Orbit Post Sitemap
🔥 Сектор чипов памяти снова привлекает внимание институциональных инвесторов, спрос на AI меняет логику отрасли.
Bank of America после последнего отчёта SanDisk сохранил рейтинг «покупать» и продолжает устанавливать целевую цену в 2500 долларов, что примерно на 85% выше текущей цены.
Bank of America считает, что рынок, возможно, недооценивает устойчивость будущей прибыльности SanDisk.
Ранее сектор чипов памяти считался явно цикличным, цены легко колебались под влиянием спроса и предложения.
Но сейчас AI меняет структуру отрасли.
С быстрым расширением AI-центров обработки данных, постоянным ростом спроса на корпоративные SSD и увеличением долгосрочных контрактов, индустрия NAND-памяти постепенно переходит от чисто циклических колебаний к более стабильной структуре спроса.
Проще говоря:
Раньше память зависела от циклов, теперь AI создаёт новый цикл роста.
Без памяти вычислительная мощность не может быть раскрыта;
Без данных AI не может развиваться.
Для крипторынка логика за этим стоит также заслуживает внимания.
Будь то AI, DePIN или децентрализованные вычисления, развитие цифрового мира будущего невозможно без базовой аппаратной инфраструктуры.
Рынок может колебаться в краткосрочной перспективе, но настоящие крупные тренды часто скрыты в изменениях спроса в отрасли.
Когда капитал начинает вкладываться в инфраструктуру, это означает, что рынок ищет следующую точку роста стоимости.
Волна AI продолжается, и настоящие возможности могут быть не только на уровне приложений, но и в базовых отраслях, поддерживающих работу всей эпохи. Неожиданные данные по занятости, рынок снова ставит на снижение ставок! $BTC Что будет дальше?
Вчера вечером произошел большой разворот, июльские данные по занятости полностью опровергли ожидания.
Число новых рабочих мест сократилось на 23 тысячи, что значительно ниже прогноза, при этом данные за два предыдущих месяца были существенно пересмотрены вниз, что говорит о том, что ранее сильные показатели занятости были завышены.
После выхода данных доллар резко упал, доходность американских облигаций снизилась, рынок сразу же стал ожидать снижения ставок ФРС, акции США, золото и криптовалюты выросли!
Но сейчас внимание рынка сосредоточено не на данных по занятости, а на июльском индексе потребительских цен (CPI) на следующей неделе. Если инфляция продолжит снижаться, ожидания снижения ставок в сентябре могут усилиться, и у BTC появится шанс продолжить рост к верхним уровням сопротивления.
Что касается американского фондового рынка, индексы продолжают обновлять максимумы, но сектор хранения данных падает;
В крипто-сфере BTC достиг около 65000 и откатился.
В сфере регулирования законопроект отложен до сентября, что убирает этот катализатор, но ETF продолжают привлекать средства, институциональные инвесторы пока полностью не вышли.
Поэтому я хочу дождаться, когда BTC закрепится выше 65000, с целью на 66000
#非农意外转负，CPI成加息关键 Если США и Иран действительно смогут сесть за стол переговоров и Ормузский пролив возобновит навигацию, то глобальную логику ценообразования на сырую нефть придётся переписать. Снижение цены Brent на 15–20% от максимума — это не мечта; при каждом снижении цены на 10 долларов ИПЦ США может упасть на 0,3–0,4 процентных пункта. Как только инфляционное давление ослабнет, у ФРС открывается возможность для снижения ставок, и рыночные ставки на снижение ставки на 50 базисных пунктов в сентябре нарастают. Эта волна — открытый позитивный сигнал для криптосообщества. Биткоин теперь обладает ценовой властью в руках макроликвидности; по мере снижения реальной доходности казначейских облигаций США потолок оценки рисковых активов растёт. $BTC сейчас составляет 64 998 долларов, что на 1,1% больше за последние 24 часа. Если этот уровень подтвердит второе изменение ожиданий по снижению ставок, это лишь вопрос времени, когда он превысит 70 000. Что ещё важнее, когда логика геохеджирования угасает, спекулятивные фонды в золоте переполняются, и часть из них неизбежно будет перераспределена на цифровое золото. Логика на американской стороне схожа: акции Nasdaq и AI TECH выиграют первыми от этой волны смягчения оценки. Основные нефтепотребляющие отрасли, такие как авиация, логистика и химия, являются самыми эластичными, но энергетический сектор следует избегать. Нефтяные акции — это встречный ветер на фоне нисходящего курса цен на нефть. Будьте осторожны с эмоциональными распродажами в день публикации новостей, поскольку некоторые ожидания уже учитываются в краткосрочных приростах, но среднесрочный тренд не изменит направление только из-за однодневной волатильности. $BTC $ETH Основная движущая сила этого раунда — изменение ожиданий ликвидности — держитесь и не отпускайте ситуацию. #存储股财报后续跌, устойчив ли бычий рынок памяти ИИ? #财报观察员【Сценарий крипторынка】
#非农意外转负，CPI成加息关键
Я — брат сценария, вчера вечером после выхода данных по занятости я тоже вел прямой эфир, и многие друзья в чате сразу же задавали мне один вопрос: эти данные — это благо или вред для крипторынка? BTC сразу пойдет в рост?
