Orbit Post Sitemap
Согласно данным, опубликованным Министерством торговли США 30 июля, индекс цен PCE в США в июне снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым месячным снижением с 2020 года; Тем временем реальный ВВП во втором квартале вырос на 1,5% по сравнению с предыдущим кварталом, что ниже 2,1% в первом квартале и рыночных ожиданий в 2,0%. Совокупность этих двух данных, по-видимому, «замедляет рост и охлаждает инфляцию», но под поверхностью очевидна структурная дифференциация.
📉 PCE стал отрицательным по сравнению с месяцем: Главной причиной стало снижение цен на энергоносители
В июне PCE снизился на 0,1% в месячном выражении, при этом годовой рост снизился с 4,1% в мае до 3,7%; Core PCE по-прежнему вырос на 0,1% в месячном выражении и на 3,3% в годовом выражении.
· Прямая причина: после того как США и Иран достигли временного соглашения о прекращении огня, международные цены на нефть упали.
· Базовая инфляция остаётся стабильной: базовый PCE в годовом выражении превысил целевой показатель ФРС в 2% шестой год подряд, а перемирие между США и Ираном хрупко, цены на бензин упали ниже $4 за галлон, а риск восстановления инфляции остаётся высоким.
📊 Рост ВВП замедлился до 1,5%: внешние секторы сократились, но внутренний спрос был на самом деле сильным
Рост ВВП оказался ниже ожиданий, в основном снижение чистого экспорта и запасов, тогда как внутренний спрос был фактически сильным:
· Чистый экспорт снизился на 1 процентный пункт: импорт вырос на 11,5%, а рост экспорта замедлился, главным образом из-за спешки компаний на импорт и резкого роста импорта капитальных товаров, связанных с ИИ.
· Сопротивление запасов на 0,67 процентных пункта: во время войны с Ираном компании активно потребляли запасы.
· Сильное восстановление потребления: рост потребительских расходов вырос с 0,5% в первом квартале до 3,2%, чему способствовали дополнительные налоговые льготы, выведенные «Законом о большом и красивом» и такими факторами, как чемпионат мира.
· Инвестиции остаются устойчивыми: рост частных инвестиций немного ускорился до 7,0%, а бум ИИ продолжается.
Исключая колебания торговли, запасов и государственных расходов, внутренний индикатор конечных продаж частного сектора вырос на 3,9% во втором квартале — это самый высокий показатель с начала 2023 года.
$BTC #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5% 코인 유틸리티 분류는 왜 투자 판단의 출발점이어야 하는가 이 지도에 빠진 가장 중요한 축은 '토큰이 실제로 포착하는 가치'와 '그 가치가 시장에서 거래되는 방식'의 차이 아닐까 우선 이 분류는 대체로 정확하다. BTC를 가치 저장 수단으로, ETH를 스마트 계약 기반 플랫폼으로, SOL을 고성능 체인으로, XRP를 결제 인프라로 보는 관점은 시장의 합의와 일치한다. 다만 이 유틸리티 지도에는 두 가지 중요한 축이 빠져 있다. 첫째, 각 코인이 속한 섹터의 '수익 포착 구조'다. L2인 ARB, OP, STRK는 ETH의 확장성을 해결하지만, 실제로는 ETH를 매개로 한 롤업 수수료 시장에서 수익을 얻는다. 이들의 가격은 단순히 '트래픽 증가'보다는 'ETH의 네트워크 효과가 L2로 이전되는 비율'에 더 민감하게 반응한다. 반면 LINK, PYTH 같은 오라클은 체인과 무관하게 데이터 수요 자체에서 수익을 내는 구조다. 같은 '인프라'라는 분류 안에서도 이 둘의 리스크 프로파일은 완전Цена биткоина сейчас не самая интересная. Настоящий сигнал скрывается в корреляционной диаграмме. 👀 Отношения между $BTC и Nasdaq меняются. Когда биткоин начинает двигаться независимо от акций, это обычно указывает на одну из двух возможностей: 1️⃣ Криптовалюта движима собственным внутренним спросом и структурными потоками. 2️⃣ Традиционные рискованные активы привлекают капитал, в то время как цифровые активы остаются позади. Сейчас первый сценарий становится всё более Что касается соглашения о соглашении между Core Foundation и Maple Finance по поводу падения пионера мобильного майнинга
$CORE 0.015 CORE/USDT -50% «Ни одна из сторон не признаёт вины, но время не может тянуться»
1. Восстановление контекста инцидента
В начале 2025 года Core Foundation и Maple Finance совместно запустят lstBTC, позволяя держателям биткоина получать доходность через цепочку Core. Core инвестировала в технологии, маркетинг и значительные субсидии; Активы Maple под управлением (AUM) выросли с менее чем 500 миллионов долларов до 2,8 миллиарда долларов, а пилотный проект lstBTC поглотил более 150 миллионов долларов вкладов в биткоин.
Но в середине 2025 года Мэйпла обвиняют в использовании конфиденциальной информации, полученной в ходе сотрудничества, для тайной разработки конкурентного сиропа BTC, нарушая 24-месячную эксклюзивность в соглашении обеих сторон. Затем Core подала заявление о судебном запрете в Высокий суд Каймановых островов, успешно заблокировав Maple запуск syrupBTC и запретив Maple торговать токенами CORE.
Более хитро, позже Maple заявила, что наложит обесценение на депозит в $150 миллионов в биткоинах, что подразумевает, что может не сможет полностью вернуть основной долг пользователю. Core настаивала, что эти активы хранятся в структуре банкротства, и Maple не имеет права их списывать.
2. Истинная природа соглашения о урегулировании
Заявление о соглашении, которое вы видите, — типичная PR-презентация «ни одна из сторон не признаёт вины»:
«Соглашение не является и не должно рассматриваться как признание ответственности или неправомерных действий какой-либо стороны.»
Но это не значит, что Ядро ничего не получает. Основная логика соглашения — это сделка, а не суждение:
Что получил Maple?
Продолжайте запуск прав syrupBTC: После снятия запрета Maple может продолжить работу с продуктом доходности Bitcoin, как и планировалось изначально
Избежать постоянного запрета на трассу судом
Защита репутации и непрерывности деятельности компании (Maple управляет активами на сумму более 3 миллиардов долларов, а затягивающиеся судебные разбирательства наносят фатальный удар по финансированию и партнёрствам)
Что получает ядро (неявное)?
Расходы на прекращение арбитража и судебных разбирательств: трансграничный арбитраж + судебные разбирательства, гонорары адвоката и время — астрономические
Безопасное восстановление $150 миллионов депозитов в биткоинах: это самый важный момент. Ранее Maple угрожала «навредить» пользовательским депозитам. Если Maple попадёт в кризис ликвидности или даже банкротство из-за судебных разбирательств, Core, как партнёр, столкнётся с гораздо более серьёзными реакциями (компенсация пользователей, падение репутации), чем потеря эксклюзивного партнёра. Скорее всего, соглашение будет основано на обещании Maple вернуть основную сумму пользователю полностью или по высокой ставке
Возможное урегулирование: В заявлении указано, что финансовые условия являются конфиденциальными, что означает, что Maple, вероятно, выплатил Core нераскрытую сумму компенсации в обмен на то, что Core отказалась от иска и отказалась от эксклюзивных прав
Стоп-лосс: К 2025 году токены CORE уже упали примерно на 90%, а продолжающиеся судебные разбирательства постоянно снижают цены на токены и доверие сообщества. Завершение спора — это остановка кровотечения
3. Почему бы просто не «генерировать бесплатное движение»?
Ваше мнение — «Core помог Maple подтвердить трек, и в итоге Maple взял ресурсы и ушёл, чтобы сделать это сам» — справедливо на бизнес-уровне. Но за этим скрываются несколько суровых реалий:
1. Сама модель LSTBTC уже обанкротилась
Некоторые наблюдатели отмечают, что прибыль LSTBTC на самом деле поступает за счёт инфляции и субсидий от токенов CORE, а не реальных доходностей биткоина. После резкого падения цен на токены CORE эта модель доходности больше не является устойчивой. Даже если Maple не уйдёт, LSTBTC всё равно может вымереть естественным образом из-за краха своей токеномного модели.
2. Хрупкость контрактов в гибридном DeFi
Это дело выявило структурные риски «on-chain и off-chain контрактов». Maple — это независимая, зрелая DeFi-платформа с техническими возможностями и сильной базой пользователей. Эксклюзивное соглашение на 24 месяца действительно на бумаге, но в индустрии с открытым исходным кодом, где нет разрешения, практически невозможно помешать зрелой платформе разрабатывать конкурирующий продукт. Судебные иски могут быть отложены, но их нельзя остановить навсегда.
3. Стратегический сдвиг в Core
В соглашенном заявлении Core заявила: «Мы продолжим сосредотачиваться на развитии сети Core и расширении ассортимента продуктов Bitcoin.» Это говорит о том, что Core отказалась от пути lstBTC через Maple и вместо этого развивает собственную инфраструктуру или ищет новых партнёров. Предельная доходность от запутывания старых долгов сейчас ниже, чем предельная доходность при будущем.
4. Краткое содержание
Суть этого соглашения о урегулировании такова:
Maple восстановила свободу запускать конкурирующие продукты за деньги/обязательства (положения о конфиденциальности); Core обменяла свои эксклюзивные права на реальные выгоды — прекращение иска, сохранение пользовательских активов и предотвращение утечки цены токена.
Таким образом, Maple продолжает продвигать сироп BTC не потому, что она «выиграла» или Core «струсилась», а потому, что на середине бизнес-войны обе стороны поняли, что продолжение борьбы перевешивает выгоду. Maple получила свободу продукта, Core — стоп-лоссы и возможную компенсацию — типичный результат «внесудебного разделения» в криптоиндустрии.
Что касается того, сможет ли депозит в $150 миллионов Bitcoin безопасно вернуться пользователям, это настоящее испытание этого урегулирования. Если Maple в итоге полностью возвращает принципал пользователю, это показывает, что жёсткая позиция $CORE (подача на судебные запреты, давление общественности) действительно помогла защитить сообщество; Если пользователи в конечном итоге будут «обесценены», то урегулирование действительно окажется провалом.
#PCE环比转负 году рост ВВП замедлился до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, однако цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций Недавно опубликованный отчет Apple о прибыли упал на акции акций после работы, почти на 6%. Причина не в том, что никто не покупает, а в том, что недостаточно вещей для продажи. Ожидания по квартальному росту выручки были пересмотрены до 9% до 11%, что не достиждает цели Уолл-стрит выше 12%.
Во время звонка Кук прямо охарактеризовал рост цены на чипы памяти как «раз в столетие». Это вовсе не обычный дефицит цепочки поставок, а системное давление, вызванное взрывным ростом индустрии ИИ, что приводит к перераспределению ресурсов по всему технологическому сектору.
Те, кто конкурирует за производительность пластин и чипы для высокотехнологичных накопительниц, — это уже не производители смартфонов, а гиганты, лихорадочно строящие дата-центры на базе ИИ. Когда покупатели вычислительной мощности захватывают производственные мощности с бюджетами, не учитывающими затраты, поставки потребительской электроники мгновенно выжимаются.
Опыт для конечных покупателей очень прост. Теперь пользователи заказывают Mac или обновляются до последнего iPhone, а сроки доставки продлеваются на несколько недель. Невозможность покупать товары в наличии заставляет потребителей срочно или нерешительно откладывать обновления, что напрямую снижает коэффициенты конверсии заказов.
Для Apple стоимость — это более глубокий срез. Стоимость чипов памяти в краткосрочной перспективе удвоилась, что ставит Apple в неудобное положение: полная передача цены пользователям подавит желание заменить устройство, а внутреннее переваривание серьёзно снизит валовую прибыль. Apple тихо повысила цены на некоторые Mac и iPad, но давление на цены остаётся неизбежным.
За последние двадцать лет основной опорой Apple был почти доминирующий контроль над глобальной цепочкой поставок. Пока Apple делает заказ, поставщики будут ставить приоритет на обеспечение наилучших производственных мощностей и цен.
Но столкнувшись с тем, что гиганты дата-центров часто доходят до десятков миллиардов долларов, этот набор правил был разрушен. Даже аппаратные империи вынуждены стоять в очереди перед расписаниями продвинутых упаковок и компонентов хранения.
Несмотря на высокий спрос, Apple застряла на самом базовом предложении чипов и не может удовлетворить спрос. Это самая неудобная проблема роста Apple в эпоху смартфонов. #苹果第三财季业绩超预期 акции резко упали на $AAPL после рабочего времени 🔥 #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций выросла на 9%
Несмотря на разочаровывающие прогнозы по прибыли, цена акций выросла на 9% — Amazon дала рынку яркий урок
Ребята, после закрытия американского фондового рынка на прошлой неделе развернулось ещё одно большое событие.
После отчёта о прибылях Amazon за второй квартал цена акций выросла почти на 10% в внерабочем времени. Но если внимательно изучить данные, можно заметить кое-что странное — прогноз за третий квартал явно не оправдал ожиданий, свободный денежный поток стал отрицательным, а капитальные расходы даже были увеличены.
Обычно любой из этих трёх факторов мог бы нанести серьёзный удар по цене акций. Тем не менее, Amazon бросил вызов этой тенденции и резко вырос.
Давайте сначала посмотрим на статистику — насколько она впечатляет:
Выручка во втором квартале составила 200,6 миллиарда долларов, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом, превзойдя ожидания. Чистая прибыль составила 62,6 миллиарда долларов, что на 245% больше по сравнению с прошлым годом. Прибыль на акцию составила $5,75, по сравнению с ожиданием рынка в $1,82.
