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8/10 宏观日报 一、中东局势：伊朗立法推进，以色列态度反复 霍尔木兹海峡法案草案已获伊朗议会国安与外交委员会批准通过纲要，核心内容包括：禁止美、以及敌对国船只通行；禁止以色列相关军民两用货物过境;违规最高处货物价值20%罚款；造成损害方需先赔偿后才能恢复通行；导航、监控、安全职责统一由伊朗武装部队负责。 人事层面值得关注：佐勒加德尔调任最高领袖政治顾问，雷扎伊接任最高国安委秘书——雷扎伊此前曾明确警告，若美方在海峡开辟非伊朗主导航线将被视为打击目标，其上位释放的信号偏鹰派。 但美方态度明显转软。特朗普称正"低调处理"伊朗问题,倾向经济施压而非军事介入，美官员透露，如果伊朗核计划可控、海峡恢复通航，特朗普更可能无限期延长现有停火。 以色列这边则出现反复：内塔尼亚胡一度同意从加沙拉法附近三区域小范围撤军，但9日突然反悔并拒绝美方"和平委员会"方案；同时挪用原拨给英特尔的8.5亿新谢克尔资金，追加10亿新谢克尔用于紧急军购，国防预算升至1840亿新谢克尔历史新高。地缘风险并未真正解除，只是短期由"军事对抗"转向"外交拉锯+经济施压"。 油价对"解除对伊制裁"传闻反应剧烈：WTI -1.39%至$76.35，布油-1.55%至$81.49，盘中一度冲高至$83上方后回落,波动率明显放大，指向市场对局势演变仍高度敏感、多空分歧较大。 二、全球风险资产：Risk-On情绪延续 美股三大指数齐涨，标普再创收盘新高：道指+0.28%，标普500 +0.60%，纳指+1.30%。 结构上呈现明显的主题轮动特征： 1. SpaceX单日+15.8%，两日累计涨超20%，资金对稀缺性资产的追捧非常直接 2. 光通信板块全面爆发：应用光电+9%、Lumentum +6.2%、康宁+5.4%、迈威尔+3.8%，AI基础设施叙事仍是主线 3. 半导体分化：高通+4.6%、英伟达+2.2%领涨，但存储股承压——SK海力士-3.9%、美光-0.4%，反映市场对存储周期定价出现分歧 亚太市场8/10早盘延续昨夜risk-on情绪：日经+1.42%，KOSPI一度涨超2%（收窄至+1.06%）;三星电子一度+3%（收窄至+1.08%），SK海力士一度+4%（收窄至+2.67%）——韩股呈典型的冲高回落形态，说明追高情绪在亚太时段有所降温，短线获利了结压力显现。 当前市场定价逻辑是"地缘风险溢价收窄+AI/科技叙事主导"的组合，但两条线都存在脆弱性：霍尔木兹局势本质是伊朗强硬立法与美国安抚姿态的对冲，任何一方表态生变都可能重新点燃油价波动；亚太股市的冲高回落也提示，短期涨幹更多是情绪驱动而非基本面反转，需要观察后续能否放量确认。 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？