Orbit Post Sitemap
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #30年期美债收益率创2007年以来新高 #油价美债双双承压，美股板块剧烈轮动，币圈依旧陷入僵局🚨
Цены на нефть и доходность американских облигаций выглядят не слишком оптимистично, индекс S&P и Nasdaq в целом показывают слабые результаты, общий настрой рынка на покупку ограничен.
Однако капитал не покидает сектор AI, а лишь переключается внутри него. Сектор хранения данных вновь набирает популярность, SNDK продолжает расти, что ведет к укреплению MU, WDC, STX, также в сегмент оптических модулей и оборудования входит капитал.
Крупные акции AI остаются в боковом движении, а ранее переоцененный сектор программного обеспечения переживает коррекцию.
В сравнении с секторной динамикой американского рынка крипторынок выглядит несколько неловко.
Американский рынок спекулирует на долгосрочных контрактах и реальных ожиданиях из-за дефицита поставок, тогда как $BTC по-прежнему не выбрал четкого направления.
Старые альткоины при небольшом росте вызывают массовые распродажи для выхода из убытков, что затрудняет формирование устойчивого тренда.
На данном этапе запомните:
Пока BTC не выйдет из бокового диапазона, не стоит увеличивать кредитное плечо на старых альткоинах, чтобы поддержать их рост — соотношение риск/доходность очень плохое.
$BTC#ETFЛогика финансирования $SOL меняется: после притока средств в ETF следующий шаг — «токенизация традиционных активов»
В последнее время наблюдается явное расслоение потоков капитала в основных криптовалютах. ETF, связанный с SOL, показал выдающийся приток средств на прошлой неделе, 10 августа за один день чистый приток составил около 8,8 млн долларов, что стало максимумом за последние 3 месяца.
Особое внимание заслуживает то, что нарратив вокруг SOL уже не ограничивается MEME.
Bitwise изучает возможность токенизации долей своего Solana стейкинг-ETF на блокчейне; одновременно продолжается расширение токенизации традиционных активов, таких как акции и ETF.
Это означает, что в будущем для оценки силы SOL можно смотреть на три показателя:
относительная сила SOL/BTC, масштаб стабильных монет/RWA, реальный объем транзакций в сети.
Если при боковом движении BTC SOL/$BTC продолжает расти, это говорит о том, что капитал действительно активно выбирает SOL; если при небольшом падении BTC SOL испытывает более значительную коррекцию, это всё ещё просто высокобета-следование.
Горячие темы могут создавать рост, но именно устойчивый реальный приток капитала определяет, насколько далеко может зайти рынок.
#OKX预言家第二季正式上线 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #30年期美债收益率创2007年以来新高 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 BTC、ETH成交量持续萎缩，行情波动越收越窄，整个市场陷入观望，都在等待可以打破箱体的核心驱动。
二者底层逻辑已经出现明显分化：
$BTC高度绑定宏观流动性，凭借稀缺叙事收获机构配置，资金普遍偏向防守，没有明确信号不愿主动进攻。
$ETH依托公链基础设施做价值重估，但每一次反弹都会遭遇抛压，短期更多只能作为防御仓位，很难走出独立强势行情。
盘面局部风险偏好有所抬升，板块分化拉大：
✅抗跌标的：OKB、ADA，在大盘震荡中韧性较强。
⚠️偏弱币种：AVAX、FIL、$WLD，基本被动跟随大盘，缺少自身利好，很难走出独立行情。
中长期来看市场正在从比特币一家独大，逐步向BTC+ETH双轮驱动演变。
但这个格局能否站稳，取决于两个硬性条件：现货ETF资金持续性流入 + 宏观流动性转向。
监管风险依旧悬在头顶，CLARITY法案表决悬而未决，SEC监管规则没有落地，持续压制市场做多的信心。
📌盘面总结
现阶段就是标准等待窗口，主流币缩量拉锯，绝大多数山寨没有独立叙事，完全依附大盘环境。
重磅消息落地之前，不要重仓押注单边方向，保持仓位灵活，重点紧盯ETF资金流向与宏观信号。
$BTC $ETHЕсли смотреть только на рынок, то в последнее время крипторынок немного скучный. По состоянию на 18 августа $BTC по-прежнему колеблется около 63 000 долларов, $ETH тоже не демонстрирует особенно сильного самостоятельного движения. Рынок не показывает привычного «взлёта всего и вся», и тем более не наблюдается общего расширения склонности к риску. Но именно в такие периоды особенно важно понять, куда движутся деньги. Потому что в бычьем рынке настоящая разница в доходности определяется не тем, поймал ли ты какой-то резкий рост, а тем, понял ли ты заранее, какие активы следующего раунда получат более высокую оценку. В последнее время я всё больше обращаю внимание на одно направление: RWA. Не потому, что это новое слово, а потому, что оно постепенно перестаёт быть просто «рассказом» и начинает привлекать реальные деньги. Сейчас масштаб RWA на блокчейне уже превысил 30 миллиардов долларов, и за этим стоят не воздушные активы, а американские государственные облигации, денежные фонды, частные кредиты, акции и другие традиционные финансовые активы. Главное изменение здесь в том, что раньше индустрия обсуждала RWA в контексте «что можно токенизировать». Теперь же обсуждают: кто будет проводить расчёты после токенизации? Кто обеспечит ликвидность? Кто будет предоставлять залог? Кто займёт деньги? Кто будет брать комиссию? Вот это, на мой взгляд, сигнал того, что RWA действительно входит во вторую фазу. В прошлом цикле наиболее знакомый путь движения капитала был таким: рост $BTC → рост $ETH → рост основных альткоинов → рост мелких монет → повсюду Meme. Но следующий цикл ротации капитала будет другим $MSTR Этот отчёт за второй квартал нельзя оценивать только по чистому убытку в $8. 22 миллиарда, и не только благодаря продолжающемуся росту активов. Более точный взгляд: рынок программного обеспечения по-прежнему умеренно восстанавливается, но основная ценообразование рынка Strategy — это уже не просто компания корпоративного аналитического программного обеспечения, а структура капитала, сосредоточенная на $BTC резервах, акционерном капитале, привилегированных акциях и конвертируемых облигациях. По основным данным, общий доход во втором квартале составил $122,4 миллиона, что на 6,9% больше по сравнению с прошлым годом; Из них доход от подписных услуг составил $62,86 миллиона, что на 54,0% больше по сравнению с прошлым годом — самый положительный сегмент в сегменте программного обеспечения. Доходы от лицензирования продуктов и поддержки снизились на 48,9% и 22,7% соответственно, что свидетельствует о том, что традиционные доходы от лицензирования и обслуживания всё ещё испытывают давление. Валовая прибыль составила $81,55 миллиона, валовая маржа снизилась с 68,8% за тот же период прошлого года до 66,6%. Если смотреть только на рынок программного обеспечения, это не особенно плохой финансовый отчет, но и не особо высокий уровень процветания. Рост подписок доказывает, что переход компании на модель подписки всё ещё продолжается, хотя масштаб пока недостаточен, чтобы полностью компенсировать спад традиционного бизнеса. Убытки в книге в основном связаны с изменениями справедливой стоимости биткоина. Самые заметные показатели в этом квартале — операционный убыток в размере 8,331 миллиарда долларов и чистый убыток в 8,22 миллиарда долларов, из которых 8,315 миллиарда пришлись на нереализованные убытки по цифровым активам. Это не квартальный операционный убыток, а скорее снижение цены на биткоин в отчетном периоде, отражённое в отчете о прибылях по правилам оценки справедливой стоимостиЯ — Цзыгэ, вчера вечером я на уровне выше 1800 призывал к шорту на闪迪, поставив на кон всю свою репутацию. Сегодня, оглядываясь назад, могу сказать, что и позиция, и направление полностью подтвердились.
闪迪 от 993 вырос до выше 1800, краткосрочный рост превысил 80%. Вчера вечером цена кратковременно пробила 1800, в течение сессии достигнув максимума около 1835, я сразу же начал поэтапно входить в шорт выше 1800, реальный шорт уже удерживаю.
Почему я осмелился поставить репутацию на шорт? С технической стороны: RSI на 4-часовом таймфрейме взлетел до 89 — сильное перекупленное состояние, MACD показывает дивергенцию на вершине, цена около 1663 сформировала двойную вершину с равными пиками, после большого объема торгов объем резко сократился. Зона выше 1800 — это эмоциональный экстремум, предел для отскока.
С фундаментальной точки зрения:闪迪 вырос с 40 долларов до 2354 долларов, капитализация увеличилась более чем в 50 раз, рост во втором квартале на две трети обеспечен за счет повышения цен, потребительский сегмент продолжает сокращаться. Новый NAND-производственный потенциал SK Hynix уже в пути, сигнал о пике цикла очень явный.
С точки зрения капитала: умные деньги уходят. Renaissance Technologies сократила позиции в闪迪 более чем на 99%, Appaloosa полностью ликвидировала около 280 тысяч акций. Институционалы выходят, а вы гонитесь — подумайте, кто прав, а кто нет.
Шорт выше 1800 — это не погоня за падением, а прицеливание после завершения отскока. Вчера вечером я поставил на кон всю свою репутацию, призывая к шорту, потому что уверен, что это уровень эмоционального максимума этого ралли. Цзыгэ сказал, теперь подумайте сами. #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $BTC $ETH $SNDK $AMD имеет на балансе ликвидность свыше десяти миллиардов долларов, но недавно завершила крупнейший в своей истории выпуск облигаций на сумму 4,75 млрд долларов, целенаправленно удлиняя срок своих обязательств.
Процентные ставки по четырём облигациям с разными сроками погашения варьируются от 4,6% до 5,5%, при этом спред по самой длинной облигации с базовым уровнем сузился до 0,9 процентного пункта, что свидетельствует о высоком спросе на первичном рынке.
В первом полугодии капитальные затраты выросли до 1,2 млрд долларов, а удвоенный рост бизнеса дата-центров и потребность в вычислительных мощностях побудили руководство зафиксировать средне- и долгосрочные финансовые ресурсы в период низких процентных ставок.
Обильные наличные средства в сочетании с этим раундом дешёвого финансирования позволяют компании заранее укрепить ликвидный буфер для противостояния колебаниям отраслевого цикла без необходимости пассивного размывания долей акционеров.
Если последующие крупные капитальные вложения успешно трансформируются в операционный денежный поток, устойчивый запас ликвидности поддержит дальнейший рост оценки, а обратный выкуп акций или дальнейшая оптимизация структуры капитала станут сигналом подтверждения укрепления.
Если же темпы конверсии инвестиций в вычислительные мощности в денежный поток замедлятся, быстро растущий общий долг и процентные расходы при снижении деловой активности отрасли напрямую ограничат уровень свободного денежного потока в долгосрочной перспективе.
Когда рынок начнёт переоценивать цикл монетизации AI-вычислительных мощностей, скорость расходования наличности и изменения валовой маржи станут прямой проверкой фактической эффективности этого сверхмасштабного выпуска облигаций.