AWS — настоящий козырь:
Выручка достигла 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом, что стало самым быстрым ростом с 2021 года. Рост растёт уже пять кварталов подряд. Операционная прибыль составила $16,6 миллиарда при марже 39,4%. Задержка AWS уже достигла 496 миллиардов долларов.
Во время звонка Джасси прямо заявил, что в будущем AWS может стать бизнесом с триллионным годовым доходом.
Так почему же прогнозы на третью четверть оказались разочаровывающими?
Amazon ожидает выручку в третьем квартале от 197 до 202 миллиардов долларов, тогда как рынок ожидает 203,9 миллиарда долларов. Разница почти 2 миллиарда.
Причина довольно проста — в этом году Prime Day перенесли на июнь, тогда как в прошлом году это был июль. Если даты выпуска будут поэтапными, годовые данные за третий квартал выглядят плохо. Джаси отметил, что если этот фактор исключить, темп роста в третьем квартале может быть почти на 400 базисных пунктов выше.
Ещё хуже капитальные расходы:
Во втором квартале компания потратила 54,2 миллиарда долларов, что на 69% больше по сравнению с прошлым годом. Годовой прогноз капитальных расходов увеличен с 200 миллиардов до 220 миллиардов юаней. Свободный денежный поток сократился с чистого притока в 18,2 миллиарда в прошлом году до чистого оттока в 7,6 миллиарда.
Но на этот раз рынок вовсе не воспринял это всерьёз.
Почему? Потому что логика изменилась.
Раньше рынок опасался «потраченных денег, но без возврата». Предыдущее увеличение капитальных вложений Google привело к падению цены акций.
Но на этот раз Amazon всё иначе — AWS вырос на 37%, 496 миллиардов заказов, а годовая выручка от бизнеса ИИ и собственной разработки чипов превышает $25 миллиардов. Jasi даже заявила, что даже если будет вложено 220 миллиардов, вычислительная мощность в 2026 году всё равно будет недостаточной, 2027 год не будет достаточной, а заказы на 2028 год уже заранее запланированы.
Рынок это понял — это не просто сжигание денег, а попытка стремления к производственным мощностям.
Подытожим:
Слабая навигация в третьем квартале? Временные факторы, а не фундаментальные проблемы. Становится ли свободный денежный поток отрицательным? Вы инвестируете в инфраструктуру ИИ, но награды появляются позже. Увеличение капитальных расходов? Спрос настолько велик, что приходится его разбивать.
Amazon использовал финансовый отчёт, чтобы сообщить рынку — историю с ИИ можно закрыть вместо меня.
Ребята, сколько ещё AWS сможет поддерживать этот темп роста? Поделитесь своими мыслями 👇 в комментариях Самая большая волатильность сейчас не в криптовалюте... это на фондовом рынке США. 👀
Всего за два торговых дня SanDisk вырос на 42,4%, а SK Hynix — на 40,7%. Это напоминание о том, как быстро могут измениться настроения на рынке.
Вот мои два мнения:
1️⃣ Эта революция искусственного интеллекта — это не пузырь, а масштабное перераспределение богатства.
Я говорил это с самого начала.
Фондовый рынок США за последние несколько лет активно вырос, особенно в цепочке поставок ИИ. Многие компании выросли в несколько раз, некоторые выросли более чем в 10 раз. Когда оценки слишком сильно опережают прибыли, коррекция становится неизбежной.
Я вижу это снижение как здоровый перезапуск — получение прибыли, снижение долгов и переоценка оценки, а не как провал нарратива ИИ.
Недавние результаты по-прежнему подтверждают эту точку зрения.
Microsoft по-прежнему увеличивает доходы, основанные на ИИ, SK Hynix расширяет капитальные вложения, а долгосрочные заказы на HBM продолжают расти. Инвестиции в инфраструктуру ИИ не прекратились.
Смотря на пять или даже десять лет вперёд, самые крупные коррекции, вызванные настроениями, часто становятся лучшими возможностями для накопления качественных активов.
Главное — размер позиций, а не сразу идти ва-банк.
2️⃣ Я считаю, что последние два дня — это отскок, а не полный разворот.
Сектор хранения прибавил рыночную стоимость на сотни миллиардов долларов всего за два дня, но большая часть этого выглядит скорее как восстановление после перепродажи, чем как начало нового бычьего рыва.
Для устойчивого ралли я считаю, что нужно сделать ещё две вещи:
• Федеральная резервная система должна действительно войти в цикл снижения ставок.
• Инвестиции в ИИ должны продолжать превращаться в реальную прибыль — а не просто в рост капитальных вложений.
Пока что макрофакторы, такие как повышение процентных ставок, цены на нефть и геополитическая напряжённость, не исчезли. Ликвидность по-прежнему не поддерживает односторонний рост американских акций.
Вот почему я воспринимаю это как восстановление — а не как начало нового крупного восходящего тренда.
Самое сложное в инвестировании — не предсказывать рынок, а сохранять дисциплину, когда эмоции на пике силы.
#DailyOrbitТри гиганта хранения всё больше расходятся в ценах акций: HBM поддерживает SK Hynix, а SanDisk (Western Digital) и Micron испытывают давление
31 июля 2026 года — По мере завершения сезона отчетов за 2-й квартал цены на акции трёх мировых гигантов в области чипов памяти — SK Hynix, Micron Technology и материнской компании Western Digital SanDisk — быстро расходятся по двум совершенно разным направлениям: «вычислительная мощь ИИ» и «традиционная потребительская электроника». На сегодняшний день рынок проходит интенсивную переоценку вокруг монопольного дивиденда высокопропускной памяти (HBM) и структурного избытка NAND флэш-памяти.
Цена акций SK Hynix в этом году значительно опережала все ожидания. Будучи почти эксклюзивным поставщиком HBM3E от NVIDIA, её последний финансовый отчёт показывает, что продажи HBM выросли более чем на 300% в годовом выражении, что значительно компенсирует давление, вызванное снижением стандартных цен на DRAM. Рынок капитала продолжает назначать ей премию за «основную инфраструктуру ИИ», при этом цены акций держатся на исторических максимумах. Сильный денежный поток и структура олигополии делают его стабилизирующим якорем для сектора хранения.
Micron Technology оказалась в перетягивании каната между быками и медведями. Хотя компания также приняла некоторые заказы на HBM, а бизнес DRAM оставался прибыльным, опасения рынка по поводу сильно зависимого от NAND и накопления потребительских SSD снизили рост цены акций. С момента достижения максимального уровня в июне цена акций Micron снизилась более чем на 10%. Инвесторы внимательно следят за прогнозом валовой маржи на следующий финансовый квартал. Если цены на NAND упадут больше, чем ожидалось, краткосрочное давление на продажи может продолжиться.
Western Digital (бренд SanDisk) находится в самом пассивном положении. Поскольку SanDisk полностью сосредоточена на NAND-флэше и не имеет хеджирования между DRAM и HBM, мировой спрос на потребительские SSD снижается, а бизнес сталкивается с дилеммой одновременного снижения объема и цены. В последнее время аналитики в целом снизили целевые цены, и цена акций упала до почти шестимесячного минимума. Что касается новостей, если совместные сокращения производства в отрасли не оправдают ожиданий, цена акций Western Digital, владеющей брендом SanDisk, может упасти ещё больше.
Прогноз тенденций:
SK Hynix: Оптимистичный взгляд. Абсолютные технологические барьеры HBM и ограниченное предложение обеспечивают ей самую высокую уверенность в цикле капитальных вложений в ИИ, и ожидается, что капитал продолжит концентрироваться именно там.
Micron Technology: нейтральный, но осторожный. Цена акций может оставаться в широком диапазоне в краткосрочной перспективе. Бизнес HBM оказывает поддержку, но не может скрыть сопротивление со стороны NAND. Для преодоления предыдущих максимумов требуется явные признаки восстановления потребительской электроники.
Western Digital (SanDisk): Слабый риск снижения. Её главная слабость — это отсутствие хеджа по NAND, и если не произойдет масштабная консолидация отрасли или неожиданные сокращения производства, цена акций всё равно будет испытывать давление вниз.Давайте рассмотрим некоторые данные: 30 июля акции SanDisk выросли почти на 26%, Micron — более чем на 18%, а SK Hynix — более чем на 17%. Индекс полупроводников Филадельфии вырос на 8,19% за один день. Но всего за день до этого, 29 июля, совокупное снижение SanDisk за июль уже превысило 50%, что сняло с рынка почти 200 миллиардов долларов; SK Hynix упал примерно на 47% в июле; Цена акций Micron упала более чем на 20% с 20-дневных и 50-дневных скользящих средних. За резкими взлётами и падениями рынок ожесточённо обсуждает один и тот же вопрос: как долго ещё продлится? Основная логика роста: почему он растёт? Существует серьёзный дисбаланс между спросом и предложением. Аналитики Morgan Stanley прямо заявили: «Быстрого решения проблемы нехватки памяти нет», и ограничения по поставкам могут длиться от двух до трёх лет или даже дольше. Основным препятствием для расширения является не капитал, а физические ограничения — недостаточная вместимость чистых помещений и ограниченное количество EUV-литографических аппаратов. Спрос на ИИ — главный двигатель. Goldman Sachs считает, что ежемесячный рост цен на NAND продолжится в четвертом квартале 2026 года; Deutsche Bank ожидает, что дисбаланс спроса и предложения в отрасли сохранится во второй половине 2026, 2027 и даже 2028 годов, а может даже усугубиться; Barclays также прогнозирует, что «дефицит хранилищ» продлится несколько лет, а в 2027 году дефицит поставок ещё больше ухудшится. Чипы хранения стали «универсальной платной станцией» эпохи ИИ — независимо от того, кто строит дата-центры или использует GPU, DRAM и NAND незаменимы. TrendForce прогнозирует, что цены на традиционные DRAM будут продолжать расти по сравнению с кварталом к кварталу в третьем квартале 2026 годаВ 2027 году прибыли умножены для некоторых крупнейших компаний мира:
• $AMZN ~23x
• $GOOGL ~22x
• $NOW ~22x
• $MSFT ~20x
• $AVGO ~20x
• $DELL ~20x
• $TSM ~19x
• $NVDA ~16x
• $META ~16x
• $ORCL ~11x
• $SNDK ~7x
• $MU ~6x
• $SKHY ~4x
$ANTHROPIC $OPENAI $SPCX#苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы
Apple представила отчёт о прибылях с «идеальным рейтингом», но упала на 8% в внерабочую торговлю! Чего боится рынок?
Недавний сюрреалистический поворот — выручка Apple за третий квартал достигла 109,4 миллиарда, чистая прибыль выросла на 27%, а продажи iPhone — 54,2 миллиарда, все это рекордные показатели за тот же период. Однако после работы цена акций однажды упала более чем на 8%, стеря рыночную стоимость на $300 миллиардов.
Финансовый отчёт, превзошедший ожидания, был встречен большим медвежьим подсвечником. Почему?
---
Рынок торгует «будущим», а не «прошлым».
Триггером стал прогноз на четвертый квартал: ожидаемый рост выручки на уровне 9%-11%, что ниже прогноза Уолл-стрит в 12,1%. Прогноз роста iPhone на следующий квартал составляет около 15%, тогда как аналитики ожидают 17,6% — недостатка по всем параметрам.
---
Кто «убивает» ожидания Apple?
Точные слова Кука: «Мы испытываем трудности с цепочкой поставок.» ”
ИИ поднял цены на хранение до «раз в столетие» пика. Nvidia, Microsoft и Google конкурируют за память и флеш-хранилище; Apple не строит дата-центры, но Apple всё равно должна покупать чипы. При ограниченном объеме производственных процессов и ограниченных запасов DRAM-памяти, Mac и iPad уже вынуждены повышать цены, и рост цен на iPhone может быть недалёким.
Это не вопрос спроса; речь идёт о потолке мощностей, который сталкивается с гонкой вооружений ИИ.
---
Два проблема «ниже ожиданий»
1. Доходы от услуг составили 30,7 миллиарда, что ниже ожидаемых 31,4 миллиарда, при темпе роста всего 12%. Золотая корова с валовой маржей 75% начала замедляться.
2. Большой Китай: 18,8 миллиарда, рост на 22% по сравнению с прошлым годом Звучит впечатляюще, но ниже ожидаемых 19,6 миллиарда (ожидаемый темп роста 25%+).
---
Информация о криптовалюте
История Apple резко контрастирует с резким ростом Microsoft на $450 миллиардов — оба победителя в эпоху ИИ, где Microsoft получает награду, а Apple наказывает.
Ключевой водосбор заключается в «возможности передачи стоимости». Цепочка поставок Apple была истощена из-за искусственного интеллекта, что оказывает давление на валовую маржу; Microsoft зарабатывала напрямую через B2B-облако и Copilot. Средства в секторе ИИ переоцениваются через структурное переоценение — тот, кто сможет превратить ИИ в доход, будет востребован; Те, кто пассивно несёт «носителя затрат» в волне ИИ, остаются позади.
