Orbit Post Sitemap
##美伊报复循环加速, цены на нефть выросли на 20% в этом месяце
1. Основная логика подъёма
1. Ключевые риски каналов (самый большой плюс)
Ормузский пролив перевозит 20%~30% мирового морского транспорта сырой нефти. США и Иран начали взаимные удары, и рынок продолжает оценивать ожидания блокировки судоходных путей; В сочетании с продолжающимися атаками на суда в Красном море два ключевых маршрута перевозки сырой нефти одновременно нарушаются, что приводит к быстрому росту премий по геополитическим рискам.
2. Циклы мести создают негативные ожидания
Обе стороны вошли в замкнутый цикл «атака-ответная реакция»: Иран наносит удары по военным базам США на Ближнем Востоке, угрозы США ответными действиями, и конфликт вряд ли закончится быстро в краткосрочной перспективе. Рынок больше не делает ставку на краткосрочные перемирия и готов продолжать платить премии по риску.
3. Фундаментальный резонанс как дно
Мировые коммерческие запасы сырой нефти остаются низкими, а ОПЕК+ сохраняет политику сокращения добычи; Третий квартал вошёл в пиковый сезон традиционного спроса на топливо, поскольку запасов было недостаточно, чтобы сдержать возможные шоки в предложении.
2. Характеристики рынка: типичные тенденции, основанные на новостях
В этом месяце максимальный рост нефти Brent составил около 20%, что является отличительной чертой:
- Новости об обострении конфликта → краткосрочном быстром росте (ежедневный рост 5%~8% становится нормой)
- Сигналы смягчения переговоров → быки концентрируют получение прибыли и быстро сокращают премии
3. Два ключевых сигнала, на которые стоит следить в дальнейшем (определение поворотных точек)
Бычьи сигналы продолжаются (цены на нефть продолжают укрепляться)
1. США и Иран будут проводить масштабные удары, больше не ограничиваясь маломасштабными ракетными ударами;
2. Значительное снижение нефтяного трафика танкеров в Ормузском проливе, при этом цены на страхование судоходства резко выросли;
3. Хуситы расширяют масштаб атаки, ещё больше нарушая транспортировку по Красному морю.
Сигнал разворота рынка (геополитическая премия быстро падает)
1. Обе стороны объявили о возобновлении существенных переговоров, согласившись на краткую паузу;
2. США проактивно высвобождают свой Стратегический нефтяной резерв для подавления цен на нефть (чрезмерно высокие цены на нефть приводят к росту инфляции в США, что указывает на мотивацию вмешательства в политику);
3. Страны, добывающие нефть в Персидском заливе, объявляют об освобождении простоящих мощностей для хеджирования рисков поставок.#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
Медвежий прогноз: прогноз по выручке на третий квартал не соответствует ожиданиям, свободный денежный поток становится отрицательным, капитальные расходы резко растут.
На самом деле положительно: цена акций резко выросла после работы, но рынок увидел не риск, а «уверенность» монетизации ИИ.
🔹 Return to the Throne от AWS: рост достигает максимума за 18 кварталов (+37%), маржа прибыли взлетает до 39,4%, полностью развеивая опасения по поводу роста.
🔹 Спрос на ИИ резко растёт: годовая дохода бизнеса ИИ превышает $25 миллиардов, с почти $500 миллиардами в накопившихся заказах, и спрос запланирован на 2028 год.
🔹 Сжигание наличных приносит доход: хотя капитальные вложения значительны, они эффективно превращаются в реальный денежный доход.
Рынок не боится того, что ИИ сжигает деньги, только то, что сжигание денег не ведёт к росту. Amazon предоставил идеальный лист ответов благодаря сильной работе AWS. #交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали RWA переходит от нарратива к активу на счете: когда акции, фонды и товары начинают поступать на один и тот же счёт OKX
OKX China недавно опубликовала набор данных: по состоянию на 21 июля рост RWA в основном приходился на фондов +$15,6 млрд, сырьевых товаров — $5,3 миллиарда и акций — $2,2 миллиарда. Короче говоря — реальные активы действительно интегрируются в рынок цифровых активов.
Это не просто слоган. BUIDL (BlackRock Tokenized Treasury Fund) продолжает расширяться на институциональной стороне, в то время как OKX продвигает свои сценарии использования в качестве залога; Со стороны акций существуют унифицированные токенизированные акции; Товары и фонды также встречаются в различных продуктовых линейках. Теоретически счёт OKX позволяет хранить криптоактивы, токенизированные акции США, доходность токенизированных казначейских облигаций и ещё больше будущей экспозиции реальных активов.
Это меняет границы активов.
Раньше криптосчета и традиционные финансовые счета были двумя разными мирами. Если вы хотите распределять акции в США, вам нужно открыть отдельный брокерский офис; Если вы хотите получать доходность по государственным облигациям, вам нужно покупать денежные рыночные фонды или ETF государственных облигаций. Теперь, по крайней мере в соответствующих регионах, эти объекты начинают иметь одну точку входа, ту же систему капитала и те же инструменты контроля рисков и торговли. 7×24, расчет USDT и возможность объединять криптоактивы — когда пользователи привыкают к этим функциям, их сложно отменить.
Конечно, реальность не так уж идеальна. Регуляторная фрагментация всё ещё существует (пользователи из США и Европы не имеют доступа к некоторым продуктам), стратификация ликвидности очевидна, а юридические права (права голоса, обработка дивидендов, сегрегация при банкротстве) различаются в зависимости от эмитента. В общей активной рыночной капитализации RWA акции всё ещё занимают небольшую долю; государственные облигации и фонды являются основными игроками. Но направление изменилось: от изобретения активов в самом крипто-мире к привлечению реальных активов, торговле и их заселениям в криптовалюте.
Самое прямое влияние для обычных пользователей заключается в том, что детализация распределения активов стала более тонкой. В том же аккаунте вы можете использовать USDT, чтобы одновременно выразить своё мнение о акциях чипов на базе искусственного интеллекта, спросе на доходность казначейских облигаций США и вашей уязвимости к волатильности криптовалют. Существует больше возможностей для комбинаций, но сложность принятия решений также возрастает.
В ближайшие шесть месяцев действительно важно не то, сколько американских акций было добавлено, а действительно ли капитальные потоки между этими активами активны. Сколько фондов перешли с чисто крипто-позиций на токенизированные акции и фонды, и сколько учреждений начали использовать активы BUIDL в качестве залога? Если эти показатели начнут значительно расти, RWA перестанет быть просто нарративом PPT, а реальным изменением баланса счета.
Выбор OKX в этом раунде был ясен: сначала сосредоточиться на точке входа и едином опыте, затем обсудить более глубокую институциональную интеграцию. Это, возможно, самый прагматичный путь на данный момент.
#新手必看: Всё, что нужно, здесь Дамы и господа, добро пожаловать на свои места. Вы смотрите на цифры на экране, будто смотрите на пустой цилиндр в моей руке — но настоящий трюк никогда не в шляпе.
Финансовый отчёт Amazon — идеальный пир «оптической иллюзии». Доход в 200 миллиардов? Прибыль взлетает? Это ленты, которые я подбросил в воздух, дешёвые фейерверки, которые привлекают ваше внимание. Настоящая карта, спрятанная в конверте, — это сдержанная фраза «Прогнозы по третьему кварталу не оправдывают ожиданий». Обычно эта карта должна была вызвать падение цены акций, как и Ватерлоо Meta накануне. Но посмотрите, цена акций не упала; вместо этого она поднялась на девять процентных пунктов. Почему? Потому что именно такого эффекта хотят маркетмейкеры — когда кажется, что собираешься вытащить голубя, они вытаскивают из шляпы кролика.
Давайте разберём это на работу фокусника. Первый акт называется «перестановка». Бренд AWS возродился с темпом роста 37%, а маржа прибыли приближается к 40%. Это явный знак для аудитории: «Смотрите внимательно, мои основные техники всё ещё надёжны.» Второй акт — «скрытие карт». Годовые капитальные вложения тихо выросли до 220 миллиардов — это реальные деньги, которые можно потратить в будущем. Но на сегодняшней сцене эти деньги были представлены как «необходимая цена роста», словно я прятал туз пик в ладони, указывая другим пальцем в небо.
Вы спрашиваете: AWS — это просто облачный принтер денег или купюра на $220 миллиардов? Глупый вопрос. Фокусник никогда не заботится о счетах; его волнует только, куда смотрит зритель. Пока облачный бизнес продолжает ускоряться, рынок готов платить за это шоу. Это иллюзорная логика современного рынка капитала: привлекательность историй всегда перевешивает честность цифр на бумаге. В том же сценарии с искусственным интеллектом Microsoft дала ответ, но Meta испортила историю. Amazon же использует прибыль AWS как приманку, скрывая огромные капитальные вложения в своём халате — это называется «двухлинейным подходом», позволяя видеть реальную производительность, не обращая внимания на огромные задние расходы.
Что касается так называемого кроссовера «XTSM»? Это просто шёпот публики, небольшой трюк снаружи. Настоящая ставка всегда зависит от того момента, когда дилер переворачивает карты. Помните, пока все кричат о заработке, вы должны смотреть на толстую стопку новых карт в другой руке фокусника — это его оружие для следующего выступления и то, что он меньше всего хочет, чтобы вы увидели сейчас.
Деяносто девять процентов зрителей смотрели на пропавшего голубя, а опытных игроков волновало только, не выпячивает ли у фокусника карман.#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
Amazon представил свой «козырь»:
Его облачный бизнес (AWS) похож на машину для печати денег, заработав в этом квартале гораздо больше, чем ожидалось, а рост достиг пятилетнего максимума.
Ещё более впечатляюще, что у неё уже есть заказы на сумму 500 миллиардов долларов в течение следующих трёх лет — то есть деньги на ближайшие несколько лет уже заранее зафиксированы, так что продаж не недостаток.
Так почему же он тратит деньги безумно (капитальные вложения), но цена акций не падает?
Нехватка чипов у Apple связана с тем, что её задушили и заставили сократить производство, что вызывает страх на рынке.
Amazon тратит деньги на строительство дата-центров из-за слишком большого количества заказов и недостаточной мощности,
Она активно расширяет производство. Начальник прямо сказал: «Я сейчас трачу 220 миллиардов, а к 2028 году мощностей не хватит.» ”
Рынок услышал следующее: О, тратить деньги — это потому, что бизнес идёт хорошо, тогда поторопись и поднимай!
«Пробел в ориентации» Amazon немного не таков, и есть веские причины это объяснить; В то же время облачный бизнес процветает, заказы накапливаются. Рынок видит всё более многообещающее будущее, поэтому цена акций выросла, а не падала. Это совершенно не похоже на отношение Apple к «реальному замедлению».Операционная прибыль и инвестиционный доход нужно разделять в колонки: почему прибыль Amazon, Microsoft и Meta нельзя сравнивать горизонтально?
Официальные результаты этого раунда показывают, что даже при одинаковом GAAP EPS базовые неоперационные позиции могут быть совершенно разными. Во втором квартале Amazon разбавила EPS на $5,75 и снизила чистую прибыль в $62,647 миллиарда, но в отчете о прибылях были включены $53,415 млрд других доходов, главным образом от прибыли до налогообложения, связанных с инвестициями в Anthropic; За четвертый квартал Microsoft разбавил прибыль на прибыль в размере 4,81 доллара и чистую прибыль в 35,766 миллиарда долларов, также под влиянием инвестиций в Anthropic и OpenAI; Второй квартал прибыли на прибыль Meta составил $6,18, а чистая прибыль — $15,848 миллиарда, при этом основное давление в квартале было связано с операционными расходами и более высокими эффективными налоговыми ставками.
Во-первых, посмотрите на операционную прибыль, чтобы сформулировать базу для сравнения. Консолидированная операционная прибыль Amazon составила $27,461 миллиарда, что на 43% больше по сравнению с прошлым годом; Консолидированная операционная прибыль Microsoft составила $40,603 миллиарда, что на 18% больше; Консолидированная операционная прибыль Meta составила $18,775 миллиардов, что на 8% меньше. Операционная прибыль по-прежнему зависит от определений каждого сегмента компании и классификации затрат, но, по крайней мере, проценты, переоценка инвестиций и подоходный налог размещаются в конце, что приближает его к основному бизнес-направлению в этом квартале.
Разрыв Amazon — самый очевидный. После операционной прибыли в размере 27,461 миллиарда долларов плюс значительная другая прибыль до налогообложения достигла 80,857 миллиарда долларов, а после вычета 18,199 миллиарда налогов была сформирована чистая прибыль. Доход от инвестиций — это настоящий показатель GAAP, но он не равен платежам клиентам AWS или денежным средством от розничных транзакций. Отчет о денежном потоке внес отрицательную корректировку связанного с неоперационной прибылью до $53,381 миллиарда, что дополнительно доказывает, что чистая прибыль и операционный денежный поток следует рассматривать отдельно.
Основной бизнес и инвестиции Microsoft одновременно оказывают положительный вклад. Выручка за четвертый квартал: 90,007 миллиарда долларов, операционная прибыль 40,603 миллиарда долларов; Компания раскрыла около $3,2 миллиарда инвестиционного дохода от Anthropic, при этом инвестиции OpenAI внесли положительный вклад в чистую прибыль по GAAP, а чистая прибыль вне GAAP — $35,286 миллиарда и прибыль на прибыль $474 без учёта влияния инвестиций OpenAI. Корректировки уровня компании помогают при сравнении, но их не следует считать единственными «истинными» цифрами, и не следует предполагать, что все остальные отдельные элементы были исключены.
Мета движется в другом направлении. Выручка во втором квартале составила $60,801 млрд, при этом расходы и расходы составили $42,026 миллиарда, а операционная маржа снизилась с 43% до 31%; Это включало 2,4 миллиарда долларов судебных разбирательств и 1,18 миллиарда долларов выходных пособий. До налогообложения прибыль составила $18,756 миллиарда, расходы на подоходный налог — $2,908 миллиарда, а эффективная налоговая ставка выросла с 11% до 16%. Эти понесённые расходы должны быть сохранены в результатах GAAP и не могут быть удалены просто потому, что они могут не продолжаться.
Три компании нельзя ранжировать только по их показателям EPS, так как количество выпущенных акций и знаменатель на акцию различаются. Разбавленные взвешенные акции Amazon составляют около 10,898 миллиарда акций, у Microsoft — около 7,442 миллиарда, а у Meta — около 2,566 миллиарда. EPS — это результат на акцию внутри каждой компании, а не единая единица для сравнения размера или оценки между компаниями.
