SEC назначила на 14 августа открытое заседание для рассмотрения новых правил "Regulation Crypto". Это административные правила, совместно продвигаемые SEC и CFTC, которые предлагают разделить активы на пять основных категорий. В категории цифровых товаров четко перечислены 16 активов, включая $BTC, $ETH, $SOL, которые признаются функциональными криптовалютными товарами и освобождаются от регулирования по законам о ценных бумагах; другая категория — цифровые коллекционные предметы, специально ориентирована на NFT и мемы, с особым упоминанием, что если используется структура долевого владения, это вызовет признание инвестиционного контракта по тесту Хоуи. Это первое за последнее время конкретное заседание SEC с датой и содержанием, где прямо названы 16 конкретных активов, что редко встречается в предыдущих заявлениях регулятора с такой ясностью. По мнению Ацзяня, по сути, SEC использует административные правила для выполнения работы по классификации активов, которая должна была бы быть сделана Конгрессом. Если законопроект CLARITY продолжит задерживаться в Сенате, этот административный путь может стать более реальным источником прогресса в регулировании на следующем этапе рынка. Еще один ключевой момент: в отличие от законопроекта CLARITY, для административных правил степень конкретизации важнее скорости продвижения при оценке определенности регулирования. В этот раз SEC достаточно конкретна, и даже если продвижение будет медленным, фактическая определенность исполнения будет высокой. Поэтому на заседании 14 августа я буду обращать внимание на степень конкретизации, а не только на то, будет ли оно принято.

В июле объем спотовых и деривативных торгов на CEX снизился до $3,76 трлн, что на 23,9% меньше по сравнению с предыдущим месяцем; в то же время доля спотовых торгов на DEX достигла исторического максимума в 19,5%. Раньше мы считали, что ликвидность сосредоточена на CEX, но теперь все больше спотовых сделок, долгих хвостов активов, мемов и ончейн-маршрутизации остаются на DEX. CEX, конечно, не умрет, но его монопольное положение действительно ослабевает. Однако рост доли DEX не означает, что все токены DEX вырастут в цене. Настоящими бенефициарами станут маршрутизация, MEV, кошельки, агрегаторы и инфраструктура маркет-мейкинга, поскольку именно они составляют основу входа в кошелек, а ключевым моментом перехода от CEX к DEX является изменение точки входа

MoneyGram запустил Ramps на Solana, предоставляя доступ к наличным через один API в более чем 170 странах/рынках и поддерживая депозиты в более чем 25 рынках. Такая инфраструктура для платежей и ввода-вывода средств в краткосрочной перспективе не обязательно вызовет резкий рост $SOL, но расширит сферу использования Solana. Многие блокчейны рекламируют TPS, но реальная проблема обычных пользователей — как превратить наличные в баланс на блокчейне и как вывести местную валюту с блокчейна, как поступают зарплаты, переводы и средства на жизнь. Доступ к наличным в более чем 170 рынках, без сомнения, ближе к реальной жизни, чем миллионы TPS. Как говорится, кто контролирует вход, тот ближе к реальным пользователям

Только что: Harmony, предположительно, выпустила 4 млрд $ONE, что составляет 26% от общего объема предложения, из которых 2,8 млрд уже переведены на биржи. Команда сотрудничает с соответствующими биржами для заморозки средств и продвигает патчи и планы отката. Это не обычный случай взлома контракта, а инцидент на уровне объема предложения. Когда цепочка может аномально выпустить 26% предложения, пользователям стоит беспокоиться не о колебаниях цены, а о надежности самой бухгалтерской книги. Кроме того, откат иногда спасает, но также может повредить неизменяемому повествованию. В таких случаях, независимо от того, будет ли откат, найдутся недовольные. Если у вас есть $ONE или связанные с ним активы экосистемы, не спешите ставить на отскок. Сначала следите за прогрессом заморозки на биржах, официальными патчами, решением об откате и тем, попали ли выпущенные токены на вторичный рынок

Что нужно знать перед публикацией индекса потребительских цен (CPI) в США за июль сегодня в 20:30: 1. Bloomberg и несколько других организаций единогласно прогнозируют, что CPI за июль вырастет в месячном выражении на 0,1%-0,2%, а годовой показатель снизится с 3,5% в июне до 3,4%; базовый CPI вырастет в месячном выражении на 0,2%, а базовый годовой показатель снизится с 2,6% до 2,5%. Это будут первые в этом году полные данные по инфляции, включающие эффект передачи цен на нефть, вызванный геополитическим конфликтом в Ормузском проливе, и реакция рынка обычно будет более резкой, чем на аналогичные данные в последующие месяцы. 2. Цена на нефть Brent по-прежнему выше 80 долларов, рынок будет внимательно следить за тем, можно ли разделить "общую инфляцию, вызванную ростом цен на нефть" и "упрямую базовую инфляцию". По мнению Ацзяна, если базовый CPI действительно снизится до 2,5%, это означает ослабление инертности инфляции в сфере услуг, что является существенным позитивом для снижения ставок в сентябре; но если базовые данные неожиданно вырастут на фоне роста цен на нефть, вариант повышения ставок снова станет актуальным, и эти два сценария окажут полностью противоположное влияние на криптоактивы

