《有关BTC接下来60天的预测》 2026年8月13日 · 星期四 第三季度 · 第99期 Aspirin · 数据科学家视角的周期分析 BTC现价约63,900美元。2026年5月下跌3.5%，6月下跌20.4%，7月反弹7.3%，8月至今小幅上涨。7月的反弹说明6月的快速下跌得到修复，但还不能证明中期年份的调整已经结束。2018年和2022年都曾在夏季低点后反弹，随后经历数周低波动，年内主要低点仍出现在更晚的时候。 一、关于历史月份与价格压力区 2018年和2022年的月度节奏与今年较为接近：5月、6月收跌，7月反弹，8月和9月再次转弱。2014年没有出现7月反弹，而是从6月至9月连续下跌。用Coin Metrics日度价格复算，2018年8月和9月分别下跌9.1%和6.0%，2022年分别下跌14.3%和2.9%，2014年则下跌17.8%和18.7%。三个样本不足以证明季节性规律，但它们都表明，中期年份的7月反弹不宜直接理解为熊市结束。 以63,900美元为基准做压力测试，回撤10%对应约57,500美元；如果在此基础上再回撤8%，价格约为52,900美元。 因此，56,000至58,000美元可以作为第一层风险观察区，50,000至53,000美元是更深一层的压力区。这两个区间用于衡量回撤幅度，并不是价格目标，更不代表市场一定会到达。 夏季反弹的力度也偏弱。2018年BTC从夏季低点反弹接近50%，本轮从夏季低位反弹一度只有约16%。相关社会关注度指标目前约为0.2，明显低于2022年同期约0.4至0.5的水平，更接近2018年。较低的关注度通常对应较低的交易活跃度，短期波动可能收窄，但反弹也缺少新增资金持续承接。 二、关于周期日数与熊市长度 前两个周期的主要低点大致出现在各自周期的第1436天和第1432天。当前约在第1360天，六十天后将接近第1420天，进入历史低点前后一至两周的范围。近几轮顶部距离各自周期低点的日数也较为接近，误差约为十天。时间维度不能单独决定价格，却说明9月底至10月并非随意选择的日期区间。 熊市持续时间给出的结果相近。过去两个完整熊市大约持续52周和54周，套到本轮分别对应10月5日和10月19日所在周；更早一轮持续59周，对应今年11月23日所在周。前三轮主要低点依次落在1月、12月和11月，如果这种月份迁移仍有参考价值，10月会成为下一处候选月份。不过，月份迁移的样本更少，只能作为辅助证据。 2018年的经验还提醒我们，横盘时间可能比预期更长。当时BTC在7月反弹后，8月至10月都没有明确方向，11月才再次大幅下跌。2022年的夏季平衡则维持到8月中旬。因此，8月没有马上破位，只能说明供需暂时平衡，不能据此确认主要低点已经出现。 三、未来60天的三种情景预测 1.十月附近形成主要低点，主观概率约50%。8月和9月继续偏弱，BTC跌破六万美元及夏季低点，56,000至58,000美元首先接受市场检验；如果链上指标继续下行，50,000至53,000美元才会进入观察范围。价格破位与链上重置需要同时出现，单纯的短时下跌不足以确认这一情景。 2.横盘延续至11月，主观概率约30%。六万美元附近继续获得支撑，价格保持低波动，MVRV Z-Score等链上指标也没有完成传统熊市底部常见的重置。在这种情况下，10月没有新低不能直接解释为风险解除，59周熊市的历史样本会获得更高权重。 3.夏季低点已经成立，主观概率约20%。BTC重新站稳7月反弹高点和熊市阻力带，回踩后形成更高低点，即使MVRV Z-Score没有跌到零以下，价格仍保持强势。如果这些条件成立，说明本轮市场结构与前三轮存在明显差异，9月底至10月再破底的基准判断应当取消。 四、验证条件及判断边界 价格方面，下方重点观察六万美元和夏季低点，上方观察7月反弹高点和熊市阻力带。链上方面，历史熊市低点附近常见MVRV Z-Score跌到零以下，由Puell Multiple、MVRV、交易费、终端价格和Thermocap等构成的综合风险指标也往往接近0.1。目前这些信号尚未全部出现，所以还不能确认底部已经完成。 因此，未来60天应重点区分两种市场状态：当前横盘是在完成筑底，还是中期年份最后一段调整之前的暂时平衡。预测10月的某一天或50,000至53,000美元的某个最低价，都缺少足够依据。 我的基准判断仍偏向9月底至10月出现更有意义的低点，但只有跌破夏季低点并伴随链上重置，才能提高这一情景的可信度；当然，如果BTC向上站稳7月反弹高点和熊市阻力带，我会及时取消原判断。 后续我会在 Aspirin · Cycle Lab 交流群继续记录上述价格和链上指标的变化。这里不做收益承诺，也不替任何人作出交易决定；每次判断都会保留日期和失效条件，便于后续复盘。 #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 #

