Orbit Post Sitemap
The Market Is Not Weak — It Is Becoming Selective The crypto market is entering a phase where liquidity matters more than narratives. Bitcoin has repeatedly held the $63K–$64K region, Ethereum remains around $1.9K, while altcoins continue to show sharp differences in performance. Some sectors are attracting fresh capital, while others are being hit by unlocks, liquidations, and fading demand. This does not necessarily mean capital is leaving crypto. Instead, the market appears to be rotating betКто-то показал мне график с $BTC, который отступил выше 64 000 за ночь, и спросил: "Развернется ли он? Стоит ли переключиться на лонг?" Я и пальцем не пошевелил. Позвольте указать вам на настоящего главного сегодня — доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела до 5,31%, что является 19-летним максимумом. После некоторой торговли вы поймете, что направление зависит от уровня воды, а не от волн. Не дайте себя обмануть резким скачком из-за шорт-сквиза, пытаясь поймать падающий нож — погоня за лонгами на этом уровне имеет худшие шансы.Следующий настоящий сильный рост — это не одновременный отскок BTC и ETH, а когда каждый из них расскажет свою собственную историю.
Одновременный рост BTC и ETH не обязательно означает начало большого рынка. Часто это просто массовый отскок рискованных активов, когда макроэкономическая ситуация немного ослабевает, и все активы растут вместе. По-настоящему сильный крипторынок — это когда BTC и ETH каждый по-своему доказывают свою ценность, а не тянут друг друга.
История, которую должен рассказать BTC — это настоящая активизация цифрового золота. Он не может привлекать только обещаниями роста, а должен убедить традиционные капиталы в том, что в условиях расширения долгов, дефицита бюджета, нестабильных высоких ставок и неоднократного использования доверия к доллару, в портфеле необходим актив с фиксированным предложением и вне контроля суверенов. Если BTC сможет удержаться около 64 000 долларов и привлечь постоянный приток через ETF, его история станет более убедительной.
История, которую должен рассказать ETH — это возрождение финансов на блокчейне. Он не может расти только потому, что является второй по величине монетой, а должен доказать, что стабильные монеты, DeFi, RWA, L2, доходы от стейкинга и приложения на смарт-контрактах продолжают создавать реальный спрос. Если ETH сможет закрепиться на уровне 1900 долларов и опередить BTC, рынок поверит, что он не просто дополнение к BTC, а имеет собственную логику финансирования.
Это и есть ключевой перелом следующего рынка. Рост BTC означает признание крипты как класса активов, рост ETH — признание крипты как финансовой системы. Первый дает фундамент рынку, второй — его динамику. Только когда BTC и ETH убедительно докажут свою ценность, капитал перейдет от простого распределения к применению, от обороны к наступлению.
Сейчас много горячих тем: встреча Трампа в Белом доме, обсуждения регулирования SEC и CFTC, правила для стабильных монет, Джексон-Хоул, потоки ETF, рынок опционов, инфраструктура деривативов. Кажется, что это разрозненно, но все они отвечают на один вопрос: является ли крипта спекулятивным активом или она входит в официальную финансовую систему?
BTC сначала отвечает за активизацию, ETH — за финансовизацию. BTC — это билет, ETH — внутренняя экономика. Следующий настоящий сильный рост — это не одновременный рост двух монет в один день, а когда BTC привлечет долгосрочные капиталы, а ETH — активность на блокчейне. Один привлекает деньги, другой заставляет их оставаться. Перед началом работ меня никогда не волновало, какого цвета стеклянная фасадная стена на визуализации — синяя или серая — я всегда спрашивал только одно: на каком слое горных пород забиты сваи? Сейчас, 17 августа, Министерство финансов США выпустило проект правил GENIUS, который фактически предоставляет проектную документацию для узаконивания самовольного строительства стабильных монет, которое длилось уже пять лет.
Они закрепили два ключевых якоря: «выпуск на территории США» и «продажа американцам». С 18 января 2027 года заливка бетона должна осуществляться с федеральной или штатной лицензией — это как поставить нелицензированных подрядчиков за ограждение. Второй ключевой срок — 18 июля 2028 года — фактически обязывает всех подрядчиков, работающих с американскими домохозяйствами, закупать бетон только у лицензированных бетонных заводов. Основные марки цемента USDC и USDT сейчас отправляют в лабораторию для повторной проверки прочности на сжатие.
Профессионалы обращают внимание на один нюанс: они определили, когда считается, что строительство ведется в США, но не сказали, какие кирпичные стены нужно сносить и перестраивать. Усиление старых зданий всегда опаснее, чем строительство новых. Circle и Tether держат в руках фундамент площадью в несколько тысяч миллиардов, и сейчас каждый пункт наблюдения за осадкой светится красным. Но меня действительно впечатляет третий уровень логики — эти правила не касаются того, являются ли залоговые активы стабильных монет государственными облигациями или коммерческими векселями, они заботятся только о том, есть ли у несущей системы лицензия. Это переход от «соответствия материалов» к «соответствию строительной лицензии». В будущем, когда розничные инвесторы будут покупать такие самодельные пустотелые кирпичи, как UST, проблема будет не в кирпичах, а в том, что рука, которая их передает, не имеет лицензии.
Поэтому такие конструкции, как XAUT, привязанные к золоту, становятся интересными аномальными колоннами: их базовые активы — физические драгоценные металлы, а не криптозалог, но если эмитент хочет войти на строительную площадку США, ему все равно придется получить комплект строительных разрешений по стандартам Залива. Плотность золота не спасет строительную лицензию, инженеры смотрят только на то, прошла ли ваша узловая документация проверку.
Самая опасная вещь на стройке — это не слишком мягкий фундамент, а то, что ты думаешь, будто стоишь на верхних этажах, а на самом деле вся площадка — зыбучие пески. Сейчас проверяющие наконец высказались, но они нарисовали только красные линии, не указав пути эвакуации. Арматура уже оголена, бетон начинает схватываться, а в твоем журнале работ не хватает печати.#BitMine заблокировала 4,8% предложения ETH, соотношение ETH/BTC пробило многолетний нисходящий тренд
@beincrypto 18/08 сообщает, что председатель BitMine Том Ли заявил, что соотношение ETH/BTC уже пробило многолетний нисходящий тренд. В том же твите раскрывается, что BitMine владеет 5,815 млн ETH, что составляет около 4,8% от общего предложения ETH, стоимостью примерно 11 млрд долларов, с уровнем стейкинга 87%.
Одна институция владеет 4,8% от общего предложения ETH — это само по себе исследовательский отчет.
Что значит 4,8%?
Общее предложение ETH около 120 млн монет. BitMine владеет 5,815 млн = 4,8%. Уровень стейкинга 87% означает, что около 5,06 млн ETH заблокированы в стейкинг-контрактах и не находятся в обращении.
Это не концепция фонда с ETF — позиции в ETF можно выкупить в любой момент. Стейкинг с блокировкой имеет очередь выхода, а очередь выхода для ETH сейчас равна 0. Данные @BSCNews от 18/08 подтверждают: 2,17 млн ETH (около 4,1 млрд долларов) стоят в очереди на вход, 0 ETH в очереди на выход. 5,06 млн ETH BitMine заблокированы + очередь выхода 0 = эти 4,8% предложения в краткосрочной перспективе не вернутся на рынок.
@IvanOnTech 17/08 дал другой ракурс: 87% стейкинга ETH BitMine оценивается примерно в 9,6 млрд долларов. По текущей цене ETH в 1896 долларов эта цифра немного меняется, но порядок величины не меняется — около 10 млрд долларов ETH заблокированы одной институцией в стейкинг-контрактах.
Том Ли говорит не только о позициях, но и о техническом анализе. Соотношение ETH/BTC с пика 2021 года неуклонно падало, последние два года находясь в нисходящем канале. Сейчас пробой этого канала означает, что оценка ETH относительно BTC пересматривается.
@beincrypto дополнил логику Тома Ли: токенизация и агентный ИИ начинают влиять на оценку ETH. Эти два нарратива не новы, но то, что их официально озвучила такая институция, как BitMine, говорит о переходе от «обсуждения в сообществе» к «институциональному ценообразованию».
@TedPillows 18/08 дал конкретный уровень подтверждения: недельная свеча ETH закрывается выше 2500 долларов = подтверждение окончания медвежьего рынка, а также возврат к 200-недельной скользящей средней и 200-недельной EMA. Текущая цена ETH 1896 долларов, до 2500 еще 32%, но направление уже задано.
@OnchainLens 18/08 01:30 отслеживает, что кит ETH 0x8447 снова застейкал 2,02K ETH (около 3,84 млн долларов), а 4 часа назад снял с Kraken 5K ETH (около 9,53 млн долларов), за последние сутки суммарно вывел с бирж 10,3K ETH. Вывод с биржи → перевод в стейкинг-контракт → блокировка — эта цепочка продолжается.
@CryptosBatman 18/08 09:02 также отметил ритм: ETH ежедневно сжимается, стоит только улучшиться настроению рынка, как можно увидеть сильный прорыв. @hellosuoha в утреннем отчете 18/08 написал: ETH наконец вернулся выше 1900, неясно, когда он вернется на позицию «мирового компьютера» для братьев.
Слова сомнения, а на цепочке — наращивание позиций. Этот контраст совпадает с моделями из предыдущих отчетов.
$BTC бессрочные контракты 18/08 10:20 — 64 134,1 долларов, +1,33% за 24ч; финансирование +0,0051%, открытый интерес около 2,11 млрд долларов, +1,69% за 24ч. $ETH бессрочные — 1896,04 долларов, +0,13% за 24ч; финансирование +0,0042%, открытый интерес около 1,31 млрд долларов, -3,33% за 24ч.
Открытый интерес BTC растет, ETH сокращается. BTC двигается за счет деривативного плеча, ETH — за счет стейкинга и блокировки. Две цепочки используют совершенно разные механизмы для одной и той же циклической фазы.
Технический сигнал пробоя многолетнего нисходящего тренда ETH/BTC в сочетании с блокировкой 4,8% предложения BitMine + нулевой очередью выхода стейкинга + постоянным наращиванием позиций китами формируют полную цепочку доказательств от технического анализа до ончейн-данных. ETH может провести переоценку без плеча — сама блокировка уже делает это.
Традиционные три вопроса.
BitMine заблокировала 4,8% предложения ETH — вы считаете, это структурная блокировка или пузырь циклического стейкинга?
Пробой многолетнего нисходящего тренда ETH/BTC — вы верите в подтверждение технического анализа или считаете, что нужно недельное закрытие выше 2500?
BTC двигается за счет плеча, ETH — за счет блокировки, какой путь отскока вы считаете более устойчивым?
$BTC $ETH #Ethereum #BitMine #ETHBTC比率18 августа CryptoQuant зафиксировал перевод 31968 $BTC из кошельков, которые не двигались 3–5 лет, на сумму около 3,78 млрд долларов. Сумма немалая, но по сравнению с рыночной капитализацией BTC около 1,26 трлн долларов это всего около 0,3%. Рынок действительно волнует не эта сумма, а пробуждение старых монет.
Проблема BTC в структуре предложения: большое количество BTC всё ещё находится у ранних держателей, и когда адреса, не активные 3–5 лет, вдруг начинают движение, это легко воспринимается как фиксация прибыли или сокращение позиций. Если старые адреса продолжат активность, BTC столкнётся с выпуском старого предложения, а не с приходом нового спроса.