Более надёжный горизонтальный порядок чтения таков: сначала сравните направления доходов и операционной прибыли, затем перечислите проценты, инвестиционный доход и другие неоперационные статьи, затем посмотрите налоговые ставки и чистую прибыль, и, наконец, прочитайте EPS. Если рост чистой прибыли значительно превышает операционную прибыль, проверьте переоценку инвестиций; Если выручка растёт, но операционная прибыль снижается, проверьте расходы, юридические вопросы, выходное пособие и амортизацию.
Текущие официальные данные подтверждают вывод, что основные операционные прибыли как Amazon, так и Microsoft растут, но чистая прибыль по GAAP дополнительно усиливается инвестиционными доходами; Доходы от рекламы Meta продолжают расти, но квартальная операционная прибыль и EPS испытывают давление из-за расходов и налоговых ставок. Речь идёт не об исключении GAAP, а о разбиении результатов GAAP на отслеживаемые источники, чтобы избежать искажения единого изменения оценки инвестиций как устойчивой прибыли для всех продуктовых линий.Финансовый отчёт Apple «провалился»: почему EPS резко упал после того, как превзошёл ожидания?
Рано утром отчет Apple о прибыли показал резкий переход от позитивных новостей к отрицательным: прибыль на акцию за третий квартал на уровне $2.02 явно превзошла ожидания, но акции упали из-за слабых прогнозов по выручке на следующий квартал (+9% до +11%) и предупреждений о ограничении предложения. За этим скрываются три душераздирающие истины:
1. Уолл-стрит покупает «будущее», а не «прошлое»
Превышение ожиданий EPS — это просто «погруженные издержки», при этом учреждения уделяют больше внимания будущим прогнозам. Рост доходов Apple в следующем квартале, не оправдавший ожиданий, разрушает иллюзию рынка о «буме замены ИИ» — когда реальность не может превзойти ожидания, капитал естественно голосует ногами.
2. «Призрачные истории» в цепочке поставок страшнее, чем ИИ
Предупреждение о «значительно увеличении ограничений по поставкам» выявило снижение контроля Apple над цепочкой upstream. Уязвимость глобальной цепочки поставок оказывает негативную реакцию на гигантов: тех, кто хочет продавать товары, но не может производить, или производить по слишком высокой цене. Это не краткосрочное нарушение, а дамоклов меч, висящий над головой.
3. «Неожиданный отскок» — это эмоциональная ловушка для розничных инвесторов
Охотники вводятся в заблуждение из-за «превышения ожиданий EPS», но не замечают, что «день прибыли» технологических акций по сути является «днём коррекции прогноза». Институты давно наполняют нарративы ИИ ожиданиями, и когда реальность финансовых отчетов (ограничения предложения, медленная монетизация ИИ) сталкивается с ожиданиями, «все хорошие новости исчезли» становится классическим сценарием для привлечения розничных инвесторов.
Эта волатильность больше похожа на зеркало: вы верите в долгосрочные стоимостные позиции Apple или вас захватывает «концепция ИИ»? Если это второе, возможно, пора пересмотреть логику владения. 📌 Отчет о текущей торговле: долгосрочное владение BTC спотом + обычные инвестиции в индексный фонд, без кредитного плеча по контракту. Этот набор новостей не меняет план портфеля. 1. Индекс страха и жадности — 24, $BTC удержание $65K — кто лжёт? Индекс страха и жадности упал до 24, и рынок дрожал от страха. Однако BTC остался стабильным на уровне 65 тысяч долларов, вырос почти на 2% за 24 часа. Коэффициент пут/колл Deribit составляет 0,44 — трейдеры покупают коллы как сумасшедшие. У OKX — 1,49 — та же группа лихорадочно покупает пут-опции. Один и тот же актив, та же цена, две биржи сделали совершенно противоположные ставки. Рынок не боится; он разделён. Половина людей ловит рыбу на дне, половина бегут, а цена застряла посередине и не меняется. Индекс страха измеряет настроения, а цена — реальные деньги. Когда между этими двумя сторонами конфликт, всегда доверяйте цене. Торговое суждение: Когда эмоции экстремальны, торгуйте против других, но только если цена не рухнет. Текущая стабильность цен BTC указывает на то, что реальные деньги берут верх. Регулярные инвестиции продолжаются, не увеличивая и не уменьшая позиции. #BTC #市场分析 #恐惧贪婪指数 2. Компании, котирующиеся в США, накопили 510 000 BTC за один год — выпуск майнеров утроился, а потребляемые компании на листинге в США сейчас владеют 1,24 миллиона BTC, что составляет 92,7% от общей массовой публичной компании. За последний год было приобретено 510 000 монет — в три раза больше, чем у шахтёров за тот же период. Индекс страха и жадности — 24, что означает «крайний страх». Но компании, имеющие обязательства по раскрытию информации по SEC, расходятся в три раза быстрее майнинга📊 $WLD Contract Overload Express (31 июля)
Согласно данным ликвидации, будь осторожен, чтобы не шортить, иначе тебя прижат дилеры...
Сумма ликвидации за последний час составила примерно $8,594.46
Долгосрочная ликвидация составила около $8,412.21
Короткие позиции были ликвидированы примерно по $182,25
Сумма ликвидации за последние 4 часа составила примерно $157,200
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $147,900
Короткая ликвидация составила около $9,277.34.
За последние 12 часов ликвидация составила примерно $197,100
Длинные позиции были ликвидированы примерно по $163,000
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $34,100
Сумма ликвидации за последние 24 часа составила примерно $278,700
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $213,400
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $65,400
Судя по данным $WLD ликвидации, длительные ликвидации разгромили медвежьих акций, практически без сопротивления на протяжении всего периода, что указывает на крайне односторонний лонг распродажу. Уровень ликвидации за 24 часа был в 3,3 раза выше, чем у медвежьих. Каждый должен контролировать свои позиции, чтобы избежать ликвидации.
🔥 Рыночный барометр | 31 июля
Три актуальные темы сегодня указывают на одну и ту же тему: рыночные вознаграждения — это уже не просто «сжигающие деньги нарративы», а «эффективность расходов денег» — от внутренних разногласий внутри Федеральной резервной системы до ожесточённых сражений между Microsoft и Meta, старая логика рушится, и формируется новая ценовая власть.
🏛️ Три голоса ФРС выступают за повышение ставок: внутренние разногласия, которых не было за последнее десятилетие
В ранние часы по пекинскому времени 30 июля Федеральная резервная система сохранила ставку федеральных фондов без изменений на уровне 3,50%-3,75% с 9 голосами «за» и 3 «против». Хамак из Кливлендского ФРС, Кашкари из Миннеаполиса и Логан из Далласского ФРС выступают за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Это первый случай с 2016 года, когда три голоса были проголосованы одновременно. Dow сразу же упал более чем на 1100 пунктов. Данные PCE, которые будут опубликованы сегодня вечером, станут ключевыми для решения решения о действиях в сентябре.
📈 Microsoft идёт против тенденции, сокращая капитальные вложения: выросла на 8,5% после работы
Microsoft показала результаты, превзошедшие ожидания: доход в 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом; Доходы Azure выросли на 43% в годовом выражении, что стало самым быстрым темпом роста за четыре года; Впервые годовая выручка Azure превысила 100 миллиардов долларов.
Что действительно зажгло рынок — это прогноз по капитальным вложениям — снижение с ранее ожидаемых примерно 190 миллиардов долларов до 175 миллиардов. Цена акций выросла на 8,5% после работы. На фоне резкого падения акций Google из-за увеличения прогнозов Google по расходам, сигнал Microsoft о «сокращении расходов» заставил инвесторов вздохнуть с облегчением.
📉 Выручка Meta достигла рекорда, но резко упала: цена модели ИИ, сжигающей деньги
Meta опубликовала отчёт о прибылях в тот же день: выручка составила $60,8 миллиарда, что на 28% больше по сравнению с прошлым годом и немного превышает ожидания. Однако чистая прибыль снизилась на 14% в годовом выражении до 15,85 миллиарда долларов; нижний предел капитальных расходов был увеличен с 125 миллиардов до 130 миллиардов долларов; свободный денежный поток был уменьшен до 784 миллионов долларов, достигнув почти четырехлетнего минимума. После работы цена акций однажды упала более чем на 10%.
В ту же ночь Microsoft выросла на 8,5% за «меньше трат», а Meta упала на 10% за «больше расходов».
💎 Краткое содержание
Три события указывают на один и тот же переломный момент: рыночные награды больше не являются «тратящими нарративами», а «эффективностью расходов». Редкие внутренние разногласия внутри ФРС сигнализируют, что путь политики больше не определён; Microsoft вызвала рост цены акций, сократив капитальные вложения, что показывает, что «снижение затрат» в инвестициях в ИИ более востребовано, чем «увеличение инвестиций»; Выручка Meta достигла рекордного уровня, но резко упала, потому что рынок критикует все нарративы, которые инвестируют только без доходности. Старая логика рушится, и формируется новая ценовая сила. #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
#苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы 🔥
Многие думают о криптовалютах
Главный вопрос — «кто поднимается выше всех».
На самом деле, они ошибались.
Войны следующего десятилетия будут не о том, чья цена самая высокая.
Речь идёт о том, кто может стать инфраструктурой глобальной цифровой экономики.
@热门话题 #BTC #ETH #SOL #SUI #OKB #加密货币
Наибольшая ценность биткоина:
Не оплата.
Вместо этого он стал первым по-настоящему цифровым дефицитным активом в истории человечества.
Он охватывает:
«Как сохранить богатство в долгосрочной перспективе без центрального института.»
Главные амбиции Ethereum:
Не выпуск токенов.
Вместо этого она стремится стать глобальной платформой открытых финансов и приложений.
В будущем финансы, активы, идентичность и протоколы могут строиться на этой основе.
Солана доказывает, что:
Блокчейн не обязан развиваться медленно.
Он может развивать скорость, близкую к интернет-уровню.
Если в будущем большое количество пользователей войдёт в ончейн-мир,
Скорость и опыт станут всё более важными.
SUI представляет собой другой вид видения:
Следующее поколение блокчейна может не полностью воспроизвести прошлое.
Новая архитектура, новые методы разработки, новый пользовательский опыт,
Это может создать новые рынки.
ОКБ обозначает другое направление:
Вход.
Многие упускают из виду один момент:
В эпоху интернета,
Самые прибыльные люди — это не производители серверов.
Речь идёт о человеке, который контролирует точку входа пользователя.
Если обычные пользователи в будущем займут Web3:
Первый шаг — это транзакция,
Второй шаг — кошелёк,
Третий этап — применение.
затем платформы с огромными точками входа пользователей,
Ценность может быть переопределена.
Итак, настоящая будущая конкуренция:
Не BTC и не ETH побеждают.
И дело не в том, кто выиграет — SOL или SUI.
Вместо этого:
Кто может постоянно приобретать пользователей?
Кто может привлечь застройщиков?
Кто может создать настоящий экологический замкнутый круг?
Десять лет назад,
Многие не понимают, почему интернет-гиганты так высоко ценятся.
Потому что они видят только продукт,
Сетевые эффекты не видны.
Сегодняшний крипторынок ничем не отличается.
По-настоящему замечательная возможность,
часто скрытые в переоценках стоимости, которые ещё не до конца поняты.
Оглядываясь на 2030 год:
Многие из вопросов, обсуждаемых сейчас,
Возможно, все они станут историей.
Кто, по вашему мнению, станет главным победителем в будущем?
BTC?
ETH?
СОЛ?
SUI?
Или OKB?
Оставляйте свои ответы в комментариях.
🔥 Сохраните её и вернитесь спустя годы, чтобы проверить.Я — Си Ге. Дневные данные опубликованы: BTC превышает 65 118, рост на 2,14%, ETH также на уровне 1 928. Nasdaq вырос на 2,8%, сектор хранения резко восстановился, SanDisk вырос более чем на 17%, а SK Hynix вырос на 24% до 25%. Рынок подтверждает все предыдущие оценки.
BTC приближается к зоне короткой ликвидации, и направление вот-вот будет определено
BTC сейчас находится на уровне 65 118, при этом большое количество 50x и 100x коротких ликвидационных ордеров накапливается в диапазоне от 65 400 до 66 000 выше. Если он пробьётся выше 65 500, короткие ликвидации усилят восходящий импульс. Короткие ликвидации выше составляют около $400 миллионов, а длинные позиции ниже — около $420 миллионов, при этом обе стороны почти равны. Длинные и короткие позиции находятся в одном направлении, но короткое плечо выше; после прорыва скорость паника будет выше.
Технологический фондовый рынок достиг переломного момента, и реализация прибыли — это настоящая задача
Microsoft выросла более чем на 15%, выручка облака Azure выросла на 43%, впервые превысив $100 миллиардов в этом финансовом году. Amazon вырос примерно на 9%, AWS вырос на 37%, а капитальные вложения были увеличены до $220 миллиардов. Два гиганта убедительно показали рынку, что ИИ — это не бездонная яма для сжигания денег. Meta упала примерно на 8,6%, а будущие обязательства по расходам приближаются к $700 миллиардам. Рынок использует цены, чтобы показать, что те, кто продолжает давать пустые обещания, будут брошены.
Шорт-сквиз сектора хранения подтвердил предыдущие оценки
SanDisk вырос более чем на 17%, а SK Hynix вырос на 24% до 25%. Первая личная покупка Чхве Тэ-вона, ожидания о ограниченном запасе хранения и отчет Microsoft по прибыли стали катализатором тройной движущей силы. Позиция на длинной позиции 1046,62 была снята из самой глубокой паники, с однодневным нереализованным ростом более 1500 пунктов. Сектор хранения — это не отскок, а короткий сжатие.
Операционная деятельность
Продолжайте удерживать длинные позиции ниже 63 000, стоп-лосс поднялся до 63 500. Выше 65 400 до 66 000 — зона короткой ликвидации; если объём прорвётся, ожидается, что BTC проверит 67 000. Если этот диапазон заблокирован, может произойти краткосрочный откат, но среднесрочное восходящее направление останется неизменным.
Короткий дефицит в секторе хранения данных доказывает, что основы аппаратного обеспечения ИИ не рухнули; нарратив ИИ достиг переломной точки, а не конца. Держитесь за свои позиции, не пугайтесь волатильности.
