Orbit Post Sitemap
Переходим в шорт, переходим в шорт! Кто умеет вовремя распознавать ситуацию, тот молодец!
Ранее был прогноз на макроэкономический позитив, плюс дивергенция RSI на 4-часовом таймфрейме.
RSI6 у биткоина уже трижды показал дивергенцию, RSI14 — дважды. Но вчера RSI явно упал, поэтому не стоит больше рассчитывать на рост.
Тем более что BTC явно не реагирует на макроэкономический позитив.
FOMC 16 сентября, по мнению аналитика, скорее благоприятен, по крайней мере не негативен. Можно с уверенностью сказать, что в сентябре повышения ставки не будет, хотя прогноз по точечной диаграмме может быть немного более жёстким. Однако аналитик считает, что вероятность повышения ставки выше в декабре, а не в октябре. Во-первых, из-за снижения данных по занятости, во-вторых, из-за промежуточных выборов, в-третьих, из-за снижения инфляции.
С макроэкономической точки зрения в ближайшее время стоит обратить внимание на три даты:
◆ 26 августа — данные по PCE, основной показатель инфляции для ФРС, а не CPI.
◆ 4 сентября — данные по занятости вне сельского хозяйства,
◆ 11 сентября — данные по CPI.Срочно! $AAPL хочет найти китайскую память для экстренной помощи, но Вашингтон не согласен! #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约
По сообщению The Wall Street Journal, министр торговли США Латник ясно дал понять, что не хочет, чтобы Apple закупала китайские чипы памяти.
Проблема в том, что Apple только начала тестировать CXMT и YMTC, надеясь найти дополнительный источник поставок и одновременно сбить цены у существующих поставщиков.
• Если китайские поставщики останутся за дверью, Apple придется больше полагаться на MU, SKhy, Samsung и SNDK, что усилит влияние старых поставщиков.
• Китайская память уже не та, что раньше — «захват рынка низкими ценами». CXMT и YMTC также подняли цены на некоторые продукты, что говорит о реальной проблеме дефицита, а не только о политике.
• Для MU и SNDK рынок покупает не просто новость, а более жесткие цены и стабильные заказы на ближайшие кварталы.
По мнению инвесторов на американском фондовом рынке, эта новость действительно меняет переговорную позицию Apple. Раньше Apple могла давить на поставщиков своим объемом, теперь же крупные клиенты AI борются за производственные мощности, а Вашингтон ограничивает альтернативные источники — у Apple явно меньше козырей.
Далее мы будем следить за тремя вещами:
Будет ли США «убеждение» превращено в официальные ограничения;
Подпишет ли Apple в итоге контракт с CXMT или YMTC;
Смогут ли цены по контрактам на DRAM и NAND продолжить рост. $MU $WDC $SNDK $SKHYВчера рынок сильно падал, множество монет закрылись ниже минимальных значений позавчера, на рынке царила паника. В такие моменты я придерживаюсь своего правила: не спешить с покупкой на дне, сначала выставить ордера на пробой и ждать, пока цена сама себя покажет.
$ICP вчера опустился до минимума 2.13, закрылся около 2.19. Я по плану ждал, пока он снова не поднимется выше 2.22, чтобы войти в лонг, средняя цена 2.225, сейчас около 2.27, небольшой плавающий профит 😄. Такой сценарий "сначала пробой вниз, потом возврат" — жду подтверждения, чтобы войти, так спокойнее.
$DOT — урок для меня. Вчера днем около 0.763 я открыл шорт, но к закрытию он оставался слабым, шорт сразу попал в убыток, сейчас плавающий минус 0.036U. При повторном анализе видно, что DOT вчера тоже закрылся ниже минимума позавчера, по моим правилам в такой позиции не стоит торопиться, нужно ждать четких сигналов. Нетерпение стоит дорого 😮💨
$XPL вошел глубокой ночью, вчера он против тренда закрылся выше максимума позавчера, мой лонг около 0.076 еще держу, в плюсе. Но сегодня он дал обратный сигнал, я слежу за уровнем 0.0735, если пробьет вниз — выйду, не буду с ним спорить.
Сегодня снова выставил много ордеров на пробой, если цена не дойдет — завтра сниму, не буду гнаться. Контроль над руками важнее всего.SOL сейчас около 75.5u, всё ещё колеблется в диапазоне от 73 до 77. Сегодня не о чем другом, а только об одном: настроение взлетело до небес, а деньги продолжают уходить. На этом уровне я не гонюсь за ростом.
Сначала посмотрим на деньги. На спотовом рынке за 3 часа 12 свечей, ни одной с чистым притоком, крупные сделки продолжают уходить; доля покупок в активных контрактах упала до 40%, продавцы давят. Проще говоря, деньги уходят, я это вижу.
Теперь о настроениях, очень оживлённо. KOL оптимистично настроены до 8.3, Grayscale снова говорит о токеномике SOL и снижении инфляции, инфраструктура ETF, вход институционалов, увеличение казначейских запасов, на площадке все как будто нашли печатный станок.
Проблема в том, что — куча позитивных факторов, а цена всё ещё ниже 50-дневной и 200-дневной скользящих средних, далеко от исторического максимума, кредитное плечо сокращается, за последние 12 часов заемные средства на ставки упали почти на треть. Настроения — это настроения, деньги — это деньги, при таком расхождении те, кто раздувают хайп, вам этого не скажут.
Поэтому на этом уровне покупать с прицелом на рост не очень выгодно. Подождите, пока крупные сделки на споте не станут положительными и деньги действительно не вернутся; если хотите покупать у нижней границы диапазона, дождитесь подтверждения отката — так гораздо комфортнее, чем сейчас. Краткосрочно избегайте, ждите выбора денег.
#sol $SOL $OKB 这波单边行情，从进场到持有，整整拿了20天，价格直接走出6倍空间。现在的悬念只有一个：目标位放在124，但到了这个位置，手里的仓位能不能顺利出掉？没人能提前知道答案。📈 很多时候，交易的难点不是“看不看得准”，而是“拿不拿得住”。短线和长线，表面上是两种玩法，背后其实是两种完全不同的心态体系。短线赚的是市场情绪和节奏的钱，拼的是反应速度和纪律；长线赚的是趋势和逻辑的钱，拼的是信念和耐心。你说短线是赌博，其实也有一点道理，因为短线确实更依赖临场判断，而长线更像是在用时间验证逻辑。🎯 真正能让长线变成现实的，不是判断有多准，而是仓位有多小。小仓位才拿得住，拿得住才能等到趋势走完。很多人之所以拿不住，不是因为不知道方向，而是因为仓位太重，一个回调就慌到睡不着。进场之后最好的状态，就是把单子“忘掉”——不是完全不管，而是不再被每一根K线反复折磨。该止盈止盈，该止损止损，中间的过程越少干预越好。这种“忘记”，不是逃避，而是对逻辑和风控最大的尊重。💎 短线最大的危险，从来不是方向看错，而是人性里的重仓冲动。很多人做短线，赚了想乘胜追击，亏了想立刻翻本，结果就是不断加大仓位，把交易活#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约
Давайте немного поговорим о текущих изменениях на рынке, вызванных макроэкономической ситуацией. С одной стороны, данные по потреблению ослабевают, что указывает на охлаждение экономики, но инфляция еще не полностью подавлена, что напрямую ограничивает пространство для смягчения политики в сентябре, создавая довольно сложную ситуацию.
$BTC под влиянием этой дилеммы трудно показать устойчивое одностороннее движение. Ослабление экономики вызывает некоторый спрос на защитные активы, но упорная инфляция подавляет ожидания снижения ставок, и прогнозы сохранения высоких ставок на более длительный срок не исчезают. В результате $BTC в основном колеблется в диапазоне, сложно увидеть значительный приток средств для роста, большую часть времени эмоции колеблются туда-сюда, и остается только ждать более четких сигналов от политики.
$ETH обладает большей волатильностью и более явно реагирует на ожидания ликвидности. Изначально ожидалось, что ослабление экономики ускорит смягчение, но инфляция тормозит этот процесс, а ожидания снижения ставок отодвигаются. Для высокорискового $ETH это не является благоприятным фактором. На рынке часто наблюдаются импульсные отскоки с последующим отсутствием продолжения роста, сценарии с подъемом и последующим падением становятся более частыми. В торговле нельзя слепо ставить на скорое смягчение, нужно остерегаться рисков отката из-за несбывшихся ожиданий.
Сейчас мы имеем довольно сложную ситуацию, когда экономика и инфляция тянут в разные стороны, новости содержат как хорошие, так и плохие сигналы, и сложно ожидать одностороннего тренда. В торговле нельзя делать выводы, опираясь только на отдельные данные, не стоит субъективно надеяться на скорое смягчение, лучше оставить себе больше пространства для маневра, контролировать позиции и кредитное плечо, и ждать, пока ситуация прояснится, прежде чем увеличивать активность. Комиссии — это такой показатель, который скрывает две совершенно разные "температуры" двух блокчейнов.
Чтобы понять, насколько цепочка жива, кто-то смотрит на цену монеты, кто-то — на TVL, а я предпочитаю следить за менее заметным индикатором: комиссиями. Это единственное на цепочке голосование, которое нельзя подделать — спрос, выраженный в реальных деньгах. А недавно структура комиссий BTC и ETH рассказала две совершенно разные истории.
Сначала посмотрим на BTC. Общее количество надписей Ordinals достигло 80,99 млн, общие затраты на чеканку — 7 016 BTC, что примерно равно 628 млн долларов. Что это значит? Раньше сеть Биткоина занималась только переводами, а теперь люди готовы потратить сотни миллионов долларов, чтобы "выжечь" надписи на цепочке. Можно сказать, что это хайп, но хайп — это тоже спрос, и он доказывает одно: блок-пространство BTC дорого не просто так. Комиссии — это по сути плата за дефицит, блоки ограничены по размеру, кто выше заплатит — тот и войдет, чем выше цена, тем ценнее это место.
