Orbit Post Sitemap
30 июля 2026 года вирусная новость замолчала в сообществе инвестиций в ИИ:
Бывший исследователь OpenAI Леопольд Ашенбреннер (известный в отрасли как «Лео») владеет хедж-фондом Situational Awareness. С момента основания в сентябре 2024 года компания активно инвестировала в инфраструктуру ИИ благодаря высокому кредитному плечу, достигая совокупной доходности, превышающей 2000% с момента основания. В первой половине 2026 года доходность портфеля достигнет 439%, а управляемые активы вырастут примерно до 45 миллиардов долларов к началу июля; Однако во время глубокого падения мировых акций чипов в июле 2026 года были активированы маржинальные коллы, и большинство позиций в портфеле публичных акций были поглощены компанией Citadel Кена Гриффина в рамках одной сделки, фактически покинув рынок публичных акций.
ИИ-акционные боги не были «ликвидированы или сняты с регистрации», но их статус публичного рынка рухнул.
Оглядываясь на конец июля 2026 года, этот инцидент имел ещё большую вес, чем слухи того времени — это был не просто провал одного человека, а микрокосм судьбы целого поколения «торговли импульсом ИИ». 1. Как Бог её создал
В 2023–2024 годах ChatGPT запустил цепочку вычислительной мощности, и все спрашивали: ИИ — это пузырь или революция?
Лео поступил вопреки консенсусу, но был чрезвычайно умным — покинув OpenAI, используя связи и влияние круга Сэма Олтмана и ведущих экспертов Силиконовой долины в области ИИ, в сентябре 2024 года он сформировал хедж-фонд, ориентированный на инфраструктуру ИИ (чипы/хранилища/энергоснабжение/дата-центры/вычислительная мощность), используя высокий кредитный капитал для ставок на акции «цепочки вычислительной энергии», такие как Nvidia, TSMC, SanDisk, CoreWeave и bloom energy.
Покупка цепочек хэшрейтов в это время была не из-за того, что Лео слишком божественен, а из-за того, что трек раздаёт деньги:
Nvidia закрылась на уровне $195.04 30 июля 2026 года с рыночной капитализацией около $4,72 триллиона (откат от середины года, но всё ещё входит в две крупнейшие позиции мира по рыночной капитализации)
TSMC ADR закрылся на уровне $403,31 30 июля, что снизило ежемесячное снижение -15,55% в июле
Индекс Philadelphia Semiconductor вырос на 92% за последние 12 месяцев, но в июле 2026 года откатился почти на 20% от июньского максимума, войдя в технический медвежий рынок
Лео говорит о результатах: с момента основания клуб > 2000%, а в первой половине 2026 года — +439%. Среди менеджеров около 45 лет он абсолютный аутсайдер, поколение после 95 лет стало легендарным, с AUM выросшим с сотен миллионов до 45 миллиардов долларов. 2. Как произошла авария?
Многие думают, что фонды 2000% продолжают расти, но правда в том, что чем прибыльнее фонд, тем быстрее он погибает.
Проблема заключается в трёх факторах, которые накапливаются:
1. Рычаг слишком велик
Публичные позиции акций Южной Австралии когда-то имели кредитное плечо примерно в четыре раза больше базового капитала, одновременно держали несколько шортов по программам; В июле аппаратное обеспечение ИИ снизилось, а оценки программного обеспечения восстановились, столкнувшись с ударами с обеих сторон.
2. Концентрация позиций + несоответствие ликвидности
Крупные позиции в мелких и средних и полуликвидных активах, таких как SanDisk, CoreWeave и Bloom Energy, после достижения 45 миллиардов юаней, заказы на продажу сразу же прорвались через заявки — типичный «run-стиль» снижения долговостей.
3. Институциональные LP могут выйти из-за высоких цен
Когда чистая стоимость активов резко выросла, а AUM превысил $10 миллиардов, средства групп Jane Street и Citadel начали урегулировать счета: стратегические возможности не выдержали, снижения не могли контролироваться, и все средства перешли черту. Фонды уровня Кена Гриффина, захватывающие его позиции на высоком уровне, по сути представляют собой «ликвидационный выкуп», а не «спасательную продажу» — 30 июля 2026 года будут реализованы блочные сделки, и SA публично очистит свой портфель.
Leo не лишён трудностей, но столкнувшись с четырёхкратным кредитным плечом + маржинальными коллами + истощением ликвидности, любая вера в «долгосрочную корректность ИИ» разрушается ликвидационными машинами. 3. Три истины, которые он нам даёт
Во-первых, «Божье» выступление = эпоха β× личной храбрости × рычагом влияния, а не чистый Альфа.
По крайней мере половина этих 2000% — это β цепочки вычислительной мощности ИИ с 2023 по 2026 год. Покупка Nvidia, TSMC и хранилища в одно окно увеличится несколько раз в ближайшее время. Масштаб — враг доходности: альфа, которую можно съесть за $100 миллионов, а $45 миллиардов — нет, только трение.
Во-вторых, самый острый нож легко сломается.
Конечная доходность + экстремальная концентрация + экстремальный рычаг кредитного плеча = экстремальный риск. SA — это типичная структура «высокие коэффициенты, высокая волатильность», где ставки правильные, чтобы стать богом и неправильно для принудительных дроу. Многие LP смотрят только на доходность, а не на снижение, что похоже на то, как тащить факел на заправке.
В-третьих, настоящие эксперты будут проактивно «покупать» после получения прибыли.
Кен Гриффин покупает на высоких ставках не из восхищения Лео, а потому, что он рассчитал потолок мощности GP в конце пузыря — тот же фонд на 2000% должен активно зафиксировать и зафиксировать доходность к концу 2025 года, а не держаться на 45 миллиардах и получать прибыли. Лео конфисковал его и использовал для него. 4. В августе 2026 года, как нам стоит относиться к ИИ?
Давайте приблизимся к сегодняшнему дню:
Рыночная капитализация Nvidia ~ 4,7 триллиона долларов колеблется, мировые акции чипов в целом сократились в июле, индекс Philadelphia Semiconductor упал на 20% от июньского максимума из-за технического медвежьего рынка
ADR TSMC снизился на 15+ процентных пунктов в июле, но заказы на продвинутые процессы ИИ остаются без перерыва
В июле индекс чипов искусственного интеллекта A-share упал с 2254 пунктов до 1699 пунктов, что составляет снижение на 25% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом акции накопителей/оптических модулей/печатных плат сократились вдвое
Нарратив капитальных вложений колеблется: Meta продаёт вычислительные мощности, облачная компания приближается к потолку денежного потока, рынок смещается от «сжигания наличных» к «конкуренции по ROIC и использованию GPU»
Что это значит?
ИИ не исчезнет, но окно для богатства для «бога акций ИИ» будет полностью занято ведущими игроками в 2023–2025 годах. Если начать сейчас, вы либо получаете прибыль от когнитивного разрыва (крайне сложно), либо от сложных процентов (очень медленно), либо на эмоциональном отскоке (крайне рискованно).
Для обычных людей и инвесторов можно заключить три предложения:
Не гонитесь за «богами»; гоняться за богами — значит смерть. Любой человек или фонд, который был обожествлён, приближается к пику цикла — Лев является примером в июле 2026 года. #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций резко изменилась на 9% #30年期美债收益率创19年新高 Пошло 265 миллионов долларов, и действительно важно не «сколько улетело», а куда идут деньги
31 июля спотовые биткоин-ETF зафиксировали однодневный чистый отток в размере $265,37 миллиона, что лишь стирает чистый приток предыдущего дня в $233,13 миллиона. Если посмотреть на последние пять торговых дней вместе, совокупный чистый отток составляет около $61,52 миллиона, что свидетельствует о том, что институциональные фонды неоднократно уходят, а не формируют постоянные отступления.
Этот раунд давления на продажи в основном сосредоточился на трёх ведущих продуктах:
Чистый отток из BlackRock IBIT составил $122,66 миллиона, что составило около 46% от общего оттока за день; FBTC Fidelity зафиксировал отток в размере $54,78 миллиона, а GBTC от Grayscale — $52,63 миллиона. BITB и ARKB зафиксировали отток в размере $17,77 миллиона и $17,54 миллиона соответственно, в то время как остальные ETF в тот день не зафиксировали значительных изменений капитала.
На момент оттока ETF всё ещё имели однодневный оборот $2,67 миллиарда, при этом цены на продукты в целом снизились почти на 3%, а Bitcoin упал примерно до $62 972. Тем временем общая чистая стоимость активов ETF снизилась с $78,76 млрд накануне до $76,29 миллиарда, что примерно на $2,47 миллиарда меньше за один день. Из них только $265 миллионов поступило на выкупы; остальное в основном было связано с уменьшением чистой стоимости активов из-за снижения цены на Bitcoin.
Таким образом, однодневный отток действительно указывает на снижение риска, но его нельзя напрямую интерпретировать как полномасштабное институциональное снятие. В настоящее время суммарный чистый приток американских биткоин-спотовых ETF остаётся на уровне 51,32 миллиарда долларов, что составляет около 6,04% от общей рыночной капитализации Биткоина; Только IBIT достиг 60,48 миллиарда долларов в суммарных чистых притоках.
На самом деле стоит обратить внимание, не будет ли позже резонанс «снижение цены + непрерывный чистый отток». Если фонды продолжат выводить средства в ближайшие дни, район $62,000 может снова столкнуться с давлением; Если оттоки быстро станут положительными, на этот раз это скорее похоже на активное сокращение позиций институтов в условиях высокой волатильности.
Данные за день отражают настроения; непрерывные данные задают направление. Смогут ли фонды ETF вернуться обратно на следующей неделе, возможно, важнее, чем угадывать подсвечник.
$BTC $ETH #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций выросла на 9% Я тщательно размышлял, почему Apple в последнее время так сильна.
Я считаю, что очень важная причина в том, что он стал «защитным активом» среди игроков Большой Семёрки.
Поскольку Microsoft, Meta, Google и Amazon продолжают увеличивать свои капитальные вложения в ИИ, рынок начинает беспокоиться о свободном денежном потоке, доходности от инвестиций и о том, смогут ли такие крупные инвестиции быть реализованы в ближайшие годы.
Apple, однако, идёт в совершенно другом темпе.
В отличие от других технологических гигантов, которые ежегодно тратят сотни миллиардов долларов на создание инфраструктуры ИИ, она поддерживает очень стабильный денежный поток и доходность капитала, которые не были существенно снижены инвестициями в ИИ.
Поэтому, когда рынок начал беспокоиться о чрезмерном перегреве инвестиций в ИИ, Apple фактически стала целевым капиталом, которому предпочтительно направлять.
Это не значит, что искусственный интеллект Apple показывает лучшие результаты, а скорее то, что когда рынок сместится от «рассказывания историй» к «просмотру денежного потока», капитал переоценит свою устойчивую бизнес-модель выше.
Я считаю, что это одна из причин, почему Apple в последнее время явно превзошла многих гигантов в области ИИ. $AAPL #30年期美债收益率创19年新高
Риски казначейских облигаций США уже видны невооружённым глазом, так действительно ли ФРС повысит процентные ставки в сентябре?
Повышение процентных ставок приведёт к росту доходности казначейских облигаций США и увеличит финансовые расходы США.
┈➤ «Неоднозначность» между Федеральной резервной системой и федеральным правительством
Хотя Федеральная резервная система независима, отношения между ФРС и Министерством финансов также несколько неоднозначны.
╰✦ Федеральная резервная система переводит чистую прибыль федеральному правительству
С одной стороны, хотя ФРС и является самодостаточной, она должна передать оставшуюся чистую прибыль правительству США.
Правительство США не будет предоставлять финансирование Федеральной резервной системе. Кроме того, после покрытия расходов, выплаты дивидендов коммерческим банкам-членам, покрытия предыдущих убытков и установленной законом нераспределенной прибыли, ФРС передаст подавляющее большинство чистой прибыли Казначейству.
╰✦ Большая часть доходов ФРС поступает из казначейских облигаций США
С другой стороны, большая часть прибыли ФРС поступает от хранения казначейских облигаций, выпущенных Казначейством (при обычных обстоятельствах).
Федеральная резервная система выпустила ликвидность в долларе, приобретая казначейские облигации США и ипотечные ценные бумаги (MBS),
Покупка/уменьшение активов казначейских облигаций США — одна из основных форм QE/QT. Таким образом, ФРС давно держит большое количество казначейских облигаций США, и проценты по казначейским облигациям являются основным источником доходности ФРС.
Кроме того, когда ФРС покупает MBS во время QE и продолжает удерживать его в последующем периоде, MBS также может получать процентный доход. Но в большинстве лет казначейские облигации США приносят больше процентов. Как банк коммерческих банков, Федеральная резервная система предоставляет дисконтирование, кредиты и другие услуги, а также может приносить доход. Но если не происходит кризис, эта часть дохода обычно ниже.
В целом, казначейские облигации США являются одним из основных источников дохода Федеральной резервной системы.
Так разве Федеральная резервная система не будет заботиться о долге США и повышении процентных ставок со стороны правительства?
┈➤ Означает ли инфляция, что нужно повышать процентные ставки?
Brother Bee бесчисленное количество раз анализировал: инфляцию, вызванную ценами на нефть, невозможно полностью искупить повышением процентных ставок.
Повышение ставок в основном служит для сдерживания ожиданий повышения зарплат и сдерживания спирали «заработной платы-инфляция».
Поэтому ожидания повышения процентной ставки также могут оказывать такой эффект.
Вопрос о повышении ставок в сентябре всё ещё требует двух месяцев данных — июль и август. Если CPI не ухудшится, ФРС может остаться без изменений.
┈➤ Заключительные мысли
С одной стороны, Brother Bee не считает, что повышение ставок в сентябре предрешённо. При таких отношениях между Федеральной резервной системой и федеральным правительством, действительно ли у них не было бы никаких сомнений по поводу подчинения США США?
С другой стороны, ожидания повышения ставки в сентябре уже подтвердились, а рост доходности казначейских облигаций США фактически означает, что рынок уже повышает ставки.
Brother Bee считает, что сокращение баланса может быть более подходящим, чем повышение процентных ставок.
Поскольку сокращение баланса также приводит к ужесточению ожиданий, оно помогает подавлять ожидания роста заработной платы и сдерживать спираль «заработной платы и инфляция». Если посмотреть на ежемесячный и ежемесячный рост заработной платы в США, заработная плата не показывает ускоренной тенденции.
Разница между сокращением баланса и повышением ставок в том, что каждое повышение ставки — это одноразовое ужесточение, а сокращение баланса — постепенное.
Во время сокращения баланса казначейские облигации США, находящиеся в руках Федеральной резервной системы, автоматически погашаются по истечении срока и больше не полностью выкупаются. Это постепенно снижает спрос на казначейские облигации США и оказывает относительно меньший эффект.
