PANews 11 agosto, ENS ha annunciato ufficialmente che i detentori di token hanno approvato la proposta "Next Era of ENS DAO"; la relativa transazione eseguibile è stata completata on-chain, rendendo la ENS Foundation un'organizzazione operativa formale con direttore esecutivo a tempo pieno, dipendenti e un consiglio di amministrazione di cinque membri. La fondazione rappresenterà ENS nelle attività di standardizzazione dei nomi presso enti come ICANN, IETF e W3C, occupandosi di comunicazione politica, protezione del marchio e della proprietà intellettuale, assunzioni e programmi di finanziamento off-chain. I token ENS detenuti dalla ENS DAO rappresentano il 54,6% dell'offerta totale e rimangono sotto il controllo dei detentori di token, che hanno approvato un'unica assegnazione di 1 milione di token ENS alla fondazione per le retribuzioni dei dipendenti. La fondazione e ENS Labs sono entità legali e operative indipendenti; ENS Labs continuerà a occuparsi dello sviluppo di protocolli e prodotti come ENSv2.

Autore: Jae, PANews Nel mezzo dell'ondata di caldo nel campus di Rockdale in Texas, una fabbrica un tempo piena del boato di decine di migliaia di miner di Bitcoin sta subendo una profonda rimodellazione degli asset. Secondo Bloomberg, la società di intelligenza artificiale Anthropic ha firmato un accordo ventennale per l'hosting della potenza di supercalcolo con il miner di Bitcoin Riot Platforms, con un valore contrattuale di 9,1 miliardi di dollari. Stimolata da questa notizia, il prezzo delle azioni di Riot è salito di oltre il 25% nelle operazioni dopo l'orario di chiusura. La corsa alla potenza di calcolo tra i giganti dell'IA ha portato le ex società di mining crypto al centro della scena. La corsa alla potenza di calcolo è entrata in acque profonde, e Anthropic ha ottenuto contratti di locazione a lungo termine con power lock e assicurazioni L'11 agosto, Anthropic ha raggiunto un accordo di potenza di calcolo AI Data Center (AIDC) da 9,1 miliardi di dollari con il miner di Bitcoin Riot Platforms per soddisfare la crescente domanda di potenza di calcolo degli utenti Claude. Riot ha dichiarato che fornirà 191 megawatt di potenza di calcolo, equivalenti a circa 143.000 famiglie contemporaneamente, con un contratto di 20 anni. Secondo i documenti della SEC, la collaborazione di Anthropic con Riot sulla potenza di calcolo non sarà operativa immediatamente: il primo lotto da 96 megawatt dovrebbe essere consegnato entro dicembre del prossimo anno, con l'installazione a piena capacità prevista per giugno 2028. Nella corsa agli armamenti tra i principali laboratori di IA, la certezza dell'alimentazione di calcolo è diventata la linea di salvezza per i grandi produttori di modelli. La domanda di potenza di calcolo per l'addestramento e l'inferenza dei modelli sta aumentando esponenzialmente, e la capacità e le capacità di pianificazione dei singoli provider cloud sono sempre più incapaci di soddisfare questi requisiti. Per evitare di essere soffocata dai fornitori a monte e al contempo il controllo dei costi a lungo termine, Anthropic sta costruendo una rete infrastrutturale "light-asset, long cycle" a livello mondiale: invece di costruire data center da sola, garantisce elettricità, strutture e potenza di calcolo in anticipo tramite contratti di locazione personalizzati e costruiti su misura a lungo termine della durata di 15-20 anni. Negli ultimi anni, oltre a collaborare con fornitori di cloud pubblico come AWS e Google Cloud, la struttura infrastrutturale di Anthropic si è sviluppata in molteplici aree: Firmato un contratto di locazione ventennale con TeraWulf per una capacità di 401 MW, con un valore contrattuale di 19 miliardi di dollari; Ha raggiunto un accordo di fornitura da 10 miliardi di dollari con la startup infrastrutturale Volta Infra Holdings; Quasi 45 miliardi di dollari di intenzioni di acquisto di potenza di calcolo sono state finalizzate con xAI; Ha inoltre stabilito partnership per i data center AI con Hut 8 e Fluidstack. Il suo obiettivo strategico è unico: cogliere le risorse di calcolo fisico dei prossimi decenni in anticipo. Rispetto alla costruzione di AIDC autocostruiti che spesso richiedono anni, con enormi spese in conto capitale e rischi operativi, questo modello "a lungo termine" permette ad Anthropic di garantire la fornitura di potenza di calcolo per decenni a venire, mantenendo la massima flessibilità finanziaria, spostando il peso della costruzione di pesanti asset su fornitori di infrastrutture più specializzati, concentrandosi allo sviluppo e alla commercializzazione del modello. Questa è anche la strategia tipica dei protagonisti dopo che la corsa agli armamenti dell'IA entra in acque profonde: la competizione non riguarda più solo la capacità di acquistare chip, ma la velocità di assicurarsi elettricità e terreno. Riot ha ottenuto un ordine di 9,1 miliardi di dollari: elettricità pronta all'uso, consegna solida e risorse profonde Guidate dalla doppia spinta del Bitcoin halving e del boom dell'IA, quasi tutte le società di mining quotate nel titolo statunitense hanno iniziato a passare all'AIDC. Core Scientific, TeraWulf, IREN, Hut 8, Cipher Mining—ognuno racconta la storia della "gestione della potenza di calcolo." PANews ritiene che Anthropic abbia infine consegnato a Riot un super ordine di 9,1 miliardi di dollari per tre motivi. 1. Energia: Scarsi nodi "energizzati" Attualmente, il più grande collo di bottiglia nella costruzione globale di AIDC è la concessione di licenze per sottostazioni e connessioni alla rete ad alta tensione. Gli sviluppatori tradizionali di data center spesso devono aspettare 2-4 anni dalla richiesta di accesso alla rete fino all'alimentazione ufficiale. Il campus di Rockdale di Riot è uno dei più grandi parchi infrastrutturali digitali singoli del Nord America, avendo da tempo ricevuto l'approvazione dal Texas Grid (ERCOT) e ottenuto l'accesso all'alimentazione ad alta tensione. È uno dei pochi nodi pronti negli Stati Uniti che può essere convertito direttamente in centri di potenza di calcolo per l'IA. Al contrario, la maggior parte delle capacità di Core Scientific è stata bloccata da CoreWeave; La capacità esistente di TeraWulf è anch'essa fortemente svuotata da clienti come Fluidstack. Per Anthropic, desiderosa di espandere la capacità produttiva, le quote di potenza "plug-and-play" di Riot sono quasi impossibili da trovare sul mercato. Il Texas è diventato una destinazione popolare per l'AIDC grazie ai bassi prezzi dell'elettricità, ma è importante essere cauti: l'impatto delle strutture su larga scala e ad alto carico sulla rete sta innescando un crescente controllo normativo. Il mining di Bitcoin offre grande flessibilità, in grado di spegnere in qualsiasi momento per rispondere al peak shaving della rete e al riempimento delle valli, ma l'addestramento e l'inferenza dei modelli di IA richiedono energia ininterrotta 24/7, che è fondamentalmente diversa in termini di stabilità della rete. Quando carichi elevati continuano a mettere sotto pressione la rete, le normative locali possono diventare più inasprite. 2. Certezza della Consegna: Capacità ingegneristiche dimostrate da AMD I laboratori di Frontier AI sono altamente sensibili al momento in cui viene erogato la potenza di calcolo. I ritardi nella costruzione significano addestramento dei modelli obsoleto, lanci di prodotti ritardati, scadenze di finanziamento interrotte e costi potenziali che superano di gran lunga i costi di costruzione. La capacità ingegneristica di esecuzione di Riot è stata convalidata dal mercato. A gennaio di quest'anno, ha raggiunto il primo accordo di locazione di data center da 50 MW con AMD. Nel secondo trimestre, ha completato la costruzione e la consegna della prima fase di 25 MW di capacità IT nei tempi previsti e nel budget previsto. Ancora più importante, Riot non è solo un "proprietario secondario". Possiede propri impianti di produzione e assemblaggio ingegneristico a Denver e Houston, fornendo un controllo ingegneristico end-to-end dalla progettazione dei trasformatori e dai sistemi di raffreddamento personalizzati fino alla costruzione delle stazioni, riducendo significativamente le interruzioni della catena di approvvigionamento e i ritardi nei lavori. Tuttavia, nel campo dell'IA in rapida iterazione, la finestra di due anni di ingegneria è piena di incertezze: le architetture dei chip possono iterare, le strutture della domanda di potenza di calcolo possono cambiare e i costi di costruzione possono superare il budget. 3. Resilienza finanziaria: una base sufficientemente solida può resistere a pesanti trasformazioni degli asset Passare dai farm di mining di Bitcoin all'AIDC è un investimento enorme: la spesa media del settore per il retrofitting arriva fino a 7,5 milioni di dollari per megawatt. Molte piccole e medie società minerarie sono crollate a causa di bilanci fragili, portando a una catena di capitale interrotta. Alla fine del secondo trimestre di quest'anno, Riot contava oltre 1,2 miliardi di dollari in attivi liquidi nei suoi libri, inclusi circa 549 milioni di dollari in contanti e 11.380 riserve di Bitcoin. Per sostenere la costruzione del campus di Rockdale, si raggiunse anche un accordo di finanziamento transitorio di 573 milioni di dollari con Morgan Stanley. Con contanti, riserve e credito bancario, Anthropic non deve preoccuparsi che Riot finisca i fondi a metà dei lavori. Tuttavia, che si tratti di Riot o di altri miner di Bitcoin in fase di trasformazione, i loro attuali grandi ordini dipendono fortemente da pochi laboratori di intelligenza artificiale e fornitori cloud. Se il loro ritmo di commercializzazione o finanziamento non riuscirà a tenere il passo con la massiccia spesa in conto capitale, la capacità di performance degli accordi di custodia a lungo termine dovrà affrontare dubbi sul mercato. Dicendo addio al fatto di affidarsi al meteo, le aziende di mining di Bitcoin stanno riscrivendo la loro formula di valutazione Questo accordo da 9,1 miliardi di dollari non è solo un miglioramento commerciale per Riot, ma rappresenta anche una ristrutturazione fondamentale della logica del capitale dei miner di Bitcoin. Aumento dei guadagni: l'efficienza dei redditi aumenta di 1-3 volte L'impatto più diretto è il salto qualitativo nell'efficienza dei ricavi per megawatt di elettricità. In passato, i rendimenti del mining di Bitcoin erano fortemente legati alle fluttuazioni di prezzo e alle difficoltà della rete, e dopo la riduzione a metà, i margini di profitto hanno continuato a ridursi, con forti caratteristiche cicliche. Dopo aver trasferito l'elettricità alla gestione dei calcoli, il ricavo annuo per megawatt si avvicina a 2,4 milioni di dollari, con un'efficienza da una a tre volte superiore a quella dell'estrazione mineraria. Ancora più importante, i ricavi derivano da protocolli a lungo termine, il flusso di cassa è altamente prevedibile e sfugge alle fluttuazioni cicliche del mercato crypto. Rimodellazione della valutazione: dai titoli a alto rischio ai operatori infrastrutturali Un cambiamento più profondo del ricavo è un cambiamento nella logica della valutazione. I mercati dei capitali hanno tradizionalmente valutato le aziende di mining di Bitcoin a sconto, con moltiplicatori EBITDA tipicamente tra 6 e 12 volte. Gli operatori di infrastrutture data center con flusso di cassa stabile a lungo termine generalmente hanno moltiplicatori di valutazione EBITDA di 20-25 volte. Con contratti a lungo termine per un totale di 241 MW e circa 9,8 miliardi di dollari con AMD e Anthropic, Riot sta per completare la trasformazione della sua identità: da un'azione concettuale criptografica altamente volatile a una società infrastrutturale con attributi di utilità. Allocazione del capitale: vendi Bitcoin, acquista asset fisici Dietro la trasformazione si nasconde un turnover di capitale all'interno dell'industria cripto. Per raccogliere fondi per l'aggiornamento dell'AIDC, Riot ha venduto 9.665 bitcoin nel secondo trimestre di quest'anno, incassando circa 733 milioni di dollari. Questo potrebbe diventare un consenso tra i miner: convertire le riserve di Bitcoin che non generano più flussi di cassa in asset fisici in grado di generare reddito stabile e a lungo termine. Le aziende di mining non saranno più solo "miner" di Bitcoin, ma "proprietari terrieri" delle risorse di potenza di calcolo. Sfruttando la loro esperienza ingegneristica e le risorse fisiche, stanno diventando fornitori di infrastrutture indispensabili nell'era dell'IA. Ovviamente, la trasformazione non si ottiene mai da un giorno all'altro. Le capacità di erogazione, il cambiamento tecnologico e i rischi normativi sono tutte sfide davanti a loro, ma quegli attori che hanno ottenuto risorse in anticipo realizzeranno infine la loro rivalutazione del valore in questa ondata di IA.