$ETH — это другая история. У ETH нет такого количества древних китов с 3–5-летним периодом без движения, большая часть уже заблокирована в стекинге, ETF и институциональных кошельках, что придаёт сильные свойства блокировки. Сейчас рыночная капитализация ETH около 225 млрд долларов, и динамика средств больше зависит от чистого притока/оттока ETF, уровня стекинга (около 28%) и корпоративных держателей, а не от перемещений старых адресов в сети.
Одним словом: BTC переваривает старые монеты, ETH ждёт новых денег. Движение старых BTC вызывает эмоциональный отклик, но чтобы нарушить ритм притока средств в ETH, ещё далеко.
Это лишь личное наблюдение за рынком, не является инвестиционной рекомендацией, DYOR.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 🟢🔴 Итоги роста и падения контрактов Европы и США｜18 августа, вечер 19:30
🟢 Топ-10 по росту
Актив Цена Рост Ключевые моменты
$VVV 14.566 +16.01% Новый токен Venice Token продолжает резкий рост, объем торгов $10,09 млн, краткосрочные деньги сосредоточены на быстрой спекуляции, без фундаментальной поддержки, риск покупки на пике очень высок.
$SKDD 10.41 +15.28% Двукратный шорт ETF Hynix, сектор памяти продолжает коррекцию, инструменты для шорта пользуются спросом, образует идеальную пару с SKUU (лонг).
$OPN 0.05994 +15.25% Opinion — мелкий актив с резким отскоком, объем $9,85 млн, низкая ликвидность, крупный ордер легко вызывает значительный рост, но сброс тоже может привести к резкому падению.
$SOXS 42.49 +14.22% Трехкратный шорт ETF полупроводников, падение акций чипов не прекращается, кредитное плечо для шорта продолжает привлекать капитал, объем $15,12 млн говорит о высокой активности.
$GPS 0.017465 +10.81% GoPlus Security, объем торгов $259 млн, рост 10.81%, по сравнению с 7.98% днем рост расширился, но объем и цена не совпадают, подозрение на застой при большом объеме не исчезло.
$PEOPLE 0.007832 +9.13% ConstitutionDAO — старый мем-токен, объем $6,14 млн, после перепроданности импульсный отскок, без новых драйверов, сомнительная устойчивость.
$LIGHT 0.1856 +8.67% Bitlight, объем всего $1,57 млн, ликвидность иссякла, рост без объема, цена малоинформативна.
$ALLO 0.29681 +7.64% Allora, объем $44,2 млн, относительно с объемом и ценой, независимый тренд, но без поддержки сектора, одинокий рост.
$LA 0.05413 +7.02% Lagrange — новый участник в списке, объем $3,03 млн, мелкий актив с отскоком по тренду, без явной логики спекуляции.
$PIEVERSE 0.9065 +6.92% Концепция метавселенной, объем $36,48 млн, после обеда был спад, вечером снова рост, явные качели, высокая нестабильность позиций.
🔴 Топ-10 по падению
Актив Цена Падение Ключевые моменты
$UP 0.3451 -19.73% Unitas — концепция стейблкоина рухнула, объем всего $2,59 млн, очень низкая ликвидность, небольшой объем продаж вызывает резкое падение.
$KORU 20.1 -18.95% Трехкратный лонг ETF Южной Кореи, слабость рынка Кореи + издержки кредитного плеча, с -12% днем ухудшилось до -19%, быки полностью разбиты.
$BEAT 0.2404 -16.99% Audiera, объем $151 млн и резкое падение, капиталы бегут без оглядки, дневное предупреждение подтвердилось, держитесь подальше.
$ZHIPU 133.48 -14.53% Концепция AI Zhipu, падение немного уменьшилось с утра, но все еще -14.5%, спад сектора AI без признаков стабилизации.
$MVLL 27.34 -14.05% Двукратный лонг ETF MRVL (Marvell), коррекция акций чипов США тянет вниз, кредитное плечо увеличивает убытки.
$RAM 13.05 -13.69% Двукратный лонг ETF DRAM, сектор памяти полностью в упадке, лонги с кредитным плечом сильно пострадали.
$SKUU 23.53 -13.30% Двукратный лонг ETF Hynix, образует яркий антипод с SKDD (шорт), обе стороны теряют.
$GALA 0.001419 -13.16% Старый токен метавселенной Gala, объем $8,77 млн, без новых драйверов, пассивно следует за рынком вниз.
$SOXL 136.03 -12.81% Трехкратный лонг ETF полупроводников, зеркальный антипод SOXS (трехкратный шорт), жестокая сторона кредитных продуктов.
$KIOXIA 356.36 -11.56% Лидер хранения Kioxia, объем $3,38 млн, после смены настроений в секторе памяти продолжает давление.
💡 Итоги вечерней сессии
1. Распространение медвежьих настроений в технологических акциях, доминирование шорт-инструментов
Главная особенность вечера: в топ-5 по росту SKDD (двукратный шорт Hynix) и SOXS (трехкратный шорт полупроводников) уверенно в списке; в топе по падению KORU (трехкратный лонг Южной Кореи), MVLL (двукратный лонг MRVL), RAM (двукратный лонг DRAM), SKUU (двукратный лонг Hynix), SOXL (трехкратный лонг полупроводников) — все вместе доминируют. Это точное отражение коррекции американских акций памяти и чипов на рынке криптофьючерсов. Борьба на кредитных ETF очень ожесточенная, ошибки в направлении дорого обходятся.
2. Полный крах двух главных тем: AI + память
ZHIPU упал еще на 14.5%, KIOXIA на 11.5%, GALA на 13%. Риски спада AI и коррекции памяти, неоднократно предупреждавшиеся днем, полностью реализовались вечером. Ранее поддерживаемые концепцией активы сейчас переживают двойной удар — возврат к реальной оценке и отток ликвидности.
3. Опасный сигнал: BEAT (Audiera)
Объем $151 млн + падение 17% — классический пример бегства крупных игроков. Предупреждение днем подтвердилось вечером, будьте осторожны — отскоки после таких падений часто ловушки для быков, не пытайтесь ловить дно.
4. Тонкие изменения GPS
GPS вырос вечером на 10.81%, объем $259 млн. Хотя рост расширился по сравнению с днем, огромный объем и рост не совпадают. $259 млн для 10% роста говорит о сильном давлении сверху, разногласия между быками и медведями сохраняются. При развороте рынка GPS может стать лидером падения.
5. Мелкие монеты привлекают внимание
VVV (+16%), OPN (+15%), PEOPLE (+9%), LA (+7%) — все мелкие по капитализации, с низкой ликвидностью и без фундаментальной поддержки. Такие активы в слабом рынке растут, чтобы привлечь последователей и затем продать им. Розничные инвесторы рискуют остаться на пике.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #高盛称美联储9月加息可能性非常低
Goldman Sachs наконец-то прояснил ситуацию — повышение ставки в сентябре практически исключено.
Это хорошая новость на макроуровне для криптосообщества. Ранее главным сдерживающим фактором на рынке было ожидание «возможного повышения в сентябре», а теперь, когда такое авторитетное учреждение, как Goldman Sachs, высказалось, угроза повышения ставок практически снята. Биткоин стоит в боковике именно из-за этого неопределённого давления. По крайней мере в краткосрочной перспективе ожидания повышения ставок больше не будут давить на рынок.
Но важно помнить — отсутствие повышения ставки не означает её снижение. Goldman Sachs говорит о «очень низкой вероятности повышения», а не о «скором снижении». Инфляция всё ещё выше 2%, Федеральная резервная система пока не готова смягчать политику. Текущая ситуация — «повышать не будут, но и на скорое смягчение рассчитывать не стоит».
Моё мнение таково. После снятия ожиданий повышения давление действительно ослабло. Но то, что действительно может дать импульс биткоину — это ожидания снижения ставки, а не просто «отсутствие повышения». Между этими двумя состояниями — не просто один шаг, а смена всего цикла политики. Теперь всё зависит от того, смогут ли данные по потреблению и занятости продолжить ухудшаться, чтобы вызвать ожидания снижения ставки. До тех пор биткоин, скорее всего, будет колебаться в этом диапазоне.
Терпение, результат будет.
$BTC $SNDK $OKB Геополитические риски поднимают цены на нефть и доходность американских облигаций, фьючерсы на Nasdaq снижаются, сдерживая переоценённые технологические акции, а предторговая коррекция в секторе памяти, включая Micron Technology, отражает отток капитала из активов с высоким бета-коэффициентом.
Акции Micron Technology $MU в предторговой сессии упали на 4,06%, при этом STX снизились на 5,03%, SNDK — на 4,10%, WDC — на 5,22%, что привело к падению сектора чипов SOXX примерно на 3,21%. Фьючерсы Nasdaq 100 снизились примерно на 1,2%, подтверждая межрыночную передачу инфляционных ожиданий и роста доходности, вызванных напряжённостью в геополитической обстановке.
Приоритеты текущих драйверов таковы: макроэкономическое давление со стороны роста доходности американских облигаций и цен на нефть, обострение геополитических рисков и сосредоточенный предторговый фиксация прибыли в секторе памяти. Рост доходности облигаций напрямую повышает безрисковую ставку, снижая дисконтированную оценку высокоростовых секторов.
Условием для сценария роста является отскок цен на нефть и доходности облигаций после их резкого подъёма, а также быстрое снижение настроений на рынке риска. Если после открытия Micron Technology $MU удержит предторговое падение в 4,06% и сократит убытки, это может привести к техническому отскоку технологических акций; сигналом отмены будет расширение падения фьючерсов Nasdaq до более чем 2%.
Условием для сценария снижения является дальнейшее обострение геополитической ситуации, подталкивающее цены на нефть к новым максимумам, и продолжительный рост доходности облигаций. Если падение SOXX превысит 3,21% и вызовет распродажу технологических акций, капитал ускоренно перейдёт из памяти в защитные активы; сигналом отмены станет быстрое снижение доходности облигаций.
Сигналом ослабления текущего макроэкономического давления будет колебание доходности облигаций на высоком уровне при одновременном принудительном росте технологических акций против тренда. Если рынок перестанет корректировать оценки с учётом безрисковой ставки, высокобета-активы, представленные сектором памяти, будут переоцениваться на основе отраслевого баланса спроса и предложения.
В ближайшие 24 часа до 7 дней торговым столам следует внимательно следить за динамикой доходности американских облигаций, колебаниями цен на нефть и давлением на фьючерсы Nasdaq 100 после открытия американского рынка.
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 #Anthropic年化营收达650亿美元Ключевым изменением на рынке во вторник стало не то, насколько BTC снова выросли, а признаки расхождения от основных активов к локально высокому бета-индексу, хотя распространение всё ещё было очень ограниченным. BTC восстановил отметку в $64,000, HYPE продолжает сохранять относительную силу, институциональные фонды для SOL улучшились, а активы малых и средних компаний, такие как APR, CHIP, ROBO, BICO, BEAT, H, CAP и AEON, начали демонстрировать разную степень колебаний торговли. С другой стороны, цены на нефть и доходность долгосрочных казначейских облигаций США остаются высокими, что свидетельствует о том, что макроклиматическая среда ещё не полностью сдвилась в сторону благоприятных активов для рисков. Итак, сегодняшний рынок скорее такой: BTC отвечает за стабилизацию рынка, мейнстримные альткоины начинают исследовать, малые и средние рыночные компании сначала демонстрируют локализованную активность, но общий рынок пока не сформировал последовательного направления атаки. Макро и рынок • Ожидания повышения ставки в сентябре продолжают снижаться, но на этот раз рынок не так «воодушевлён»: последние ценообразования показывают, что вероятность повышения ставки в сентябре снизилась примерно до 30%, а вероятность отсутствия повышения составляет около 70%; Goldman Sachs также считает повышение ставки в сентябре «крайне маловероятным» и ожидает, что ФРС сохранит диапазон ставок от 3,50% до 3,75% до конца года. Для BTC это снижает давление на дальнейшее ужесточение, но рынок не перешёл сразу в полный риск-он. Причина проста: снижение ожиданий повышения ставок не означает, что ликвидность снова снизилась. • BTC снова поднялся выше $64,000, но уровень 65,000–66,000 остаётся ключевым испытаниемСинхронное сокращение вложений в американские облигации Китаем, Великобританией и Японией, доходность 30-летних облигаций США достигла 19-летнего максимума, как это влияет на крипторынок
🔥Ключевая мысль: рост доходности американских облигаций является долгосрочным негативным фактором для высокорисковых активов
В июне Китай, Япония и Великобритания одновременно сократили вложения в американские облигации, на фоне геополитической нестабильности доходность 30-летних облигаций США достигла 19-летнего максимума. Доходность американских облигаций эквивалентна глобальной безрисковой ставке, и если она будет продолжать расти, это будет оказывать давление на высокорисковые спекулятивные активы.