Изначальная позиция Уолша заключалась в том, чтобы сначала сократить баланс, а затем снизить процентные ставки.
Конечно, это личное мнение Фэн Сюна; решение ФРС всё ещё может зависеть от отношений между США и Ираном и инфляционных тенденций в июле-августе.📊 Перспектива аналитика в блокчейне: $SLX анализ рынка токенов в реальном времени
$SLX является нативным токеном Solstice, протокола уровня доходности DeFi в экосистеме Solana, с общим запасом 1 миллиарда токенов и начальным обращением около 234 миллионов. Проект был инициирован компанией Deus X Capital (активы под управлением превышают 1 миллиард долларов), при этом TVL превышала 530 миллионов долларов и трёхлетний аудированный живой торговый рекорд.
Текущая рыночная цена составляет около 0,084, что почти на 88% ниже по сравнению с ATH (около 0,69) и более чем на 58% по сравнению с ценой открытия TGE (около 0,20). После запуска в июне он пережил полный американский горок: «400% скачок→ падение на 88%».
---
🔻 Уровни поддержки и сопротивления
Сопротивление выше (зона концентрированного давления на продажу):
· 0,10-0,11: Первое препятствие краткосрочного восстановления; прорыв требует увеличения объёма координации
· 0.14-0.16: Нижняя зона ранней лестницы, исторически зафиксированные единицы с плотностью
· 0,18-0,19: Скользящие средние MA7 и MA25 находятся в зоне подавления. Только выше этого диапазона это указывает на бычий разворот, но пока тренд остаётся медвежьим
· 0,25-0,30: Среднесрочный отскок для расширения целевого диапазона
Ниже поддержки (бычья линия защиты):
· 0,08-0,084: текущая ценовая зона, которая также является вакуумной зоной ниже 0,10-0,11
· 0.06-0.07: Если текущая поддержка пробита, следующая цель вниз
· 0.04-0.05: Конечная зона спроса при экстремальных панических сценариях
Дневной график остаётся ниже MA7, график 4H ниже MA7 и MA25, а скользящие средние продолжают снижаться — продавцы по-прежнему контролируют тренд. Хотя динамика продаж ослабла, подтверждённый бычий разворот пока не произошёл.
---
🐋 Движения маркет-мейкеров на цепочке
Особенности структуры чипа:
· Адрес контракта: 42mfEQ7fGxotWbgsB81Qpdbf65txBTEoZB4PffknnsWZ владеет 266 миллионами SLX, что в настоящее время является крупнейшим адресом хранения
· Адреса кошельков Binance содержат примерно 10,78 миллиона SLX
· Две крупные южнокорейские биржи, Bithumb и Upbit, одновременно котировали торговые пары SLX по KRW, BTC и USDT
Сигналы поведения рынка:
· После обнаружения поддержки около 0.14 17 июня цена резко выросла на 300% до 0.69 в течение 10 дней
· Но последующее снижение столь же агрессивно — параболический подъём часто сопровождается параболическим падением
· CVD (Кумулятивный объемный спред) остаётся в отрицательной зоне, что указывает на то, что импульс отскока в основном связан с пассивным закрытием коротких позиций и входом в розничные длинные позиции, при этом основная сила ещё не полностью нарастала на объём
· Основные игроки сейчас находятся на этапе переваривания и снятия давления на продажи и постепенного накопления акций
---
✅ Положительные факторы
1. Сотрудничество в области инфраструктуры ИИ на сумму 1 миллиард долларов: Solstice и TensorX объявили о финансовом соглашении на сумму 1 миллиарда долларов для инфраструктуры вычислений ИИ на основе блокчейна, ориентированного на европейские суверенные проекты в области ИИ
2. Запуск нового продукта aiUSX: Актив, приносящий доходность для управления денежными средствами ИИ, интегрирующий ИИ, RWA и DeFi в единую экосистему
3. Коллективный листинг корейских бирж: Bithumb и Upbit одновременно котировали SLX, открыв шлюзы ликвидности в Восточной Азии
4. Более 500 миллионов долларов институциональных спонсоров TVL+: при поддержке Anchorage Digital и Deus X Capital
5. Импульс восстановления перепроданных: снижение на 88% по сравнению с ATH, что указывает на возможность восстановления настроений в крайне перепроданном состоянии
---
❌ Медвежьи факторы (⚠️ чрезвычайно высокий риск)
1. Цена упала на 88% от ATH: с 0,69 до текущих 0,084, что ознаменовало значительное снижение рыночной капитализации
2. Массовое разблокирование продолжает оказывать давление: ранние инвесторы и графики разблокировки команд при распределении токенов создают постоянное давление на продажи. FDV примерно в четыре раза выше рыночной капитализации, и будущие выпуски токенов будут продолжать оказывать давление на цены
3. Серьёзный дефицит ликвидности: команда признаёт, что «из-за всех выпусков поставок спред продажи SLX сейчас очень велик».
4. Релиз первого сезона перенесён на 9 июля: ожидаемое давление на рынок на продажи было лишь отложено, но не устранено
5. Технически рынок остаётся в медвежьем тренде: цена далека от ключевого уровня 0.18-0.19, и любой отскок технически — это просто откат, а не разворот
---
🎯 Комплексная оценка
$SLX Сейчас нахожусь в неловком окне между «перепроданными до крайности и раскрытием давления продаж, которое ещё не полностью переварилось». С фундаментальной стороны, 1 миллиард долларов на сотрудничество в области искусственного интеллекта + 500 миллионов долларов TVL + институциональные одобрения обеспечивают надёжную поддержку; Но с точки зрения чипов снижение на 88% + 4-кратная премия FDV + исчерпание ликвидности означает, что любой отскок сталкивается с вопросом «кто возьмёт на себя управление».
В краткосрочной перспективе сосредоточьтесь на защите 0,08-0,084 — если она удержится, она может восстановиться и восстановиться до 0,10-0,11; если прорвётся ниже высокого объёма, может ускориться до 0,06-0,07. Верхняя 0,14-0,16 — это сильная зона сопротивления; до того, как она прорвётся выше 0,18, все приросты следует рассматривать как отскоки, а не как реверсии.
⚠️ Это не инвестиционный совет. SLX сейчас находится в состоянии множества пересекающихся рисков: «сильный нарратив ИИ против разблокировки реального давления на продажи + истощение ликвидности + падение на 88%». FDV в четыре раза превышает рыночную капитализацию, что означает, что большое количество токенов ещё не пошло в обращение в будущем. Глубина ликвидности крайне недооценена, часто пробуксуются и ложные прорывы; участие в любом направлении требует крайней осторожности. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций ETH опускается ниже 1900, волатильность BTC достигает январского минимума: ИИ-дата-центры истощают крипторынок?
В субботу (1 августа) крипторынок был необычно спокоен. По данным Yahoo
Согласно данным Финансового отдела, Биткоин открылся на уровне $64 724 31 июля, что на 1,3% больше по сравнению с предыдущим днем, после чего упал примерно до $63 652; Ethereum открылся на уровне $1,917 и упал до $1,877. CoinMarketCap показывает, что ETH временно котируется на уровне $1,904, при этом crypto.news заголовок "Ethereum опускается ниже $1,900, может ли 1,850 удержаться?" "
Более заметной является волатильность. CoinDesk, ссылаясь на наблюдения трейдеров, сообщил, что внутридневная волатильность биткоина сократилась до самого узкого уровня с января этого года — «Спокойствие вернулось, и условия для взрывов волатильности вернулись.» Если смотреть на более длинные координаты, текущая цена BTC составляет около $63,900 (OKX), что примерно на 49% ниже исторического максимума в $126,272, установленного 6 октября 2025 года. Рынок стабилизируется ниже вершины почти десять месяцев, и быки, и медведи затаили дыхание.
Под спокойной поверхностью давление на продажу действительно есть следы. Crypto.news сообщает, что всё больше публично котируемых «крипто-казначейств» обращаются к финансированию дата-центров ИИ: Quantum Solutions и Hyperscale
Такие компании, как Data, планируют продавать ETH для финансирования вычислительных мощностей на базе ИИ. Возьмём Hyperscale Data в качестве примера: совет директоров повысил лимит продажи ETH до 4 375 ETH по состоянию на 30 октября, что составляет около 66% июньских активов, а оставшиеся 3 050 также заложены.
Эту логику стоит задуматься: нарратив ИИ становится новым источником давления на крипторынке. С 2025 года дата-центры на базе ИИ стали самой агрессивной сферой капитальных вложений. Компании, держащие крупные объёмы BTC и ETH, обнаружили, что вместо того, чтобы оставаться на месте и ждать восстановления цен, лучше преобразовать свои чипы в денежный поток, чтобы следовать за трендом ИИ. Это объясняет, почему ETH не смог купить около $1,900, а также замедлил ожидаемый «рост объёмов» рынка — дополнительные средства были перенаправлены инфраструктурой ИИ.
Регуляторы столь же обеспокоены. Полномасштабный иск штата Нью-Йорк против платформы прогнозирования рынка Kalshi рассматривается как захват трассы «event contract». В сочетании с повторяющимся регулированием стейблкоинов и токенизированных ETF институциональные фонды обычно ждут и смотрят в краткосрочной перспективе, и закономерность низкой волатильности и низкого объёма торгов вряд ли прорвётся в краткосрочной перспективе.
По моему мнению, рынок сейчас находится в типичной фазе нарастания — как только волатильность достигает максимума, она неизбежно будет освобождена в определённом направлении, в зависимости от того, преобладает ли давление продаж (потребности компаний в финансировании ИИ) или инкрементальные фонды (притоки ETF, ожидания снижения процентной ставки). Для обычных инвесторов, вместо того чтобы ставить на направление, лучше дождаться подтверждения тренда после всплеска волатильности; Новая переменная — «компании, продающие монеты для строительства дата-центров на базе ИИ» — заслуживает еженедельного списка отслеживания — возможно, это самый недооценённый источник давления на продажи в этом цикле.#30年期美债收益率创19年新高
#30年期美债收益率创19年新高
Ключевые данные: доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до 5,27%, что является новым 19-летним максимумом, при этом долгосрочная доходность продолжает расти.
Основная логика: правительство США выпустило крупные облигации, но не имело достаточного финансирования для поглощения; в сочетании с поддержкой инфляции и сильной устойчивостью экономики ИИ рынок полностью принял высокие процентные ставки на долгосрочную перспективу, в то время как ожидания краткосрочного снижения ставок были полностью разрушены.
Влияние на криптосектор: долгосрочные облигации с высокой доходностью продолжают стимулировать рыночную ликвидность, подавляя оценки рискованных активов. Это основная причина, почему недавние положительные рыночные условия не выросли, восстановления слабы, а рынок продолжает достигать дна.
Торговый подход: Макроликвидность относительно ограничена, без односторонних возможностей для бычьего рынка. Будьте внимательны, избегайте слепых спекуляций на восстановлении и терпеливо ждите поворотных моментов процентной ставки и восстановления ликвидности, прежде чем принимать решения.
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
Это отражает только личные мнения и не является инвестиционным советом.Внезапный офлайн-официальный домен и предстоящее крупное открытие довели $MMT до грани исчерпания ликвидности, однако уровень оборота в блокчейне резко вырос.
Цена токена сталкивается с плотным сопротивлением ордеров около 0.25, в то время как 24-часовая скорость оборота выросла до 45% на фоне закрытия дневного графика длинной верхней тенью.
За данными о чистом оттоке с бирж 70% средств поступали на два новых конкретных адреса, что указывает на то, что фонды продолжают активно торговать через поведение свопов.
Эта инверсия в блокчейне происходит одновременно с тем, что крупные игроки переводят токены на торговые платформы, что указывает на то, что крупные фонды используют фальшивые бумы ликвидности для покрытия своих поставок.
Если цена сможет прорваться через предыдущее сопротивление на уровне 0.26 при увеличении объёма, а обратные фонды конвертируются в реальные покупательские потоки, это может вызвать короткий сжим, но официальный перезапуск доменного имени является необходимым условием для работы этого пути.
Если цена прорвётся ниже линии поддержки стоимости 0.23, и 4,93 миллиона токенов, разблокированных 4 августа, пойдут на рынок, как ожидалось, отметка ликвидности будет неизбежна, если только новые институциональные фонды не захватят рынок.
Если команда проекта публично уточнит статус домена в социальных сетях, это напрямую опровергнет текущие рыночные спекуляции о исчезновении команды, тем самым перевлекая склонность фондов к избеганию риска.
Самое важное, за чем стоит следить в ближайшие 7 дней — перейдут ли средства с этих двух новых поддельных адресов в сторону полного одностороннего оттока вокруг узла разблокировки 4 августа.
#Strategy终止逢低买币 году во втором квартале убыток бумаги в размере 8,2 миллиарда юаней #фонд «AI Stock God» очистил позиции, Micron вырос более чем на 15% #苹果第三财季业绩超预期 за один день, но цена акций резко упала после работы$SOL 73, снова отскочил.
Раньше я требовал деньги на бег тринадцать раз и одиннадцать раз отскочил. На этот раз, с отскоком, значительный чистый рост крупных заказов за пятнадцать минут, при этом активные контрактные покупки составляют более 70%.
Но через три часа все двенадцать акций всё ещё были отрицательными, и ни одна не была перевернута.
Число заемщиков увеличилось на 60%, а позиции китов сокращаются.
Каждый раз, когда он восстанавливается, именно инвесторы с кредитным плечем и розничные инвесторы берут на себя управление, в то время как крупные игроки приходят в игру.
Мяч отскочил, но был сделан.
#sol $SOL#微软单日市值增近4500亿, установив рекорд на фондовом рынке США
Я — специалист по среднему интеллекту, брат. Рыночная стоимость Microsoft взлетела почти на 450 миллиардов долларов за один день, установив рекорд для американских акций. Это была не спекуляция на основе настроений, а отчёт о прибыли, который сразу же развеял подозрения в том, что «ИИ сжигает деньги в бездонную яму».
Выручка в четвертом квартале достигла 90 миллиардов, Azure выросла на 43%, годовая выручка от облака впервые превысила 100 миллиардов, а платные места Copilot превысили 30 миллионов — ИИ эволюционировал от PPT к денежному потоку. Что ещё важнее, капитальные вложения не оправдали ожиданий, временно закрыв наиболее опасаемое рыночное «несоответствие ресурсов и выпуска», что привело к крупнейшему однодневному росту за последние 18 лет.
