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About OpenAIAnthropicRace
OpenAI's annualized revenue topped $40B, about double end-2025, driven by AI coding, subscriptions and new businesses; it also changed its revenue chief pre-IPO. Investor materials put Anthropic's preliminary Q2 revenue above $11.5B, over twice Q1's $4.73B, with positive adjusted operating profit. Its latest round valued it at $965B, while investors discuss an IPO above $2T. Can growth and profits cover compute costs, and will its listing reset AI-chip, data-center and tech-stock valuations?
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🚨 A CORRIDA DA IA PODE RESUMIR-SE A UMA COISA: CUSTO DE COMPUTAÇÃO.
A maior diferença entre OpenAI / Anthropic e xAI / Google não é apenas o desempenho do modelo.
É a infraestrutura.
1️⃣ Propriedade da computação
OpenAI e Anthropic dependem fortemente de hyperscalers para computação.
Google e xAI têm muito mais controlo direto sobre a sua infraestrutura.
2️⃣ Estrutura de capital
OpenAI e Anthropic receberam investimentos estratégicos massivos de grandes empresas de tecnologia. Google e xAI operam a partir de uma infraestrutura e posição de capital diferentes.
E isso pode criar uma grande vantagem na competição de preços.
Durante anos, o preço premium podia ser justificado por um melhor desempenho da IA.
Mas à medida que a diferença de desempenho diminui, o custo torna-se cada vez mais importante.
Se dois modelos entregarem resultados semelhantes, os utilizadores e empresas naturalmente perguntarão:
💰 Porque pagar mais?
Isso cria um desafio difícil para as empresas que suportam custos enormes de computação.
A questão chave é se OpenAI e Anthropic podem manter uma vantagem significativa na próxima geração de modelos.
Se não puderem, a corrida da IA pode mudar de:
"Quem tem o modelo mais inteligente?"
para:
"Quem pode entregar inteligência ao menor custo?"
E isso pode remodelar toda a indústria da IA. 🤖⚡
#SP500Nears8000
#CPIPPIEaseFedSplit
#SandiskLongTermTargets
Os laboratórios de IA de ponta estão a caminho de uma taxa combinada de receitas superior a 200 mil milhões de dólares até ao final do ano
Estas são algumas das empresas que mais crescem na história dos negócios, e as suas receitas são o que mantém todo o mercado em alta da infraestrutura de IA vivo (por isso, preste atenção!)
E parece que Grok/Cursor está agora a entrar nas grandes ligas juntamente com Anthropic e OpenAI
Aqui estão os números:
Anthropic está perto de 80 mil milhões de dólares em taxa de receitas, acima dos 10 mil milhões em janeiro (com base nos dados do @tickerplus). Espera-se que atinjam entre 100 e 120 mil milhões até ao final do ano
OpenAI ultrapassou recentemente os 40 mil milhões, acima dos cerca de 21 mil milhões em janeiro, no entanto, o seu crescimento está atualmente a acelerar, saltando 10 mil milhões de maio a julho. A este ritmo, deverão atingir entre 60 e 70 mil milhões até ao final do ano
Depois temos Grok/Cursor. A Cursor atingiu supostamente uma taxa de 4 mil milhões em início de junho, acima dos 2 mil milhões em fevereiro. A xAI também estava a apontar para 2 mil milhões da Grok este ano. Portanto, digamos 6 mil milhões+ entre eles e a crescer após o lançamento do Grok Bot e Grok 4.6. Espero que estejam acima dos 10 mil milhões combinados até ao final do ano
Portanto, atualmente, entre os 3 estamos em 126 mil milhões em taxa de receitas e uma taxa combinada esperada de cerca de 200 mil milhões até ao final do ano (assumindo que as coisas continuam como estão)
Claro que estes números ainda não estão confirmados, pois Anthropic e OpenAI ainda não são públicas e a SpaceX não separou os números da Grok/Cursor no seu relatório do 2º trimestre, pois o acordo da Cursor ainda não está fechado
Mas no próximo trimestre teremos esses números da SpaceX e a Anthropic pretende tornar-se pública em outubro, o mais tardar, por isso deveremos ter mais clareza em breve
Mas quanto mais receitas estas empresas fizerem, maior será a procura por computação. E se começarmos a considerar que os modelos estão a tornar-se mais eficientes para criar, deveremos começar a ver lucro destas empresas também
Partilhei abaixo quão boas são as margens por 1GW para estes modelos de ponta e só vai melhorar (assumindo que os preços da computação não continuem a acelerar)
Embora ainda não possamos investir nas empresas dos laboratórios, podemos investir nas empresas que possibilitam os seus produtos. Estas são as empresas de infraestrutura de IA que fornecem computação, centros de dados, energia, memória e mais. Contanto que estas receitas continuem a subir, o investimento em infraestrutura também continuará!