《市场里的钱在轮动，BTC却没接棒》 2026年8月11日 · 星期二 第三季度 · 第98期 Aspirin · 数据科学家视角的周期分析 半导体让出主桌，医疗、黄金和金融挪了上来；BTC还站在门口。 8月10日美股收盘，半导体ETF SMH下跌2.32%，纳指ETF QQQ下跌0.31%。同一交易日，医疗XLV上涨1.67%，黄金GLD上涨1.03%，金融XLF上涨0.40%，等权标普RSP还微涨0.07%。 一晚不足以宣布AI交易退潮，也看不出全面牛市已经扩散。更贴近盘面的解释是：最拥挤的位置开始松动，资金转去寻找现金流、低波动和避险属性。 这对BTC很重要。芯片股卖出的每一美元，并不会自动流进加密市场。市场里有没有新增资金，决定了这是一场健康轮动，还是高位行情在缩减风险。 一、昨晚的盘面，给出了一张座次表 如果风险偏好真的全面退潮，等权指数、金融和医疗通常不会同时获得承接。RSP收红，说明买盘没有消失；SMH跌幅明显大于QQQ，则说明资金对AI链最贵、最拥挤的部分开始挑剔。 AI的长期需求没有被一天的跌幅推翻。问题出在价格和仓位：当一条赛道已经承载了最乐观的盈利预期，财报、融资成本或资本开支只要少一点惊喜，边际资金就会寻找更便宜的座位。医疗有稳定现金流，金融受益于高利率，黄金提供对通胀和政策误差的保险。它们昨晚一起走强，恰好勾勒出资金当前的偏好。 所以，指数还在高位，并不等于内部结构没变。只盯着标普或纳指的涨跌，很容易错过座位已经换人的那一刻。 二、市场杠杆很高，而指数的强势越来越依赖内部接力 最新披露的FINRA保证金负债为1.502万亿美元，同比增加49.02%。与此同时，VIX仍在15附近，ICE BofA高收益债利差截至8月7日只有270个基点。 这组数据很别扭：仓位和杠杆都高，期权保护仍便宜，信用市场也没有拉响警报。市场尚未进入被迫去杠杆，却已经没有太厚的缓冲垫。 在这种环境里，同一笔资金很难同时托住半导体、黄金、医疗、金融和BTC。它会不断比较赔率：哪里预期太满，就从哪里撤一点；哪里跌得久、现金流更稳，就去坐一会儿。轮动本身不悲观，但它提醒我们，指数的强势越来越依赖内部接力。 全面扩散需要更宽松的金融条件。等权指数连续走强、信用利差保持平静、美元和长端收益率回落，再加上加密ETF重新流入，市场才算从换座位走向加桌子。 三、BTC为什么还没接到这一棒 上周，美国现货BTC ETF累计净流入8.653亿美元，ETH ETF净流入2.437亿美元。价格却没有形成有效突破，BTC仍在6.4万美元附近消磨耐心。 到了8月10日，BTC ETF转为净流出1.446亿美元，ETH ETF也净流出1,460万美元。单日流出不等于趋势反转，但它说明边际买盘并不连续。周末的一根阳线可以来自薄流动性，连续的ETF申购才更接近真金白银的接力。 资金从芯片流向医疗和黄金时，BTC可能继续横盘；只有新增风险预算出现，或美元与长端利率同步回落，BTC才更容易从“旁观轮动”变成“参与扩散”。 我更愿意把ETF资金流当温度计，而不是把每一根K线当答案。 四、明晚CPI，把轮动和退潮分开 8月12日20:30公布的美国CPI，是这套判断的第一场压力测试。数据本身只占一半，另一半是美元、长端美债和市场宽度如何投票。 如果CPI温和，长端收益率和美元回落，RSP继续跑赢QQQ，现货ETF也恢复净流入，这场轮动就有机会变成更健康的上涨扩散。BTC重新站上65,500美元并守住，会是加密市场接棒的一个直观信号。 如果CPI偏热，收益率上行，SMH与BTC继续承压，连RSP、金融和医疗也由涨转跌，那么水位正在下降。VIX升破25、同时高收益债利差走向350个基点上方，才需要把“换座位”改写成更广泛的去风险。 CPI之后，四件事会决定这篇判断还能不能保留： RSP能否连续跑赢QQQ，而标普不破坏上升结构； VIX能否留在20以内，高收益债利差能否守在300个基点以内； BTC ETF是否恢复净流入，价格能否收回65,500美元； CPI之后，黄金走强究竟伴随美元回落，还是来自风险保险需求。 半导体只跌了一天，现在就给AI交易写结局太早；医疗和黄金接了一晚，也还不够资格成为新主线。至少等CPI之后两个交易日，看资金有没有继续扩散。 市场不缺故事，缺的是能同时托住所有故事的钱。 同一套跨资产风险灯、资金流和后续验证，我会继续记录在Aspirin · Cycle Lab交流群。判断对错都保留原记录，让下一份数据来裁决。 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？

《BTC在6.4万美元憋大招：明晚CPI会打破沉默，会是熊市的最后一跌么？！》 2026年8月11日 · 星期二 第三季度 · 第97期 Aspirin · 数据科学家视角的周期分析 如果只看价格，最近的BTC确实有点无聊： 截至今天凌晨，BTC约63,935美元，24小时下跌1.94%，近7天只上涨0.25%。我重新计算的200周均线约为63,780美元，现价与它只差155美元，不到0.3%。两条线几乎贴在一起，像是市场在屏住呼吸。 更有意思的是，过去一周美国现货BTC ETF合计净流入约8.65亿美元，价格却仍没离开原来的箱体。有人在接货，但接货和把价格推上去，是两回事。 明晚20:30公布的美国CPI，很可能让这段沉默结束。但我想先把一句话放在前面：横盘结束，不等于熊市结束。 一、CPI更像发令枪，不是终场哨 上周美国非农意外减少2.3万人，前两个月又被合计下修10.3万人。数据出来以后，市场对9月加息的预期从55%左右降到42%左右。风险资产松了一口气，BTC也得到了一点喘息空间。 问题在于，美联储内部并没有跟着转鸽。7月会议以9比3通过维持利率不变，三位反对者主张当场加息25个基点。就业正在降温，通胀却还没有交卷，明晚的CPI正好夹在这两股力量中间。 