В настоящее время это знаменует переход Cloud+AI от фазы ожидания к фазе реализации, но после однодневного роста не гоняйтесь за максимумами. Ждите отката к среднесрочной скользящей средней, прежде чем проверять позиции. Основное внимание уделяется тому, сможет ли темп роста Azure оставаться стабильным на уровне 40%+.Bitcoin News: Биткоин «удерживается стабильно», KOSPI Южной Кореи зафиксировал рекордный рост на 17% — разрыв крипторынка от торговли чипами отражается в обе стороны
В пятницу, несмотря на отсутствие очевидной реакции на крипторынке, Биткоин всё ещё был близок к $64,300; Тем временем индекс KOSPI в Южной Корее резко вырос, с пиковым ростом в 17% — крупнейшим однодневным ростом в истории — который восстановился после трёхдневного падения, который опустил индекс более чем на 40% ниже пика 19 июня. Samsung и SK Hynix выросли более чем на 23%, TSMC — на 10%, а индекс Nasdaq 100 завершил шестидневную серию убытков после самого крупного восстановления акций американских чипов за более чем год. После работы Amazon вырос почти на 10% благодаря сильным доходам облачного бизнеса. Apple упала на 6% из-за снижения прогнозов продаж, вызванных дефицитом поставок. За последние 24 часа Биткоин испытывал лишь незначительные колебания, кратковременно поднявшись до 65 300 долларов в начале азиатских торгов, прежде чем откатиться в течение часа. Ethereum составил $1,907, XRP — $1,08, Solana — $74, а DOGE — $0,07. BNB остался единственной крупной позицией, достигшей значимого недельного роста, вырос на 3% за неделю до $590. Большинство крупных монет продолжают снижаться на этой неделе.
Разъединение — Биткоин следовал за падением, а чипы начали снижаться, теперь выходя из отскока
В июле Биткоин и полупроводники были сильно согласованы (колебались с колебаниями по чипам), но теперь они остаются неактивными и не участвуют в восстановлении, что стало самым аналитическим изменением структуры рынка на этой неделе. Прорыв в технологии DUV-литографии в Китае привёл к падению Samsung и SK Hynix на 23% в течение двух торговых дней, оттолкнув Kospi с пика до -40%; Биткоин тоже пал вместе с ним. Биткоин выдержал распродажу акций крупных технологических компаний США на сумму 797 миллиардов долларов в четверг. Биткоин также выдержал худший двухдневный крах в Южной Корее в этом году (середина недели). Теперь биткоин вышел из рекордного восстановления Kospi на 17%, а также показал крупнейший ралли акций чипов за более чем год.
В истории цен Биткоина асимметричная корреляция — после снижений, но не после роста — не является новым явлением. Обычно она появляется в периоды макроэкономических встречных ветров, которые длятся дольше, чем конкретные катализаторы, вызывающие восстановление фондового рынка. Восстановление индекса Korea Composite (Kospi) на 17% было в основном вызвано экстренными мерами по стабилизации рынка в Южной Корее — ограничениями на ETF с использованием кредитного плеча, ростом торговых издержек, обещаниями правительства о дальнейшей стабилизации — а также усилением более широкой смягчённой торговли полупроводниками после худшего периода переоценки торговли ИИ, что стабилизировало ситуацию. Это конкретные катализаторы фондового рынка, которые не могут решить собственные препятствия Биткоина: решение Федеральной резервной системы по FOMC и её прогнозы по вероятности повышения ставки в сентябре, цены на нефть выше $90 после эскалации запуска ракет Иран-Иордания и структурную макродинамику инфляции на уровне 4,1% против цели ФРС в 2%.
Еженедельный показатель — большинство крупных рынков снизились
Недельная динамика отражает «плоский» пятничный блок биткоина, скрывающий слабый базовый тон. HYPE упал на 5% за семь торговых дней, Solana и XRP — по 3%, а Bitcoin — на 2%. Ethereum и Dogecoin выросли на 1% — единственные крупные монеты, остающиеся в положительном состоянии, а BNB также вырос на 3%. После дивергенции 10-10 на CoinDesk 20 в среду, рынок вошёл в неделю: несмотря на рекордное восстановление Kospi, прекращение серии убытков Nasdaq и сильные облачные показатели Amazon, большинство крупных криптоактивов всё равно снизились. Эта еженедельная слабость больше обусловлена макрофакторами, а не специфичными для криптовалют — и конкретные макрофакторы не компенсировались восстановлением акций полупроводниковой отрасли.
Вне рабочего времени: Amazon +10%, Apple −6% — дифференциация облака ИИ и цепочки поставок
Почти 10% прирост Amazon после рынка, вызванный сильной производительностью облака, является положительным показателем инфраструктуры ИИ, которого рынок так долго ждал — прямым доказательством того, что расходы на гиперскейлерный ИИ приносят заметное ускорение доходов от облака. Рост доходов Amazon Web Services (AWS) превзошел ожидания, подтвердив самый высокий уровень короткой позиции Microsoft за десять лет, а также аргумент о спросе на инфраструктуру ИИ, вызванный ростом SK Hynix на 257% в годовом выражении, который не оправдал ожиданий. Apple упала на 6% из-за снижения ожиданий продаж, вызванных дефицитом поставок — сигналами сбоев в цепочках поставок: сбои в Ормузе и более широкие торговые потоки нарушают Apple так, что это влияет на производственные цепочки поставок, подрывает её способность удовлетворять спрос, а не уничтожать его.
Расхождение «Amazon–Apple» во время той же послерабочей сессии описывает два одновременных нарратива на текущем рынке: спрос на облако ИИ реален и ускоряется, но сбои в цепочке поставок, вызванные геополитическими обновлениями, создают ограничения в поставках оборудования, мешая этому спросу полностью превратиться в продажи терминальных устройств.
Предыстория Японии — После того как Банк Японии сохранил свою политику, иена ослабла, а доллар и казначейские облигации США выросли
Банк Японии сохранил ставки, как и ожидалось, что привело к ослаблению иены после крупнейшего однодневного роста доллара в четверг за более чем два года после вмешательства Японии. После того как Банк Японии развернулся курс иены, поднявшийся синхронно с долларом, но также рос с казначейскими облигациями США, и продолжающееся падение цен на нефть вместе создали макродинамику на пятницу: даже подъем акций полупроводников, который считался «аппетитом к риску», не вызвал криптовалютных попутных ветра, которые могли бы быть предназначены ранее «корреляцией акций и криптовалюты».
Цены на нефть продолжали падать — с максимума выше 100 долларов, кратковременной стагнации в 87 долларов после шока, а затем продолжили снижаться — что стало самым конструктивным макрофактором в среднесрочном распределении биткоина. Каждое устойчивое падение цен на нефть за каждый доллар снижает ожидания инфляции, близкие к ИПЦ, которые увеличивают вероятность повышения ставки ФРС. Если падение цен на нефть сохранится, а не будет отменено военным ответом США, вызванным эскалацией баллистических ракет между Ираном и Иорданией, вероятность повышения ставки в сентябре может значительно снизиться с 63% — что даст макро-«сигнал освобождения», необходимый биткоину: поднять его выше 67 250 долларов и приблизиться к эталонному показателю в 68 500 долларов STH.Tether получает 1,5 миллиарда долларов во втором квартале, но «защитная подушка» сокращается вдвое
💰 Tether только что объявила о операционной прибыли во втором квартале в размере $1,5 миллиарда, в основном от облигаций и репозиторийных облигаций США. Однако просроченные резервы сократились с более чем 8 миллиардов до 4,11 миллиарда долларов — почти вдвое.
Реальная перспектива: USDT по-прежнему занимает более 60% доли рынка стейблкоинов, предложение немного увеличилось до примерно 184,6 миллиарда долларов. Они продолжали покупать больше золота (на 14 тонн больше, всего более 146 тонн) и биткоина. Это сигнал того, что Tether оптимизирует свой баланс в условиях высокопроцентных ставок, но также показывает давление на переоценку активов по мере колебаний цен на золото и BTC.
Другие инсайты: по мере того как крупнейший «буфер» стейблкоинов на рынке сокращается, рынок часто становится более чувствительным к слухам или событиям, связанным с ликвидностью. Большая прибыль, но уменьшенный буфер — это двусторонняя история, которую трейдерам нельзя игнорировать. $USDT 📊 Перспектива аналитика в блокчейне: $HYPE анализ рынка токенов в реальном времени
🔻 Уровни поддержки и сопротивления
Сопротивление выше (зона концентрированного давления на продажу):
· 57.0-57.3: 100-дневная скользящая средняя сместилась от поддержки к сопротивлению
· 60-63: Краткосрочная зона сопротивления ядра
· 64-67.8: 50-дневная скользящая средняя + нисходящая линия движется вниз, формируя сильную зону сопротивления
· 76.8: Исторический ATH, максимальный потолок середины игры
Ниже поддержки (бычья линия защиты):
· 54-55: В текущей цене дневный RSI упал до 29,42, что указывает на сильную перепродажу
· 52-53: уровень коррекции Фибоначчи 0,618 + зона основного спроса
· Дневной психологический уровень EMA+ 50:200; если снизится, среднесрочный тренд обратится в разворот
· 45:0.786 Уровень коррекции Фибоначчи, пересечение уровня поддержки апрель-май
Недельная техническая сила сигнала составляет 81/100, гистограмма MACD положительная (+1.8549), цены выше макро-восходящего уровня поддержки (~$29.33), а SuperTrend — бычий. Однако краткосрочный ценовый импульс снизился, снизившись на 6,1% в пределах четырёх свечей. Текущая цена упала ниже ключевого психологического уровня $57, при сопротивлении от 57 до 57,3.
---
🐋 Движения маркет-мейкеров на цепочке
Нарушение китов:
· После 9 месяцев сна кит просыпается: 19 связанных кошельков перевели около 2,93 миллиона HYPE на Hyperliquid и завершили стейкинг, со средней ценой хранения около $44 и нереализованной прибылью около $44,5 миллиона. Это не продажа, а сигнал для долгосрочного позиционирования
· Подозреваемый адрес a16z: Стейкнул 2,785 миллиона HYPE через 20 кошельков на сумму около $164 миллиона, что делает его одним из крупнейших держателей HYPE
· Контртренд Whale Holdings: с 11 июня накопилось около 220 000 акций HYPE со средней стоимостью $67,51. В настоящее время нереализованный убыток составляет около $1,945 миллиона, и позиция продолжает увеличиваться
· Selini Capital: перевела 495 473 HYPE (около $26,8 миллиона) в OKX; основатель отрицает обвинения в поставках, утверждая, что они использовались для экосистемных функций
Потоки институционального капитала:
ETF демонстрировали чистые оттоки три недели подряд: 2,89 миллиона долларов 27 июля и 1,24 миллиона 28 июля. 17 июля было выведено 7,26 миллиона долларов, выросши до 8,61 миллиона 24 июля. Однако данные SoSoValue показывают, что на неделе 29 мая приток составил 57,19 миллиона долларов, достигнув пика в 111,36 миллиона долларов 26 июня.
---
✅ Положительные факторы
1. Движимое реальной выручкой: доходы от протокола превысили $1 миллиард, открытый интерес достиг $11,45 миллиарда, что стало новым годовым максимумом, а объем круглосуточных торгов по бесконтрактным контрактам превысил $9,29 миллиарда. Генерирует примерно 2,2 миллиона долларов ежедневных сборов и 1,51 миллиона долларов дохода от протокола
2. Непрерывный выкуп и сжигание: всего было сожжено 47,3 миллиона HYPE, что составляет 4,73% от общего предложения; 97-99% комиссий за протокол автоматически тратится на выкуп HYPE. Совокупные выкупы превысили 1,1 миллиарда долларов
3. Бычий уровень оценки в сером тонах: отчёт Grayscale прогнозирует прибыль протокола в размере $1 млрд к 2027 году, что соответствует прибыли $3.25–3.75 на токен, с коэффициентом прогнозируемой P/E всего в 15-18 раз, что ниже, чем у большинства финтех-компаний
4. Артур Хейс целится на $150: основатель BitMEX прогнозирует, что HYPE достигнет $150 в августе, при этом основная логика — «машина денежного потока», постоянно выкупающая доходность
5. Запуск тестовой сети HIP-4: разработчики могут заложить 100 HYPE на развертывание рынков прогнозирования без комиссий за газ
6. Первое распределение акций японской компании: токийская компания Eole приобрела 1 078 HYPE, планируя увеличить свои активы до 100 миллионов иен к концу августа
---
❌ Медвежьи факторы (⚠️ чрезвычайно высокий риск)
1. Разблокировано $600 миллионов: 29 июля было разблокировано 9,92 миллиона токенов HYPE, что составляет около 4% от общего оборота. Multicoin подала заявку на снятие стейкинга с 1,96 миллиона токенов ($120 миллионов), а Selini также не продал 504 000 токенов. С момента открытия в декабре 2025 года команда вывела примерно 165 миллионов долларов
2. Продолжающиеся чистые оттоки из ETF: чистые оттоки три недели подряд, с совокупным оттоком более 13 миллионов долларов в июле
3. В течение следующих 7 дней будет расставлено 6,93 миллиона токенов
4. Цена откатилась почти на 30% от своего ATH, при недельном падении более чем на 8%, что делает её самым сильным падением среди десяти крупнейших рыночных капитализаций
5. Экстремальные настроения на рынке: индекс страха и жадности составляет всего 28 (страх), коэффициент длинных и коротких позиций — 2.0102 (66.8% быков), что указывает на чрезмерный бычий настрой
6. Четыре основных негативных фактора, распродающихся одновременно: опасения по KYC, вечный крах контрактов SK Hynix на 18%, вызвавший ликвидации на сумму $57 миллионов, напряжённость между США и Ираном, подавляющая аппетит к риску, и двойной технический максимум
---
🎯 Комплексная оценка
$HYPE В настоящее время нахожусь в состоянии крайнего расхода между «экстремальными фундаментальными показателями против массовых разблокировок + оттоков капитала». Онлайн-киты увеличивают позиции и делают стейкинг в соответствии с трендом (со средней плавающей прибылью 44,5 миллиона по $44 каждая, при этом они всё ещё выбирают стейкинг, а не продавать), но институциональный разблокировка и продолжающиеся выходы из ETF создают реальное давление на продажи. Дневный RSI 29,42 сильно перепродан, с исторической вероятностью восстановления составляет 90%, но если 52-53 будет пробито, он может ускориться до 50 или даже 45.
В краткосрочной перспективе следите, сможет ли 54-55 стабилизироваться — если удерживается, цель отбора составляет 57-60; Если цена опускается ниже 52 при высоком объёме, медвежья цель равна 50. Только после того, как 57-58 будет возвращено выше, можно подтвердить правую сторону.