Se isto foi útil, a minha empresa oferece um serviço onde 5 analistas de topo partilham a sua análise de mercado e portfólios em tempo real para que possa ver exatamente quais os nomes da infraestrutura de IA que possuímos. Está dentro do Milk Road PRO e custa apenas 1 dólar para experimentar (preço insano só para espreitar). Pode saber mais aqui:
Obrigado por ler!
Kyle Reidhead | Milk Road
Porque é que alguém pagaria à SpaceX ou à Nebius 30-50 mil milhões de dólares por ano por 1GW de computação?
Porque a OpenAI e a Anthropic podem gerar mais de 100 mil milhões de dólares por gigawatt por ano vendendo API de inferência!
Aqui está como isso é possível e porque é sustentável (guarde isto)
Primeiro, o que é que eles estão realmente a vender? Cada resposta do ChatGPT, cada autocompletar do Cursor, cada copiloto empresarial funciona com "inferência", o modelo a gerar tokens. Os laboratórios vendem esses tokens através de subscrições ou de uma API, medida como a eletricidade
@SemiAnalysis mostrou o seu modelo: operar um gigawatt de computação Nvidia GB300 vendendo tokens aos preços publicados da API gera mais de 100 MIL MILHÕES de dólares por ano em receitas. Esse mesmo gigawatt custa aproximadamente 12-50 mil milhões de dólares por ano para alugar
Uma margem de 2-8x entre o custo da computação e o preço da inteligência
Então, porque é que podem cobrar tanto? Porque o cliente não compara os preços dos tokens com os preços da computação. Eles comparam os tokens com o TRABALHO
Alguns dólares em tokens substituem trabalho que custa centenas de dólares por hora. Revisão legal, operações de vendas, encerramento financeiro, código. É por isso que a adoção de agentes empresariais aumentou 20x a 108x em funções de trabalho em apenas cinco meses. Aos preços atuais, o ROI do comprador já é fantástico
Porque é sustentável:
1. A procura cresce mais rápido do que os preços caem. Os preços dos tokens caem constantemente, mas os agentes consomem dramaticamente mais tokens por tarefa do que os chatbots alguma vez consumiram, e todas as funções de trabalho estão a adotar ao mesmo tempo. Preço a cair x volume a explodir = receita a crescer
2. A oferta é racionada. Um punhado de laboratórios de ponta, e nenhum deles tem computação suficiente. Quando a capacidade é limitada, serve-se primeiro a procura de maior valor e o preço mantém-se
3. Os compradores continuam a pagar MAIS, não menos. A Microsoft vende esta mesma inferência através do Azure e do Copilot. A Nebius acabou de divulgar o seu primeiro acordo a 40-50 milhões de dólares por megawatt, no topo da sua própria gama. Ninguém negocia preços mais altos num produto que está prestes a ser sobreabastecido
É por isso que a narrativa da "bolha de capex da IA" continua a falhar. Os 100 mil milhões no topo da cadeia são o que paga os acordos de computação de 30-50 mil milhões, que pagam os centros de dados, os chips, a memória, a energia. O produto mais rentável na tecnologia está a financiar tudo o que está abaixo dele
E não precisa de possuir os laboratórios privados para ganhar. Cada dólar de receita de inferência flui pela cadeia de infraestruturas, e é exatamente aí que estou posicionado (computação, memória, energia)
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Siga-me @kylereidhead para mais insights sobre IA, robótica e mercados!
A diferença entre OpenAI/Anthropic e xAI/Google:
1. A OpenAI e a Anthropic alugam capacidade computacional de hyperscalers. A xAI e a Google possuem os seus próprios centros de dados.
2. A maior parte do capital da OpenAI e da Anthropic provém do capital dos hyperscalers. As outras duas não se baseiam nesse modelo.
Isto cria uma enorme diferença na competição de preços.
Até agora, justificavam preços elevados com desempenho superior. Mas essa diferença de desempenho diminuiu e, devido a esses custos estruturais, já não conseguem oferecer preços competitivos.
A menos que voltem a destacar-se com uma grande inovação, a OpenAI e a Anthropic acabarão por ser adquiridas pelos seus investidores, Amazon e Microsoft.
🚀 A infraestrutura de IA está a entrar numa nova fase.
O forte crescimento das receitas por si só já não é suficiente — os investidores querem agora provas de que o investimento maciço em IA está a traduzir-se em lucros sustentáveis.