Компания Firmus, начавшая заниматься майнингом биткоина пять лет назад в Тасмании, недавно завершила раунд финансирования на сумму 2 миллиарда долларов, при этом общая оценка компании достигла 10,5 миллиарда долларов, а основной фокус бизнеса сместился на инфраструктуру для AI. Это один из крупнейших публично раскрытых примеров в истории трансформации майнинговых компаний в AI-центры вычислительных мощностей. Энергоснабжение и системы охлаждения для майнинга биткоина сейчас на финансовом рынке признаются как реальные активы, которые можно напрямую использовать для центров AI-вычислений. Поэтому оценка таких трансформирующихся компаний не должна основываться на традиционной логике оценки майнинговых компаний, и также нельзя просто применять логику оценки AI-компаний. Важнее смотреть на фактическую загрузку их энергетических мощностей и дата-центров, а также на наличие реальных контрактов на аренду вычислительных мощностей — эта информация важнее суммы финансирования. Ранее при обсуждении будущего майнинговых компаний обычно предполагалось, что после халвинга прибыль будет сжиматься, и майнинг станет всё менее выгодным. Но пример Firmus показывает, что самым ценным активом майнинговых компаний может быть не сам майнинг, а уже построенная ими энергетическая и охлаждающая инфраструктура, которая в условиях дефицита AI-вычислительных мощностей становится дефицитным ресурсом. Поэтому, если вы занимаетесь инвестированием в акции, вместо того чтобы пытаться получить первичные данные по AI-чипам и аренде вычислительных мощностей (к которым обычным людям сложно получить доступ), лучше обратить внимание на традиционные энергоёмкие отрасли (например, майнинговые компании) и посмотреть, готовы ли они трансформироваться в AI-инфраструктуру — это вторичный сигнал. Если даже майнинговые компании идут в этом направлении, значит дефицит AI-вычислительных мощностей настолько велик, что привлекает капитал из других отраслей для перераспределения активов. Этот сигнал получить гораздо проще, чем первичные данные, но он не менее информативен. Если вы уже следите за майнинговыми компаниями, то теперь ключевыми показателями должны стать не доля хэш-мощностей, а энергетическая мощность и наличие контрактов на AI-вычислительные мощности. Использование старых показателей для оценки таких компаний приведёт к ошибочным выводам.

Polymarket 7 августа перешёл на механизм TWAP вместо одноточечного снимка для расчётов, интересно, заметили ли это друзья. Одна из причин — часть аккаунтов получила прибыль около $8,2 млн за счёт манипуляций ценой, например, размещая крупные ордера на Binance за несколько секунд до закрытия окна расчёта, чтобы подтолкнуть цену биткоина выше порога исполнения, при этом 93% убытков понесли розничные трейдеры. В интересах розничных инвесторов (bushi) рынок прогнозов всё больше приближается к серьёзным финансовым стандартам, и этот процесс неизбежно отсеет часть фронтенда, арбитражёров и грубых схем расчётов. Для проектов экосистемы, живущих за счёт ранних бонусов, это будет разрушительный удар.

Неожиданно, что история с BIP-110 продолжает развиваться: BIP-110 пытался ограничить большие объемы данных в блокчейне через софт-форк, но поддержка майнеров составила всего 2,53%, и на некоторых цепочках было добыто всего два блока, после чего они застопорились; кроме того, команда редакторов Bitcoin BIP отозвала права Luke Dashjr, что, как говорят, связано с разногласиями по BIP-110 😂 Вот в чем сила $BTC — даже при таких спорах основная цепочка продолжает работать как обычно, хотя предложения с низкой поддержкой могут создавать реальные риски. Хотя по цене основная цепочка почти не пострадала; но в мире протоколов некоторые события меняют не цену, а доверие, например, когда у Luke Dashjr отобрали права редактора. Поэтому, если вы пишете о биткоине, нельзя ограничиваться темой его неизменности, нужно писать, кто может предлагать изменения? Кто управляет процессом редактирования? Кто оценивает нейтральность? Как сообщество отвергает навязывание меньшинством? Вышеизложенное

SushiDAO выпустил RFC-предложение, планируя реструктурировать экономическую модель $SUSHI, сократив выкуп xSUSHI, введя SUSHI Reserve, выделив средства для Sushi Ops и планируя разместить $10M-$20M протокольной ликвидности на Robinhood Chain Это очень по-старинке DeFi, старые протоколы не без дела, а переосмысливают, кому именно идут сборы? Выкуп держателям или оставлять в резерве? Ликвидность оставлять на оригинальной цепочке или переводить на новые каналы распределения, такие как Robinhood Chain? На мой взгляд, DeFi-протоколы сейчас входят в фазу корпоратизации: раньше, когда протокол зарабатывал деньги, все больше всего любили слышать о выкупе и сжигании. Но теперь протоколы расширяют цепочки, занимаются маркетингом, содержат команды, осваивают новые каналы. Если все деньги распределить, у команды не останется ресурсов; если все оставить в казне, держатели почувствуют себя размытыми Это можно назвать суровым испытанием для настроений акционеров: хотите ли вы дивидендные акции или акции роста? Разные способы распределения полностью меняют ценность токена, поэтому этот перенос ликвидности не обязательно приведет к росту цены, а может вызвать недовольство держателей xSUSHI по поводу распределения доходов — это риск, который нельзя игнорировать