⚠️ Это не инвестиционный совет. $HYPE В настоящее время рынок находится в экстремальной бычьей и медвежьей борьбе: «институты разблокируют давление на продажи + непрерывные уходы ETF + накапливающиеся киты против тренда». Лидер DeFi с почти 800 миллионами долларов годовой выручки, но краткосрочные шоки предложения реальны. При снижении ликвидности и высокой волатильности участие в любом направлении требует крайней осторожности. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций Tether заработал 1,5 миллиарда долларов, но я больше сосредоточен на его «защитной подушке»
Моя точка зрения:
Самый большой риск USDT сейчас — не прибыльность, а снижение его запаса безопасности.
Причина проста:
Чистая операционная прибыль Tether за второй квартал достигла $1,5 миллиарда, что доказывает, что компания остаётся одним из самых прибыльных эмитентов стейблкоинов на крипторынке.
Но ещё один аспект данных заслуживает большего внимания:
Оборотное предложение USDT достигло 184,6 миллиарда долларов, но в этом квартале выросло всего примерно на 446 миллионов долларов, при этом рост почти застопоривался.
Тем временем избыточные резервы резко снизились по сравнению с уровнем предыдущего квартала до 4,11 миллиарда долларов.
Многие видят только:
«Заработать 1,5 миллиарда за квартал — впечатляет.»
Но я сосредотачиваюсь на следующем:
Если рынок испытывает экстремальные рыночные условия, сколько у него ещё есть буферного пространства?
Наибольшая ценность стейблкоинов — не зарабатывать деньги, а сохранять стабильность во время паники.
Кроме того, структура резервов Tether изменилась:
Золото выросло до 146,2 тонн, а активы BTC приблизились к 98 933.
Это диверсификация активов, но также и палка о двух концах.
Золото и BTC могут распределять некоторый риск, но у них тоже есть колебания цен.
Для тех, кто держит большие суммы USDT, при оценке стейблкоина я смотрю не только на его размер — я рассматриваю три индикатора:
Являются ли резервы прозрачными;
Достаточно ли избыточных резервов;
Может ли он выдерживать стресс-тесты в экстремальных рыночных условиях?
Этот финансовый отчет не изменил моего суждения о статусе USDT.
Но это напоминает нам об одном:
В индустрии стейблкоинов конкуренция сводится не к тому, кто зарабатывает больше, а в том, кто может заставить пользователей доверять, даже когда они больше всего боятся.
В бычьем рынке — на рост; в медвежьем — на резервы.
Истинная стабильность — это не доказательство своей ценности, когда всё идёт по твоему плану, а в том, чтобы стоять твёрдо, когда ты в растерянности.Основной показатель Bitcoin-казначейства только что опубликовал квартал, за которым я наблюдал. Strategy зафиксировала убыток в размере 8,3 млрд долларов за второй квартал, вызванный безналичным убытком по методу справедливой оценки Bitcoin, а что более показательно — продала примерно 3 588 BTC, что стало первой реальной продажей после многих лет политики «никогда не продавать». Две недели назад компания дала понять, что может это сделать. Теперь она это сделала.
Читайте это без паники и отрицания. Большая часть убытка — это артефакт бухгалтерского учета, а не денежное событие; правила справедливой оценки работают в обе стороны и показывали огромные прибыли на подъеме. Но реальная продажа — вот суть: держатель с кредитным плечом, сокращающий позиции для управления обязательствами, — именно то давление, с которым сталкивается модель, когда цена перестает расти. Это не конец тезиса о казначейской компании, а её первое настоящее стресс-тестирование на открытом рынке. Урок ясен: владение BTC и владение ставкой с кредитным плечом на держателя BTC — это разные сделки. Следим, продолжится ли продажа.
Это не совет, а просто анализ.
#StrategyBTCLoss #OKXOrbitЯ реально схожу с ума!! Помогите, сёстры
Фьючерсы на американские акции снова выходят из-под контроля. Результаты Apple за третий квартал превзошли ожидания, но цена акций упала на 9% в торговле после рабочего времени. Разве это не просто шутки? Производительность была настолько хорошей, что она действительно упала?
А потом угадайте что.
Белый дом отвечает, можно ли голосовать по законопроекту CLARITY на следующей неделе. Если этот законопроект будет принят, это станет огромным благом для крипторынка. Но сейчас это всё ещё спор, каждый раз это «голосование на следующей неделе», а потом снова переносится.
Google обеспечила задолженность дата-центров с помощью ИИ в обмен на 20% акций. Пузырь искусственного интеллекта становится всё больше — даже Google меняет акции на наличные. Что это значит? Стоимость увеличения ИИ растёт.
Так что моё суждение таково: волатильность американского фондового рынка усиливается, но рынок криптовалют уже привык к этой волатильности. Закон о прозрачности — настоящий катализатор; дождитесь, пока будут опубликованы результаты голосования. В краткосрочной перспективе американские акции определяют направление, но у криптовалюты есть своя независимая логика.
Просматривая сегодняшний материал, можно найти несколько интересных моментов:
#苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы
Результаты Apple превзошли ожидания, но снизились на 9%. Рынок торговается на будущих ожиданиях, а не на текущих данных. Подобные сценарии «все хорошие новости исчерпаны» также распространены в криптовалютах. BTC 62883 находится в похожей ситуации — когда появляются хорошие новости, никто его не покупает.
#白宫回应将决定CLARITY法案下周能否投票
Закон CLARITY — долгожданный сигнал ясности регулирования в криптоиндустрии. В Белом доме было заявлено, что голосование состоится на следующей неделе, но это «на следующей неделе» повторялось много раз. Я решил быть осторожным и оптимистичным, и скорректирую свою позицию, когда появятся результаты.
#谷歌为AI数据中心债务兜底, в обмен на 20% доли
Google обменивает акции на долг по дата-центрам ИИ, что является тревожным сигналом. Когда крупные компании начинают привлекать средства за счёт капитала, а не наличных, это свидетельствует о высоком денежном давлении. Как бы ни были горячие нарративы ИИ, они не выдерживают таких финансовых манипуляций.
$BTC #美股 #CLARITY #AI📊 Перспектива аналитика в блокчейне: $BEAT анализ рынка токенов в реальном времени
---
🔻 Уровни поддержки и сопротивления
Сопротивление выше (зона концентрированного давления на продажу):
· 4.50-4.71: Зона ранней стадии торговли фишками, где многие застрявшие позиции ожидают разблокировки
· 5.00: Психологический порог + сильная медвежья оборона; прорыв требует увеличения объёма и координации
· 6.00-7.00: среднесрочная зона сильного сопротивления, целевой диапазон для отскока и восстановления
Ниже поддержки (бычья линия защиты):
· 4.04-4.10: Если дневное закрытие сохранит этот диапазон, институциональные покупатели продолжат доминировать в структуре
· 3.60-3.69: Подтверждение отката после выхода из восходящего треугольника
· 3.00-3.20: ключевая психологическая поддержка; если прорваться, подтвердится медвежий тренд
· 2.80-2.19: Зона конечного спроса, ранняя стадия с плотными удерживаниями чипов
Текущая цена откатилась примерно на 60% от ATH в 10,98 долларов, который сейчас находится в середине канала восстановления после восстановления. Импульс часового MACD ослаб, но структура дневного графика по-прежнему доминируется быками выше 4.04-4.10. 4,04 в настоящее время является самой важной разделительной линией между быками и медведями — сверху отскок продолжается; внизу исследуется второе дно.
---
🐋 Движения маркет-мейкеров на цепочке
Сигналы поведения китов:
· Стоимость активов от китов к розничным инвесторам в Delta выросла до 0,0123 — это самый высокий показатель с 25 июня, что свидетельствует о том, что их количество больше, чем розничных инвесторов
· Некоторые позиции на ранней стадии стоят около $0,58, при этом нереализованные прибыли превышают 640%, что создаёт значительное давление на реализацию
· За последнюю неделю киты значительно сошли с бирж, при этом рынок Delta стал позитивным, а сигналы склоняются к накоплению
Особенности структуры чипа:
· Чистый приток в малые и средние адреса показал высокий и устойчивый рост за последние 30 дней, с уровнем удержания 74,39%
· Распределение чипов относительно сбалансировано (около 118 000 держателей), и немало китов монополизируют рынок, что делает консенсус по росту более устойчивым
Стратегия умных денег:
· Краткосрочные фонды позиционируют длинные позиции в районе 4.04-4.10, с целевой целью 7.10
· Маржинальный рынок — это дивергенция между длинными и короткими позициями: соотношение крупных счетов на длинных и коротких позициях у Binance немного выше на уровне 1,58, а для числа счетов — всего 0,92, что указывает на медвежью склонность розничных инвесторов
---
✅ Положительные факторы
1. AI + GameFi Dual Narrative: Основанный на 600 миллионах пользовательских IP-адресов «Audition», объединяя генерацию музыки на основе ИИ, виртуальных айдолов и он-чейн-экономику, концепция привлекательна и имеет реальную базу пользователей
2. Дефляция, основанная на доходе: С 20 по 27 июля за одну неделю было сгенерировано 800 000 BEAT-токенов (около $2,9 миллиона), одновременно сгорев 799 700 токенов, всего более 17,83 миллиона монет
3. $BEAT 2.0 Дорожная карта: Планируется в пять этапов до 2027 года, с целью эволюции в он-чейн-экономику, где «люди + агенты ИИ участвуют одинаково».
4. Сигналы накопления китов: крупные выводы + Дельта при положительном значении, умные деньги входят на спадах
5. Спад относительной стоимости: снижение на 60% по сравнению с ATH, Bitcoin упал на 49%, Ethereum упал на 62%, при этом проценты перепадения близки к основным активам
---
❌ Медвежьи факторы (⚠️ чрезвычайно высокий риск)
1. Разблокировка 1 августа: 21,25 миллиона BEAT-токенов (примерно $67,78–$81,66 миллиона) будут разблокированы сегодня, что составляет 6,87% от общего объема оборота — сумма разблокировки почти в 1,8 раза превышает ежедневный объём торгов ($37,84 миллиона).
2. Сжигания значительно меньше шкалы разблокировки: в неделю сжигается всего 800 000 токенов, при этом объём разблокировки в 26,7 раза выше, что делает механизм дефляции полностью недостаточным для компенсации шоков предложения
3. Раны доверия после краха ATH: после пика на уровне $11 12 июня рынок упал на 60% за три дня — типичный сценарий, когда маркетмейкеры распродаются→ а розничные инвесторы → стоят на страже.
4. Конверсия пользователей Web2 под вопросом: 60 миллионов зарегистрированных пользователей представляют акции Web2 в эпоху «Audition» и могут не покупать BEAT только ради ритм-игр
5. Настроение на рынке негативное: опрос CoinGecko показывает, что 60% респондентов настроены медвежьи; Соотношение длинных и коротких по всей сети почти сбалансировано на уровне 0,99, а коэффициент длинных и коротких позиций аккаунта Binance составляет всего 0,88, что указывает на медвежью склонность для розничных инвесторов
---
🎯 Комплексная оценка
$BEAT Сейчас находится в экстремальном игровом окне «накопления китов против массовых разблокировок». Данные по блокчейну указывают на позиционирование длинных позиций Smart Money с 4 по 10 апреля, но разблокированная шкала на 1 августа составляет почти 7% от общей доли в обращении, что делает шоки предложения действительно серьёзным риском. Хотя механизм сжигания создаёт дефляционный нарратив, его абсолютный масштаб не может сравниться с разблокировкой.
В краткосрочной перспективе следите за защитой на 4.04-4.10 — если она удержится, структура цела, цель 4.50-5.00; если она провалится, может ускориться до 3.60 или даже 3.00. Диапазон 4,50-4,71 — это сильная зона сопротивления; для пробоя потребуется сильная поддержка объема.
⚠️ Это не инвестиционный совет. BEAT сейчас находится в состоянии тройного риска: «высокий плавающий кит + огромное разблокирование объемов + высокая бета-волатильность». Определит краткосрочное направление, продадут ли получатели после разблокировки 1 августа. При участии в любом направлении требуется низкая ликвидность, частые проскальзывания и ложные прорывы, а также крайняя осторожность. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций «Мгновенный крах на утреннем открытии, пятничный вывод слишком реалистичен»
Рано утром по пекинскому времени 1 августа я неоднократно вспоминал вчерашнее движение акций США, и чем больше я размышлял, тем лучше понимал намерения столицы.
По моему опыту, не спав всю ночь, наблюдая за рынком, атмосфера на открытии была особенно оживлённой.
Опираясь на ожидания снижения ставок в последние дни, все три основных индекса открылись с небольшим ростом. Nasdaq стартовал сразу с максимума в 25 460 пунктов, а сектор хранения поднялся коллективно.
SanDisk и Micron выросли на 8–9 пунктов в начале торгов, при этом SK Hynix достиг максимума в $162,65. Все думали, что тренд роста цен на хранилище сохранится.
В то время не только акции чипов были вдохновляющими, но и Amazon, опираясь на лучше, чем ожидалось, отчёт о прибыли, открылся с разрывом и большим открытием. Сектор облачных вычислений на базе искусственного интеллекта был в минусе, а бычий настрой резко вырос в Китайской компании ценных бумаг.
Но оживлённая атмосфера длилась всего полчаса, и тон мгновенно изменился.
С одной стороны, несколько чиновников Федеральной резервной системы высказались, по-прежнему склоняясь к ужесточению денежно-кредитной политики. Люди сразу поняли, что снижение ставок будет отложено, а фонды, ранее рассчитывавшие на смягчение, теперь спешат выходить из них; Более того, как это обычно бывает в пятницу, фонды не хотят удерживать позиции до выходных, что приводит к всплеску продаж в безопасных гаванях.
Nasdaq резко рухнул, достигнув минимума в 25 004 пункта, поглотив все стартовые приросты и повернув в негатив, мгновенно вызвав панику на рынке.
Внутреннее разделение сектора абсурдно, совершенно не похожее на модель одновременного роста и падения.
Гиганты, такие как Amazon, Microsoft и Google, владеющие облачными бизнесами на базе ИИ, оставались стабильными на протяжении всего спада; В отличие от этого, прогноз по прибылям Apple не оправдал ожиданий, что привело к массовым распродажам капитала и снижению тенденции в секторе потребительской электроники.
Разрыв в хранилище также велик: Micron и SanDisk значительно сократились, а SK Hynix, поддерживаемый мощностью HBM, потерял меньше всего. Его сопротивление снижению очевидно.
Здесь, как только акции США упали в начале торгов, Биткоин сразу же последовал их примеру, не имея возможности работать самостоятельно.
Сегодня логика капитала неизменна; когда рынок начинает продавать активы-убежища, криптоактивы всегда первыми отрезают позиции.
