Orbit Post Sitemap
Текущая оценка CRCL составляет менее 20% от исторического пика.
Какова цена на рынке? Она оценивается на продолжающем снижении обращения USDC, усилении конкуренции между стейблкоинами и устойчивости Circle на медвежьем рынке криптовалют.
Но некоторые данные могут быть недооценены. В первом квартале объём торговли по USDC в блокчейне достиг 21,5 триллиона, что на 263% больше по сравнению с прошлым годом. Сокращение оборотного предложения и стремительный рост торгового объёма указывают на то, что возможности использования USDC расширяются, а не только как резервный актив. Новые чеканки монет в первом квартале составили 73 миллиарда, и после дна в феврале, несмотря на геополитические трения, они всё равно выросли до 77 миллиардов к концу квартала. Устойчивость Circle может оказаться сильнее, чем ожидает рынок. Компания оценивает, что на каждый рост процентных ставок на 1 процентный пункт доход резервов будет увеличиваться примерно на 773 миллиона долларов за 12 месяцев. Хотя расходы на распределение также возрастут примерно на 384 миллиона, чистая прибыль остаётся положительной. Война в Иране подняла краткосрочные процентные ставки, частично компенсировав влияние снижения балансов USDC. Тираж был меньше, но каждый юань зарабатывал больше.
CRCL упала с 299 до 60, что уже отражает множество пессимистичных ожиданий. Если финансовый отчёт за 2-й квартал покажет, что обращение USDC стабилизируется, а лицензирование траста продвинется гладко, потенциал восстановления может оказаться выше, чем ожидает рынок. Если оборотное предложение продолжит снижаться, 60 юаней могут даже не стать дном. Главное — смотреть на направление и тенденции, а не на сами цифры. #财报观察员: В следующий четверг состоится жеребьёвка, финалом станет Circle Обновление AI-ленты: Seagate и SK hynix полностью изменили свои движения до выхода на рынок.
$SOXX $488, снижение на 5,6% к 8:20 утра по центральному времени. $WDC сдвинулся с прироста до 2,1% до снижения на 4,9%. $SNDK упал на 15,2%. $MU снизился на 9,3%. $NVDA В основном плоский.
Seagate рассчитывает на доход в первом квартале финансового года в размере $4,1 миллиарда с размещением акций в размере $100 миллионов ± прибылью на акцию без GAAP в размере $7,30 и оборотом $0,20 ±, но эти прогнозы охватывают только HDD. Выручка SK hynix во втором квартале выросла на 257% в годовом выражении до 7,93 триллиона KRW, при операционной марже 76%. Хотя рынок не оправдал высоких ожиданий, рынок по-прежнему ставит в приоритет наивысшую бета-ценность память и долгосрочных акций.Дизайн разблокировки ограниченной доли SPCX очень сложен.
Первый уровень открыл 20% за два торговых дня после отчёта о прибыли, что составляет 911,5 миллиона акций.
Второй уровень: если цена закрытия превышает 175,5 юаней в 5 из 10 подряд торговых дней до отчета о прибыли, открывается дополнительно 10% — около 455,8 миллиона акций.
SPCX сейчас стоит 108 юаней, почти на 40% меньше 175,5, что делает почти невозможным активацию этого состояния. Уровень 3, с дополнительными 7% для постепенного открытия.
Маск — крупнейший держатель, его чистое состояние испарилось более чем на 600 миллиардов долларов чуть более чем за месяц. Он сам никогда не продавал ни одной акции, но рынок торгуется «он может начать продавать в любой момент». Медведи делают ставку на то, что инсайдеры начнут продавать после снятия блокировки. Хорошие доходы могут привести к давлению медведей; Плохой отчёт о прибылях в сочетании с давлением продаж из-за повышения блокировки может поднять цену выше 100. Обе стороны делают ставку на это.
#SPCX首份财报将公布, запрет на $100 миллиардов вот-вот будет снят На прошлой неделе американские акции закрылись неплохо, Amazon резко вырос, а ИИ и облачные вычисления продолжали поддерживать рынок.
Но спад Apple тоже очевиден, и акции технологических компаний не очень сильны по всем направлениям.
Влияние на криптомир в том, что аппетит к риску улучшился, но всё ещё недостаточно плавно.
BTC ещё не догнал американские акции, что говорит о том, что давление внутри криптосообщества всё ещё ощущается.
Сегодня я рассмотрю два сигнала:
Может ли BTC вернуть 63 000?
Будет ли ETH более устойчивым, чем BTC?
Если американские акции сильны, а BTC всё ещё слаб, не гоняйтесь безрассудно за подделками в выходные.Этот раунд коротких ставок на SPCX уже является рискованной ставкой.
219,3 миллиона коротких акций с номинальной стоимостью $24,6 миллиарда, что даже больше, чем короткая позиция Tesla.
Логика медведей ясна — поток в 100 миллиардов юаней, разблокированных, смыл оценки.
Логика быков ясна — если отчёт о прибылях их удивит, особенно если прогресс ИИ и Starlink превысит ожидания, медведи будут сильно раздавлены.
Morgan Stanley очень прямо заявила в своём отчёте: на рыночные настроения действительно влияют не финансовые показатели, а взгляды руководства на будущее развитие ИИ, Starlink и Starship. Ожидается, что приобретение Cursor будет завершено позже в этом квартале, и финансовый отчет за 2-й квартал не будет раскрывать конкретные финансовые взносы. Инвесторы хотят узнать о сроках разработки Starship, скорости внедрения вычислений ИИ и прогрессе моделей Grok и Cursor. Morgan Stanley оценивает, что корпоративный ИИ составляет 152 единицы в оценке SpaceX, что более половины. Рынок, возможно, недооценил или переоценил ценность бизнеса, связанного с ИИ.
До публикации отчета о прибыли цена акций SPCX несколько дней подряд снижалась, закрывшись на уровне 108,37 31 июля, с внутридневном минимумом 107,01, что на 20% ниже цены выпуска IPO в 135 юаней и на 52% ниже исторического максимума в 225,64. Через два дня после отчёта о доходах открывается разблокировка на 100 миллиардов юаней — если отчёт не оправдает ожиданий, давление продаж после разблокировки может напрямую опустить цену ниже 100. Если отчет о прибыли превысит ожидания, медведи могут быть вынуждены покрыть рынок. Этот финансовый отчёт не предназначен для чтения, а для ставок на направление. #SPCX首份财报将公布, запрет на $100 миллиардов вот-вот будет снят 1 августа доходность 30-летних казначейских облигаций США впервые преодолела 5,2%, закрывшись на уровне 5,23%, что является самым высоким уровнем с 2007 года.
Это не связано с повышением ставок ФРС — июльский FOMC остался стабильным, при этом ставка 3,5%-3,75% осталась неизменной.
Краткосрочный результат остаётся неизменным, в то время как долгосрочный результат стремительно растёт, при этом кривая доходности резко крутится и резко.
Двухлетние ставки 4,23%, 10-годние — 4,67%, 30-годние — 5,21%. Долгосрочные ставки были почти на 100 базисных пунктов выше, чем краткосрочные.
Рынок голосует ногами — не веря, что инфляцию можно подавить. 1 августа президент ФРС Сент-Луиса Мусалем прямо заявил: «Волна распродаж, поднявшая доходность 30-летних казначейских облигаций выше 5,2%, — это предупреждение о достоверности ФРС.» Он сразу же присоединился к Хамаку, Кашкари и Логану, став четвёртым официальным лицом, публично поддержавшим немедленное повышение ставки. Вероятность повышения ставки в сентябре уже превысила 80%. Уолш отозвал свои прогнозы, и рынок ответил доходностью долгосрочных облигаций 5,2% — «Если вы не дадите нам нам, мы сами установим цены и поставим их ещё жестче, чем вы думаете.»
Падение биткоина с 65 000 до примерно 63 000 связано не с фундаментальными проблемами, а с тем, что макроэкономика вытесняет все рискованные активы. На каждый 1% рост доходности казначейских облигаций США необходимо пересчитывать оценки рискованных активов. #30年期美债收益率创19年新高 «Хранители связи» вернулись.
Последний раз этот термин широко обсуждался в 1994 году.
В то время рынок не верил, что ФРС сможет сдержать инфляцию, поэтому лихорадочно распродавал долгосрочные облигации, поднимая доходность и вынуждая ФРС повысить ставки.
В августе 2026 года повторяется тот же сценарий.
Бывший генеральный директор PIMCO Мохамед Эль-Эриан несколько дней назад заявил: «ФРС потеряла контроль над долгосрочными процентными ставками.» «Это не преувеличение — Уолш может устанавливать краткосрочные ставки, но долгосрочные ставки определяются рынком. Когда доходность 30-летних облигаций выросла до 5,2% без изменения краткосрочных ставок, ФРС фактически потеряла контроль над кривой доходности.
Ещё более стоит обратить внимание на динамику доллара США. Теоретически, рост доходности казначейских облигаций США должен был стимулировать доллар, но на этой неделе доллар фактически ослабл. Традиционная логика процентных ставок провалилась — рынок не торгуется «экономика США сильна, поэтому процентные ставки высоки», а «ФРС не может подавить инфляцию, поэтому облигации ничего не стоят». Прямой путь воздействия для Биткоина ясен — безрисковая доходность выше 5% означает, что альтернативная стоимость хранения биткоина стала настолько высокой, что это трудно игнорировать. Если в сентябре действительно произойдёт повышение ставки, рынку, возможно, придётся проверить дальнейшее снижение. Ключевой фактор — августовский ИПЦ — если данные снова превзойдут ожидания, долгосрочная доходность может сразу вырасти до 5,5%. #30年期美债收益率创19年新高 📉 $ETH Эта волна — не распродажа, а разочарование
Игла $ETH, которую только что прогнали, наверное, теперь бьёт по бедру. Но хочу сказать: не паникуйте, этот медвежий подсвечник не так уж и страшн.
Почему? Посмотрите на вместимость.
🔥 Во время недавнего всплеска торгов: объём торгов взлетел до небес, и те, кто импульсивно покупал длинные покупки или боялся пропустить, бросились — огромная планка объёма.
📉 Теперь падает и движется вбок: объём не продолжает расти; вместо этого он сокращается.
Что это значит? Это не основные игроки выбрасывают и не продают. После этого ралли последующие фонды не поспевали, и никто не хотел покупать на высоком уровне. Не увидев никого с прибыльными акциями, они постепенно снижали свою цену.
Это типичный случай «уменьшения объёма».
Это не звериный побег, а мудрый момент после того, как страсть утихла. Скачок цен был слишком сильным, и я исчерпал все силы. Теперь мне нужно перевести дух.
---#以太坊主网十一周年: одиннадцать лет непрерывной работы и экологических достижений
🧠 Что посмотреть дальше?
· Если цена продолжит консолидироваться в боковом направлении с уменьшением объёма: это означает, что давление на продажу иссякает, и всё ещё есть шанс смыть его.
· Если объём опустится ниже ключевого уровня поддержки: это настоящий сигнал, на который стоит быть осторожным.
На этом уровне уменьшение объёма и отступления не пугают. Самое страшное — паниковать и сокращать убытки во время сокращения объёма, а потом гнаться за ним, когда объём резко растёт — это классический сценарий погони за ралли и сокращение убытков.
#机构逆势加仓: SharpLink увеличила свои активы почти на 40 000 ETH #以太坊验证者退出队列已降至零 Сама крутость кривой доходности заслуживает ещё более задумавшегося, чем показатель 5,2%.
В обычном цикле повышения ставки кривая выравняется — повышение ставок ФРС поднимает короткую позицию, рынок ожидает охлаждения экономики, а длинный конец не может подняться.
Ситуация полностью изменилась — краткосрочная цель остаётся неизменной, а долгосрочная стремительно растёт. Это называется «медвежьим рынком», которое обычно происходит, когда рынок начинает сомневаться в кредитоспособности центрального банка.
Один был в 1994 году, другой — в 2022, и после обоих случаев ФРС была вынуждена повысить ставки.
Опытный наблюдатель ФРС Джон Хилсенрат написал после пресс-конференции, что неоднозначная позиция Уолша вызывает «кризис доверия». Это заявление довольно серьёзное. Каждый раз, когда ФРС сталкивается с кредитным кризисом в своей истории, она в конечном итоге полагается на более жёсткие меры для восстановления доверия рынка.
Если августовский индекс CPI снова превзойдёт ожидания, доходность 30-летних казначейских облигаций может напрямую вырасти до 5,5% или даже до 6%. К тому времени все активы, зависящие от долгосрочных займов — от недвижимости до технологических акций и биткоина — будут переоценены. Не просто смотрите на то, насколько сегодня упал биткоин; посмотрите на направление доходности казначейских облигаций США. Это настоящий главный выключатель.