Тогда я в эфире сказал всем, что эти данные по занятости — умеренно положительный сигнал для крипторынка и BTC, но это не тот суперпозитив, при котором BTC сразу начнет бурный рост. Однако сигнал для рыночного настроения скорее позитивный, и в среднесрочной перспективе я по-прежнему настроен оптимистично.
Многие новички думают, что если данные по занятости плохие, то BTC обязательно вырастет, но все не так просто. Если занятость снижается, но экономика не входит в явную рецессию, рынок воспринимает это как «мягкую посадку», и такая ситуация комфортна для BTC и технологических акций США, потому что стоимость капитала может снизиться, улучшатся ожидания ликвидности, и риск-предпочтения постепенно вернутся.
Но если данные по занятости настолько плохи, что рынок начнет бояться рецессии в США, то деньги скорее пойдут не в BTC, а в золото, наличные и другие активы-убежища.
Поэтому вчера в эфире я постоянно подчеркивал, что данные по занятости — умеренно положительный фактор для BTC, с положительным направлением, но не стоит слепо гнаться за ростом из-за одного показателя, важно смотреть, как дальше будут двигаться деньги.
Что касается вчерашнего рынка, после выхода данных BTC не рванул вверх, а начал переваривать новость. Цена опустилась до примерно 64111, затем быстро отскочила, что говорит о сильной поддержке снизу.
В эфире я объяснял эту логику и после отката BTC помогал всем открывать длинные позиции.
Когда BTC был около 64800, я предложил докупать, в итоге средняя цена покупки была около 64938-64500. Дальше рынок пошел по плану, цена поднялась до 65200, я частично зафиксировал прибыль, оставив базовую позицию для наблюдения, сейчас базовая позиция около 64900, общий ритм торговли идет по плану.
Еще один интересный момент — многие спрашивали про SanDisk (SNDK). Сейчас рынок активно торгует вокруг AI-хранения и американских чипов, SanDisk недавно показывал сильный рост, и многие считают, что в этом горячем секторе больше возможностей. Но я вчера не стал гнаться за SanDisk, а твердо выбрал BTC.
Почему? Потому что торговля — это не просто идти туда, где жарче всего. Чем больше внимания, тем острее краткосрочные спекуляции. Вчера SanDisk сильно колебался, падал более чем на 100 пунктов, почти на 10%. Если покупать на пике без правильного управления позицией и стоп-лоссом, можно быстро потерять и прибыль, и капитал. Рынок таков — самые горячие места не всегда самые комфортные для торговли.
Что касается BTC, уровень 65000 долларов по-прежнему ключевой для краткосрочной перспективы. BTC несколько раз пытался пробить 65000, но безуспешно, что говорит о сильном сопротивлении. Если американский рынок будет стабилен, риск-предпочтения в технологическом секторе продолжат расти, и BTC сможет с хорошим объемом пробить 65000, тогда есть шанс продолжить рост к 66000 и выше. Но если 65000 снова станет преградой, стоит быть осторожным с откатами, поддержка важна около 64000.
Поэтому я считаю, что вчерашние данные по занятости не дали простого сигнала к росту, а открыли новое пространство ожиданий. Рост ожиданий снижения ставок полезен для долгосрочной логики крипторынка, но краткосрочный тренд не изменится из-за одного показателя. Настоящее направление BTC будет определять движение капитала, состояние американского рынка и последующие данные по инфляции.
Вчерашняя торговля еще раз подтвердила важный принцип: не стоит бросаться в самый горячий сектор, лучшие возможности часто появляются после коррекции и снижения эмоций.
