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美国政坛再起博弈！25 州联合起诉关税政策，全球贸易预期生变 美国 25 个民主党主导州正式向国际贸易法院起诉联邦z府，指控新一轮关税政策超出总统法定权限，申请暂停关税执行、裁定政策违法并要求退款。 本轮关税覆盖 60 个经济体，占据美国进口总量 99.4%，税率设定 10%、12.5%。各州质疑政策依据、调查流程仓促、税率缺乏合理支撑；白宫则予以反驳，称关税是应对不公平贸易的合法手段。本次诉讼或将拉长贸易政策的不确定性，持续扰动全球通胀预期。 【阿梵】核心信号解读 1.美国内部政治冲突加剧 关税政策遭遇本土州z府强力挑战，政策落地存在变数，后续法院裁决会改变市场对贸易通胀的预期。 2.通胀预期迎来新变量 若关税顺利推行，进口成本抬升会加剧通胀压力；倘若诉讼叫停关税，则有望缓和物价上行风险，两种结果对应截然不同的宏观路径。 3.风险资产波动空间扩大 贸易政策拉锯会让资金保持观望，市场难以形成稳定单边趋势，预期反复切换容易引发行情震荡。