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$SNDK 基本面没有崩，但预期已经转变
Q4收入89.65亿美元、非GAAP EPS 39.25美元、非GAAP毛利率84.6%，经营业绩确实强劲；数据中心收入环比增长103%。（Sandisk官方财报）
Q1收入指引中值105.5亿美元，比市场约108.2亿美元预期低约2.5%；毛利率中值84%，较Q4的84.6%略降。这使市场从“利润继续加速”转向“毛利率是否已接近峰值”。（Q4官方演示材料）
GAAP EPS 43.97美元包含约8.04亿美元权益证券收益，非GAAP EPS 39.25美元更接近持续经营表现；但剔除该收益后，经营利润仍然非常强，不能把这次财报归类为“虚假盈利”。
NBM合同提高了FY2027–2028出货可见度，但价格包含固定和浮动部分。市场真正需要看到的是：这些协议能否在NAND涨价放缓后仍维持接近80%的毛利率。
华尔街目前的争论也集中在NAND平均售价增速放缓和利润率持续性，而不是AI数据中心需求突然消失。
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$SNDK 今天已经出现第一次有效承接，但还不能定义为见底。
1,164美元附近快速拉回、重新站上日内VWAP，说明上一版判断的1,180–1,220支撑区有效；但只有收复1,300–1,350，财报后缺口才算开始修复。
截至北京时间8月6日21:46：
最新成交约 1,238美元
今日开盘 1,172，最低 1,164，随后反弹约6.4%
相比昨日收盘1,349.7美元仍下跌约8.2%
WDC同期跌约15%、MU跌约3%、QQQ仅跌约0.5%，说明这是存储板块整体去风险，不是SNDK单独爆雷。