如果CPI温和，两年期美债收益率和美元同步回落，纳斯达克稳住，ETF流入才有机会转化为BTC的价格突破。 如果CPI重新走强，弱就业就不再是简单的“流动性利好”。增长降温，通胀却不肯下来，长端利率与美元重新上行，高估值科技股和BTC都会承压。 所以我不打算只猜CPI是高一点还是低一点。数据可以点火，趋势还得由利率、资金和价格结构共同投票。 二、夏季低点，未必是全周期底部 现在不少人把希望寄托在一个熟悉的剧本上：BTC已经在夏天见过低点，接下来只需要熬过横盘。 这个判断有历史依据。2018年和2022年的夏季，BTC都经历过急跌、企稳、波动枯竭和兴趣降温。 可后半段才是容易被忘记的部分。2018年的横盘区间在第四季度向下破位，12月才见到约3,156美元；2022年6月跌到约17,500美元后，8月一度反弹到25,000美元附近，11月仍然刷新了周期低点。 今年当然不必复制历史。现货ETF改变了买盘结构，200周均线又恰好贴着现价。但夏季出现承接，只能说明当时有人愿意买，不能证明全周期的卖压已经出清。 十月可以是需要提高警惕的窗口，却不能仅凭日历被写成底部日期。市场没有义务准时赴约。 三、没必要靠第一根K线选择方向，只看谁能把价格留下来 数据公布后的第一根大K线最热闹，也最容易骗人。相比那几分钟的方向，我更想看接下来两个交易日，谁能把价格留下来。 目前我会盯住三个位置与一组跨资产验证： 1.BTC能否日线收回65,500美元，并在回踩时守住； 2.约63,780美元的200周均线能否继续提供承接，62,500美元一带是否失守； 3.ETF资金、纳斯达克、美元与美债收益率，能否在CPI后指向同一个方向。 站稳65,500美元，同时ETF继续流入，夏季反弹仍有延伸空间。日线跌破62,500美元，而且资金流由流入转为流出，第四季度再寻低点的风险就会明显增加。 如果价格继续夹在62,500至65,500美元之间，那就仍是考验耐心的行情。这里最常见的亏损，是在没有趋势时反复追涨杀跌，等市场真正放量，仓位和耐心已经先被磨掉。 我不会用“十月”提前宣布底部，也不会把一份CPI当成最终答案。底部需要价格结构、资金承接和卖压耗尽同时出现。预测哪根K线先动不重要，重要的是，当市场终于开口时，我们能不能听懂它说了什么。 这组CPI情景与后续验证，我会继续记录在Aspirin · Cycle Lab交流群。 #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？

《非农转负，保证金债务却涨了49%：这轮上涨最怕一份强CPI》 2026年8月9日 星期日 第三季度 · 第96期 Aspirin · 数据科学家视角的周期分析 周五那份非农，把市场一直回避的矛盾摊开了。 一、弱就业之后，市场还缺一份CPI 美国7月非农就业减少2.3万人，5月和6月又被合计下修10.3万人。过去12个月月均新增就业只剩3.4万人。 失业率仍在4.1%，但劳动参与率已经降到61.4%，比年初低了0.7个百分点。就业确实在降温，而且比市场原先估计得更快。 数据公布后，9月加息定价随即回落。可这道题只草草算了一半。 弱就业遇上温和CPI，市场会继续交易政策转松；弱就业碰上顽固通胀，结果更接近滞胀。后者对高估值资产要难受得多。 二、上涨还在，但是空间已经不大 截至8月7日，标普500一周上涨3.58%，纳指100上涨5.12%。VIX降到14.90，权益Put/Call Ratio只有0.54，市场几乎没在为突发波动买保险。 与此同时，最新披露的6月底FINRA保证金负债已经升至1.502万亿美元，单月增加6.11%，同比增加49.02%。Buffett Indicator为229.9%，Shiller CAPE为42.39。 上涨趋势仍在，估值和杠杆却把缓冲垫压得很薄。 高杠杆不会自己制造下跌。它会放大市场对下一项意外的反应。就业转弱可以被解释成利率利好，也可以被解释成盈利下行；8月12日20:30公布的CPI，将决定哪一种叙事更有分量。 三、信用市场还没有拉响警报 截至8月6日，ICE BofA高收益债利差为271bp，较前值收窄4bp。企业融资压力尚未明显上升。 所以当前状态仍是“高位脆弱”。系统性危机还缺信用市场这张确认票。 如果CPI继续降温：长端收益率和美元有望回落，科技股与加密资产获得喘息空间。 如果CPI重新走强：美联储很难仅凭弱就业放松政策，市场将同时面对增长放缓与高利率。 四、BTC要等美股资金回来 BTC过去7天上涨约3.51%，周末在65,000美元附近运行。8月3日至7日，美国现货BTC ETF累计净流入约8.65亿美元；ETH ETF同期录得约2.44亿美元净流入。 资金面没有转弱，价格也仍贴着近七日高位。但BTC并不独立于风险偏好。ETF资金、纳斯达克的估值容忍度、美元与长端利率，都会影响它的边际买家。 周末上涨当然可以让人高兴，只是它还没有经过美股重新开盘后的验证。科技股继续强、信用利差不走阔，BTC才有条件维持强势；若美股回撤、VIX抬头，信用利差也开始扩大，加密市场很难完全置身事外。 黄金也值得记一笔。周五最近有效报价显示，黄金单周上涨约7.13%，纳指100同期上涨5.12%。成长资产与避险资产一起走强，说明资金正在同时购买两种可能：一边押注流动性转松，一边防备通胀、美元与长期财政风险。 五、下周，我看四条线 ① 美股开盘后，VIX会继续停在15附近，还是重新站上20； ② 高收益债利差能否维持在300bp以内； ③ 8月12日CPI公布后，美元与长端收益率如何反应； ④ BTC能否守住周末强势。周末流动性里的上涨，和美股资金回归后的上涨，不是一回事。 结论：弱非农还没有解除风险 我不会因为VIX只有14.90就降低警惕，也不会因为保证金负债同比涨了49%就急着给市场判死刑。 就业报告拿走了“劳动力市场依然强劲”的假设，却没有替CPI回答通胀问题。 现在最昂贵的，是把“高位仍然平静”误读成“风险已经消失”，或者把就业转弱直接翻译成无条件宽松。 这些风险灯和盘后验证，我会更新放在 Aspirin · Cycle Lab。群里会把每次判断留下来，等数据证实。 #非农意外转负，CPI成加息关键

