Orbit Post Sitemap
#韩股KOSPI盘中飙升14%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории
$RECALL
Что действительно пугает на этом рынке, так это не падение, а то, что розничные инвесторы всё ещё используют бычий рынок для оценки подделок. RECALL вырос менее чем на 4% за 24 часа, цена была твёрдо закреплена на уровне 0,04 доллара, а торговый объём в 4,69 миллиона удерживает сцену — два года назад этот тренд назывался бы набирающим обороты, но теперь это называется игнорированием.
В чём проблема: розничные инвесторы сосредотачиваются на колебаниях цен, чтобы получить присутствие, а фонды признают только ликвидность и эффективность нарратива. Падение RECALL с максимума может показаться переоценённой возможностью, но на самом деле это понижение рейтинга слабых активов рынкам. Если объём торгов не растёт, чем стабильнее цена, тем больше не будет прибавшего капитала, желающего войти. BTC и ETH постепенно привлекали наибольшее внимание, SOL продолжал зарабатывать на экосистемных историях, а оставшиеся альткоины не имели новых катализаторов; быстрый ралли просто достиг бы вершины — такой импульсный рынок фактически подпитывает ликвидность.
Кто выбирает капитал: В этом цикле деньги крайне сгруппированы, и консенсус по основным монетам — самая толстая подушка безопасности. IPO Morgan Stanley привлекает 74 миллиарда долларов новых активов, генеральный директор Bitgo переводит 100 BTC, чтобы проверить почву ИИ — и деньги, и внимание направлены на нарративы уверенности. Подделка RECALL такого масштаба лишена институциональной поддержки, нет ажиотажа вокруг экосистемы, и как бы ни была доступна цена, она не может изменить факт маргинализации. Рынок отсеивает старое мышление «дешево — это возможность».
Моё мнение: сегодня RECALL должен сосредоточиться не на нескольких вопросах, а на том, сможет ли он вернуться в центр обсуждения рынка. Без внимания нет ликвидности; без ликвидности нет разговоров о переоценке. На этом этапе сначала доверьтесь потоку средств, а затем посмотрите на логику истории. Если монета даже не подходит для обсуждения, то её цена — это просто число, а не возможность.Четыре жеребьевки этой недели — самые важные для последней карты
Братья, четыре отчёта по прибылям этой недели из секторов технологий + криптовалют — все смертельно опасны.
После закрытия рынка 3 августа: Palantir (PLTR)
Ожидания рынка по доходу в $1,81 миллиарда, что на 80% рост по сравнению с прошлым годом; Скорректированный прогноз EPS составляет $0,35, что на 118% больше по сравнению с $0,16 за аналогичный период прошлого года. Однако цена акций уже упала примерно на 30% с начала года. Ценообразование на рынке опционов: Вечером отчёта о прибыли цены акций колебались ± 9,6%. Насколько силен спрос на ИИ на корпоративном уровне? Сегодня вечером мы увидим правду.
Закрытие послепродажного рынка 4 августа: AMD + SpaceX (двойная пушка)
AMD: Рынок ожидает доход в $11,34 миллиарда, что примерно на 48% больше по сравнению с прошлым годом; Скорректированный доход (EPS) ожидается на уровне $1,61, что более чем втрое превысит прошлогодний $0,48. Ценообразование на опционном рынке колеблется на 10% ± неделю. Из девяти аналитиков 7 дали рейтинг «Купить» со средней целевой ценой $582. Есть ли ещё надежда на вычислительные чипы? Результаты будут объявлены завтра.
SpaceX (SPCX): Первый отчет о прибыли с момента выхода на листинг. Рынок ожидал выручку в размере $6,93 миллиарда; но EBIT составил около $1,55 миллиарда с скорректированным убытком на акцию $0,26. Ещё более жестоко — на следующий день после отчёта о прибылях (6 августа) инсайдеры могут продать до 20% ограниченных акций, до 911 миллионов акций. Доля торговых акций напрямую удвоится с 5% до 12%. В настоящее время короткие ставки достигли 24,6 миллиарда долларов. Сможет ли аура Маска выдержать эту волну?
Премаркет 5 августа: Circle (CRCL) — Гранд-финал
Ожидания рынка по выручке составили около $717 миллионов, что только на 3,3% больше по сравнению с кварталом; Ожидалось, что акция акций составит $0,164, но фактически снизилась на 21,9% по сравнению с кварталом. Запасы в обращении USDC немного снизились с $77 млрд в первом квартале до примерно $73 миллиардов. Но не забывайте об одном — Circle только что получила лицензию OCC National Trust Bank. Это первый случай, когда акция стейблкоина выпустила финансовый отчет с банковской лицензией.
Почему я поставил Circle на первое место?
Потому что первые три статьи уже были представлены на зашифрованной стороне:
Выручка Coinbase снизилась примерно на 18,5% в годовом выражении, выручка Robinhood от криптовалют упала на 40%, а чистая прибыль Tether составила $1,5 миллиарда.
Стейблкоины — краеугольный камень ликвидности на крипторынке. Рекомендации Circle напрямую влияют на ожидания DeFi, уверенность торговых платформ и даже на ценообразование ликвидности по всему рынку.
Кроме того, общее настроение на рынке сейчас находится в диапазоне «экстремального страха». Биткоин упал почти вдвое от своего первого годового максимума в 126 000 долларов. Предложение стейблкоинов сократилось на 15 миллиардов долларов с середины мая — это самое большое снижение с момента краха Terra в 2022 году.
Вот вопрос:
Как будет работать финансовый отчёт Circle?
Оптимисты говорят: банковские лицензии — это ядерное оружие. OCC непосредственно контролирует управление резервами, повышая барьеры соблюдения до максимума. USDC составил около 70% скорректированного объёма торговли стейблкоинами в первой половине года. Это ситуация «победитель получает всё» после окончания регуляторного арбитража.
Пессимисты говорят: обращение USDC падает, процентные ставки падают, а рынок криптовалют находится медвежье. Процентные доходы составляют 95% дохода Circle, и ожидаемое снижение ставки напрямую снизит прибыль. Более того, цена акций уже откатилась более чем на 75% от максимума IPO — рынок долгое время оценивался в пессимистичных ожиданиях.
Обе стороны логичны. Но когда вышел финансовый отчёт, верным оказался только один направлений.
🗳️ Poll: Какой из них вам важнее всего?
A. Palantir — Насколько силен спрос на ИИ на уровне предприятий?
B. AMD — Могут ли вычислительные чипы всё ещё конкурировать?
C. SpaceX — Сможет ли аура Маска выдержать короткую позицию в 24,6 миллиарда?
D. Круг — последняя карта стейблкоинов: козырная карта или плохая?
Моя собственная сортировка: D > B > A > C
Причина проста — стейблкоины — это основа всего крипто-стола. Проверьте, не шатится ли стол, и стабильны ли ноги.
А ты? Пожалуйста, укажите свой 👇 рейтинг в комментариях
Говоря прямо:
Прибыль акций технологических компаний связана с тем, смогут ли они всё ещё вырасти в следующем квартале.
Финансовый отчёт Circle рассматривает вопрос «о том, сохраняется ли у этой отрасли ликвидность».
Первое определяет, зарабатываете ли вы деньги.
Последнее определяет, жив ли этот рынок.
Поставьте будильник перед открытием рынка в четверг.
$BTC $AMD $SPCX #财报观察员: Четыре розыгрыша на этой неделе, финалом станет Circle Вот сценарий риска, за которым я слежу $BTC.
Если Clarity Act не будет принят и йенный carry начнёт осмысленно ослабевать, Bitcoin может столкнуться с резкой коррекцией в сторону района $50,000.
Тезис очевиден: без регуляторной ясности институциональное участие может оставаться осторожным, а расслабление йены может отнять ликвидность из рискованных активов на глобальных рынках. Криптовалюта исторически была очень чувствительна к подобным сдвигам ликвидности.
Это не прогноз — это сценарий риска, который стоит отслеживать. Если оба макрокатализатора развиваются одновременно, быстрое снижение не исключено до того, как появятся более сильные покупатели.
Пока что я внимательно слежу за развитием политики и тенденциями макроликвидности. Сохраняйте дисциплину, управляйте рисками и будьте готовы к росту волатильности, если эти факторы совпадут.
#SpaceXUnlockLooms #30YrYieldTopOrStart $BTC $BEAT Я уже заранее присоединился к BEAT Shortorder.
Текущие активы:
BEATUSDT вечная продажа
10× Полный склад
Цена открытия: 4.0824
Последняя цена: 3.4052
Текущая доходность: +166,74% (в настоящее время)
Если сейчас идти за $BEAT, я не думаю, что соотношение затрат и производительности не очень высокое.
Самое большое давление на рынке — это не горение, а большое количество токенов, которые открываются на раннем этапе. Хотя сейчас проект сжигает почти 900 000 токенов в неделю, по сравнению с более чем 20 миллионами токенов, выпущенных недавно, сложно компенсировать новое давление продаж в краткосрочной перспективе, поэтому недавняя тенденция неоднократно росла, а затем отступала.
В настоящее время этот откат в целом соответствует ожиданиям. Пока ключевое сопротивление не восстановлено, медведи по-прежнему сохранят инициативу.
С технической точки зрения, 4,2-4,5 долларов остаётся ключевой зоной сопротивления. До роста объёма и удержания цены трудно говорить о развороте тренда. Если он упадёт ниже 3 долларов, новая поддержка может появиться только в районе 2,5-2,8 долларов ниже.
В среднесрочной перспективе я не настроен пессимистом. Если доходы от протокола продолжат расти, а интенсивность сжигания будет расти дальше, после улучшения отношений спроса и предложения у BEAT всё ещё есть шанс укрепиться.
В дальнейшем я сосредоточусь на двух ключевых позициях: если он продолжит пробиваться ниже ключевой уровня поддержки, ниже ещё есть возможность для дальнейшего релиза; Если он отскакивает вблизи зоны сопротивления, также следует наблюдать, есть ли прорыв с увеличением объёма. Если он не сработает, медвежьи возможности всё равно существуют.
Торговля — это не угадывания колебаний цен, а отслеживание потока средств. По крайней мере, пока я всё ещё на стороне медведей.Сегодня три актуальные темы указывают на одну и ту же тему: перезагрузка глобального якоря ценообразования активов и резкий колебание рыночной уверенности — рынок облигаций наказывает ФРС, форекс совместно сопротивляется тенденциям, фондовый рынок резко восстанавливается под влиянием стимулирующей меры политики. 📈 30-летние казначейские облигации США: главная или новая отправная точка? Возможно, это ещё не конец. 29 июля ФРС сохранила ставки на уровне 3,50%-3,75%, но голосование 9-3 выявило внутренние разногласия — три региональных президента ФРС выступали за повышение ставок, первый разФундаментальный исследовательский отчет $CAKE / PancakeSwap (DeFi) $3.20
Во-первых, вывод: PancakeSwap ($CAKE) имеет общий балл 51 из 100, с оценкой, что повествование важнее реализации. Если посмотреть на три уровня, у команды компании есть денежные резервы, сеть протоколов уже показывает признаки платного использования, а захват токенов реализован.
Начнём с проекта: PancakeSwap (токен $CAKE), сектор DeFi. Фокус на BSC как ведущем поставщике DEX. Сравнение с UNI и SUSHI. Традиционные централизованные платформы берут комиссию от 15 до 40%, а пользовательские данные не являются автономными. Комиссии за транзакции без доверия в блокчейне ниже, а стимулы от токенов превращают ранних пользователей в участников. Средняя стоимость ордера составляет $50-500 в месяц, при этом требуется расчет в USDC или фиатной валюте. Треки, основанные на повествовании, использование медвежьего рынка сократилось на 60-80%. Позиционирование вертикальной платформы от конца до конца. Реализация продукта: Протокольный уровень официально функционирует, а панель в блокчейне показывает накопление плат за протокол, что показывает признаки платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней было сделано 60 действительных заявок.
