#闪迪财报前夕, дефіцит HBF і зберігання спричинив гарячі дискусії
HBF щойно зробив великий крок, тож я насправді думаю, що SanDisk впаде після звіту про прибуток
Почнемо з висновку:
Я визнаю довгострокову цінність HBF і оптимістично налаштований щодо цього раунду підвищення цін NAND.
Але бути оптимістом щодо компанії не означає бути оптимістом щодо ціни акцій після фінансового звіту.
SanDisk і SK Hynix щойно оголосили про свої перші специфікації стандарту HBF.
Висока пропускна здатність, більша ємність і прямі висновки від штучного інтелекту — ця історія справді приваблива.
Але проблема така:
HBF все ще перебуває на стадії стандартизації та впровадження зразків, і очікується, що його фактичне впровадження в AI-пристрої зачекає до 2027 року.
Зараз це приносити уяву, а не прибуток за квартал.
Сьогоднішній звіт про прибутки все ще зосереджений на підвищенні цін NAND, попиті на SSD у дата-центрах та прогнозах на наступний квартал.
Ринок і так знає надто багато про ці позитивні чинники.
Тепер усі очікують вже не «перевищення початкових рекомендацій компанії», а радше:
✔ Дохід і EPS знову значно перевищили останні консенсусні очікування
✔ Валова маржа продовжує суттєво зростати
✔ Прогнози на наступний квартал знову були переглянуті вгору
✔ Керівництво підтвердило, що зростання цін і дефіцит можуть тривати
Якщо щось із цього відсутній, незалежно від того, наскільки вражаючі фінансові показники, їх можуть неправильно сприйняти як «недостатньо хороші».
Отже, минулого кварталу SanDisk значно перевищив очікування, і навіть після робочих годин він все одно деякий час впав.
Адже ринок ніколи не зводився до того, скільки ти заробив, а про те, чи зможе він і далі досягати рекордного рівня наступного кварталу.
Моя думка така:
Існує велика ймовірність, що сьогоднішні прибутки перевищать початкові прогнози компанії, і вони можуть трохи перевершити очікування Уолл-стріт.
Але перевершити вже високі очікування щодо ціни акцій набагато складніше.
Найімовірніша тенденція така:
Показники прибутків виглядають дуже позитивно, з ралі; після ринку відбудеться;
Після перегляду валової маржі та прогнозів на наступний квартал ринок знову починає отримувати прибуток, але потім стрімко зростає і відступає.
Тож я не налаштований негативно щодо HBF і довгострокових фундаментальних показників SanDisk.
Я просто думаю:
Довгострокова історія все ще покращується, але короткострокові позитивні новини вже надто переповнені.
Іноді, коли компанія падає після звітів про прибуток, це не тому, що вона недостатньо хороша.
Просто всі очікували, що це буде особливо добре. $SNDK $SKHY $MU
