Публикация

Последнее смягчение отношений между США и Ираном продлилось всего 7 дней. А как насчёт этого раза? В конце июля между США и Ираном появился сигнал смягчения. Словесное охлаждение, обе стороны проявили добрую волю. Рынок вздохнул с облегчением, цены на нефть упали, BTC отскочил. А потом? Всё рухнуло за неделю. Удары продолжились, пролив оставался закрытым, цены на нефть продолжали расти. Сейчас наступило второе смягчение. В воскресенье Трамп объявил на борту Air Force One: отмена запланированного «крупнейшего военного удара со времен Второй мировой войны». По просьбе союзников из Саудовской Аравии, ОАЭ, Катара и Ирана двусторонние переговоры США и Ирана официально начались в понедельник днем. Слова Трампа: «Они не хотят, чтобы мы это делали, честно говоря, Саудовская Аравия тоже не хочет атаки. Они считают, что соглашение близко, оно касается пролива Ормуз и окончательной денуклеаризации Ирана.» В понедельник в ходе торгов Brent упала на 7,3% до 81,55 доллара. Биткоин пробил отметку в 63000 долларов, крипторынок вырос. Знакомо? Да. В прошлый раз всё начиналось так же. Но есть ключевое отличие: в прошлый раз было «словесное смягчение», а сейчас — «институциональная рамка». В прошлый раз (конец июля): - Обе стороны словесно проявили добрую волю - Не было официальной рамки переговоров - Не было механизма посредничества третьей стороны Результат: разрыв за неделю Сейчас (август): - Трамп заявил об отмене удара по просьбе Саудовской Аравии и Ирана - Двусторонние переговоры официально начались в понедельник - Омани посредничество на финальной стадии - Катарские посредники одновременно ведут трехсторонние переговоры с США, Ираном и Оманом - OPEC+ одновременно объявил о повышении добычи на 188000 баррелей в сутки с сентября, чтобы снизить напряжение с точки зрения предложения Появилась институциональная поддержка. Появилось несколько «посредников». Но — обратите внимание на это «но» — Заявления иранской стороны в тот же день не внушают оптимизма. Официальный представитель МИД Ирана Багаи сказал: соглашение с Оманом о новом маршруте «не означает, что пролив Ормуз будет открыт или останется закрытым». Иран также подтвердил: пролив Ормуз «никогда не вернется к довоенному состоянию». Трамп говорит «пролив уже по соглашению». Иран говорит «не означает открытие или закрытие». Один и тот же пролив, два разных нарратива. А иранские военные чиновники ещё более прямы: заявление Трампа, что Иран просил прекратить атаки — «новая ложь». То есть — переговорный стол установлен, но два человека за ним даже не согласовали, «о чём мы вообще говорим». Ключевая переменная только одна: «соглашение» по проливу Ормуз — это расплывчатое заявление или конкретные условия? Если это расплывчатое заявление — как в прошлый раз со словесным смягчением — то это охлаждение вряд ли продлится больше двух недель. Если это конкретные условия — как маршрут, кто контролирует, когда вступает в силу — тогда есть шанс на устойчивость. Иран говорит, что обсуждает с Оманом «установление нового маршрута», но новый маршрут «не означает открытие или закрытие пролива». Это расплывчатое пространство — главный источник неопределённости на рынке. Не забывайте про давление со стороны предложения OPEC+. OPEC+ уже одобрил с сентября увеличение добычи на 188000 баррелей в сутки, завершив поэтапный откат соглашения о сокращении добычи на 1,65 млн баррелей в сутки в 2023 году. Снижение геополитической премии риска + ожидания увеличения предложения = цены на нефть могут упасть ниже 80. А падение цен на нефть → снижение инфляционных ожиданий → открытие пространства для снижения ставок ФРС → выгода для рисковых активов. Эта цепочка передачи — реальный позитив для крипторынка. История не повторяется дословно, но рифмуется. В прошлый раз рифма была «словесное смягчение → разрыв за неделю → рынок неоднократно обжигался». В этот раз рифма другая — «переговорный стол заменил поле боя». Но сможет ли переговорный стол устоять, зависит не от стола, а от того, действительно ли два человека за ним хотят вести переговоры. Трамп сталкивается с промежуточными выборами, поддержка войны в Иране упала ниже 40%. У него есть мотивация для смягчения. Иран пять месяцев подвергается ударам, внутреннее давление велико. У него тоже есть мотивация для переговоров. Но мотивация — это мотивация, доверие — это доверие. Для крипторынка: Если это смягчение продлится дольше, чем в прошлый раз — геополитическая премия риска будет продолжать снижаться, фокус рынка вернется к потокам ETF и балансу спроса и предложения после халвинга. Если история повторится — волатильность снова взлетит, появятся возможности для краткосрочной торговли. Меньше геополитических шоков — лучше видно фундаментальные факторы. $BTC $BZ $CL #美伊重回谈判桌，油价回吐