Вперше за 28 років США підняли єну — чи готові ваші позиції в BTC до «великого розгортання керрі-трейдів»?
Брати, що сталося в п'ятницю? Ви справді зрозуміли?
Міністерство фінансів США втрутилося. Через Goldman Sachs і Morgan Stanley продавайте євро та купуйте єни.
Чи востаннє США діяли виключно заради єни? 1998. 28 років тому.
Коли востаннє США та Японія втручалися спільно? 2011. П'ятнадцять років тому.
Це не новина. Це вже історія. І історичні кроки ніколи не впливають лише на один ринок.
Ось що сталося:
31 липня ФРС Нью-Йорка, представляючи Казначейство США, продав євро та купив єну через Goldman Sachs і Morgan Stanley. Раніше того ж дня Міністерство фінансів США повідомило кілька банків «підготуватися до подальших дій».
Ще більш обурливо — міністр фінансів Бесент був оточений журналістами на засіданні кабінету в Кемп-Девіді, який прямо писав у свій блокнот: «Справи: купити єну, 5–10 мільярдів доларів.»
Потім це знімали. Поширився по всьому світу.
Після новин USD/JPY впав з 158,9 до приблизно 157,6.
Зошит міністра фінансів став тригером для глобального валютного ринку.
Але справжня проблема тут —
Це не просто новини про форекс. Це сигналізує про послаблення найбільшого у світі ланцюга фінансових операцій.
Річна відсоткова ставка становить лише 1%. Останніми роками глобальні трейдери позичали майже безкоштовні єни для обміну на долари та євро, купуючи казначейські облігації США, акції США та біткоїн.
Це йен керрі-трейдинг — приховане джерело важеля для глобальних ризикових активів.
Зараз США особисто підвищують єну, і з інвестицією Банку Японії в інтервенцію 30 липня лише 52,8 мільярда доларів, загальна інтервенція за два дні наближається до 60 мільярдів.
Єна стрімко зростає — керрі-трейди змушені закриватися — ті, хто позичає єну, щоб купити біткоїн, змушені продати свої монети, щоб повернути гроші.
Це не припущення. Дані вийшли.
Біткоїн впав нижче $63,000 після звітів про інтервенцію, впавши на 4,5% за останні 12 годин і знищивши ринкову вартість на $56,5 мільярда. Ethereum впав на 4,6%, втративши $10,3 мільярда. За той самий період було ліквідовано позиції на суму 240 мільйонів доларів.
Ти не коротко замикаєш. Ти просто закриваєш позицію. Різниця в тому, що інші рівні, а ти програєш.
Хіба слабший долар не повинен бути позитивним для BTC?
Підручники кажуть ось що: слабкий долар, зростання BTC.
Але цього разу все інакше.
Слабший долар США є позитивним для BTC, що є довгостроковою логікою. Закриття позицій і демпінг на керрі-трейдах — це короткострокова реальність.
Коли довгострокова логіка стикається з короткостроковою реальністю — короткострокова завжди вбиває тебе першою.
У травні Японія скинула $66,75 мільярда в казначейських облігаціях США, щоб втрутитися в єну, але ефект тривав лише місяць; на початку червня єна знову впала.
А як щодо цього разу? Сполучені Штати втрутилися особисто. Але різниця в процентних ставках залишається — очікування підвищення ставок ФРС не зменшилися, а ставка в Японії становить лише 1%. Втручання на суму від 5 до 10 мільярдів доларів — це лише крапля в морі на ринку форексу з трильйонами щоденних торгів.
Чи може США-Японія рухатися в тому ж напрямку — чи витримає тиск через різницю процентних ставок? Це найбільше питання наступного тижня.
Моя думка:
По-перше, короткострокові коливання ще не закінчилися. Закриття керрі-трейду — це процес, а не миттєвість. Завдяки втручанню на суму 60 мільярдів доларів частина ведмедів єни була вразжена, але спред між відсотковими ставками не зник, і нові ведмеді з'являться.
По-друге, наратив BTC про «цифрове золото» цього разу не спрацював. Коли уникнення ризику посилюється, BTC падає разом із ризиковими активами. Що це означає? У умовах скорочення ліквідності BTC залишається ризиковим активом, а не активом-безпечним притулком.
По-третє, зверніть увагу на два сигнали: міністр фінансів Японії Сацукі Катаяма офіційно оголосить про втручання в понеділок — що очікується. Справді важливо те, що ФРС зробить далі. Якщо очікування підвищення ставки вщухнуть, а долар продовжить слабшати, це буде справжнім довгостроковим плюсом для BTC. Але якщо втручатися лише без вирішення різниці процентних ставок — єна повернеться, і BTC знову затремтять.
Вперше за 28 років США купують єну — це важливіше за результат.
Вона говорить світу одне: доларова система послаблює. США потрібно підняти єну, щоб захистити свій борг, бо єна надто сильно знецінилася→ Японія продає казначейські облігації США для втручання→ казначейські облігації продаються→ дохідність казначейських облігацій США зростає→ акції США та BTC приречені.
Ланцюгова реакція — від Токіо до Вашингтона, від валюти до облігацій і криптовалюти.
Ви думаєте, що торгуєте криптовалютами. Насправді ви працюєте заради глобальної макроліквідності.
$BTC$ETH$XAU#美方委托高盛与摩根士丹利干预日元
Застереження. Вміст, опублікований на OKX Orbit, надається виключно в інформаційних цілях. Докладніше