PANews 11 agosto, Manus, piattaforma di agenti intelligenti AI generali, ha annunciato che presto riprenderà le operazioni come società indipendente. Come parte della transizione e per conformarsi ai requisiti normativi di alcune giurisdizioni, alcuni utenti devono eseguire il backup dei dati entro le 7:59 del 23 agosto ora di Singapore e ripristinare i dati tramite il portale di recupero a partire dalle 8:00 del 25 agosto per garantire un utilizzo regolare. Manus ha dichiarato che informerà gli utenti interessati tramite email e notifiche in-app; gli account non interessati non devono intraprendere alcuna azione. Gli utenti interessati non saranno addebitati durante il periodo di transizione e riceveranno un premio di ritorno.

Autore: Lucas Tcheyan, Vicepresidente della Ricerca presso Galaxy Digital; Compilato da: Shaw, Golden Finance Introduzione La performance di Solana nel secondo trimestre ha proseguito le tendenze che abbiamo descritto nei nostri Rapporti del quarto trimestre 2025 e del primo trimestre 2026. Nonostante un mercato in indebolimento e un continuo calo dell'attività complessiva on-chain, questa catena pubblica è ancora tra le prime in diversi indicatori chiave come il volume di scambio decentralizzato (DEX), le commissioni di candidatura e le commissioni di rete. (Lettura correlata: Solana Q2 Report: Il volume di trading di asset tokenizzati raddoppia, la domanda non speculativa cresce significativamente) Tuttavia, dati superficiali non sono sufficienti a riflettere pienamente la trasformazione in corso di Solana: che ha spinto l'economia on-chain da una forte dipendenza dalla speculazione sulle meme coin a una piattaforma infrastrutturale in grado di supportare attività finanziarie multi-asset. Si stanno facendo progressi a ogni livello dell'intero stack tecnologico: l'infrastruttura centrale e l'ambiente di esecuzione della catena pubblica sottostante, i quadri legali e tecnici necessari a supportare le tradizionali quotazioni di asset on-chain, nuovi circuiti di trading e soluzioni di integrazione della finanza decentralizzata (DeFi), e applicazioni rivolte agli utenti comuni volte a ridurre le frizioni all'ingresso e ampliare i canali di partecipazione agli asset. I vantaggi differenziati di Solana non sono più limitati all'esecuzione di operazioni a basso costo e alto throughput; sta gradualmente integrando molteplici funzionalità come capacità di esecuzione, liquidità, canali di distribuzione e composabilità. Una serie di sviluppi confermano ulteriormente che Solana ha la possibilità di allontanarsi da un unico percorso di crescita basato esclusivamente sulla speculazione nativa sugli asset criptovaluta. Tuttavia, la capacità di fornitura tecnologica guida ancora la scala effettiva del dispiegamento. La stragrande maggioranza degli asset tokenizzati su Solana è inattiva; Il mercato dei prestiti non si è ancora affidato alle continue scorte in crescita di asset tokenizzati e stablecoin per generare una domanda di prestiti sostenibile; I ricavi da commissioni restano fortemente concentrati nelle transazioni con memecoin. Nel secondo trimestre, Solana è rimasta svantaggiata nel settore leader del trading standalone: l'iperliquido ha mantenuto la liquidità dei contratti perpetui più profonda; La mania del mercato previsivo guidata da Polymarket e Kalshi si verifica principalmente al di fuori dell'ecosistema Solana. Pertanto, entrando nella seconda metà del 2026, la questione centrale non sarà più se l'infrastruttura di supporto sia completa, ma se Solana possa convertire l'emissione tokenizzata e la distribuzione degli asset in domanda continua di utilizzo di garanzie, domanda di prestiti, attività di trading e entrate da commissioni. I progressi nel secondo trimestre hanno reso più convincente la logica dello sviluppo diversificato; Il parametro più importante per il resto del 2026 è se questa trasformazione della diversificazione possa generare un reale valore economico. Metriche di rete Prestazioni della rete e stabilità operativa Nel secondo trimestre del 2026, la rete Solana ha continuato a operare in modo robusto. La durata mediana della generazione dei blocchi durante il trimestre è rimasta costantemente al valore obiettivo di 400 millisecondi, raggiungendo il nono trimestre consecutivo senza tempo di inattività. Il team di sviluppo continua a iterare la serie client Agave, migliorando costantemente la stabilità della rete. Agave v4.0, che divenne la versione mainnet raccomandata alla fine di maggio, e Agave v4.1, lanciato a fine giugno, posero le basi per il successivo ciclo di importanti aggiornamenti delle prestazioni. Agave v4.2, previsto per il lancio della distribuzione iniziale della mainnet tra inizio e metà agosto, include diverse ottimizzazioni chiave: aumento del limite di unità di calcolo (100 milioni di CU), ottimizzazioni di rete XDP, meccanismi di mappatura diretta e meccanismi di riparazione dati più forti. I cambiamenti più rilevanti in questo aggiornamento sono guidati dalla documentazione migliorata di Solana, SIMD-0525, con l'obiettivo di ridurre la durata del blocco da 400 millisecondi a 200 millisecondi, con la latenza di conferma prevista per essere dimezzata. Le regolazioni della lunghezza dei blocchi non vengono eseguite in un solo passaggio, ma in fasi: in quattro epoche consecutive, ogni volta una riduzione di 50 millisecondi (400 millisecondi→ 350 millisecondi→ 300 millisecondi→ 250 millisecondi→ 200 millisecondi); Solo quando il tasso di salto a blocchi rimarrà basso la fase successiva sarà avanzata, con l'attuazione completa prevista per il resto del 2026. Durate di blocco più brevi accorciano anche il periodo di finestra per un singolo nodo produttore di blocchi per controllare la costruzione del blocco, aumentando così la resistenza della rete alla censura. Il throughput delle transazioni senza diritto di voto continua a circolare costantemente entro il limite massimo di capacità della rete Solana, con la mediana dell'elaborazione delle transazioni al secondo (TPS) che rimane a diverse migliaia; I dati ad alto percentile hanno mostrato solo picchi intermittenti e non hanno creato una pressione di congestione sostenuta. Per la maggior parte di questo trimestre, sotto l'attuale limite di 60 milioni di unità di calcolo, lo spazio a blocchi è sufficiente per ospitare tutte le transazioni degli utenti. Il 30 luglio, la mainnet Solana ha ufficialmente lanciato la proposta SIMD-0286, portando il limite di calcolo a blocchi a 100 milioni di unità di calcolo. Questa è la seconda espansione dopo l'aumento di luglio 2025 a 60 milioni di unità di calcolo. Il rendimento dello staking nominale SOL è sceso leggermente di circa il 7% in questo trimestre, continuando la lenta tendenza al ribasso vista nel trimestre precedente. I rendimenti di emissione per inflazione rappresentano ancora quasi il 90% dei rendimenti dello staking, con il valore massimo estrattibile (MEV) e le commissioni di transazione che costituiscono solo una piccola parte del resto; Con il restringersi dei ricavi da commissioni, la quota dei ricavi reali derivanti dalle commissioni è ulteriormente diminuita nel secondo trimestre. Questa situazione, unita alla performance complessivamente debole del suo token nativo SOL, rappresenta il nucleo di sfondo dietro l'attuale processo di governance che spinge per proposte di accelerazione della deflazione (dettagliate sotto). Sebbene il panorama dei clienti sia rimasto stabile nel secondo trimestre, con la maggioranza dei clienti Agave di Anza R&D Labs, i tassi di adozione in varie categorie di clienti hanno continuato a diversificarsi. In particolare, l'ultima versione di JitoBAM di Jito, basata su Agaze, ha aumentato la sua quota di mercato, passando dal 28% al 33%. BAM sta per Block Assembly Marketplace, che supporta applicazioni nel controllo dell'ordine delle transazioni tramite meccanismi di plugin (noto anche come Controlled Application Execution, ACE). Con questa caratteristica, la catena pubblica universale Solana può ottenere funzionalità precedentemente disponibili solo per catene specifiche per applicazioni. Altri sviluppi degni di nota a livello di rete Lo sviluppo continua a ruotare attorno all'implementazione dell'aggiornamento Alpenglow, con la maggior parte dei compiti principali focalizzati sul rispetto dei prerequisiti; Nel frattempo, le discussioni sull'economia dei token sono tornate a essere argomenti centrali di governance. Aggiornamento Alpenglow: Il più grande aggiornamento del protocollo di Solana è iniziato il test pubblico l'11 maggio. Il team di Anza ha distribuito questa versione nel cluster di test della comunità e ha completato una dimostrazione di migrazione in tempo reale dal meccanismo di consenso originale. Alpenglow sostituirà Proof of History e il consenso Tower BFT con una nuova architettura, riducendo i tempi di conferma delle transazioni a circa 150 millisecondi e aumentando la velocità finale di conferma di quasi 100 volte; Annulla le transazioni di voto on-chain — queste transazioni rappresentano la principale fonte dei costi continui dei validatori; Aggiunta soglia di ingresso del validatore di 1,6 SOL per epoca; La nuova architettura è altamente resiliente; anche se fino al 20% della quantità stakata è controllata da nodi dannosi e un altro 20% è offline, la rete può comunque funzionare normalmente. Queste funzionalità preinstallate sono state gradualmente integrate in Agave 4.0 rilasciato a maggio e in Agave 4.1 rilasciato a giugno. Agave 4.2 include codice Alpenglow integrato per test comunitari in corso, con l'obiettivo di attivarlo ufficialmente sulla