С $ETH всё совсем по-другому. Сейчас комиссии Ethereum зависят от двух вещей: расчетов DeFi и стейблкоинов на основной сети, а также платы за размещение blob-данных с L2 на основной сети. Плата за blob когда-то поднималась до 42 000 Gwei — это значит, что такие L2, как Arbitrum, Base, Optimism, настолько активны, что конкурируют за "аренду" на Ethereum. Поэтому комиссии ETH — это не плата за дефицит, а термометр спроса приложений, измеряющий активность всей экосистемы.
Одна комиссия говорит "территория дорога", другая — "бизнес процветает", экономический смысл этих комиссий кардинально разный, и инвестиционная логика тоже различается.
Если посмотреть на текущую ситуацию по рынку: на 14 августа в 22:00 BTC торгуется около 63 500 долларов, за 24 часа почти без изменений, за неделю упал на 1,16%, уже пять недель колеблется в диапазоне 62 000–66 000, поддержка на 62 000–62 800, сопротивление на 64 000–65 500. ETH около 1 885 долларов, за 24 часа без значительных колебаний, движется вместе с BTC. SOL стоит 76,08 долларов, за 24 часа вырос на 0,7%, за неделю на 4,6%, что редкость среди основных монет. DOGE около 0,0694 долларов, упал примерно на 1%. Индекс страха и жадности 30, рынок в целом холодный.
В периоды спада особенно важно смотреть на данные цепочки — цена может искажаться эмоциями, а комиссии — нет. Когда рынок надписей затихает, доходы BTC на цепочке показывают дно; а у ETH, пока растет объем транзакций L2, плата за blob — это его скрытые показатели. В долгосрочной перспективе обе цепочки отвечают на один вопрос: могут ли они жить на комиссии? BTC испытывает давление халвинга, доходы майнеров в итоге должны поддерживаться спросом на блок-пространство; у ETH давление более прямое — чем успешнее L2, тем больше ETH сжигается на основной сети, и тем крепче становится дефляционная история.
Мой вывод прост: не стоит применять логику комиссий BTC к ETH и наоборот. Один ставит на дефицит, другой — на экосистему, диверсификация комиссий — это не плохо, это значит, что рынок наконец вырастил две разные бизнес-модели.BTC와 ETH, 호재성 물가지표에도 가격은 왜 제자리인가 시장이 기대를 먼저 사고, 뉴스를 나중에 확인한다면, 지금 가격은 무엇을 말하고 있는가? 미국 5월 CPI가 전년 대비 3.4%로 집계됐고 PPI도 둔화 흐름을 보이면서 금리 인하 기대가 다시 고개를 들었다. 매크로 헤드라인만 보면 위험자산에 우호적인 환경이다. 그런데 정작 시장의 중심축인 비트코인과 이더리움은 좀처럼 방향을 못 잡고 있다. 비트코인은 약 63,552달러 부근에 머물며 일중 변동폭이 500포인트 미만으로 축소됐고, 64,000달러는 여전히 무거운 저항선이다. 이더리움은 1,886달러 근처에서 1,900달러를 반복적으로 테스트하지만 확신 있는 돌파는 나오지 않는 모습이다. 가격이 반응하지 않는 이유는 단순하다. 시장은 이미 인플레이션 둔화와 연내 금리 인하 가능성을 상당 부분 가격에 반영해 왔기 때문이다. 즉, 지표 개선 자체는 새 정보가 아니라 기존 기대의 확인에 가깝다. 문제는 확인된 기대가 추가 상승 동력一年市值暴涨5倍、黄仁勳亲笔写信催货、全球科技巨头高管挤满韩国酒店——这是SK海力士的高光时刻，也是它正在面对的一场前所未有的投资考验。 这轮扩产有多大？ 2026年8月，SK海力士正式宣布投资54.3万亿韩元（约382亿美元），在韩国建设两座新工厂： 龙仁Y2工厂：投资35.2万亿韩元，生产HBM等新一代DRAM产品，预计2027年7月开工，2029年6月启用首个洁净室 清州M17工厂：投资19.1万亿韩元，建设NAND闪存生产基地，预计2028年12月启用首个洁净室 加上此前已宣布的600万亿韩元龙仁半导体集群长期投资计划，SK海力士的扩产蓝图正以前所未有的速度铺开。2026年全年资本开支预计将达到40万亿-50万亿韩元区间的高端。 钱从哪里来？用在什么时候？ 2026年7月，SK海力士在纳斯达克上市ADR，募资265亿美元，创下外国企业在美国上市的最高募资纪录。 但巨额投资能否兑现回报，关键取决于两个时间维度： 短期（2026-2028年）：HBM4已量产发货，HBM4E已送样，10份长期供货协议（LTA）锁定了中长期的订单可见度。公司预计下半年进一步扩大HBM产能。 中长期（2Курс на вечер 15 августа 2026 года: BTC торгуется по 63 103 доллара, за 24 часа упал на 0,7%, что составляет половину от исторического максимума в 126 080 долларов, установленного в октябре 2025 года; ETH стоит 1 880 долларов, большую часть года колеблясь в диапазоне от 1 800 до 2 300 долларов. Рыночные настроения прохладные, доминирование биткоина сохраняется на уровне 56,6%. В это время история RWA становится всё более реальной — 15 июля DTCC завершила пилотный проект по токенизации, более 30 организаций, включая BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan и Vanguard, проводят реальные сделки в частной сети Besu (корпоративная версия Ethereum) и публичной сети Canton, а в октябре планируется запуск коммерческого сервиса; Standard Chartered в понедельник впервые начал покрытие Chainlink, установив целевую цену в 200 долларов к 2030 году, делая ставку на рост токенизированных активов с нынешних 340 миллиардов долларов до 4 триллионов к концу 2028 года. RWA перестают быть просто презентацией — это канал, подключенный к главной артерии Уолл-стрит.
Но на какой блокчейн этот канал будет проложен, определяет, кто будет получать доход. Здесь фундаментальное расхождение между $BTC и $ETH. В пилоте DTCC используются системы управления залогами, расчетов и маржинального обеспечения, построенные на архитектуре, похожей на Ethereum; BUIDL-фонд BlackRock и токенизация государственных облигаций Franklin также основаны на экосистеме ETH. ETH превращается в расчетный слой для финансовых активов, и его ценовая логика должна быть связана с объемом экономической активности в сети — объемом транзакций, расходом газа, масштабом токенизированных активов. BTC в этом процессе почти ничего не делает, он лишь используется как залог и резерв на балансе институциональных инвесторов, а его цена по-прежнему определяется макроэкономической ликвидностью и потоками капитала.
Проблема в несоответствии ценообразования. Рыночная "премия за резерв" BTC довольно честна — несмотря на падение вдвое, он удерживается выше 60 тысяч долларов, а доминирование не меняется, что говорит о том, что в периоды макроэкономического ужесточения сначала продаются "активы производительности", а "хранители стоимости" остаются. В то же время Standard Chartered оценивает LINK, исходя из 25-кратного роста доходов от комиссий, и пытается применить ту же логику к ETH, но это не работает: L2 забирают экономическую активность, стоимость транзакции на Base и Arbitrum в десятки раз ниже, доходы от газа размываются, а механизм сжигания EIP-1559 почти не работает при низких комиссиях. Чем более загружен слой, тем меньше денег получает "пункт взимания платы" — это самая большая структурная уязвимость "ценности слоя" ETH, и дивиденды от расчетов 4 триллионов токенизированных активов могут в основном идти токенам L2 и инфраструктурным провайдерам, а не самому ETH.
Поэтому мое мнение противоположно мейнстриму: ценность слоя ETH не недооценена, а механизм захвата стоимости сломан, и если основной слой не станет снова слоем по умолчанию для высокоценных расчетов (например, государственных облигаций и институциональных залогов), то чем более процветает токенизация, тем слабее влияние на цену ETH. Настоящими бенефициарами могут стать промежуточные сервисы, такие как LINK, которые взимают "плату за проезд" — Standard Chartered, поднявший цену с 8 до 200 долларов, делает ставку именно на это. BTC же продолжит получать свою премию за резерв, и ETH пойдет своим путем, корреляция между ними будет снижаться. Так называемое расхождение — это не конкуренция двух путей, а их полное разделение.Макроэкономические данные этой недели действительно придали рынку уверенность. ИПЦ упал до 3,4%, PPI вырос обратно до 4,7%. Логика рынка проста: инфляция снижается, повышения ставок останавливаются. Поскольку цены больше не растут, было бы невежливо с ФРС снова использовать главную палку повышения ставок.
* Рынок уже начал снижать ставки на повышение ставки, некоторые даже ставят на то, когда прозвучит сигнал о снижении ставок. Для BTC это «цифровое золото», пока доллар не вырастает, он выигрывает на полпути.
*Финансирование с Уолл-стрит очень реалистично. Когда доходность казначейских облигаций становится менее привлекательной, деньги мчатся как акулы, нюхающие кровь, устремляясь к BTC, ETH и растущим публичным блокчейнам, таким как Solana.
Оглядываясь на наш анализ потоков капитала, можно сопоставить эти цифры:
* $BTC (около $63,075): Несмотря на распродажу Jump Crypto на миллиард юаней, BTC всё равно сохранял чистые притоки. Почему? Поскольку макросреда изменилась, институты знают, что давление на продажи теперь временное, а тенденция к «снижению инфляции» — долгосрочная.
* $ETH (около $1,884): Интенсивность притока в $1,951 миллиарда теперь понятна. Крупные фонды делают ставку на восстановление после падения инфляции, а ETH, как король публичных сетей, является первой остановкой для восстановления ликвидности.
* $LINK (около $9.68) и $SOL (около $75.60): Огромный приток этих высоко-бета (высоковолатильных) вариантов — это именно горячая денежная пара#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约
Вчера вечером вышло множество важных экономических данных из США, и долго ожидаемая тема «устойчивости потребления» подверглась серьёзному испытанию.
В июле розничные продажи в США неожиданно упали на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, что значительно отличается от рыночного прогноза в 0,1% и стало крупнейшим месячным падением с мая 2025 года; в то же время индекс потребительской уверенности Университета Мичигана в августе снизился до 51,0, также не оправдав ожиданий рынка. Целый ряд данных ясно сигнализирует: потребительская активность в США продолжает снижаться.
