Orbit Post Sitemap
Aave заработала немалые деньги, но владельцы $AAVE в основном наблюдают, как протоколы зарабатывают, при этом неся при этом внутренние конфликты в управлении и системные риски.
$AAVE — опытный лидер в секторе кредитования DeFi, но теперь он больше похож на «бывшего короля», которого опускают конкуренция и внутренние проблемы — бизнес сохраняется, но токены всё чаще сталкиваются с тем, чтобы рассказывать постепенные истории.
Протокол Aave приносит реальный доход от комиссии, но держатели $AAVE получают мало выгоды в долгосрочной перспективе. Хотя недавние реформы, такие как «все доходы идут в DAO» и выкуп средств, эффективность реализации и рыночная уверенность остаются недостаточными. Многие инвесторы, держащие $AAVE, скорее ставят на успех реформ управления, чем на стабильное распределение денежных потоков.
С пика в более чем 30 миллиардов долларов в 2025 году он явно упал до ещё более низкого уровня. В апреле 2026 года инцидент, связанный с KelpDAO, вызвал отток около 10 миллиардов долларов, полностью выяв уязвимость протоколов перед лицом системного риска и распространения. Хотя лидирующая позиция сохраняется, доля рынка и зависимость пользователей снижаются.
В период с 2025 по 2026 год между Aave Labs и DAO возникли многочисленные публичные конфликты, связанные с такими вопросами, как владение доходами от бренда и полномочия принимать решения. Связанные с этим действия основателя также вызвали опасения по поводу «атак на управление». Так называемое децентрализованное управление часто кажется неэффективным и наполненным внутренними конфликтами в критические моменты.
Новые протоколы, такие как Morpho и Spark, продолжают прилагать усилия в области эффективности капитала, пользовательского опыта и параметров рисков. Хотя Aave остаётся крупнейшим игроком, её «преимущество первого игрока» постепенно теряется. После расширения мультичейн компания была вынуждена массово прекратить активы и цепи с низкой активностью (недавно очистив множество рынков с низким уровнем распространения), что проявляло давление руководства за расширением.
$BTC $ETH #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд на фондовом рынке США
Однодневный скачок рыночной капитализации на 450 миллиардов, установив новый рекорд американских акций; Microsoft AI полностью увеличивает разрыв.»
Каждый день я слежу за колебаниями Nasdaq, отслеживая общий рынок чипов памяти, а также наблюдаю тренд связи с Биткоином. После просмотра отчетов о прибылях Microsoft, Amazon и Meta я ясно чувствую, что основное предпочтение Уолл-стрит при выборе активов ИИ полностью сформировалось.
30 июля Microsoft закрыла акцию с ростом более чем на 15%, добавив почти 450 миллиардов долларов рыночной стоимости за один день, напрямую побив предыдущий рекорд Nvidia. Этот всплеск был не краткосрочным; отчёт о прибылях опубликовал первые 8,5% после рабочего времени той ночью, а прирост на следующий день продолжал расти, с непрерывным давлением на покупки в течение всего дня, а бычий настрой полностью вспыхнул.
Основная уверенность, поддерживающая этот эпический рост, полностью обусловлена надёжными данными о росте облачного бизнеса Azure. Без учёта валютных эффектов рост облачного бизнеса достиг 43%, что является отскоком по сравнению с предыдущим кварталом. Годовая выручка облачного бизнеса плавно превысила отметку в 100 миллиардов юаней, а руководство смело установило цель роста в 45% на следующий квартал, значительно превзойдя предыдущие прогнозы ведущих институциональных аналитиков.
Долгое время рынок относился скептично, опасаясь, что продолжающиеся значительные инвестиции Microsoft в крупные модели и офисные ИИ-комплексы помешают огромным расходам превратиться в реальный доход и прибыль. Этот финансовый отчет развеивает эти сомнения, став первой из трёх технологических компаний, коммерциализировавших свои инвестиции в ИИ, естественно, получив самую высокую оценочную премию.
Сравнение результатов трёх компаний ясно показывает: Microsoft добилась самого сильного роста благодаря стабильному росту доходов, Meta движима долгосрочным видением высокой волатильности акций, а Amazon выбрала компромиссный путь устойчивой прибыльности для поддержки инвестиций в вычислительные технологии. Эти три модели разработки ИИ были резко оценены рынком.
Microsoft продолжает расширять свои кластеры облачных вычислений, постоянно закупая огромные объемы памяти, флэш-памяти и высококлассного оборудования видеопамяти. Для производителей хранения, таких как Micron и SK Hynix, растущий спрос со стороны ведущих покупателей нижнего сегмента будет продолжать усиливаться, а логика цикличного восстановления отрасли будет ещё больше усиливаться. Весь сектор хранения хранилищ получит свои возможности для коррекции, а темпы восстановления прибыльности ведущих производителей будут заметно быстрее, чем у брендов флэш-памяти среднего и нижнего сегмента.
Nasdaq постоянно получает поддержку от таких лидеров, как Microsoft, что постепенно увеличивает общий интерес к риску рынка, что обеспечит умеренную поддержку для Биткоина. Рынок будет следовать за американским фондовым рынком в небольшом отскоке, но политика снижения ставок ФРС пока не имеет четкой даты реализации. Крупные институциональные фонды вряд ли значительно увеличат свои позиции в спотовых ETF, а Биткоин остаётся в диапазоне. Условия для одностороннего бычьего рынка ещё не наступили.
Переломный момент на будущем рынке будет полностью зависеть от того, сможет ли Azure успешно выполнить цель в 45% в следующем финансовом квартале и выполнить поставленную цель. Этот раунд восстановления оценки сохранится. Если рост окажется недооценённым, текущая переоценённая цена акций столкнётся с коррекцией. Будь то позиционирование в запасных акциях или колебания биткоина, сейчас не рекомендуется слепо гнаться за приростами. Дождитесь, пока данные будут проверены по очереди, прежде чем постепенно внедрять их — это значительно повысит общий торговый допуск.В настоящее время $1INCH больше похож на инструментальный токен, который постепенно вытесняется на второй план со временем. $1INCH — это представитель ранних агрегаторов DEX, когда-то ведущих в технологическом плане, но теперь превратившийся в устаревший проект, который не смог реализовать ценность — протокол всё ещё приносит прибыль, но держатели токенов почти ничего не получают.
Захват стоимости токенов крайне слабый: объем торговли по протоколу 1inch долгое время оставался высоким, но держателям $1INCH сложно получать прямую выгоду от дохода от протокола. Управление требует фиксации и приобретения «Власти единорога», а путь к доходу сложен и косвен; обычные держатели по сути просто держат «токен настроения». Это похоже на многие устоявшиеся DeFi-проекты, где процветание протокола давно отделено от цен на токены.
Он упал более чем на 95% от своего исторического максимума около $8 и сейчас держится около $0.08, близко к историческому минимуму. Рыночный интерес к нему явно снизился, и ликвидность и внимание далеки от прежних.
Сектор DEX-агрегаторов крайне конкурентен: постоянно появляются Uniswap, нативная маршрутизация между цепочками и новые протоколы торговли намерениями. Преимущество 1inch в ранней оптимизации путей больше не очевидно, а кросс-чейн-схема критикуется за плохое исполнение и упущенные возможности стать лидером в кросс-чейней.
Токены очень концентрированы, при этом крупные игроки и ранние участники оказывают слишком большое влияние. Порог для участия в управлении высок, влияние розничных инвесторов ограничено, а фактическое принятие решений более полуцентрализовано. Ранее существовали споры по поводу распродажи токенов; хотя чиновники это отрицали, доверие рынка уже было подорвано.
$BTC Основные выводы на эту неделю
Слабость рынка: BTC упал примерно до диапазона 63K, 31 июля BTC ETF зафиксировали однодневный чистый отток в размере $265 млн, а Glassnode на 31-й неделе показал отток ETF, ослабление кредитного плеча и посредственную активность на блокчейне.
Еженедельное распределение суждений: Плоский (BTC, ETH, HYPE); Укрепление (AAVE); Ожидается проверка (ASTER, UNI).
AAVE был единственным, кто «укрепился» на этой неделе: TVL 30d +14,5% до $14,287 миллиарда, активные кредиты $11,083 миллиарда и предложения по управлению приложением Aave, продвигающие путь захвата стоимости.
Абсолютная выручка HYPE остаётся высокой (комиссии в 30 пенсов около $50,2 миллиона за протокол), однако тенденция ослабла по сравнению с кварталом к кварталу (выручка по протоколу во втором квартале -7,2%; Уровень цепи 7d -10,57%, 30d -30,84%, компенсируя как положительную, так и отрицательную версию, скорректированную с утренней версии «укрепления» на «плоский».
UNI столкнулся с крупными структурными событиями: 27.07 по предложению по управлению 100 активации протокола v4 платы за протокол (7 цепей), официальный запуск механизма сжигания монет в Unification, ежедневный доход от протокола около $325K; Однако архив проекта UNI отсутствует и на этой неделе был признан «ожидающим проверки», при этом файл восстановления был отмечен как P0.
Подтверждение личности ASTER завершено (Aster DEX = слияние Astherus + APX Finance, поддерживаемое YZi Labs, контракт 0x000A... 556A BEP-20), но на этой неделе не было почти 7 дней подтверждённых данных о доходе/обратном выкупе в сети, что оставляло их «в ожидании проверки».Сегодня $GRVT продолжает расти, прирост превышает двузначные значения. Вчерашний рост тоже был значительным, и тогда я сказал, что пока не могу коротко замыкаться. А теперь? Пора ли уходить на шорт? Я считаю, что ещё не время для шортинга на рынке. Я даже думаю, что сейчас выйти в длинную сторону будет чуть более вероятным, чем короткая. Этот уровень кажется не очень высоким для этой монеты. Лично я предполагаю, что это может пробить $0.5. Почему я так думаю? Чтобы ответить на этот вопрос, нужно обратиться к его данным. —————————————————— Давайте посмотрим на его контрактные данные. Видно, что при первом запуске открытый интерес по контракту рос, но соотношение длинных и коротких позиций снижалось. Это говорит о том, что кто-то в тот момент замыкал, что вполне нормально, ведь система была недавно запущена и уже давно работала. После этого её цена на некоторое время снизилась, и соотношение длинных и коротких позиций контракта снова выросло, но открытый интерес по контракту не снизился. Откаты цен обычно приводят к короткой прибыли, что должно было привести к значительному снижению открытого интереса по контрактам, но этого не происходит. Я считаю, что на данном этапе некоторые медведи уже получили прибыль, а некоторые быки вошли в рынок. Другими словами, длинные позиции получают прибыль от коротких позиций. После этого открытый интерес по контрактам стабильно рос, но соотношение длинных и коротких позиций продолжало снижаться. На данном этапе цена $GRVT точно соответствует нужному времениНедавно, судя по данным корейских бирж, доля рынка Upbit действительно выросла до 67,4%. Честно говоря, падение Биткоина и волатильность альткоинов — одна из главных причин сокращения торговли. Средняя суточная волатильность BTC в первой половине этого года составила 1,25%, а индексы альткоинов были схожими, что значительно ниже индекса KOSPI... В такой рыночной среде ликвидность сокращается, а готовность инвесторов к торговле естественным образом снижается. Для бирж, особенно крупных платформ, таких как Upbit, полагаться исключительно на комиссионный доход становится всё сложнее. Однако они также начали расширяться на другие направления бизнеса, такие как сотрудничество с финансовыми учреждениями и предоставление услуг кастоди. Меньшие биржи начали сотрудничать с ценными бумагами или искать другие возможности... Лично я считаю, что это означает, что крипторынок переходит от чисто масштабной конкуренции к конкуренции в финансовых экосистемах, институциональных услугах и инфраструктуре активов. Для BTC или других альткоинов такие изменения означают, что новые возможности приносят с собой вызовы. На самом деле эта тенденция похожа во всём мире; например, Coinbase снижает зависимость от комиссий через подписочные сервисы. @Upbit @Coinbase #加密寒冬 #韩国交易所 #金融融合1 августа крипторынок пережил «чёрный старт».
BTC упал ниже $63,000, при этом $362 миллиона были ликвидированы по всей сети, и более 90,000 человек были вынуждены закрыть свои позиции.
В тот же день Tether опубликовала отчёт о прибылях за второй квартал —
Чистая операционная прибыль составила 1,5 миллиарда долларов.
USDT имеет в обращении 184,6 миллиарда долларов, а доля рынка превышает 60%.
Рекордная прибыль, лучшая доля рынка и 30 миллионов новых пользователей.
Похоже, это стабильное совпадение.
Но переверните страницу снова.
Избыточные резервы снизились с 8,23 миллиарда долларов в первом квартале до 4,11 миллиарда долларов.
и был разрезан пополам в талии. Её сразу же разрезали пополам.
Общие активы снизились с 191,7 миллиарда до 187,7 миллиарда. Долг почти не изменился.
С этого счета исчезло более 5 миллиардов долларов.
Tether заработал $1,5 миллиарда, но её защитная подушка составляла $4,1 миллиарда.
Ты говоришь, что это называется «устойчивость»?
Куда делись деньги?
Тетер ничего не сказал.
Он говорит только три вещи:
Во-первых, запасы золота увеличились на 14 тонн, доведя общий объём до более чем 146 тонн.
Во-вторых, Биткоин увеличил свои владения примерно на 1 800 монет, доведя общее количество монет до 98 933 монет.
В-третьих, оба класса активов упали более чем на 10% во втором квартале.
Золото упало примерно с 20 миллиардов до 18,8 миллиарда, а Биткоин — с примерно 6,6 миллиарда до 5,8 миллиарда.
Проще говоря: Tether использовал ваше чувство безопасности, чтобы купить золото и биткоин на самом низу, торгуя на полпути вверх по горе.
Ещё более странно — в первом квартале отчета подробно описывались суммы долларов для каждого класса активов: казначейские облигации — 141 миллиард, золото — около 20 миллиардов, биткоин — около 7 миллиардов.
Во втором квартале отсутствовали все три долларовых цифры.
Золото показывает только «более 146 тонн», а казначейские облигации — только «большинство запасов».
Почему бы не назвать цифры?
Потому что, когда ты даёшь цифры, ты понимаешь, сколько потерял.
Есть ещё одна вещь, о которой стоит подумать.
Оборотное предложение USDT составило 184,6 миллиарда, но за весь квартал оно выросло всего на 446 миллионов долларов.
Четверть, едва двигающаяся.
Общая рыночная капитализация стейблкоинов снижается, в то время как USDT нарушил этот тренд и вырос более чем на 400 миллионов.