mainnet in Agave 4.3 rilasciato a ottobre. Meccanismo SOL Tokenomics: La performance dei prezzi di SOL in questo trimestre è stata debole, alimentando discussioni più accese riguardo alla tokenomics, con due proposte specifiche emerse. La proposta SIMD-0550 di Helius mira a raddoppiare l'accelerazione annuale della deflazione al 30%, aumentando il minimo finale dell'inflazione dell'1,5% dal 2032 al 2029, riducendo l'emissione futura di circa 18,9 milioni di SOL, ma a costo di accelerare il calo dei rendimenti nominali in stake. La proposta di Temporal, SIMD-0553, introduce una tariffa basata sulle risorse che fluttua dinamicamente con il consumo di risorse, con la tariffa permanentemente distrutta. In base all'attività attuale on-chain, la scala di combustione giornaliera può raggiungere 7.500-9.000 SOL, circa 10 volte la quantità attuale di combustione, equivalente al 12%–15% dell'emissione incrementale giornaliera. SIMD-0550 mira a rallentare la crescita dell'offerta, mentre SIMD-0553 stabilisce il legame tra valore del token e attività di rete. Le due proposte sono entrate nella fase di revisione formale il 3 agosto e hanno avviato il primo turno di votazioni per la governance. Se implementata insieme al SIMD-0123, costituirà l'idea di riforma più chiara finora: i ricavi della rete tornano ai detentori del SOL, non solo ai produttori di blocchi. Nodi di proposta multi-concorrenti e soluzioni anti-quantistiche: Alla fine di marzo, Anza ha rilasciato la soluzione Constellation, introducendo un meccanismo di nodi di proposta multi-concorrente, ponendo fine al monopolio temporaneo dei produttori di singoli blocchi nei diritti di ordinazione delle transazioni e limitando lo spazio di arbitraggio del valore massimo estrattibile (MEV). Il piano specifico e il percorso di implementazione sono ancora in discussione e la data di lancio della mainnet non è ancora stata determinata. D'altra parte, il 27 aprile, Anza e il team Firedancer hanno pubblicato piani di migrazione post-quantistica. Anza stima che entro i prossimi cinque anni la probabilità che compaiano computer quantistici capaci di critcrittanalisi sia del 3%–5%. Attività della rete Il volume di scambi della borsa decentralizzata Solana (DEX) è diminuito del 45% nel secondo trimestre, segnando due trimestri consecutivi di calo, con il volume totale che ha raggiunto il livello più basso dal terzo trimestre 2024. Nel 2026, i volumi mensili di scambio di DEX non sono costantemente riusciti a tornare ai massimi di gennaio e continuano a diminuire; A giugno, spinto da una ripresa nel trading di meme coin (emissione di token $ANSEM) e dal lancio di asset tokenizzati come SPCX, il volume di trading è aumentato del 20% su mese. Dal punto di vista della struttura trimestrale, SOL e stablecoin, e gli scambi tra stablecoin, rappresentano ancora la stragrande maggioranza del volume di scambio; Le meme coin mantengono una quota di volume di scambio del 15%–20%; La proporzione del volume di scambi tra azioni tokenizzate e asset in valuta estera incapsulata cross-chain oscilla intorno al 10%. I critici citano i dati sopra indicati per sostenere che Solana si affida ancora troppo al settore delle meme coin. Ma il fatto è che una tendenza è continuata a emergere nel secondo trimestre: vari team stanno costruendo progetti e infrastrutture necessari per lo sviluppo economico delle non-Meme coin. A maggio, Securitize, Jump Trading e la super app di Solana, Jupiter, hanno lanciato congiuntamente quella che è nota come la prima infrastruttura azionaria completamente regolamentata on-chain del settore. Questa soluzione integra il sistema di broker broker e alternative trading (ATS) di Securitize, la liquidità proprietaria proprietaria del market maker automatizzato (PropAMM) di Jump e i canali di distribuzione di Jupiter, permettendo l'emissione e la liquidazione degli asset di essere atomizzate all'interno di un unico blocco. A giugno, Backpack Securities e Sunrise hanno ufficialmente lanciato servizi di tokenizzazione con qualifiche da broker-dealer. Gli attivi correlati sono detenuti sotto forma di titoli in conformità con l'Articolo 8 del New York Uniform Commercial Code, utilizzando lo stesso quadro giuridico dei conti Charles Schwab e Fidelity, supportando dividendi in contanti e interessi societari nelle operazioni societarie. Jito ha lanciato la piattaforma di trading self-custody JTX, che supporta tipi di ordini professionali e asset reali (RWA), con accesso anticipato a fine giugno e piani per il lancio ufficiale a luglio. Ad aprile, Galaxy (GLXY), quotato al Nasdaq, è diventato il primo token quotato su una blockchain pubblica, utilizzando l'agenzia di trasferimento Superstate per collegarsi al protocollo DeFi Kamino come garanzia, trasformando azioni tokenizzate da asset statici in asset attivi in grado di partecipare al business DeFi. Attualmente, Solana dispone dell'infrastruttura per scalare azioni tokenizzate e asset offshore, liberandosi dalla dipendenza dalle meme coin. Durante il secondo trimestre, Solana ha gestito oltre il 95% delle operazioni di azioni tokenizzate su tutto il mercato. Solana ha mantenuto la posizione dominante nelle borse decentralizzate (DEX) per volume di scambi per il settimo trimestre consecutivo, ma la sua quota di mercato è scesa di 6 punti percentuali al 30%, segnando il livello più basso dal terzo trimestre del 2025. Il calo della quota di mercato è generalmente coerente con la tendenza generale al calo del volume di scambio; Le catene pubbliche rimanenti hanno assorbito la maggior parte del volume di scambio perso, principalmente perché questo gruppo ha una base più piccola e fluttuazioni relative maggiori del volume di scambio. La competitività centrale di Solana cambierà gradualmente: si allontanerà dal solo affidarsi al posizionamento della catena pubblica di trading con il costo più basso e le migliori performance, ma si affiderà invece ad asset di alta qualità che il mercato è disposto a negoziare. Nel complesso, l'attività on-chain nell'industria crypto rimane lenta, con variazioni limitate mese su mensile nel volume di trading DEX e nella quota di mercato. Il fulcro principale per il futuro è la trasformazione continua delle strutture di transazioni on-chain, mentre si verifica se Solana riesca a mantenere la sua posizione di catena pubblica numero uno per volume di transazioni. Man mano che punti di ingresso on-chain come FOMO continuano ad astrarre operazioni sottostanti complesse, il vantaggio di Solana dipenderà sempre più dalla sua capacità di aggregare asset di trading di alta qualità, piuttosto che semplicemente fungere da infrastruttura di trading a basso costo e alte prestazioni (la recentemente lanciata Robinhood Chain è un esempio tipico di questa tendenza). Tariffe di rete Le commissioni di rete Solana sono diminuite drasticamente nel secondo trimestre 2026, con una diminuzione trimestre su trimestre di circa il 44%. Le tariffe base e le commissioni prioritarie (mance) sono diminuite per diversi trimestri consecutivi. Dopo il picco delle commissioni dal quarto trimestre 2024 al primo trimestre 2025, le tariffe di rete hanno continuato a diminuire; All'epoca, le tariffe trimestrali di rete ammontavano a 919 milioni di dollari, con le sole segnalazioni MEV che rappresentavano oltre il 60% del fatturato totale. L'attuale livello delle commissioni è solo circa il 6% del periodo di picco, riflettendo il raffreddamento della frenesia delle aste a commissioni prioritarie guidate dalle monete Meme e il raffreddamento delle attività di arbitraggio MEV dall'inizio del 2025, che rappresenta anche la caratteristica principale del ciclo delle commissioni di Solana. Il calo delle commissioni è influenzato sia da fattori ciclici che strutturali. A livello ciclico, le transazioni legate alle meme coin hanno continuato a raffreddarsi. Dall'inizio del 2025, la congestione della rete è diminuita, portando a un indebolimento delle offerte di commissione prioritarie e della competizione MEV. A livello strutturale, anche la trasformazione della struttura di attività on-chain gioca un ruolo. Le azioni tokenizzate che hanno guidato il rimbalzo nel volume di scambi di giugno rispetto ad altre operazioni reali di asset, le transazioni puramente meme coin, hanno scatenato una minore congestione della rete causata dai bot e offerte a commissioni prioritarie meno aggressive. Combinato con un'ottimizzazione continua dell'efficienza della rete, ciò significa che, per la simile scala di attività economica, i ricavi delle commissioni di Solana potrebbero essere strutturalmente inferiori ai livelli di picco dei precedenti cicli di boom. La quota di mercato delle commissioni di rete di Solana è scesa dal 26,6% nel primo trimestre 2026 al 17,3% nel secondo trimestre, invertendo la tendenza di crescita del trimestre precedente e scendendo sotto il livello del 18,9% del quarto trimestre 2025. Questa tendenza è in linea con il modello indicato nel nostro precedente rapporto trimestrale: i ricavi delle commissioni di Solana dipendono fortemente dai cicli di trading speculativi. Nel secondo trimestre 2026, il mercato delle commissioni a livello di settore si è indebolito, con le commissioni di Solana che sono scese più della media del settore. Sebbene Solana abbia mantenuto la sua posizione di leadership nel volume di trading DEX (come menzionato prima), la sua quota di mercato è comunque diminuita. Tuttavia, il calo diffuso delle commissioni di rete in tutto il settore crypto indica che il controllo delle commissioni è un fenomeno comune nel settore, non unico di Solana, ma piuttosto che Solana è stata