Post

USA:s privata sysselsättningsdata för juli ADP har publicerats – endast 44 000 nya jobb tillkom. Vad betyder 44 000? I juni var denna siffra 95 000. Marknadsförväntningarna är 75 000. På bara en månad minskades antalet från 95 000 till 44 000. Detta är den lägsta nivån sedan januari i år. Tjänstesektorn skapade 47 000 nya jobb, medan varuproduktionssektorn direkt förlorade 3 000 jobb. Jobben inom handel, transport och verktyg minskade med 8 000, jämfört med en ökning på 15 000 i juni. Detta är inte en "avmattning." Det här är "stalling". Efter att datan kom ut reagerade marknaden omedelbart— Det amerikanska dollarindexet föll under 100, och avkastningen på 10-åriga amerikanska statsobligationer sjönk från 4,67 % till 4,61 %. Sannolikheten för en räntehöjning i september för CME sjönk från nästan 70 % före datasläppet till 54,9 %. Guld steg med 188 dollar på en enda dag, en ökning med 4,48 %. Bitcoin passerade 65 000 dollar, en ökning med 1,5 % på 24 timmar. Marknaden röstade omedelbart för "inga räntehöjningar." Men— Firandet kom inte. Bitcoin svajade kortvarigt nära 65 000 men lyckades inte skjuta iväg. Guld steg med 188 dollar, men institutionerna sa: "Detta är CTA:s short squeeze out, inte äkta köp." Varför? För samma dag kom Fed-tjänstemän kollektivt ut för att "hälla kallt vatten" på situationen. Minneapolis Feds ordförande Kashkari sade: "Tiden för räntehöjningar är inne, och förhoppningsvis kommer de att genomföras i september." Federal Reserves guvernör Tim Cook sade: Om inflationen inte förbättras är de redo att stödja räntehöjningar. New York Feds president Williams sade: Om inflationen inte faller som förväntat är alternativet att höja räntorna helt lämpligt. Sysselsättningsdata säger "sluta öka mer", medan tjänstemän säger att "det måste öka." Marknaden är fast i mitten, fast i ett dilemma. Bröder, låter den här scenen bekant? Kylanvändning är "att släppa gasen"—men uppblåsning är "bromsbelägget." Så länge KPI inte sjunker vågar Fed inte slappna av. ADP gav marknaden hopp om "inga räntehöjningar", men myndigheterna drog tillbaka dessa förhoppningar. Data visar att löneökningen för anställda som hoppar mellan jobb har skjutit i höjden till 7 %, den största ökningen sedan augusti 2025. Lönetillväxten för kvarvarande anställda låg kvar på 4,4 %, och minskade inte alls. Lönerna stiger fortfarande, så hur kan inflationen sjunka? Så den nuvarande situationen är— ADP-data var dåliga, marknaden var kortvarigt hektisk, men lugnade sig snabbt. För alla vet: ADP är bara en aptitretare. Fredagens löneutbetalningar utanför jordbruket var den första huvudrätten. Marknaden förväntar sig cirka 80 000 nya icke-jordbruksanställda i juli, med arbetslösheten som håller sig stabil på 4,2 %. Om lönekostnaderna utanför jordbruket också "halveras" som ADP, kan sannolikheten för en räntehöjning i september sjunka direkt under 45 %. Men om den icke-jordbruksbaserade lönehanteringen överträffar förväntningarna—kommer ADP:s "stagnering" att tolkas om av marknaden. Sedan kommer nästa onsdags KPI. Sysselsättning + inflation, att spela båda korten samtidigt. Om Fed kommer att höja räntorna i september beror på dessa två siffror. ADP höll marknaden upprymd i fem minuter. Men den verkliga domedagen är på fredag och nästa onsdag. $BTC $ETH $SOL #ADP就业降温 har Feds policyavvikelse intensifierats