Ослабление потребительского спроса, в сочетании с постепенным смягчением CPI и PPI, теоретически должно ослабить мотивацию ФРС к очередному повышению ставок в сентябре. Однако рынок не может игнорировать другой тревожный сигнал: годовые инфляционные ожидания Университета Мичигана выросли с 4,2% до 4,3%, что свидетельствует о возросших опасениях населения по поводу роста цен.
Два этих фактора тянут ФРС в сложное положение без очевидного выхода.
Два основных сценария определяют дальнейшее движение мировых активов:
Сценарий 1: потребление продолжает замедляться. Доллар и краткосрочные доходности американских облигаций окажутся под давлением вниз, золото и биткойн получат поддержку;
Сценарий 2: инфляционные ожидания продолжают расти. ФРС будет вынуждена продлить период высоких ставок, ликвидность останется ограниченной, а оценки мировых рисковых активов продолжат испытывать давление.
Главная сложность рынка сейчас в том, что обе логики действуют одновременно, и основа для одностороннего тренда исчезла.
Политика ФРС в сентябре больше не имеет однозначного ответа, и каждое последующее инфляционное и трудовое данные будут вызывать ожесточённые торги на рынках капитала. В условиях макроэкономической неопределённости, будь то фондовый рынок, золото или крипторынок, волатильность и колебания станут нормой, а сложность торговли значительно возрастёт. #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约
Недавно, глядя на данные из США, я действительно считаю, что Федеральная резервная система сейчас оказалась в затруднительном положении.
В июле розничные продажи неожиданно снизились на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как рынок ожидал роста на 0,1%. Это снижение стало самым значительным с мая 2025 года, и ранее обсуждавшаяся устойчивость потребления была напрямую опровергнута этими данными. Не только розничные продажи, но и индекс потребительского доверия Университета Мичигана в августе упал до 51,0, что ниже рыночного прогноза в 54,5, что явно показывает, что потребление в США начало охлаждаться.
Логично было бы ожидать, что ослабление потребления в сочетании с падением CPI и PPI снизит необходимость дальнейшего повышения ставок в сентябре. Но есть один важный момент: годовые инфляционные ожидания потребителей, наоборот, выросли с 4,2% до 4,3%, что означает, что опасения по поводу цен не исчезли.
Далее рынок может пойти по двум разным путям.
Если потребление продолжит замедляться, доллар и доходность краткосрочных американских облигаций окажутся под давлением, что будет поддержкой для золота и BTC.
Но если инфляционные ожидания продолжат расти, период высоких ставок будет продлен, и тогда оценки различных рисковых активов останутся под давлением.
Сейчас нет однозначной определенности: с одной стороны — ослабление потребления, с другой — рост инфляционных ожиданий. Решение ФРС в сентябре будет разрываться между этими двумя силами, и в дальнейшем как американские акции, так и золото, и крипторынок должны внимательно следить за изменениями этих двух показателей.#闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证
После просмотра дня инвестора SanDisk моя первая реакция: сначала акция подскочит, но сможет ли компания выполнить долгосрочные цели — большой вопрос.
После дня инвестора 13 августа рынок сразу пересмотрел оценку истории роста компании. Компания озвучила цели на 2028‑2030 финансовые годы: выручка должна расти средними и высокими двузначными темпами, скорректированная валовая маржа приблизится к 80%, операционная рентабельность достигнет 75%, а после завершения инвестиций в бизнес вся избыточная наличность будет возвращена акционерам.
После объявления новостей акции резко выросли, за один день прибавив около 13,7%, и затем цена уверенно удерживалась выше 1600 долларов.
Но я размышляю над очень реальным вопросом: что именно отражает этот рост?
Это просто ставка на высокий спрос на AI-хранение данных и ожидания дивидендных выплат, или рынок уже заранее включил в цену все будущие цели на несколько лет вперед?
Цели очень привлекательны: высокая валовая прибыль, высокая рентабельность, крупные выплаты наличными — всё это очень привлекательно для капитала. Но видение — это одно, а реальная отчетность — совсем другое, и на пути к ней может быть много переменных. Спрос на AI-хранение может не оправдаться, конкуренция в отрасли усилится и сожмёт прибыль — всё это может нарушить этот план.
Краткосрочные настроения уже отражены в цене, дальше нужно смотреть, сможет ли компания шаг за шагом соответствовать ожиданиям. Перед тем как покупать на пике, обязательно нужно чётко различать: что уже реализовано на практике, а что пока лишь красивая отдалённая история. #闪迪投资者日后股价大涨，长期目标待验证
Отчет Amazon по финансовым показателям очень интересен: прогноз ниже ожиданий, а акции выросли на 9%.
После просмотра отчета Amazon за второй квартал я действительно немного запутался в реакции рынка.
Если смотреть только на данные, то они довольно впечатляющие: во втором квартале выручка составила 200,6 млрд долларов, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом, AWS достиг 42,2 млрд долларов с ростом на 37%, что является новым максимумом с конца 2021 года. Операционная прибыль — 16,6 млрд долларов, рост на 64%, маржа прибыли поднялась до 39,4%, фундаментальные показатели очень сильные.
Но противоречие именно в этом: компания повысила капитальные расходы на весь год до 220 млрд долларов, при этом прогноз выручки на третий квартал ниже ожиданий рынка. По аналогии с Meta, при таком прогнозе акции обычно падают. Однако после закрытия торгов акции резко выросли более чем на 9%.
Видно, что логика рынка изменилась: пока рост облачного бизнеса, связанного с AI, продолжается, инвесторы готовы платить за высокие капитальные расходы.
Три гиганта AI идут тремя совершенно разными путями: Microsoft реализует проекты, Meta склоняется к обещаниям будущего, а Amazon одновременно тратит деньги и зарабатывает.
У меня есть вопрос к вам: впечатляющий рост AWS — это реальное подтверждение реального спроса на AI? Или же эти 220 млрд капитальных расходов — это огромный долг, который рано или поздно придется отдавать? На чьей вы стороне? Объединение коротких показателей BTC со средним за день делает картину гораздо более полной, чем просто смотреть на популярные рейтинги. OKX Onchain OS зафиксировала 42 упоминания BTC за один час в 11:00 15 августа, включая 40 раз в X и 2 раза в новостях; Общий 24-часовой объём составил 1 374 раза. После конвертации последний час составляет 0,73 раза больше часового среднего для длинных окон, что примерно на 27% ниже среднего за 24 часа. Это соотношение отвечает только на то, накалились ли обсуждения, а не на увеличение покупателей. Если вы записываете это напрямую как сигнал прорыва, вы делаете дополнительный шаг и делаете вывод, что данные не поддерживают. Структура тона — это другая линия. В течение часа 38% — бычий, 31% — медвежий, около 31% — нейтральные, что указывает на «слегка бычье преимущество»; В течение 24 часов тренд на 26% бычий и 30% медвежий. Разрыв между коротким и длинным окном — это та часть, которую стоит отслеживать в дальнейшем. С точки зрения происхождения, BTC сейчас почти полностью управляется X. Когда сообщение широко распространяется, количество упоминаний быстро увеличивается, но независимая информация не обязательно увеличивается из года в год. Список трендов не может сказать, принадлежит ли каждый текст разным участникам, а также не учитывается влияние аккаунта или размер фонда. В качестве фона можно использовать источники длинного окна: в BTC 1 184 раза за 24 часа 190 новостных событий. Если доля источников за час внезапно резко изменится, это может означать, что новые новости впервые появились на определённом канале или обновления просто ещё не догнали. Оба объяснения подходят不是不想花，是真花不起了，工资没涨消费涨了
📉 消费数据
零售销售月率：-0.6%（预期+0.1%），创2025年5月以来最大降幅
密歇根消费者信心指数：51.0（前值55.2，预期54.5），大幅回落
📈 通胀预期
一年期通胀预期：4.3%（前值4.2%），不降反升
逻辑拆解： 去年100块拎一车，今年100块拎两袋——逛完超市默默把东西放回去，不是不想花，是贵到下不了手。通胀PTSD已成现实，嘴上还在怕涨价，手上已经不敢花。
最终总结：9月降息不是可能，是必须。物价真降下来，消费才会回来。 💸
#消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 На этой неделе Трамп подписал закон о пошлинах на беспилотники, пару слов
На импорт беспилотников и комплектующих теперь будут высокие пошлины
На крупные с тепловизором — сразу +100%, на мелкие — тоже 25%
Но главное не в готовых устройствах
Под запрет попали и комплектующие
Вот это серьёзно
Раньше многие американские компании по беспилотникам покупали в Китае моторы, регуляторы, полётные контроллеры, аккумуляторы, собирали здесь и ставили маркировку Made in USA
Теперь на комплектующие тоже высокие пошлины, этот путь закрыт
Не запрещают покупать иностранные беспилотники, а заставляют переносить всю цепочку поставок в США.
//
Первая реакция рынка — покупать акции производителей готовых устройств. Red Cat, Unusual Machines в тот же день резко выросли, UMAC подскочил более чем на 20%
Но я смотрю глубже
Производители готовых устройств — это сборщики, а поставщики комплектующих делают экраны, чипы, аккумуляторы
Политика говорит: нельзя использовать импортные комплектующие, значит, кто сможет производить их в США, тот и получит наибольшую выгоду
Регуляторы, полётные контроллеры, литиевые аккумуляторы, карбоновые рамы
В Китае долгосрочное преимущество по стоимости, в США почти нет производства
Теперь вынуждены менять поставщиков, кто первым докажет, что производство в США соответствует требованиям, тот получит заказы и от военных, и от гражданских
Эти компании имеют маленькую капитализацию — от нескольких сотен миллионов до нескольких миллиардов долларов, малоизвестны
Но рост может быть намного быстрее, чем у уже подорожавших лидеров по готовым устройствам
//
Все видят рост акций производителей готовых устройств, но ещё не заметили перестройку цепочки поставок внизу. После вступления пошлин в силу именно эти мелкие компании могут стать в центре внимания
Маленькая капитализация — большая волатильность, не увлекайтесь слишком сильно #英伟达深入AI资本链，协同与风险如何平衡
Недавно внимательно изучил последние действия Nvidia. Честно говоря, кажется, что эта компания уже вышла за рамки простого производителя чипов и полностью погружается во всю цепочку капитала AI.
