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比特币7月收盘上涨约7.5%，尽管面临美联储加息预期、债券收益率上升、AI交易回撤以及Coldcard安全事件等多重利空，比特币仍守住涨幅。 6月底抛售导致BTC在7月1日跌破5.8万美元时衍生品交易者已大量出清，加密市场杠杆远低于股市。展望后市，宏观不确定性仍是主导主题。投资者在降息、暂停和加息预期之间摇摆，这种不确定性可能在经济前景明朗前继续对BTC等高资产构成压力。 下周美国就业报告公布前投资者将保持防御姿态，更大问题在于一旦市场对美联储路径有更清晰判断后，现货比特币ETF资金流是否会回归，在加息风险仍存的情况下仓位将保持防御，机构买盘是否激进或对价格不敏感是交易者的信号，目前尚未触发。 8月基准情景是区间震荡，除非实际收益率下降或ETF资金流持续转正，市场可以消化中性的美联储，但无法同时承受强势美元、更高的实际收益率和疲弱的ETF需求。