На уровне пользователя адрес MAU не раскрыт, DAU не раскрыт, объем транзакций за 24 часа 80,00 млн долларов, TVL не найден. Адреса кошельков не равны ежемесячным активным пользователям физических лиц; крупные крупные адреса с концентрированными позициями склонны переоценивать фактическое количество пользователей. Что касается дохода, пользовательские комиссии не раскрываются. Доход со стороны предложения составляет около 80-90% пользовательских комиссий (относящихся к LP и узлам), доход от протокольных казначейских средств — $2.00M, держатели токенов выкупают и сжигают их по годовой ставке, без механизма сжигания. 24-часовой объем транзакций — это оборот бизнеса, а не выручка. Прибыль компании не означает, что протокол зарабатывает, а прибыль от протокола не равна зарабатыванию держателей токенов. Что касается кода, 60 действительных публикаций за 90 дней, 25 активных участников, последняя версия не найдена. GitHub — это доказательство класса А, которое можно проверить напрямую. Инвестиционный опыт: для финансирования акций компаний обратите внимание на PitchBook/Crunchbase (A-level); для частного и публичного финансирования токенов используйте whitepapers, кривые релиза и разблокированные контракты в блокчейне (A-level); маркет-мейкеры и финансирование экосистемы — это B-level и не представляют долгосрочные активы технологических венчурных инвесторов; для технической интеграции обращайтесь к доказательствам доступа к API/SDK (уровень B); стратегические партнёрства и стены логотипов — уровня D. Использование видеокарт NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, а выход на биржу не равен стратегическим инвестициям.
Что касается токенов, общее предложение составляет 1 300 000 000, в обращении — 950 000 000 (73,1%), FDV — 4,20 млрд долларов, следующее открытие — 2026-Q4 (+3,50% в обращении), годовая ставка выкупа, явного сжигания выкупа нет. Нужно ли покупать монеты, чтобы использовать продукт? Некоторые требуют захвата средней стоимости (стейкинг/дисконтинг/управление). Давайте рассмотрим вместе с конкурентами (унифицированные стандарты, без межсекторных случайных сравнений): С точки зрения рыночной капитализации PancakeSwap составляет $3.00B, UNI не раскрывается, SUSHI не раскрывается. Со стороны FDV PancakeSwap стоит $4.20B, UNI не раскрывается, SUSHI не раскрывается. По годовому доходу PancakeSwap составляет $2.00M, UNI не раскрывается, а SUSHI не раскрывается. Что касается ежемесячных активных адресов или пользователей, PancakeSwap этого не раскрывает, UNI не раскрывает, а SUSHI — нет. Данные основаны на публичных снимках данных; любые упущения дополняются официальными самоотчетами или отраслевыми стандартами. Оценка, рыночная капитализация $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV делённый на выручку 2100.0x. Пессимистичный прогноз: $3.00 млрд со скидкой 50-70%, колебания в нейтральном диапазоне; оптимистичный прогноз: удвоение выручки, приземляние на Burns, приход корпоративных клиентов, FDV, соответствующий P/S, согласование с ведущими компаниями. В целом: отличные основы (балл 51/100). Реализовано захват стоимости токена (выкуп/сжигание/газ). Оборотная рыночная капитализация относительно высока по сравнению с фундаментальными показателями, завышение ожиданий, а FDV умеренный. Предупреждение о риске: краткосрочные крупномасштабные разблокировки и распродажи, долгосрочная выручка от протоколов исчезает, спрос на токены, основанный исключительно на стимулах (после разрыва стимулов использование снижается). Далее сосредоточьтесь на этих цифрах: еженедельная плата протокола, сумма сжигания, сохранение активного адреса, остаток по TVL/кредиту и выпуск версии на GitHub. Данные берутся из публичных источников и предназначены только для справки, не являются инвестиционными советами. Если отклонение показателя превышает 30%, требуется повторная оценка.
На этом исследовательский отчёт завершается. Добро пожаловать поделиться своими мнениями.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit$Aptos Capital рекламировала как Ethereum следующего поколения при запуске, с чрезвычайно высокими оценками после сбора средств. Однако после запуска развитие экосистемы замедлилось, пользователи в блокчейне и объём торгов не оправдали ожиданий, терпение рынка постепенно иссякло, и сегодня он снова упал с большим объёмом.
Ранние институциональные чипы, открывающие блокировку, постоянно продавались, при этом постоянное давление на продажи подавляло цены. Каждый небольшой подбор сопровождается крупными незаблокированными дампами. Сектор публичных цепей сейчас чрезвычайно конкурентен, SUI и SEI конкурируют по очереди, и преимущество APT постоянно теряется.
Все предыдущие приросты были лишь оптимистичными ожиданиями, собранными капиталом, но теперь эти ожидания постепенно рушатся, и оценки продолжают возвращаться к разумным значениям. До создания крупной экосистемы сложно добиться достойного разворота рынка.
Не спешите покупать внизу на середине горы; пока цикл разблокировки не закончился, давление на продажи будет сохраняться.В январе 2023 года Биткоин внезапно вырос на несколько крупных бычьих подсвечников, пробив медвежий рынок и достигнув 31 000 в апреле.
Многие начали верить: бычий рынок грядёт, и 2019 год повторится.
В результате с апреля до конца октября я жил в коробке стоимостью от 25 000 до 31 000 юаней, целых полгода.
Низкие цены, никого это не волновало, и в том году распространялся мейнстримный нарратив «криптовалюта мертва».
Почему он такой дешевый, но при этом никогда не растёт? Сегодня, используя теорию разделения воды, я объясню последние шесть месяцев с точки зрения первых принципов.
Рост цен зависит от количества воды, которое вы получаете:
Уровень воды = Общий уровень воды × выделенная доля
Доля распространения = коэффициенты привлекательности × источник повествования × относительный балл конкурента
Вот подробное примирение 2023 года:
(1) Общий уровень воды: Весь бассейн сливается
QT продолжался в течение года, ставки поднялись до 5,5%. Хуже всего было после того, как в июне был урегулирован потолок долгового долга, когда Министерство финансов восстановило счёт TGA, забрав с рынка почти 1 триллион долларов за несколько месяцев. В октябре доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 5%
(2) Crypto Fuel: никаких новых историй, привлекающих дополнительный капитал
FTX только что рухнул, и «крипто — это мошенничество» — это негативное топливо; SEC подала в суд на Binance и Coinbase в течение года, а предыдущая история в DeFi, NFT, GameFi и других сферах была полностью разрушена — можно сказать, что топливный бак практически пуст.
(3) Коэффициенты конкурентов: ИИ привлекает внимание всего венчурного капитала в области технологий. ChatGPT взорвался в конце 2022 года, и 2023 год стал первым годом развития ИИ. В условиях столь же дефицита воды Nasdaq вырос на 43%, при этом Nvidia и Большая семёрка взяли на себя почти весь риск
Оставшаяся вода уходила на ИИ, и никого не волновал упущенный биткоин, спрятанный в углу.
Таким образом, в первой половине 2023 года, среди четырёх формульных факторов, в мире криптовалют остались только «шансы», тогда как дешёвое решение решало только «отсутствие падения», потому что нарратив и ликвидность запускают основной ралли.
Так что же изменилось после конца октября? Продолжаю формулу.
Общий разворот уровня: доходность 10-летних казначейских облигаций США взлетела выше 5%, затем достигла пика и отступила, что побудило рынок оценить «цикл повышения ставок заканчивается» и процесс финансирования TGA приближается к завершению
Зажигание топлива: В августе Grayscale выиграла SEC, а в октябре рынок подтвердил, что SEC не будет обжаловать. Вероятность того, что «одобрение BlackRock spot ETF скоро будет» стала очень вероятной. Это новая история, и Уолл-стрит выходит на рынок
Результат: Биткоин вырос с 34 000 до 73 000 в марте 2024 года, практически без значительной коррекции между ними.
И макросреда, с которой мы сталкиваемся сегодня, гораздо лучше, чем в 2023 году:
Коэффициенты: Очень экономически эффективны (BTC упал более чем на 50%)
Общий уровень: Гораздо более благоприятный, чем в 2023 году (снижение инфляции, ожидания снижения ставки)
Конкуренты: оценки ИИ ставятся под сомнение, Russell PE уже превзошёл S&P, а прежнее соотношение затрат и эффективности постепенно заполняется
Топливо: CLARITY и RWA постепенно внедряются
Мы приближаемся к переломной точкеНастала ли эпоха высоких процентных ставок? Различать границу между волатильностью 30-летних казначейских облигаций США и восстановлением и продолжением тренда #30-летний казначейский облигационный облигационный США: Верхняя или новая отправная точка?
Текущий рынок разделён на два основных лагеря:
Некоторые фонды считают, что доходность 30-летних облигаций достигла многолетнего максимума, облигации сильно перепроданы, и приближается переломный момент. Это вершина, и это хорошая возможность занять позиции на рынке облигаций;
Другие институты считают, что тройные структурные противоречия фискального, инфляционного и спрос-предложения остаются нерешёнными, и что этот раунд ралли — лишь новая отправная точка, поскольку эпоха высоких процентных ставок навсегда меняет систему ценообразования.
Подавляющее большинство трейдеров сосредотачиваются только на краткосрочных восстановлениях от свечей, упуская из виду основную истину:
Краткосрочные колебания определяются настроением к данным, тогда как средне- и долгосрочные направления определяются тремя структурными факторами: срочными премиями, спросом и предложением по долгам, а также долгосрочным инфляционным центром. Чтобы понять, вершина или отправная точка нового раунда, нельзя полагаться только на технические взлёты и падения.
Во-первых, уточните логику роста доходности 30-летних казначейских облигаций в этом раунде
Многие просто воспринимают это так: сильную экономическую устойчивость и отказ Федеральной резервной системы снижать ставки. Это всего лишь поверхностный катализатор.
Главная особенность этого раунда долгосрочного роста облигаций: краткосрочные доходности остаются высокими, долгосрочные укрепляются независимо, а кривая доходности крутая.
Три основные движущие силы:
1. Давление фискального предложения продолжает расти
Масштаб американского долга продолжает расти, при этом ежегодные фискальные дефициты остаются высокими, что требует масштабного выпуска долгосрочных казначейских облигаций ежегодно.
Традиционные покупатели продолжают выводить инвестиции: зарубежные центральные банки продолжают сокращать активы, а коммерческие банки, ограниченные капиталом, сокращают долгосрочные удерживания; С резким ростом предложения и сокращением маргинальных покупок рынок должен повысить доходность, чтобы поглотить огромный объём облигаций.
2. Постоянное восстановление срочных взносов
За последнее десятилетие эры QE срочные страховые взносы долгое время оставались в отрицательной зоне. Теперь, когда QT продолжает сокращать свой баланс, на рынке больше не является Федеральная резервная система как основной элемент. Инвесторы начали активно требовать дополнительной компенсации рисков для защиты от форвардной инфляции, неопределённости политики и кредитного риска долга в долларе США. Это является основной средне- и долгосрочной силой, стоящей за ростом долгосрочных процентных ставок.
3. Липкую инфляцию невозможно искоренить
Дивиденды глобализации угасают, а геополитические конфликты привели к росту затрат на энергию и цепочки поставок; В сочетании с конкуренцией капитальных затрат на ИИ, если нефть снова восстановится, ожидания инфляции, вероятно, будут колебаться. Рынок полностью отказался от оптимистичных ожиданий «быстрого возврата к 2% инфляции» и отказался занижать долгосрочные облигации.
Ключевые различия:
Волна скачков доходности в 2023 году привела к главной теме — завершению повышения ставок ФРС;
В этом раунде рынок торгуется в долгосрочном нейтральном центре ставок, движется вверх, и логическая шкала находится на совершенно другом уровне.
2. Бычий: текущий рынок близок к вершине и вот-вот откатится
Четыре основных аргумента в пользу быков
1. Быстрый рост доходности уже начал оборачиваться против экономики
30-летняя казначейская облигация США является ценовым якорем для ипотек и долгосрочных корпоративных кредитов. Долгосрочные процентные ставки продолжают расти, постоянно подавляя рынок недвижимости, потребления и сильно задолженных предприятий. Под продолжающимся высоким давлением последующие экономические данные постепенно ослабнут, вынуждая рынок пересмотреть цены, смягчая ожидания.