Для криптовалюты окно ликвидности открыто, но фонды проявляют разборчивость. Не воспринимайте макропозитивные новости как панацею. «Переоценка хранилища», вызванная искусственным интеллектом. 30 июля Micron выросла примерно на 18%, SanDisk — около 26%, а американские депозитарные расписки SK Hynix выросли примерно на 17,5%. Индекс чипов также значительно восстановился. На первый взгляд это обновлённый оптимизм относительно капитальных вложений в ИИ и прибыльности технологических компаний; На более глубоком уровне инвесторы начинают переосмысливать роль чипов памяти в системах искусственного интеллекта. Раньше, когда речь шла о чипах ИИ, почти всё внимание уделялось видеокартам. Сейчас всё больше людей понимают, что GPU — это всего лишь вычислительная составляющая. Данные нельзя вводить, временно хранить, результаты обучения нельзя сохранять, и даже самые дорогие вычислительные мощности не могут быть полностью использованы. Хранилище больше не является просто «поддерживающим компонентом»; это ключевое звено, определяющее эффективность и стоимость всей инфраструктуры ИИ. Давайте применим метафору, чтобы проиллюстрировать HBM, DRAM и NAND, представляя дата-центр с ИИ как большую кухню. GPU — это шеф, отвечающий за реальные вычисления; HBM — это высокоскоростной верстак шеф-повара, ближайший и быстрый; Серверная DRAM работает как центральная консоль, с большей ёмкостью и отвечающей за обработку данных; NAND и SSD работают как хранилища, храня обучающие данные, файлы моделей, контрольные точки, векторные базы данных и журналы. Все три компании относятся к индустрии хранения, но занимают разные позиции. Из-за этого способы, которыми они получают выгоду от ИИ, эластичность прибыли и риски оценки, различаются. SK Hynix: HBM Core Player. Ближе всего к GPU SK метки Hynix — это HBM и серверная DRAM. HBM стеки многоуровневой DRAM иКорейский фондовый рынок продемонстрировал сильный подъём, соответствующий учебнику.
Ранее индекс KOSPI переживал последовательные резкие падения, при этом рыночные настроения достигали дна. Однако затем он вырос более чем на 16% за один день, что стало историческим восстановлением. Крупные акции, такие как Samsung Electronics и SK Hynix, выросли одновременно, что вызвало сильное восстановление индекса.
Если перейти на A-share:
Индекс Shanghai Composite за один день вырос с 2173 пунктов до примерно 2520 пунктов.
Если конвертировать в BTC (рассчитано на $34,200):
За один день он вырос примерно на 16%, вернувшись примерно до $39,700.
Этот подъём был в основном обусловлен более эффективными, чем ожидалось, отчётами по прибылям акций США в технологических компаниях, восстановлением капитала в запасах корейских полупроводниковых компаний, а также выходом на рынок фондов с шорт-покрытия и дновой рыболовы.
Рынок вновь доказывает:
Самые интенсивные отскоки часто происходят в самые панические моменты.
$SNDK $BTC $SKHYNIX #韩股KOSPI盘中飙升14%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории Почему капитальные вложения растут, а цены акций растут? Потому что Amazon доказал, что предыдущий раунд вложений капитала дал очень хорошую доходность. Давайте поговорим об этом подробно
1. «Слон AWS танцует»: 1) Для бизнеса с годовой доходностью в $169 миллиардов рост продолжает расти с 28% до 36,7%, значительно превышая темпы роста малого бизнеса с 50% до 60%
2) Маржа прибыли AWS составляет 39,4%, что важнее, чем темп роста выручки в 37%
3) Задержка AWS достигла 496 миллиардов долларов, что более чем на 100% по сравнению с предыдущим годом. По сравнению с текущей годовой выручкой AWS в 169 миллиардов долларов, задолженность примерно в 2,9 раза превышает текущий годовой доход. Руководство заявило, что большая часть добавленных в 2027 году пропускной способности уже забронирована, а значительная часть также забронирована на 2028 год
4) Рост AWS не ограничивается лабораториями искусственного интеллекта, а ускоряет развитие искусственного интеллекта наряду с традиционным облаком. Руководство ясно дало понять, что рост доходов AWS в этом квартале был связан как с сервисами ИИ, так и за счёт традиционных базовых облачных сервисов. ИИ — это не полностью изолированный остров вычислительной мощности: обучение после моделей, обучение с подкреплением и вызовы инструментов агентов увеличивают нагрузку на процессор, в то время как производственные среды дополнительно стимулируют потребление хранения, баз данных, сетей, безопасности и наблюдаемости.
5) AWS обеспечила около 21% дохода Amazon в этом квартале, но около 61% операционной прибыли. Что ещё важнее: общая операционная прибыль Amazon выросла примерно на 8,29 миллиарда долларов в годовом выражении;
Операционная прибыль AWS выросла примерно на 6,46 миллиарда долларов в годовом выражении;
AWS обеспечивала около 78% дополнительной операционной прибыли компании.
Это свидетельствует о том, что Amazon продолжает переходить от «розничных компаний с облачным бизнесом» к платформенной компании «с AWS и рекламой в качестве центров прибыли, а розничные цепочки поставок — в качестве инфраструктуры трафика и данных».
2. Выйти в ноль менее чем за три года»
Руководство сообщает, что серверы и сетевое оборудование достигают среднего возврата инвестиций менее трёх лет, в то время как серверы служат не менее пяти-шести лет, а большинство контрактов на мощность ИИ длятся не менее пяти лет.
Если это утверждение можно реализовать на основе реального денежного потока, то жизненный цикл серверной партии примерно будет следующим:
Год 0: закупка серверов и сетевого оборудования
Годы 1–3: Первоначальные инвестиции собираются кумулятивно
Годы 4–5/6: Вход в стадию явно положительного свободного денежного потока
Позже серверы были обновлены, но оригинальный дата-центр, электричество и земля всё ещё использовались.
Теоретически эта модель действительно может генерировать ROIC выше стоимости капитала.
3. Основная деятельность
1) Розничный бизнес хорошо рос, демонстрируя хорошие показатели по выручке, объёму заказов и эффективности выполнения. Структура затрат остаётся стабильной: выручка по всей компании выросла примерно на 20%, затраты на выполнение заказов увеличились примерно на 14%, продажи и маркетинг — всего на 2,5%, а административные расходы сократились примерно на 6% в годовом выражении; Только расходы на технологии и инфраструктуру выросли примерно на 22%, что отражает ускоренные инвестиции в ИИ.
2) Рекламный бизнес: второй центр прибыли, уступивший AWS, с рекламной выручкой на $19,8 миллиарда, что на 26% больше по сравнению с прошлым годом, ускорившись с примерно 22% в предыдущих кварталах. Её квартальная выручка уже составляет около 47% от общей суммы AWS
4. Почему цена акций Amazon выросла, когда компания увеличила капитальные затраты?
Amazon увеличил капитальные затраты на 2026 год с 200 миллиардов до 220 миллиардов, но цена акций выросла более чем на 9% в торговле после рабочего времени. Это резко контрастирует с давлением на цену акций Alphabet после раскрытия высоких данных по капитальным затратам.
Рынок не просто наказывает капитальные расходы; он оценивает, приносят ли капитальные вложения проверяемые доходы и доходность. На этот раз Amazon представил четыре уровня доказательств:
AWS ускорилась с 28% до 36,7%;
Нормализованная маржа прибыли AWS составляет около 38%;
Задержка достигла 496 миллиардов долларов;
Большая часть новых мощностей на 2027 год и часть на 2028 уже забронирована.
Что ещё важнее, Amazon объяснил:
Дата-центры инвестируются примерно за два года вперёд;
Серверы покупаются только за несколько месяцев вперёд;
Средняя окупаемость сервера составляет менее трёх лет;
Срок службы — от пяти до шести лет;
Большинство контрактов на мощность ИИ длятся не менее пяти лет.
Поэтому рынок принимает «Капитальные затраты увеличиваются, но данные по спросу и доходности укрепляются одновременно», а не просто принимает 220 миллиардов долларов расходов.
В итоге
AWS вошла в период сбора предыдущей партии капитала, но Amazon одновременно запускает более крупный следующий раунд. Текущие доходы и прибыль доказывают, что первый раунд инвестиционной доходности очень хороший; Будущий рост оценки зависит от того, сможет ли второй раунд повторить такую же высокую загрузку, высокую маржу прибыли и доходность инвестиций в течение трёх лет в 2027–2028 годах.Amazon только что выпустил финансовый отчет, который нарушает логику. Прогноз по выручке за третий квартал не оправдал ожиданий, капитальные вложения были увеличены до 220 миллиардов долларов, а свободный денежный поток стал отрицательным — любая из этих трёх новостей привела бы к падению цены акций более чем на 5% три месяца назад. И что случилось? Он вырос на 9% в торгах после рабочего времени. Почему? Потому что выручка AWS выросла на 37% в годовом выражении — это самый быстрый темп роста с 2021 года. Генеральный директор Джасси сообщил, что годовой доход от бизнеса ИИ AWS и чипов самостоятельной разработки превысил 25 миллиардов долларов, что соответствует трёхзначному росту по сравнению с прошлым годом. Заказы AWS достигли 496 миллиардов долларов. Рынок задаётся вопросом: ИИ сжёг столько денег, можно ли его действительно вернуть? Ответ Amazon: Да. И он ускоряет восстановление своих прибылей. Чистая прибыль составила 62,6 миллиарда долларов, что на 245% больше по сравнению с прошлым годом. Из них около 53,4 миллиарда долларов поступили из инвестиционных доходов Anthropic, но если не считать это, операционная прибыль составила 27,5 миллиарда долларов, что на 43% больше по сравнению с прошлым годом — всё ещё сильно. Почему эти три «скрытые опасности» были проигнорированы? Прогнозы на третий квартал не оправдали ожиданий, и Amazon объяснил: В этом году Prime Day был перенесён с июля на июнь, и без учёта этого влияния фактический рост был «почти на 400 базисных пунктов выше». Свободный денежный поток становится отрицательным, капитальные вложения увеличены до 220 миллиардов — ответ Джасси был ещё более прямолинейным: даже если он достигнет 220 миллиардов, мощности в 2026 году всё равно будут недостаточными, в 2027 году этого будет недостаточно, а спрос в 2028 году будет «уже очень значительным». Другими словами: речь не о слепом сжигании денег, а в удовлетворении фундаментального спросаДействительно ли корейцы настолько «агрессивны в азартных играх»? Возможно, система просто столкнула их на игровой стол
Вы знали?
Южная Корея имеет около 33 прямых рейсов в неделю в Макао, а из Сеула — Лондон-Хитроу — около 21.
Рейсы из Кореи в Макао ещё чаще, чем рейсы в Лондон.
Многие считают, что это связано с тем, что корейцы любят азартные игры. Но настоящие игровые столы на самом деле не ограничиваются только Макао.
Он также присутствует в ипотечных кредитах, маржинальных счетах, ETF с двойным кредитным плечом и криптовалютных биржах.
1. То, чего корейцы действительно стремятся, — это на самом деле обычная жизнь
Южная Корея не бедна.
Всемирный доклад о счастье 2026 года показывает, что экономика и здравоохранение Южной Кореи входят в число ведущих развитых стран, но её «чувство свободы выбора в жизни» занимает лишь 101-е место в мире.
Согласно данным Статистической службы Кореи:
Только 15,6% домохозяйств считают свой доход относительно комфортным;
Только 27% считают, что финансы улучшатся в следующем году;
удовлетворённость работой составляла всего 38,3%;
Более 65% людей хотят путешествовать, но финансовое давление мешает им это сделать.
Проблема не в том, что корейцы не работают усердно.
но многие обычные цели —
Покупка дома, свадьба, выход на пенсию, улучшение жизни всё больше зависят от роста активов, а не от роста заработной платы.
Итак:
Если вы не можете попасть в Samsung, просто купите акции Samsung;
Если вы не можете позволить себе дом в Сеуле, поднимите кредиты;
Если основной суммы недостаточно, они открывают финансирование и покупают двойные ETF;
Если этого недостаточно, выходите на крипторынок.
Инвестиции постепенно сменились с «вопроса с несколькими вариантами ответа» в «вопрос, на который нужно ответить».
2. Само развитие Южной Кореи — это история рычагов влияния
В период индустриализации Южной Кореи она сильно зависела от массовых заимствований для развития.
До азиатского финансового кризиса 1997 года:
Средний коэффициент долга у тридцати крупнейших чеболей Южной Кореи превышает 500%;
Общий коэффициент задолженности производства близок к 400%.
Ранее государство использовало будущие доходы для строительства промышленности.
Позже обычные семьи начали покупать дома на будущие зарплаты.
Этот успешный опыт постепенно сформировал общественный консенсус:
Заимствование денег не обязательно опасно; Заимствование денег может означать использование возможностей.
3. Политика Южной Кореи также постоянно снижает пороги кредитного плеча
В последние годы правительство Южной Кореи постоянно вводило политику поддержки жилищного строительства:
Максимальная LTV для домов с первым домом будет увеличена до 80%;
Максимальный срок ипотеки — 50 лет;
Молодёжь и молодожёны пользуются более спокойными условиями погашения.
Цель, конечно, — помочь жителям покупать жильё.
Но реальность такова:
С более высокими лимитами по кредитам цены на жильё с большей вероятностью будут расти.
Жители получили только:
«Выплата более дорогого дома на более длительный срок».
4. Мобильные брокерские компании, предоставляющие рычаг в руки каждому
В 2026 году Южная Корея официально одобрила:
ETF из одной акции с 2x кредитным плечем.
Samsung Electronics и SK Hynix могут напрямую удваивать свой выход.
Вам нужно только:
Прошёл курсы по инвестициям;
Залог соответствует требованиям;
Мобильный телефон.
То, что когда-то было инструментом для профессиональных инвесторов, официально вошло в эпоху всей страны.
Впоследствии финансовый баланс Южной Кореи быстро вырос.
После падения рынка в конце июля:
KOSPI постоянно падает;
Samsung Electronics и SK Hynix однажды упали более чем на 14%;
Кредитные ETF были вынуждены сократить свои активы;
Маржинальные коллы запускаются в маржинальных счетах.
Менее чем через три месяца южнокорейские регуляторы приостановили запуск новых ETF с использованием одного акционерного плеча и публично признали, что эта политика была недостаточно продумана.
5. SK Hynix, становящийся легендой национального богатства
2026:
Прибыль SK Hynix выросла более чем на 400% в годовом выражении.
Цена акций продолжает прорываться:
2 миллиона KRW → 2,5 миллиона KRW.