Раньше мы понимали Nvidia как продавца GPU, где конечные клиенты просто покупали чипы — и на этом бизнес заканчивался. Но теперь подход полностью изменился: от поставок оборудования до инвестиций в акции и даже предоставления финансовых гарантий.
В последнем раскрытии информации указано, что стоимость акций SpaceX, принадлежащих Nvidia, достигла 21 миллиарда долларов. Большая часть этой позиции возникла из инвестиций в xAI. Это означает, что компания перестала быть просто поставщиком и стала глубоко связанной акционером, чьи доходы напрямую зависят от успеха клиентов.
Интересно, что с другой стороны, к проекту OpenAI компания относится гораздо осторожнее. Первоначально обсуждалось предоставление гарантий на сумму около 250 миллиардов долларов для дата-центра в Огайо, но теперь эта сумма снижена до менее чем 120 миллиардов, что значительно сокращает кредитный риск.
Такая двойственная стратегия — наступление и отступление — показывает очень ясную логику. Через инвестиции в акции компания закрепляет долгосрочный спрос на вычислительные мощности, укрепляя свою базу по чипам; одновременно она ужесточает финансовые риски в некоторых направлениях, чтобы избежать чрезмерного воздействия долгов downstream-компаний. Это похоже на одновременное завоевание территорий и возведение собственной защитной стены.В последнее время я не делился мнением о $BTC, потому что уже говорил ранее: я не хочу гадать, где дно, и не хочу гадать, когда падение закончится.
С текущей волатильностью я вижу всего два варианта: либо будет ещё одно последнее падение, либо дно уже около 57.
Если действительно будет последнее падение, насколько оно может быть сильным?
В прошлый раз около 17000, последнее падение совпало с крахом FTX, в итоге цена упала примерно до 15000, снижение составило чуть более 10%. Тем более тогда рыночная капитализация биткоина была намного меньше, чем сейчас.
Сейчас у биткоина рыночная капитализация около 1 триллиона долларов, даже если случится крах уровня FTX, реальный удар вряд ли будет таким же сильным. Даже если цена упадёт ещё на 10% от текущего минимума, то всё равно будет сложно опуститься до 40 тысяч.
К тому же, уровень около 60 тысяч уже много раз тестировался, сопровождаясь большим объёмом торгов.
Если сейчас пытаться механически применить Realized Price из прошлых циклов к этому раунду и на его основе решать, где именно должно быть настоящее дно биткоина, то, на мой взгляд, это ошибка.
Цикл измеряется временем, а не ценой. #英伟达深入AI资本链，协同与风险如何平衡
Коммерческая империя Nvidia выходит за рамки производства чипов и охватывает всю цепочку капитала индустрии ИИ. Ранее модель дохода, основанная исключительно на продаже GPU, тихо эволюционировала в стратегию глубокого связывания, сочетающую «поставки чипов + инвестиции в акции + финансовую поддержку». Эти действия, как продвижение, так и отступление, вызвали оживленные дискуссии на рынке о доходах и рисках.
Согласно последним раскрытым данным, Nvidia владеет акциями SpaceX на сумму около 21 миллиарда долларов, эта доля в основном возникла из ранних инвестиций в xAI, которые были конвертированы, и теперь Nvidia является шестым по величине акционером SpaceX. Логика бизнес-модели очень ясна: с одной стороны, постоянные поставки чипов для вычислительной мощности ИИ компаниям SpaceX, xAI и другим обеспечивают стабильный доход от продуктов; с другой стороны, прямое владение акциями ключевых downstream-компаний позволяет делить долгосрочные дивиденды роста компании. Проще говоря, Nvidia зарабатывает не только на аппаратном обеспечении, но и на приросте стоимости акций ИИ-компаний, надежно закрепляя долгосрочный спрос на вычислительные мощности.
В то же время другая новость резко контрастирует: масштаб финансового обеспечения, которое Nvidia планирует предоставить для крупного дата-центра OpenAI в штате Огайо, был снижен с ранее обсуждавшихся на рынке 250 миллиардов долларов до менее чем 120 миллиардов долларов. Такое значительное сокращение кредитного риска посылает очень четкий сигнал.Архитектура разделения ликвидности Ethra Harbor на базе Base сталкивается с давлением по достоверности доходности и макроциклам фрахтовых ставок, при этом вливание средств USDC в казну Morpho и годовая ставка стимулирования $vSHIP в 18% заново устанавливают границы безрисковой доходности.
Пул USDC, внесённый в Ethra Harbor, разделён пополам: 50% базовой доходности направляется на операционные расходы сети валидации Sea Verity, а оставшиеся 50% вместе с максимальным стимулированием $vSHIP в 18% составляют основную ликвидную компенсацию для фронтального капитала. Ежедневная арендная плата TCE трёх сухогрузов Handysize является единственным физическим денежным потоком, поступающим в казну на блокчейне, а премия за ликвидность полностью зависит от качества перекрёстной проверки оффчейн-данных AIS, наблюдателей портов и AI-анализа изображений.
Факторы, влияющие на движение средств, располагаются в порядке приоритета: фактическая чистая доходность USDC стратегии казны Morpho, скорость эрозии 50% распределения дохода издержками узлов Sea Verity и глубина ликвидности токена $vSHIP на вторичном рынке.
Оптимистичный сценарий базируется на сохранении высоких ставок фрахта сухогруза и постоянном чистом притоке USDC в блокчейн. Когда доходность от аренды покрывает издержки узлов, максимальная годовая субсидия $vSHIP в 18% привлечёт институциональные арбитражные капиталы, стремящиеся к реальной доходности, ускоряя блокировку токенов. Условием срабатывания этого сценария является преодоление казной критического порога по объёму USDC и поглощение давления продаж $vSHIP; необходимо постоянно отслеживать изменения в пропорции распределения дохода узлов; при быстром падении индекса TCE, приводящем к доходности ниже безрисковой ставки, сценарий становится недействительным.
Пессимистичный сценарий возникает при спаде глобального торгового цикла, снижающем доходы от аренды TCE, что приводит к неспособности казны обеспечить достаточный денежный поток. В этом случае 50% распределения дохода не покрывают операционные расходы узлов Sea Verity, и поддержка майнинговой доходности осуществляется за счёт увеличения инфляции $vSHIP, что вызывает ликвидностный крах на вторичном рынке. Условием срабатывания этого сценария является снижение фрахтовых ставок оффчейн в сочетании с массовым выкупом USDC из казны; переменными для наблюдения являются скорость чистого оттока из казны и доля операционных расходов узлов в доходах; при неожиданном росте арендных ставок флота оффчейн пессимистичный сценарий теряет силу.
Если арбитражёры в блокчейне обнаружат, что 18% годовая ставка стимулирования $vSHIP не компенсирует убытки от снижения фрахтовых ставок сухогруза, вывод ликвидности из казны Morpho ускорится линейно.
В течение следующих 7 дней ключевыми переменными для наблюдения являются чистый приток и отток USDC в казну Ethra Harbor, а также сможет ли 50% распределение дохода казны Sea Verity полностью покрыть среднесуточные операционные расходы оффчейн-узлов валидации.
#AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元 #标普收盘再创新高，8000点预期升温 #英伟达深入AI资本链，协同与风险如何平衡В криптовалюте происходит нечто важное: биржевые риски становятся частью инвестиционного тезиса. Если сообщения о том, что Binance ограничивает трансферы с участием $HTX, $EXMO и ABCeX, верны, то главная история — не только в том, какие платформы были отмечены. Это направление движения. Криптобиржи движутся к миру, где комплаенс, мониторинг транзакций и риски контрагентов имеют такое же значение, как ликвидность и комиссии. Для пользователей это меняет подход к движениюETH в эти дни обязательно должен пробить уровень, назад пути нет
Сейчас ETH проходит последнюю стадию отсева.
Чем дольше колебания, тем увереннее медведи, тем больше розничных инвесторов смотрят в сторону падения, тем явственнее эмоциональная ловушка перед запуском рынка.
В эти дни ETH с большой вероятностью пробьется вверх.
Не надо говорить мне про колебания, негативные новости или неопределённость регулирования.
То, что должно было упасть, уже упало, то, что нужно было переварить, уже переварено. Уровень около 1850 стабильно поддерживается, значит снизу почти нет силы для сброса; уровень около 1900 постоянно сдерживается, это просто истощение терпения последних быков.
Волатильность сжата до предела, монеты сосредоточены на критической точке, рыночные настроения аномально медвежьи.
Когда большинство ждут пробоя вниз, рынок, наоборот, не падает.
Когда все думают, что будет продолжаться затяжка, прорыв обычно происходит в течение нескольких дней.
Если ETH с объёмом закрепится выше 1900, это будет не просто небольшой отскок, а новая атака на 1950 и 2000.
Не спрашивайте, будет ли ложный пробой.
Ложный пробой тоже сначала должен быть пробоем.
Не спрашивайте, стоит ли догонять.
Настоящий прорыв не даст вам комфортного момента для входа.
Сейчас самое смешное — многие каждый день смотрят вниз, но при этом постоянно следят, сможет ли ETH пробить уровень.
Это не медвежий взгляд, это мучения от колебаний.
Если 1900 не пробьёт — будьте осторожны.
Если с объёмом закрепится выше 1900 — будьте быками.
Если эффективно пробьёт вниз 1850 — признайте ошибку.
Вот и всё.
Не усложняйте рынок.
ETH сейчас не выбирает направление, а готовит его.
В эти дни я ставлю на рост.
Если не согласны — ждите результата. $BTC $ETH $OKB #OpenAI与Anthropic估值竞赛升温
Два гиганта AI стремительно растут, их оценка может достичь 2 триллионов? Немного ошеломляет
Недавно смотрел данные OpenAI и Anthropic, действительно немного удивился.
Годовой доход OpenAI уже превысил 40 миллиардов долларов, что почти вдвое больше, чем в конце прошлого года, рост в основном за счет подписок, AI-инструментов программирования и различных коммерческих услуг, также недавно сменили главного директора по доходам, явно готовятся к IPO, стараются усилить продажи.
