Orbit Post Sitemap
65000, наконец-то пробили вверх
BTC на недельном закрытии около 65200, за неделю рост составил 2.6%, сегодня утром поднимался до 65500, но откатился назад
Рынок ставит на две вещи: плохие данные по занятости, чтобы ФРС не решилась на повышение ставок, и продолжающуюся активную покупку ETF
Но уровень 65505 — это настоящее испытание
Если пробьём и удержимся, откроется восходящий канал на недельном графике; если нет — будет продолжаться консолидация
Деньги институционалов действительно заходят. Чистый приток в BTC спотовый ETF на прошлой неделе составил 854 млн долларов, самый сильный с середины апреля. Только BlackRock IBIT получил 694 млн
Данные по занятости тоже помогают. Вероятность повышения ставки в сентябре упала до 44%, доллар ослаб, рисковые активы пытаются расти
Но структура рынка немного запутанная. Биткоин пробил 65000, а индекс страха колеблется около 30. Премия Coinbase уже 82 дня отрицательная, что является рекордом — американские институционалы продают
В среду CPI — настоящее испытание. Если ниже ожиданий, цена может рвануть к 67000 и выше; если выше — ожидания повышения ставок вернутся, и BTC могут сбить обратно к 62000
Короче говоря, только пробой 65505 откроет путь вверх, если не пробьём — продолжим консолидацию Индекс S&P 500 принес данные, которые заставили медведей замолчать.🔥
Сезон отчетности за второй квартал близится к завершению, 88% компаний уже отчитались.
Результаты:
📈 Выручка выросла примерно на 15% в годовом выражении
🚀 Это самый сильный рост с четвертого квартала 2021 года
💪 Все 11 отраслей показали рост, ни одна не отстала
Что это значит?
Рынок долгое время беспокоился:
«Не задавят ли компании высокие процентные ставки?»
«Не иссякнет ли потребительский спрос?»
«Достигла ли прибыль американских акций пика?»
Но отчеты дают ответ:
Компании выдерживают больше, чем ожидалось.
В условиях высоких ставок гиганты по-прежнему сохраняют ценовую власть, могут переложить издержки на downstream, и прибыльный механизм не остановился.
Именно поэтому американский рынок акций, несмотря на негатив, продолжает обновлять максимумы.
Но не спешите праздновать.
Настоящее испытание только начинается:
Рост выручки впечатляет, но качество прибыли определит высоту следующего ралли.
Далее рынок будет следить за тремя вещами:
1️⃣ Сможет ли маржа прибыли сохраниться
2️⃣ Превратятся ли капитальные затраты на AI в реальную прибыль
3️⃣ Не изменится ли снова ожидание снижения ставок ФРС
Если прибыль продолжит превосходить ожидания, у американского рынка может быть еще больше потенциала.
Но если рост выручки замедлится, давление на оценки вернется.
Сейчас игра на американском рынке уже не в том:
«Есть ли рост?»
А в том:
«Сможет ли рост продолжать превосходить ожидания рынка?»
Это и есть ключ к направлению следующей волны рынка. #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ $SPCX $SNDK Самое опасное время для «монет-демонов» — это когда кажется, что на них можно легко заработать
Вижу, что некоторые друзья говорят, что на «монетах-демонах» можно делать арбитраж по ставкам финансирования, но с моей личной точки зрения, в проектах с явным высоким контролем монет арбитраж по ставкам финансирования кажется невыгодным. Раньше я писал, что для высококонтролируемого маркет-мейкера необходима противоположная сторона, только при достаточном объёме противоположных позиций маркет-мейкер может зарабатывать.
Ставки финансирования в определённой степени тоже могут влиять или даже намеренно создаваться. Например, если спотовая цена явно выше цены бессрочного контракта, после появления дисконта бессрочного контракта часто формируется отрицательная ставка финансирования. И наоборот, если бессрочный контракт долгое время дороже спота, то обычно появляется высокая положительная ставка финансирования.
В нормальных условиях ставка финансирования служит для сближения цены бессрочного контракта со спотовой ценой, но для проекта с низкой ликвидностью и высокой концентрацией монет спотовая цена, цена контракта и даже глубина рынка легче поддаются влиянию ставок финансирования.
Поэтому, когда видишь у «монеты-демона» очень высокую ставку финансирования, заниматься арбитражем по ставкам финансирования — очень опасно, потому что совершенно непонятно, как будет действовать маркет-мейкер. Он может сначала сбросить монеты, если их недостаточно дешёвых, или же попытаться сломать рыночные ожидания, сначала поднять цену, а потом резко сбросить — только у управляющего есть чёткий план.
С точки зрения маркет-мейкера ставка финансирования может быть ловушкой для привлечения противоположных позиций. Например, очень высокая отрицательная ставка финансирования заставляет инвесторов покупать бессрочные контракты, чтобы получать финансирование. Очень высокая положительная ставка финансирования привлекает много желающих продавать бессрочные контракты. Когда эти позиции концентрируются, на рынке постепенно появляется много противоположных позиций, необходимых маркет-мейкеру.
Теоретически настоящий арбитраж по ставкам финансирования должен одновременно работать на споте и фьючерсах, максимально хеджируя риск направления. Но из-за высокой концентрации монет при положительной ставке финансирования может быть сложно купить достаточное количество на споте, а при отрицательной ставке финансирования может быть невозможно взять монеты в долг для шорта на споте. Даже если удаётся создать хедж, нужно учитывать глубину рынка, проскальзывание и стоимость займа монет.
Особенно на этапе управления маркет-мейкером теоретический хедж может не сработать полностью. Маркет-мейкер может очень быстро резко поднять и сбросить цену, учитывая, что большинство трейдеров используют кредитное плечо, он может устроить мгновенный слив обеих сторон позиций.
На самом деле высокая ставка финансирования часто создаёт у инвесторов иллюзию стабильного дохода, когда каждые несколько часов приходит ставка финансирования. Хотя кажется, что риск низкий, на самом деле этот доход — это маленький и гарантированный денежный поток, за который приходится нести огромный непредсказуемый хвостовой риск.
Если за день можно заработать 5%, это кажется очень хорошей прибылью, но маркет-мейкер достаточно устроить один раз колебания в 30%, 50% или даже более экстремальные, чтобы забрать все заработанные за предыдущие дни деньги. С учётом кредитного плеча даже не нужно, чтобы цена действительно так сильно менялась — достаточно, чтобы маркерная цена коснулась уровня ликвидации, и сделка закончится.
Поэтому я лично считаю, что для таких активов, как $BTC и $ETH с достаточной ликвидностью и относительно распределёнными монетами, арбитраж по ставкам финансирования действительно может быть зрелой стратегией. Но для явно высококонтролируемых «монет-демонов» я считаю, что чем выше ставка финансирования, тем опаснее.После неожиданного ослабления данных по занятости вне сельского хозяйства рынок уже заранее ставит на сохранение процентной ставки в сентябре, но эта сделка еще не закрепилась. Если базовая инфляция снова превзойдет ожидания, доллар и доходность американских облигаций пойдут вверх, и недавно восстановившийся риск-аппетит может быть снова подавлен в любой момент.
Поэтому в этот раз CPI — это не просто цифра, а вопрос, переоценит ли рынок вероятность повышения ставки в сентябре.
Мой ответ: шансы будут пересмотрены, но, скорее всего, итог не изменится.
Если выбирать между двумя вариантами, я ставлю на сохранение ставки в сентябре.
Причина не в том, что «инфляция уже под контролем», а в том, что данные по занятости повысили порог для дальнейшего ужесточения ФРС. В июле занятость снизилась на 23 тысячи, тогда как рынок ожидал рост на 80 тысяч; в мае и июне суммарно данные были пересмотрены вниз на 103 тысячи. Несмотря на снижение безработицы до 4,1%, за этим стоит выход из рабочей силы 264 тысяч человек. Ценообразование CME на повышение ставки в сентябре уже снизилось с примерно 67% на прошлой неделе до около 44%. После того как занятость замедлилась, CPI должен значительно превзойти ожидания, чтобы повышение ставки снова стало главным сценарием, а не просто на 0,1 процентного пункта выше прогноза.
В среду, 12 августа, в 20:30 по пекинскому времени будет опубликован CPI за июль. Ожидается, что общий годовой CPI снизится с 3,5% до 3,4%, базовый CPI — с 2,6% до 2,5%, но базовый месячный индекс может вырасти с 0% в прошлом месяце до 0,3%. Поэтому меня больше интересует не годовой показатель, а базовый месячный, инфляция в сфере услуг и то, пойдут ли после публикации вверх доходность 2-летних казначейских облигаций США и доллар.
BTC сейчас около 65,2 тысячи долларов. Моя позиция по событию будет следующей:
65% спот, 35% стейблкоины
Леверидж обнуляю
В первые 5 минут после публикации не догоняю движение
Первая реакция обычно не является ответом, это скорее штраф для уверенных быков и медведей.
Мои критерии просты:
Базовый CPI по месяцу ≤0,2%, при этом доллар и доходность 2-летних облигаций снижаются: это подтверждает охлаждение инфляции. Жду, когда BTC вернется выше уровня до публикации, и добавляю 10–15% позиции.
Базовый CPI около 0,3%: в целом соответствует ожиданиям, скорее всего сначала рост, потом падение или наоборот. Я не буду догонять, так как рынок любит создавать двунаправленную волатильность на «соответствии ожиданиям».
Базовый CPI ≥0,4%, при этом доллар и доходность 2-летних облигаций быстро растут: вероятность повышения ставки в сентябре может снова вырасти. В этот момент не стоит входить в первую волну, лучше посмотреть, сможет ли BTC удержать минимум после публикации.
Еще важнее, что CPI в среду — не окончательный вердикт по решению в сентябре. До заседания FOMC 15–16 сентября будут еще данные по занятости за август 4 сентября и CPI за август 11 сентября. Один набор данных может изменить ценообразование, но сложно на его основе однозначно предсказать итог.
Итог:
По направлению я ставлю на сохранение ставки в сентябре; по действиям — не делаю ставки заранее, а подтверждаю после выхода данных.
#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ $BTC Фундаментальный отчет $RUNE / THORChain (публичный блокчейн/L1) $3.20
Вывод: THORChain ($RUNE) получает комплексную оценку 55/100, рейтинг — нарратив важнее реализации. Разберем по трем уровням: у команды компании есть денежные резервы, в сети протокола уже есть следы платного использования, захват стоимости токена реализован.
THORChain (токен $RUNE) — публичный блокчейн/L1. Основной фокус — кроссчейн DEX с нативными активами. Аналог ETH, BNB. В традиционном бизнесе сотрудничество происходит через облачные серверы и сверку контрактов, при высокой нагрузке резко растет Gas, TPS ограничен, часты инциденты с безопасностью кроссчейн-мостов. Публичный блокчейн использует единую машину состояний для доверенного расчета, снижая затраты на сверку. Средний чек 50-500 долларов в месяц, расчеты в USDC или фиатной валюте. Это нарративно-ориентированная ниша, в медвежьем рынке использование падает на 60-80%. Позиционируется как сквозная вертикальная платформа. Реализация продукта: уровень протокола уже работает, на ончейн-панели видно накопление комиссий протокола, есть следы платного использования. Последняя версия не найдена, за последние 90 дней 60 активных коммитов.
По пользователям: MAU и DAU не раскрываются, 24-часовой объем торгов $80.00M, TVL не найден. Адреса кошельков не равны активным пользователям, концентрация крупных адресов может переоценивать реальное число пользователей. Доходы: пользовательские сборы не раскрываются, доход поставщиков примерно 80-90% от пользовательских сборов (принадлежат LP и нодам), доход казны протокола $2.00M, годовой выкуп и сжигание токенов отсутствует. 24-часовой объем торгов — это оборот, а не доход. Прибыль компании не равна прибыли протокола, прибыль протокола не равна прибыли держателей токенов. По коду: 60 коммитов за 90 дней, 25 активных контрибьюторов, последняя версия не найдена. GitHub — доказательство уровня A, можно проверить напрямую. Инвестиционный фон: финансирование акций компании по PitchBook/Crunchbase (уровень A), приватные и публичные продажи токенов по whitepaper, графику разблокировки и ончейн-контрактам (уровень A), маркет-мейкеры и экосистемные гранты — уровень B, не означают долгосрочное владение VC, техническая интеграция по API/SDK — уровень B, стратегические партнерства и логотипы — уровень D. Использование GPU NVIDIA не означает инвестиции NVIDIA, листинг на бирже не означает стратегические инвестиции биржи.
