Orbit Post Sitemap
05 августа 20:17
#BTC #ETH #UNI #OKX #Binance #Crypto
Опубликованы данные по занятости ADP в США за июль: фактически 44 тыс., ниже прогноза в 70 тыс. и предыдущего значения в 98 тыс. Макроэкономический смысл очень прямой: частный сектор занятости продолжает охлаждаться, первая реакция рынка — торговля «снижение давления на повышение ставок, краткосрочная выгода для рисковых активов», но слишком слабая занятость также вызывает опасения по поводу роста, поэтому нельзя рассматривать это как односторонний позитив.
【Макроэкономическая реакция】
10-летние казначейские облигации США торгуются около 4,61%-4,62%, немного снизившись по сравнению с предыдущим днем; фьючерсы/индексы американских акций немного сильнее. Минутные данные по доллару в этом раунде не дали надежных точек, не будем их придумывать; исходя из снижения доходности облигаций и склонности к риску, доллар пока не испытывает явного давления.
【Реакция криптосообщества】
BTC: после 20:15 первая волна роста с 64205,99 до 64478,01, максимум 64581,43, примерно +0,42%; с 20:31 до 21:00 в основном боковик, что показывает, что слабый ADP вызвал отскок, но продолжение роста не сильно выражено.
ETH: после 20:15 рост с 1872,09 до 1881,02, максимум 1885,29, примерно +0,48%; во второй фазе небольшое снижение до 1879,99, все еще выше поддержки.
UNI: после 20:15 рост с 3,987 до 4,016, максимум 4,020, примерно +0,73%; затем откат до 3,994, вторая реакция около -0,55%, отскок явно слабее, чем у BTC/ETH.
【Предварительная проверка】
Прогноз в 18:15: «Если ADP ниже ожиданий, сначала позитив для рисковых активов, BTC/ETH/UNI вероятно отскочат» — эта часть подтвердилось; недостаток в том, что второе падение UNI было быстрее, риск отката альткоинов следует оценивать выше.
【Дальнейшие планы】
BTC — смотреть, сможет ли пробить объемом диапазон 64580-64770; ETH — удержится ли в диапазоне 1885-1902; UNI — сопротивление 4,02-4,10, если рост не продолжится, рассматривать как давление отскока. ADP не запускает долгосрочные планы, пятничные данные по занятости Nonfarm будут более значимым ориентиром.
Это лишь личный обзор и торговый план, не является инвестиционной рекомендацией. «Самые дорогие 5 тысяч BTC: направление ещё не выяснено, будьте осторожны с износом аккаунта в первую очередь»
Среда, 5 августа 2026 года
Q3 · Выпуск 92
Аспирин · Циклический анализ с точки зрения дата-сайентиста
BTC сейчас около 64,1 тысячи, всего примерно на 200 долларов выше растущей 200-недельной скользящей средней; Полоса сопротивления на 20/21 неделе снизилась до 68,6К до 68,9К. Две границы находятся примерно в 5 км друг от друга. Многие видят этот узкий диапазон и хотят торговать туда-сюда. Я вижу очень дорогой рынок: и быки, и медведи имеют причины, но ни у кого нет подтверждения. Если вы форсируете ставку, вы можете правильно угадать направление, но в итоге проиграть при входе.
1. Почему эти 5 тысяч дорогие?
Преследуя длинные позиции на 66,5K, с первым сопротивлением на 68,8K, потенциальный потенциал вверх составляет около 3,5%; если стоп-лосс установлен ниже 63,5K, вы рискуете снизить примерно 4,5%. Соотношение риска и выгоды меньше 1.
Гоняться за шортами напрямую на 64,2K тоже неудобно. Цена пока не подтвердила прорыв, а прямо ниже находится 200-недельная скользящая средняя, эквивалентная продажам выше долгосрочной поддержки. Даже если медвежье направление в конечном итоге верно, шорты могут быть очищены сначала отскоком.
Не стоит спорить быки против медведей; Просто посчитайте. Потенциальное усиление в середине диапазона меньше расстояния стоп-лосса; Частая торговля лишь превратит ваше преимущество в суждения в комиссии и проскальзывания.
Две недельные скользящие средние продолжают сближаться. 200-недельная скользящая средняя медленно растёт, в то время как медвежья полоса сопротивления продолжает опускаться. Каждую неделю цена остаётся в этом клине, всё больше позиций гонятся за ралли или дном; Как только граница фактически преодолена, стоп-лоссы и прикрывающие ордера выйдут одновременно, и волатильность возвращается.
2. Какую сторону усилит Август?
За последние три промежуточных года BTC снизился примерно на 17,9%, 9,2% и 13,9% в августе соответственно. Имея всего три образца, я не буду замыкать только потому, что календарь переключается на август.
$BTC $ETH $SNDK #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops $ETH Малый отчет по занятости показал всего 44 тысячи новых рабочих мест, явное ослабление найма, с трудоустройством дела идут плохо🤮
Зарплаты у тех, кто меняет работу, выросли до 7%, зарплаты остаются высокими.
Неудивительно, что ФРС по-прежнему занимает жесткую позицию, даже если занятость слабая, инфляцию зарплат сдержать не удается, снижение ставок все равно откладывается.
Чем дальше держаться? Я ставлю, что в сентябре повышения ставки не будет…🤮#以太坊草案EIP-8363引争议 $BTC $ETH «Доходность стейкинга OKB всего 2,6%, разве это не подрывает доверие держателей?»
1. Основатель ElizaOS: токен ai16z «полностью мертв», связанный фонд постепенно прекращает деятельность
Моё понимание: ai16z был звездным проектом в предыдущем раунде AI Agent и считался лидером экосистемы в этой отрасли, но в итоге поддерживаемый проект обесценился до нуля, и пострадали в основном мелкие инвесторы.
Поэтому я часто говорю, что прежние подходы сейчас не работают. Ни медиа Трампа, ни ai16z не умнее нас и уж тем более не будут страховать мелких инвесторов. Нам нужно снять с них ореол.
В следующем раунде я хочу сосредоточиться на двух типах проектов:
1. Проекты, способные генерировать стабильный денежный поток;
2. Проекты с ETF или с явной институциональной поддержкой;
Если у проекта есть только красивая история и поддержка институционалов, можно участвовать только краткосрочно, но не держать токены в долгую. Нужно замедлиться, меньше верить историям и не слепо доверять институционалам.
2. Запуск RE «Зарабатывай на стейкинге» в OKX Flash Earn Lite, доходность стейкинга OKB всего 2,6%, при стейкинге 200 токенов доход 0,85 токена;
Мой вопрос: что вообще делает платформа???? Такая низкая доходность — это же раздражает держателей?
На самом деле держатели могут принять, что в какой-то период или даже несколько подряд не будет пула для стейкинга OKB. Платформа может снизить частоту участия OKB в стейкинге, собрав разрозненные награды в более редкие, но более высокодоходные выплаты. При такой низкой доходности лучше вообще не участвовать.
Но платформа часто запускает такие акции, которые влияют на ожидания и настроение держателей. Один раз низкая доходность — не страшно, но если это повторяется, то страдают не только доходы, но и ожидания держателей по будущим правам.
OKB пока не сформировал достаточно сильного и явно заметного рынком захвата стоимости, большая часть ценности пока в будущем ожидании и не реализована. Я верю, что после реализации будет хороший отклик, но пока это токен платформы, связанный с платформой: если платформа радует — цена растет, если разочаровывает — падают ожидания держателей. Именно из-за отсутствия реального захвата стоимости платформа должна больше заботиться о доверии держателей. В конце концов, 2,6% доходности — это не много, но сигнал, который она посылает, очень плохой. Это действительно раздражает.
Это была критика, теперь предложения.
Рекомендации: снизить частоту стейкинга, создать эксклюзивные акции стейкинга для держателей OKB. Во-первых, это не повредит договоренностям с проектами, во-вторых, усилит ощущение редких прав у держателей OKB.
Согласно правилам стейкинга, чем больше OKB застейкано, тем ниже доходность. Можно ограничить держателей OKB, распределяя лимиты стейкинга в зависимости от времени владения и предоставляя разные уровни доходности.
Так редкость OKB, мотивация к долгосрочному хранению, активное продвижение держателями и снижение негативных эмоций от низкой доходности улучшатся комплексно, при этом платформа не понесет больших затрат.
Я понимаю, что OKX сейчас идет по пути комплаенса и что Flash Earn должен учитывать и продвижение проектов, и участие пользователей. Но комплаенс, привлечение новых пользователей и поддержка доверия держателей OKX не противоречат друг другу, верно?
$OKB
—————————
Делиться, чтобы развиваться, общаться, чтобы корректировать восприятие. Жду разных мнений.Я — Сиге. Прибыль AMD превзошла ожидания, но акции упали на 8% после работы. Старый сценарий снова повторяется: хорошая производительность не обязательно означает, что цена акций вырастет.
Данные о доходах AMD
Выручка составила $11,536 миллиарда, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом, при скорректированной акции на прибыль $1,66, что оба превышали рыночные ожидания. Доход от бизнеса дата-центров составил $6,7 миллиарда, что на 107% больше по сравнению с прошлым годом, что составляет 58% от общей выручки компании, при сохранении валовой маржи на уровне 56%. Прогноз по выручке за третий квартал составляет около $13 миллиардов, что выше среднего рыночного ожидания, но ниже более высоких прогнозов некоторых учреждений. После публикации отчета акции упали более чем на 8% после работы.
Почему он упал, несмотря на превзо ожиданий?
Ожидания рынка были слишком завышены заранее, и прогнозы не превзошли их дальше, поэтому рынок уже устанавливал цены на более высокие ожидания. Когда маржа «превышения ожиданий» недостаточно велика, это интерпретируется как «недостаточно хорошо». Проблема AMD в том, что высокий рост уже был зафиксирован в цене.
Влияние на SanDisk
Падение AMD на 8% после работы напрямую оказывает давление на прибыль SanDisk сегодня вечером. Сектор хранения данных в последнее время демонстрирует значительный рост; SanDisk поднялся с 998 до 1468, ожидая полностью учтенную цену. Движение AMD — это сигнал: если прибыль просто соответствует ожиданиям, а не значительно их превышает, получение прибыли будет очень интенсивным.
Как справиться с короткой позицией 1331.77
Поставьте стоп-лосс выше 1550. Не ставьте слишком много на направление до получения дохода. Рынок опционов предполагает волатильность после прибыли примерно от 15% до 21%. Если направленное суждение ошибочно, стоп-лосс — это итоговая точка. Фиксируйте прибыль двумя партиями: если после получения прибыли цена падает до диапазона от 1400 до 1420, закройте половину; Если он опускается ниже 1350 — выходите полностью. Если после отчёта прибыли происходит пробой объема выше 1550, это означает, что короткая структура нарушена, выходите безусловно. Прибыль — самая большая переменная; Не ставьте слишком много на направление до получения дохода.
Сидж закончил говорить. Подумай об этом. $BTC $ETH $SNDK С середины июля по начало августа 2026 года $BTC в основном колеблется в диапазоне 62 000–66 000 долларов, $ETH — в диапазоне 1850–1950 долларов, в таком коридоре в несколько сотен долларов, дневной график словно приклеен, волатильность упала до годового минимума, это не похоже на традиционный крипторынок с колебаниями ±5%, скорее напоминает «эластичный стейблкоин».
Суть в том, что: медвежий рынок завершил фазу падения → розничные инвесторы выходят, институционалы заходят для арбитража → макроэкономика в тупике без катализаторов → продавцы не имеют ресурсов для распродаж, покупатели не имеют причин для покупок → волатильность сдерживается маркет-мейкерами в коридоре.
Поэтому сейчас большинство предпочитает торговать токенами американского рынка, например, высоковолатильным $SNDK от SanDisk. $BTC $ETH $SNDK Индекс полупроводников Филадельфии растет уже 4 торговых дня подряд, более 70% альткойнов за 24 часа находятся в состоянии снижения
Индекс полупроводников Филадельфии завершил четырехдневный рост, 8‑04 дневной прирост составил 6,5%, ARM взлетел на 17,36%, лидер оптической связи Coherent вырос на 12,1%, эффект заработка в аппаратном секторе полностью взорвал рыночные капиталы.
Шум сохраняется только на американском фондовом рынке, среди 100 крупнейших по рыночной капитализации альткойнов 72% за 24 часа закрылись в минусе.
Ethereum ETF за день зафиксировал отток средств в размере 12,3 млн долларов, долгосрочные институциональные инвесторы продолжают выходить из крипторынка.
В настоящее время Samsung и SK Hynix уже заранее забронировали производственные мощности по хранению данных на 2027 год у крупных AI-компаний, дефицит предложения и спроса в аппаратной индустрии очень очевиден, инвестиционные риски значительно контролируемы.
Альткойны не имеют реального бизнеса и данных по заказам, их рост и падение зависят только от краткосрочных спекуляций, после снижения интереса они быстро возвращаются к слабой волатильности.
Какие же масштабные отраслевые позитивные факторы нужны, чтобы активировать давно затихший альткойн-сектор? #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 #AMD财报超预期，增长已被透支？ Резкий рост прибыли на 92%, обвал цены акций за 15 минут — кто бежит с SPCX?
Выручка удвоилась, убытки сократились вдвое, но после закрытия торгов акции упали на 8% — сценарий SPCX не связан с отчетом. Завтра разблокируют 912 миллионов акций, обращение мгновенно увеличится в 1,4 раза. Это не рынок на основе результатов, а игра «кто быстрее убежит».
Первое: рынок давно «купил слухи, продал новости»
За неделю до публикации результатов SPCX уже отскочил на 9,5% от минимума в 107 долларов. 7 адресов с миллионными позициями заранее открыли длинные позиции по средней цене около 112 долларов.
Умные деньги знали заранее, розничные инвесторы — последние, кто узнал.
В момент выхода отчета все положительные новости были учтены — крупные игроки начали распродавать. 4 крупных держателя с миллионными позициями в тот же день полностью закрыли позиции, размер их портфеля сократился на 66%.
Второе: завтра — настоящий «экзамен» — разблокировка 912 миллионов акций
6 августа акции сотрудников SpaceX и ранних инвесторов в количестве 912 миллионов штук будут разблокированы.
Это в 1,4 раза больше текущего объема обращения.
Это крупнейшая в истории американского рынка разблокировка после периода ограничения.
Сейчас в обращении находится чуть более 600 миллионов акций SPCX. С завтрашнего дня может появиться до 900 миллионов новых акций. Предложение мгновенно удвоится.
И это только первая волна. У SpaceX запланировано 15 дат разблокировки, которые продлятся до июня 2027 года.
Третье: технический анализ уже дал ответ
ATH 225,64 → текущая цена около 110, падение на 51%
Цена IPO 135 → уже ниже цены размещения
Рыночная капитализация сократилась с почти 3 триллионов до 1,4 триллиона
Дневной график ниже скользящих средних, нисходящий канал сформирован. Зона поддержки 107-110 — последняя. Если завтра пробьют 105, следующая цель — 100 или даже 95.
Шорты накоплены на 24,6 миллиарда долларов, что составляет 34% от обращающихся акций.