#30年期美债收益率创19年新高 Закон о паритете цифровых активов движется. Вот что это на самом деле значит.
Законодатели США продвигают Закон о паритете цифровых активов накануне августовских каникул, и 12-месячный криптоспринт CFTC завершается примерно в то же время. Это самый концентрированный период американской крипторегуляторной деятельности за последние годы.
Закон PARITY касается юрисдикции: в частности, какие активы подпадают под надзор CFTC, а какие активы — SEC. Это может показаться технократическим спором, но имеет реальные практические последствия. Активы, классифицируемые как товары, получают существенно иное регуляторное управление, чем ценные бумаги, и сейчас большинство токенов находятся в юридически оспариваемой серой зоне.
Опрос Goldman Sachs говорит прямо: 35% учреждений называют регуляторную неопределённость главным препятствием, а 32% считают, что ясность — главный катализатор, который может их привлечь. Это не абстрактная политика, она напрямую связана с тем, пойдёт ли институциональный капитал в криптовалюту в этом цикле или будет ждать следующего.
Сравнение с Европой и Азией стоит того. MiCA и сингапурская структура MAS для стейблкоинов предоставили традиционным финансовым игрокам чёткие рельсы для работы. Отстающие от этой кривой США имеют реальные издержки в зависимости от того, где расположена деятельность и капитал.
Меняет ли PARITY Act ваше отношение к рынку США в этом цикле?
Поделитесь своими мыслями в комментариях 👇Доминирование BTC — 60%. Вот почему это самый неправильно читаемый график в криптовалюте.
Доминирование BTC на уровне 60,3% широко воспринимается как плохая новость для альтов. На первый взгляд это логично: если биткоин держит большую часть общей рыночной капитализации, то меньше потоков в другие стороны.
Но доминирование на уровне 60% при падающем общем рынке — это совсем другая история, чем доминирование на 60% в растущем рынке. Сейчас более широкое рыночное давление означает, что высокая доминация часто отражает отступление капитала к воспринимаемой безопасности, а не постоянный структурный сдвиг от альтов.
Что на самом деле показывают исторические циклы: доминирование обычно достигает пика, а затем резко вращается. В начале 2021 года доминирование BTC составляло около 70%. К маю оно упало до 40%. Эта ротация не происходила по прямой линии, но когда она двигалась, она быстро развивалась и за несколько недель получала альтернативные возвраты по поколениям.
Более интересный вопрос — какой нарратив снижает доминирование, когда оно наконец меняется. В 2021 году это были DeFi и NFT. В 2024 — уровень 2. В 2026 году это формируются протоколы ИИ и RWA. Разные истории, та же механика: капитал гонится за тем, что кажется следующим событием.
Как вы думаете, какой катализатор разрушит доминирование BTC ниже в этом цикле?
Поделитесь своими мыслями в комментариях 👇В 2026 году в DeFi было 121 взлом. Когда это становится экзистенциальной проблемой?
121 эксплойт. Потеряно 942 миллиона долларов. И мы всего семь месяцев в этом году.
Второй квартал стал худшим по количеству инцидентов с DeFi-безопасностью: 85 атак, примерно 775 миллионов долларов потрачены. Это не шероховатый период, это закономерность. При таких темпах убытков самые важные вопросы в DeFi касаются не доходности или токеномики, а того, успевает ли инфраструктура безопасности за поступающим капиталом.
Раздражает то, что большинство этих приключений не являются новыми. Атаки на повторные входы, манипуляции оракулами, сбои в контроле доступа — это хорошо задокументированные векторы с известными мерами снижения. Пробел — это не знания, а исполнение. Teams отправляют быстро, аудиты задерживаются, а стимул действовать быстро всё равно перевешивает стимул безопасно двигаться по слишком большому числу протоколов.
Для пользователей расчёт меняется. Раньше высокий TVL был сокращением от safe (безопасность). Теперь нужно копнуть глубже: качество аудита, репутация команды, страховое покрытие и пережил ли протокол реальные условия атаки. Не самое захватывающее исследование, но, наверное, самое важное сейчас.
В какой момент эта история в сфере безопасности начнёт навсегда отводить серьёзный долгосрочный капитал от DeFi?
Поделитесь своими мыслями в комментариях 👇76% учреждений планируют расширить экспозицию криптовалют. Рынок пока этого не показывает.
Показатели институциональных опросов впечатляют. 76% мировых инвесторов планируют расширить доступ к цифровым активам в этом году. Почти 60% ожидают выделить более 5% AUM в криптовалюту. Goldman Sachs называет реформу регулирования главным катализатором этой сферы.
И всё же рынок падает. DeFi TVL кровоточит. Отток ETF длился восемь недель подряд, после чего началось умеренное восстановление. Так как же это сбалансировать?
Часть ответа — это время. «Планы по расширению экспозиции» отличаются от капитала, который реально использовался. Регуляторная ясность в США всё ещё неполна, и 35% учреждений называют неопределённость главным препятствием. Собственные данные Goldman показывают, что 32% вошли бы, если бы ясность улучшилась. Капитал ждёт условий, а не убеждения.
Другая часть: институциональные деньги терпеливы. Когда они говорят, что расширяют экспозицию, имеют в виду горизонт в 12–24 месяца. Опросы действительно показывают, откуда придет структурная заявка, когда условия совпадут. Макро, регулирование и он-чейн-фундаментальные показатели должны сотрудничать.
Мы ещё не там. Но направленный сигнал настоящий.
Является ли институциональное внедрение катализатором этого цикла или следующего?
Поделитесь своими мыслями в комментариях 👇Рынок перенаправляет торговые средства между двумя типами чиповых акций: с одной стороны отслеживает выполнение ордеров ИИ $MRVL, с другой — на процесс, $INTC, которые могут изменить ситуацию. Это расхождение отражает рамочную игру между высоким импульсом оценки и низкими ожиданиями. Если уровень доходности 18A прорвётся и будут подписаны внешние литейные контракты, логика переоценки будет доминировать в восходящем тренде; Если клиенты ИИ замедлят процесс покупки товаров, премии за импульс сократятся. Если макродисконтные ставки резко колебаются, оба якоря оценки провалятся. Следующий шаг — наблюдать за фактическими капитальными расходами крупных компаний.
#亚马逊向OpenAI投500亿美元: Ставьте или пузырьте #HYPE再遭亿元解押, японские компании впервые участвуют #财报观察员: В следующий четверг финалом станет розыгрыш лотереи CircleРезервы стейблкоинов на бирже истощались на 2,3 млрд долларов. Вот почему это важно.
Крупные криптобиржи потеряли примерно 2,3 миллиарда долларов в резервах стейблкоинов за последние 30 дней. Это сухой порошок, который используют розничные и кредитные трейдеры для покупки спот-биткоина на централизованных платформах.
Резервы стейблкоинов — один из тех сигналов на блокчейне, который не получает достаточно внимания, пока не получит. Когда резервы накапливаются, капитал стоит на обочине, готовый к развертыванию. Когда они истощаются, это означает одно из двух: люди ушли в другое место, либо уже потратили деньги, и после этого меньше давления на покупки.
Именно время делает это интересным. Биткоин находится ниже своей 20-дневной скользящей средней. Поступления ETF возвращаются, но умеренные. Если резервы стейблкоинов ограничены, а институциональные покупки осторожны, рынок теряет ключевой драйвер спроса именно тогда, когда он нужен.
Это не гарантирует, что цена будет падать дальше. Рынки могут восстановиться при снижении ликвидности, если катализаторы достаточно сильны. Но наблюдение за восстановлением запасов в течение следующих 2–3 недель многое покаже о том, формируется ли настоящее восстановление или мы просто восстанавливаемся в условиях низкой энергии.
Как вы думаете: действительно ли сухой порох заканчивается, или капитал тихо перемещается вне биржи?
Поделитесь своими мыслями в комментариях 👇#折旧年限延至25年 году прогноз по капитальным вложениям Microsoft был снижен
Microsoft продлила период амортизации для дата-центров и офисных зданий с 15 до 25 лет и сократила прогноз капитальных расходов на 2027 финансовый год с 190 миллиардов до 175 миллиардов, что вызвало рост цены акций на 8% после работы.
Но не дайте себя обмануть заголовком — это не охладление искусственного интеллекта, а бухгалтерские манёвры.
Мой метод разбора
• Значительные инвестиции: финансовый директор Эми Худ заявила, что, помимо стандартов бухгалтерского учёта, прогноз капитальных расходов на 2026 календарный год остаётся без изменений: для первого квартала 2027 финансового года требуется более 50 миллиардов, а полногодовые капитальные затраты продолжают расти в годовом виде.
• Деньги за местоположение: изменения сроков → Больше аренды дата-центров переходят от «финансового лизинга» к «операционному лизингу» → Первое идёт на капитальные затраты, второе — на операционный денежный поток. Отчёты по капиталам показывают, что капитальные затраты на 15 миллиардов меньше, но аренда всё равно оплачивается, а GPU всё ещё покупаются.
• Снижение амортизации: 25-летняя амортизация ниже, чем 15-летняя, что делает отчёт о прибылях и убытках лучше, но положительное влияние на операционную прибыль за 2027 год «минимально».
• Скрытая ставка: Физический срок службы здания составляет 25 лет, но GPU/коммутаторы меняются каждые 3–5 лет. Когда корпус установлен в 25 лет, а внутри — 6 лет (Microsoft изменила это в 2022 году), амортизация корпуса и чипа несовпадает, и при утилизации технологии в будущем может быть скрытое давление обесценения.
Что это значит для криптосообщества
Рынок интерпретировал «сокращение капитальных затрат на Microsoft» как сочетание трёх версий: «переломный момент инфраструктуры ИИ, избыток вычислительной мощности и макро-голубиный поворот», причем когда-то рынок использовал это как катализатор риска. Но настоящее накопление вычислительной мощности не прекратилось, так что это не является прямым плюсом для BTC. Для AI-концептуальных монет, DePIN, RNDR/TAO и других «нарративов хешрейта» всё более нейтрально и позитивно: крупные компании не убрали свои лестницы, а просто изменили методы учёта.
Нам действительно нужно обратить внимание не на цифру в 175 миллиардов, а на три последующих события:
1. Сможет ли Azure сохранить рост 40%+ в следующем квартале (на этот раз: 41%–43%)
2. Будут ли обязательства по операционной аренде в размере 329,1 миллиарда долларов постепенно подорвать свободный денежный поток из года в год?
3. Пойдут ли Google, Meta и Amazon по стратегии «переклассификация лет + аренды» — если они будут следовать, это улучшит отчёт о прибыли всей отрасли; если нет — Microsoft получит выгоду от индивидуального EPS
Вывод: Microsoft предлагает лекарство от «тревоги сжигания денег из-за ИИ», а не сигнал о том, что «цикл ИИ завершён». Краткосрочные настроения можно торговать, но в среднесрочной не стоит рассматривать изменения в бухгалтерском учете как фундаментальные переломные моменты. Для BTC следует следить за потоками ETF и реальными процентными ставками, а не использовать прибыль Microsoft как рулевое колесо.Обратный отсчёт прибыли SPCX: Является ли разблокировка сотен миллиардов ловушкой или возможностью?
У SpaceX на следующей неделе предстоят два крупных события, поэтому всем, кто торгует криптовалютой или акциями, следует внимательно следить за ними.
Первый квартальный финансовый отчет был опубликован после закрытия рынка 4 августа, а затем истечения огромного объёма заблокированных позиций 6 августа, когда более 900 миллионов акций вышли из рынка — масштаб, ещё более преувеличенный, чем существующие акции в обращении. Рынок уже откатился назад: цена акций упала с 225 до 108, что стало более чем вдвое падением, почти до щиколоток.
Но в той же пьесе у зрителей снизу были свои мысли.
Краткосрочные трейдеры смотрят только на «медвежью иглу» с 6 августа, опасаясь, что рынок не сможет проглотить слишком много фишек, поэтому они просто выходят первыми. Долгосрочные фонды ждут отчета о прибыли, особенно обеспокоенные тем, сможет ли Starlink представить надёжную логику прибыли. Если фундаментальные показатели достаточно сильны, разблокировка акций на самом деле приводит к встряхиванию — всё, что должно быть продано, продаётся покупатель, покупатель получает акции, переходит из рук в руки, а поздние этапы становятся менее тяжёлыми.
Говоря прямо, в краткосрочной перспективе это молния; в долгосрочной — это дар — вот где кроется разногласие.
Этот сценарий практически ежедневно повторяется в мире криптовалют: многие проекты терпят крах, не разблокировавшись, и паникуют, но в день открытия они перестают падать и восстанавливаются. Почему? Меч, висящий над головой, наконец пал; неопределённость превращается в уверенность, и только тогда внебиржный капитал осмеливается взять инициативу. SpaceX уже заранее снизила свою цену вдвое. Когда давление на продажи 6 августа полностью сойдёт, те, кто хочет уйти, выйдут из компании, а те, кто хочет остаться, скорее всего, станут долгосрочными инвесторами, готовыми идти в ногу.