Тем временем:
Ожидается, что бонусы сотрудников превысят 600 миллионов KRW;
Число претендентов на специальность «SK Hynix major» резко выросло;
Социальные сети полны мифов о богатстве.
Так много обычных людей начинают думать одно и то же:
Если я не куплю, пропущу ли я следующую эпоху?
FOMO начал расти.
Рычаг всё больше становится инструментом для «догнания других».
6. Корейский игровой стол также расширился на криптовалюту
Южная Корея давно является одним из самых активных крипторынков мира.
Даже когда рынок вял:
Торговые счета продолжают расти;
Средства корейских вон продолжают поступать на биржи.
Причина проста:
Торговля криптовалютой круглосуточно;
Низкий основной порог;
Колебания достаточно велики;
Она даёт обычным людям послание:
Возможность изменить свою судьбу за пределами зарплаты.
Тем временем:
Оптовые закупки жителями Южной Кореи:
Акции США
Золото
Активы в долларе США
Всё больше людей начинают верить:
То, что действительно определяет богатство, — это уже не только зарплата, но и цены активов.
7. Действительно ли Южная Корея «активно играет в азартные игры»?
Возможно, ответ — нет.
Сегодня Корея сформировала:
Результат институциональной + финансовой + психосоциальной синергии.
Ранее страна полагалась на рычаги для достижения индустриализации;
Жильё выходит на рынок через кредиты;
Рынок капитала постоянно снижает порог кредитного плеча;
СМИ продолжают усиливать миф о богатстве;
Мобильные приложения делают инвестиции безбарьерными.
В конечном итоге формируется социальная атмосфера:
Если зарплаты не могут исполнить мечты, то можно рассчитывать только на рост активов.
Так что проблема Южной Кореи не в «игровой зависимости».
Вместо этого:
Когда жильё, пенсия и социальные слои всё больше зависят от цен на активы, сама игра на ставки становится риском.
Заключение
33 еженедельных рейса Макао — это только начало истории.
Настоящий игорный стол в Корее — это не казино.
Он присутствует в ипотечных контрактах, финансовых счетах, кредитных ETF и жизненном плане обычного человека.
Кредитное плечо может позволить войти на ранний этап, но не может реализовать ценность на раннем этапе.
То, что действительно определяет богатство, никогда не было рычагом, а то, создаёт ли сам актив долгосрочную ценность.В последнее время рынок деривативов скрывает нестандартный сигнал, который многие ещё не понимают. Вы заметили, что хотя подделки сейчас популярны, всё меньше людей действительно осмеливаются занимать тяжёлые позиции? Прошлой ночью я всю ночь изучал данные по деривативам в блокчейне. Во-первых, веду холодный факт: общий открытый интерес к вечным контрактам на рынке растёт, но ставки по финансированию остаются очень низкими, и многие мейнстримные альткоины даже стали отрицательными. Что это значит? Быки увеличивают свои позиции, но никто не готов платить премию за длинный рынок. Другими словами, все «пассивно держатся», а не «активно оптимистичны». Эта структура весьма интересна; она делит рынок на две группы: тех, кто держит спотовые акции в ожидании ветра, и тех, кто неоднократно проверяет почву в деривативах, готовых к выходу в любой момент. Нет признаков широкого роста между альткоинами, скорее это масштабная миграция капитала. Деньги не были разбросаны повсюду, а поступили именно в небольшую группу активов. Выбранные получают премию; Те, кто был заброшен, тихо теряют кровь. Я заметил несколько примечательных деталей деривативов: - Монеты с стабильно отрицательными ставками финансирования, но не падающими, часто указывают на накопление медведей; как только начинается короткий сквиз, взрывной импульс становится сильным. - Акции, где открытый интерес внезапно взлетит, но цены стабилизированы, могут быть вызваны позиционированием крупных фондов или интенсивными бычьими и медвежьими противостояниями. Не спешите выбирать сторону, пока направление не станет ясным. - Глубина вечных контрактов уменьшилась, и рыночная цена влияет на цену сильнее, чем обычно. В настоящее время стоимость стремления к скачкам и продажам становится абсурдно высокой. Эта структура имеет тень над BTC и ETHИндекс Южной Кореи вырос на 15% за один день — это разворот или скачок «мертвого кота»?
Сегодняшний рынок действительно редок.
KOSPI напрямую выросла на «автоматический выключатель»: SK Hynix и Samsung выросли более чем на 20%, а Nikkei также вырос более чем на 5%.
Во-первых, давайте поговорим о причинах восстановления — есть три основные причины:
Во-первых, отчёт Microsoft о прибылях Amazon по долларам взорвался, и спрос на верификацию с помощью ИИ в облачном бизнесе всё ещё сохраняется, что даёт мировым технологическим акциям спасение.
Во-вторых, председатель SK Group Чей Тэ Вон впервые в истории купил собственные акции. Хотя он купил всего 3 620 акций, символическое значение было значительным — «даже крупные боссы считали их недооценёнными».
В-третьих, хедж-фонд на основе ИИ Situational Awareness был вынужден ликвидироваться, что вынудило продавцов очистить рынок, что вместо этого вызвало «покупку с помощью облегчения».
Но сможет ли этот отбор продлиться? Сохраняй спокойствие.
Вот несколько объективных фактов: JPMorgan оценивает, что снижение кредитного плеча для ETF с кредитным плечом завершено, хедж-фонды имеют около 90% декредитования, а концентрированное давление на продажи со стороны иностранного капитала также ослабевает.
Однако HSBC это отрицает, заявляя, что балансы финансирования розничных инвесторов составляют $22 миллиарда, что всего на 15% меньше, и что сокращение ETF связано скорее с убытками, чем с добровольным выводом средств.
Как на это смотреть и что делать:
Краткосрочный серьёзный подбор — не спешите подтверждать разворот. Из сегодняшних 15% большинство составляют покрытие коротких позиций и восстановление позиций, что не является реальным подтверждением новых тенденций с реальными деньгами.
Сосредоточьтесь на трёх вещах: может ли иностранный капитал перейти от краткосрочного донного рыболовства к устойчивой покупке сетей; Можно ли стабилизировать баланс финансирования и масштаб кредитных средств; Будут ли будущие отчёты о доходах облачных поставщиков продолжать доказывать, что ИИ даёт результаты? $SNDK $SKHYNIX $MU
#韩股KOSPI盘中飙升14%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории на #微软单日市值增近4500亿, установив новый рекорд для американских акций ИСТОРИЧЕСКИЙ ПОВОРОТНЫЙ МОМЕНТ В РЕГУЛИРОВАНИИ, КОГДА СЕНАТ США ОПУБЛИКОВАЛ ПРОЕКТ 🏛️ КОНСОЛИДИРОВАННОГО ЗАКОНА О ПРОЗРАЧНОСТИ
Сенат США официально опубликовал единый текст Закона о прозрачности рынка цифровых активов (CLARITY Act), объединяющий положения версий Сената и Палаты представителей для создания федеральной законодательной структуры для криптовалют. Примечательно, что пересмотренный проект включает этические руководящие принципы, регулирующие деятельность с цифровыми активами для высокопоставленных федеральных чиновников. Лидер большинства в Сенате Джон Тун планирует вынести консолидированный законопроект на голосование в зал в течение недели, начинающейся 3 августа 2026 года, перед августовским перерывом в Конгрессе.
Консолидированный проект уточняет юрисдикционные границы между Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), устанавливая пути перехода децентрализованных токенов под соответствующим регуляторным контролем. При обновлении стандартов соответствия и регистрации для централизованных посредников законодательство сохраняет права на самохранение и законодательные гарантии для разработчиков открытого программного обеспечения без кастодиального использования.
Продвижение этого законопроекта к голосованию в Сенате означает переход от регулирования через исполнение к прозрачной законодательной системе. Юридическая определённость в сочетании с глубокой ликвидностью на крупных биржах продолжает обеспечивать прочную опору для институционального распределения капитала. Завершение этого нормативного свода закладывает основу для долгосрочного роста на цифровых финансовых рынках.
По вашему мнению, обеспечит ли Сенат США, вынесённый на голосование консолидированного закона CLARITY в неделю, начинающуюся с 3 августа, достаточный импульс для институционального прироста капитала?
Пожалуйста, тщательно изучите информацию перед совершением каких-либо транзакций (DYOR).$BTC $UNI $CORE $SNDK поднялся с дна 972 до 1440, увеличившись на 40% за один день. Можно ли всё ещё много покупать? Да, но не в этой ситуации.
Сначала давайте поговорим о том, почему фундаментальные показатели рухнули и отскочили.
Логика краха очевидна: в конце июля китайская CXMT завершила IPO на сумму 8,6 миллиарда долларов, расширив возможности NAND; Тестирование китайской DRAM компанией Apple напрямую угрожает ценообразованию SanDisk. SanDisk — чисто NAND-компания без DRAM для хеджирования, поэтому она пострадала сильнее всего. Он сократился с 1694 по 972 год, сократившись вдвое за пять дней.
Логика восстановления ясна: взрывной рост спроса на дата-центры на базе ИИ, недостаток отраслевых мощностей и стремительный рост цен на NAND. Выручка SanDisk за 2026 финансовый год выросла на 170%, с ожидаемым ростом ещё на 151% в 2027 году, прогнозируемым коэффициентом P/E ниже 7 и задержкой в 42 миллиарда долларов. Целевая цена аналитика — $3,000. Когда индекс падает до 972, RSI достигает 22, что указывает на состояние глубокой перепродажи. Восстановление неизбежно.
Но после восстановления на 40% рынок уже не был прежним.
Технический анализ разбивается:
Коэффициент RSI за 1 час достиг 78, что указывает на перекупленность. 4H RSI 62, всё ещё просторный, но недёшевый. Дневный RSI составляет всего 44, что указывает на то, что основной цикл всё ещё восстанавливается и не является разворотом тренда.
4H Bollinger Band верхний диапазон 1386, цены доступны прямо у входа. EMA99 держится на уровне 1406. Эти две позиции отражают краткосрочный потолок. Дневная EMA составляет 1500, а EMA 99 — 1555, оба далеки от текущих цен. Средне- и долгосрочный тренд по-прежнему нисходящий.
MACD 4H только что сделал золотой крест, индикаторы импульса увеличились до 102, бычий импульс присутствует, но DIF всё ещё ниже нуля. На ежедневном MACD и DIF и DEA находятся в глубокой воде около -140, так что ещё рано до положительного результата.
Объём и открытый интерес — самые заметные. На 29.07 объем торгов составил 3,16 миллиона лотов, с объёмом сдачи. 30 июля он восстановился до 2,47 миллиона лотов. На сегодняшний день насчитывается всего 420 000 лотов, при этом объём сокращается. Открытый интерес снизился с пика в 117 000 лотов до 81 000 контрактов, что означает, что цена выросла на 40%, но открытый интерес фактически снизился на 36 000 лотов. Что это значит? Этот подъём был вызван открытием коротких позиций, а не новыми быками. Шорты растут, когда вытеснены, но после окончания медведей кто продолжит покупать?
Ставка финансирования снизилась с минимума +0,0979% до -0,0878%, при этом позиции поменялись местами. Нижние быки удерживают зарплату, и теперь очередь медведей платить. Изменение ставки указывает на изменение настроений, но также означает, что топливо в коротком сжимании почти исчерпано.
Вывод очевиден: мясо всё ещё можно есть, но не гоняться за 1368.
🔴 1386 → 1406 → 1486 → 1694 🟢 1234 → 1100 → 972
1386–1406 — это краткосрочная зона сопротивления, верхняя полоса Боллинджера и EMA99 сложены вместе. Гонка за длинными позициями здесь экономически невыгодна. Откат Li Auto находится в диапазоне 1234–1270, 4H EMA — 1266, а предыдущий ночной диапазон 7/30 от 1249 до 1279 также был в этой области, превращая сопротивление в поддержку. Если он стабилизируется в этом диапазоне, объём сокращается до земли, а затем расширяется, это будет хорошей позицией для выхода в длинный диапазон. Поставьте стоп-лосс ниже 1100, прорвитесь и выйдите из него.
Если цена напрямую пробьёт 1406 с увеличением объёма и остаётся стабильной, это указывает на подтверждённый разворот тренда, и за ней могут следовать последователи. Но до выхода отчёта о прибылях 5 августа рынок, скорее всего, не пойдёт на всё и поднимет цены вверх. Финансовый отчёт посвящён бинарному событию: ценовая мощность и спрос на SSD были чётко обсуждаемы, с целью достигать 1500 и даже выше; Если мы не можем положительно оценить влияние китайского NAND, то второй дно не невозможен.
В итоге: самая жирная фаза отскока снизу прошла. 40% от 972 до 1368 приходится на те, кто закрывает короткие позиции. Чтобы открыть длинные позиции сейчас, либо ждите отката до 1234–1270, чтобы покупать на падении, либо дождитесь прорыва выше 1406, чтобы подтвердить тренд. Погоня за воротами верхнего рельса Болина не даёт соотношения прибыли и убытков.
#交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали Bybit тихо запустила шесть американских вечных контрактов: WMT (Walmart), PEP (Pepsi), MA (Mastercard), PYPL (PayPal), BRKB (Berkshire Hathaway) и KOU.
BRKB — самая интересная. Флагманский фонд Баффета — эталон для инвестирования в стоимость, известный тем, что «без технологических инвестиций, без деривативов» — теперь можно шортить на криптобиржах с 25-кратным кредитным плечем.
Нет необходимости открывать брокерский счёт, не нужно ждать расчёта T+2, просто используйте вас для передачи крупных глобальных акций. Торговые границы криптобирж снова были расширены.