Но более 400 миллионов? Для компании с масштабом более 180 миллиардов юаней это называется «стагнацией».
Может быть, рынок криптовалют сокращается и цены падают, и никто больше не использует стейблкоины? Или USDC снижает долю рынка?
Ни один из них.
Оборотное предложение USDC сократилось примерно на 1 миллиард за последнюю неделю.
Весь рынок сокращается.
Но проблема в том, что Tether всё ещё набирает 30 миллионов новых пользователей, а доля USDT на рынке остаётся выше 60%.
Больше людей пользуются им, но циркуляция не увеличивается.
Что это значит?
Это значит, что все держат USDT, но не перемещают его.
Никаких покупок монет, никаких переводов, никаких снятий средств.
Стой, смотри, жди.
Tether заработал 1,5 миллиарда, и вы счастливы — чувствуете, что ваш USDT стал безопаснее.
Но чувство безопасности исходит от подушки безопасности в 8,2 миллиарда юаней.
Они используют ваши деньги, чтобы купить золото и биткоин, терять миллиарды, а потом говорят: «Всё нормально, у нас ещё есть 4,1 миллиарда избыточных резервов.»
4,1 миллиарда — это много?
Для компании с долгами более 180 миллиардов—
Это называется «амортизирующая подушка», а не «защитная подушка».
Моё суждение
Tether остаётся крупнейшим и самым ликвидным эмитентом стейблкоинов в мире.
Но главный сигнал этого отчёта — не «1,5 миллиарда прибыли», а «прозрачность регрессирует».
Всего четверть назад он хвастался своими мышцами; в этом квартале он начал скрывать цифры.
Аудит KPMG всё ещё продолжается.
Когда выйдет аудитский отчёт —
Только тогда мы узнали, куда на самом деле ушли эти 5 миллиардов юаней.
$BTC $XAU $XAUT #Tether季度盈利15亿 года золото увеличилось до 146 тонн $SNDK SanDisk вчера вырос на 26%, но сегодня я отвернул и зашортал
Вчера SanDisk вырос на 26% благодаря большому бычьему подсвечнику, оставив тех, кто несколько дней назад гнался за неудачами, задуматься о своей жизни. Первая реакция многих людей, увидев эту тенденцию, звучит так: депозитные акции наконец-то перестали падать, и новая основная восходящая волна может вернуться.
Однако на сегодняшнем открытии SanDisk однажды взлетела выше 1400 долларов, полностью разжигая настроения на рынке. Но затем ситуация внезапно изменилась: цена акций упала с внутридневного максимума до самого низкого уровня, в итоге до примерно $1,214, закрывшись примерно на 5,2%. От максимума максимальное снижение за сессию превысило 13%.
Что это значит?
Те, кто вчера шортировал, просто были раздавлены, а те, кто сегодня гнался за митингами, сразу же застряли на пике.
Сегодня я замкнул SNDK с обратной стороны.
Я не говорю, что основы SanDisk внезапно ухудшились. Напротив, её фундаментальные показатели по-прежнему могут быть самой показательной в секторе хранения: высокий спрос на дата-центры на базе ИИ, ограниченное предложение NAND, и Samsung ожидает, что ограничение поставок хранится до 2028 года. Последний отчет Microsoft о прибылях также снизил опасения рынка по поводу неустойчивых капитальных затрат на ИИ, и эти факторы вместе сделали SanDisk одним из самых крупных лидеров в индексе S&P 500 вчера.
Но вот в чём проблема.
Все знают хорошие новости; вчера уже была бычья торговля свечами на 26%. Сегодня акции открылись высоко и продолжили рост. Теоретически, это должен быть период, когда инкрементальные фонды будут на максимуме, но цена не только не удержала максимум, она даже потеряла все внутридневные прибыли и в итоге стала отрицательной.
Самая опасная часть этой тенденции — не падение на 5%, а то, что оно раскрывает один факт:
Похоже, покупателей много, но, возможно, заказов на продажу ещё больше.
SanDisk откатился почти наполовину от июньского максимума, и хотя вчера вырос на 26%, он всё ещё далёк от предыдущего максимума, при этом цена акций всё ещё ниже 50-дневной скользящей средней. Другими словами, всё ещё лежит большая куча фишек, ожидающая отскока, чтобы выйти в ноль. Каждый раз, когда цена растёт, за ней гонятся не только новые фонды — некоторые люди используют отскок, чтобы уйти.
Вчерашний бычий подсвечник определённо вызвал реальные покупки, но также было много коротких участков.
Короткая покупка имеет свою особенность: она быстрая и сильная, но это не означает, что долгосрочные бычьи фонды готовы продолжать покупать на более высоких уровнях. Как только короткие позиции, вынужденные выкупить вчера, будут полностью покрыты, сегодняшний рынок должен ответить на один вопрос:
Кто ещё готов продолжать покупать на высоком уровне?
Судя по сегодняшней тенденции, ответ, по крайней мере, не так оптимистичен, как вчера.
После подъёма над $1400 в течение дня цена перестала достигать новых максимумов и продолжила снижаться. Это показывает, что фонды, находящиеся на дне вчерашнего, сегодняшние акции, стремящиеся к росту, и те, кто ждал высоких уровней, чтобы выйти в ноль — все начали бороться друг с другом.
Несколько дней назад быков похоронили; вчера медведей избили; а сегодня очередь быков стоять на страже.
Это уже не обычный трендовый рынок; это скорее мясорубка, посвящённая сбору эмоций.
Конечно, то, что я коротко замыкаю этот номер, не значит, что SanDisk снова вылетит. Он остаётся одним из самых сильных в S&P 500 в этом году, и фундаментальные ожидания не полностью изменились. Что действительно определяет направление в будущем — сможет ли рынок после сегодняшнего скачка и отката поднять цену обратно к высокому уровню.
Если он быстро восстановит большую часть сегодняшних убытков, это значит, что капитал ниже всё ещё имеет сильную поддержку, и у меня нет причин продолжать удерживать эту короткую позицию.
Но если ни один отскок не будет резко всплывать, объёмы торгов высокий, а цены продолжают падать, то вчерашний бычий свечник на 26% может не стать отправной точкой для нового ралли, а скорее резким отскоком, который вынудит медведей уйти и заманит быков.
Самое страшное в SanDisk сейчас — не то, что он слишком сильно растёт и не слишком сильно падает.
Вместо этого это позволяет как бычьим, так и медвежьим инвесторам почувствовать правильность суждения в течение 24 часов, а затем очистить обе стороны.
Вчера он вырос на 26%, а сегодня стал отрицательным.
На таком рынке самый большой риск — никогда не пропустить ралли, а увидеть большой бычий свеч и ошибочно думать, что волатильность закончилась.
Вчера я открою короткую позицию и посмотрю, смогу ли найти новые фонды для покупки во время вчерашнего короткого сжатия.
$SNDK Каждый медвежий рынок проходит через 10 типичных фаз. Где он сейчас?
Анализируя два предыдущих цикла медвежьего рынка, он разбирает рыночный процесс от вершины лихорадки до появления новых нарративов.
В отличие от этого, этот раунд медвежьих рынков завершил два этапа: нарративные пузыри и сдвиги ликвидности.
Сейчас мы находимся в нескольких типичных фазах медвежьего рынка, которые могут закончиться или усугубиться:
1. BTC откатился от своего исторического максимума в $120,000, но по сравнению с двумя предыдущими падениями медвежьего рынка резкого падения пока не произошло.
2. В настоящее время отраслевых шоков на уровне LUNA, 3AC или FTX не наблюдается; чаще всего происходят частичные ликвидации с кредитным плечом.
3.VC финансирование явно остыло, и с 2026 года многие проекты объявили о закрытии, трансформации или прекращении работы, и эта тенденция может сохраниться и в будущем.
4. Биржи BitMex и BitMart последовательно объявляли о закрытиях, и возможно, что другие биржи или связанные с ними сервисы могут подвергнуть дальнейшие корректировки.
Если это как вырезать лодку в поисках меча, то пока ничего не было видно:
▰ Масштабное отключение горнодобывающих машин
▰ Чёткие сигналы дна рынка
▰ Формирование следующего основного нарратива
Конечно, предыстория и триггеры каждого медвежьего рынка разные, и история не повторяется просто так.
Тем не менее, эти типичные стадии медвежьих рынков остаются важными ориентирами для наблюдения за изменениями рыночных циклов.Несмотря на слабые прогнозы по выручке, он всё равно вырос на 9%, поскольку отчёт о прибыли Amazon намекает на истинные предпочтения американских фондов
Обычно я слежу за рынком чипов памяти, отслеживая тенденции связи Nasdaq и Bitcoin, сравнивая отчёты о прибыли Microsoft, Meta и Amazon по одному. Я ясно понимаю, что текущая логика выбора акций на рынке сильно отличается от прежней.
Давайте сначала рассмотрим положительные и отрицательные данные в этом финансовом отчёте
Общий доход Amazon во втором квартале достиг 200,6 миллиарда долларов, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом. Самым выдающимся сегментом стал бизнес облачных вычислений AWS с квартальной выручкой в размере $42,2 миллиарда и годовым темпом роста 37%, что является самым высоким темпом роста с конца 2021 года. Спрос на крупномасштабную аренду мощностей облачных вычислений со стороны компаний, занимающихся ИИ, явно заметен.
Операционная прибыль выросла на 64% в годовом выражении до $16,6 миллиарда, при этом маржа прибыли облачного бизнеса выросла до 39,4%, что демонстрирует стабильную прибыльность.
Но и отрицательная сторона очевидна: ежегодные капитальные вложения были увеличены до 220 миллиардов долларов, с крупными суммами инвестиций в серверы ИИ и строительство вычислительной мощности; Выручка за третий квартал прогнозировалась на уровне 197–202 миллиардов долларов, что не соответствует предыдущим ожиданиям рынка.
Ранее прогноз по прибыли Meta не оправдал ожиданий, что оказало давление вниз в торговле после нерабочего времени, но Amazon нарушил тренд и поднялся более чем на 9%, при этом контраст был обусловлен компромиссами капитала.
На мой взгляд, стоит три ключевых момента, стоящих за восстановлением цены акций
Во-первых, самый стабильный спрос на вычислительные мощности на базе ИИ сейчас — это устойчиво растущий темп роста AWS, который является самым надёжным показателем коммерциализации ИИ. Краткосрочные прогнозы по выручке немного промахнулись и могут быть полностью терпимы рынком.
Во-вторых, огромные капитальные вложения в 220 миллиардов юаней больше не воспринимаются как неэффективное сжигание денег. Инвесторы обычно считают, что это раннее накопление вычислительной мощности, памяти и флеш-оборудования для захвата доли рынка облаков ИИ. Долгосрочный разрыв будет углубляться, и инвесторы готовы платить за долгосрочный рост.
В-третьих, последняя инфляция по PCE в США стала отрицательной по сравнению с месяцем, что снизило опасения по поводу повышения процентных ставок и выросло общий аппетит к риску рынка, что сделало капитал более устойчивым к краткосрочных негативным препятствиям, вызванным ростом технологических акций.
В том же бизнесе с ИИ три компании приняли три стратегии ценообразования
Microsoft постепенно реализует свои результаты: зрелая коммерциализация офисного ИИ и стабильная производительность, демонстрируя наиболее стабильную тенденцию;
Meta опирается на крупные модели и видения метавселенной, чтобы рассказывать истории, но краткосрочных прибыли недостаточно, что приводит к самым волатильным ценам акций;
Модель Amazon включает как прибыль, так и инвестиции, при этом облачный бизнес постоянно приносит прибыль и поддерживает инфраструктуру ИИ. Такой компромиссный подход идеально соответствует нынешним предпочтениям бычьего капитала.
Теперь давайте поговорим о влиянии на сектор хранения и биткоин
Для компаний по хранению данных, таких как SK Hynix, Micron и SanDisk:
AWS значительно расширяет свои вычислительные кластеры и продолжит закупать огромные объёмы памяти и флеш-чипов. Логика восстановления для индустрии хранения снова закрепилась, и на следующей неделе ожидается положительный рост в секторе хранения; Однако по мере роста затрат на закупку аппаратного обеспечения скорость, с которой производители флэш-памяти восстанавливают прибыль средней и нижней черты памяти, будет отставать от ведущих гигантов в сфере хранения.
Для биткоина:
Американские технологические лидеры демонстрируют сильную устойчивость, при этом общий фокус Nasdaq постепенно движется вверх. Настроение на рынке как безопасная гавань ослабевает, что приведёт к небольшому восстановлению Биткоина. Однако у ФРС до сих пор нет чёткого срока для снижения ставок, крупные институциональные фонды вряд ли будут активно войти на рынок, а рынок не может избавиться от колебаний в диапазоне, что затрудняет выход из одностороннего бычьего рынка.
Основываясь на всех этих годах опыта в торговле,
В краткосрочной перспективе рынок вычислительной мощности на базе ИИ подтверждается, и потенциал глубокого падения акций технологического роста неизбежен; Однако бесконечные капитальные вложения в конечном итоге придётся переваривать и амортизировать. В долгосрочной перспективе необходимо уделять внимание риску будущих затрат, которые могут сжимать прибыль. Будь то торговля акциями или колебаниями криптовалют, на данном этапе не рекомендуется активно инвестировать в односторонние рыночные движения.#Tether季度盈利15亿 года золото увеличилось до 146 тонн
⚠️ Обмениваемые личные мнения не являются инвестиционными советами
Не сосредотачивайтесь только на застойном росте USDT; в отчете о прибылях действительно стоит беспокоиться, что избыточные резервы почти сократились вдвое.
Хотя прибыль во втором квартале составила 1,5 миллиарда юаней, что является достойной прибыльностью, риски и подушка безопасности значительно снизились. Помимо увеличения активов в золоте и BTC для диверсификации резервов, это также вводит риск волатильности активов, оставляя мало буферного пространства.
Мой подход: не ликвидировать, но и больше не вкладывать крупные суммы в USDT, и правильно диверсифицировать распределение между другими стейблкоинами. При постоянном сокращении резервов, вы бы перейдёте на стейблкоины? Определит ли следующая неделя будущее криптомира? Грядёт крах или бычий рынок?
#白宫回应将决定CLARITY法案下周能否投票
В последние дни некоторые используют CLARITY как следующий большой бычий подсвечник, словно Белый дом дал согласие, и законопроект будет принят на следующей неделе, давая криптовалютному миру официальное признание.
Если я действительно ставлю, я дам 40% результатов в течение года. На следующей неделе этот вопрос будет вынесён на голосование в Сенате, максимум 20%.