Это всё, что касается Ци Ге. Присмотритесь внимательнее. #PCE环比转负 рост ВВП замедлился до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций выросла на 9% #苹果第三财季业绩超预期, а акции упали $BTC $ETH спустя рабочее время #PCE环比转负 рост ВВП замедлился до 1,5%. Индекс цен PCE в США за июнь снизился на 0,1% в месячном выражении, что стало первым месячным отрицательным показателем с 2020 года, снизившись с 4,1% в годовом выражении до 3,7%. Базовый индекс PCE в годовом выражении составил 3,3%, что соответствует ожиданиям; В тот же день предварительный рост ВВП во втором квартале составил 1,5%, что ниже ожидаемых 2,1%, но после исключения чистого экспорта, запасов и государственных расходов внутренние частные конечные продажи выросли на 3,9%, что является самым высоким показателем с начала 2023 года. Снижение инфляции ослабило срочность немедленного повышения ставок, в то время как сильный внутренний спрос служит основой для ужесточения сторонников. Около 63% повышений ставок в сентябре подвергаются пересмотру. Является ли этот поворот началом тренда или месячным явлением, вызванным изменениями цен на нефть, покажет вопрос по июльским данным. $ETH $BTC $ETH #PCE环比转负 рост ВВП замедляется до 1,5%. Сценарий 1: явное указание на осеннее повышение ставки (ястребиное, октябрьское повышение намекает / подчеркивает риски роста инфляции / намекает на слабую иену). Вероятность: около 35–40% (рынок оценивал повышение ставки в октябре на 68–78%, но сам Уэда назвал это «подтверждением», а не «случайностью») Механизм: перенос иены расслабляется, доллар → падает, иена восстанавливается→ слабый доллар благоприятн для BTC, но продавцы арбитража продают высоколиквидные активы, чтобы покрыть давление на иену BTC/ETH упали первым, затем наблюдали за американским фондовым рынком. • BTC: мгновенно протестировать 64 200 → 63 800 (50-дневная скользящая средняя); → пробивать на 63 275; если акции США ослабляют одновременно, вставьте контакты на 62 750–62 000 • ETH: мгновенно проверьте 1 910 → 1 880 → пробите 1 848 до цели 1 800; ETH находится в высоко бета-режиме, с падениями обычно в 1,3–1,5 раза больше, BTC • JPY: USD/JPY пробивает 158, тестирует около 157 Сценарий 2: Неопределённая нейтральность (наиболее базовый сценарий, сохранение «зависимости от данных») , не отрицать и не обещать в октябре) Вероятность: около 45–50% (эталонный сценарий Morgan Stanley означает «нет чёткого предвидения», добавите в декабре) Механизм: Решение уже оценено + нет новых формулировок → интервенция отката йены частично сократила прирост, рисковые активы следовали тренду «продажа факта» с небольшими колебаниями, B[Главная тема сегодняшнего дня ясна: средства возвращаются в аппаратное обеспечение ИИ]
Самый очевидный сигнал на рынке Азиатско-Тихоокеанского региона сегодня — это возобновлённый поток капитала в полупроводники и аппаратное обеспечение ИИ.
Корейские акции показали наибольшие результаты.
Samsung Electronics и SK Hynix выросли вместе, что напрямую способствовало восстановлению KOSPI, что свидетельствует о возобновлении спроса на чипы памяти, HBM и вычислительные мощности на базе ИИ.
Японский рынок также восстанавливается одновременно: технологический и полупроводниковый секторы демонстрируют явный подъём.
В отличие от этого, темпы акций A-акций несколько слабее.
Вчера акции технологических компаний упали слишком сильно, и краткосрочные настроения ещё не полностью восстановились. Пока что нам нужно дождаться подтверждающих сигналов стабилизации и возврата капитала.
Ночное восстановление акций США было в основном обусловлено отчетом Microsoft о прибылях и восстановлением в секторах чипов и хранения.
Однако ещё не время поспешно называть этот раунд ралли разворотом.
С точки зрения структуры рынка, это скорее перепроданное восстановление после последовательных снижений; насколько реальный тренд изменился, всё ещё требует дополнительного подтверждения.
Далее сосредоточьтесь на трёх направлениях:
Полупроводники, HBM, CPO.
Смогут ли эти ключевые сектора аппаратного обеспечения ИИ стабилизироваться — важнее, чем рост индекса за один день.
Основные сектора стабилизируются для продолжения восстановления; Если это просто рост индекса и продолжающая ослабление технологической тематики, то мы можем рассматривать это только как тренд восстановления.
Вышеизложенное является исключительно личным рыночным наблюдением и не является инвестиционным советом.#苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы
Акции смотрят в «будущее», поэтому, когда люди слышат 60 пунктов, они пугаются.
Проще говоря, причины можно резюмировать в трёх моментах:
Самое главное предупреждение: следующий квартал слишком пессимистичен (главная причина).
Сама Apple прогнозирует рост в следующем квартале всего 9%-11%, тогда как Уолл-стрит ожидает как минимум 12% и более.
Это показывает, что даже сама Apple считает, что её бизнес в будущем не так хорош, как она представляла.
В Китае она продаётся недостаточно хорошо.
Хотя выручка в Большом Китае выросла, она не оправдала высоких ожиданий аналитиков. Поскольку отечественные телефоны (складные устройства и т.д.) конкурируют за бизнес, многие беспокоятся, что Apple уже не так «привлекательна» в Китае.
Издержки выросли, а прибыль сократилась. Дефицит чипов и бешеные цены на память (хранилища) взлетели до небес; Кук назвал это «раз в столетие» ростом цен.
Сама Apple даже не может позволить себе поднять цены на свои компьютеры и планшеты, что приведёт к сокращению прибыли в следующем квартале.
Apple набрала 100 баллов на этом «финальном экзамене» (результаты превзошли ожидания), но сразу же объявили, что «экзамен в следующем месяце позволит набрать только 60 баллов» (прогнозы на следующий квартал очень плохие)
Короче говоря: сколько бы вы ни зарабатывали раньше, они уже были в цене акций. Самый большой страх рынка — что будущая динамика замедлится, поэтому даже если это впечатляет, цена акций всё равно резко упадёт. $AAPL 2014: Гора Gox рухнул, BTC достиг 200 долларов, достигнув дна через 3 недели.
2018: BitGrail рухнул, BTC достиг $3,200, достигнув дна через две недели.
2022: FTX рухнул, BTC достиг $16,000, достигнув дна через 2 недели.
2026: BitMEX рухнул, BTC $63,000, дно через 2-3 недели?
Каждый раз рынок говорит: «В этот раз всё иначе.»
Каждый раз рынок ошибается.
Разница в том, что рыночная капитализация BTC в первых трёх раундах составляла соответственно $2B, $20B и $300B. Сейчас это 1,3 триллиона.
Те же правила, но в большем масштабе. $BTC $ETH $SOL $TSLA $NVDA $SPCX#美伊报复循环加速 году цены на нефть выросли на 20% в этом месяце
Нефть и связанные с ней рискованные активы управляются с высокой волатильностью и осторожностью. Цены на нефть резко выросли в этом месяце, но каждый раз, когда новости о конфликте переходят от эскалации к снижению, цены быстро снижаются, что говорит о готовности рынка к геополитическим рискам, но неохотно рассматривать перебои в поставках как гарантированные.
Brent ненадолго поднялся к $90, а после резкого роста WTI опустился ниже $81. Колебание цен связано не с потерей логики спроса и предложения, а с тем, что рынок неоднократно цитирует риски войны. Эскалация конфликтов может повысить премии по риску, а приостановка взаимных атак быстро снизит эту премию, при этом сторона, стремящаяся к выигрышам, несёт риск отмены событий.
Настоящая ставка — сместится ли ситуация с военного ответа на продолжающиеся перебои в транспорте или снабжении. Если нефтедобывающая сторона не подвергается реальным ограничениям, ежемесячный рост на 20%, скорее всего, будет приносить прибыль; Если конфликт усугубится дальше, рост цен на энергоносители будет связан с ослабленными данными по инфляции, что усложнит оценку ожиданий процентных ставок и аппетит к риску. Это будет зависеть от того, будет ли ситуация продолжать обостряться и смогут ли цены на нефть сохранить устойчивую поддержку на высоких уровнях.
Вышеизложенное — это просто мой личный обмен мнением и не является инвестиционным советом. Рынок быстро меняется, и прибыль и убытки от торговли несёт покупатель.#美股加密标的承压 колебания цены монет влияют на финансовые отчёты
Я осторожно отношусь к акциям американских криптовалют; в краткосрочной перспективе самые слабые — это не обязательно компании, владеющие наибольшим количеством монет, а те, которые больше всего зависят от торговой активности. Огромные убытки Strategy заметны, но в основном из-за бухгалтерских списаний; Доходы Coinbase оказались недооценёнными, что отражает реальное сокращение объёма торгов и прибыльности.
Стратегия держит большое количество BTC, поэтому изменения средней стоимости и текущей цены напрямую усиливают волатильность квартальных отчётов, но отказ от продажи монет не ухудшает операционный денежный поток сразу. Проблема Coinbase ещё более прямая: падение цены в сочетании с снижением объёма спотовых торгов приводит к замедлению комиссионного движка платформы первым, что естественным образом приводит к снижению оценки рынка.
Обе компании зависят от цен на монеты, но их логика ценообразования совершенно разная. Стратегия больше похожа на высоковолатильный баланс BTC, с балансовым давлением, которое можно обратить при восстановлении цен; Coinbase необходимо восстанавливать транзакции, чтобы продемонстрировать эластичность доходов. Если BTC только восстанавливается, а торговый объём не восстанавливается, давление на COIN не исчезнет автоматически только потому, что цена стабилизируется; Наоборот, отскок активности — это переломный момент, который имеет больший вес.
Вышеизложенное — это просто мой личный обмен мнением и не является инвестиционным советом. Рынок быстро меняется, и прибыль и убытки от торговли несёт покупатель.#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
Краткосрочный бычий оптимист на Amazon и цепочка инфраструктуры ИИ также будут переоценены. Прогноз по выручке не полностью оправдал ожидания, но цена акций выросла, что указывает на то, что капитал теперь более склонен платить за ускорение и повышение маржи AWS, а не сначала наказывать за высокие капитальные вложения.
Рост выручки AWS вырос до 37%, при этом операционная прибыль и маржа прибыли росли одновременно, что говорит о том, что этот раунд инвестиций не просто сжигает деньги, но и превращает спрос на облако в более качественную прибыль. Хотя ежегодные капитальные вложения в 220 миллиардов долларов ошеломляют, рынок готов временно отпустить их, при условии, что каждый раунд инвестиций продолжит стимулировать рост бизнеса.
Противоречие здесь очевидно: быки делают ставки на спрос на ИИ от нарратива до порядка, а медведи опасаются, что будущая амортизация, денежный поток и доходность догонят. Рост Amazon связан не с тем, что «рекомендации не имеют значения», а потому, что сила облачного бизнеса временно затмила пробел в прогнозах. Если AWS продолжит ускоряться, основы для переоценки всё ещё останутся; Если расходы продолжат пересматриваться в сторону роста, но маржа прибыли снижается, сначала окажутся под давлением высокие оценки.
Вышеизложенное — это просто мой личный обмен мнением и не является инвестиционным советом. Рынок быстро меняется, и прибыль и убытки от торговли несёт покупатель.#苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы
Осторожные по отношению к Apple и аппаратным сетям, неожиданный сюрприз с прибылью не привёл к повышению оценки. Снижение после рабочего времени свидетельствует о том, что фонды уже торгуются, чтобы проверить, смогут ли они реализовать в следующем квартале, а не просто приносят выгоды. Больше всего боятся компании с высокой оценкой не снижения прибыли, а того, что ожидания роста ограничены ограничениями предложения.
Прибыль на акцию за квартал составила $2,02, что выше ожиданий рынка; однако компания предупредила, что ограничения по поставке с июня по сентябрь значительно возрастут, и прогнозировала годовой рост выручки от 9% до 11% в следующем квартале, что ниже предыдущих рыночных оценок. Цифры неплохие; проблема в том, что изначально инвесторы купили более плавное предложение и более высокий рост роста.
Быки воспримут лучшие результаты, чем ожидалось, как доказательство стабильности спроса, в то время как медведи сосредоточатся на ограничениях по мощности и слабых прогнозах: первые поддерживают фундаментальные показатели, а вторые сжимают оценочные премии. Слабость внерабочего времени не отрицает прибыль этого квартала, а скорее определяет риск доставки в следующем квартале; Если предложение влияет на продукты с высокой маржинальностью, рынок не будет просто получать несколько пунктов меньше дохода.
Будущее зависит от того, будут ли ограничения связаны с краткосрочным графиком производства или приведут к снижению реальных поставок и структуры продукции. Если будет доказано, что спрос не утрачен, а предложение лишь задерживается, спад может быть восстановлен; В противном случае, превышающие ожидания прибыль не помешают оценкам продолжать стремиться к балансу.
Вышеизложенное — это просто мой личный обмен мнением и не является инвестиционным советом. Рынок быстро меняется, и прибыль и убытки от торговли несёт покупатель.📊 $BSB ликвидация контракта экспресс (31 июля)
Согласно данным ликвидации, будь осторожен, чтобы не шортить, иначе тебя прижат дилеры...
Сумма ликвидации за последний час составила примерно $1,214.72
Долгосрочная ликвидация составила около $1,214.72
Короткие ордеры не имеют никакой ликвидации
Сумма ликвидации за последние 4 часа составила примерно $1,871.45
Долгосрочная ликвидация составила около $1,357.69
Короткая ликвидация около $513.76
Сумма ликвидации за последние 12 часов составила примерно $6,516.70
Долгосрочная ликвидация составила около $6,002.94
Короткая ликвидация около $513.76
Сумма ликвидации за последние 24 часа составила примерно $17,600
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $17,000
Короткие позиции были ликвидированы примерно по $577,29
Судя по данным $BSB ликвидации, длинные ликвидации раздавливают короткие позиции, практически без сопротивления на протяжении всего этапа, что представляет собой крайне односторонний рынок длинных распродаж. Курс ликвидации длинных позиций за 24 часа в 29,5 раз выше, чем у коротких позиций. Каждый должен контролировать свои позиции, чтобы избежать ликвидации.
🔥 Рыночный флюгер | 31 июля
Три актуальные темы сегодня указывают на одну и ту же тему: рыночные вознаграждения — это уже не просто «сжигающие деньги нарративы», а «эффективность расходов денег» — от внутренних разногласий внутри Федеральной резервной системы до ожесточённых сражений между Microsoft и Meta, старая логика рушится, и формируется новая ценовая власть.
🏛️ Три голоса ФРС выступают за повышение ставок: внутренние разногласия, которых не было за последнее десятилетие
В ранние часы 30 июля по пекинскому времени Федеральная резервная система сохранила ставку федеральных фондов без изменений на уровне 3,50%-3,75% при 9 голосах «за» и 3 «против». Хамак из ФРС Кливленда, Кашкари из ФРС Миннеаполиса и Логан из ФРС Далласа выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Это был первый случай с 2016 года, когда появилось три голоса в одном направлении. Dow сразу же упал более чем на 1 100 пунктов. Данные PCE, которые будут опубликованы сегодня вечером, будут ключевыми для решения о том, стоит ли действовать в сентябре.