Binance и OKX уже сделали крупные шаги, а Bybit даже запустил BRKB. Три компании одновременно конкурируют в TradFi, и каждая новая категория означает реальный объём транзакций→ доход от комиссий→ усиленную конкуренцию по платформам→ что, в свою очередь, снижает пользовательские расходы. Окно входа для маркет-мейкеров и арбитражников расширяется.
Несколько ETHUSDC: Контракты TradFi рассчитываются в USDT, но потребление газа и спрос на ликвидность DeFi от увеличения объема транзакций в блокчейне будут отражаться в фактической частоте использования ETH.
$ETHUSDC$BEAT BEAT Audiera (BEAT) откроет около 21,25 миллиона токенов в 9:00 по пекинскому времени 1 августа с рыночной капитализацией 520 миллионов, которые будут переходить на вторичный рынок.Когда отчёт о прибылях впервые вышел, я чуть не ошибся в отношении рынка. Используя последний полный час перед прибыли как ориентир, первый час после отчёта GOOGLE упал на 4,1%, что тяжелее, чем TSLA в 2,5%. В этот момент моя первая реакция была: рынок больше беспокоился о почти 45 миллиардах долларов квартальных капитальных расходов Google. Но через восемь дней Google фактически восстановила убытки, и Tesla всё ещё была примерно на 16% ниже, чем раньше. Интересно. Доходы обеих компаний выросли примерно на 25%, обе активно инвестировали в ИИ. Они также испытывали отрицательный квартальный свободный денежный поток, так почему же в итоге появились два совершенно разных пути ценообразования? Возвращаясь к отчету о прибылях и убытках, я хочу ответить на два вопроса: у кого уже достаточно прибыли, чтобы оплатить этот раунд инвестиций в ИИ? Если вы можете держать только один долгосрочный контракт, кого выбрать по текущей цене? Давайте сначала рассмотрим наиболее прямую маржу прибыли. Если сравнить два отчета о прибылях и убытках рядом, самым поразительным является не доход, а операционная прибыль. Alphabet (материнская компания Google) за второй квартал показала выручку в размере $119,796 миллиарда, что на 24,2% больше по сравнению с прошлым годом; Операционная прибыль составила $40,77 миллиарда, что на 30,4% больше в годовом выражении, при этом операционная маржа выросла до 34,0%. Выручка Tesla составила $28,236 миллиарда, что на 25,5% больше в годовом выражении; Валовая прибыль также выросла на 22,5%, но операционная прибыль снизилась с $923 миллионов до $398 миллионов, что на 56,9% снижение по сравнению с прошлым годом, при этом операционная маржа снизилась до всего 1,4%. Рост доходов отстал всего на 1,300 процентаПосле недавнего роста SanDisk я всё ещё склоняюсь к медвежьему, но не только потому, что он вырос слишком сильно, но и потому, что рынок торгуется впереди цикла восстановления накопителей, который мог не полностью реализовываться.
В последнее время цена акций SanDisk была очень высокой, с двумя основными движущими факторами: с одной стороны, цены на NAND flash начинают восстанавливаться, и рынок ожидает, что индустрия хранения данных завершит спад; С другой стороны, распространение настроений, вызванное цепочкой индустрии ИИ, перенаправило внимание капитала на компании, связанные с хранением данных.
Обе логики существуют, но проблема в том, что рынки капитала обычно не ждут подтверждения прибыли, прежде чем действовать, а скорее повышают оценки на раннем этапе, когда формируются ожидания. Текущий рост SanDisk, возможно, уже опередил улучшение фундаментальных показателей.
Первая причина, по которой я настроен негативно, — это то, что индустрия хранения до сих пор не избавилась от своих сильных циклических черт.
В последние годы рынок NAND испытывает серьёзный дисбаланс спроса и предложения, при этом производители постепенно улучшают ценовую среду, сокращая производство и запасы. Теперь, когда цены восстанавливаются, это скорее свидетельствует о том, что отрасль восстанавливается после падения, а не вступает в фазу долгосрочного быстрого роста. Самый большой риск в индустрии хранения — это то, что каждый цикл переворота привлекает капитал к повторному входу, а затем увеличение мощности подавляет прибыль.
Вторая причина в том, что рынок несколько перерасширил логику ИИ.
ИИ требует огромного количества хранения данных, но не все компании по хранению будут главными победителями. В настоящее время рыночные фонды предпочитают предлагать более высокие оценки высокопроизводительным вычислениям и HBM, в то время как основной бизнес SanDisk по-прежнему ориентирован на хранение NAND. Рост спроса — это одно; может ли он привести к избыточной прибыли — совсем другое.
Третья проблема заключается в том, что конкурентная среда затрудняет SanDisk получение высокой прибыли в долгосрочной перспективе.
Рынок хранения всегда был ожесточённо конкурентным среди гигантов, при этом такие компании, как Samsung, Micron и SK Hynix, обладают сильными технологиями и производственными мощностями. Когда отрасль восстанавливается и прибыль расти, конкуренты часто корректируют производственные планы, и отношения спроса и предложения могут снова измениться.
Так что быть медвежьим настроением по отношению к SanDisk сейчас — это не отрицать будущее компании или верить, что цена акций сразу упадёт, а скорее верить, что ожидания рынка уже очень достаточны.
Самая распространённая проблема циклических акций — покупка с наилучшими ожиданиями. Когда все начинают обсуждать восстановление отрасли, спрос на ИИ и рост цен, это часто означает, что некоторые положительные факторы уже заранее оценены.
Что SanDisk действительно нужно доказать дальше — это не то, сможет ли цена акций продолжать расти, а то, сможет ли рост прибыли в ближайшие кварталы соответствовать текущим ожиданиям рынка.
Если прибыль не соответствует ожиданиям, оценка премии, вызванная предыдущими повышениями, скорее всего, станет давлением для последующих корректировок. Сейчас я больше сосредоточен на рисках и шансах, чем на том, что уже рассказал мне рынок.
$SNDK #美股加密标的承压 колебания цены монет влияют на финансовые отчёты **Макротон: подтверждение риска. ** ФРС удержала стабильность, цены на нефть взлетели, но не напугали рискованные активы, американские акции токенизировали 5 прибыли 0 потерь, средний показатель +19,46%. Это не отскок; это **голосование капитала ногами** — деньги стремительно идут в токенизацию американских акций, BTC стоит на уровне 64 тысяч долларов.
**Потоки финансирования раскрывают истинные намерения:**
- XSPY остаётся стабильным как старый плюс +1,86%, при этом рынок остаётся якорем
- XSOXL и XSNDK **Двойной полётный бунт**, +35%/+33%. Длинные и короткие позиции выросли одновременно? Это не противоречие; это **ставка капитала на волатильность**. Направление не имеет значения; волатильность — это деньги.
- XSKHY Innovation ETF +25,27%, с высоким аппетитом к риску
- XSPCX находится внизу +1,23%, и никого не интересуют традиционные ПК
**Что означает этот набор данных? ** Рынок торгует «расхождением нарративов ИИ» — ставя на то, что полупроводники продолжат свою популярность, при этом застраховавшись от обвала Nasdaq. **Хедж-фонды делают ставки на обе стороны, в то время как розничные инвесторы всё ещё задаются вопросом, где находится дно BTC. **
**Позиция BTC неловкая:** Если макроновости положительные, они не вырастут; если плохо — сначала упадут. Сегодня объём токенизированных акций США достиг $89,7 миллиона, в то время как BTC всё ещё находится в пределах индекса 25 страхов. **Криптовалюта не является лидером в этом рыночном цикле, а является её последователем. **
Wintermute говорит, что в следующем альтсезоне победителей будет ещё меньше — **американская токенизация акций — это настоящий «альтсезон»; BTC — это просто наблюдатель, который ещё не присоединился. **
Либо присоединиться и токенизировать американские акции, либо наблюдать, как другие зарабатывают деньги. **Рынок не резервирует места для тех, кто колеблется. ** 💀«On-chain data» и «технические индикаторы» — это совершенно разные измерения: первый использует UTXO как алгоритм, второй основан на объёме и цене, но во многих случаях они находят отклик.
Возможно, потому что разные пути идут по одному пути, и в «нужное время» все они указывают на один и тот же результат.
Например, в нашем твите от 29 июля мы упомянули, что кривая реализованной чистой прибыли и убытка BTC имела два крайне отрицательных значения в феврале и июне, что показывало значительное отклонение от цены (см. котировку).
Это сигнал, интерпретируемый на основе поведения блокчейна, который сигнализирует о «истощении продавцов и чистые убытки сходятся». На данный момент аналогичные сигнальные указания появились в технических индикаторах.
Индикатор CCI, следующий за трендом, показал еженедельный сигнал перепродажи (красная точка). За последние пять лет этот сигнал появлялся четыре раза: в ноябре 2018, марте 2020, июне 2022 и ноябре 2025.
Перепроданный сигнал отражает только интенсивность «момента»; действительно важна непрерывная сходимость кривой после, которая расходится от цены.
Кроме того, если в последующем процессе появляются дополнительные сигналы «исчерпания нисходящего импульса», это означает, что нисходящий импульс постепенно переваривается.
Я понимаю это как предвестник смена тренда; Хотя и медленно, направление ясно.
Объединив «он-чейневые данные» с «техническими индикаторами», вывод таков:
1⃣ Основной нисходящий тренд близок к завершению, и это очевидно.
2⃣ Единственная неопределённость — «будет ли чёрный лебедь, как в ноябре 2022 года», что лишь подтверждает продолжающееся расхождение CCI.
3⃣ «Финальный пад», вызванный кросс-маржинальными ставками на «Чёрного лебедя», иррационален; это не торговля, а азартная игра.
4⃣ На данный момент нет причин быть слишком медвежьим. Время не встанет на сторону медведей.Финансовый отчёт Apple $AAPL выглядит впечатляюще на первый взгляд, но это всего лишь отчёт, подтверждающий, насколько хорошо продаются телефоны, а не тот отчёт по искусственному интеллекту, на который рассчитывает рынок.
Теперь покупатели Apple не делают ставку на то, сколько iPhone она сможет продать, а скорее на то, смогут ли эти 2,5 миллиарда устройств Apple превратить в настоящий AI-шлюз этой осенью.
Финансовый отчёт показывает, что бизнес мобильных телефонов вырос на 22%, компьютеры — на 29%, но прибыль на акцию после вычета таможенных пошлин и возвратов была посредственной. Рынок обеспокоен тем, что рост доходов от услуг составляет всего 12%, что явно медленнее аппаратного обеспечения.
Хотя ещё несколько дней назад рынок считал, что не стоит инвестировать в ИИ и что деньги — это король, сегодня он стал «без ИИ» и «недостаточно привлекательно», что кажется двойным стандартом, но рынок всегда прав.
Если новая система Apple, запущенная этой осенью, сможет мотивировать пользователей тратить деньги на обновление и увеличение потребления программного обеспечения, ей не понадобится самая сильная модель ИИ, чтобы победить. Но если новые функции едва пригодны для использования, то текущая оценка оценивается слишком рано.
Ещё более интересны различия в стратегиях между компаниями. Пока другие технологические гиганты лихорадочно инвестируют в дата-центры для ИИ, капитальные вложения Apple фактически снизились за первые девять месяцев. Компания вложила все средства в НИОКР, при этом расходы выросли на 32%.
Apple явно не планирует конкурировать с конкурентами за строительство новых дата-центров, а сосредоточена на оптимизации терминальных систем. Успех ли эта стратегия крупного бизнеса с малыми деньгами зависит исключительно от того, смогут ли новые продукты конкурировать.
Я продолжу удерживать долгосрочные позиции и использовать устройства Apple, но не буду спешить добавлять только потому, что падение после рынка снизится на 3%. Дальше действительно важна не доход за следующий квартал, а показатели использования и реальные данные обновления после запуска новых функций осенью.
#苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы
@OKX китайский: @OKX планета #苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌
很多人疑惑：财报数据亮眼，为什么资金反手砸盘？核心一句话：市场交易的是未来预期，不是过去的成绩单。
苹果Q3营收、EPS双双超出预期，iPhone销量大幅回暖；但第四财季营收指引低于市场一致预期，同时预警芯片、存储供应紧张，成本压力抬升。高毛利的服务业务增速放缓，大中华区营收同样不及预期，多重隐忧集中压制估值。
资金逻辑切换：不再奖励过往业绩，开始定价增长天花板
本季度亮眼收益存在一次性退税加持，含金量打折扣。机构最看重的长期增长引擎——服务业务放缓，直接动摇苹果高估值根基。即便当下硬件热销，市场担忧后续产能受限、成本上涨挤压利润。
AI产业链带来隐性成本冲击
全球算力厂商抢占芯片与存储产能，上游元器件涨价。一边零部件成本走高，一边很难持续大幅提价，利润空间面临挤压。对比微软依靠云业务兑现AI收益，苹果端侧AI商业化进度依旧偏慢，缺少短期增量故事。
谈谈我的独立判断：不要简单理解成利空出尽。
利好：硬件需求具备韧性，庞大用户底盘依旧稳固，现金流充裕，长线基本盘没有崩塌。
风险：高位股价已经透支乐观预期，接下来要看9月新品以及端侧AI落地效果。如果新品创新不及预期，估值很难快速修复。
当下美股进入财报验证期，买预期、卖事实频繁上演。只要远期指引偏弱，哪怕当期业绩达标，高位标的很容易遭遇资金兑现。这种情绪同样会传导至风险资产，题材炒作需要更加谨慎。
财报脉冲行情延续性偏弱，切忌追消息交易。后续重点跟踪苹果新品反馈、存储原材料价格变化。Отскок ≠ разворот, $ETH вырос на 4%, $QQQ был ослепительно зелёным, и рынок ждал — тот, кто первым проявит слабость, задаст сегодняшний тон.