Переменной, за которой потребуется постоянное наблюдение в будущих отчётах, станет степень соответствия темпов роста свободного денежного потока и капитальных затрат.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ #AMD完成历史最大美元债发行：融资47.5亿美元Самое важное в отчёте Xiaomi уже не то, как продаются телефоны, а сможет ли компания одновременно управлять тремя совершенно разными направлениями бизнеса. Телефоны — это базовая платформа, IoT показывает экосистемную привязанность, а автомобили и AI — это оценочная гибкость. Проблема в том, что структура прибыли, давление на запасы и капитальные затраты у этих трёх направлений совершенно разные. Телефоны зависят от цепочки поставок и каналов сбыта, автомобили — от поставок и послепродажного обслуживания, AI — от инвестиций и долгосрочных перспектив. Я считаю, что сейчас самая сложная задача для Xiaomi — это то, что рынок хочет видеть рост, как у технологических компаний, но при этом оценивает её с точки зрения прибыльности производственного бизнеса. Если автомобили продаются хорошо, но требуют больших затрат, цена акций может не радовать; если телефоны стабильны, но без сюрпризов, рынок сочтёт компанию неинтересной. По-настоящему хороший отчёт — это не взрывной рост в одном направлении, а доказательство того, что концепция «человек-машина-дом» Лэй Цзюня — это не просто презентация. Отчёт покажет рынку: расширяет ли Xiaomi свои границы или просто делит большой пирог. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ Данные Galaxy Research показывают, что во втором квартале 2026 года невыплаченные кредиты DeFi снизились на 27,61% в квартальном выражении, достигнув 20,43 млрд долларов; общий объем криптоактивов, заложенных под кредиты, упал на 16,78%, а открытый интерес по фьючерсам снизился до 103,2 млрд долларов, при этом открытый интерес по ETH упал на 26,31%.
Ключевое здесь не просто «снижение кредитного плеча», а изменение способа снижения рисков: сейчас это больше похоже на постепенное сокращение, без цепных ликвидаций, как в 2022 году. В дальнейшем стоит наблюдать за уровнем использования кредитов, ликвидностью стейблкоинов и стабилизацией скидок при ликвидациях.
Снижение кредитного плеча может уменьшить уязвимость системы, но если спрос на спотовом рынке не вернется, это нельзя напрямую рассматривать как сигнал дна. SpaceX находится в крупной позиции у Гарварда по 13F, что легко можно неправильно понять как «умные деньги пришли»
Но раскрытия 13F по своей природе запаздывают, они показывают позиции на конец прошлого квартала, а не сегодняшние сделки. По-настоящему стоит смотреть на то, что такие активы, как SpaceX, которые раньше могли циркулировать только в частных инвестиционных кругах, теперь превращаются в публичные инструменты, которые можно торговать, сравнивать и отслеживать.
Я считаю, что это важнее, чем просто отдельная позиция.
Раньше, покупая SpaceX, люди вкладывались в Маска, Starlink, возможности запусков, оборонные контракты и далёкие истории о Марсе. Теперь же это упаковано в торговый инструмент SPCX, и инвесторы могут ежедневно переоценивать его.
Это приносит ликвидность, но и краткосрочность.
Миф, как только выходит на биржу, уже не живёт только воображением.
#SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 Когда объемы сделок BTC сокращаются, легко возникает иллюзия
Все думают, что рынок стабилен, но на самом деле просто никто не хочет первым двигаться
Важно, сможет ли ETF-покупка оживиться, но меня больше волнует, что после снижения объема сделок цена становится более чувствительной к денежным потокам. Раньше одна покупка вызывала лишь небольшую рябь на поверхности, теперь она может напрямую поднимать настроение; наоборот, даже небольшое давление продаж усиливается
Вот что раздражает в условиях низкой ликвидности
Она не указывает направление, а лишь делает каждое направление более преувеличенным. ETF — это медленные деньги, которые могут обеспечить поддержку снизу; но если спотовый объем не поспевает, то полагаться только на ETF для восстановления доверия — значит рисковать, что рынок будет выглядеть так, будто кто-то покупает, но глубина недостаточна
Сейчас BTC не испытывает недостатка в историях
Не хватает устойчивых, солидных покупок, которым не нужно ежедневно кричать лозунги
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 Самый сильный нарратив Sandisk сейчас — это не сильный спрос на AI-хранение, а то, что она хочет заставить рынок поверить, что «цикл хранения можно укротить контрактами».
Самое важное на Investor Day — это долгосрочные соглашения, блокировка производственных мощностей и цели по марже прибыли. Компания очень красиво рассказала о росте доходов, валовой марже и возврате наличности на ближайшие несколько лет, и цена акций отреагировала. Но я бы был осторожнее: в истории индустрии хранения данных на пике цикла всегда говорили о стабильности, а когда предложение действительно выходило на рынок, цены показывали, кто имеет власть.
Долгосрочные соглашения действительно могут снизить волатильность, но это не волшебство. Важно, продлят ли клиенты контракты, смогут ли удержать цены, превратится ли спрос на AI из борьбы за товар в давление на цены — вот что нужно смотреть дальше.
Сейчас покупают не просто финансовый отчет, а веру рынка в то, что Sandisk превратилась из цикличной акции в почти инфраструктурную.
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
Самое интересное в отчёте Xiaomi за второй квартал — не телефоны, а автомобили. Телефонный бизнес сокращается, автомобильный растёт, рынок меняет логику оценки Xiaomi с «телефонной компании» на «автомобильную компанию».
Телефонный бизнес: во втором квартале отгрузили 31,2 млн устройств, что на 26% меньше по сравнению с прошлым годом, средняя цена продажи выросла до рекордных 1340 юаней. Однако рост цен на память сжимает валовую прибыль — она упала с 11,5% до 8,2%. Возможно, худшие времена с издержками уже позади, TrendForce прогнозирует, что в третьем квартале контрактные цены на DRAM/NAND вырастут в квартальном выражении на 13%-18% и 10%-15% соответственно.
Автомобильный бизнес: во втором квартале поставлено 104 тысячи автомобилей, убытки сокращаются. В сентябре выйдет внедорожник «澎程» с предварительной ценой от 259,9 тыс. юаней. Именно автомобильный бизнес является ключевой причиной более высокой оценки компании на рынке.
Интернет-сервисы: квартальный доход 9,2 млрд юаней, валовая прибыль 75,2%. Объёмы не большие, но стабильные, это базовая платформа группы.
Второй квартал, возможно, был самым сложным для Xiaomi, но это также окно подтверждения того, что «худшие времена позади». Ключевым будет, сможет ли автомобильный бизнес во второй половине года оправдать ожидания по поставкам и действительно ли наступит перелом в издержках. Circle с 26 августа официально начал отдавать Hyperliquid 90% прибыли от USDC😬
При текущем объёме USDC на Hyperliquid около 5,6 млрд
годовой доход составляет примерно 200 млн
Раньше Circle мог получить около 100 млн
Теперь 90% идёт Hype
Оставшуюся часть нужно делить пополам с Coinbase
В итоге может остаться всего около 10 млн
Главная проблема в том, что
если этот кейс Hyperliquid сработает
не исключено, что другие блокчейны или протоколы последуют примеру
Тогда доходы Circle значительно сократятся
Хотя сейчас важно сохранить оборот USDC
и крайне необходимо его увеличение для поддержания доходов
но при постоянно растущих расходах на дистрибуцию
даже рост оборота может быть нивелирован
Можно сказать, что это рискованный шаг
К тому же эта информация была обнародована в середине мая
Похоже, рынок уже отреагировал на это
$CRCL Рынок деривативов Chainlink посылает заметный сигнал — уровни кредитного плеча восстановились, но цены пока не последовали этому примеру. Данные Santiment показывают, что уровень кредитного плеча LINK вернулся к уровням до краха, но цена пока не восстановилась одновременно. Открытый интерес деривативов с токенским номиналом (OI) составляет около 29 миллионов LINK, что превышает уровень 9 октября, тогда как открытый интерес в долларах — около $279 миллионов, что ниже, чем до краха $555 миллионов. Ставка финансирования остаётся положительной, рост открытого интереса склоняется к быкам, но текущий открытый интерес остаётся ниже пика примерно в 34 миллиона токенов в августе 2025 года. Интерпретация данных: OI, номинированная на токенах, восстановилась, но долларовая OI остаётся ниже уровней до краха. Эта разница отражает снижение цены LINK — владение одинаковым количеством контрактов LINK требует меньшей денежной стоимости. Открытый интерес, номинированный по LINK, превзошел предыдущие максимумы, что свидетельствует о значительном восстановлении экспозиции участников рынка по деривативам в LINK, однако открытый интерес, номинированный в долларах США, всё ещё сокращается примерно на 50% по сравнению с периодом до краха. Ставка финансирования остаётся положительной, при этом рост позиций в пользу быков. Это отражает доминирование быков на текущих новых позициях LINK. Трейдеры готовы платить комиссии за финансирование за удержание длинных позиций, что свидетельствует о относительно оптимистичном рыночном прогнозе краткосрочного движения LINK. Однако устойчиво положительные ставки также означают, что быки оплачивают постоянные расходы за свои позиции. Если цены не вырастут, как ожидалось, эти позиции могут столкнуться с давлением из-за потери времени. Текущий открытый интерес остаётся нижеВ последнее время сектор хранения данных в США снова нагрелся, и SanDisk стал самым сильным в этом раунде. 17 августа $SNDK снова вырос примерно на 8,9% после значительного восстановления за несколько торговых дней. За этим стоит две основные логики: спрос на ИИ и политика США. 1. Почему SanDisk внезапно стал сильнее? Первая — это улучшение фундаментальных ожиданий для компаний. SanDisk прогнозировала на День инвесторов, что темпы роста выручки за 2028–2030 финансовые годы достигнут средних и высоких двузначных темпов роста. Рынок уделяет больше внимания новой технологии искусственного интеллекта — HBF, или высокопропускной флэш-памяти. Проще говоря, она направлена на предоставление решения с большей пропускной способностью и большей ёмкостью флеш-памяти для вывода с помощью ИИ. Ожидания спроса со стороны клиентов на базе ИИ, таких как Google и Meta, также заставили рынок сосредоточиться на роли NAND в инфраструктуре ИИ. 2. Правительство США подлило масла в огонь Недавно министр торговли США Говард Латник публично заявил, что правительство США выразило Apple заявку о том, что не хочет, чтобы американские компании внедряли больше китайских чипов памяти. Рынок сразу же интерпретировал это так: если китайские производители хранилищ столкнутся с ограничениями при входе в цепочку поставок США, выиграть могут не китайские компании, такие как SanDisk и Micron. 3. Этот раунд спекуляций касается не только роста цен на хранение. Ранее рынок в основном сосредотачивался на NAND, на запасах, цене и циклах. Но теперь появился дополнительный слой логики ИИ. ИИ требует не только GPU и HBM, но и постоянно растущих возможностей хранения данных.Каждый раз, когда ты «продаёшь на пике и покупаешь на спаде», на самом деле ты помогаешь китам собирать свои монеты
Хватит считать себя охотником.
Цепные пощёчины уже прилетают:
• 3,56 миллиона BTC не двигались более 10 лет, что составляет 17,7% от обращения, за последние 30 дней ещё 14 тысяч монет отправились в холодный кошелёк
• 62% BTC не перемещались более года, старые монеты старше 5 лет составляют 34%, старше 10 лет — 17,8%
• Если вычесть действительно потерянные, «мертвые» монеты и заблокированные в ETF/компаниях, реально доступный для продажи объём составляет только 16–17,3 миллиона монет, а не 20,07 миллиона, как на бумаге
• Исследование BIS среди 95 стран: 81% розничных криптоинвесторов в целом в убытке, 95% краткосрочных трейдеров на фьючерсах теряют деньги, стабильно прибыльных после двух циклов быков и медведей менее 19%
Что ты делаешь?
Боишься пропустить рост на 30%, покупаешь на пике как благотворитель; боишься падения на 20% до нуля, продаёшь в убыток и кладёшь дешёвые монеты обратно в десятилетний «мертвый» кошелёк.
