Bài đăng

Từ tuần trước đến tuần này, nhiều thành viên Hội đồng Fed đã phát đi tín hiệu chính sách diều hâu, xác định khả năng tăng lãi suất ngoài đợt tăng vào tháng 12, thúc đẩy khả năng tăng lãi suất vào tháng 1 và tháng 3 năm 2027. Tại sao nhiều thành viên lại đột ngột dẫn dắt kỳ vọng thị trường để đối đầu với chính sách của Waller? Từ ngày 2 tháng 11 tuần trước đến nay, 10 thành viên Fed đã đánh giá về lạm phát hiện tại và tín hiệu kỳ vọng chính sách trong tương lai; trong đó, ngoài Bowman và Goolsbee được xem là "diều hâu có điều kiện", các thành viên còn lại đều có quan điểm rõ ràng là diều hâu! Quan trọng hơn, trong số 10 thành viên này có 6 người có quyền bỏ phiếu trong FOMC, điều này có nghĩa là về mặt danh nghĩa hiện ít nhất 50% thành viên ủng hộ tăng lãi suất vào tháng 12 hoặc thậm chí kỳ vọng chính sách còn diều hâu hơn! Điều này dẫn đến việc thị trường hiện cơ bản đã khóa xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 và thúc đẩy khả năng tăng lãi suất liên tiếp vào tháng 1 và tháng 3 năm 2027, hiện vẫn chưa chắc chắn liệu thị trường có kỳ vọng chu kỳ tăng lãi suất sẽ trở lại hay không. Hiện tượng nhiều thành viên liên tục phát đi tín hiệu kỳ vọng chính sách như vậy hiện nay khá hiếm, đặc biệt khi Waller nhậm chức với quan điểm giảm chỉ dẫn chính sách mang tính tiên đoán và nhiều lần nhấn mạnh chính sách này, sau đó nhiều thành viên bắt đầu giảm tần suất phát biểu công khai và giảm thảo luận về lãi suất, nhưng hai tuần vừa qua lại rất bất thường. Tôi cho rằng việc này rõ ràng là tín hiệu phân hóa nội bộ trong Fed ngày càng gia tăng, cốt lõi không phải vì chính sách mà là một quyết định nhân sự quan trọng! Vào tháng 6 năm 2027, Chủ tịch ngân hàng khu vực quan trọng - John Williams sẽ đối mặt với bước ngoặt sự nghiệp là "nghỉ hưu", Williams đã 65 tuổi, đến tuổi nghỉ hưu, người này là chủ ngân hàng khu vực quan trọng tại Fed, thậm chí có thâm niên công tác lâu hơn cả Powell 1 năm.