По токену: общий объем 1,300,000,000, в обращении 950,000,000 (73.1%), FDV $4.20B, следующий разблок 2026-Q4 (+3.50% к обращению), годовой выкуп и сжигание отсутствуют. Для использования продукта нужно покупать токены? Да, сильный захват стоимости (Gas/стейкинг/доступ к сервисам). В сравнении с конкурентами (единые критерии, без смешения ниш): по рыночной капитализации в обращении THORChain $3.00B, ETH и BNB не раскрыты; по FDV THORChain $4.20B, ETH и BNB не раскрыты; по годовому доходу THORChain $2.00M, ETH и BNB не раскрыты; по активным адресам или пользователям THORChain, ETH и BNB не раскрыты. Цифры основаны на публичных данных, часть отсутствует и дополняется официальными или отраслевыми источниками. Оценка: рыночная капитализация в обращении $3.00B, FDV $4.20B, P/S 1500.0x, FDV к доходу 2100.0x. Пессимистичный сценарий — $3.00B с дисконтом 5-7%, нейтральный — колебания, оптимистичный — удвоение дохода, реализация сжигания, приход корпоративных клиентов, FDV по P/S сравнивается с лидерами. Итог: фундаментальные показатели крепкие (оценка 55/100). Захват стоимости токена реализован (выкуп/сжигание/Gas). Рыночная капитализация в обращении относительно фундаментала завышена, переоценивает ожидания, FDV умеренный. Основные риски: краткосрочные крупные разблокировки с давлением на цену, долгосрочное обнуление доходов протокола, спрос на токен только за счет стимулов (при их прекращении использование падает). Следить за: еженедельными комиссиями протокола, суммами сжигания, удержанием активных адресов, TVL/балансом кредитов, релизами на GitHub. Это логика и оценка на основе публичной информации, не является инвестиционной рекомендацией. Если ключевые финансовые показатели отклоняются более чем на 30%, выводы требуют пересмотра.
На этом пока всё, жду ваших мыслей в комментариях.
#基本面研报 #加密 #研究 #OKXOrbitСреда с CPI действительно ключевая — в этом нет никаких сомнений.
Сейчас ожидания рынка очень ясны: общий CPI в годовом выражении снизится с 3,5% до 3,4%, базовый CPI — с 2,6% до 2,5%. Сила капитала действительно не стоит недооценивать, данные легко были сдавлены вниз. Но настоящая проблема никогда не была в том, "снизится или нет", а в том — насколько снижение будет достаточным?
Вот в этом и заключается настоящая дилемма рынка. Повысит ли ФРС ставки в сентябре или нет — безработица уже подтолкнула ожидания в сторону снижения ставок, но именно CPI — окончательный арбитр. Пока данные не выйдут, все предположения — лишь догадки.
Если CPI продолжит снижаться, вероятность повышения ставок еще больше упадет, рисковые активы, скорее всего, сделают еще один рывок вверх. Если же CPI отскочит, ожидания снижения ставок откатятся назад, и рынок придется полностью переоценить.
——
$BTC сейчас держится на уровне 65000, без движения. ETF продолжают фиксировать чистый приток, BlackRock на этой неделе вложил почти 700 миллионов, деньги идут — но цена не растет, 65000 словно невидимая стена. Если CPI остынет, биткоин может догнать рост, пробив 66000 или даже 67000; если же CPI отскочит, откат к 64000 или ниже — вопрос минут.
——
$BICO этот токен в последнее время меня порядком измотал. Пара коротких позиций несколько дней назад была полностью выбита — одна открыта на 0.0314, цена поднялась; я не сдался и открыл еще одну, но результат тот же — цена снова выросла. Однако прошлой ночью я наконец угадал, и эта волна позволила вернуть убытки. Честно говоря, закрытие позиций было слишком рано, не удалось полностью заработать, немного жаль.
——
$BEAT упал с 3.4 до 2.6, почти на 30%. Такие монеты, которые быстро растут и быстро падают, при сокращении объема торгов сложно догонять. Сейчас на этой отметке советую просто наблюдать со стороны, не стоит форсировать вход.
——
$SNDK все еще стоит на 1200, не поднимается. Коррекция ожиданий в секторе хранения продолжается, капитал ушел, никто не может спасти SanDisk? Действительно ли сектор хранения безнадежен? Сейчас я не могу дать ответ, но смотреть на это неприятно.
——
До выхода данных CPI я не буду делать крупных изменений в позициях. Лучше дождаться направления, чем ставить наугад, решение после выхода данных.
Сейчас — процесс ожидания результата. Среда — время решающей битвы.
#В эту среду публикация CPI, изменится ли ценообразование на повышение ставок в сентябре? До ликвидации осталось всего 160 долларов, более 50 миллионов долларов на грани
Адрес, начинающийся с 0xff84, открыл шорт на 930 BTC с плечом 40x, стоимостью 50,87 млн долларов, цена ликвидации 65306
Сейчас BTC стоит выше 65000, до его цены ликвидации осталось чуть более 300 долларов
Ранее у этого парня был шорт на 1600 BTC по цене 64889, который чуть не снесли одной волной, пришлось закрыть 700 BTC с убытком в 1,54 млн. Думаете, он сдался? Нет. Он снова увеличил позицию с 900 до 930 BTC, цена ликвидации поднялась с 64889 до 65306
Но на этот раз всё иначе
CME хедж-фонд только что совершил исторический разворот — впервые с чистого шорта перешёл в чистый лонг. Спотовый ETF на этой неделе получил чистый приток в 853 млн долларов, из которых BlackRock забрал 694 млн. BTC пробил уровень 65000, преодолев ключевое сопротивление, тестируемое с 5 августа
Проще говоря, выше 65000 висит шорт на более чем 50 миллионов, который вот-вот ликвидируют, быки идут в атаку
Этот парень либо выдержит, либо его снесут одной волной. Если 65000 удержится, 65306 станет его конечной точкой
В операциях я не участвую. Просто наблюдаю, такие игры не для обычных людей На выходных внезапно появился «монстр-монета», который сразу же разжег у всех интерес к альткоинам.
На планете все говорили: «Альты вот-вот стартуют», «На этот раз всё по-другому». В выходные дни мелкие мем-монеты и концептуальные монеты поочередно росли, рост был стремительным, FOMO достиг максимума.
Но в понедельник на открытии рынка начался массовый обман.
Многие, кто ввалился в выходные, сегодня увидели, как их счета превратились из прибыли в убыток. Монстр-монета сначала откатилась, за ней последовала волна падения у копий. Биткоин и эфир всё ещё торгуются в боковике, а альты первыми сдали настроение.
Сегодняшнее движение очень типично: немногие с объёмом ещё держатся, большинство средних и мелких монет открылись высоко, но закрылись ниже, или поднимались и падали. Те, кто использовал кредитное плечо, пострадали сильнее, ликвидации буквально заполнили ленту.
В выходные ликвидность была низкой, поэтому легко можно было устроить ложный пробой. В понедельник вернулись реальные деньги, и всё вскрылось. Сезон альтов ещё не начался по-настоящему, доминирование BTC всё ещё высоко, основная масса денег крутится в основных монетах.
Напоминаю: не стоит терять голову из-за выходных всплесков. Если хотите играть с альтами, сначала посмотрите, есть ли устойчивый рост объёмов и смогут ли они удержаться на ключевых уровнях. Иначе этот рост скорее всего — просто ликвидность для выхода других.$GRVT Сегодня он резко вырос, и я получил прибыль на своей длинной позиции. Пару дней назад я упомянул $GRVT, и тогда сказал, что это может быть длинно. Однако упомянутая мной позиция не очень хороша; я упоминал длинные позиции около $0.29. Если вы будете играть в длинный момент в этот момент, вас ждут некоторые откаты. Я помню, что он откатился примерно до $0.27, а потом снова поднялся до текущего уровня. Сегодня днём я зафиксировал прибыль около $0.39. На самом деле я видел $0.42, но не хотел удерживать эту позицию, потому что риск был выше. —————————————————— Давайте посмотрим данные по контрактам. Видно, что открытый интерес постоянно растёт, а соотношение длинных и коротких позиций стабильно снижается. Если внимательно наблюдать за его последним сегментом, можно увидеть, что открытый интерес по контракту снижается, а отношение длинных и коротких позиций колеблется. Я предполагаю, что во время его отката существуют не только короткие позиции с тейк-прибылью, но и длинные позиции с тейк-прибылью. В такой опасной позе, где и быки, и медведи чувствуют себя опасными, почему мне кажется, что нужно вводить иглы вверх и вниз? Давайте рассмотрим данные контрактов на более длительный период. Видно, что текущее соотношение длинных и коротких контрактов снизилось до уровня 5 августа, а открытый интерес по контрактам вырос до уровня 5 августа. Это показывает, что силы коротких продаж сейчас очень сильны, и я оцениваю, что цена, скорее всего, будет снижаться в будущем. Но я не собираюсь сейчас замыкаться. Почему? Давайте рассмотрим его прошлые и нынешние тенденции. Можно увидеть, что даже при внезапном насилии,Честно говоря, если посмотреть на эту новость сейчас, её вес действительно совсем другой.
Apple тестирует DRAM-чипы компании ChangXin Memory, планируя использовать их в нескольких продуктовых линейках iPhone и MacBook. Если бы это произошло два года назад, это, вероятно, восприняли бы просто как обычную новость о цепочке поставок, но в текущий момент сигнал, который она посылает, явно гораздо глубже. Производители конечных устройств начинают активно искать альтернативные источники поставок, и устоявшаяся структура рынка памяти может постепенно начать меняться.
Ситуация с акциями производителей памяти сейчас действительно очень деликатная. Отчёты о доходах всех превосходят ожидания, но акции падают один за другим.
SanDisk $SNDK показала рост выручки на 372%, валовая маржа достигла 84,6%, одобрен выкуп акций на 14 млрд долларов, но после закрытия торгов акции упали на 7%. Western Digital удвоила прибыль, но после закрытия торгов акции упали на 11%. SK Hynix $SKHYNIX максимальное падение составило 54%, Samsung Electronics — 42%. Чем лучше результаты, тем сильнее падение, рынок уже не верит.
Однако сегодня после открытия корейского рынка акции SK Hynix выросли более чем на 4%, Samsung Electronics — более чем на 3%, индекс KOSPI в какой-то момент поднялся более чем на 2%. Ранее давление от кредитного плеча ослабевает, после введения новых правил регулирования ETF с кредитным плечом связанные продукты сокращаются, объём продаж уменьшается, и акции естественно немного отскакивают. Но нужно чётко понимать, что это краткосрочная эмоциональная коррекция, а не разворот фундаментальных показателей.
Теперь о том, что Apple выбрала ChangXin. Порог сертификации в цепочке поставок Apple всегда очень высок, и если ChangXin действительно войдёт в цепочку поставок, это будет означать, что китайские чипы памяти впервые попадут в систему мирового топового производителя конечных устройств. В краткосрочной перспективе угроза для Samsung и SK Hynix ограничена — производственные мощности и качество продукции ChangXin всё ещё уступают корейским гигантам. Но эффект «разбитого окна» гораздо важнее объёмов реальных заказов, он разрушает прежнюю определённость рынка.
Цикл роста цен на чипы памяти за последний год строился на двух основах: «высокая концентрация предложения + взрывной спрос на AI». Если производители конечных устройств начинают активно искать альтернативных поставщиков, даже если это пока только тестирование, это посылает рынку сигнал — структура спроса и предложения не является неизменной. Такое маргинальное изменение ожиданий может иметь более длительный эффект, чем единичные отчёты о доходах.
Bank of America тоже заявляет, что Samsung может объявить специальный дивиденд свыше 30 трлн вон и выкуп акций на 40 трлн вон, а SK Hynix может направить 50% свободного денежного потока на возврат акционерам. Корейские крупные компании традиционно скупятся на возврат акционерам, и если даже они начинают предлагать такие программы, значит руководство понимает, что одних рассказов уже недостаточно для поддержки оценки. Возврат акционерам — это «мероприятие, которое приходится проводить, когда акции упали до определённого уровня», а не «сигнал улучшения фундаментальных показателей».
Текущее состояние акций производителей памяти очень ясно: краткосрочный отскок есть, но среднесрочные и долгосрочные давления ещё не сняты. Давление от кредитного плеча ослабло, и небольшой отскок акций — это нормально.
Выбор Apple в пользу ChangXin — это долгосрочный фактор изменения структуры рынка, который не изменит ситуацию мгновенно, но направление ясно — предложение постепенно начинает смещаться. Три крупнейших производителя памяти планируют инвестиции в оборудование на сумму 146 млрд долларов в следующем году, что в 3,4 раза больше, чем в 2024 году. Спрос на AI сохраняется, но «премия за дефицит» постепенно размывается.
Сегмент памяти не умрёт, спрос на AI остаётся, но те времена, когда цены росли просто так, лежа на диване, возможно, действительно ушли.
Сегодняшний отскок — это скорее естественное восстановление после исчерпания продаж, а не активный вход новых покупателей. Нужно дождаться настоящих сигналов, а сейчас — просто ждать.