BITCOIN CYCLE CLOCK · 2026 《BTC 熊市已走完七成：最容易误判的，是最后 100 天》 四年周期没有失效，只是这一次更像时间投降 2026 年 8 月 7 日 · 星期五 第三季度 · 第 95 期 Aspirin · 数据科学家视角的周期分析 BTC 截稿约 64,400 美元。 50 周均线约 83,349 美元，100 周均线约 88,667 美元，200 周均线约 63,768 美元。价格依次失守前两条长期均线，现在贴着 200 周线运行。这当然不像一轮已经确认的新牛市，却也不像熊市刚刚开始。 另外两只时钟正在靠近同一片区域：从 2025 年高点算起，目前是第 304 天，过去几轮熊市大约在第 406 天附近完成筑底；从 2022 年低点算起，今天是第 1,355 天，前两轮低点之间分别相隔 1,431 天和 1,437 天。 换成日历，大致落在 10 月下旬至 11 月中旬。它不负责预言某一天的最低价，只说明一件事：这轮熊市大约走过了七成，剩下的时间已经不长，磨人的部分却可能还没有结束。 一、四年周期，计的是低点，不是烟花泡沫 很多人判断四年周期失效，理由是 2025 年没有疯狂的山寨季，也没有全民亢奋的冲顶。这个前提本身就放错了位置。 四年周期从来没有承诺每一轮顶部都长得一样。它描述的是低点附近反复出现的时间结构。顶部可以提前，可以平淡，也可以在多数人毫无兴趣时悄悄完成；低点仍可能受到流动性、商业周期、美国中期选举和投资者心理共同牵引。 2025 年的顶部就很冷清：市场关注度下降，BTC 市占率上升，资金始终没有大规模扩散到山寨币。它更像 2019 年，而不是 2021 年。2019 年同样没有山寨轮动，美联储当年连续三次降息、量化紧缩也在 8 月结束，BTC 却早在 6 月见顶，随后一路走弱。 降息没有立刻把它托起来，美股上涨也没有替它改写周期。 二、这一次缺少暴跌，更像是时间性投降 2018 年和 2022 年的尾声都出现过醒目的价格投降：成交量放大，杠杆集中出清，K 线一眼就能看出恐慌。2026 年至今温和得多。上一轮顶部没有堆出同等规模的散户狂热，后面自然少了一批必须在下跌中夺路而逃的人。 于是熊市换了一种难受：价格缓慢下移，偶尔反弹，再交出一个更低的高点。没有戏剧性的崩盘，持仓者却在数月横磨里逐渐失去耐心。 这种行情最容易制造“这次不同”的错觉。急跌会让所有人承认熊市，慢跌则给每一次反弹留下解释空间。可从高点计时、从低点计时、从长期均线的位置观察，三类数据仍在证明同一件事，那就是市场正在完成后半程的时间投降。 三、美股创新高，但与BTC两者价格背离很常见 BTC 与美股虽然共享流动性，却不共用一只钟。 2018 年，标普 500 全年下跌约 6%，BTC 跌了约 73%；2019 年美股在宽松预期中修复，BTC 仍在下半年持续走弱。股票可以先交易企业盈利和降息预期，加密市场还要处理自己的杠杆、矿工收入、长期持有者成本与山寨币供给。 因此，“美股还在涨，所以 BTC 也该跟上”并不是一条完整的因果链。中期年份里，两者背离反而很常见。商业周期包在四年周期外面，可以改变跌幅和反弹力度，却未必能取消比特币自己的清算时钟。 四、最后 100 天，只是一把尺子 三组数据目前互相印证：低点到低点的节奏指向 10 月下旬；高点后的平均熊市长度靠近 11 月中旬；周线价格也已经依次落到 50 周、100 周和 200 周均线附近。 当然，这套判断也有失效条件。若 BTC 在四季度前重新站稳 50 周均线，市场成交持续恢复，同时 BTC 市占率回落、资金开始稳定扩散到 ETH 与主流山寨币，熊市计时框架就需要重估。单独一根大阳线还不够，结构必须一起改变。 我不会给十月某一天画红圈。周期研究能提供高概率窗口，不能替市场签收最低价。 眼下更接近事实的描述是：BTC 已经进入熊市后 30%，距离下一轮周期越来越近；“越来越近”和“已经开始”，中间还隔着一段最容易被误读的时间。 Aspirin · Cycle Lab 会继续跟踪这两只时钟。等价格、时间和市场广度开始互相确认，再谈新周期会更有意义。 #BTC #比特币 #OKX #加密市场 #周期分析#黄金重返4200美元，BTC为何没跟涨？