Влияние на криптосферу: инвесторы станут более осторожными, что неблагоприятно для BTC и высоковолатильных альткоинов, которые не смогут устойчиво расти; объемы средств, выделяемых на рисковые активы, уменьшатся, и рынок вряд ли сможет показать продолжительный односторонний рост.
Личное мнение: в краткосрочной перспективе влияние не будет резким, но это постоянное макроэкономическое давление. Если ожидания по инфляции снова вырастут, а ожидания снижения ставок ФРС отодвинутся, общая ситуация в криптосфере ухудшится, торговля должна вестись преимущественно в краткосрочной перспективе, избегая долгосрочных лонгов.
$BTC $ETH $SNDK
#标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？ В декабре 2022 года биткоин упал до минимума в 15500, а через три года, в октябре 2025 года, биткоин достиг максимума в 126000, увеличившись в 8 раз
Даже если купить за 30000, прибыль составит в 4 раза,
Мы долгое время будем сталкиваться с одной и той же загадкой: почему так мало людей зарабатывают на биткоине?
Сегодня мы поделимся новой исследовательской теорией, которую я считаю высшей концепцией всех инвестиций, и как только вы её полностью поймёте, это принесёт пользу на всю жизнь
В такой сложной и изменчивой инвестиционной среде опыт не всегда надёжен, а иногда даже ускоряет убытки
В 2001 году человек по имени Хогарт в своей новой книге «Educating Intuition» предложил понятия враждебной и благосклонной учебной среды
Враждебная учебная среда — это когда качество обратной связи плохое: обратная связь медленная, шумная, вводящая в заблуждение, неполная, в то время как благосклонная — наоборот
В враждебной среде повсюду ошибочная обратная связь, и большинство людей на её основе формируют неправильный опыт
Приведу несколько примеров, чтобы было понятно
2021 год — типичный сезон альткоинов, например, взрыв DeFi, NFT, gamefi, любой альткоин мог принести сотни раз прибыли
Например, Solana в 2021 году стоила 0,22 доллара при выпуске, а максимальная цена достигла 260 долларов — доходность в 1000 раз.
В то же время SHIB дал доход в 10000 раз, Dogecoin — 600 раз
Поэтому большинство людей получили опыт, что чтобы разбогатеть и изменить судьбу, нужно покупать альткоины и «мусорные» монеты
В медвежьем рынке все заранее скупали альткоины и «мусорные» монеты, даже меняли свои биткоины на альткоины
В 2024 году биткоин пробил исторический максимум, достигнув 73000, вся индустрия была в восторге, все ожидали взрывного сезона альткоинов, потому что по историческому опыту, когда биткоин пробивает исторический максимум, сезон альткоинов только начинается
Но что же произошло?
После пробития 73000 крипторынок начал падать, многие альткоины не достигли и 50% от максимума предыдущего бычьего рынка, например, uni максимум был 42, а в марте 2024 года максимум — всего 15, очень жалко
Так что наш опыт оказался неверным, альткоины не принесли нам прибыль
Позже мы узнали, что в 2024 году ситуация уже была другой: количество альткоинов значительно превысило 2021 год, была высокая процентная ставка, а ETF-фонды не покупают альткоины и так далее, такой постфактум анализ помогает понять причины, но не помогает заработать
Это типичный пример, когда на основе ошибочной обратной связи формируется неправильный опыт, который затем используется для новых инвестиций
Мы думали, что в 2024 году ETH пробьёт 4900, потому что в 2021 году революционный нарратив был вокруг Ethereum, и ожидали того же в 2024, но Ethereum едва пробил 4000 и пошёл вниз, а деньги ушли в Solana
Таких примеров ошибочной обратной связи очень много
Поэтому в враждебной учебной среде из-за изменчивости и ошибочной обратной связи прогнозы и опыт бесполезны, а иногда даже вредны, и это причина, почему многие опытные участники крипторынка всё ещё не зарабатывают
Поэтому мы должны построить антихрупкую систему, не зависящую от будущих прогнозов и суждений
Это — выбор лучших из лучших и диверсификация портфеля
Как бы ни менялась среда, хороший актив сможет поймать новый нарратив, нам не нужно угадывать следующий бычий нарратив, как только он появится, мы не пропустим его
Поэтому биткоин остаётся предпочтительным выбором
Далее идут токены публичных блокчейнов: ETH, Sol, BNB, хотя они и уступают биткоину в улавливании нарративов и адаптации к изменениям, но значительно превосходят другие альткоины
В враждебной учебной среде будущее трудно предсказать, опыт ненадёжен, не стоит тратить на это силы, иначе это превратится в ловушку усердия
В следующей статье я подробно рассмотрю больше примеров враждебной среды в криптоиндустрии, следите за обновлениями #30年期美债收益率创2007年以来新高 #OKX预言家第二季正式上线 Жёсткое заявление Трампа по Ирану вызвало геополитическую панику: пятиматчевая серия роста южнокорейского рынка акций прервана, основные индексы и технологические акции резко упали
Пять дней подряд растущий ключевой рынок Азиатско-Тихоокеанского региона получил резкий холодный душ из-за внезапного обострения геополитической ситуации на Ближнем Востоке.
Во вторник южнокорейский рынок акций закрылся снижением по всем позициям: индекс Kospi упал на 108,11 пункта (-1,6%) и составил 6869,83 пункта; более чувствительный к ликвидности и рисковым настроениям технологический малый индекс Kosdaq обвалился на 3,5%, закрывшись на отметке 834,2 пункта. Значительные накопленные ранее прибыли массово выводились под руководством крупных акций индекса.
Искрой для этой внезапной паники и бегства в защиту стало жёсткое заявление с другой стороны океана.
Президент США Дональд Трамп ясно дал понять, что Вашингтон не намерен продлевать меморандум о взаимопонимании с Ираном, срок действия которого истёк в понедельник, и открыто призвал Тегеран к компромиссу. Это заявление фактически закрыло окно дипломатического смягчения торговых и геополитических трений между сторонами, вызвав резкий рост опасений на рынке по поводу безопасности морского пути через Ормузский пролив, цепочки поставок нефти и более широкого обострения геополитического конфликта.
Для таких экспортно ориентированных экономик, как Южная Корея, сильно зависящих от импорта энергии и глобального цикла торговли полупроводниками, обострение геополитической ситуации обычно означает разрушительный «двойной удар»:
С одной стороны, напряжённость на Ближнем Востоке напрямую повышает международные цены на нефть и логистические издержки, вновь разжигая опасения возрождения глобальной инфляции, что ведёт к росту доходности американских облигаций и снижению мультипликаторов оценки рисковых активов;
С другой стороны, рост неопределённости в мировой торговле и экономике заставляет иностранные долгосрочные инвесторы быстро снижать кредитное плечо и переходить к защитным позициям, при этом высоко оценённые технологические акции крупных компаний становятся первыми жертвами массового вывода ликвидности.
Даже оборонный сектор, обычно обладающий защитными свойствами в условиях геополитической напряжённости, не избежал оттока ликвидности на рынке. Компания Hyundai Rotem (KRX:064350) в ответ на слухи о покупке оборонного подразделения Hyundai Wia заявила, что переговоры продолжаются и детали ещё не согласованы, при этом её акции также упали почти на 3%, что отражает распространение настроений бегства от риска с отдельного сектора на системный уровень.
Судя по пробою и откату азиатских рынков, макроэкономические «чёрные лебеди» всегда быстро и агрессивно влияют на ценообразование рыночных настроений. Когда внезапные политические заявления разрушают прежний односторонний оптимизм, фиксация прибыли на ключевых уровнях сопротивления превращается в паническое бегство.
Жёсткое заявление Трампа по Ирану вызвало резкое обострение ситуации на Ближнем Востоке. Считаете ли вы, что эта волна геополитической паники — это краткосрочная эмоциональная реакция, или начало новой волны колебаний и перетасовки на мировом рынке сырья и акций? В условиях внезапного геополитического шторма вы предпочитаете фиксировать прибыль на подъёме и защищать позиции или искать возможности для контртрендовых покупок на просадках?
---
Вышеизложенное отражает исключительно личное мнение и не является инвестиционной рекомендацией. DYOR, NFA.
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 BTC удерживается выше $64K — макроэкономическое давление испытывает покупателей
Цена сделки $BTC около $64,203, по-прежнему выше $64K, но импульс роста ослабевает. Цена на нефть Brent преодолела отметку $90, а растущая доходность государственных облигаций оказывает давление на акции и общий риск-профиль.
Скрытый сигнал: приток средств в биткоин-ETF продолжает поддерживать рынок, но если цены на нефть и доходность облигаций продолжат расти, $64K может стать важной линией обороны для биткоина. #30年期美债收益率创2007年以来新高
Завершение "долгого бычьего рынка" американских облигаций? Резкий рост доходности 30-летних облигаций вызывает опасения
В последнее время доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела до 5,31%, достигнув максимума с 2007 года. Это знаковое событие прозвучало как сигнал тревоги о переменах в глобальных якорях оценки активов.
Рост доходности обусловлен сочетанием множества структурных факторов: глубокая обеспокоенность рынка резким увеличением дефицита бюджета США и волной выпуска долга, переоценка "премии за срок" из-за инфляции, которая в последние пять лет стабильно превышала целевой уровень, а также бум выпуска корпоративных долгосрочных облигаций, вызванный инвестиционным ажиотажем вокруг AI, вместе усиливающие "шторм по длительности".
Рост стоимости заимствований напрямую влияет на способность правительства США финансироваться и на рыночную склонность к риску. Это предупреждение о том, что эпоха длительно низких процентных ставок может закончиться, что, вероятно, изменит логику функционирования глобальных финансовых рынков. Xiaomi опубликовала финансовый отчет после закрытия рынка сегодня вечером.
Рынок ожидает выручку в 108,8 млрд юаней, что на 6% меньше по сравнению с прошлым годом, скорректированная чистая прибыль около 6 млрд юаней. Три направления — смартфоны, автомобили и AIoT — развиваются одновременно.
По смартфонам: в первом квартале отгрузили 33,8 млн устройств, что на 19% меньше по сравнению с прошлым годом, но средняя цена продажи (ASP) выросла на 8,2% до 1310 юаней, что является историческим максимумом. Объемы падают, цены растут, происходит переход к премиум-сегменту.
По автомобилям: во втором квартале было поставлено 104,2 тыс. автомобилей серии SU7, валовая маржа составила 20,1%, убыток сократился с 3,1 млрд в первом квартале до 2,06 млрд. Эффект масштаба начинает сказываться, до точки безубыточности осталось недалеко.