На следующей неделе давайте рассмотрим два ключевых момента: отчет о прибыли за 4 августа — будет ли модель прибыли Starlink действительно ясна? После снятия блокировки 6 августа, примут ли рынок какие-либо акции, означало, что оборот был достаточным; если никто этого не сделал, он продолжил бы колебания и падение дна.
$BTC $ETH $SNDK
#SPCX首份财报将公布, запрет на $100 миллиардов вот-вот будет снят #30年期美债收益率创19年新高
Как опытный трейдер, столкнувшийся с шокирующим макроэкономическими потрясениями, вызванными текущими **30-летними казначейскими облигациями США, которые превысили 5,2% (самый высокий уровень за почти 20 лет с момента глобального финансового кризиса 2007 года)**), мы должны отложить в сторону локальный шум и столкнуться с интенсивным расколом глобальной макробазы.
30-летние казначейские облигации США известны как «корона глобального якоря ценообразования активов», отражая долгосрочные инфляционные ожидания, фискальный кредит и абсолютную безрисковую ставку. Потеря этого ключевого индикатора — это далеко не просто «колебания процентных ставок», а скорее сигнал к глобальной макрореструктуризации ликвидности.
Ниже, с точки зрения опытного трейдера, я подробно проанализирую суть «30-летней истории казначейства США» и всесторонне спрогнозирую предстоящие тенденции в **акциях и криптовалютах (Crypto)**.
1. Подробный базовый анализ: В чём суть доходности 30-летних казначейских облигаций США достигла максимума за 19 лет?
Спираль «срочной премии» выходит из-под контроля и кризис фискального кредитования: краткосрочные ставки ограничены политической ставкой Федеральной резервной системы (хотя ФРС недавно удерживает ставки на стабильном уровне, краткосрочная часть немного снизилась), а волнение по долгосрочной доходности 30-летних облигаций показывает, что рынок «голосует ногами» по поводу огромного фискального дефицита правительства США и неограниченного выпуска облигаций. Инвесторы требуют более высокую компенсацию по риску для удержания долгосрочных облигаций, известную как «фискальная доминация».
Глубоко укоренившиеся ожидания о «долгосрочной инфляционной болезни»: несмотря на прежний шум о кратковременном охлаждении данных по заработной плате в несельскохозяйственном секторе, базовые показатели инфляции, такие как PCE, остаются стабильными выше 4% (значительно выше цели в 2%). Рынок больше не верит, что Федеральная резервная система сможет легко подавить долгосрочную инфляцию, а долгосрочные облигации беспощадно продаются.
Кривая доходности «нелинейное крутое движение (Bear Steepen)»: длинная сторона резко растёт, а короткая резко нарастает из-за ожиданий снижения ставок. Это серьёзный удар по традиционным финансовым институтам, пенсионным/страховым фондам, зависящим от долгосрочных фиксированных активов, и рынку недвижимости (например, одновременный рост 30-летней ипотечной ставки в США).
2. Предстоящий панорамный прогноз глобальных тенденций основных активов
Учитывая текущие высокие долгосрочные доходности облигаций, дивергенцию эффективности акций ИИ-технологий и микроструктуру цифровых валют, прогнозы рынка на следующий период таков:
1. Рынок акций: «Песня льда и огня» о разрушении оценки и структурной дифференциации
Высокооценочные технологические и растущие акции (Nasdaq): Под растущим давлением. Знаменательная сторона модели DCF (дисконтированного денежного потока) неустанно подвергается размыванию безрисковой доходностью 30-летних облигаций выше 5,2%. Акции с высокооценочной концепцией ИИ и некоммерческие технологические организации, которые ранее опирались на «макроистории и долгосрочные ожидания», будут постоянно сталкиваться с сокращением оценки.
Традиционные циклические и дивидендные секторы: появляются защитные аспекты. Фонды будут дополнительно выводить средства из секторов с высоким риском и высоким кредитным плечом, переходя в традиционные гиганты с сильным денежным потоком и высокими дивидендами или энергетическими секторами. Однако из-за общей высокой безрисковой процентной ставки фондовому рынку сложно пережить плавный, односторонний бычий рынок; рынок склонен к широкому колебанию или даже временному снижению в поисках защиты оценки.
Конкретные цели (такие как Micron MU, Microsoft MSFT и др.): Microsoft — гигант денежных потоков с чрезвычайно высокой устойчивостью, поэтому любое снижение — это долгосрочная возможность; Высокобета-полупроводники, такие как Micron, напротив, будут испытывать интенсивные высокоуровневые встряски вместе с более широким рынком, поскольку рынок станет более избирательным в отношении доходности капитальных вложений (CapEx).
2. Цифровая валюта (криптовалюта): период нарастающей боли из-за «кровоотливания» ликвидности и крайних расхождений
Естественная противоположность макроликвидности: криптовалюты по сути являются усилителями глобальной предельной ликвидности (M2). Когда доходность 30-летних казначейских облигаций взлетела до чрезвычайно привлекательной безрисковой доходности в 5,2%, АЛЬТЕРНАТИВНАЯ СТОИМОСТЬ глобального капитала с риском резко возросла. Большая сумма горячих денег выберет покупку казначейских облигаций США и зарабатывает высокодоходные облигации, а не хлынет на высокорискованный крипторынок.
Расхождения между биткоином (BTC) и альткоинами:
Благодаря институциональному распределению активов, обеспечиваемым спотовыми ETF, BTC по-прежнему может демонстрировать сильную устойчивость и сопротивление на ключевых уровнях поддержки (например, в диапазоне $62,000–$63,000), становясь безопасной гаванью для капитальных кластеров.
Альткоины столкнутся с катастрофическим истощением ликвидности. На фоне высоких безрисковых ставок токены среднего и хвостового сегмента, лишённые реальной экосистемной жизнеспособности и полагающиеся исключительно на нарративную поддержку, будут продолжать безжалостно продаваться и глубоко декредитоваться.
3. Торговые стратегии опытных трейдеров
Столкнувшись с макросдвигом «30-летних казначейских облигаций США, достигнувшим максимума за 19 лет», трейдеры абсолютно не могут слепо ловить дно высокорискованные активы с левой стороны:
Снижение общего кредитного плеча (снижение кредитного плеча): В макроэкономической среде с высокими безрисковыми ставками и ограниченной ликвидностью высокий кредитный плечо является ядом на рынке капитала. Будь то акции или криптовалютные контракты, кредитное плечо необходимо минимизировать или просто вернуться к спотовой торговле.
Принятие «денежного потока» и «основных активов»:
Акции: Покупайте только ведущие компании с монополистическими бизнес-моделями и обильным свободным денежным потоком (например, Microsoft), и сохраняйте уважение к циклическим акциям и высокооценочным концепциям.
Со стороны криптовалют: стратегическое сокращение передовой линии, активное удержание BTC или высоколиквидных голубых фишек и отказ от бесполезных фантазий о слабых альткоинах.
Предупреждение о «системном риске» на рынке фиксированного дохода: неконтролируемый рост доходности долгосрочных казначейских облигаций США часто вызывает вторичные катастрофы (например, ликвидные паники некоторых высоко заложенных хедж-фондов, зарубежных центральных или региональных банков). Если произойдёт подобное событие, рынок испытает кратковременный всплеск паники (кульминация продажи), который станет настоящим моментом для долгосрочных фондов приобрести окровавленные чипы партиями. Сезон альткоинов не наступит. Другая версия уже появилась.
Классический сценарий сезона альткоинов: BTC нарастает, доминирование падает, и всё сливается вместе. Это не 2026 год. Доминирование BTC держится около 60,3%. Широкое «всё ралли» так и не реализовало. И большинство альтов тихо кровоточат.
Но капитал движется. Просто иначе.
Интегрированные с ИИ протоколы, проекты Real World Assets и DePIN привлекают реальные потоки, в то время как большая часть рынка остаётся без изменений. Одобрения XRP и ETF Litecoin в начале этого года также изменили динамику: институциональные игроки теперь избирательно добавляют экспозицию альткоинов, что означает, что конкретные нарративы получают заявки институционального уровня, а всё остальное остаётся позади.
Этот цикл может быть более сложным и жестоким, чем предыдущие. Если вы ждёте поднимающегося прилива, чтобы поднять ваши сумки, этот прилив может не прийти. Действие происходит в определённых секторах, и они быстро движутся в узком окне.
Сложный вопрос не в том, какие альты будут бегать. Всё зависит от того, есть ли у тебя убеждения и информационное преимущество, чтобы быть в правильных позициях до того, как нарратив станет мейнстримом.
На какие секторы вы сейчас действительно обращаете внимание?
Поделитесь своими мыслями в комментариях 👇#折旧年限延至25年 году прогноз по капитальным вложениям Microsoft был снижен
Многие с первого взгляда понимают: Microsoft сокращает инвестиции в ИИ, охлаждая спрос на вычислительные мощности. Но это типичное поверхностное заблуждение.
Microsoft продлила период амортизации для дата-центров и офисных зданий с 15 до 25 лет, и многие проекты аренды перешли с финансового лизингового договора на операционную аренду, которая больше не учитывалась в капитальных вложениях в финансовой отчётности.
Руководство ясно дало понять: за исключением учетных корректировок, фактический масштаб инвестиций в инфраструктуру не сократился, и инвестиции в 2027 финансовом году будут продолжать расти.
Сдвиг логики ценообразования на рынке: прощание с эрой бездумных вычислительных мощностей
Фонды больше не просто гонятся за «расходами на расширение мощностей», а начали сосредотачиваться на денежном потоке и доходности инвестиций. Рост цены акций Microsoft в основном связан с целями ИИ с коммерческими возможностями выплаты и контролируемым потреблением капитала.
Промышленная цепь испытывает структурную дифференциацию
Краткосрочные настроения подавляют оборудование, такое как хранение и серверы; Облачные сервисы и направления приложений на базе ИИ имеют относительно значительные преимущества. Если Google и Amazon последуют их примеру и изменят бухгалтерскую политику, сектор вычислительной энергетики, как ожидается, останется под давлением.
Моя интерпретация: Это нельзя просто воспринимать как отрицательный хешрейт, но необходимо учитывать два риска:
Во-первых, если несколько гигантов последует их примеру и корректируют правила амортизации, рынок продолжит сомневаться в достоверности финансовых отчетов о прибыли;
Во-вторых, предпочтения в капитале сместились из секторов верхнего оборудования, что усилило внутреннюю ротацию в секторе роста Nasdaq и косвенно повлияло на настроение рискованных активов.
Картирование крипторынка:
Различия в нарративе ИИ продолжают углубляться. Волатильность смежных акций, основанных на спекуляциях с хэш-силой, увеличилась; Основные темы больше зависят от макроликвидности, а не исключительно от настроений ИИ.
Продолжение отслеживания рынка: отчеты о капитальных затратах от других технологических гигантов и устойчивый спрос от клиентов Azure.В биткоин-ETF чистые притоки $51,3 млрд. Почему рынок кажется таким слабым?
Совокупные чистые потоки в американские спотовые биткоин-ETF остаются положительными на уровне 51,3 миллиарда долларов по состоянию на конец июля. Две недели подряд притока после восьминедельной серии оттока. На бумаге — сигнал восстановления.
Но вот в чём дело: эти восемь недель потеряли более 8 миллиардов долларов. Те $273 млн, которые вернулись за последние две недели, восстанавливают примерно 3% от оставшегося. Институциональные деньги пришли с трудом в раннем возрасте и оказались готовы быстро уйти, когда условия изменились.
Только IBIT BlackRock содержит $67 млрд в AUM — ошеломляющая концентрация в одном продукте. Это большая часть биткоина, движущегося под ритм институциональных настроений, ожиданий ставок и аппетит к макрориску. Большее распространение ETF — это не гарантированная заявка, это вопрос с чувствами чувствительности.
Динамика, за которой стоит следить: поступления в ETF постепенно возвращаются, в то время как резервы стейблкоинов на крупных биржах опустошили $2,3 млрд. Это пробел. Институциональные покупки возвращаются, в то время как сухой порошок в рознице истончается. Одна из этих тенденций должна уступить.
Достаточно ли восстановления ETF, чтобы изменить ситуацию, или рынку нужно сначала вернуть розничную торговлю?
Поделитесь своими мыслями в комментариях 👇DeFi потерял 39% своего ТВ в 2026 году. Что на самом деле происходит?
DeFi TVL занимает 70 миллиардов долларов, что ниже 115 миллиардов долларов в январе. Снижение на 39% менее чем за восемь месяцев, и это не чистая история с одним злодеем.
