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Depuis la semaine dernière jusqu'à cette semaine, plusieurs membres du Fde ont envoyé des signaux de politique monétaire hawkish, ciblant une hausse des taux en décembre ainsi que la possibilité de hausses en janvier et mars 2027. Pourquoi plusieurs membres guident-ils soudainement les attentes du marché pour contrer la politique de Waugh ? Depuis le 2 novembre dernier, 10 membres du Fed ont évalué l'inflation actuelle et donné des signaux sur les attentes de politique future. À l'exception de Bowman et Goolsbee, qui sont considérés comme « hawkish conditionnels », les autres ont clairement une position hawkish ! Plus important encore, parmi ces 10 membres, 6 ont un droit de vote au sein du FOMC, ce qui signifie qu'au moins 50 % des membres soutiennent officiellement une hausse des taux en décembre, voire des attentes encore plus hawkish ! Cela conduit actuellement le marché à quasiment verrouiller la probabilité d'une hausse en décembre et à envisager la possibilité de hausses consécutives en janvier et mars 2027. Il n'est pas encore certain que le marché anticipe un retour à un cycle de hausse des taux. Ce phénomène de plusieurs membres qui envoient continuellement des signaux de politique est rare aujourd'hui, surtout que Waugh, à son arrivée, prônait une réduction des indications prospectives de politique et a plusieurs fois défendu cette politique. Par la suite, de nombreux membres ont réduit la fréquence de leurs interventions publiques et leurs discussions sur les taux d'intérêt, mais ces deux dernières semaines, la situation est très inhabituelle. Je pense que cela indique clairement une intensification des divisions internes à la Fed, dont le cœur n'est pas la politique, mais une nomination clé ! En juin 2027, un président régional important, John Williams, fera face à un tournant dans sa carrière : la retraite. Williams, âgé de 65 ans, atteint l'âge de la retraite. Ce membre clé, en poste à la Fed depuis plus longtemps que Powell, est un acteur régional majeur.