Терпеливое ожидание принесёт хорошие результаты. $SAMSUNG #存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ Объем торгов $ETH быстро падает и почти исчез
За 4 часа прошло 4473 ETH, что является самым низким показателем с октября 2023 года. Не то что лупа, даже микроскоп не покажет, движется ли цена вообще
Цена около 1900 держится уже неделю, уровень 1920-1930 не пробивается. ETF покупает, чистый приток 245 миллионов долларов, а цена стоит на месте. Причина проста — существующие средства просто перекладываются, новых денег нет
Но есть один показатель, на который стоит обратить внимание
Уровень стейкинга достиг исторического максимума в 34,4%, очередь на выход почти пуста. Объем ликвидных монет уменьшается, тех, кто может продавать, становится все меньше
Проще говоря, истощение ликвидности + блокировка в стейкинге + накопление ETF — три фактора работают против друг друга. При низком объеме торгов направление может резко измениться, но пока этого не произошло, не стоит рисковать
Я слежу за уровнем 1850, если пробьет — тогда поговорим. В среду CPI — настоящее испытание📉 SanDisk: крах или возможность?
Отчёт SanDisk был чрезвычайно сильным, но акции всё равно резко упали из-за слишком высоких ожиданий.
Выручка за 4-й квартал выросла на 372%, прибыль на акцию достигла $39,25, а валовая маржа составила 84,6%. Компания также объявила о выкупе акций на $14 млрд и заключении долгосрочных контрактов на сумму $93,9 млрд.
Главный вопрос — смогут ли эти маржи сохраниться при замедлении роста цен на NAND.
Теперь все взгляды устремлены на 13-й День инвестора. Руководству нужно доказать, что маржи, долгосрочные контракты и спрос на AI-хранение способны поддержать устойчивый рост.
🔥 Это больше похоже на сброс ожиданий, чем на фундаментальный крах. 13-й может стать ключевым катализатором следующего шага SanDisk.#CPIToResetFedBets #AIMemorySelloffEases #BTCETHETFInflowsReturn #闪迪8月13日投资者日临近，财报分歧待解
Рынок сейчас хочет узнать три вещи: является ли слабое руководство по итогам краткосрочной осторожностью или действительно спрос плох, смогут ли спрос и предложение NAND и продукты для AI-хранения поддержать дальнейший рост, и как именно будет потрачено выкупленных акций на сумму 14 миллиардов.
Чипы памяти — это основа для майнинговых машин и AI-вычислительных устройств, цены на NAND и SSD напрямую определяют аппаратные затраты майнеров. Если на инвесторском дне $SNDK будет оптимистичное руководство, а цены на память останутся стабильными, то тяжелые времена для майнеров продолжатся. И наоборот, если руководство останется осторожным, цены на память могут ослабнуть, и майнеры смогут немного вздохнуть.
Но как бы ни развивались события, общая логика в сегменте памяти не изменилась: спрос на AI сохраняется, дефицит поставок HBM не устранён. Краткосрочные колебания — это шум, главное — сможет ли $SNDK 13 августа вернуть доверие рынка.
Однако по крайней мере на данном этапе, по моему мнению, долгосрочный тренд остаётся медвежьим, и я считаю, что шорт на отскок пока не вызывает вопросов. А как вы думаете?
$SNDK $BTC $ETH Рассматривая четырёхлетний стандартизированный цикл халвинга BTC, в сочетании с практической моделью данных из горнодобывающего круга Цзянчжуора, огромными институциональными блокировками и постоянным сокращением предложения, фундаментальные показатели ясно подтверждают: мы уже вошли в финальную стадию второй половины медвежьего рынка, и исторические циклы подтверждают, что конец медвежьего рынка близок; Рынок вот-вот войдёт в финальный раунд панических распродаж (последнего падения); Краткосрочные падения — это последняя фаза очистки чипа. Если смотреть на более длительный цикл, это самое экономичное окно для обычных людей, чтобы накапливать BTC через регулярные инвестиции. Многие опасаются плавающих потерь и спадов, но упускают из виду, что данные уже дают ответ: вторая половина каждого медвежьего рынка — это ключевая зона для позиционирования снизу вверх. Когда вы пройдёте через последние трудности, разворот бычьего рынка наступит, как и ожидалось. 1. Данные по историческому циклу подтверждают: этот раунд глубоко вошёл во вторую половину медвежьего рынка, остался лишь последний шаг перед разворотом рынка. С момента первого халвинга в 2012 году BTC полностью закрепил свой четырёхлетний цикл бычьего и медвежьего цикла. Полный цикл был точно проверен тремя бычьим и медвежьим циклами, что делает данные чрезвычайно стабильными: данные о длительности и снижении трёх полных медвежьих рынков сравнивают пик бычьего рынка 2013 года в $1,217 → дно медвежьего рынка 2015 года в $152: медвежий рынок длился 410 дней, с максимальным снижением 87% от максимума 2017 года $19,666 → конце 2018 года — минимум $3,127: Медвежий рынок длился 363 дня, максимальное снижение составило 84% по сравнению с максимумом 2021 года в $69,044→ нижним уровнем 2022 года — $15,476: Медвежий рынок длился 376 дней,Итоги азиатской сессии
Nikkei +2,1% лидирует, оборудование для полупроводников самое сильное — Tokyo Electron +4,1%, Advantest +6,4%, рекордные показатели. Samsung в Южной Корее -0,4%, Hynix -0,14%, иностранные инвесторы фиксируют прибыль в технологическом секторе и переходят в защитные активы. Hang Seng +1,1%, Shanghai +0,7%, Тайвань +1,6%. Австралия -0,3%, Европа: DAX +0,3%, FTSE -0,3%.
Фоновая ситуация: обострение на Ближнем Востоке, Израиль отказывается от прекращения огня, хуситы атакуют нефтяные танкеры. Brent вернулся к 78,8, золото поднимается к 4 403, капитал движется в твердые активы.
Сегодня вечером американский рынок
Фьючерсы на S&P 7 768 падают на 0,15%, Nasdaq без изменений, Dow Jones самый слабый. На прошлой неделе индекс вырос более чем на 1300 пунктов, S&P обновил максимум, понедельник — нормальная коррекция.
Три момента для наблюдения: ① CPI в среду, PPI в четверг, данные по занятости всего 23 000 — слишком слабые; ② отчеты AMAT и CSCO на этой неделе, линия AI пока держится; ③ одновременный рост золота и серебра — кто-то покупает страховку, плюс рост цен на нефть из-за Ближнего Востока оказывает давление на фондовые индексы.
Уровень поддержки для S&P — 7 750, для Nasdaq — 29 800. Ожидается умеренная коррекция, не стоит гоняться за ростом. Он-чейн-мониторинг показывает, что Aster провела новый раунд сжиганий токенов, при этом было сгорено 2,85 миллиона ASTER, что эквивалентно примерно 1,74 миллиона долларов. С учётом исторических сжиганий, совокупные сжигания достигли 188,87 миллиона ASTER, что составляет 3,78% от 3 миллиардов минимального сокращения предложения. Многие видят новости о разрушениях и сразу воспринимают их как важный положительный знак. Здесь нужно разобраться в основной логике. Сначала уточним основную предысторию: проект устанавливает лимит предложения в 3 миллиарда токенов, а Burn реализует план сокращения предложения, постоянно сжигая токены в чёрные дыры и полностью выводя их из обращения. Теоретически сжигание сокращает общее предложение токенов, поддерживая цену токена, в то время как спрос остаётся неизменным. Но в мире криптовалют сжигание не обязательно означает насос; ключевой момент — источник сгоревших токенов. Этот тип сжигания требует различия между двумя совершенно разными видами: во-первых, выкуп прибыли: команда проекта использует реальные доходы от бизнеса для покупки монет на вторичном рынке, а затем сжигает их. Это фактически потребляет ликвидность на вторичном рынке и напрямую снижает количество токенов в обращении на рынке, делая его самым качественным видом сжигания. Во-вторых, прямое уничтожение невыпущенных токенов из команды/казначейства: нет необходимости покупать монеты на рынке; просто сжигайте токены, которые ещё не вошли на рынок. Это не приведёт к покупке на вторичном рынке, а лишь снизит давление на будущие продажи и не напрямую усилит текущий рынок. Судя по этому новостному заявлению, это разрушение относится к плану сокращения поставок, который является последним. Он не пойдёт на вторичный рынок за чипами и не будет создавать мгновенные покупки. Положительные новости отражаются в долгосрочной перспективе: сократите количество токенов, которые будут разблокированы и выпущены в будущем, и снизите ценуодин шорт на $50,9 млн в Hyperliquid не может поддержать прорыв $BTC. площадка сначала ликвидирует 20%, отправляя около $10,2 млн покупок в книгу бессрочных контрактов. это 0,02% открытого интереса фьючерсов $BTC. это может очистить тонкие локальные заявки на продажу, но покупатели в других местах должны продолжать покупать, чтобы движение удержалось.Я только что снова просмотрел публичный кошелёк моего брата-друга. После прочтения я считаю, что название не может быть более преувеличенным, чем размер позиции. По состоянию на 18:06 по пекинскому времени 10 августа этот адрес, отмеченный несколькими он-чейн-платформами как «Maji Big Brother», всё ещё содержал 6 600 длинных заказов ETH. 25-кратная кросс-маржинальная позиция, средняя цена открытия $18,9359, номинальная позиция около $12,66 млн, нереализованная прибыль по балансу около $163,300. Эта длинная позиция ETH действительно сейчас является плавающей прибылью, и риски реальны. Капитал на счете составляет всего около $401,400, а официальная сумма вывода средств равна нулю. Разделяя номинальную позицию на капитал счета, текущая эффективная рисковая экспозиция составляет около 31,5 раза. Ещё более поразительна цена ликвидации. $1895.42. Эта цена даже примерно на $1,83 выше его средней начальной цены. Это неудивительно для счёта с перекрёстной маржиной. Система анализирует весь капитал счёта, маржу поддержания и комиссии за финансирование. Даже если по позиции плавающая прибыль, нет гарантии, что цена ликвидации будет ниже себестоимости. В то время цена ETH Hyperliquid составляла около $1918.85. От цены ликвидации остаётся всего 23,43 доллара, или 1,22%. Средняя реальная волатильность ETH за последние 14 дней составила около $49, а буфер в руках Maji был менее половины обычной дневной волатильности. Сегодня ETH уже упал ниже 1905 долларов. Если он снова опустится ниже этого минимума и опустится ниже $9.58, он достигнет текущей линии ликвидации. За последние семь дней ETH достиг минимума в $1836.75. 1895 долларов полностью пропало🍎Краткий обзор рынка криптовалют на 10 августа
$BTC $ETH $BICO
📈Обзор рынка
Рынок продолжает движение в узком диапазоне с уменьшением объёмов, борьба между быками и медведями в застое, рынок ожидает ключевые данные для определения направления.
BTC сейчас торгуется около 64790, в течение дня небольшие колебания с откатом, несколько попыток пробить уровень 65000 не увенчались успехом, краткосрочное давление очевидно. Ключевая поддержка находится в диапазоне 64000-64200, её защита сильна, при пробое откроется пространство для снижения; краткосрочное сопротивление — 65000, среднесрочное — в районе 66500-67000.
ETH слегка следует за рынком, общая устойчивость по-прежнему лучше большинства альткоинов, в краткосрочной перспективе зажат под уровнем сопротивления 1930-1950 долларов, не смог показать самостоятельный рост.
SOL остаётся слабым с колебаниями, после небольшого подъёма снова застопорился около 73 долларов, на цепочке мало активности, динамика продолжает отставать от BTC и ETH.
Общий объём торгов продолжает сокращаться, волатильность сужается, характерны признаки накопления перед движением.
💰Финансовая ситуация
Ранее крупные чистые вливания в спотовый ETF на биткоин замедлились, вчера объёмы заметно уменьшились, институциональные инвесторы проявляют осторожность;
Объёмы ликвидаций на рынке немного снизились, в течение дня происходят небольшие колебания, краткосрочные медведи слегка доминируют, масштабных массовых ликвидаций не было;
Запасы BTC на биржах остаются на исторически низком уровне, среднесрочное давление на продажу невелико, краткосрочные инвесторы ждут публикации данных по CPI.
🚀Настроения в секторах
Диверсификация рынка сохраняется, капитал сосредоточен в основных направлениях BTC и ETH, небольшие ротации в AI-секторе, большинство альткоинов лишь пассивно следуют за ростом, эффект заработка слабый;
Индекс страха и жадности немного вырос, но остаётся в зоне страха, доверие к покупкам низкое, восстановление настроений идёт медленно.
🌍Макроэкономическая обстановка
Слабые данные по занятости в прошлом месяце уже учтены рынком, ожидания снижения ставок ФРС в сентябре немного выросли, но остаются неопределёнными;
Внимание рынка сосредоточено на данных по инфляции CPI за июль, которые выйдут 13 августа — это ключевой катализатор для выхода из боковика;
Доходности американских облигаций колеблются незначительно, доллар немного корректируется, опасения по высоким ставкам не исчезли, продолжают сдерживать рост бездоходных криптоактивов.
💡Итог обзора
Уровень 65000 долларов — краткосрочный рубеж между быками и медведями, пока не будет пробит, BTC будет колебаться в широком диапазоне 62000—67000. До выхода данных по инфляции инвесторы не готовы к сильным ставкам на односторонний тренд, доминирует боковое движение с колебаниями.