Несколько вещей происходят одновременно. Широкая коррекция рынка вывела капитал. Но настоящим ударом в живот стала безопасность. В течение 2026 года было совершено 121 взлом с общим убытком в 942 миллиона долларов. Только во втором квартале произошло 85 инцидентов.
В какой-то момент такая репутация начинает влиять на то, как люди воспринимают риски протокола на структурном уровне.
Данные на уровне цепочки тоже говорят о себе. База DeFi Ethereum снизилась на 43% с начала года, Arbitrum — на 55%. Однако TRON вырос примерно на 5% благодаря активности расчетов по стейблкоинам, а Hyperliquid — на 7% по перпетуалам. Цепочки с реальной полезностью в конкретных случаях использования удерживают позиции, в то время как экосистемы общего назначения теряют силу.
Неудобный вопрос: это проблема цикла или структурная? Потому что если репутация DeFi с безопасностью не улучшится, следующий бычий рынок может направить капитал вокруг него, а не через неё.
Как вы оцениваете сроки восстановления DeFi?
Поделитесь своими мыслями в комментариях 👇#财报观察员: Результаты лотереи в следующий четверг будут объявлены, и Circle станет окончательным. Итоговый отчет о прибылях Circle — это не то, чего рынок действительно ждёт, а вопрос, сможет ли нарратив о стейблкоинах продолжать улучшаться.
На следующей неделе на рынке выйдут интенсивные отчёты о прибыли, и больше всего я сосредоточен не на традиционных технологических гигантах, а на Circle.
Причина проста.
Её финансовый отчет больше не принадлежит одной компании, а отвечает на ключевой вопрос для всего сектора стейблкоинов:
Является ли стейблкоин циклическим бизнесом или финансовой инфраструктурой следующего поколения?
За последний год восприятие стейблкоинов на рынке значительно изменилось.
Всё больше трансграничных платежей, он-чейн-расчетов и управления институциональными фондами внедряют стейблкоины; Регуляторная база также постепенно улучшается, и стейблкоины переходят от внутренних инструментов криптоиндустрии к традиционной финансовой системе.
Таким образом, в финансовом отчёте Circle действительно стоит обратить внимание не на то, немного ли выручка превышает ожидания, а на три основных показателя:
* Будет ли масштаб обращения USDC продолжать расти;
* Будут ли реальные сценарии использования, такие как платежи и расчеты, продолжать расширяться;
* Руководство более оптимистично настроено в отношении будущего регулирования и коммерциализации?
Многие предпочитают воспринимать финансовые отчёты как экзамен.
Но рынок капитала больше похож на оценку, изменилась ли кривая роста компании.
Если Circle докажет, что спрос на стейблкоины больше не зависит только от бычьего рынка криптовалют, а демонстрирует устойчивый рост платежей и финансовой инфраструктуры, то логика оценки рынка может измениться ещё больше.
Это также один момент, который я всегда подчеркивал:
То, что действительно движет долгосрочным импульсом рынка, — это не яркий финансовый отчёт, а то, что рынок начинает верить, что новая бизнес-модель вышла на стадию реализации.
По мере развития торговли я становился всё менее предсказуемым, будет ли финансовый отчёт положительным или отрицательным.
Больше всего я сосредотачиваюсь на следующем:
После публикации отчета о прибылях будут ли фонды продолжать повышать ожидания для отрасли в течение следующих трёх-пяти лет?
Потому что квартальная прибыль определяет сегодняшнюю прибыль, а долгосрочные ожидания — оценку.
Для Circle релиз следующей недели — это не только о доходах, но и о важном тесте того, смогут ли нарративы о стейблкоинах продолжать получать глобальное признание капитала.
Если фонды продолжат голосовать с реальными деньгами, то то, что будет торгироваться на рынке, перестанет быть не одной компанией, а будущей стоимостью всей экосистемы стейблкоинов.Последний 120-страничный исследовательский отчёт Morgan Stanley укрепил веру жителей деревни
Во-первых, Morgan Stanley охарактеризовал этот откат как технический элемент: перегруженные позиции переваривались, торговля с кредитным плечом топталась, факторы импульса менялись, а нефундаментальная логика нарушалась
Morgan Stanley превращается в великого учёного, спорящего о классике, с 120-страничным исследовательским отчётом, который разрушает рыночную панику вокруг ИИ
Рыночная озабоченность 1: компании начинают ограничивать использование токенов — достиг ли пика спроса на ИИ?
Morgan Stanley всё посчитали. Один вызов ИИ экономит в среднем $55 на труде, тогда как использование агента для выполнения задачи на уровне предприятия обходится всего $2–$5, при этом возврат инвестиций превышает десять раз. Для инструмента с десятикратной отдачей отдачи, наличие бюджетного лимита у компании не так важно; тот, кто его не использует, будет устранён тем, кто использует
Чистая прибыль дата-центров архитектуры Blackwell составляет около 58%, увеличивается до 80% у Rubin и 90% у Feynman. Облачные провайдеры могут полностью снизить цены на токены на 75%, сохраняя при этом прибыль без изменений, оставляя значительный потенциал для снижения цен и не теряя ни цента прибыли
Рыночная озабоченность 2: С учётом низкой стоимости крупных моделей в Китае, не пройдут ли капитальные вложения американских гигантов в триллион юаней?
Morgan Stanley ответил старой историей XIX века. После того как Уотт усовершенствовал паровую машину, эффективность угля значительно выросла, но потребление угля в Великобритании резко выросло. Причина была проста: паровые машины стали дешевле, поэтому их использовали на большем количестве заводов и шахт. Экономика называет это парадоксом Джевонса. Та же логика применима и к вычислительной мощности ИИ: чем выше эффективность, тем ниже стоимость, тем более реалистичны сценарии и тем выше общее потребление
Существует набор данных, дающий представление о масштабе разрыва спроса и предложения. Руководители Google недавно заявили, что компании, возможно, придётся удваивать вычислительные мощности каждые шесть месяцев, что является ростом в 1000 раз за пять лет. Тем временем NVIDIA развивается с самым высоким темпом роста в истории — совокупные поставки за пять лет составляют менее 10% от индивидуального спроса Google
Проблема рынка 3: не задушат ли ограничения физического мира шею?
Morgan Stanley резюмирует узкие места со стороны предложения тремя П: люди, нехватка квалифицированных работников; Электроэнергия, очередь в сети на 5–7 лет; Политика, штаты начали отменять налоговые льготы для дата-центров, а федеральное законодательство также продвигается по введению дополнительных сборов за электроэнергию для дата-центров
Эти ограничения существуют, но Morgan Stanley рассматривает их как препятствия, а не как препятствия. По-настоящему недооценённая возможность заключается в арбитраже по времени мощности: подключение к сети занимает 7 лет, но турбины природного газа могут обеспечить электроэнергию за 1–3 года, а майнинговые фермы биткоина уже имеют 10–19 ГВт мощности, подключённой к сети, которую можно напрямую преобразовать для использования в дата-центрах. Тот, кто сможет обеспечить «физическое пространство с доступным электричеством» в краткосрочной перспективе, является целью с наибольшим отклонением рынка цен
Даже учитывая все альтернативы, чистый разрыв в нейтральном сценарии составляет около 1 ГВт, а в пессимистичном сценарии увеличивается до 11 ГВт. Сейчас облачным провайдерам больше всего не хватает денег, а местам с электричеством$BTC Федеральная резервная система постоянно приостановляет повышение ставок, но трое чиновников настаивали на повышении, что делает различия в политике очевидными. CITIC Securities оценивает, что высокооценочные сектора на фондовом рынке США находятся под краткосрочным давлением, в то время как долгосрочная логика сектора ИИ остаётся неизменной. Однако теперь давление на ужесточение ликвидности стало реальным.
В соответствии с крипторынком BTC всё ещё находится в диапазоне $62,000-66,000, при этом объем торгов сокращается более чем вдвое с пика. Объединяя он-чейн-данные, многие киты в последнее время постоянно увеличивают свои активы в ETH и BTC, концентрируя свои активы, однако рынок продолжает медленно двигаться, а фонды следят за позицией Федеральной резервной системы.
Кроме того, с временным ослаблением конфликтов на Ближнем Востоке и затуханием геополитических дивидендов-убежищ, ранее поддерживающие цены на монеты, постепенно ослабевают. На данном этапе единственная надежда рынка — это встреча в Джексон-Хоул в августе и сентябрьское совещание по политике.
Пока ФРС демонстрирует относительно более мягкий подход, крупные держатели рынка с большой вероятностью начнут ралли; Если ястребиная позиция сохранится, консолидация дна будет сохраняться ещё долго.
Считаете ли вы, что ФРС ослабит ликвидность в сентябре? Выйдет ли биткоин из зоны консолидации раньше срока?Анализ транзакций MRVL против INTC
$MRVL по сути представляет собой высокобета-инфраструктурную инфраструктуру ИИ, при этом ядро доступно от кастомизированных XPU, оптических коммуникаций, коммутаторов и соединений дата-центров. Её бычья логика основана не только на расширении Hyperscaler CapEx, но и на том, сможет ли Design Win плавно превратиться в массовый доход и на операционном рычаге, принесённом ростом AI Revenue Mix. Пока рынок сохраняется в цикле пересмотра ожиданий по прибыли в сторону роста, MRVL может сохранять форвардное мультипликационное расширение; Однако эти акции долгосрочного роста крайне чувствительны к разрыву ставки дисконтирования и ожиданий. Если уклон заказов, темп удержания клиентов или руководство опустят ниже значения рыночного шёпота, вероятно, произойдёт быстрое многократное сжатие.
Что касается торговли, $XMRVL лучше рассматривать в рамках AI CapEx и динамика прибыли. Это не разворот с низкой оценкой, а типичная сделка с импульсом/ревизией, при которой цена акции зависит от постоянных восходящих пересмотров EPS, видимости ордеров и нового объёма проектов для поддержания тренда. Основные риски — это концентрация клиентов, задержки массового производства и перенаселённость рынка. Когда консенсусные ожидания со стороны продавца слишком высоки, а смещение коллов слишком резкое, даже если отчет о прибыли превосходит ожидания, они могут расти и откатиться из-за положительных факторов и Имплицированного Волатильного Краша.
$INTC — это совершенно другой тип сделки. Это не чисто акция роста ИИ, а Turnaround/Special Situation с высокой опциональностью. Основой рыночной торговли лежит не только восстановление спроса на ПК и серверы, но и доходность 18A, внешние клиенты литейных заводов, современная упаковка, сходимость убытков литейных предприятий и возможность нормализации капитальных затрат повлиять на переоценку оценки. Если процессные узлы и валидация клиентов начнут реализовываться, INTC может быть переоценён с низкоэффективного IDM в стратегически ценный американский передовой производственный актив, что приведёт к переоценке суммы деталей.
Но $INTC проблема в том, что для этой сделки требуется более длинный Катализаторный путь. Литейные предприятия продолжают сжигать наличные, свободный денежный поток находится под давлением, а выручка внешних клиентов ограничена, что говорит о том, что рынок не переоценит их сразу из-за улучшения квартальных данных. Его преимущество связано с ожидаемой крайне низкой выпуклостью вперёд, а минусом — задержками выполнения и сопротивлением затрат на капитальные затраты. Другими словами, соотношение выгоды к риску INTC может быть высоким, но реализация доходности требует времени и легко зависит от субсидий по политике, прогресса процессов и новостей о реструктуризации активов.
В целом, MRVL покупает сделки Momentum с ревизией роста прибыли, AI-ордерами и продолжением тренда, относящиеся к сделкам с высоким ростом, высокой оценкой и высокочувствительной Momentum; INTC покупает реверсию процессов, опционы на литейный завод и переоценку активов, что является средней реверсионной торговлей, характеризующейся низкими ожиданиями, высокой волатильностью и длительными периодами валидации. MRVL подходит для долгих позиций по тренду, но будьте осторожны с провалом перегруженной торговли; INTC подходит для поэтапного позиционирования в крайне пессимистичных рыночных условиях, но краткосрочные отскоки не следует путать с завершением фундаментальных поворотов.Майкл Сейлор может продать $5 млрд биткоина
Headline делает именно то, для чего и был создан: напугает вас, прежде чем вы прочитаете полную информацию о нём...
По сути,
Strategy имеет разрешение продавать BTC на сумму до 5 млрд долларов по текущим планам.
Это число получается при сумме:
- до 1,25 млрд долларов для пополнения денежного резерва
- около 1,76 млрд долларов в год дивидендов и процентов
- до $2 млрд для выкупа акций
Ключевое слово — решать.
Обратные выкупы опциональны.