2. Экстремальное настроение + структура перепродажи, указывающая на необходимость восстановления
Доходность постоянно достигает высоких уровней, а ограничение коротких облигаций продолжает расти. После того как данные CPI и PCE немного остывают, перегруженные шорт-продавцы концентрируют свои позиции в концентрированной фазе разворачивания, что запускает поэтапный отскок облигаций и приводит к быстрому падению доходности.
3. Ожидания рецессии могут возобновиться в любой момент
Если серия данных о занятости остынет, нарратив о рецессии вернётся. Историческая закономерность: Во время торговых фаз рецессии средства поступают в долгосрочные государственные облигации в поисках безопасного убежища, снижая доходность 30-летних облигаций.
4. Привлекательные сравнения оценки
Когда доходность превышает 5%, долгосрочные фонды распределения (пенсии, страхование) постепенно будут поступать партиями, формируя поддержку покупки и ограничивая дальнейшие рост доходности.
3. Медвежье: Это далеко не вершина, просто отправная точка нового восходящего цикла
Четыре основных аргумента медведей (легко упускаемых из виду в интернете)
1. Нет решения финансовых трудностей
Во время избирательного цикла сложно внедрить масштабную фискальную экономию. Расходы на проценты по долгам продолжают расти, а долгосрочное предложение облигаций остаётся высоким на протяжении долгого времени. Дисбаланс спроса и предложения является долгосрочным противоречием, и краткосрочные улучшения данных нельзя обратить.
2. Инфляция больше не является одноразовой проблемой
Цикл низких процентных ставок и низкой инфляции — глобализация закончился. Геополитические риски и реструктуризация цепочки поставок означают, что центр инфляционной волатильности растёт, и рынок больше не будет легко делать ставки на дальнейшее снижение инфляции, поэтому долгосрочные облигации должны сохранять свои страховые взносы.
3. Изменение политики Федеральной резервной системы
Прогнозирование по прогнозу ослабевает, и рынку больше не предоставляется чёткий путь по процентным ставкам заранее. Рынок потерял стабильный якорь ожиданий, поэтому для 30-летних форвардных ставок он естественно требует более высокой компенсации по риску.
4. Система оценки старой эпохи полностью провалилась
Многие трейдеры по-прежнему используют цикл низких процентных ставок с 2008 по 2020 год в качестве ориентира. Если посмотреть на долгую историю, долгосрочные процентные ставки около 5% не слишком высоки. Если и фискальное, и инфляционное давление сохранятся, доходности смогут ещё больше испытать свои возможности.
4. На рынке существует три основных фатальных заблуждения
❌ Заблуждение 1: доходность достигает многолетних максимумов = пик
Вершина не является переломным моментом. В 2007 году 30-летний срок также держался выше 5%, и только после длительного периода волатильности тренд изменился; В структурном медвежьем рынке высокие уровни могут сохраняться длительное время.
❌ Заблуждение 2: как только ФРС начнёт снижать ставки, доходность долгосрочных облигаций неизбежно резко упадёт
Не обязательно. Если снижение процентных ставок совпадёт с устойчивой инфляцией, а Министерство финансов продолжит выпускать крупномасштабные долгосрочные облигации, краткосрочный рынок будет снижаться, а долгосрочный результат останется высоким, что приведёт к резкому ралли. Снижение ставок не изменит долгосрочную динамику спроса и предложения.
❌ Заблуждение 3: Фокусироваться только на одном индикаторе как на направлении игры
30-летние казначейские облигации США являются якорем мировых активов, и для разворота тренда требуется несколько резонансов сигналов. Полагаться исключительно на техническое перекупление и одну экономическую информацию недостаточно, чтобы обратить структурный рыночный тренд. Эта неделя, возможно, самая значимая в августе.
В ближайшие дни рынок станет свидетелем серии крупных событий.
Я считаю, что эта неделя может не сразу определить направление рынка, но, вероятно, изменит ожидания рынка на ближайшие недели.
Вторник: Отчёты о прибылях технологических компаний будут опубликованы в концентрированных количествах.
Рынок будет сосредоточен на результатах цепи индустрии ИИ и крупных технологических компаний.
Если прибыль продолжит превышать ожидания, это говорит о том, что фундаментальные показатели компании останутся стабильными, а склонность к риску, вероятно, продолжит расти; Если показатели эффективности или прогнозы на будущее не оправдают ожиданий, сектора с высокой оценкой могут столкнуться с новым давлением.
Четверг: Ключевые лимитированные акции разблокированы.
Рынок сосредоточен не только на масштабе разблокировки, но, что важнее, на том, решат ли акционеры коллективно сократить свои доли после блокировки.
Если давление на продажи ограничено, это указывает на сильную рыночную поддержку; Если давление на вывод денег значительно, это может повлиять на настроения и ликвидность в смежных секторах.
Пятница: Данные по заработной плате в США в июле вне сельского хозяйства.
Это первый крупный отчет по занятости после последнего заседания Федеральной резервной системы, а также важный ориентир для рынка для оценки последующего денежно-кредитного решения.
Сильная занятость может укрепить ожидания о том, что высокие процентные ставки сохранятся дольше; Значительное охлаждение занятости может повысить ожидания рынка относительно будущих корректировок политики.
Кроме того, публичные выступления нескольких чиновников ФРС на этой неделе могут дополнительно повлиять на оценку рынка политического пути.
На самом деле важно не то, в какой день рынок поднимется или падёт, а какие новые ожидания сформируется рынок после окончания недели.
Могут ли корпоративные прибыли всё ещё поддерживать текущие оценки?
Влияют ли макроданные на ожидания ликвидности?
Будут ли институциональные фонды продолжать распределять рискованные активы?
Ответы на эти вопросы могут быть важнее краткосрочных колебаний.
Эта неделя, возможно, не даст сразу окончательного направления, но, вероятно, определит основной тренд торговли на рынке в ближайшие недели. По-настоящему внимания заслуживает не одно событие, а то, куда средства в итоге поступают после накопления этих событий. $BTC #SPCX首份财报将公布, разблокировка на $100 миллиардов неизбежна $SNDK и $MU Outlook 📊
$SNDK (SanDisk):
5-дневный MACD приближается к нулевой линии на следующей неделе, что может предложить 1–2 потенциальных шансов для достижения дна. Если это подтвердится, возможна компенсация примерно на 370–440 пунктов.
$MU (Micron):
Трёхдневный MACD также приближается к нулю, что сигнализирует о возможной установке дна. Более сильный вход может произойти после прорыва ниже 700, с возможным отскоком на 150–200 пунктов.
Во время основных этапов коррекции избегайте использования часовых графиков для входа в покупку — эти уровни поддержки уже утрачены. Вместо этого сосредоточьтесь на ежедневных и еженедельных зонах поддержки и ждите подтвержденного ежедневного восстановления, прежде чем рассматривать длинные значения.
Аналогично, в нисходящем тренде резкие ежедневные подборы часто дают лучшие возможности для поиска продажных настроек на дневном или недельном таймфрейме. Например, если самый сильный сигнал истощения появляется на трёхдневном графике, ожидайте, что наибольшее сопротивление восстановления придёт на пятидневном графике.
Смотрю: $SNDK • $MU • $DOGE • $GIGGLE
#30YrYieldTopOrStart #SpaceXUnlockLooms #EarningsWeekAhead 8. Третий день: Полуденный подход Дахуан
В полдень сосредоточьтесь на уровне 4067. Если он сохранится здесь, следующий взгляд должен быть 4082, что является очень важной дневной контрольной точкой. Прорваться выше 4082, с целями на 4102 и 4120. На этом уровне рекомендуется быть осторожным при откате. После отката следите, сможет ли 4082 снова сформировать поддержку.
Поддержка ниже должна быть сначала увидена между 4017 и 4011, с небольшой поддержкой на 4005. Если эти два уровня поддержки долгое время не стабилизируются, рынок продолжит снижаться на уровнях 3982 и 3966. На этих уровнях не стоит держать их в долгосрочной перспективе, так как скорее всего произойдёт отскок. Отскок рассматривается на уровне 4060.
Общий подход склоняется к ожиданию низкоуровневых возможностей и наблюдению за изменениями рынка вокруг 4067. #30年期美债, вершина или новое начало? KOSPI вырос на 14% внутри дня — не стоит рассматривать корейские акции чипов как возрождение
Это скорее масштабное пополнение позиций
Несколько дней назад рынок всё ещё паниковал из-за конкуренции в китайском секторе хранения, IPO Чансина, разгрома Samsung и SK Hynix, а также из-за того, что регуляторы называли кредитные ETF. Однако отчёты Microsoft и Amazon по прибылям вновь доказали, что дата-центры на базе ИИ по-прежнему тратят деньги и покупают память, и рынок внезапно снова возрос спрос на хранилище. Корейские акции подскочили, словно пружины, вытесненные до предела
Но фундаментальные показатели не рушатся за одну ночь и не будут исправлены за одну ночь
Что действительно изменилось — это рычаги и ожидания
Этот рынок особенно ценен для криптотрейдеров. Часто вы думаете, что торгуете новостями, но на самом деле вы торгуете в противоположном направлении, когда другие вынуждены снизить свои позиции. Самый сильный отскок не обязательно означает, что бычий рынок вернулся; возможно, медведи слишком перегружены
Чем быстрее растут цены, тем чаще возникает вопрос: это новая возможность для покупки или старая позиция просто убегает, спасая свою жизнь?
#韩股KOSPI盘中飙升14%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории США и Япония подтвердили совместные валютные покупки, но на самом деле они имели дело не с валютным рынком
В этом и заключается суть глобальной арбитражной торговли
Раньше иена была одной из самых дешёвых валют финансирования: многие фонды брали иены, конвертировали в доллары США, покупали американские акции, облигации и сильно волатильные активы. Пока иена слабеет, этот трубопровод продолжает выпускать воду. Теперь, когда США и Япония совместно поддерживают иену, это означает, что торговля короткими иенами — это уже не просто ставка с Банком Японии, а может столкнуться с казначейством США
Это меняет смелость торговцев
Когда иена быстро восстанавливается, первыми страдают не японские внутренние активы, а переполненные глобальные позиции, накопленные кредитным плечом. Акции BTC, ETH, AI и корейские акции чипов кажутся далекими от иены, но за кулисами они все зависят от ликвидности
Это самый раздражающий аспект макрорынка
Вы думаете, что покупаете монеты, но то, насколько комфортно ваше положение, определяет то, когда Токио и Вашингтон вместе открывают кран
#美日确认联合购汇 30 年期美债又成了全市场最该盯的 K 线
长端收益率冲到 2007 年以来高位，说明市场已经不只是担心「美联储会不会再加一次」。更深的问题是，投资者开始怀疑未来几年美国财政、通胀、能源价格和政策可信度会不会一起出问题
短端利率看美联储，长端利率看信任
现在长端被重新定价，等于市场在说：你告诉我通胀会回落、赤字能管住、油价不会再炸，我先打个折
对加密资产来说，这不是远处的债券新闻。长债收益率越高，资金越愿意拿确定收益，越不愿意为 BTC、ETH、AI 股这种远期叙事付高估值
所以问题不是顶部还是新起点
问题是市场还能忍受多高的无风险收益率
#30年期美债，顶部还是新起点？ Чтобы оценить качество отскока, у меня есть простой метод: проверить, идут ли альткоины. С тех пор как $BTC восстановился с примерно 63 000 за последние два дня, среди крупных монет только $SOL показал некоторую силу, в то время как подавляющее большинство альткоинов остались на нестабильном уровне — это говорит о том, что фонды на рынке не показывают признаков «снижения основных прибылей»; Деньги — это просто защита внутри мейнстрима, и никто не осмеливается увеличивать риск активов. Настоящий широкий митинг освещает одну горячую точку за другой; Текущая структура одиночного мейнстрим-ралли с альткоинами, лежащими на месте, больше напоминает слабый отскок, чем разворот тренда. Защищайте патроны, не гоняйтесь за альткоинами на этом уровне.
#DailyOrbit В конце июля группа бурых китов Binance тихо начала продажи, что стало самой агрессивной распродажей с декабря 2024 года.
Что ещё важнее, этот распродаж произошёл после того, как рынок только что выпустил серию сигналов, способных повысить доверие и оптимизм инвесторов.
Как я неоднократно подчеркивал, инвесторы реагируют на эти сигналы укрепления доверия.