Рекомендации
1. Пока наблюдать за базовой позицией BTC, при отскоке от поддержки можно аккуратно наращивать позиции с жёстким стоп-лоссом;
2. Экосистема ETH и L2-сектора более устойчива к падениям, подходит для постепенного усреднения при небольших откатах;
3. Слабые альткоины лучше постепенно сокращать позиции, чтобы избежать риска падения без объёмов;
4. Перед выходом данных волатильность может резко увеличиться, избегайте высокого кредитного плеча, строго контролируйте общий размер позиций.
👀Основные моменты для наблюдения сегодня
1. Сможет ли BTC снова закрепиться выше 65000
2. Влияние колебаний американского фондового рынка и доходностей облигаций
3. Продолжится ли приток средств в ETF
4. Изменения ожиданий рынка по данным CPI на следующей неделе上次写 BICO 是它从 ATH 跌了 99.9% 又涨 385% 的时候，当时问的是"起死回生还是回光返照"。 现在答案出来了：它从 0.018 一路拉到 0.09，5 倍涨幅，然后两天砸回 0.037，腰斩。 但这次有个细节上次没有——OI 在减少。 我先把 OKX 合约数据拉出来看： BICO 永续当前价 0.0426，24h 从 0.0485 跌了 12%，日内波动区间 0.037-0.055。 OI 830 万刀，过去 1 小时减少 12%。 资金费率 -0.117%，空头在付费但没走。 这三个数据放一起看很有意思： 价格跌了，OI 也在缩，说明多头在割肉离场，不是空头在加仓砸盘。 费率负值说明空头仓位更重，但 OI 缩量意味着这波下跌是多头主动平仓驱动的，不是新增空头打压。 再看 7 天 K 线的走势结构： 8/4 从 0.018 启动，8/6 突破 0.037，8/7 到 0.053，8/8 冲到 0.09——然后 8/9 和今天两天从 0.09 砸到最低 0.037，反弹到 0.043。 这种"5 天涨 5 倍、2 天腰斩"的走法，和上次的区别在于：上次是从历史底部反弹【Техас только что приостановил одобрение новых дата-центров, Nvidia инвестирует в энергетическую компанию】
【Во второй половине года действительно стоит уделить внимание возможностям в энергетике】
🔵Nvidia инвестирует в Lancium до 3 миллиардов долларов
Оценка компании по сделке около 10 миллиардов долларов
Сначала за 2 миллиарда долларов приобретает около 20% акций
После достижения Lancium подключения к электросети и других этапов, добавит еще 1 миллиард долларов
🔵Что за компания Lancium?
Lancium не продает GPU, её самая ценная собственность — это земля с уже найденным электричеством и возможностью подключения к электросети
Парк, строящийся в Абилине, Техас, является первым крупным объектом проекта "Звездные врата"
Планируется 8 зданий дата-центров, при полной загрузке потребуется 1,2 ГВт электроэнергии
🔵Техас приостановил одобрение дата-центров
Техас только что приостановил одобрение новых дата-центров, требуя сначала провести аудит проектов, ожидающих подключения к электросети
Даже если в стойках будет полно Rubin, без одобрения электросети вычислительные мощности останутся только на бумаге
🔵Nvidia движется вверх по цепочке узких мест
GPU остаются ядром, но компания также инвестирует в облачных провайдеров и компании, занимающиеся моделями
Теперь она даже занимает позиции в земле и подключении к электросети
Цель проста — не допустить, чтобы продажи GPU срывались из-за проблем с электроэнергией
Самый дорогой актив в инфраструктуре AI — не обязательно сама карта, а тот мегаватт электроэнергии, который позволяет ей вовремя включаться Анализ рынка: давление на сектор хранения данных ослабло, сможет ли продолжиться рост AI-хранения?
В понедельник на открытии SKHYNIX показал типичную ситуацию с двойным убытком для быков и медведей. Я выбрал размещение короткой позиции около 1050 на верхней границе канала, с целью фиксации прибыли около 950.
На открытии в понедельник цена сначала резко опустилась, а затем поднялась, контракт сначала упал к отметке 1000, что выбило множество стопов у покупателей, пытавшихся поймать дно; затем рынок быстро отскочил и поднялся до диапазона 1045-1050, очистив позиции тех, кто открывал короткие позиции на открытии.
В течение короткого времени произошла двунаправленная зачистка — такие колебания характерны для этапа переоценки цены на открытии, когда происходит массовая ликвидация внутридневных кредитных позиций, и это не означает, что рынок уже определился с направлением на среднесрочную и долгосрочную перспективу.
Почему возникает ситуация с двойным убытком для быков и медведей?
Этот контракт торгуется круглосуточно, но базовый актив имеет фиксированное время открытия торгов. Когда спотовый рынок возобновляет торги, цена контракта быстро приближается к реальной цене спота.
Перед этим базовый актив прошёл значительное снижение, на уровне 1000 накопилось много заявок на покупку; при отскоке к 1050 появились заявки на продажу от тех, кто рассчитывал на откат. В момент открытия ликвидность резко высвобождается, сначала выбивая стопы у покупателей, затем у продавцов, создавая сильные колебания цены туда-сюда.
Логика выбора короткой позиции на уровне 1050
Я не открывал короткую позицию на падении к 1000, а терпеливо ждал, пока цена отскочит и достигнет диапазона 1050, чтобы войти в рынок.
Уровень 1050 совмещает несколько факторов сопротивления:
• Верхняя граница краткосрочного восходящего канала
• Максимум отскока на открытии в понедельник
• Ключевая зона с сосредоточением зажатых позиций и краткосрочным давлением
• Высокая ликвидность после завершения борьбы между быками и медведями
В отличие от поспешного открытия короткой позиции на падении, открытие позиции в зоне сопротивления даёт более чёткие уровни для выхода из сделки и более разумное соотношение риска и прибыли.
Ключевые зоны для наблюдения за дальнейшим движением
1050: цена входа в короткую позицию
1010-1000: первая поддержка и психологический круглый уровень
1000-985: ключевая зона, определяющая, продолжится ли снижение
950: ориентир для фиксации прибыли при пробое поддержки
1070-1080: если цена закрепится выше этого диапазона, стратегия на понижение станет неактуальной.
Хотя 950 указан как ориентир для фиксации прибыли, я не считаю этот уровень обязательной целью.
Если цена опустится к зоне 1000-985, с большой вероятностью последует отскок и коррекция. Только при реальном пробое этого диапазона и слабом отскоке вниз откроется пространство для движения к 950.
Личный торговый опыт
Не стоит ставить на результат первой свечи на открытии.
Первая свеча на открытии — это процесс переоценки и ликвидации сконцентрированной ликвидности, за несколько минут формация может полностью измениться. Без подтверждения последующими свечами первая свеча малоинформативна.
Лучше дождаться, пока рынок проведёт зачистку позиций в обе стороны, и цена достигнет чётких уровней поддержки или сопротивления, а затем уже входить в сделку.
Эта сделка не была слепым следованием за падением, а была основана на общем слабом тренде на большом таймфрейме и ожидании отскока к уровню сопротивления канала перед открытием короткой позиции.
Ошибки в определении направления допустимы, но контроль точки входа, установки стоп-лосса и соотношения риска и прибыли — это то, что трейдер может контролировать самостоятельно.Почему $BTC несколько дней торгуется вблизи 65000 долларов? Это предупреждение о падении или признак роста? Я смоделирую три сценария для прогноза, которые служат лишь ориентиром.
Моё мнение:
1. Это не слабость, а типичный «период обмена монет»
Сейчас на рынке явно прослеживаются следующие особенности:
* Возврат средств в ETF
* Киты продолжают накапливать
* Настроения розничных инвесторов остаются осторожными
* Уровень кредитного плеча невысок
Такой набор обычно не встречается на вершине бычьего рынка, а больше похож на стадию консолидации. Недавние данные показывают значительный чистый приток в американские спотовые BTC ETF, в то время как индекс рыночных настроений всё ещё находится в зоне страха, что говорит о том, что институционалы покупают, а розничные инвесторы не гонятся за ростом.
2. 65000 — это граница между быками и медведями
С точки зрения капитала и технического анализа:
* Около 63000 = сильная поддержка
* Около 65000 = текущая зона равновесия
* 66800-68000 = ключевая зона прорыва
* Выше 72000 = подтверждение среднесрочного разворота тренда
Сейчас BTC больше напоминает колебания и накопление после одобрения ETF в 2024 году, а не медленное падение в медвежьем рынке 2022 года.
3. Чего ждёт рынок?
По сути, ждёт макроэкономических катализаторов:
* Данные по CPI
* Ожидания снижения ставок ФРС
* Изменения доходности американских облигаций
* Продолжение притока средств в ETF
Многие аналитики считают, что BTC уже перешёл от «крипто-драйвера» к «макро ликвидности», и цены всё больше зависят от нефти, процентных ставок и долларовой ликвидности.
4. Три сценария на будущее
Сценарий 1 (вероятность 50%)
Колебания в диапазоне 63000-68000 в течение 1-4 недель
Характеристики:
* Каждый раз при падении до 63000 кто-то покупает
* Каждый раз при подъёме до 67000 происходит продажа — это любимый способ основного игрока для «промывания» рынка.
Сценарий 2 (вероятность 35%)
Прорыв выше 68000 с быстрым ростом до 72000-75000
Условия срабатывания:
* CPI ниже ожиданий
* Продолжение значительного чистого притока в ETF, что является важным фактором поддержки этого сценария.
Сценарий 3 (вероятность 15%)
Падение ниже 63000 с отскоком к 58000-60000
Условия срабатывания:
* CPI выше ожиданий
* Жёсткая позиция ФРС
* Переход ETF к оттоку средств
Однако институциональный спрос пока сохраняется, поэтому этот сценарий не является основным.
Мой вывод
Если смотреть на перспективу трёх месяцев:
BTC, торгуясь около 65000, скорее находится в фазе накопления, а не на пике.
Вероятности, которые я сейчас даю:
* Прорыв вверх после консолидации: 60%-65%
* Продолжение длительной консолидации: 20%-25%
* Падение ниже 60000 с началом новой медвежьей фазы: 10%-15%
Настоящие сигналы тревоги — это не консолидация, а:
1. Постоянный крупный отток из ETF;
2. Постоянное сокращение позиций китов;
3. Неспособность BTC удержаться выше 60000 после падения.
Если все три сигнала появятся одновременно, тогда я начну рассматривать более глубокие риски медвежьего рынка.Европейская публичная компания совершает крупную покупку BTC за $62,900
Личный анализ, а не инвестиционный совет
По данным BlockBeats, шведская публично котируемая Bitcoin-резервная компания H100 Group объявила о приобретении 2 455,4 BTC по средней цене $62 900, увеличив свои общие активы до 3 506 BTC.
Очевидно, что при падении цены к нижнему диапазону зарубежные компании постепенно накапливают спотовый BTC партиями. Европейский капитал постепенно наращивает резервы биткоина, и сигнал к средне- и долгосрочному накопительству монет продолжает звучать.
Однако старая проблема рынка остаётся: каждый прорыв отскока не имеет объёма и не привлекает непрерывно инкрементальные средства.
Покупки учреждений на падениях — это долгосрочный шаг, который не приведёт сразу к краткосрочному одностороннему ралли. Давление на продажах на уровнях сопротивления выше всё ещё существует, поэтому краткосрочный паттерн остаётся колебаниями в пределах диапазона.
Несмотря на последовательные положительные новости, рынок не наблюдал сильного прорыва. На данном этапе избегайте слепого погони за вершинами только потому, что учреждения увеличивают свои позиции; Частые скачки и спады всё ещё происходят на нестабильном рынке.
Как вы думаете — когда же институты постоянно накапливаются, когда же начнётся достойный подъём? #CPIToResetFedBets #AIMemorySelloffEases #BTCETHETFInflowsReturn Важные новости! Позитив?
Завтра в 20:30 по пекинскому времени выйдут данные по занятости вне сельского хозяйства, американский рынок столкнется с ключевым выбором
В эту пятницу в 20:30 выйдет отчет по занятости вне сельского хозяйства за июль — это самые важные данные по занятости после июльского заседания ФРС, которые напрямую изменят ожидания по ставкам на сентябрь, затронув все активы: акции США, облигации и криптовалюты.
Ранее данные ADP по занятости были значительно ниже ожиданий, что заранее предупредило рынок о возможном охлаждении занятости.
Три сценария данных и их влияние на американский рынок
Сценарий 1: данные по занятости значительно лучше ожиданий, зарплаты растут
Рынок труда горячий, что отложит ожидания снижения ставок, доходность облигаций растет. Высокооцененные сектора AI и памяти испытывают наибольшее давление, такие ростовые активы как MU и SNDK могут столкнуться с распродажей; индекс Dow Jones с ценными голубыми фишками будет относительно устойчив, в целом индекс разделится на разные тренды.
Сценарий 2: данные по занятости значительно хуже, уровень безработицы растет
Рынок усилит ожидания снижения ставок, доходность облигаций упадет, что благоприятно для технологических ростовых акций. Сектора памяти и AI-оборудования могут получить шанс на восстановление и отскок. Но есть риск: слишком плохие данные могут вызвать опасения рецессии и привести к краткосрочному общему падению.