С другой стороны, у Anthropic еще более мощный рост, во втором квартале доход достиг более 11,5 миллиардов, что вдвое больше первого квартала, и они уже получили положительную скорректированную операционную прибыль, не только растут доходы, но и начинают зарабатывать. Последняя оценка после финансирования — 965 миллиардов, некоторые инвесторы даже обсуждают IPO с оценкой в 2 триллиона.
Но у меня есть сомнения. Сейчас у обеих компаний действительно взрывной рост доходов, но AI требует огромных затрат на вычислительные мощности. После выхода на биржу рынок обязательно будет следить за одним: смогут ли доходы и прибыль выдержать огромные расходы на вычисления и оправдать такую высокую оценку.
Кроме того, цены на IPO этих двух компаний повлияют на оценку всей технологической цепочки AI-чипов и дата-центров. Рост впечатляет, но риск пузыря тоже очевиден.
Интересно, что вы думаете, готовы ли вы платить за такую высокую оценку? Пять крупных финансовых событий этой недели!!!
1. В США последовательно опубликованы данные по инфляции CPI и PPI. Общая инфляция снижается, рынок снижает вероятность повышения ставок ФРС в сентябре, но несколько представителей ФРС выступили с жесткими заявлениями, компенсируя позитив. Позитив уже учтен рынком, крипторынок не показал одностороннего роста, после публикации данных быки выбрали фиксацию прибыли, $BTC продолжает колебаться в диапазоне
2. Инвестиционные потоки в спотовые ETF $BTC и $ETH изменили направление. В течение нескольких дней подряд наблюдается чистый отток средств, общий объем превышает 336 млн долларов, институциональные инвесторы частично фиксируют прибыль и выходят, новые средства отсутствуют. ETH-ETF также испытывает отток, соотношение ETH/BTC продолжает снижаться, эфир долгое время слабее биткоина
3. Ожидания повышения ставок Банком Японии продолжают расти. Вероятность повышения в сентябре оценивается рынком в 74%, крупные позиции по кэрри-трейдингу иене подвержены риску ребалансировки. В случае неожиданного повышения ставок глобальная ликвидность ужесточится, криптоактивы могут столкнуться с массовой распродажей, что создаст долгосрочные риски
4. Геополитическая ситуация на Ближнем Востоке остается напряженной. Судоходство в Ормузском проливе не восстановлено, нефть и золото остаются на высоких уровнях с колебаниями, активы-убежища продолжают привлекать средства. Рынок сосредоточен на американских акциях и токенах хранения, большинство альткоинов остаются в упадке
5. Розничные продажи в США в июле значительно ниже ожиданий. Месячное снижение на -0,6% стало крупнейшим за год, ожидания ослабления экономики вновь влияют на настроение рынка. Быстрое переключение между бычьими и медвежьими настроениями усиливает волатильность. #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 $SNDK Вчера вечером американский фондовый рынок немного притормозил на высоких уровнях.
Индекс S&P упал на 0,17%, Nasdaq — примерно на 0,3%, паники нет, просто после новых максимумов участники рынка немного притормозили.
Данные по розничным продажам оказались слабее ожиданий, цены на нефть снова растут, поэтому инвесторы не так активно вкладываются в технологический сектор.
Отчётность Applied Materials была неплохой, но акции всё равно упали на 5%. Сейчас акции, связанные с AI, действительно сложно угодить: недостаточно просто хороших результатов, нужно превзойти ожидания рынка.
Но сектор памяти полностью не угас.
Micron вчера выросла более чем на 2%, уже четвёртый день подряд. Сейчас в памяти внимание сосредоточено на ценах, дефиците и долгосрочных контрактах, логика пока не нарушена; оборудование и высоко оценённое программное обеспечение подвергаются критике рынка.
Нормально немного снизиться перед выходными, на следующей неделе продолжим следить за ценами на нефть и доходностью американских облигаций.
Не стоит при малом падении сразу говорить, что бычий рынок закончился.
Инвестиции связаны с рисками, будьте осторожны при входе на рынок В июле ещё была паническая распродажа, а в августе все начали кричать «покупай, покупай, покупай».
Индекс S&P 500 с начала августа вырос примерно на 4%, на этой неделе достиг исторического максимума; индекс Nasdaq 100 также резко отскочил после кратковременной коррекции в июле. Сильная отчётность за второй квартал, снижение инфляции и рост ожиданий снижения ставок стали тремя главными факторами этого ралли. Такие учреждения, как Citibank и JPMorgan, повысили целевые уровни S&P 500 на конец 2026 года.
Интересно, что цена на нефть за тот же период снизилась с $100 до $88, а внимание инвесторов к рискам на Ближнем Востоке, наоборот, уменьшилось. Что это значит? Эмоции рынка меняются всегда быстрее, чем заголовки новостей. «Самый тёмный час» прошлого месяца в этом месяце превратился в сигнал «покупать на падении».
Не стоит использовать настроение прошлой недели для оценки направления этой недели. #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约 #海力士扩产提速，资本开支能否兑现回报 #OpenAI与Anthropic估值竞赛升温 $BTC $ETH $SNDK #CLARITY голосование в ожидании, правила SEC не окончательно утверждены
Этот регуляторный манёвр меня очень рассмешил.
Аткинс был упрям раньше, говоря, что если Конгресс не примет меры, он сделает это сам, назначив встречу по голосованию по Регулированию крипто на 10 утра по восточному времени пятницы. Я задумался, почему нет контента, связанного с SEC, проверил и обнаружил, что его отменили в четверг из-за «непредвиденных проблем с расписанием», и новой даты не назначено. Вот и всё? Освобождение от стартапов в $5 миллионов, $75 миллионов #DailyOrbit $BTC вчера ночью опускался до минимума 62,530.
Мой стоп-лосс на 62,500 по длинной позиции сработал всего в 30 долларов от цены. Холодный пот.
Что меня пугает больше, так это данные Coinglass: при пробое ниже 62,000 суммарный объем ликвидаций длинных позиций на основных CEX достиг 803 миллионов долларов. Что это значит? Если этот уровень пробьют, 800 миллионов долларов длинных позиций будут ликвидированы, что вызовет цепную распродажу и падение до 61,000 или даже ниже. С другой стороны, при пробое выше 64,000 ликвидируется 888 миллионов долларов коротких позиций, что сразу подтянет цену к 65,000.
Рынок сейчас висит между этими уровнями. Цена не растет из-за того, что ETF три дня подряд фиксируют отток: 10 августа 144,6 миллиона, 12 августа 61,1 миллиона, 13 августа 131,1 миллиона — за три дня ушло 336 миллионов долларов. На прошлой неделе был приток 860 миллионов, а за три дня этой недели почти половина из них ушла обратно. Институционалы выходят, нам не стоит ловить дно.
Цена не падает, потому что крупные кошельки с более чем 1000 BTC достигли нового максимума с 2026 года — 3,06 миллиона монет. Умные деньги тихо скупают, скупка — долгосрочная логика, распродажа — краткосрочная.
Мой план: наблюдать около 62,500, не покупать на дне. Если цена не поднимается выше 63,500-63,800, пробовать короткие позиции с небольшой долей. Стоп-лосс на 64,200, цель 62,500-62,000.
В выходные низкая ликвидность, одна крупная сделка может пробить или резко поднять цену. Позиция 30%, без кредитного плеча. Не держите большие позиции в выходные.
#BTC #清算 #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ В последние дни, наблюдая за DOGE, на первый взгляд кажется, что цена держится в боковом тренде, но на самом деле это скорее тишина после отступления эмоций.
По состоянию на 15 августа цена DOGE около 0,07 доллара, с незначительными колебаниями за день; рыночная капитализация около 11 миллиардов долларов. Более примечательно, что объем торгов с 11 августа, когда он достигал почти 576 миллионов монет, постепенно снизился до примерно 254 миллионов. Цена почти не упала, но объем сжимается. Этот сигнал не означает «остановку падения и стабилизацию», скорее всего, он указывает на временную потерю активных покупателей на рынке.
Я не считаю, что сейчас главным вопросом по DOGE является «будет ли внезапный рост», а скорее: сохраняет ли он статус предпочтительного объекта для инвесторских эмоций.
Главная ценность DOGE никогда не была в технологии или приложениях на блокчейне, а в его способности принимать на себя эмоции розничных инвесторов во время бычьего рынка.
Когда риск-предпочтения растут, BTC и основные монеты кажутся слишком дорогими, а новые нарративы не получили консенсуса, инвесторы возвращаются к знакомому, ликвидному и простому активу. DOGE неоднократно выбирали не за его превосходство, а потому что он лучше всего подходит в качестве «эмоциональной валюты».
Но проблема в том, что нынешний рынок мем-монет уже не принадлежит только DOGE. Появляется множество новых монет с более резкими краткосрочными ростами, внимание инвесторов рассеивается. Преимущества DOGE — это по-прежнему узнаваемость и ликвидность, а недостаток — отсутствие новизны $DOGE Каждый крупный раунд роста BTC начинается с поворота в макроэкономической ликвидности.
Март 2020 — обвал из-за пандемии, неограниченное QE от ФРС. BTC вырос с 3,800 до 69,000.
Начало 2023 — замедление темпов повышения ставок, рынок начинает учитывать «поворот». BTC вырос с 16,000 до 70,000+.
А сейчас?
29 июля FOMC, ФРС в пятый раз подряд оставила ставку без изменений, 3.50%-3.75%.
Ключевой момент — ожидания повышения ставок рушатся.
В начале августа рынок оценивал вероятность повышения ставки в сентябре в 55%.
После публикации CPI она упала до 44.1%.
К 15 августа данные CME показывают, что вероятность сохранения ставки без изменений в сентябре выросла до 67.5%, а вероятность повышения — всего 32.5%.
С 55% до 32.5% — это не конец, а сигнал ослабления нарратива ФРС.
Краткосрочные трейдеры видят «BTC не растет».
Долгосрочные держатели видят «искра уже зажжена».
Падение вероятности повышения ставки с 55% до 32.5% — это не конец, а предвестник краха нарратива ФРС.
Потребительские данные изменились с «сильных» на «неожиданное снижение», это не волатильность, а тренд.
Тренд сформирован, осталось дождаться подтверждения от ФРС.