Их можно приостановить, уменьшить или вообще не использовать. Ежегодные платежи также не обязательно нужно финансировать все сразу.
Strategy уже держит отдельный денежный резерв для этих платежей и дополняет его продажей MSTR и привилегированных акций.
На сегодняшний день этот резерв составлял 2,55 млрд долларов.
они уже продавали BTC раньше. в конце июня и начале июля Strategy продала 3 588 BTC для выплаты распределения привилегированных акций и пополнения резерва
Так что да, продажи BTC теперь стали одним из доступных им инструментов.
Но нет фиксированного ордера на продажу в $5 млрд, ожидающего выхода на рынок.
Настоящая опасность начинается, если это повторяется:
- Замедление сбора средств для MSTR
- денежный резерв продолжает снижаться
- Стратегия начинает продавать BTC каждую неделю
Это создало бы стабильное предложение на рынке.
До тех пор сумма $5B — это просто максимальный потолок, который передаётся, как подтверждённый дамп.
две вещи, которые я бы посмотрел отсюда:
- сколько денег осталось у Strategy
- и начинают ли продажи BTC происходить неоднократно
Конечно, заголовок даёт максимальное число, но еженедельные отчеты покажут нам, накапливается ли реальное давление
Давай посмотрим...
#EarningsWeekAhead
#USStepsInForYen Наблюдатель за финансовой отчетностью: прогноз Amazon оказался ниже ожиданий, но акции выросли почти на 9%
В этот раз, когда вышла финансовая отчетность Amazon, прогноз не достиг рыночных ожиданий, но акции, наоборот, выросли почти на 9%.
На первый взгляд это кажется противоречивым, но если подумать, то всё логично. Все изначально считали, что общая ситуация на рынке плохая, и более консервативный прогноз компании скорее успокаивает, показывая, что руководство не строит воздушных замков.
Рост в облачном бизнесе и рекламе всё ещё стабилен, а эффективность розничного бизнеса постепенно улучшается.
Рынок сейчас больше ценит способность выдерживать давление, а не яркие краткосрочные показатели.
Поэтому при слабом прогнозе акции, наоборот, идут вверх. $LAB Братья, хватит хвастаться, давайте внимательно проанализируем. Если хотите играть в лабораторию, читайте внимательно.
Сценарий 1: Разблокировать 12% от общего запаса в 120 миллионов монет в середине августа. По текущим ценам это около 20 миллионов долларов, что немного. Если команда проекта хочет продолжать сбор урожая, они дождутся дня открытия и выкупят её обратно. Всё зависит от того, купят ли они эту партию товаров. По сравнению с текущими ценами эта партия не очень большая. Недавно и команда проекта, и выпустила дорогие товары, и разблокировка выкупа для них — незначительные проблемы. Чтобы собрать рынок, нужно потреблять эту партию чипсов; ежедневное разблокирование незначительно по сравнению с текущей ценой.
Второй сценарий: открытие в середине августа. Группа, всё ещё думающая о скаче цен, верит, но не хочет продавать, тогда это проблематично. В таком случае отскока в ближайшее время не ожидается. Для тех, кто стоит в очереди на торговлю, единственный вариант — вести затяжную борьбу. Только когда рынок колеблется и все акции будут распроданы, можно увидеть восстановление.
Сценарий третий: Команда проекта продолжает публиковать положительные новости, но цены падают. Худший результат — бешеная сбора урожая, и цена снижается сразу. Так что в ближайшие дни мы увидим ещё одну половинку, или, точнее, она будет продолжать падать и делиться пополам, чтобы сначала отпугнуть разблокировку чипов.
Резюме: если у вас нет приказов, будьте терпеливы; сейчас нет нужды идти долго. Результаты будут открыты в середине августа. Лично я считаю, что их стоит уменьшить вдвое. Дождитесь, пока эти разблокированные чипы используются, прежде чем возвращаться. Потому что я не очень хорошо разбираюсь, что происходит, если эта монета разблокируется в больших суммах каждый месяц. Готовьтесь сбросить до нуля.
Братья, если у вас есть хорошие идеи, не стесняйтесь обсуждать их вместе. Давайте поделимся собственным анализом и инсайтами. Поздно ночью лифт остановился на 23-м этаже, двери открывались и закрывались. Аджи уставился на экран телефона. BTC только что преодолел отметку в $100,000, а на его счёте была длинная позиция. Цена открытия составляла ровно $99,999, с 10-кратным кредитным плечом и почти нулём нереализованных приростов.
Он вообще не делал заказ.
Огни лифта мигали. А Цзе позвонил на горячую линию, и послышался знакомый голос — торговец Лао Лян, который ушёл три года назад: «Хватит играть, я открыл этот заказ для тебя.» ”
Голос Аджи застрял у него в горле: «Как ты попал на мой счёт?» ”
«Отчёт о превью BTC Breaking 100,000», на который ты кликнул в группе на прошлой неделе, использовал мою фишинговую ссылку. Вы вводите свой аккаунт Exchange и Google код подтверждения. "Старый Лян сделал паузу, "Я рассчитал. Около 100 000 BTC будет много ордеров на продажу, а ваши длинные позиции будут размещены по $99,999, выступая в роли поглощателей ликвидности — мои короткие позиции прямо на $100001 ждут, когда вы начнёте их преследовать." ”
Ajie перерисовал линию подсвечника, BTC неоднократно поднимался к 100 000, но не мог расколоться. Его длинные сделки испытывали трудности с плавающей прибылью на линии безубыточности, а ID соперника показывал цену короткой позиции Лао Ляна ровно на $2 выше его.
«Теперь тебе нужно не спасти меня, а контролировать себя и не закрывать свои позиции.» Старый Лян сказал: «Как только вы закроете свою позицию, моя короткая позиция будет исполнена, и прибыль — это именно ваш убыток плюс комиссии.» ”
Лифт спустился на первый этаж, двери открылись, и вестибюль был пуст. Аджи наблюдал за BTC на экране телефона, переключаясь между 99999 и 100001, словно пила снова и снова тянула его аккаунт.
Звук проезжающих машин доносился снаружи, двигаясь с близкого расстояния.
Когда BTC преодолел 100 000, у некоторых на счетах были только номера, а у других — ручка пилы.Сёстры!
$BEAT Я действительно восхищаюсь этой демонической монетой
С минимума в $0,068 в ноябре прошлого года до максимума в $11,10 в июне этого года, рост превысил 11 600% менее чем за семь месяцев.
За три дня он упал с 11 до 4,4, стеря рыночную стоимость на 700 миллионов долларов. Те, кто гнался за 11 Ножом, покраснели на лицо.
Но сегодня я хочу поговорить не о погоне за вершинами, а о том, чтобы ускорить карьеру.
1 августа было разблокировано 21,24 миллиона BEAT-токенов, стоимостью примерно в $67,8 миллиона. Логично, что при таком большом объёме разблокировки цена вырастет, а не падёт, поднявшись более чем на 16% за 24 часа.
Короткие продавцы напрямую вытесняются, а короткая ликвидация подталкивает цены всё выше и выше.
Открытый интерес вырос до 110 миллионов долларов, что на 24% больше за 24 часа.
Кит всё ещё безумно накапливается, купив BEAT на сумму 25 миллионов долларов только 30 июля.
На 4-часовом уровне цена находится в восходящем канале, RSI 67.57, и импульс всё ещё на стороне быков.
Но те, кто шортует рынок, не без причины.
71% портфеля ордеров — это стена заказов на продажу, а крупные продавцы держат крупные ордеры по ставкам 4.30, 4.50 и 5.00.
С технической точки зрения 4.9967 — это первое препятствие; только после его подтверждения можно открыть пространство 5.80. После отклонения откат до 3,98.
Сейчас я понимаю, что он всё ещё может подняться, но не решаюсь за ним гнаться. Зная, что она может упасть в любой момент, но не осмеливаясь его замыкать.
Когда BEAT упал с $11 до 4.4, я был на отметке «смотри и смотри»; когда он поднялся до 4.7, я всё ещё ждал.
Наблюдать, как другие зарабатывают деньги, даже больнее, чем потерять их сам.
Это уже нельзя объяснить фундаментальными факторами; это чисто игровая арена между китами и розничными инвесторами.
Шорт-селлеры оказываются под давлением, длинные продавцы боятся захватить их — как бы вы ни делали, это неправильно.
$BTC
$ETH
#30年期美债收益率创19年新高
#SPCX首份财报将公布, запрет на $100 миллиардов вот-вот будет снят
#财报观察员: В следующий четверг состоится жеребьёвка, финалом станет Circle $SPCX
$SPCX Является ли пробой ниже $80 лучшей возможностью для покупки?
1. Цена акций упадёт ещё на 20%-25%
Поскольку давление на продажи не утихло, первая долгосрочная возможность покупки приблизилась к $80, что соответствует рыночной капитализации в $1 триллион.
2. Бесконечные открытия ждут вас в ближайшие шесть месяцев
С августа по декабрь — это период интенсивного разблокировки: финансовый отчет за 4 августа, первая партия из 20% общего акционерного капитала, открытая 6 августа, а затем около 7% акций публикуются каждую неделю с отчетом и каждые две недели!
3. Краткосрочные медвежьи позиции, долгосрочные — это чип для быстрого обогащения раз в столетие.
В краткосрочной перспективе появится больше возможностей для шортинга на ралли, но с точки зрения 2-3 года этот раунд распродаж закладывает основу для последнего всплеска.
4. Основная логика — не аэрокосмическая технология, а вычислительная мощность и искусственный интеллект
Главная тема роста оценки Mascra — это Grok, модели искусственного интеллекта и инфраструктура дата-центров.Анализ транзакций Hynix против MU
Hynix и $MU остаются сильными в фундаментальных показателях, но действительно изменилось то, что рынок сместился от «торговли ростом памяти ИИ» к «тестированию, как долго могут сохраняться высокие прибыли». Спрос на HBM, серверную DRAM и корпоративные SSD продолжает расти, но текущие оценки и ожидания рынка не низкие. Отчёты о прибыли больше недостаточны; они должны продолжать превосходить ожидания.
Сильные стороны $SKHYNIX заключаются в технологиях HBM, доле рынка и взаимоотношениях с клиентами. Если поставки HBM4 проходят гладко и долгосрочные контракты на поставки увеличиваются, её фундаментальные показатели останутся самыми сильными в секторе памяти. Однако в последнее время кредитные фонды и рыночная волатильность корейских акций были очень высокими, поэтому лучше дождаться отката и покупать пакетами, чем гоняться за внезапными ростами с первого взгляда.
Сильные стороны MU включают ликвидность акций США, инструменты опционов и одновременные выгоды от роста цен на HBM, DRAM и NAND. Торговать им проще, чем Hynix, но рынок уже учёл высокие валовые маржи и ожидания роста. Если Hyperscaler CapEx замедлится, цены на HBM упадут или Samsung увеличит предложение, оценки могут быстро снизиться.
В целом, Hynix лучше подходит для среднесрочной фундаментальной торговли, тогда как MU — для свинговой и событийной торговли. Оба варианта можно рассматривать с бычьим уклоном, но на данном этапе ядро не гонится за ралли; а скорее ждёт, пока рынок снизит долговое плечо, и проверит поддержку перед входом. Реальные условия отказа — это снижение капитальных затрат на ИИ, задержка HBM4 или возвращение к избытку в запасах памяти.Фундаментальный исследовательский отчёт $OCEAN / Океанский протокол (ИИ/Вычислительная мощность) $3.20
Чтобы сразу перейти к делу: Ocean Protocol ($OCEAN) имеет общий балл 54 из 100, с оценкой, что нарратив важнее реализации. Если посмотреть на три уровня, у команды компании есть денежные резервы, сеть протоколов уже показывает признаки платного использования, а захват токенов реализован.
Ocean Protocol (токен $OCEAN), отслеживание мощности ИИ/вычислительной мощности. Фокусируется на торговле данными + обучение ИИ. Сравнил с FET и TAO. Традиционный лизинг вычислительной мощности осуществляется гигантами, такими как AWS и CoreWeave, с оплатой за часы GPU. Ежемесячная аренда A100 составляет $12,000–$25,000, что дорого и имеет высокий барьер входа. Он-чейневые решения фрагментируют вычислительную мощность через тендеры, поэтому поставщикам не нужно централизованное рассмотрение, превращая простоящие GPU в пригодные для использования предложения. Средняя стоимость ордера составляет $50-500 в месяц, при этом требуется расчет в USDC или фиатной валюте. Треки, основанные на повествовании, использование медвежьего рынка сократилось на 60-80%. Позиционирование вертикальной платформы от конца до конца. Реализация продукта: Протокольный уровень официально функционирует, а панель в блокчейне показывает накопление плат за протокол, что показывает признаки платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней было сделано 60 действительных заявок.
