SNDK giá 934 USD, bạn đã cắt lỗ chưa?
Từ 2350 giảm xuống 934, giảm 60%, lý thuyết bong bóng AI vang dội khắp nơi. Nhưng vừa mới đây, báo cáo tài chính bùng nổ: doanh thu tăng 378% so với cùng kỳ, biên lợi nhuận gộp 85%, PE chỉ 7 lần — rẻ hơn cả Moutai. Đợt này rốt cuộc là cú giảm cuối cùng của làn sóng AI hay là hố vàng trước khi chia tách cổ phiếu?
Trước tiên nhìn bề ngoài: ngành AI đồng loạt điều chỉnh, SNDK từ đỉnh tháng 6 là 2350 giảm một nửa xuống 860 cổ phiếu chính, hợp đồng vĩnh viễn 934. Mọi người đều hét lên “bong bóng AI đã vỡ”. Nhưng biểu đồ nến nói với bạn: đầu tháng 11 chạm vùng 800 rồi dừng giảm bật lên, RSI từ vùng bán quá mức 25 hồi phục, hình thành mô hình đáy đôi sơ khởi.
Điều thứ nhất: doanh thu tăng vọt 378%, biên lợi nhuận gộp 85%, PE chỉ 7 lần.
Báo cáo tài chính ngày 29/10/2026: doanh thu Q1 là 11,031 triệu USD, tăng 378% so với cùng kỳ, tăng 23% so với quý trước. Doanh thu trung tâm dữ liệu 4,8 tỷ USD, tăng 61% so với quý trước. Biên lợi nhuận gộp 85%.
Biên lợi nhuận gộp 85% là khái niệm gì? Moutai 90%, Apple 45%, NVIDIA trên 70%. SNDK đạt 85%.
Điều làm đau lòng hơn là định giá: PE (TTM) khoảng 7 lần. Các nhà phân tích mục tiêu giá 1300-2000+ (theo chuẩn trước chia tách cổ phiếu).
Một công ty đầu ngành lưu trữ AI với doanh thu tăng gần 4 lần, biên lợi nhuận gộp 85%, thị trường chỉ cho PE 7 lần. Bạn nói là bong bóng, vậy cái gì không phải bong bóng?
Điều thứ hai: thiếu hụt NAND đến 2027-2028, công suất khóa đến 2030.
AI huấn luyện cần lưu trữ, AI suy luận cần lưu trữ, bộ nhớ đệm KV cần lưu trữ. eSSD đã chiếm gần một nửa sản lượng NAND.
Hợp đồng dài hạn take-or-pay của SNDK (bao gồm hyperscaler) quy mô lớn, công suất đã khóa đến khoảng 2030. Tiền mặt dồi dào, gần như không nợ.
Đây không phải kể chuyện, đây là hợp đồng trắng đen rõ ràng. Bạn lo ngại chi tiêu vốn AI chậm lại? Được, hãy xem các hyperscaler ký hợp đồng dài hạn có đồng ý không.
Phía cung còn khốc liệt hơn: NAND tiếp tục căng thẳng đến 2027-2028, YMTC Trung Quốc ngắn hạn không thể bù đắp thiếu hụt. Cung bị khóa chết, cầu bị khóa chết, giá ai quyết định?
Điều thứ ba: chia tách cổ phiếu 8 thành 1, không phải tin xấu mà là kế hoạch sáng suốt.
Ngày ghi nhận 9/11, phát hành sau đóng cửa ngày 19/11, giao dịch theo giá sau chia tách từ 20/11. Binance đã thông báo hỗ trợ điều chỉnh bStocks và hợp đồng vĩnh viễn.
Chia tách không làm thay đổi vốn hóa thị trường, nhưng giảm giá mỗi cổ phiếu, tăng khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nhỏ lẻ và thanh khoản quyền chọn.
Bạn sợ biến động "mua theo tin đồn bán theo sự thật" trước chia tách? Chia tách là kế hoạch để nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể mua được. Một lô 860 USD nhiều người không mua nổi; sau chia còn 107 USD một lô, rào cản giảm xuống ngay.
Lịch sử mỗi lần chia tách, ngắn hạn là biến động tâm lý, dài hạn là lợi ích thanh khoản. Apple từng chia, Tesla từng chia, NVIDIA từng chia. Sau chia đều tăng giá.
Nhưng rủi ro ở đâu? Bạn tự xem.
Một bên là:
Doanh thu +378%, biên lợi nhuận gộp 85%, PE chỉ 7 lần
Doanh thu trung tâm dữ liệu tăng 61% so với quý trước, nhu cầu lưu trữ AI thiết yếu
Công suất khóa đến 2030, thiếu hụt NAND đến 2027-2028
Giảm hơn 60% từ đỉnh, RSI hồi phục sau bán quá mức, mô hình đáy đôi
Chia tách 8 thành 1, lợi ích thanh khoản sắp tới
Một bên là:
Ngành AI điều chỉnh chung, lo ngại định giá cao lan rộng
Fed có thể tăng thêm 25 điểm cơ bản tháng 12, trái phiếu 10 năm gần 5%
Chu kỳ NAND mạnh, biên lợi nhuận cao không thể duy trì vô hạn
Biến động lớn trước và sau chia tách, điều chỉnh hợp đồng vĩnh viễn có rủi ro thanh khoản
Nhu cầu tiêu dùng vẫn yếu
Vị trí then chốt
Kháng cự trên: 950-980 → 1000-1050 → 1100+
Hỗ trợ dưới: 900-920 (ngắn hạn) → 850-880 (mạnh) → 800-820 (vùng nhu cầu quan trọng)
Chiến lược giao dịch
Ngắn hạn:
Điều chỉnh về 900-920 mua nhẹ, cắt lỗ 870-880, mục tiêu 950-980, vượt 950 tăng thêm xem 1000-1050. Đòn bẩy kiểm soát dưới 5 lần. Trước và sau chia tách (19-20/11) cố gắng giảm đòn bẩy hoặc đóng vị thế, tránh tác động thanh khoản do điều chỉnh hợp đồng.
Giao dịch trung hạn:
Chờ vượt và giữ vững 950-980 xác nhận rồi vào mua, cắt lỗ dưới 930, mục tiêu 1050-1100. Nếu hồi lên 980-1000 gặp kháng cự giảm, có thể bán khống nhẹ, cắt lỗ 1050, mục tiêu 900-850.
Đầu tư dài hạn:
Dưới 850 mua dần cổ phiếu chính hoặc hợp đồng vĩnh viễn đòn bẩy thấp. Thiếu hụt lưu trữ AI dài hạn là chủ đề cấu trúc, SNDK là cổ phiếu thuần túy. Sau chia tách tương ứng định giá cao hơn, mục tiêu theo chuẩn trước chia tách 1300-1500, nhưng cần kiên nhẫn chờ vĩ mô dịu lại.
SNDK bây giờ giống như NVIDIA cuối 2022 —
99% người nghĩ “bong bóng AI vỡ, cổ phiếu chip hết thời”, kết quả NVIDIA từ 108 lên hơn 1000.
$BTC$SNDK$NVDA
Miễn trừ trách nhiệm: Nội dung OKX Orbit chỉ để tham khảo. Tìm hiểu thêm
Phản hồi
Chưa có bình luận. Trở thành người phản hồi đầu tiên!