Одни и те же руки продают дешево и покупают дорого, подкармливая комиссионными и проскальзыванием машину «эффективного сжатия ликвидности».
Ты думаешь, что торгуешь волнами, а рынок в статистике относит тебя к «поставщикам ликвидности».
Так что спорим:
Через десять лет, оглядываясь назад, кто настоящий бык BTC — «активные трейдеры», получающие пощёчины на 63 тысячи туда-сюда, или «мертвые монеты» в 3,56 миллиона, которые не двигались десять лет?
Как думаешь, время кому отдаст деньги?#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
Мой взгляд на Xiaomi, возможно, немного отличается — я не смотрю на то, сколько приносит отдельный бизнес, а на то, как эти три направления взаимно подпитывают друг друга. Смартфоны стабилизируют прибыль, поддерживая инвестиции в НИОКР. Автомобили — это высокозатратный и долгосрочный проект, в краткосрочной перспективе он требует больших вложений для масштабирования, но как только объемы вырастут, он станет входом в всю экосистему. AIoT отвечает за связь, объединяя смартфоны и автомобили в единую систему скоординированной работы нескольких устройств.
Суть стратегии Xiaomi — использовать один бизнес с денежным потоком для поддержки другого, быстрорастущего, делая ставку на долгосрочную отдачу от синергии экосистемы. Если прибыль от смартфонов сможет стабильно поддерживать инвестиции в автомобили и AIoT, а автомобили начнут приносить положительный денежный поток, логика оценки всей компании будет переосмыслена.
Этот финансовый отчет Xiaomi — данные сами по себе — это одно, но важнее, сможет ли он доказать устойчивость замкнутой логики. Смартфоны не должны падать, автомобили не должны останавливаться, AIoT не должен прерываться — все три направления должны идти одновременно, потому что сбой в любом из них может повлиять на общую оценку. Для биткоина отчет Xiaomi напрямую не влияет на цену, но он является термометром настроений в технологическом секторе.
А как вы думаете? $BTC $SNDK $BTC удерживается на уровне 63 000, но за неделю из ETF вышло 390 млн долларов: сейчас главное опасение — «отскок без денег»
BTC по-прежнему колеблется выше 63 000 долларов, после того как однажды опустился примерно до 62 670 долларов, но быстро восстановился; однако на прошлой неделе из американских спотовых BTC ETF было выведено около 390 млн долларов.
Эти данные заслуживают тщательного анализа: цена не продолжила падение, но институциональные дополнительные средства явно не вернулись.
Поэтому на данном этапе при оценке BTC я смотрю не только на один бычий свечной бар, а на то, сможет ли уровень 63 000 действительно превратиться из сопротивления в поддержку.
Если при последующем откате к уровню около 63 000 будет поддержка, и при этом будет предпринята новая попытка пробить 64 000—64 500, это означает, что давление продаж постепенно поглощается; если же в процессе отскока объемы торгов продолжают сокращаться, и в итоге цена снова упадет ниже 63 000, это больше похоже на покрытие коротких позиций, а не на запуск нового тренда.
Сейчас BTC больше всего не хватает не позитивных новостей, а средств, готовых продолжать покупки после появления этих новостей.
$ETH
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #OKX预言家第二季正式上线 Полный процесс падения пионера мобильного майнинга и соглашение о примирении между Core Foundation и Maple Finance
$CORE 0.02CORE/USDT-4% "Обе стороны не признают вину, но времени больше нет"
1. Восстановление хронологии событий
В начале 2025 года Core Foundation и Maple Finance совместно запустили lstBTC, позволяющий держателям биткоинов получать доход через цепочку Core. Core вложила технологии, маркетинг и значительные субсидии, активы под управлением Maple (AUM) выросли с менее чем 500 млн долларов до 2,8 млрд долларов, а пилотный проект lstBTC привлек более 150 млн долларов в биткоинах.
Однако в середине 2025 года Maple обвинили в использовании конфиденциальной информации, полученной в рамках сотрудничества, для тайной разработки конкурирующего продукта syrupBTC, что нарушало 24-месячное эксклюзивное соглашение между сторонами. Core подала в Высокий суд Каймановых островов ходатайство о запрете, успешно остановив запуск syrupBTC и запретив Maple торговать токенами CORE.
Более сложной стала ситуация, когда Maple заявила о намерении провести обесценение (impairment) биткоинов на сумму 150 млн долларов, намекая на возможную невозможность полного возврата средств пользователям. Core настаивала, что эти активы хранятся в структуре с изоляцией от банкротства, и Maple не имеет права на обесценение.
2. Реальная суть соглашения о примирении
Текст заявления о примирении — типичный PR-формат "обе стороны не признают вину":
"The settlement is not, and is not to be construed as, an admission of liability or wrongdoing by any party."
Но это не значит, что Core ничего не получила. Суть соглашения — сделка, а не судебное решение:
Что получила Maple
- Право продолжать запуск syrupBTC: запрет снят, Maple может реализовывать свой продукт по доходности биткоина согласно плану
- Избежание пожизненного запрета на участие в этом сегменте со стороны суда
- Сохранение репутации и операционной непрерывности (Maple управляет активами свыше 3 млрд долларов, затяжной судебный процесс мог бы нанести смертельный удар по финансированию и партнерствам)
Что получила Core (неявно)
- Прекращение затрат на арбитраж и судебные процессы: трансграничный арбитраж и процедуры в суде Каймановых островов, юридические расходы и время — астрономические суммы
- Безопасное возвращение 150 млн долларов в биткоинах: ключевой момент. Maple ранее угрожала "обесценением" депозитов пользователей, если из-за судебных разбирательств возникнет кризис ликвидности или банкротство, последствия для Core (включая иски пользователей и потерю репутации) были бы гораздо серьезнее, чем потеря эксклюзивного партнера. Вероятно, соглашение основано на обязательстве Maple вернуть пользователям всю или большую часть суммы
- Возможная компенсация: в заявлении говорится "финансовые условия конфиденциальны", что подразумевает выплату Maple нераскрытой суммы Core в обмен на отзыв иска и отказ от эксклюзивных прав
- Ограничение убытков: токен CORE в 2025 году упал примерно на 90%, продолжение судебных разбирательств продолжало бы подрывать цену токена и доверие сообщества. Завершение спора — это остановка кровотечения
3. Почему это не "просто бесплатный трафик"
Ваше ощущение — "Core помогла Maple проверить нишу, а Maple в итоге ушла с ресурсами и сделала продукт сама" — в бизнес-плане верно. Но за этим стоят несколько жестоких реалий:
1. Модель lstBTC уже провалилась
Наблюдатели отмечают, что доход lstBTC фактически исходил из инфляции/субсидий токена CORE, а не из реального дохода от биткоина. После падения цены CORE на 90% эта модель стала неустойчивой. Даже если Maple не ушла бы, lstBTC мог бы умереть из-за краха экономической модели токена.
2. Уязвимость гибридных DeFi-контрактов
Дело выявило структурные риски "ончейн-продуктов и офчейн-контрактов". Maple — независимая зрелая DeFi-платформа с технологическими возможностями и базой пользователей. 24-месячное эксклюзивное соглашение действительно на бумаге, но в открытой, безлицензионной индустрии практически невозможно запретить зрелой платформе создавать конкурентов. Судебные процессы могут затянуться, но не остановят навсегда.
3. Стратегический сдвиг Core
В заявлении о примирении Core говорит "продолжит сосредотачиваться на развитии сети Core и расширении предложения продуктов по биткоину". Это намекает, что Core отказалась от пути lstBTC через Maple и переключилась на создание инфраструктуры или поиск новых партнеров. Маржинальная выгода от борьбы с прошлым стала ниже, чем от движения вперед.
4. Итог
Суть соглашения:
Maple выкупила свободу запуска конкурента деньгами/обещаниями (конфиденциальные условия); Core обменяла отказ от эксклюзивных прав на прекращение судебных разбирательств, сохранение активов пользователей и остановку падения цены токена.
Поэтому Maple продолжает syrupBTC не потому, что "она выиграла" или Core "сдалась", а потому что в ходе коммерческой войны обе стороны поняли, что затраты на продолжение превышают выгоды. Maple получила свободу продукта, Core — ограничение убытков и возможную компенсацию — типичный для криптоиндустрии "внесудебный раздел трофеев".
Что касается безопасности возврата 150 млн долларов в биткоинах пользователям — это настоящий лакмусовый тест соглашения. Если Maple полностью вернет средства, значит жесткая позиция $CORE (запрет, публичное давление) действительно защитила сообщество; если же пользователи понесут "обесценение", тогда соглашение — настоящий провал.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #OKX预言家第二季正式上线 #Anthropic年化营收达650亿美元 Чтобы Биткоин достиг $1 миллиона к 2030 году, настоящая задача — не воображение, а капитал. От $60,000 до $1,000,000 разница заключается не только в небольшой марже. Оценка рыночной капитализации биткоина: когда биткоин составляет около $62,800, общая рыночная капитализация составляет около $1,28 триллиона. Если в будущем цена вырастет до 1 миллиона долларов за монету, соответствующая рыночная стоимость войдёт в совершенно иной масштаб. Исходя из разницы в рыночной капитализации, Биткоину всё равно нужно добавить около 15 триллионов долларов в объёмах. Это составляет значительную часть капитализации фондового рынка США, и достичь этого до 2030 года гораздо сложнее, чем прорваться через ранние прорывы с несколькими сотнями или тысячами долларов. Чем больше масштаб, тем сложнее резко увеличить раннюю рыночную капитализацию биткоина, поэтому небольшое количество нового капитала может существенно повлиять на цену. Но когда масштаб активов достигает триллиона долларов, каждое удвоение требует ещё больших капитальных вложений. Это также основная проблема, с которой сталкивается «миллионный биткоин»: целевые цены могут быть смелыми, но в конечном итоге они должны поддерживаться реальной покупательной способностью. В то же время высокие цены могут повлиять на настроения розничных инвесторов. Многие предпочитают владеть «1 биткоином», а не 0,01 или даже меньше. По мере роста цены на монету этот психологический порог может дополнительно повлиять на розничный спрос. Миллион долларов — скорее экстремальная цель. Брайан Армстронг, Джек Дорси, Кэти Вуд и другие публично обсуждали возможность того, что Биткоин достигнет 1 миллиона долларов в будущем, и такие круглые цели естественным образом привлекают внимание рынка#Anthropic年化营收达650亿美元
«650 миллиардов годового дохода, как считать Anthropic при IPO»
Годовой доход Anthropic составляет 65 миллиардов долларов, в мае он был 47 миллиардов, за два месяца вырос на 40%. Прежде чем обсуждать, разберёмся с методологией: run rate — это умножение текущей скорости заработка на год, моментальный снимок, реальный годовой доход скорее всего будет ниже.
В первой половине года я подписал для компании командную версию Claude Code, месячная плата выросла с нескольких тысяч до нескольких десятков тысяч, бухгалтерия спрашивала, стоит ли отменять, я сказал подождать ещё квартал. Никто тогда не предупреждал, что мои продления подписок формируют её доход. В топ-10 по богатству 8 компаний — клиенты, более тысячи компаний платят свыше миллиона долларов в год, именно эти подписки и являются основой для 65 миллиардов.
