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Pourquoi n'y a-t-il pas eu de forte reprise après le nettoyage en Corée ? Prenons l'histoire comme miroir et regardons ce qui s'est passé lors de la même liquidation de levier dans le marché haussier des actions A en 2015. Le premier semestre 2015 a été haussier, le second semestre a connu un krach boursier. Ce krach ne s'est pas produit en une seule chute, mais s'est déroulé en trois vagues successives d'écrasement. La première vague a eu lieu de juin à début juillet, lorsque les régulateurs ont nettoyé le financement hors-bourse, les positions à effet de levier élevé de 10x, 8x ont explosé en premier, l'indice est passé de 5178 points à 3373 points, avec 16 séances de baisse maximale de mille actions en 3 mois. Puis, le 9 juillet, la Banque centrale a accordé des prêts illimités à la Commission de régulation des valeurs mobilières, les autorités sont intervenues pour enquêter sur les ventes à découvert malveillantes, ce jour-là, l'indice Shanghai a bondi de 5,76 %, plus de 1200 actions ont atteint la limite de hausse, et les 194 sociétés négociables du ChiNext ont toutes atteint la limite de hausse. Le marché a alors commencé à rebondir. Ceux qui ont échappé à la première chute se sont précipités pour acheter au creux, mais ils ont acheté à mi-pente. Cela ne ressemble-t-il pas à ce qui se passe actuellement ? Le 18 août, la deuxième vague de chute a commencé, l'indice Shanghai a chuté de 6,15 %, le 24 août il a cassé le creux de juillet, et le 26 août a atteint un nouveau plus bas à 2850,71 points. De 4000 à 2850, la baisse est d'environ 29 %, le ChiNext a chuté de 32 %. Les fonds de fiducie et les financements sur le marché ont été liquidés de force lors de cette vague, la Commission de régulation a confirmé que le solde des marges a chuté de 2,2 billions à environ 960 milliards, et 60 % du financement hors-bourse a été nettoyé. Bien sûr, après le creux, un rebond a commencé. De la fin de l'année à début 2016, il y a eu une troisième vague de chute avec le mécanisme de suspension de cotation. Le 4 janvier 2016, ce mécanisme a été mis en place, déclenché deux fois les 4 et 7 janvier, avec une baisse d'environ 26 % en quatre jours de bourse, et une perte de capitalisation boursière de 8 billions. Le mécanisme de suspension a donc été suspendu en urgence le 8 janvier. Trois vagues de chute au total, deux rebonds qui semblaient sérieux, à chaque fois des gens criaient au creux, à chaque fois une foule est entrée pour racheter, et au final tout le monde s'est retrouvé à mi-pente.