Сценарий 3: данные примерно совпадают с ожиданиями
Занятость умеренно охлаждается, не слишком горячо и не слишком холодно. Американский рынок продолжит текущий разрыв в динамике: Dow Jones будет сильнее, Nasdaq — колебаться на высоком уровне, рынок вернется к логике отчетности, внутри секторов продолжится ротация.
Отложив данные по занятости, прогноз по рынку США
1. Сектор памяти сейчас находится в фазе сильных колебаний после опровержения ожиданий отчетами. SNDK показал глубокий V-образный разворот, но проблема снижения ожиданий из-за отчетов не исчезла полностью. В дальнейшем важно следить за ключевой поддержкой MU: если она удержится, сектор начнет восстанавливаться дифференцированно; если пробьется вниз, текущий раунд роста памяти перейдет в фазу среднесрочного переосмысления оценки, не стоит воспринимать перепродажу как начало нового основного роста.
2. Структурное расслоение рынка продолжится. Акции с результатами и прогнозами выше ожиданий будут пользоваться премией; даже при высокой прибыли компании с консервативными прогнозами и низкой отдачей акционерам будут продолжать терять интерес инвесторов. Эра общего роста закончилась, выбор акций стал сложнее.
3. Риски по-прежнему нельзя игнорировать, давление от крупного разблокирования $SPCX сохраняется и будет время от времени вызывать резкие колебания рынка.
Ключевые тикеры для наблюдения:
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
Тикеры с ослаблением импульса и оттоком капитала:
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
Тикеры для наблюдения при подтверждении сигналов:
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS
Тикеры с предпочтением капитала:
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Текущая логика рынка:
$BTC — центр ликвидности крипторынка, определяет общую температуру рынка
$ETH — институциональные инвесторы продолжают накапливать позиции, постепенно наращивая объемы
$SOL — гибкий игрок в сегменте Layer1, с хорошим потенциалом роста при запуске тренда
$TAO & $WLD — основная тема AI сохраняет популярность и привлекает капитал
$HYPE — индикатор спекулятивных настроений, помогает оценить уровень риска
$DOGE & $ZEC — индикаторы настроений розничных инвесторов, отражают краткосрочный спекулятивный интересВ главном обращении Abraxas Capital недавно была чёткая корректировка позиции по коротким позициям MU (Micron) — сокращение коротких позиций на 1 553,50 MU, что эквивалентно примерно $1,33 млн. Статус позиции после снижения: размер позиции: примерно $7,62 миллиона (всё ещё значимо) Средняя цена позиции: $878,63 (ранее около $879,96, небольшое снижение) Текущий плавающий убыток: около $19,000 (-1,26%) Текущая цена: около $880,84 Цена ликвидации: $3,581,68 (очень далеко от рыночной цены, при достаточном запасе безопасности) Какой сигнал посылает эта операция? Во-первых, нереализованные убытки значительно сократились. Ранее этот адрес имел плавающий убыток почти 2,8% на MU, но сейчас он сузился до 1,26%. Снижая некоторые короткие позиции на высоких уровнях, некоторые плавающие убытки фиксируются, что также снижает риск удержания позиций. После продажи средняя цена немного снизилась с $879,96 до $878,63, без изменений. Во-вторых, хотя размер позиции уменьшился, она остаётся значительной медвежьей позицией. Позиция в $7,62 миллиона означает, что адрес по-прежнему сохраняет основную медвежью экспозицию по MU, но размер снизился с почти $8 миллионов до примерно $7,6 миллиона. В-третьих, рабочий ритм Abraxas Capital можно проследить. Этот адрес удерживает позиции на MU с мая и ранее проводил несколько свинг-сделок, включая сокращение коротких позиций 4 августа до получения прибыли около $693,000Важные новости! Позитив?
Завтра в 20:30 по пекинскому времени выйдут данные по занятости вне сельского хозяйства, американский рынок столкнется с ключевым выбором
В эту пятницу в 20:30 выйдет отчет по занятости вне сельского хозяйства за июль — это самые важные данные по занятости после июльского заседания ФРС, которые напрямую изменят ожидания по ставкам на сентябрь, затронув все активы: акции США, облигации и криптовалюты.
Ранее данные ADP по занятости были значительно ниже ожиданий, что заранее предупредило рынок о возможном охлаждении занятости.
Три сценария данных и их влияние на американский рынок
Сценарий 1: данные по занятости значительно лучше ожиданий, зарплаты растут
Рынок труда горячий, что отложит ожидания снижения ставок, доходность облигаций растет. Высокооцененные сектора AI и памяти испытывают наибольшее давление, такие ростовые активы как MU и SNDK могут столкнуться с распродажей; индекс Dow Jones с ценными голубыми фишками будет относительно устойчив, в целом индекс разделится на разные тренды.
Сценарий 2: данные по занятости значительно хуже, уровень безработицы растет
Рынок усилит ожидания снижения ставок, доходность облигаций упадет, что благоприятно для технологических ростовых акций. Сектора памяти и AI-оборудования могут получить шанс на восстановление и отскок. Но есть риск: слишком плохие данные могут вызвать опасения рецессии и привести к краткосрочному общему падению.
Сценарий 3: данные примерно совпадают с ожиданиями
Занятость умеренно охлаждается, не слишком горячо и не слишком холодно. Американский рынок продолжит текущий разрыв в динамике: Dow Jones будет сильнее, Nasdaq — колебаться на высоком уровне, рынок вернется к логике отчетности, внутри секторов продолжится ротация.
Отложив данные по занятости, прогноз по рынку США
1. Сектор памяти сейчас находится в фазе сильных колебаний после опровержения ожиданий отчетами. SNDK показал глубокий V-образный разворот, но проблема снижения ожиданий из-за отчетов не исчезла полностью. В дальнейшем важно следить за ключевой поддержкой MU: если она удержится, сектор начнет восстанавливаться дифференцированно; если пробьется вниз, текущий раунд роста памяти перейдет в фазу среднесрочного переосмысления оценки, не стоит воспринимать перепродажу как начало нового основного роста.
2. Структурное расслоение рынка продолжится. Акции с результатами и прогнозами выше ожиданий будут пользоваться премией; даже при высокой прибыли компании с консервативными прогнозами и низкой отдачей акционерам будут продолжать терять интерес инвесторов. Эра общего роста закончилась, выбор акций стал сложнее.
3. Риски по-прежнему нельзя игнорировать, давление от крупного разблокирования $SPCX сохраняется и будет время от времени вызывать резкие колебания рынка.
Ключевые тикеры для наблюдения:
$MU • $SPCX • $SNDK • $SKHY • $CL • $XAU • $NITC • $AMD
Тикеры с ослаблением импульса и оттоком капитала:
$BEAT • $EDGE • $COAI • $TRUMP • $RAVE • $SPACE • $SOPH • $IP • $AVNT • $ZAMA • $OFC • $PIEVERSE • $VIRTUAL • $ACU • $H • $MEGA
Тикеры для наблюдения при подтверждении сигналов:
$MEME • $EDEN • $HUMA • $ZKP • $METIS
Тикеры с предпочтением капитала:
$JTO • $JELLY • $BTC • $OPG • $BTCSLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Текущая логика рынка:
$BTC — центр ликвидности крипторынка, определяет общую температуру рынка
$ETH — институциональные инвесторы продолжают накапливать позиции, постепенно наращивая объемы
$SOL — гибкий игрок в сегменте Layer1, с хорошим потенциалом роста при запуске тренда
$TAO & $WLD — основная тема AI сохраняет популярность и привлекает капитал
$HYPE — индикатор спекулятивных настроений, помогает оценить уровень риска
$DOGE & $ZEC — индикаторы настроений розничных инвесторов, отражают краткосрочный спекулятивный интересИнституциональные позиции смещаются с потребительской электроники в сторону инфраструктуры ИИ, что вызывает переоценку рисков в технологических акциях с высокой капитализацией. Berkshire значительно увеличила позицию по $GOOGL на 224% и сократила позицию по $AAPL с высокого уровня до 20%, что отражает маргинальное изменение в отношении к макроэкономическим рискам и требованиям к эффективности капитала.
После 14 кварталов без масштабных чистых покупок ведущие институциональные инвесторы выбрали одноквартальную покупку $GOOGL на сумму 20 млрд долларов, выведя её в пятёрку крупнейших позиций, одновременно сократив позицию по $AAPL на 30%. Эта межцикличная ребалансировка портфеля отменяет прежнюю защитную стратегию с преобладанием наличных и напрямую повышает вес оценки вычислительной мощности ИИ и экосистемы аппаратного и программного обеспечения в рисковых активах.
Факторы, влияющие на дальнейшую передачу ценовых сигналов, ранжируются следующим образом: во-первых, институциональная терпимость к ценообразованию капитальных затрат и дисконтированию свободного денежного потока в центрах обработки данных ИИ; во-вторых, подавление премии за высокую бета-технологию из-за высокой волатильности американского фондового рынка; в-третьих, эффективность перераспределения защитных средств с традиционных высокоденежных активов в долгосрочную инфраструктуру ИИ.
Если рыночный риск-профиль стабилизируется, а давление на исследования и разработки ИИ и капитальные затраты будет успешно компенсировано ростом выручки, $GOOGL возглавит сектор инфраструктуры ИИ в повышении средней оценки. Условием срабатывания этого сценария является поддержание положительного чистого притока средств в технологический сектор США в течение 7 дней и отсутствие резкого роста доходности американских облигаций; сигналом отмены станет ускорение капитальных затрат гигантов, превышающее рост денежного потока, что приведёт к понижению рейтинга.
Если макроинфляционные ожидания отскочат и вызовут общее снижение рыночного аппетита к риску, высокие капитальные затраты ИИ создадут давление на краткосрочный свободный денежный поток, что превратится в нисходящий риск. При сжатии ликвидности медвежьими силами увеличение позиции $GOOGL на 224% может столкнуться с коррекционным давлением после краткосрочного позитивного эффекта, а условием снижения станет последовательный рост индекса волатильности рынка, сигналом отмены — активные покупки институциональных инвесторов на ключевых скользящих средних.
Если сокращение позиции $AAPL приведёт к краху оценок всего сектора потребительских технологий или рынок системно усомнится в долгосрочной монетизации инфраструктуры ИИ, описанная логика переоценки, вызванная ротацией позиций, полностью утратит силу.
В течение следующих 7 дней необходимо внимательно следить за потоками капитала в технологическом секторе США, изменениями кредитных спредов, вызванными выпуском облигаций инфраструктуры ИИ, а также за силой покупок на высоких уровнях при увеличении объёмов торгов в технологических акциях.
#比特币BIP-110分叉停滞，矿工支持不足 #黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？Добрый вечер. Сегодняшний рынок прохладный. BTC колеблется между 64 000 и 65 000. ETH колеблется между 1900 и 1950 годами, не утруждая себя подъёмом и снижением. Это как отношения без споров и волнения. Настолько спокойно, что становится немного сонным, но под этим спокойствием скрывается скрытое течение. Самое примечательное сегодня — не цена, а куда движутся чипы. Регуляторы сначала сообщили хорошие новости: SEC и CFTC внезапно пожали друг другу руки, совместно выпустили заявление и подписали меморандум. Два ранее разделённых родственника наконец договорились сесть и обсудить, как устанавливать правила для криптовалют После долгих отношений он пригласил родителей на встречу. Это настоящий плюс для проектов, соответствующих требованиям, и RWA. На эмоциональном уровне это ещё больше укрепило фундамент. Настоящий акцент — это институты. Сегодня MARA использовала 18 750 BTC, примерно $1,2 миллиарда, в качестве залога для привлечения 600 миллионов юаней. Wintermute также отметил, что учреждения составили 72% её OTC-спотового потока в первой половине года. Подумайте об этом: розничные инвесторы всё ещё спрашивают в группе, хотят ли они уйти. Учреждения уже рассматривают монеты как залог в своих балансах и соответственно используют свои кредиты. Это наслоение нарративов Некоторые относятся к BTC как к лотерее, их сердцебиение полностью зависит от подсвечника; другие воспринимают его как актив, который постепенно уходит в собственные карманы. Так что сегодняшнее падение происходит не потому, что никто не продаёт, а потому, что кто-то ниже продолжает покупать. Цена не изменилась, владение меняется. Не расслабляйтесь с завтрашнего дня. Эта неделя — неделя CPI. Если данные слабые, рисковые активы будут отмечаться; если сложно — нужно быть осторожным с откатом. К тому же геополитическая напряжённость в Ормузе ещё не утихла, а золото достигло рекордных цен. Если BTC действительно пойдёт не так, сначала может немного пошатнуться【8/10 $BTC 盘面观察】价格反弹至上方流动性密集区后遇阻回落。 上方强阻力带：65630-66110（本轮高点下跌以来的关键压制区间） 下方核心支撑：64000-63500 当前盘面最大的胜负手不在技术面，而在周三晚间落地的美国 7 月 CPI 数据 这是直接改写 9 月美联储加息定价的核心宏观指标，也是决定 BTC 后续方向的关键变量。 按当前市场一致预期，若 CPI 符合主流预测，9 月加息概率将从目前的44.4%回落至35%-40%，「9 月暂停观察」将正式成为市场基准定价。 拆分通胀分项看： 能源项：7 月美国零售汽油均价环比下跌 2.9%，但跌幅较 6 月的 - 9.7% 大幅收窄，对整体 CPI 的拖累明显减弱 核心商品：二手车批发价三个月来首次环比下降，继续对核心 CPI 形成下行拉动 住房租金：整体仍处于下行通道，是通胀回落的核心支撑 最大变数：剔除住房的核心服务通胀，是本次数据最有可能超预期上行的分项，也是核心上行风险点 核心 CPI 将对应两种极端交易情景： 若核心 CPI 同比≥2.6%（环比≥0.3%）：9 月加息概率快速跳升至 65% 以上，加息重新Розничные инвесторы, ориентирующиеся на колебания технологических акций для управления позициями в криптоактивах, рискуют потерпеть поражение с обеих сторон
1. Логика капитала кардинально отличается
Крипторынок в основном живет за счет ликвидности, проще говоря, это короткие быстрые деньги, которые взаимно «косят» друг друга. В криптомире вы должны тратить 90% усилий на понимание борьбы за капитал, выясняя, кто входит в рынок, а кто выходит. За американским фондовым рынком стоят глобальные долгосрочные инвестиции, которые создают прибыльные компании, управляемые крупными институциональными игроками. Торгуя американскими акциями, вы должны тратить 90% усилий на определение общего направления, следуя за институтами, чтобы получить прибыль.
