Post

Medan alla tittar på Hormuz kan den verkliga möjligheten vara dold "efter att avtalet är slutfört." På morgonen den 10 augusti öppnar du ögonen och tittar på din telefon. Brent-råoljan steg till 84,5 dollar per fat. Bitcoin har nått 65 000 dollar. Guld steg till 4 350 dollar per uns. Du andas ut – BTC har inte fallit. Men har du någonsin funderat på en fråga: Om Hormuz-protokollet verkligen är signerat, vad händer då med BTC? Om du, som de flesta, är svaret som dyker upp i ditt sinne – "Överenskommelse = oljepriser faller = inflationen sjunker = Fed släpper loss = BTC stiger," då kanske du gör ett ödesdigert misstag. Låt oss börja med vad som händer nu. I början av augusti trodde alla att Hormuz snart skulle öppnas. Trump sade: "Det kommer att vara helt öppet redan imorgon." Iran sade att de är "mycket nära att nå en överenskommelse" med Oman. Oljepriserna sjönk omedelbart med mer än 6 %. BTC återhämtade sig till 64 500 dollar. En scen av fred och harmoni. Sedan ändrade Iran plötsligt sin hållning. Den 8 augusti satte Irans högsta nationella säkerhetsråd fem villkor på en gång innan sundet skulle öppnas igen: Permanent stoppa militära operationer mot Iran, häva alla sanktioner, återlämna frysta tillgångar och kompensera för förluster...... Irans utrikesminister Alagazi uttryckte det ännu tydligare: "Även om en överenskommelse nås med Oman betyder det inte att Hormuzsundet återöppnas." Översatt till ett enkelt språk: en överenskommelse är en överenskommelse, öppenhet är öppenhet, två olika saker. Samma dag använde Houthierna drönare för att bomba Saudi Aramcos raffinaderi. Avtalet undertecknades inte, oljepriserna steg och BTC låg runt 65 000 dollar. Vad handlar marknaden om nu? En extremt enkel binär logik: Överenskommelse nåtts = oljepriserna faller = BTC stiger Ingen överenskommelse nåddes = oljepriserna stiger = BTC faller Denna logik är redan helt inräknad. Den 5 augusti, dagen då protokollförväntningarna hettade upp, föll oljepriserna kraftigt och BTC återhämtade sig. Avtalet trädde inte i kraft den 10 augusti, oljepriserna steg, men BTC kraschade inte. Marknaden har upprepade gånger ställt frågan om "avtal eller inte"-dilemmat otaliga gånger. Men jag vill ställa dig en omvänd fråga— Vad händer om avtalet verkligen nås? De flesta människors manus är: → överenskommelse nås→ oljepriserna faller→ inflationen lättar på förväntningarna på Feds räntesänkningar→ BTC stiger. Manuset är okej, men det är för kortsiktigt. När överenskommelsen är nådd bör det egentligen inte tas upp några dollar med några dollar att oljepriserna faller, utan tre mer långtgående faktorer: För det första, Irans "erkännande av fakta." Kärnan i detta avtal är inte "återöppningen av sundet", utan "metoden för återöppning." Enligt det preliminära avtalet mellan Iran och Oman kommer två befintliga kanaler i sundet att stängas och ersättas av en ny tillfällig rutt som passerar genom iranska territorialvatten. Iran kommer att etablera ett "nytt färdsätt" i Hormuzsundet, annorlunda än de senaste 60 åren. Vad betyder detta? Detta innebär att Irans kontroll över Hormuz erkänns för första gången genom ett avtal. Under de senaste 60 åren har Hormuz varit ett "internationellt vatten." I framtiden kommer det att vara ett "sund kontrollerat av Iran." Detta är ingen eftergift; det är en maktöverföring. För det andra, avdollarisering av vägtullar. Iran meddelade redan i maj att tullavgifter via Hormuz skulle acceptera uppgörelser i Bitcoin, USDT och RMB. Om avtalet genomförs kommer detta "icke-dollarbaserade uppgörelsesystem" officiellt att legaliseras. Ett sund som bär en femtedel av världens oljehandel har ingen kostnad i dollar—jag behöver inte säga så mycket om vad detta betyder för "petrodollarsystemet." För det tredje, bredare geopolitisk försoning. Irans parlament har godkänt den övergripande ramen för "Strategisk handlingsplan för att säkerställa säkerhet och utveckling i Hormuzsundet." Irans mål har aldrig bara varit att "samla ut tullar", utan att använda strait card för att utnyttja sanktionshävning, upptinning av tillgångar och regional eldupphör. Om avtalet slutligen blir verklighet, även om det bara är tillfälligt eller lokalt, skulle det innebära att rivaliteten mellan USA och Iran har skiftat från "militär konfrontation" till en "transaktionell fas." Början av handelsfasen är mycket viktigare för globala risktillgångar än bara en eller två oljeprisfluktuationer. Marknaden överreagerar alltid på geopolitiskt "brus" på kort sikt och underskattar de "signaler" som geopolitisk omstrukturering för med sig. Nu stirrar alla på det "undertecknade avtalet" – det är brus. Efter att avtalet har undertecknats, vem kontrollerar sundet, vilken valuta som används för att reglera tullar och om sanktionerna lättas – detta är den verkliga signalen. Ljud gör människor oroliga, medan signaler ger vinst. Så vad ska vi göra nu? Om du hanterar den binära händelsen "överenskommelse nåddd/ej uppnådd"— Du är redan sen. Denna logik har upprepade gånger testats av marknaden; varje prestation utöver förväntningarna återspeglas redan i priset. Om du tänker på "världen efter att avtalet har genomförts"— Sedan behöver du fokusera på tre saker: Hur uttrycker den slutliga texten i avtalet kontroll över sundet? Om avgifter officiellt tillåts betalas i kryptovaluta Innehåller klausulen för att häva sanktionerna något substantiellt innehåll? Var och en av dessa tre signaler kommer att ha en mer bestående påverkan på kryptomarknaden än bara några dollar i oljeprisfluktuationer. En sista sak— Verkligheten i Hormuzavtalet är: Iran har satt villkor som USA inte kan acceptera fullt ut, men ingen av sidorna vill återgå till fullskaligt krig. Så vad är det mest sannolika utfallet? Inte "överenskommelse nådd" eller "förhandlingsupplösning." Det är en villkorad, lokaliserad och fasvis tillfällig ordning. Avtalet kommer att undertecknas, men sundet kommer inte att vara helt öppet omedelbart. Oljepriserna kommer att sjunka, men de kommer inte att återgå till nivåerna före kriget. BTC kommer att stiga, men inte för att riskaversionen har avtagit – snarare har världens mest kritiska energikanal officiellt accepterat Bitcoin som ett avräkningsinstrument för första gången. Detta är den sanna långsiktiga berättelsen. Låt dig inte luras av det kortsiktiga bruset om "om avtalet undertecknades eller inte." Fokusera på att skriva om maktstrukturen, inte på oljeprisernas uppgång eller fall. $BTC $BZ $CL #霍尔木兹协议未落地, riskerna att oljepriset blir högt igen?