📈 Microsoft идёт против тенденции, сокращая капитальные вложения: выросла на 8,5% после работы
Microsoft показала результат, превзошедший ожидания: выручка достигла 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом; выручка Azure выросла на 43% в годовом выражении — самый быстрый темп роста за четыре года; Впервые выручка Azure за год превысила 100 миллиардов долларов.
По-настоящему зажгло рынок прогноз по капитальным вложениям — сниженный с ранее ожидаемых примерно $190 миллиардов до $175 миллиардов. Цены акций после рабочего времени выросли на 8,5%. На фоне резкого падения акций Google из-за повышения рекомендаций по расходам сигнал Microsoft «сокращение расходов» заставил инвесторов вздохнуть с облегчением.
📉 Выручка Meta достигла рекорда, но резко упала: цена модели ИИ, сжигающей деньги
Meta опубликовала отчёт о прибылях в тот же день: выручка составила $60,8 миллиарда, что на 28% больше по сравнению с прошлым годом, немного превысив ожидания. Однако чистая прибыль снизилась на 14% в годовом выражении и составила $15,85 миллиарда; нижний предел капитальных расходов был увеличен с $125 миллиардов до $130 миллиардов; свободный денежный поток был снижен до $784 миллионов, достигнув почти четырехлетнего минимума. В внерабочем торгах цена акций когда-то упала более чем на 10%.
В ту же ночь Microsoft выросла на 8,5% за «меньше трат», а Meta упала на 10% за «больше расходов».
💎 Краткое содержание
Три события указывают на один и тот же переломный момент: вознаграждение рынка — это уже не «нарратив о сжигании денег», а «эффективность расходования денег». Редкие внутренние разногласия внутри Федеральной резервной системы сигнализируют, что политический путь больше не определён; Microsoft обменяла сокращение капитальных расходов на скачок цены акций, объявив, что «снижение затрат» в ИИ более востребовано, чем «увеличение инвестиций»; Выручка Meta достигла рекордного уровня, но резко упала, потому что рынок наказывает все нарративы, которые инвестируют только без доходности. Старая логика рушится, и формируется новая ценовая сила. #PCE环比转负 рост ВВП замедляется до 1,5%
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
#苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
В краткосрочной перспективе активы, чувствительные к процентным ставкам, относительно положительны, но одно отрицательное значение не следует путать с поворотным моментом для смягчения. Снижение показателя инфляции снизит необходимость продолжать повышение ставок, ослабив давление на акции и облигации на данный момент; Рост не рухнул; рискованные активы получили лишь ужесточение ожиданий.
В июне общие цены снизились на 0,1% в месячном выражении, снизившись до 3,7% в годовом выражении, при этом основные показатели выросли на 3,3% в годовом выражении, что соответствует ожиданиям; Годовой темп роста во втором квартале составил всего 1,5%, а частные конечные продажи выросли на 3,9%, что является самым высоким показателем с начала 2023 года. Цены падают, но потребительская сторона остаётся устойчивой, что затрудняет развитие односторонних политических путей.
Быки сначала будут ставить на начальное снижение процентных ставок, в то время как ужесточение будет сосредоточено на сильном внутреннем спросе, считая, что спрос ещё недостаточно остыл для необходимости восстановления. Ранее около 63% повышения ставок в сентябре пришлось переоценить: если инфляция ещё больше охладится, давление на оценку будет продолжать снижаться; Если ежемесячный спад связан исключительно с потрясениями цен на нефть, торговля процентными ставками быстро сэкономит рискованные активы.
Это будет зависеть от того, смогут ли июльские данные сохранить низкую инфляцию, не вызвав при этом замедления внутреннего спроса. Только когда эта комбинация будет установлена, рынок сможет рассматривать это изменение как тренд.
Вышеизложенное — это просто мой личный обмен мнением и не является инвестиционным советом. Рынок быстро меняется, и прибыль и убытки от торговли несёт покупатель.[Рекордный скачок капитализации подтверждает эффективность, Microsoft оптимистичен, но не стоит преследования]
Microsoft настроена оптимистично, но не рекомендуется стремиться к росту; резкий однодневный рост свидетельствует о том, что сильные отчёты о прибылях фактически отменили прежнее вялое настроение по активам, связанным с ИИ. Однако однодневный рост на 15,5% и рост рыночной стоимости на $450 миллиардов уже вдохновили оптимистичные ожидания. Для держателей это восстановление настроений; для новых фондов им следует остерегаться риска реализовать текущие ожидания после дальнейшего роста высокого уровня.
Microsoft закрылась с ростом на 15,5% в четверг, что стало четвёртым по величине однодневном ростом в истории компании, при этом рыночная стоимость выросла примерно на 450 миллиардов долларов, что стало крупнейшим ростом капитализации за один день в истории американских акций. Её снижение с начала года сузилось с примерно 19,3% на уровне закрытия среды до 5,8%. Положительные отзывы рынка о сильных отчетах о прибылях нарезали недавнюю в целом слабую атмосферу среди компаний, связанных с ИИ.
Значимость этого роста заключается не только в признании прибыли, но и в возобновлённой готовности фондов платить оценочные премии за рост, связанный с ИИ. Однако после резкого однодневного скачка рыночной стоимости продолжающаяся сила цены акций теперь сводится не только к «выше ожидаемой прибыли», а в новом раунде прибыли, прогрессе коммерциализации или продолжении превышения пересмотренных ожиданий рынка. Краткосрочные приросты капитала расширяются, что также увеличивает волатильность.
В дальнейшем всё будет зависеть от того, останутся ли объемы торгов и цены акций стабильными на высоких уровнях после финансового отчёта, и будет ли рынок признавать доходность, соответствующую инвестициям в ИИ; Если ралли в основном обусловлено краткосрочными настроениями без постоянного подтверждения, риск снижения уровня при погоне за максимумами значительно возрастёт.
Вышеизложенное — это просто мой личный обмен мнением и не является инвестиционным советом. Рынок быстро меняется, и прибыль и убытки от торговли несёт покупатель.[Выручка превзойдёт ожидания, но всё ещё испытывает трудности с решением вопросов по прогнозам; Apple остаётся осторожной в краткосрочной перспективе]
Apple проявляет осторожность в краткосрочной перспективе; выручка, превышая ожидания, не приведёт к росту после работы, что свидетельствует о том, что рынок сейчас больше обеспокоен устойчивым ростом в следующем финансовом квартале, чем о результатах по одному пункту за недавно объявленный квартал. Сильные продажи iPhone и Mac, безусловно, оказывают поддержку, но инвесторы явно считают, что этого недостаточно, чтобы компенсировать неопределённость, вызванную прогнозами по выручке и структурной выручкой.
Выручка Apple за третий квартал составила $109,4 миллиарда, что примерно на 16% больше по сравнению с прошлым годом, превзойдя ожидания рынка; Однако прогноз по выручке компании за четвёртый квартал из-за нехватки памяти не оправдал ожиданий, а выручка с китайского рынка и услуг также не оправдала ожиданий. До публикации отчета о прибыли цена акций уже упала на 1,4% в обычные торговые часы, а после публикации вне рабочего времени снижение расширилось до более чем 4%, что отражает концентрированное освобождение ожидаемого разрыва.
Ключ к логике оценки заключается в том, что рынок обычно высоко оценивает Apple, опираясь на стабильное сочетание продаж оборудования, доходов от услуг и регионального роста. Сейчас выявлены ключевые показатели оборудования, но доходы от услуг и бизнес в Китае не были усилены параллельно. В сочетании с ограничениями со стороны предложения, влияющими на прогнозы следующего квартала, это означает, что потенциал качества выручки и реализации прибыли может временно ограничиться. Приближающийся переход управления также привлечёт внимание рынка к последующей непрерывности выполнения.
Следующий вопрос — можно ли управлять реальным влиянием дефицита памяти на поставки и доходы, и могут ли выручки из Китая и услуг снова улучшиться в следующем финансовом отчёте; Если давление на ориентировку сохраняется, одного показателя дохода может не хватить для поддержки восстановления оценки.
Вышеизложенное — это просто мой личный обмен мнением и не является инвестиционным советом. Рынок быстро меняется, и прибыль и убытки от торговли несёт покупатель.[Финансовая компания сталкивается с давлением на бухгалтерию, нарратив о биткоин-фирме остаётся осторожным]
Нарративы по казначейству Биткоина в краткосрочной перспективе осторожны. Огромные убытки Strategy во втором квартале свидетельствуют о том, что крупные активы компаний не только усиливают эластичность фазы роста, но и быстро влияют на оценки и ожидания финансирования, когда волатильность по балансу увеличивается. Для рынка это не просто показатель эффективности, а стресс-тест для модели держания монет с высоким заемным плечом.
Strategy сообщила о убытках во втором квартале в размере 8,2 миллиарда долларов по сравнению с прибылью в 10 миллиардов долларов за тот же период прошлого года, главным образом из-за нереализованных балансовых убытков от биткойн-холдингов. Активы компании выросли на 11% во втором квартале, достигнув пика в 846 000 BTC; недавно компания объявила о владении 843775 BTC и с начала года продала около 218 миллионов долларов биткоина для выплаты привилегированных дивидендов.
Стоит отметить, что одновременный рост активов и частичных продаж отражает то, что казначейская модель не полностью свободна от ограничений денежного потока. Убытки по балансу не означают сразу потерю операционных средств, но когда дивиденды по привилегированным акциям должны быть покрыты продажей активов, стратегия хранения монет смещается с «долгосрочного распределения» на этап, когда «затраты на финансирование и управление ликвидностью» идут параллельно, а инвесторы уделяют больше внимания устойчивости баланса при оценке оценочных премий.
В дальнейшем это будет зависеть от того, будет ли Strategy продолжать опираться на продажу BTC для покрытия расходов на основной капитал и смогут ли её активы соответствовать финансированию и дивидендным соглашениям; Если частота продажи активов увеличится, рынок может продолжать ужесточать цены на риск для аналогичных казначейских моделей.
Вышеописанное — лишь выражение личного мнения и не является инвестиционным советом. Рынок быстро меняется; торговля прибылью и убытками несёт вы сами.[Люди, открывающие свои счета сегодня, могут чувствовать себя совершенно иначе]
Одна группа пережила недавний кризис.
Увидев, как SanDisk восстановился на 22%, Microsoft вырос на 14% за один день, а потери аккаунтов значительно сократились, они наконец вздохнули с облегчением.
Мучения последних дней были, по крайней мере, не напрасны.
Другая группа страдает ещё больше.
Если вы не можете выдержать последовательные резкие падения, вы решаете сократить убытки или быть принудительно ликвидированным из-за чрезмерного кредитного плеча. Как только он вышел, акции, которыми он когда-то владел, начали резко восстанавливаться.
Когда теряешь деньги, это просто боль.
После того, как ты срезал внизу, наблюдать, как он вырос на 22%, всё равно что пожалеешь о боли.
Вчерашний отчет Microsoft о прибылях придал рынку всплеск уверенности.
Пока можно пропускать сложные данные; просто помни одно:
После того как Microsoft инвестировала около 41 миллиарда долларов в инфраструктуру ИИ, её свободный денежный поток всё равно достиг 19,6 миллиарда долларов.
Это означает, что Microsoft не только осмеливается тратить деньги на ИИ, но и обладает возможностью одновременно инвестировать и зарабатывать.
Ответ Меты был совершенно другим.
Комиссии резко выросли, свободный денежный поток снизился до менее чем $800 миллионов.
Один превращает инвестиции в ИИ в рост и прибыль, а другой временно превращает инвестиции в ИИ в огромное финансовое давление. Рынки капитала быстро предложили разные цены.
Однако сегодняшний рост пока нельзя прямо назвать разворотом.
Эта волна рыночной активности, вероятно, будет включать большое количество шорт-покрытия.
Несколько дней назад фонды открыли короткие позиции через кредитное плечо, и после быстрого подъёма цены акций были вынуждены закрыть акции и выкупить акции, что ещё больше подтолкнуло цену вверх.
Если некоторые крупные короткие позиции подвергаются пассивной редукции, краткосрочный отскок может продолжать усиливаться.
Но то, что действительно определяет, сможет ли рынок перейти от отскока к развороту, по-прежнему остаётся предстоящими отчетами о прибыли.
Сегодня вечером Apple и Amazon предоставят свои табели.
Microsoft доказала, что инвестиции в ИИ могут приносить доход, но успех одной компании недостаточно. Рынок должен увидеть больше доказательств от технологических гигантов:
ИИ — это не просто сжигание денег; он действительно может приносить доход, прибыль и денежный поток.
Самое жёсткое в этом месяце — это не то, насколько сильно упал рынок.
Некоторые игроки всё ещё на площадке, а другие уже выбыли досрочно.
Сегодня SanDisk вырос на 22%, что никак не связано с теми, кто на прошлой неделе был вынужден закрываться на дне.
Они пережили полный спад, но оставили последующее восстановление другим.
Возможно, направление не ошибается; просто размер позиции и кредитное плечо не позволили им выжить на рынке и выиграть из игры.
Самая запоминающаяся фраза этого года — это не так:
Вы правильно судили?
Вместо этого:
Когда рынок наконец подтвердит, что ты прав, ты всё ещё на рынке?
Сегодня вечером Apple и Amazon опубликуют свои отчёты о прибыли.
Ты всё ещё здесь?[Крупные токены переходят в институциональные каналы, HYPE остаётся осторожным в краткосрочной перспективе]
HYPE действует осторожно в краткосрочной перспективе и не должен восприниматься напрямую как завершение продажи. Однако высокоплавающие токены прибыли были освобождены от статуса стейкинга и переведены на Coinbase Prime и FalconX, что само по себе увеличивает вероятность последующего выпуска предложения. Что касается цены, то на самом деле нужно остерегаться не отдельных движений на блокчейне, а то, что рынок резервирует скидку для возможного выкупа.
Этот кит держал 1,032 миллиона HYPE около полутора лет, стоимостью примерно в $57,6 миллиона; в начале 2025 года он предлагал 1,018 миллиона HYPE по средней цене около $19,79 и ранее использовал токены в качестве залога. В настоящее время его балансовая прибыль составляет около $37,45 миллиона с доходностью 186%. На этапе, когда доходность значительна, выкуп всех токенов и их перевод на институциональные сервисные платформы означает, что произошли изменения в использовании токенов, заслуживающие внимания.