По AIoT: распродажа 618 стимулировала рост доходов IoT во втором квартале на 28% по сравнению с предыдущим кварталом до 31,6 млрд юаней, заметно оживление в сегментах крупной бытовой техники и умного дома.
Переменные во втором квартале — если цены на память достигнут пика и начнут снижаться, маржа смартфонов может восстановиться. Новые модели автомобилей увеличат объемы продаж и продолжат расширять вклад в доходы. Третий квартал Xiaomi обещает быть более интересным, чем второй.
Спрос на потребительскую электронику восстанавливается, AIoT оживает, глобальная цепочка поставок технологического оборудования выходит из кризиса. BTC, как базовый актив экономики вычислительных мощностей, связан с состоянием рынка технологического оборудования. Хорошие продажи смартфонов обеспечивают стабильный спрос на чипы, а капитальные затраты на инфраструктуру вычислительных мощностей не остановятся.
Говорил 求哥, обдумайте это. $BTC $Если смотреть только на спотовые цены, рынок кажется спокойным и неинтересным; но если взглянуть на рынок опционов, можно заметить крайне подавленное состояние. Имплайд волатильность (IV) продолжает снижаться, структура по срокам выравнена, соотношение открытых позиций пут/колл находится в нейтральной зоне. Такое спокойствие в истории $BTC обычно не является нормой, а скорее затишьем перед бурей.
Низкая волатильность на рынке опционов обычно означает отсутствие консенсуса по краткосрочному направлению рынка. С другой стороны, когда IV находится на исторически низком уровне, стратегии на покупку волатильности становятся очень выгодными. Это значит, что при появлении внешнего шока (будь то макроэкономические данные, новости о регулировании или действия крупных игроков) $BTC может испытать резкие односторонние колебания.
Важно отметить, что маркет-мейкеры на рынке опционов в условиях низкой IV часто вынуждены динамически хеджировать позиции, их гамма-позиции усиливают эффект прорыва цены. Если $BTC пробьет вверх уровень 66000 долларов, докупка маркет-мейкеров ускорит рост; наоборот, при пробое вниз уровня 60000 долларов, хеджирующие продажи усилят падение. Таким образом, текущий ценовой диапазон похож на сжатую пружину, направление не определено, но напряжение максимально.
Для обычных инвесторов лучшая стратегия — не ставить на направление, а остерегаться «иллюзии низкой волатильности». Рынок не будет вечно торговаться в боковике, чем тише рынок опционов, тем больше это говорит о том, что власть ценообразования переходит от краткосрочных трейдеров к долгосрочным держателям. Как только смена владельцев завершится, новый тренд развернется самым неожиданным образом. Не игнорируйте риски только потому, что цена стоит на месте — настоящие движения часто начинаются в самые незаметные моменты.Ладно, ты действительно крут.
Падает — но не падает, падает — сразу растёт, рисует линии туда-сюда.
Если ты не падаешь, ничего страшного, я тогда уйду, закрою позицию, и поставлю шорт на 1800, посмотрю, как далеко ты сможешь вырасти.
Если поднимешься — я зайду в шорт, если не поднимешься — тоже не страшно, у меня всё равно есть одна позиция в минусе, буду медленно ждать возврата к прибыли.
$SNDK сегодня снова упал с 1825 до 1673, потом отскочил до 1715, целый день туда-сюда, изматывает.
За 24 часа объём торгов составил 1,94 млн SNDK, или 3,3 млрд USDT, объём немалый, но цена застряла около 1700 и колеблется.
На графике свечей MA5 на 1694, MA10 на 1688, MA20 на 1697, MA30 на 1705, MA60 на 1741, MA120 на 1747.
Цена на 1705, как раз около MA30, краткосрочные скользящие средние выравниваются, что говорит о противостоянии быков и медведей на этом уровне.
Не падает, потому что MA5, MA10 и MA20 поддерживают снизу.
Не растёт, потому что MA60 и MA120 давят сверху. Такая структура — типичная консолидация, ждём направления.
Я поставил шорт на 1800, если он действительно дойдёт до 1800, я зайду в шорт ещё раз, чтобы поднять среднюю цену.
Если не дойдёт — не беда, у меня всё равно есть позиция на 1535, буду терпеть, пока цена медленно не вернётся.
Поспешишь — людей насмешишь, будем медленно тянуть с крупным игроком!
$BTC
$ETH
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $BTC Если 63 000 не удержится, может последовать цепная распродажа до 57 000 долларов?
Проще говоря: «Потеря поддержки на уровне 63 000» — одна из ключевых медвежьих историй на рынке сейчас, но «прямой обвал до 57 000» — не неизбежный исход, а скорее экстремальный стресс-тест. Этот процесс вряд ли произойдет мгновенно, по пути нужно будет пробить несколько важных уровней поддержки.
По мнению многих аналитиков и организаций, 63 000 долларов действительно является важной границей между быками и медведями, и рынок сейчас находится на пороге перемен.
📉 Почему «потеря 63 000» опасна?
1. Ключевая зона поддержки: район около 63 000 долларов (точнее 62 500–63 000) неоднократно тестировался и удерживался, это самая явная краткосрочная поддержка. Если дневная свеча закроется ниже этого уровня, технически сработают многочисленные стоп-ордера.
2. Концентрированные длинные позиции с кредитным плечом: по данным Coinglass и других платформ, около 63 065 долларов сосредоточено много позиций с плечом 10x и 25x. Пробой этого уровня вызовет принудительное закрытие этих позиций («паника»), что приведет к цепной реакции и ускорит падение.
3. Спрос остается слабым: исследовательская компания Glassnode отмечает, что видимый спрос на биткоин (Apparent Demand) все еще отрицателен (около -32 000 $BTC), хотя и улучшился по сравнению с прошлым, но далеко от сильного накопления. При этом объемы спотовых сделок низкие, а на биржи продолжают поступать средства (обычно это сигнал к продаже), что указывает на ослабление поддержки снизу.
🎯 Если падение произойдет, каков путь и цели?
Если 63 000 будет пробит, падение скорее всего будет ступенчатым, а не свободным падением:
· Первая цель (около 62 000–61 600 долларов): зона ликвидности рядом. Многие краткосрочные трейдеры считают, что цена сначала может пробить двойное дно и стоп-ордера около 61 600, очистить часть плечевых позиций, а затем определить дальнейшее направление.
· Вторая цель (около 60 000 долларов): важный психологический уровень и зона опционов. При достижении этого уровня настроение рынка станет крайне пессимистичным.
· Экстремальный сценарий (55 000–57 000 долларов): если 60 000 не удержится, медвежьи настроения резко усилятся. Руководитель исследований Bitrue отмечает, что в худшем случае (макроэкономическое ухудшение, цепные ликвидации) может открыться путь к падению до середины 55 000 или даже до 47 000 долларов. Упомянутые вами 57 000 долларов как раз попадают в этот ускоренный диапазон падения (около 55 000–57 000), который обычно считается последним рубежом защиты быков.
⚠️ Но не все так плохо
Перед полным переходом к пессимизму есть несколько сигналов, на которые стоит обратить внимание:
· Рынок «де-леваерится»: данные CryptoQuant показывают, что текущее падение сопровождается низким уровнем ликвидаций длинных позиций, что означает, что снижение больше связано с активными продажами на спотовом рынке, а не с паническими ликвидациями. Это говорит о «здоровом» падении без накопления экстремальных рисков ликвидаций, и панические распродажи могут быть ограничены.
· Долгосрочные держатели накапливают: данные с блокчейна показывают снижение активного предложения, долгосрочные инвесторы не продают массово, а даже тихо накапливают.
· Индикаторы настроений близки к дну: индекс страха и жадности находится в зоне «крайний страх» (около 28), полосы Боллинджера максимально сжаты, что исторически предвещает сильные колебания, но не обязательно падение.
💎 Итог
«Потеря 63 000 с цепной распродажей» — это высоковероятный технический сценарий, но «падение до 57 000» — это крайняя цель, а не неизбежный результат.
Учитывая вашу ранее упомянутую «консервативную стратегию», правильный подход здесь — не ставить на направление, а ждать подтверждающих сигналов.
1. Откажитесь от попыток «ловить дно» или «догонять шорт» около 63 000, так как здесь высок риск ложных пробоев.
2. Если у вас есть длинные позиции, можно использовать уровни 62 000 или 62 500 (четкое пробитие предыдущего минимума) как последние уровни выхода/стоп-лосса.
3. Если цена действительно упадет в диапазон 57 000–60 000, учитывая макроэкономическую и ончейн ситуацию (например, начинают ли крупные игроки накапливать), это может стать лучшей возможностью для постепенного входа, чем сейчас.
Текущая ситуация — это «период выбора направления после максимального сжатия», поэтому терпеливо ждите четких сигналов закрытия, это важнее, чем попытки предсказать движение. Вы готовы выйти и наблюдать после пробоя или планируете выставить ордера на более низких уровнях? #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ 小米 Q2 отчет сдан, настоящее внимание уже не к смартфонам
Если смотреть только на поверхностные цифры этого отчёта, то Q2 у Xiaomi выглядит не очень.
Выручка около 1089 млрд юаней, ниже рыночных ожиданий в 1122 млрд; чистая прибыль около 62 млрд, что на 42,6% меньше по сравнению с прошлым годом и также ниже прогноза аналитиков в 66 млрд. Основное давление по-прежнему исходит от смартфонов: доходы от смартфонов упали на 7,5% до 421 млрд, валовая маржа снизилась с 11,5% в прошлом году до 8,5%, рост цен на компоненты и конкуренция в отрасли явно съедают прибыль традиционного аппаратного бизнеса. (Reuters)
Но я считаю, что настоящая ценность этого отчёта — не в смартфонах.
Xiaomi переживает явный сдвиг в логике оценки.
Раньше рынок оценивал Xiaomi, исходя из объёмов поставок смартфонов × средней цены продажи × способности монетизировать IoT-экосистему; теперь всё более важным фактором становится автомобильный бизнес.
В Q2 доходы от автомобилей Xiaomi достигли 239 млрд, что на 15,9% больше год к году, поставки составили 104 199 автомобилей, рост на 28,2%. То есть, несмотря на давление на доходы от смартфонов, автомобильный бизнес сохраняет двузначный рост. (Reuters)
За этим стоит интересное разделение:
Смартфоны определяют базу Xiaomi, а автомобили — смогут ли они обеспечить компании более высокую премию к оценке в будущем.
Проблема смартфонов в том, что это зрелый рынок с высокой конкуренцией. Даже при продвижении в премиум-сегменте, стоимость компонентов, ценовые войны и глобальные циклы поставок ограничивают прибыльность.
Автомобили же совсем иная история.
Сейчас они, возможно, ещё не приносят достаточной прибыли: в Q2 инновационные направления, включая автомобили и AI, показали операционный убыток около 26 млрд, но рынок уже не столько волнует вопрос «прибыль или убыток», сколько то, сможет ли модель экономики на единицу продукции улучшаться с ростом объёмов поставок и когда эффект масштаба позволит выйти на безубыточность. (Reuters)
Поэтому я не считаю этот отчёт Xiaomi просто «не оправдавшим ожиданий».
Скорее, это существование двух Xiaomi одновременно:
Один — гигант потребительской электроники, сталкивающийся с давлением издержек и конкуренции;
Другой — новый Xiaomi, который с помощью автомобилей и AI открывает вторую кривую роста.