《标普又创新高：清仓等回调，可能是八月最贵的决定》 2026 年 8 月 5 日 · 星期三 第三季度 · 第 93 期 Aspirin · 数据科学家视角的周期分析 标普 500 昨夜收在 7,736.52 点，上涨 1.8%，又创历史新高；年内涨幅约 13%。我昨晚没有追涨，也没有清掉核心指数仓位。下半年的回调风险还在，但一场幅度正确的回调，落点仍可能高过今天。 BTC 还在 64.4K 附近磨。我把新增资金留在标普的回撤档位，BTC 合约只留下 63.5K 和 69.2K 两个提醒。这里有一笔很多人没有认真算过的账。 一、跌10%，未必给你更低的买点 假设标普从 7,736.52 点上涨 12%后回调 10%：7,736.52 × 1.12 × 0.90 = 7,798.41。回调幅度听起来很大，落点却仍比今天高 0.8%。即使上涨 8%后回落 10%，指数也只是回到约 7,520 点，折价仅 2.8%。 “等 10%回调”不是完整策略。清仓等待的人需要同时猜对顶部、回调时间和重新买入的位置。历史新高附近又缺少套牢盘，趋势资金仍在，行情完全可能清走过早做空的人，之后才完成市场期待的调整。 二、三轮中期年份，风险都在夏末升温 过去三个美国中期年份，标普下半年的节奏确实相似：2014 年在 9 月 19 日附近见顶，回撤约 10%，10 月中旬见低；2018 年在 9 月 21 日转弱，约 20%的调整拖到 12 月；2022 年的局部高点来得更早，在 8 月 16 日，低点仍要等到 10 月中旬。 样本只有三次，2022 年还处在熊市，不能把今年写成复刻版。历史能提供的是风险窗口：最早 8 月中旬，更常见于 9 月；调整开始后，低点可能还要等一两个月。 下一次美联储会议是 9 月 15 日至 16 日，恰好落在窗口附近。加息会抬高估值折现率；不加息而通胀仍黏，长端美债收益率也可能上行。接下来六周，我盯 10 年期美债收益率和标普市场宽度。债市继续走弱、上涨又只剩少数权重股时，风险才开始从日历变成价格。 三、美股若开启第二轮调整，BTC可能非常难受 2014、2018、2022 年，BTC 的周期低点都出现在股市下半年的第二轮调整期间。美债收益率上行会压低股票估值，资金随即削减高贝塔敞口，BTC 的跌幅又被流动性放大。 2018 年尤其值得记住。标普后一次低点只比年初那轮调整再低约 7%至8%，BTC 却把对应支撑向下扩大了约 48%。今天的 BTC 波动率低于当年，跌幅未必复制；但股市不用崩盘，也足以让 BTC 再次测试 60K。 标普失守趋势、长端收益率上行、BTC 跌破自身支撑，三项出现共振以后，空头交易才有赔率。现在只发生了“标普创新高”，还不够。 BTC 只保留两个提醒。日线收复 69.2K，回踩 68.6K至69.0K守住，我才用计划仓位的三分之一跟随，失效位放在 66.9K；日线失守 63.5K，反抽 63.7K至64.0K失败，我才用四分之一计划仓位做对冲，失效位放在 65.2K，目标依次为 61K 和 58.2K。两个条件都没出现，合约账户继续空着。 我会把标普回撤档位、长端美债和 BTC 的两个提醒放在同一张观察表里，并在 Aspirin · Cycle Lab 交流群更新触发情况。欢迎愿意一起做数据复盘、条件交易和风险管理的朋友加入。群里不靠情绪喊方向，只记录价格如何验证判断。 现在不追新高，也不提前为一场尚未开始的回调付做空成本。仓位留在趋势里，现金等在价格上。 数据说明：标普 500 收盘数据截至 2026 年 8 月 4 日；历史回撤日期与幅度依据标普 500 日线数据整理；美联储会议日期取自 FOMC 官方日历；OKX 产品规则取自统一代币化股票现货官方说明。BTC 即时价格与条件区间截至 2026 年 8 月 5 日。以上为个人研究与条件交易计划，不构成投资建议。 #XSPY #SPX #BTC #美股 #比特币 #OKX #风险管理#标普500首次站上7700点，创历史新高

《BTC最贵的5K：方向还没出来，小心账户先被磨损》 2026 年 8 月 5日 · 星期三 第三季度 · 第 92 期 Aspirin · 数据科学家视角的周期分析 BTC 目前约 64.1K，只比上行中的 200 周均线高约 200 美元；头顶的 20/21 周阻力带已经降到 68.6K 至 68.9K。两道边界只剩约 5K。很多人看到窄区间，会想来回做。我看到的是一段很贵的行情：多空都有理由，却都缺确认。硬要下注，很容易看对方向，最后输在入场。 一、这5K为什么贵？ 在 66.5K 追多，第一道压力按 68.8K 计算，潜在空间约 3.5%；止损若放到 63.5K 下方，需要承担约 4.5%的回撤。盈亏比不到 1。 在 64.2K 直接追空也不舒服。价格尚未确认跌破，脚下就是 200 周均线，相当于在长期支撑上方卖出。空头方向即使最终正确，也可能先被一次反抽清走。 这里无需争论牛熊，算一遍账就够了。区间中部的潜在收益小于止损距离，频繁交易只会把判断优势换成手续费和滑点。 两条周线还在继续收口。200 周均线缓慢上升，熊市阻力带持续下移。价格每在夹层里多待一周，追涨和抄底的仓位就多一层；一旦某条边界被有效突破，止损与回补会同时释放，波动率才会回来。 二、八月会放大哪一边 过去三个中期年份的 8 月，BTC 分别下跌约 17.9%、9.2%和 13.9%。样本只有三次，我不会因为日历翻到八月就开空单。 我因此把八月仓位调低。2018 年和 2022 年的 BTC 在 7 月分别上涨约 21.0%和 16.8%，随后于 8 月回吐；今年 7 月只上涨约 7.3%。反弹留下的安全垫更薄，69K 又没有收复，八月一旦失守长期均线，补跌会比七月更难处理。 