Однако игроки рынка используют эту психологию в своих целях.
Я неоднократно подчёркивал это во время пика рынка прошлого года, в январе этого года и с апреля по май.
Сегодня я повторяю эту точку зрения.
Настоящий вопрос — хватит ли ликвидности, чтобы поглотить это предложение, если рынок в итоге упадёт
Более того, если эта тихая распродажа бурых китов продолжится, возможно, придётся сравнить текущую динамику с периодом до крупных рыночных событий в 2022 году.
Пока слишком рано делать выводы.
Однако если этот тихий тренд рассеяния сохранится, я считаю, что вероятность крупных рыночных событий будет только расти.BTC и ETH продолжали слабо консолидироваться, поэтому сами цены не были неожиданностью; Что заслуживает ещё большего пересмотра — это достоверность пути актива от «покупки» к «безопасному хранению». Рискованное событие, связанное с генерацией семян COLDCARD, продолжает нарастать, напоминая рынку, что самостоятельная опека — это не просто слоган. Будь то генерация приватных ключей, качество источника энтропии, методы резервного копирования или процессы миграции, любое искажение усилит вопросы безопасности на уровне аккаунта до реальных дисконтов ликвидности. Именно поэтому не стоит полагаться только на подсвечники во время восстановления рынка. Для крупных фондов смогут ли они безопасно завершить хранение, распределение и контроль рисков, определяет, сможет ли аппетит к риску действительно превратиться в капитальные действия. Цены можно зафиксировать в течение дня, но доверие занимает больше времени. Далее, вместо того чтобы гоняться за каждым слухом, следует выделить две вещи: подтверждённый масштаб воздействия и расширенные утверждения, которые всё ещё требуют проверки со стороны производителей и независимых исследователей. Безопасность — это не переменная вне рынка; она сама является частью рыночной инфраструктуры. Ключевые моменты: BTC около $63,100, ETH — около $1,864, оба показали небольшие откаты за последние 24 часа, но это всё ещё снимок в реальном времени. Bitcoin Optech подтвердила, что некоторые кошельки, сгенерированные COLDCARD Mk3, имеют риск дефицита энтропии и должны подчиняться официальным рекомендациям по миграции. Обсуждения в сообществе, посвящённые вопросам самоуправляемой безопасности; Неподтверждённый масштаб потерь и заявление о распределении моделей самолётов не были приняты. Предупреждение о рисках: волатильность криптоактивов и технические риски сосуществуют. Эта статья не является инвестиционным советом; Пожалуйста, проверьте, задействована ли безопасность кошелька💎 Технический обзор ETH/USDT
Текущая цена: $1,864.97
Ethereum торгуется в ключевой зоне принятия решений после того, как откатился от недавнего максимума в $1,981.26. Рынок испытывает краткосрочную поддержку, пока покупатели и продавцы борются за следующий шаг.
📊 Ключевые уровни
- 🟢 Поддержка: $1,850
- 🔴 Сопротивление: $1,875–$1,895 (кластер MA)
- 🎯 Бычьи цели: $1,920 → $1,980 → $2,000
- ⚠️ Медвежья цель: $1,800, с более сильной поддержкой около $1,780
Бычий случай: Дневное закрытие выше $1,895 может вызвать новый импульс к $1,920 и, возможно, повторный тест на $1,980+.
Медвежий случай: потеря $1,850 может открыть дверь для отката к психологическому уровню $1,800.
💡 Итог: ETH остаётся на стадии консолидации. Следующий прорыв или пробой из этого диапазона, вероятно, определит краткосрочный тренд.
Не финансовый совет. Всегда проводите собственное исследование (DYOR).
#ETH #Ethereum #Crypto #CryptoTrading #ETHUSDT #TechnicalAnalysis #Altcoins #Trading$HOME Сегодня наблюдался значительный спад. Многие сейчас могут открыть шорты, думая, что монета вот-вот упадёт до примерно $0.004. Но я так не думаю. Я думаю, что эта монета сейчас только переживает коррекцию и, скорее всего, снова вырастет в будущем. Так что я просто решил сделать большую часть этой монеты. Почему я так думаю? Чтобы ответить на этот вопрос, нам нужно рассмотреть некоторые его данные. —————————————————— Давайте посмотрим данные по контрактам. Видно, что за последние несколько часов открытый интерес по контракту и соотношение длинных и коротких позиций выросли одновременно. Эта ситуация обычно свидетельствует о том, что капитал готов открыть длинные позиции на этом уровне. Давайте рассмотрим данные за более длительный период. Видно, что сегодня её открытый интерес начал стабилизироваться и начал постепенно расти после восьми или девяти часов. Объединив это с подсвечниками, можно сделать следующий вывод. Во время снижения $HOME постоянные шорты, превращающиеся в быки, свидетельствуют о том, что фонды не верят, что монета закончится именно так. Во время стабильной цены $HOME появляются непрерывные длинные входы для открытия длинных позиций, что указывает на то, что при текущих условиях капитал оптимистично относится к $HOME на этом уровне. В мае этого года $HOME также наблюдался рост цен, и тогда ситуация очень похожа на нынешнюю. Видно, что весь процесс снижения не сильно отличается, но процесс роста несколько отличается — на этот раз быстрееФундаментальный исследовательский отчет $GMX / GMX (DeFi) $3.20
Сразу по сути: GMX ($GMX) имеет общий балл 50 из 100, а рейтинг делает упор на повествование, а не на реализацию. Если посмотреть на три уровня, у команды компании есть денежные резервы, сеть протоколов уже показывает признаки платного использования, а захват токенов реализован.
Фундаментальный анализ: GMX (Token $GMX), DeFi Track. Фокус на Arbitrum perpetual DEX. Сравнивал с DYDX и SNX. Традиционные централизованные платформы берут комиссию от 15 до 40%, а пользовательские данные не являются автономными. Комиссии за транзакции без доверия в блокчейне ниже, а стимулы от токенов превращают ранних пользователей в участников. Средняя стоимость ордера составляет $50-500 в месяц, при этом требуется расчет в USDC или фиатной валюте. Треки, основанные на повествовании, использование медвежьего рынка сократилось на 60-80%. Позиционирование вертикальной платформы от конца до конца. Реализация продукта: Протокольный уровень официально функционирует, а панель в блокчейне показывает накопление плат за протокол, что показывает признаки платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней было сделано 60 действительных заявок.
На уровне пользователя адрес MAU не раскрыт, DAU не раскрыт, объем транзакций за 24 часа 80,00 млн долларов, TVL не найден. Адреса кошельков не равны ежемесячным активным пользователям физических лиц; крупные крупные адреса с концентрированными позициями склонны переоценивать фактическое количество пользователей. Что касается дохода, пользовательские комиссии не раскрываются. Доход со стороны предложения составляет около 80-90% пользовательских комиссий (относящихся к LP и узлам), доход от протокольных казначейских средств — $2.00M, держатели токенов выкупают и сжигают их по годовой ставке, без механизма сжигания. 24-часовой объем транзакций — это оборот бизнеса, а не выручка. Прибыль компании не означает, что протокол зарабатывает, а прибыль от протокола не равна зарабатыванию держателей токенов. Что касается кода, 60 действительных публикаций за 90 дней, 25 активных участников, последняя версия не найдена. GitHub — это доказательство класса А, которое можно проверить напрямую. Инвестиционный опыт: для финансирования акций компаний обратите внимание на PitchBook/Crunchbase (A-level); для частного и публичного финансирования токенов используйте whitepapers, кривые релиза и разблокированные контракты в блокчейне (A-level); маркет-мейкеры и финансирование экосистемы — это B-level и не представляют долгосрочные активы технологических венчурных инвесторов; для технической интеграции обращайтесь к доказательствам доступа к API/SDK (уровень B); стратегические партнёрства и стены логотипов — уровня D. Использование видеокарт NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, а выход на биржу не равен стратегическим инвестициям.
Что касается токенов, общее предложение составляет 1 300 000 000, в обращении — 950 000 000 (73,1%), FDV — 4,20 млрд долларов, следующее открытие — 2026-Q4 (+3,50% в обращении), годовая ставка выкупа, явного сжигания выкупа нет. Нужно ли покупать монеты, чтобы использовать продукт? Некоторые требуют захвата средней стоимости (стейкинг/дисконтинг/управление). Давайте вместе посмотрим на конкурентов (единые стандарты, без сравнений между секторами): с точки зрения рыночной капитализации GMX $3.00B, DYDX не раскрыт, SNX не раскрыт. Для FDV GMX $4.20B, DYDX не раскрыт, SNX не раскрыт. По годовому доходу GMX составляет $2.00M, DYDX не раскрывается, а SNX не раскрывается. Что касается ежемесячных активных адресов или пользователей, GMX не раскрывает, DYDX не раскрывает, SNX не раскрывает. Данные основаны на публичных снимках данных; любые упущения дополняются официальными самоотчетами или отраслевыми стандартами. Оценка, рыночная капитализация $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV делённый на выручку 2100.0x. Пессимистичный прогноз: $3.00 млрд со скидкой 50-70%, колебания в нейтральном диапазоне; оптимистичный прогноз: удвоение выручки, приземляние на Burns, приход корпоративных клиентов, FDV, соответствующий P/S, согласование с ведущими компаниями. Окончательное мнение: Надёжные фундаментальные показатели (оценка 50/100). Реализовано захват стоимости токена (выкуп/сжигание/газ). Оборотная рыночная капитализация относительно высока по сравнению с фундаментальными показателями, завышение ожиданий, а FDV умеренный. Риски, на которые стоит обратить внимание: краткосрочные крупномасштабные разблокировки и распродажи, исчерпение доходов от долгосрочных протоколов, спрос на токены, полностью зависящий от стимулов (после прекращения стимулов использование рухнуло). Ключевые моменты, на которые стоит обратить внимание: циклы комиссий по протоколу, суммы сжиганий, сохранение активного адреса, остатки по TVL/кредитам и релизы версий на GitHub. Вышеуказанное — это логика и суждение общедоступной информации и не является советом по покупке или продаже. Основные финансовые показатели отклоняются более чем на 30%, и их выводы необходимо переоценить.
На этом пока всё. Если у вас есть мысли, увидимся в комментариях.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit📊 Иена остаётся важным макросигналом для Биткоина.
Более сильная иена может продолжать служить встречным ветром для $BTC.
По сообщениям, Казначейство США продаёт евро ради покупки иены, что может снизить бычий тренд, основанный на ослаблении доллара США, при этом сохраняя опасения по поводу возможного снижения карри-трейд.
Если условия финансирования ужесточат и инвесторы продолжат снижать кредитное плечо, рискованные активы — включая биткоин — могут оставаться уязвимыми к краткосрочной волатильности.
Тем не менее, макрофакторы — лишь одна часть головоломки. Потоки ETF, условия ликвидности и институциональный спрос также сыграют важную роль в определении дальнейшего направления Биткоина.
Пока что это ещё одно напоминание о том, что криптовалюта не торгуется в изоляции — глобальный макросектор по-прежнему имеет значение.
$BTC $ETH $SOL
#30YrYieldTopOrStart #USJapanYenIntervention #KoreaChipSelloff Доходность 30-летних казначейских облигаций только что достигла 5,27%, что является самым высоким показателем с 2007 года.
Когда «безрисковые» деньги приносят более 5%, каждый рискованный актив, включая криптовалюту, должен заново заслужить своё место.
JPMorgan перенёс прогноз повышения ставок ФРС с второй половины 2027 года на декабрь этого года и повысил целевые показатели доходности на конец 2026 года: теперь 10-летние облигации ожидаются около 4,85% (ранее 4,70%), а 30-летние — около 5,40% (ранее 5,20%).
ФРС удержала ставки в июле, но трое чиновников выступили за повышение, и рынок теперь учитывает возможность повышения уже в сентябре.
Вот что упускают большинство заголовков. Дело не только в ФРС. Длинный конец кривой растёт, потому что инвесторы требуют больший премиум за срок по риску фискальной политики США, учитывая ожидаемое расширение дефицита, а также волну выпуска облигаций крупными технологическими компаниями, которые поглощают те же доллары. Это более медленная и устойчиво действующая сила, чем любое отдельное решение по ставкам.
