Post

Tre dataset för att förstå nuet: sysselsättningen kollapsade, ETF:er är tillbaka och KPI har ännu inte kommit Fredag kväll den 7 augusti. Icke-jordbrukslönedata är utelämnad – en minskning med 23 000. Vad är marknadens förväntningar? En ökning med 88 000 personer. En skillnad på 110 000. När du stirrar på skärmen, vad är din första reaktion? "Det är över, ekonomin är på väg att kollapsa." Sedan tittar du på Bitcoin – det ligger på 65 000 dollar. Titta på sannolikheten för en räntehöjning – CME-data visar att sannolikheten att behålla räntorna oförändrad i september steg till 55,6 %. Ju värre jobbet är, desto mer entusiastisk blir marknaden. Känns något fel? Skynda dig inte att bli taggad än. Låt oss titta på dessa tre datamängder tillsammans. [Data (1) — Sysselsättning: Redan implementerat] Juli Icke-jordbrukslöner: -23 000 mot förväntad +88 000 Majdata: reviderad nedåt från +129 000 till +63 000 Juni-data: reviderade ner från +57 000 till +20 000 På två månader nedgraderades totalt 103 000 tjänster. Detta är inte "under förväntningarna"; det blev direkt negativt. Men ännu märkligare – arbetslösheten sjönk från 4,2 % till 4,1 %. Färre jobb, men arbetslösheten sjönk faktiskt? För att 264 000 personer har lämnat arbetsmarknaden. Arbetskraftsdeltagandet sjönk till 61,4 %—det lägsta sedan början av 2021. De två åren exklusive pandemin var de lägsta sedan 1976. Översatt till ett enkelt språk: Det är inte så att sysselsättningen har förbättrats, utan att folk helt enkelt slutar leta. Löneökningarna kollapsade också – genomsnittliga timlöner steg endast med 3,2 % år mot år, den lägsta sedan maj 2021. Signal: Arbetsmarknaden svalnar. Men kylan kändes fel. [Data (2) — Medel: Händer] Under veckan då nonfarm-lönedata släpptes registrerade spot Bitcoin-ETF:er ett nettoinflöde på 854 miljoner dollar. Det starkaste veckoinflödet sedan april. BlackRock IBIT absorberade ensamt 694 miljoner dollar, vilket stod för över 80 % av totalen. Från 3 till 7 augusti fanns det på varandra följande dagar med nettoinflöden. Institutionella fonder bygger tyst upp positioner runt 65 000 dollar. Signal: Smart money återinträder efter lönesäsongen utanför gården. [Data (3) — Inflation: Kommer snart] Onsdag 12 augusti. 20:30 Beijing-tid. USA:s CPI-release i juli. Marknadsförväntningar: Övergripande KPI-årlig takt: ner från 3,5 % till 3,4 % Årlig kärn-KPI: ner från 2,6 % till 2,5 % Det ser ut som att det svalnar, eller hur? Men bli inte för glad för tidigt. Ekonomer förväntar sig att inflationen för kärntjänster kommer att öka med 0,3 % månad för månad i juli – medan denna siffra var oförändrad från maj till juni. Bank of America varnar: en återhämtning i kärntjänsterna kan hålla en räntehöjning i september på bordet. Citi sade: Om inflationen avtar är en räntehöjning i september i princip utesluten. Bank of America sade: Om inflationen inom tjänstesektorn återhämtar sig är en räntehöjning i september fortfarande möjlig. De två största investmentbankerna har helt motsatta åsikter. Nu sätter vi ihop tre datamängder: Sysselsättningsprogrammet → har införts. Det svalnade, men inte tillräckligt svalt. Kapital → strömmar in. Positiv, men inte exploderande än. CPI → ännu inte släppt. Detta är trumfkortet som kommer att avgöra om september-FOMC höjer räntorna. Den nuvarande marknaden är precis som studenter kvällen före ett prov: Icke-jordbruksgårdar är övningsprov, och om du misslyckas kan du äntligen andas ut. ETF:er är som handledningsklasser; att anmäla sig nu känns lite mer tryggt. Men CPI är det verkliga slutprovet. Att misslyckas på övningsprov betyder inte att du är trygg i slutet av provet. Att gå på en handledningskurs garanterar inte att du klarar det. Om du gör fel på slutprovet kommer alla tidigare tentor att vara bortkastade. CME-data visar att sannolikheten för en räntehöjning i september för närvarande är 44,4 %. Det är nästan hälften till hälften. Om KPI-data inte lever upp till förväntningarna— Sannolikheten för en räntehöjning i september kan sjunka under 30 %, och BTC kan direkt stiga till 68 000 eller till och med 70 000. Om KPI-data överträffar förväntningarna— Sannolikheten för en räntehöjning i september kan hoppa tillbaka över 55 %, och BTC kan omedelbart falla tillbaka till 62 000 eller ännu lägre. Vid 65 000-positionen finns det ett utrymme med 3 000 dollar ovanför och under. Riktningen, allt beror på numret för onsdag kväll. Slutligen, här är ett råd till dig— Sysselsättningsdata ger riktade förväntningar, och ETF-inflöden ger kapitalstöd. Men KPI är den slutgiltiga domaren. Innan onsdag— Håll dina händer. och andra dataimplementationer. Satsa inte alla dina marker på resultaten från provprovet kvällen före slutprovet. Runt 65 000, några köper, andra säljer. Vem har rätt och vem har fel? Onsdag kväll klockan 20:30 kommer svaret att avslöjas. $BTC $ETH $XAU #本周三CPI公布, kommer priset för en räntehöjning i september att skrivas om?