И как только оно будет — взрывной рост BTC всегда начинается тогда, когда большинство еще сомневается. $BTC Американские акции выглядят спокойно. Риск — нет.
Индекс S&P 500 и Nasdaq едва завершили неделю с ростом, в то время как Dow снизился.
На первый взгляд, это выглядит как обычная ротация.
Но под поверхностью я вижу нечто более хрупкое: рыночные прибыли становятся всё более сконцентрированными.
Деньги стекаются в несколько крупных технологических компаний с большой капитализацией, в то время как более широкая экономика показывает признаки трещин.
Розничные продажи в США упали впервые за девять месяцев. Нефть дорожает. Доходность казначейских облигаций растёт. Потребители ощущают давление из-за роста цен.
И затем есть AI.
История AI по-прежнему мощная, но ожидания становятся огромными. Когда будущие прогнозы доходов начинают играть основную роль в оценке, рынок оставляет очень мало места для разочарования.
Вот где кредитное плечо становится опасным.
Кредитное плечо ускоряет рост на подъёме, но может превратить небольшую коррекцию в вынужденные продажи на спаде.
Ключевой вопрос сейчас не в том:
«Могут ли американские акции продолжать расти?»
А в том:
«Как долго может удерживаться сконцентрированный рост, движимый AI, в то время как потребители слабеют, а доходность растёт?»
Я внимательно слежу за ФРС.
Если слабость потребителей станет очевиднее, ожидания снижения ставок могут вернуться.
Но если инфляция и цены на энергоносители останутся устойчивыми, у ФРС может быть мало возможностей для смягчения.
Это создаёт очень деликатную ситуацию.
Откат к 200-дневной скользящей средней не обязательно будет медвежьим сигналом. Это может быть просто переоценка ожиданий рынком перед следующим крупным движением.
Индексы могут выглядеть стабильно.
Но внутренний баланс далёк от этого.
#WeakConsumptionFedSplit #OpenAIAnthropicRace #SKHynixCapexSurge $BTC За последние пару дней в секторе DeFi появилась важная новость: продукт доходности привилегированных акций STRC компании Strategy Inc. (MicroStrategy) официально интегрирован в сеть Solana компанией Solstice! Будучи продуктом на Solana, который акцентирует внимание на «институциональном уровне реального дохода», Solstice даже выпустила хранилище strcUSX с продвинутыми и подуровневыми слоями, стабильно превышая отметку в $400 миллионов (TVL). Однако, если смотреть на рынок, SLX (Solstice) по-прежнему стабильно держится около $0.077 (полная коррекция на 58% от июльского максимума $0.1854). Пока фундаментальные показатели стремительно растут, цены монет падают в отчаянии — какая логика в этом? 1. Типичный «положительный эффект задержки» Розничные инвесторы часто смотрят только на движения свечей, наблюдая за криптовалютами; Но институты и крупные деньги сосредоточены на проектах, сосредотачиваясь на реализации экосистемы и поддержке TVL. На крипторынке благоприятные фундаментальные показатели (например, интеграция традиционных привилегированных доходностей американских акций) часто требуют времени для стабилизации. После того как цена достигнет дна между $0.074 и $0.076, завершив отчаянный штамп, этот бычий тренд станет самой сильной поддержкой дна для последующих ростов. 2. Фишки вымыты на фоне крайнего пессимизма Ежедневный объём торгов остаётся на высоком уровне оборота — $6,5 млн — $8,5 млн. Текущая рыночная капитализация была#海力士扩产提速，资本开支能否兑现回报
Поговорим о том, что последние пару дней обсуждают в сообществе — о крупном заказе SK海力士 на расширение производства на 54 трлн корейских вон (примерно 38 млрд долларов). 7 августа совет директоров только что одобрил одновременный запуск двух фабрик по производству пластин: Yongin Y2 (DRAM) и Cheongju M17 (NAND). Честно говоря, когда я увидел эту цифру, моя первая реакция была: эти ребята из полупроводниковой отрасли тратят деньги, не моргая.
Но нам, криптотрейдерам, не стоит просто наблюдать со стороны — это напрямую связано с нашими AI-ориентированными альткоинами и даже с общей логикой повествования на рынке Crypto.
Сначала немного предыстории. Финансовый отчет 海力士 за второй квартал этого года действительно впечатляет — выручка составила 79,32 трлн корейских вон, что на 257% больше по сравнению с прошлым годом, операционная прибыль — 60,54 трлн, рост на 557%. Но проблема в том, что ожидания рынка были выше, и несмотря на хорошие показатели, акции упали. Затем компания заявила, что капитальные затраты в этом году достигнут 40 трлн вон, а в августе вложила 54 трлн в строительство двух новых фабрик. Сроки завершения Yongin cluster сдвинулись с 2045 года на 2033-й — на 12 лет раньше. Темп ускорился.
Вопрос в том: стоит ли этих денег?
По словам 海力士, память перестала быть «обычной комплектующей» и стала «ключевой инфраструктурой, определяющей производительность AI». Проще говоря — раньше покупали память, ориентируясь на цену, теперь AI-гиганты смотрят, сможешь ли ты вовремя и в нужном объеме поставить товар. Высшее руководство говорит: «Только технологического преимущества недостаточно, настоящая конкурентоспособность — это способность поставлять нужный объем продукции в нужное время». Звучит логично, правда?
Но давайте будем реалистами. Доля 海力士 на рынке HBM в первом квартале этого года — 58%, у Samsung и Micron по 21%. Три крупнейших производителя направили 70% новых производственных линий на HBM. Но дефицит HBM увеличивается: с 5% в 2025 году до 6% в 2026 и ожидается 9% в 2027. Дефицит небольшой? Не забывайте, что рынок HBM в этом году прогнозируется с ростом на 58% до 54,6 млрд долларов, что почти 40% рынка DRAM.
Еще более удивительно, что мощности DRAM и HBM у Samsung, Micron и 海力士 на 2027 год уже полностью распределены, и большинство клиентов получают только 60-70% от изначально заказанного объема. Эта ситуация с предложением и спросом даже жестче, чем у некоторых альткоинов.
Но есть и обратная сторона медали.
После листинга на американском рынке акции 海力士 с июля упали почти на 21%, рыночная капитализация сократилась более чем на 500 млрд долларов. Чего боится рынок? Боится, что такие огромные капитальные затраты приведут к избыточным мощностям. По данным TrendForce, хотя капитальные затраты в индустрии памяти вырастут в 2026 году, влияние на рост выпуска битов будет ограниченным — другими словами, много денег потратят, а мощности могут не появиться вовремя.
И еще один интересный момент. В июне 海力士 скорректировал план расширения мощностей, замедлив темпы расширения HBM4 и направив больше ресурсов на обычный DRAM. Это похоже на то, как мы в трейдинге при резком росте монеты частично фиксируем прибыль и переводим средства в более недооцененные активы. Крупные игроки тоже занимаются распределением активов.
И еще ближе к нам.
В июле 海力士 вышел на Nasdaq, привлек 26,5 млрд долларов. Затем подписал с Nvidia соглашение о сотрудничестве на 500 млрд долларов. Сам 黄仁勋 сказал, что эти деньги включают закупки памяти и расходы на суперкомпьютеры Nvidia. Гонка вооружений в инфраструктуре AI-вычислений явно ускоряется.
Что это значит для Crypto? По моему мнению, крупные инвестиции в AI-сегмент в ближайшее время не ослабнут, проекты, связанные с AI-вычислительной мощностью и распределенным хранением, еще смогут рассказать свои истории. Но не стоит ждать, что расширение мощностей полупроводниковых гигантов сразу положительно скажется на какой-то конкретной монете — цепочка передачи эффектов не так быстра. Более реалистичный эффект — если в следующем году мощности HBM действительно вырастут и цены стабилизируются, снизятся затраты на обучение AI, что может стимулировать появление новых приложений, что хорошо для всей экосистемы Web3+AI.
В заключение пару слов по существу.
Эти 54 трлн, вложенные 海力士, первый чистый цех запустят только в конце 2028 года, а полное производство — минимум через 3-5 лет. Обсуждать, «вернутся ли инвестиции», — это примерно как гадать на курс биткоина в следующем году — никто не знает. Но стратегически компания ставит на устойчивый рост AI-инфраструктуры в ближайшие 5-10 лет. Если ставка сыграет, эти 38 млрд — отличная точка входа; если нет — это классический пример расширения мощностей на пике цикла.
Мы не принимаем чью-то сторону, просто наблюдаем. В конце концов, деньги не мои (шутка).
Обсуждение в комментариях: как вы считаете, расширение производства 海力士 — это гениальный ход или ошибка? Есть ли у кого-то из вас активы, связанные с этим, и вы следите за ситуацией?
$BTC $ETH $SNDK Я считаю, что SanDisk сложно пробить отметку в 1800, возможно 1700, Nasdaq на следующей неделе всё ещё будет расти
Я не верю в этот рост SanDisk, хотя я и был в лонге, но вчера вечером закрыл позицию и пытался открыть шорт, неудачно😕
На самом деле всё просто, в этом росте новости более серьёзные
Говорят, что сингапурский фонд-миллиардер собирается инвестировать в Hynix с большим ростом, а на встрече 13-го числа SanDisk заявил о возврате прибыли акционерам.
Но на самом деле фонд вместе с государством будет вести долгие переговоры о долгосрочном сотрудничестве, процесс очень длительный, реализация может занять от трёх до пяти месяцев
А что после возврата прибыли акционерам у SanDisk? Ему всё равно нужно доказать свою ценность на рынке, компания хорошая, отрасль тоже, но в итоге только результаты покажут ответ, если показатели не оправдают ожиданий, давление рынка усилится, а отчёт уже был опубликован
Кроме того, я не верю в предстоящий отчёт Nvidia
Они расширяют производство, но масштаб слишком большой, краткосрочный рост наверняка не успеет, поэтому в отчёте расходы, как и у Google, могут превысить доходы, Nvidia нужно показать рынку, когда и как вернутся эти затраты.