Уолл-стрит массово шортит SPCX.
Ключевые уровни
Поддержка: 107-110 → 105 → 100
Сопротивление: 115-120 → 125 → 130+
Краткосрочно:
Если будет уверенный пробой 107 с ростом объема, можно пробовать легкий шорт с целью 100-105 и стопом выше 112.
Если на уровне 107-110 будет сильная поддержка (длинный нижний хвост + снижение объема), можно открыть легкую короткую позицию с целью 115-118 и стопом ниже 105.
Среднесрочно:
Ждем стабилизации цены после разблокировки. Если удержится 105-107 и цена вернется выше 120, можно рассматривать длинные позиции с целью 130-140.
Если пробьют 105 с ускорением падения, смотрим на 95-100.
Долгосрочно:
Фундаментально (Starlink + AI + Starship) перспективы хорошие. Но входить стоит после окончания паники, не ловите нож в падении.Эксклюзивный обзор! Предложение EIP-8361 «аварийное отключение» — «нулевая ставка» в эксперименте Ethereum и битва за консенсус
Основной механизм: при достижении ставки стейкинга ETH в 50% новая эмиссия (Issuance) снижается до нуля
1. Предпосылки предложения: предотвращение «стейкинг-чёрной дыры» и экономической централизации
Основная цель EIP-8361 — решить давнюю проблему Ethereum, связанную с «головной болью успеха». Сейчас цена $ETH около 4150 долларов, ставка стейкинга приближается к 40%.
* Изначальная идея: ограничить бесконтрольное расширение протоколов ликвидного стейкинга (LST) и повторного стейкинга (Restaking). Если более 50% ETH будет заблокировано в сети, ликвидность на рынке упадёт, а несколько протоколов могут получить фактическое «господство консенсуса», контролируя более половины стейкинга.
* Механизм: при достижении порога в 50% стейкеры перестанут получать вознаграждения в виде системной эмиссии $ETH, доходы будут поступать только от приоритетных комиссий (Priority Fees) и MEV.
2. Макроэкономическое влияние: резкая корректировка логики оценки
* Плюсы: ожидание сильной дефляции. Снижение эмиссии до нуля означает, что $ETH вступит в эпоху «абсолютной дефляции». В сочетании с действующим механизмом сжигания EIP-1559 Ethereum может стать самым жёстким цифровым активом в мире.
* Минусы: вакуум доходности. Для институциональных инвесторов, зависящих от дохода от стейкинга (например, держателей ETF $BLK BlackRock), и розничных пользователей исчезновение безрисковой доходности (Risk-Free Rate) может привести к оттоку капитала в $SOL или другие высокодоходные блокчейны.
* Перестройка экосистемы: протоколы с защитным рвом, такие как $LDO (Lido) и $EIGEN (EigenLayer), столкнутся с вызовами, а борьба за существующие позиции перейдёт в «жестокую конкуренцию за эффективность извлечения MEV».
3. Предупреждение о межрыночных связях
Это предложение вызвало дебаты о «децентрализованной премии» и «премии доходности». Если $ETH потеряет преимущество дохода от стейкинга, капитал может перейти в S&P 500 (сейчас около 7700 пунктов) для получения дохода по облигациям в 4,5% или в $BTC (сейчас около 92 400 долларов) в поисках чистого хранилища стоимости.
4. Топ-20 самых волатильных монет сегодня
Под влиянием дебатов вокруг EIP-8361 и рыночной волатильности следующие 20 монет демонстрируют наибольшую волатильность сегодня:
1.$ETH (Ethereum) — эпицентр споров, ожесточённая борьба на уровне $4,000.
2.$LDO (Lido) — ожидания ухудшения логики стейкинга, падение более 14% сегодня.
3.$EIGEN (EigenLayer) — ключевой игрок в повторном стейкинге, опасения по поводу будущей модели доходности.
4.$SSV (SSV Network) — децентрализованная инфраструктура стейкинга, как решение для «безопасности консенсуса», резкий рост волатильности.
5.$ENA (Ethena) — протокол синтетического доллара, подвержен колебаниям доходности стейкинга $ETH, рост затрат на хеджирование.
6.$SOL (Solana) — основной конкурент, принял часть капитала, уходящего из Ethereum в поисках доходности.
7.$PENDLE (Pendle) — платформа для торговли доходностью, сегодня рекордный объём торгов, игроки активно спекулируют на будущей доходности.
8.$RETH (Rocket Pool) — представитель децентрализованного стейкинга, подвержен сильной волатильности премии из-за EIP.
9.$UNI (Uniswap) — с ростом волатильности спотового $ETH объёмы DEX выросли, доходы от комиссий увеличились.
10.$POL (Polygon) — под влиянием позитивных новостей о финансировании Polymarket и внутренней борьбы Ethereum.
11.$PEPE (Пепе) — индикатор настроений риска, при нестабильности рынка спекулятивный капитал уходит.
12.$WIF (Dogwifhat) — лидер мемов Solana, волатильность растёт вместе с $SOL.
13.$TAO (Bittensor) — сектор AI под давлением макроэкономических факторов, фиксация прибыли на высоких уровнях.
14.$WDC (материнская компания SanDisk) — цена $1,409. Большой объём торгов выше тысячи, под влиянием потрясений в полупроводниковом секторе США.
15.$MSTR (MicroStrategy) — под влиянием колебаний $BTC, как высоколевериджированный актив на американском рынке, дневная волатильность достигает 6,5%.
16.$ARB (Arbitrum) — лидер L2, опасения по поводу влияния изменений в Ethereum на безопасность L2.
17.$LINK (Chainlink) — оракул как инфраструктура показывает высокую устойчивость к падениям в нестабильные периоды.
18.$TIA (Celestia) — модульный блокчейн, при ухудшении стейкинга Ethereum рынок переоценивает ценность модульности.
19.$MKR (MakerDAO) — токен управления стабильной монетой, под влиянием ожиданий дефляции Ethereum, долгосрочная переоценка стоимости.
20.$SNDK (SanDisk) — ключевой актив сектора хранения, под давлением спроса на AI и макроэкономической ликвидности.
---
Рекомендации:
EIP-8361 — это «горькое лекарство» за долгосрочное право на существование Ethereum.
* Краткосрочно: сокращайте позиции в $LDO и других проектах, сильно зависящих от объёмов стейкинга, чтобы избежать панических распродаж.
* Среднесрочно: следите за $PENDLE, его инструменты хеджирования доходности станут необходимостью для институциональных инвесторов.
* Долгосрочно: если предложение будет принято, $ETH завершит трансформацию из «доходного актива» в «крайне дефицитный актив».
Подсказка: рынок 2026 года не смотрит на жалость, а только на ликвидность. Перед красной линией в 50% ваш единственный щит — хеджирование и производные инструменты. #以太坊草案EIP-8363引争议 $ETH $MSTR $BTC #闪迪财报前夕,HBF与存储紧缺引发热议
$SNDK Эта торговля по сетке SanDisk продолжается большую часть дня, зарегистрирована на 1391, сейчас на 1465, с плавающей прибылью 17%. Сетка была активирована 509 раз. Планирую прекратить это к 23:00.
Отчёт о доходах SanDisk выйдет завтра утром; Удержание позиции сейчас по сути означает ставку на направление. Сделки по сетке подходят для боковых рынков, а не для ставок на односторонний ход. Лучше взять прибыль до получения прибыли и принять решение снова, когда направление станет ясным.
В последнее время рынок хорошо знаком со сценарием «превзойти ожидания, но цена падает» — $AMD и SpaceX являются прецедентами. Если прибыль SanDisk резко вырастет, но цена упадёт спустя рабочие часы, сетка будет нарушена прямо ниже нижней границы. Если прибыль не соответствует ожиданиям, резкое падение неизбежно. В любом случае, держать сетку через доход — не лучший выбор. #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops Один из самых простых способов потерять деньги в криптовалюте — предполагать, что низкая цена токена автоматически означает выгодную покупку. 🚨
Цена сама по себе не может сказать, действительно ли актив дешевый или дорогой. Чтобы понять долгосрочный потенциал проекта, нужно изучить его токеномику.
Проект может иметь инновационные технологии, активное сообщество и сильный нарратив — но если в обращение постоянно поступает огромная волна новых токенов, это дополнительное предложение может создавать постоянное давление на продажу.
Сегодняшняя цена отражает текущий рынок. Завтрашнее предложение может определить завтрашнюю динамику. 📊
👀 Проекты с важными событиями разблокировки токенов, за которыми стоит следить:
$ARB • $OP • $STRK • $ZK • $BLAST • $MANTA • $ALT • $DYM • $TIA • $SUI • $APT • $SEI • $PYTH • $JUP • $W • $EIGEN • $REZ • $ETHFI
📌 Секторы, которые я внимательно отслеживаю:
🌐 DeFi и активы реального мира
$ONDO • $MKR • $AAVE • $UNI • $PENDLE • $ENA • $SNX • $CRV • $COMP • $LDO • $RPL
🤖 AI и DePIN
$TAO • $FET • $NEAR • $RNDR • $AKT • $AIOZ • $GRT • $THETA • $FIL • $AR
🐸 Мемкоины
$PE • $WIF • $BONK • $FLOKI • $POPCAT • $BOME • $DOGE • $SHIB • $MOG • $BRETT
Перед открытием позиции задайте себе вопросы:
✅ Какой процент от общего предложения уже в обращении?
✅ Какова полностью разводнённая оценка проекта (FDV)?
✅ Когда запланированы следующие разблокировки токенов?
✅ Кто получает эти разблокированные токены и могут ли они создать давление на продажу?
Сильная токеномика не гарантирует успех, но понимание динамики предложения поможет принимать более взвешенные решения и избежать неожиданных разводнений.
Сосредоточьтесь на исследовании, управлении рисками и фундаментальных показателях — а не только на низкой цене токена.
📚 Образовательный контент. Не финансовый совет. Всегда проводите собственное исследование.
#DailyOrbit #Crypto #Bitcoin #Altcoins #Tokenomics #DYOR
#EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops 📌 【Наблюдение в блокчейне】MARA перевела 6000 BTC, управление активами майнинговой компании становится новым фокусом
5 августа, согласно мониторингу в блокчейне, майнинговая компания MARA Holdings за 5 часов перевела 6000 BTC на адрес Two Prime, что примерно соответствует 384,6 млн долларов и составляет 16,5% от общего объема их холдинга (около 36,300 BTC).
---
🔍 Ключевой вывод: перевод ≠ продажа
Данный перевод скорее связан с управлением активами, институциональным кастоди или корректировкой финансовой стратегии, а не с простой распродажей. По реакции рынка видно, что цена BTC не испытала явной паники, внутридневная волатильность составила около 950 долларов (амплитуда 1,5%), в настоящее время цена колеблется около 64,000.
---
📊 Технический обзор
· Текущая цена: ~64,070 долларов
· Внутридневной максимум: 64,534 / минимум: 63,581
· Скользящие средние за час: MA5 / MA10 / MA20 сливаются в диапазоне 64,078-64,160, ожидается выбор направления
· Ключевые уровни прорыва: 64,500-65,000 долларов
· Поддержка снизу: 63,500, далее 62,200
Объем торгов заметно сократился по сравнению с предыдущими днями, что указывает на отсутствие концентрированных распродаж из-за крупного перевода.
---
🧠 Глубокий тренд: майнинговые компании переходят от «продавцов» к «крупным держателям BTC»
Ранее майнинговые компании зависели от продажи BTC для поддержания операций, но сейчас всё больше компаний рассматривают BTC как ключевой актив в балансе. MARA владеет более 36,000 BTC, фактически приближаясь к статусу крупного институционального держателя биткоинов.
Однако владение десятками тысяч BTC приносит новые вызовы:
· Как повысить эффективность использования капитала?
· Как снизить риски и осуществлять финансовое управление?
Перевод на Two Prime может означать, что майнинговая компания исследует пути финансовой интеграции BTC, а не просто хранит его долгосрочно.
---
📌 Итог
Для рынка это признак зрелости экосистемы биткоина — фокус смещается с «кто покупает BTC» на «как держатели BTC управляют своими активами». От притока ETF до корпоративных резервов и стратегий майнинговых компаний — биткоин постепенно трансформируется из торгового актива в институциональный.
В краткосрочной перспективе BTC продолжает колебаться около 64,000, ожидая подтверждения направления от макросигналов. Крупные переводы в блокчейне напоминают нам, что каждое движение крупных держателей становится важным фактором влияния на рыночные настроения.
---
⚠️ Данное наблюдение является личным мнением и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок несет риски, всегда проводите собственное исследование (DYOR).
#BTC #MARA #майнеры #данные_в_блокчейне #резервы_биткоина #институциональные_фондыTerra достигла пика с 43% долей LUNA при примерно 15% годовых и 10 000 airdrop, а также схемах ликвидности и майнинга, наложенных поверх стейкинга, будучи самой горячей понзу в крипто... также имела делегирование в протоколе и LST в протоколе, что снижало риски... также находилась в условиях низких процентных ставок, количественного смягчения и макроэкономической поддержки во время ковида, которые, вероятно, мы больше никогда не увидим в нашей жизни...
фактически нет никаких оснований думать, что стейкинг ETH когда-либо достигнет 50%, не говоря уже о 100%, это просто куча истерического бреда....$ETH #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates Фундаментальный отчет $SHIB / Shiba Inu (Meme/платежи) $3.20
Перейдем к сути: Shiba Inu ($SHIB) общий балл 49/100, рейтинг — ранний проект, недостаточная проверка. Разберем по трем уровням: у команды компании есть денежные резервы, протокол сети уже имеет следы платного использования, захват стоимости токена реализован.
Shiba Inu (токен $SHIB), направление Meme/платежи. Основной упор на ETH Meme+Shibarium. Конкуренты — DOGE, FLOKI. Традиционные централизованные платформы берут комиссию 15-40%, данные пользователей не принадлежат им. В цепочке доверенные транзакции дешевле, токен стимулирует ранних пользователей становиться участниками. Средний чек 50-500 долларов в месяц, требуется расчет в USDC или фиатной валюте. Направление, основанное на нарративе, в медвежьем рынке использование падает на 60-80%. Позиционируется как сквозная вертикальная платформа. Продукт реализован: уровень протокола уже работает, на цепочечном дашборде видно накопление комиссий протокола, есть следы платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней 60 активных коммитов.
По пользователям: MAU и DAU не раскрываются, 24-часовой объем торгов $80.00M, TVL не найден. Адреса кошельков не равны активным пользователям, концентрация крупных адресов завышает реальное число пользователей. Доходы: пользовательские сборы не раскрываются, доход поставщиков примерно 80-90% от пользовательских сборов (принадлежит LP и нодам), доход протокольного казначейства $2.00M, годовой выкуп и сжигание токенов отсутствует. 24-часовой объем торгов — это оборот, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. По коду: за 90 дней 60 коммитов, 25 активных участников, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: финансирование акций компании смотрите на PitchBook/Crunchbase (уровень A), приватные и публичные продажи токенов — в белой книге и графиках разблокировки на цепочке (уровень A), маркет-мейкеры и экосистемные гранты — уровень B, не означают долгосрочное владение VC, техническая интеграция — по API/SDK (уровень B), стратегические партнерства и логотипы — уровень D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, листинг на бирже не означает стратегические инвестиции биржи.