Краткосрочная прибыль явно под давлением, но настоящая ставка в долгосрочной оценке, возможно, уже сместилась с «сколько смартфонов можно продать» на —
насколько масштабным может стать автомобильный бизнес Xiaomi и сможет ли он превратиться из истории роста в историю прибыли.
Если выбирать только одну бизнес-линию, какую карту Xiaomi вы считаете более перспективной в будущем:
Премиум-смартфоны или автомобили Xiaomi?$BTC В течение дня цена не опускалась ниже 64000
Конечно, продолжаем держать и смотреть вверх
В течение дня обращаем внимание на краткосрочное сопротивление около 64600
Если удастся пробить и закрепиться выше, есть шанс увидеть 66000-67000
Но сейчас BTC находится в состоянии "ожидания направления с низким объемом"
Этот раунд отскока — это восстановление после перепроданности, а не крупный разворот
До публикации протокола заседания FOMC ФРС (20 августа) с большой вероятностью сохранится колебание в диапазоне 62500-64600 долларов.
Если будет прорыв с объемом выше 65000, можно рассчитывать на рост до 67300 (уровень коррекции Фибоначчи 61,8%); если упадет ниже 62500 — возможен тест 60000 или даже 57700.
Новости
Макрополитика и регулирование — позитивные
Вероятность сохранения ставки ФРС на сентябрьском заседании выросла до 69%. Розничные продажи в США в июле снизились на 0,6% в месячном выражении (значительно ниже ожидаемых +0,1%), годовой CPI снизился до 3,4%, годовой PPI — до 4,7%, занятость в несельскохозяйственном секторе уменьшилась на 23 тысячи — четыре слабых экономических показателя снизили доходность американских облигаций примерно на 20 базисных пунктов. Ожидания ужесточения ставок ослабли, что дает передышку рисковым активам.
В сфере регулирования руководители SEC и CFTC, назначенные Трампом, быстро отменили ряд криптополитик предыдущей администрации и теперь поддерживают развитие отрасли, включая одобрение бессрочных фьючерсов на биткоин. Министерство финансов США выпустило проект правил регулирования стейблкоинов в рамках закона GENIUS. Повышение ясности регулирования — долгосрочный позитив.
Институциональные средства и ETF — нейтрально-позитивные
ETF FBTC от Fidelity 18 августа зафиксировал чистый приток в 111,9 млн долларов за день. Но за последние 7 дней общий отток из ETF составил 168 млн долларов, ситуация с капиталом смешанная, единого направления пока нет.
Геополитические риски и рыночные настроения — негативные
Обострение ситуации между США и Ираном и конфликт в Ливане подняли цену Brent выше 91 доллара. Теоретически это поддерживает защитные активы, но BTC лишь слабо отскочил с 62508 до 64531 доллара и встретил сопротивление, защитные свойства не активировались, капитал больше сосредоточен на макроэкономике. Имплайд волатильность биткоина упала до 2-го процентиля исторического распределения, индекс ловушки Glassnode достиг 91/100 (максимум за три года) — низкая волатильность часто предвещает крупные изменения.
Вышеизложенное — личное мнение, только для справки.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #高盛称美联储9月加息可能性非常低 #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 Доходность 30-летних американских облигаций взлетела до 5,29%, что это на самом деле значит для BTC?
18 августа доходность 30-летних американских облигаций поднялась до 5,29%, достигнув максимума с 2007 года.
Это число, на мой взгляд, заслуживает внимания.
Потому что для рынка самая большая проблема — это не просто "рост доходности облигаций США", а то, что:
безрисковая доходность становится всё более привлекательной.
Когда 30-летние облигации могут приносить более 5% дохода, зачем рисковать, покупая BTC, акции или другие высокорисковые активы?
Поэтому в краткосрочной перспективе рост доходности облигаций США действительно создает давление на BTC.
Стоимость капитала растет, склонность к риску снижается, ликвидность естественно страдает.
Но я считаю, что нельзя смотреть на это только с точки зрения краткосрочной перспективы.
Потому что если доходность долгосрочных американских облигаций будет стабильно держаться выше 5%, это отражает более глубокую проблему:
рынок требует от правительства США всё более высокой платы за его долги.
Другими словами:
раньше люди были готовы одалживать деньги США под очень низкий процент.
Теперь рынок говорит:
"Можно одалживать, но процент должен быть выше."
Вот на что я действительно обращаю внимание.
Поэтому я не буду просто считать, что:
доходность облигаций США 5,29% → негатив для BTC.
Я предпочитаю рассматривать это в два этапа:
Краткосрочно: негатив для BTC.
Высокая доходность привлекает капитал в облигации, рисковые активы испытывают давление.
Долгосрочно: это может стать логическим катализатором для BTC.
Потому что всё больше инвесторов начинают задумываться:
кроме доллара и американских облигаций, куда еще можно вложить активы?
Золото — один из ответов.
BTC может быть другим ответом.
Поэтому, видя рост золота и слабость BTC, я не считаю, что нарратив "цифрового золота" для BTC потерял силу.
Возможно, просто:
золото идет вперед, а BTC еще ждет своего инвестиционного цикла.
Конечно, самым большим фактором здесь остается время.
Если доходность облигаций США продолжит расти, BTC в краткосрочной перспективе может продолжать испытывать давление.
Поэтому я не игнорирую краткосрочные риски, даже если смотрю на BTC с долгосрочной перспективой.
Макроэкономическая логика может рассматриваться на годы, а торговля — это сделки одна за другой.
Это то, что я все больше осознаю в последнее время:
инвестиции смотрят на конечный результат, торговля — на текущий момент.
Как вы думаете, после того как доходность 30-летних американских облигаций превысила 5%,
это долгосрочный негатив для BTC или начало следующего раунда нарратива "цифрового золота"?
Обсудим в комментариях. #30年期美债收益率创2007年以来新高 150-долларовая битва на выживание! Умные деньги застряли, $SPCX — как играть с хвостом рыбы!
Консенсус — это топливо, разблокировка — нож.
По новостям, институциональные инвесторы действительно покупают, но в четверг разблокируется 319 миллионов акций сотрудников, в прошлый раз при цене 105 долларов кто-то подхватил, сейчас цена выросла на 40%, кто захочет покупать на пике?
SPCX сейчас колеблется между 146 и 150, 146.97 — первая преграда, 150 — потолок, если поддержка на 146.5–146.7 не удержится, цена упадет до 144.
Общий объем позиций 137 миллионов, шорты давят 86 миллионов против 50.5 миллионов лонгов, но средняя цена шортов 141.76, убыток в 1.12 миллиона, лонги в прибыли на 1.03 миллиона — большая позиция шортов убыточна, очевидно, что умные деньги застряли.
Стратегия очень простая:
Лонг: входить около 141
Шорт: входить около 152, агрессивные трейдеры сейчас входят в лонг
Мое мнение: нижние позиции уже хорошо заработали, гоняться за ростом перед разблокировкой — чистая игра на выживание, хвост рыбы колючий и мясо мало, я подожду подтверждения на 150 или отката ниже 142, прежде чем действовать. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Дней роста ETH больше, чем у BTC, но за 14 дней он показал худший результат: формируется ли у основных монет "ложная сила"?
Много красных свечей не означает сильный тренд. За последние 30 дневных циклов доля дней роста ETH составляет около 56,7%, что выше 50% у $BTC, но за последние 14 дней ETH упал примерно на 1,61%, а BTC — всего на 0,78%. Больше дней роста, но суммарная прибыль хуже — это и есть рассогласование "частоты" и "амплитуды".
Причина понятна: дни роста $ETH могут быть мелкими и дробными, а в дни падения он сразу отыгрывает прибыль за несколько дней. Подсчет дней роста и падения отражает "частоту направления", а прибыль — "силу каждого движения". Если среднее падение в дни снижения больше среднего роста в дни подъема, то даже много красных свечей не удержат чистую стоимость. Это как команда, доминирующая по владению мячом, но пропускающая контратаки — процесс красивый, результат плохой.
Для трейдеров эти данные — напоминание: считать только цвет свечей — самый дешевый способ оценки. Настоящее внимание стоит уделять соотношению средней амплитуды роста и падения, объему на ключевых уровнях и тому, сосредоточено ли падение на точках снятия давления продаж. Текущая "ложная сила" ETH по сути означает недостаточную эффективность быков — когда растет, нет поддержки, когда падает, нет защиты.
Рынок не плох, но и не силен. Вместо того чтобы зацикливаться на количестве красных и зеленых дней, лучше следить за структурой амплитуды: когда дни роста ETH начинают сопровождаться увеличением объема, а дни падения — сокращением, тогда "больше роста" действительно превратится в "большую силу". Котирующиеся майнинговые компании в третьем квартале сократили общую вычислительную мощность на 21%, передав электроэнергию и производственные мощности инфраструктуре AI.
За последние девять месяцев средняя за 30 дней вычислительная мощность всей сети Биткоина упала с 1,108 EH/s до 898 EH/s, снизившись на 19%.
Количество монет у майнеров также сокращается и по состоянию на 15 августа достигло 1,191,900 монет — минимального уровня с 31 мая.
Майнеры не перестали добывать, они нашли более прибыльный бизнес. Публичные майнинговые компании держат более 70 миллиардов долларов контрактов на хостинг AI, из них Hut 8 занимает 26,6 миллиарда. Они превратились из «добытчиков монет» в «арендодателей вычислительной мощности AI-компаниям».
Эта тенденция еще не закончилась, вычислительная мощность может продолжить снижаться. Для Биткоина это краткосрочно означает постоянное давление продавцов, а в долгосрочной перспективе — структурные изменения в безопасности сети. $BTC $ETH Легендарный медведь Джим Чанос сказал, что MicroStrategy — одна из крупнейших чистых арбитражных возможностей, которые он когда-либо видел.
MicroStrategy владеет 840 447 биткоинами, что при цене 64 000 оценивается примерно в 54 миллиарда долларов.
Рыночная капитализация MicroStrategy отстает от этой суммы на 8 миллиардов.
Чанос имеет в виду: покупая акции MicroStrategy, вы фактически покупаете биткоины с дисконтом, но при этом берете на себя долговые обязательства компании, привилегированные ценные бумаги, затраты на финансирование и программный бизнес.
В последние 8 недель MicroStrategy не увеличивала свои биткоин-позиции, вместо этого накапливая денежные резервы до 4,8 миллиарда долларов и выкупая привилегированные акции на 132 миллиона долларов.
Компания перешла от «машины для покупок» к «управлению денежными потоками». Крупнейший бык отдыхает, медведи следят за разрывом в 80 миллиардов. $BTC $ETH ETF ВСЁ ЕЩЁ ПОКУПАЮТ, ХОТЯ ЦЕНЫ ОТКАТЫВАЮТСЯ
$BTC упал на 0,51% до примерно $64,203, а $ETH снизился на 0,82% до около $1,898, но институциональный капитал не исчез. Bitcoin Spot ETF зафиксировали чистый приток +$137,32 млн, а Ethereum Spot ETF — +$4,95 млн чистого притока 17 августа.
Скрытый сигнал: цены показывают краткосрочную слабость, но приток средств в ETF остаётся положительным — что говорит о том, что институты могут использовать откат как возможность для накопления.
$BTC $ETH
#XiaomiEarningsWatch #财报观察员：Скоро Xiaomi опубликует финансовый отчет, какую бизнес-линию вы считаете наиболее перспективной? Четыре основных бизнес-направления Xiaomi имеют свои плюсы и минусы, учитывая общий потенциал роста и эластичность оценки, основным направлением, которое стоит ожидать, является умный электромобиль.