Тогда пострадают и хранение, и вычислительные мощности, падение неизбежно
К тому же вчерашнее выступление Маска было очень интересным, он говорил о "небесных чувствах и вычислениях", на земле нет электричества, фотоэлектричество недооценено. Этот фрагмент выступления стоит использовать для хайпа, когда спад интереса к хранению данных наступит через полмесяца
Похоже, что вторая половина года начнётся с падения сектора вычислительных мощностей, а на повестке — электроэнергия
Кроме того, отношения между США и Ираном на самом деле не так плохи, Иран ненавидит Трампа, и если в сентябре он действительно будет отстранён, начнётся примирение Классическим историческим признаком дна является рост объёмов на спотовом рынке в сочетании с нейтральным или даже отрицательным финансированием на фьючерсах, тогда как сейчас структура полностью противоположная.
Относительный объём на спотовом рынке колеблется около 0.75-0.8, что является историческим минимумом за последние 5 лет. Можно сказать, что сейчас криптовалюта практически «никому не интересна».
Поэтому маржинальная ценовая власть фактически перешла к рынку деривативов.
С 9 августа открытый интерес по бессрочным контрактам постоянно растёт, а 14 августа внезапно достиг 524 000 BTC — максимума за последние три месяца.
В то же время среднее за 7 дней премирование лонгов достигло 242 000 долларов США в час,
что вернуло его в зону пиков января и мая этого года.
Однако есть отличие: в предыдущие два раза премия достигала такого уровня только при достижении цены локального максимума, а сейчас премия уже максимальна, хотя цена всё ещё корректируется.
С точки зрения ценового поведения, степень переполненности лонгов сейчас выше, чем в предыдущие два раза, и перекупленность наступила раньше.
Цена падает, открытый интерес растёт, лонги продолжают платить премию — это означает, что трейдеры с кредитным плечом покупают на падении, в то время как противоположная сторона уверенно продаёт.
Такое плотное противостояние в наращивании позиций с разными направлениями обязательно закончится «борьбой на жизнь и смерть». 📊 Весь интернет заполнял $OKB. Я взглянул на график подсвечников — вау, он уже достиг $100. Сцена шокирует: соседний $BNB, его цена превышает $500. Сравнивая их, OKB кажется особенно «приземлённым». Вот почему настроения на рынке начали накапливаться. Логика розничных инвесторов проста: поскольку все они платформенные монеты, одна стоит 600, другая — 100, значит, потенциал всё равно в 5 раз, верно? Покупай! Но реальная рыночная логика никогда не работает так. Не спешите нажимать одну кнопку; давайте разберём это сравнение. Разрыв между $100 и $600 может показаться «потенциальным приростом», но по сути это прогноз рыночной капитализации, глубины обращения, зрелости экосистемы и позиции на рынке. 500 долларов BNB были построены шаг за шагом годами развития экосистемы, огромной пользовательской базой BSC и постоянными механизмами дефляции, поддерживаемыми денежным потоком всей империи Binance. А как насчёт OKB? Честно говоря, после изучения всей информации, тот нарратив, о котором все говорят, сводится всего к нескольким словам: сжигание токенов, общее предложение, экосистема X Layer. Звучит привлекательно, но если спросить десять человек, девять могут не сможет чётко объяснить, насколько реальные данные в блокчейне соответствуют эти нарративы, сколько новых активных адресов добавлено и сколько дохода от комиссий они приносят. Это типичный рынок, вызванный FOMO: цены растут, истории распространяются, но очень немногие действительно проводят практическую фундаментальную проверку. В группе ходят слухи вроде «Уничтожено» и «Снабжение полностью заблокировано»$APR Братья, держащие длинные позиции! Наверное, уже все ладони побили от хлопков.
Вчера видел, как кто-то хвастался прибылью, у некоторых доходы в десятки раз, а они всё ещё держат.
Держать — это одно, а короткие позиции сами по себе очень неприятны.
Но есть люди, которые постоянно насмехаются над инвесторами, делающими шорт.
Ну вот, теперь всё хорошо, этот раунд сильного падения меня хорошо «прокачал».
Могу только сказать: если решил играть — рано или поздно придётся расплачиваться.
Вы же знаете, что шортисты теряют деньги, чтобы лонгисты могли заработать, но почему-то не понимаете, что если не будет прибыли, то и основных игроков станет меньше.
Вчера я несколько раз писал, что объём спотовой торговли этой монетой искусственно раздувается.
Потому что в цепочке постоянно есть несколько адресов, которые покупают и продают по несколько десятков долларов туда-сюда, и самые крупные объёмы торгов очень заметны.
На самом деле деньги на рынок не заходят.
На рынке фьючерсов с помощью высокого кредитного плеча деньги поднимают цену.
А рынок, разогретый плечом, сам по себе нестабилен.
Поэтому это сильное падение выглядит вполне закономерным.
Раз уж падение стало таким, то восстановиться, боюсь, уже невозможно.
Причина в том, что пару дней назад на этом уровне цена поднялась выше 0.5, объём фьючерсных торгов был около 800 миллионов,
а теперь, чтобы снова подняться, вряд ли найдётся кто-то из основных игроков, кто захочет быть «освободительной армией» для лонгистов.
0.6, скорее всего, уже невозможно, а 0.06 — это лишь вопрос времени. Главная проблема для медведей $BTC, помимо ожидания обвала в октябре, заключается в том, что если обвал действительно произойдет, то при прорыве индекса S&P 500 вверх, а также при демонстрации потенциального дна в паре BTC-S&P 500, математические расчёты полностью против них.
С начала октября прошло всего 7 недель.
За последние четыре года каждый раз, когда индекс S&P 500 прорывался, его восходящее движение длилось от 7 до 29 недель.
Но даже если рост S&P 500 продлится всего 7 недель, то даже при коррекции он не опустится ниже точки начала роста как минимум в течение 12 недель.
Поэтому сейчас медведям нужно, чтобы произошло то, чего не было за последние 4 года — чтобы S&P 500 после прорыва снова откатился вниз.
И даже если пара BTC-S&P 500 ещё не достигла дна и откатится на 5% ниже минимума (многие сигналы дна уже мигали), рост S&P 500 на 5% компенсирует падение пары BTC-S&P 500 на 5%.
Многие медвежьи сценарии сильно зависят от отката S&P 500 после консолидации, поскольку считается, что это связано с годом промежуточных выборов, но наоборот — индекс уже пробился вверх, что больше соответствует макрорисковому бычьему рынку, а за последние 30 лет макрорисковый бычий рынок никогда не совпадал с годом промежуточных выборов Новый продукт Tencent в области оптического AI сжигает более 100 миллионов юаней в день. На что же Tencent на самом деле ставит эти деньги?
Хотя все три гиганта вкладывают деньги, их подходы разошлись. Alibaba рассматривает вычислительные мощности как бизнес, зарабатывая на аренде GPU; ByteDance полностью сосредоточен на собственных сервисах Doubao и AI-приложениях; выбор Tencent самый особенный — продажа вычислительных мощностей стоит у них на третьем месте по капиталовложениям.
Для Tencent Goldman Sachs, UBS, Jefferies и JPMorgan все сохраняют позитивные рейтинги, но снизили краткосрочные прогнозы прибыли и целевые цены. Goldman Sachs снизил с 700 до 670 гонконгских долларов, UBS с 780 до 770, Jefferies до 750, JPMorgan до 690.
Оценка JPMorgan наиболее близка к текущему настроению: «Оценка не высока, но без явных катализаторов и проверяемых доходов от AI цена акций вряд ли быстро переоценится.»
Что касается цепочки вычислительных мощностей, Tencent увеличил годовой прогноз капитальных затрат с 170 миллиардов до 250 миллиардов юаней. Эта цифра сама по себе является индикатором спроса на AI-вычислительные мощности — если Tencent наращивает вложения, значит, спрос на серверы, оптические модули и GPU в цепочке обеспечен.
В краткосрочной перспективе линия AI-приложений будет недооценена, пока кто-то не покажет проверяемые доходы.
Далее стоит особо следить за четырьмя моментами:
- сможет ли к концу года Hy4 смешанного типа добиться успеха;
- удержание и уровень оплаты WorkBuddy;
- когда WeChat Xiaowei выйдет из режима тестирования и перейдет к масштабированию;
- сможет ли ежедневный объем токенов Tencent Cloud TokenHub (уже 25 триллионов, вырос в 5 раз за два месяца) продолжить рост. Золото — 4,380 долларов, после достижения 4400 сделало паузу
Спот-золото торгуется в диапазоне 4,376-4,380 долларов за унцию, в понедельник цена поднималась до 4,400, а затем даже до 4,450, после чего откатилась. Розничные продажи в США в июле неожиданно упали на 0,6%, ожидания повышения ставок ФРС снизились, доллар ослаб, что оказало поддержку. Однако основная причина коррекции — фиксация прибыли в диапазоне 4400-4500. Внутренние цены на золотые украшения превысили 1,300 юаней за грамм. Крупнейший в мире золотой ETF увеличил позиции с минимума 17 июля в 999 тонн до 12 августа — 1025,81 тонны.
Половина находится в диапазоне 4,300-4,400, где происходит консолидация; 35% откатились до 4,250; 15% закрепились выше 4,400 и снова пошли вверх к 4,450+. $XAUT $BTC сейчас торгуется около 63 000 долларов. Инфляция и PPI в США снижаются, и, по идее, рисковые активы должны получать поддержку, но $BTC так и не смог вернуться выше 64 000 долларов.
Это говорит о том, что макроэкономическая ситуация действительно улучшилась, но средств, готовых войти на рынок, пока недостаточно.
Если посмотреть на $ETH, ситуация немного иная.
В июле чистый приток средств в спотовый ETF на ETH в США составил около 350 миллионов долларов, а с августа по настоящее время — около 240 миллионов долларов. Хотя рекорд пяти недель подряд чистого притока был прерван на этой неделе, в то же время из BTC ETF вышло около 330 миллионов долларов, а из ETH — лишь около 3 миллионов долларов.
Поэтому я не вижу «ETH вот-вот взлетит», а вижу, что средства пока ведут себя более устойчиво по отношению к падениям, чем BTC.📌
Далее нужно дождаться двух подтверждений:
BTC снова закрепится выше 64 000 долларов, и объемы спотовых сделок возрастут;
приток средств в ETF на ETH возобновится, и цена начнет положительно реагировать на приток средств.