colpita in modo più significativo. Tasse di iscrizione Le commissioni delle domande Solana sono diminuite per il terzo trimestre consecutivo, scendendo del 31% trimestre su trimestre a 552 milioni di dollari. La dimensione attuale è circa un quarto del picco del primo trimestre del 2025; In quel periodo, spinti dalla frenesia speculativa di gennaio 2025 (in particolare l'evento di lancio della meme coin di Trump), le commissioni sono aumentate di circa il 40% mese su mese. Il reddito delle commissioni rimane fortemente concentrato nelle attività legate alle Meme-coin. La piattaforma di lancio di meme coin Pump da sola ha generato 212 milioni di dollari di commissioni nel secondo trimestre del 2026, rappresentando circa il 38% delle commissioni totali di richiesta su tutta la rete, escludendo i ricavi MEV e quelli legati allo staking. Le applicazioni leader si concentrano ancora su piattaforme di lancio, infrastrutture di exchange decentralizzate e terminali/aggregatori di trading. Tuttavia, stanno iniziando a emergere segnali positivi a sostegno della diversificazione dei redditi da commissioni. Il mercato dei collezionabili Collector Crypt (anch'esso evidenziato nel rapporto del trimestre precedente) è un'eccezione di rilievo, con le commissioni che quasi raddoppiano trimestre su trimestre, classificandosi come la quinta app più grande di questo trimestre e dimostrando che l'ecosistema Solana può incubare progetti con valore commerciale. Solana ha mantenuto la prima posizione nella quota delle commissioni applicate su tutte le catene pubbliche per dieci trimestri consecutivi, un record che continua dal primo trimestre del 2024. Tuttavia, la sua quota è diminuita drasticamente rispetto a un picco di circa il 48% nel primo trimestre del 2025, scendendo all'ultimo dato del 23%. Questa tendenza corrisponde alle tendenze delle commissioni di rete: i rendimenti dello strato applicativo di Solana sono fortemente legati, alimentando i cicli di trading speculativi al picco di mercato 2024–2025. Nel frattempo, il settore non-meme coin ha già mostrato punti di crescita iniziali: le commissioni Collector Crypt sono quasi triplicate, l'infrastruttura di azioni tokenizzate e asset reali (RWA) sta gradualmente prendendo forma, e vengono implementati sistemi di stock on-chain conformi, il che indica che si sta coltivando una base di entrate commissionari più diversificata. Se queste aziende diversificate riusciranno a compensare l'impatto del calo in corso del mercato delle meme coin determinerà se Solana riuscirà a mantenere la sua posizione di leadership nelle commissioni delle app nei prossimi trimestri. Contratto perpetuo In superficie, il volume di contratti perpetui di Solana è aumentato bruscamente nel secondo trimestre 2026, raddoppiando fino a 111 miliardi di dollari. Ma questi dati impressionanti sono fuorvianti. Quasi tutta la crescita incrementale proviene dalla singola piattaforma di trading GMTrade, che contribuisce con circa 90 miliardi di dollari in volume di scambio, ma le sue posizioni aperte rimangono in gran parte stabili. Questa funzione è in linea con il comportamento degli utenti nel scalare i punti contratto perpetuo forex e le ricompense airdrop, e non è un requisito reale di trading. Se i dati GMTrade vengono esclusi per entrambi i trimestri, il volume di contratti perpetui diminuirebbe in realtà del 43%, continuando la tendenza al ribasso iniziata nel terzo trimestre del 2025. Il calo del volume di trading è stato dovuto in gran parte alla seconda piattaforma di contratti perpetui più grande di Solana, Drift: il trading è stato sospeso dopo un attacco di vulnerabilità da 285 milioni di dollari il 1° aprile (il più grande furto DeFi dell'anno) e da allora non è ripreso sostanzialmente le operazioni. Questo trimestre non è stato tutto segnale negativo. La nuova piattaforma di contratti perpetui di Solana, Phoenix, ha visto il volume di scambi crescere di 14 volte, avvicinandosi ai 700 milioni di dollari; L'interesse aperto si è ampliato di cinque volte, superando i 5 milioni di dollari. La piattaforma continua ad ampliare la propria gamma di asset di trading e ha lanciato i "Flight Codes"—un meccanismo di codice integrato sviluppato dalla piattaforma, che consente a qualsiasi applicazione, terminale di trading o bot di instradare i flussi di ordini verso Phoenix e pagare le relative commissioni. Escludendo GMTrade, il volume di contratti perpetui e la quota di open interest di Solana sono entrambi solo circa l'1%, con la catena pubblica che continua a essere superata da piattaforme dedicate come Hyperliquid e Lighter. La recente crescita di Hyperliquid è in gran parte guidata da TradeXYZ—come uno dei principali costruttori nel mercato HIP-3 non entrato, TradeXYZ è stata la prima a listare asset tokenizzati non cripto-nativi come azioni, indici e materie prime, e la domanda di trading on-chain si sta costantemente spostando verso questi asset. A giugno, l'open interest di HIP-3 ha raggiunto circa 3,2 miliardi di dollari, diverse volte la dimensione complessiva del mercato dei contratti perpetui di Solana. Lighter ha finalizzato la partnership all'inizio di luglio, diventando il fornitore di contratti perpetui integrato nel portafoglio Robinhood. Una cosa che diventa sempre più chiara è che categorie di asset sufficienti e canali di distribuzione istituzionali sono diventati condizioni fondamentali essenziali per una piattaforma competitiva a contratto perpetuo. La crescita del volume di trading di Phoenix, il prossimo lancio di piattaforme di trading come Bulk, gli sforzi dell'ecosistema per migliorare la copertura degli asset contro piattaforme leader come Hyperliquid, e l'ottimizzazione continua dei prodotti front-end come JTX e Imperial, contribuiscono tutti a fattori favorevoli. Ma questi soli non sono sufficienti a portare Solana tra le prime tre piste a contratto perpetuo on-chain. Ad esempio, all'inizio del terzo trimestre, Phoenix ha lanciato una campagna incentivi, distribuendo 15.000 dollari al giorno in ricompense per la piattaforma. Sebbene il volume di trading e l'open interest della piattaforma abbiano raggiunto nuovi massimi nei primi giorni, i dati giornalieri di Phoenix mostrano meno di 1.500 trader attivi, ben lontani dai più grandi 50.000 trader delle principali piattaforme come Hyperliquid. La svolta di Solana potrebbe risiedere nel permettere ai trader di utilizzare il crescente numero di azioni tokenizzate on-chain come margine per posizioni a contratto perpetuo. I contratti spot di azioni tokenizzati e i contratti perpetui emessi in base all'asset sottostante vengono regolati sulla stessa catena pubblica composabile — questo è un vantaggio unico e distintivo delle piattaforme di trading on-chain e la strada più fattibile per il business dei contratti perpetui di Solana per raggiungere una crescita sostanziale. Previsioni del mercato Nel secondo trimestre del 2026, il mercato all'interno dell'ecosistema Solana è ancora un settore piccolo ma in continua evoluzione. Dopo una prima esplorazione nel primo trimestre basata su DFlow (marketplace tokenizzato di Kalshi) e soluzioni di aggregazione Jupiter, il volume di trading in questo settore rimane relativamente basso rispetto ai DEX spot e ai contratti perpetui. Tuttavia, in questo trimestre, rivolto a utenti generali, trading basato su eventi e scenari di trading professionale, la differenziazione dei prodotti è diventata più evidente e le infrastrutture correlate hanno continuato a essere implementate. A giugno, Jupiter ha lanciato Forecast, il primo mercato di previsioni native di Solana. Il prodotto ha inizialmente lanciato un mercato di trading di criptovalute a ciclo di 15 minuti, in cui i market maker competevano per ridurre gli spread bid-ask, e ogni mercato di previsione emetteva un token indipendente per consentire la composabilità. Contemporaneamente, l'exchange di previsioni non custodiale Pascal ha lanciato una versione beta privata, pensata per trader professionisti piuttosto che per speculatori comuni. Pascal utilizza un motore di matching off-chain combinato con un modello di liquidazione on-chain, con asset collaterali archiviati in smart contract Solana e una piattaforma over-the-counter che supporta transazioni di negoziazione su larga scala. La piattaforma si concentra sulla qualità dell'esecuzione delle transazioni e sulla stabilità del saldo, piuttosto che affidarsi agli incentivi dei token per attrarre utenti. Poco dopo la fine del trimestre, il protocollo non custodiale World è stato ufficialmente lanciato il 1° luglio, sostituendo Kalshi come servizio di previsione integrato nel portafoglio Phantom. (Nota: Questo progetto non va confuso con il progetto di crittografia a scansione dell'iride omonimo di Sam Altman. ） Il volume di trading nativo del mercato di previsione rimane basso, con le soluzioni di integrazione Jupiter e DFlow che dominano, ma la scala complessiva è di solo decine di milioni di dollari. Il vantaggio più evidente di Solana in questo settore rimane la composabilità della sua blockchain pubblica. Il meccanismo di DFlow converte le partecipazioni Kalshi conformi in token SPL (standard token dell'ecosistema Solana, corrispondente a Ethereum ERC-20). Questi token possono essere scambiati, prestati o utilizzati come garanzia all'interno dell'ecosistema DeFi di Soliana—caratteristiche che le applicazioni native di Polymarket e gli exchange centralizzati non possono raggiungere. Simile al settore dei contratti perpetui, Solana sta entrando in questo mercato in più rapida crescita come distributore e infrastruttura tokenizzata. La prova irrisolta