Смартфоны — это основа компании, во втором квартале доход составил 42,1 млрд юаней, глобальная доля стабильно входит в тройку лидеров, повышение сегмента премиум-класса привело к росту средней цены на 25,9% в годовом выражении. Однако общий объем поставок в отрасли снижается, рост цен на память продолжает давить на валовую маржу, противоречие между объемом и ценой в краткосрочной перспективе трудно разрешить, потолок роста очевиден, смартфоны лишь поддерживают результаты, не обеспечивая сверхожидаемого потенциала.
IoT и интернет-сервисы обеспечивают стабильный денежный поток, валовая маржа интернет-сервисов постоянно превышает 76%, количество подключенных AIoT-устройств превысило 1,16 млрд, что является стабильным источником прибыли. Однако рост этого сегмента зависит от базы пользователей смартфонов, конкуренция в отрасли высока, темпы роста умеренные, что затрудняет значительное повышение оценки.
Умные автомобили и инновационный AI-бизнес — это основная линия роста, во втором квартале доход составил 24,9 млрд юаней, рост в годовом выражении 17,1%, за квартал поставлено более 100 тысяч автомобилей. SU7 уверенно занимает первое место по продажам электромобилей класса 200 тысяч юаней, внедорожник с увеличенным запасом хода Pengcheng скоро выйдет на рынок, закрывая пробелы в семейных моделях и охватывая более широкую потребительскую аудиторию. По прогнозам аналитиков, к 2028 году годовые поставки автомобилей могут превысить миллион, экосистема человек-автомобиль-дом сформирует уникальный барьер, в 2025 году этот сегмент уже достиг ежегодной прибыльности, эффект масштаба продолжит приносить прибыль.
В краткосрочной перспективе ключевыми моментами финансового отчета станут заказы на новые автомобили и наращивание производственных мощностей; в долгосрочной перспективе автомобильный бизнес способен открыть пространство для роста оценки, обладая более высоким потенциалом роста по сравнению со смартфонами и IoT. $BTC #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？
小米财报出来了$xXIAOMI
财报前我就说过，这次小米我最想看的不是手机，而是汽车。现在成绩出来了，咱们分析分析
Q2小米集团营收约1089亿元，整体低于市场预期，手机收入同比下降7.5%，短期确实有压力；但汽车业务收入达到约239亿元，同比增长15.9%，交付10.42万辆，同比增长28.2%。
所以这份财报给我的感觉很明确：汽车业务现在在增长不错
不过现在还不能只看交付量。汽车、AI等创新业务仍亏损约26亿元，接下来真正决定小米股票能不能打开新一轮估值空间的，是汽车毛利率和亏损收窄速度。如果后面几个季度汽车继续增长，同时逐渐接近盈亏平衡，我觉得市场迟早会重新问一个问题：小米到底还应该按手机公司估值，还是应该按“手机+汽车+AI生态”重新定价？
虽然这次短期财报不算特别漂亮，但汽车这条第二增长曲线，增加了我投资的信心，这次$XIAOMI 成绩还不错Цена FIL достигла рекордно низкого уровня, хешрейт — новый минимум! Вычислительная мощность — единственная мера надежды! #filecoin IPFS #ipfs fil #fil $FIL Будь то холодное или горячее хранилище, будь то бесплатное хранилище, например, субсидии на блок или данные валидации DC, или платное хранилище, как экосистема FOC, или любой другой платный продукт — всё это хранится или резервируется в цепочке Filecoin, требуя инкапсуляции вычислительной мощности, что отражается в хешрейте основной сети Filecoin, который можно рассматривать как увеличение или уменьшение блок-эксплорера. Таким образом, единственным основным критерием оценки надежды Filecoin является увеличение или снижение хешрейта в основной сети! Другие мнения и суждения, пытающиеся скрыть или украсть колокол, — это ставить телегу выше лошади и обманывать других! Например: Filecoin трансформировался, платное хранилище — будущее, ИИ — будущее...... И так далее. Все они требуют хранения, инкапсулированного вычислительной мощностью как базовым требованием, и это не изменится. Поэтому все формы экосистем основаны на хранении вычислительной мощности, что отражено в блочном исследователе Filecoin. Если вы этого не распознали, это либо вопрос когнитивного уровня, либо характера. Либо глупые, либо гнилые! Многие люди, включая меня, действительно имели когнитивные проблемы — то есть «глупость». Позже... Я видел ясно... См. ниже объяснение: (Конечно, если хешрейт начинает расти и продолжает расти, это значит, что экосистема улучшается и капитал выходит на рынок, так что надежда есть; иначе надежды нет!) Посмотри на блок-эксплорер📈 Доходность 30-летних американских облигаций взлетела до 5,31%, что является самым высоким показателем с 2007 года. Якорь глобального ценообразования активов снова поднимается вверх.
🔥 Три причины сложились вместе: правительство США слишком активно занимает деньги, ежегодный дефицит бюджета почти 2 трлн долларов постоянно увеличивает предложение госдолга. Крупные AI-компании тоже активно привлекают деньги, в этом году технологические компании уже выпустили облигаций на 192 млрд долларов, что в 1,5 раза больше, чем за весь прошлый год. Геополитическая напряжённость подливает масло в огонь, Brent поднялся до 90,87 долларов, инфляционные ожидания не снижаются.
ФРС оказалась в сложной ситуации. Инфляция выше 3%, занятость уже рухнула, ситуация безвыходная. Рынок сам повышает ставки, а доходность долгосрочных облигаций это подтверждает.
⚠️ Что это значит для криптосферы? Безрисковая доходность в 5,3% на виду, BTC не приносит процентов, поэтому находится в естественном невыгодном положении. Верхняя граница оценки рисковых активов сдерживается. С большой вероятностью до сентября продолжится колебание.
👇 Как вы думаете, доходность американских облигаций продолжит расти? Пишите в комментариях.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Доходность 30-летних казначейских облигаций США на этой неделе достигла 5,31% — это самый высокий уровень с 2007 года. Почти два десятилетия длинные облигации были мировым ориентиром для «безрисков» — активом, по которому оценивают все остальные инвестиции. Эта точка отсчёта сейчас переоценивается в реальном времени, и причины накапливаются друг на друга. Почему разрывается длинная связь? Три силы наносят наибольший урон. Правительство США выпускает огромные объёмы долгов для финансирования устойчивого DE$BTC только что вернулся к 64 000, ставка финансирования достигла максимума за 20 месяцев
14 августа она взлетела до 0,022, аналитик CryptoQuant сказал: «Настроения на рынке деривативов позитивные, большинство трейдеров находятся в лонгах», быки безумно увеличивают кредитное плечо
А цена?
Колеблется около 64 000, 65 000 проверяли шесть раз, но не пробили. Кредитное плечо растёт, а цена стоит на месте
Объём торгов фьючерсами на Binance уже почти в 8 раз превышает спотовый, исторический максимум. Индекс ловушки волатильности Glassnode достиг 91 (максимум 100), самый высокий за три с половиной года. Эта картина мне очень знакома — в дне медвежьего рынка 2022 года волатильность была подавлена до предела, кредитное плечо нарастало, быки безумно наращивали позиции, а затем медведи были сметены одним движением
Но сейчас всё иначе — спотовый спрос не поспевает
Премия Coinbase отрицательна уже более 90 дней, на прошлой неделе из ETF вышло 390 миллионов. Santiment показывает, что за три недели 28 000 BTC вернулись на биржи. Покупки идут на фьючерсах, продажи — на споте
Высокое кредитное плечо + низкая волатильность + слабый спот — разворот не будет маленьким
Я не буду догонять на 64 000, либо жду прорыва с объёмом выше 65 000 для подтверждения тренда, либо подожду отката ниже 62 000, чтобы рассмотреть вход
Кто выиграет — неизвестно, но масштаб ликвидаций в этот раз будет немаленькимBTC ДЕРЖИТСЯ НА УРОВНЕ $64K — МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ ДАВЛЕНИЕ ИСПЫТЫВАЕТ ПОКУПАТЕЛЕЙ
$BTC торгуется около $64,203, по-прежнему удерживаясь выше $64K, но восходящий импульс замедляется. Цена Brent превысила $90, в то время как рост доходности казначейских облигаций оказывает давление на акции и общий аппетит к риску.
Скрытый сигнал: приток средств в Bitcoin ETF по-прежнему поддерживает рынок, но если цены на нефть и доходность облигаций продолжат расти, $64K может стать ключевым уровнем защиты для Bitcoin.#黄金站上4430美元，期权资金转向看涨
Золото снова сделало нечто необычное.
17 августа оно прямо пробило 4420, сегодня уверенно держится выше 4430, серебро тоже растёт.
Как это связано с нами?
Логика золота и BTC схожа — когда рынок начинает беспокоиться о кредитоспособности доллара, привлекательность несуверенных активов растёт. Золото уже учитывает эту логику в ценообразовании, BTC как цифровой несуверенный актив, в средне- и долгосрочной перспективе не изменит направления.
Но в краткосрочной перспективе BTC не вырос, потому что ещё переваривает свои проблемы — закон CLARITY не принят, ликвидность сокращается, майнинговые компании продают активы. Макроэкономические позитивные факторы проходят через несколько препятствий.
Золото продолжает укрепляться при высоких доходностях по американским облигациям, что говорит о том, что рынок переосмысливает границы «безопасных активов». Брать BTC на долгий срок — этот сигнал важнее любых свечных графиков.
Что вы об этом думаете?
$BTC $SNDK Относительная сила BTC и альткоинов расходится, и рынок переходит от пустых рук к избирательному распределению капитала. Является ли это текущее движение цены прелюдией к широкому ралли или продолжением циклического рынка, ограниченного конкретными акциями? Ключевые факты, подтверждённые в оригинальном тексте, следующие. SNDK нашёл стабильность после спада и сформировал более высокий диапазон консолидации, тогда как рост MU замедлился около уровня психологического сопротивления 1000, а диапазон 1020~1080 стал поворотным моментом для подтверждения преемственности. OKB упал с 109 до 103, прежде чем вновь войти в интересующий диапазон. Существующие альткоины, такие как SHIB, ZEC, BCH, PEPE, TRUMP, пересматриваются, в то время как ликвидность сосредоточена в акциях с импульсом, такими как GPS, ALLO и AEON, демонстрируя рассеянную закономерность. С другой стороны, после резкого падения LAB, новые тематические акции, такие как BEAT, BICO, APR, H и CAP, классифицируются как зоны риска, где двусторонняя волатильность может возрастать. Структурные характеристики этого рынка можно свести в три пункта. Во-первых, Гонка цифровых активов и регулирования: связанный с Трампом проект WLF получил разрешение на создание национального трастового банка, меняется структура хранения стабильных монет 14 августа 2026 года Бюро валютного контроля США (OCC) объявило о решающем решении: условно одобрено создание компанией World Liberty Trust национального трастового банка. Эта компания не является обычным финансовым учреждением, за ней стоит децентрализованный финансовый проект World Liberty Financial, сокращенно WLF, тесно связанный с семьей Трампа. Получение одобрения означает, что выпуск, выкуп и управление резервами стабильной монеты USD1 под эгидой WLF официально войдут в рамки федерального регулируемого трастового банка и будут контролироваться непосредственно проектом. Важно отметить, что это одобрение является «первоначальным условным» и не является окончательным. В документах регулятора указано, что заявитель должен сначала собрать не менее 20 миллионов долларов первичного капитала, при этом половина должна быть в ликвидных активах. Кроме того, банк будет зарегистрирован во Флориде и позиционироваться как национальный трастовый банк без участия в страховании вкладов, обслуживающий в основном институциональных клиентов, а не розничных инвесторов. Только после последующего окончательного утверждения банк сможет начать полноценную деятельность. Это решение напрямую заменит BitGo Bank & Trust, который ранее отвечал за операции с USD1. Функции управления резервами, ранее распределённые по разным звеньям хранения, будут объединены в единую федеральную регулируемую структуру. Для институциональных инвесторов такой подход снижает количество$SNDK после резкого подъема до 1828 долларов быстро откатился к уровню около 1691 доллара, а длинная верхняя тень, оставленная на высоком уровне шортсквизом, подталкивает рынок к новой точке игры.