После этих американских горок в утренней сессии я наконец понял, что сейчас нет полноценного бычьего рынка; это будет лишь структурные колебания, когда фонды собираются в качественных активах. Слепо преследование мелких акций по высоким ценам легко может застрять. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций Цель подтверждена. До того как утренний туман рассеялся, мой прицел так и не зафиксировал диаграмму подсвечников, а настоящая цель квартального обзора.
Номер пункта: AMZN. Инфракрасные данные показывают доход в 200,6 миллиарда с ошибкой скорости в 20% в ожидаемом диапазоне. Но настоящая цель была не основной — выстрел AWS: эквивалент 42,2 миллиарда, рост на 37%, скачок, которого я не видел с конца 2021 года. Маржа прибыли в 39,4% — самая красивая красная точка в этой области.
Заказ на покупку 220B в пороховом складе? 220 миллиардов юаней вторичных оболочков. Рынок не отступил; вместо этого он аплодировал погрузке. Рост на 9% — это ветер, дующий прямо рядом с позицией снайпера — направление ветра изменилось.
Ветер сменился. Тот же тактический мануал, что и накануне, выстрел Меты оказался провалом. Сегодня та же ошибка наведения — это боеголовка Amazon, но это бронебойный зажигательный снаряд. Что изменилось? Ответ записан на анемометре: облако. Пока облака ускоряются и крутятся, покров будет достаточно густым. Расходы на огневую мощь в 200 миллиардов долларов — это не война на истощение, а цена инициативы. Рынок не наказывает стрелков, которые тратят деньги; рынок наказывает стрелков, которые не видят своих целей.
Три пули, три рейтинга попаданий. MSFT решительно попал в яблочко; Мета поднял пистолет, прицелился, но не осмелился нырнуть полностью; Amazon нажала на курок и крикнула: «Отпрыгни по точке, ударь по всему!» Та же тема ИИ, другие позы с оружием. AWS — это глушитель, который Amazon ставит на ствол: не бесшумный, но как только это происходит, это смертный приговор.
В моей профессии самое ценное никогда не исходит из этой забастовки, а из наблюдения, коррекции и перенастройки после забастовки. Рынок платит за 220 миллиардов огневой мощи, но не по своей природе, а за возможность устанавливать большую дальность глубины наблюдения. Когда ускорение облаков достаточно быстрое, это не просто сжигание денег — это калибровка всех парабол в одном направлении.
Ладно. Цель чиста, коррекция ветра завершена, и разделительная линия давит на горло облачных вычислений. Это моё решение, и единственное, что мне нужно.
Заряжен. Целься. Всё сопротивление и поддержка внутри наблюдательного окна были открыты — это была выбранная охотником добыча, с изменением направления ветра и баллистикой.
Нажми на курок.
Отпрыгивая очко, девять колец.
#AMZNMissesButRallies 📊 Перспектива аналитика в блокчейне: $MMT анализ рынка токенов в реальном времени
---
🔻 Уровни поддержки и сопротивления
Сопротивление выше (зона концентрированного давления на продажу):
· Диапазон 0,25-0,26: Адрес с самой большой позицией (11,2%) размещал последовательные ордеры на продажу в этом диапазоне, отменяя ордеры три раза, что типично для торговли ложными паллетами
· Около 0.255: Smart Money размещает здесь ордеры на продажу, чтобы поймать откат
· 0,2618:1H Верхняя полоса Боллинджера, где он непрерывно пробит
Ниже поддержки (бычья линия защиты):
· Около 0.238: плотные ордеры на покупку, ясная поддержка капитала
· 0.23: Линия поддержки основной стоимости, прорыв ниже может привести к риску водопада
· 0.218-0.222: Умные деньги действительно входят в долгосрочный диапазон, с лимитными ордерами на покупку ниже, ожидая сбора
В настоящее время рыночная цена находится в зоне краткосрочной концентрации чипов, с ожесточённой бычьей и медвежьей конкуренцией. Технически 1H RSI достиг 81,52, что указывает на перекупку, но 4H гистограмма MACD продолжает расширяться, что указывает на то, что бычий импульс ещё не полностью исчерпался. Ставка финансирования -0,004% отрицательная, что указывает на явный потенциал короткого сжима.
---
🐋 Движения игроков на рынке в сети (ключевые моменты!) ）
Нарушение китов:
· Адрес 0x7b3a... F9E2 передал бирже 2,1 миллиона $MMT по себестоимости около 0,19, при этом нереализованная прибыль превысила 30%.
· Другой адрес 0x9f8d... C321 перевёл 1,3 миллиона монет на неизвестный кошелёк в три части за 5 минут, подозреваемый в продаже вне рынка
Следы фальсификации данных:
За последние 24 часа шесть адресов совершили крупные переводы, превышающие 500 000 монет, при этом биржи зафиксировали чистый отток около 3,4 миллиона токенов, но 70% из них поступили с двух новых «чёрных дыр» адресов — типичный случай инверсии, создающей эффект ложного оборота. Круглосуточный оборот достиг 45%, а дневной график закрылся в длинной верхней тени, показывая явное расхождение между объёмом и ценой.
Стратегия умных денег:
Размещайте ордеры на продажу около 0.255, чтобы поймать откаты, используя роботы-сканирующие ордеры в цепочке для мониторинга кошельков китов; реальная схема — лимитные ордеры на покупку ниже 0.21.
---
✅ Положительные факторы
1. Взрыв экосистемы Sui: MMT позиционируется как «Uniswap+Curve+Balancer на Sui», при этом TVL сети Sui быстро растёт, а MMT, как ключевой токен управления, глубоко интегрируется с экосистемой
2. Высшая институциональная поддержка: поддерживается Coinbase Ventures, OKX Ventures и Binance Labs, при этом оценка проектов когда-то достигала 100 миллионов долларов
3. ve(3,3) Модель блокировки: до четырёх лет механизма блокировки стимулирует долгосрочное удержание, снижая давление на краткосрочные продажи
4. Бычий настрой сообщества: обсуждения в социальных сетях преобладают оптимистичными сигналами
---
❌ Медвежьи факторы (⚠️ чрезвычайно высокий риск)
1. Официальный домен отключён: momentum.finance, сайт с документацией и сайт приложения недоступны; основной домен перенаправляет на страницу продажи GoDaddy, и сообщество в целом подозревает, что команда проекта отсутствует, а проект был заброшен
2. 80% токенов заблокированы: общее предложение 1 миллиард токенов, при этом в обращении только около 204 миллионов; последующее крупномасштабное разблокирование создаст устойчивое давление на продажи
3. Предстоящие разблокировки: 4 августа будет разблокировано 4,93 миллиона млн тонн (примерно $927,000)
4. Серьёзный разрыв между TVL и FDV: TVL составляет всего $4,82 миллиона, FDV достигает $188,8 миллиона, а мультипликатор оценки достигает 39 миллионов
5. Такие платформы, как Binance, всё ещё ведут торговлю, но фундаментальные показатели проекта серьёзно повреждены
---
🎯 Комплексная оценка
$MMT Сейчас нахожусь в зоне очень рискованной игры. Он-чейневые данные показывают, что крупные игроки создают иллюзию оборота для покрытия поставок, при этом киты получают более 30% от плавающей прибыли около 0,19 себестоимости, что демонстрирует сильную мотивацию к получению прибыли. Серьёзный сигнал риска официального удаления домена ещё не был полностью оценён рынком.
В краткосрочной перспективе следите, сможет ли 0.238 удержаться на уровне; пробой ниже 0.23 может ускорить падение до 0.22 или даже 0.21. Верхняя зона 0,25-0,26 — это сильная зона сопротивления, где крупные игроки явно размещают ордеры на продажу.
⚠️ Это не инвестиционный совет. В настоящее время MMT находится в состоянии тройного риска: «сомнительные фундаментальные показатели проекта + признаки манипуляции данными в цепочке + неминуемое разблокировка», требуя крайней осторожности в любом направлении. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций $SKHYNIX В слабой фазе отскока в рамках среднесрочного медвежьего тренда, с ожесточённой бычьей и медвежьей борьбой, необходимы краткосрочные выборы направления.
1. Структура тренда (среднесрочный медвежий)
· Скользящие средние в медвежьем направлении: цена (1 086) значительно ниже MA20 (1 188) и EMA20 (1 204), а MA5 (1 055) < MA10 (1 133) < MA20 указывает на общий нисходящий канал за последние 20 дней.
· Ключевое сопротивление подтверждено: внутридневный максимум отскока 1 210 только что коснулся зоны MA20, прежде чем отступить, подтверждая эффективное сопротивление в этой области.
2. Краткосрочная игра (перепроданный отскок затруднён)
· Слабый отскок: хотя цена поднялась выше MA5 (1 055), она находится под давлением на EMA5 (1 088), который сейчас чуть ниже этой линии, что указывает на недостаток краткосрочного импульса отскока.
· Противоречие сигналов VWMA: VWMA5 (1 041) и VWMA10 (1 078) оба ниже текущих цен, что указывает на низкие затраты на удержание средств, входящих сегодня, с некоторым давлением на получение прибыли; Однако VWMA20 (1 148) находится выше, что указывает на сильное среднесрочное захватывающее пеленг.
3. Ключевая поддержка и сопротивление (ключевой акцент на рыночном мониторинге)
· Немедленная защита: сегодняшний минимум 1 080 почти совпадает с VWMA10 (1 078), что делает его самой важной краткосрочной долгосрочной спасательной линией. Если он прорвётся ниже с увеличением объёма, это может вызвать стоп-лосс.
· Потолок отскока: первое сопротивление на уровне 1 122 (сопротивление системы), сильное сопротивление в области MA10 (1 133).
· Среднесрочное дно: поддержка системы на уровне 999 — это последний психологический порог ниже.
4. Импульс и настроение (RSI/Volume)
· Признаки расхождения RSI: RSI 6 (42) выше RSI 12 (39,65), что указывает на краткосрочное замедление, но ни один из них не перепродан (ниже 30), что указывает на слабую готовность к донной рыбалке.
· Снижение объёмов: 24-часовой оборот достиг 700 миллионов USDT, закрывшись вниз на 2,67%, что типично для продаж с большим объёмом или инверсии «бычьего медведя». Будьте осторожны с резкими колебаниями до того, как направление станет ясным.
Комплексные выводы и стратегические рекомендации:
Тенденция слабая, поэтому не рекомендуется покупать длинные деньги. Если он стабилизируется около 1 080~ 1 086 и объем торгов сократится, можно попробовать лёгкую позицию и открыть длинную позицию, установив стоп-лосс ниже 1 078 с целью 1 122; Если он фактически пробьётся ниже 1 078, очень вероятно, что зона 999 инертно проверит. Консерваторам следует дождаться восстановления цен выше EMA5 (1 088) и прорваться через 1 122 с увеличением объёма, прежде чем рассматривать выход с правой стороны. #30年期美债收益率创19年新高 «Фондовый рынок США понижается, а BTC следует за хвостом»
Утром 1 августа по пекинскому времени, после просмотра вчерашних графиков встреч двух сторон, схема взаимосвязанных взаимодействий уже была безспорна.
На мой взгляд, после того как Nasdaq взлетел в начале вчерашних торг, он внезапно рухнул, мгновенно распространив настроение по отношению к риску внутри рынка.
Фонды распродают высокорискованные активы в больших количествах, чтобы безопасно хеджировать, при этом Bitcoin первым падает и начинает откат, действуя синхронно с ростом и падением американских акций на протяжении всего периода.
Несмотря на то, что Nasdaq совершил глубокий резкий разворот днем и закрылся на 1 процентный пункт, криптовалюты всё равно не смогли восстановить все свои убытки, и слабость сохранялась до закрытия.
Существует множество триггеров для такой ситуации — слой за слоем постоянно подавляют рынок.
Доходность казначейских облигаций США остаётся высокой, доходность от безрискового управления капиталом постепенно видна, а альтернативная стоимость хранения цифровых валют растёт. Никто не хочет держать BTC в долгосрочной перспективе.
Стратегические компании, ранее накоплившие монеты для обеспечения рынка, приостановили операции по накоплению на низком уровне, и во втором квартале они всё равно понесли огромный убыток в 8,2 миллиарда юаней, при этом крупнейшая поддержка покупателей в криптовалюте полностью исчезла.
Более того, по мере приближения выходных к пятнице трейдеры обычно сокращают позиции, чтобы избежать рисков, вызванных различными неожиданными новостями выходных, что естественным образом приводит к резкому снижению бычьей поддержки.
Кроме того, введение биржи акций США вызвало отвлечение капитала, из-за чего существующие фонды, которые изначально спекулировали на альткоинах и мейнстримных монетах в криптовалютном мире, инвестировали в высококачественные американские акции, такие как Microsoft и SK Hynix.
Ликвидность на крипторынке продолжает сокращаться; при малейшем движении на рынке США маржа падения здесь всегда умножается на кредитное плечо.
После всей этой практики я прекрасно знаю, что пока политика ликвидности Федеральной резервной системы не будет полностью ослаблена, Биткоин не сможет вырваться из ограничений американских акций.
Текущий слабый колебательный паттерн сложно обратить в краткосрочной перспективе. Слепое дно выловля приведёт лишь к повторным колебаниям и повторному вылову. Ожидание признаков остановки снижения более надёжно. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, однако цена акций #微软单日市值增近4500亿 изменилась на 9%, установив рекорд $SNDK $SKHYNIX $MU в американских акциях Июльское ралли было по-настоящему тяжёлым — не только инвесторы, преследующие вершины, были похоронены, но даже несколько профессиональных фондов уже рухнули.
Гений Леопольд не одинок; По данным Bloomberg, аффилированного зарубежного фонда Минцю — Jupiter Tactical Trading Fund, В начале года компания достигла около $186 миллионов, при этом чистая прибыль после комиссий превысила 90% в первой половине. Однако в первые три дня июля она потеряла менее 7,5%, а к 24 июля убыток быстро вырос до примерно 43%.
Самое поразительное — это всё ещё «рыночно-нейтральный» количественный фонд.
Теоретически она не должна слишком сильно зависеть от колебаний рынка; Но когда ИИ, акции малых компаний и факторы импульса одновременно меняются, даже рыночный нейтралитет не спасёт их: быки быстро обрушиваются, медведи внезапно сжимаются, а ранее стабильная корреляция и хеджирование разрушается. В сочетании с давлением на кредитное плечо и выкуп чистая стоимость активов может быть разрушена в течение нескольких недель.
Этот раунд разворотов на рынке настолько быстр, что массовая торговля топчет друг друга, оставляя даже одних из самых умных денег для вывода.
К июлю он уже стал крупным местом для стресс-тестов для профессионального финансирования.#30年期美债收益率创19年新高
Ребята, рынок посылает противоречивый сигнал.
