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山寨季是全市场被预期得最充分的事件，所以它必然被抢跑和提前透支。 所有人都在提前埋伏山寨，等着"山寨季"这个事件落地时卖给后来者。 于是山寨季还没来，埋伏盘已经建满仓，这就是为什么熊市尾部山寨反弹总是很凶，埋伏盘在抢跑。 山寨季一旦被确认，媒体开始喊"山寨季来了"，埋伏了几个月的人开始集中出货，因为那是流动性最好的出货窗口。 2024 年 12 月，山寨季指数刚突破确认线，冲到 88，所有人都在喊山寨季来了，结果不到三周，指数跌回 48，重回比特币季。 那些在 2024 年埋伏了大半年的人，就靠 12 月那三周出完了货。后面进来的人，全接在顶上。 山寨季从"来了"到"走了"，一个月都不到。 所以"山寨季"这个行情的结构，注定是自我压缩的：它被预期得越充分，抢跑越提前、出货越集中、真正的主升浪就越短。 历史平均山寨季时长仅17天。