По токену: общий объем 1,300,000,000, в обращении 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, следующий разблок 2026-Q4 (3.50% от обращения), годовой выкуп и сжигание отсутствует. Нужно ли покупать токены для использования продукта? Частично, средний захват стоимости (стейкинг/скидки/управление). В сравнении с конкурентами (единый подход, без смешения направлений): по рыночной капитализации в обращении Shiba Inu $3.00B, DOGE не раскрыт, FLOKI не раскрыт. По FDV Shiba Inu $4.20B, DOGE не раскрыт, FLOKI не раскрыт. По годовому доходу Shiba Inu $2.00M, DOGE не раскрыт, FLOKI не раскрыт. По месячной активности адресов или пользователей Shiba Inu не раскрыт, DOGE не раскрыт, FLOKI не раскрыт. Цифры основаны на публичных данных, часть отсутствует и дополняется официальными или отраслевыми источниками. Оценка: рыночная капитализация в обращении $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV к доходу 2100.0x. Пессимистичный сценарий — $3.00B с дисконтом 5-7 раз, нейтральный диапазон колебаний, оптимистичный — удвоение дохода, реализация сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV по P/S сравнивается с лидерами. В итоге: доказательств недостаточно, преобладает нарратив (оценка 49/100). Захват стоимости токена реализован (выкуп/сжигание/Gas). Рыночная капитализация в обращении относительно фундаментальных показателей завышена, переоценка ожиданий, FDV умеренный. Потенциальные риски: крупные разблокировки в краткосрочной перспективе могут обвалить цену, доходы протокола могут обнулиться в долгосрочной перспективе, спрос на токен зависит только от стимулов (при их отсутствии использование падает). Следим за следующими показателями: еженедельные комиссии протокола, сумма сжигания, удержание активных адресов, TVL/баланс кредитов, релизы версий на GitHub. Данные публичные, не являются инвестиционной рекомендацией. Изменение ключевых показателей более чем на 30% делает выводы недействительными.
Отчет окончен, обдумайте.#Перед отчетом SanDisk, HBM и дефицит памяти продолжают оставаться в центре внимания рынка
Стратегия сетки $SNDK от SanDisk работает уже больше половины дня, позиция открыта на 1391, сейчас цена достигла 1465, прибыль около 17%. На данный момент сетка сработала 509 раз, я планирую завершить эту стратегию до 23:00 сегодня.
SanDisk опубликует отчет завтра рано утром, продолжать держать позицию сейчас — по сути, уже не сеточная торговля, а ставка на направление отчета. Стратегия сетки подходит для бокового рынка, но не для таких событий с высокой волатильностью. Вместо того чтобы рисковать результатом, лучше зафиксировать прибыль и после выхода отчета и прояснения направления заново составить план.
В последнее время рынок неоднократно показывал один и тот же сценарий — отчет лучше ожиданий, но акции падают. $AMD и SpaceX — типичные примеры. Даже если SanDisk покажет впечатляющие результаты, если рынок уже заранее учел хорошие новости, после закрытия торгов может последовать фиксация прибыли; а если отчет окажется хуже ожиданий, падение обычно будет более заметным.
В любом случае, продолжать держать сеточную стратегию во время отчетного периода означает брать на себя дополнительные и трудно контролируемые риски.
Часто зафиксировать уже полученную прибыль важнее, чем рисковать следующей свечой.
#DailyOrbit #意大利大行减IBIT普通股94%，加仓质押ETH
🔥Крупнейший банк Италии "отказался" от IBIT в пользу стейкинга ETH, логика институциональных перестановок изменилась
Intesa Sanpaolo во 2-м квартале сократил обычные акции IBIT на 94%, но увеличил позиции в ETHB втрое — это не пессимизм по крипте, а переход институционалов от "покупки β" к "получению α".
---
▸ Обычные акции IBIT: 646,809 акций → 40,723 акций (-93,7%), рыночная стоимость сократилась с 24,85 млн $ до 1,36 млн $
▸ Новые пут-опционы на IBIT: 500,000 акций, стоимость 16,65 млн $ — хеджирование или выражение краткосрочной осторожности
▸ ETHB (стейкинг ETH ETF): 116,200 акций → 349,600 акций (+200%), рыночная стоимость 7,1 млн $
▸ ARKB: практически без изменений, по-прежнему 3,47 млн акций (67,63 млн $), остаётся крупнейшей криптопозицией
▸ SOL стейкинг ETF: 2,817 акций → 7 акций, практически полностью ликвидирован
---
Ключевое понимание: это не бегство от BTC, а оптимизация структуры портфеля
Intesa не ушёл полностью. ARKB почти не продавался, что говорит о сохранении долгосрочной экспозиции к BTC. Но замена обычных акций IBIT на ETHB очень логична:
BTC ETF = чистая ценовая экспозиция (β)
ETHB = ценовая экспозиция + доход от стейкинга (β+α)
При годовой доходности стейкинга ETH около 2-3% институционалы принимают волатильность крипты, но при этом ETHB приносит дополнительный доход. Для банковских средств "волатильный актив с доходом" привлекательнее, чем "чисто волатильный актив".
Кроме того, колл-опционы IBIT сократились с 2,5 млн акций до 18,000, а новые пут-опционы на 500,000 акций появились, что указывает на краткосрочную осторожность по цене BTC, но нежелание полностью выходить из позиции.
---
Два сигнала для рынка
1. Нарратив стейкинга ETH набирает обороты среди институционалов
ETHB от BlackRock вышел на Nasdaq только в феврале этого года с AUM около 560 млн $. Intesa, крупнейший банк Италии (общие активы 992,7 млрд евро), утроил позиции — это голос традиционных финансов за "доходные криптоактивы".
2. Эра "бездумной покупки" BTC ETF, возможно, закончилась
Ранее IBIT был предпочтительным выбором институционалов для BTC, теперь крупные банки перераспределяют портфели в пользу конкурентов (ARKB) и хеджируют деривативами. Это говорит о том, что институционалы уходят от стратегии "купил и держи", переходя к тонкому управлению и тактическим корректировкам.
---
В двух словах
Перестановки Intesa — не сигнал криптозимы, а признак перехода институционального криптоинвестирования от "грубого" к "тонкому" управлению. ETH стейкинг ETF становится новым фаворитом банковских средств.
---
Что вы предпочитаете: чистую β-экспозицию BTC или модель β+дохода от стейкинга ETH?👇06｜Настоящая причина для беспокойства — это кредитоспособность, а не сами капитальные затраты
Это падение не лишено фундаментальных оснований.
Рост реальных ставок, расширение спредов корпоративных облигаций, рост цен CDS указывают на то, что кредитный рынок действительно начинает беспокоиться о финансовом давлении, связанном со строительством AI.
Если в будущем строительство дата-центров будет в основном зависеть от долгового финансирования, то цикл AI будет всё больше напоминать пузырь доткомов:
Компании расширяются за счёт долгов, и как только спрос и предложение вычислительных мощностей выйдут из равновесия или доходность проектов снизится, финансирование сразу же ужесточится, а капитальные затраты быстро рухнут.
Поэтому действительно важно наблюдать не за тем, насколько велики капитальные затраты облачных компаний, а за тем, смогут ли эти капитальные затраты трансформироваться в операционный денежный поток.
Если контракты на вычислительные мощности продолжают дорожать, загрузка GPU остаётся высокой, а операционный денежный поток облачных компаний ускоряется, то большая часть строительства всё ещё может финансироваться за счёт внутренних денежных средств.
Опасность AI-капитального цикла действительно начнётся только тогда, когда операционный денежный поток перестанет улучшаться, и компании будут вынуждены брать значительные долги для поддержания строительства.
07｜HBM и долгосрочные соглашения о поставках меняют цикл памяти
Конкуренция в AI зависит не только от того, у кого больше GPU, но и от того, кто сможет получить достаточно HBM.
Для фиксированной вычислительной мощности больше и быстрее память обычно означает больший выход токенов. Поэтому HBM стал ключевым ресурсом в конкуренции Amazon, Google, AMD и NVIDIA.
Облачные компании подписывают долгосрочные соглашения о поставках, так называемые LTA.
В прошлых циклах памяти после снижения цен клиенты часто пересматривали или расторгали контракты. Сейчас риск расторжения LTA заметно выше.
Потому что если в будущем HBM снова станет дефицитным, клиенты, нарушившие договор, могут не получить достаточную долю производственных мощностей. Для облачных компаний, конкурирующих за долю AI-рынка, потеря поставок HBM может быть гораздо серьёзнее, чем переплата за закупки.
Это означает, что бизнес-модель индустрии памяти может меняться:
Клиенты готовы пожертвовать краткосрочной низкой ценой ради долгосрочной безопасности поставок; производители памяти жертвуют частью прибыли от спотовых цен ради более стабильного дохода и загрузки мощностей.
Традиционный цикл памяти не обязательно исчезнет, но его колебания могут отличаться от прежних.
08｜Почему эта среда особенно выгодна для NVIDIA
Текущая рыночная оценка NVIDIA фактически подразумевает следующее:
Прибыль сейчас на пике, который неустойчив, и в будущем цены на GPU, продажи и маржа существенно снизятся.
Но преимущества NVIDIA уже не ограничиваются производительностью чипов.
GPU NVIDIA обладают самой зрелой программной экосистемой, самым активным вторичным рынком аренды и самой прозрачной остаточной стоимостью. Поэтому при финансировании проектов дата-центров кредиторы обычно охотнее принимают GPU NVIDIA в качестве залогового актива.
NVIDIA также участвует в большем числе проектов дата-центров, финансировании облачных компаний, согласовании земли и электроэнергии, а также в инвестициях в AI-компании.
Она превращается из простого поставщика чипов в организатора экосистемы AI-инфраструктуры.
Пока финансирование не закрыто полностью, NVIDIA легче всего помогает клиентам получить средства; если финансирование ужесточится и строительство новых мощностей замедлится, дефицит и арендная стоимость существующих GPU NVIDIA могут даже вырасти.
Вот почему логика «ужесточение кредитования обязательно плохо для NVIDIA» не так проста, как кажется на первый взгляд.
09｜AI-компаниям с моделями тоже трудно сознательно тормозить
Конкуренция в передовых моделях — типичная гонка вооружений.
Для OpenAI, Anthropic, Grok и других компаний покупка слишком большого количества вычислительных мощностей означает чрезмерные расходы, но покупка недостаточного количества — отставание в возможностях моделей.
Если конкуренты используют больше мощностей для масштабного обучения, технологическое преимущество может быть утрачено за несколько месяцев.
Поэтому, если позволяют средства, компаниям с моделями трудно сознательно прекратить закупку GPU.
Это не потому, что каждая компания уверена в немедленной отдаче от мощностей, а потому, что их недостаток может привести к потере лидерства в продуктах, пользователях и финансировании.
Покупка мощностей AI-компаниями — это одновременно стремление к росту и покупка права на выживание.
10｜Настоящие сигналы риска очень ясны
Логика AI-инфраструктуры не является необоримой.
В будущем стоит наблюдать за следующими сигналами:
Первое, продолжается ли значительное снижение цен аренды GPU.
Второе, начинают ли компании публично заявлять о переизбытке GPU или низкой загрузке.
Третье, ниже ли новые цены при продлении старых контрактов облачными компаниями.
Четвёртое, наблюдается ли застой общего спроса на токены от OpenAI, Anthropic, Grok, Cursor и открытых облаков вывода.
Пятое, прекращается ли улучшение операционного денежного потока облачных компаний и начинается ли серьёзная зависимость капитальных затрат от долгов.
Шестое, снижают ли технологии непрерывного обучения и высокая эффективность выборки существенно вычислительные потребности для обучения больших моделей.
Седьмое, ограничивается ли строительство дата-центров более строгими требованиями к электроэнергии, воде и регулированию.
Если эти индикаторы одновременно ухудшатся, AI-капитальный цикл может действительно достичь переломного момента.
Проблема в том, что рынок уже заранее учёл этот исход, а большинство отраслевых данных ещё не достигли такого уровня.
11｜Сам цикл рынка тоже сжат AI
Сейчас многие инвесторы вводят новости, отчёты и отраслевые данные в Claude или другие модели, чтобы AI быстро оценил позитив или негатив.
Обычно одна и та же модель даёт схожие интерпретации одной новости, в результате чего большое количество капитала за очень короткое время приходит к одинаковым выводам.
То, что раньше занимало два-три года для реализации отраслевых ожиданий, теперь может пройти за шесть недель с ростом, переполнением, фиксацией и крахом.
Фундаментальный цикл может не ускоряться, но нарратив и ценовой цикл значительно сокращаются.
Это одна из причин, почему волатильность акций AI-аппаратных компаний сейчас так высока:
Цена может пройти полный цикл роста ещё до появления реальных заказов и завершить полное снижение оценки до ухудшения фундаментальных показателей.
В краткосрочной перспективе цена всё труднее напрямую отражает отраслевые тренды.
$SPCX $SNDK $BTC
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
#AMD财报超预期，增长已被透支？ Влажная земля прилипла к моей щеке, а в оптическом прицеле на расстоянии трёх тысяч метров кодовое имя SpaceX — тяжелая тактическая цель — уже бесшумно завершила вторую зарядку.
Затаившись в снежном укрытии целых два квартала, мой анемометр наконец зафиксировал резкие изменения воздушных потоков. Этот гигант после выхода на биржу во втором квартале выдал огневую мощь в 7,81 млрд долларов, что на 92% больше по сравнению с прошлым годом; ещё важнее — контроль потерь: операционный убыток сократился с 970 млн до 143 млн долларов. Для снайпера это не просто сухие цифры — это сигнал, что артерии цели мгновенно зажаты зажимом, и жизненные показатели возвращаются к пику.
Ещё более опасный приём скрывается в стратосфере. Связанный с NVIDIA «Starmind» — орбитальная микросила вычислительного оборудования — фактически поднял военную систему управления огнём на низкую орбиту. На поле боя низкой орбиты традиционные наземные вычислительные укрытия — как окопы под открытым небом, перед всевидящими орбитальными системами нет никакой защиты.
Мой вспомогательный прицел синхронно фиксирует связанный объект $XGOOGL. Как многоосевой отражатель на фронте капиталистического альянса, торговый световой пятно $XGOOGL резко колеблется. Но я всё равно держу страховку, пульс стабилен на 45 ударах в минуту.
Настоящие профессионалы никогда не отводят глаз от параметров окружающей среды на приборной панели. Обратите внимание: 6 августа — крайне опасный боковой порыв ветра — окно разблокировки ограниченных акций первого выпуска. До 20% ограниченных акций получат право свободной продажи. Те, кто затаился в окопах с самого начала, заряжены уже удвоенной прибылью. В этот момент обязательно последует плотный шквал давления продаж, сметающий позиции.
