¿Qué es un contrato perpetuo?
Un contrato perpetuo, también llamado perpetual swap, es un derivado sin fecha prevista de vencimiento. Permite exposición larga o corta a BTC, ETH y otros precios sin comprar spot equivalente. Exposición significa efecto del precio en el resultado de posición.
Los contratos perpetuos suelen negociarse con margen y utilizar pagos de financiación para favorecer la relación entre su precio y la referencia spot. No requieren renovar posiciones por vencimientos periódicos, pero la continuidad de una posición depende de los requisitos de margen y de las reglas del producto.
¿Qué se tiene al operarlo?
Comprar BTC en el mercado spot permite adquirir el propio BTC; abrir una posición larga en un perpetuo BTC significa mantener una posición cuyos resultados de precio se calculan según las reglas del contrato. No equivale a saldo spot correspondiente. Largo suele ganar al subir el subyacente; corto asume exposición inversa.
Para lineal cotizado y liquidado en USDT, sin costos:
- Resultado largo = cantidad × (cierre − entrada).
- Resultado corto = cantidad × (entrada − cierre).
Largo 0.1 BTC, entrada 60,000 USDT, cierre 61,000 da 0.1 × (61,000 − 60,000) = 100 USDT. Hipótesis didácticas; USDT es símbolo de stablecoin como unidad de cuenta y pago, no ausencia de riesgo de valor.
Proviene del contrato, no compra y venta spot de 0.1 BTC. Corto no exige siempre préstamo y venta BTC. Cierre voluntario exige orden ejecutada; hacer clic no completa salida.
Verifica unidades: subyacente, contratos o nominal. Uno no significa un BTC.
¿Por qué financiación?
Tiene mercado propio. En un mercado con libro de órdenes, el sistema empareja las cotizaciones de compra y venta que cumplen las condiciones de ejecución para formar el precio negociado del contrato. Este precio puede diferir del precio spot del activo subyacente.
Futuros con vencimiento tienen restricción final de liquidación o entrega. Sin ella, financiación cambia costos largos y cortos para incentivar acercamiento.
Tasa de financiación calcula pagos. En el mecanismo habitual, si la tasa final es positiva, las posiciones largas pagan a las cortas; si es negativa, las cortas pagan a las largas. Prima persistente sobre spot con tasa positiva hace pagar largos y recibir cortos.
Puede cambiar conducta sin fijar precio ni garantizar cierre de brecha. Observaciones, interés y límites impiden deducir dirección final de un solo instante.
Pagos y comisiones distintos: sin otro trade, una posición elegible aún puede pagar o recibir.
¿Cómo determina el margen la continuidad?
Margen garantiza obligaciones, no compra spot. Capital menor al nocional crea apalancamiento. Nocional es tamaño según precio y especificaciones.
0.1 BTC a 60,000 vale 6,000 USDT. Con 600 admisibles, proporción 10×. Resultado sigue sobre 0.1 BTC, no 600; consulta apalancamiento.
Se compara garantía con mantenimiento. Pérdidas, financiación o depreciación reducen capacidad, pudiendo cancelar, reducir o liquidar sin esperar pérdida completa.
Aislado y cruzado determinan participación: asignación separada o activos compartidos elegibles en alcance definido. No basta múltiplo de pantalla.
¿Cómo difieren último precio, índice y marca?
Describen ejecución, referencia spot y valoración de riesgo; no intercambiables.
| Precio | Significado | Uso |
|---|---|---|
| Último | Última ejecución real contractual | Actividad y precios |
| Índice | Referencia de fuentes spot definidas | Subyacente y financiación |
| Marca | Valoración calculada de riesgo | Resultado no realizado o margen |
Marca reduce influencia de operaciones anómalas breves. La fórmula concreta y la forma de mostrar los resultados no realizados dependen del producto. El precio de marca no es un precio de ejecución prometido: evaluar el riesgo de la posición y ejecutar su orden de cierre son procesos distintos.
¿Por qué diferentes fórmulas?
Perpetuo define ausencia de vencimiento, no cotización, garantía o pago iguales.
Lineal multiplica cantidad por diferencia. Inverso, por ejemplo nominal dólar y pago BTC, usa precios recíprocos. Mismo número puede representar tamaños distintos.
Garantía y pago pueden diferir. Las cuentas unificadas pueden reconocer otros activos aptos como garantía y liquidar el resultado en el activo indicado. Los activos admitidos y sus reglas de conversión pueden variar según el modo de cuenta; que USDT aparezca en el nombre del contrato no demuestra que sea la única garantía de la cuenta.
Revisa subyacente, unidades, nominal, activos de pago y garantía, financiación y reglas de liquidación conjuntamente.
¿Qué expresa la posición en cripto?
Puede expresar dirección o integrar spot y contratos para estudiar o gestionar sensibilidad. Direcciones opuestas no cancelan siempre: cantidades, brecha, financiación y liquidación difieren. Es uso de herramienta, no consejo de combinación.
Sin vencimiento reduce renovaciones, no garantía y pagos. Fin o retiro de producto puede cerrar según reglas.
Para entender un perpetuo, separa cómo calcula el contrato las ganancias y pérdidas de precio, cómo afectan los pagos de financiación al costo de mantener la posición y hasta cuándo permiten las reglas de riesgo que siga abierta.
Términos relacionados
Consulta financiación, margen, apalancamiento e índice, o glosario.
Referencias
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