Только когда средства и цена пойдут вместе, можно говорить о настоящем начале ротации.
Ликвидность можно заранее подготовить, но если цена не подтвердит, я не стану торопиться входить в новый нарратив.⚠️#OpenAI与Anthropic估值竞赛升温
Две ведущие AI-компании продолжают наращивать частные оценки, Anthropic обошла OpenAI по оценке, гонка капиталов становится все более ожесточенной, обе компании готовятся к IPO, оценки на первичном рынке AI достигли очень высокого уровня.
Позитивная логика: взрывной спрос на AI со стороны корпоративного сектора, быстрый рост выручки, институциональные инвестиции стремительно вливаются в сектор больших моделей. Гонка вооружений в вычислительных мощностях продолжается, что стимулирует рост отрасли чипов и серверов, создавая позитивный настрой для тематики крипто AI вычислительных мощностей.
Однако за высокими оценками скрываются значительные риски. Текущие оценки основаны на ожиданиях будущих доходов и представляют собой ценообразование на первичном рынке частных инвестиций, а не реальную проверку на вторичном рынке. Обе компании продолжают поддерживать крупные капитальные затраты, и если темпы роста выручки не оправдаются, существует риск значительной корректировки оценок. Кроме того, огромные инвестиции в сектор AI могут привести к перетоку капитала из рисковых активов.
Личное мнение: долгосрочное направление AI-индустрии не вызывает сомнений, но текущие оценки уже включают в себя множество оптимистичных ожиданий. В контексте крипторынка это стоит рассматривать лишь как индикатор настроений, не стоит слепо гнаться за высокими оценками AI-концептуальных монет.
Дальнейшее внимание стоит уделить ценообразованию на вторичном рынке после IPO обеих компаний, сможет ли высокая оценка первичного рынка устоять на открытом рынке — это ключ к проверке пузыря AI.#加密估值转向收入，BTC如何定价？
MVRV приближается к 1, возможно, настоящий дно этого цикла ещё не наступило.
Взглянем на три предыдущих цикла:
📌 2015 год: после падения ниже 1 дно было достигнуто через 14 дней
📌 2018 год: после падения ниже 1 дно было достигнуто через 31 день
📌 2022 год: после падения ниже 1 дно было достигнуто через 94 дня
MVRV на дне цикла постепенно повышается: 0.54 → 0.69 → 0.75—0.80
Эти данные показывают изменение: экстремальная недооценка BTC ослабевает, но процесс поиска дна становится всё более затяжным.
То есть, будущие медвежьи минимумы могут быть не такими глубокими, но более изнурительными.
В настоящее время MVRV около 1.21, BTC около $63000, средняя себестоимость сети около $52000, до того как рынок в целом перейдёт в зону убытков, осталось примерно 20%.
Если этот цикл продолжит следовать закономерности «сокращения падения и удлинения времени», то по этому сценарию:
1️⃣ В октябре—декабре 2026 года MVRV упадёт ниже 1, BTC достигнет зоны себестоимости $52000—$56000.
2️⃣ В январе—марте 2027 года
MVRV опустится до 0.82—0.90, BTC будет искать циклическое дно в районе $44000—$49000.
Конечно, это не точный прогноз, а базовый сценарий, основанный на структуре предыдущих циклов; падение MVRV ниже 1 — это не дно, а начало ценообразования дна на рынке.Вчера вечером Министерство торговли США опубликовало данные: розничные продажи в июле снизились на 0,6% по сравнению с предыдущим выражением, тогда как рыночные ожидания составили +0,1%. В июне он всё равно вырос на 0,2%, но всего за месяц полностью перешёл в отрицательное состояние. Потребление составляет 70% ВВП США. Если это рухнет, весь экономический нарратив придётся переписать. В тот же день предварительный индекс потребительской уверенности Университета Мичигана за август составил 51,0 против ожидаемых 54,5, а июльский индекс всё ещё был 55,2. Он снизился впервые за три месяца, снизившись на 7,6% по сравнению с предыдущим выражением. У американцев не только нет денег на траты, но и потеряли даже уверенность «думать, что у них есть деньги для траты в будущем». Давайте рассмотрим итоги прошлой недели: июльский годовой индекс CPI составил 3,4%, по сравнению с предыдущими 3,5%, а базовый CPI упал до 2,5% в годовом выражении. Инфляция остывает. Июльский PPI составил 0% по сравнению с предыдущим месяцем, но ожидаемый — 0,2%. Цены производителей остаются на месте. В июле количество работников вне сельского хозяйства сократилось на 23 000, тогда как ожидаемый рост составил 80 000. Данные за май и июнь также были пересмотрены вниз на суммарные 103 000. Четыре стрелки были запущены одновременно: охлаждение CPI + ИПЦ на неподвижном уровне + крах заработной платы в несельскохозяйственных секторах + падение розничной торговли. Потребление застопорилось, занятость рухнула, цены не могут расти — какое оправдание у ФРС для постоянного повышения ставок? 5 августа CME FedWatch показал 58,4% вероятность повышения ставки в сентябре. 7 августа были опубликованы данные по заработной плате вне сельского хозяйства, снизившись до 55%. 12 августа вышел индекс ИПЦ, снизившись до 48%. 13 августа вышел индекс PPI, снизившись до 38%. В течение недели вероятность повышения ставки снизилась с 58% до 38%.$DOOD
Обстановка неутешительная
В основном выводят монеты на биржу для продажи
Из десяти крупнейших адресов два постоянно продают, остальные — горячие кошельки бирж
Окупаемость невозможна🙀 Паника: $BTC скрывает давление на продажу? За три месяца биржи накопили 130 тысяч монет, что происходит
Только что увидел график Glassnode. С мая по настоящее время за три месяца запасы $BTC на Binance снова выросли, в августе достигли 667 тысяч монет — максимум за полгода.
Coinbase и OKX тоже добавили по несколько десятков тысяч монет. В чате кто-то сразу кричит о распродаже, но я думаю, не стоит торопиться.
Я заглянул в данные блокчейна, и многие крупные депозиты вовсе не для продажи: есть монеты, заблокированные в стейкинге, есть институциональные маркет-мейкеры, которые просто перекладывают активы, а кто-то вернул монеты с аппаратного кошелька после взлома.
CryptoQuant тоже говорит, что чистый приток не показывает экстремальных сигналов, давление на продажу фактически не проявилось.
Но и закрывать глаза не стоит. Биткоин около 63 тысяч держится почти два месяца, чистый спрос на спотовом рынке за 30 дней отрицательный, а фьючерсные плечи растут — рост ненастоящий. Glassnode сообщает, что объем спотовой торговли упал до минимума с 2019 года, покупатели и продавцы просто смотрят друг на друга, словно заморожены.
Эти монеты, накопленные за три месяца, — как нож над головой. Пока они не сменят владельцев, чем выше цена, тем легче будет кому-то их продать.
Я не угадываю, когда будет распродажа, я просто жду. $BTC жду падения до 40 тысяч или 5 октября, $OKB держу в базовом объеме. В одиночестве беру немного мелочи для маленьких контрактов, чтобы поиграть, если заработаю — уйду, ни в коем случае не буду бороться с этим периодом заморозки.Набор данных по ETF за последние два дня вызвал рыночные настроения: 12 августа в американских спотовых биткоин-ETF произошёл чистый отток около $61,16 миллиона; 13 августа отток ещё больше увеличился до 131 миллиона долларов. Незадолго до этой волны оттоков рынок пережил девять подряд торговых дней чистых притоков, с совокупными притоками более 1 миллиарда долларов. Средства продолжали входить на рынок и затем непрерывно уходить, что привело к резким изменениям настроений на рынке: некоторые начали опасаться, что учреждения могли уже начать распродажи и выход. Но всё не так просто. Поступления за первые девять дней показывают, что инкрементальные фонды действительно позиционируют BTC на низких уровнях; Два последовательных дня оттока в основном указывают на то, что краткосрочные фонды выводят прибыль после роста, и их нельзя напрямую сопоставить с полным институциональным выводом. Особенно 12 августа BTC не упал из-за оттока ETF, даже вырос до $64,500 в течение дня. Это фактически показывает, что институциональные фонды сейчас управляют позициями динамично: когда цены растут, они умеренно сокращают свои позиции; Упадать, а потом снова найти место, чтобы поймать его. Поэтому сейчас действительно стоит следить не за тем, сколько денег ушло за один день, а три ключевых сигнала: 📌 будут ли чистые оттоки ETF продолжать расти; 📌 Сможет ли BTC вернуть отметку в $66,885? 📌 Будет ли пробита ключевая поддержка на уровне $60,965? Если ETF получает только краткосрочную прибыль, а BTC сможет удерживать ключевую поддержку, то этот отток может оставить место для следующего раунда притока капитала. Но если фонды продолжат снимать крупные суммы, а цена опустится ниже $60,965, это рыночная логикаBTC는 64,000달러, ETH는 1,900달러 저항선을 목전에 두고도 추격 매수가 나타나지 않는다. 좋은 물가 지표가 왜 강세 재료로 전환되지 못하고 있는가? 미국 5월 CPI가 전년 대비 3.4%로 둔화됐고 PPI 역시 냉각 흐름을 보였다. 금리 인하 기대가 되살아나는 듯한 매크로 환경인데도 BTC는 약 63,552달러 부근에서 등락하며 64,000달러 돌파를 반복적으로 거부당하고 있다. ETH는 1,886달러 근처에서 머물며 1,900달러를 여러 차례 테스트했지만 확신 있는 돌파로 이어지지 못한다. 시장이 움직이는 방식은 헤드라인이 아니라 기대의 선반영 여부다. 인플레이션 둔화 자체는 이미 가격에 상당 부분 반영됐을 가능성이 크다. 지표 발표 전에 선반영 매수에 참여했던 트레이더들은 신규 진입 대신 차익 실현에 나서는 국면으로 보는 것이 타당하다. 즉, 물가 둔화라는 호재가 이미 포지션에 반영됐고, 현재는 뉴스를 소화하며 다음 방향을 탐색하는 단계다. 여기에 오늘 밤 약 1억