Bài đăng
西部之星
#NebiusAI云业务高速增长迎来财报检验
Q3：营收跟上没悬念，关键是扩张的账跟不跟得上
Q3营收我倾向跟上甚至小超。市场预期9亿出头，同比+520%、环比+55%，新GPU上线前基本被锁单，CEO也说过算力售罄，这块是明牌。
但别只看营收，我觉得需要盯四点：
1. ARR和全年指引重不重申。 Q2 ARR 30亿，全年70-90亿；Q3按9亿算，Q4得干11亿+才摸到营收指引下沿。
2. Capex。 Q3可能60-70亿，全年200-250亿，营收在加速，烧钱更快。
3. Margin。 Q2调整后EBITDA 41%，Q3守住40%附近算及格，掉到30几就是爬坡成本超预期。
4. 客户预付款。 已有约90亿，覆盖capex一半多；Q3有没有新增大额预付，决定这轮扩张谁买单。
我的判断：营收跟上概率大，但股价方向不看营收，看指引+margin+预付款。三者稳，扩张溢价还在；capex上修、ARR不跟，营收再好也会被说“用更贵的钱买增长”期权隐含波动17-20%，市场好像不买帐哦!
Miễn trừ trách nhiệm: Nội dung OKX Orbit chỉ để tham khảo. Tìm hiểu thêm
Phản hồi
Chưa có bình luận. Trở thành người phản hồi đầu tiên!
Crypto thịnh hành
BTC/USDTBitcoin
$64.949,7+0,00%
ETH/USDTEthereum
$1.825,76+0,01%
OKB/USDTOKB
$87,94+0,01%
Bản tin thị trường hôm nay
1#Nvidia tiếp xúc với CEO Arm Haas, dự đoán nội bộ về ứng viên CEO mới
2#Chỉ số PPI của Mỹ trong tháng 10 tăng 6,5% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn kỳ vọng
3#Anthropic khởi động IPO roadshow, định giá tăng trở lại lên 1,8 nghìn tỷ đô la Mỹ