ora è se la piattaforma di trading nativa di Solana riesca ad accumulare un volume di trading considerevole proprio. TVL, RWA e stablecoin Il totale di valore bloccato (TVL) di Solana è diminuito per il terzo trimestre consecutivo, scendendo di circa il 14% nel secondo trimestre a 12,5 miliardi di dollari (in parte a causa di un calo dei prezzi SOL). La quota di questa catena pubblica nel valore totale bloccato degli asset crypto nella rete è relativamente piccola, circa il 7% alla fine del secondo trimestre, praticamente stabili. Questo cambiamento è un fenomeno diffuso causato dal restringimento degli asset sul mercato, piuttosto che da un'uscita mirata da Solana. Questa calo della scala di lock-up mostra un calo generale e non è concentrata negli accordi individuali. A livello di protocollo, il settore dello staking liquido (Jito, Marinade, Binance Staked SOL, Sanctum) e il settore del prestito/aggregazione (Kamino, Jupiter, Raydium) rimangono i pilastri fondamentali del valore totale di Solana bloccati. L'offerta di stablecoin continua ad espandersi, crescendo di circa l'1,9% trimestre su trimestre, con un'offerta totale che raggiunge i 15,6 miliardi di dollari. La quota di USDC nelle azioni stablecoin di Solana è calata bruscamente, passando da circa il 77% nel primo trimestre 2025 a meno del 47% nel secondo trimestre 2026, con USDT, USD1, USDG e PYUSD che hanno tutti conquistato quote di mercato significative. La quota di Solana nel mercato globale delle stablecoin è aumentata leggermente fino a circa il 5,0%, approssimativamente invariata rispetto al 4,9% del primo trimestre; A livello globale, Tron ed Ethereum dominano ancora. Gli asset reali (RWA) dell'ecosistema Solana hanno continuato ad espandersi in questo trimestre, superando i 3 miliardi di dollari in scala a giugno, segnando la prima volta che il mainnet ha superato questo traguardo dal suo lancio. Attualmente, le RWA rappresentano quasi un quarto del valore totale bloccato (TVL) di Solana, e anche la struttura degli asset si è invertita. Sulla base dell'analisi precedente del volume di trading azionistico tokenizzato, i titoli quotati sono cresciuti nel secondo trimestre fino a diventare la categoria singola più grande, superando il credito privato in scala; La scala degli asset obbligazionari è rimasta sostanzialmente stabili mese su mese. Tuttavia, la maggior parte dei valori degli asset rimane inattiva. Secondo l'analisi dei dati di custodia di 21Shares, solo circa il 9% degli asset reali tokenizzati su Solana è utile in DeFi, fungendo da liquidità per il trading o come garanzia di prestito; Escludendo le riserve degli emittenti non trasferibili, questa percentuale sale a circa il 16%. Le riserve dell'emittente e i portafogli personali insieme detengono più di tre quarti del totale. Un passo chiave per Solana per stabilire una competitività differenziata nel settore RWA è spostare questi asset oltre i puri scopi di trading: fungendo da garanzia, supportando le operazioni di prestito e abilitando rendimenti composti all'interno dell'ecosistema DeFi—questo è proprio il vantaggio unico che le catene pubbliche hanno rispetto alle piattaforme di trading standalone. Sul lato delle applicazioni di prestiti, Jupiter Lend e Kamino dominano il segmento azionario tokenizzato, detenendo circa l'83% degli asset collaterali di azioni tokenizzate. Le azioni sono anche gli asset che gli utenti Solana investono davvero in DeFi. Asset noti come QQQx, NVDAx, SPCX e COINx hanno ciascuno dal 15% a oltre il 30% della loro offerta in circolazione distribuita nell'ecosistema DeFi. Kamino supporta anche altri prodotti di strategia di tokenizzazione. Ad esempio, il fondo di credito privato tokenizzato Apollo supporta una strategia di leva rotativa, permettendo ai detentori di staking di asset per il prestito e amplificare i rendimenti; Gli asset di Superstate che superano i 17 milioni di dollari (inclusi i titoli Galaxy GLXY) sono anch'essi detenuti come garanzie sulla piattaforma. A guidare la crescita continua dell'adozione e crescita delle RWA c'è il conseguente contratto perpetuo e la previsione della crescita della quota di mercato, che rappresenta la direzione principale di sviluppo dell'ecosistema Solana nella seconda metà del 2026. Costruire infrastrutture per l'emissione di asset e accumulare presto il volume di trading di azioni tokenizzati è solo l'inizio. La chiave della svolta di Solana è abilitare gli asset tokenizzati non solo per il trading, ma anche come garanzie, supporto al prestito e a capitalizzare interessi all'interno del sistema DeFi; Questo è anche il vantaggio principale delle catene pubbliche rispetto alle piattaforme di trading indipendenti. Solana deve impegnarsi a essere un'infrastruttura di questo tipo: gli asset non solo commerciano qui, ma permettono anche un'integrazione composabile con l'intero stack DeFi. Conclusione Alla fine del secondo trimestre, il percorso di sviluppo di Solana è diventato più chiaro, ma anche la soglia di successo è aumentata. Ottimizzare continuamente l'esecuzione delle transazioni, i meccanismi di consenso e la tokenomica consente velocità di rete più elevate e una maggiore stabilità, mentre il meccanismo di distribuzione dei benefici beneficia meglio i detentori di SOL. Tuttavia, affidarsi esclusivamente a questi aggiornamenti non è sufficiente a determinare la prossima fase dello sviluppo della catena pubblica. Con il continuo calo dei costi degli spazi a blocchi e la crescente abbondanza dell'offerta, la competitività di Solana non si baserà più solo sulle prestazioni native sottostanti, ma più sulle risorse e sulla liquidità supportate dall'ecosistema, nonché sulle varie applicazioni scelte per costruire attività lì. Con il continuo calo dei costi degli spazi a blocchi e la crescente abbondanza dell'offerta, la competitività di Solana non si baserà più solo sulle prestazioni native sottostanti, ma più sulle risorse e sulla liquidità supportate dall'ecosistema, nonché sulle varie applicazioni scelte per costruire attività lì. L'opportunità che l'ecosistema affronta risiede nella crescita verso il regolamento sottostante e la collaborazione di un sistema finanziario on-chain più ampio: azioni tokenizzate, stablecoin, target di mercato di previsione e vari asset, che non sono più limitati all'emissione e al trading, ma possono anche essere riciclati per garanzie, prestiti, trading a margine e apprezzamento del rendimento. Lo sviluppo nel secondo trimestre mostra che l'ecosistema sta raccogliendo tutti gli elementi necessari per competere per questa posizione. La prova successiva è se questi settori possano formare un forte empowerment reciproco per generare una domanda sostenibile e valore economico.

PANews 11 agosto, secondo Business Wire, River AI, azienda AI full-stack fondata dal cofondatore di xAI Igor Babuschkin, ha annunciato il completamento di un finanziamento da 1,1 miliardi di dollari. Il round è stato guidato da General Catalyst e AMP PBC, con investimenti strategici da parte di Nvidia e AMD Ventures, e la partecipazione di Y Combinator, Temasek e altri. I fondi saranno utilizzati per costruire uno stack tecnologico AI aperto e fornire agli sviluppatori e alle imprese strumenti per l'addestramento, il fine-tuning e il deployment di modelli AI proprietari. River AI afferma che la sua API può completare addestramenti complessi di reinforcement learning in 15-20 minuti senza la necessità di un team infrastrutturale dedicato, con costi da 2 a 4 volte inferiori rispetto alle soluzioni closed-source.

Autore: Eric, Foresight News Il percorso verso la prosperità di ogni settore deve passare attraverso un giro di "cadaveri sparsi ovunque", e il Web3 non fa eccezione. Secondo Foresight News, basandosi su una revisione delle informazioni pubbliche, dal 2025 ad oggi, almeno 78 progetti Web3 con finanziamenti totali superiori a 1,5 milioni di dollari hanno annunciato la chiusura, con 69 progetti con finanziamenti confermati e un totale di oltre 900 milioni di dollari di investimenti. Se includiamo piccoli progetti che non hanno ricevuto finanziamenti istituzionali e sono morti silenziosamente, il totale supera di gran lunga i 300. Questo significa che negli ultimi quasi 600 giorni, in media, un progetto Web3 è morto ogni due giorni, sia esso noto o sconosciuto. Dei 75 progetti contati da Foresight News, 37 saranno chiusi nel 2025, 41 poco oltre la metà del 2026 e 17 chiuderanno solo nel secondo trimestre, segnando il picco più alto in un trimestre da questo ciclo di autorizzazione. Nell'ultimo mercato rialzista, i "blockbuster" DappRadar e Zapper, così come exchange consolidati come BitMEX e AscendEX (precedentemente BitMax), hanno tutti posto fine alle loro carriere commerciali negli ultimi due anni. Il rimpasto non si è fermato con la ripresa del mercato; al contrario, sta accelerando. Dopo aver raccolto milioni o addirittura decine di milioni di dollari in finanziamenti, ogni squadra che entrava in questo nuovo mondo aveva un tempo lo spirito ambizioso di "ridere di cuore quando usciamo, non siamo persone comuni." Ma dopo anni di prove di mercato, questi numeri freddi e duri sono ancora messi a nudo davanti a tutti. Anche i mercati emergenti sono mercati; il Web3 non è più dolce di altri settori. "Non riuscire a mantenermi" è la principale "causa di morte" Suddividendo le "cause di morte" tra 75 progetti, la causa principale è la "mancanza di finanziamento", con 31 progetti falliti a causa di questo problema, rappresentando oltre il 40%; A ciò è seguito una "domanda di mercato insufficiente", con 17 aziende che hanno chiuso di conseguenza. Insieme, i