Доходность 30-летних казначейских облигаций достигла 5,27%, что является самым высоким показателем с 2007 года. Три повышения ставок, сильный внутренний спрос и ежемесячный рост цен на нефть на 20% — ожидания повышения ставок постепенно смещаются в сторону ценообразования. С другой стороны, июньский индекс PCE только что зафиксировал свой первый отрицательный оборот с 2020 года, что свидетельствует о действительно снижении инфляции. В то же время в таблице одновременно размещаются данные из двух полностью противоположных направлений.
Фонды выбрали своё собственное направление — доходность казначейских облигаций США растёт, не возвращаясь назад.
Рынок использовал реальные деньги, чтобы сообщить всем один факт: по сравнению с ежемесячным отрицательным PCE, фонды больше заботятся о ценах на нефть и спросе. Цены на нефть выросли на 20% за один месяц, и это не просто изменение цифр, а реальный ожидание импортной инфляции. Что означает, что долгосрочные процентные ставки движутся к 5,3%? Это означает, что центральная точка стоимости финансирования будет расти в ближайшие годы. Для крипторынка этот препятствие не положит конец бычьему рынку, но продлит период волатильности. Направление не изменилось, но ритм изменился.
$SNDK $SKHYNIX $GRVT Среди запасов хранения, почему SK Hynix упал меньше всего?
Рано утром по пекинскому времени 1 августа, анализируя вчерашние данные по закрытию по сектору хранения, разрыв между тремя крупными компаниями сразу становится очевиден.
На мой взгляд, SK Hynix закрылся с падением на 3,54% за один день, при этом внутридневная амплитуда выросла до 12,85%. Он открылся на уровне $159,88, в начале торгов поднялся до максимума $162,65, а когда Nasdaq упал вниз, это было вызвано более широким рынком и рухнуло, достигнув минимума $143,51 и едва удерживая цену на момент закрытия.
По сравнению с падением Micron более чем на 5,5% и почти на 5 пунктов падением SanDisk, его устойчивость значительно лидирует во всём секторе.
Её устойчивость в первую очередь объясняется удержанием ёмкости высокопроизводительной памяти HBM. Крупные компании в области искусственного интеллекта используют этот чип для создания вычислительных кластеров, и стабильные заказы на спрос стабильно поддерживают фундаментальные показатели.
Хотя рынок в целом избегал и вывел деньги в пятницу, фонды не хотели массово распродавать этот ключевой актив.
Но в конечном итоге он не сможет избежать ограничений американского фондового рынка. Nasdaq сильно упал в начале торгов и резко рухнул в синхрон с американским рынком. Днём Nasdaq восстановился и закрылся на 1%, но темп снижения замедлился, снизившись всего на 0,79% после работы, с явными признаками поддержки на дне.
После долгого анализа тенденций сектора я пришёл к выводу, что сектор хранения больше не находится в циклическом рынке, где происходят как взлёты, так и падения.
Ведущие компании, связанные с жёстким спросом на вычислительные мощности ИИ, имеют ограниченное пространство для восстановления, но стабильные дна; Акции среднего и низшего уровня, ориентированные на обычные чипы флеш-памяти, капитал сначала отказывается от них каждый раз, когда рынок отступает.
В краткосрочной перспективе, на этапе колебаний и консолидации рынка, SK Hynix останется самым безопасным выбором в секторе хранения. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций выросла на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекордный $BTC $SNDK $SKHYNIX для американских акций Переломный момент в логике вознаграждения и наказаний ИИ на Уолл-стрит уже наступил, и 99% людей до сих пор этого не осознали.
За последние полтора года на Уолл-стрит была негласная формула огромных расходов технологических гигантов: деньги определённо тратятся, доходность неопределённа, поэтому каждый раз, когда кто-то повышает расходы, они падают первым.
В этом квартале произошёл первый сдвиг, и я считаю, что переломный момент для Большой четвёрки облачных провайдеров приближается
$AMZN вырос на 15% за один день. Во время этого разговора Энди Джасси рассказал о том, чего ждала Уолл-стрит:
Серверы и сетевое оборудование могут в среднем вернуть свои инвестиции менее чем за три года; Большинство контрактов с клиентами на мощности ИИ заключаются более пяти лет, то есть после выхода оборудования в ноль остаётся ещё два-три года чистой прибыли; Что касается самого дата-центра, он может прослужить более тридцати лет, и для обновления до серверов пятого или шестого поколения достаточно потратить деньги на земле и строительство один раз
$GOOG $MSFT Похоже. Вот почему я даю $ORCL больше времени и терпения, даже если это может снова разочаровать
Фабрики вычислительной мощности на базе ИИ всегда были для меня ключевым направлением инвестиций, особенно облачные поставщики. Как я уже бесчисленное количество раз здесь говорил, логика компаний, подавляющих капитальные вложения и подавляющие полупроводники ИИ, не может сосуществовать. Это серьёзная ошибка в рыночной торговле$XRP сейчас находится на деликатном перепутье — цены торгуются ниже всех основных скользящих средних, но данные в цепочке сигнализируют об усталости продавцов. Быки и медведи уже почти две недели находятся в узком диапазоне.
📊 Ключевые уровни поддержки и сопротивления
В настоящее время XRP продолжает консолидационный тренд после июньского снижения, с явным медвежьим направлением с технической стороны — цены ниже всех ключевых уровней EMA, 20, 200 дней.
Уровень сопротивления выше:
· Первое сопротивление на 1.0935: 20-дневная EMA находится на этом уровне; стоя выше — первый шаг к улучшению краткосрочных перспектив
· Второе сопротивление 1.1274: 50-дневное сопротивление EMA; возвращение этой линии является необходимым условием для среднесрочного укрепления
· Сильное сопротивление на уровне 1.2113-1.5656: 100-дневная EMA (1.2113) и уровень коррекции Фибоначчи 0.236 (1.5656); прорыв над последним подтвердит более широкий разворот тренда
Поддержка ниже:
· Первая поддержка 1.056-1.058: Область низкого цикла, которая недавно тестировалась несколько раз, сейчас едва держится
· Защитная поддержка на уровне поддержки Фибоначчи 1.005:0; прорыв аннулирует текущий тренд консолидации
· Ключевая поддержка на 0.85-0.88: аналитик Эграг Крипто указывает на основную зону поддержки, объединяющую нижнюю границу треугольника с ежемесячной EMA 111
🐳 Игроки на рынке в сети и перемещения китов: продавцы измотаны, покупатели наблюдают и ждут
· Приток на биржи достиг исторического минимума: $XRP ежемесячные поступления на Binance упали до исторического минимума примерно в 3,6 миллиона монет, что свидетельствует о нежелании держателей переводить токены на биржи для продажи. Транзакции по снятию средств составили 55,6%, что является самым высоким показателем с февраля 2021 года.
· Активность китов снизилась до многомесячного минимума: крупные транзакции свыше 100 000 долларов достигли пятимесячного максимума, а переводы более миллиона монет с китов сократились одновременно. Такой сигнал «двойного снижения» встречается очень редко — давление на продажи ослабло, но киты активно не накапливаются.
· Резервы биржи упали до 2,61 миллиарда, но большое количество снятий средств не смогло повысить цену, и аналитики отмечают, что эти токены перемещаются в холодные кошельки, а не на активные торговые платформы.
· «Инсайдерский кит» достигает рекордных плавающих прибылей: все короткие позиции в BTC/ETH/XRP/SOL с китами являются прибыльными, с суммарной нереализованной прибылью более 7,2 миллиона долларов — «медвежьи силы» нельзя игнорировать.
📰 Новостной фронт: Положительные признаки регулирования против макроэкономических негативных факторов
Положительные факторы:
· Прорыв в регулировании ЕС: Ripple получила полное разрешение в качестве поставщика услуг по криптоактивам в рамках регулирования MiCA ЕС
· Восстановление в июле: XRP вырос более чем на 3,8% в июле, завершив двухмесячную серию убытков
· Экосистема продолжает расти: количество кошельков растёт, этапы токенизации продвигаются, а Forbes ставит XRP в число своих четырёх лучших рекомендаций по криптовалютам
Отрицательные факторы:
· Августовское историческое проклятие: август стал самым плохим месяцем в истории $XRP года со средней доходностью всего 0,43%, и он закрывался ниже четыре года подряд
· Институциональный спрос крайне слабый: спотовый XRP ETF получил всего $19,6 млн чистых притоков за 21 торговый день в июле, при этом за 11 дней не было никаких притоков
· Слабая годовая динамика: XRP упал более чем на 63% от годового максимума и более чем на 42% с начала года
· Открытие опеки 1 августа: Ripple разблокировала 1 миллиард XRP, как и планировалось. Хотя большинство из них будет повторно заблокировано, психологическое давление на поставки сохраняется
· Ужесточение макроликвидности: ожидания повышения ставок ФРС и роста доходности казначейских облигаций США подавляют общие рисковые активы
💎 Краткое содержание
XRP находится в тонком балансе между техническим давлением и усталостью продавцов в цепочке. Верхние 1.0935 — это первое сложное испытание; если нижние 1.056 упадут, откроется разрыв к 1.005 или даже 0.85–0.88.
Основной сигнал он-чейн-данных таков: продавцов действительно меньше, но покупателей больше нет. Киты находятся в режиме «ждать и смотреть», а не активно позиционироваться. Сможет ли август прервать четырёхлетнюю серию убытков, зависит от того, сможет ли институциональный спрос вернуться и улучшится ли интерес к макрориску. До этого основной темой оставались узкие колебания. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций После анализа данных Coinbase за второе квартал одна цифра была весьма удивительной для них:
88% чистой прибыли больше не поступает от спотовой торговли BTC.
Прогнозируется рост бизнеса на 106% по сравнению с кварталом, при этом средний доход USDC на платформе достигает 20 миллиардов долларов.
Раньше, когда рынок остывал, биржи тоже испытывали трудности;
Теперь они начинают впихивать стейблкоины, деривативы, рынки прогнозов и подписочные сервисы.
В конечном итоге биржи понимают, что полагаться исключительно на частую торговлю BTC недостаточно стабильно.
$COIN美股 7 月收官战在“科技巨头业绩分化”与“宏观通胀忧虑再起”的拉锯中剧烈震荡。
美联储利率决议维持按兵不动后，国际原油价格冲高至每桶 88 美元上方，拉动长端美债收益率保持高位，对高估值科技板块形成阶段性估值压制。
然而，科技大厂二季度财报拉开了极度的“冰火两重天”大幕：亚马逊凭借云业务爆发带动股价单日狂飙；苹果则因算力零部件供应链瓶颈压制指引而遭重挫。
加密市场整体则在宏观流动性偏紧的背景下维持窄幅整顾，而 DeFi 与高吞吐量公链板块则展现出强劲的局部结构性行情。
#30年期美债收益率创19年新高 28 и 29 июля, Сеул. Индекс Kospi два дня подряд сработал — беспрецедентное явление в истории корейского фондового рынка. В первый день он снизился на 10,84%, а во второй — ещё на 5,98%. SK Hynix, самый большой вес, снизился примерно на 23% за два дня. Nasdaq рухнул, мировые акции полупроводников обрушились коллективно, а кредитные ETF обрушились в массовом масштабе. За два дня Kospi откатился на 40% от июньского максимума, и июль, похоже, станет худшим месяцем за всю историю индекса. Все самые перегруженные ранние сделки — это как карточный стол, который опрокидывается одной и той же рукой. Это не негативная новость для какой-либо конкретной акции, а глобальное вынужденное снижение долговой задолженности. Самая нелогичная часть в том, что на этот раз акции упали больше всего, как и «криптомир». 01 Рейтинг слабых продавцов Давайте сначала рассмотрим спотовый рынок. Операционная прибыль SK Hynix во втором квартале составила 60,54 триллиона вон, что является рекордным показателем, но компания была разрушена продажей только потому, что она оказалась ниже оценки LSEG в 64,22 триллиона вон, закрывшись на уровне 1,401 миллиона вон 29 июля. Если хорошие новости не появляются, это самый большой минус. Когда компания только что была размещена на Nasdaq, цена акций опустилась ниже IPO в $149. Ещё хуже — производные. Двухкратный SK Hynix ETF (07709.HK Southern Eastspring упал с пика HKD 193,65 25 июня до HKD 32,7 29 июля, снизившись на 83%. В лучшие моменты этот продукт превышал масштаб в 1,3 триллиона гонконгских динаров и считался крупнейшим в мире ETF с кредитным плечом с одним капиталом. Прошёл месяц, сумма превышая 1 триллион гонконгских долларовКриптомир всё ещё переваривает PCE, и на стороне иены появилась более прямая ликвидность.
30 июля доллар упал на 2,6% по отношению к иене за один день. Согласно данным Банка Японии, масштаб этой интервенции оценивается примерно в 8,45 триллиона иен, что потенциально станет рекордом однодневного вмешательства на валютном рынке.
На следующий день Министерство финансов США уведомило несколько банков через ФРС штата Нью-Йорк о подготовке к последующим действиям. По данным Financial Times, ФРС Нью-Йорка уже провела операции по покупке иены. Довольно редко США напрямую вмешиваются в поддержку валют других стран.
Низкодоходная иена давно используется для керри-трейдеров: заимствования иены, конвертации в доллары США и реинвестирования в американские акции, облигации и высоковолатильные активы. Если иена внезапно вырастет, кредитное плечо в этой цепочке капитала может начать сокращаться в обратном направлении, и $BTC и $ETH также столкнутся с давлением при продажах.
Однако падение доллара обычно поддерживает активы, номинированные в долларе. В том же послании одновременно ослабление доллара США и распускание позиций по кэрри, и реакция криптомира может быть не такой простой, как выражение «йена расти».
Далее обратите внимание на связь: смогут ли BTC оставаться стабильными при повторном восстановлении иены. Сопротивление снижению цен указывает на то, что давление продаж, вызванное снятием средств с кэрри-фондов, поглощается; Если оба быстро снижаются синхронно, это означает, что начинает передаваться сокращение ликвидности.
Следующая свеча, повлияющая на настроения в криптовалюте, может быть сначала взята на USD/JPY.
#日元干预战升级, американская сторона готовится к вмешательству #谷歌为AI数据中心债务兜底, в обмен на 20% доли
Что для Google означает впервые испытывать отрицательный свободный денежный поток?
Выручка Alphabet во втором квартале составила $119,8 миллиарда, операционная прибыль — $40,77 миллиарда, а операционная маржа — 34%. Доходы от Google Search и другой рекламы составили $63,27 миллиарда, доходы от рекламы на YouTube — $11,06 миллиарда, а доходы Google Cloud — $24,77 миллиарда. Несколько основных бизнесов растут, но свободный денежный поток компании снизился на 5,9 миллиарда долларов.
Проблема заключается в капитальных затратах.