Главное — эти чипы концентрированы по масштабу и имеют меньшие затраты. Если бы речь шла только о кастоде, маркетмейкинге или внебиржевых соглашениях, спотовый рынок мог бы не испытывать непосредственного давления; Однако если продолжается поток на торговые платформы, сплит-трансферты или усиленные продажи, готовность низкозатратных позиций реализовать это может усилить краткосрочную волатильность. Прежние ожидания рынка относительно предложения с фиксированными акциями также будут соответственно переоценены.
В дальнейшем всё будет зависеть от того, продолжит ли этот пакет HYPE распространяться с Prime и FalconX на торговые площадки, и сможет ли спотовая торговля поглотить потенциальное предложение; Если фонды завершают конвертацию только кастоды и не будет постоянного оттока в блокчейне, опасения по поводу давления продаж могут быть опровергнуты.
Вышеизложенное — это просто мой личный обмен мнением и не является инвестиционным советом. Рынок быстро меняется, и прибыль и убытки от торговли несёт покупатель.$SAMSUNG прибыли во втором квартале выросли в 18 раз по сравнению с прошлым годом, и был объявлен крупнейший в истории план доходности акционеров. Основная дилемма заключалась в том, сможет ли импульс выкупа выкупа сохранить или это будет единовременный импульс восстановления оценки.
Текущая рыночная реальность такова: трехлетняя рамка доходности акционеров ожидается в размере 120 триллионов крон, а расходы на слияния и поглощения больше не будут вычитаться из распределяемых средств, что означает, что фактический возвратный капитал значительно больше, чем в старой системе. Выкуп и аннулирование имеют приоритет перед дивидендами, напрямую снижая знаменатель торговых акций, поэтому экономическое улучшение прибыли на акцию будет реализовано до того, как цена акции отреагирует.
Что касается рейтинга драйверов, первым уровнем является истинный масштаб свободного денежного потока — текущая оценка составляет операционную прибыль почти 90 триллионов вон. План владения акциями сотрудников выделяет 10,5% операционной прибыли в качестве бонуса к акциям, что означает, что компания должна выкупить акции на сумму около 10 триллионов вон для выпуска заранее. Этот выкуп жёсткий и не связан с рыночными настроениями. Второй уровень — конкурентное давление: SK Hynix изучает дополнительные планы по доходности, Micron пообещал вернуть 100% денежного потока, и если реализация Samsung не оправдает ожиданий, институциональные фонды напрямую изменят целевые показатели.
Сценарий роста: проблемы с доходностью HBM улучшатся в течение следующих двух кварталов, циклы DRAM останутся высокими, а свободный денежный поток будет выходить из средств для поддержки фактического темпа выкупа. Триггерный сигнал — это проверяемое снижение объёмов квартального выкупа, превышающее ожидания аналитиков, и проверяемое снижение количества выпущенных акций. В этом контексте логика оценки и возврата дисконтов сохраняется, при этом растущая доля иностранных капиталов является подтверждающей переменной.
Сценарий снижения: доходность HBM продолжает сказываться на валовой марже высококонечных продуктов, иначе цены на DRAM могут испытать циклические коррекции во второй половине 2026 года, при этом более строгий свободный денежный поток приведёт к тому, что фактические объемы выкупа опустятся значительно ниже порога в 120 триллионов KRW. Эффект размывания акций сотрудников в сочетании с недостаточной силой выкупа привели к чистому снижению торговых акций ниже рыночных ожиданий, что привело к сбою логики восстановления оценки. Листинги ADR явно отложены, ограничивая каналы для инкрементального участия капитала за рубежом, что напрямую подавляет скорость притока иностранных капиталов.
Определение условия недействительности: Если сумма выкупа за один квартал в следующих двух кварталах окажется ниже 5 триллионов KRW или если компания повторно включит расходы на слияния и поглощения в качестве вычета, ожидание по восстановлению текущей оценки потребуется переоценить.
Самая важная переменная, за которой стоит следить в ближайшие семь дней: во-первых, фактический объём и темп первой партии выкупа, раскрытых компанией; Во-вторых, конкретный масштаб дополнительного плана возврата акционеров от SK Hynix, который станет опорой для реализации Samsung; В-третьих, тренд спотовой цены DRAM напрямую влияет на направление пересмотра прогноза свободного денежного потока на следующий квартал.
#苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после рабочих часов #新手必看: Всё, что вам нужно #财报观察员: Прогнозы Amazon не оправдали ожиданий, но цена акций выросла на 9%Финансовый отчет Amazon получил интересные отзывы на рынке. Изначально люди опасались, что с ростом инвестиций в инфраструктуру ИИ облачные гиганты могут попасть в «бешеный поток денег, но без отдачи». Но ответ Amazon был таков: по крайней мере со стороны AWS, деньги уже начали возвращаться. Во втором квартале выручка Amazon достигла $200,6 миллиарда, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом. Выделяется AWS: выручка AWS достигла $42,2 миллиарда, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом — самый быстрый темп роста с 2021 года. Операционная прибыль составила $16,6 миллиарда, что на 64% больше по сравнению с прошлым циклом, а маржа прибыли выросла до 39,4%. Проще говоря, спрос на вычислительные мощности, выведенный ИИ, — это не просто концепция, а настоящий заказ облачных сервисов. Именно поэтому рынок не уделяет особого внимания продолжающемуся росту инвестиций Amazon. Годовые капитальные вложения выросли примерно до 220 миллиардов долларов, что всё ещё выглядит как стремление к строительству дата-центров, покупке чипов и расширению вычислительной мощности. Но разница в том, что Microsoft, Amazon и Google теперь больше похожи на «инвестирование и заработок». Раньше рынок беспокоился о огромных инвестициях, но без коммерческого замкнутого цикла. После публикации отчета о прибылях цена Amazon в нерабочем времени выросла более чем на 9%. Фонды больше сосредоточены на том, удовлетворён ли спрос на ИИ, а не на том, сколько денег было потрачено в краткосрочной перспективе. От роста Microsoft Azure на 43% до 37% AWS у Amazon и продолжающегося роста Google Cloud — три крупнейших облачных гиганта проверяют одну и ту же логику: цикл инфраструктуры ИИ, возможно, сместился с «повествования» на «выполнение приказов». Для BTC и EDOGE больше не находится на пике нисходящего импульса, а ближе к постраспределительному спаду. Гарантирует ли перепродажа восстановление или структурная слабость подавляет его? В условиях, когда BTC лидирует в отскоке, а ETH гонится за ним, DOGE оттесняется из-за своей относительной силы. В то время как новые тематические активы, такие как SOL, KAITO, ZAMA, ведут короткие циклы, DOGE, XRP и ADA классифицируются как поздние «прошлые нарративные» и исключаются из спроса и предложения. Это не просто слабость отдельных акций, а скорее сигнал того, что склонность к риску на рынке меняется в поисках «новой ликвидности». Ценовая структура уже это отражает. DOGE расположен ниже EMA 5/10/20 (0.07047/0.07055/0.07059), при этом SAR (0.07092) выступает в качестве сопротивления. MACD остаётся в отрицательной зоне, а RSI 6 вошёл в зону перепродажи на уровне 21,39. Проблема — в объёме торговли. Тот факт, что торговые объёмы в 2,05 миллиарда DOGE и 145 миллионов USDT вышли из зоны снижения, свидетельствует о сильном интересе к покупке.Новые правила, объявленные Федеральной резервной системой на этот раз. Результат — краткосрочная устойчивость, но долгосрочная неопределённость резко возросла.
💪 Краткосрочная: Ботинки приземлились, рынок показал «устойчивость»
· Оправдание ожиданий положительное: поскольку рынок заранее оценил вероятность удержания стабильности примерно в 70%, после объявления результатов он не впадает в панику; вместо этого это рассматривалось как краткосрочный плюс для рисковых активов. Биткоин держится выше отметки в 64 000 долларов, а Ethereum также немного поднялся.
· Повышенная устойчивость: Несмотря на редкие три голоса против повышения ставок (ястребиные сигналы) и геополитические конфликты (нападение на Иран), крипторынок остаётся стабильным после ликвидаций на сумму 286 миллионов долларов. Это показывает, что капитал рассматривает BTC как один из вариантов хеджирования геополитических рисков.
🌀 Долгосрочная перспектива: настоящая «сжатость» связана с «неопределённостью»
Реальный основной эффект заключается в реформах коммуникационной стратегии, проведённых председателем Федеральной резервной системы Уошем:
· «Неопределённость» становится новой нормой: Уолш явно снизил «прогнозы в будущее», больше не планируя рынок заранее. Это означает, что рынок больше не может полагаться на «заверение» ФРС и должен сам оценивать цены — сама высокая неопределённость является формой ужесточения.
· Макрологика изменилась: раньше криптомир сосредотачивался на точечном графике ФРС для спекуляций с ожиданиями, но в будущем он переключится на реальные экономические данные (такие как инфляция и цены на нефть). Ожидания повышения ставки в сентябре остаются. Пока цены на нефть и инфляция остаются стабильными, крипторынок всегда будет держать меч с $ETH #美联储三票主张加息, что делает PCE новым событием сегодня вечером Сегодняшние новости были довольно оживлёнными, но рынок, казалось, спал.
В Китае полиция Чжаньцзяна только что ликвидировала виртуальную валютную сеть по отмыванию денег, в результате которой 16 человек были задержаны по уголовной причине. Раньше такие негативные регуляторные новости были бы поражены дважды, и BTC снизился лишь на 0,76% в небольшой степени.
Тем временем Aviva в Великобритании получила одобрение от центрального банка Ирландии на выпуск токенизированных долларовых средств на реестре XRP. Регулирование ужесточение, институты выходят на рынок, обе линии движутся одновременно, и рынок ничего не ощущает.
Рынок оказался ещё более впечатляющим: всего 4 619 BTC за 24 часа, 298 миллионов долларов, при колебаниях 0,14%. 55% покупателей с книгой заказов подавляют продажи, J-value KDJ упал до -4,49, RSI 6 опускается до 26, держась в районе нижнего диапазона Боллинджера. Отчет Apple превзошел ожидания и резко упал в торгах после рабочего времени, в то время как прогноз Amazon промахнулся на 9% в обратном направлении — все хорошие и негативные новости были проигнорированы.
Провал сообщения + сокращение объема + перепродажа — этот сценарий мне знаком. Я не говорю вам ловить рыбу на дне, но паническую торговлю нельзя подавить.
$BTC $ETH $SOLPCE впервые за шесть лет стал отрицательным, но действительно ли инфляция охладилась?
Индекс цен PCE в США за июнь снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым месячным отрицательным ростом с 2020 года
Годовой рост сократился с 4,1% до 3,7%. Core PCE снизился до 3,3% в годовом выражении, вырос всего на 0,1% в месячном выражении
Охлаждение в основном произошло из-за падения цен на нефть после временного прекращения огня между США и Ираном. Но соглашение о прекращении огня хрупко, и цены на нефть могут восстановиться в любой момент
Базовый индекс PCE превысил целевой показатель ФРС в 2% шестой год подряд, и структурное инфляционное давление так и не было решено
Три члена Федеральной резервной системы уже выступают за повышение ставок, и рынок опасается, что инфляция может вернуться выше 3% до конца года
Охлаждение PCE краткосрочно положительно для рисковых активов; после публикации данных фьючерсы на акции США выросли, а Bitcoin также был усилен
Однако охлаждение зависит от периодического падения цен на нефть, а не на поворотном моменте тренда
Если Ближний Восток снова вспыхнет, инфляция восстановится, ожидания повышения ставок ФРС усилятся, и Биткоин может испытать $BTC на сумму $60 000
#PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5% Самое интересное прошлой ночью — это не данные о доходах Amazon и Apple. Вместо этого цены акций обеих компаний полностью противоположны. Прогноз по выручке Amazon на следующий квартал не оправдал ожиданий Уолл-стрит, но вырос более чем на 9% в торговле после рабочего времени. Выручка и прибыль Apple превзошли ожидания, снизившись до 4% в торговле после нерабочего времени, но позже сократили снижение до примерно 2,3%. Это кажется противоречивым. На самом деле, логика рынка очень проста. Финансовый отчет охватывает последние три месяца. Цена акций будет покупать в ближайшие кварталы. Давайте рассмотрим Amazon First: недавно опубликованные результаты Amazon за второй квартал не оправдали ожиданий; на самом деле они были довольно сильными. Квартальная выручка составила 200,6 миллиарда долларов, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом. Операционная прибыль составила 27,5 миллиарда долларов, что на 43% больше по сравнению с прошлым годом. Выручка AWS достигла 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом. Это самый быстрый темп роста за последние 18 кварталов. Операционная прибыль AWS составила $16,6 миллиарда, что примерно на 64% больше по сравнению с прошлым годом. Маржа прибыли близка к 39,4%. Рекламный бизнес также вырос на 26%. Что действительно не оправдало ожиданий, так это прогноз по доходу за третий квартал. Amazon ожидает, что выручка в следующем квартале составит от 197 до 202 миллиардов долларов. Уолл-стрит ожидает около 203,9 миллиарда долларов. Другими словами, даже лимит руководства компании не соответствовал ожиданиям рынка. Официальный отчет о прибылях Amazon, отчет AP: Но почему цена акций всё равно смогла вырасти на 9%? Потому что Уолл-стрит действительно хочет видеть только одно: сможет ли AWS снова ускориться. AWS выросла на 28% в прошлом квартале. В этом квартале он сразу подскочил до 37%. Это не обычное превышение ожиданий. Это означает, что Amazon конкурирует в облачных вычислениях на базе искусственного интеллектаВывод сегодняшних глобальных рынков таков: **Аппетит к риску явно улучшился, но восстановление по-прежнему в основном сосредоточено на крупных технологических акциях, а не на широком укреплении. **Отчет Microsoft о прибыли вновь доказывает, что инвестиции в ИИ могут привести к доходам облачного бизнеса, что способствует резкому восстановлению акций чипов и технологий; Amazon также показал значительный рост AWS после закрытия, что ещё больше снизило опасения рынка по поводу капитальных вложений в ИИ. Тем временем экономический рост США замедлился, а инфляция временно охладилась, однако долгосрочные доходности казначейских облигаций США остаются высокими, что свидетельствует о том, что рынок остаётся неопределённым относительно будущего пути процентных ставок. Самыми важными переменными сегодня являются PMI Китая, данные о стоимости заработной платы в США и возможность сохранить положительный импульс отчётов Apple и Amazon во время официальной торговой сессии. 1. Что произошло за ночь? 1. Рост акций Microsoft способствует сильному восстановлению технологических акций Факт: На закрытие американских фондов 30 июля Dow Jones вырос на 1,19% до 52 208,06 пункта; S&P 500 вырос на 1,66% до 7 437,63 пункта; Nasdaq Composite вырос на 2,78% до 25 122,18 пункта. Цена акций Microsoft выросла примерно на 15,5% за один день, увеличив рыночную стоимость примерно на 450 миллиардов долларов и став ключевой силой восстановления рынка. Реакция рынка: Акции технологических компаний и полупроводниковый сектор резко восстановились, при этом индекс Philadelphia Semiconductor Index вырос примерно на 8%. Однако рост рынка был неравномерным: более 70% компонентов S&P 500 снизились, а равномерно взвешенный индекс S&P 500 закрылся ниже, что указывает на то, что средства были сосредоточены в основном в нескольких крупных технологических компаниях. Основная логика: Ранее рынок опасался, что технологические гиганты будут инвестировать огромные суммы в создание данных об искусственном интеллектеПостоянный рост глобальных геополитических индексов риска является основным источником спроса на золото — как актив с нулевой доходностью, чем выше волатильность политики и частые геополитические конфликты, тем сильнее потребности в распределении глобальных центральных банков, институтов и отдельных лиц. Это идеально соответствует ранее наблюдаемой тенденции, когда «глобальные центральные банки постоянно покупают золото, а физические покупки в Азии — на спадах», что означает, что макроэкономическая неопределённость продолжает обеспечивать дно для спроса на золото. Тем временем напряжённость на Ближнем Востоке и тарифная политика, вызывающая колебания доллара, ещё больше усилят глобальную тенденцию дедолларизации, что улучшит монетарные характеристики золота. $XAU $XAUT BTC ETF уходят, ETH ETF поступают, а деньги движутся
На прошлой неделе: ETF Bitcoin зафиксировали чистый отток в размере 3 170 BTC (около $200 миллионов), ETF Ethereum — 37 959 ETH (около $71 миллиона). ETH фиксирует чистые притоки уже три недели подряд.
