#OpenAIAnthropicRace

¿Por qué alguien pagaría a SpaceX o Nebius entre 30 y 50.000 millones de dólares al año/1GW de cálculo? ¡Porque OpenAI y Anthropic pueden generar $100B+ por gigavatio al año vendiendo API de inferencia! Así es como es posible y por qué es sostenible (guarda esto) Primero, ¿qué están vendiendo realmente? Cada respuesta de ChatGPT, cada autocompletado de cursor, cada copiloto empresarial funciona con "inferencia", el modelo que genera tokens. Los laboratorios venden esos tokens mediante suscripciones o una API, medida como electricidad @SemiAnalysis mostraron su modelo: ejecutan un gigavatio de Nvidia GB300 computando tokens vendiendo tokens a precios de API publicados y generan más de 100.000 millones de dólares anuales en ingresos. Ese mismo gigavatio cuesta aproximadamente entre 12.000 y 50.000 millones de dólares al año para alquilarlo Un spread de 2-8x entre los costes de cómputo y lo que se vende la inteligencia ¿Entonces por qué pueden cobrar tanto? Porque el cliente no está comparando precios de tokens para calcular precios. Están comparando tokens con LABOR Unos pocos dólares en tokens sustituyen el trabajo que cuesta cientos de dólares la hora. Revisión legal, operaciones de ventas, cierre financiero, código. Por eso la adopción de agentes empresariales ha aumentado de 20 a 108 veces en todas las funciones laborales en solo cinco meses. A los precios actuales, el retorno del comprador ya es fantástico Por qué es sostenible: 1. La demanda se acumula más rápido que la caída de los precios. Los precios de los tokens bajan constantemente, pero los agentes gastan muchísimos más tokens por tarea que los chatbots jamás, y todas las funciones del puesto se están adoptando a la vez. Precio a la baja x volumen explosivo = ingresos en crecimiento 2. El suministro está racionado. Un puñado de laboratorios en la frontera, y ninguno tiene suficiente capacidad de cálculo. Cuando tienes capacidad limitada, primero atiendes a la demanda de mayor valor y el precio se mantiene 3. Los compradores siguen pagando hacia arriba, no hacia abajo. Microsoft vende esta misma inferencia a través de Azure y Copilot. Nebius acaba de anunciar su primer acuerdo a 40-50 millones de dólares por megavatio, el tope de su propia gama. Nadie negocia precios más altos en un producto que está a punto de recibir un exceso de oferta Por eso el encuadre de la "burbuja de inversión de la IA" sigue sin aparecer. Los 100.000 millones de dólares en la parte superior de la pila son los que pagan los 30-50.000 millones de acuerdos de cómputo, que pagan a los centros de datos, los chips, la memoria, la energía. El producto más rentable en tecnología es financiar todo lo que está debajo de él Y no necesitas ser dueño de los laboratorios privados para ganar. Cada dólar de ingresos por inferencia fluye a través de la infraestructura stack, y ahí es exactamente donde estoy posicionado (computación, memoria, energía) Por si esto ha sido útil, mi empresa ofrece un servicio donde 5 analistas de primer nivel comparten sus análisis de mercado y carteras en tiempo real, para que puedas ver exactamente cómo estamos posicionados en esta pila. Está dentro de Milk Road PRO y solo cuesta 1 dólar para probarlo (precio una locura solo por probarlo). Más información aquí: ¡Sígueme @kylereidhead para más información sobre IA, robótica y mercados!