Два фактора тянут в другую сторону:
· Переговоры США и Ирана снизили цены на нефть более чем на 7% в течение дня, что ослабляет главный драйвер инфляции
· Интервенция США и Японии по иене добавляет нюанс, поскольку продажа Японией казначейских облигаций для её финансирования может ещё больше повысить доходности
Теперь важная для нас часть. Даже при доходности облигаций выше 5% криптовалюта не сдалась. BTC держится около $63K, а американские спотовые Bitcoin ETF зафиксировали четыре дня подряд притоков, только в пятницу примерно $132 млн. Но есть нюанс: BTC всё ещё ниже своих основных скользящих средних, и аналитики видят зону сопротивления в $65K–$70K, которую нужно преодолеть для подтверждения реального разворота.
Так что борьба продолжается в реальном времени:
· «Безрисковые» доходности тянут капитал в наличные и облигации
· Спрос на ETF тихо возвращает его в BTC
Длинный конец находится примерно на уровне 5,3%, который многие аналитики теперь рассматривают как якорь оценки рискованных активов в этом месяце, включая BTC.
Когда «безрисковые» облигации приносят более 5%, как вы сейчас оцениваете баланс между наличными, доходностью и криптовалютой?
#30YrYieldTopOrStart Ежедневный ключевой брифинг | 3 августа 2026 года По состоянию на утро 3 августа по пекинскому времени главной темой на рынке была не просто «подъём аппетита к риску», а одновременное движение трёх сил: криптоактивы продолжали колебаться на низких уровнях, капитальные вложения в ИИ продолжали расти, но риски безопасности и регулирования стремительно расли; Американские акции вступили в крайне волатильную фазу, сочетая отчёты о прибылях, процентных ставках и геополитическом ценообразовании. 1. BTC держится на уровне $63,000, но чёткого сигнала прорыва пока не появился. Факт: Биткоин сейчас стоит около $63,253, с внутридневным диапазоном около $62,751–$63,697; ETH стоит около $1,625. BTC немного вырос по сравнению с предыдущей торговой точкой, но остаётся в пределах недавнего диапазона волатильности. Почему это важно: BTC пока не показал трендового роста из-за восстановления акций США или улучшения макроэкономических ожиданий, что говорит о том, что текущие инкрементальные фонды остаются осторожными. ETH относительно слабее, что также означает, что рынок ещё не вошёл в полную фазу алмо-риска-аппетита. Очки действий: Текущее время лучше наблюдать, чем гоняться за приростом на однодневном отскоке. Ключевой акцент — сможет ли BTC преодолеть недавние максимумы с увеличением объёмов, а также перестанет ли ETH/BTC падать и восстанавливаться. Суждение: В краткосрочной перспективе это волатильное восстановление и не может быть определено как начало нового бычьего рынка. 2. Атаки на холодные кошельки расширяются, затрагивая около 4 500 адресов, при этом убытки приближаются к 89 миллионам долларов. Факт: Атака, направленная на пользователей холодных кошельков Coldcard, распространилась примерно на 4 500 адресов, с оценочными потерями около 89 миллионов долларов. Событие#30年期美债, вершина или новое начало?
Доходность 30-летних казначейских облигаций держится выше 5%, достигнув почти 19-летнего максимума, резко разделяя рыночные разрывы: с одной стороны они считают, что восстановление перепроданных уже в порядке, а вершина близка; С другой стороны, считается, что фискальные дефициты и устойчивая инфляция стимулируют новый волн восходящего движения.
Во-первых, уточним основные причины роста
Это не просто ставка на повышение ставок ФРС; основная проблема — продолжающийся рост срочных страховых взносов. С учетом огромного долгового капитала США, геополитических факторов, вызывающих рост инфляции на энергопотреблениях, и опасений рынка, что долгосрочную инфляцию будет сложно снизить, фонды требуют более высокой компенсации за удержание долгосрочных облигаций.
Два набора основной логики дедукции
Бычий приём на возврат (новый лагерь отправной точки)
Фискальное правительство продолжает выпускать большие облигации с долгосрочным давлением на предложение; Цены на нефть неоднократно нарушают инфляционные ожидания, а ожидания снижения ставок постоянно откладываются. Пока нет чётких сигналов дефляции, доходность долгосрочных облигаций легко растёт и трудно падает, постоянно подавляя активы высокооценённого роста.
Медвежья отдача (ближе к вершине)
Быстрый рост доходности пассивно ужесточил финансовые условия, и устойчиво высокие уровни постепенно будут тянуть экономику вниз. Если данные о занятости и потреблении ослабнут, средства будут переходить в долгосрочные облигации в поисках безопасных убежищ, что приведёт к временному снижению доходности.
Личная независимая точка зрения
В настоящее время неясно, определить точку перелома тренда; в настоящее время она находится в высокоуровневом диапазоне.
Ключевые пограничные сигналы: 5,3%
Эффективный прорыв сигнализирует о начале нового восходящего цикла, при этом Nasdaq и криптоактивы продолжают испытывать давление;
Если он резко вырастет, а затем отступит, не удержав сверх 5,2%, то, скорее всего, начнётся поэтапная коррекция, и рискованные активы попадут в окно восстановления настроений.
Картирование крипторынка:
BTC и ETH — это рискованные активы с относительно высокой продолжительностью, и их рыночные условия тесно связаны с долгосрочными процентными ставками.
В условиях, когда доходность продолжает расти, избегайте сильных позиций, ставящих на бычий отскок; Только при снижении доходности крупный бычий рынок может иметь прочную основу.
Практический подход:
Не ставьте на ранний успех или короткие продажи на рынке облигаций; дождитесь ключевых позиций, чтобы выбрать направление. В краткосрочной перспективе реакция с волатильным мышлением несёт крайне высокие риски погони за прибылью и продажи вниз.自托管美梦破碎？
Coldcard硬件钱包固件漏洞被利用，41分钟内1,082.65枚BTC从1,196个地址被抽干，价值超$7,000万，后续损失已扩大到$8,800万。漏洞根源是2021年3月的一个固件集成错误
这件事的冲击远超金额本身。冷钱包是自托管的最后信仰防线，现在连这条线都被突破了。可以预见，短期内中心化托管叙事会回潮，Coinbase Custody之类的机构方案会被重新定价
#Coldcard安全事件升级，第四波攻击预警 看反弹的成色，我有个土办法：看山寨跟没跟上。$BTC 从 63,000 附近弹起来这两天，主流里也就 $SOL 稍微硬气点，绝大多数山寨都趴着没动——这说明场内资金没有出现「主流赚了钱往下轮动」的迹象，钱只是在主流里防守，没人敢往风险更高的资产上加码。真正的普涨，是热点一个接一个点着；现在这种主流独舞、山寨躺平的结构，更像弱反弹而不是趋势反转。保护好子弹，别在这个位置追高山寨。#AMZN50BForOpenAI
Когда фонарь осветил глиняные руины в тридцати метрах под землёй в Месопотамии, я почувствовал точно такой же коррозийный запах, как в последнем финансовом отчёте Amazon.
Пятьдесят миллиардов долларов США, зарытых в трёх фазах в оракулном чёрном ящике Ультрамена — это вовсе не современный венчурный капитал, а самая горячая казначейская ставка династии Птолемеев в Древнем Египте. Быки держали свои сертификаты по глиняным табличкам и радостно кричали, указывая, что эта сделка обеспечит сотни миллиардов облачных трибутов вычислительной мощности на следующие восемь лет, словно наблюдая постоянный запас благовоний и золота в храме; Но если посмотреть на мелкий шрифт на обратной стороне глиняной доски, медведи уже насмехаются: контракты на привилегированные акции вступают в силу только в момент первичного публичного размещения или перспективы ликвидации.
В этой финансовой археологии, охватывающей тысячи лет, чередование быков и медведей следует историческому ритму, разделяя одну и ту же рифму. Когда массовые фьючерсные заказы используются в качестве залога текущей стоимости, традиционные инструменты финансового картографирования теряют свои магнитные полюса — даже ожидаема «неисправность компаса» экспедиции. Это было не чисто промышленное расширение, а чрезвычайно сложное деление родового храма.
Устоявшиеся империи тоже пробуждаются в тени. После этой сделки американский фондовый токен $XIBM проявил странную волатильность и связь — те столетние экосистемы, которые когда-то доминировали в цивилизации вычислительной мощности в прошлом столетии, теперь переоценивают истинную ценность современной цифровой мощи, используя древнейшую логику. Когда новые элиты прокладывают путь с помощью рычага и форвардных соглашений, сертификаты устоявшихся физических активов становятся безопасным убежищем для капитала, чтобы избежать виртуализированных рисков.
Это великая жертва эпохи основания или веселье конца, что взрывает пузырь? Ответ полностью зависел от того, можно ли действительно превратить эти неуловимые приказы облаков в настоящие имперские налоги. Если будущие потребности в вычислительной мощности не будут реализованы физически, этот яркий храм, построенный на привилегированных акциях и форвардных обязательствах, в конечном итоге приведёт к краху всей индустрии.
Каждая цивилизация, одержимая обменом бумажными обещаниями для настоящей казны, без исключения несёт современную версию «проклятия мумии» — эти средства, запертые в золоте, могут пробить этот холодный пирамидальный гроб только тогда, когда настоящий поток настоящей воды поступает в большом масштабе.
Когда жрецы начали оплачивать нынешний пустой городской план будущими даньями, обратный отсчёт до разрушения уже был вырезан в краеугольном камне храма.AI 圈今天又扔了个大的：MiniMax 开源了新一代多模态视频模型 H3，能生成最长 15 秒、带原生立体声的 2K 视频，还完全开源。为什么加密玩家该看一眼？因为每一次开源大模型的能力跃迁，都会顺手放大一个问题——市面上那堆动辄几十亿估值的「AI + Crypto」代币，到底提供了什么开源模型给不了的东西？真正的 AI 能力在飞速平权、还免费，AI 概念币的估值却挂在纯叙事上。这个背离，走着看。十字线已经压在三星的K线上，我的手指却松开了扳机。战场上的第一发枪响从来不是猎杀的信号，而是诱饵——KOSPI单日坠落5%，SK海力士与三星电子同时吞下8%的跌幅，这在弹道学里叫做“同轴偏差”，两发弹着点相距不到半个密位，说明有同一只手在修正风向。
我调了调瞄准镜的焦平面。七月三十一日那根14%的日内上冲、海力士28%的爆发，像不像一次试射？先用曳光弹标记弹道，再让狙击手们误以为高地处有永久火力点。现在汉江边飘来的“紧急权力”风声——单股杠杆ETF倍数砍到1.5倍，加设持仓上限，还弄出模拟盘规则——听起来像是战地指挥官在清理观察哨，怕太多人看见敌人真正的装甲集群。
真正的埋伏不在KOSPI的绿色弹幕里，而在远期标尺上。野村把2028年三星的盈利预期抬高到770万亿韩元，美银则说“当前定价封死了下沿，但没封住上沿”——这句战场术语我太熟了：当你找不到更好的掩体时，最安全的位置就是弹坑中央。需求曲线延伸至2028年，等于在瞄准镜里锁定了一个五年后才会移动的目标。可Roundhill那支DRAM基金却减掉4.32亿美元三星的仓位，转头加注CXMT——有人在战局最混乱的时候更换射击位。
这就回到了我的老本行。隔着六百米，风速三级偏左，目标胸口露出半个手掌的宽度，你测完距离、装好弹药、调整镜筒仰角，然后发现目标其实是一块伪装过的装甲板。真正致命的不是那一枪，而是你开枪后暴露的阵地。所以我把$XSNDK的弹匣推上枪膛，却没有上膛——等待着，用心率计算价格波动的每一道膛线，用呼吸间隙丈量杠杆ETF的极限倍数。那些高喊着“紧急权力”的人，不过是在为下一场伏击清扫射界。
当所有人的瞄准镜都在追逐海力士的28%时，我闻到了烧焦的橡胶味——那是最早埋伏的战车履带。现在根本不是扣扳机的时候。📊 $LAB Экспресс ликвидации контрактов (3 августа)
Согласно данным ликвидации, этот бычий рынок был лихорадочно потрёпан бычьим рынком...