Это не никчёмный лист бумаги, который никому не интересен. В прошлом году Палата представителей приняла законопроект с результатом 294 голоса против 134, а Комитет Сената по банковскому делу 14 мая этого года проголосовал 15 против 9, что говорит о том, что некоторые представители обеих партий действительно хотят довести дело до конца.
Но комитет кивнул, и весь суд прошёл пересмотр с шестидесятью голосами, листом ожидания и предстоящим августовским перерывом.
По состоянию на публичный список дебатов в Сенате, заканчивающийся 27 июля, я не увидел ЯСНОСТИ. Теперь, когда компромиссное предложение было внесено в Белый дом за остатки всего недели, устной поддержки больше недостаточно.
Только когда лидер большинства официально предложит завершить дебаты, действительно наступит время сесть за стол.
Самое сложное для обсуждения — это доходность стейблкоинов.
Статья 404 в текущем тексте Сената на самом деле ясно объясняет этот путь: пользователи ничего не делают, только потому, что у них на счетах есть стейблкоины, они получают проценты, как банковские депозиты. Такой пассивный доход должен быть запрещён; Но если вознаграждения связаны с транзакциями, платежами или другими реальными действиями, можно оставить лазейки.
В итоге я ставлю на этот компромисс — я не удалю всё, и это не будет полным вырезом.
Если бы стейблкоины могли выплачивать проценты напрямую, U, удерживаемые на биржах, всё больше походили бы на фонды денежного рынка, и часть недорогих депозитов банка неизбежно была бы изъята. Криптоплатформы определённо не хотят сдаваться. Деньги, заработанные из резервов казначейства США, могут быть захвачены эмитентами, так почему платформы и пользователи вообще не могут делиться?
В итоге спор был о том, как написать слово «прибыль», но на самом деле речь шла о том, чтобы заполучить деньги, в чей карман они должны идти.
Если законопроект действительно застрянет в этом году, токенизация не прекратится; просто Уолл-стрит пойдёт своим путём. Продукты продаются в банках и брокерских компаниях, активы доверяются регулирующим институтам для хранения счетов, и цепочка может продолжать использоваться. Но обычные публичные сети часто остаются только с бухгалтерией и расчетами, в то время как клиенты и комиссии остаются в руках традиционных финансов.
Поэтому на этой неделе я не смотрю на то, кто ещё делает заявление; я смотрю только на одно действие: предложил ли Сенат официально завершить дебаты.
Если повысить ставку, 40% может быть ещё выше.
Нет упоминания о так называемом «самом раннем голосовании на следующей неделе» — просто послушайте его и отпустите.#30年期美债收益率创19年新高
Доходность 30-летних казначейских облигаций США превысила 5,27%: не обманывайтесь PCE, криптовалютному миру стоит паниковать
Ребята, доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла 5,27% — это самый высокий показатель с 2007 года.
Многие увидели, что июньский PCE стал отрицательным по сравнению с месяцем, и считали, что инфляция стабилизировалась, а процентные ставки достигли пика. Но я считаю, что 5,3% — это совсем не верх; формируется новый диапазон процентных ставок. Рынок облигаций лучше понимает будущее, чем данные PCE, потому что он торгует «ожиданиями», а не «прошлым».
Отрицательный оборот PCE — факт, но рынок облигаций не верит в это. Причина проста: цены на нефть выросли на 20% за один месяц, а внутренний спрос во втором квартале достиг двухлетнего максимума.
PCE — это отстающий показатель, отражающий июньское или даже более раннее потребление; Тем временем доходность казначейских облигаций США является ведущим индикатором, определяя инфляционные риски в ближайшие месяцы. С учётом нестабильной ситуации на Ближнем Востоке, высоких цен на нефть и сильного внутреннего спроса, почему рынок считает, что инфляция послушно вернётся до 2%? Рынок облигаций голосовал с реальными деньгами, показывая, что больше доверяет «инерции» цен на нефть и внутреннему спросу, чем «вспышка в каструле» PCE.
Для мира криптовалют напрямую определяет давление на оценку рискованных активов в августе. Долгосрочные процентные ставки служат якорем для глобальных активов; чем выше они, тем выше ставка дисконтирования для всех рисковых активов, и тем сильнее сжимаются оценки. Bitcoin и Ethereum по сути являются активами с высоким бета-риском, более чувствительными к процентным ставкам, чем акции США. Если 5,3% — это только отправная точка, а процентные ставки продолжат расти, ликвидность в криптовалюте будет постоянно истощаться, а центры оценки неизбежно будут смещаться вниз.
Мои активы уже скорректированы. Ethereum и альткоины, которыми он владел ранее, теперь сократились на 30%, переключившись на стейблкоины и краткосрочные казначейские облигации. Речь не о медвежьем настроении по отношению к криптовалютному миру, а в уважении «серьёзности» процентных ставок. До того, как долгосрочная доходность явно достигнет пика, любой отскок — это возможность сократить позиции, а не сигнал к увеличению позиций. Когда процентные ставки стабилизируются, ещё не поздно провести реструктуризацию.
Не дайте себя обмануть «негативному повороту» PCE — настоящий сигнал является «5,27%» на рынке облигаций. Криптоигрокам стоит сначала ослабить свои позиции, дождаться, пока процентные ставки упадут на землю, а затем обсудить дно рыбалки.Согласно данным SoSoValue, вчера HYPE спотовый ETF за один день произошёл чистый отток в размере 1,8305 миллиона долларов, при этом чистый отток только 21Shares Hyperliquid ETF (THYP) показал чистый отток; другие продукты HYPE ETF не изменили капитал. Последний обзор данных: однодневный чистый отток: $1,8305 млн (только продукт THYP) Исторический общий чистый приток THYP: $49,7753 млн HYPE ETF общая чистая стоимость активов: $246 млн HYPE чистые активы: 2,09% Исторически накопленный чистый приток: $278 млн Как это интерпретировать? Вчерашний отток составил всего $1,83 миллиона, что очень мало по сравнению с историческим совокупным притоком в $278 миллионов, и, скорее всего, является нормальным балансом денежных средств на уровне продукта, а не изменением тренда. В настоящее время общая чистая стоимость активов HYPE ETF остаётся стабильной на уровне 246 миллионов долларов, при этом коэффициент чистых активов составляет 2,09%, что свидетельствует о здоровой общей структуре. Следите за изменениями в потоках капитала в ближайшие дни, чтобы определить, знаменует ли это начало нового раунда оттока. $BTC $ETH $HYPE #30年期美债收益率创19年新高 #日元干预战升级 США готовятся вмешаться #以太坊主网十一周年: одиннадцать лет непрерывной работы и экологических достижений #30年期美债收益率创19年新高 Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла максимума за последние 19 лет, и действительно переоценены не только облигации.
Первая реакция многих людей, услышав эту новость, звучит так:
С учетом того, что доходность казначейских облигаций США достигла нового максимума, означает ли это, что рискованные активы приближаются к концу?
Но, на мой взгляд, по-настоящему стоит обратить внимание не на рекордно высокий урожай, а на то, почему это произошло.
Доходность облигаций по сути представляет собой комплексное ценообразование будущих экономик, инфляции и процентных ставок мирового капитала.
Когда доходность 30-летних казначейских облигаций продолжает расти, это означает, что рынок требует более высокой долгосрочной доходности, и фонды начинают пересматривать стоимость капитала на ближайшие десятилетия.
Многие рассматривают доходность казначейских облигаций США лишь как макропоказатель.
Но на самом деле это влияет на систему оценки всех активов.
Технологические акции, недвижимость, золото и даже биткоин не могут полностью выйти из долгосрочной среды процентных ставок.
Однако на рынке есть ещё одно часто упускаемое из виду явление:
Рост доходности не обязательно означает, что рискованные активы упадут немедленно.
Если доходность вырастет из-за одновременного улучшения экономического роста и корпоративных прибылей, средства могут продолжать поступать в акции и цифровые активы; Однако если рост доходности связан с фискальной нагрузкой, ростом долгосрочных инфляционных ожиданий или устойчивым ростом финансовых затрат, то переоценённые активы будут переоценены.
Именно поэтому, даже когда речь идёт о «росте доходности», реакция рынка меняется каждый раз.
Я всегда верил:
Не смотрите на макроданные отдельно; вместо этого наблюдайте за логикой денег.
То, что действительно движет рынком, никогда не была сама доходность, а то, как фонды перераспределяют риски.
В торговле я больше сосредотачиваюсь на трёх изменениях:
* Останутся ли долгосрочные доходности высокими, а не стремительно расти в краткосрочной перспективе;
* Начал ли глобальный капитал переходить из активов с высокой оценкой в недооценённые;
* Могут ли рисковые активы всё ещё привлекать дополнительный капитал в условиях с высокими процентными ставками.
Если рисковые активы останутся сильными несмотря на высокую доходность, это означает, что основой торговли капиталом станут не процентные ставки, а ожидания по прибыльности и росту.
Подсвечник не покажет доходность, но покажет, на какую сторону в итоге поддерживали ваши средства.
Поэтому я всё меньше и меньше предсказываю макроданные и больше сосредотачиваюсь на одной проблеме:
Столкнувшись с постоянно растущей безрисковой доходностью, почему фонды всё ещё предпочитают хранить определённые рискованные активы?
Потому что только найдя этот ответ, мы сможем по-настоящему понять движущую силу следующего роста рынка.$CORE recent community frenzy: European large institution BTCS heavily invests in CORE, big money entering, bull market about to start. Many are moved by the words "institutional funds" and prepare to increase positions to speculate on the market. Today we break down the information, distinguishing facts, plans, and deliberately exaggerated promotional traps.
⚠️Note: This is only a public information analysis and does not constitute any investment advice
First, distinguish the entities: Poland BTCS S.A ≠ US-listed BTCS Inc, the two are completely unrelated. Many promotions deliberately blur the names, exploiting people's impression of US-listed BTCS to create illusions; this is the first layer of misleading.
1. Realized information
BTCS S.A obtained over 18.48 million CORE through node technology cooperation, with the chips included in the balance sheet and accompanied by a guaranteed minimum agreement.
Key point: These chips are from project party cooperation settlement payments, not recent real money purchases on the secondary market.
Astroturfers often deliberately omit "cooperation settlement" and package it directly as institutions actively bottom-fishing and heavily holding.
2. The rumored Series G financing benefit is seriously exaggerated
Series G financing totals $100 million, fund allocation plan: 60% BTC, 30% ZIG, 10% CORE.
The planned CORE allocation is only about $10 million, not the rumored $100 million all bought into CORE.
Funds were delivered on July 20, but the planned secondary market incremental purchases are only to be executed opportunistically in batches; no official announcement proves the full quota has been fully established.
3. Four core promotional tactics specifically designed to mislead retail investors
1. Equating plans directly with realized facts
Having a purchase plan does not mean immediate continuous buying. Institutions adjust pace based on market liquidity and risk conditions.
#DailyOrbit 🔥 Сколько розничных инвесторов привлекла крупная бычья подсвечница MMT? Вы же не собираетесь игнорировать отчёты по токенам и просто использовать рычаги, чтобы попробовать, правда?
$MMT
💡 Что такое ММТ?
Momentum, DeFi-протокол в цепочке Sui$SUI
Фокус на централизованной ликвидности DEX + автоматизированное хранилище доходности + токенизация RWA, с инвестициями от Coinbase Ventures и Binance Labs, прочной технической базой, TVL достиг $600 миллионов, а база пользователей превышает 2,1 миллиона
📉 Американские горки с ценами
· Пик при запуске в ноябре 2025 года: $4.03 (ATH)
· Затем он резко упал, достигнув минимума на уровне 0,0999 долларов в июне 2026 года
· Недавно отскочил до $0.24~0.32, но всё ещё снизился на 96 😱% от максимума
· В настоящее время рыночная капитализация составляет около 36 миллионов долларов, при этом в обращении 204 миллиона монет (общее предложение — 1 миллиард, из которых выпущено только 20,4%).
📊 Распределение токенов
Сообщества составляют 42,7% | инвесторы 24,8% | команда 18% | экосистема 13% | публичные продажи только 1,5%
👉 Ключевой момент: 80% токенов ещё не разблокированы, и первое крупное открытие ожидается в октябре 2026 года, с серьёзным риском давления на продажи!
⚙️ Основные характеристики механизма
· ve(3,3) управление: заблокировать и получить veMMT, максимальный блок на 4 года, дивиденды + голосование
· Выкуп и разрушение: обещал выкуп с 20% рыночных сборов + 15% прибыли, но исполнение вопроса
· Модель CLMM: утверждает, что экономит 80% транзакционных затрат по сравнению с традиционными AMM
⚠️ Недавние горячие точки
· Доходы протокола резко упали: с 5,88 миллиона долларов в четвёртом квартале прошлого года → всего 319 000 долларов во втором квартале этого года
· Объём торгов в июле внезапно вырос (218 миллионов долларов за 24 часа), но глубина рынка была несбалансированной, и давление на продажи было реальным
· Некоторые называют это «монетой приватности» для хайпа, что приводит к хаотичным нарративам
🧐 Всесторонняя оценка
✅ Преимущества: надёжные технологии, поддерживаемые крупными институтами, ключевое положение в экосистеме Sui
❌ Недостатки: разблокировка бомбы, снижение дохода, разрушенная уверенность, неясные выкупы
📌 Это просто моё личное мнение
Краткосрочные восстановления можно торговать с ограниченным объемом, но долгосрочное удержание требует осторожности — открытие в октябре — это испытание на жизнь и смерть, и если TVL и выручка не восстановятся, цены будут испытывать трудности с восстановлением
#30年期美债收益率创19年新高 В двух словах: прошлой ночью и сегодня утром было ликвидировано 90 000 человек (362 миллиона), уже зафиксированные в цене, но настоящая переменная проявилась в полдень 1/8: иена выросла с 163,98 до 157,57 (+3,65%, предполагаемое совместное вмешательство Банка Японии и США), арбитражные сделки были закрыты для получения глобальной ликвидности, а криптосектор опустился до минимума в 63 000; в сочетании с возможным ударом Трампа по Ирану Brent был поднят почти на 4% до 90,6, что убило ожидания инфляции + повышения ставок при двойной остановке. В полдень BTC ≈ 62 900, а ETH ≈ 1 865, оба примерно на 5% ниже вчерашнего максимума в 66 627, колеблясь на низких уровнях. 1. Заморозки в полудневной сессии: падение с пика отскока CoinGlass в середине дня: BTC на 62 949, ETH на 1 865,53, SOL на 73, XRP на 1,0627, вниз на 1,20%/-0,72%/-0,68%/-0,84% за 12 часов, демонстрируя небольшое снижение и стабильный уровень на низких уровнях по сравнению с ранними торгами. По сравнению с вчерашним днём (31.07), BTC когда-то вырос до 66 627 (+4,14%), но сегодня утром упал примерно на 5% из-за двойных макрошоков. Несколько источников, таких как kucoin, techi и кирка, постоянно указывают около 62 900 BTC, ETH — от 1 864 до 1 866, а Solana — около 72,9. Рынок сменился с утреннего «экстремального страха» (индекс 17) на осторожную боковую торговлю, но давление на продажи выше остаётся нерешённым. 2. Самая большая переменная сегодня утром: резкий рост иены, арбитражные сделки распадаются. По данным Bowen Finance (11:11), иена закрылась с ростом до 3,65% по отношению к доллару СШАВнимание, держатели USDT.