После выхода данных я выбрал BTC, а не погоню за SanDisk, потому что придерживаюсь своей торговой системы, и вчерашний день был явно в пользу BTC, в то время как SanDisk игнорировал позитивные данные и резко падал.
Дальше продолжаем следить за уровнем 65000: если пробьет — настроение рынка улучшится, если нет — ждем более комфортных условий. $BTC $ETH $BICO Bitcoin сейчас не слаб — он в ловушке. И следующий ход может быть быстрым. 👀
Малый NFP или большой NFP — результат один и тот же: золото уже начало показывать признаки небольшого бычьего рынка, в то время как Bitcoin едва двигается.
Так что же сдерживает BTC?
Индекс премии Coinbase отрицателен, что говорит о том, что американские институциональные инвесторы продают, а азиатские покупатели входят в рынок. Эти две стороны фактически нейтрализуют друг друга.
Хотя приток средств в ETF продолжается, большая часть этих денег, по-видимому, поступает из арбитражных стратегий, а не от агрессивных покупателей, ориентированных на рост. Другими словами, деньги входят, но это не обязательно создает реальное давление на покупку.
А еще есть ФРС.
Рынок все еще ждет более четких сигналов по ставкам, в то время как политики остаются разделенными. Пока эта неопределенность не прояснится, Bitcoin может продолжать колебаться, а не выбирать направление.
Сейчас уровни просты:
🔥 $65,000–$65,500 = ключевая зона прорыва.
Если BTC сможет вернуть и удержать уровень выше $65K, бычий импульс может ускориться.
🛡️ $63,800–$63,200 = основная поддержка.
Пока эта зона держится, медведи могут испытывать трудности с установлением реального контроля.
Так что пока Bitcoin зажат между институциональными продажами, азиатскими покупками, потоками ETF и неопределенностью ФРС.
$65K — это черта, за которой начинается рост быков. Ниже $63.2K картина быстро меняется.
Пока одна из сторон не победит, ожидайте волатильность — а не направление. 📊
#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound Огромный объем акций, освобождаемых от ограничений, давит на рынок, но цена продолжает расти, пробивая защиту покупателей. На крупнейшем этапе освобождения ограниченных акций $SPCX закрылся на уровне 133,11 долларов, полностью опровергнув ожидания медведей.
За два дня рост составил 23%, а в один день цена подскочила на 16%, рыночная капитализация превысила 1,75 триллиона долларов. Освобождение 910 миллионов акций на сумму более 100 миллиардов долларов не вызвало распродаж, объемы торгов быстро поглощались покупателями в процессе роста.
Внутренние держатели после снятия ограничений не фиксировали продажи, что рынок интерпретирует как долгосрочный оптимизм. Одновременно новости о строительстве собственной электростанции для поддержки сотрудничества с Tesla на полупроводниковом заводе в Техасе расширили оценку инфраструктуры вычислительных мощностей.
Поведение инсайдеров с удержанием акций и ожидания в области энергетики и производства чипов вместе превратили первоначальные опасения по поводу распределения акций в давление на короткие позиции и их покрытие.
Если строительство полупроводникового завода в Техасе и сопутствующей электростанции будет продолжаться по плану, капитал будет учитывать премию за вычислительные мощности в цене акций, способствуя дальнейшему росту капитализации; однако если объемы торгов не удержатся на высоком уровне, импульс от сжатия коротких позиций быстро ослабнет.
Если после снятия ограничений крупные держатели начнут массово продавать акции, а капитальные затраты на межотраслевые вычислительные мощности будут давить на денежный поток, цена может откатиться к предыдущему уровню прорыва; при пробое поддержки и одновременном снижении внутренних позиций бычья логика потеряет силу.
Текущий сильный рынок основан на высокой терпимости к оценкам, и любой сигнал о замедлении прогресса в производстве чипов может в любой момент опровергнуть этот рост, вызванный ожиданиями межотраслевого развития.
В ближайшие 7 дней ключевым фактором для наблюдения станет, будут ли основные внутренние акционеры существенно сокращать свои позиции после снятия ограничений.
#黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？ #非农意外转负，CPI成加息关键NEAR: Период проверки фундаментальных показателей после спада нарратива AI
NEAR опустился до $1.59, за 24 часа падение составило 4.03%, что стало худшим показателем среди основных публичных блокчейнов. Комбинация рыночной капитализации в $2.08 млрд и суточного объема торгов в $4.03 млн выявила ликвидный вакуум после охлаждения нарратива AI+Web3. Цена пробила психологический уровень $1.6, в течение дня достигнув минимума $1.58, технически краткосрочные скользящие средние выровнялись и направлены вниз.