IBIT BlackRock течёт, а ETHA BlackRock поступает. Та же компания переводит средства с BTC на ETH.
Почему? Комиссии ETF ETH ниже, ETH предлагает доходность стейкинга, а спрос на ETH начинает расти со стороны корпоративных казначейских облигаций (цена акций BitMine выросла на 13%, а SharpLink продолжает увеличивать свои активы в ETH). #PCE环比转负 году рост ВВП замедляется до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций выросла на 9% #韩股波动剧烈引监管介入 министр финансов извинился за кредитные ETF
Но Бин снова оказался прав — корейские акции резко восстановились! Индекс KOSPI в Южной Корее вырос на 16,00% внутри дня и сейчас составляет 6489,83 пункта, а SK Hynix вырос на 25% внутри дня до 1183 долларов США. Оглядываясь назад, в тот день, когда Дэн Бин призвал «закончить патроны», ETF, удвоивший SK Hynix, упал на 25%. В то время многие говорили, что Дэн Бин может оказаться в беде.
В тот день Дэн Бин опубликовал в соцсетях: «Если у тебя большая сумма, ты должен осмелиться купить; просто потратил оставшиеся патроны», и комментарий сразу разделился на два лагеря. Некоторые хвалили его как «истинного человека» и «человека знаний и действия», другие критиковали за «пойманный летающий нож» и «копирование на полпути к горе». Но если сосредоточиться только на фразе «патроны закончились», вас действительно обманывают — потому что примерно в том же посте он лично указал на «негативный пример»: ETF (07709), который был вдвое длиннее на SK Hynix, рухнул на 25,72% в тот день. Он прямо написал: «Инструменты с кредитным плечом могут усиливать доходность и умножать риски», и «Когда волна отступает, суровость волатильности рынка становится ещё яснее.»
Но пока Бин увеличивал свои акции, которые он видел вопреки тренду, он резко критиковал деривативы с двойным кредитным плечом. В тот день корейские акции SK Hynix упали более чем на 19% внутри дня, что стало самым крупным однодневным падением в истории, а кредитные ETF упали более чем вдвое сильнее, чем базовые акции. Многие инстинктивно приравнивают «важный трейдинг на полный рабочий день» с «я тоже иду ва-банк», что является огромной ошибкой. Но сам Бин неоднократно подчёркивал свою суть: нет финансирования, нет рычагов. «Оставшиеся патроны», которые у него закончились, были последними наличными в его запасных средствах, вложенных в ИИ и лидеров складов, за которыми он следил годами, а не как 07709 — капитальный дробил, который может потерять четверть за день. Разница между профессиональными игроками и любителями игроков никогда не в том, чтобы всегда быть правым; речь идёт о ловле на дно с лишними деньгами и риске жизнью без рычагов.
Самой волшебной сценой стало то, что операционная прибыль SK Hynix во втором квартале выросла на 557% в годовом выражении. В обычной отрасли это было бы взрывной новостью, но как лидер в области хранения ИИ, рынок ранее поднимал ожидания до небес — «очень хорошая работа» далеко не достаточна; чтобы считать, это должно быть «лучше, чем ожидалось». Результаты не превзошли ожиданий; цена акций сначала упала почти на 20% во время торгов. Это показывает, что текущие спекуляции по акциям технологических компаний связаны не с тем, прибыли ли они прибыльными, а о том, насколько они безумнее, чем вчера». Когда отлив отступает, все голые пловцы садятся на мель на пляже.
Но уверенность Бина — это то, что обычные люди просто не могут повторить. Он занимается фондами в долларе США и зарубежными счетами, удерживая крупные позиции в мировых активах, таких как Nvidia, Google, TSMC и Micron. В первом квартале десять крупнейших активов были сосредоточены более чем на 97%. Это не диверсификация, а долгосрочная логика концентрированных ставок на ИИ. Более того, в последние годы он зарабатывал на американских акциях ИИ, поддерживаемых плавающей прибылью. Когда цены падают, это снижение прибыли, и если вы хотите вложить в них ипотечные или пенсионные деньги, основной долг исчезает. Он утверждает, что у него закончились патроны, но за кулисами — контроль рисков, заявки и погашения, а также контракты на продукты, связанные с ними. Розничные инвесторы смотрят в свои телефоны в одиночестве, но в полночь их пугает зелёный свет, и они сокращают убытки. Это то же самое?
Но, по словам Бина, наиболее вероятно, что розничные инвесторы узнают о самой вредной первой половине — «Если ты осмелишься купить во время большого падения», они не узнают вторую половину — «Я покупаю только то, что могу понять, никогда не трогаю рычаг; пули — это пустые деньги.» «Итак, появляется распространённый сценарий: когда вы видите, что SK Hynix падает, копируйте 07709; Увидев падение акций A-уровня, инвесторы полностью сосредоточились на финансировании; Завтра ещё одно падение на 8%, недостаточная маржа, брокерская ликвидация. Крупные игроки занимаются донной рыбалкой, розничные инвесторы совершают налёты. У ETF с кредитным плечом есть ещё одна скрытая ловушка: если базовая акция растёт на 10%, она растёт на 20%; если базовая акция падает на 10%, то падает на 20%. После нескольких дней колебаний базовая акция почти ничего не делает и сначала падает до половины. Но сам Бин сказал: «Оглянитесь назад на тренд 07709, вернитесь туда, где он начал расти», и предупредил, что «такие продукты не следует хранить в долгосрочной перспективе», хотя многие это игнорируют.
Так стоит ли покупать во время большого падения? Да, но с предварительные требования. У тебя есть пустые деньги, которые не продержатся и трёх лет, компания, которую ты купил, действительно понимает и знает, как зарабатывает, и ты не добавляешь ни копейки рычага, так что если они падают, ты можешь спать и спать. Тогда большое падение — это настоящий подарок. С другой стороны, если вам нужно платить аренду в следующем месяце, акции — это «лидер», которого продвигают члены группы, а счёт имеет маржу с тройной маржой — так что вы не ловите на дне, а раздаёте боеприпасы учреждениям. Но Бин осмеливается купить, потому что считает, что индустрия хранения ИИ — это десятилетняя логика, а не потому, что подсвечник сегодня красный.
В конечном итоге ход Дэна Бина наполовину заслуживает уважения, наполовину не поддаётся освоению. Что я уважаю — это то, что в «Буре» ты осмеливаешься голосовать своими деньгами, никогда не говоря пустых слов или оптимистичных слов; Я не хочу узнать, что у обычных людей нет собственного понимания или буфера, так что не трогайте слово «освещение». Самое забавное на рынке такова: в тот же день он похвалил «смелость покупать», одновременно критикуя «рычаговое плечо». Хитрые уловили два слоя смысла, а запутанные слышат только «полный амбар».
И наконец, вот совет: в день, когда у Dan Bin закончились патроны, если бы у вас ещё было 100 000 юаней на счете, вы бы покупали вопреки тренду или держались крепче и ждали солнечного света? Если вы уже покупали ETF с кредитным плечом, поделитесь в комментариях, каково это — кататься на американских горках. Давайте не будем рекомендовать акции, просто поговорим о том, как обычные люди выживают в волатильные времена.📊 $CL контрактные ликвидации (31 июля)
Согласно данным по ликвидациям, будьте осторожны с шортами, вас могут жестко прижать крупные игроки...
За последний час ликвидировано позиций на сумму около 495,96 долларов
Лонги ликвидированы примерно на 8,22 долларов
Шорты ликвидированы примерно на 487,74 долларов
За последние 4 часа ликвидировано позиций на сумму около 1,066,700 долларов
Лонги ликвидированы примерно на 1,062,800 долларов
Шорты ликвидированы примерно на 3,879,10 долларов
За последние 12 часов ликвидировано позиций на сумму около 1,163,900 долларов
Лонги ликвидированы примерно на 1,107,600 долларов
Шорты ликвидированы примерно на 56,300 долларов
За последние 24 часа ликвидировано позиций на сумму около 1,875,000 долларов
Лонги ликвидированы примерно на 1,669,000 долларов
Шорты ликвидированы примерно на 206,000 долларов
Согласно данным по ликвидациям $CL, за 1 час ликвидации шортов составляют 98,3%, но объем очень мал и может быть проигнорирован; начиная с 4 часов лонги доминируют над шортами: ликвидации лонгов в 274 раза больше шортов, за 12 часов — в 19,7 раза, за 24 часа — в 8 раз, что указывает на крайне односторонний рынок с массовым уничтожением лонгов. Контролируйте свои позиции, чтобы не попасть под ликвидацию.
🔥 Индикатор рынка | 31 июля
Сегодня три ключевых темы указывают на одно: рынок больше не вознаграждает «сжигание денег», а ценит «эффективность расходов» — от внутреннего раскола ФРС до контрастных результатов Microsoft и Meta, старая логика рушится, формируется новая ценовая власть.
🏛️ Три голоса ФРС за повышение ставки: внутренний раскол, не виданный за десять лет
По пекинскому времени в ночь на 30 июля ФРС проголосовала 9-3 за сохранение федеральной ставки на уровне 3,50%-3,75%. Три представителя — Кливлендский ФРБ Хамарк, Миннеаполисский ФРБ Кашкали и Далласский ФРБ Логан — выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Это первый раз с 2016 года, когда три единогласных голоса были против. Индекс Доу Джонса сразу упал более чем на 1100 пунктов. Данные по PCE, которые будут опубликованы сегодня вечером, станут ключом к решению о действиях в сентябре.
📈 Microsoft снижает капитальные расходы вопреки тренду: после торгов рост на 8,5%
Microsoft превзошла ожидания: выручка 90 млрд долларов, рост на 18% в годовом выражении; доходы Azure выросли на 43%, самый быстрый рост за четыре года; годовой доход Azure впервые превысил 100 млрд долларов.
Настоящим взрывом для рынка стал пересмотр капитальных расходов — с ранее ожидаемых около 190 млрд долларов снижены до 175 млрд долларов. После торгов акции выросли на 8,5%. На фоне падения акций Google из-за повышения прогноза расходов, сигнал Microsoft о сокращении затрат дал инвесторам облегчение.
📉 Meta с рекордной выручкой, но резким падением: цена модели «сжигания денег» на AI
Meta в тот же день отчиталась: выручка 60,8 млрд долларов, рост на 28%, немного выше ожиданий. Но чистая прибыль упала на 14% до 15,85 млрд долларов; нижняя граница капитальных расходов поднята с 125 млрд до 130 млрд долларов; свободный денежный поток всего 784 млн долларов, минимум за почти четыре года. После торгов акции упали более чем на 10%.
В ту же ночь Microsoft выросла на 8,5% из-за «меньших расходов», а Meta упала на 10% из-за «больших расходов».
💎 Итог
Три события указывают на один поворот: рынок больше не вознаграждает «сжигание денег», а ценит «эффективность расходов». Редкий раскол внутри ФРС предвещает неопределенность в политике; Microsoft, снизив капитальные расходы, вызвала рост акций, показывая, что «сокращение затрат» в AI важнее «увеличения инвестиций»; Meta с рекордной выручкой упала, потому что рынок наказывает все истории без отдачи. Старая логика рушится, формируется новая ценовая власть. #PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
#苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌 1 июля американский гениальный трейдер Леопольд потерял 45 миллиардов долларов всего за месяц
1 июля фонд ситуационной осведомлённости Леопольда, по сообщениям, достиг 45 миллиардов долларов, с годовой доходностью около 450% и до четырёхкратного кредитного плеча.
С 10 по 20 июля акции, связанные с ИИ, начали коллективно падать, при этом многие акции упали более чем на 30% в течение двух недель.
Длинные позиции Леопольда включают SK Hynix, SNDK, BE, Nebius и другие, при этом эти акции падают гораздо сильнее, чем на более широком рынке. Ещё более проблематично, что он одновременно занимается короткой позицией на такие акции, как Adobe.
В то время как акции аппаратного обеспечения ИИ рухнули, некоторые акции программного обеспечения начали восстанавливаться, и фонды могут пережить типичную ситуацию проигрыша и проигрыша.
24 июля Leopold направил инвесторам письмо, признав огромные убытки фонда, но всё же назвав этот крах лучшей возможностью покупки ИИ с начала 2025 года.
С 28 по 29 июля фонд начал экстренное финансирование от инвесторов и кредитных учреждений, но впоследствии банки отзывали его из-за их маржи.
30 июля фонд был вынужден продать все свои акции на публичном рынке, при этом Citadel взяла большую часть из них. $SNDK $BTC $ETH #苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы
Прибыль Apple за $AAPL превзошла ожидания, но снизилась в внерабочем торже.