Друг из сообщества переслал фразу, что оценка IPO может достичь 2 триллионов, перед листингом не выходить из акций. Мой расчёт другой. Во втором квартале доход составил 11,5 миллиарда, что более чем вдвое больше предыдущего, годовой доход в 65 миллиардов при таком росте реален. Проверка цены только в двух местах: соответствует ли run rate третьего квартала росту 11,5 миллиарда, и насколько велика разница между денежным доходом в проспекте и 65 миллиардами.
В день снижения порога для участия в IPO я беру run rate, делю пополам как ориентир, если не совпадает — жду цены ниже эмиссии. 65 миллиардов — это наклон, деньги — это итог. $BTC $BTC $60K Защита и ослабление давления продаж: оставшаяся задача — восстановление спроса на спотовый ETF
$BTC консолидируется в диапазоне $63,300~$63,600, при этом удерживая поддержку на уровне $60,000.
Чистый приток на биржи резко снизился с +3,507 BTC до +29~+680 $BTC, что свидетельствует о снижении немедленного давления продаж.
STH SOPR (коэффициент реализованной прибыли/убытка краткосрочных держателей): отслеживает реализованную прибыль и убытки краткосрочных инвесторов, купивших монеты за последние 155 дней, чтобы оценить рыночные настроения и индикатор панических распродаж.
Реализация прибыли/убытка близко к себестоимости: средняя себестоимость STH около $67,300 (нереализованный убыток -6%), но STH SOPR равен 0.996, что указывает не на панические распродажи, а на упорядоченную консолидацию около себестоимости.
Ослабление перегрева деривативов: ставка финансирования (0.00465%~0.01%) и открытый интерес немного снизились, подтверждая естественное снижение кредитного плеча без принудительных ликвидаций.
Слабый институциональный спотовый спрос: еженедельный чистый отток средств из биткоин-ETF на сумму около 385 миллионов долларов ограничивает восходящий импульс.
Давление продаж утихло, но отсутствует топливо для роста (спотовый спрос), что повышает вероятность бокового движения в диапазоне $60,000~$65,000.
Если поддержка $60,000 будет пробита и при этом увеличатся депозиты на биржах, риск снижения может открыться до уровня $50,000, требуется сохранять бдительность. Недавние обсуждения правил Акта о гениальности США чаще всего можно пропустить фразой «стейблкоины регулируются». Но на самом деле нужно разобраться в четырёх разных вопросах: кто выпускает вопрос, кто устанавливает, кто отвечает за подписание и кто имеет власть заморозить или отклонить передачу. Предлагаемые правила, предлагаемые Министерством финансов США, FinCEN и OFAC, сосредоточены на противодействии отмывании денег, соблюдении санкций и праве на выпуск для эмитентов платежных стейблкоинов. Какие условия должен соблюдать эмитент и как некастодиальный кошелек позволяет пользователям просматривать балансы, выбирать сети и инициировать подписи — это разные уровни ответственности. Нельзя просто приравнивать кошелёк к эмитенту только потому, что он даёт точку входа; Также не стоит предполагать, что все риски не связаны с кошельком только потому, что кошелек не содержит приватный ключ пользователя. Пользователям действительно нужно понять цепочку контроля для актива. Кто выпускает стейблкоин, определяет, есть ли у него ограничения на заморозку, выкуп или соблюдение требований; Тот, кто управляет кошельком, определяет, как интерфейс отображает риски и статус транзакций; Кто контролирует приватный ключ, определяет, кто может инициировать сигнатуры на цепочке; Дизайн разрешения базового контракта определяет, может ли эмитент выполнять определённые управленческие действия. Если эти роли смешаться, пользователи придут к двум ошибочным выводам: либо они считают, что «положить их в кошелёк означает отсутствие ограничений», либо «пока платформа соблюдает требования, подписывать всё, что они хотят, это нормально». Ни то, ни другое не соответствует действительности. Лучший опыт с кошельком — это не скрытие правил, а чёткое объяснение сети, эмитента актива, сферы авторизации и возможных условий заморозки перед переводом. Самоопека решает вопрос контроля ключей — нет.BTC возглавил восстановление рынка, но фонды ETF остаются слабыми, а рост стейблкоинов ограничен. В настоящее время ралли больше напоминает осторожный рост, возглавляемый BTC, чем полномасштабный риск-он. 📊 Обзор рынка: По состоянию на 09:30 18 августа в Гонконге: BTC $64,271, 24 часа +1,91% ETH $1,905,62, 24 часа +0,66% SOL $75,82, 24 часа +0,86% Общая рыночная капитализация криптовалют около $2,283 триллиона, 24 часа +1,27% доля рынка BTC 56,52%, индекс страха и жадности 41 (страх), прежнее значение 31. Самое очевидное изменение сегодня — это то, что BTC снова становится ведущим ядром. Общая рыночная капитализация явно восстановилась, но доля рынка BTC остаётся высокой, что говорит о возвращении фондов сначала к наиболее ликвидным базовым активам, а не распределяются между монетами малой и средней компании. Эмоции также восстанавливаются: индекс страха вырос с 31 до 41, но он пока не вышел за пределы «зоны страха». Так что на данном этапе более точное определение: осторожное восстановление, основанное на BTC. Пока нельзя напрямую определить это как комплексное возвращение к риску. 💰 ETF остаются самым большим разрывом в этом восстановлении. Хотя BTC выросли почти на 2% за последние 24 часа, американские спотовые BTC ETF всё равно показали чистый отток около $390 миллионов за последнюю неделю. Это означает, что восстановление цены и институциональные фонды пока не дали полного отклика. На момент этого срока полные данные ETF за торговый день в США 17 августа пока не были надёжно доступныМинистерство финансов США недавно опубликовало июньский отчёт TIC International Capital Flows — на первый взгляд холодный материал, раскрывающий глубокие изменения, происходящие на рынке казначейских облигаций США. В июне зарубежные инвесторы сократили свои активы в казначейских облигациях США на 72,1 миллиарда долларов за один месяц. За последние четыре месяца иностранный капитал был чистым продавцом в течение трёх месяцев, при этом общий объем зарубежных активов снизился до 9,299 триллиона долларов, что значительно ниже исторического максимума в 9,4894 триллиона, установленного в феврале этого года. Стоит отметить, что данные о позициях включают как фактические изменения покупки и продажи, так и изменения оценки, вызванные плавающими потерями рыночной стоимости, но общее снижение на протяжении нескольких месяцев подряд уже нельзя просто списать на краткосрочные корректировки портфеля. Три крупнейших зарубежных кредитора одновременно решили снять свои обязательства. Если разбирать список активов, сигнал особенно ясен. Япония сократила свои активы на 26,4 миллиарда долларов, став страной с наибольшим сокращением доли на этот раз, с объёмом 1,1167 триллиона долларов. Иена остаётся под давлением. Ранее Япония была вынуждена продавать казначейские облигации США в обмен на доллары США для стабилизации курса, и июньское снижение свидетельствует о том, что продажи не прекратились сразу. Это напрямую объясняет основную мотивацию редкого совместного вмешательства США и Японии в июле. США опасаются, что Япония будет безрассудно продавать казначейские облигации США для поддержки иены; если произойдёт масштабная распродажа, доходность казначейских облигаций США будет напрямую вырасти, а финансовые расходы правительства США станут непосильными. Поэтому США активно использовали инструмент обратного выкупа FIMA, чтобы помочь Японии избежать прямой продажи долгосрочных облигаций. Активы Китая в казначейских облигациях США в июне сократились на 25,9 миллиарда долларов до 633,4 миллиарда долларов, что стало самым низким уровнем с сентября 2008 года. За последний год общий объем активов снизился более чем на 13%, что указывает на чёткое направление дальнейшей диверсификации активовИзначально 19,75 млн $PIEVERSE должны были быть разблокированы 14.08
Из мультиподписного кошелька они были переведены тремя траншами: 8,5 млн / 6,25 млн / 5 млн, каждый на три разных адреса, два из которых — адреса разблокировки и перевода, использованные 3 месяца назад.
В настоящее время эти связанные адреса в сумме держат 75,97 млн $PIEVERSE, стоимостью около 74,2 млн долларов США, что составляет примерно 25% от циркулирующего объема.
Монеты по-прежнему сосредоточены, когда начнется рост, зависит от действий крупных держателей.
Адрес Hex Trust за последние два месяца неоднократно выводил $CHIP с BN, фиксированный путь средств: с BN на адрес 0x6b5, который в настоящее время держит 28,6 млн $CHIP стоимостью 800 тыс. долларов, а также старого знакомого $lit, большая часть которого была выведена с Gate в нескольких траншах два месяца назад — 386 тыс. $lit стоимостью 891 тыс. долларов.
Кроме того, $chip недавно не разблокировался, крупный период разблокировки для Team Investor начнется только в апреле 2027 года. Сейчас цена отскакивает от поддержки на 4-часовом таймфрейме, продолжаем наблюдение.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #OKX预言家第二季正式上线 Сегодня утром я сначала смотрел не на цену криптовалют, а на нефть и американские облигации.
Brent поднялась до 91,06 долларов, доходность 30-летних американских облигаций взлетела до 5,31%, что является максимумом с 2007 года. Рост цен на нефть поднимает инфляционные ожидания, а длинные облигации повышают стоимость капитала — такая комбинация создает сложности для технологических акций и криптовалют.
Вчера индекс S&P 500 упал на 0,5%, Nasdaq — на 0,3%; в Азии же наблюдается дивергенция: KOSPI отскочил более чем на 3%, а Nikkei упал на 0,3%. Это больше похоже на то, что капитал ищет перепроданные направления, а не на полное возвращение аппетита к риску.
$BTC сейчас около 64150 долларов, $ETH около 1910 долларов, рост небольшой, но на фоне одновременного роста цен на нефть и ставок они удерживаются, что говорит о том, что давление продаж пока не усилилось. Однако пока BTC не закроется с объемом выше 65000 долларов, я рассматриваю это как устойчивость, а не как разворот; если снова упадет ниже 62500 долларов, боковая структура может ослабнуть вниз. ETH же должен сначала закрепиться выше 1900 долларов, чтобы сохранить относительную силу.
Сегодняшняя ситуация: вы воспримете стойкость BTC как сигнал укрепления или продолжите ждать подтверждения на уровне 65000 долларов? Общая рыночная капитализация криптовалют достигла 2,28 трлн долларов, основные монеты коллективно откатились, но при внимательном рассмотрении видно явное внутреннее расслоение.
BTC колеблется около 64400 долларов, ETH достиг 1910, SOL — 75,8, XRP снова преодолел отметку в 1 доллар. Цены вернулись, но движущие силы у каждого разные.
С точки зрения новостей есть два момента, которые стоит обдумать. Министерство финансов США официально продвигает детали закона GENIUS Act, рамки регулирования стейблкоинов постепенно внедряются, требования к эмиссии, 1:1 резервирование, аудит и раскрытие информации четко прописаны. Ожидания соблюдения нормативов положительно влияют на риск-профиль всей отрасли.
Особое внимание заслуживает линия ETH. На Bitmine на прошлой неделе добавили почти 10 000 ETH, общий объем достиг 5,815 млн монет, что составляет 4,8% от общего обращения, до цели в 5% остался один шаг. Ключевой момент — более 87% позиций уже заблокированы в стейкинге — это не краткосрочная спекуляция, а твердая долгосрочная стратегия. Даже при бумажных убытках регулярные покупки не прекращаются, такой уровень покупательской активности обеспечивает реальную поддержку дну ETH.