Однодневный объем ликвидаций превысил 21,14 млн долларов, но преимущество ликвидаций шортов резко сократилось с почти 12-кратного в краткосрочном периоде до 1,49 раза, что явно замедляет импульс одностороннего шортсквиза.
Долгосрочное соглашение о поставках на сумму 93,9 млрд долларов и маржа в 16,5 млрд долларов обеспечивают фундамент для средне- и долгосрочных результатов, в то время как доходность 30-летних казначейских облигаций США, поднявшаяся до 5,31%, сдерживает верхнюю границу расширения оценки на макроуровне.
Промышленные позитивные факторы, связанные с размещением длинных позиций, формируют этапный ориентир ценообразования, но рост безрисковой ставки по долгосрочным инструментам и желание зафиксировать прибыль на высоких уровнях сталкиваются, что напрямую приводит к расхождению на рынке при попытках роста.
Если покупатели смогут удержать оборотные позиции выше 1700 долларов и вновь увеличить объемы, рынок начнет повторное тестирование верхних уровней сопротивления; пробой внутридневной стартовой платформы роста будет означать провал этого сценария.
Если давление макроэкономических ставок ограничит приток новых средств, то кредитное плечо при покупке на уровне около 1690 долларов может вызвать массовые стоп-лоссы, и цена может откатиться к более глубоким уровням поддержки оценки; быстрое сокращение коротких позиций ограничит нисходящее пространство.
Когда ставка финансирования по контрактам и спред с наличным рынком вернутся в нейтральный диапазон, логика следования за трендом на шорт при истощении импульса шортсквиза будет опровергнута.
Ключевой переменной в ближайшие 24 часа станет формирование стабильной платформы оборота наличных позиций в диапазоне от 1690 до 1700 долларов.
#SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 #高盛称美联储9月加息可能性非常低$BTC Умные деньги начинают формировать более чёткую структуру шортов.
Один из долговременных свинг-кошельков держит около 192k USD в шортах по BTC, а также около 152k USD в шортах по $ETH; совокупная прибыль за последние 30 дней составляет около 80k USD, при этом не наблюдается хеджирования спотом или выставления ордеров.
Другой кошелёк в списке всё ещё держит около 231k USD в шортах по BTC, но сейчас происходит частичное покрытие, поэтому он служит лишь вспомогательным подтверждением.
Недавно был закрыт реальный лонг по $SKHX и открыт шорт по $BTC с плечом -0.35x.«Отток стабильных монет и покупательная способность в блокчейне: где находится «настоящие деньги» $BTC?»
Многие следят за притоком и оттоком ETF, но при этом упускают из виду самый первичный источник покупательной способности на крипторынке — стабильные монеты. Недавние данные с блокчейна показывают, что общий баланс USDT и USDC на биржах немного снизился, а темпы роста общей рыночной капитализации стабильных монет замедлились. Это означает, что скорость прихода новых средств не успевает за расходом на деривативы и спотовые сделки.
Стабильные монеты — это предельная покупательная способность. Их приток на биржи указывает на готовность средств к покупке; отток же может означать выход с рынка или перевод в доходные счета. В настоящее время преобладает второй вариант — в условиях высоких процентных ставок держатели предпочитают размещать средства на доходных счетах, а не простаивать в ожидании выгодной цены.
Это означает, что краткосрочных прорывных покупок может не хватить, и $BTC вряд ли быстро выйдет из текущего диапазона. Однако одновременное снижение баланса биткоина на биржах и перевод монет долгосрочными держателями в холодные кошельки говорит о том, что существующие средства не испытывают паники. Настоящий перелом наступит с новым расширением общей рыночной капитализации стабильных монет. Вместо ежедневных догадок о чистом притоке ETF лучше внимательно следить за данными чеканки Tether и Circle — именно там находится настоящий «арсенал».$KII завершил TGE и был размещён на спотовом рынке, его ключевой проблемой является способность механизма RFQ на цепочке обеспечивать устойчивую глубину и ликвидность фиатных валют Латинской Америки в условиях высокой волатильности.
В настоящее время ликвидность торгов $KII в основном зависит от начального обмена токенов на вторичных централизованных спотовых рынках, а модуль обмена валют на цепочке ещё не сформировал самоподдерживающийся денежный поток для локальных валют, таких как COP, BRL и MXN. Котировки RFQ от институциональных участников зависят от эффективности использования капитала маркет-мейкеров, при усилении колебаний курсов возможны расширение спреда и снижение готовности к исполнению, что приведёт к сжатию ликвидности.
Ключевыми переменными, влияющими на масштаб привлекаемых средств, являются: накопление лимитных ордеров институциональных котировщиков на стороне RFQ, уровень удержания средств в доходном пуле в стабильных монетах и активах RWA, а также реальное количество операций обмена валют в трансграничных платежных сценариях. Внимание торгового стола сместилось с распределения токенов на этапе выпуска к ежедневному приросту объёмов валютных расчётов на цепочке.
Оптимистичный сценарий требует устойчивого роста ежедневного объёма обмена между локальными фиатными валютами Латинской Америки и стабильными монетами, а также привлечения долгосрочного капитала в доходный пул. Если институциональные котировщики сохранят низкую задержку и узкие спреды в сети котировок, доход маркет-мейкеров будет реинвестироваться в пулы ликвидности на цепочке, поддерживая приток капитала на спотовый рынок.
Пессимистичный сценарий наступит при резких колебаниях курсов локальных валют Латинской Америки, когда маркет-мейкеры сократят объёмы ордеров RFQ из-за высоких затрат на хеджирование. Если средства на цепочке не смогут удерживаться в доходном пуле, токен столкнётся с односторонним давлением продаж из-за ликвидационного канала, что сократит доходы от комиссий на цепочке.
Сигналом о провале вышеописанных сценариев будет рост объёмов обмена на цепочке при одновременном сокращении объёмов удержания в доходном пуле, что укажет на использование сети лишь как временного клирингового канала, а не конечной точки расчётов. При выходе маркет-мейкеров и росте частоты сбоев в RFQ-механизме рынок переоценит актив как обычный Layer1.
В ближайшие 7 дней необходимо внимательно следить за изменениями глубины заявок на покупку в спотовых парах $KII и фактической успешностью механизма RFQ при появлении премии на фиатную ликвидность.
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ #BitMine增持至581.5万枚ETH，质押率约87%Публичный живой счет: 0x000b8acb515609c0a4a407915497cf3827395777 Начальный капитал: 1 000 U Время снятия: 2026-08-18 16:00 UTC+8 Последняя позиция Текущий капитал на счете около 975,4 USD, ротация позиций завершена: • $XMR длинная позиция около 739,9 USD, целевой 0,75x • $MSFT длинная позиция около 439,6 USD, целевой 0,45x • $ Короткие позиции по BTC составляют около 341,4 USD, цель -0,35x, фактическая общая экспозиция около 1,56k USD, общая экспозиция около 1,56x, чистая длинная экспозиция около 0,86x. Ошибка отслеживания целей составляет около 0,009, и на счете нет открытых ордеров. Рекорды ребалансировки позиций: По сравнению с предыдущим раундом, этот раунд вышел примерно на 384,3 USD $SKHX длинных позиций и установил около 341,4 USD $BTC коротких позиций. $XMR продолжает держать 0,75x и 0,45x с $MSFT. Стратегия ребалансировки: Долгосрочный рейтинговый свинговый кошелек сейчас держит около 192 тысяч долларов США в $BTC коротких позициях и около 152 тысяч долларов в $ETH коротких позициях. У неё нет видимого спотового хеджирования или ожидающих ордеров, что обеспечивает ежемесячную доходность портфеля окна около 80 тысяч долларов США, что соответствует историческим источникам прибыли. Второй уже в путиBitcoin торгуется около $64,200, в то время как доходность 30-летних казначейских облигаций достигла 5,31%, что является самым высоким уровнем с 2007 года. Главный "безопасный актив" мира сильно распродается — значительные государственные заимствования, упорная инфляция, а теперь Япония, Великобритания и Китай все сокращают свои казначейские держания в июне.
Данные Goldman Sachs показывают, что глобальный выпуск облигаций снизился на 16% по сравнению с предыдущей неделей, что свидетельствует о том, что капитал приостанавливается, а не направляется в новые активы. Эта пауза — знак: когда традиционное убежище перестает казаться безопасным, поиск альтернативного хранилища стоимости становится громче — и предложение Bitcoin с фиксированным предложением всегда было создано именно для таких моментов.
Пока ничего не прорвалось. Bitcoin не вырос на фоне этого стресса на рынке облигаций, и, возможно, не вырастет сразу. Но чем шире трещина в кредитном рынке, тем больше у "цифрового золота" шансов укрепить свою позицию.
$BTC $ETH
#XiaomiEarningsWatch #30YYieldHits2007High #SanDiskLongTermDeals Если бы мне сейчас нужно было выбирать монеты, я бы расставил приоритеты так: сектор > капитал > распределение.
Раньше, когда я только начинал играть с монетами с малой капитализацией, меня больше привлекал "быстрый рост" — я видел резкий рост объёмов, начинались обсуждения в группе, и я хотел влезть. Позже, поиграв с ORDI и пережив такие Meme-рынки, как TRUMP, я всё больше убеждался: капитал может за короткое время поднять мусорную монету в десять раз, но очень сложно заставить что-то без истории стабильно находить покупателей.
Поэтому сейчас первым делом я смотрю на сектор.
Например, когда был бум на надписи, ORDI сам по себе был одним из самых узнаваемых активов в экосистеме $BTC; раунд с TRUMP был сочетанием Meme, политических событий и глобального трафика. Настоящие большие движения на монетах с малой капитализацией чаще всего происходят не потому, что сама монета внезапно стала лучше, а потому что весь сектор привлекает новое внимание и капитал.
Определив сектор, я смотрю, действительно ли зашёл капитал: растёт ли объём торгов, есть ли активность в блокчейне, и не тянут ли рост всего несколько адресов.
И только потом смотрю на распределение. Если распределение слишком концентрировано и давление разблокировки очень велико, даже с хорошей историей я буду осторожен.
Поэтому сейчас при выборе малых монет я особенно обращаю внимание на перспективы развития сектора: если монета действительно вырастет в десять раз, почему следующая волна покупателей придёт? Если нет будущего сектора, я лучше упущу возможность.
#交易之声：你的经验值得被听到 За последние 5 дней среди 25 акций с самой высокой ликвидностью на американском рынке крипто-компании заняли сразу 5 мест — Strategy, BitMine, Robinhood, Coinbase, Circle. 5 из 25, ровно 20%. То есть среди высоколиквидных американских акций каждая пятая — это криптоинфраструктура. Это уже не сценарий о том, кто из BTC и ETH сильнее.
Если посмотреть подробнее: Coinbase обслуживает институциональных клиентов, Robinhood — розничных инвесторов, Circle занимается стабильными монетами, Strategy — это казна BTC, BitMine — казна ETH. Из 5 компаний 3 связаны с торговлей/платежными потоками, 2 — с балансами, в основе криптофинансов лежат именно они.