Выручка в третьем квартале составила 109,4 миллиарда, а продажи iPhone — 54,3 миллиарда, что превзошло ожидания. Но настоящим изменением настроения на рынке стали прогнозы на следующий квартал — рост выручки был поднят до 9%-11%, что ниже ожидаемых 12%.
Кук переложил вину на чипы для хранения. Точные слова — «среда ценообразования на хранение, раз в столетие», и дефицит поставок продолжает усугубляться.
Это немного чёрного юмора. Apple выросла на 24% в этом году, сделав её самой устойчивой среди семи гигантов, с логикой: «Я не вмешиваюсь в сжигающие деньги ИИ — это безопасно». Но теперь искусственный интеллект забрал всю ёмкость памяти, и Apple застряла, потому что не может получить её снабжение. Когда-то это был актив-убежище, теперь он стал жертвой цепочки поставок.
Для BTC: падение Apple после рабочего времени менее чем на 2% — это не крах, но среди Большой семёрки он всегда был самым стабилизатором. Если даже Apple начнёт подвергаться критике из-за давления на цены, настроение на фондовом рынке технологических фондов окажется под давлением, и $BTC будет трудно остаться равнодушным. Но с другой точки зрения — когда средства вытекают из Большой семёрки и нужны назначения, криптовалюта может получить долю пирога. Давайте просто подождём и посмотрим.#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени
📉 Microsoft идёт против этой тенденции, сокращая капитальные вложения и выросшая на 8,5% после работы! Начинает ли направление ИИ сосредотачиваться на «экономической эффективности»?
Прошлой ночью, когда был опубликован отчет Microsoft о доходах, рынок сразу же показал рост на 8,5% после работы, что резко контрастирует с почти 7% падением Meta после работы из-за увеличения расходов.
Ключ не в плохой производительности — доходы от облака Azure выросли на 43%, а в этом финансовом году доходы облака впервые превысили $100 миллиардов, превзойдя ожидания. Что действительно принесло рынку «вздох облегчения», так это то, что Microsoft стала первой крупной технологической компанией, снизившей прогноз по капитальным вложениям на 2027 финансовый год.
В то время, когда искусственный интеллект сжигает деньги, рынок нестабилен, а Meta критикуют за повышение расходов, Microsoft приняла меры: «Я трачу меньше, я зарабатываю больше». ”
Но если посмотреть спокойно, различия остаются — капитальные расходы за финансовый год всё равно выросли на 70% в годовом выражении до 41 миллиарда долларов, а суммарная цена акций упала примерно на 18% за год. Является ли это официальным признанием эффективности ИИ или «временной передышкой» в цикле с высокими инвестициями?
Ещё интереснее, что некоторые наблюдатели сравнивали финансовые показатели Amazon и Tesla:
· Прогноз Amazon за третий квартал не оправдал ожиданий: свободный денежный поток стал отрицательным, капитальные вложения были увеличены до 220 миллиардов → вне работы, что на 9% больше после закрытия
· Доходы и поставки Tesla Records достигли рекордного уровня → упали на 14% после работы
Вывод суров: рынок смотрит не на саму производительность, а на «чью историю ещё можно обновить».
На этот раз Microsoft рассказала историю «эффективность прежде всего», которую рынок временно принял. Но борьба между долгосрочными инвестициями в ИИ и краткосрочной доходностью далека от завершения.
Что вы думаете? Microsoft на этот раз «реализует ИИ» или это «тактика задержки при больших инвестициях»? Давайте поговорим в 👇 комментариях #微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени
После прочтения финансового отчёта Microsoft у меня самое большое впечатление — логика оценки акций американских технологических компаний действительно изменилась.
Выручка Microsoft в четвертом квартале составила $90,01 миллиарда, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом, а Azure Cloud выросла на 43%. Впервые в этом финансовом году их облачный бизнес превысил 100 миллиардов долларов США, при этом все данные превзошли рыночные ожидания. Самое интересное — это первый ведущий гигант, который снизил свои прогнозы по капитальным расходам на 2027 финансовый год.
В отличие от этого, Meta решила продолжать увеличивать капитальные инвестиции, и после работы они упали почти на 7%. Microsoft поступила наоборот, замедлив темпы расходов и вырос на 8,5% вне рабочего времени. Сейчас рынок кажется немного боится бесконечного сжигания денег ИИ; видя, что Microsoft «тратит меньше и зарабатывает больше», капитал готов платить.
Однако я считаю, что не стоит быть слепым оптимистом. Несмотря на прогнозы снижения, капитальные вложения Microsoft в этом году всё равно выросли на 70% в годовом выражении до 41 миллиарда долларов, в то время как цена акций снизилась примерно на 18%.
Рынок в настоящее время сильно разделён. Одни видят в этом сигнал того, что бизнес ИИ начинает давать результаты, в то время как другие считают, что это лишь короткая передышка после больших инвестиций. Как и предыдущие отчёты о доходах Amazon и Tesla — несмотря на впечатляющие показатели выручки, реакция цены акций была совершенно неожиданным.
Теперь речь идёт не только о доходах и прибыли; рынок больше заботится о том, сможет ли история продолжаться, а темпы капитальных вложений стали ключевым фактором, влияющим на цены акций. Далее мы продолжим наблюдать, сможет ли модель контроля затрат Microsoft продолжаться.#PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
PCE становился отрицательным по сравнению с месяцем, но не стоит слишком радоваться слишком рано.
Июньский индекс цен PCE в США снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым месячным снижением с 2020 года, снизившись с 4,1% до 3,7% в годовом выражении, тогда как базовый индекс PCE составил 3,3%, что соответствует ожиданиям.
На первый взгляд инфляция остывает, а сентябрьская политика ФРС также была переоценена.
Но лично я считаю, что это скорее мимолётная иллюзия на фоне колебаний цен на нефть, а не отправная точка для полного разворота инфляционных тенденций.
Причина проста: цены на энергию остаются главной переменной.
Падение цен на нефть в июне во многом было обусловлено ожиданиями смягчения напряжённости между США и Ираном, но ситуация на Ближнем Востоке так и не реализовалась, и любое обострение конфликта может снова привести к росту цен на нефть. Если цены на энергоносители восстанавлятся, инфляционные данные могут снова оказаться под давлением, а рыночные ожидания по снижению ставок ФРС или даже повышению снова будут колебаться.
Тем временем, хотя ВВП во втором квартале оказался ниже ожиданий, частные конечные продажи выросли на 3,9%, а потребление и внутренний спрос в США остаются сильными, что говорит о том, что у ФРС нет срочных причин снижать ставки.
Я считаю, что сентябрь и октябрь могут стать опасным окном для рынка в этом году.
В настоящее время рынок уже заранее зафиксировал некоторые положительные факторы. Если инфляционные данные будут колебаться неоднократно или цены на нефть снова нагреются, рисковые активы могут оказаться под давлением.
Поэтому в краткосрочной перспективе избегайте погони за максимумами; сохраняйте осторожный медвежий подход в сентябре и октябре, ожидая переоценки рынка.
Отрицательный переход в PCE может быть лишь передышкой, вызванной падением цен на нефть, а не реальным концом инфляции.
Настоящая борьба во второй половине года остаётся соперничеством между ценами на нефть, политикой Федеральной резервной системы и экономической устойчивостью.
Вышеизложенное — только моё личное мнение и не является инвестиционным советом!#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдывает ожиданий, но цена акций растёт на 9%. Два отчета о прибыли, одно
Во-первых, я одолжил у @yourAiBo несколько фотографий Мисы для использования
Apple набрала 90 пунктов, а цена акций упала на 6%. Денежный поток Amazon был отрицательным на 7,6 миллиарда долларов, но цена акций выросла на 9%.
—Вот что произошло после закрытия американского фондового рынка прошлой ночью.
Один показал успех, но предсказал, что в следующий раз провалится, другой тратил деньги яростно, но уже видел, как деньги возвращаются. Рынок голосует с реальными деньгами: я не смотрю, сколько очков вы набрали раньше, но хочу узнать, решите ли вы следующий вопрос.
Доска: За одну ночь это как огонь и лёд
Давайте сначала поговорим о общей атмосфере на рынке вчера.
За ночь все три основных американских фондовых индекса выросли: Nasdaq вырос на 2,78%, а S&P 500 — на 1,66%. Индекс полупроводников Филадельфии вырос на 8,19% за один раз, что стало его самым крупным однодневным ростом с апреля 2025 года. Отчёт Microsoft по доходам взорвался накануне — за один день вырос более чем на 15%, что стало самым крупным ростом с 2008 года.
Общее настроение на рынке очень высокое.
Затем, после закрытия рынка, Apple и Amazon пострадали — Apple рухнула, Amazon взлетела.
Акции Apple упали более чем на 8% после работы, а их рыночная стоимость испарилась более чем на 300 миллиардов долларов за одну ночь. Amazon вырос более чем на 10% после работы.
Под одним небом — две совершенно разные судьбы.
Apple: Табель табеля красивая, но будущее пугает
Выручка Apple за третий квартал составила $109,42 миллиарда, что на 16% больше по сравнению с прошлым годом; Чистая прибыль составила 29,789 миллиарда долларов, что на 27% больше по сравнению с прошлым годом. Доход от iPhone составил $54,25 миллиарда, что на 22% больше; Доход Mac составил $10,35 миллиарда, что на 29% больше. Валовая маржа составила 50,1%, установив новый рекорд за тот же период.
Как ни посмотри, это прекрасный табель.
Но проблема кроется — в рекомендациях на следующий квартал. Apple ожидает роста выручки в четвертом квартале всего на 9–11%, что ниже ожиданий рынка в 12,1%. Финансовый директор отметил задержку валютных курсов на 2,5 процентных пункта в сочетании с дефицитом чипов и памяти. Ранее Кук описывал это как «раз в столетие серьёзный разрыв в поставках».
Рынок больше всего опасается неопределённости. Ученик набирает 90 баллов, а затем говорит родителям, что в следующий раз сможет набрать только низкие 80 баллов — как родители себя чувствуют? По спине пробежал холодок.
Amazon: Деньги текут, как вода, но они того стоят
Выручка Amazon во втором квартале составила 200,6 миллиарда долларов, что на 20% больше; Операционная прибыль составила 27,5 миллиарда юаней, что на 43% больше. Выделяется AWS — выручка составила $42,2 миллиарда, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом и стало самым быстрым ростом за последние 18 кварталов.
Генеральный директор Amazon Энди Джуази заявил, что бизнес ИИ AWS уже превысил годовой доход в размере 25 миллиардов долларов, сохраняя трёхзначный рост.
Но расходы также безжалостны — прогноз капитальных расходов в этом году был увеличен с 200 миллиардов до 220 миллиардов. Свободный денежный поток за последние 12 месяцев стал отрицательным, с чистым оттоком в 7,6 миллиарда долларов.
Отрицательный денежный поток — почему цена акций всё ещё растёт?
Потому что рынок видит «замкнутый круг» — деньги тратятся на строительство дата-центров и покупку чипов, затем вычислительная мощность сдаётся клиентам в аренду через AWS, и деньги сразу возвращаются. Задержка заказов AWS достигла 496 миллиардов долларов. Это не сжигание денег; это инвестиции.
Тенденции и стратегии: что приносит рынок?
После этого сезона заработок появился ясный сигнал —
Рынок смещается от «смотрящего, сколько инвестируется» к «смотрю, сколько возвращается».
Аналогично, тратя деньги на ИИ: Amazon выросла, Meta упала. В чём разница?
Потратив эти деньги, Amazon продаёт вычислительные мощности напрямую клиентам через AWS — платите столько, сколько потребуется, и доход сразу же засчитывается. А как насчёт Meta? Они тратили деньги на строительство дата-центров и покупку видеокарт, а затем постепенно возвращали свои инвестиции через рекламу в Facebook и Instagram. ИИ действительно может сделать рекламные рекомендации более точными, но подсчет трудно сосчитать — сколько вы на самом деле заработали, вложив 100 юаней? Никто не может сказать наверняка.
Таким образом, сейчас рынок отдаёт премию двум типам компаний:
Категория первая: те, кто уже завершил замкнутый цикл «вход→вывод». Amazon AWS и Microsoft Azure относятся к этой категории. Деньги тратятся, доход следует, всё ясно.
Категория вторая: ровы достаточно глубокие, чтобы не тратить деньги в отчаяние. Apple относится к этой категории — капитальные расходы составляют лишь 1,8% дохода. Проблема сейчас в том, что сама проблема Apple «не сжигать деньги» стала проблемой — в эпоху ИИ, если вы не тратите деньги, вас оставят позади.
Что касается направления сделки —
В краткосрочной перспективе логика аренды вычислительной мощности самая сильная. AWS выросла на 37%, Azure — 43%, Google Cloud — 82% — три облачных гиганта стремительно выросли по всем направлениям, и это не случайно; это фундаментальный инфраструктурный дивиденд эпохи ИИ.
Со стороны Apple краткосрочное давление весьма вероятно. Проблемы с цепочками поставок нельзя решить всего за один-два квартала. Но если функция искусственного интеллекта iPhone 17 действительно вызовет волну обновлений, это уже другая история.
Совет по торговле: не спорьте с рынком
После стольких лет торговли мой главный вывод прост:
Рынок всегда торгует «разрывом ожиданий», а не «фактами».
Результаты Apple отличные — выручка, прибыль и продажи iPhone превзошли ожидания. Но рынок давно устанавливает цену на эти «хорошие» вещи на рынок. То, что действительно определяет цену акции, — это наличие «части, которая превосходит ожидания». Прогнозирование ниже ожиданий — это самый большой разрыв в ожиданиях, и он снижается.
Реальность Amazon ошибочна — свободный денежный поток составляет минус $7,6 миллиарда, а медианный прогноз за третий квартал ниже ожиданий. Но рынок сосредоточен на том, что «рост AWS на 37% превзошёл ожидания» и на тенденции, что «инвестиции в ИИ превращаются в доход». Разрыв в ожиданиях перевесил все недостатки.
Поэтому, торгуя финансовыми отчетами, всегда помните две вещи:
Хорошая новость: если это уже было предположение, значит, это не хорошие новости.
Если плохие новости могут быть заглушены другой, ещё более важной хорошей, то это не плохие новости.
Результаты Apple и Amazon прошлой ночью прекрасно иллюстрировали эти два утверждения.
---
(Отказ от ответственности: вышеуказанное содержание является исключительно личным обменом торговым опытом и не является инвестиционным советом.) Рынок несёт риски; входите с осторожностью. )$BTC $ETH $SNDK
#PCE环比转负 рост ВВП замедляется до 1,5%#
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9% Биткоин-компания только что продала 100 $BTC для финансирования дата-центра на базе ИИ.