Операционный денежный поток Alphabet за квартал составил $39,1 миллиарда, при этом капитальные вложения — $44,9 миллиарда. Из расходов на техническую инфраструктуру около 60% идут на серверы, а 40% — на дата-центры и сетевое оборудование. Компания также повысила прогноз по годовым капитальным вложениям до 195–205 миллиардов долларов, ясно заявив, что амортизация, энергозатраты и операционные расходы на дата-центры будут продолжать снижать прибыль и свободный денежный поток.
Эти данные означают, что Google должна использовать деньги, полученные от поисковой рекламы, для финансирования более крупной вычислительной системы.
Выручка от поисковой рекламы выросла на 17% в этом квартале, оставаясь основным источником дохода Alphabet. Google Cloud вырос на 82%, операционная прибыль достигла 8,8 миллиарда долларов, а объём заказов в облаках вырос до 514 миллиардов, при этом более половины ожидается признать выручку в течение 24 месяцев. Почти 90% компаний из списка Fortune 100 уже используют Gemini Enterprise, и спрос на предприятия не недостаток.
Проблема в том, что признание доходов не может идти в ногу с платежами по инфраструктуре.
Дата-центры должны заранее приобретать землю, закупать чипы и строить электроэнергию и сети. После подписания контрактов на облачные вычисления клиентами доход постепенно подтверждается на основе фактического использования или графика поставок. При создании систем TPU для клиентов Google также должен заранее увеличить запасы. Связанные соглашения уже вошли в очередь по облачным бизнес-заказам, основная выручка будет признана только в 2027 году, а денежные оттоки уже произошли.
Недостаток предложения добавляет ещё один уровень стоимости. Google планирует сначала арендовать мощности сторонних дата-центров для удовлетворения потребностей корпоративных клиентов. Внешние вычислительные мощности могут ускорить рост доходов, но также снизить маржу прибыли облачного бизнеса. Google должна оплачивать как инвестиции в основные средства для собственного построенного дата-центра, так и сборы за мощность сторонних компаний, при этом оба расхода будут сосуществовать в течение определённого времени.
Отрицательный свободный денежный поток также изменит способ привлечения средств Alphabet. Во втором квартале компания выпустила необеспеченные старшие облигации на сумму 20,3 миллиарда долларов, при этом долгосрочный долг достиг 98,2 миллиарда долларов. Во время конференц-звонка руководство заявило, что потребности в капитале будут совместно покрыты операционным денежным потоком, долгами и капиталом.
Это добавляет новое ограничение к оценке.
Инвесторам необходимо оценить, сколько доходов от облака, рекламных приростов и доходов от модельных звонков могут быть получены на каждый доллар, вложенный в капитал дата-центров, а также рассчитывать амортизацию серверов, энергозатраты, производительность сторонних компаний и затраты на финансирование. Темп роста Google Cloud на 82% свидетельствует о достаточном спросе, а заказы на сумму $514 миллиардов свидетельствуют о готовности клиентов подписывать контракты. Отрицательный свободный денежный поток указывает на то, что этот бизнес требует более высокого капитального масштаба и циклов платежей.
Основная проблема Google уже очень конкретна: смогут ли средства, полученные от поисковой рекламы, поддержать расширение облачного бизнеса и достичь достаточно высокой рентабельности капитала до того, как амортизация и финансовые расходы полностью попадут в отчет о прибылях и убытках?Результаты Amazon на AWS доказывают одно: капитальные вложения в ИИ — это не просто сжигание денег; они действительно начинают превращаться в доход.
MRVL взлетел до $200 во время сессии. Я думал, что он наконец-то взлетит, но он снова закрылся до 187 — привычное ощущение вернулось...... Когда цены растут, они заставляют меня мечтать; когда они падают, они помогают мне встретиться с реальностью.
Однако логика пока не сломалась — облачные поставщики продолжают расширяться, с спросом на кастомные чипы, коммутационные чипы и оптические соединения. Самая большая проблема сейчас не в том, есть ли у неё будущее, а в том, что эта оценка не может терпеть ошибок в производительности.
На следующей неделе я продолжу изучать данные по доходам PLTR, AMD и занятости — кажется, что это ещё одна бессонная неделя. Отчет Microsoft о прибылях полностью снимает опасения рынка по поводу главных опасений. И выручка, и прибыль превзошли ожидания, рост Azure восстановился, а в внерабочем торгах цена акций сразу поднялась до около $426, что примерно на 9%. Действительно надёжные показатели — квартальная выручка в размере $90 миллиардов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом, при этом прибыль на акцию составила $4,81, значительно превышая ожидаемые $4,24. Для гиганта с годовой доходом более 300 миллиардов долларов этот темп роста сам по себе является самым сильным бычьим сигналом. Рынок долгое время сомневался, смогут ли квартальные инвестиции Microsoft в дата-центры и чипы привести к доходу, но этот отчет о прибылях дал самый убедительный ответ. Да. Кроме того, Azure снова ускоряется, что свидетельствует о реализации капитальных вложений в ИИ в виде ощутимого денежного потока. Этот бизнес действительно тяжелее и дороже традиционного программного обеспечения, но как только он заработал, он превращается в очень конкурентную машину для печати денег. Годовая выручка составила $331,8 миллиарда, операционная прибыль — $155,2 миллиарда. Тот факт, что такой масштаб может поддерживать двузначный рост, фактически означает, что коммерциализация ИИ вошла в положительный круг обратной связи. Возвращаясь к $BTC и $ETH, оба сейчас корректируются в краткосрочной перспективе: $BTC составил $63,066, снизившись на 1,94%, а $ETH — $1,869, снизившись на 1,88%. Но финансовый отчет Microsoft доказывает, что общая логика рисковых активов не была нарушена; нарратив ИИ смещается от повествования к стадии эффективности с реальными деньгами. Этот системный положительный эффект постепенно перейдет на ликвидные предпочтения, и капитал будет обладать большей толерантностью к риску для высоковолатильных активов. #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9% $USDT Опасно? Tether заработала ошеломляющие 1,5 миллиарда долларов, но её избыточные резервы были сокращены до всего лишь 4,1 миллиарда долларов
#Tether季度盈利15亿 года золото увеличилось до 146 тонн
Если посмотреть на квартальный отчет Tether сегодня, самое поразительное — компания заработала $1,5 миллиарда.
Честно говоря, эта цифра — лишь доля скептицизма. Приносит ли Tether деньги или нет, напрямую нельзя приравнивать к стабильности U, который мы имеем.
Меня больше беспокоит последний показатель: избыточные резервы теперь сократились до 4,11 миллиарда долларов. В прошлом квартале всё ещё было 8,23 миллиарда долларов, половина из трёх месяцев меньше.
Текущие общие обязательства Tether составляют около $183,64 миллиарда. В целом доля дополнительных защитных подушек к обязательствам снизилась примерно с 4,5% до 2,2%. По сути, на каждые 100U дополнительный буфер увеличивается с $4.5 до $2.2.
Значит ли это, что $USDT в беде?
Сейчас это далеко не тема разговора.
Большинство резервов Tether по-прежнему являются краткосрочных казначейских облигаций и выкупа, и когда происходит группа погашения, эти активы относительно легко конвертировать в наличные. Обеспеченные кредиты также сократились на 2,38 миллиарда долларов в этом квартале, что, на мой взгляд, является хорошим шагом.
Меня немного беспокоят золото и $BTC.
Tether приобрела ещё 14 тонн золота в этом квартале, доведя общий объём до 146,2 тонн и 98 933 BTC. С точки зрения Tether, эти активы могут хеджировать от инфляции и приносить прибыль при их росте; Но с точки зрения держателей USDT опыт другой.
Тот 1U, который мы держим, не станет 1,1U только потому, что BTC растёт, но когда BTC и золото падают, резервная стоимость Tether колеблется. Поскольку сторона активов всё больше готова идти на риск, лучше иметь более толстую защитную подушку. Именно из-за роста волатильности активов подушка безопасности действительно уменьшается.
Что касается USDT, он вырос всего на $446 миллионов в этом квартале, что создаёт впечатление, что рост застопоривался. Однако его доля на рынке стейблкоинов всё ещё превышает 60%, поэтому я склоняюсь к общему сокращению крипторынка, а не к тому, чтобы USDC внезапно захватил всех своих пользователей. Этот вопрос придётся решать как минимум ещё в течение квартала или двух.
С этого момента, когда вы будете смотреть отчёты Tether, не сосредотачивайтесь только на том, сколько денег он приносит. Сколько останется в казначейских облигациях США и обратно выкупа, и продолжат ли избыточные резервы снижаться, ближе к США в наших руках, чем к показателям прибыли.
Если защитная подушка продолжит снижаться в следующем квартале, тогда вам действительно стоит задуматься о сокращении позиции.
Сейчас не стоит себя пугать, но эти 4,11 миллиарда долларов определённо заслуживают внимания.
#Tether季度盈利15亿 года золото увеличилось до 146 тонн 《别笑 ETH 贵且慢，它最好的应用藏在 Arbitrum+Base+Lido+Ondo 这四个名字背后》$ETH
很多人对以太坊应用的印象还停在 2021："Gas 100 刀、猫猫狗狗 NFT、ENS 注册 .eth"。
2026 年 8 月再看，ETH 生态最邪门的是——应用层的明珠全在 L2 上跑，主网退居二线当"结算保镖"。
我挑四个最有代表性的"ETH 最佳应用"给你拆：
1️⃣ Arbitrum — DeFi 华尔街（L2 TVL ~195 亿美金）
杀手级应用：GMX V4（永续合约）、Aave V5（L2-first 模式）、Pendle（收益交易）、Camelot Pro
Stylus 升级允许用 Rust/C/C++ 写合约，传统高频交易公司直接把算法搬上链
黑岩 BUIDL II、富达代币化基金直接部署，Arbitrum 上 RWA 规模破 500 亿美金
sequencer 日收入 200 万美金，年化 7 亿+
翻译：要在 ETH 上"玩大的"，去 Arbitrum
2️⃣ Base — 消费者应用入口（L2 TVL ~157 亿美金）
杀手级应用：Farcaster（去中心化社交）、Zora（创作者经济）、Aerodrome（原生 DEX 日交易量霸榜）
Coinbase Smart Wallet 实现 gasless 首笔交易 + FaceID/Passkey 登录，种子词时代终结
1290 万日交易，全 L2 第一
AI Agent 应用、Creator Coins、Friend.tech 2.0 全在这
翻译：要让普通人用 ETH，走 Base
3️⃣ Lido — 流动性质押之王（约 900 万 ETH 质押）
stETH/wstETH 是以太坊 DeFi 里最深度集成的收益型抵押品
质押即获得流动性，stETH 能进 Aave 借出、能进 Curve 做 LP、能进 Pendle 拆分收益
翻译：要"持有 ETH 还能吃 3-4% 年化"，Lido 是默认选项
4️⃣ Ondo Finance — RWA 代币化国债龙头
OUSG（贝莱德 BUIDL 支撑的短期美债）、USDY（代币化美债+收益）
合格用户和机构直接拿链上美债收益，结算在 ETH 主网、应用在 L2
Centrifuge、Maple、Sky（原 MakerDAO，发行 DAI/USDS）同赛道
翻译：要"链上吃美债收益"，以太坊是主战场
再加两个隐形冠军：
Safe：多签与资金管理的事实标准，几乎所有 DAO 金库都用
ENS：链上可读性身份，域名即账号
这四+二 构成了以太坊 2026 年最好的应用矩阵：Arbitrum 管钱、Base 管人、Lido 管质押、Ondo 管 RWA、Safe 管治理、ENS 管身份。
ETH 主网 Gas 虽降但仍不适合小白，新用户基本从 Base/Coinbase 入口进场，主网对他们"不可见"——这是好事（抽象化）也是坏事（ETH 本体捕获价值变间接）
L2 费用压缩后，主网 Burn 量下降，ETH 通缩叙事弱化，价格发现更多靠 RWA/机构采用而非单纯销毁
ZK Rollup 赛道（Scroll、zkSync、Linea）还在 Stage 0/1 过渡，完全无信任的 ZK L2 还需要时间，当前Arbitrum/Base 仍是妥协方案
$ETH Почему нарратив Microsoft о ИИ добился успеха?
В этом году рыночные опасения по поводу Microsoft никогда не прекращались — можно ли превратить десятки миллиардов долларов ежегодных инвестиций в ИИ в реальные доходы. Этот финансовый отчет даёт ответ. Годовая выручка Azure впервые превысила $100 миллиардов. Количество мест по подписке Microsoft 365 Copilot превысило 30 миллионов. Оставшиеся обязательства по производительности составили 678 миллиардов долларов, значительно превысив ожидаемые 647,6 миллиарда долларов.
Среди пяти провайдеров облачных сервисов на базе гипермасштаба ИИ Microsoft обладает самой низкой зависимостью от долгов. Цена акций Google упала после увеличения капитальных вложений, денежный поток Meta стал отрицательным и упал на 8%, Amazon увеличила инвестиции на 220 миллиардов долларов, но AWS доказала свою ценность. Microsoft выбирает другой путь — сохраняя капитальные вложения без изменений и позволяя существующим инвестициям приносить доходность. Логика ценообразования рынка для Microsoft ясна: если компания ежегодно инвестирует десятки миллиардов в ИИ и сохраняет свободный денежный поток в размере 19,6 миллиарда долларов, рынок готов предложить ей самую высокую премию.
Рыночная стоимость Microsoft достигла 3,35 триллиона долларов. Компания, увеличивающая свою выручку на 450 миллиардов за один день, — это не обычный ралли по финансовым отчетам; это переосмысливающие рыночные стандарты оценки в эпоху ИИ. Тот, кто сможет доказать, что ИИ может зарабатывать по самой низкой цене, получит самую высокую оценку. Microsoft это доказала. #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд на фондовом рынке США 30 июля — переломный момент в искусственном интеллекте. Microsoft выросла на 15%, Meta упала на 8%. В тот же день Nvidia также выросла почти на 3%.
Разница в том, что Microsoft и NVIDIA уже доказали, что ИИ может быть прибыльным. Рост Azure на 43% и 30 миллионов подписочных мест Copilot показывают, что клиенты действительно расплачиваются за это. Заказы NVIDIA на H100 и B100 запланированы на 2027 год, что говорит о реальности спроса на вычислительные мощности. Инвестиции Meta в метавселенную и искусственный интеллект всё ещё находятся в стадии сжигания денег, и ясного пути монетизации не видно.