历史没有告诉我现在做空。它只提醒我，八月不该继续使用七月的仓位和耐心。 宏观只保留一个会影响订单的事实：7 月会议以 9 比 3 维持利率不变，三张反对票全部要求加息 25 个基点，正式投票里没有降息票。 对 BTC 来说，联储是否真的加息还在其次，市场先交易预期。CPI 偏热、2 年期美债收益率上行，同时 BTC 跌破 63.5K，三股压力会落在同一方向；CPI 降温、短端利率回落，BTC 又收复 69.2K，多头突破的成色才够。只有新闻，没有价格确认，我不会改仓位。 三、我只保留两个提醒 当前约 64.1K，我不会新增杠杆多单。已有长期现货可以逐步DCA；计划配置 BTC 的资金，在 62K 至 64K 只放第一笔 10%至15%，至少一半现金以上留给 60K 以下。现货与合约分开记账，浮亏不能靠补保证金改名为长期投资。 69.2K：日线收上去，随后回踩 68.6K 至 69.0K 守住，再使用计划仓位的三分之一跟多；止损 66.9K，第一目标 72.8K，余仓目标 76K。直接冲高却不给回踩，我不追。 63.5K：日线收在下方，反抽 63.7K 至 64.0K 失败，再用计划仓位的四分之一做对冲；止损 65.2K，目标 61K、58.2K。盘中插针后迅速收回 64K，不追空。 63.5K 至 69.2K 之间，不开新合约。这一条反而最重要。 我会在 OKX 里留下 63.5K 和 69.2K 两个提醒，提醒响起后再看日线收盘与回踩。触发以前，风险预算继续留在账户里。账户不需要每天证明我有观点。 数据说明：BTC 即时行情截至 2026 年 8 月 4 日；均线依据 BTC-USD 周线收盘价计算；历史月度收益依据 Bitstamp BTC/USD 开收盘数据计算；利率区间与投票取自美联储 7 月 29 日声明。以上为个人研究与条件交易计划，不构成投资建议。 #BTC #从降息到加息，联储分歧全公开

《电脑在札幌修好了，BTC 的八月先上保险》 2026 年 8 月 1 日 · 星期六 第三季度 · 第 91 期 Aspirin · 数据科学家视角的周期分析 这几天没更新。人在日本旅居，电脑很巧合的地进了100ml茶水导致黑屏，折腾到札幌 Apple 官方店，万幸修好了，资料也都还在。重新开机后，BTC 已经从 64K 上方滑回 63K 一带。机器恢复了，七月这段反弹却到了该检查零件的时候。 七月 BTC 以 58,628 美元开盘，月内最高摸到 66,955，月末收在 62,891，涨幅约 7.3%。月末那一下回落，把盘中一度超过 10% 的涨幅削掉了不少。阳线还在，收盘质量谈不上漂亮。 再次回顾 2014、2018、2022 三轮中期年份。它们没有复制同一条 K 线，共同点是上半年先去杠杆，夏季给一段像样的修复；反弹若收不回长期趋势，下半年还要重新定价。历史不会替今天下单，却会改变赔率。七月追空很难受，进入八月还把反弹当成单边牛市，同样容易吃亏。 图：八月 BTC 交易地图（截至 2026 年 8 月 1 日） 一、三轮中期年份，夏天都像“好转了” 我这里说的“中期年份”，指四年周期中上一轮牛市见顶后的调整年，也恰好对应 2014、2018、2022 这些美国中期选举年份。它们的跌幅、消息和触底月份都不同，行情顺序却很接近。 2014 年是比较早熟的一轮。一月 BTC 还在 800 美元附近，四月最低跌到约 351 美元；五月至六月，价格由 423 美元附近一路回升至 674 美元，六月收在约 640 美元。那时很容易以为大跌已经结束，结果七月收回 586 美元，八月最低跌到 444 美元，四季度又探到 289 美元。最终投降没有发生在年内，而是拖到 2015 年 1 月，1 月 14 日收在约 178 美元。 2018 年的路径最整齐。六月最低 5,826 美元，七月最高反弹到 8,424 美元，相对低点涨了接近 45%；八月又回到 5,971 美元。九月至十月长期横在 6,200 至 7,000 美元之间，波动越来越小，直到十一月支撑断掉，当月最低 3,585 美元，十二月再见 3,191 美元。夏季反弹幅度不小，最终也没有改变熊市结构。 2022 年更像一次被事件按下快进键。六月在 Terra、Celsius 和三箭资本冲击下最低跌到 17,709 美元；七月反弹到 24,573 美元，八月一度摸到 25,135 美元，比六月低点高出约 42%。随后价格重新跌回两万美元附近，十一月 FTX 崩溃又把低点压到 15,599 美元。 三轮放在一起看，夏季反弹修复的是超卖和情绪，未必修复长期趋势。触底时间也并不统一：2018 年在十二月，2022 年在十一月，2014 年拖到次年一月。所以我不会从“中期年”推导某一天必跌，只把第四季度至次年一月当作需要保留现金和对冲能力的窗口。2026 年若能收回 64.8K、站稳 69.5K，同时长端收益率回落，才算离开这条旧路径。 二、两条收益率，比一整页声明有用 美联储以 9 比 3 维持 3.50% 至 3.75% 的利率区间，三位委员要求加息 25 个基点。发布会不用复述，我盯两个数字：7 月 31 日，美国 10 年期国债收益率升到 4.75%，30 年期升到 5.27%，TLT 同日跌到 82.25 美元。 央行没有动，债券市场已经抬高长期资金的价格。长端收益率继续上行，会同时压缩科技股估值和 BTC 的风险偏好。 