Сумма ликвидации за последний час составила примерно $1,551.43
Длинная ликвидация составляет около $1,551.43
Короткая ликвидация составляет около $0
Сумма ликвидации за последние 4 часа составила примерно $9,660.37
Длинные позиции ликвидированы примерно на уровне $9,540.71
Короткие позиции были ликвидированы примерно по $119,65
Сумма ликвидации за последние 12 часов составила около $28,300
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $26,800
Короткие позиции были ликвидированы примерно на уровне $1,531,46
Сумма ликвидации за последние 24 часа составила примерно $43,200
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $39,500
Короткая ликвидация составила около $3,666.51
Согласно данным ликвидации $LAB, в течение часа все длинные позиции были монополизированы, короткие — ноль, а начало — мгновенное долгое уничтожение; Четырёхчасовая ликвидация подавила медведей, быки оказались в 80 раз выше медведей, что привело к масштабному взрыву длинных продаж; 12-часовое бычье преимущество продолжалось: доля выросла до 17,5 раз, при этом длинные продажи проходили через короткий и средний цикл; 24-часовые длинные ликвидации достигли $39,500, что в 10,8 раза больше, чем у медведей. Dog Zhuang завершил полноцикловое уничтожение быков на LAB — короткие, средние и долгосрочные быки были полностью нацелены и взорвались. Единственное сопротивление медведей было немного усилено в длинном цикле, но это была капля в море — суммарные ликвидации превысили $40,000. Всем следует тщательно контролировать свои позиции, чтобы не быть выкупленным обратно.
🔥 Рыночный барометр | 3 августа
Три актуальные темы сегодня указывают на одну и ту же тему: перезагрузка глобальных ценовых якорей на активы и резкие колебания доверия рынка — рынок облигаций наказывает Федеральную резервную систему, валютный рынок объединяет усилия, чтобы противостоять трендам, а фондовый рынок совершает резкий подъём под воздействием политических стимулов.
📈 30-летние казначейские облигации США: лучшие или новые начало?
Возможно, это ещё не конец.
29 июля ФРС сохранила ставки на уровне 3,50%-3,75%, но 9 голосов «за» и 3 «против» выявили внутренние разногласия — три региональных председателя ФРС выступали за повышение ставок, что стало первым случаем с 2016 года. Что ещё важнее, председатель Уош отозвал прогнозы, полностью нарушив ожидания рынка.
Три фактора, способствующие стремительному росту доходности долгосрочных облигаций:
· Доверие к ФРС подорвано: старшие наблюдатели прямо говорят: «Послание Уолша недостаточно ясно, рынок облигаций реагирует безжалостно»
· Побочные эффекты совместного вмешательства США и Японии: Может потребоваться продажа или обеспечение казначейских облигаций США для получения ликвидности
· Конфликт между США и Ираном стимулирует инфляционные ожидания: цены на нефть остаются высокими
Доходность 30-летних облигаций выросла до 5,27%, что является самым высоким показателем с 2007 года. JPMorgan повысил свою 30-летнюю цель до 5,4%; Рынок опционов рассчитывает на прорыв выше 5,4% до 21 августа. Брендивайн прямо заявил: «Долгосрочные инвесторы не верят его антиинфляционному нарративу.» "
💴 США и Япония подтверждают совместную покупку валюты: первая совместная работа за 15 лет
3 августа министерства финансов США и Японии одновременно подтвердили совместную покупку иены 31 июля. Это первое совместное вмешательство с 2011 года и первая покупка иены с момента азиатского финансового кризиса 1998 года. Министр финансов Японии ясно заявил: «Мы будем продолжать вмешиваться вместе без колебаний в дальнейшем.» "
После интервенции иена выросла до диапазона 156 иен за доллар США. Министр финансов США Бессент заявил, что это «эффективно сдерживает хаотичные колебания иены», в то время как Трамп заявил: «Это отражение дружбы и выгодно мировой экономике». В последний раз такое партнёрство было во время азиатского финансового кризиса — форекс-рынок уже перешёл в режим реагирования на кризис.
📉 KOSPI вырос на 14% в течение дня: резкое восстановление, вызванное политикой
31 июля индекс KOSPI закрылся с ростом на 17,91%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории. Правительство Южной Кореи объявило о вливаниях 20 триллионов вон (13,9 миллиарда долларов США) в суверенный фонд для инвестиций в ИИ; Председатель SK Group совершил редкую прямую покупку акций SK Hynix; В сочетании с совместным вмешательством США и Японии корейская вон укрепилась.
Однако 3 августа KOSPI открылся с падением на 3,6%, а внутридневные потери увеличились до 4,52%. Samsung Electronics и SK Hynix снизились на 7,8% и 7,5% соответственно. С ростом на 18% за один день и падением более чем на 4% в следующий, волатильность корейского фондового рынка сместилась с «экстремального» на «беспорядочное».
💎 Краткое содержание
Три события отражают основную картину мировых рынков в начале августа 2026 года: рынок облигаций наказывает колебания ФРС, валютный рынок объединяет усилия для борьбы с трендом, а фондовый рынок резко восстанавливается под политическими стимулами, прежде чем быстро отступить. Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла выше 5,27%, США и Япония совместно вмешались на валютном рынке, а KOSPI вырос на 18% за один день — это не норма. Когда все три рынка одновременно переживают «аномальное» колебания, старый порядок рушится, новая система ценообразования ещё не установлена, а хаос между ними — единственная гарантия на данный момент. #30年期美债, вершина или новое начало?
#美日确认联合购汇
#韩股KOSPI盘中飙升14%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории Как посмотреть на рынок $BTC в августе? Сначала расти, а потом падать — может ли это стать рыночным консенсусом?
В настоящее время главная проблема рынка — не негативные новости, а отсутствие нового импульса.
Чёткий законопроект, на который обращает внимание рынок, значительно снизил краткосрочные ожидания по реализации, и рынок фактически заранее оценил этот результат. Даже если она в итоге не пройдёт, это скорее ожидаемая новость, из-за чего сложно вызвать массовую панику. $GIGGLE
Оглядываясь назад с июля и до настоящего времени, общая волатильность BTC была очень ограниченной, цены консолидировали боково. Не было крупномасштабного вывода капитала и значительных новых притоков; рынок вошёл в типичную фазу долгосрочного и короткого баланса.
Ранее рынок опасался, что изменения в японской политике приведут к выводу кэрри-фондов, что приведёт к распродаже рисковых активов, но пока этот риск не реализован. $BEAT
В то же время не было явного давления на продажи со стороны учреждений, и общая рыночная ликвидность оставалась стабильной. Хотя рост доходности казначейских облигаций США в какой-то степени подавил BTC, влияние было скорее на скорости притока нового капитала, не вызывая масштабных продаж.
Итак, основное противоречие теперь очевидно:
Дело не в том, должен ли рынок падать, а в отсутствии катализатора, который мог бы нарушить баланс.
С точки зрения крупного масштаба, каждая коррекция BTC имеет свой ритм. Настоящий крупный рыночный сдвиг часто не начинается напрямую, а сначала завершает встряхивание.
Лично я предпочитаю начинать с отскока в августе, чтобы привлечь рыночные настроения, затем достигать ключевой зоны сопротивления и снова откатиться.
В настоящее время внимание сосредоточено на сопротивлении возле 200-дневной скользящей средней, которое, вероятно, станет ключевой целью для этого раунда восстановления.
Ожидается краткосрочный бычий подъём, в то время как среднесрочное предупреждение остаётся избегаемым.
Прежде чем рынок подтвердит прорыв, не спешите гнаться за длинной долгой или слепым медведем; ждите, пока фонды действительно выберут направление.
#30年期美债, вершина или новое начало? #美日确认联合购汇 #韩股KOSPI盘中飙升14%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории Вот очень практичный взгляд на вариант при истечении срока действия: максимальная боль — цена, по которой большинство опционов сбрасываются и продавец теряет меньше всего. $BTC В последние несколько дней он неоднократно движется около 63 000, чуть ниже максимального диапазона боли в ближайшем месячном контракте — не случайно, но маркет-мейкеры хеджировали позиции близко к закрытию, естественно притягивая спотовые цены к этому уровню. Так что узкое колебание, которое вы видите, не является беснаправлением, а магнитно прикреплено. Только после окончания поселения направление получает шанс быть опубликованным. Говори за себя, исходя из своей позиции.Ребята, ZAMA сегодня упала на 6 пунктов, текущая цена — $048. После падения с верхнего уровня конца июля в 0,066, совокупное снижение достигло 27%. 23 июля новости от Confidential RFQ выросли нагоре: цена выросла с 0,035 до 0,066, почти удвоившись за два дня. В то время сообщество в целом считало, что лидер FHE проходит переоценку стоимости, и многие видели 0.1. Всего за полмесяца рынок резко изменился, цены упали до 0,048. Те, кто гнался за вершиной на максимуме, застряли в тупике, а фонды, работающие на дне, ждали признаков стабилизации. Основная проблема рынка не в технической, а в постоянном давлении на структуру предложения токенов: общее предложение составляет 11 миллиардов, сейчас в обращении только 2,2 миллиарда, при этом 20% от общего объема, а оставшиеся токены разблокируются партиями в течение длительного времени. Первый раунд разблокировки был завершён 2 августа, и новые токены продолжают появляться на рынке каждый месяц, в среднем около 4,06 миллиона новых токенов в день, выпуская непрерывно до 2030 года. Командные, ангельские и институциональные токены проходят годовой период обрыва, за которым следует линейное разблокировка в течение нескольких лет, входя в масштабный цикл релиза, начиная с февраля 2027 года. Нет необходимости ждать единовременного блокирования; долгосрочное постоянное разбавление поставок всегда подавляет потолок оценки. Объективно говоря, протокол Confidential RFQ имеет уникальное преимущество, сосредоточенное на транзакциях с корпоративной конфиденциальностью в тёмном пуле в блокчейне. 100% комиссий за протокол идут на выкуп и сжигание токенов (в настоящее время на частном тестировании, официальная публичная бета — в сентябре). Техническая команда проекта крепкая, с сюжетом в треке#30年期美债, вершина или новое начало?
Доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до 5,2%+ — не вершина, а начало «эры дорогих денег»?
Когда многие видят, что доходность 30-летних казначейских облигаций США преодолеет 5,2%, достигнув нового максимума с 2007 года, их первая реакция — «Это слишком дорого, рано или поздно упадёт».
Но чем больше я смотрю, тем сильнее чувствую: на этот раз всё иначе — 5% может быть не потолком, а нижним краем новой центральной зоны. Три аспекта для обсуждения:
1) ФРС больше не является основным драйвером долгосрочного ценообразования. Жёсткая позиция Уоша + меньшее количество встреч + отсутствие обещаний спасения рынка — рынок ставит себе «премию за неопределённость». Долгосрочные слушатели больше не только о снижении ставок, но и о фискальной политике и инфляции.
2) Инфраструктура ИИ + реиндустриализация + оборона + огромное количество казначейских облигаций США — четыре чёрные дыры одновременно привлекают капитал. Goldman Sachs прямо назвал это «самым отчаянным капитальным циклом в истории» — когда денег недостаточно, капитальные затраты останутся высокими ещё долго.
3) JPMorgan повысил целевой показатель на 30 лет до 5,4%. Респонденты рыночного опроса ожидают прорыв в конце года ниже 5%. Это не паническая покупка, а переоценка «инфляции не мертва».
Что это значит для криптомира?
Долгосрочные процентные ставки остаются низкими → долларах, ликвидность ограничена→ оценка рискованных активов под давлением, что затрудняет выход BTC на независимый бычий рынок, но «высокие процентные ставки + кредитная тревога» поддерживают нарратив BTC о «несуверенных активах» живым. $BTC Дело не так просто, как идти против казначейских облигаций США; это игра против «реальной стоимости капитала».
Моя позиция проста: 30-летние казначейские облигации США сейчас не находятся на вершине, а являются стартовой чертой второго этапа роста. В краткосрочной перспективе возможны технические коррекции, но не мечтайте о чём-то ниже 4,5%; 5,5% — следующая остановка.