31 июля Tether опубликовала отчёт по гарантиям за второй квартал.
Пресс-релизы заполнили страницу: «Чистая операционная прибыль $1,5 миллиарда, установленный новый рекорд!» ”
Как вы думаете: это надёжно, USDT слишком прибыльный, так что можно воспринимать его с уверенностью.
Но, возможно, вы не видели ту строку в финансовом отчёте, которую вам действительно нужно прочитать.
Начнём с гламурной стороны:
Чистая операционная прибыль Tether во втором квартале составила $1,5 миллиарда, что почти на 50% больше по сравнению с первым кварталом.
Откуда взялись деньги? Казначейские облигации США и бизнесы по выкупу налогов.
USDT имеет в обращении 184,6 миллиарда долларов, а доля рынка превышает 60%.
Глобальные пользователи превысили 650 миллионов, а за один квартал добавилось 30 миллионов новых пользователей.
Разве это не похоже на машину для печати денег? Например.
Теперь посмотрим на другую сторону:
Tether увеличила свои запасы ещё на 14 тонн, доведя общий объём до 146,2 тонн.
Биткоин также добавил 1 796 монет, доведя общее количество монет до 98 933.
А потом?
Цены на золото упали на 15%, а биткоин — с 68 200 до 58 600.
Консолидированные финансовые результаты Tether за первую половину года составили минус $3,17 млрд.
Во втором квартале может быть потеря более 4 миллиардов долларов за один квартал.
Избыточные резервы были сокращены вдвое с 8,23 миллиарда долларов в первом квартале до 4,11 миллиарда долларов.
Перевод: Tether заработала 1,5 миллиарда, но потеряла 4 миллиарда из-за падения золота и биткоина, находившихся у неё в руках.
Ваша «подушка безопасности» в USDT была уменьшена вдвое за три месяца.
Что такое избыточные резервы? Это дополнительный уровень страхования, который Tether создаёт после того, как полностью поддерживает каждый USDT.
В первом квартале эта страховка составила 8,2 миллиарда долларов.
К концу второго квартала осталось всего 4,1 миллиарда юаней.
Проблема не в Tether; наоборот, резервы «стейблкоинов» становятся всё менее стабильными.
Tether диверсифицировала свои резервы от чисто американских казначейских облигаций до золота и биткоина—
Это действительно распространяет риск или добавляет ещё больше волатильности?
Немецкий гигант по управлению активами Union Investment давно предупреждал: резервная структура Tether похожа на структуру хедж-фонда с высоким риском, а не на стейблкоин.
Золото и биткоин действительно могут хеджировать от риска доллара.
Но они сами по себе являются рискованными активами.
Монета, заявляющая о своей «стабильности», имеет половину резервов, колеблющихся вместе с рынком — можно ли это всё ещё назвать стабильностью?
Вы держите USDT, думая, что хеджируете риски.
Но Tether забирает ваши деньги, чтобы купить золото и биткоин, чтобы вы могли «рисковать».
Если они зарабатывают деньги, они их считают (так получается прибыль в 1,5 миллиарда).
Если он упадёт, чья это ответственность? Посчитайте 4,1 миллиарда в своих избыточных резервах.
Когда наступит день, когда избыточные резервы упадут до нуля, угадайте, как отреагирует рынок?
Моё суждение
Фундаментальные показатели Tether остаются сильными, а её избыточные резервы в размере 4,1 миллиарда долларов — это немало.
Но за трендом стоит следить:
Если золото и биткоин продолжат падать, избыточные резервы будут продолжать сокращаться.
Если избыточные резервы продолжат сокращаться, доверие рынка к USDT ослабнет.
Это не FUD, это математика.
$BTC $ETH $XAU #Tether季度盈利15亿 золото увеличилось до 146 тонн $LAB kicked off again today. Based on previous launches, it will likely be slammed down again. Today there is good news; the key is to see how far it can go!!
Complete analysis of LAB pump
1. Core drivers of the pump
1. Highly controlled chip distribution, extremely thin circulating supply (fundamental)
On-chain investigation shows that the project’s internal wallets control the vast majority of tokens. By modifying unlocking rules, the market circulation is artificially compressed, and the spot market depth is very shallow, so a small amount of capital can significantly push up the coin price.
Early-stage whales completed accumulation in advance, hoarding coins across multiple addresses. During the pump phase, selling pressure is very low, and resistance to price increase is minimal.
2. Contract short squeeze (short squeeze market)
LAB is a coin with high contract positions, with many traders shorting it; the main force raises the spot price, pushing up the positive funding rate. Short accounts must continuously pay high funding fees, causing many shorts to be liquidated. The liquidation buy orders further drive the price higher, creating a positive feedback loop of "the higher it goes, the more shorts get liquidated, and the more liquidations push the price up."
3. Narrative catalysts (excuses for hype)
• Buyback and burn narrative: Ecosystem fee income is used to buy back and burn tokens on the secondary market, promoting a deflationary logic that attracts speculative capital to follow.
• Product expectations: News such as the launch of a mobile app and updates to trading terminal functions serve as hype triggers, with KOLs collectively creating momentum to drive retail FOMO.
• Market environment: BTC/ETH stabilizing, crypto funds flowing into small-cap, high-volatility altcoins, providing a market environment conducive to LAB pumping.
#DailyOrbit След танкера провёл белой лентой по Ормузскому проливу, словно траектория, медленно проходящая через телескоп — но сегодня пролив был лишь пустой водой. 30 июля объём транспорта упал на 77%. Это был не отлив, а добыча, которая почувствовала порох и активно отошла из зоны засады.
Я лежал на наблюдательном пункте, используя ветромер, чтобы измерять боковые ветра геополитики: Трамп сказал «потеряй доверие», и это было похоже на металлический скрип последней пули в магазине. Американские СМИ сообщают, что «новая волна забастовок набирает вещей», при этом энергетические объекты находятся в центре перепуть. Нефть выросла на двадцать процентов, но мой индикатор траектории показывает — настоящая парабола ещё не началась.
Рынок всегда думает, что это снайпер, но большинство из них — просто движущиеся цели, обнаруженные в дикой природе. Они воспринимают «рост страховых расходов» как барометр, не подозревая, что настоящая страховка — это пустота, оставшаяся после отзыва маршрута. Сырая нефть, проходящая через Ормуз, составляет пятую часть мирового снабжения в сутки; когда эта артерия начинает спазмировать, кривая Брента скручивается, словно стекло из прицела, обожжённого теплом.
Я заметил предмет под названием XEWY. Её форма на лунной линии напоминала природные укрытия, которыми я наблюдал за передвижениями врага — спокойствие на поверхности, глубоко возделённые траншеи внизу. Июльские приросты заставили розничных инвесторов подумать, что нашли точку для роста, но я понимаю, что настоящая основная цель никогда не была на том месте, которое заняло внимание внимания.
Цены на нефть — опытный снайпер. Он не раскроет своё положение ни за одно предупреждение. Двадцать лет данных говорят мне, что первая волна шоков, вызванных геополитическими событиями, всегда является обманом — по-настоящему смертельная пуля часто прилетает во второй волне, когда все думают, что избежали катастрофы. Риторика Трампа нарастает, она «наносит очень сильный удар» — угроза, которая сместилась от предвыборной риторики к военному командованию, разделённая как минимум тремя тактическими встречами, двумя разведывательным проверками и раундом дипломатических расследований. Это был настоящий момент зажигания.
Но через мой прицел ветер менялся. Кривая котировок на страховом рынке более честна, чем любые новостные заголовки. Когда судовладельцы предпочитают позволить танкерам покрываться плесенью в порту, чем заходить в эти воды, это значит, что они видели то, чего нельзя увидеть на спутниковых снимках. Это не страх, а профессиональное суждение.
Я скорректировал секретное положение линейки. Увеличение 20 июля — только для школьных раундов; настоящий основной раунд ещё не наступил. Когда воздействие на энергетические объекты наступит, потеря снабжения будет похожа на удар тела в жизненно важную точку — сначала затвердевает, а затем рухнет. В этот момент быки XEWY поймут, что их раннее знакомство с открытыми позициями лишь даёт ориентир для точной стрельбы других.
Целью, установленной додзи, никогда не были сами цены на нефть. Это момент, когда волатильность цен на нефть переоценивается — когда «возможность» становится «свершившимся фактом», когда подразумеваемая кривая волатильности опционов смещается с плоской на крутую, когда все выведенные танкеры возвращаются в порт, чтобы обнаружить, что их причалы заполнены. В этот момент пуля была выброшена.
Я убрал индикатор ветра и восстановил расчёты траектории в памяти. Цель двигалась, ветер менялся, но дисциплина снайпера оставалась неизменной: идеального выстрела не было, и палец на спусковом крючке не применил ни грамма силы.
Ветер всё ещё кружился над проливом. Я лежал здесь, ожидая выстрелов, которые эхом разнёстся по рынку. Но сейчас ему просто нужно было продолжать затягивать дыхание.
Свет в телескопе постепенно угасал. Я взял камеру.«Инфляция впервые снижается — изменятся ли акции и криптовалюты в США на следующей неделе?» 》
В последнее время я ежедневно наблюдаю за макроданными, отслеживая Nasdaq и Bitcoin параллельно. После прочтения последних экономических данных США я считаю, что перетягивание каната между быками и медведями особенно ощущается. При сочетании положительных и отрицательных факторов рынок останется волатильным и запутанным в краткосрочной перспективе.
Начнём с разбивки основных данных:
В июне индекс PCE снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым отрицательным показателем с начала пандемии 2020 года: годовая инфляция снизилась с 4,1% до 3,7%, а базовый индекс PCE полностью соответствует ожиданиям рынка. Инфляция действительно остыла, что напрямую опровергает желание ФРС повысить ставки, и прежние опасения рынка по поводу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики значительно ослабнут.
Во втором квартале годовой темп роста ВВП составил всего 1,5%, что значительно ниже прогноза рынка в 2,1%, что указывает на явное замедление общего экономического роста; Но если не считать внешних факторов, таких как экспорт и запасы, частное потребление среди жителей США выросло на 3,9%, достигнув двухлетнего максимума. Обычные люди по-прежнему стремятся тратить, а экономика едва ли находится в рецессии.
Влияние на политику Федеральной резервной системы
Текущая ситуация ставит ФРС в дилемму:
Инфляция снижается, что поддерживает начало снижения ставок в сентябре; Однако внутреннее потребление остаётся горячим, и существуют опасения, что раннее смягчение монетарной политики вызовет рост инфляции, поэтому ястребиные чиновники будут использовать сильный внутренний спрос для поддержания высоких процентных ставок.
Изначально рынок рассчитывал примерно на 63% вероятность снижения ставки в сентябре, но после публикации этих данных ожидания по снижению ставок необходимо пересмотреть, и в краткосрочной перспективе смягчение остаётся неопределённым.
Более того, сейчас все следят за июльскими данными инфляции, поэтому невозможно определить, является ли этот отрицательный индекс PCE разовым краткосрочным потрясением цен на нефть или началом полномасштабного снижения инфляции.
Влияние на производительность американского сектора хранения данных (SK Hynix, Micron, SanDisk).
С положительной стороны: ожидания повышения ставок полностью исчезли, что сняло одни из самых крупных оков, подавляющих акции технологического роста. SK Hynix, полагаясь на жёсткий шасси HBM, будет ограничен на снижение, что вряд ли увидит резкое падение, наблюдавшееся несколько дней назад;
С отрицательной стороны: экономическое замедление в сочетании с устойчивостью потребителей и борьбой за перетягивание каната означает, что смягчение не придёт быстро, средства не будут хлынуть в циклические акции с чипами, а сектору памяти будет трудно поддерживать последовательные всплески. Темп колебаний восстановления сохранится, а разрыв между силой и слабостью будет сохраняться. SK Hynix всегда будет более устойчивым, чем акции среднего и низкого уровня флеш-памяти, такие как Micron и SanDisk.
Изменения, принесённые в биткоин
Логика полной зависимости биткоина от ликвидности доллара:
Снижение инфляции привело к небольшому снижению доходности казначейских облигаций США, что снизило альтернативную стоимость хранения криптоактивов, оказало некоторую поддержку и предотвратило резкое падение американских акций;
Однако снижение ставки ещё не окончательно, крупные институциональные фонды вряд ли будут входить в большие объемы для покупки спотовых ETF, а при слабой ликвидности в выходные рынок будет колебаться только в узком диапазоне.
Пока ФРС официально не объявит о первом раунде снижения ставок, BTC не сможет вырваться из взлётов и падений Nasdaq, что делает односторонний рост маловероятным в краткосрочной перспективе.
Общий практический опыт
Исходя из моего долгосрочного опыта в торговле, оптимальная стратегия на данном этапе — не делать большие ставки на сторону позиции.
Макронаправление пока не до конца ясно. Будь то накопление акций США или торговля колебаниями биткоина, позиции должны контролироваться. Когда появятся данные по инфляции за июль и позиция ФРС станет ясной, будет гораздо безопаснее следовать тренду и позиционироваться соответственно. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций Всё зависит от ликвидности доллара; будущий тренд биткоина ясен
Я внимательно слежу за американским фондовым рынком и рынком чипов памяти каждый день, а также наблюдаю за взаимодействием с криптовалютами. После долгого тщательного анализа, основываясь на моём собственном торговом опыте, Биткоин давно тесно связан с макрополитикой США и ритмами фондового рынка, а также с ограничениями четырёхлетнего цикла халвинга, что делает траектории на разных этапах очень разными.
В краткосрочной перспективе следующие два-три месяца были в основном узкодиапазонным колебающимся рынком с односторонним резким ростом, который просто невозможно восстановить.
В последнее время появилась серия негативных новостей: Трамп потерял доверие к переговорам с Ираном, геополитическая ситуация на Ближнем Востоке вновь ужесточилась, цены на нефть постоянно растут, и в США трудно быстро снизить инфляцию. Представители Федеральной резервной системы также предложили сократить количество политических совещаний, прямо намекая, что цикл снижения ставок будет постоянно задерживаться, а высокая ставка сохраняется ещё долго.