我的观察开关是：10 年期守在 4.75% 上方、30 年期守在 5.25% 上方，同时 BTC 站不回 200 周均线，反弹按逆势行情处理。若收益率回落到 4.60% 和 5.15% 下方，BTC 又收复 64.8K，夏季反弹才有继续扩展的条件。 三、63.6K 是八月第一道门 BTC 目前约 63.1K，50 日均线在 63.4K，200 周均线在 63.6K 左右。三条价格挤在一起，63.4K 至 63.8K 因而成了短线分水岭。周末流动性薄，瞬间跌破可能是假动作；四小时反抽仍被压回去，意义就完全不同。 往上看，64.8K 是 50 日指数均线附近的收复线，67.2K 是七月高位前的第一道兑现区，69.1K 至 69.5K 是 20/21 周阻力带。往下看，62.2K 是结构确认位，失守后依次看 60.5K、58.2K；更深一档仍留给 54K 至 55K。 电脑可以送去直营店，仓位没有维修柜台。止损、对冲和回补价，最好在“进水”以前就写好。 数据说明：BTC 行情与均线取自 OKX，截至 2026 年 8 月 1 日中午；历史周期月度高低点参考 CoinMarketCap 与 StatMuse；美债收益率为美国财政部 7 月 31 日收盘数据；美联储利率决定为 7 月 29 日会议结果。以上仅为个人研究与交易计划，不构成投资建议。

《七巨头一天蒸发7970亿美元， BTC为何还守在64K？》 2026 年 7 月 26 日 · 星期日 第三季度 · 第 90 期 Aspirin · 数据科学家视角的周期分析 周四，美股把一张很贵的账单摊在桌面上：七大科技巨头单日蒸发约 7970 亿美元，纳指跌 2.2%。谷歌的云收入增长 82%，市场仍然选择卖出；特斯拉交付创下新高，股价却重挫 14.5%。资金开始追问同一件事，数千亿美元的 AI 投入，多久才能稳定变成自由现金流？ 周五的修复也不整齐。GOOGL 只反弹 0.65%，TSLA 又跌 2.1%，QQQ 再跌 1.1%；BTC 到周末仍在 64,100 美元附近。过去一个月被视为“科技股高贝塔”的 BTC，这一次没有照着纳指的跌幅复制。 图为：7 月跨资产收益、相关性与 BTC 关键价位（截至 2026 年 7 月 24/25 日） 1、一组容易被忽略的分叉数据 我用 7 月 1 日至最新收盘价做了同口径比较：BTC 上涨约 6.9%，SPY 下跌 0.9%，QQQ 下跌 5.7%，GOOGL 下跌 11.5%，TSLA 下跌 26.4%。 再按共同交易日的日收益率粗算，BTC 与 QQQ 的 30 日相关系数约 0.34，与 SPY 约 0.41。这个读数谈不上脱钩，却比年初的高度同步松了不少。眼下的价格分叉有清楚的来源。 美股正在重估 AI 资本开支。谷歌把 2026 年资本开支指引上调到 1950 亿至 2050 亿美元，第二季度自由现金流首次转负；特斯拉经营利润同比下降 57%，AI、机器人和产线投入继续挤压利润率。股票持有人会把每一笔远期回报折现到今天。 BTC 没有利润表，也没有折旧和资本开支。它更直接地交易美元流动性、实际利率、加密市场杠杆和周期位置。因此，当下跌停留在“AI 投入回报率”这条行业内部逻辑时，BTC 可以短暂走出自己的节奏。 这段分叉并不牢固。布伦特原油已经站上 100 美元，美联储将在 7 月 28 至 29 日议息；市场甚至给出了约 36% 的加息概率。油价推高通胀预期、债券收益率继续上行，科技股的资本开支焦虑就会升级为全市场的贴现率冲击。到了那一步，BTC 和纳指大概率重新同向。 2、BTC 夹在 63.5K 与 69.5K 之间 BTC 当前的位置很直白：下方是约 63,500 美元的 200 周均线，上方是约 69,300 至 69,700 美元的 20/21 周阻力带。价格在两条线之间来回挤压，64K 附近追多、65K 附近追空，盈亏比都不漂亮。 历史也提醒我别把 7 月反弹写成反转。2018 年和 2022 年都在 7 月出现明显修复，8 至 9 月又把涨幅交了回去。当前这轮反弹已经进入月底，下一周同时叠加 FOMC、微软、Meta、亚马逊等重磅财报，波动窗口正在打开。 3、我的双向订单表 BTC 多单条件 63,500 至 64,000 美元出现四小时长下影，并收回 64,200，可在 64,000 至 64,300 放计划仓的三分之一；止损 62,700，第一目标 66,800，第二目标 69,300 至 69,700。到达第一目标后，止损抬到成本附近。 BTC 空单条件 日线收在 63,300 下方，随后反抽 64,000 失败，可在 63,600 至 63,900 建小比例对冲空单；止损 65,200，目标依次看 60,500 和 57,500 至 58,000。没有触发，就继续等。 XGOOGL 与 XTSLA GOOGL 周五能守住 317 至 320，说明承接强于特斯拉。重新站上 324 后，可看 332 与 342；跌破 311，反弹计划取消。TSLA 仍是弱势腿，收复 328 才考虑多单；若跌破 306 后反抽不过，向下目标依次为 296 和 285。相同账户风险下，TSLA 的名义仓位只放 GOOGL 的一半。 OKX 的 XGOOGL、XTSLA 与 BTC 都能在同一账户内交易。代币化美股现货支持 7×24 小时，但非美股正盘时段的价差可能扩大，我只用限价单和条件单。单笔最大亏损控制在账户权益的 0.5%，FOMC 前三类资产的合计事件风险不超过 1%。 眼下的机会来自分叉能持续多久。63.5K 与 69.5K 之间，耐心比方向值钱；边界一旦失守，再让订单接管判断。 数据说明：美股行情截至 7 月 24 日收盘，BTC 行情截至 7 月 25 日；相关系数按最近 30 个共同交易日的日收益率估算。 #财报观察员：谁能看懂谷歌和特斯拉这次的真实答卷？ #新手必看：这里有你需要的一切