Вы верите, что «мы в конце концов вернёмся к эпохе 3%», или принимаете то, что «5% станет новой нормой»?聊个正在传导的大叙事。韩国半导体出口同比暴增近 180%、iPhone 传因内存短缺要涨价、存储巨头全线满产——AI 把上游硬件的缺口撑到了消费端。这条超级周期链跟加密什么关系？两点：一是它抽走了市场里追「真业绩」的钱，$BTC 这种纯叙事资产短期更难要到增量；二是算力/存储缺口长期利好 DePIN、去中心化算力这类真有硬件支撑的赛道。别只盯着币价，钱往哪流才是关键。保护好子弹。$BEAT Учитывая нынешнее положение BEAT, лично я считаю, что не стоит спешить с долгосрочным проектом в краткосрочной перспективе.
Сразу после разблокировки эти более 20 миллионов монет ещё не были полностью переварены, поэтому давление на продажи сохраняется. В последнее время часто случаются слэши, и именно поэтому. Если вы не можете удержать около 3 юаней, посмотрите диапазон 2,5-2,8 ниже. Чуть больше 4 юаней — это жёсткое сопротивление; если не можешь прорваться, не фантазируй сразу тянуть.
Бывают сжигания — около 800 000–900 000 в неделю, но объём разблокировки гораздо выше, поэтому он не совпадёт в ближайшее время. Если проект принесёт новую волну дохода и последующую сжигания, то в среднесрочной перспективе появится шанс. Это ещё не тот момент.
Поэтому я немного наклонился в сторону или просто наблюдал пока. Если вы действительно хотите сделать ход, если ставка отскочит примерно до 4.2-4.5, можно попробовать лёгкую позицию и короткую позицию, с установкой стоп-лосса чуть ближе. Если хотите купить дип, дождитесь, пока он действительно появится, прежде чем пересматривать; не заставляйте его делать сейчас.
Эта монета очень волатильна, так что держите позицию легкой — не пропускайте шаттл.跨资产看一个背离。韩国 7 月半导体出口同比暴增近 180%，高盛上调三星目标价，存储超级周期讲得震天响，费城半导体也在反弹。但同期 $BTC 还在 63,000 的箱体里趴着、$ETH 是主流里最弱的腿。风险偏好的钱明显更愿意去买有真实业绩支撑的 AI 硬件，而不是加密这种纯叙事资产。当传统科技和加密的相关性走弱，往往说明增量资金在挑肥拣瘦。数据不会陪你演戏。你以为你看到的是KOSPI在流血，但我告诉你——那是庄家在你眼皮底下，把一颗红筹码换成了黑筹码。昨天你亲眼看它砸掉5%，三星和SK海力士被砍了8%，你以为世界末日了？可我告诉你，这根本不是暴跌，这是“回放”。
记住7月31日那场演出吗？14%的盘中暴拉，海力士28%的冲天大阳线。那是一个巨大的红色火球，魔术师把它抛向空中，全场观众的视线都被它吸走了。今天，他把同一枚硬币翻了个面——跌8%。你看到的是“恐慌”，我看到的是“同一个动作的二次上演”。他们正用上次那只手，遮住你这次本该看见的底牌。
这时候，韩国当局跳出来说：我们要用“紧急权力”啦，把杠杆ETF倍数砍到1.5倍，加个壳，还要搞模拟盘。听懂了吗？这叫“没收道具”。当观众开始识破机关，魔术师不会去修补机关，他会直接砸掉那个机关，然后苦练手彩。你再也无法下重注押那双翻飞的手了——因为舞台规则刚刚被改写。
再看看后台。野村掏出一本账，把三星2028年的利润预测抬到770万亿韩元；美银却说这张牌“封顶了下行空间，却没封顶上行空间”。这是典型的“话术留白”。而真正在暗处动手的，是Roundhill——它从三星身上抽走了4.32亿美元，转而增持了长鑫存储。看到没？这才是真正的换牌。嘴上说的是“长期看好”，手却已经把那张老K塞进了袖口。
这一幕传到美股，就是你要看的$XQQQ戏码。韩国的芯片股是前台的烟雾弹，而XQQQ背后的纳斯达克科技权重才是那间暗室。当你盯着韩国那条暴跌的曲线，以为全球科技要崩的时候，那根牵线的手指，正带着整个算力幻觉，从你视线死角里绕到下一局。你看错了方向，不等于道具不在动。
现在，你明白这一轮洗牌的机关设在哪里了吗？魔术师从不谢幕，只会在你以为散场的时候，偷走你的底牌。
#KoreaChipSelloff 聊个能看出美国机构真实需求的指标：Coinbase 溢价。同一时刻 $BTC 在 Coinbase 的成交价减去币安的价差，如果持续为正，说明美国资金在主动买；像现在这样贴着零轴甚至小幅折价，意味着这波从 63,000 附近的反弹，主要是亚洲盘和衍生品在撑，现货端的美国机构并没有追进来。价格能涨，但没有增量买盘撑着的涨，脚下是虚的。你更信价格，还是信这个价差？Кратко подведя итоги текущего рынка BTC: на данный момент по самому рынку нет положительных новостей. Закон о прозрачности криптовалют США практически наверняка провалится до августовских каникул в Конгрессе. Рынок оценивает, что вероятность вступления этого закона в силу в 2026 году составляет всего 33%. Так что даже если он в итоге провалится, это полностью соответствует ожиданиям всех. Даже если он упадёт, это будет небольшой откат и трендовый шаг. Наоборот, если он неожиданно пройдет, это будет серьёзный неожиданно позитивный тренд, который поднимет рынок вверх. С июля BTC немного упал на 0,9%, полностью застой и неподвижным. Рынок сейчас очень спокоен, новых покупателей не входит, а большое количество новых продавцов уходит. Пока не будет внезапных серьёзных негативных новостей, крупные фонды не сбросят BTC внезапно. Ранее некоторые опасались, что Япония вмешается в обменный курс, что приведёт к закрытию позиций и выходу кредитных средств, что заставит их продавать рискованные активы, такие как BTC. Но пока этого не произошло, и предыдущие опасения прошли. Кроме того, вопрос о непринятии законопроекта давно переварился рынком и отразился в цене. Если рассматривать микростратегии для крупных позиций BTC, у них в последнее время очень много наличных, и нет необходимости или давления на продажу. Хотя крупные торговые платформы молчат, банкротств, выходов или дефолтов не было, поэтому рынок в целом остаётся стабильным. Кроме того, реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США продолжает расти, что должно подавлять цены BTC. Но сейчас это негативное влияние минимально. Это не вызвало концентрированных продаж, лишь отпугнул некоторых от входа$BTC 63080，费率0.010%翻正，多空比没给但OI缩了——空头平仓推的反弹，不是新钱进场。A股韩股跌成那样，币圈硬撑着显得假。反弹就是出多头的好机会，目标61500。Рынок сейчас находится в тупике из-за множества уровней подавления: Федеральная резервная система не обеспечивает ликвидность, регуляторные ожидания провалились, а фонды постоянно уходят. Так называемые «большие события грядут» скорее являются выбором направления, а не односторонним рынком — и триггеры, скорее всего, исходят из макроэкономических данных (инфляция, занятость) или неожиданных изменений в регуляторных условиях.
#交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали
Август исторически считается месяцем с относительно низким объёмом торгов, что означает, что при появлении неожиданных данных или новостей волатильность может наступить быстро и мощно. Но до этого рынок, вероятно, продолжит «фармить».基本面研报 $DYDX / dYdX（DeFi） $3.20
概括一下：dYdX（$DYDX）综合评分 47/100，评级 早期项目，验证不足。 三层拆开看，公司团队 有现金储备， 协议网络 已有付费使用痕迹， 代币 捕获已落地。
先看项目：dYdX（代币 $DYDX），DeFi 赛道。 主打 去中心化永续合约。 对标 SNX、GMX。 传统中心化平台抽佣 15-40%，用户数据不自主。 链上去信任交易费用更低，代币激励把早期用户转化为贡献者。 客单价 50-500 美元/月，需 USDC 或法币结算。叙事驱动型赛道，熊市使用量砍 60-80%。定位端到端垂直平台。 产品落地：协议层已正式运行，链上仪表盘显示协议手续费正在累积，已有付费使用痕迹。 最新版本 未查到，近 90 天有效提交 60 次。
用户层面，地址 MAU 未披露，DAU 未披露，24h 成交额 $80.00M，TVL 未查到。 钱包地址不等于自然人月活，大额地址集中持仓会高估真实用户量。 收入端，用户费用 未披露， 供应方收入大约是用户费用的 80-90%（归 LP 和节点）， 协议金库收入 $2.00M， 代币持有人回购销毁年化 无销毁机制。 24h 成交额是业务流水不是收入。 公司赚钱不等于协议赚钱，协议赚钱不等于代币持有人赚钱。 代码侧，90 天有效提交 60 次，活跃贡献者 25 人， 最新版本 未查到。GitHub 是 A 级证据可以直接核验。 投资背景，公司股权融资看 PitchBook/Crunchbase（A 级）， 代币私募公募看白皮书和释放曲线以及链上解锁合约（A 级）， 做市商和生态资助是 B 级不代表技术 VC 长期持仓， 技术集成看 API/SDK 接入证据（B 级）， 战略合作和 Logo 墙是 D 级。 NVIDIA GPU 被使用不等于 NVIDIA 投资，交易所上线不等于交易所战略投资。
代币侧，总量 1,300,000,000，流通 950,000,000（73.1%）， FDV $4.20B，下次解锁 2026-Q4（占流通 +3.50%）， 销毁回购年化 无明确回购销毁。用产品必须买币？部分需要，中等价值捕获（质押/折扣/治理）。 和同行放一起看（统一口径，不跨赛道乱比）： 流通市值方面，dYdX $3.00B，SNX 未披露，GMX 未披露。 FDV 方面，dYdX $4.20B，SNX 未披露，GMX 未披露。 年化收入方面，dYdX $2.00M，SNX 未披露，GMX 未披露。 月活地址或用户方面，dYdX 未披露，SNX 未披露，GMX 未披露。 数字以公开数据快照为准，部分缺失由官方自报或行业口径补。 估值，流通市值 $3.00B，FDV $4.20B， P/S 1500.0x，FDV 除以收入 2100.0x。 悲观看 $3.00B 打 5-7 折，中性区间震荡， 乐观看收入翻倍、销毁落地、企业客户进来，FDV 对应 P/S 与头部对齐。 最后给个定性：证据不足，叙事为主（评分 47/100）。代币价值捕获已落地（回购/销毁/Gas）。 流通市值相对基本面偏贵，透支预期，FDV 温和。 潜在雷点：短期大额解锁砸盘、协议收入长期归零、代币需求仅靠激励（激励断即使用量崩）。 接下来盯这几个数：协议手续费周度、销毁金额、活跃地址留存、TVL/贷款余额、GitHub 版本发布。 信息来源公开，逻辑自研，不构成买卖建议。数据偏差超三成需重估。
逻辑给到这，决策在你。
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbit$BTC $ETH Фонды «убегают» от стейблкоинов и принимают BTC/ETH, но в целом рынок находится в режиме снижения, и альткоины в целом теряют цену.
1. Основной сигнал: Массовый отток USDC (отступление покупательной способности)
USDC зафиксировал наибольшие чистые оттоки во всех трёх циклах (5 минут — 1,95 миллиона, 15 минут — 8,69 миллиона, 30 минут — 6,42 миллиона). Это указывает на то, что огромная сумма капитала возвращает фиатные монеты и выходит, а не покупает другие монеты. Хотя приток BTC/ETH произошёл на уровне 30 минут, оттоки USDC значительно превысили совокупные притоки обеих компаний (примерно -6,42 миллиона против +3,68 миллиона), что указывает на снижение общей рыночной покупательной способности. Это следует отметить как краткосрочный пиковый сигнал.
2. Крупные рыночные монеты (BTC/ETH): 30-минутная «V-образная» рыбалка на дне
· BTC: После небольшого снижения за 5 минут (-1,41 миллиона) непрерывные чистые притоки за 15 и 30 минут (+2,36 миллиона, +2,8 миллиона), быстро переваривая краткосрочное давление на продажи, делая его самой сильной опорой для быков.