При сохранении высоких доходностей казначейских облигаций США стоимость удержания BTC растёт, а институциональные фонды неохотно активно выходят на рынок. Более того, каждые выходные рыночная ликвидность крайне ограничена, и нет значительной торговой активности по капиталу. Биткоин колеблется синхронно с Nasdaq каждый момент. Американские акции слегка восстанавливаются и немного восстанавливаются, в то время как американские акции продаются на безопасных гаванях, при этом их падения усиливаются за счёт кредитного плеча.
Теперь рыночная паника полностью снята, и потенциал глубокого падения предвзят. Весьма вероятно, что рынок будет неоднократно колебаться туда-сюда в пределах фиксированного диапазона, чтобы истощить терпение.
В промежуточном периоде в шесть-два месяца, когда ФРС официально начнёт снижать ставки, криптосектор переживёт новый раунд ралли.
С одной стороны, американский спотовый канал Bitcoin ETF полностью открыт, и как только ликвидность доллара ослабнет, крупные институты Уолл-стрит и крупные управляющие компании будут постоянно увеличивать свои активы, приобретая дополнительный капитал, значительно превышающий любой предыдущий бычий рынок. С другой стороны, железный закон спроса и предложения во время четырёхлетнего халвинга Биткоина всегда действовал. После завершения предыдущего халвинга рынок сейчас находится в средней фазе отката и восстановления бычьего рынка. Как только начнётся цикл смягчения, цена снова достигнет исторического максимума.
Но стоит помнить, что недавние колебания в секторах хранения и технологий США всё равно будут тесно связывать Биткоин с рынком, не сдержав выйти из независимого ралли.
Если смотреть на долгосрочную перспективу на ближайшие три-пять лет, Биткоин постепенно превратится в цифровое золото, его спекулятивный характер постепенно ослабнет.
Общее предложение остаётся неизменным на уровне 21 миллиона и не будет выпускаться дополнительно; мировой капитал будет использовать их как убежище для защиты от обесценивания доллара и геополитических кризисов, и консенсус продолжает укрепляться. Однако по мере роста рыночной стоимости резкие колебания резких подъёмов и падений будут уменьшаться из года в год, и в первые годы больше не будет возможностей для многократного скачка.
Самый большой риск заключается в том, что страны по всему миру ужесточат регулирование криптовалют. Как только будут введены строгие политики, это напрямую нарушит долгосрочный восходящий импульс.
Кроме того, на практике у меня сложилось глубокое впечатление, что контракты с высоким кредитным плечем никогда не должны торговаться часто. Открытие позиций туда-сюда на волатильном рынке лишь постоянно размывает ваш основной капитал. Терпеливо ждать сигналов изменения ликвидности — самый безопасный подход. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций $BTC $ETH 💡 Идея дня
Длинные позиции составляют 72% **ликвидаций** — $25,4 млн длинных позиций против $9,7M — что показывает, что розничные позиции с кредитным плечом сжимаются, в то время как настроение остаётся тревожным (FNG 27, ↑2). Это капитуляционное смывание, но пока не экстремальное >80%.
Похожая схема 19 мая — 25 FNG, $32M **ликвидации**, 69% длинных позиций — предшествовала локальному дну всего за несколько дней. Поскольку принудительные продажи, по сообщениям, исчерпали, трейдерам следует дождаться сигнала разворота с большим объёмом, прежде чем добавлять длинные позиции; Август может оставаться прерывистым.
⚠️ **Риск: 5/10** — Страх ослабевает, но заголовок и сохраняющаяся макронеопределённость могут привести к ещё одной опущенной ноге; Избегайте полноразмерных записей, пока поддержка не подтвердит.
📊 Ключевые уровни:
• BTC: $62,000 / $65,000
• ETH: $1,800 / $1,900
DYOR | Не финансовый советГорячее мнение: шортирование ИИ не означает, что вы настроены негативно по отношению к ИИ.
Это две совершенно разные идеи.
Шортинг — это ставка против рынка, который перегрелся спекуляциями и чрезмерным рычагом. Быть оптимистичным по отношению к ИИ — значит верить, что это уникальная технологическая и промышленная революция.
Эти два варианта вполне могут сосуществовать.
Лучшее сравнение — криптовалюта.
Представьте, что BTC уже поднялся до $200,000. Открытый интерес фьючерсов стремительно расти, ставки по финансированию держатся на уровне 0,3%, и все имеют максимальное кредитное плечо на длинную позику.
В такой среде открытие короткой позиции — это не ставка на будущее Биткоина. Это спор на то, что рынок зашел вперёд.
Именно так я сегодня вижу ИИ.
Люди, которые шортят активы, связанные с ИИ, не обязательно говорят, что ИИ мёртв. Многие просто говорят, что капитальная игра раздула части рынка за пределы реальности.
Тем временем те, кто постоянно утверждает, что ИИ (или BTC тогда) — это просто мошенничество, оказались по ту сторону истории, независимо от того, как рынок будет колебаться в краткосрочной перспективе.
Есть большая разница между тем, чтобы называть пузырь... и отрицание революции.
#DailyOrbit FTX 没打倒他，OpenAI 没打倒他，高杠杆却差点打倒他。
最近，24 岁的 Leopold Aschenbrenner 成了华尔街最热门的人物。
很多人只看到了他的高收益。
但真正值得看的，是他的经历。
时间轴
📍 2022｜FTX Future Fund
加入 Sam Bankman-Fried 创立的 FTX Future Fund。
当时没人会想到，几个月后 FTX 会轰然倒塌。
第一次站在时代风口，也第一次亲历行业崩盘。
⸻
📍 2023｜OpenAI
加入 OpenAI Superalignment 团队。
亲历 AI 爆发前夜。
⸻
📍 2024｜离开 OpenAI
发布《Situational Awareness》。
预测 AGI 将比大多数人想象得更快到来。
随后创立 AI 对冲基金。
⸻
📍 2025-2026｜AI 牛市
基金重仓 AI 基础设施。
包括数据中心、电力、存储等方向。
基金规模迅速突破 200 亿美元，一度成为华尔街最耀眼的新星。
⸻
📍 2026 年 7 月｜风暴来临
AI 板块大跌。
基金并不是因为看错 AI。
而是因为：
* 使用了较高杠杆；
* 银行融资（Portfolio Financing）；
* 持仓过于集中；
* 市场连续下跌触发追加保证金（Margin Call）。
为了满足融资要求，基金不得不出售大部分公开市场持仓，并宣布以后不再使用银行借款放大仓位。基金 7 月净值下跌约 67%，但基金并没有爆仓，也没有清盘，仍在继续运营。(金融时报)
我最大的感触
Leopold 最大的问题，
不是方向。
而是：
仓位。
他押对了 AI。
却低估了：
杠杆 + 流动性风险。
投资里有一句老话：
方向决定你能赚多少钱。
风险管理决定你还能不能留在市场。
FTX 教会了市场：
不要相信不会倒的机构。
这一次，Leopold 又给市场上了一课：
不要让杠杆决定你的命运。
周末分享，与大家共勉。Фонд Леопольда потерял 67% в июле. В своём письме он сообщил, что более половины основных акций ИИ упали, а ранее прибыльное сочетание длинных и коротких позиций теперь приносит убытки. Ликвидность становится всё хуже и хуже, и фонд почти наносит ущерб своему фундаменту. В среду вечером они начали сокращать свои позиции. Продайте несколько акций, закройте все короткие позиции, выплатите финансирование и выведите все кредитное плечо. Фонд не был ликвидирован и продолжает работать. Теперь все акции и опционы, которыми я владею, покупаются на мои собственные деньги, так что меня не будут снова ликвидировать из-за недостаточной маржи. В последнее время те, кто владеет акциями ИИ, в некоторой степени проявили сочувствие. На данный момент они не могут принять сокращение убытков и боятся дальнейших потерь при пополнении запасов. Многие тратят все свои деньги, компенсируя это, затем переходят на маржинальное финансирование и опционы, надеясь сделать крупный шаг и вернуть ранее потерянные деньги. Именно тогда проще всего запутаться. Леопольд управляет большим количеством денег и использует сложные тактики, но его подход после проблем прост: сначала избавиться от смертоносных вещей. Сначала нужно решить кредитное плечо. Для тех, у кого есть финансирование, чётко рассчитывайте до того, как снижение цены достигнет Strong Clearance Line. Если у вас есть опционы, которые скоро истекают, не сосредотачивайтесь только на цене акции — время вычитает деньги каждый день. Если вы долго держите такую позицию, в итоге дело не в том, что вы хотите продать, а в том, что брокерская компания продаёт за вас. Не рассматривайте семь или восемь акций ИИ как диверсифицированные инвестиции. Не считайте количество акций — сначала рассчитайте, сколько акций ИИ составляет ваш общий счет. Покупка семи-восьми акций ИИ не означает, что риск диверсифицирован. Когда сектор рушится, все всё равно падают вместе. Сложите все позиции ИИ, затем предположите ещё 30% падение. Если это влияет на вашу жизнь, вы можете столкнуться с сильной равновесией или потерять возможности с этим справитьсяСпотовые ETF Bitcoin зафиксировали чистый отток в размере $265,37 миллиона; в тот же день спотовые ETF Ethereum зафиксировали чистый приток в размере $9,0295 миллиона.
Отступать во время ловли интереснее, чем смотреть на одно число.
Далее, разбив данные Ethereum:
+$15,3831 млн от BlackRock ETHB;
-$2,5371 миллиона от Bitwise ETHW;
Общий чистый приток по всему рынку составил $9,03 миллиона.
Другими словами, не все фонды покупали ETH в тот день; только поступления от BlackRock покрыли часть распродажи других продуктов. Учреждения не достигли консенсуса между собой, но, по крайней мере, ведущие фонды не ушли вместе с рынком.
Если немного увеличить время, становится понятнее. За последние пять торговых дней ETF Ethereum зафиксировали изменения капитала на 9,23 миллиона, 14,53 миллиона, -18,65 миллиона, 13,29 миллиона и 9,03 миллиона долларов США соответственно, с суммарным чистым притоком около 27,43 миллиона долларов США. Средства колеблются, но доходность сохраняется медленно.
В настоящее время общие активы спотовых ETF Ethereum составляют около $10,23 миллиарда, что составляет 4,55% от общей рыночной капитализации ETH; Исторические суммарные чистые поступления достигли 11,21 миллиарда долларов, при однодневном обороте около 630 миллионов долларов. Примечательно, что кумулятивные притоки выше текущей чистой стоимости активов около $980 миллионов, что свидетельствует о том, что хотя фонды ETF покупают уже долгое время, падение цены ETH поглотило часть балансовой стоимости.
Таким образом, эти данные всё ещё не могут доказать, что учреждения «сбросают BTC и обмениваются на ETH». Разрыв в объёмах капитала между двумя сторонами остаётся значительным, и 9,03 миллиона долларов недостаточно для разворота тренда. Однако, несмотря на крупные оттоки из BTC ETF, ETH сохраняет положительные притоки, что, по крайней мере, свидетельствует о том, что институциональные фонды не были оставлены от него одновременно.
Дальше действительно стоит следить не за тем, сколько притоков происходит за один день, а сможет ли ETH ETF поддерживать положительные притоки неделю подряд. Если средства продолжат накапливаться и цена стабилизируется выше $1900, будет считаться, что ликвидность и тренды начинают подтверждать друг друга.
Теперь кажется, что кто-то заранее подготовил небольшой стол, так что ещё не время для официального выхода на рынок большой группы учреждений.
$ETH $BTC #以太坊主网十一周年: одиннадцать лет непрерывной работы и экологических достижений 45-летнее правило Федеральной резервной системы было переписано! Уолш проводит крупные реформы и рассматривает возможность сокращения частоты политических совещаний
В пятницу поступила важная новость о том, что председатель Федеральной резервной системы Кевин Уолш продвигает исторический план реформ для сокращения частоты регулярных политических совещаний.
Это предложение было предложено на заседании FOMC на этой неделе и в настоящее время обсуждается только как тема, пока нет официального плана. Рынок сосредоточен на изучении возможности перехода на шесть встреч в год.
Старое правило, которое действует сегодня: с 1981 года Федеральная резервная система проводит восемь двухдневных совещаний по политике в год, объявляя решения по процентным ставкам после этого. Этот механизм используется уже более сорока лет. В отличие от этого, законодательство США требует, чтобы FOMC собирался не менее четырёх раз в год, что оставляет пространство для соблюдения реформ.
Это не единичное изменение, а часть всего плана реформ Уолша:
1. Больше не часто предоставлять прогнозные рекомендации, больше не планировать дороги по процентным ставкам заранее;
2. Сократить срок политических заявлений и запланировать сокращение количества пресс-конференций после заседания;
3. Создать пять специальных рабочих групп для всестороннего анализа всей системы коммуникации денежно-кредитной политики, балансов и экономических данных.
Оглядываясь на крайне спорное политическое совещание на этой неделе: Федеральная резервная система сохранила ставки без изменений голосованием 9:3, в то время как трое чиновников настаивали на повышении. После встречи Уош отказался делать чёткое политическое заявление, что вызвало широкую критику на Уолл-стрит. Рынок сейчас испытывает трудности с прогнозированием следующего шага ФРС.
Этот инцидент оказывает более глубокое влияние на сделку
(1) С меньшим количеством окна полисов вес отдельных резолюций будет увеличиваться
Промежуток между двумя встречами будет увеличен, в ходе которого будет накапливаться больше данных об инфляции и занятости. Процентные ставки, которые могли бы корректироваться небольшими шагами, после принятия мер в будущем будут ещё более агрессивными, а рынок — более взрывным.
(2) Структура волатильности рынка полностью изменилась
Без высокочастотных официальных рекомендаций торговля больше не сосредоточена на каждом вопросе данных, чтобы рисковать с ожиданиями краткосрочного повышения ставок, а ценообразование активов будет больше сосредоточено на корпоративных фундаментальных показателях.
(3) Экстренные заседания остаются в силе
Если инфляция выйдет из-под контроля или вспыхнет рыночный кризис, ФРС всё ещё может проводить экстренные заседания, что не означает, что она полностью потеряла свои регуляторные возможности.
В дальнейшем торговые трудности растут: ФРС сознательно «говорит меньше», политика становится всё более загадочной, а предсказывать рыночные тенденции уже непросто.
Предстоящие колебания активов будут в основном зависеть от финансовых отчетов и фундаментальных показателей отрасли.