В огне и пулях самое опасное — слепое наступление. Пока соотношение прибыли и убытков не достигнет 1 к 5, любое необдуманное нажатие на курок — это быть живой мишенью для противника. Ветераны, скрывающиеся в траве, ждут, когда шторм давления 6 августа смоет грязь, чтобы увидеть, кто отступает и сдаёт акции, а кто тихо пополняет боезапас, прячась в окопах.
Патроны уже в патроннике, ветер третьей степени, цель неподвижна в центре прицела.
#SpaceXBeatEstimates Это падение AI не подтверждается данными
За последний месяц многие акции AI-оборудования откатились на 40% и более от пиков. Рынок торгует очень пессимистичным сценарием:
Капитальные затраты на AI уже чрезмерны, GPU скоро станут избыточными, открытые модели разрушают бизнес-модели, облачные компании в итоге смогут поддерживать строительство только за счет долгов, а текущая прибыль NVIDIA находится на неустойчивом пиковом уровне.
Проблема в том, что, по крайней мере, исходя из доступных отраслевых данных, этот сценарий пока не подтверждается.
Наоборот, цены аренды GPU, использование токенов, сложность получения вычислительных мощностей и операционный денежный поток облачных компаний указывают на одно:
Реальный спрос на AI-инфраструктуру не замедляется, а рыночные цены явно расходятся с фундаментальными показателями отрасли.
01｜Рынок сначала неправильно истолковал сдачу мощности Meta
Когда Meta объявила о сдаче части GPU-мощностей в аренду, рынок быстро сделал вывод, что у Meta есть простаивающие мощности, спрос на AI ниже ожиданий, и в будущем возможно сокращение капитальных затрат.
Но последующая информация от Meta этому не подтверждает: компания не сокращала капитальные затраты, и в цепочке поставок не наблюдается явного сжатия.
Более разумное объяснение — Meta обнаружила огромную разницу между контрактами на мощности, заключёнными ранее по низкой цене, и текущими спотовыми ценами на аренду GPU.
Когда рынок готов платить за те же GPU значительно выше контрактной стоимости, сдача части мощностей в аренду — не из-за их избытка, а потому что этот бизнес очень прибыльный.
Сдача мощностей Meta, вероятно, говорит не о недостатке спроса, а о том, что вычислительные мощности стали активом, который можно монетизировать отдельно.
02｜Цены на GPU не упали, как ожидал рынок
За последние два года даже самые оптимистичные инвесторы считали, что с ростом предложения и выходом новых чипов цены на аренду старых GPU должны постепенно снижаться.
Реальность совсем иная.
В интервью упоминалась популярная AI-стартап-компания, которая несколько месяцев назад арендовала несколько тысяч B200 по цене около 2 долларов за GPU-час. Примерно через семь месяцев при аренде почти того же кластера цена приблизилась к 4 долларам за GPU-час.
Та же GPU, похожий размер кластера, цена аренды за полгода выросла примерно на 50-60%.
Некоторые облачные компании даже прогнозируют, что после окончания текущих контрактов стоимость продления аренды мощностей Blackwell может почти удвоиться.
Это совершенно не похоже на традиционный полупроводниковый цикл.
Обычно чем дольше чип на рынке, тем ниже цена за единицу мощности. Сейчас же и старые, и новые мощности одновременно в дефиците, и компании обсуждают не избыток GPU, а как получить их больше.
03｜Облачные компании, возможно, не сверхприбыльны, а сильно недооценивают свои мощности
Многие облачные компании и Neo Cloud для привлечения финансирования заключают контракты на мощности на 3-5 лет вперед.
Эти контракты были подписаны по ценам аренды GPU значительно ниже текущих. Это создает важную разницу:
Текущие доходы облачных компаний по мощности учитываются по старым низким контрактным ценам, тогда как на спотовом рынке те же мощности стоят значительно дороже.
Если цена по старому контракту 2 доллара за GPU-час, а спотовая цена сейчас 4 доллара, то даже если спотовая цена упадет с 4 до 3,3 доллара, новый контракт будет на 65% дороже старого.
Поэтому при оценке будущих доходов облачных компаний нужно сравнивать не только будущие и текущие спотовые цены, но и насколько выросли цены новых контрактов по сравнению с истекающими старыми.
Пока происходит переоценка контрактов, операционный денежный поток облачных компаний может улучшаться, и даже при снижении спотовых цен доходы облачных сервисов не обязательно упадут.
04｜Открытые модели бьют по прибыли на уровне моделей, а не по спросу на мощности
Рынок часто ошибочно считает:
Поскольку открытые модели становятся дешевле, доходы AI падают, и в итоге спрос на GPU тоже снизится.
Здесь смешиваются два разных вопроса:
Кто получает прибыль с одного токена и сколько вычислительных мощностей нужно для его генерации — это не одно и то же.
Открытые модели действительно могут сжимать валовую маржу передовых компаний, таких как OpenAI и Anthropic, но генерация токенов по-прежнему требует GPU, видеопамять, электроэнергию, сеть и дата-центры.
Валовая маржа токенов передовых закрытых моделей может быть очень высокой, а у открытых моделей прибыльность значительно ниже. При использовании открытых моделей компании платят меньше, экономя на прибыли на уровне моделей, а не на базовых вычислительных затратах.
В итоге вероятно следующее:
Токены становятся дешевле, компании начинают использовать больше токенов; передовые модельные компании зарабатывают меньше, но облачные сервисы, GPU, HBM и дата-центры получают больше спроса.
Таким образом, реальное влияние открытых моделей — перенос прибыли с уровня моделей на уровень инфраструктуры, при этом снижение цен расширяет весь рынок.
Для модельных компаний это может быть не очень хорошая новость, но для AI-оборудования — не обязательно плохая.
05｜В будущем вероятна архитектура с несколькими моделями
Компании не будут использовать одну самую мощную модель для всех задач.
Более реалистичная архитектура:
Обычные задачи сначала решаются открытыми моделями, донастроенными на данных компании, сложные задачи передаются Claude, Grok или другим передовым моделям, а самые мощные модели отвечают за планирование, проверку и исправление ошибок.
Так можно значительно снизить средние затраты при сохранении качества результатов.
Но снижение затрат не означает уменьшение использования вычислительных мощностей.
Компания, которая раньше могла позволить себе сгенерировать 100 миллионов дорогих токенов, после перехода на открытые модели и маршрутизацию может с тем же бюджетом сгенерировать 300-500 миллионов токенов.
Расходы компании на AI в долларах могут оставаться стабильными, а базовые часы GPU — расти.
Поэтому оценивать спрос на AI нужно не только по затратам компаний, но и по количеству токенов, часам GPU, частоте вызовов, параллельным задачам и количеству агентов.
$SNDK $SPCX $QQQ
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
#AMD财报超预期，增长已被透支？ Падение на 30% в сегменте памяти, падение на 60% в сегменте оптических модулей и заказы, распроданные до 2027 года — кто же на самом деле лжёт?
В последнее время на рынке наблюдается очень противоречивая картина.
С одной стороны:
цены на акции памяти и оптических модулей резко откатились назад.
Акции Micron упали более чем на 30% от пиковых значений, а у некоторых компаний, производящих оптические модули, даже произошло обваление цен вдвое.
С другой стороны:
производственный сектор безумно резервирует мощности.
Производственные мощности DRAM и HBM у Samsung, SK Hynix, Micron и других компаний продолжают бронироваться заранее, некоторые заказы уже расписаны до 2027 года.
Хотя NAND не так напряжён, как HBM, на рынке также существует ожидание ужесточения предложения.
Таким образом, возникает кажущееся противоречие:
если будущий спрос действительно такой сильный, почему же акции падают так сильно?
Если отрасль уже достигла пика, почему downstream-компании всё ещё тратят большие средства на предварительное резервирование товаров?
Здесь на самом деле отражаются две разные логики рынка.
Производственный сектор смотрит на:
будущий спрос в ближайшие годы;
способности поставок;
долгосрочные заказы;
капитальные вложения.
В то время как вторичный рынок торгует:
изменениями ожиданий;
потоками капитала;
давлением на оценку;
краткосрочными настроениями.
Они не всегда синхронизированы.
Во многих цикличных отраслях возникает похожая ситуация:
когда отрасль на пике, цены акций могут заранее отражать будущее;
а во время краткосрочных коррекций рынок быстро падает из-за опасений пика и переоценки.
Например, в цепочке AI-индустрии.
Компании могут продолжать увеличивать капитальные расходы, облачные провайдеры всё ещё нуждаются в большей вычислительной мощности, но инвесторы начинают задаваться вопросом:
«Сможет ли будущий рост продолжаться выше ожиданий?»
В результате акции сильно колеблются.
С оптическими модулями ситуация похожая.
Если строительство AI-центров обработки данных продолжится, спрос на высокоскоростную оптическую связь останется.
В то же время некоторые изменения в политике и перестройка цепочек поставок могут открыть новые рыночные возможности.
Но инвесторам стоит помнить:
сильный долгосрочный спрос в отрасли не означает, что все компании будут постоянно расти в цене.
Самый большой риск цикличных акций — это то, что рынок заранее торгует будущее.
Даже в хорошей отрасли можно потерять деньги, купив по неправильной цене.
Поэтому действительно важно оценивать не только:
«Есть ли спрос?»
а:
«Уже ли рост спроса полностью учтён в цене акций?»
Возвращаясь к исходному вопросу:
кто прав — сильно упавшие акции памяти и оптических модулей или растущие производственные заказы?
Ответ, возможно, не в том, кто лжёт.
А в том, что:
производственный сектор смотрит на ближайшие несколько лет;
рынок торгует ближайшими месяцами.
Когда между ними возникает большой разрыв, это часто одновременно и возможность, и риск.
В конечном итоге решает не чей голос громче, а чьи данные в итоге подтвердятся.#AMD财报超预期，增长已被透支？ $BICO IPO Yushu Technology: Оценка в 40 млрд юаней на A-акциях и "война цен" в 30 млрд долларов на блокчейне
1. Ключевые моменты IPO на A-акциях
Yushu Technology (688836.SH) сегодня (5 августа) официально начала предварительный этап ценообразования IPO на научно-технической бирже:
· Объем эмиссии: планируется публичное размещение 40,4464 млн акций, что составляет 10% от общего количества акций после размещения, привлечение 4,202 млрд юаней
· Оценочная цена размещения: около 104 юаней за акцию, рыночная капитализация более 40 млрд юаней, для одной заявки (500 акций) требуется оплата около 52 тыс. юаней
· Ключевые даты: 5 августа — предварительный опрос цен → 6 августа — определение цены размещения → 10 августа — онлайн и офлайн подписка → 12 августа — крайний срок оплаты
· Структура акционерного капитала: основатель Ван Синсин через особые права голоса контролирует 68,78% голосов
2. Рынок деривативов на блокчейне: ожесточённая "битва за код"
До официального ценообразования на A-акциях на рынке деривативов на блокчейне уже развернулась ожесточённая борьба вокруг Yushu Technology:
🏆 Аукцион кода HIP-3: борьба двух сильнейших
HIP-3 — это архитектура на Hyperliquid, позволяющая внешним разработчикам создавать собственные рынки бессрочных контрактов. 3 августа децентрализованная биржа Paragon выиграла код UNITREE за 577,66 HYPE, первой запустив бессрочные контракты перед IPO. Затем trade.xyz приобрела тот же код за 565,54 HYPE (около 31 тыс. долларов), став ещё одним популярным предпродажным объектом после Changxin Storage и SK Hynix.
📈 Премия почти в 5 раз: "безумие" ценообразования на блокчейне
Hyperliquid запустил бессрочные контракты Pre-IPO Yushu Technology с начальной ценой 73,33 доллара, что соответствует общему количеству акций около 404 млн и подразумеваемой капитализации около 29,7 млрд долларов (около 2,129 трлн юаней). На момент публикации цена контракта около 74-75 долларов, что соответствует капитализации около 30 млрд долларов. По сравнению с ожидаемой ценой размещения на A-акциях цена на блокчейне выше примерно в 4,88 раза — рынок ставит реальные деньги на "роботизированное будущее" Yushu Technology.
⚠️ Риски: бессрочные контракты Pre-IPO — это производные инструменты, отслеживающие цену конкретного актива, не предоставляющие дивиденды или права голоса, присущие реальным акциям. Ранее контракт SK Hynix на trade.xyz упал на 19% из-за волатильности на корейском докрытом рынке, вызвав массовые ликвидации.
🏦 Вход других платформ
Gate.io и Bybit также запустили бессрочные контракты UNITREEUSDT Pre-IPO с максимальным кредитным плечом 10x.
3. Запрет FCC: "серый носорог" перед IPO
Накануне IPO 28 июля Федеральная комиссия по связи США (FCC) объявила новые правила, официально запретив импорт новых китайских гуманоидных и четырёхногих роботов. Yushu Technology, как ведущая мировая компания в области гражданской робототехники, стала одной из основных целей этого запрета.
Влияние на Yushu:
· Доля доходов на рынке США снизилась с пика до 13,30%, внутренние доходы превысили зарубежные
· Компания заявляет о незначительном влиянии, внутренние сценарии достаточно для масштабного внедрения
· Специальное законодательное внимание в некоторой степени подтверждает статус компании в отрасли
4. Рыночные наблюдения
Yushu Technology переживает двойную ценовую борьбу между A-акциями и блокчейном:
· Рынок A-акций: оценка 40 млрд юаней, 104 юаня за акцию, размещение 10 августа
· Рынок блокчейна: подразумеваемая капитализация 30 млрд долларов (около 2,129 трлн юаней), премия почти в 5 раз по сравнению с A-акциями
По мере приближения этапа ценообразования IPO на A-акциях борьба за ценообразование технологических гигантов, не вышедших на биржу, на блокчейне заметно обостряется. Вход trade.xyz обеспечит более глубокую ликвидность маркет-мейкеров для трейдеров на блокчейне. Концепция воплощённого интеллекта становится одним из ключевых объектов привлечения капитала на рынке криптодеривативов.