В то же время ситуация с BTC выглядит несколько иначе. Strategy на прошлой неделе приостановила наращивание позиций, наоборот, продала акции в пользу наличных, резерв наличных увеличился до 4,8 млрд долларов. Текущий отскок BTC больше опирается на перераспределение существующих средств, без значительного притока от крупных институциональных инвесторов, поэтому сила роста уступает ETH.
В альткоинах LINK выделяется как единственный лидер, за неделю вырос почти на 15%, демонстрируя независимое движение. SOL и XRP пока следуют за общим рынком, явных признаков самостоятельного укрепления не видно.
В торговле для BTC краткосрочная поддержка находится в диапазоне 64000-64100, сопротивление — 64500-64800, закрепление выше 64800 откроет путь к 65000-65500. В целом сохраняется картина перераспределения существующих средств, не стоит расслабляться из-за двухдневного роста. Утром открыл приложение с курсами, BTC снова тихонько поднялся выше 64 000 долларов, ETH тоже подтянулся к отметке около 1 900.
На первый взгляд всё зелёное, но опытные игроки понимают — это не новый поток денег, а вчера ночью шортисты были «выдавлены по капле», за 24 часа по всей сети ликвидировали около 180 миллионов долларов, основная часть — шорты, это типичный «отскок за счёт закрытия коротких позиций».
Проще говоря:
Рынок не стал по-настоящему горячим, просто после падения взял передышку.
Институциональные инвесторы на прошлой неделе ещё выводили деньги из спотовых ETF (около 390 миллионов долларов), поток немного уменьшился;
Протокол ФРС от 20 августа ещё не вышел, никто не решается делать крупные ставки заранее, все ждут «отчёт о результатах».
В такие моменты часто возникает состояние —
Росту не доверяешь, падение не хочешь ловить, телефон звонит — сердце в пятки, а там опять ложный пробой.
К тому же есть пара интересных моментов:
- На этой неделе в Белом доме пройдёт саммит по крипте, там будут старые знакомые — Coinbase, Ripple, Robinhood, тема будет неизбежно связана с RWA и токенизацией, TVL Ondo в цепочке американских акций превысил 1 миллиард, акции на блокчейне уже не просто презентация.
- События между США и Ираном снова подняли цены на нефть, золото тоже укрепилось, BTC временно оторвался от американского рынка и приобрёл «защитный» оттенок, но эта защита хрупка, как только выйдет протокол ФРС с жёстким тоном — всё рухнет.
Моё текущее состояние:
Позиции не трогаю, стопы ужесточаю, с этой свечой не собираюсь заводить роман. #Strategy上周出售3 34 миллиона долларов США в акциях, что увеличило резервы в долларе США. Strategy продала акции на сумму 334 миллиона долларов за одну неделю и увеличила резервы в долларах США. Полный анализ 1. Предыстория события. На прошлой неделе MicroStrategy продала свои обыкновенные акции на сумму 334 миллиона долларов для привлечения средств и расширения резервов в долларах США. В тот же период не было покупок биткоина, что продолжало недели сокращения акций, кредитного плеча и накопления наличных средств. Ранее компания долгое время накапливала BTC через выпуск акций, но теперь полностью изменила свою стратегию капитала, перейдя от «неограниченного выпуска акций и накопления монет» к разумному управлению капиталом. II. Основная цель продажи акций и увеличения денежных средств в долларах США 1. Выплата процентов по привилегированным акциям для устранения риска погашения долгов. Компания выпускает большое количество привилегированных акций, что создаёт огромное давление на фиксированные дивидендные выплаты. Главная проблема рынка: если денежный поток будет недостаточным, компании будут вынуждены продавать биткоин по низким ценам, чтобы погасить долги. После этой продажи денежные резервы выросли до 4,8 миллиарда долларов, что достаточно для покрытия долгосрочных дивидендов, что значительно снизило негативные ожидания по поводу «пассивного демпинга BTC» и снизило риск удержания паника. 2. Проактивное снижение кредитного плеча для снижения волатильности цен на акции Ранее цена акций MSTR была тесно связана с BTC, что вызывало колебания уровней акций США, а ожидания по повышению ставок привели к резкому росту затрат на финансирование акций. Сократить запасы, чтобы уменьшить размывание акций в обращении, при этом сохраняя буфер в долларе США, чтобы избежать неэффективных финансовых каналов во время спадов рынка. За последние пять недель компания продала в общей сложности 2,1 миллиарда долларов акций, постоянно сокращая их активность. 3. Держите боеприпасы гибкими, расставляйте BTC в нужное время, прекращайте копить монеты и держите доллары США【Дежурство Ахэна сегодня｜18 августа】
Вчерашний отскок получил предварительное подтверждение ETF, но пока нельзя говорить о полном укреплении.
Данные на: 18 августа 09:58 (по пекинскому времени)
BTC снова выше 64 000 долларов
BTC около 64 267 долларов, рост за 24 часа около 1,8%; ETH около 1 905 долларов, рост около 0,7%; SOL около 75,81 доллара, рост около 0,8%.
Общая рыночная капитализация криптовалют около 2,20 трлн долларов, объем торгов за 24 часа вырос до примерно 50,6 млрд долларов, объем явно увеличился по сравнению с предыдущим днем.
Однако доля BTC на рынке выросла до 58,76%, индекс страха и жадности поднялся лишь с 38 до 40. Рост BTC опережает ETH и SOL, что говорит о том, что новые средства по-прежнему сосредоточены в ведущих активах, а не о всеобщем росте. Рыночные данные｜Индекс настроений
ETF BTC прекратил непрерывный отток
По текущим сводным данным Farside, 17 августа в США наблюдался чистый приток в BTC спотовый ETF примерно на 137,3 млн долларов.
Из них FBTC от Fidelity обеспечил чистый приток около 111,9 млн долларов, являясь основным вкладчиком; продукты ARKB и Morgan Stanley получили приток примерно 14,2 млн и 11,2 млн долларов соответственно.
Важно отметить: в графе IBIT пока отображается «-», поэтому направление чистого притока уже ясно, но окончательная сумма может быть скорректирована.
ETH ETF получил чистый приток около 5 млн долларов, SOL ETF — ноль. BTC ETF｜ETH ETF｜SOL ETF
Вчерашние предположения частично подтвердились
Два условия, записанные вчера:
Первое — BTC снова закрепился выше 64 000 долларов;
Второе — BTC ETF прекратил отток.
Сейчас цена уже пробила 64 000 долларов, ETF возобновил чистый приток, условия получили предварительное подтверждение.
Но «пробой» и «закрепление» — не одно и то же, однодневный приток не гарантирует устойчивого возврата средств. Нужно продолжать наблюдать, сможет ли BTC удержаться выше 64 000 долларов и сохранит ли ETF чистый приток в течение двух-трех торговых дней подряд.
Сегодня вечером внимание на данные по промышленности США
Сегодня в 21:15 по пекинскому времени США опубликуют данные по промышленному производству и уровню использования мощностей за июль.
Если данные окажутся сильными, рынок может пересмотреть сроки сохранения высоких ставок; если слабыми — нужно будет различать «умеренное охлаждение» и «рост рисков для роста».
В 2:00 20 августа по пекинскому времени ФРС опубликует протокол июльского заседания. Особое внимание стоит уделить разногласиям среди членов по инфляции, экономическому росту и дальнейшей траектории ставок. Расписание ФРС
Мнение Ахэна:
Структура рынка улучшилась с «отскок не подтвержден» до «BTC получил предварительное подтверждение притока средств».
Но приток средств в ETH и SOL по-прежнему слаб, доля BTC продолжает расти, поэтому сейчас ситуация ближе к восстановлению под руководством BTC, а не к всеобщему возврату рискованного аппетита.
Условия для отмены прогноза:
Если BTC снова упадет ниже 64 000 долларов, а ETF возобновит отток, подтверждение притока средств в этом цикле будет аннулировано.
Условия для дальнейшего подтверждения:
BTC удерживается выше 64 000 долларов, ETF сохраняет чистый приток, а приток средств в ETH и SOL также улучшается.
Сначала смотрим на приток средств, потом слушаем истории; сначала пишем условия отмены, потом мнение.
Этот пост предназначен только для исследования рынка и обмена информацией, не является инвестиционной рекомендацией. Один расширяется за счёт Layer2, другой ищет возможности через Layer2: пути масштабирования BTC и ETH расходятся
Сейчас, глядя на масштабирование этих двух цепочек, дело не в том, кто быстрее или медленнее, а в том, что сами пути разошлись.
$ETH сначала создаёт приложения, а потом масштабируется. TVL на L2 давно превысил десятки миллиардов долларов, Base, Arbitrum и Optimism по очереди выступают двигателями роста, а Base стал одним из самых быстрорастущих L2 за этот год, количество пользователей и транзакций стремительно растёт. Но неловкость в том, что основная сеть ETH явно теряет нагрузку, доходы от комиссий и активность в сети смещаются в сторону L2. Поэтому проблема ETH не в отсутствии пользователей, а в том, как избежать утечки ценности в L2.
$BTC же наоборот. У него в распоряжении активы на сумму более 800 миллиардов долларов, но они в основном лежат без движения, а сценарии использования крайне ограничены. Сейчас проекты Stacks, BitVM, Babylon начинают пробовать BTCFi, пытаясь перевести эти средства в кредитование, доходные продукты, стейблкоины и другие сценарии. Но объём средств в экосистеме BTC всё ещё значительно меньше, чем у ETH, не говоря уже о десятках миллиардов, даже доля TVL ETH L2 не достигается, много разговоров, но база пока слабая. Проблема BTC никогда не была в нехватке денег, а в нехватке сценариев использования.
ETH решает проблему масштабирования использования, BTC ищет сценарии применения. Один боится, что L2 подорвёт основную сеть, другой надеется, что L2 освободит активы.
Это лишь личное наблюдение за рынком, не является инвестиционной рекомендацией, DYOR. Только что увидел, как один братец сразу начал играть по-крупному — 40x шорт на BTC. Такие сделки — это не смелость, а пугающе низкая толерантность к ошибкам.
Монета: BTC.
Кредитное плечо: 40x.
Направление: шорт.
Цена открытия позиции: 63,916.00.
Объем позиции: $976,291, количество 15.2746.
Такие сделки выглядят круто, но на самом деле самый страшный момент — это когда одна резкая игла просто сбивает с толку, особенно с BTC, где волатильность не оставляет места для логики.
Можно шортить, но ставить 40-кратное плечо — часто не из-за сильной логики, а из-за эмоционального подъема. Если рынок пойдет против, у тебя не останется даже пространства для дыхания, и упорство только превратит маленькую ошибку в большую яму.
Если нужно признать ошибку — признай, потерять на стопе не так стыдно, как ждать, пока тебя научат. Не упрямься с рынком, рынок лечит упрямых.В цепочке производства PCB это одна из самых перспективных областей полупроводников во второй половине года, я считаю, что она может заменить рынок оптических модулей!
Ранее я особенно положительно оценивал:
Из-за сокращения японской Ajinomoto на 30% поставок в Китай, компания Huazheng New Materials (CBF-пленка), которая заменяет ABF-пленку, уже достигла двухдневного роста подряд.
Вчера одна организация заявила, что технология RCC (медная фольга с покрытием смолой) является альтернативой msap без использования электронной ткани, что позволит полностью избавиться от ограничений электронной ткани и ABF-пленки.
В будущем RCC лучше подходит для оптических модулей 3.2/6.4T, стеклянных подложек и подложек для AIPCB.