На уровне пользователя адрес MAU не раскрыт, DAU не раскрыт, объем транзакций за 24 часа 80,00 млн долларов, TVL не найден. Адреса кошельков не равны ежемесячным активным пользователям физических лиц; крупные крупные адреса с концентрированными позициями склонны переоценивать фактическое количество пользователей. Что касается дохода, пользовательские комиссии не раскрываются. Доход со стороны предложения составляет около 80-90% пользовательских комиссий (относящихся к LP и узлам), доход от протокольных казначейских средств — $2.00M, держатели токенов выкупают и сжигают их по годовой ставке, без механизма сжигания. 24-часовой объем транзакций — это оборот бизнеса, а не выручка. Прибыль компании не означает, что протокол зарабатывает, а прибыль от протокола не равна зарабатыванию держателей токенов. Что касается кода, 60 действительных публикаций за 90 дней, 25 активных участников, последняя версия не найдена. GitHub — это доказательство класса А, которое можно проверить напрямую. Инвестиционный опыт: для финансирования акций компаний обратите внимание на PitchBook/Crunchbase (A-level); для частного и публичного финансирования токенов используйте whitepapers, кривые релиза и разблокированные контракты в блокчейне (A-level); маркет-мейкеры и финансирование экосистемы — это B-level и не представляют долгосрочные активы технологических венчурных инвесторов; для технической интеграции обращайтесь к доказательствам доступа к API/SDK (уровень B); стратегические партнёрства и стены логотипов — уровня D. Использование видеокарт NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, а выход на биржу не равен стратегическим инвестициям.
Что касается токенов, общее предложение составляет 1 300 000 000, в обращении — 950 000 000 (73,1%), FDV — 4,20 млрд долларов, следующее открытие — 2026-Q4 (+3,50% в обращении), годовая ставка выкупа, явного сжигания выкупа нет. Нужно ли покупать монеты, чтобы использовать продукт? Некоторые требуют захвата средней стоимости (стейкинг/дисконтинг/управление). Давайте рассмотрим вместе с коллегами (единый подход, без случайного сравнения между секторами): С точки зрения текущей рыночной капитализации, Ocean Protocol $3.00B, FET не раскрыт, TAO не раскрыт. Для FDV, Ocean Protocol $4.20B, FET не раскрывается, TAO не раскрывается. По годовому доходу Ocean Protocol составляет $2.00M, FET не раскрыт, TAO не раскрыт. Что касается ежемесячных активных адресов или пользователей, Ocean Protocol этого не раскрывает, FET не раскрывает, а TAO не раскрывается. Данные основаны на публичных снимках данных; любые упущения дополняются официальными самоотчетами или отраслевыми стандартами. Оценка, рыночная капитализация $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV делённый на выручку 2100.0x. Пессимистичный прогноз: $3.00 млрд со скидкой 50-70%, колебания в нейтральном диапазоне; оптимистичный прогноз: удвоение выручки, приземляние на Burns, приход корпоративных клиентов, FDV, соответствующий P/S, согласование с ведущими компаниями. В целом: Отличные основы (балл 54/100). Реализовано захват стоимости токена (выкуп/сжигание/газ). Оборотная рыночная капитализация относительно высока по сравнению с фундаментальными показателями, завышение ожиданий, а FDV умеренный. Основные риски: краткосрочные массовые разблокировки и распродажи, долгосрочное уничтожение доходов от протоколов, спрос на токены, полностью зависящий от стимулов (после сбоя стимулов использование снижается). Ключевые моменты, на которые стоит обратить внимание: циклы комиссий по протоколу, суммы сжиганий, сохранение активного адреса, остатки по TVL/кредитам и релизы версий на GitHub. Источники информации публичны, логика разрабатывается самостоятельно и не является советом по покупке или продаже. Отклонения данных свыше 30% требуют переоценки.
Это всё, что касается этого исследовательского отчёта. Если он вам понадобился, пожалуйста, ознакомьтесь с ним.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitЗакон Clear должен исчезнуть......
Начиная с 7 августа, Сенат объявляет перерыв, который возобновится 11 сентября. Но в сентябре всё время я занимался крупными законопроектами и готовился к промежуточным выборам. Приоритет для Clear Bill Schedule очень низок и не поддаётся учёту
На прошлой неделе Сенат ясно дал понять, что существуют серьёзные возражения против так называемых президентских уступок:
1. Только сам Трамп ограничен, но он может делать что-то через свою семью и регистрируя компании;
2. Полномочия по исполнению принуждены Министерству юстиции, но его глава — бывший личный адвокат Трампа, и Сенат не согласен с тем, чтобы он контролировал себя;
3. Пункт об этике автоматически истекает по окончании его 29-летнего срока, то есть у Сената даже не будет законов для урегулирования счетов после этого.
Другими словами, так называемые уступки ничем не отличаются от отсутствия уступок — это просто кликбейт-кликбейт. Сенат, скорее всего, не проведёт голосования в этом году, а если и проведёт, скорее всего, оно провалится.
Вероятность принятия законопроекта на рынке составляет всего 30%, при этом доходность #30-летних казначейских облигаций США достигла 19-летнего максимума Иностранный капитал резко падает в акциях отечественных технологических компаний! 35 миллиардов долларов готово к продаже — наконец-то ли венчурная зима закончилась?
После трёх лет медленного привлечения средств на внутреннем венчурном рынке недавно наблюдались значительные перемещения капитала, при этом значительная часть зарубежного капитала в долларах США была переориентирована на технологический сектор Китая.
Соответствующие данные показывают, что по меньшей мере 60 новых фондов в долларах США на рынке одновременно начали процесс привлечения средств, общий запланированный сбор средств составляет 35 миллиардов долларов, из которых 40 — венчурные фонды, ориентированные на стартапы. Известные организации, такие как IDG, Matrix Partners Ventures и Mingshi Capital, продвигают запуск новых фондов, при этом ZhenGe и Qiming лидируют в завершении фандрайзинга.
Основной движущей силой капитальных сдвига неразрывно связаны с чередой впечатляющих достижений отечественной индустрии ИИ. Zhipu и MiniMax успешно вышли на рынок капитала; DeepSeek, Dark Side от Moon и сектор гуманоидных роботов продолжают добиваться прорывов. Зарубежный капитал начал рассматривать инвестиции в китайский ИИ как важный способ диверсификации рисков на фондовом рынке США, а преимущество по стоимости местных моделей является главным приоритетом, который больше всего ценится иностранными инвесторами.
Но этот бум фандрайзинга нельзя назвать комплексным восстановлением отрасли; это лишь избирательное восстановление после падения. Разрыв очевиден в данных: в 2022 году общий объем привлечения соответствующих средств в США в Китае достиг 150 миллиардов долларов, сокращаясь до 13,6 миллиарда к 2025 году, при этом количество средств упало с более чем тысячи до менее сотни, что свидетельствует о огромном разрыве в размерах рынка.
Расхождения капитала также очевидны: крупные американские институты остаются осторожными из-за технических ограничений политики, в то время как европейский и ближневосточный капитал более склонен вмешиваться. Теперь, когда это рынок покупателей, зарубежные инвесторы значительно возросли — они не только конкурируют за совместные инвестиционные права, но и требуют от управляющих фондами увеличивать собственные совместные капитальные инвестиции. Огромные объемы капитала направляются в высококачественные проекты ИИ, и конкуренция между качественными целями будет только усиливаться.
Считаете ли вы, что эта волна притока капитала в долларе США может помочь внутреннему первичному рынку выйти из затяжного спада?SpaceX объявляет прибыль 4 августа. Два дня спустя до 911,5 миллионов инсайдерских акций становятся доступны для продажи.
Для сравнения, IPO выпустило всего около 629 миллионов акций.
Рынок не спрашивает, является ли SpaceX отличной компанией. Это вопрос, не отражает ли текущая оценка уже слишком большой успех в будущем.#EarningsWeekAhead Сделка с акциями AI на сумму 3,5 миллиарда юаней была заключена поздно ночью, но на следующее утро она была срочно отозвана — решение кита скрывало важный рыночный сигнал
Anthropic, ведущий чип в секторе ИИ, когда-то пережил масштабный трансфер акций, и базовые стратегии капитала заслуживают размышлений.
Когда Леопольд столкнулся с наибольшим финансовым давлением, он уже согласился продать акции Anthropic на сумму 3,5 миллиарда долларов. Greenoaks и Sequoia Capital сформировали покупателя, чтобы взять на себя управление, и обе стороны завершили все детали сделки поздно ночью. Но всего через одну ночь эта крупная сделка была немедленно аннулирована.
Он не продал свою скудную акцию первичного рынка на основе ИИ, а предпочёл очистить большинство своих акций на публичном рынке и использовать эти средства для погашения долгов с кредитным плечом.
Последующие письма инвесторам также прямо объясняли логику: они предпочли бы пожертвовать более волатильными позициями на вторичном рынке, чтобы прочно удержать качественные непубличные частные инвестиции, такие как Anthropic, отдавая приоритет риску кредитного плеча фондов и защищая долгосрочные основные активы.
Это также отражает текущий институциональный консенсус: долгосрочная стоимость капитала ведущих непубличных компаний в области ИИ значительно выше в глазах капитала, чем у публичных акций, которые можно обналичить в любой момент.
Считаете ли вы, что премия за первичный капитал ИИ будет сохраняться и в будущем?Настоящий бонус для OKB в 2026 году — это не RWA, а Exchange OS: развернуть маркетплейс = сначала заблокировать партию $OKB!
В 2026 году добавлен новый слой спроса — также области, которые многие старые OG ещё не догнали.
26.05.2026 OKX официально объявила о Exchange OS: интеграции сопоставления, маржинального, клиринга, расчета и контроля рисков OKX в публичный протокольный уровень на уровне X; Любой, учреждение или проектная команда могут построить свой собственный рынок для спотов / устойчивого развития / прогнозирования результатов.
Ключевое предложение скрыто в белой книге:
Перед созданием торговой площадки или листингом рынка развертывание должен сначала заблокировать OKB в контракте стейкинга X Layer!
Этот этап гораздо более значим, чем «сжигание газа»:
Потребление газа расходуется в небольших количествах на одну транзакцию, с полным контролем и минимальными внутренними колебаниями
Стейкинг — это блокировка позиций в зависимости от размера рынка — если вы строите вечный рынок с миллионным TVL, сначала нужно держать партию OKB в качестве залога доступа. Эта часть не сжигается, а извлекается из обращения на длительное время
Первой публичной бета-версией стал рынок прогнозирования результатов чемпионата мира 2026 года (симуляционный рынок), который уже использует →систему «рыночная блокировка OKB→shared account/margin»
Усилите бафф на соответствие (эта часть — компиляция сообщества или подержанных материалов, не относитесь к ней как к молотку):
В марте 2026 года OKX и материнская компания NYSE ICE создали совместное предприятие с целью открытия токенизированного канала US/NYSE
Переходный период MiCA в ЕС заканчивается в июле 2026 года. OKX — одна из немногих платформ, имеющих все три уровня: MiCA + платёжное учреждение + MiFID II. Европейский трафик, освобождённый после вывода конкурентов, будет направлен в OKX! $OKB Выручка Microsoft за четвертый квартал 2026 года составила 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль — 35,8 миллиарда долларов, что на 31% больше по сравнению с прошлым годом. Сильная прибыль может способствовать переоценке оценки, но заявление платформы о «росте рыночной стоимости почти на 450 миллиардов долларов за один день» не означает, что в компанию поступает эквивалентный денежный приток.
Рыночная капитализация = последняя цена акций × общий акционерный капитал. После повышения цены при маржинальной транзакции все акции переоцениваются по новой цене. Поэтому, когда речь идёт о «всплеске рыночной стоимости», акцент делается не на воображении горы наличных, а на понимании готовности рынка оценивать будущую прибыль по более высоким ценам. Это предназначено только для обмена знаниями и не является инвестиционным советом. #折旧年限延至25年 году прогноз по капитальным вложениям Microsoft был понижен на $XMSFT Я изучил тенденции 100 растущих монет и нашёл общую черту
Сегодня эта закономерность вновь сбылась
Всё, что недавно поднялось, сильнее всего в последнее время
PEANUT упал на 14,9%
Кстати, он упал на 13,1%.
WIF также упал на 4,8%
А те, что появляются, — это либо монеты с малой капитализацией, либо с настоящими сюжетами
M вырос на 66,7%, META — на 50%
А потом угадайте что
Переход к международному изданию ещё интереснее
Корейский KOSPI вырос на 14% внутри дня, что стало самым крупным однодневным ростом в истории
Война за интервенцию йены обострилась, и США готовятся вмешаться
Трамп говорит, что потерял доверие к Ирану и готовится к новому удару
Фондовый рынок празднует, валютные курсы борются, а геополитика курит
А как насчёт шифрования?