due rappresentano quasi due terzi del totale. In altre parole, la stragrande maggioranza dei progetti muore per un solo motivo: non sono mai riusciti a nutrirsi da sola. La formulazione utilizzata in questi annunci di chiusura è stata in gran parte simile, con molti che hanno dichiarato: "Nonostante tutti i nostri sforzi, non abbiamo ancora trovato un percorso verso uno sviluppo sostenibile." L'implicazione di questa frase è: all'inizio del progetto non c'era un'idea chiara su come procedere, oppure la visione iniziale era molto diversa dalla situazione reale del mercato. Alcuni osservatori del settore hanno descritto questa ondata di chiusure come "una manifestazione diretta di fallimento del modello di business e di catene di capitale rotte, piuttosto che semplici fluttuazioni del sentiment di mercato", il che è un punto di riferimento preciso. Negli ultimi due anni, la logica degli investimenti nel mercato primario è completamente cambiata. La prima domanda che gli investitori si pongono durante la riunione non è più "quanto spazio per l'immaginazione", ma "come guadagnare". I progetti i cui ricavi non potevano coprire i costi operativi e non potevano raccontare nuove storie furono tra i primi a crollare dopo aver stretto i finanziamenti. L'OSL Research Institute riassume questo cambiamento nel suo rapporto annuale come il passaggio del settore dalla "prima metà" alla "seconda metà": il modello di crescita guidato dall'aumento dei prezzi degli asset e dall'innovazione nei protocolli è giunto al termine, e il mercato sta passando "dalla narrazione alla consegna." Per dirla in modo più diretto, il mercato e il capitale non sono più disposti a pagare per "esperimenti"; la capacità di autosostenersi del progetto è diventata essenziale. Rispetto alle ragioni più sensazionalistici, i cinque progetti che dichiarano il "modello insostenibile" sembrano molto più onesti. Ad esempio, Goldfinch, che forniva crediti non garantiti, è stato chiuso a causa di persistenti crediti scorretti nei prestiti alle società dei mercati emergenti; I giochi sociali che sono diventati virali grazie agli incentivi simbolici fantasy.top trovano il modello degli incentivi insostenibile una volta che l'hype è svanito. "Modelli insostenibili" è una ragione molto interessante per la chiusura. I prestiti di credito non garantiti nei mercati finanziari tradizionali stabiliscono per lo più limiti ragionevoli basati su big data o storia creditizia personale. Come "società di credito" emergente, Goldfinch osa offrire prestiti di credito non garantiti nei mercati emergenti senza supporto di dati creditizi. Questo non è un problema che solo criptovalute e Web3 possano risolvere. Chiaramente, è difficile credere che la ragione della nascita di questa azienda con quasi 40 milioni di fondi totali sia difficile. Non è chiaro come un'istituzione di alto livello come a16z sia stata attirata a entrare nel mercato. Inoltre, alcune aziende sono scomparse a causa di questioni normative. Mango Markets ha chiuso l'accordo tramite un voto comunitario dopo aver raggiunto un accordo con la SEC; Tokenize Xchange è crollata dopo che la sua domanda di licenza è stata respinta. C'è anche un modo molto simile al Web3 di morire: essere trascinati giù da un partner più grande. La banca crypto Juno ha operato decentemente ma ha chiuso a causa della reazione a catena di fallimento dei partner di custodia. Questi rischi insiti nelle catene finanziarie tradizionali sono spesso le parti che i team di progetto non possono controllare. Parlando di rischi, i quattro progetti chiusi direttamente a causa di incidenti di sicurezza sono anche molto caratteristici del Web3. L2 Kinto, Ctrl Wallet (precedentemente XDEFI), Radiant Capital e zkLend hanno tutti subito le loro già tese catene di capitali a causa di un singolo attacco hacker. Poiché accedono direttamente al denaro reale, un progetto Web3 hackerato è come trasferire denaro bancario: la fiducia crolla all'istante, lasciando quasi nessuna possibilità di recupero. Questi casi mettono in luce le vulnerabilità dei progetti Web3. Dopo essere stato hackerato, il progetto poté usare i fondi operativi giornalieri solo per pagare un risarcimento. Nel frattempo, il prezzo dei token del progetto crollò, perdendo la possibilità di vendere token per ottenere fondi e rifinanziare. "La morte" era quasi solo questione di tempo. Ad eccezione di pochi progetti con un forte sostegno finanziario, la maggior parte dei piccoli team semplicemente non può permetterselo, ma i rischi che affrontano non fanno eccezione. Ma da un'altra prospettiva, non riuscire a sopravvivere a un incidente di sicurezza potrebbe essere eliminato di per sé. Alla fine dell'involuzione è un caos Quando l'analisi dei dati si interseca con la dimensione del tracciato, i pattern diventano più chiari. Dal 2023, Bitcoin è emerso gradualmente dall'ombra, superando la soglia dei 100.000 dollari e arrivando persino ad avvicinarsi alla "profezia" di 1 milione di RMB anni fa; D'altra parte, in settori comprovati come la DeFi, l'effetto testa a testa sta diventando sempre più evidente, mentre le bolle continuano a essere schiacciate. DeFi, come area più colpita in questa ondata di chiusure, ha rappresentato quasi il 30% dei 75 progetti. Questa distribuzione stessa mette in evidenza un problema da tempo evitato nel settore: la finanza è infatti una delle poche applicazioni della tecnologia blockchain con scenari reali, ma non tutti i prodotti finanziari hanno una domanda di mercato sufficiente, né sono tutti idonei per una gestione indipendente. Tra i 22 progetti DeFi falliti, c'erano il protocollo stablecoin Angle, il protocollo derivati Polynomial e il protocollo di restaking MilkyWay. Le cause di morte erano varie: mancanza di fondi, mancanza di domanda, hacker, regolamentazione e modelli non funzionanti. Quasi ogni tipo di morte aveva un caso. L'omogeneizzazione è il filo conduttore principale: quando Uniswap e Aave hanno prosciugato la stragrande maggioranza della liquidità, la storia raccontata dal secondo livello non è altro che narrativa. Ancora più importante, molti protocolli DeFi sono essenzialmente una funzione piuttosto che un'attività. Come modulo dei protocolli leader, possono prosperare, ma se diventano indipendenti, devono sostenere i costi di acquisizione di utenti, sicurezza e operare autonomamente. La domanda di mercato è limitata e, quando una nicchia viene compressa in attori che superano di gran lunga la dimensione complessiva del mercato, alcuni vengono inevitabilmente eliminati. La ragione principale dei fallimenti dei progetti DeFi rimane la mancanza di finanziamenti. Per la DeFi, che è uno dei pochi progetti generatrici di ricavi nell'industria Web3, sono tutti limitati da problemi di finanziamento, il che indica che la capacità del settore DeFi maturo è vicina alla saturazione. Dei nove progetti di chiusura nel settore del gaming, sei sono morti perché "non sono riusciti a rilanciare." Questo si adatta alla logica dell'industria dei contenuti: lo sviluppo di giochi richiede da tre a cinque anni e consuma denaro. Un budget di 100 milioni di dollari non è un'esagerazione nemmeno nel gaming tradizionale. I team di giochi a catena vogliono replicare esperienze AAA con pochi milioni di dollari. Una volta che i dati di test non potranno sostenere il prossimo round di finanziamenti, il progetto non avrà una seconda possibilità. Dei nove progetti nei brani NFT e metaverso, quattro morirono a causa della scomparsa della domanda: quando X2Y2 chiuse, il volume totale di scambi sul mercato degli NFT era diminuito di circa il 90% rispetto al suo picco; Bloktopia, invece, è caduta direttamente nel declino delle narrazioni del metaverso. Gli NFT e il metaverso possono essere considerati i primi brani nella storia del Web3 ad essere "smentiti". Attualmente, gli NFT stanno ancora sopravvivendo a malapena e il metaverso è quasi scomparso. Il metaverso non solo ha ingannato il Web3; persino Facebook si è ribattezzato Meta nel 2022 ed è quasi completamente impegnato nel metaverso. Guardando indietro ora, gli NFT e il metaverso sembrano più prodotti dell'era della bolla, promossi da fondi in eccesso e "inadatti all'esistere". Quando l'economia declina, questi tempi prosperi non sono più ricercati. Da un'altra prospettiva, questi progetti iniziarono a prosperare tardi, e il mercato non offrì un boom abbastanza lungo per educarli e trovare un modello operativo di pareggio. Anche Yuga Labs, che un tempo raccoglieva centinaia di milioni di dollari, ha recentemente riconquistato i diritti DAO e ora controlla la "spesa di denaro" stessa. Il crollo di L1/L2 e delle infrastrutture indica un altro surplus. Le blockchain pubbliche erano un tempo la narrazione più costosa nel mercato del finanziamento, ma quando Ethereum Layer 2 divenne così sovraccarico da competere per gli utenti, una nuova catena senza un ecosistema unico stava quasi per nascere e si scomparve, e vecchie catene come Kadena ed Evmos potevano uscire con dignità solo dopo un continuo sanguinamento del mercato. Il percorso infrastrutturale è simile: cross-chain, sequencer, astrazione degli account—ogni livello è affollato da una dozzina di team, e il volume reale di transazioni del settore semplicemente non può sostenere così tanti 'road builder'. Il gioco delle eliminazioni nel settore infrastrutturale si allinea bene con la nostra comprensione del settore. Questi progetti non sono privi di domanda, né hanno calato la loro attività; hanno semplicemente perso nella brutale concorrenza di mercato. Il crollo di queste aziende funge da campanello d'allarme per