Посмотри на цифры
$BTC 65 283 + 1,45% $ETH 1 952 + 4,14%
$QQQ -1,12% $SPY +0,10% $IBIT -0,82%
$DXY -0,15% $GLD +0,10%
Ормуз и сырая нефть по-прежнему добавляют переменные в инфляционные ожидания, в то время как тень доходности казначейских облигаций США и ужесточение ФРС продолжают сказываться на оценках. Доллар — это не фон; простая корректировка линии обменного курса может нарушить ритм $QQQ$SPY. Сегодня неудивительно, если на этой пластине что-то задеется. $MSFT $MU $SNDK $MSFT $AMZN $META $GOOGL
$ETH явно более эластична, чем $BTC, аппетит к краткосрочному риску растёт, но $QQQ опускается вниз, а деньги сокращаются в оборону. $IBIT Слабее спот-$BTC, слабость ETF означает, что спотовый рынок не слишком сильный; $DXY Только когда активы риска могут вздохнуть с облегчением, они могут перевести дыхание, но как только сжимают, быстро становятся враждебными; $GLD Всё ещё тихо растёшь, я ещё не полностью вывел средства из безопасного убежища, не обманывайтесь поверхностным шумом.Вчера вечером Министерство торговли США опубликовало два набора данных, напрямую вновь открыв калькулятор на торговом столе Уолл-стрит. В июне индекс цен PCE снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым ежемесячным отрицательным ростом с 2020 года; Рост ВВП во втором квартале составил всего 1,5%, что ниже ожидаемых 1,8% и также ниже 2,1% в первом квартале. Охлаждение инфляции + экономическое замедление — такое сочетание в последние месяцы рынок напрямую воспринимал бы как «рецессию». Но на этот раз всё иначе. Если посмотреть на ВВП: рост личных потребительских расходов резко восстановился с 0,5% до 3,2%, а внутренние частные конечные продажи выросли на 3,9%. Основными факторами снижения ВВП являются запасы и импорт, а не крах потребления. Экономика замедляется, но причина не в том, что никто больше не тратит — а в том, что пополнение запасов слишком медленное. Отрицательный переход PCE — ещё более заботливый размышления. В последние годы рынок неоднократно подвергался предупреждениям о инфляции, при этом каждое охлаждение оказывалось «временным». Но это первый ежемесячный отрицательный рост с 2020 года. Базовый показатель PCE в годовом выражении остался 3,3% и всё ещё немного отдалён от 2%, но направление незначительных изменений является основой рыночного ценообразования. Всего за день до публикации данных Федеральная резервная система проголосовала 9-3 за сохранение ставок без изменений, при этом три региональных председателя ФРС выступали за повышение ставок. Однако сочетание негативного PCE с отрицательным переходом + замедления ВВП может привести к пересмотру ожиданий рынка повышения ставки в сентябре. После публикации данных фьючерсы на американские фондовые индексы выросли, а индекс доллара США на короткое время опустился ниже отметки 100 — рынок быстро переходит от «ставок на повышение ставок» к «ставкам на снижение ставок». Одна вещь, с которой нужно быть осторожным: PВ последнее время основной акцент на крипторынке теперь уделяется не процентным ставкам или ETF, а тому, когда действительно вступит в силу регуляторная база США. Последние новости показывают, что Белый дом заявил, что вскоре будет принято решение о том, следует ли продолжать с Законом о ясности в процессе голосования на следующей неделе. Это означает, что крупное развитие регулирования, которого рынок долго ждал, вскоре может принять новое направление. Многие могут спросить: почему один законопроект привлёк столько внимания всей крипто-сообщества? Причина проста. В последние годы самым большим спором на рынке США по поводу цифровых активов стали не технологии, а неясные регуляторные границы. Итак, какие активы считаются ценными бумагами, а какие — товарами? Какое регулирование должны принимать торговые платформы? Какие обязанности несёт сторона проекта? Эти вопросы давно не имеют единых стандартов, из-за чего многие институциональные фонды остаются осторожными. Цель закона CLARITY — создать более чёткую нормативную базу, чтобы обеспечить рынок большую уверенность. Для учреждений главный страх — не строгое регулирование, а неопределённое регулирование. Только с чёткими правилами долгосрочные фонды, такие как пенсионные, управляющие учреждения и листинговые компании, могут легче увеличить свои коэффициенты распределения. Конечно, важно подчеркнуть, что Белый дом ответил организацией голосования, а не тем, что законопроект был официально принят. Другими словами, сейчас рынок торгует ожиданиями, а не результатами. Если процесс голосования пройдёт гладко на следующей неделе, ожидается, что настроение на рынке будет продолжать улучшаться; Если задержка будет продлена снова, краткосрочные фонды могут вернуться в режим ожидания, а волатильность также может увеличиться. Последний отчет о прибылях Amazon — это как устроить драматическую драму «лед и огонь» для рынка! 🎭
💥 Данные просто взрывоопасны:
Выручка AWS достигла 42,2 миллиарда, что на 37% больше! Это самый быстрый темп роста с 2021 года, ребята!
Операционная прибыль выросла на 64%, а маржа прибыли достигла 39,4%! Его способность зарабатывать деньги просто пугает.
Ежегодные капитальные расходы были увеличены до 220 миллиардов долларов, что явно демонстрирует неумолимый темп расходов.
🤔 Но вот и самый смелый шаг:
Прогноз по выручке за третий квартал явно не оправдал ожиданий (сценарий Meta давно бы привёл к ограничению даунов), но после работы он фактически вырос на 9%?! Что это значит? Это показывает, что Уолл-стрит не заботится о том, сколько вы зарабатываете в краткосрочной перспективе — ей важно только, продолжаете ли вы всё ещё стремительно развиваться в ИИ и облаке! Если история хорошо рассказана, сжигание денег может обернуться положительным! 🚀
Моя мысль ясна:
Современные технологические гиганты используют три разных подхода: Microsoft «стабильно выполняет счёт», Meta «рисует пустые обещания, чтобы утолить голод», а Amazon — типичный «сжигание при заработке».
Я думаю, сейчас рынок ценит логику Amazon «ускорение AWS = стабильный спрос на ИИ». Хотя расходы в 220 миллиардов юаней могут показаться тревожными, в гонке вооружений ИИ это — ключ к входу. Пока облачный бизнес сможет поддерживать этот темп роста, эти инвестиции рано или поздно превратятся в ещё большую преграду.
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9% После того как я рано утром посмотрел на два финансовых отчёта, я чувствую, что история ИИ начинает «расходиться».
Честно говоря, после того как я не спал до утра и посмотрел выступления Microsoft и Meta после вечера, чувство «как и ожидалось» вновь зародилось в моём сердце. Обе компании — крупные игроки в секторе ИИ, но их акции взлетают в небо, а другая стремительно падает. На первый взгляд всё сводится к финансовым результатам, но в глубине души рынок начинает воспринимать это серьёзно — сможете ли вы действительно вернуть свои деньги?
Облачный бизнес Microsoft превысил отметку в 100 миллиардов — цифра, немыслимая три года назад. Темпы роста Azure очевидны, что показывает, что компании действительно готовы вкладывать деньги в ИИ, а не только на разговоры. В отличие от этого, данные Meta выглядят неплохо, но когда появились рекомендации, я нахмурился — ниже ожиданий. Фонды всегда голосуют ногами; после закрытия рынка они просто нажали кнопку напрямую, нет смысла тратить слова с вами.
Сравнивая эти два варианта, моё суждение становится ещё более очевидным: эпоха спекуляций о концепциях ИИ переворачивает страницу. С этого момента, если кто-то продолжит давать пустые обещания, рынок их не купит. Фонды хотят реальные доходы, денежный поток и чистые счета. Итак, вот вопрос: куда пойдут деньги, снятые с этих крайне волатильных технологических акций?
Мой собственный ответ — серебро. И это не краткосрочная ставка — это тот тип долгосрочного холдинга, который продолжает покупать, чем ниже он падает.
Вот несколько моментов, которые я действительно обдумал во время живой торговли:
Во-первых, снижение процентных ставок — это не вопрос того, произойдёт ли это, а рано или поздно. Не обманывайте тот факт, что доходность казначейских облигаций США всё ещё держится на высоте; ожидания рынка на сентябрь уже были снижены более чем на 70%. Когда процентные ставки снижаются, первыми просыпаются драгоценные металлы. Золото стабильно, но именно эластичность серебра действительно вызывает в нём интерес. Как только появляется ветер, он идёт быстрее всех остальных.
Во-вторых, сегодняшние споры между Microsoft и Meta заставили меня почувствовать, что различие между технологическими акциями только начинается. Не поймите меня неправильно, я не настроен негативно по отношению к ИИ, но после разделения оценки некоторые фонды определённо будут искать «безопасное убежище». Серебро всё ещё колеблется около 85 с соотношением золота и серебра, что явно дешевле, чем золото. При такой низкой оценке умные деньги не закроют на это глаза.
В-третьих, давайте поговорим о реальном промышленном спросе. Количество фотоэлектрических установок увеличилось ещё на 25% за первые семь месяцев этого года, при этом серебро стало незаменимым сырьем. Здесь действительно потребляются физические товары, а с другой стороны — финансовые активы обеспечивают финансовую поддержку. Когда обе стороны оказываются в центре, я считаю, что выгода гораздо рискованнее, чем вниз.
Честно говоря, я уже настроил свои позиции — не полностью рискованно, но покупая партиями и веду запасные планы. Я не предполагаю и не могу предсказать, как рынок будет двигаться в краткосрочной перспективе. Но у меня есть чёткое представление о том направлении — поворотный момент процентных ставок, перераспределение капитала и жесткий промышленный спрос. Эти три линии переплетаются, и тенденция сильнее любого подсвечника.
Расхождения в доходах технологических акций — лишь маленькая глава в масштабном повествоване этой эпохи. Я не отдам свои чипсы только из-за лёгкого встряхивания. Держите своё нижнее положение — строите сетку, где можете, пополняйте позиции там, где нужно, а остальное оставьте на волю времени.
Как всегда — сейчас самое ценное место — терпение.实盘记录100u的第三天 236u
昨天晚上在外面吃饭吃到了后半夜回家，到家闲着无聊看看大盘，不看不知道一看给我吓懵逼了，闪迪头也不回的一路拉啊，心想这帮做空的前赴后继的去当燃料
到家已经后半夜2点多，闪迪横盘在1160附近，再加上暴涨主要原因微软Azure云增长43%超预期，同时AI资本开支低于市场悲观预期，三星超炸裂的财报、部分对冲基金完成清盘，抛压释放
基金完成持仓清仓，持续的被动卖压消失，好多人觉得今天会像之前一样暴跌，反之我觉得根据这些财报觉得存储还是要继续拉升的，所以我在好多人觉得是高点的适合空的位置开了个多单，止盈1350，只不过没想到拉到了1400以上！ Вчера вечером Федеральная резервная система провела заседание. Результат: Процентные ставки остаются без изменений — 3,50%-3,75%. Это хорошая новость? Посмотрите на детали: 9 человек голосовали, 3 против. Эти трое требовали: повышения ставки на 25 базисных пунктов. Это первый случай с 2016 года, когда подобная ситуация произошла. Переведём прямо: ФРС уже разделена внутри страны. С одной стороны, они считают, что «инфляция ещё не улажена, поэтому нужно повысить ставки». С другой стороны, они думают: «Экономика в порядке, давайте подождём ещё немного.» Что сказал председатель Ваш? «Цель инфляции в 2% должна быть достигнута без исключений.» Как отреагирует рынок? CME FedWatch показывает: вероятность повышения ставки в сентябре составляет 59%. Другими словами, рынок считает повышение ставки весьма вероятным. Что означает повышение ставок для мира криптовалют? Деньги стали дороже→ рискованные активы снизились → BTC под давлением. Но BTC всё равно вырос прошлой ночью. Почему? Поскольку доллар США падает (индекс доллара США упал до 99,89), золото растёт (преодолевая $4100). Фонды ищут безопасные убежища. Как вы думаете, в сентябре будет повышение ставки? #美联储 #加息 #特朗普称通胀迎来好消息 #PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
说真的，我不觉得昨天PCE和亚马逊及微软财报能让市场彻底反转，顶多就是两片创可贴，止住了最急的血。
你看SK海力士，美光，闪迪他们反弹了，但前面跌那么狠，跟基本面没关系，纯粹是杠杆爆仓踩踏。现在涨更多是空头回补，不是机构在抢筹。华尔街刚被收拾完，你指望他们再单日拉10%？不可能。如果真敢急吼吼创新高，我反而觉得是诱多，下一轮屠杀就在后头等着。
再说$BTC ，PCE环比转负确实是短期利好，加息紧迫性降了点，所以BTC从64000弹回65118。但这数据有个矛盾——通胀降了，内需还硬着，美联储最怕这种组合。短期当利好炒没问题，中期就得小心利率维持更久。现在BTC在64300附近晃荡，65000上方套着不少人，冲不过去就得回来。我的策略很简单，有多单的63500设止损，重仓在65000以上的反弹减点，真能回踩到63500-64000企稳，那才是加仓机会。
最后说句这几天同时玩币和美股的有感而发：
千万别用炒币思维炒美股。币很多就是空气，庄家手里无限筹码，拉高就为砸给你。美股好公司是真稀缺，买股票就是买公司一部分，是拿着股权等它给你赚钱。PCE转负是趋势起点还是单月扰动，等7月数据再说。眼下方向向上，但缺新故事推一把。守着好东西，别瞎折腾，比啥都强。
$ETH $SNDK
#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% 数据截止：美股7月30日收盘；Amazon与Apple盘后业绩；加密资产截至北京时间7月31日中午。 ——— 昨夜美股完成了一次重要的估值筛选：市场并未因为AI资本开支庞大而否定整个科技板块，而是开始区分能够把算力投入转化为云收入、订单与现金流的公司，以及只能依靠继续扩张资本开支维持增长预期的公司。 - Microsoft成为前者的代表，股价单日上涨超过15%；Meta则成为后者的暂时代表，收入增长28%，但营业利润下降、自由现金流接近耗尽，股价下跌约8%。Amazon盘后延续这一矛盾：AWS增长强劲，但公司过去12个月自由现金流已转为负值。 - 宏观层面同样不是单一利好。美国二季度GDP增速降至1.5%，但私人国内最终需求增长3.9%；季度PCE价格指数年化上涨5.1%，核心PCE上涨3.4%。经济没有失速，通胀却仍不足以支持快速降息。 - 对SPCX而言，昨夜科技股大涨并未带来同步修复。股价收于112.20美元，盘中一度升至118.71美元，随后回落，说明市场仍在等待8月4日首次财报，而不是把大型科技公司的AI行情直接外推至SpaceX。 ⸻ 一、市场概览 美股大盘｜ AI反Шорт-сквиз — это жестоко, что случилось? Многие друзья вчера твёрдо верили, что пузырь искусственного интеллекта приближается, очистили свои позиции и перестали играть, даже шортить позиции. Основной тренд ИИ нельзя объяснить какими-либо колебаниями цен или подсвечниками; я ясно вижу это на передовой в Силиконовой долине.