62924 BTC, снижение на 0,05%, стабильно, как старая собака
Вот что я заметил: резкий взлёт и падение демонических монет — это просто шум; настоящая главная тема — всегда ритм большого пирога
Каждый импульс подделки заимствует эмоции из основной сюжетной линии
Когда они в хорошем настроении, они летают высоко; когда вниз — быстро падают
Так что моё мнение такое: не гонитесь за лучшими игроками сегодня; если это сделаете, вы просто возьмёте всё в свои руки. Рост KOSPI на 14% — это экстремальный рынок, и очень вероятно, что долги потребуется погашать позже. Честно говоря, обратите внимание на BTC и другие направления
Сегодня есть ещё несколько примечательных тем, так что давайте обсудим их вместе:
#韩股KOSPI盘中飙升14%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории
Рост на 14% за один день — это не нормальный рост, а крайняя коррекция. Подборы на этом уровне часто исчерпывают прибыли за последующие дни, поэтому погоня за ней несёт значительный риск. При сопоставлении с криптовалютой краткосрочные настроения могут пострадать, но устойчивость остаётся под вопросом. Я просто смотрю, не гоняясь за ним
#美方委托高盛与摩根士丹利干预日元
Как только начинается война валютного курса, глобальные рисковые активы начинают дрожать. Интервенция иены может повлиять на керри-трейды; исторически каждое движение иены привело к падению криптовалют, а затем к стабилизации. В такие моменты я склонен смягчать свою позицию и ждать, пока курс стабилизируется, прежде чем оглядываться назад
#
Когда появились геополитические новости, цены на нефть начали двигаться первыми, а рискованные активы упали первыми. Но прошлый опыт показал мне, что BTC становится всё менее чувствительным к геополитическим конфликтам, и реальный спад — это на самом деле возможность. После того, как я выплеснула эмоции, мне всё равно приходится покупать то, что нужно. Я в панике хватаю выгодные сделки
$BTC $SOL #涨跌幅 #山寨Есть набор данных, в которые вы можете не поверить, но это правда
Вчерашний сезон заработок — гиганты двинулись в противоположном направлении здравому смыслу
Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, однако цена акций выросла на 9%
Рыночная стоимость Microsoft выросла почти на 450 миллиардов за один день, установив новый рекорд на фондовом рынке США
Прибыль Apple превзошла ожидания, но цена акций резко упала после работы
Я трижды смотрел на эти заголовки
А потом угадайте что
Сегодня напрямую в криптовалюту была напрямую показана тенденция американского фондового рынка «все хорошие новости распроданы, негативный разворот»
BTC 62924, почти не двигаюсь
ETH 1852, снижение на 0,75%
СОЛ 72,4, снижение на 0,93%
Рынок стабилен, в то время как альткоины немного откатываются
Фонды не убегают в панике; они просто наблюдают
Эта логика разрыва ожиданий применима одинаково и в мире криптовалют
Apple, чья прибыль превзошла ожидания, упала, потому что цена уже зафиксировала её
Amazon, который не оправдал ожиданий, вырос, потому что ожидания были ниже
Рынок торгует не фактами, а разрывом ожиданий
В настоящее время волатильность фьючерсов до рынка в США минимальна, и криптовалюта остаётся стабильной
Реальное направление зависит от того, что повышение ставки Федеральной резервной системы в сентябре вступит в силу
Так что моё суждение таково: разрыв в ожиданиях в сезон заработка говорит нам не делать ставки на направление до появления новостей. Если хуже ожидалось, может упасть, короче — может вырасти меньше, чем ожидалось. Вместо того чтобы гадать, лучше дождаться, пока рынок даст выбор
Далее давайте быстро ознакомимся с последними актуальными темами и побеседуем непринуждённо:
#财报观察员: В следующий четверг состоится жеребьёвка, финалом станет Circle
То, что он не оправдал ожиданий и всё ещё растёт на 9%, показывает, что ожидания рынка были ещё хуже, но сами данные стали приятным сюрпризом. Эта логика разрыва ожиданий та же в криптовалюте: когда поступают негативные новости и цены растут, а не падают, это часто сигнал о дне уровня. Не обманывайтесь поверхностными новостями
#折旧年限延至25年 году прогноз по капитальным вложениям Microsoft был снижен
Рыночная стоимость единорога взлетает за один день — нарративы ИИ так активно подняли технологические акции. Масштаб Microsoft всё же вырос на 450 миллиардов за один день, что говорит о том, что капитал сосредоточен на самых верных гигантах, а аппетит к риску на самом деле восстанавливается, что является хорошей новостью для рисковых активов
#美方委托高盛与摩根士丹利干预日元
Падение сильнее, чем ожидалось — классический случай того, как все хорошие новости истощаются. Цена уже переварила хорошие новости заранее; настоящая точка продажи — это настоящая точка продажи. Такой подход распространён в криптосообществе. Помните: покупайте раньше ожиданий, продавайте после того, как сигнал будет реализован, и не торгуйте вопреки новостям
$BTC $ETH #财报季 #美股Этот полуночный раунд вставок, вероятно, напугал немало фанатов. Бум на Биткоин внезапно поднялся выше 62 200, а Ethereum также сразу упал примерно до 1820.
Почему он вдруг так разбился? Проще говоря, это паника.
Ранним утром атмосфера в США и Иране была напряжённой, и стремление к риску на рынке мгновенно возросло. В этот критический момент в мире криптовалют вспыхнул ещё один крупный скандал — Strategy, которая планирует продать биткоин на сумму 5 миллиардов долларов.
Одна — гром войны, другая — новость о гигантском ките, который разрушает рынок. Над головой висят два меча, поверхность рынка прижата прямо к земле, и определённо есть много братьев, которые отдали свои фишки в самый низкий момент. Глядя на этот большой медвежий подсвечник, многие думали, что эта волна может не выдержать.
И что случилось? Проснувшись после дневного сна, наступил рассвет, и ветер утих.
Начнём с макроаспекта. Трамп опубликовал длинный пост поздно ночью, и помимо смелого заявления, что обладает «самой сильной военной силой со времён Второй мировой войны», самым важным моментом было то, что он подтвердил, что получил запросы от Ирана и стран Ближнего Востока приостановить атаки.
Кроме того, обе стороны сейчас обсуждают рамки соглашения, в которых упоминается открытие Ормузского пролива и ядерная угроза со стороны Ирана.
Говоря прямо, хотя начальство всё ещё спорит, в этот критический момент никто не хочет сразу же вступать в бой, так что это как нажать кнопку «паузы».
Хотя все в нашем окружении знают о сделке между США и Ираном, и ранее были соглашения, которые закончились неудачей, перетягивание каната случалось не раз. Но, по крайней мере на данный момент, этот геополитический камень немного сдвинулся.
Пока на данный момент не будет войны, цены на нефть не взлетят из-за военной паники в краткосрочной перспективе, и инфляционные ожидания могут временно приостановиться. Это, по крайней мере, хорошие новости для общих рисковых активов.
Вскоре после этого «разбивающая мина» MicroStrategy также была демонтирована самим участником.
Майкл Талер, глава MicroStrategy, лично вышел ответить, сразу же ударив слухов по лицу: Это вовсе не новая новость, это чисто старые новости, которые возвращаются!
Талер ясно дал понять: так называемое разрешение на продажу уже было объявлено как часть системы управления капиталом компании ещё 29 июня.
Он особо подчеркнул три момента: во-первых, это разрешение является лишь «разрешением» и не требует фактической продажи Биткоина; Во-вторых, MicroStrategy в последнее время абсолютно не объявляла новых разрешений на продажу; В-третьих, они не только не продают, но и заявили, что компания рассчитывает сохранить долгосрочное состояние чистой покупки биткоина!
Послушайте, что значит настоящий мёртвый бык? Он не только не планировал продавать, он хотел продолжать покупать!
Как только появились эти две новости, рынок сразу же перешёл в режим контратаки сегодня утром. BTC Биткоин мгновенно откатился из глубокой ямы на уровне 62 200, взлетев выше 63 300; SOL вырос с 70 до 73. ETH и Ethereum также восстановились с 1820 года до более чем 1870 года.
Этот сценарий «копать яму посреди ночи, восстанавливаться утром» служит уроком для всех, кто связан с криптомиром.
Этот необъяснимый панический крах посреди ночи почти наверняка нарушен фейковыми новостями или чрезмерной интерпретацией. Многие люди запаниковали и сразу же отказались от своих фишек в самый низкий момент. Но после ночного сна, когда я проснулся, всё снова опухло, и это было прямо в полу.
Как и в Micro Strategy, после нескольких часов и важного игрока высказаться, правда будет раскрыта.
На нынешнем макроуровне, хотя вопрос между США и Ираном нельзя ожидать окончательного разрешения, в краткосрочной перспективе он несколько смягчился; В криптомире эта «угроза продажи» была полностью опровергнута.
Объединение этих двух факторов, по крайней мере в краткосрочной перспективе, дальнейшие предположения о подписании соглашений и другой информации всё равно могут способствовать росту рынка. Я нашёл адрес, и каждый раз, когда он действовал, он находил нужные места. На этот раз он снова переехал
Прошлой ночью перед сном, просматривая цепочку, я увидел длинную позицию HYPE кита стоимостью 72,15 миллиона долларов США
Цена запуска — $47,6, чуть ниже списка
Я долго смотрел на этот номер
А потом угадайте что
Рано утром я увидел новость о том, что HYPE снова освобождена от ипотечного кредита на 100 миллионов юаней, и на этот раз японская компания впервые выходит на рынок
С одной стороны, длинные позиции крупных игроков приостановлены на линии ликвидации
С одной стороны, токены, используемые для релиза, выкупаются на рынок
Когда две силы противостоят друг другу, трудно сказать, кто победит или проиграет
Я также нашёл финансовые отчёты Tether
Квартальная прибыль достигла 1,5 миллиарда долларов, а золотые резервы увеличились до 146 тонн
Ведущий стейблкоин тихо зарабатывает, в то время как денежные коровы всё ещё набирают вес
Это показывает, что основной бизнес всей отрасли развивается хорошо
Google также предприняла крупные шаги, предоставив основу долга по дата-центрам ИИ, обменяв их на 20% акций
Традиционные гиганты сильно делают ставки на инфраструктуру ИИ, и денежные потоки идут в этом направлении
Больше всего я боюсь аномалий на цепи, которые я не могу понять
Такое понятное столкновение быка и медведя на самом деле даёт вам чёткое представление
Так что я считаю: для акций вроде HYPE, которые сжимаются со стороны длинных и коротких сил, розничным инвесторам не стоит броситься в это на лётный нож. Прежде чем закончить использовать как незапечатанные, так и жидкие давления, смотреть шоу становится комфортнее, чем входить в сцену. Если вы действительно хотите что-то сделать, Tether как машина для заработка денег и инфраструктура ИИ более стабильны
Просматривая сегодняшний материал, можно найти несколько интересных моментов:
#HYPE再遭亿元解押 году японские компании впервые вышли на рынок
Unstake — явный негативный знак, а выход японских компаний — скрытый положительный сигнал. Когда эти две новости сталкиваются, цена не рухнула. Это указывает на то, что инкрементальные фонды приобретают, но смогут ли они удержаться, зависит от дальнейшего объёма. Мой подход — ждать и смотреть, а затем ждать, пока давление разряда не поглотится, прежде чем смотреть назад
#Tether季度盈利15亿 года золото увеличилось до 146 тонн
Эмитенты стейблкоинов зарабатывают 1,5 миллиарда за один квартал, превзойдя многие публичные компании. Золотые резервы увеличились до 146 тонн, фактически укрепив активы. Прибыль этих компаний — это деньги, а не воздух; фундаментальные показатели отрасли действительно укрепляются
#谷歌为AI数据中心债务兜底, в обмен на 20% акций
Обмен залогом Google на акции по сути является глубокой связью в гонке вооружений ИИ. Гиганты вкладывают реальные деньги, показывая, что инфраструктура ИИ — это не просто хайп, а настоящая необходимость. Эта линия повествования поддерживает долгосрочные оценки, и когда происходят откаты, я выступаю в роли обычного инвестиционного окна для покупок партиями
$HYPE $USDT #鲸鱼 #链上Обычно я не смотрю на этот индикатор, но сегодня чуть не включил его под каким-то загадочным влиянием, и обнаружил, что что-то не так
Утром я держу булочку в одной руке и другой проверяю ставку финансирования
BTC всё ещё показывает положительные советы, а ETH тоже положительный
SOL на самом деле отрицательный, отрицательный!