Компании годами собирали деньги на покупку биткоина, потому что это было будущее.
Теперь они продают биткоин, чтобы создать ИИ.
Уверены ли мы, что Биткоин и криптовалюта всё ещё — это будущее?📊 $SPCX Contract Liquidation Express (31 июля)
Согласно данным ликвидации, будь осторожен, чтобы не шортить, иначе тебя прижат дилеры...
Сумма ликвидации за последний час составила примерно $2,028.32
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $2,028.32
Короткие ордеры не имеют никакой ликвидации
Сумма ликвидации за последние 4 часа составила примерно $271,300
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $237,400
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $33,900
Сумма ликвидации за последние 12 часов составила примерно $732,500
Длинные позиции были ликвидированы примерно по $667,300
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $65,100
Сумма ликвидации за последние 24 часа составила примерно 2,2852 миллиона долларов
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $937,300
Короткие ликвидации составили около $1,3479 миллиона
Согласно данным $SPCX ликвидации, доминировали ранние долгосрочные ликвидации с устойчивой тенденцией к длинным распродажам; В течение 24 часов короткие выбросы раздавили быков, изменив направление и вызвав ожесточённый короткий сжим. Каждый должен контролировать свои позиции, чтобы избежать ликвидации.
🔥 Рыночный барометр | 31 июля
Три актуальные темы сегодня указывают на одну и ту же тему: рыночные вознаграждения — это уже не просто «сжигающие деньги нарративы», а «эффективность расходов денег» — от внутренних разногласий внутри Федеральной резервной системы до ожесточённых сражений между Microsoft и Meta, старая логика рушится, и формируется новая ценовая власть.
🏛️ Три голоса ФРС выступают за повышение ставок: внутренние разногласия, которых не было за последнее десятилетие
В ранние часы по пекинскому времени 30 июля Федеральная резервная система сохранила ставку федеральных фондов без изменений на уровне 3,50%-3,75% с 9 голосами «за» и 3 «против». Хамак из Кливлендского ФРС, Кашкари из Миннеаполиса и Логан из Далласского ФРС выступают за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Это первый случай с 2016 года, когда три голоса были проголосованы одновременно. Dow сразу же упал более чем на 1100 пунктов. Данные PCE, которые будут опубликованы сегодня вечером, станут ключевыми для решения решения о действиях в сентябре.
📈 Microsoft идёт против тенденции, сокращая капитальные вложения: выросла на 8,5% после работы
Microsoft показала результаты, превзошедшие ожидания: доход в 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом; Доходы Azure выросли на 43% в годовом выражении, что стало самым быстрым темпом роста за четыре года; Впервые годовая выручка Azure превысила 100 миллиардов долларов.
Что действительно зажгло рынок — это прогноз по капитальным вложениям — снижение с ранее ожидаемых примерно 190 миллиардов долларов до 175 миллиардов. Цена акций выросла на 8,5% после работы. На фоне резкого падения акций Google из-за увеличения прогнозов Google по расходам, сигнал Microsoft о «сокращении расходов» заставил инвесторов вздохнуть с облегчением.
📉 Выручка Meta достигла рекорда, но резко упала: цена модели ИИ, сжигающей деньги
Meta опубликовала отчёт о прибылях в тот же день: выручка составила $60,8 миллиарда, что на 28% больше по сравнению с прошлым годом и немного превышает ожидания. Однако чистая прибыль снизилась на 14% в годовом выражении до 15,85 миллиарда долларов; нижний предел капитальных расходов был увеличен с 125 миллиардов до 130 миллиардов долларов; свободный денежный поток был уменьшен до 784 миллионов долларов, достигнув почти четырехлетнего минимума. После работы цена акций однажды упала более чем на 10%.
В ту же ночь Microsoft выросла на 8,5% за «меньше трат», а Meta упала на 10% за «больше расходов».
💎 Краткое содержание
Три события указывают на один и тот же переломный момент: рыночные награды больше не являются «тратящими нарративами», а «эффективностью расходов». Редкие внутренние разногласия внутри ФРС сигнализируют, что путь политики больше не определён; Microsoft вызвала рост цены акций, сократив капитальные вложения, что показывает, что «снижение затрат» в инвестициях в ИИ более востребовано, чем «увеличение инвестиций»; Выручка Meta достигла рекордного уровня, но резко упала, потому что рынок критикует все нарративы, которые инвестируют только без доходности. Старая логика рушится, и формируется новая ценовая сила. #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
#苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы Отчет Google за квартал зажег сектор хранения данных: долгосрочная логика и суть рынка AI-инфраструктуры
Большинство людей, анализируя отчет Google за второй квартал, сосредотачиваются на впечатляющих результатах AI-бизнеса, но упускают из виду ключевой сигнал, который действительно взорвал сектор хранения данных — глобальное расширение AI-инфраструктуры облачных провайдеров не замедляется. Этот отчет разрушил прежние опасения рынка, переопределил логику роста индустрии хранения и придал отскоку сектора хранения более прочную поддержку.
Согласно финансовым данным, общий доход Google за второй квартал достиг 119,8 млрд долларов США, что на 24% больше по сравнению с прошлым годом; при этом доход Google Cloud составил 24,8 млрд долларов США с годовым ростом в 82%, что значительно превышает обычные темпы роста облачных вычислений. Этот рост — не просто расширение облачного бизнеса, а наглядное отражение того, что спрос на AI вновь выводит облачный бизнес на путь быстрого роста. Еще более важно, что Google повысил прогноз капитальных затрат (Capex) на весь год, что стало ключевым катализатором для отскока сектора хранения данных.
Полная цепочка спроса AI-инфраструктуры: хранение становится ключевым бенефициаром
Строительство AI-инфраструктуры не ограничивается только закупкой GPU, а охватывает всю цепочку от вычислительных мощностей до хранения данных, и расширение каждого звена напрямую стимулирует спрос на хранение. Эффективная работа GPU невозможна без поддержки высокоскоростной памяти (HBM), стабильная работа AI-серверов зависит от DRAM, обеспечивающей кэширование вычислительных мощностей, а огромные объемы данных, создаваемые в процессе обучения и вывода моделей, а также логи, видео и критически важные корпоративные данные, которые необходимо хранить длительное время, требуют большого объема SSD.PCE снизился отрицательно, но ВВП упал всего до 1,5% — на что именно стоит ставить на эту игру?
Вчерашние данные вызвали у меня головную боль.
Инфляция снизилась — июньский PCE снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым месячным снижением с 2020 года. Годовой рост вырос с 4,1% до 3,7%. Базовый индекс PCE вырос на +0,1% в месячном выражении, что ниже ожидаемых 0,2%.
Экономика движется медленно — предварительный показатель ВВП за второй квартал составил всего 1,5%, а ожидание — 2,1%. По крайней мере в первом квартале это всё ещё было 2,1%, прямое снижение на 0,6 процентных пункта.
Инфляция снизилась, экономика замедлилась — разве повышение ставок не должно прекратиться?
Не торопись. Давайте посмотрим на другое число.
Внутренние частные финальные продажи — 3,9%.
Эта цифра основана исключительно на том, сколько американцы потратили и инвестировали сами, исключая чистый экспорт, запасы и государственные расходы. В первом квартале он составил всего 1,7%, но во втором более чем вдвое вырос, что стало самым быстрым темпом роста с начала 2023 года.
Потребительские расходы выросли на 3,2% во втором квартале. Корпоративные инвестиции, основанные на ИИ, по-прежнему стремительно растут.
Точные слова председателя Федеральной резервной системы Уоша: устойчивость экономики США «впечатляет».
Так что текущая ситуация —
На первый взгляд: инфляция снизилась, экономика замедлилась, и повышение процентных ставок не нужно.
Если разбить: американцы совсем не сокращали расходы, корпоративные инвестиции растут, базовая инфляция составляет 3,3% — всё ещё далеко от цели ФРС в 2%.
Белый дом также был разделён: Хасетт заявил, что PCE сделал Wash «легче», а Наварро прямо призвал к снижению ставок.
Уолл-стрит ещё более хаотична:
JPMorgan: ожидается повышение ставки в декабре
Bank of America: Три повышения ставок начинаются в сентябре
Goldman Sachs и Barclays: В этом году повышения ставок не будет
Citi: Сокращения проводятся в октябре, декабре и январе
Четыре учреждения, четыре направления.
Позвольте начать с моей оценки.
PCE стал отрицательным по сравнению с ежемесячным — это действительно знаковое событие. Впервые за шесть лет ФРС не может притворяться, что не замечает этого.
Но что если это станет трендовым поворотным моментом для инфляции? Не спешите с выводами.
Основным двигателем этого раунда охлаждения стало падение цен на энергоносители — временное соглашение о прекращении огня между США и Ираном снизило цены на нефть. Но соглашение о прекращении огня хрупко, и цены на нефть остаются на исторических максимумах. Если Ближний Восток вызовет новый переполох, инфляция быстро восстановится.
Кроме того, базовый индекс PCE по-прежнему составляет 3,3%, что на целых 1,3 процентных пункта выше целевой цели ФРС. Структурное инфляционное давление совсем не ослабло.
Охлаждение инфляции временное, но сильный внутренний спрос реален.
Так как же движется рынок?
После публикации данных биткоин поднялся выше $65,000, золото превысило 4,100, а доллар опустился ниже 100 — рынок сразу же торговался: "Инфляция охлаждается = положительно для рисковых активов."
Но позвольте напомнить: вероятность повышения ставки в сентябре снизилась с почти 100% до примерно 60%, а не нуля. 65% цен остаётся на месте.
Истинный смысл этого набора данных таков: у ФРС нет ни срочности повышать ставки, ни возможности для сокращения — она застряла посередине и не может двигаться.
Рынку нужны данные по занятости и инфляции за июль, чтобы «проверить» товары. До этого—
V-образного разворота не будет, и аварии не будет. Это просто шок, немного утомительно.
Моя стратегия проста:
Никаких погони за ростом, никаких продаж вниз, просто ожидание июльских данных.
Этот набор данных не даёт направления — он показывает более хаотичную ситуацию.
И быки, и медведи могут найти свои аргументы. В ближайшие недели тот, кто первым опубликует данные, будет доминировать в настроениях.
Как думаете, в сентябре будет ещё одно повышение? Как будет двигаться BTC на следующей неделе?
$BTC $XAU $CL
#PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5% #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
📉 Думаю, цены упали, но они не совсем стабильны; придётся немного дольше подождать повышения ставки в сентябре
💡 Моё основное суждение
Мне кажется, что июньский индекс цен может показаться хорошей новостью, но на самом деле это «фальшивое охлаждение», вызванное падением цен на нефть, а не то чтобы инфляция действительно стабилизировалась; Темп роста ВВП в 1,5% может показаться невысоким, но я вижу, что обычные люди тратят деньги, а бизнес действительно инвестирует довольно агрессивно; экономика особо не ухудшилась; Этот набор данных сделал ожидание повышения ставки в сентябре менее определённым, но я не планирую вносить серьёзные изменения в свою инвестиционную структуру на вторую половину года. Далее я сосредоточусь на ежегодных собраниях глобальных центральных банков в конце августа, чтобы узнать, что скажет председатель ФРС — это ключ к проверке будущих тенденций.
📊 Как мне разбить эти данные?
1. Думаю, цены упали, но всё это благодаря «внешней переливанию крови», а не для того, чтобы просто снизить температуру
Я считаю, что июньский индекс цен упал на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем — впервые с 2020 года, но главным образом из-за временного прекращения огня на Ближнем Востоке: цены на нефть упали почти на 6%, бензин — более чем на 9%, а общие цены были резко снижены. Без учёта продуктов питания и энергетики базовый ценовой индекс по-прежнему составляет 3,3% в годовом выражении, что значительно выше цели ФРС в 2%, и сохраняется неизменным уже шесть лет подряд. Это показывает, что внутреннее давление на цены сохраняется, а основа для снижения цен на нефть особенно хрупкая. Если что-то произойдёт на Ближнем Востоке и цены на нефть вырастут, цены сразу же восстановятся. Так что, думаю, не стоит обманываться ежемесячными данными. Важнее всего, вырастут ли цены на основные услуги, такие как жильё и здравоохранение — это настоящая «температура» цен.
2. Я считаю, что рост ВВП низкий, но внутренний спрос на самом деле довольно силён
Я считаю, что рост ВВП во втором квартале на 1,5% был ниже ожидаемого, главным образом потому, что импорт и экспорт ухудшили население. Но отечественные люди и бизнес на самом деле активно тратят деньги. Частные продажи выросли на 3,9%, что является самым высоким показателем с начала 2023 года, потребительские расходы выросли на 3,2%, а компании также активно инвестируют в ИИ. Я думаю, это показывает, что замедление экономического роста — лишь поверхностное явление; реальность внутреннего спроса — это реальность. Квартальные колебания импорта и экспорта слишком сильны, скрывая истинное состояние экономики, поэтому, на мой взгляд, итоговый темп роста внутренних частных продаж лучше отражает общие экономические показатели.
3. Я считаю, что ожидания повышения ставок снизились, но нет причин паниковать по поводу инвестиционного планирования
Я считаю, что с падением цен давление на ФРС с целью немедленного повышения ставок ослабло. Ожидание повышения ставки в сентябре снизилось с 81% до 63%, но базовые цены остаются высокими. Внутри ФРС существуют разногласия по поводу повышения ставок, и потребуется дальнейшая корректировка. Однако я не думаю, что этот набор данных меняет мою инвестиционную структуру на вторую половину года, потому что экономическая устойчивость сохраняется, инвестиции и потребление ИИ продолжают меня поддерживать, а краткосрочная волатильность не влияет на логику долгосрочного распределения. Далее я буду смотреть заседания глобального центрального банка в конце августа. Председатель ФРС Уолш может послать более чёткие политические сигналы, которые являются ключевым якорем для проверки пути повышения ставки.
💬 Мои честные слова инвесторам
Я считаю, что не стоит ослеплять «хорошие новости» о падении цен и не бояться «плохих новостей» низкого роста ВВП. Я считаю, что инвестиции должны сосредоточиться на основном противоречии: действительно ли внутреннее давление на цены ослабло и сможет ли устойчивость внутреннего спроса сохраняться. В дальнейшем, при проверке ценовых тенденций, я считаю, что акцент должен быть на основных ценах на услуги; Чтобы проверить истинное состояние экономики, я считаю, что самое важное — взглянуть на темпы роста внутренних частных продаж. Я считаю, что конкретный пункт проверки ценнее, чем куча расплывчатых аналитических рамок.