investitori e operatori del settore: la logica di mercato ha subito un cambiamento qualitativo: sei nuovo, tecnologicamente capace e non più una carta per uscire di prigione. Invece di iniziare alla cieca in modo indipendente, è meglio integrare buone idee in progetti o sistemi esistenti. La marea si ritira, e i veterani si arenano accanto alla gigantesca balena In questo ciclo di rimpaschi, la scala del finanziamento non può fungere da scudo protettivo. Dei 75 progetti, 23 raccolsero oltre 15 milioni di dollari (quasi 100 milioni di RMB): Mango Markets ricevette 70 milioni di dollari, AscendEX 63 milioni, Loopring raccolse 45 milioni. Che non avessero soldi da continuare a bruciare o avessero soldi ma bruciare fosse inutile, questi progetti alla fine scelsero di non proseguire. Quello che il finanziamento può effettivamente comprare è molto limitato. Loopring è uno dei primi protocolli di trading su Ethereum ad implementare zkRollup. Tecnicamente, non è obsoleto e il team è diligente, ma sotto la pressione dei principali DEX e degli exchange centralizzati, il volume di trading è stato basso da molto tempo e, alla fine, ha dovuto annunciare la chiusura e la transizione verso prodotti di nuova generazione. Il denaro può far funzionare le squadre, sovvenzionare gli utenti e mantenere la dignità per anni, ma non può comprare i veri bisogni. Quando il prodotto di un'azienda viene ignorato, più finanziamenti raccoglie, più alto sarà il costo di mantenimento di questa "negligenza". Un problema più comune è che l'aumento dell'alto finanziamento dipende solo dal tempo di tentativi ed errori, non dalla probabilità che un modello di business abbia successo. Dopo aver ricevuto fondi ben superiori alla domanda reale, la dimensione del team, la collocazione sul mercato e gli incentivi per i token spesso si espandono simultaneamente, facendo aumentare rapidamente i costi fissi. Quando il mercato è positivo, queste spese sono oscurate dai numeri in aumento; una volta che il mercato si raffredda, la struttura dei costi gonfia rende più difficile per i progetti ad alto finanziamento ripristinarsi rispetto ai piccoli team. Da questa prospettiva, un enorme finanziamento a volte non è un cuscinetto ma un amplificatore; amplifica l'ottimismo di un progetto durante i periodi di boom e amplifica anche il tasso di crollo quando una bolla scoppia. Polka, che "lancia soldi a occhi chiusi", è il miglior esempio. La struttura basata sul tempo è ancora più illustre: i progetti avviati tra il 2021 e il 2022 hanno rappresentato il 45% del totale, corrispondendo esattamente al picco della precedente fase di bolle di finanziamento. Durante quei due anni, il mercato delle prime criptovalute ha raccolto oltre 30 miliardi di dollari all'anno, con molti progetti nati sotto la logica del "prima prendi soldi, poi trova la domanda." Ora, tre o quattro anni dopo, tutti sono morti insieme—un classico caso di liquidazione in ritardo. In particolare, nove "veterani" che operano da oltre sette anni sono scomparsi in questi due anni, tra cui BitMEX fondata nel 2014, Loopring nel 2017 e Blocknative nel 2018. La durata mediana di tutti i 75 progetti è di quattro anni. Messi insieme, questi numeri mostrano che questo ciclo di rimpasto non è solo un progetto speculativo nato da periodi di bolla, ma una rivalutazione di una serie di modelli di business mai veramente consolidati. Qualifiche, finanziamenti e reputazione tecnica non sono esentati. A16Z una volta ha riassunto un "Ciclo Prezzo delle criptovalute - Innovazione" utilizzando dati che coprono dieci anni: dopo che ogni ciclo raggiunge il picco di prezzo, il numero di sviluppatori, attività imprenditoriale e investimenti infrastrutturali non diminuisce con il prezzo; invece, si stabilizzano e diventano i semi per il ciclo successivo. Da questo punto di vista, la lista dei shutdown degli ultimi due anni è, da un lato, una liquidazione tardiva, che mira alla capacità in eccesso maturata durante la bolla finanziaria del 2021, piuttosto che all'industria stessa. Anche i dati fondamentali del settore lo supportano: la capitalizzazione totale di mercato delle stablecoin ha superato i 300 miliardi di dollari, e i dollari on-chain stanno visibilmente penetrando nei processi di pagamento e regolamento del sistema finanziario reale; Pendle, che ha introdotto il concetto di "tokenizzazione del rendimento" solo nel 2021, ora ha un TVL superiore a 10 miliardi di dollari, posizionandosi tra i principali protocolli DeFi; Il dollaro sintetico di Ethena in dollaro USA USDe ha superato una volta i 14 miliardi di dollari di offerta nel 2025, diventando la terza stablecoin in dollaro più grande dopo USDT e USDC. Una caratteristica comune di questi progetti è che rispondono a bisogni reali e hanno modelli di ricavo chiari; non vivono in narrazioni, ma nel flusso di cassa. D'altra parte, il peggioramento dell'ambiente economico ha portato ad alcuni progetti nati nel nuovo ciclo dopo il 2022 a rendersi conto rapidamente che non possono sopravvivere nell'attuale mercato di mercato: la piattaforma DeFi Dango ha scelto di chiudere meno di quattro mesi dal lancio. Inoltre, a luglio, BitMax, BitMEX e BitMart hanno annunciato successivamente chiusure. Questi exchange, un tempo considerati "stampanti di denaro", ora faticano a sopravvivere, il che dimostra che, sotto la prosperità superficiale, la tendenza al ribasso si sta accelerando. La storia non è ancora finita L'economista Steven Klepper, studiando la storia dell'industria automobilistica americana, scoprì che intorno al 1900 c'erano oltre duecento costruttori automobilistici che gareggiavano sullo stesso palcoscenico, ma decenni dopo sopravvissero solo i Tre Grandi di Detroit. Ha riassunto questo schema come un inevitabile "periodo di rimpasti" nel ciclo di vita del settore: dopo la nascita di una nuova tecnologia, un gran numero di aziende si precipita e il numero di aziende cresce rapidamente fino a raggiungere un picco. Poi, quando il dividendo tecnologico raggiunge il picco e la crescita della domanda rallenta, la stragrande maggioranza degli attori viene spinta fuori dal mercato e la concentrazione del mercato aumenta significativamente. Per questo motivo, dovremmo mantenere la fiducia nel settore in questo momento. In mezzo alla crisi generale, piattaforme DeFi più vecchie come Aave e Uniswap continuano a svilupparsi. Aave è diventato l'indiscusso "Re del Prestito". Uniswap ha ribaltato il tanto dibattuto "commutatore delle commissioni" e ha avviato il meccanismo di buyback e burn di UNI, collegando lo sviluppo dei protocolli alle prestazioni dei token. Nel frattempo, i già citati Pendle ed Ethena hanno brillato con entusiasmo, con il nuovo protocollo di prestito Morpho TVL ora secondo solo a Lido e Aave, diventando il nuovo re nel settore dei prestiti. Inoltre, l'integrazione tra crypto e finanza tradizionale è entrata nella fase di salto di qualità. Le stablecoin sono gradualmente passate dalle coppie di trading di Bitcoin ai metodi di pagamento nei mercati emergenti, e il trading di azioni e altri asset finanziari sta iniziando a migrare on-chain. Anche Nasdaq e la Borsa di New York si sono promesse di trasferire il trading di azioni on-chain. Il periodo di rimpasto non è mai stato un certificato di morte per l'industria; è la parte più dolorosa e necessaria della cerimonia di maggioranza del settore. Dopo anni di tentativi ed errori, il Web3 ha iniziato a liberare l'esistenza irragionevole, rinunciando al mercato, al capitale e agli utenti per un valore reale. Intorno al 2010, durante le "mille guerre di gruppi", oltre 5.000 siti di acquisti di gruppi si scontrarono ferocemente in due anni fino a quando rimasero solo cifre a cifra singola, e Meituan salì al trono con migliaia di "cadaveri"; Nel 2017, le biciclette condivise hanno coperto ogni angolo della città con colori vivaci, e due anni dopo sono rimasti solo giallo, blu e giallo. Guardando indietro, ciò che è scoppiato con la bolla è stata l'adozione diffusa delle infrastrutture da parte dell'industria e la coltivazione di abitudini di uso nelle rovine. Le aziende che hanno lasciato questo gioco alle spalle hanno lasciato alle spalle talenti e un'ampia infrastruttura industriale, realizzando la loro missione storica. Le generazioni successive avrebbero potuto costruire grattacieli ancora più magnifici su questi terreni fertili ammassati da innumerevoli cadaveri.

PANews 11 agosto, Chicago Mercantile Exchange (CME) ha annunciato oggi che il contratto future sull'argento da 100 once sarà esteso al trading 24 ore su 24 a partire dall'11 settembre 2026, in attesa di approvazione regolamentare. Jin Hennig, Managing Director del Chicago Mercantile Exchange Group e responsabile globale del business dei metalli, ha dichiarato: "L'argento collega il mondo dei metalli preziosi con quello dei metalli industriali, rappresentando per gli investitori sia uno strumento di diversificazione sia una risposta alle notizie macroeconomiche e alla domanda reale. I nostri clienti retail hanno mostrato una forte domanda per il future sull'oro da 1 oncia, che può essere negoziato in qualsiasi momento necessario; pertanto, ora estendiamo lo stesso diritto di trading 24 ore su 24 all'argento, aiutando i partecipanti a gestire i rischi e cogliere le opportunità." Dal lancio del trading 24 ore su 24 per il future sull'oro da 1 oncia il 24 luglio, le nuove sessioni di trading nel weekend hanno totalizzato oltre 53.000 contratti scambiati, per un valore nominale di circa 219 milioni di dollari, diventando il mercato con la liquidità più elevata per il trading del future sull'oro nel weekend.

