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美股消费权重资产正从终端消费驱动转向美债利率与降息预期定价。美国7月零售销售下降0.6%压制线上需求，$AMZN 盘中走低0.94%，利率下行预期持续为高估值资产提供折现率缓冲。若美债收益率下行幅度覆盖终端消费降温，降息带来的估值扩张将支撑大型科技股与风险资产企稳。后续重点观察美债收益率走势与企业云支出变化，若盈利下修超出估值溢价则盘整区间失效。 #高盛收购Neos，加密ETF转向收益竞争 #财报观察员：AI基建财报接力登场 #英伟达深入AI资本链，协同与风险如何平衡