Сейчас сферы конкуренции $BTC и $ETH совершенно разные. BTC опирается на ETF, кастодиальные услуги, OTC, казну, всё больше превращаясь в резервный актив; ETH — на L2, RWA, DeFi, стабильные монеты, платежи, всё больше становясь расчетной сетью. Один борется за позицию «цифрового золота», другой — за позицию цепочной расчетной и эмиссионной платформы.
20% высоколиквидных активов сосредоточены здесь, что говорит о том, что ликвидность Уолл-стрит привлекают не цены на монеты, а комиссии, спреды, объемы расчетов и масштабы кастодиальных услуг. В дальнейшем важна не цена за единицу, а прочность финансовой инфраструктуры и реальность денежных потоков. Не стоит смотреть только на графики — объемы торгов этих акций являются опережающим индикатором.
Это лишь личное наблюдение за рынком и не является инвестиционной рекомендацией $BTC
Сейчас примерно 50% позиций открыто, оставшиеся 50% либо ждут дна, либо ждут подтверждения бычьего рынка для дальнейших покупок. Основные причины следующие:
1. Даже если дно действительно есть, разрыв с BTC на уровне 6w уже очень мал, для долгосрочной позиции доходность в 10%-20% далеко не стоит риска пропустить рост;
2. Моя инвестиционная стратегия предполагает вложения преимущественно в сильные альткоины, и за последние полгода наблюдений явно видно, что некоторые из них уже показывают признаки дна и разворота. Или, даже если BTC падает, они не обязательно пойдут вниз вместе с ним;
3. Все ждут падения — это слишком сильный консенсус, кажется, что рынок пойдет в противоположную сторону; недавно институциональные инвесторы начали наращивать позиции; данные по ETF тоже начали разворачиваться; несколько старых медведей изменили мнение; войны, обвалы акций и прочее уже не так сильно влияют на падение.
4. Многие все еще ждут появления черного лебедя, похожего на FTX. Но на самом деле октябрьская девальвация и недавний FUD вокруг Strategy и STRC, а также начало продажи монет Strategy уже частично создали эффект черного лебедя.
Поэтому, если не планируете ждать дна для открытия контрактов, сейчас держать пустую позицию — риск выше потенциальной прибыли. Почему SNDK обязательно упадет прошлой ночью?
Прошлой ночью я спешил открыть позицию и не успел проанализировать, поэтому эта статья — постфактум объяснение.
С одной стороны, ставка за заимствование акций $SNDK составляет 0,43%, что является самой высокой за последние 3 месяца. Когда я открывал позицию прошлой ночью, рынок еще не закрылся, но к закрытию ставка осталась на уровне 0,43%.
Это показывает, что на рынке США высокий спрос на заимствование SNDK для коротких продаж.
С другой стороны, синяя линия ниже показывает объем предложения SNDK для заимствования: ставка за заимствование растет, но объем предложения уменьшается.
На рынке США сторона, предоставляющая акции в заимствование, может в любой момент их отозвать или продать. Отзыв может занять несколько торговых дней, но продажа почти эквивалентна отсутствию заимствования — можно продать по рыночной цене или выставить лимитный ордер.
Но несмотря на это, объем предложения SNDK уменьшается. Это означает, что держатели SNDK, вероятно, тоже продают свои акции, и мало кто готов их предоставлять в заимствование.
Таким образом, игроки, продающие акции в короткую, повышают ставку за заимствование из-за высокого спроса, а держатели SNDK, скорее всего, сокращают свои позиции. Поэтому SNDK обязательно упадет прошлой ночью. $SNDK CORE-ставка рабочего на заводе: зарплата 6800 юаней, 200 000 замороженных токенов и рискованная ставка на переворот ситуации
Вчера на заводе выдали зарплату — на руки 6800 юаней.
Все рабочие знают, что каждая копейка — это кровь и пот после 12 часов на конвейере. Вычтя деньги на сигареты, обеды с коллегами и мелкие повседневные расходы, сбережений почти не остаётся. Благодаря питанию и проживанию на заводе мне удалось сэкономить 800 долларов, которые я вложил через C2C в 26 000 CORE, полностью заблокировав их в стейкинге на блокчейне, превратив в свои фишки.
Я установил для себя правило: каждый месяц с зарплаты инвестировать 800 долларов в CORE.
Коллеги и незнакомцы в интернете в основном не понимают, постоянно слышу насмешки. Рынок продолжает падать, монета слабеет, многие уже вышли, смеются надо мной, говорят, что я глупо докупаю, что я ловлю падающий нож, и это пустая трата сил.
Только я сам понимаю своё положение: на раннем этапе я вложился в 200 000 CORE на пике, глубоко в убытке, и уже привык к плавающему минусу. Раз уж я в ловушке, лучше не продавать с убытком. Вместо того чтобы с болью избавляться от заработанных токенов, я решил ежемесячно докупать, снижая среднюю цену, постепенно накапливать и ждать разворота рынка, чтобы попытаться изменить свою судьбу.
Иногда мне бывает обидно.
Я просто делюсь своими позициями и честными мыслями, а в комментариях меня обвиняют в промывании мозгов и подталкивании других к покупке. Но я сам пострадал от стояния на пике, испытываю тревогу, бессонницу и огромные убытки. Я никогда не призывал никого покупать на пике, просто фиксировал свою настойчивость, а в ответ получал лишь насмешки и холод.
Многие сразу отвергают CORE, не желая потратить время, чтобы понять фундаментальную историю. Это ключевая инфраструктура в BTCFi-секторе, наследующая безопасность Биткоина и совместимая с EVM. Скоро запустится SatPay, механизм обратного выкупа и сжигания работает, институциональные инвесторы и крупные игроки тихо собирают токены на низах. Сейчас длительный боковой тренд — это скорее жесткая чистка рынка, чтобы убрать слабые руки и подготовить почву для следующего роста.
У меня нет связей и коротких путей, я день за днём работаю на заводе, руки покрыты мозолями от труда. CORE — почти единственный шанс, который у меня есть.
Другие советуют мне зафиксировать убытки и выйти, в сети постоянно звучит негатив, все ждут, что я сдам свои токены по низу. Но я понимаю: если я продам с убытком, все потери, усилия и ежемесячные вложения пропадут зря.
Я не гонюсь за краткосрочными колебаниями, отгораживаюсь от шума извне.
Обычным людям сложно вырваться, раз уж я в игре — буду бороться до конца.
Покупаю на низах, блокирую в стейкинге, тихо накапливаю силы и жду цветения.
Ставлю на то, что все ночные смены и пот, которые я вложил, однажды окупятся с прибылью, и я смогу вырваться из замкнутого круга конвейера.
⚠️ Предупреждение о рисках: это лишь личный опыт, не является инвестиционной рекомендацией
$CORE #BTCFi$BTC нулевая активность, прорыв на подходе?
Прошедшие выходные на рынке биткоина стали редким событием — объем торгов в течение целого часа был практически равен нулю. Такая экстремально низкая ликвидность отражает охлаждение интереса участников рынка.
Низкая волатильность часто предвещает изменение тренда. Руководитель стратегии Fundstrat Global Advisors Шон Фаррелл отметил, что 30-дневная волатильность биткоина опустилась до исторического минимума. Анализируя восемь подобных периодов в прошлом, при текущей цене в 64 000 долларов, можно сделать два одинаково ясных прогноза: рост на 30% до 83 000 долларов или падение на 30% до 45 000 долларов.
Мое мнение более осторожное. В текущих условиях прорыв вверх не имеет прочной поддержки, а вероятность снижения выше. Текущий небольшой рост за последние около 10 дней скорее всего является лишь покрытием коротких позиций и краткосрочным восстановлением, а не сменой тренда. После исчерпания импульса роста в сентябре-октябре может начаться новый нисходящий канал, и уровень в 45 000 долларов заслуживает внимания.
Исчезновение ликвидности на выходных — не случайность. Отсутствие покупок в нерабочие часы говорит о нехватке реальных новых средств на рынке. В вакууме без поддержки цена легче поддается силе тяжести и стремится вниз к равновесию.
Конечно, на рынке всегда есть разногласия. Некоторые считают, что уровни 57 000 или 53 000 долларов станут надежной поддержкой, другие ставят на дно и отскок в октябре. Но исторические данные показывают, что после периода низкой волатильности вероятность движения вверх и вниз примерно равна, и риск не склоняется ни в одну сторону.
В ближайшие два месяца — прорыв вверх или поиск дна вниз? Ответ, возможно, кроется в изменениях объема торгов в ближайшие недели.
#30年期美债收益率创2007年以来新高
#财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？ $ETH $GPS $BTC колеблется около 64 000 долларов, $ETH около 1900 долларов: это не отсутствие движения, а то, что оба актива ждут одного и того же ответа
Сейчас, глядя на $BTC и $ETH, легко создать иллюзию: оба монеты не имеют направления. $BTC колеблется между 63 000 и 64 000 долларов, $ETH также колеблется около 1900 долларов, рост не радует, падение не выходит из-под контроля. Многие краткосрочные трейдеры считают такой рынок скучным, но я, наоборот, думаю, что именно в такой ситуации можно лучше понять, что действительно волнует инвесторов.
Рынок сейчас не ждет какого-то конкретного позитивного события в криптосфере, а ждет, как Федеральная резервная система будет оценивать рисковые активы. На неделе 18 августа впереди протоколы заседаний и Джексон-Хоул, доходность американских облигаций остается высокой, геополитика и цены на нефть не способствуют. Пока ставки высоки, институциональные инвесторы будут осторожны. Они спрашивают при покупке $BTC: если наличные и краткосрочные облигации приносят доход, зачем рисковать такой волатильностью? При покупке $ETH они спрашивают: действительно ли доход от стейкинга после вычета комиссий и учета колебаний цены привлекательнее американских облигаций?
Вот общее давление на BTC и ETH сейчас: макроэкономика не дала четкого разрешения. Но при этом они испытывают разное влияние. $BTC больше похож на макроактив, рынок смотрит на доллар, дефицит, американские облигации, ETF и внеправительственные резервы. Если он удержится около 63 000 долларов, значит есть инвесторы, готовые покупать. $ETH больше похож на финансовый актив на блокчейне, рынок смотрит на стейкинг, DeFi, стейблкоины, RWA, L2 и активность приложений. Ему недостаточно просто удержаться на уровне 1900 долларов, лучше доказать, что он может следовать собственной логике капитала.
Поэтому сейчас нельзя сводить оба актива к одной фразе «крипторынок в боковике». BTC в боковике — возможно, это смена рук на фоне плохих новостей; ETH в боковике — возможно, это ожидание переоценки приложений и доходности. Первый смотрит на поддержку, второй — на прорыв. Пока плохие новости не пробивают BTC, вера будет постепенно восстанавливаться; если же ETH не сможет вырасти даже при позитиве, рынок продолжит сомневаться, восстановилась ли цепочная финансовая экосистема.
Следующий ключевой момент — это ФРС. Если протоколы заседаний и Джексон-Хоул будут мягкими, BTC может сначала получить поддержку от роста аппетита к риску и возврата ETF, ETH может стать более устойчивым благодаря улучшению доходности. Если ФРС продолжит ужесточать политику, BTC сможет сопротивляться благодаря нарративу цифрового золота, а ETH будет сильнее сдерживаться высокими ставками.
Сейчас не отсутствие движения, а ожидание ответа. BTC ждет макроослабления, ETH — улучшения доходности и данных по блокчейну. Оба ждут ФРС, но после получения ответа, кто выстрелит дальше — вот где будет настоящая дивергенция.