Китай уже занимает лидирующие позиции в RCC, комплексные решения по материалам и технологиям RCC уже внедряются и проходят проверку у многих отечественных клиентов. Все заинтересованные компании могут самостоятельно изучить этот вопрос
$BTC 1. Не знаю, мистика ли это, но октябрь, похоже, является ключевым месяцем для крипты (см. рисунок 1):
1) В октябре 2022 года произошел окончательный кризис в крипте, после чего в ноябре и декабре за два месяца сформировалась формация дна и начался бычий рынок;
2) В октябре 2023 года, после полугода бокового движения (волатильность 20%), в октябре стартовал бычий рынок;
3) В октябре 2024 года, опять же после полугодовой коррекции, в октябре начался разворот против тренда;
4) Октябрь 2025 года, отмеченный событием 1011, стал точкой разворота между бычьим и медвежьим рынком;
5) Октябрь 2026 года также является узловой точкой смены тренда, согласно имеющейся у меня информации.
2. Несколько других мыслей:
1) По сравнению с настоящим, раньше, когда мы играли только с CRYPTO, это был суперпростой режим;
Высокий рост биткоина и сильные циклы приносили общий бум в криптоиндустрии — почти достаточно было поймать цикл, держать монеты и не суетиться, чтобы получить ключ к быстрому обогащению;
Однако этот простой режим постепенно перестал работать из-за: ① увеличения рыночной капитализации биткоина и снижения волатильности циклов; ② массового опровержения нарративов альткоинов в бычьем цикле 2023-2025;
В будущем нормой в криптоиндустрии может стать снижение сверхвысокой волатильности биткоина, а путь альткоинов пока не ясен, особенно в медвежьем рынке — ответ появится в бычьем цикле, когда капитал начнет играть.
2) С массовым переходом криптобирж на американские акции, золото, серебро и нефть крипта полностью связалась с традиционными рынками и перестала быть нишевым панковским островом;
Поэтому хочу сказать: кто быстрее адаптируется к этому ритму и быстрее и стабильнее примет новое — тот и продолжит зарабатывать;
PS: Не бойтесь, американский рынок не так сложен, там просто добавился фундаментальный анализ; технический анализ, свечные паттерны, индикаторы — всё как у биткоина; а макроэкономика, войны, торговые войны — это всего лишь эпизоды, как показала практика.
3) Считаю, что для ветеранов крипты в новой эпохе торговли американскими акциями распределение позиций по-прежнему крайне важно: (70% BTC, 30% альткоинов, знакомо?);
Только рынок стал больше, и нужно быть более точным, например, если у тебя 200 и 70% вложено в $NVDA, то за год это почти бесполезно;
① Что держать в долгую, а что в короткую?
Американский рынок иногда жестче крипты! Знаю людей, которые годами сидят в акциях Novo Nordisk, наблюдая, как Eli Lilly выступает;
② Где можно добавить кредитное плечо или финансирование, а где лучше держать только спот?
Различать высокую и низкую волатильность и особенности акций.
③ Какие акции можно активно торговать, как акции веры, а какие подходят только для одной волны?
Биткоин и альты? Логика примерно та же, что и в крипте.
4) Самое важное — ритм.
В последние годы, не говоря уже о развитии самой AI-индустрии, а только о связанных с AI финансовых рынках, ритм меняется очень быстро, и можно легко отстать;
От майнинга вычислительной мощности до хранения данных и следующего этапа CSP, света — время смены направлений очень короткое, и каждая крупная коррекция с возвращением старых популярных активов рождает новые возможности.
В итоге:
Американский рынок и крипта ничем не отличаются, базовая логика торговли одна и та же; так что действуйте смело и решительно!
Умение держать ритм и разумно распределять позиции — это базовые навыки. Если вы уже освоили их в крипте, то на американском рынке будете как рыба в воде; если нет — будьте осторожны при входе.
Возможности на американском рынке идут непрерывно и быстро, когда в крипте скучно, активно осваивайте американский рынок и копите ресурсы, но не забывайте, что цикл бычьего рынка в крипте не за горами; каждый доллар, заработанный вами сейчас на американском рынке, в будущем может превратиться в 10 долларов в крипте.
В конце концов, это уже близко — ждем октября, когда родительский дом даст вам ответ. $BTC #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 $CAP сохраняет сильную поддержку на высоком уровне 0.07846, ключевой конфликт заключается в движущей силе принудительной ликвидации контрактов, вызванной отрицательной ставкой финансирования, и вопросе, сможет ли она компенсировать давление разблокировки в среднесрочной и долгосрочной перспективе при высоком FDV и реализацию фундаментальных факторов.
Рынок демонстрирует характер бокового движения на высоком уровне, после достижения 0.07846 USDT 14 августа не произошло значительной коррекции, низкий начальный оборот в 15.6% снизил давление продаж на спотовом рынке. На стороне контрактов сохраняется отрицательная ставка финансирования и преобладание ликвидаций коротких позиций, что указывает на низкую себестоимость длинных позиций, а средства, направленные на шорт, наоборот, обеспечивают буфер для снижения.
Основные движущие силы цены по приоритету: принудительная ликвидация шортов из-за отрицательной ставки финансирования контрактов, концентрация монет на рынке из-за низкого начального оборота и нарративная поддержка от частного финансирования в размере 11 млн долларов и целей на третий квартал.
Условие для сценария роста — пробой сопротивления на 0.07846 USDT с одновременным увеличением объема открытых позиций. Необходимо наблюдать, сохранится ли отрицательная ставка финансирования контрактов и масштаб ликвидаций шортов; если ставка быстро сменится с отрицательной на положительную и объем длинных позиций резко вырастет, сценарий принудительной ликвидации завершится, и сценарий роста сразу станет недействительным.
Условие для сценария снижения — пробой нижней границы бокового диапазона с недостаточной поддержкой. Следует отслеживать, отклоняется ли рост TVL от цели в 500 млн долларов и направление крупных спотовых ордеров; при последовательных крупных продажах начнется сценарий коррекции оценки, и давление снижения, вызванное высоким FDV, ускорится.
Сценарий консолидации актуален при возвращении ставки финансирования к нейтральному уровню и отсутствии явного направления на рынке. В этот период важно наблюдать степень снижения объема спотовых сделок: если объем упадет ниже одной трети от среднего предыдущего уровня, это будет означать, что баланс между быками и медведями скоро нарушится.
Независимо от выбранного пути, когда эмоциональная поддержка финансирования в 11 млн долларов ослабнет, существующая структура монет будет подвергнута переоценке. Если общий риск-аппетит рынка значительно снизится, логика принудительной ликвидации контрактов превзойдет фундаментальный нарратив.
В течение следующих 7 дней ключевыми переменными для наблюдения будут направление сходимости ставки финансирования контрактов $CAP и изменения объема торгов в диапазоне бокового движения на высоком уровне.
#标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ #韩股十日反弹逾22%，芯片股领涨В этот раз шаг AMD не является признаком нехватки наличных, а скорее способом пополнить запасы при низких ценах. Ценообразование было завершено 13 августа и закрыто 17 августа. Общий выпуск облигаций AMD составил $4,75 миллиарда, что стало крупнейшим выпуском корпоративных облигаций в истории компании. Существует четыре срока, от 3 до 10 лет, с процентными ставками от 4,6% до 5,5%. Из-за высокого спроса на рынке окончательное ценообразование ужесточилось на 0,25 процентных пункта по сравнению с первоначальными переговорами, при этом самый долгосрочный спред всего на 0,9 процентных пункта выше, чем у казначейских облигаций США — что свидетельствует о готовности инвесторов выдавать средства AMD по почти безрисковым спредам. Цель фондов указана как «общее корпоративное использование», без указания конкретных проектов или слияний и поглощений. Компания чётко указывает в своих документах, что их нельзя напрямую интерпретировать как выделенные средства для инвестирования в конкретные чипы ИИ или дата-центры. Эта сумма займа более чем в три раза превышает сумму, выданную в марте прошлого года. Самое интересное, что AMD совсем не испытывает недостатка в деньгах. По состоянию на конец второго квартала денежные средства и краткосрочные инвестиции компании достигли 13,1 миллиарда долларов, при этом первоначальный долг составлял всего 3,2 миллиарда долларов. После завершения этого кредита общие обязательства вырастут примерно до 8 миллиардов долларов, но уровень денежных средств всё ещё значительно превышает обязательства, при этом наличные средства по-прежнему почти в четыре раза больше по обязательствам. Фон этих денег обусловлен сильным отчетом AMD о росте выручки на 50% и росте доходов от дата-центров на 107% в годовом выражении, при этом капитальные расходы выросли с 494 миллионов долларов за тот же период прошлого года до 1,2 миллиарда долларов в первой половине этого года. В то же время гиганты ИИ, такие как Nvidia и Google ($25 миллиардов), также активно выпускают облигацииРадар расхождений позиций счетов
Истинность консенсуса по направлению можно определить, сравнив долю счетов и позиции крупных держателей.
$DOGE: счета с бычьей позицией преобладают, но вес позиций крупных держателей склоняется к медвежьей стороне, что указывает на то, что консенсус пока не отражается в объеме позиций. За 15 минут до падения произошло сокращение позиций, сейчас наиболее очевидно — выход из позиций и снижение кредитного плеча. Если цена продолжит расти, а соотношение позиций крупных держателей останется ниже 1, это расхождение еще не закрыто.
$GPS: направление счетов склоняется к медвежьему, а позиции крупных держателей — к бычьему; количество участников и вес капитала находятся по разные стороны. При росте цены открытый интерес (OI) также увеличивается, что указывает на то, что это не просто снижение кредитного плеча, а принадлежность позиций требует подтверждения сделками. Счета уже склоняются к медвежьему, дальше будет видно, готовы ли крупные держатели сосредоточить вес на одной стороне.
$PEPE: все счета и крупные держатели склоняются к бычьей стороне, но объем позиций крупных держателей остается на медвежьей стороне — это явное расхождение между счетами и позициями. При росте цены позиции сокращаются, что скорее связано с выходом из старых позиций. Если цена продолжит рост, а позиции крупных держателей останутся медвежьими, при откате вероятны конфликты в оценке позиций.Самым заметным аспектом финансового отчёта $Huazhu Group (HTHT)$ за 2-й квартал является не только рост выручки на 10,8%, но и рост доходов управляемых и франшизных отелей на 25,2%, что способствует значительному улучшению операционной прибыли. Однако устоявшийся магазин Huazhu RevPAR в Китае продолжал снижаться в годовом виде, а зарубежный бизнес не восстановился полностью, поэтому это не финансовый отчёт, который рассматривает только общий доход и открытие магазинов. Давайте сначала посмотрим на основные данные: выручка Huazhu во втором квартале составила 7,121 млрд юаней, что на 10,8% больше по сравнению с прошлым годом; Объём сделок с отелями достиг 30,5 миллиарда юаней, что на 13,2% больше по сравнению с прошлым годом. Операционная прибыль составила 2,218 миллиарда юаней, что на 24,1% больше по сравнению с прошлым годом, при этом операционная маржа выросла до 31,1%, что выше, чем 27,8% за аналогичный период прошлого года. Чистая прибыль, относящаяся акционерам, составила 1,577 миллиарда юаней, что на 2,1% больше в годовом выражении; Скорректированный EBITDA составил 2,725 миллиарда юаней, что на 20,0% больше по сравнению с прошлым годом. Маржа прибыли росла быстрее, чем рост выручки, главным образом потому, что структура доходов продолжала склоняться в сторону модели лёгких активов. Менеджмент и франчайзинговый бизнес стали основным дополнительным сегментом. Выручка во втором квартале управления и франчайзингового гостиничного бизнеса составила 3,586 миллиарда юаней, что на 25,2% больше по сравнению с прошлым годом, при этом доля выручки выросла до 50,4%; Доходы от аренды и самостоятельных отелей снизились на 4,9% в годовом выражении и составили 3,233 миллиарда юаней. Франчайзинговые и управляющие бизнесы не требуют значительных арендных и арендных затрат на недвижимость, что обеспечивает большую операционную нагрузку при расширении. Улучшение маржи прибыли Huazhu в этом квартале объясняется не только восстановлением спроса на гостиницы, но и доходом от небольших активов$CAP действительно силён: после запуска сначала была консолидация, затем устойчивый рост, на высоких уровнях боковое движение с сопротивлением падению, на рынке фьючерсов наблюдается отрицательная ставка финансирования и основное ликвидирование коротких позиций, что отличается от большинства новых монет с «продажей сразу после запуска».