$HYPE Кит, преследующий SPCX, в конце концов принял поражение и ушёл. Адреса, начинающиеся с 0xb37, с вчерашнего дня купили в общей сложности 229 600 акций SPCX, с объёмом торгов около $27,064 миллиона и взвешенной средней ценой $117,9. Сегодня утром средняя цена за акцию составила $114,8 — потеря около $708,000, а чистая стоимость счёта сброшена до нуля. Эта операция по погоне за ралли длилась всего около 24 часов от въезда до съезда. В настоящее время SPCX котируется на уровне $112,39, что снизилось на 3,52% за 24 часа, с объёмом торгов около $874 миллиона и открытым интересом $174 миллиона. В настоящее время миллионы долларов США разместили заказы на сумму примерно 24,278 миллиона долларов США как на верхних, так и на нижних рынках. Структура ордеров на китов: ниже представлен диапазон поддержки: $100–$106,1, при этом крупнейший заказ — короткая позиция на покрытие (около $5,136 миллиона), а не новая длинная позиция; в диапазоне $83,8–$96,2 есть чёткая длинная позиция (около $4,39 миллиона), с планами открыть 50 000 новых длинных позиций. Давление на продажи выше: ордеры на продажу китов собрали около $10,761 млн в диапазоне $133,5–$153, при этом длинные позиции приносили прибыль около $7,617 миллиона, новые короткие позиции — около $3,144 миллиона; и около $2,732 миллиона в коротких позициях от $155,4 до $180. Борьба между длинными и короткими в SPCX далека от завершения. После того как киты, преследовавшие ралли, очистили свои позиции, внизу появилась чёткая опорная структура, а сверху — тейк-профит и новые короткие позиции. $BTC $ETH $SPCX #SpaceX首份财报超预期 разблокировка остаётся ключевой переменной #财Временное соглашение о свободном судоходстве еще не подписано, риск для цен на нефть не отменен
Трамп поговорил по телефону с эмиром Катара, Катар сообщил, что уже подготовлен проект предложения, сосредоточенного на Ормузском проливе, официальные лица Ирана и США выразили оптимизм по поводу временного соглашения, Иран даже готов рассмотреть возможность участия европейских стран в разминировании. Реакция рынка была прямой: цена на Brent накануне упала более чем на 5%, впервые за три недели опустившись ниже 80 долларов, сегодня снижение продолжается, Brent торгуется на уровне 78,44 доллара, WTI — 74,63 доллара, уже третий день подряд в минусе.
Но падение не означает разворота риска. Сейчас рынок торгует «возможным подписанием», а не «уже подписанным» соглашением. Временное соглашение в лучшем случае решит вопрос физического прохода, но не решит проблему доверия к проходу, мины еще не убраны, страховые ставки за риск войны остаются высокими, танкеры, идущие в Персидский залив без груза, остаются на низком уровне, а мировые запасы нефти по-прежнему невелики. Еще более проблематично то, что соглашение обходит такие острые вопросы, как ядерная программа Ирана и региональные прокси, и в течение окна действия соглашения любая из сторон может сорвать договор. Цена на нефть просто переключилась с режима резкого роста на широкий диапазон колебаний, поддержка около 70 долларов, а отскок будет таким же хрупким.
В крипто-сфере $BTC колеблется около 64 000 долларов, сегодня примерно 64 100 долларов, дневной диапазон 63 580–64 494, с начала года упал примерно на 27%, далеко от предыдущего максимума в 126 000. Падение цен на нефть означает ослабление инфляционного давления, ожидания снижения ставок и риск аппетит могут немного восстановиться, что благоприятно для BTC и Nasdaq — активов, чувствительных к ликвидности; но если соглашение провалится, нефть резко вырастет, инфляционные ожидания вернутся, и криптовалюты вместе с рисковыми активами пострадают. Не стоит воспринимать падение цен на нефть как укрепление фундаментальных основ крипты — это лишь временное ослабление макроэкономического бета-риска.
Основной конфликт в том, что рынок спешит принять ожидания свободного судоходства за реальность, временное прекращение огня — за постоянный мир. В ближайшее время нужно следить за тремя вещами: восстановлением разминирования и сигналов AIS, готовностью пустых танкеров возвращаться, и официальным подтверждением текста соглашения со стороны США. Пока «ботинок» не упал, говорить о развороте цен на нефть рано, а для биткоина только закрепление выше 64 000 будет означать реальное возвращение риск-аппетита, падение ниже 62 000 — сигнал, что капитал снова начинает переоценивать геополитические риски.《Ежедневный обзор рынка｜Закрытие азиатских рынков и предварительный взгляд на американские акции》
—— Американский рынок обновляет максимумы, сможет ли BTC продолжить рост?
Ключевые моменты сегодня: Ожидания соглашения между США и Ираном взорвали глобальные рисковые активы, Dow Jones и S&P 500 обновили исторические максимумы, азиатские рынки выросли повсеместно. Но BTC колеблется выше 64 000, а резкое падение после отчёта AMD омрачило настроение в технологическом секторе.
Азиатский обзор: коллективное наступление технологических акций
Сегодня азиатские рынки выросли повсеместно: Nikkei 225 поднялся на 3,66% до 66 300 пунктов, южнокорейский KOSPI вырос на 3,76% до 6 598 пунктов, акции SK Hynix выросли на 5,8%, Samsung Electronics — на 2,5%. Китайский индекс Shanghai Composite вырос на 1,47%, а STAR Market 50 — на 4,78%.
Основные драйверы — два направления: во-первых, ожидания соглашения между США и Ираном вызвали резкое падение цен на нефть, что особенно чувствительно для Азии как региона с высокой зависимостью от импорта энергии, снижение затрат на энергию напрямую повысило аппетит к риску; во-вторых, сильный рост американских рынков ночью повлиял на азиатские рынки, а рост Palantir на 29% подтвердил приближение точки поворота в коммерциализации AI.
Фокус новостей: Palantir взбудоражил рынок AI, AMD остудила пыл
Отчёт Palantir превзошёл ожидания: выручка за второй квартал составила 1,94 млрд долларов, годовой прогноз выручки значительно повышен до 8,15-8,16 млрд долларов, после закрытия торгов акции взлетели на 29%, что стало крупнейшим однодневным ростом с февраля 2024 года.
Индекс полупроводников Филадельфии вырос более чем на 7%, акции Coherent и Marvell Technology выросли более чем на 12%, Intel и SanDisk — более чем на 10%, Micron Technology и AMD — более чем на 7%.
Однако перед открытием торгов ситуация изменилась. Выручка AMD за второй квартал составила 11,54 млрд долларов, рост на 50% в годовом выражении, доходы дата-центров выросли на 107% до 6,7 млрд долларов, но прогноз на третий квартал около 13 млрд долларов (прогноз аналитиков 12,52 млрд) хоть и превзошёл ожидания, но не оправдал более агрессивных надежд инвесторов, акции перед открытием торгов упали более чем на 8%.
Первый отчёт SpaceX: выручка 7,814 млрд долларов, капитальные затраты взлетели до 18 млрд долларов, акции упали более чем на 10% перед открытием.
Рынок переосмысливает логику оценки AI-акций: теперь это не просто «сможет ли компания заработать», а «сколько она сможет заработать». Palantir доказал взрывной потенциал коммерциализации AI, но высокие инвестиции AMD и SpaceX вызывают опасения по поводу темпов возврата инвестиций.
Предварительный обзор американского рынка: фьючерсы немного растут, полупроводники под давлением
Фьючерсы на три основных индекса немного выросли: Dow Jones +0,29%, Nasdaq +0,20%, S&P 500 +0,39%.
Сектор памяти перед открытием торгов разделился: Micron упал на 1,71%, SK Hynix — на 2,6%, SanDisk — на 0,55%. Nvidia выросла на 2%, Apple и Google — на 0,6%.
Вечерние события для наблюдения:
① 20:15 по пекинскому времени — данные ADP по занятости в США за июль (ожидание 68 тыс.)
② 21:45 — индекс PMI сферы услуг США за июль
③ 22:00 — индекс ISM непроизводственного сектора США за июль
④ Отчёты SanDisk и Western Digital (ориентиры настроений в секторе памяти)
Завтрашние ключевые моменты для наблюдения:
1. Повлияет ли падение AMD после закрытия торгов на сектор полупроводников сегодня вечером и, следовательно, на риск-аппетит BTC;
2. Усилят ли данные ADP и PMI непроизводственного сектора ожидания снижения ставок;
3. Сможет ли южнокорейский KOSPI продолжить рост после сегодняшнего сильного подъёма.
«На чьей стороне ты сегодня?»
BTC колеблется выше 64 000, как ты думаешь:
A: Используя рост американского рынка и ожидания соглашения США и Ирана, на этой неделе пробьёт 65 000
B: Под давлением падения AMD настроение в технологическом секторе ухудшится, BTC откатится к 63 000
C: Продолжит колебаться в диапазоне 63-64 тыс., ожидая данных по занятости
Я выбираю A. Рост Palantir и технологических акций косвенно поддерживает BTC, а реализация соглашения США и Ирана напрямую улучшит инфляционные ожидания.
Но отчёт AMD напоминает, что планка «превышения ожиданий» в AI-секторе постоянно повышается.
Потенциал роста BTC ограничен, не стоит слепо гнаться за ростом.
А ты что выберешь? Жду в комментариях.MARA перевела 6000 BTC, управление активами майнинговых компаний становится новым фокусом рынка
5 августа, согласно данным мониторинга блокчейна, майнинговая компания MARA Holdings за последние 5 часов перевела 6000 BTC на адрес Two Prime, что по текущему курсу составляет примерно 384,6 млн долларов США. Ранее MARA владела около 36,3 тыс. BTC общей стоимостью около 2,34 млрд долларов, и этот перевод составляет примерно 16,5% от её биткоин-резервов.
Однако стоит отметить, что перевод в блокчейне не обязательно означает продажу. Перевод BTC на адрес Two Prime скорее связан с управлением активами, институциональным кастоди или корректировкой финансовой стратегии. Настоящее внимание рынка сосредоточено на том, как крупные майнинговые компании управляют своими биткоин-активами.
Согласно часовому графику BTC/USDT perpetual, рынок не проявил явной паники из-за этого крупного перевода.
В настоящее время цена BTC около 64070 долларов, за 24 часа максимум достигал 64534 долларов, минимум — 63581 долларов, внутридневная волатильность около 950 долларов, общий диапазон колебаний около 1,5%. Ранее BTC откатился с уровня около 65390 долларов до минимума около 62227 долларов, затем быстро отскочил и сейчас консолидируется около 64000 долларов.
С технической точки зрения, BTC находится в фазе краткосрочной консолидации и восстановления.
Данные скользящих средних на часовом таймфрейме:
MA5 около 64078 долларов, MA10 около 64137 долларов, MA20 около 64160 долларов.
Три скользящие средние расположены близко друг к другу, что указывает на ожидание рынком нового направления. Цена сейчас колеблется около 64000 долларов, для дальнейшего роста необходимо пробить диапазон 64500-65000 долларов; при повторном давлении стоит обратить внимание на поддержку около 63500 долларов, а ниже — на предыдущий минимум около 62200 долларов.
Объем торгов на часовом таймфрейме около 7,19 млн долларов, что значительно ниже, чем в периоды резких колебаний, что говорит о том, что рынок не испытывает массовых распродаж из-за новости о переводе MARA. Крупные переводы в блокчейне скорее отражают перераспределение институциональных средств, а не простой сигнал к продаже.
На самом деле, за последние годы меняется способ владения BTC майнинговыми компаниями и институтами.
Раньше майнеры в основном продавали добытые BTC для поддержания операций, но с ростом стоимости биткоина всё больше компаний начинают рассматривать BTC как часть баланса предприятия. MARA, владеющая более 36 тыс. BTC, фактически приближается к статусу крупного институционального держателя биткоина.
Однако владение большим количеством BTC приносит новые вызовы.
Когда компания владеет десятками тысяч BTC, вопросы повышения эффективности капитала, снижения рисков и управления активами становятся приоритетными. Перевод на таких институциональных провайдеров, как Two Prime, может означать, что майнеры исследуют новые финансовые инструменты для BTC, а не просто хранят его долгосрочно.
Для крипторынка это также признак зрелости экосистемы биткоина.
Рынок уже не только интересуется «кто покупает BTC», но и «как держатели BTC управляют своими активами». От притока средств в ETF до корпоративных резервов и стратегий майнинговых компаний — биткоин постепенно трансформируется из торгового актива в институциональный.
В краткосрочной перспективе BTC продолжает колебаться около 64000 долларов, рынок ожидает дополнительных макроэкономических и финансовых сигналов для определения направления. Перевод MARA — это скорее действие по управлению активами, но оно напоминает рынку, что каждое движение крупных держателей BTC становится важным фактором для настроений на рынке.
Это лишь личное наблюдение за рынком и не является инвестиционной рекомендацией, DYOR.
$BTC Terra достигла пика с 43% долей LUNA при примерно 15% годовых и 10 000 airdrop, а также схемах майнинга ликвидности, наложенных на стейкинг, будучи самой горячей понзу в крипто... также имела делегирование в протоколе и LST в протоколе, что снижало риски... также находилась в условиях низких процентных ставок, QE/ковидных субсидий и макроэкономической среды, которую, вероятно, мы больше никогда не увидим в нашей жизни...
фактически нет никаких оснований думать, что стейкинг ETH когда-либо достигнет 50%, не говоря уже о 100%, это просто куча истерического бреда....$ETH
#EarningsRealityCheck 🔥 КОГДА НА КОНУ ДЕНЬГИ, ДЕЦЕНТРАЛИЗАЦИЯ СТАНОВИТСЯ СКАЗКОЙ.
Последнее предложение Ethereum (EIP-8363) доказывает одно:
Все поддерживают «что хорошо для Ethereum»... пока это не вредит их собственной доходности.
Предложение направлено на постепенное сокращение эмиссии валидаторов, стремясь к нулевой чистой эмиссии ETH при достижении стейкингом 50% предложения.
Звучит оптимистично.
Меньше инфляции.
Больше дефицита.
Лучшие токеномика.
Тогда почему сообщество взорвалось?
Потому что кто-то должен платить по счетам.
Валидаторы увидят, как годовые вознаграждения упадут с 2,86% до 1,48%.
Протоколы ликвидного стейкинга.
Институциональные стейкинговые продукты.
DeFi-кредитные стратегии, основанные на доходности стейкинга.
Все внезапно становятся менее привлекательными.
Вот где крипто перестает быть идеологией и становится экономикой.
Люди не сражаются, потому что ненавидят Ethereum.
Люди сражаются, потому что их денежный поток под угрозой.
Каждое изменение токеномики создает победителей...
...и проигравших.
В момент изменения стимулов децентрализация мгновенно разделяется на фракции.
В крипто управление — это не про консенсус.
Это про то, кто теряет деньги.
💬 Если EIP-8363 действительно сделает ETH более дефицитным, но сократит доход валидаторов вдвое... вы бы все равно проголосовали ЗА? 🤗 Важная новость: Circle объявила список основателей-валидаторов блокчейна Arc — в него вошли 11 финансовых гигантов, включая BlackRock, Visa, Mastercard, DTCC (а также Galaxy, Standard Chartered, SBI, ICE, Western Union, Sumitomo, Global Payments).
Arc — это L1, созданный Circle для институциональных клиентов, публичная основная сеть запустится 16 сентября, с нативной интеграцией USDC, предназначенной для расчетов стабильными монетами и токенизированными активами.
Это благоприятно для криптовалют?
В долгосрочной перспективе — да. Раньше институты говорили о переходе на блокчейн, но оставались в стороне — боялись, что SEC применит к ним законы о ценных бумагах, и не было ясности с валидаторами.
Теперь осталось дождаться принятия закона CLARITY, и как только это случится, такие сценарии, как BlackRock, запускающий валидаторы, и Visa, занимающаяся клирингом, станут повседневностью, а не новостью.
Но не стоит слишком радоваться: Arc не для розничных инвесторов, а для фондов BUIDL и DTCC для токенизации управляемых активов. Это благоприятный знак для интеграции крипты на Уолл-стрит, а не сигнал к резкому росту $BTC $ETH $SOL завтра.