Я никогда не боялся, что покупаю не абсолютное дно, и не ожидаю роста на следующий день после покупки. Когда я понимаю, я понимаю, что происходит
Сегодня отдельные акции резко выросли: $MRVL +12%, $NBIS +30%, $LRCX +19%. Основная тема ИИ настолько ясна, что ни свечники, ни однодневное движение цен не могут её объяснить.
В этом посте я расскажу о изменениях, которые заметил за последние два дня, а также о своем инвестиционном подходе. Словами это не гарантирует, поэтому вот скриншот
1/ Что именно произошло с прошлой ночью до сегодняшнего утра?
$MSFT Ответил на последнюю проблему рынка: можно ли действительно монетизировать капитальные вложения в ИИ?
Руководство официально подтвердило, что капитальные вложения в ИИ не стали чёрной дырой, которая только сжигает деньги и не приносит дохода. После инвестирования новой вычислительной мощности её можно быстро использовать, выставлять счета и монетизировать
Это представляет собой отраслевой проверку облачных инфраструктурных активов ИИ, таких как MRVL, COHR, сетевое оборудование, оптические соединения, серверы, память, устройства для пластин и даже ORCL
Lam Research дала более прямой сигнал полупроводниковой индустрии, чем Microsoft
Microsoft доказывает:
> вычислительная мощность ИИ на стороне гиперскейлеров действительно необходима и может быть монетизирована.
Лам доказывает:
> Спрос на оборудование и расширение мощностей со стороны заводов по производству пластин не ослабли так быстро, как предполагают недавние цены на акции. Я уже два дня объясняю всем конкретную логику и планировку
Сама Meta была наказана, но это на самом деле укрепило логику, что «у поставщиков всё ещё есть заказы».
Вы можете спросить: почему эмоциональный переворот так прямой?
Да, не стоит слишком много думать о Уолл-стрит — она жадна и недальновидна. Лучший способ для розничных инвесторов обыграть институты — это понимать отрасль и проявлять терпение; именно это мой аккаунт предоставляет вам
2/ Почему полупроводники и искусственный интеллект развиваются вместе?
Фундаментальные показатели зажгли матч: экстремальные позиции и предыдущие последовательные падения привели к росту рынка
Так что то, что происходит сегодня, очень вероятно:
Microsoft и Lam предоставляют подлинную фундаментальную поддержку;
Полупроводниковые короткие замыкания, живые изгороди и позиции с недостаточным весом начали освещаться;
Покупались одновременно ETF, количественная динамика и корзины инфраструктуры ИИ;
Имена с высоким бета-уровнем и предыдущими крупными снижениями увеличиваются;
3/ Мой инвестиционный подход
Я стараюсь вкладываться только в то, что понимаю. Направление полупроводников с искусственным интеллектом, которое, как мне кажется, я понимаю лучше большинства людей
На самом деле, сегодня нет новых новостей; все новости — это лишь подтверждающие доказательства, которыми я делился с вами по основной инвестиционной теме, которой я рассказывал. Именно благодаря этим новостям большинство людей на рынке знают факт, который всегда существовал, и ничего другого
Microsoft доказывает, что вычислительные мощности ИИ можно быстро монетизировать;
Лам доказывает, что заказы на полупроводниковое оборудование гораздо сильнее, чем недавние пессимистичные цены на рынке;
Meta и Samsung демонстрируют, что капитальные вложения в ИИ и многолетние закупки чипов продолжаются
4/ Я тоже хочу задать всем свой вопрос
Обещаю всем, что когда у меня будет 20 000 подписчиков, я опубликую все свои фонды и пропорции. Мой аккаунт в основном сосредоточен на фундаментальных данных и анализе передовой отрасли в Кремниевой долине,
Например, вчерашний анализ LRCX был почти закрыт для заказа; причина, по которой я этого не сделал, не связана с принципом моего аккаунта
Обещайте всем Dashboard: сейчас мы срочно готовим поделиться с вами моим опытом и ключевыми сигналами в централизованном формате. Проверяйте это раз в день, чтобы отслеживать свои мысли
Например, по поводу сегодняшнего ралли, может ли кто-то из экспертов по линии К-Лайн дать какие-то рекомендации? Можно ли действительно объяснить это ралли? Если основная тема ИИ так ясна, лучше ли покупать и держать или лучше обмениваться техническими индикаторами? Я искренне прошу всех технических экспертов помочь объяснить
Недавно команда также хотела привлечь эксперта по техническому анализу, который поможет нам провести комплексный анализ, сочетая технические показатели с основамиИндекс Южной Кореи вырос на 15% за один день — это разворот или скачок «мертвого кота»?
Сегодняшний рынок действительно редок.
KOSPI напрямую выросла на «автоматический выключатель»: SK Hynix и Samsung выросли более чем на 20%, а Nikkei также вырос более чем на 5%.
Во-первых, давайте поговорим о причинах восстановления — есть три основные причины:
Во-первых, Microsoft — отчёт о прибыли Amazon резко вырос, и облачный бизнес всё ещё нуждается в валидации ИИ, что даёт мировым технологическим акциям спасение.
Во-вторых, председатель SK Group Чей Тэ Вон впервые в истории купил собственные акции. Хотя он купил всего 3 620 акций, символическое значение было значительным — «даже крупные боссы считали их недооценёнными».
В-третьих, хедж-фонд на основе ИИ Situational Awareness был вынужден ликвидироваться, что вынудило продавцов очистить рынок, что вместо этого вызвало «покупку с помощью облегчения».
Но сможет ли этот отбор продлиться? Сохраняй спокойствие.
Вот несколько объективных фактов: JPMorgan оценивает, что снижение кредитного плеча для ETF с кредитным плечом завершено, хедж-фонды имеют около 90% декредитования, а концентрированное давление на продажи со стороны иностранного капитала также ослабевает.
Однако HSBC это отрицает, заявляя, что балансы финансирования розничных инвесторов составляют $22 миллиарда, что всего на 15% меньше, и что сокращение ETF связано скорее с убытками, чем с добровольным выводом средств.
Как на это смотреть и что делать:
Краткосрочный серьёзный подбор — не спешите подтверждать разворот. Из сегодняшних 15% большинство составляют покрытие коротких позиций и восстановление позиций, что не является реальным подтверждением новых тенденций с реальными деньгами.
Сосредоточьтесь на трёх вещах: может ли иностранный капитал перейти от краткосрочного донного рыболовства к устойчивой покупке сетей; Можно ли стабилизировать баланс финансирования и масштаб кредитных средств; Будут ли будущие отчёты о доходах облачных поставщиков продолжать доказывать, что ИИ даёт результаты?1 июля фонд ситуационной осведомлённости Леопольда, по сообщениям, достиг 45 миллиардов долларов, с годовой доходностью около 450% и до четырёхкратного кредитного плеча. С 10 по 20 июля акции, связанные с ИИ, начали коллективно падать, при этом многие акции упали более чем на 30% в течение двух недель. Длинные позиции Леопольда включают SK Hynix, SNDK, BE, Nebius и другие, при этом эти акции падают гораздо сильнее, чем на более широком рынке. Ещё более проблематично, что он одновременно занимается короткой позицией на такие акции, как Adobe. В то время как акции аппаратного обеспечения ИИ рухнули, некоторые акции программного обеспечения начали восстанавливаться, и фонды могут пережить типичную ситуацию проигрыша и проигрыша. 24 июля Leopold направил инвесторам письмо, признав огромные убытки фонда, но всё же назвав этот крах лучшей возможностью покупки ИИ с начала 2025 года. С 28 по 29 июля фонд начал экстренное финансирование от инвесторов и кредитных учреждений, но впоследствии банки отзывали его из-за их маржи. 30 июля фонд был вынужден продать все свои акции на публичном рынке, при этом Citadel взяла большую часть из них. Столица никогда не спит!决议那晚，我盯盘盯到了凌晨。
美联储宣布维持利率不变，3.5%到3.75%，连续第五次按兵不动。
但投票结果炸了。
9票赞成，3票反对，三位地区联储主席主张加息25个基点。
这是2016年以来最多的一次反对票。
盘面瞬间变脸。
道指暴跌1153点，跌幅2.19%，收51594。
纳指跌1.74%，标普跌1.52%。
费城半导体指数重挫5.33%。
全市场近4000只股票下跌。
我当时手里的科技股多单，浮亏瞬间扩大了。
沃什在记者会上说了一句话，我记到现在。
“我不会把本次行动称作暂停。”
他拒绝安抚市场，反而把市场利率上升称作“金融条件已经收紧的证据”。
市场听懂了。
30年期美债收益率飙到5.2%，创2007年以来新高。
长端在定价更高的通胀预期。
这不是鸽派暂停，这是一次没有加息的紧缩。
但第二天，剧本完全反转。
微软财报炸了，纳指狂飙680点，涨2.78%，收25122。
道指涨1.19%，标普涨1.66%。
费城半导体指数暴涨8.19%。
存储芯片集体爆发，闪迪涨26%，美光涨18%。
微软单日涨15.51%，创18年来最大涨幅。
两天走势，冰火两重天。
周三跌的是美联储的“鹰”，周四涨的是微软的“业绩”。
我周四没追，减了部分仓位。
这个位置，政策的不确定性还在，9月加息的阴影没散。
业绩可以改变一天的走势，但改变不了利率的方向。
$SNDK
你是跟着业绩冲，还是等政策明朗再动手？#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% #微软单日市值增近4500亿，创美股纪录 说真的，我认为$BTC 其实是花了很长时间伪装成“科技股”的
但自10/10以来几乎完全脱钩了。
世界上一些最大的公司出现10%、20%、30%的剧烈波动，而$BTC 几乎不动。
上次 $BTC 与股市脱钩到这种程度时，在两个月内从 6 万涨到 10 万，流动性一直在没有$BTC 的情况下扩张，类似于 2024 年的情况？我认为更像是202014 июля было разблокировано 16,23 миллиона токенов LAB. Месяц назад, когда это было 27 юаней, эта сумма превышала 400 миллионов, а 14 июля — чуть больше 4 миллионов. Дело не в том, что количество разблокировок уменьшилось, а в снижении цены на 99%.
С 14 августа по 14 декабря ежемесячно будет выпущено 16,23 миллиона монет. Общее число инвесторов составляет 192 миллиона, из которых на данный момент разблокировано 94,6 миллиона токенов. Они выпускаются каждый месяц, и всё меньше людей на рынке готовы их принимать.
ZachXBT публично заявил в мае, что инсайдеры контролировали более 95% оборотного предложения. Тогда многие считали его слишком радикальным, но теперь, оглядываясь назад, каждое его слово подтверждается. Ответ команды проекта состоял из четырёх слов — «участник крупного рынка», без объяснений и отрицаний. Для чего-то, чей реальный объём тиража нельзя чётко описать, как вы думаете, сколько это стоит? Никто не знает. $LAB 。。。。 Некоторые также спрашивают, хороший ли способ ловить на дне 0.13.
Мой ответ прост — структура поставок всё ещё публикуется, более 70% статуса неизвестен, а основные связанные организации всё ещё владеют 81,5 миллионами запасов.
В такой структуре донная рыбалка — это риск, который проектные команды перестанут продавать, и кто-то возьмёт на себя управление после разблокировки.
Разблокировка на 14 августа ещё не пришла, и новые припасы будут выпускаться каждый месяц после этого. Если вы покупаете с коэффициентом 0.13 после разблокировки 14 августа, цена будет продолжать падать, и вы даже не будете знать, куда поставить стоп-лосс. Такой рынок нельзя понять, просто посмотрев на подсвечники; нужно увидеть, сколько акций ещё не вышло, когда они появятся и есть ли ещё покупки акций на рынке. Для чего-то, где даже нельзя чётко указать реальное движение предложения, обсуждать, является ли 0.13 дном, сейчас бессмысленно.
$LAB 🚨 Как быстро может исчезнуть $45B.
1 июля фонд Леопольда «Situational Awareness» оценивался в $4.5B с доходностью около 450% с начала года, используя кредитное плечо до 4x.
Затем наступил период с 10 по 20 июля. Акции AI резко упали. Многие из них потеряли более 30% за две недели.
Его лонги — SK Hynix, $SNDK, BE, Nebius — пострадали сильнее рынка. А он был в шорте по софту, например Adobe.