Почему он «устойчив»: фундаментальные показатели и нарратив
- Позиционирование проекта: Cap — это кредитный протокол на базе Ethereum, направленный на соединение традиционных финансов и децентрализованных финансов, предоставляющий обеспеченные кредитные услуги.
- Трёхуровневая структура: включает кредиторов, заёмщиков и андеррайтеров; андеррайтеры обязаны заложить собственные активы в качестве обеспечения кредитов, принимая на себя риск первой потери, что снижает кредитные риски традиционного DeFi.
- Финансирование и поддержка: частный раунд финансирования на 11 млн долларов, инвесторы включают Sandeep Nailwal, GSR, RockawayX и других, что поддерживает доверие рынка.
- Цели роста: команда поставила цели на 3 квартал 2026 года, включая увеличение TVL до 500 млн долларов, капитал андеррайтеров до 350 млн долларов, выдачу кредитов не менее чем на 100 млн долларов, что служит нарративной опорой для стоимости токена.
- Модель токена: $CAP — это токен управления и утилитарный токен, общий объём выпуска 10 млрд, начальная циркуляция около 15,6%, токены команды и частных инвесторов заблокированы на 12 месяцев, что ограничивает краткосрочное давление на продажу.
Рыночные аспекты: «сильное» поведение цены и контрактов
- Ценовой ритм: после запуска около двух недель консолидации, затем устойчивый рост, значительный рост с июля по настоящее время.
- Боковое движение на высоком уровне: 14 августа достиг исторического максимума около 0.07846 USDT, затем несколько дней бокового движения на высоком уровне с ограниченной коррекцией, что показывает сильную поддержку.
- Отрицательная ставка финансирования по контрактам: при отрицательной ставке финансирования шортисты платят лонгистам, что благоприятно для удержания длинных позиций и способствует стабилизации цены на высоком уровне.
- Основное ликвидирование коротких позиций: в ходе ценовых колебаний ликвидирование шортов превышает ликвидирование лонгов, формируя структуру «основного ликвидирования шортов», что дополнительно укрепляет устойчивость цены.
Риски: не путать «сильный» с «безрисковым»
- Оценка и разблокировка: текущая рыночная капитализация в обращении около 110 млн долларов, но полностью разводнённая оценка (FDV) выше; будущие разблокировки токенов команды и частных инвесторов могут создать дополнительное давление на продажу, важно следить за графиком разблокировок.
- TVL и выполнение показателей: способность проекта продолжать выполнение целей по TVL и выдаче кредитов напрямую влияет на доверие рынка и динамику цены.
- Волатильность на высоком уровне: быстрый рост и перегретые настроения в краткосрочной перспективе, при снижении аппетита к риску или крупных фиксациях прибыли возможны резкие коррекции.
Сила $CAP основана на фундаментальном нарративе, структуре капитала и положительном цикле на рынке фьючерсов; однако при покупке на высоких уровнях следует быть осторожным, ставить управление позицией и стоп-лоссы на первое место. #加密估值转向收入，BTC如何定价？ #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 $BTC Что же происходит с Биткоином? "Метод серфинга на волне" в условиях массовых ликвидаций шортов — это праздник быков или триумф медведей?
На арене криптовалютной борьбы цена никогда не является изолированным числом, а результатом резонанса капитала, настроений и макроэкономических событий. По состоянию на 18 августа 2026 года рынок биткоина переживает эпическую "игру на сжатие шортов", цена уверенно пробила отметку в 64 000 долларов. Как обычному инвестору, опираясь на актуальные данные, использовать "метод серфинга на волне" для уверенного движения в шторме?
Борьба быков и медведей и макроэкономический резонанс
Современный рынок биткоина управляется тремя ключевыми трендами, которые и составляют основу нашей "серфинг-стратегии":
1. Эффект "мясорубки" на рынке деривативов: за последние 24 часа общая сумма ликвидаций достигла 220 миллионов долларов, при этом доля ликвидаций шортов крайне высока. Особенно на платформе Hyperliquid два крупнейших шорта на сумму 169 миллионов долларов близки к точной ликвидации около 65 100 долларов. Такая концентрация стоп-лоссов по высоко кредитным шортам напрямую обеспечивает быкам постоянный приток топлива для роста.
2. "Двойной позитив" на макроуровне: США и Иран согласились продлить перемирие, устранив геополитическую премию риска; одновременно ослабление доллара и снижение ожиданий повышения ставок ФРС значительно увеличили привлекательность биткоина как твердого актива.
3. "Барометр" институциональных инвестиций: легендарный инвестор Пол Тюдор Джонс и его компания вновь приобрели биткоин-ETF от BlackRock, прервав 12-месячный период чистых продаж и вдохнув в рынок сильнейшую уверенность.
Для квантовых трейдеров мониторинг цены в реальном времени — это не только отслеживание изменения стоимости, но и анализ комплексного сигнала "цена + объем торгов + открытый интерес + глубина рынка". Суть "метода серфинга на волне" — не предсказывать волны, а распознавать импульс после их формирования, следовать за трендом и выходить до его ослабления.
1. Использование "ликвидаций шортов" (краткосрочный импульс)
- Сигналы данных: когда цена пробивает ключевой уровень сопротивления (например, 64 200 долларов) при резком снижении открытого интереса и всплеске ликвидаций, это указывает на принудительное закрытие шортов.
- Действия серфера: не стоит слепо догонять рост, лучше дождаться отката цены для подтверждения поддержки (например, в диапазоне 63 600–64 000 долларов) и аккуратно наращивать длинные позиции. Цель — зона интенсивных ликвидаций шортов (64 800–65 500 долларов). Резкое снижение ликвидаций и стагнация цены — сигнал ослабления волны, требующий решительного фиксации прибыли.
2. Использование "макроэкономики и институционалов" (среднесрочная стратегия)
- Сигналы данных: внимание на чистый приток/отток средств в спотовые ETF и запасы BTC на биржах. Текущий рост запасов до 1,332 млн монет указывает на возможные внебиржевые покупки институционалов, а не прямые закупки на рынке, что создает скрытую поддержку цене.
- Действия серфера: для средне- и долгосрочных инвесторов текущий индекс страха (31–40) — отличная возможность для постепенного накопления на спаде. Используйте окно макроэкономического позитивного ожидания, формируя базовые позиции в зоне поддержки 62 500–63 000 долларов, игнорируя краткосрочные колебания.
3. Осторожность с "ловушкой переполненности" (управление рисками)
- Сигналы данных: несмотря на преимущество быков, важно следить за изменениями в ставках финансирования. Если ставка финансирования в USDT-позициях стабильно положительна и высока, это признак чрезмерной концентрации быков и возможного обратного слива.
- Действия серфера: строго устанавливайте стоп-лоссы. В маржинальной торговле выживание важнее прибыли. Риск по одной сделке не должен превышать 5% от капитала, избегайте увеличения позиций и кредитного плеча в разгар сжатия шортов.
Трезвое мышление серфера
Сегодняшний рост быков заслуживает празднования, но рациональные трейдеры должны видеть риски: на прошлой неделе чистый отток из спотовых ETF составил 390 миллионов долларов, а премия Coinbase остается отрицательной, что указывает на техническую коррекцию, а не на полноценный разворот тренда.
Суть "метода серфинга на волне" — не ловить каждую волну, а отличать значимые импульсы от подводных течений. На уровне 64 000 долларов мы должны наслаждаться бонусами от ликвидаций шортов, но постоянно следить за "линией жизни" на 65 100 долларов. Если цена не сможет пробить этот уровень или импульс ликвидаций иссякнет, это сигнал для серферов свернуть паруса и выйти на берег.
Рынок никогда не испытывает недостатка в возможностях, ему не хватает дисциплины — сохранять ясность в пылу страстей и смелость действовать в страхе. Пусть каждый серфер на волне цифрового золота уверенно плывет по течению и благополучно достигает берега. #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 ？ Биткойн по-прежнему колеблется в диапазоне от 62 000 до 66 000 долларов. Пять недель назад он был на уровне 63 000, и через пять недель он всё ещё на 63 000. Несколько раз пытались пробить максимум в 65 000, но неудачно, минимум в 62 000 не пробивается, дневная волатильность менее 2%. Весь рынок словно поставлен на паузу — это не шутка, а реальное описание ситуации. В отчёте 10x Research отмечается, что объём торгов биткойном упал до небольшой части от пиков после инаугурации президента США и резкого падения в октябре прошлого года, цена вошла в самый узкий диапазон за несколько месяцев. Некоторые аналитики даже говорят, что объём спотовых торгов BTC снизился до двух с половиной летнего минимума. Проще говоря — никто не торгует. Покупки ETF: колебания В первую неделю августа 13 спотовых ETF на биткойн в США зафиксировали чистый приток в размере 854 млн долларов, что стало крупнейшим недельным притоком с апреля. Однако во вторую неделю произошёл резкий разворот — чистый отток составил 390 млн долларов. FBTC от Fidelity стал основным источником оттока. С 12 по 14 августа подряд три дня фиксировались оттоки — 61,1 млн, 131 млн и 56,2 млн долларов. Некоторые аналитики описывают этот отток ETF как «крупнейший с конца июня». Вернётся ли покупательская активность ETF? Честно говоря, в краткосрочной перспективе не очень оптимистично. Во-первых, новых средств нет. Большая часть покупок ETF уже отыграла ожидания роста. Сейчас BTC в состоянии «не падает сильно, но и не растёт» — это даже более изматывающе, чем резкий обвал. Во-вторых, макроэкономическая ситуация не способствует. В июле общий индекс потребительских цен вырос в годовом выраженииМаржа BTC на уровне -1.73σ, Binance остаётся на нейтральном уровне: кто лжёт? OKX BTC -1.73σ глубокого зелёного цвета, всего в 0.07σ от триггерной линии, что ознаменовало начало повторного осмотра линии. Но все три барьера не сработали: (2) жёлтая зона Binance BTC -0,32σ не показывает сходимости; (5) OKX Whales на 0.30 Экстремальный медвежий тренд против Binance на 1.48 бычьего, отклонение от столкновения на 1.18; FG 40 Нейтральный, а не экстремальный, крупнейшее движение на графике: раскол настроений между двумя компаниями. Ставка комиссии OKX BTC составляет 0,00657% →0,00235%, резкое падение на 64%. 7-дневное отклонение составляет -0,85σ →-1,73σ глубокого зелёного цвета. Но ставка комиссий BTC Binance изменилась до +39,6%, -0,58σ→-0,32σ жёлтой зоны — OKX требует крайнего медвежьего движения, Binance говорит, что это нормально. ETH ещё более впечатляет: OKX 7-дневный +0,06σ жёлтый→-1,50σ глубокий зелёный (1-дневный реверс), 14-дневный +0,71σ светло-оранжевый→-0,47σ жёлтый, цикловое расхождение. OKX в панике, Binance — нейтрально. Кто врёт? Sentiment and Capital: очистка энергии с высокой волатильностью, а не трендовой энергии. Паническая жадность: CMC 40 Neutral, CoinGlass 30 Fear, двойной источник Gap 10 очков. 24-часовой расчет составил $222,19M↑213,29%, торговый объём $148,68B↑132,33%, OI 122,04B без изменений. Всплеск объёма — это следствие остаточного стоп-лосса, а не начало тренда. Сегодняшний самый крупный прирост — ≠ открытых позиций. BTCБратья, сегодня продолжаем обсуждать $SNDK — этот тикер в последнее время показывает волатильность, которая даже сильнее, чем у мелких альткоинов.