$SNDK $MU $SPCX Вопрос о природе отскока Ethereum: является ли это подтверждением дна или возможностью для диверсификации? Хотя технические сигналы отскока уже появились, структура объёма торгов уже показывает, для кого это ралли. В оригинальном посте утверждается подтверждение отскока, основанное на RSI ETH 61 на уровне $1,865, MACD Golden Cross и цене выше EMA и SAR. В то же время в той же статье упоминается медвежий кроссовер KDJ, высокий объём торгов во время отскока и убыток Артура Хейса, что указывает на возможность того, что этот отскок является распределением. Другими словами, в одной статье сосуществуют две интерпретации. Подводя итог, цена составляет $1 865,60, выше 24-часового минимума $1 847,56, сопротивления на $1 935,44 и поддержки (SAR) на $1 861,20. MACD составляет +1,45, что указывает на золотой крест, а RSI — 61,24. KDJ уже сформировала медвежий кроссовер на уровне K на 77,28 и D на 79,21. Объем торгов восстановился до 3,19 миллиона ETH и 5,95 миллиарда USDT Недавно Robinhood Chain вновь обсуждалась в публичном обзоре трендов X, но не стоит напрямую приравнивать «место в числе лидеров по объёму торговли DEX» с фундаментальными показателями цепочки.
Три уровня информации, которые можно проверить на этот раз:
1) Сводка на странице X Trend отмечает примерно 877 миллионов долларов за 24-часовой торговый объём DEX по состоянию на 12 июля, что ясно показывает, что ажиотаж в основном вызван активностью мемкоинов; Это не считывание в реальном времени с 1 августа.
2) Robinhood официально определяет эту сеть как уровень 2 без разрешения, совместимый с Ethereum, долгосрочный для размещения токенизированных реальных активов и он-чейн-приложений, использование ETH и независимый от основных активов аккаунта Robinhood.
3) Статистика блокчейна Blocksout с 14 июня по 14 июля показывает, что ежедневное количество транзакций Robinhood Chain выросло с примерно 22 000 в первую неделю до около 8,5 миллиона к середине июля, что явно указывает на рост активности, но всё ещё недостаточно, чтобы доказать, что долгосрочный спрос формировал не-мем.
Моё суждение: это скорее случай, когда «сначала вспыхивает внимание, основы ждут проверки». Чтобы оценить популярность новых цепей, хотя бы разбийте ежедневную сумму DEX на структуру активов, повторных пользователей, торговлю не мемкоинами, комиссии и межнедельное удержание; Один пик указывает только на то, что определённое временное окно очень горячое; оно не может автоматически указывать на то, что экосистема продолжит работу.
Это также самая важная граница в нынешней дискуссии: разделение временных перспектив, фактов в цепочке и видения проекта, чтобы выводы не зависели от чрезмерного числа.Самая большая ошибка, которую совершают люди? Если думаешь, что шорт ИИ — значит ты настроен медвежьим настроением по отношению к ИИ.
Это не так.
Сегодня шортинг ИИ — это ставка против пузыря, раздутого потоками капитала и чрезмерным рычагом, а не ставка на саму технологию.
Быть оптимистичным по поводу ИИ — значит верить, что это долгосрочная промышленная революция.
Подумайте об этом так:
Если бы BTC вырос до 200 000 долларов, открытый интерес по фьючерсам взрывался бы, ставки по финансированию достигали 0,3%, и все были бы загружены в долговую позицию с кредитным плечом...
Сделает ли короткие позиции на этом рынке вас антибиткоинами?
Конечно, нет.
Это просто означает, что вы считаете, что рынок перегрет и требует перезагрузки — хотя вы не сомневаетесь в долгосрочной траектории Биткоина.
Именно так я сегодня вижу ИИ.
Тем временем те, кто называет ИИ (или Биткоин) мошенничеством, — это те, кого история постоянно опровергает, независимо от того, как рынок будет двигаться в краткосрочной перспективе.
#DailyOrbit #30年期美债收益率创19年新高
Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла 19-летнего максимума: безрисковые ставки взлетели, как происходит реструктуризация глобальных активов?
Будучи «якорем» глобального финансового рынка, доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела до почти 19-летнего максимума, словно валун, брошенный с иначе спокойных мировых рынков капитала. Резкое повышение долгосрочных процентных ставок не только отражает глубокие рыночные опасения по поводу макроэкономики США и фискального ландшафта, но и всесторонне меняет логику ценообразования глобальных активов.
1. Кто стимулирует рост долгосрочной доходности казначейских облигаций США?
Рост доходности долгосрочных государственных облигаций никоим образом не вызван одним фактором, а является результатом множества макросвязанных рисков:
Опасения по поводу фиксирующей инфляции и реинфляции: колебания цен на энергоносители, вызванные геополитическими конфликтами и реструктуризацией цепочек поставок, заставили рынок осознать, что инфляция может оставаться выше целевой показателей ФРС в течение длительного времени.
Избыточное предложение и «наводнение» долговых обязательств: при устойчиво высоком фискальный дефиците США Министерство финансов продолжает выпускать крупномасштабные долгосрочные казначейские облигации, при этом предложение значительно превышает спрос, что вынуждает доходность резко расти, чтобы привлечь покупателей.
Отложенные ожидания снижения ставок и ревальвация ставок на рынке: иллюзии рынка относительно быстрого смягчения ФРС исчезли, и «Выше дольше» постепенно стало общепринятым.
2. Цепная реакция: многомерное влияние на мировой рынок
Рост долгосрочной безрисковой ставки означает всесторонний рост глобальных капитальных затрат:
1. Давление на оценку на рынке акций: Высокие ставки напрямую подавляют модели дисконтов для высокооценённых технологических акций и рисковых активов, значительно увеличивая волатильность фондового рынка.
2. Резкий рост затрат на корпоративное и домашнее финансирование: доходность 30-летних казначейских облигаций США напрямую связана с 30-летней ипотечной ставкой и затратами корпоративного долгосрочного финансирования облигаций, что создаёт значительное давление на потребление и инвестиции в реальной экономике.
3. Эффект глобального откачивания капитала: Высоко привлекательная безрисковая доходность привлекает капитал обратно в долларовые активы, усиливая давление на обесценивание валют вне США и риски оттока капитала на развивающихся рынках.
«Основной урок:
Доходность 30-летних казначейских облигаций США преодолела исторические максимумы, ознаменовав конец последнего десятилетия «низких процентных ставок и низкой инфляции». В условиях новой нормы «высоких процентных ставок и высокого долга» распределение активов теперь сводится не только к стремлению к росту, а больше сосредоточено на стабильности денежных потоков и устойчивости к риску. ” В начале года короткие потери были близки к повреждению колена, но в первой половине года я продолжал мириться с собой.
Если вы не убедите себя пойти на полную с 80 000, вам, скорее всего, конец.
В течение полулетнего волатильного рынка многие крупные игроки взяли и деньги, и деньги, зарабатывая как на расходы на жизнь, так и значительную сумму биткоина.
Я единственный новичок, который всё ещё застрял на пути к выходу в ноль. Это действительно случай «потерять деньги на бычьих рынках, нет денег на медвежьем рынке», ха-ха.
Я считаю, что текущее движение цен происходит в последнем медвежьем рынке, с узким диапазоном 30 000, что означает, что медвежий рынок находится на полпути. Далее — большое падение — беспорядочное потрясение рынка, за которым следует ещё одно большое падение.
Я планирую использовать 500 000 юаней для обслуживания предстоящего рынка. Основная позиция — размещать заказ на 50 000 долларов США каждые 50 000 юаней примерно на 50 000–20 000 юаней. Спутниковая позиция предназначена для ежедневных коротковолновых сделок. Я не буду рассматривать регулярные инвестиции, потому что мобильность слишком низкая.
В конце концов, последняя волна пользователей ARH999 уже была в ловушке, но если вы постоянный новичок, вы можете увеличить срок, так как она уже сократилась вдвое с пика. Есть риск ещё одного раздела вдвоём, но он не так уж значительный.
Я читал мнения многих старших братьев по поводу этого медвежьего дна:
1. Некоторые утверждают, что 50 000-60 000 — это реальная предельная стоимость производства биткоина, и максимум он будет сохраняться на бычьем рынке в нескольких фазах колебаний. Это отчасти полезно для справки, но не сильно. Цена никогда не определялась издержкой, а спросом и предложением, поэтому я не совсем согласен с этой идеей.
2. Некоторые утверждают, что 30 000-45 000 определяется моделью циклического прогнозирования, в сочетании с повышенной вероятностью повышения ставки в сентябре, что даёт окончательное снижение, совпадающее с циклом входа в бычий рынок с апреля этого года по первый квартал следующего.
3. Некоторые утверждают, что 20 000-30 000 зависит от торговой стратегии маркет-мейкеров, постепенно следуя за колебаниями 2-3% и снижением в течение двух-трёх лет, что может смыть подавляющее большинство спекулятивных розничных инвесторов с дешёвыми фишками. Эта тенденция наблюдается на любом финансовом рынке.
4. Некоторые говорят, что Биткоин движется к вечному медвежьему рынку, движущемся к нулю. Я считаю, что повышение процентных ставок возможны, но не рецессия. Если американские акции не рухнут, пул ликвидности Биткоина всё равно будет существовать. В конце концов, с таким количеством напечатанных денег, как это могло бы работать без Биткоина, этой денежной чёрной дыры? Кроме того, Биткоин с самого начала был бычьим подсвечником. Ну и что, если он упадёт к нулю? Разве это не значит, что этот социальный эксперимент провалился?
Рынок всегда прав; хорошо планируй и держи деньги наготове, чтобы спокойно встретить ситуацию. #30年期美债收益率创19年新高 📊 Tonychoo | Crypto Agency Daily (2026.08.01)
📰 Основные моменты сегодняшнего дня
1️⃣ Закон о прозрачности достигает важной законодательной вехи:
Трамп рассматривает двухпартийные этические контрпредложения (касающиеся прав генеральных прокуроров штатов на надзор), и Закон о ясности достигнет решающего момента в эти выходные. Если пересмотренные положения будут приняты, до перерыва состоится голосование.
Сенатор Синтия Лумис раскрыла, что законопроект содержит строгие положения, требующие от Трампа продать свои цифровые активы или поместить их в слепые трасты.
Майкл Сейлор и MicroStrategy ясно выразили поддержку двухпартийному сотрудничеству в продвижении законопроекта, подчеркнув, что биткоин будет успешен даже без законодательства, но рынкам капитала США необходима эта регуляторная ясность. #白宫回应将决定CLARITY法案下周能否投票
2️⃣ Спрос на фьючерсы продолжает резко расти, заполняя отрицательный разрыв спроса на спотах и приближая общий спрос к нейтралю; Входящие и накопленные адреса BTC демонстрируют взрывной рост, при этом среди биржевых инвесторов настроения разочаровались: смарт-деньги OKX бычьи, а Binance, Bybit и Hyperliquid — все склонны к шортам.
📊 Институциональные движения капитала ETF (по состоянию на 31.07.2026)
$BTC ETF
🔴 Чистый отток за день: 265,4 миллиона долларов (примерно 265 миллионов долларов)
Основные отходы:
BlackRock (IBIT) — $122,7 миллиона
Fidelity (FBTC) — 54,8 миллиона долларов
Grayscale (GBTC) — $52,6 миллиона
Bitwise (BITB) — $17,8 млн
ARK (ARKB) — 17,5 миллиона долларов
$ETH ETF
🟢 Чистый приток за день: 9 миллионов долларов
Основные движения столицы:
В BlackRock (ETHA) совокупные притоки составили +$11,446 миллиарда
Накопленные притоки Fidelity (FETH) составили +$2,115 миллиарда
Grayscale (ETHE) зафиксировал совокупные оттоки на уровне -5,348 миллиарда долларов
📈 Настроение на рынке
Премия Coinbase: -0.09855635 (отрицательная премия продолжает сокращаться)
Премия за корейский кимчи: 1,1 (настроение корейских розничных инвесторов к донной рыбалке немного восстановилось) #韩股KOSPI盘中飙升14%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории
Индекс страха и жадности: 26 (страх)
Индекс плей-офф сезона: 58 (Нейтральный переходный период)
Общий сетевой RSI: 49,67 (Нейтральный, нет явных перекупленных/перепроданных сигналов)
📉 Стена порядка BTC/ETH
Стена заказов BTC:
Киты установили новые заказы на покупку на сумму $62,5k; Whales OKX установили подавляющие стены продажи на $63,12k.
Стена порядка ETH:
Существует сильная стена покупки с несколькими валидированными опорами на уровне $1,870; Если цена опустится ниже этой суммы, следующая цель — $1,845.
Другие популярные данные об альткоинах:
SOL: $72,87 (-1,59%), открытый интерес $4,593 млрд, ликвидации $6,1269 млн.
XRP: $1,0623 (-1,57%), открытый интерес $2,408 млрд, ликвидации $2,9573 млн.
ХАЙП: $51,589 (-6,24%), объем торгов за 24 часа вырос на +13,48% до $2,084 миллиарда, открытый интерес составил $2,176 миллиарда. #HYPE再遭亿元解押 года японские компании впервые вышли на рынок
DOGE: $0,07 (-0,04%), объем торгов за 24 часа вырос на +27,31% до $853 миллионов, открытый интерес — $1,092 миллиарда.
Позиции, приобретения и аномалии:
IDOL (+42,79%, OI +47,01%)
GIGGLE (+18,81%, OI +42,52%)
DRV (OI +22,82%)
🔍 Глубокое наблюдение
1️⃣ Конкуренция по фьючерсам и спотовому спросу:
Спрос на спотовые рынки остаётся в отрицательной зоне, но сильная покупка фьючерсов заполнила этот разрыв, приблизив общий спрос к нейтралю; Если спотовая покупка станет положительной, это вызовет всплеск продаж.
2️⃣ Циклические паттерны и расположение китов:
Мелкие киты вновь оказались в зоне нереализованных потерь, где цены резко колебаются между длинными и короткими линиями жизни и смерти; Гипержидкие киты часто переживают колебания.
3️⃣ Поток накопления в цепочке:
Скорость потока BTC в накапливающиеся адреса резко выросла, и долгосрочные фонды покупают акции на спадах.
4️⃣ Подделка и местная структура:
Общий индекс Knockoff Season (58) не достиг экстремального значения, но открытый интерес некоторых токенов (HYPE, IDOL, GIGGLE) резко вырос, демонстрируя очень концентрированную локальную игровую тенденцию.