Autore: KarenZ, Foresight News Un mese fa, 4444 StonkBrokers pixel broker sono appena apparsi on-chain. Ora, il valore di un singolo NFT ha raggiunto 13 ETH. Se si moltiplica il prezzo minimo di 13 ETH per la quantità totale di 4444, la "valutazione floor" dell'intera collezione NFT supera 100 milioni di dollari. Ma questo non è il valore di mercato reale, poiché questo calcolo presume che tutti gli NFT possano essere venduti al prezzo floor attuale; è più adatto per osservare il calore del mercato piuttosto che per misurare il valore reale liquidabile. Il token STONKBROKER, che fa parte dello stesso ecosistema NFT, è anch'esso in crescita. Secondo i dati GMGN, la sua valutazione ha sfiorato i 100 milioni di dollari. Il mercato sta valutando non solo i 4444 avatar pixel, ma anche il prossimo livello di prodotti che StonkBrokers cerca di estendere: la piattaforma di lancio token Stonk Launcher e il protocollo di trading. La prossima tappa di StonkBrokers: Stonk Launcher L'autore ha introdotto il 21 luglio nell'articolo "NFT possono guadagnare token azionari? Cos'è esattamente StonkBrokers?" che StonkBrokers è un insieme di prodotti NFT, token e DeFi lanciati da Clutch Markets su Robinhood Chain. Gli asset principali includono 4444 NFT StonkBroker e il token ERC-20 STONKBROKER, trasferibile e scambiabile. (Letture correlate: volume di scambi giornaliero tra i primi della rete, panoramica dei sette NFT popolari su Robinhood Chain) Ogni NFT StonkBroker è associato a un ERC-6551 Token-Bound Account, ovvero un account legato al token. In termini semplici, questo NFT ha un wallet on-chain integrato che può detenere token azionari e altri asset on-chain. Quando la proprietà dell'NFT cambia, l'account rimane all'indirizzo originale, ma il controllo passa al nuovo proprietario dell'NFT. Al momento della mint iniziale, l'NFT riceve un'iniezione di token azionari. Successivamente, il possessore può pagare STONKBROKER per attivare l'NFT e partecipare alle ricompense Clock In distribuite in base al peso del livello. Il processo può essere semplificato così: Pagare ETH per scambiare NFT su Anvil → il 70% delle commissioni va a StockBooster → gli utenti della community chiamano Clock In → ETH viene convertito in token azionari → i token azionari entrano nell'account legato all'NFT attivato. Inizialmente, StonkBrokers ha cercato di risolvere se un NFT potesse avere un wallet integrato, ricevere ricompense token e accedere ai mercati di trading e prestito. Il prossimo Stonk Launcher tenta di estendere questo sistema a un'infrastruttura di emissione token e liquidità per altri progetti. Come funziona Stonk Launcher? Secondo la pagina del progetto, Stonk Launcher aprirà alle 20:00 ora della costa est USA l'11 agosto, corrispondente alle 8:00 del mattino del 12 agosto ora di Pechino. Stonk Launcher è essenzialmente una piattaforma di lancio token su Robinhood Chain che consente ai creatori di distribuire token ERC-20 e configurare modalità di vendita. Attualmente sono elencati tre principali modelli di emissione: Prezzo fisso: i token sono venduti a un prezzo predefinito durante la fase di vendita. Curva congiunta: il prezzo del token varia secondo le regole della curva congiunta in base a compravendite e stato della curva. Emissione personalizzata: i creatori possono ulteriormente regolare la quantità di token, la divisione e altri parametri. Creare un'emissione costa 0.00042069 ETH. I token possono essere abbinati a ETH, STONKBROKER o token azionari Robinhood. La documentazione imposta una soglia di "graduazione" predefinita di 4 unità dell'asset abbinato, ma questo numero non è necessariamente 4 ETH: se si sceglie un altro asset abbinato, la soglia sarà in quell'asset e i parametri possono essere regolati nell'emissione personalizzata. Il processo completo di Stonk Launcher è: Creare token ERC-20 e impostare parametri di vendita → gli utenti acquistano durante la vendita → raggiungere le condizioni → emissione entra nella fase Finalize → creare pool di liquidità Uniswap V3, posizioni LP, contratti di distribuzione commissioni e vault di staking token. Ogni token emesso avrà un proprio vault di staking. Secondo il design attuale, i possessori possono depositare token nel vault e condividere le commissioni LP importate dal contratto di distribuzione in proporzione. Tuttavia, la documentazione pubblica non specifica la percentuale esatta delle commissioni, e i ricavi dipendono da volume di scambi, liquidità e performance delle posizioni LP, quindi non si tratta di un rendimento fisso. Stonk Launcher prevede anche di collegarsi con il futuro Stonk Exchange. I token emessi possono richiedere o entrare in questo vDEX. Stonk Exchange è previsto aprire alle 20:00 ora della costa est USA il 29 agosto, basato principalmente su Uniswap V3 e con i possessori di STONKBROKER che decidono parte delle commissioni e incentivi di liquidità. Prima dell'apertura ufficiale di Stonk Launcher, l'11 agosto Clutch Markets ha introdotto il layer nativo (3,3) di trading e liquidità su Robinhood Chain chiamato up, elencandolo come partner "Special Projects". Secondo l'accordo annunciato l'11 agosto, up fornirà infrastruttura di trading e liquidità per Stonk Launcher e Stonk Exchange; i token emessi tramite Launcher entreranno automaticamente nel pool di liquidità di up e saranno scambiati tramite l'interfaccia di StonkBrokers. Opening Bell: far tornare parte delle commissioni di trading al mercato Il design più distintivo di Stonk Launcher è Opening Bell Buybacks, ovvero acquisti di mercato casuali alimentati dalle commissioni di trading della curva congiunta. Secondo la documentazione, ogni transazione sulla curva congiunta paga una commissione a Launcher, parte della quale va in un pool on-chain chiamato Buyback Bar. Quando il pool raggiunge certe condizioni, un meccanismo VRNG decide due cose: quando attivare Opening Bell e quale token ancora in fase di curva congiunta acquistare. Tuttavia, Opening Bell si applica solo ai token in modalità curva congiunta non ancora "graduati". I progetti già in pool Uniswap V3 o con prezzo fisso o altre modalità non sono inclusi in questa selezione casuale. La probabilità di selezione di un token dipende dal contributo delle sue commissioni a Buyback Bar. Più attivo è il trading e più commissioni contribuisce, maggiore è la probabilità teorica di essere scelto, ma ogni token in curva attiva ha una possibilità. Quando Opening Bell è attivabile, qualsiasi utente può pagare il gas per chiamare Clock In. Il protocollo usa i fondi nel pool per acquistare in una volta sola il token selezionato sulla curva congiunta, e chi attiva riceve una ricompensa. Questo design cerca di reindirizzare parte delle commissioni di trading verso il mercato token di Launcher, invece di far uscire tutte le commissioni dal sistema di emissione. Ma il "buyback" non implica un impegno a sostenere il prezzo: gli acquisti avvengono solo se le condizioni sono soddisfatte e il meccanismo casuale seleziona il token, non sono acquisti a frequenza fissa né supporto uguale per tutti i token. La documentazione non rivela la percentuale delle commissioni di curva congiunta che va a Buyback Bar. Quindi, se Opening Bell potrà generare acquisti significativi e sostenuti dipende dai parametri del contratto e dal volume reale di Launcher. Dopo DERP e MANCER, chi sarà il prossimo? Sebbene Stonk Launcher non sia ancora aperto al pubblico, la pagina mostra già i progetti DERP e MANCER. Entrambi sono elencati come "Special Projects" di StonkBrokers, ovvero progetti indipendenti incubati in anticipo. La pagina specifica che DERP e MANCER sono sviluppati e gestiti dai rispettivi team, con token indipendenti e rischi propri, e non devono essere considerati prodotti proprietari di Clutch Markets. DERP corrisponde a StonkPit, un sistema on-chain di "mining" che collega NFT StonkBroker, PitBoy NFT (MineBoy cross-chain da ApeChain tramite LayerZero) e proof-of-work del browser, combinando entropia on-chain e generazione di numeri casuali verificabili (VRNG). Diversamente dal mining token tradizionale, DERP non premia solo token, ma è progettato come strumento economico per supportare servizi di casualità on-chain. Gli utenti attivano StonkBrokers e PitBoy NFT, eseguono calcoli hash SHA-256 nel browser e inviano prove; se verificate dal contratto, ricevono DERP e i risultati alimentano il sistema di entropia pubblica The Ticker. The Conductor gestisce le richieste di entropia esterne e fornisce numeri casuali a giochi on-chain o altri contratti che ne hanno bisogno. Quindi DERP non è solo ricompensa, ma un collegamento economico tra mining, domanda di entropia e servizi di numeri casuali. Il progetto ha due mining pool: StonkBrokers nel pool verde, PitBoys nel pool blu; la fornitura massima di DERP è 4,444 miliardi, con il 75% al pool verde, 15% al blu, e il resto per partner, liquidità e fondi di gioco. MANCER corrisponde al protocollo di trading Mancer, al token MANCER e agli NFT Chain Mancers. Secondo il whitepaper, il team intende costruire su Robinhood Chain un protocollo decentralizzato che supporta scambio token, ordini limite e acquisti periodici. Gli utenti non devono depositare tutti i fondi nel vault, ma firmano un ordine EIP-712; i fondi restano nel wallet finché l'ordine non viene eseguito, allora il contratto preleva gli asset necessari. Mancer prevede 5000 NFT Chain Mancers, con floor attuale a 1.3 ETH. All'inizio, gli esecutori autorizzati gestiranno gli ordini, con una commissione protocollo dello 0.1% e una mancia dello 0.05% per l'esecutore. Se la rete Keeper sarà attivata, i Chain Mancer attivati potranno eseguire ordini: i Keeper esecutori riceveranno la mancia, mentre la commissione sarà convertita e distribuita agli NFT attivati. Oltre a DERP e MANCER, è confermato che Clock In sarà emesso tramite Stonk Launcher. Clock In si definisce un "token tematico" derivato dalla cultura della community StonkBrokers, sottolineando la sua indipendenza e gestione comunitaria. Il progetto prevede pool di trading per ETH, STONKBROKER, APE e token azionari TSLA, NFLX e AMZN. CLOCKIN non applica tasse di trading; il suo modello economico si basa sulle commissioni generate dalle posizioni LP bloccate permanentemente. Secondo il piano, il 20% delle commissioni LP va ai broker StockBooster partecipanti, il 20% allo sviluppo futuro, e il 60% viene usato per acquistare e bruciare CLOCKIN sul mercato aperto. Inoltre, CLOCKIN riserva il 2% della fornitura totale, ovvero 20 milioni di token, da distribuire in quattro tranche come ricompensa agli NFT StonkBroker attivati. Le quattro tranche corrispondono al raggiungimento e mantenimento di capitalizzazioni di 1, 3, 5 e 7 milioni di dollari, con 5 milioni di token distribuiti per tranche. Tranne la prima, le ricompense successive richiedono che i possessori detengano una certa quantità di CLOCKIN per ogni NFT partecipante. TickerYard richiede un trattamento separato. Il suo documento tecnico non indica che YARD sarà emesso tramite Stonk Launcher, ma prevede di usare Anvil per costruire un mercato composto da 3333 NFT Yardkeeper e token YARD. TickerYard mira a creare un'interfaccia di routing cross-chain per asset: l'utente specifica asset di origine, rete di destinazione e asset desiderato; il sistema cerca percorsi disponibili da protocolli cross-chain esterni e canali di liquidità, mostrando costi, tempi e ipotesi di sicurezza. Il progetto punta inizialmente ai token azionari e propone di bloccare asset idonei nel loro network nativo tramite vault normativi, generando rappresentazioni corrispondenti su altre reti supportate. L'NFT Yardkeeper è progettato come una posizione trasferibile di partecipazione al protocollo. Attualmente, i possessori possono partecipare a compiti specifici solo se raggiungono un livello di attivazione Anvil, completano l'iscrizione Keeper (registrazione come esecutore di compiti Keeper) e collegano un Runner locale. Sintesi StonkBrokers sta cercando di espandere i confini del prodotto: da un gruppo di NFT con wallet integrato e capacità di ricevere "ricompense token azionari", verso un ecosistema che include emissione token, incubazione e protocollo di trading. Se Stonk Launcher sarà consegnato come previsto, l'uso di STONKBROKER si estenderà da scambio e attivazione NFT a abbinamento token, curatela di piattaforma e successivo ecosistema vDEX. Ma prima del lancio e di un periodo operativo, tutte le valutazioni su volumi, ricavi e volano ecologico restano teoriche. Nel frattempo, l'ecosistema Robinhood Chain è ancora in fase iniziale; NFT StonkBrokers, STONKBROKER e i token creati tramite Launcher possono affrontare rischi di liquidità insufficiente, alta volatilità, vulnerabilità di smart contract. I progetti collaborativi DERP, MANCER, CLOCKIN sono gestiti da team indipendenti; la relazione di incubazione o esposizione con StonkBrokers non garantisce sicurezza, liquidità o valore token. I partecipanti devono verificare autonomamente le informazioni e valutare i rischi con cautela.