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台积电最新 N2 制程产能其实充足，真正卡脖子的是 DRAM——短缺已经开始往消费端传导，连苹果 iPhone 18 备货都被点名承压。这不是一次性涨价，是产能没跟上需求的结构性缺口。存储从来是最典型的周期品：一旦供给端确认吃紧，价格弹性往往比多数人预期更陡。市场前两天还在为美股存储回调恐慌，但把供需摆到台面上看，回调和基本面是两回事。数据不会陪你演戏。$BTC 之外，这轮 AI 硬件里存储的位置值得单独盯一盯。你怎么看这波 DRAM 缺口？