Os números mais recentes continuam impressionantes:
NVIDIA: 81,6 mil milhões de dólares em receitas (+85% ano a ano), com as receitas do Data Center a atingirem 75,2 mil milhões de dólares (+92% ano a ano).
AMD: As receitas do Data Center subiram para 16,6 mil milhões de dólares (+32%), impulsionadas pela forte procura por CPUs EPYC e aceleradores de IA Instinct.
Mas o ecossistema de IA é agora muito mais amplo do que GPUs.
Inclui:
Aceleradores de IA e GPUs
CPUs
Redes
Conectividade ótica
Memória
Sistemas de refrigeração
Infraestrutura de energia
Construção de data centers
O próximo desafio já não é apenas fabricar chips mais rápidos — é construir a infraestrutura à sua volta.
À medida que a época de resultados continua, estou focado em três áreas-chave:
1️⃣ Conversão de receitas – As encomendas de IA estão a tornar-se receitas reais?
2️⃣ Eficiência do capex – Quanto investimento é necessário para gerar cada dólar adicional de receita de IA?
3️⃣ Concentração de clientes – O que acontece se um punhado de hyperscalers reduzir os seus gastos em IA?
A história da infraestrutura de IA continua a ser cativante, mas o mercado está a tornar-se mais seletivo.
A próxima grande questão não é quem gasta mais em IA — é quem gera os retornos mais fortes a partir desse investimento.
#OKXOrbitTopics #OKXTraderVoices
$XNVDA $NVDA $AMD
#AIInfraEarningsWatch #CPIPPIEaseFedSplit #SpaceX99%ValueFromAI
#AIInfraEarningsWatch # AI Infra Earnings Watch: Pode o Investimento Transformar-se em Lucros?
A narrativa **#AIInfraEarningsWatch** mantém a atenção nos resultados das empresas que fornecem a infraestrutura por trás do boom da inteligência artificial. Os investidores estão cada vez mais a olhar para além da receita principal e a questionar se o enorme investimento em IA está a produzir retornos sustentáveis.
O ecossistema abrange GPUs, redes, memória, armazenamento, capacidade na cloud, centros de dados e infraestrutura energética. Empresas como **$NVDA**, **$AMD**, **$AVGO**, **$MU** e **$TSM** fornecem diferentes partes desta cadeia de abastecimento, pelo que os seus resultados podem oferecer pistas sobre onde a procura por IA é mais forte.
O investimento em capital é um dos indicadores mais importantes. Os hyperscalers continuam a comprometer recursos substanciais para centros de dados de IA, mas os investidores querem evidências de que esses investimentos podem gerar receitas e ganhos de produtividade suficientes. A forte procura na cloud e o aumento das reservas relacionadas com IA podem reforçar o ciclo de investimento.
A oferta é outra variável. A disponibilidade limitada pode suportar preços e margens, enquanto uma expansão agressiva da capacidade pode eventualmente criar pressão. As empresas de memória e semicondutores são particularmente sensíveis a este equilíbrio.
Para os traders que acompanham o **#AIInfraEarningsWatch**, as métricas-chave são a receita relacionada com IA, o crescimento dos centros de dados, as margens brutas, o backlog, o investimento em capital, o fluxo de caixa livre e as orientações da gestão.
As elevadas expectativas criam risco adicional: mesmo resultados trimestrais fortes podem não satisfazer os investidores se as orientações futuras ficarem aquém das previsões já elevadas.
Em última análise, os resultados ajudarão a determinar se a infraestrutura de IA permanece um ciclo de crescimento duradouro de vários anos ou começa a mover-se para uma fase mais madura onde o investimento e as avaliações se normalizam.
**$NVDA $AMD $AVGO $MU $TSM**
**#AIInfraEarningsWatch #AI #DataCenters #Semiconductors #TechStocks**
🚨 O INVESTIDOR DE "THE BIG SHORT" STEVE EISMAN ACABA DE ALERTAR SOBRE A MAIOR IPO DA HISTÓRIA
OS INVESTIDORES DA ANTHROPIC AGORA ESPERAM UMA VALORAÇÃO ACIMA DE 2 TRILHÕES DE DÓLARES
ISSO ULTRAPASSARIA A IPO RECORDISTA DA SPACEX DE 1,77 TRILHÕES DE DÓLARES
STEVE EISMAN:
"OPENAI E ANTHROPIC SÃO O CALCANHAR DE AQUILES DO NEGÓCIO DE IA"
CERCA DE 70% DAS RECEITAS DE IA NA MICROSOFT, AMAZON, GOOGLE E ORACLE ESTÃO LIGADAS A ESTAS DUAS EMPRESAS
SE UMA DELAS QUEBRAR, TODO O NEGÓCIO DE IA SERÁ AFETADO