BlackRock тут и отец, и мать 😂. Как думаешь, это победа крипты или Уолл-стрит поглощает криптосферу?Акции SanDisk взлетели на 10,84%, достигнув нового этапного максимума, тогда как биткоин по-прежнему застрял в узком диапазоне 63800
Вечером 4 августа сектор хранения данных пережил эпический рост: цена закрытия SanDisk достигла 1427,62 долларов, дневной прирост составил 10,84%, а общий объем торгов за день — 9,68 млрд долларов.
Акции SK Hynix выросли на 8,17%, Micron Technology — на 7,62%, индекс Philadelphia Semiconductor вырос на 6,5%, показывая рост уже четвертый торговый день подряд.
В то же время биткоин колебался в диапазоне 63350–63817 долларов, суточная волатильность составила всего 0,76%, практически без изменений.
В июле спотовые цены на однородную NAND-флеш-память выросли на 35% по сравнению с предыдущим месяцем, а производственные мощности производителей памяти на 2027 год уже полностью забронированы клиентами AI-серверов, что обеспечивает реальную поддержку аппаратным акциям за счет спроса и предложения.
В тот же день из спотового ETF на биткоин вышло 187 млн долларов, институциональные инвесторы предпочитают вкладываться в сектор хранения данных, который переживает циклическое оживление, избегая при этом криптоактивов с высоким регуляторным риском.
Когда текущий всплеск цен на спотовую флеш-память утихнет, появится ли у вышедших институциональных инвесторов возможность перейти в криптосферу? #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 #AMD财报超预期，增长已被透支？ Финансовый отчет Fangwai за сегодня
Сегодня 5 августа, как и вчера, один из самых насыщенных дней по отчетам американских компаний.
Перед открытием рынка смотрим на потребительский сектор, фармацевтику и платформенную экономику, после закрытия — на хранение данных, AI-приложения и высоко оцененные акции роста.
По пекинскому времени отчеты перед открытием рынка выходят сегодня с 18:00 до 21:00; после закрытия — завтра с 4:00 до 4:30.
Сегодня перед открытием: SHOP, UBER, DIS, CRCL
$SHOP
Shopify
Ожидается выручка около 3,43 млрд долларов, рост примерно на 28% в годовом выражении, скорректированная прибыль на акцию около 0,40 доллара.
Основные показатели: темпы роста GMV, проникновение платежных услуг и прогноз роста выручки на следующий квартал.
SHOP — это платформа для электронной коммерции, платежей, рекламы и инфраструктуры для продавцов, поэтому рост важнее чистой прибыли на акцию.
$UBER
Uber
Ожидается выручка около 14,21 млрд долларов, скорректированная прибыль на акцию около 0,83 доллара. Ранее компания прогнозировала общий объем заказов во втором квартале в диапазоне 56,25–57,75 млрд долларов.
Внимание уделяется росту заказов на поездки, марже доставки еды, свободному денежному потоку и сотрудничеству в области автономного вождения.
Основная логика оценки Uber сейчас — насколько еще можно повысить маржу.
$DIS
Disney
В прошлом году я был там дважды: первый раз за день до 10.11, второй — на Рождество.
На Рождество там действительно много людей.
Ожидается выручка около 25,41 млрд долларов, скорректированная прибыль на акцию около 1,88 доллара.
Рынок будет внимательно следить за парками развлечений, прибылью Disney+ и долгосрочной стратегией нового руководства.
Аналитики считают, что парки и опыт остаются ядром прибыли, но цены на нефть, инфляция и изменения в туристическом спросе могут повлиять на посещаемость.
$CRCL
Circle
Мое мнение: покупать при цене на уровне 5, усиливать позиции при цене на уровне 4.
Ожидается выручка около 710–745 млн долларов, прибыль на акцию около 0,16–0,18 доллара.
Для CRCL важнее не традиционная прибыль на акцию, а масштаб обращения USDC, доходы от резервных процентов, расходы на дистрибуцию и реакция руководства на вход Visa, Mastercard, Stripe и других гигантов платежей в рынок стейблкоинов. Это напрямую влияет на настроение в секторе стейблкоинов и некоторых криптоакций.
Другие компании, на которые стоит обратить внимание перед открытием: $CVS, $KHC, $GFS, $GLXY, $RIOT, $WULF, $SEDG.
Завтра после закрытия: основное внимание на
$SNDK
$SNDK
SanDisk
Это самый важный отчет сегодня.
Ожидания разных аналитиков различаются: выручка около 8,3–8,7 млрд долларов, скорректированная прибыль на акцию около 33–35,5 долларов. Официальный прогноз компании за прошлый квартал был выручка 7,75–8,25 млрд долларов, прибыль на акцию 30–33 доллара.
Иными словами, рынок уже заложил в ожидания «превышение прогноза».
Кроме выручки и прибыли на акцию, важно посмотреть:
Рост цен на NAND и корпоративные SSD
Доходы и объемы поставок в дата-центры
Смогут ли долгосрочные контракты действительно снизить циклические колебания рынка хранения данных
Прогнозы по валовой прибыли и выручке на следующий квартал
Оптимизм руководства по спросу на AI-хранение
В прошлом квартале SanDisk подписал несколько долгосрочных контрактов на общую сумму около 42 млрд долларов.
Это показывает, что компания пытается превратить традиционные циклы резких колебаний рынка хранения в более стабильный доход по контрактам.
Но риск в том, что SNDK уже сильно вырос в этом году, и хотя недавно откатился с пиков, рынок по-прежнему очень требователен к росту прибыли.
Даже если отчет превзойдет ожидания, если прогноз на следующий квартал не будет впечатляющим, может повториться ситуация, похожая на AMD и SPCX.
Кроме того, сегодня вечером
$WDC
Western Digital также опубликует отчет, ожидается выручка около 3,7 млрд долларов, прибыль на акцию около 3,32–3,35 долларов.
Два отчета вместе — это перекрестная проверка спроса на AI-хранение, корпоративные SSD и весь цикл хранения данных.
$APP
AppLovin
Ожидается выручка около 1,94 млрд долларов, прибыль на акцию около 3,72 долларов.
Внимание на AI-рекламный движок AXON, рост рекламодателей и бизнес электронной коммерции. Прибыльность APP уже очень высокая, поэтому рынок больше интересует, сможет ли новый бизнес продолжать расширяться, а не просто контроль затрат.
$DASH
DoorDash
Ожидается выручка около 4,32 млрд долларов, прибыль на акцию около 0,50 доллара, прогнозируется рост более 30% в годовом выражении.
Основные показатели: рост заказов, международные рынки, доставка продуктов и маржа. В сравнении с Uber можно оценить силу локального потребления и спроса на быструю доставку в США.
AI и высоко оцененные акции роста
После закрытия сегодня будет много волатильных бумаг:
$IONQ: ожидаемая выручка около 66,36 млн долларов, убыток на акцию 0,29 доллара
$SOUN: ожидаемая выручка около 52,49 млн долларов, убыток на акцию 0,05 доллара
$DUOL: ожидаемая выручка около 297 млн долларов, прибыль на акцию 0,61 доллара
$FIG: важный отчет после IPO, ожидаемая выручка около 351 млн долларов
$HUBS, $AXON, $SMR, $JOBY также опубликуют результаты
Кроме того, $MELI, $XYZ, $OXY, $EBAY, $EXPE, $ELF, $MCK.
В общем
Сегодня перед открытием проверяем потребление в США и платформенную экономику: LLY — фармацевтика, UBER и DASH — локальное потребление, SHOP и CRCL — рост платформ.
Но настоящим драйвером настроений в технологическом секторе будут SNDK + WDC + APP.
Особенно SNDK.
Вчера AMD и SPCX показали, что рынок сейчас не испытывает дефицита хороших цифр, а нуждается в перспективах дальнейшего роста.
Если отчет SNDK будет хорошим, но прогноз — просто соответствующим ожиданиям, сектор хранения, скорее всего, не отреагирует.
Только если цена, валовая прибыль, спрос дата-центров и прогноз на следующий квартал превзойдут ожидания, это может поднять настроение во всем секторе хранения данных #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ $ETH $BTC $BICO Анализ рынка BEAT
Текущая цена: 2.4226
Общая картина: после достижения пика на уровне 11.6576 в предыдущий период началось длительное снижение, недавно был отскок к уровню около 4, после чего снова началось давление, новая волна падения стартовала, в долгосрочном периоде наблюдается явный нисходящий канал, медвежий тренд доминирует, в краткосрочной перспективе небольшие колебания на низких уровнях, сила отскока слабая.
Структура по периодам
1. Дневной таймфрейм
Цена продолжает движение по нисходящему тренду, верхнее сопротивление на уровне 7.6509, в краткосрочной перспективе трудно достичь; ключевая поддержка снизу на уровне 2.2109, также является недавним минимумом. Индикаторы на дневном графике продолжают показывать медвежий настрой, при пробое поддержки пространство для падения расширится.
2. 4-часовой таймфрейм
Все скользящие средние направлены вниз и расходятся, медвежья структура четкая. Первое сопротивление сверху в диапазоне 2.68–2.70, поддержка снизу около 2.20. Цена испытывает давление и продолжает снижаться, отскок рассматривается лишь как коррекция в процессе падения, без пробоя сопротивления не стоит рассчитывать на рост.
Рекомендации по торговле
✅ Быки
Только при отскоке и удержании поддержки в диапазоне 2.20–2.21 можно рассматривать небольшие позиции для игры на перепроданности, стоп-лосс ниже 2.18, краткосрочная цель около 2.65.
❌ Медведи
Если отскок встретит сопротивление в диапазоне 2.65–2.69 и не сможет пробиться выше, можно открывать короткие позиции с первой целью на 2.21;
При уверенном пробое поддержки 2.20 начнется новая волна снижения с расширением пространства для падения.
Данный материал предназначен только для технического обмена и не является инвестиционной рекомендацией$BEAT Я — Сиге. Прибыль AMD превзошла ожидания, но акции упали на 8% после работы. Старый сценарий снова повторяется: хорошая производительность не обязательно означает, что цена акций вырастет.
Данные о доходах AMD
Выручка составила $11,536 миллиарда, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом, при скорректированной акции на прибыль $1,66, что оба превышали рыночные ожидания. Доход от бизнеса дата-центров составил $6,7 миллиарда, что на 107% больше по сравнению с прошлым годом, что составляет 58% от общей выручки компании, при сохранении валовой маржи на уровне 56%. Прогноз по выручке за третий квартал составляет около $13 миллиардов, что выше среднего рыночного ожидания, но ниже более высоких прогнозов некоторых учреждений. После публикации отчета акции упали более чем на 8% после работы.
Почему он упал, несмотря на превзо ожиданий?
Ожидания рынка были слишком завышены заранее, и прогнозы не превзошли их дальше, поэтому рынок уже устанавливал цены на более высокие ожидания. Когда маржа «превышения ожиданий» недостаточно велика, это интерпретируется как «недостаточно хорошо». Проблема AMD в том, что высокий рост уже был зафиксирован в цене.
Влияние на SanDisk
Падение AMD на 8% после работы напрямую оказывает давление на прибыль SanDisk сегодня вечером. Сектор хранения данных в последнее время демонстрирует значительный рост; SanDisk поднялся с 998 до 1468, ожидая полностью учтенную цену. Движение AMD — это сигнал: если прибыль просто соответствует ожиданиям, а не значительно их превышает, получение прибыли будет очень интенсивным.
Как справиться с короткой позицией 1331.77
Поставить стоп-лосс выше ? #EarningsRealityCheck #SpaceXBeatEstimates #AMDBeatsButDrops #标普500首次站上7700点，创历史新高
Вчера индекс S&P 500 впервые преодолел отметку в 7700 пунктов, закрывшись на уровне 7736,52, что на 1,79% выше. Индекс Dow Jones также пробил 54000, прибавив более 900 пунктов. Индекс полупроводников Филадельфии вырос ещё сильнее — за день на 6,55%. Общая рыночная капитализация S&P 500 впервые превысила 70 триллионов долларов.
На первый взгляд это выглядит как общий рост, но на самом деле за этим большим ростом стоят три одновременных события.
Первое — сезон отчетности завершился на высокой ноте. Отчёт Palantir превзошёл ожидания, акции выросли на 13% после закрытия. Результаты Caterpillar тоже превзошли прогнозы. Microsoft и Amazon на прошлой неделе уже доказали, что инвестиции в AI приносят доход. Общий нарратив этого сезона отчетности сместился с «пузыря AI» к «AI, который начинает приносить доход».
Второе — обвал цен на нефть. По словам Бесента, США и Иран могут достичь соглашения во вторник или среду и возобновить работу Ормузского пролива, что вызвало резкое падение цен на нефть за один день. Падение цен на нефть снижает инфляционные ожидания, а доходность долгосрочных облигаций также снижается. Одновременное ослабление инфляции и процентных ставок — двойной позитив для рисковых активов.
Третье — взрывной рост в секторе полупроводников и памяти. Индекс полупроводников Филадельфии вырос на 6,55%, акции Micron — на 7,6%. Intel и SanDisk подскочили более чем на 10%. Акции компаний памяти упали на 40% в июле, этот отскок — результат восстановления после перепроданности и смены настроений.
Однако есть и негативный момент — несмотря на рекорд S&P, акции AMD и SpaceX резко упали после закрытия торгов. Акции AMD упали почти на 9% после закрытия, несмотря на превышение ожиданий по прибыли, руководство не впечатлило. Первая финансовая отчётность SpaceX превзошла ожидания по выручке, но расходы на AI резко выросли, акции упали более чем на 7% после закрытия. Рынок растёт, но акции расходятся в динамике. Капитал направляется к уже доказавшим свою состоятельность гигантам и одновременно отказывается от «недостаточно хороших» бумаг.
Хики из Bespoke отметил, что Nasdaq растёт более чем на 1% уже четыре дня подряд, и такая последовательность обычно означает реальный приток капитала, а не краткосрочный отскок. Но вопрос в том, как долго продлится этот приток — это зависит от того, будет ли действительно достигнуто соглашение между США и Ираном, смогут ли цены на нефть стабилизироваться и насколько благоприятными окажутся данные по CPI на следующей неделе. Рынок действительно обновляет максимумы, но я не считаю, что это сигнал для бездумного all in. S&P отскочил с минимума июня и вырос значительно, оценки находятся на высоком уровне, и любое колебание может спровоцировать фиксацию прибыли.