· ETH: за 15 минут зафиксировал большой отток (-950 000), но быстро превратился в чистый приток (+880 000) в течение 30 минут, что показало глубокий V-образный разворот, указывающий на вход фондов на низких уровнях (около 15-минутного диапазона).
3. Мейнстримные подделки (BNB/XRP/SOL): Коллапс по всем направлениям
Во всех трёх секторах за 30 минут наблюдался чистый отток (BNB -210 000, XRP -560 000, SOL -54 000), при этом оттоки усилились на уровне 15 минут. Это указывает на то, что фонды осмеливаются покупать BTC/ETH только ради безопасного убежища и не распространились на сектор альткоинов, что говорит о очень низком рыночном риске.
4. Изменения в деталях (DOGE против ZEC)
· DOGE: Во всех трёх циклах были небольшие чистые поступления (около 100 000 в общей сложности), что демонстрирует относительную устойчивость на слабом рынке, возможно, привлекая внимание независимых краткосрочных фондов.
· ZEC: Внезапный приток 11 000 за 5 минут, но отток -23 000 за 30 минут, импульсный рост с последующим оттоком, с высоким риском преследования.
Краткие выводы и советы по эксплуатации:
В настоящее время ситуация — это тенденция «отступления в укрытие» — крупные игроки использовали небольшие суммы средств, чтобы поднять BTC/ETH и сохранить видимость, но крупный отток USDC показывает, что умные деньги снижают их общую позицию. В краткосрочной перспективе (около 15-минутного уровня) медведи имеют преимущество. Хотя BTC восстановился в течение 30 минут, если оттоки USDC продолжатся, устойчивость восстановления вызывает вопросы. Рекомендуется сначала избегать слабых поддельных акций, таких как BNB/XRP, и обращать внимание на то, сможет ли BTC удержать уровень поддержки, образованный притоком в течение 30 минут. Если он опускается ниже него, необходим решающий стоп-лосс. #30年期美债, вершина или новое начало? 📈 $XRP 四小时级别：多头趋势延续，短线结构依然偏多，方向明确看涨。
🔍 关键交易区间
入场区域：1.0600 – 1.0831
🛡️ 防守止损：1.0300
🎯 上行目标
第一目标：1.1400
第二目标：1.2000
第三目标：1.2700
📊 逻辑依据
价格在1.0500上方持续维持强势承接，买盘参与积极，显示多头资金对该区域有明确认可。只要关键支撑不破，上行结构就有望继续延伸，整体走势仍以回踩承接为主。
⚠️ 风险提示：以上内容仅为技术分析参考，不构成任何投资建议（NFA），仅限教育用途。市场波动剧烈，请结合自身风险承受能力谨慎决策。США и Иран возвращаются к переговорам, крипторынок получил «сложный позитив»
В прошлую пятницу Трамп в соцсетях заявил, что «оружие заряжено» и пригрозил нанести «беспрецедентный с Второй мировой войны» военный удар по Ирану. Госдепартамент США даже выпустил предупреждение для американских граждан на Ближнем Востоке, советуя им «рассмотреть возможность покинуть регион».
Что дальше? Менее чем за 48 часов сценарий полностью изменился.
Трамп на борту Air Force One объявил: удар отменяется, переговоры в понедельник. Саудовская Аравия, ОАЭ и Катар коллективно призвали к миру, Иран тоже «попросил отменить».
Как только появилась новость —
цена на нефть Brent обвалилась на 7,3% до минимума в 81,55 доллара.
WTI опустилась ниже 80 долларов.
За июль рост был почти 25%, за один день отыграли почти треть.
А биткоин? Подрос.
Превысил 63 000 долларов, эфир вырос более чем на 2%, SOL — более чем на 3%. Фьючерсы на американские акции выросли, золото пробило 4080 долларов.
В соцсетях радостно: «Мир пришёл! Рисковые активы взлетают!»
Не спешите. Этот «мир» для биткоина не так прост.
Если разложить, то это два полностью противоположных пути влияния:
Путь A — позитив.
Обвал нефти → снижение инфляционных ожиданий → открывается пространство для снижения ставок ФРС → улучшение ликвидности → рост оценки рисковых активов.
На июльском заседании ФРС уже было 3 голоса против снижения ставок. Почему? Из-за нефти. Если нефть поднимается до 100 долларов, CPI сразу растёт, как ФРС тогда снизит ставки?
Теперь нефть падает, логика снижения ставок снова актуальна.
Путь B — негатив.
Отмена геополитического конфликта → снижение настроений на защиту капитала → исчезновение «военной премии» золота и биткоина → отток краткосрочных средств.
За последние месяцы ближневосточный конфликт придал биткоину статус «цифрового золота» для хеджирования рисков. Сейчас этот статус снимается.
Как рынок оценивает эти два пути?
По цене видно —
биткоин вырос, но всего на 1%. Brent упала на 7%.
Логика пути A работает, но рынок всё ещё сомневается.
Почему сомневается?
Потому что Иран заявил: утверждение Трампа, что Иран просил прекратить атаки — «новая ложь».
Потому что Иран сказал: ситуация в Ормузском проливе «не вернётся к состоянию до начала конфликта».
Потому что этот конфликт длится более пяти месяцев, и «внезапный разворот» Трампа — не первый.
Биткоину не нужна мировая война, чтобы доказать свою ценность. Ему нужна постоянная девальвация фиатных валют — а низкие цены на нефть дают центробанкам больше поводов для эмиссии.Сценарий был написан давно, но актёр сменил главного актёра. Если вы столкнулись с подавляющим «рычагом быка» китайских акций A-акций в 2015 году, а затем посмотрите на текущий еженедельный график корейского фондового рынка (KOSPI), вы, возможно, расслабились — где это похоже? Это как взять один и тот же сценарий и получить идеальный «ремейк клона» в разных временных линиях! Будь то безумная логика роста или точная траектория распродажи, индекс Кореи постепенно идёт по тому же пути, что и акции A-класса. И все эти сигналы посылают предупреждения: этот сновидческий карнавал, сотканный рычагами и безумством, достиг своего пика. Сценарий первый: Рычаг успеха и неудачи (Безумные истоки) Суть обоих бычьих рынков была определена с первого дня: ни один из них не был здоровым быком, движимым фундаментальными показателями, а скорее «водяным буйволом», созданным розничными инвесторами, берущими деньги в долг. A-акции в 2015 году: Вневалютное маржинальное финансирование было в моде, остатки маржинального финансирования превысили 2 триллиона юаней, бесчисленные розничные инвесторы ворвались на рынок с тройным, пятикратным или даже десятикратным кредитным плечом, твёрдо веря, что «десять тысяч пунктов — это не мечта». Сегодняшний корейский фондовый рынок: розничное кредитование (кредитная торговля) неоднократно достигало рекордных высот, при этом чрезвычайно высокий кредитный плеч подталкивал индекс к беспрецедентным максимумам. Общенациональная торговля акциями и даже занятия для торговли акциями достигли своего пика до точки замерзания. Кредитное плечо — это катализатор бычьего рынка, но оно также обречено стать катализатором медвежьего рынка. Как только ликвидность немного ужесточает или в цепочке капитала появляются даже незначительные трещины, мгновенно начинается самоукрепляющаяся «ликвидационная паника». Сценарий 2: Точная таблица поражения (Неизбежное техническое проклятие) Открыть два🚨 Все празднуют «повторное открытие» Ормузского пролива... Но что если он на самом деле не открыт?
Рынок, возможно, оценивает хорошие новости, которые ещё не произошли.
Вот что упускается из виду:
• Иран заявляет, что окончательного соглашения не достигнуто.
• По сообщениям, Иран по-прежнему требует большего контроля над проливом.
• Пока не будет официального соглашения, геополитический риск остаётся очень реальным.
Это означает, что цены на нефть и ожидания инфляции могут снова резко вырасти без предупреждения.
И это не та среда, которая обычно благоприятствует высоко-бета-активам, таким как $ETH.
С технической точки зрения:
📍 ETH всё ещё торгуется около $1,860.
📍 Зона $1,920–1,950 остаётся сильным сопротивлением.
📍 Для настоящего улучшения тренда требуется устойчивое движение выше $2,000.
Сейчас каждый отскок больше похож на возможность для коротких шортов перезарядиться, чем как начало нового ралли.
Данные производных рассказывают похожую историю:
• За последние 24 часа было ликвидировано около $95,6 млн в позициях ETH.
• Более 80% этих ликвидаций были длинными позициями, что показывает, что быки с кредитным плечом всё ещё испытывают давление.
Потоки спотовых ETF тоже мало поддерживают. В последние сессии спрос наблюдался нестабильным, с несколькими днями чистого оттока и лишь умеренными притоками.
Моё мнение просто:
Пока ETH держится ниже $1,920–1,950, я остаюсь медвежьим настроением.
Но торговля — это не убеждённость, а управление рисками.
Сначала защищайте прибыль. Рынок всегда даст вам ещё одну возможность.
#ETH #Crypto #Bitcoin #Trading #Ethereum #Oil #Inflation #Markets
#DailyOrbit Впервые за 15 лет США и Япония совместно вмешиваются в иену, и это гораздо более технически, чем кажется на первый взгляд.
Начнём с данных:
- USD/JPY сейчас на уровне 156,46. В прошлый четверг Япония купила иену за один день, подняв объём торгов до почти 12-летнего максимума
- Министерство финансов Японии объявило 1 августа: при необходимости будет использоваться постоянный механизм выкупа FIMA Федеральной резервной системы
- Министр финансов США Бессент сделал заявления в воскресенье: Ещё одно совместное вмешательство не исключается и призывает к расширению размера FIMA
Что такое FIMA? Технические детали:
Механизм, установленный Федеральной резервной системой в марте 2020 года, позволяет иностранным центральным банкам закладывать свои казначейские облигации США ФРС в обмен на ликвидность доллара.
Суть в том, что Японии не нужно сбрасывать американский долг, и она всё ещё может использовать доллары США для спасения иены.
Почему эта деталь важна?
Потому что Япония — крупнейший держатель казначейских облигаций США в мире (около 1,06 триллиона долларов).
Если Япония вмешается в иену, продавая казначейские облигации США за доллары США, казначейские облигации рухнут, доходность казначейских облигаций США взлетит, а глобальные якоря ценообразования активов погрузятся в хаос.
Таким образом, существование FIMA = Япония может «закладывать казначейские облигации США, чтобы брать деньги в долг» вместо «продажи казначейских облигаций США».
Короче говоря: Федеральная резервная система разрешает Японии использовать казначейские облигации США в качестве залога для туалетной бумаги, а также запрещает Японии продавать казначейские облигации США на рынке.
Что это значит для криптомира?
1. Часть долларовой ликвидности была «зафиксирована».
Япония занимала доллары для покупки иены, поэтому на рынке было меньше долларов. Ликвидность доллара США ужесточена на маржине, рискованные активы находятся под давлением, поэтому BTC не стоит ожидать сильного роста в краткосрочной перспективе.
2. Арбитражная торговля входит в «время ликвидации»
Рост иены → Совместное закрытие арбитражных позиций в казначейских облигациях США/акциях США/BTC с использованием иены. 5 августа 2024 года сценарий падения BTC на -20% за один день всё ещё был горячим, но на этот раз американские и японские официальные лица вмешались, чтобы урегулировать счёты.
3. Самый большой скрытый риск: расширение FIMA = печатный станок замаскирован и работает
Цель Becent — не расширять что-то большее, а заставить ФРС принимать больше залога по долгу США и выпускать больше долларов. В краткосрочной перспективе это спасёт иену; в долгосрочной — продлит глобальную долларовую систему — прелюдию к монетизации долга.
Выдвижение Intel Трампом — не случайность: вмешательство в иену и одновременно стимулирование отечественных полупроводников, политика и экономика никогда не были разделены.
Вывод эксперта по технологиям:
- Краткосрочная: предельное ужесточение ликвидности доллара США + арбитражное закрытие = BTC под давлением
- Средне- и долгосрочная перспектива: расширение FIMA = расширение скрытого баланса = давление амортизации в долларе США = топливо BTC
Рынок постоянно колеблется между «ужесточением ликвидности» и «монетизацией долга», и BTC — единственное пересечение этих двух сил.
#日元 #FIMA #BTC