💬 Короче говоря
BTC находится в фазе встряска и перетягивания каната между слабой зоной и поддержкой покупки фьючерсов. Разрыв между билловыми узлами и китами увеличивается, и будущие развороты требуют внимательного внимания к тому, сможет ли спотовая покупка стать положительной и к смещению Binance/Hyperliquid whales.
💵 Понимание потока средств важнее 💵, чем прогнозирование цен$LAB 今日再度启动拉升，对照以往多次拉升的历史规律，每一轮冲高过后终究难逃资金砸盘回落的结局。本次虽有利好消息催化，但行情最终能走到何种高度，依旧充满不确定性，下面完整拆解LAB本轮拉盘的底层逻辑与潜在风险。
一、本轮拉盘的四大核心驱动因素
1. 筹码高度控盘，流通盘极度稀薄（最核心根源）
链上数据证实，项目内部关联钱包掌握绝大部分代币，项目方通过修改代币解锁规则，人为压缩二级市场流通总量，现货盘口流动性极差，少量资金便可推动币价大幅上涨。早期庄家多地址分散吸筹完成布局，拉升阶段场内抛压极小，上行阻力极低。
2. 合约空头挤压，逼空形成正反馈循环
LAB永续合约持仓体量较大，大量交易者提前布局空单看空后市。主力资金持续拉升现货价格，推高正向资金费率，做空账户需要持续支付高额持仓利息，大批空单被动爆仓；爆仓产生的买入单进一步助推价格走高，形成越涨越爆仓、越爆仓越拉升的循环效应。
3. 多重叙事充当炒作催化借口
一是回购销毁叙事，项目宣称将生态手续费收入用于二级市场回购销毁代币，打造通缩预期吸引投机资金进场；二是产品落地预期，移动端APP上线、交易终端功能迭代等消息配合KOL造势，放大散户FOMO跟风情绪；三是大盘环境加持，BTC、ETH整体企稳震荡，市场增量资金溢出流向小市值高弹性山寨币种，为LAB短期拉升提供外部环境支撑。
4. 市场情绪轮动带来短线资金博弈机会
主流币种长期横盘震荡，市场资金倾向布局小币种博取超额收益；LAB过往暴涨的行情记忆，吸引短线游资反复进场博弈，极易出现脉冲式快速拉升行情。
二、LAB历史走势暴露的典型后续风险
1.暴涨之后大概率迎来断崖式暴跌。LAB历史最高触及27.79美元，后续短时间内跌幅高达98.5%，高位追涨进场的散户普遍深度被套。本轮拉升纯粹依靠资金推动，项目基本面没有实质性长期改善，拉升结束后项目方、庄家集中出货砸盘的杀伤力极强。
2.大额代币解锁带来持续性抛压。项目存在阶段性大额解锁计划，内部低成本筹码随时存在批量变现抛售的隐患。
3.合约市场双向绞杀散户。空头被爆仓结束之后，主力随即快速砸盘下跌绞杀多头，多空双向交易者都极易被清算出局。
4.项目信息透明度不足，存在历史争议。项目曾出现修改用户锁仓规则、场外大额折价交易等负面事件，信息不对称的局面对普通散户十分不利。
三、盘面特征辨别：区分资金炒作拉升与实质性行情
出现以下几种信号即可判定为短期逼空炒作行情：
第一，现货成交量偏低，但币价快速上行，合约未平仓量同步大幅走高，典型特征为合约逼空拉升；
第二，短期快速暴涨，但项目基本面没有实质落地进展，利好仅停留在概念、预告层面；
第三，资金费率长期维持高位正值，做空持仓成本极高，是逼空行情的标志性信号。
本次LAB借利好启动拉升，依旧延续以往庄家控盘、合约逼空的运作模式。利好消息只能短期提振市场情绪，无法改变筹码高度集中、大额解锁待释放的深层隐患。操作层面切忌盲目追高跟风，重点观察拉升过程现货成交量是否持续放量，警惕高位庄家集中出货带来的快速回落风险。
$LAB
⚠️本文仅为市场逻辑复盘分析，不构成投资建议，加密杠杆交易风险极高。
精简社交短帖版
$LAB借利好再度启动拉升，复盘历史规律，过往每轮拉升后期大多被资金砸盘回落。本轮上涨核心依靠筹码高度控盘、合约逼空爆空单、回购销毁与产品叙事催化、大盘资金轮动四点驱动。但项目存在显著隐患：前期从高点暴跌98.5%、大额代币解锁抛压、合约双向绞杀散户、项目信息透明度不足。盘面出现现货缩量上涨、合约持仓激增、资金费率长期高位，基本判定为短期资金炒作行情。利好只能短期提振情绪，很难改变庄家控盘的本质，切勿盲目追高，警惕高位集中出货砸盘风险。
$LAB ДНО В ОКТЯБРЕ⁉️
👀 Смотрим на этот график$BTC👇
• янв. 2015 → дек. 2017 — рост 152 недели
• дек. 2017 → дек. 2018 — падение 52 недели
• дек. 2018 → нояб. 2021 — рост 152 недели
• нояб. 2021 → нояб. 2022 — падение 52 недели
• нояб. 2022 → окт. 2025 — рост 152 недели
• окт. 2025 → (окт. 2026) — падение 52 недели ❓
Каждый следующий медвежий цикл становился менее глубоким:
85% → 77% → (61–66%?)
Если цикл продолжит повторяться, то прогноз выглядит так:
📉 Возможное дно — октябрь 2026 года, в диапазоне $44 000–49 000Анализ сектора хранения в США на 31 июля
$SNDK $MU $DRAM
31 июля, после резкого роста в предыдущий торговый день, сектор хранения данных в США пережил значительный спад, при этом Micron и SanDisk зафиксировали значительное снижение. Фонды решили фиксировать прибыль, и рыночная волатильность заметно усилилась. Хотя спрос на вычислительные мощности на базе искусственного интеллекта остаётся высоким, краткосрочные настроения зависят от заявлений руководства Apple, ожиданий по процентным ставкам и высокому давлению на оценку.
С точки зрения Micron, ранее компания пользовалась нехваткой HBM (High Bandwidth Memory), взрывным спросом на серверы ИИ и продолжающимся ростом капитала облачных вычислений, что привело к быстрому росту цены акций. Однако генеральный директор Apple Тим Кук заявил во время консультации по итогам прибыли, что надеется, что в будущем поставки чипов для хранения будут более диверсифицированы для снижения затрат на закупки. Рынок обеспокоен тем, что конкуренция в индустрии DRAM может усилиться в будущем, что приведёт к краткосрочных распродажам капитала Micron. Однако с фундаментальной точки зрения Apple также признала, что цены на чипы памяти продолжают расти, а технологические гиганты, такие как Amazon, продолжают увеличивать капитальные вложения в ИИ, что свидетельствует о том, что спрос на высококлассные хранилища не ослабел. Поэтому вчерашний сдвиг был скорее эмоциональной адаптацией, чем поворотом процветания отрасли.
Тенденция SanDisk очень похожа на Micron. Как чистый производитель памяти NAND, цена акций SanDisk более эластична, ведёт к росту во время роста и более выраженном снижении во время снижения. Ранее рынок уже полностью соответствовал ожиданиям спроса на хранилище ИИ и роста цен на NAND, с существенным совокупным ростом. После того как появились положительные новости, некоторые краткосрочные фонды решили выйти из рынка. Кроме того, рынок начал обращать внимание на расширение производства китайских производителей хранения и изменения в конкуренции в отрасли, что несколько снизило оценки сектора.
С технической точки зрения и Micron, и SanDisk вчера прорвались ниже ключевых внутридневных уровней поддержки, при этом объем торгов увеличился, что указывает на усиление краткосрочного давления на продажи. Однако после последовательных ростов обе компании вошли в зону перекупки, поэтому эта корректировка является нормальной коррекцией после быстрого ралли. Если снижение сможет стабилизироваться около 10-дневной или 20-дневной скользящей средней в ближайшие дни и сопровождаться сокращением объёма торгов, среднесрочный восходящий тренд, вероятно, продолжится; Если объём продолжит расти ниже ключевой скользящей средней, он может войти в более длительную фазу консолидации и консолидации.
Смотря в будущее, три ключевых фактора по-прежнему определяют результаты обеих компаний: во-первых, будет ли спрос на серверы ИИ и HBM продолжать превышать ожидания; Во-вторых, будет ли путь процентных ставок ФРС продолжать подавлять оценки акций технологического роста; В-третьих, могут ли цены на чипы памяти оставаться высокими? В настоящее время капитальные вложения глобальных облачных провайдеров остаются сильными, а логика долгосрочного спроса остаётся неизменной, поэтому средне- и долгосрочные фундаментальные показатели остаются положительными.
В целом, вчерашние падения Micron и SanDisk больше напоминают фиксацию прибыли и коррекцию настроений после предыдущих скаков, чем ухудшение фундаментальных показателей отрасли. Краткосрочная волатильность рынка может сохраняться, но если инвестиции в ИИ сохранят высокий рост, а цены на хранение сохранят стабильные, обе компании всё ещё имеют шанс укрепиться после периода волатильности и консолидации. Инвесторам рекомендуется сосредоточиться на последующих изменениях объёма торгов и ключевой поддержки скользящей средней, чтобы определить, подходит ли корректировка к концу.$BEAT За последние два дня он оставался на высоком уровне, фактически выше 4 юаней. Многие видели, как он вырос до 4 юаней, а затем снова упал, набирая обороты и снова закрываясь на этом уровне. Однако я считаю, что эта позиция не подходит для коротких продаж. Лично я думаю, что $BEAT вот-вот прорвётся в этот раз. —————————————————— Давайте посмотрим на данные по контрактам за последние несколько часов. Видно, что соотношение длинных и коротких позиций по контракту и открытый интерес растут одновременно, что указывает на то, что фонды также открывают длинные позиции на этом уровне. Давайте посмотрим на его последние данные. Нужно сосредоточиться на двух временных точках в этой диаграмме. 28 июля $BEAT резко упал на некоторое время, и когда достиг дна, соотношение соотношения длинных и коротких позиций по контракту достигло пика. Затем, по мере роста, его соотношение длинных и коротких контрактов постепенно уменьшается, а открытый интерес по контракту быстро увеличивается. 30 июля открытый интерес по контракту достиг пика, а соотношение длинных и коротких позиций снизилось до переломной точки тренда. Это означает, что с 30 июля и до настоящего времени на рынке практически нет медведей. Это свидетельствует о том, что с 30 июля снижение отношения контрактных позиций по контракту в основном связано с фиксацией прибыли длинными позициями. Быки постоянно фиксируют прибыль, но их цены продолжают расти, что является очень странным явлением. Чтобы объяснить это явление, нужно начать с открытого интереса по контракту. Открытый интерес к контрактам в последнее время был довольно низкимСамая большая ошибка — думать, что шорт ИИ означает, что вы настроены негативно по отношению к ИИ. Это не так.
Шортинг ИИ — это ставка на пузырь, раздутый потоками капитала и чрезмерным кредитным плечом. Быть оптимистичным по отношению к ИИ — значит верить, что мы находимся на этапе долгосрочной промышленной революции.
Эти две идеи могут существовать одновременно.
Во многом это напоминает мне Биткоин. Представьте, что BTC только что вырос до $200,000. Открытые интересы по фьючерсам достигли рекордных максимумов, ставки по финансированию держатся на уровне 0,3%, и все игроки загружены в долговые позиции с кредитным плечом.
В такой среде шортинг — это не ставка на будущее биткоина, а ставка на то, что рынок перегрелся.
Та же логика применима и к ИИ сегодня.
Тем временем те, кто настаивает, что ИИ (или Биткоин) — это просто мошенничество, в долгосрочной перспективе продолжают оказываться неправыми, независимо от того, как будет двигаться рынок в краткосрочной перспективе.
Вот в чём разница между торговлей циклом и пониманием светского тренда.
#DailyOrbit $QQQ 自推出以来的表现（1999年3月）
• >10% 回撤：21 次 → 平均每 1.3 年一次
• >20% 回撤：6 次 → 平均每 4.6 年一次
• >30% 回撤：4 次 → 平均每 6.8 年一次
• >40% 回撤：2 次 → 平均每 13.7 年一次
• >50% 回撤：2 次 → 平均每 13.7 年一次
当前的回调甚至不是 QQQ 历史上最严重的六大回调之一。
这种波动对于长期持有者来说是常态。
要获得纳斯达克 100 的长期复合收益，你必须接受定期的回撤。Многие из вас, возможно, не помнят, а некоторые даже не заходили на площадку. Но последний раз, когда мы наблюдали рост на рынке и сезон альткоинов, был с конца 2023 по 2024 год, когда многие крупные монеты выросли в 10 раз за $SOL $ar
Ещё больше. Я начал отсчёт с июня 2023 года, постепенно поднимался в сентябре, а затем полностью взрывался в ноябре-декабре. Этот последний период всегда самый скучный и медленный; многие уходят, потому что чувствуют, что ничего не произошло. Уже август, и, как я уже говорил на прошлой неделе, сейчас не время снимать везде, а готовить настрой и средства и ждать октября. Некоторые монеты уже начали показывать ранние сигналы, но если не хотите ждать до октября, риск выше.Ребята, сегодня CORE вырос на 3,04%, сейчас цена составляет $0,01896. С максимума в феврале 2023 года в $6,9 он упал на 99,7%. 24 июля он достиг исторического минимума в $0,01506, а сегодняшние 3% — это всего лишь небольшой шаг от дна — едва хватает дыхание. Основной нарратив называется «Bitcoin Grid» — позволяющий держателям Bitcoin получать доход, не передавая свои приватные ключи. Дорожная карта Core DAO включает SatPay (приложение для биткоина), но рынок не проявляет особого интереса. Что ещё хуже, KuCoin остановил депозиты и торговлю в CORE 21 июля, а выводы — 7 августа. Делистинг основных бирж означает, что ликвидность иссякает, и единственные оставшиеся каналы обмена закрываются. Ключевые ценовые уровни Сопротивление: $0.0234; выше можно обсуждать только стабилизацию Поддержка: $0.01506 (исторический минимум; прорыв ниже не оставит риска ниже). CORE сейчас крайне слаб, с RSI около 36.6 (близко к перепродажам, но не на крайнем), а цена значительно ниже 50-дневного и 200-дневного EMA. Эта маленькая 3% бычья свеча больше похожа на игру краткосрочных фондов перед закрытием канала вывода, чем на сигнал разворота. Держателям необходимо тщательно обдумать свои решения до 7 августа. Для таких активов, с нарративом о перерасходах, исключением из биржи и с исчерпанной ликвидностью, каждый отскок может быть бычьим стимулом, а не возможностью для ловли дна. 0.01506 — последняя линия обороны; после перерыва внизу нет поддержки. Анализ личного обзора рынка и сбор рыночной информации, а не инвестиционные консультацииЭкономика США начинает остывать — действительно ли снижение ставок приближается?