Только что проверил данные, SNDK действительно серьёзный игрок: в этом году цена выросла с $235 до $2354, затем упала до $1119, а сейчас снова отскочила к $1741. За год цена выросла в 6 раз, потом упала на 50%, а затем снова выросла на 50% — такая волатильность уникальна на всем американском рынке.
📊 Ключевая логика отскока: новая структура дала рынку «успокоение»
Отскок с $1119 был вызван главным образом новым финансовым планом, представленным на ежегодном дне инвестора:
Первое, чёткая цель по росту выручки
Компания прогнозирует среднегодовой рост выручки в 2028-2030 финансовых годах на средне-высоких двузначных процентах, при этом скорректированная валовая маржа сохранится около 80%. Валовая маржа в 80% — это уровень инопланетян в производственной отрасли.
Второе, новая бизнес-модель снижает цикличность
Компания уже заключила многолетние контракты с несколькими дата-центрами, что повысило прозрачность спроса со стороны клиентов. Аналитик Bank of America Вивек Арья отметил, что это может означать переход отрасли в более устойчивую фазу, а не традиционный цикл бум-спад.
Третье, заявление Маска подогрело интерес
Маск недавно назвал память «основным узким местом» для расширения ИИ, что рынок воспринял как долгосрочный позитив для индустрии памяти.
📈 Технический анализ: $1,850 — ключевой уровень
По данным рынка:
· В понедельник закрытие на $1,786.85, рост за день 8.88%, объём торгов $30.9 млрд, второй по величине на всем рынке США
· Сегодня в течение дня максимум $1,827.99, уже пробит уровень сопротивления 0.618 по Фибоначчи на $1,836
· Краткосрочное перекупленное состояние: RSI на 4-часовом таймфрейме достиг 89, MACD показывает дивергенцию на вершине, риск покупки на пике очень высок
· Поддержка снизу: $1,655 (совпадение MA5 и S1), $1,620 (средняя линия Боллинджера)
Ключевой вывод: зона $1,836-$1,850 — это «легкооткатная зона технического отскока», а не «зона завершения». Если цена закрепится выше $1,850, цель — $2,060, если нет — ждём отката к $1,676-$1,516 для поддержки.
💰 Мое мнение
В долгосрочной перспективе медианная цель аналитиков на 12 месяцев — $2,107, что примерно на 20% выше текущего уровня. Технический аналитик CNBC Кэти Стоктон также отметила, что SNDK подтвердил краткосрочный прорыв и может направиться к историческому максимуму $2,354.
Моя стратегия:
· Тем, у кого есть позиции: около $1,850 можно частично зафиксировать прибыль, а затем докупать на откате
· Тем, кто хочет войти: дождаться отката к $1,650-$1,670 и подтверждения стабилизации, не покупать на $1,800, выше $1,850 — зона риска
· Тем, кто хочет шортить: можно попробовать лёгкую позицию при слабом отскоке около $1,850, стоп-лосс на $1,880
Суть SNDK — это двойной драйвер «нарратив об ИИ-оборудовании + новая бизнес-модель» — долгосрочная логика сильна, но краткосрочные колебания велики. Главное — удержаться при $1,100 и не гнаться за ценой при $1,850.
#存储股抛压缓和，AI内存牛市还稳吗？ $ETH по-прежнему смотрится как колебания с тенденцией к росту:
Волатильность сжата до предела, цена в узком диапазоне 1850-1920 долларов уже почти две недели. После такого узкого бокового движения обязательно появится направление, сейчас покупатели очень крепко держат уровень 1850 (два раза цена отскакивала от 1850 и не пробивала его), раз уровень удержан, я считаю, что отскок еще возможен, вероятность роста немного выше.
Главное, что институциональные инвесторы не отказались от ETH. Спотовый ETH ETF на прошлой неделе (неделя 3 августа) показал чистый приток в 244,9 млн долларов — это самая сильная неделя с середины апреля, BlackRock’s ETHA получил 203 млн; хотя за последние два дня был небольшой чистый отток в 16,3 млн, это не изменило тренд, пятинедельный чистый приток сохраняется.
Ключевой момент — стейкинг Fidelity: 11 августа Fidelity подала поправку на 100% стейкинг для FETH (размер 8,98 млрд долларов), как только SEC одобрит, держатели смогут получать квартальные денежные выплаты, что превратит ETH в доходный актив. Если это произойдет, институциональный спрос поднимется на новый уровень. На следующей неделе законопроект CLARITY также будет рассматриваться в Сенате, что тоже может стать катализатором для ETH.
Поэтому моя позиция по-прежнему бычья, если только не будет пробоя ниже 1850. На следующей неделе я буду внимательно следить за процессом одобрения стейкинга Fidelity — это единственный краткосрочный драйвер для $ETH.Сегодня утром цена BTC достигла около 64400 долларов, за последние 24 часа выросла на 2,5%, выглядит оживлённо, но если присмотреться — всё ещё колеблется в большом диапазоне от 62500 до 65500. В выходные объёмы торгов были скудными, но сегодня утром они выросли, за два дня объём торгов увеличился более чем вдвое, покупательская активность действительно есть. Но проблема в том, что сейчас цена находится у верхней границы диапазона, словно стоит на пороге, и пока неясно, сможет ли её преодолеть.
Интересно, что вчера вечером данные по розничным продажам были слабыми, ожидания по повышению ставок снизились, доллар ослаб, золото и криптовалюты одновременно пошли вверх. Макроэкономическая ситуация создала неплохую основу. Но не стоит радоваться слишком рано: на прошлой неделе из ETF вышло 390 миллионов долларов — это самый крупный недельный отток за шесть недель, институциональные деньги уходят, этот сигнал нельзя игнорировать.
Для краткосрочных операций уровень 64650 — первый барьер, его преодоление откроет путь к зоне 65300-65400. Если в течение дня цена будет колебаться и не сможет пройти этот уровень, откат к 63500-64000 без пробоя — более надёжный вариант для поиска возможностей. Не стоит жёстко догонять цену у верхней границы диапазона, на этом уровне входить в позицию рискованно: если цена пойдёт вверх — небольшой профит, если вниз — сразу убыток.
По золоту тоже стоит упомянуть: спот около 4425 долларов, дневной график выше скользящей средней, краткосрочно сильный тренд, RSI на уровне 61, до перекупленности ещё есть запас, но не слишком большой. Уровни сопротивления в краткосрочной перспективе — 4432-4437.
В целом, отскок действительно есть, объёмы выросли, но пока диапазон не пробит — это игра в рамках боковика. Ждите подтверждения пробоя, прежде чем действовать, не стоит торопиться с этой свечой K.
$BTC $ETH $XAU
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
Xiaomi скоро представит финансовый отчет, сейчас на рынке наблюдается большой разрыв во мнениях.
1. Бизнес смартфонов: основа, но с наибольшим краткосрочным давлением
Смартфоны — это основа Xiaomi, сейчас компания придерживается стратегии контроля объёмов и сохранения прибыли, активно сокращая количество бюджетных моделей, повышая среднюю цену и используя структуру продуктов для компенсации снижения объёмов продаж.
✅ Логика оптимизма: продолжается движение в сторону премиум-сегмента, давление от роста цен на память в дальнейшем будет постепенно ослабевать, зарубежные рынки остаются стабильными, это входной поток для всей экосистемы, без смартфонов IoT и интернет-сервисы не имеют смысла.
⚠️ Риски: рост цен на память продолжает съедать валовую прибыль, в этом отчёте ключевое внимание уделяется тому, сможет ли маржа по смартфонам удержаться на уровне 10%. Если она продолжит падать, это напрямую снизит общий уровень прибыли.
Позиционирование: якорь стабильности, в краткосрочной перспективе вряд ли будет резкий рост, главное — удержаться и не потерять позиции.
2. Умные электромобили: самый высокий интерес рынка, но и наибольшая неопределённость
В последние два года на рынке капитала Xiaomi во многом ассоциируется с автомобилями, ранее уже был достигнут квартальный прибыльный результат, данные по заказам на новые модели выглядят многообещающими.
Позиционирование: самая гибкая линия наступления, хорошие новости могут поднять настроение, а недостижение ожиданий — нанести сильный удар.
3. IoT + интернет-сервисы: настоящая скрытая карта прибыли
Многие недооценивают этот сегмент, на аппаратном обеспечении зарабатывают тяжёлые деньги, а маржа интернет-сервисов может превышать 75%, что делает этот сегмент настоящей денежной коровой.SanDisk ($SNDK) достиг отметки 1720, что в основном связано с событием-драйвером, вызванным днем инвесторов.
13 августа на дне инвесторов SanDisk были представлены впечатляющие прогнозы: годовой рост выручки в FY2028-2030 на 15%-19%, цель по не-GAAP валовой марже 80%, операционная маржа около 75%, а также обещание вернуть 100% избыточных денежных средств акционерам; одновременно было объявлено о заключении долгосрочных контрактов NBM с 8 клиентами, с минимальными обязательствами по доходу в 93,9 млрд долларов, что покрывает около 50% отгрузок битов в FY2027 и примерно две трети в FY2028. Рынок переоценил это как ростовой актив "AI+NAND суперцикл", в день инвесторов акции выросли на 13,7%, затем продолжили укрепляться, преодолев отметку 1700 в предторговой сессии.
В дополнение к резкому падению более чем на 7% после августовского отчета из-за "прогноза выручки на следующий квартал в среднем 10,55 млрд, что ниже рыночных ожиданий в 11,15 млрд", перепроданные позиции + покрытие коротких позиций + синергия с сектором AI-хранения подтолкнули цену до 1720.
⚠️ Goldman Sachs ясно говорит: текущий ключевой конфликт — "рыночные ожидания слишком опережают реальность". Выше 1700 — зона высокой ликвидности, волатильность усилится, импульс ≠ начало нового основного восходящего тренда, не стоит покупать на пике эмоций.
Следите за дальнейшим ритмом цен на NAND-контракты и прогрессом подписания долгосрочных контрактов NBM.
#闪迪长期协议成焦点，开盘表现待验证 На этой неделе Уолл-стрит вступает в сезон финансовой отчетности крупных ритейлеров: Walmart, Target, Home Depot, Lowe's... Людям в мире криптовалют легко игнорировать эту группу акций, но для $BTC это не невинная новость. Причина кроется в макроцепочке передачи: ФРС нужно учитывать инфляцию и потребление, чтобы ориентироваться на процентные ставки, тогда как рискованные активы, такие как Биткоин, напрямую зависят от ликвидности и склонности к риску. Если отчёт по розничным продажам покажет, что американцы продолжают тратить агрессивно, рынок будет беспокоиться о устойчивой инфляции,