Ошибся с обеих сторон: оборудование AI рухнуло, софт отскочил. Классический двойной убыток на лонг/шорт.
24 июля Леопольд сообщил инвесторам, что фонд понес огромные потери, но назвал это лучшей возможностью для покупки AI с начала 2025 года.
28–29 июля — лихорадочный сбор средств от инвесторов и кредиторов, затем маржин-коллы от банков.
30 июля — принудительная ликвидация всех публичных акций. Большую часть забрал Citadel.
Кредитное плечо даёт и забирает.
$SNDK $BTC $ETH #DailyOrbit
#SoftPCEStrongDemand
#AMZNMissesButRallies 2026.07.31 Midday Crypto Flash #PCE стал отрицательным по сравнению с месяцем, рост ВВП замедляется до 1,5%
@币圈超短王马大帅
1. Основной рынок (UTC+8 в полдень)
• BTC: около 64 850U, 24-часовой прирост +1,5%, три дня подряд роста; Краткосрочное сопротивление составляет 65 200–66 000 USD, поддержка — 63 800 USD
• ETH: около 1923U, увеличение на 24 часа +1,1%; Сопротивление на уровне 1960U, поддержка на уровне 1880U
• SOL:74.6U(+1.5%), XRP:1.08U(+1.1%)
• Общая рыночная капитализация криптовалют по всей сети составляет 2,30 триллиона, с круглосуточным объёмом торговли 58,8 миллиарда; Индекс страха и жадности — 28, сохраняя диапазон страха
2. Макроядро [Фокус ФРС]
1. Июльское решение по политике оставило ставки на уровне 3,50%-3,75% при голосовании 9:3. Трое членов выступили за повышение ставки на 25 б.п., что стало редким разногласием с 2016 года и стало ястребиным сигналом.
2. Заявление Official Wash о том, что целевой показатель инфляции в 2% не будет ослаблен, что развеивает иллюзии долгосрочного смягчения рынка; Рынок переоценил вероятность повышения ставки в сентябре немного повысилась.
3. Июньский индекс PCE в США снизился по сравнению с месяцем, что снизило краткосрочные инфляционные тревоги; Доходность казначейских облигаций США немного снизилась, косвенно принеся выгоду рисковым активам.
3. Обновления капитала и ETF
1. Отток капитала из спотовых BTC ETF в США значительно сократился; ETH спотовые ETF сохраняют чистые притоки капитала несколько дней подряд, что свидетельствует о сильном среднесрочном настроении среди учреждений.
2. Движение китов в цепи: Биржа вывела транзакцию BTC на сумму около 80,94 миллиона долларов, сигнализирующую о накоплении; В то же время убыточные игроки продают фишки, расширяя разрыв между быками и медведями.
3. 24-часовая ликвидация контрактов по всей сети: короткие позиции ликвидируются крупнее, чем длинные, краткосрочные короткие позиции очищаются, и будьте внимательны к возможному давлению после отскока.
4. Горячие точки отрасли
1. Монеты сектора L2 и экосистемы XRP лидировали на рынке в течение 24 часов, при этом продолжались ротации малых и средних компаний, а прирост основного Bitcoin был слабее, чем у альткоинов.
2. Регулирование за рубежом остаётся в стороне, многие страны продолжают обсуждать рамки соответствия цифровым активам, при этом крупных новых правил пока нет.
3. Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке остаётся напряжённой, цены на нефть колеблются, постоянно косвенно влияя на глобальный интерес к риску.
5. Обзор ключевого рынка
В краткосрочной перспективе рынок зависит от падения доходности казначейских облигаций США и покрытия коротких позиций для восстановления; Ястребиные разногласия внутри ФРС остаются самой скрытой угрозой. Восстановление — это тенденция восстановления, и пока его нельзя считать разворотом. Ключевой торговый фокус: может ли BTC удержаться выше уровня 66 000? Если давление сохранится, спрос на откат всё равно существует. $SNDK Вчера он вырос с 1000 до 1430, увеличившись на 43% за один день, теперь близко к 1364.
Но на этот раз всё иначе, чем раньше.
Открытые интересы сократились на 9% за 7 часов, счета китов упали на 18%, а позиции также упали на 5%. Цены остаются высокими, но крупные фонды сокращают позиции — это говорит о том, что некоторые люди пользуются этим ростом, чтобы сократить убытки, а не растущими новыми деньгами.
Активные покупки всё ещё держатся, составляя 58%, так что рынок не рухнул. Но ставка финансирования составляет -0,08%, поэтому стоимость выхода на длинные позиции снижается, а энтузиазм к погони за лонгом угасает.
Глубина ордеров на покупку почти вдвое выше, чем на продажу, что указывает на краткосрочные поддержки.
В целом: Тенденция сохраняется, но импульс ослабевает.
Предыдущий всплеск активов с ростом цены на 33% отличается по стоимости от нынешнего снижения на 9%. На этой позиции я особо не буду гоняться. Подождите, пока отступите, чтобы посмотреть, сможете ли вы догнать уровень 1100-1200, затем выберите более удобное направление.Сегодня были опубликованы данные ETF за июль.
Спотовый ETF ErBing привлёк $343 миллиона в июле, что стало лучшим показателем среди всех криптоETF в июле.
В июле биткоин-ETF составили всего 205 миллионов юаней, что стало худшим месячным показателем с момента запуска в 2024 году.
Bitcoin ETF только что завершил два последовательных месяца крупных оттоков — 2,43 миллиарда юаней в мае, 4,52 миллиарда юаней в июне и, наконец, положительный результат в июле. Но по сравнению с масштабом предыдущих оттоков, 205 миллионов юаней действительно не совпадают с тем же уровнем.
ETF Ethereum сохраняют чистые притоки уже три недели подряд, привлекая более 100 миллионов долларов каждую неделю. За неделю, закончившуюся 28 июля, спотовые ETF Ethereum зафиксировали чистый приток в 37 959 ETH, что эквивалентно $71,17 млн. За тот же период чистый отток биткоин-ETF составил 3 170 BTC, что эквивалентно примерно 200 миллионам долларов. Фонды действительно переходят с Bitcoin на Ethereum, и эта тенденция продолжается уже три недели.
31 июля в ETF Ethereum Morgan Stanley за один день чистый приток составил $14,29 миллиона. Институциональные фонды постепенно поступают, направление меняется, но пока не наблюдается устойчивого импульсного притока. Er Bing вырос примерно на 10% в июле, но приток ETF фактически достиг исторического минимума. Этот всплеск был вызван не покупкой ETF; некоторые люди покупают, но те, кто покупал, не пришли через ETF. Пока неясно, откуда берётся этот новый капитал, но, по крайней мере, это показывает, что кто-то вне биржи захватывает власть.
$BTC $ETH 二饼的1,825是真正的防线——Coinglass的数据显示，如果跌破1,825，主流CEX累计多单清算强度将达10.16亿美元。
反过来，如果突破2,013，空单清算强度将达7.5亿美元。多头那边压了10个亿，空头那边压了7.5个亿。多头的清算风险比空头大，同样的方向突破，多头要承受的清算压力比空头多将近3个亿。
过去24小时，以太坊链上大额净流入（去掉项目和做市商影响）约15,705枚ETH，折合5,143万美元。钱在从交易所往链上搬，有人在囤。
Hyperliquid那边巨鲸也很有意思。平台鲸鱼总持仓47.29亿，多单23.2亿占比49%，空单24.09亿占比50.94%。多空几乎五五开，但盈亏完全不对称——多单整体浮亏9,541万，空单浮盈2,627万。市场整体偏空，做多的人普遍在亏钱。一个地址在1,869价格5倍全仓做空，目前浮亏230万。空头也不是完全安全，油价和CPI只要有一个超预期，美元走弱，二饼就可能往上冲。$BTC $ETH Обзор макрорынка: В условиях многочисленных новостных материалов активы риска переживают краткосрочный подъём
В последнее время мировые рынки столкнулись с высокой волатильностью. С учётом данных по инфляции, заявлений Федеральной резервной системы, отчётов о прибылях технологических компаний и геополитической напряжённости, логика ценообразования основных активов продолжает восстанавливаться.
1. Обзор рынка
Основные данные по инфляции PCE во втором квартале США неожиданно охладились, а в сочетании с отчётом Microsoft о прибылях выше, чем ожидалось, что вызвало разжигание технологического сектора, и американские акции пережили стремительный подъём. S&P 500 вырос на 1,66%, Nasdaq 100 вырос на 3,4%; Сектор хранения данных резко восстановился: SanDisk вырос почти на 26%, а SK Hynix восстановился на 17,52%. Восстановление рискованного настроения одновременно подняло рынок криптовалют, при этом Биткоин вернулся к диапазону 65 000 долларов.
Оглядываясь на ключевую хронологию недели, настроения на рынке неоднократно менялись:
27 июля началась неделя решений Федеральной резервной системы и Банка Японии, что привело к раннему сокращению рисковых активов;
28 июля Федеральная резервная система сохранила процентные ставки, посылая ястребиные сигналы и оказывая давление на технологические акции;
29 июля жёсткая позиция Трампа по Ирану вывела цены на сырую нефть на 7% в краткосрочной перспективе;
30 июля, накануне решения Банка Японии, иена резко выросла, и Ваше ослабил прогнозы ФРС;
31 июля двойные положительные новости — данные по инфляции и доходы Microsoft — вызвали резкий подъем американских акций, в то время как появились слухи о слиянии Tesla со SpaceX.
2. Основная макрологика: изменения в политической структуре Федеральной резервной системы
Федеральная резервная система сохранила процентные ставки без изменений в июле, но председатель Уош послал важный сигнал, сократив активное рыночное вмешательство и разрешил свободное ценообразование казначейских облигаций и валютных курсов США. Фокус рынка сместился с «стоит ли снижать ставки» на вопрос о том, сможет ли Федеральная резервная система продолжать сдерживать инфляцию.
Политическая позиция довольно неоднозначна, из-за чего фонды склоняются к наличным и краткосрочных активам, которые ранее подавляли акции и криптовалюты с высокой стоимостью технологий. Только когда этот базовый показатель PCE в годовом выражении составил 3,7%, что ниже ожидаемых 3,9%, рынок снизил вероятность повышения ставки в сентябре, дав рисковым активам передышку.
В настоящее время рынок находится в противоречивой среде «ястребиных ожиданий + мягких данных», и высокая волатильность рынка может стать нормой.
3. Переломный момент технологических финансовых отчётов: ИИ переходит от повествования к проверке прибыльности
В этом сезоне отчетов о заработках явно видно расхождения:
Облачный бизнес Microsoft в области искусственного интеллекта вырос на 42% в годовом выражении, значительно превзойдя ожидания, а цена акций выросла на 15% за один день, что подтверждает реальную доходность инфраструктуры ИИ; Хотя выручка Apple достигла поставленного плана, рынок был обеспокоен продажами iPhone и расширением ИИ, что привело к падению торговли вне рабочего времени на 4%.
Логика рыночной оценки меняется: чисто ИИ-нарративы больше не работают, и капитал теперь оценивается на эффективность капитальных вложений. Рынок становится более внимательным к накоплению рисков кредитного плеча, стоящих за крупномасштабными инвестициями в ИИ. Недавняя коррекция в полупроводниках в Японии и Южной Корее отражает пересмотр доходности фондами.
4. Геополитические потрясения продолжают влиять на энергетический рынок
Повторяющаяся борьба между США и Ираном стала главной переменной для цен на нефть. Когда агрессивные заявления вызвали опасения по поводу конфликта, нефть WTI взлетела выше 83 долларов; После начала дипломатических переговоров цены на нефть упали примерно до 80 долларов.
ОПЕК+ заявила, что краткосрочное производство останется стабильным, но с точки зрения предложения не хватает буферного пространства. Если напряжённость на Ближнем Востоке вновь вырастет, цены на нефть, вероятно, быстро вырастут, что ещё больше повысит глобальные инфляционные ожидания. Существующие фонды делают ставку на будущие риски конфликта между США и Ираном, а риски волатильности на энергетическом рынке продолжают расти.
5. Текущее состояние крипторынка
Криптоактивы испытывают двойное давление со стороны макроликвидности и регулирования. Высокая процентная ставка в долларе США продолжает отвлекать средства; Прогнозы голосования по Закону о ясности США остаются неясными, а регуляторная неопределённость продолжает подавлять настроения.
На рыночном фронте Биткоин постоянно консолидируется в диапазоне $62,000-66,000, концентрация чипов стабильно растёт, а рынок готовится к направленному прорыву. Кроме того, аномальная торговля по контракту Hyperliquid вызвала массовые ликвидации, обнажив потенциальные риски на рынке деривативов в экстремальных рыночных условиях.
6. Четыре основных риска, требующих постоянного внимания
1. Риск денежно-кредитной политики: Если инфляция снова восстановится, новые повышения ставок ФРС ещё больше ужесточат ликвидность и подавят активы роста.
2. Геополитические риски: Эскалация конфликта между США и Ираном может резко вывести цены на нефть, что подпитывает инфляцию.
3. Риск прибыли от ИИ: если будущие отчёты о прибылях технологических компаний не принесут результатов ИИ, оценка технологического сектора может столкнуться с коррекцией.
4. Риск ликвидности рынка: Мировые рынки продолжают снижать кредитное плечо, а экстремальные рыночные условия могут ещё больше усилить волатильность.
Смотря в будущее, внимание следует уделять данным по инфляции за август, выступлениям представителей Федеральной резервной системы и последующим отчетам о доходах технологических компаний. Тенденции инфляции определят направление политики ФРС и напрямую повлияют на общее направление фондового и крипторынка. К операциям следует подходить осторожно, в основном следуя макросигналам.
⚠️ Содержание предназначено только для сбора информации и изучения и не является инвестиционным советом
$SNDK $BTC