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小乔布斯
我的观点：我认为30年期美债收益率5.3%附近不一定是顶部，更可能是在形成新的高利率区间。
原因很简单：市场交易的不是现在的PCE，而是未来的通胀预期。
6月PCE环比转负，但30年美债收益率依然冲到5.27%，创2007年以来新高。背后的核心矛盾在于：油价单月上涨约20%，二季度内需仍有韧性，美联储内部甚至出现继续加息的声音，债市显然更担心未来通胀反复。
我的判断依据：
PCE属于已经发生的数据，而长端美债收益率反映的是市场对未来5-10年的定价。如果资金真的相信通胀已经结束，长端利率不会持续突破高点。
对加密资产来说，这意味着估值压力会增加。过去持有BTC、ETH等风险资产时，我会更关注流动性变化；但当30年美债收益率站上5%以上，无风险收益提高，市场资金会重新衡量风险收益比。
交易市场最容易犯的错误，就是只看已经公布的数据，而忽略资金正在押注什么。
我的策略：
如果长端收益率继续突破5.3%，我会降低高波动山寨币仓位，提高现金比例，等待流动性重新改善。
真正影响加密市场的，不只是降不降息，而是谁在重新定价未来。