В такой ситуации я склоняюсь к тому, чтобы сохранять гибкость в позициях, не гнаться за ростом, а дождаться коррекции для добавления. Значение новых максимумов не в погоне за ними, а в подтверждении тренда. После подтверждения тренда будет много возможностей для входа.📢 Новости рынка | После публикации последнего отчета о прибыли SPCX цена акций заметно снизилась, и внимание рынка быстро переключилось на предстоящее масштабное блокирование. Многие задаются вопросом: При рекордных результатах, почему цена акций упала? 🤔 Ответ на самом деле довольно прост — рынок торгует будущим, а не прошлым. 📊 Последние данные показывают, что выручка компании продолжает быстро расти, при этом главным успехом остаются бизнесы, связанные с ИИ. Основные доходы бизнеса продолжают расти, при этом несколько индикаторов превосходят рыночные ожидания. Однако действительно инвесторов беспокоит то, что высокоинтенсивные капитальные инвестиции в ИИ будут продолжаться и в ближайшие кварталы, что означает, что краткосрочные маржи прибыли останутся под давлением. 💰⚠️ 🔥 Главное событие — не финансовый отчёт, а предстоящее открытие. Большое количество ограниченных акций вышло на рынок обращения, что вызвало опасения у инвесторов по поводу растущего давления на продажи, что значительно снизило рыночные настроения. Многие краткосрочные фонды решили уйти досрочно, что оказало давление на цену акций. 📉 С другой стороны, короткие позиции на рынке остаются на высоком уровне. Когда рынок почти единодушно настроен медвежье, реальная ситуация, о которой стоит остерегаться, — это другой сценарий: если в день локдаупа не будет панической продажи, закрытие коротких позиций может быстро подтолкнуть цену акции вверх, образовав короткий squeeze. 🚀 🎯 Текущий рыночный фокус: ✅ будущая прибыльность бизнеса ✅ ИИ, будет ли реальное давление на продажи после разблокировки ниже ожидаемого ✅, продолжают ли институциональные фонды увеличивать свои ✅ активы и начинают ли медведи концентрировать свои активы ⚡. Новости уже опубликованы, но настоящим определяющим трендом станет выбор фондов. Рынок всегда таков: 📉 негативные новости получаются неравномерноЭкономика "хвастовства" монеты $BEAT
Когда "хвастовство" становится частью модели экономики токена, между историей и пузырём остаётся лишь тонкая плёнка ликвидности. BEAT — криптопроект, который летом 2026 года вырос более чем на 1400% в месяц, является именно таким примером.
Три сюжетные линии, поддерживающие "бычий" настрой
Нарратив BEAT — это эталон "хвастовства" в криптопроектах: во-первых, привязка к IP классической музыкальной игры "劲舞团" с 600 миллионами зарегистрированных пользователей; во-вторых, подача истории об "AI-агенте с собственным кошельком, равноправно участвующем с людьми в экономике блокчейна"; в-третьих, ставка на дефляцию с обещанием "почти 100% еженедельного выкупа и сжигания токенов". Эти три линии переплетаются, раздувая цену токена с менее 1 доллара до исторического максимума в 11 долларов.
Три скрытых течения под блестящим нарративом
Однако данные блокчейна показывают другую картину: во-первых, большая часть предложения сосредоточена в руках немногих кошельков, что говорит о высокой концентрации и том, что резкий рост скорее результат точных манипуляций, а не рыночных процессов; во-вторых, при достижении исторического максимума количество активных адресов в сети снизилось, реальное число пользователей не росло, а рост был в основном вызван деривативами с кредитным плечом; в-третьих, сценарий "выпуск дорожной карты → рост цены на FOMO → сброс крупными игроками → розничные инвесторы остаются с убытками" повторяется многократно, позитивные новости вызывают резкое падение, за три дня цена падает на 60%.
Кто платит за эту историю?
Для команды проекта и ранних инвесторов "хвастовство" — это гарантированная прибыль: они продают токены на пике тем, кто поднимается на росте. Для розничных инвесторов это игра с информационным неравенством: они слышат о "600 миллионах пользователей", "равенстве AI" и "еженедельном сжигании миллионов", но упускают из виду ключевой факт — полностью разводнённая оценка достигала 9 миллиардов долларов, при этом в обращении лишь треть от общего объёма, а сотни миллионов токенов ещё ждут разблокировки и выхода на рынок.
Один из участников сообщества выразился прямо: "BEAT сейчас не о фундаментальных показателях, а о проверке жадности рынка." Когда нарратив становится активом, правда перестаёт иметь значение. Важно то, кто контролирует игру "хвастовства" до тех пор, пока музыка не остановится, и кто в итоге платит за эту историю.
$BTC #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 $BTC $ETH $SNDK Сектор хранения вычислительной мощности привлек за один день 32 миллиарда долларов, вызвав бурный интерес, когда криптосообщество ожидает притока новых средств
4 августа объем торгов на рынке хранения акций США за один день превысил 32 миллиарда долларов, глобальные краткосрочные спекулятивные капиталы сосредоточились на лидерах хранения, таких как SanDisk и Micron, борясь за выгоды от восстановления цикла флеш-памяти.
Акции SanDisk закрылись на уровне 1407,66 долларов, рост за день составил 9,02%, коэффициент P/E TTM достиг 46,25, что полностью открыло прибыльность сектора хранения.
После того как весь дополнительный рискованный капитал был поглощен аппаратным сектором американского рынка, крипторынок потерял внешнее поступление средств.
Фонды Bitcoin spot ETF испытывают сильные колебания, с максимальным однодневным оттоком в 265 миллионов долларов, Ethereum ETF несколько дней подряд фиксирует отток средств.
Акции аппаратного обеспечения США имеют прочную поддержку в виде спроса на вычислительную мощность AI и роста цен на флеш-память; биткоин же вынужден пассивно ждать возвращения средств ETF и положительных новостей по регулированию криптовалют в США.
После длительного бокового движения, истощающего терпение держателей, когда же криптосообщество увидит долгожданный приток новых внебиржевых средств? #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 #AMD财报超预期，增长已被透支？ #闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议
Перед отчетом SanDisk: технологическая бомба HBF и дефицит памяти, «ключевая битва» лидера AI-хранения данных
По пекинскому времени в ночь на 6 августа (после закрытия рынка на восточном побережье США 5 августа) SanDisk (SNDK) опубликует финансовый отчет за четвертый квартал 2026 финансового года. До этого рынок памяти был полностью взбудоражен двумя важнейшими темами: выпуском первого стандарта HBF и полным распродажей производственных мощностей памяти на 2027 год. Цена акций упала с пика в июне на 2354 доллара на 47% до 998 долларов, а затем резко отскочила более чем на 40% до 1427 долларов. Этот отчет — «ракетное топливо» или «гильотина»?
1. HBF: «новый вид» AI-хранения
Главным техническим катализатором накануне отчета стало официальное опубликование первого стандарта высокоскоростной флеш-памяти (HBF) 4 августа на саммите FMS 2026 совместно SK Hynix и SanDisk.
HBF позиционируется как новый уровень памяти между HBM и SSD. HBM быстрый, но с ограниченной емкостью и высокой стоимостью, SSD — с большой емкостью, но медленный. HBF сочетает преимущества обоих — максимальная емкость 512 ГБ, скорость передачи до 3 ТБ/с, использует открытый стандарт соединения UCIe.
Стандарт был официально опубликован крупнейшей в мире организацией открытых технологий дата-центров OCP и стал отраслевым открытым стандартом. Google и Tenstorrent уже присоединились к альянсу HBF. CTO SanDisk ранее заявил: «Глобальное соревнование в AI зависит от памяти, а не от вычислительной мощности», образцы чипов HBF будут доступны к концу этого года, а полный продукт ожидается в следующем.
В тот же день SanDisk и Kioxia представили BiCS10 QLC 3D NAND — 332 слоя, плотность на 60% выше предыдущего поколения.
2. Дефицит памяти: полная распродажа мощностей на 2027 год
Еще более безумной является ситуация с предложением. Три крупнейших производителя — Samsung, SK Hynix и Micron — полностью распределили мощности DRAM и HBM на 2027 год. С NAND ситуация аналогична — мощности Samsung, Micron и SanDisk на весь 2027 год уже распроданы, Kioxia и SK Hynix планируют завершить распределение не позднее конца августа.
Клиенты внизу цепочки поставок почти безумно борются за мощности — некоторые даже «опускаются на колени с просьбой о поставках», а производители могут предоставить лишь 60-70% от желаемого объема. Генеральный директор SK Hynix ранее заявил: «2027 год станет самым напряженным годом в истории индустрии памяти, дефицит может сохраниться до 2030 года и позже». TrendForce прогнозирует дефицит предложения NAND Flash в 4-5% в 2026 году, дефицит продлится как минимум до первой половины 2027 года.
3. Накануне отчета: противостояние быков и медведей
Преимущества быков:
· Выручка дата-центров в 3 квартале 1,47 млрд долларов, рост на 233% кв/кв, 645% г/г
· Заключено 5 многолетних контрактов на сумму не менее 42 млрд долларов
· Отсутствие долгов + программа выкупа акций на 6 млрд долларов
· Средняя целевая цена 21 аналитика — 2095 долларов, что на 47% выше текущей
Преимущества медведей:
· В июле цена акций упала на 47%, позиции крайне нестабильны
· Рыночные ожидания уже максимально высоки: выручка 8,395 млрд долларов (+341% г/г), чистая прибыль выросла более чем в 229,6 раза
· Перед отчетом акции памяти падают на премаркете — SanDisk -0,43%-1%, SK Hynix более 2%
Ключевое расхождение рынка: SanDisk — это «цикличная акция» или «акция роста»? Если цикличная, то PE около 6,5 может быть оправдан; но если это акция роста с более чем 300% годового роста, 80% маржой и нулевым долгом — PE 6,5 это «резня».
4. Итог
SanDisk стоит на историческом перекрестке. Технология HBF открыла новую линию фронта AI-хранения; полная распродажа мощностей на 2027 год обеспечивает видимость результатов минимум на 12-18 месяцев вперед. Ключевой вопрос отчета — насколько долго сохранится высокий спрос на AI-хранение. Если отчет будет просто «соответствовать ожиданиям», а не «значительно их превзойдет», лидер AI-хранения, акции которого выросли с 28 до 1427 долларов, может снова упасть, как в июле. Если же данные будут впечатляющими — выручка превысит 8,5 млрд долларов, EPS превысит 35 долларов, маржа останется около 81% и руководство повысит прогноз на 2027 финансовый год — это станет самым мощным опровержением теории «пик цикла».
$SNDK $UNI сегодня вырос до примерно 3,9 долларов, но на политическом фронте появилась новая нагрузка.
Вероятность того, что американский «Закон о ясности» будет принят до перерыва, составляет всего около 27%. Этот закон определит, при каких условиях протоколы DeFi, такие как Uniswap, считаются действительно децентрализованными, а также решит, будет ли надзор осуществлять SEC или CFTC.
Сейчас цена может расти больше из-за рыночного восстановления, политические позитивные факторы пока не реализовались. Законодательно процесс отложен до сентября, краткосрочно UNI может отскочить, но верхние уровни будут сдерживаться новостями о регулировании.
Я буду смотреть, сможет ли цена закрепиться выше 4 долларов, если нет — сначала стоит защитить уровень около 3,7. По-настоящему оценку может изменить только повторное голосование по закону.
Личный анализ, не является инвестиционной рекомендацией. 📌 【Рыночное резюме】BTC стоит на месте в ожидании ветра, макроэкономические позитивы не двигают рынок
5 августа BTC по-прежнему торгуется около 64,300, рост за 24 часа менее 1%, за последнюю неделю практически без изменений. Мировые фондовые рынки продолжают обновлять максимумы, а крипторынок остается в состоянии ожидания.
ETH торгуется на уровне 1,864, за неделю упал примерно на 2%, один из немногих основных альткоинов с отрицательной динамикой.
Индекс страха и жадности 27, все еще в зоне «страха», но немного улучшился по сравнению с «крайним страхом» (25) вчера.
---
🧐 Чего ждет рынок?
Сегодня возможно подписание соглашения по Ормузскому проливу между США и Ираном. Цена на нефть падает, золото растет, государственные облигации дорожают — макроэкономические факторы почти все положительные, но BTC не реагирует. Три дня подряд такая ситуация говорит о том, что проблема не во внешних факторах, а внутри рынка.
Ликвидность USDT продолжает сокращаться: за последние 60 дней капитализация уменьшилась примерно на 4 млрд долларов, за последние 11 дней — еще на 870 млн. Меньше стабильных монет — меньше покупательской активности.
---
📌 Важный сигнал
Известный KOL Ansem отмечает, что на рынке появляются признаки дна — цена начинает проявлять устойчивость к негативным новостям. Институциональные инвесторы постепенно накапливают позиции, розничные инвесторы пока в режиме ожидания.
---
📊 Итог
Фондовый рынок растет — пусть растет, золото растет — пусть растет, а биткоин на уровне 64,000 играет сам с собой.
Без объема — продолжается боковик. Ждем ветра, не гонитесь за ростом.
⚠️ Это лишь рыночные наблюдения и мнения, не являются инвестиционными рекомендациями. Рынок рискован, принимайте решения осторожно.
#BTC #ETH #DOGE #РыночноеНаблюдение #Нонфарм #64ТысячиБоковик Также относясь к высокорисковым активам, почему акции американских компаний по хранению данных обгоняют в текущем упадке криптовалюты
Акции SanDisk выросли за день на 9,02%, Micron — на 7,37%, акции производителей чипов памяти демонстрируют взрывной рост; биткоин за 24 часа вырос всего на 0,98%, эфириум — на 0,57%, рынок криптовалют находится в упадке.
Оба актива относятся к высокорисковым ростовым активам, но в последнее время разрыв в доходности на рынке огромен.
Основное различие — фундаментальная поддержка: в июне мировой объем продаж чипов памяти составил 74,6 млрд долларов, что на 31,7% больше по сравнению с предыдущим месяцем, цены на флеш-память растут, крупные AI-компании активно закупают HBM-память, все положительные факторы подтверждаются отраслевыми данными.
У биткоина нет выручки, реальных проектов или заказов в качестве поддержки, колебания цены зависят только от потоков средств институциональных ETF и настроений рынка.
Институциональные инвесторы при выборе рисковых активов предпочитают акции аппаратного обеспечения с измеримой доходностью и естественно отказываются от криптосектора, полного политических рисков. $BTC $ETH $SNDK Раньше акции и криптовалюты росли и падали вместе, теперь Nasdaq вырос на 2,59%, а биткоин остался неподвижен — кто вызвал расхождение в рынке?
В прошлом году, если индекс Nasdaq поднимался более чем на 1%, биткоин с большой вероятностью синхронно начинал ралли, два вида рисковых активов были связаны в росте и падении.
4 августа Nasdaq резко вырос на 2,59%, обновив исторический максимум, все три основных индекса установили новые рекорды закрытия, Dow Jones удержался на уровне 54085 пунктов, S&P 500 поднялся до 7736 пунктов.
Биткоин за весь день вырос всего на 0,98%, колебания были узкими, он полностью не реагировал на позитивный настрой на американском рынке акций.
Американский рынок акций вступил в циклический бычий рынок, вызванный аппаратным обеспечением для AI-хранения, отчёты компаний по хранению данных выросли в разы; крипторынок же столкнулся с оттоком средств из ETF и негативным давлением регулирования.