2. Не стоит слепо заниматься ребалансировкой
Ни в коем случае не подражайте институтам, создающим постоянные инвестиционные портфели, и не корректируйте другие позиции только потому, что американский рынок вырос. Ребалансировка — это крайне противоестественно, ведь растущие позиции приходится продавать. Институты, управляющие постоянными портфелями, имеют риск-менеджеров, которые строго следят за закрытием позиций, а у нас, розничных инвесторов, кто обладает такой железной дисциплиной? Мы покупаем то, что в тренде, видим резкий рост и убеждаем себя покупать на пике, что часто приводит к потерям.
3. Не платите за рыночные настроения
Рыночные нарративы меняются очень быстро, а у неспециалистов с задержкой информации просто нет достаточных возможностей для оценки. В первой половине года основной нарратив рынка был таков: покупатели технологических компаний — лохи, а крупнейшими бенефициарами — полупроводниковые компании. После публикации отчетов нарратив резко меняется: продавцы лопат не так выгодны, как арендодатели, а полупроводники уступают крупным технологическим облачным компаниям.
Либо вы верите раньше всех и покупаете заблаговременно, а после публикации отчетов и резкого роста акций продаете с прибылью.
Либо честно рассматриваете оценку как ключевой фактор, покупая на относительном недооцененном уровне, ведь краткосрочные колебания — это шум, а оценка — фундамент.
#交易之声：你的经验值得被听到
@OKX星球 Офис президента Южной Кореи только что опубликовал новость о планах создать новый фонд на сумму 5 триллионов вон, посвящённый инвестициям в полупроводниковые материалы, компоненты и оборудование. Новость появилась во второй половине дня 10 августа, совпав с чувствительным периодом текущей корректировки запасов хранения. #存储股抛压缓和, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ? Давайте сначала посмотрим на недавние конкретные уровни трёх компаний: SanDisk ($SNDK) закрылся примерно за $1212 7 августа, в последние дни колебался от 1180 до 1300 долларов и около $1215-1220 около 10 августа. Он упал с июньского максимума выше 2300, снизившись более чем вдвое, с значительной волатильностью. Micron ($MU) закрылся на уровне $877,57 7 августа и в последние дни торгуется в диапазоне от 870 до 900, достигнув 739 в конце июля. Он вырос шесть-семь раз за год, но в последнее время явно перешёл в боковую фазу консолидации. SK Hynix ($SKHYNIX) закрылся на уровне 1,422 миллиона KRW 7 августа, а 10 августа составлял от 1,41 до 1,48 млн KRW во время торг, при начальной цене около 1,44 млн KRW. Он заметно упал по сравнению с июньским максимумом почти в 3 миллиона единиц, но всё ещё стабильнее, чем SanDisk. Все три — поставщики хранения, но различия очевидны. Micron и Hynix получают преимущества от серверов HBM и AI, тогда как SanDisk больше зависит от NAND. Этот южнокорейский фонд в основном направлен на устранение недостатков в материалах и оборудовании, что приносит пользу всей цепочке поставок, особенно отечественным гигантам, таким как SK Hynix, что в долгосрочной перспективе может снизить риски узких мест в цепочке поставок. #闪迪8月13日投资者日临近 году расхождение в отчетах о прибылях будет решено. Если смотреть на уровень цены, SanDisk сейчас находится на уровне 12Сначала список трендов показывает общую сумму, но я обычно смотрю на источник, потому что он лучше показывает, как распространяется ажиотаж. В часовом снимке, обновлённом OKX Onchain OS в 14:00 10 августа, BTC упоминался 32 раза, X — 31 раз, а новости — 1 раз; ETH 17 раз, X 17 раз, 0 новостных транзакций; SOL составил 25 раз, X 25 и 0 новостных записей. В конвертации X составляет около 97% почасовых упоминаний BTC, 100% ETH и 100% SOL. Эти показатели не являются хорошими и не плохими, а скорее указывают на то, где в первую очередь распространяется сообщение. X обычно реагирует быстрее и может сразу привлекать внимание; Новостные источники обновляются медленнее, но к конкретным событиям проще возвращаться. Когда источники сильно сосредоточены на X, разумным подходом является повышение чувствительности к своевременности, а не снижение стандарта проверки. Концентрация источников также влияет на эмоциональные пропорции. В настоящее время BTC бычий — 44%, а медвежий — 22%; ETH на 29% бычий, 24% медвежий; SOL — бычий 44%, медвежий — 4%. Если большое количество текста происходит из-за повторного размещения одного и того же нарратива, коэффициент классификации может быть аккуратным, но объём независимой информации может быть не одинаково высоким, поэтому единый тон нельзя напрямую считать широким консенсусом. В новостях упоминания, которые не являются ни естественными, ни надёжными. Агрегированный рейтинг показывает только категорию источника и количество и не означает, что каждая новостная статья была подтверждена командой проекта или регулирующими органами. Чтобы сделать это фактическим, мы должны ещё больше раскрыть объявление о соглашении,22 мая 2010 года Ласло Ханец, программист из Флориды, опубликовал на форуме Bitcoin: «Я хочу обменять 10 000 биткоинов на две пиццы. Кто хочет помочь мне их купить?» «Тогда биткоин существовал чуть больше года, без обменов, без цен, и никто на самом деле не использовал его для покупки. Это просто группа криптографов, которые для забавы выкладывают числовые коды на форумах, по сути ничем не отличаясь от QQ Coin. Кто-то принял приказ. Британец сделал дальний заказ у Bang John, потратив $25 на обмен 10 000 BTC у Ласло. В то время почти никто не обращал на это внимания. Но оглядываясь назад, это была самая важная сделка в истории криптовалют — не из-за суммы, а потому, что она первой доказала, что Bitcoin можно использовать для «покупки вещей». До этого стоимость биткоина была нулем. Дело не в том, что цена низкая, а в буквально нулевой. Никто не хочет ничего на него обменивать. Транзакция Ласло фактически даёт Биткоину привязку: 10 000 BTC = $25, что соответствует 1 BTC ≈ $0,0025. Как только что-то имеет цену, рынок начинает работать. Где есть цены — там волатильность; где колебания — есть трейдеры; где есть трейдеры — там ликвидность; где ликвидность — там и биржи. Всё, что следует, построено на этих двух кусочках пиццы. Позже над Ласло высмеивали бесчисленные люди: «Ты съел пиццу на десятки миллиардов долларов.» Но сам он никогда об этом не жалел. Он так сказал10 августа, начало Азиатско-Тихоокеанской сессии. Нефть Brent пробила $84 за баррель, а WTI выросла до 1,3%. В то же время Bitcoin достиг $65 000 за монету. Это не совпадение. Brent и BTC имеют один ключ: Ормузский пролив. Начнём с Ормуза. В выходные министр иностранных дел Ирана заявил, что соглашение с Оманом о новом судоходном маршруте вышло на «финальную стадию». Звучит хорошие новости, правда? Не торопитесь. Иран сразу связал открытие пролива с пятью условиями — США должны навсегда завершить войну, вывести войска и выплатить военные репарации. Некоторые из этих условий явно неприемлемы для США. Другими словами: соглашение «близко» к достижению, но ещё далеко от «реализации». Рынок не глуп — цены на нефть продолжают расти. Теперь посмотрим на пролив Мандеб. Силы хуситов в Йемене объявили о «точном ударе» по нефтеперерабатывающему заводу Saudi Aramco в Джизане, а Саудовская Аравия подтвердила, что завод загорелся. Вы говорите, что это ответная реакция; я считаю, что это нормализует риски в цепочке поставок. Что делает Трамп? Американская сторона заявляет, что «тихо решает» иранский вопрос, что способствует усилению экономического давления. Неделю назад он чуть не приказал возобновить масштабную военную операцию; Через неделю он заявил, что «будет действовать тихо». Это не отступление; это другой подход. Риск военной эскалации временно снят, но экономические блокады усиливаются, а морские блокады продолжаются. Почему цена на нефть растёт и BTC тоже? Потому что рыночная логика цен изменилась. Ранее геополитические конфликты = безопасные убежища = активы риска упали первыми. А теперь? BTC$XAU добавил немного позиции, сейчас шорт на 4337, скоро выйду из просадки! Но в последнее время этот актив действительно крепкий!
Я думаю, должен быть приличный откат, примерно в районе 4260-4270
#霍尔木兹协议未落地，油价风险再升温？ #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？
Эти данные заставляют меня гореть энтузиазмом!
853 миллиона долларов! Пятый день подряд чистый приток! Установлен рекорд недельного притока с апреля! Неужели рынок наконец-то пришёл в себя?
Знаете, что самое невероятное? BlackRock один поглотил 694 миллиона, что составляет 80% от общего притока! Это не просто приток капитала, это институциональные игроки скупают активы! И пятнадцатинедельный положительный приток — впервые за 15 недель, полностью положив конец предыдущим восьми неделям оттока свыше 8,2 миллиарда долларов.
Но скажу прямо, у меня от этого холодок по спине.
Деньги действительно пришли, но цена $BTC всё ещё болтается около 64,000. Что-то тут не так! Премия Coinbase, индикатор спроса американских институциональных инвесторов, уже 80 дней подряд отрицательна. Что это значит? Деньги ETF — это в основном арбитражные средства, а не долгосрочные институциональные инвесторы, которые покупают вслепую.
И ещё одна бомба — средняя цена входа краткосрочных держателей составляет 67,523 долларов, сейчас цена 64,952, то есть они в минусе на 3,8%. Как только цена отскочит к их уровню входа, давление на продажу может обрушиться в любой момент.
Моё мнение: приток в 850 миллионов говорит о хорошем направлении, но сможет ли $BTC удержаться на уровне 65,000 или выше, зависит от реального спроса на спотовом рынке. Цена, поднятая только покупками ETF, может упасть одним медвежьим свечением.
Ребята, рынок начинает оживляться, но не спешите вкладывать все свои средства. Подождите, пока цена действительно закрепится выше 65,000 на реальных деньгах, и только тогда можно говорить о вере. Как вы думаете, этот приток ETF — сигнал разворота бычьего рынка? Обсуждаем в комментариях!