Последние опубликованные данные вновь подняли ожидания по снижению ставок на рынке.
Индекс PCE в США неожиданно стал отрицательным по сравнению с месяцем, что свидетельствует о продолжающем снижении инфляционного давления; С другой стороны, рост ВВП замедлился до 1,5%, что указывает на замедление темпов экономического роста. Вместе эти два показателя свидетельствуют о постепенном остывании экономики США.
Для рынка внимание никогда не было сосредоточено на самих данных, а на том, что ФРС сделает дальше. Если экономика продолжит замедляться в ближайшие месяцы, ожидания снижения ставок, вероятно, ещё больше усилятся, что повлияет на акции, золото и крипторынки.
Конечно, ещё не рано делать выводы. Главная забота ФРС по-прежнему — это восстановление инфляции. Таким образом, предстоящие данные по занятости и инфляции могут стать настоящим ключом к определению направления рынка. Далее, каждая экономическая точка заслуживает особого внимания.
#UST30YHighSince2007
$SNDK $MMT $BTC ФРС не повышала ставки, но рынок облигаций сам их поднял.
Доходность 30-летних казначейских облигаций США когда-то достигла 5,27%, что является самым высоким показателем с 2007 года. Несколько показателей, способствующих его росту, довольно убедительны: у FOMC есть три голоса за повышение ставок, внутренние частные конечные продажи выросли на 3,9% во втором квартале, а цены на нефть выросли примерно на 20% за один месяц.
Однако в июне PCE снизился всего на 0,1% по сравнению с предыдущим выражением.
Месяц ослабления инфляции и по-прежнему требующие более высокой доходности долгосрочных фондов свидетельствуют о том, что опасения рынка облигаций по поводу цен на нефть, внутреннего спроса и будущей инфляции не были развеяны ни одним данным PCE.
Когда долгосрочные долларовые активы могут приносить доходность свыше 5%, порог конкуренции за дополнительные фонды $BTC и $ETH также повышается. Положительные новости всё ещё могут вызвать отскок, но без устойчивой поддержки капитала подсвечники легко могут быть отодвинуты после роста.
Если доходность 30-летних облигаций продолжит приближаться к 5,3%, рисковые активы будут неоднократно испытывать давление на оценку; Доходность начала снижаться, в то время как BTC остаётся сильным, что даёт более убедительные доказательства улучшения ликвидности.
Процентная ставка не указана на криптоподслуке, но каждый подсвечник постоянно оценивается по определённой цене.
#30年期美债收益率创19年新高 «Три новости разбиты, чтобы разделить рынок, на следующей неделе фондовый рынок США обречён на перетягивание каната»
Днём 1 августа, по пекинскому времени, я сегодня утром по очереди просматривал эти три крупных новости с зарубежных рынков, что дало мне приблизительное представление о направлении рынка на открытие следующей недели.
Судя по моим недавним наблюдениям и обзорам, каждая новость точно ориентирована на разные секторы, что затрудняет достижение единого рыночного тренда.
Во-первых, потеря Трампом доверия к переговорам с Ираном внезапно усложнила ситуацию на Ближнем Востоке.
Рынок больше всего опасается, что геополитические конфликты нарушат поставки сырой нефти, поэтому международные цены на нефть, скорее всего, будут соответственно вырасти. На американском рынке нефтяные гиганты, такие как ExxonMobil, уже заметили резкий рост прибыли во втором квартале, и благодаря этим двум положительным факторам, поддерживающим рынок, ожидается, что нефтегазовый сектор будет стабильно укрепляться на следующей неделе.
Но постоянный рост цен на нефть — не лучшая новость; это снова поднимет общую инфляцию в США, косвенно заблокируя снижение ставок ФРС. Акции роста в сфере технологий и хранения, будут испытывать давление, а SK Hynix и Micron будут потянуты вниз.
Во-вторых, Уолш планирует сократить количество встреч по политике ФРС, что является самой большой проблемой для бычьих настроений.
Изначально ежегодно проводилось восемь политических совещаний, и рынок ожидал снижения ставок для размышлений с интервалами; Если заседания станут реже, темпы корректировки денежно-кредитной политики значительно замедлятся, а будущие тенденции процентных ставок станут менее прозрачными, что заставит фонды колебаться в агрессивном вхождении на траектории роста.
Проще говоря, ожидания по смягчению постоянно охлаждаются, что затрудняет для высокоценных акций ИИ и чипов значительно восстановиться в краткосрочной перспективе, а период консолидации и падения на дно будет значительно продлен.
После хеджирования этих трёх факторов дифференциация рынка станет ещё более выраженной.
Энергетический сектор продолжает расти благодаря дивидендам по ценам на нефть, в то время как рынок хранения технологий и рынок Nasdaq сталкиваются с двойным давлением: инфляция + отложенные снижения ставок; В условиях роста избегания рисков Bitcoin продолжит слабеть вместе с Nasdaq.
По моим собственным мыслям, на следующей неделе, скорее всего, цены на нефть и газ будут расти, а акции малых технологических компаний ослабнут. На данном этапе открытие длинных позиций на секторе хранения имеет очень низкую толерантность к ошибкам. Наблюдать больше и делать меньше движений в ожидании ясного макронаправления будет гораздо стабильнее. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций Видя, что другие теряют деньги, вспоминая свои собственные заказы, которые всё ещё висеют, они бегло пролистали раздел комментариев, каждый со своими жёсткими методами. Некоторые говорят, что продажа самолёта прибыльна, другие — что это огромный убыток.
$INTW Эта штука немного теряет сразу после входа, не так много, но очень раздражает, когда сразу после входа становится зелёным. Судя по объявлениям, это контракты, которые только что были запущены в июле. Крупные платформы, такие как Binance и Huobi, уже разместили их с кредитным плечом до 20 раз. По сути, это 2x Intel ETF, выпущенный GraniteShares, который не является акцией, а деривативом с кредитным плечом, и его тенденция полностью следует Intel. Если Intel не справится, они тоже не выдержат.
Кто-то из группы опубликовал скриншот: один человек торговал SNDK, шорты и длинные сделки ровно, и в итоге ни проигрывая, ни прибыль, говоря, что, оглядываясь назад, он должен был заработать больше, но так работает торговля — что прошло, то прошлое. Есть ещё хуже: он напился и не смотрел на рынок, а когда проснулся, небо уже рухнуло, и он упал прямо у дома бабушки, спрашивая, можно ли вытащить его обратно, чтобы избежать неприятностей.
Я проверил рынок INTW; открытый интерес всё ещё держится, что говорит о том, что некоторые люди всё ещё рассчитывают на восстановление, но пока не было объединённых сил. В настоящее время настроения в полупроводниковом секторе вялые. IPO Changxin потрясло сектор хранения, и рынок начинает сомневаться, сможет ли устойчивая эффективность капитальных затрат на ИИ поддержать цены акций. Если смотреть чисто на цену, INTW всегда имел большую амплитуду, так что не невозможно попробовать. Но что касается вопроса 21, всё зависит от того, сможет ли Intel подняться в духе.
Я взглянул на свой INTW, чуть больше немного «плавающей потери», ничего особенного, так что продолжу читать. В любом случае, направление не изменилось, так что пока спешить некуда. Вернуться в 21 год не невозможно, но эти деньги просто впечатляют.
#波动雷达: Наблюдение движения валюты — $INTW Почему этот бычий рынок не увидел «сезон подделок»?
Я не думаю, что альткоины исчезли, но ликвидность изменилась.
В предыдущем цикле средства в основном поступали от розничных инвесторов.
После роста биткоина покупайте ETH; после роста ETH — крупные компании; после роста крупных компаний — малые компании; и в конечном итоге даже воздушные монеты могут улететь.
Этот раунд совершенно другой.
После выхода на рынок ETF, листинговых компаний и институциональных фондов большинство из них приобрели только BTC, при этом небольшая часть была выделена на ETH.
Они не будут покупать монеты малых компаний стоимостью сотни миллионов долларов, не говоря уже о спекулировании на мемах.
Поэтому большая часть новых средств оставалась в BTC и не переходила в альткоины.
Кроме того, количество токенов сейчас в десятки раз больше, чем в предыдущем раунде, ликвидность бесконечно разбавлена, а альткоины конкурируют за фонды.
Дело не в том, что нет сезона подделок, а в том, что средства заканчиваются настолько, что все подделки собираются вместе.
Я считаю, что в будущем единственные, которые действительно могут появиться, — это проекты с реальным доходом, реальными пользователями и реальными бизнес-моделями — а не просто PPT или нарратив.
$ETH $DOGE Весь рынок падает, и только «старые акции» растут
То, что вы видите на графике, — это не «банки и Moutai укрепляются независимо», а экстремальный стиль ребалансировки под давлением мировых технологических акций: в июле вычислительная мощность/полупроводники на базе ИИ рухнули с максимумов (STAR Market упал примерно на 22%, индекс STAR 50 упал на 17,2%), а фонды с прибылью, убежище и «национальная команда» перешли в активы с высокими дивидендами, недооценённые и зависящие от эффективности активы — банки были крупнейшим пулом получателей, а Moutai был самым устойчивым потребительским синим фишкой под тройным катализатором «повышение цен + стабилизация цены одобрения + крайне недовесное распределение фондов».
Почему банки и Моутай резко выросли?
Ключевой вывод: это не независимый ралли между банками и Moutai, а масштабное движение капитала после падения технологических акций. За последний месяц (3–31 июля) рынок STAR снизился примерно на 22% в целом, в то время как Сельскохозяйственный банк Китая вырос на 16,95%, а Kweichow Moutai — на 13,07% — рынок платит премии за «уверенность».
Почему капитал приходит из технологий?
В начале июля Meta продала простаивающие вычислительные мощности, а Blackstone прекратила проект по дата-центру стоимостью 100 миллиардов долларов, что вызвало глобальные опасения по поводу «пика капитальных вложений в ИИ», что привело к последовательному падению акций зарубежных чипов. Торговля технологиями акций A-акций уже крайне перегружена. После потока наличных основной силы наблюдался чистый отток более 500 миллиардов юаней из сектора информационных технологий, переключившись на активы с низкой оценкой и высоким дивидендами.
Почему банки?
Три причины были собраны:
1. Хеджирование + высокие дивиденды: доходность государственных облигаций составляет всего около 1,7%, а дивидендных банков — 4%–5%. Страховые фонды (независимо от колебаний цен акций, только дивиденды) продолжают активно покупать позиции;
2. Участие в национальной сборной: 19 июля China Guoxin и China Chengtong объявили о значительном увеличении активов, при этом центральные предприятия интенсивно выкупали акции. Политическая поддержка напрямую принесла пользу крупным компаниям;
3. Стабилизация в межгодичный сезон отчётов: фонды активно переходят из секторов «сторителлинга» в секторы, определяющие прибыль и дивиденды.
Почему Моутай?
Помимо поглощения убежищных фондов, у Moutai появился и свой катализатор: 18 июля Feitian Moutai поднял цены в третий раз в этом году (розничная цена выросла на 100 юаней до 1639 юаней за бутылку), цены на партии одновременно стабилизировались и восстановились, а активы в фондах алкоголя упали до исторических минимумов — низкие цены + рост цен, что напрямую спровоцировало восстановление.
Суть этого ралли «Bank + Moutai» — это экстремальный сдвиг стиля, вызванный глобальной торговлей ИИ, снижением долговостей, внутренним дефицитом активов с низкими процентами и поддержкой политики. Банки движимы постепенной логикой «страховой капитал + национальная команда + фонды безопасности», тогда как Moutai опирается на логику восстановления «рост цен + стабилизация оптовых цен + крайне недооценённое ценообразование» — оба разделяют основную тему рынка, который платит премию за «уверенность» в стремительно растущей макросреде.Есть ли у GIGGLE контроль манипуляции?
Мой вывод таков:
Её нельзя напрямую идентифицировать как владельца рынка, но существует высокий риск концентрации микросхемы.
Существуют два противоречивых источника данных по следующим причинам:
* Данные CertiK показывают, что активы относительно диверсифицированы: основные активы составляют около 6,5%, а права собственности отказано (Владелец 0%).
* Другие он-чейневые платформы контроля рисков показывают, что топ-10 адресов содержат более 70%-86% токенов, а крупнейший отдельный адрес — около 80%.
Эта разница обычно возникает потому, что:
* Некоторые платформы рассматривают горячие кошельки биржи как единый адрес;
* Некоторые платформы удалили пулы ликвидности и адреса бирж;
* Разные статистические временные точки.
Поэтому нельзя судить, исходя из одного источника данных.
Смотря на нынешние подсвечники
Вместо этого я уделяю больше внимания ценовому движению.
За короткое время:
* 31 → 55
* Почти 80% увеличение
* Объём торгов резко вырос
Эта тенденция часто наблюдается в:
Сценарий 1: фонды по очереди спекулируют
Горячая точка экосистемы BNB появилась.
Поступил большой приток краткосрочных средств.
Это не обязательно дилер.
Сценарий 2: Главные игроки собираются
Если топ-20 адресов содержат большое количество акций:
* Низкие затраты на вытягивание
* Сильные возможности управления
Тогда может произойти:
* Быстрый подъём сил
* Привлекать розничных инвесторов в погоне за вершинами
* Продажа с высокими колебаниями
Это самый распространённый паттерн для MEME-монет.
Существует ли GIGGLE такую же опасность, как LAB?
Я считаю:
Он не достиг уровня LAB
Потому что:
* Более 18 000 адресов, удерживающих токены
* Высокий дневной торговый объём
* Торгуется на нескольких торговых платформах
* Черта Pixiu (которую можно только купить, а не продавать) не была найдена
Так что это не те воздушные монеты с малой капитализацией, которые могут сбрасываться в любой момент.
Но есть три тревожных знака
(1) Общая сумма слишком мала
Общий запас составляет всего около 1 миллиона монет.
Означает:
* Небольшая сумма капитала может повысить цену
* Колебания будут крайне преувеличены
(2) Атрибуты MEME
Нет:
* Доходы от ИИ
* Активы RWA
* Экосистема публичных цепей
Цена в основном зависит от:
* Жара
* Сообщество
* Эмоции
(3) Значительное влияние крупных игроков
Даже если говорить о более оптимистичных данных:
GIGGLE по-прежнему относится к категории монет малой капитализации.
Главное, чтобы несколько крупных игроков продавались одновременно:
Цена проста:
* Снижение на 20%
* Снижение на 30%
* Ещё глубже $GIGGLE