларов, увеличив минимальный уровень на 5 миллиардов долларов по сравнению с прежней.
Я считаю, что наказание рынка — это не просто один отчёт о прибыли, а проблема «увеличения инвестиций в ИИ, при этом прибыль всё равно занимает много времени». Рост выручки может подтвердить эту версию, но денежный поток и доходность определяют, смогут ли оценки выдержаться.
$META Далее, вопрос, который нужно исправить, — это не цена акций, а надёжность капитальных вложений.
#Meta财报不及预期股价跌10% $METAНефть WTI и Brent выросли более чем на 6% за один день, при этом Brent выросла на 7,3% до 88,09 долларов. Движущие факторы прямы: конфликт с Ираном вновь повысил риски поставок и судоходства на Ближнем Востоке.
Рост цен на нефть сначала снижает инфляционные транзакции, затем снижает ожидания по снижению ставок. Для рискованных активов самой проблемной комбинацией является не однодневный рост цен на нефть, а сохранение цен на высоком уровне в течение двух недель.
Я бы использовал 90 долларов как очередь для наблюдения и того, прерывается ли транспорт, как триггер.
#WTI与布伦特原油涨超6%CFTC и Висконсин продолжают судебные разбирательства по поводу регулирования рынка прогнозирования. В апреле CFTC подала иск, утверждая, что федеральное регулирование должно отдавать приоритет регулируемым рынкам, таким как Kalshi и Polymarket; Публичные дела показывают, что обе стороны всё ещё конфликтуют по поводу судебных запретов и юрисдикции.
Фразу «отклонение суда» в заголовке следует читать с осторожностью. Публичные материалы временно лучше подтверждают продолжение судебных разбирательств и спор о временной защите, и не могут просто сказать, что CFTC утратила материальную юрисдикцию.
По моему мнению, следующее ценообразование на рынке прогнозов может сначала решаться процессуальными узлами суда.
#美法院驳回CFTC阻止威州执法请求Сенат предложил компромисс по моральным положениям Закона о ясности, но это скорее похоже на подавление самых острых споров — это не значит, что законопроект уже получил 60 голосов. Публичные отчёты показывают, что демократические законодатели по-прежнему считают, что президент и чиновники недостаточно ограничены конфликтом интересов в криптовалюте.
Я думаю, рынок, скорее всего, неправильно это поймёт: текст протокола может снизить барьер, но не может автоматически обеспечить межпартийную поддержку.
Далее мы сосредоточимся на одном ключевом моменте: сможет ли законопроект завершить процедурный прогресс до августовских каникул. Толстые друзья, голосование ценнее слов «достижение компромисса».
#参议员就Clarity法案道德条款达成妥协