#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ $ETH $BICO Даже его последние сторонники не смогли удержать судьбу BIP-110. Simple Mining, майнер, изначально работавший через протокол Datum пула Ocean и теоретически должен был поддерживать BIP-110, извлекал блок 961 634 в основной цепи — напрямую отклонив запрос сигнала BIP-110. Аргументация была простой: «Хэшрейт — это голосование, которое нельзя подделать, и мы считаем, что это предложение не стоит того, чтобы следовать.» «В пик поддержки было всего 2,6%, тогда как предложение требовало 55%. Когда протокол вроде Datum, разработанный специально для «децентрализованного майнинга», не может заставить майнеров голосовать, это показывает, что поддержка BIP-110 среди майнеров практически отсутствует. Основной спор BIP-110 заключается в том, что он пытается сделать Биткоин более «чистым», ограничивая встраиваемые неплатежные данные (такие как надписи и руны) в транзакциях. Однако противники утверждают, что это не стоит того, чтобы платить цену за сплит цепей. Поддержка софтфорка недостаточна; реальным риском является принудительная активация: форк-цепочка BIP-110 застопорилась после всего 2 блоков, в то время как основная цепь опережает более 200 блоков. Если у вас есть биткоин, в краткосрочной перспективе не стоит беспокоиться — почти весь хешрейт сети выбрал сторону основной цепочки. Но ключевое значение этого события в том, что оно вновь доказывает: управление Биткоином в конечном итоге зависит от вычислительной мощности, а не от самого предложения. Когда предложение не может убедить даже собственных шахтёров, оно теряет свою цель. $BTC $ETH $BTC #比特Администрация Трампа возобновила процесс отстранения от должности главы Федеральной резервной системы Лизы Кук. Заместитель главы аппарата Белого дома Дэн Скавино написал Кук, сообщив, что президент рассматривает возможность его отстранения и попросил её ответить в течение трёх недель на предыдущие обвинения, связанные с ипотекой. Адвокат Кук вновь отрицал обвинения и заявил, что продолжит сохранять свою позицию через судебные разбирательства. Что действительно важно, так это то, что это уже не просто личный юридический спор Кука, а повторное испытание того, насколько далеко президент США может зайти в Федеральную резервную систему. В прошлом году Трамп пытался отстранить Кука от должности. В июне этого года Верховный суд заблокировал его немедленное действие голосованием 5-4. Основной аргумент главного судьи Робертс заключался не в том, чтобы объявить Кук «невиновной», а в том, что президент не предоставил ей достаточных процедурных гарантий, требуемых законом; В то же время суд ясно подчеркнул, что губернаторы Федеральной резервной системы не могут быть произвольно уволены президентом, как обычные административные чиновники; для отстранения требуется относительно высокий порог «по причине». Таким образом, второй раунд игры — это, по сути, попытка Белого дома восполнить пробел в программе и вновь бросить вызов этой границе. Ещё более тонко, нынешняя ФРС уже не эпоха Пауэлла. Кевин Уорш официально занял пост председателя Федеральной резервной системы в мае, Сенат подтвердил его назначение 13 мая, а присяга — 22 мая. В последнее время Трамп поддерживает несколько контактов с Уоршем, привлекая больше внимания к дистанции между Белым домом и новой Федеральной резервной системой; Но сам Уорш ясно дал понять в июле в Конгрессе, что ФРС10 августа первый заместитель директора-распорядителя Международного валютного фонда Дэн Кац сказал то, что многих заставило почувствовать себя неуютно.
Он сказал: «Местные валютные стейблкоины», направленные на снижение зависимости от долларовых стейблкоинов, наоборот могут облегчить пользователям переход к цифровому доллару.
Что это значит? Позвольте мне перевести — многие страны создают стейблкоины на базе своей национальной валюты с целью избавиться от долларовой гегемонии и провести «де-долларизацию» в криптомире. Но МВФ говорит: ваши проекты работают на той же блокчейн-инфраструктуре, что и долларовые стейблкоины, и пользователи могут всего в пару кликов через DEX или пулы ликвидности легко обменять их. В итоге люди не остаются в системе национальных валют, а наоборот — прокладывают более широкую дорогу для цифрового доллара.
Эта логика кажется противоинтуитивной, но при внимательном рассмотрении вполне разумна.
Подумайте: бразилец с бразильским реал-стейблкоином видит, что его можно бесшовно обменять на USDC в том же пуле Uniswap, с прозрачным курсом, низкими комиссиями и круглосуточной торговлей — разве у него не появится больше стимулов перейти на доллар? Раньше для обмена на доллар нужно было обращаться в банк, теперь достаточно одного движения пальцем. Именно это и беспокоит МВФ: местные стейблкоины могут ускорить переход валютных операций с традиционных банковских каналов на цепочку, что в итоге укрепит доминирование доллара.
Влияние этого явления многогранно.
Для центральных банков разных стран это серьёзное предупреждение. За последние годы многие страны продвигали «местные стейблкоины» как инструмент де-долларизации, а теперь МВФ говорит — этот инструмент может работать наоборот. По данным Cointelegraph, заявление Каца стало своего рода холодным душем для этих проектов.
Для долларовых стейблкоинов (USDC, USDT и др.) это скрытая поддержка. МВФ фактически говорит: неважно, что вы делаете, доминирование доллара в криптомире в краткосрочной перспективе вряд ли будет поколеблено. Общая рыночная капитализация основных стейблкоинов составляет около 312 миллиардов долларов, что на 50% больше, чем год назад, и занимает 7–8% всего крипторынка. Эта тенденция может даже ускориться.
Для всей криптоиндустрии это ещё одно подтверждение старой истины, которую многие не хотят признавать: блокчейн децентрализован, но ликвидность централизована. Пользователи не будут использовать местные стейблкоины с низкой ликвидностью и ограниченными сценариями применения только из-за «правильной идеологии» — они пойдут туда, где удобнее, глубже и дешевле. А сейчас это долларовые пулы.
Цены при этом почти не отреагировали. Биткоин торгуется около 65 000 долларов, эфир — 1920 долларов, за последние 24 часа ликвидации контрактов на рынке составили около 145 миллионов долларов. Рынок, похоже, не воспринял слова МВФ всерьёз — или же это слишком масштабный вопрос, чтобы увидеть краткосрочные последствия.
Но я считаю, что это стоит обдумать. За последние годы нарратив «де-долларизации» был очень популярен в криптосообществе, многие считали биткоин и криптовалюты естественным оружием против долларовой гегемонии. Заявление МВФ — это своего рода холодный душ для такого оптимизма: инструмент сам по себе нейтрален, всё зависит от того, где находится ликвидность.
Мои личные выводы таковы.
Во-первых, сегмент местных стейблкоинов не умрёт, но его нарратив должен измениться. Раньше это была «де-долларизация», теперь, возможно, это будет «как сосуществовать с долларовыми стейблкоинами» — это совершенно другая история.
Во-вторых, для обычных инвесторов это в краткосрочной перспективе не имеет большого значения. Но если вы инвестируете в активы, связанные со стейблкоинами, или следите за проектами местных стейблкоинов в какой-то стране, этот сигнал стоит принять во внимание — предупреждение МВФ означает, что эти проекты могут столкнуться с более жёстким регулированием и более сложной рыночной средой.
В любом случае я сейчас слежу за двумя вещами: реакцией центральных банков на заявление МВФ — изменят ли они свои проекты; и потоками капитала на рынке стейблкоинов — есть ли признаки миграции с местных стейблкоинов на долларовые. Всё остальное — по плану, позиции не трогаю, но за этой макроэкономической логикой стоит подумать глубже. $BTC $ETH $BICO глубокий разбор: после резкого роста однодневное падение на 19%, за 99,9% снижения скрывается смертельная ловушка🔥
Данные по падению контрактов наглядно показывают крах $BICO: за 24 часа падение на 19,07%, суточный оборот 357 млн долларов, соотношение объема торгов к рыночной капитализации превысило 150%, что значительно выше разумного диапазона 2%-15% для монет, резкое падение с большим объемом подтверждает массовую распродажу основными игроками, игроки с контрактами, купленными на пике, массово ликвидируются.
1. Жестокие данные рынка: от сотен кратного пузыря до бесконечного медвежьего тренда
Пиковая цена $BICO достигала 21,45 доллара, сейчас всего 0,038 доллара, максимальное историческое падение составило 99,9%, множество ранних инвесторов глубоко застряли в убытках. За 7 дней краткосрочного спекулятивного роста максимальный прирост составил 126%, после пика интереса без каких-либо негативных новостей последовал обвал, за 24 часа ликвидации по всей сети превысили 8,65 млн долларов, большинство длинных позиций с плечом полностью уничтожены.
Общее количество токенов — 1 млрд, все 100% уже разблокированы, отсутствует буфер в виде будущих разблокировок, но команда и ранние инвесторы контролируют 46,88% ликвидных токенов, которые могут продавать без ограничений, что надолго сдерживает рост цены.
2. Внешне привлекательный сектор, но у токена есть смертельный недостаток
$BICO работает в сфере инфраструктуры абстракции аккаунтов AA, продукт достиг 70 млн транзакций в блокчейне и 4,5 млн развернутых умных аккаунтов, сектор имеет долгосрочную логику, но токен не имеет механизма захвата дохода.
Все доходы проекта от комиссий за Gas и корпоративных партнерств не возвращаются в токен, $BICO используется только для стейкинга и слабого управления, выручка не поддерживает цену монеты. Вдобавок конкуренты, такие как Alchemy, захватывают рынок, и дивиденды сектора не доходят до держателей, полагаться только на нарратив для поддержания тренда сложно.
3. Логика манипуляций основными игроками, розничные инвесторы легко попадают в ловушку
Текущий рост — чисто краткосрочная спекуляция со стороны трейдеров, институциональные долгосрочные инвестиции отсутствуют. Сначала с помощью нарратива AA и AI Agent привлекают розничных инвесторов, затем после роста с большим объемом происходит передача токенов. Для малоликвидных монет с низкой глубиной рынка, если основные игроки перестают поддерживать цену, нет покупателей, и цена может упасть более чем на 20% за короткий срок.
Высокий оборот — ключевой сигнал риска: огромный объем торгов — это не приток новых средств, а передача токенов от крупных держателей к розничным, каждый резкий рост — это окно для выхода основных игроков.
4. Практические выводы по торговле
С точки зрения краткосрочной спекуляции, $BICO находится в полном нисходящем канале, падение с увеличением объема не закончено, риск использования плечей в контрактах очень высок, покупать на дне в краткосрочной перспективе невыгодно; в среднесрочной и долгосрочной перспективе фундаментальные проблемы — отсутствие выкупа, дивидендов, сжигания и других механизмов поддержки, подходит только для очень быстрой краткосрочной торговли, строго запрещено держать позиции долго.
В настоящее время рынок полностью переходит от эмоциональных малокапитализированных монет к основным активам, цикл спекуляций на $BICO завершился на данном этапе, слепая покупка на дне чревата глубокими потерями.
⚠️Данный материал является лишь обзором рынка и данных проекта, не является инвестиционной рекомендацией, криптоконтракты очень волатильны, использование высокого плеча несет риск значительных убытков.Аномалия сходимости STH/LTH.
Исторически, когда BTC входит в зону Ratio≤1.4, в трех циклах 2015, 2018 и 2022 годов обычно происходила заметная переоценка стоимости.
Но в этом цикле наблюдается иная структура:
2026-07-08 вошли в Ratio≤1.4
На данный момент: продолжается 32 дня
Ratio: 1.3969 → 1.3744, снижение всего на: -1.61%
Из них: STH RP: -1.95%, LTH RP: -0.34%
Главное отличие: на дне прошлых медвежьих рынков основным фактором было:
быстрое снижение стоимости STH → что приводило к быстрому сближению Ratio
В этом цикле: снижение STH RP заметно замедлилось, две линии стоимости постепенно выравниваются, Ratio входит в фазу «медленной сходимости».
Возможны следующие причины: 1) текущий рынок все еще поддерживается сильным краткосрочным капиталом, что удерживает стоимость STH на высоком уровне. 2) рынок еще не завершил традиционный процесс перераспределения монет в медвежьем цикле.
Когда структура дна цикла начинает отклоняться от исторических закономерностей, ценность одного индикатора снижается, особенно для инвесторов, которые ранее полагались на пересечение STH-RP и LTH-RP для определения дна. Им следует быть особенно внимательными, использовать перекрестную проверку с другими индикаторами и быть готовыми.Сегодняшний список игроков очень популярен. BMT выросла на 54%, TST — на 33%, а NIL и ACT — около 25%. BTC вырос всего на 0,59%, ETH вырос на 0,53%. Такой рынок легко достать, как будто покупка любой мелкой монеты приведёт к догонянию в следующем раунде. Я проанализировал спотовую торговлю Binance и OKX, их статус вечного портфеля, ставки финансирования и открытый интерес вместе. По состоянию на 17:00 по пекинскому времени 10 августа около 72% альткоинов, достигших торгового порога на обеих биржах, показали положительный результат, при медианном изменении всего 0,38% до 0,73%. Большинство монет прогрелись лишь немного, приобретение сосредоточено в нескольких меньших монетах. ETH также не смог возглавить BTC, и полный сезон альткоинов всё ещё нуждался в искры интереса. Я вычеркнул BMT: текущая цена BMT около $0.0328, рост на 54.5% за 24 часа и на 172% за семь дней. Объём спотовой торговли Binance составил около $79,46 миллиона, а объём вечной торговли — около $642 миллиона. Открытый интерес, номинированный в долларах США, вырос примерно на 278% за один день и примерно на 936% за семь дней. Цена откатилась примерно на 25% от внутридневного максимума в $0.04361. Отрицательная ставка финансирования лишь указывает на то, что шорт-селлеры перегружены и не могут обеспечить безопасную подушку для погони за максимумами. Здесь спотовые цены растут, шорт-покрытие смешиваются, и новый рычаг — тот, кто возьмёт эстафету последним, будет вынужден пережить самый жёсткий откат. Я подожду, пока открытый интерес снизится хотя бы на 20% от пика, а потом посмотрю, сможет ли $0.026–$0.028 снова удержаться. Сегодня я не зарабатываю эти деньги. JTO занимает первое место, в настоящее время цена составляет около $0.571.24Общий объем открытых опционных контрактов достигает 25 миллиардов долларов, при этом за одну неделю зафиксирован чистый приток более 100 миллионов долларов в спотовые ETF на биткойн. В начале августа 2026 года эта огромная покупательская сила и масштаб деривативов, поступающие из традиционных каналов, должны были стать мощным бычьим катализатором для вторичного рынка биткойна (BTC), который долгое время оставался вялым, и привести к быстрому прорыву цены вверх. На различных торговых форумах и в сообществах быков все с воодушевлением отсчитывали время до начала следующей волны основного роста. Это выглядело как радостная картина, предвещающая начало большого бычьего рынка.