Такое различие действительно редко встречается в повседневной жизни
А потом угадайте что
Я быстро достал подсвечники
62 924 BTC, снижение на 0,05%, практически без изменений
ETH 1852, снижение на 0,75%
СОЛ 72,4, снижение на 0,93%
Отрицательные ставки на самом деле снизились больше всего, что указывает на то, что некоторые медведи уже взяли прибыль и закрыли свои позиции
В сочетании с утверждением, что медвежье настроение ослабевает, настроение — нейтральное к слабому, а не паника
Технически, BTC колеблется между максимумом 63 150 и минимумом 62 268
Никакого прорыва, никакого прорыва, просто ждать
Одиннадцатая годовщина ETH напоминает мне, что эта сеть работает без остановки уже одиннадцать лет
Основа он-чейн-экосистемы сохраняется, и упадок — это долгосрочная область, которую можно постепенно связать
Strategy прекратила покупки на спадах, что привело к убытку бумаги во втором квартале в 8,2 миллиарда
Предыдущая машина «покупай, когда падает» остановилась, потеряв в краткосрочной перспективе силу, поддерживающую дно
Так что моё суждение таково: дифференциация ставок показывает, что рынок тихо меняется, а не просто односторонняя распродажа. BTC будет продолжать колебаться, пока не преодолеет 62 200. Отрицательные ставки SOL могут на самом деле сигнализировать о усталости медвежей, так что не спешите гнаться за шортами
Я взглянул на сегодняшнюю страницу новостей и нашёл несколько моментов, которые хотел упомянуть:
#SPCX首份财报将公布, запрет на $100 миллиардов вот-вот будет снят
Одиннадцать лет без перерыва — эта фраза стала золотым брендом в криптосообществе. С возрастом основная сеть становится стабильнее, и DeFi и стейкинг становятся основой. Во время отката те, кто берёт долгосрочные позиции, на самом деле готовы увеличить свои активы, и именно поэтому я решаюсь взять ETH
#Coldcard漏洞发酵 число пострадавших самолётов увеличилось
Сбои аппаратного кошелька ещё страшнее, чем проблемы с биржей, потому что самостоятельное хранение полностью зависит от безопасности устройства. Слова CZ очень просты: исправление уязвимостей не спасёт уже сгенерированные кошельки. Теперь я кладу большие суммы в холодный кошелёк, а только небольшие — в горячий, распределяя свои активы
#SPCX首份财报将公布, запрет на $100 миллиардов вот-вот будет снят
Раньше рынок предполагал, что он упадёт и купит инвестиции, но теперь, когда машина остановилась, ей действительно не хватает краткосрочной поддержки для прибыли. Но с другой стороны, если это остановится, это значит, что компания пересчитывает свои счета. Когда она поймёт и снова войдёт в систему, это будет более полезным сигналом
$BTC $ETH #技术面 #资金费率Торговля токенизированными акциями резко выросла в июле, но большая часть пришлась на один токен. Объём торговли токенизированными акциями вырос на 288% в июле, что свидетельствует о растущем интересе к активам, вложенным в блокчейн. Однако данные показывают, что большая часть этого роста была связана с QQQB. Если исключить этот токен, общий объём торгов в июле составляет всего около $2,03 миллиарда, что примерно на 30% меньше, чем в июне. На мой взгляд, это признак того, что рынок токенизации всё ещё находится на ранней стадииКаждый раз, когда я вижу такие новости, я знаю, что вот-вот произойдёт что-то большое
Когда я проснулся утром, Израиль сказал, что ситуация достигла своего пика, на грани извержения
Правительство США напрямую рекомендовало гражданам Ближнего Востока готовиться к эвакуации
Я даже кофе не пил, так что давай сначала откроем рынок
А потом угадайте что
62 924 BTC, снижение всего на 0,05% за 24 часа
Ракеты зависли над головой, но большой блинчик оставался неподвижным
Если посмотреть на макроситуацию,
Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла 19-летнего максимума, в какой-то момент достигнув 5,27%
Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре оценивается в 67%
PCE стала отрицательной, инфляция снизилась, но долгосрочные доходности продолжают расти
Рынок облигаций опирался на цены на нефть и внутренний спрос, а не на CPI
Логика этого на самом деле довольно запутанная
С одной стороны, геополитические риски достигают максимума: цены на золото и нефть растут
С одной стороны, доходность казначейских облигаций США достигла новых максимумов, что повлияло на оценки рискованных активов
Шифрование было зажато посередине, но, к удивлению, стабилизировалось
Что касается ETF, вчера чистый отток составил $265 миллионов, суммарно 79,3 миллиарда долларов
Учреждения ещё не покинули все свои бизнесы, поэтому они просто наблюдают и ждут
Так что моё мнение такова: в дни, когда подавляются и геополитические факторы, и процентные ставки, держание BTC выше 62 000 считается сильным
Не гонитесь за ростом; ждите, пока оно выберет своё собственное направление. Окончание бокового движения часто означает разворот рынка
Сегодня стоит обсудить ещё несколько актуальных тем:
#30年期美债收益率创19年新高
Последний раз эта фигура появлялась в 2007 году. Высокоуровневая долгосрочная доходность означает более высокую безрисковую доходность, что создаёт общее давление на оценку рискованных активов, но BTC почти не упал вчера, что свидетельствует о том, что внутрирыночные чипы стабильнее, чем ожидалось, и паника пока не распространилась
#财报观察员: В следующий четверг состоится жеребьёвка, финалом станет Circle
Напряжённость в геополитике усиливается. Израиль заявляет, что вот-вот начнёт прорыв, а правительство США призывает граждан эвакуироваться. Если начнётся настоящая война, золото и нефть будут двигаться первыми. Для BTC нормально, что в краткосрочной перспективе негативные настроения, но каждый раз, когда это становится возможностью после продажи, покупайте их партиями — не паникуйте вместе с этим
#韩股KOSPI盘中飙升14%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории
Данные по инфляции остыли, а ожидания повышения ставок даже накалились — это классический пример игр с ожиданием. Отрицательный переход PCE — это краткосрочный положительный эффект для рисковых активов, но долгосрочные доходности не сотрудничают, поэтому рынок может только продолжать фармить. Я покупаю только минимумы, не гоняюсь за высокими и не открываю свою позицию полностью сразу
$BTC $ETH #宏观 #地缘Криптовалютные акции испытывают больше проблем, чем показывают спотовые цены. При приближении BTC к $63k компании, держащие или зарабатывающие в криптовалюте, сталкиваются с проблемами, поскольку индексы портфеля сокращаются с максимумов первого квартала. Акции — это считывание с кредитным плечом на движущейся цели, и сейчас цель находится в отставке.
Интересный признак в том, что сам BTC не распродаётся. Спот остался без изменений, а Tether только что показал квартал $1,5 млрд, тихо увеличивая золотые резервы. Если бы базовый актив действительно сломался, давление там было бы больше. Вместо этого вы видите снижение рейтинга обёртки акций, а не самого актива. Это различие важно для того, как вы планируете экспозицию для следующего макро-отпечатка.
Это не совет, а просто анализ.
#OKXOrbitПоследний отчёт UBS содержит весьма впечатляющие данные. Проще говоря, волна ИИ наконец-то вот-вот сильно ударит по индустрии хранения хранения, и с особенно серьёзным ударом. Согласно их прогнозам, к 2027 году совокупные капитальные вложения 11 крупнейших облачных провайдеров мира достигнут 1,04 триллиона долларов. Из них 73%, или 761,3 миллиарда долларов, полностью расходуется на хранение. Можно сравнить, что в 2025 году их расходы на хранение составят всего 72,8 миллиарда долларов. Всего за два года цена выросла почти в десять раз. Этот темп роста больше не линейный — он прыгает прямо вверх. $SNDK Что касается трёх категорий товаров, различия весьма интересны. Для HBM в 2025 году было потрачено 24 миллиарда юаней, и ожидается, что к 2027 году этот показатель вырастет до 144,4 миллиарда. Этот товар дорогой: средняя цена за ГБ выросла с $1,52 до $2,77. NAND также вырастет — с 18,7 миллиарда до 168,1 миллиарда, но цена единицы по-прежнему очень низкая — с 7 центов за GB до 27 центов. $MU Самая возмутительная — DDR. В 2025 году компания потратила 30,2 миллиарда, а в 2027 году ожидается стоимость 448,9 миллиарда, при этом цена единицы вырастет с 0,43 до 2,30 долларов — более чем в четыре раза. Этот раунд повышения цен частично объясняется тем, что серверы ИИ действительно потребляют слишком много памяти, а с другой стороны, показывает, что перед лицом нового спроса на ИИ старая логика «пока достаточно памяти» была полностью перевернута. Однако деньги могут быть потрачены, но что-то не может быть заработано. UBS также отметила, что пропускная способность — серьёзная проблема. Кристалл#财报观察员: В следующий четверг состоится жеребьёвка, финалом станет Circle
Превью недели доходов: когда технологические гиганты дадут свои «направляющие» ответы, может ли Circle стать последним балластным камнем для криптоиндустрии?
На этой неделе на американском фондовом рынке предстоит четыре крупных «розыгрыша» — гигант больших данных Palantir после закрытия рынка 3 августа; гиганты чипов AMD и SpaceX — пионеры 4 августа (Примечание: SpaceX — частная компания; это должно быть связано с вниманием рынка или дезинформацией; возможно, речь идёт о других базовых акциях, но исходная информация уважается), и эмитента стейблкоинов Circle 5 августа перед открытием рынка. В этом событии по расписанию Circle, как игрок уровня «центрального банка» в мире криптовалют, занял последнее место, что имело большое значение.
Последний раунд отчётов по прибылям технологических гигантов дал рынку яркий урок: Microsoft, Amazon, Meta и Apple превзошли ожидания по доходам, но их акции были совершенно разными — рыночная стоимость Microsoft выросла на 15,5% за один день, Amazon выросла более чем на 9% в торговле после работы, Meta упала более чем на 9%, а Apple упала более чем на 4%. Сами числа больше не являются ключом к победе или поражению; настоящая разделительная линия лежит в прогнозах по прибылям на следующий квартал. Сегодня рынок терпимо к «прошлому», но с суровой уверенностью в «будущем» — тот, кто сможет предложить чёткий путь роста на фоне высоких процентных ставок и гонки вооружений ИИ, тот получит аплодисменты капитала.
Возвращаясь к криптодорожке, было проведено три ранних теста: доход Coinbase снизился примерно на 18,5% в годовом выражении, выручка криптобизнеса Robinhood сократилась почти на 40%, а Tether продемонстрировала свою устойчивость, похожую на машину для печати денег, с чистой операционной прибылью в 1,5 миллиарда долларов. Эти три отчёта рисуют картину сочетания тепла и холода в отрасли — доходы от торговли подавляются регулированием и ликвидностью, в то время как эмитенты стейблкоинов сумели выдержать эту тенденцию благодаря дивидендам по долларам США и спросу на он-чейневые расчеты.
Теперь, будучи эмитентом USDC, Circle вот-вот выйдет в центр внимания. Её привлекательность выходит далеко за рамки квартального дохода или прироста резервных активов. Рынок действительно волнует, сможет ли Circle представить убедительный нарратив на фоне ожиданий IPO, затрат на соответствие и конкуренции доли рынка (в качестве вызова USDT). Особенно сейчас, когда кривая доходности казначейских облигаций США всё ещё привлекательна, управление сроком действия и гибкость процентного дохода в резервном портфеле Circle напрямую определят устойчивость её «банковской» бизнес-модели. Кроме того, прогресс монетизации её трансграничных платежей и сервисов разработчиков является якорем ценности, отличающим их от чисто торговых платформ.
Если Coinbase и Robinhood отражают термометр торгового энтузиазма розничных инвесторов, а Tether откроет тёмную реку офшорной ликвидности доллара, то ответ Circle станет ориентиром, чтобы проверить, смогут ли соответствующие требованиям стейблкоины построить независимый ров на фоне разрыва между традиционными финансами и DeFi. Инвесторы не ожидают, что компания повторит высокие прибыли Tether, но будут внимательно следить за прозрачностью резервов, стратегиями регулирования и ростом платных клиентов — именно эти «руководящие факторы», определяющие центр оценки IPO.
В целом, хотя эти четыре отчёта охватывают разные области, их суть одинакова: переломный момент коммерциализации ИИ от Palantir, конкуренция AMD в вычислительной мощности с конкурентами и дифференцированная стратегия Circle в красном океане стейблкоинов — всё это отвечает на один и тот же вопрос: где ваш следующий двигатель роста? Для крипто грандиозный финал Circle, возможно, не вызовет резких колебаний цен (если речь идёт о традиционных технологических акциях), но он даст институциональным фондам передовую ориентировку на то, осмелятся ли они увеличить свои активы в соответствующих требованиях криптоактивах.
Ответ вот-вот будет раскрыт — давайте подождём и посмотрим.