Аналитики Zacks Investment заявили, что отчёт Microsoft о прибыли предоставляет новые доказательства того, что масштабные инвестиции в ИИ начинают окупаться, снижая опасения рынка по поводу того, что расходы на дата-центры и вычислительную инфраструктуру могут превысить спрос. Текущий вопрос на Уолл-стрит сместился с «Является ли ИИ пузырём?» на «Какие инвестиции в ИИ приносят доходность?» Ответ уже частично написан на торговом форуме 30 июля. Далее нам нужно узнать, смогут ли сентябрьские отчеты Alphabet и Amazon продолжить эту тенденцию. Если это возможно, нарративы ИИ снова будут доминировать на рынке. Если нет, то бычий свечник 30 июля может быть просто отскоком, а не разворотом.
#微软单日市值增近4500亿, установив рекорд на фондовом рынке США Слабые прогнозы, рост капитальных вложений, отрицательный денежный поток — что заставляет Amazon расти?
После закрытия рынка 30 июля Amazon опубликовал финансовый отчёт, который, казалось, вряд ли вырастет. Общий доход во втором квартале составил $200,6 миллиарда, чистая прибыль — $62,6 миллиарда, а EPS значительно превысил рыночные ожидания в $1,82. Выручка AWS достигла 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом, что стало самым быстрым ростом за 18 кварталов.
Но с другой стороны, всё это плохие новости. Прогноз по выручке на третий квартал составляет $197–$202 миллиарда, что ниже ожиданий Уолл-стрит в $203,9 миллиарда. Капитальные затраты были увеличены с 200 до 220 миллиардов юаней. Свободный денежный поток за последние 12 месяцев стал отрицательным, с чистым оттоком в 7,6 миллиарда долларов. Затем Amazon вырос на 9% в торговле после нерабочего времени.
Из чистой прибыли в 62,6 миллиарда юаней 53,4 миллиарда юаней приходится на плавающую прибыль от инвестиций в акции компаний, таких как Anthropic, что отличается от операционной прибыли в 27,5 миллиарда юаней, полученных от продаж продуктов и облачных сервисов Amazon. Ещё более примечательно, что операционная прибыль AWS составила $16,6 миллиарда, что более чем на 60% больше по сравнению с прошлым годом, при этом маржа прибыли выросла с 32,9% до 39,4%. Модель AWS «аренда к доходу» изменилась — помимо продажи вычислительной мощности, компания также продаёт права на доступ к моделям. Платформа Bedrock позволяет клиентам вызывать API основных моделей, превращая AWS из «вычислительного хоста» в «вторичный хост модели». Ценообразование на рынке AWS изменилось от «поставщика облачных сервисов» к «платформе инфраструктуры ИИ». #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9% AWS — настоящая логика недавнего ралли Amazon
Ответ Уолл-стрит на этот раз — по сути научиться уничтожать отчёт о прибыли Amazon. Операционная прибыль зависит от того, «сможете ли вы зарабатывать сейчас», а доходность инвестиций — от того, «есть ли у вас фишки в руках в будущем». Эти 53,4 миллиарда нереализованной прибыли нельзя назвать преувеличенной — это чип, который Amazon заранее вложил в цепочку индустрии ИИ. Чем ценнее Anthropic, тем больше моделей он получает на Bedrock, и тем выше доход от AWS.
Бизнес ИИ AWS превысил 25 миллиардов долларов годовой доход, сохраняя трёхзначный годовой рост. Операционная маржа AWS достигла 39,4%, что на 6,5 процентных пункта выше, чем 32,9% за аналогичный период прошлого года.
Генеральный директор Amazon Энди Джарси заявил, что большая часть капитальных вложений в размере 220 миллиардов долларов будет направлена на сектор ИИ. В этом году крупные технологические компании США, как ожидается, инвестируют более 700 миллиардов долларов в активы, связанные с ИИ. Раньше рынок опасался «чрезмерного развития инфраструктуры ИИ», но Amazon дал чёткий ответ по росту и марже прибыли AWS — капитальные вложения в ИИ превращаются в доход, а темпы конверсии ускоряются. #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9% Список переполненности и переполнения
Оплата — это только отправная точка; главное — улучшится ли цена после оплаты.
$MMT Текущая ставка -0,1580%, закрывшаяся на -0,585% за последние 24 часа на уровне 1% в последней выборке. Цены растут, позиции также растут, при этом краткосрочные фонды расширяют свою рисковую уязвимость. Затраты на короткие позиции высоки, а ценовые позиции растут вверх; Если откат не прорвётся, давление останется на медвежьей стороне.
$SNXX Текущая ставка +0,0741%, закрылась за последние 24 часа +0,124%, на 81-м процентиле последней выборки. Цены восстановились, но риск сократился, что делает рынок более похожим на восстановление после публикации позиций. Индикатор переполнения остается, но риск снижается, так что давайте пока снизим задолженность в этом разделе.
$AEON Текущая ставка -0,0739%, закрыта за последние 24 часа -0,487%, что ставит её на 28-й перцентиль самой последней выборки. Сокращение позиций после 15-минутного роста больше похоже на толчок к заполнению коротких позиций или общему выводу, при этом новые бычьи позиции ещё не подтверждены. Как бы ни была экстремальна ставка, самым очевидным фактором сокращения OI всё равно является снижение долговостей; Нельзя делать выводы о том, какая сторона уйдёт, основываясь только на этих данных.Meta и Microsoft опубликовали отчёты о прибылях в один день: один снизился на 8%, а другой установил рекорд
Meta, которая опубликовала отчет о прибылях в тот же день, оказалась в совершенно другой ситуации. Meta ожидает, что свободный денежный поток впервые с момента IPO 2012 года во второй половине года обернётся в отрицательное состояние: её акции упали на 8%, что стало 11-м подряд торговым днём снижения и самой продолжительной серией убытков за всю историю.
Аналогично, долг Meta растёт в инвестициях в ИИ, в то время как баланс Microsoft остаётся чистым. Свободный денежный поток Microsoft в четвёртом квартале составил $19,6 миллиарда, а у Meta — менее $800 миллионов. Точные слова партнёра Крессета были: «Рынок понял, что эта тенденция не может длиться вечно; им нужно начать генерировать рост доходов.»
Отношение рынка к нарративам об ИИ изменилось — они больше не платят за «мы инвестируем в ИИ», а теперь платят за «мы уже заработали деньги с помощью ИИ». Amazon и Microsoft доказали, что инвестиции в ИИ могут приносить прибыль, а Meta пока не доказала этого. Этот разрыв станет всё более очевидным в ближайшие кварталы. #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9% PCE впервые за шесть лет стал отрицательным, но как долго может длиться этот вдох?
30 июля данные, опубликованные Министерством торговли США, на короткое время облегчили рынок. Июньский индекс цен PCE снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым месячным отрицательным ростом с 2020 года, при этом годовой рост сократился с 4,1% до 3,7%. Базовый индекс PCE вырос всего на 0,1% в месячном выражении, что ниже рыночных ожиданий в 0,2%, и снизился с 3,4% до 3,3% в годовом выражении.
Прямая причина негативного поворота — снижение цен на нефть, а снижение цен на нефть связано с временным прекращением огня между США и Ираном. Но все знают, насколько хрупко соглашение о прекращении огня: основные разногласия между США и Ираном не решены, а цены на нефть остаются выше 90 долларов. Это охладление инфляции, поддерживаемое краткосрочным снижением цен на энергоносители, может быть остановлено в любой момент, если геополитические условия снова изменятся. #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5% GDP数字不好看，但内需没有崩
二季度GDP年化增速1.5%，低于一季度的2.1%，也低于市场预期的2.0%。表面看经济在减速，但拆开看完全不是一回事。净出口是主要拖累项，拉了1个百分点的后腿。贸易逆差扩大主要是抢进口效应和AI相关进口推动的，跟内需疲软是两回事。
剔除净出口和库存波动后，衡量真实内需的私人消费+固定投资增速从一季度的2.1%回升到了3.9%。居民消费增速从0.5%大幅回升到3.2%，贡献了GDP的2.1个百分点。消费回暖有退税和世界杯等短期因素，持续性存疑，但至少说明消费者还没躺平。AI相关投资增速虽然从34.4%放缓到了7.1%，但非AI设备投资明显改善，住宅投资五个季度来首次转正。美联储主席沃什的原话是：美国经济韧性“令人印象深刻”。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% Даже Strategy готовится к продаже BTC, так что эта волна «корпоративного накопления монет» может вот-вот повернуться
За последние два года покупка BTC компаниями, листинговыми компаниями, была положительным признаком.
Теперь всё больше компаний начинают продавать монеты, погашать долги и даже переводить бизнес на ИИ.
Более того, Strategy санкционировала продажу BTC на сумму до 5 миллиардов долларов при необходимости, чтобы пополнить денежные резервы, выплатить проценты и дивиденды, а также выкупить акции. В этом году компания уже продала часть своего BTC, а не просто покупала без продажи.
Это заставило меня забеспокоиться из-за одной проблемы:
Раньше люди воспринимали «компанию с BTC» как постоянную блокировку, но теперь понимают, что компании не верят в это; компании должны сначала выжить.
Когда цены на акции высоки, а финансирование плавное, они могут продолжать выпускать акции и покупать монеты.
Но когда цена акций упадёт, долг погашает и денежный поток ужесточется, BTC может перейти из «стратегического актива» в самый простой для продажи актив. Некоторые казначейские компании с Биткоином уже начали сокращать активы, погашать долги и даже переходить к бизнесу с дата-центрами на базе ИИ.
Поэтому, когда я вижу, что компания объявляет о покупке BTC в будущем, я смотрю не только на то, сколько она купила.
Мне больше интересно, откуда берутся деньги, когда долг погасит и сможет ли он выдержать падение цены монеты.
Возможно, я прозвучу резко, но реальный риск в этом раунде — это не обязательно сокращение убытков розничными инвесторами, а в том, что компании вынуждены продавать свои монеты.
Как вы думаете, компании копят монеты, долгосрочные выгоды или потенциальное давление на продажи?
$BTC
$BTC #Strategy #企业囤币 通胀降温+GDP放缓=美联储更纠结了
两份数据放在一起看，美联储的处境反而更复杂了。PCE降温给了按兵不动的理由，但核心PCE 3.3%离2%的目标还远得很，已经连续六年高于目标值。GDP增速放缓提供了不加息的理由，但内需的韧性又说明经济没那么差，不需要降息来救。
数据公布后，两年期美债收益率回落了5个基点，美元指数基本持平，标普500期货微涨了0.1%。市场给的反应很克制。现在市场真正关心的是，油价会不会因为美伊局势再次跳涨。如果油价回到100美元以上，这份PCE数据就什么都不是了。9月之前还有两份CPI和一份PCE，哪一份数据超预期，加息的概率就会重新跳上去。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% 1 августа расхождение между большим Bing и Nasdaq окончательно нарушилось.
Nasdaq рос два дня подряд: Amazon выросла на 15% за один день, Nvidia выросла почти на 3%, а технологические акции празднуют.
А как насчёт большого блинчика? Он сразу снизился с 64 500 до примерно 63 200, снизившись более чем на 3% за ночь.
Обе стороны разошлись по своим путям. За последние несколько месяцев между Bitcoin и Nasdaq была некоторая связь, но в первый день августа эта связь была напрямую разорвана рынком.
Логика проста — ФРС пока не ослабила. Заявление Пауэлла «Снижение процентных ставок всё ещё требует доказательств устойчивого снижения инфляции» переводится понятно — процентные ставки не снизятся в ближайшее время. Биткоин не приносит процентов; с каждым днём процентные ставки растут, альтернативная стоимость их удержания растет ежедневно. Американские акции могут стремительно расти благодаря ИИ-нарративам, но без этого козла отпущения Bing может вынести удар только в одиночку. Если акции США растут, а большой пирог не следует, то если американские акции упадут и большой пирог упадёт, скорее всего, это последует за ним. Это самая неловкая ситуация сейчас.
В краткосрочной перспективе 63 000 — это первая линия обороны; прорыв — 62 000 или даже 60 000. Слишком часто гнаться за этой позицией или короткое замыкание — это больно; смотри больше, двигайся меньше и жди, пока направление появится само собой. $ETH 8 августа срок действия опционов на биткоин на сумму около 1,8 миллиарда долларов, при этом цены страйка сосредоточены в диапазоне от 62 000 до 66 000.
Время было довольно сложным — это была следующая пятница, всего через неделю.
Концентрированное истечение этого масштаба обычно начинает подавлять цены за неделю до истечения, поскольку маркет-мейкерам необходимо скорректировать свои позиции по хеджированию. Кроме того, после погашения 8 августа будет ещё большая партия 29 августа с масштабом около 2,2 миллиарда юаней. С общим сроком действия опционов в 4 миллиарда юаней, весьма вероятно, что биткоин будет удерживаться в диапазоне 62 000–65 000 некоторое время. Чтобы преодолеть 66 000 или даже превзойти 70 000, нужно сначала рассчитаться с этой партией вариантов.
Прежде чем определить направление, не переусердствуйте с позицией. Следите за доставкой опционов в следующую пятницу. В краткосрочной перспективе Биткоин, скорее всего, будет колебаться в диапазоне от 62 000 до 65 000 и определять направление только после того, как эти опционы будут урегулированы. $ETH 贝森特发推喊完话之后，法案文本到现在都没送到多数党领袖图恩的桌上。
国会8月8日休会，这一轮窗口基本就是最后一次机会了。
法案通不过的直接后果是，SEC已经放话要自己动手起草加密市场规则。监管机构自己写规则，不确定性会比法案通过更大。机构最怕的就是不确定性，大饼64,000横了这么久，部分原因就是监管框架一直悬在半空中。
法案卡关对大饼的影响比其他代币小——BTC已经被SEC和CFTC同时归类为大宗商品了，现货ETF也已经批了。所以前两天ETF还在净流入，2.12亿美金进来，但价格没跟。ETF在买，现货在卖，两股力量在同一个价格区间里对撞。
$ETH Общая рыночная капитализация стейблкоинов сокращается уже три недели подряд.
Общее предложение USDT и USDC сократилось примерно на 1,4% по сравнению с пиком середины июля.
Степень сокращения невелика, но направление и тенденция заслуживают внимания.
Деньги, потраченные вне рынка на покупку блинов, не увеличились; наоборот, они уменьшаются.
Учреждения покупают биткоин через ETF, но внебиржевые фонды не приходят захватывать их; вместо этого они выводят деньги.
Сегодня нефть Brent достигла 90,57 долларов, увеличившись почти на 4% за 24 часа. Если цены на нефть продолжат расти в ближайшие дни, рынок, вероятно, останется под давлением. Прежде чем определить направление, внимательнее следите и двигайтесь меньше. Если цена прорвётся ниже 63 000, сокращайте позицию; ждите 60 000-61 000, прежде чем наблюдать. Следите за направлением, когда направление установлено; не ставьте на направление.
$ETH