Однако на фоне впечатляющих данных о притоке реальный вторичный рынок демонстрирует почти странное спокойствие: цена биткойна по-прежнему безжизненно колеблется в узком диапазоне от 65000 до 65200 долларов, а волатильность сжата до исторического минимума.
Почему же непрекращающийся поток спотовых покупок не может сдвинуть с места этот цифровой флагман?
Ответ скрыт в "опционном магните" на рынке деривативов и в красной линии себестоимости краткосрочных держателей.
В последние дни, наблюдая за графиками, я часто испытывал сильное чувство бессилия. Несмотря на постоянные позитивные новости и непрерывное наращивание позиций ETF, колебания на рынке практически полностью исчезли, и цена упорно держится около холодной отметки в 65000 долларов. Позже, когда я посмотрел распределение опционных позиций, меня осенило: огромный опционный пул в 25 миллиардов долларов содержит множество максимальных точек боли и сопротивления по исполнению именно в районе 65000 долларов.
Это приводит к тому, что мощные маркет-мейкеры на рынке деривативов, чтобы съесть временную стоимость опционов покупателей, применяют скоординированную дельта-нейтральную динамическую хеджирующую стратегию.
Каждый раз, когда спотовые покупки пытаются поднять цену, маркет-мейкеры открывают равные по объему короткие позиции на рынке деривативов для сглаживания и хеджирования; а когда цена падает, они покупают спот для поддержки, тем самым прочно закрепляя цену на пересечении в 65000 долларов.
В этой тщательно спланированной маркет-мейкерами "игре в тишину" любые бычьи розничные инвесторы, надеющиеся на односторонний прорыв благодаря позитиву ETF, становятся невинной подкормкой для продавцов опционов, теряющих время.
Еще интереснее то, что на рынке существует потолок позиций, сформированный средней ценой краткосрочных держателей. Большое количество зафиксированной прибыли и убыточных позиций постоянно меняются на этом уровне, и каждое восстановление встречает сильное давление продаж.
Когда глубина управления деривативными средствами значительно превышает реальную ликвидность спота, краткосрочные движения рынка уже трудно контролировать настроениями покупателей и продавцов, и он превращается в математическую игру, тщательно рассчитанную маркет-мейкерами опционов и фондами количественных стратегий за кулисами.
В этом крайне плотном "черном дыре" распределения позиций любые слепые попытки поднять цену кажутся поспешными и наивными.
Конечно, мое предположение о долгосрочном боковом движении биткойна в районе 65000 долларов может быть слишком консервативным. Возможно, в предстоящих данных по инфляции CPI и PPI за июль появятся значительные позитивные сюрпризы, значительно ниже ожиданий рынка, что полностью откроет общий поток макро ликвидности и силой прорвет хеджирующую оборону маркет-мейкеров.
Но до тех пор, когда ключевая волатильность вторичного рынка полностью контролируется опционными гигантами, стоит ли нам слепо радоваться каждому притоку ETF, если мы лишь обеспечиваем последнюю ликвидность для исполнения чужих опционных контрактов?
Как вы оцениваете боковое движение биткойна под давлением 25 миллиардов долларов опционов? В этом гравитационном поле маркет-мейкеров на уровне 65000 долларов, считаете ли вы, что BTC накапливает энергию для взрыва или надевает на быков еще одну хроническую кандалы? Добро пожаловать в комментарии с вашими анализами.
#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ Законопроект не прошёл, но BTC уже вырос, что торгует рынок.
Сначала запомните это наблюдение: новости о политике и реакция цены не обязательно синхронны.
10 августа $BTC около 65,200 долларов, рост за неделю 3,7%. $ETH около 1925 долларов, $BNB и другие основные монеты также укрепились. В то же время закон CLARITY Act не был принят до перерыва в Сенате.
Это показывает, что в краткосрочной перспективе потоки капитала и макроэкономические факторы могут временно перевешивать отдельные политические новости. При виде «отсрочки законопроекта» я сначала разбираюсь, это отсутствие голосования, процедурная отсрочка, отклонение или полный провал. Затем параллельно наблюдаю за ценой BTC, чистым потоком ETF на спотовом рынке, движением доллара, а также данными по занятости и инфляции. Вход средств в ETF и ослабление доллара могут быть рыночной интерпретацией, но не стоит спешить превращать эту интерпретацию в однозначную причинно-следственную связь.
Далее стоит внимательно следить за официальной повесткой после возобновления работы, действиями комитетов и протоколами голосований. При появлении новостей вроде «какая-то организация снова купила BTC» сначала смотрите официальные раскрытия компании. Политика всё ещё меняется, и самый практичный подход — отделять фактический уровень от рыночной интерпретации, не позволяя одному заголовку принимать решения за вас.
Отказ от ответственности: это лишь сбор информации и логический разбор, не является инвестиционной рекомендацией. Рынок несёт риски, пожалуйста, проводите собственные исследования. У моего друга есть опыт внутрибиржевой торговли
Он отлично разбирается в рыночных операциях
Они могут почувствовать следующую волну рыночных трендов через сделки
Такие люди могут предсказывать силу покупок и продаж по объему торгов
Конечно, они также могут предвидеть цели, стоящие за рынком
Они покупают, не вызывая роста цены?
Или хотят подорвать доверие между покупателями и продавцами?
Сейчас позиция BTC находится около максимума 2021 года
Это место довольно особенное, по теории циклов есть пространство для снижения, но нельзя упорно цепляться за старое
На самом деле нам стоит обращать внимание на то, есть ли здесь много желающих купить
Но большинство всё ещё ждут более низкой цены! Потому что они всё больше верят в теорию циклов
Если ориентироваться только на теорию циклов, то в июне 2022 BTC уже упал до минимума в 17 000 долларов, а с июня по ноябрь — 5 месяцев — последний минимум опустился всего до примерно 15 000
Тогда многие начали покупать в июне 2022, а сейчас все явно более осторожны, и много средств ушло на американский фондовый рынок
По объему торгов на графике Binance видно, что с июня 2022 по март 2023 был огромный объем, но сейчас такого нет
Если посмотреть на медвежий рынок 2018 года, с августа по ноябрь 2018 не было больших колебаний, объем торгов постепенно сокращался, пока в ноябре не началось непрерывное падение 📉 с тех пор объем начал расти, но цена не показала значительного роста, очевидно, что тогда многие покупали $BTC $BTC колеблется около отметки $65K, в то время как спотовые ETF зафиксировали шесть дней подряд чистого притока средств. Примерно $626M поступило в период с 3 по 5 августа, за чем последовало еще $102M 7 августа.
Интересный момент? IBIT от BlackRock захватил почти 75% этих притоков. 👀
Это обнадеживает, но структура цены $BTC по-прежнему больше похожа на формирование базы, чем на начало подтвержденного прорыва.
Тем временем $SOL за последние две недели показал немного более сильный импульс, поднявшись с примерно $73 до $77, в то время как $BTC продемонстрировал более скромное восстановление от своих минимумов. Это положительный знак для участия рынка, но пока слишком рано говорить о широкой ротации в более рискованные активы.
Я осторожно оптимистичен, но инфляционная картина и продолжающаяся неопределенность вокруг ситуации в Ормузском проливе предполагают контроль размеров позиций.
Для меня важнее стабильные притоки в ETF, чем одна зеленая свеча. 📊
Это не финансовый совет — просто наблюдаю за рынком. 👀
#CPIToResetFedBets
#AIMemorySelloffEases Я на собственном опыте убедился, что быть правым в направлении — ничего не значит, если время выбрано неверно.
Я до сих пор помню, как опцион на 500U умер до рассвета, потому что я вошёл слишком рано. Рынок в итоге пошёл в ожидаемом мной направлении — но моя позиция уже была закрыта.
Именно поэтому сейчас я проявляю больше осторожности с $BTC.
Данные по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls) вышли два дня назад, и первая реакция рынка была довольно ясной: BTC прыгнул с примерно 64,750 до выше 65,350, затем откатился к 64,800 и вошёл в боковую консолидацию.
Направление пока не определено окончательно.
Сами данные по занятости оказались явным провалом.
В июле NFP упал на 23 000, тогда как рынок ожидал рост примерно на 80 000. Кроме того, данные за май и июнь были пересмотрены вниз ещё на 103 000.
На первый взгляд, это выглядит медвежьим сигналом для экономики и бычьим для ожиданий снижения ставок.
Но есть нюанс.
Уровень безработицы на самом деле снизился с 4,2% до 4,1%, в основном из-за снижения участия в рабочей силе. Поэтому рынок не может просто взять данные по занятости и сразу же заложить в цену рецессию.
Вот почему следующая битва уже не столько про NFP.
Теперь всё решит CPI.
Рынок уже усвоил шок от данных по занятости. Теперь все задаются одним вопросом:
Заставит ли CPI в следующую среду ФРС снова изменить ожидания по политике на сентябрь?
Если CPI окажется мягче ожиданий, ожидания снижения ставок могут усилиться, и BTC наконец пробьёт отметку 65,500, открыв путь для дальнейшего роста.
Но если CPI окажется высоким, эти ожидания могут быстро измениться, и BTC может вернуться в зону 63,500–64,000.
Пока что BTC застрял около 65,000, ожидая следующего катализатора.
Для прорыва нужны новые покупатели.
Для падения нужен новый негативный триггер.
NFP перевернул половину стола. CPI может перевернуть другую половину.
Поэтому меня не интересует слепое угадывание следующего движения.
Я уже достаточно заплатил рынку за то, что был прав в направлении, но ошибался во времени.
#DailyOrbit .🚨 ОДНА ИЗ САМЫХ ПЕРЕПОЛНЕННЫХ СДЕЛОК СЕЙЧАС МОЖЕТ БЫТЬ НЕ В КРИПТО.
Спотовое золото резко отскочило на прошлой неделе, поскольку более мягкие данные по рынку труда поддержали нарратив о драгоценных металлах.
Но более интересный сигнал — это позиционирование.
По сообщениям, быки по серебру достигли уровня в **88%**.
Это экстремальный уровень консенсуса. 👀
Когда трейдеры сильно позиционируются в одном направлении, рынок может стать уязвимым к внезапному развороту.
Почему?
Потому что остается меньше новых покупателей, чтобы поднять сделку выше.
Относительно небольшой катализатор может тогда спровоцировать фиксацию прибыли, которая быстро может перерасти в более масштабный разворот.
Интересно, что $BTC показал гораздо более сбалансированную структуру лонг/шорт в тот же период.
Были некоторые признаки давления шорт-сквиза, но позиционирование было далеко не таким односторонним.
Так что на этой неделе я наблюдаю за чем-то вне крипты:
🥇 Позиционирование золота
🥈 Позиционирование серебра
₿ Кредитное плечо BTC
Иногда лучший рыночный сигнал не на вашем собственном графике.
Это видеть, где уже позиционируются все остальные.
👀 Будете ли вы сейчас более осторожны с драгоценными металлами из-за переполненного позиционирования?
$BTC #CPIToResetFedBets #AIMemorySelloffEases #BTCETHETFInflowsReturn #财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？
SpaceX$SPCX Каковы дальнейшие перспективы? Разделение по временным периодам для большей ясности:
Краткосрочный период (несколько недель до 1-2 кварталов)
Следите за прогрессом погашения коротких позиций, изменениями в опционах, фактическим объемом разблокировки и продаж (выбор сотрудников/ранних инвесторов очень важен, не обязательно все распродадут), а также за следующими прогнозами по результатам. Если импульс к погашению сохранится и не появится новых значительных негативных факторов, возможен продолжительный отскок или усиление волатильности; однако высокая волатильность и чувствительность к оценке означают также высокий риск отката. После расширения свободного обращения простое «принуждение к выкупу низкой свободной доли» станет сложнее.
Среднесрочный и долгосрочный периоды (фундаментальные показатели и оценка)
Основное внимание на исполнении и реализации нарратива:
Starlink: уже является основным источником денежных средств и прибыли, необходимо продолжать проверять рост пользователей, ARPU и прибыльность.
Запуски/Starship: технологический прогресс и темпы коммерциализации (снижение затрат, частота запусков).
AI/инфраструктура вычислительных мощностей: во 2 квартале уже показаны сигналы конверсии доходов и частичного ROI, но капитальные затраты очень высоки (сотни миллиардов долларов за квартал), давление на свободный денежный поток заметно. Рынок переоценивает SpaceX с «ракетной компании» в игрока «космос + AI инфраструктура», что одновременно открывает потенциал роста и создает наибольшую неопределенность.
Оценка и финансирование: после IPO коэффициент продаж по рынку остается высоким, что зависит от высокого роста и поддержки нарратива. Последующие волны разблокировки, потребности в финансировании/облигациях, а также возможная дальнейшая консолидация связанных активов будут влиять на предложение и разводнение.