Американский рынок акций работает за счёт циклов спроса и предложения в реальном секторе, крипторынок застрял в игре на существующих контрактах, в дальнейшем нам нужно рассматривать циклы роста и падения этих двух рынков отдельно. #财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？ #SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量 #AMD财报超预期，增长已被透支？ $BTC $ETH $SNDK Сектора американского фондового рынка сменяют друг друга, Nasdaq и полупроводники резко растут, крипторынок не получает приток средств с фондового рынка
В последнее время ротация секторов американского рынка происходит очень быстро: сначала растет сектор AI-программного обеспечения, затем укрепляются вычислительные чипы, 4 августа взрывной рост перешел к чипам памяти, индекс полупроводников Филадельфии вырос на 6,5%, однодневный рост ARM составил 17,36%, на рынке постоянно появляются акции с резким ростом.
#财报观察员：业绩喜忧参半，解禁将至！SpaceX后续怎么看？
После ротации секторов на американском рынке прибыльные средства остаются на рынке, готовясь к следующему витку роста аппаратного сектора.
#SpaceX首份财报超预期，解禁仍是关键变量
Даже при том, что объем торгов в секторе памяти за один день превысил 30 миллиардов, средства не перетекают в крипторынок.
#AMD财报超预期，增长已被透支？
ETF на Ethereum продолжает фиксировать отток средств в течение нескольких дней, 4 августа однодневный отток составил 12,3 миллиона долларов, общий рынок альткоинов за 24 часа упал на 0,62%.
Регуляторные риски, отсутствие фундаментальных доходов и нестабильность ETF — три оковы, сдерживающие рост крипторынка. Какая же мощная позитивная новость может направить средства с фондового рынка в криптоиндустрию?Институциональные инвесторы вложили 2,11 миллиарда в акции компаний по хранению данных, кто еще готов войти и ждать в криптосфере?
4 августа общий объем торгов на рынке акций хранения данных на американском рынке превысил 32 миллиарда долларов за один день, большое количество институциональных средств вошло и увеличило позиции в таких лидерах, как SanDisk и Micron Technology, объем привлеченных средств в сектор хранения данных за один день достиг максимума за последний месяц.
NVIDIA сохраняет рост на уровне 2,56%, оборудование для вычислений AI по-прежнему является базовой долгосрочной позицией институциональных инвесторов.
После того как все средства сосредоточились в аппаратном секторе американского рынка, приток новых средств в криптосферу практически иссяк, средства в спотовом ETF на биткоин колеблются туда-сюда, в отдельные дни максимальный отток достигал 265 миллионов долларов.
Каждый небольшой отскок биткоина вызывает сокращение доли институциональных инвесторов, на рынке остаются только розничные инвесторы, которые ведут краткосрочную торговлю.
Когда спадет ажиотаж вокруг краткосрочной спекуляции на акциях производителей чипов для хранения данных, готовы ли спекулянты, покинувшие аппаратный сектор, вновь вернуться в криптосферу?#临时通航协议待落地，油价风险尚未反转 США и Иран при посредничестве Омана продвигают переговоры о 60-дневном временном соглашении по проходу через Ормузский пролив, ожидания смягчения вызвали резкое падение цен на нефть, WTI упал почти на 6% за день, рынок сосредоточился на ликвидации ранее надувшейся геополитической премии за риск, но множественные факторы определяют, что нисходящий тренд цен на нефть не установлен, риски для быков остаются скрытыми.
В переговорах существуют фундаментальные разногласия: США заявляют, что соглашение может быть объявлено в ближайшее время, Иран же отрицает прямой диалог с США, стороны не могут прийти к единству по контролю пролива, правилам прохода и условиям снятия морской блокады, даже если временное соглашение будет подписано в краткосрочной перспективе, оно рассчитано всего на 60 дней и не может полностью разрешить долгосрочные геополитические противоречия. При этом инциденты с нападениями на торговые суда в Красном море не полностью утихли, локальные конфликты на Ближнем Востоке остаются угрозой.
Спрос и предложение продолжают поддерживать цены на нефть снизу, сейчас сезон летнего спроса на нефть в мире, OPEC+ сохраняет стратегию сокращения добычи, экспорт нефти из Персидского залива по-прежнему значительно ниже довоенного уровня, мировые запасы нефти находятся на низком уровне за последние годы, простое охлаждение настроений не способно изменить напряжённую ситуацию с поставками.
Текущий спад — это лишь этапная коррекция, вызванная ожиданиями, а не разворот тренда. Если переговоры провалятся и морские столкновения между США и Ираном обострятся, цены на нефть быстро восстановят премию; даже если соглашение будет достигнуто, фокус рынка переключится на данные по занятости вне сельского хозяйства, политику ФРС и указания по добыче OPEC, широкие колебания цен на нефть продолжатся, слепо играть на понижение не стоит. $BTC $ETH $SNDK Сообщение $BTC ChainCatcher, согласно отчету Jin10, президент Франции Макрон заявил: ЕС и его партнеры продолжат усиливать давление на Россию и продвигать различные санкционные меры.
Эту новость нужно рассматривать поэтапно, разделяя устные заявления и реальные действия.
На данном этапе это лишь позиционная декларация, еще не опубликован новый список санкций, конкретные ограничения в энергетической, финансовой и криптосферах.
Обратимся к исторической практике:
Простые жесткие устные заявления в краткосрочной перспективе вряд ли смогут поддержать геополитическую премию за риск; настоящим фактором, способным встряхнуть рынок, является внедрение и исполнение нового пакета санкций.
Два ключевых направления для отслеживания
1. Энергетика
Если последующие санкции ужесточат торговлю российской нефтью, это может вновь нарушить ожидания по глобальному предложению нефти и поднять цены на нефть. Рост цен на нефть возобновит опасения по инфляции, косвенно ограничит пространство для снижения ставок ФРС и подавит оценку рисковых активов (BTC, американские акции).
И наоборот, если это будет лишь устяная угроза, энергетический рынок, скорее всего, продолжит текущую волатильность.
2. Потенциальные риски криптосектора
Последние раунды санкций ЕС нацелены на криптовалютные каналы, помогающие России обходить ограничения. Если новый пакет санкций будет введен, вероятно, расширятся требования по соблюдению правил для зарубежных бирж и трансграничных криптопереводов, что вызовет краткосрочный эмоциональный шок.
Размышления на уровне торговли
Рынок только что переварил позитив от смягчения переговоров между США и Ираном и снижения цен на нефть, геополитические настроения находятся на низком уровне.
Заявления Макрона — это сигнал о рисках, но недостаточный для открытия позиций.
Основное внимание в дальнейшем следует уделять двум моментам:
✅ Будет ли представлен подробный проект санкций;
✅ Появятся ли устойчивые взаимосвязанные реакции на рынке нефти, госдолга США и рисковых активов.
BTC сейчас колеблется в диапазоне в ожидании направления, геополитические новости вызовут лишь краткосрочные импульсные колебания.
До появления реальных политических решений следует придерживаться существующей стратегии диапазона и не пытаться заранее играть на геополитических «черных лебедях».
⚠️ Предупреждение о рисках: содержание предназначено только для обмена мыслями и не является инвестиционной рекомендацией.
$BTC $ETH$SNDK $DOGE Любая кривая, которая обнуляет доход от стейкинга раньше, чем при 100% застейканных токенов, по сути является инструментом централизации.
Это просто.
Достичь 100% застейканных токенов практически невозможно, но если это случится, платить за стейкинг уже не имеет смысла. Следовательно, кривая, которая достигает нуля при 100% застейканных токенах, может считаться хотя бы разумной.
А что насчёт любой кривой, которая обнуляет вознаграждения за стейкинг для всех застейкеров при N < 100%? Опять всё просто!
То, что мы увидим, — это игра на выживание. Если предположить, что существует спрос на стейкинг более 50% $ETH (как предполагают все предложения по эмиссии), тогда коэффициент стейкинга приблизится как можно ближе к 50% или даже достигнет 50%. А затем мы ждём. Мы ждём, пока мелкие игроки вымрут или просто перестанут стейкать. В то время как такие учреждения, как BitMine, смогут позволить себе нулевые вознаграждения за стейкинг достаточно долго, чтобы другие ушли, и вознаграждения за стейкинг снова стали положительными.
Теперь спросите себя, действительно ли это то, чего мы хотим?
Как человек, посвятивший последние 5 лет своей жизни улучшению и укреплению децентрализации Ethereum, я воспринимаю это предложение как явный сигнал, что его авторы против децентрализованного Ethereum!Это тот тип позиций, которые мне нравится наблюдать.
SolsticeFi Сезон 2 распределил огромные 185,1 млрд фларов.
По сегодняшним показателям это примерно:
175 $SLX за 1 млн фларов
Около $13,4 стоимости за 1 млн фларов.
Но вот что интересно...
Один участник сумел накопить 1,35% всего эирдропа Сезона 2 с предполагаемой себестоимостью всего около ~$8K, агрессивно покупая YT.
По их расчетам, сделка становится прибыльной, если проект достигнет полностью разводненной оценки выше $20M.
Случится ли это?
Никто не знает.
Но я всегда обращаю внимание, когда кто-то готов увеличить позицию до прихода толпы.
Иногда именно там находятся лучшие асимметричные ставки. Рынок памяти вступает в суперциклический бычий тренд, почему крипторынок стал отвергнут институциональными инвесторами
Данные UBS показывают, что в июне мировой объем продаж чипов памяти составил 74,6 млрд долларов, что на 31,7% больше по сравнению с предыдущим месяцем, цены на флеш-память на спотовом рынке повышаются уже несколько месяцев подряд, отрасль официально начала циклический разворот.
4 августа акции SanDisk выросли на 9,02%, коэффициент P/E TTM достиг 46,25, рынок заранее учел положительные финансовые результаты, акции Micron и Hynix также выросли, сектор памяти стал самой сильной темой на американском рынке акций.
В то же время на крипторынке наблюдается отток средств: чистый отток из ETF на Ethereum за один день составил 12,3 млн долларов, более 70% альткоинов за последние 24 часа находятся в падении.
Институциональные инвесторы предпочитают акции аппаратного обеспечения с количественно измеримыми доходами и заказами, в то время как у биткоина нет реального операционного дохода, к тому же регулирование криптовалют в США до сих пор не реализовано.
Пока сохраняется неопределенность в политике, крупные институциональные игроки не будут массово входить в криптосферу. Когда же крипторынок сможет избавиться от статуса отвергнутого институциональными инвесторами?Saylor не говорил, что «никогда не продаёт монеты»? Strategy за неделю продала BTC три раза, суммарно почти 3000 монет!
Раньше Michael Saylor постоянно повторял «Never Sell Your Bitcoin», но теперь он сам разорвал эту фразу на две части — «Я лично ни одной монеты не продаю, но Strategy — публичная компания, и если нужно продавать, то нужно продавать.»
Последние факты, собранные из данных блокчейна и документов SEC:
• 27.07–02.08: продано 1,638 BTC по средней цене около 63,957 U, выручка ~105 млн U (ниже средней себестоимости 75,419 U, продажа с убытком на бумаге)
• Следом продано ещё ~300 BTC (~18,9 млн U)
• Ранним утром 5.08: переведено/продано 1,030 BTC (~66 млн U)
• За неделю всего: ≈2,968 BTC, почти 3000 монет, текущий остаток всё ещё высок — 842,138 BTC (4% от всего рынка)
Куда ушли деньги? Это не пессимизм по BTC, а спасение капитальной структуры:
• Половина пошла на дивиденды по привилегированным акциям STRC
• Половина — на выкуп дисконтовых STRC (номинал 100, рынок падал до 89)
• Плюс дополнительный выпуск 3,01 млн акций MSTR, привлёк 290 млн U для пополнения долларовых резервов до 4 млрд U
Так что не верьте заголовкам о «массовом предательстве быков». Реальная картина:
Премиум BTC (mNAV>1, эмиссия акций для покупки монет) перестал работать → давление по дивидендам по привилегированным акциям → использование BTC как источник ликвидности для сохранения возможности финансирования.
Но рыночные настроения не остановить:
• Крупнейшие корпоративные быки продают с убытком, розничные трейдеры в панике — «кто следующий продавец?»
• MSTR упал более чем на 40% в этом году, BTC пробовал уровень 62k, STRC не возвращается к номиналу, продажи монет не прекратятся
• Совет директоров уже одобрил лимит на продажу BTC до 5 млрд U, а пока продали лишь малую часть
Моё мнение:
Для BTC спотового рынка — это эмоциональный негатив, но реальное давление на продажу контролируемо (3000 монет против 842k в запасе);
Для MSTR — это «де-мифологизация» оценки, темп роста монет на акцию упал с 13.3% до 3.5%;
Для розничных инвесторов — не воспринимайте мемы основателя как бухгалтерский баланс компании. Крупный итальянский банк сократил позиции в $BTC ETF на 90%, одновременно утроив вложения в стейкинг $ETH, институциональные инвесторы начинают "выбирать активы".
Последний 13F отчет крупнейшего итальянского банка Intesa Sanpaolo ошеломил рынок: во втором квартале он сократил обычные акции IBIT от BlackRock с 646,800 до 40,700 штук, уменьшив позицию на 93,7%, а колл-опционы — на 99,3%, при этом открыл 500,000 шорт-позиций по IBIT. С другой стороны, он увеличил стейкинг-ETF ETHB с 116,200 до 349,600 акций, утроив вложения. На первый взгляд, это выглядит как ставка против биткоина, но на самом деле всё сложнее — у банка всё ещё есть 3,47 млн акций ARKB на сумму более 67 млн долларов, что остаётся его крупнейшей крипто-ETF позицией.
Главный вывод не в том, что банк не верит в BTC, а в том, что критерии выбора активов институциональными инвесторами изменились. Спотовый биткоин-ETF держит просто монеты без дохода; стейкинг ETH приносит 3-4% годовых протокольных вознаграждений. Для банковского казначейства, которое отчитывается перед инвестиционным комитетом, актив с "процентным доходом" очевидно лучше, чем просто ставка на рост цены. Поэтому банк сокращает длинные позиции и одновременно покупает защитные пут-опционы — это не пессимизм по отношению к индустрии, а нежелание держать дорогие чисто лонговые позиции.
С технической точки зрения, BTC торгуется около 64,000 долларов, с небольшим внутридневным ростом, но всё ещё ниже 200-дневной скользящей средней, поддержка на 62,800, сопротивление на 64,300 и 65,000, RSI нейтрально-слабый, типичная картина с верхним и нижним ограничением. ETH около 1,860 долларов, держится на верхней границе поддержки 1,800-1,820, сопротивление 1,950-2,000. SOL около 73 долларов, находится в треугольном сжатии, поддержка 69, сопротивление 79 — без пробоя последнего роста не будет. Индекс страха и жадности 36, зона страха, что подтверждает тезис — институционалы тихо меняют портфели в условиях слабости, а не гонятся за ростом.
Ключевой конфликт в том, что поток средств в ETF уже не вопрос "входить или нет", а "куда входить". Биткоин-ETF только что завершил два месяца оттока, в июле вернул 170 млн долларов, что говорит о живом спросе, но более избирательном. Теперь внимание инвесторов сосредоточено на активах с денежным потоком — доход от стейкинга, активность в сети, реальные пользователи. Документ Intesa — это индикатор: институциональное крипто-распределение меняется с "покупки цифрового золота и хранения" на "покупку активов, которые работают". #意大利大行减IBIT普通股94%，加仓质押ETH