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Kshsb
我思考了一下，下个周期的比特币牛市，可能会和之前几轮完全不一样。
回头看，比特币历史上几次大牛市，几乎都有一个共同点——全球流动性宽松。无论是低利率、QE，还是美元流动性扩张，本质上都是市场的钱越来越多，风险资产自然水涨船高。
但现在，宏观环境已经变了。
市场讨论的不再是降息，而是降息周期是否即将结束，甚至明年会不会重新进入加息周期。如果未来利率长期维持高位，我认为比特币很难再复制过去那种完全靠流动性推动的超级牛市。
不过，这一轮也出现了过去没有的新变量。
ETF、上市公司、机构资金开始持续配置比特币，它的资金结构已经和过去完全不同。未来推动比特币上涨的，未必还是散户情绪，而可能是越来越多长期资金的持续流入。
所以我认为，下个周期真正需要验证的，不是比特币还能不能暴涨，而是它能不能在没有大放水、甚至高利率的环境下，依然吸引全球资本持续配置。
如果它能做到这一点，那下一轮牛市的底层逻辑，将不再是流动性，而是资产配置。我认为，这才是比特币真正成熟的开始。
#沉睡比特币案迎行业机构介入 $BTC