《谷歌净利暴增298%，特斯拉跌近14%：华尔街开始给AI算回本周期》 2026 年 7 月 24 日 · 星期五第三季度 · 第 89 期 Aspirin · 数据科学家视角的周期分析 我看完两份财报，最先做的一件事，是把“净利润”那一行划掉。 Alphabet 的净利润同比暴增 298%，特斯拉营收增长 26%。按常见的财报叙事，这两个数字都该配一根大阳线。结果，财报后的首个交易日，GOOGL 跌约 6.6%，TSLA 跌近 14%。 AI 叙事没有消失，旁边却多了一只秒表。前两年，模型、算力、机器人和自动驾驶可以提前拿估值；从这一季开始，每一美元资本开支都要回答一个很现实的问题：多久回本？ 一、谷歌：AI 收入是真的，298% 的净利不能照单全收 Alphabet 第二季度营收 1198 亿美元，同比增长 24%；经营利润增长 30%，经营利润率约 34%。这部分没有水分，主业依然强。 Google Cloud 营收 248 亿美元，同比增长 82%；经营利润 88 亿美元，利润率从 20.7% 升到 35.6%。企业客户在付钱，AI 的规模效应已经出现。 净利润升到 1121 亿美元，增幅 298%；约 980 亿美元来自股权投资的账面收益，主要与 SpaceX 上市后的估值变化有关。这笔利润不会每季度重演。剔除后，谷歌仍是一份好财报，只是没有“利润翻三倍”那么夸张。 自由现金流约为负 59 亿美元，全年资本开支指引从 1800 亿至 1900 亿美元上调到 1950 亿至 2050 亿美元。搜索和云业务在挣钱，数据中心的账单来得更快。股价下跌，反映的是这段时间差。 二、特斯拉：车卖得更多，利润垫子反而变薄 特斯拉第二季度营收 282.36 亿美元，同比增长 26%；交付量达到 480,126 辆。需求端不算差，经营利润却只有 3.98 亿美元，同比下降 57%，经营利润率降到约 1.4%，汽车毛利率为 16.9%。 研发费用同比增长 49%，公司预计 2026 年资本开支超过 250 亿美元。汽车现金流正在给 AI、机器人、Robotaxi 和储能买时间，当前业务提供的盈利缓冲却只有 1.4%。回本期越长，估值折扣越大。 SpaceX 投资的账面收益和税项让净利润看起来比经营利润更稳。特斯拉仍持有 11,509 枚 BTC，本期没有出售；上半年数字资产未实现损失约 3.34 亿美元。 它会放大报表波动，却不足以解释股价近 14% 的单日下跌。市场盯的是汽车利润率、AI 投入和回报周期。 三、两份财报，市场交的是同一道题 谷歌拿出了 AI 变现的样本，答案写在 Cloud 的 82% 增长和 35.6% 利润率里；特斯拉拥有更大的想象空间，本季却没有出现经营杠杆。两家公司都要证明，新增收入能追上越来越高的资本开支。 利率维持高位时，确定的现金流拿估值，漫长的回本期被打折。下一阶段的 AI 赢家，收入、利润率和自由现金流需要同时跟上。缺一项，股价都会变得挑剔。 四、我的交易地图：四个数字比情绪更有用 截至 7 月 23 日美股收盘，GOOGL 报 319.53 美元，TSLA 报 322.74 美元。财报后的第一根大阴线只负责释放情绪，第二次回踩才更能看出资金是否愿意承接。 XGOOGL：315 与 332 315 至 320 是第一道防线。价格在这一区间出现四小时反包，并重新收上 323，我会在回踩 320 至 323 时放计划仓的三分之一，止损 311，目标先看 332，再看 342；332 站稳后，下一段空间看 355。 四小时有效跌破 315，反抽 320 又失败，现货抄底计划暂停，下一观察区下移到 300 至 305。财报缺口很少一次补完，没必要在下跌途中不断摊薄成本。 XTSLA：318 与 341 318 至 320 是短线支撑。四小时收回 328，随后回踩 322 至 326 不破，可以开计划仓的四分之一至三分之一，止损 312，目标看 341 和 357；357 收复后，再讨论 374 附近的缺口。 若 318 跌破后反抽无力，下一观察区是 300 至 305。TSLA 的波动明显高于 GOOGL，同样的账户风险下，名义仓位只放 GOOGL 的一半。 OKX 的 XGOOGL、XTSLA 支持 7×24 小时交易，但非美股正盘时段的盘口可能更薄。我只使用限价单和条件单，首仓不超过计划资金的三分之一，单笔最大亏损控制在账户权益的 0.5%。第一个目标成交后，止损抬到成本附近。 把四个数字留在屏幕上： XGOOGL 的 315 与 332；XTSLA 的 318 与 341。 它们比下一条 AI 新闻更接近交易答案。触发后，我会在星球补充进场、撤单和移动止损记录。 数据说明：Alphabet 2026 年第二季度业绩材料； #财报观察员：谁能看懂谷歌和特斯拉这次的真实答卷？ $XGOOGL $XTSLA