星球：数字货币社区

最近$BTC 在64000趴着不动，很多人问钱去哪了。说穿了就三个字：流动性。 钱不是没来，是半道被AI截胡了。 老黄拉着黑石高盛计划撬动5000亿搞AI工厂，SpaceX一个季度AI烧158亿，谷歌云积压5140亿还在喊不够——这些天量capex背后全是天量发债，美债收益率被往上顶，机构资金全去买AI债券了，谁还来买BTC？这就是为什么ETF连续流入5天，BTC摸了一下65000又被砸回来 ——增量资金被AI吸走了，币圈全是存量博弈。 光看ETF数据更明显。上周现货ETF连续5天净流入，全周8.53亿美元，4月以来最猛的一周，结果昨天（8月10号）一天就流出1.446亿，五连阳直接终结。但真正有意思的不是流出本身，是资金在内部分化。 上周8.53亿里面，贝莱德IBIT一家就占了6.93亿，81%的钱全往一个地方涌。其他ETF呢？GBTC在流血，FBTC在流血，BITB也在流血。到了昨天更明显：IBIT流出5360万，GBTC流出5200万，FBTC流出4030万，BITB流出2840万——但灰度的Mini Trust反而流入3710万。 看明白了吗？钱不是在离开BTC，是在从高费率产品往低费率产品搬。GBTC费率高，资金持续往外跑；Mini Trust费率低，资金在接。这不是看空BTC，这是机构在省手续费。但问题是，这种内部腾挪不会带来净买盘，BTC该承压还是承压。 $ETH 比BTC还惨，被按在1900附近，ETH/BTC一路阴跌。上周ETH ETF还净流入2.45亿、连续第五周流入，8月10号当天就翻脸净流出，势头直接断了。更要命的是链上：L2把手续费抽干、销毁形同虚设，质押提款随时砸盘，自身抛压比买盘还重。BTC是缺增量，ETH是增量来了都接不住，所以永远跟涨少、领跌多。 更麻烦的是卖压不只来自ETF。今年一季度上市矿企合计抛了32000多枚BTC，比2025年全年抛的还多。减半后挖矿收益砍半，15%-20%的算力已经在亏损线下运营，不抛就得关机。6月挖矿难度下调10%，低效矿机在集中下线，但只要币价在64000附近晃，边际矿工的抛压就停不了。 但反过来想，AI算力和加密挖矿现在在抢电抢机房，不少矿企已经转型做AI算力托管了。矿企一边抛BTC续命，一边把机房改成AI数据中心赚新钱，这反而可能加速行业出清——活下来的矿企不再单纯靠挖币吃饭，抛压长期看反而会减轻。 花旗更狠，直接把未来12个月ETF净流入预期从100亿砍到零——注意，这不是极端假设，是基准情景。结合7月ETF创了上线以来最小月度流入，机构买盘确实在放缓。 当然也不是全是利空。长期持有者锁仓比例到了79%，创历史新高，市面上真正在流通的筹码越来越少。这种结构下，一旦有催化剂（比如明晚CPI温和、降息预期回升），拉起来也会很快。 但短期来看，BTC64000这个位置上有65000的压力，下有62000的支撑，ETF内部分化、矿工持续抛压、宏观流动性被AI抽走，向上突破缺乏弹药。别追多，也别瞎抄底，等数据选方向。 你们觉得这波ETF流出是一天的事，还是趋势开始了？评论区聊聊 #现货ETF资金分化，BTC卖压仍在