Qu’est-ce que la marge initiale ?
La marge initiale est la garantie requise pour ouvrir une position à effet de levier selon les règles de négociation. Pour les contrats crypto, la plateforme vérifie si le collatéral disponible suffit. Les actifs donnés en garantie restent ceux du compte ; ce ne sont pas des frais versés à l’ouverture.
Comment est-elle calculée ?
Pour les contrats exigeant une proportion de la valeur de position, le calcul de base est :
Marge initiale = valeur de la position × taux de marge initiale
Le taux indique la part de valeur à garantir. Lorsque le levier choisi détermine ce taux, celui-ci est son inverse : la marge est la valeur divisée par le levier.
Une position prévue de 1 000 USDT avec un levier 10× a ainsi un taux de 1 ÷ 10 = 10%, soit 1 000 × 10% = 100 USDT. L’USDT est l’actif de dénomination ; les calculs hypothétiques ci-dessous excluent les frais et ne représentent pas le coût complet d’un produit.
| Levier choisi | Taux initial | Marge pour une position de 1 000 USDT |
|---|---|---|
| 2× | 50% | 500 USDT |
| 10× | 10% | 100 USDT |
| 20× | 5% | 50 USDT |
Le tableau compare la même position sous différents réglages. Le prix de valorisation et l’actif de garantie dépendent du contrat et du mode de compte.
Pourquoi le levier n’est-il pas librement choisi ?
La plateforme fixe des plafonds par produit et taille de position. Un palier supérieur peut réduire le levier maximal et augmenter la proportion initiale. Le choix doit rester dans les limites du produit.
Pour une même position, le résultat monétaire des variations de prix dépend de la quantité et des règles ; changer uniquement le levier affiché ne l’augmente pas.
Comment la garantie est-elle affectée puis libérée ?
La plateforme recalcule les exigences selon l’état des ordres et positions. Un ordre d’ouverture ordinaire peut réduire le disponible avant exécution pour éviter un double usage du collatéral.
- Soumission : contrôle du collatéral et calcul de l’affectation. Un ordre à cours limité en attente peut aussi mobiliser le disponible.
- Exécution : les quantités exécutées forment une position ; le solde de l’ordre et la position réelle entrent dans le nouveau calcul. L’affectation modifie le disponible sans imposer un transfert entre comptes.
- Annulation du solde : l’affectation devenue inutile est libérée ; la position exécutée nécessite toujours une garantie.
- Clôture : la réduction ou fin de position diminue les exigences. Le disponible final tient aussi compte du résultat, des frais et des autres affectations.
La marge isolée affecte la garantie à une position ; la marge croisée la partage dans un périmètre défini. Voir marge pour les soldes et le disponible.
Pourquoi un ordre peut-il échouer malgré une marge suffisante ?
Le coût contrôlé peut inclure des réserves pour frais ou une perte liée à l’ordre, au-delà de la marge initiale.
Par exemple, les règles OKX intègrent une perte d’ordre si son exécution à son prix crée immédiatement une perte latente par rapport au prix de valorisation du risque. Cette référence est le mark price, calculé pour valoriser les positions.
Les 100 USDT de l’exemple ne sont donc que la marge initiale ; exactement 100 USDT disponibles ne garantissent pas l’ouverture. Le montant réel suit le calcul du coût d’ordre du produit.
Quelle différence avec la marge de maintenance ?
La marge initiale répond au besoin d’ouverture ; la marge de maintenance au besoin permanent pendant la détention. Le résultat latent modifie ensuite les fonds propres, soit la valeur du compte incluant le résultat ; le risque est évalué à partir des fonds propres admissibles et des exigences de maintenance.
Pour un même produit, l’exigence initiale est généralement supérieure, mais ce ne sont pas deux frais distincts. La liquidation tient aussi compte des positions actuelles, des fonds propres et des frais, pas seulement de la différence des montants à l’ouverture.
Que change un ajustement du levier après l’ouverture ?
Les produits qui le permettent peuvent recalculer l’exigence et le disponible. Une exigence réduite n’est pas la même chose qu’une réduction effective des fonds propres en garantie.
En marge croisée, libérer l’affectation d’un ordre ne retire pas les actifs du périmètre partagé. En marge isolée, réduire réellement le collatéral affecté change la capacité à absorber les variations. Les règles et opérations déterminent la libération et sa destination. Voir levier pour le levier choisi et effectif.
Termes associés
Consultez la marge de maintenance, le ratio de marge et la marge, ou revenez au glossaire crypto.