Данные рынка показывают, что хотя падение NEAR не является резким, сокращение объема торгов вызывает большее беспокойство — давление на продажу невелико, но поддержка еще слабее. Социальные настроения полностью отсутствуют (нулевая активность, нулевая дифференциация), что подтверждает, что маргинальный интерес рынка к ярлыку "AI публичный блокчейн" равен нулю, и текущая цена полностью возвращается к фундаментальным конкурентным параметрам L1. Умные деньги сохраняют чистую короткую позицию при нулевом реальном объеме, что указывает на дисциплинированную стратегию профессиональных инвесторов "не наращивать позиции до реализации нарратива", ожидая сигналов: рост активности адресов в сети, улучшение данных по внедрению AI-приложений или существенные инвестиции экосистемного фонда.
Ключевой вывод: NEAR переживает болезненный переход от премии за нарратив к ценообразованию на основе фундаментальных показателей, краткосрочные риски снижения превышают возможности роста, необходимо дождаться подтверждения поворотных точек в данных сети, чтобы возобновить логику роста. #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？
В последнее время я внимательно следил за ситуацией в Ормузском проливе, и когда появились новости о прогрессе в переговорах, моя первая реакция была — неужели геополитические риски начинают снижаться.
По сообщениям, Иран и Оман достигли нового поворота в переговорах по судоходству через пролив. Со стороны США говорится, что стороны добились прогресса и скоро могут заключить соглашение, которое позволит восстановить беспрепятственное коммерческое судоходство. Если соглашение будет реализовано, США снимут блокаду иранских портов, но при условии, что Иран будет выполнять свои обязательства на практике.
Рынок уже отреагировал заранее: на этой неделе американская нефть подешевела на 1,32% до 76,35 долларов, а брент — на 1,54% до 81,50 долларов. Также по данным ICE и CFTC видно, что чистые спекулятивные длинные позиции по Brent и WTI сокращаются, многие инвесторы активно выходят из длинных позиций по нефти.
Однако я считаю, что пока рано слишком оптимистично настроиться — официального объявления о соглашении пока нет. Иран также заявил, что не пошёл на уступки в ходе меморандумных переговоров. Даже если соглашение будет достигнуто на бумаге, впереди ещё много реальных проблем: правила прохода, санкционные ограничения, страхование судоходства — каждая из этих проблем может помешать реализации соглашения.
Настоящий ключевой момент — не устные заявления о прогрессе в переговорах, а то, будет ли соглашение официально подписано и смогут ли коммерческие суда действительно стабильно проходить.
Если на этапе исполнения возникнут проблемы с санкциями, страхованием или правилами прохода, геополитическая премия снова будет включена в цену нефти, и нефть легко может снова пойти в рост.
Самая частая ошибка в геополитических сценариях — это «ожидания на максимуме, а реализация проваливается». На данном этапе я буду сохранять осторожность, не стану преждевременно утверждать, что кризис полностью разрешён, и продолжу наблюдать за реальной реализацией соглашения.#黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？
Когда спотовое золото на этой неделе уверенно превысило 4339 долларов за унцию, а фьючерсы на золото COMEX достигли отметки в 4400 долларов, рынок уже перестал описывать эту ситуацию просто как "прорыв". Рост более чем на 7% за неделю объявляет о том, что золото находится в состоянии резкой переоценки.
Некоторые связывают это с неожиданным ослаблением занятости в США в июле и усилением ожиданий снижения ставок в сентябре, что действительно снизило давление на доллар и реальные процентные ставки. Но если сосредоточиться только на ставках, можно упустить более важный нарратив — капитал переключается с "погони за риском" на "захват безопасных активов".
Три признака указывают на то, что это не просто отскок:
1. Изменение структуры позиций: на неделю, закончившуюся 4 августа, чистые длинные позиции спекулянтов на золото COMEX выросли до 132 398 контрактов, институциональные инвесторы систематически наращивают позиции в драгоценных металлах, а не играют на короткой дистанции.
2. Двойное влияние геополитики и инфляции: инфляция в энергетическом секторе остается устойчивой, геополитическая ситуация не улучшилась, центральные банки продолжают закупать золото — эти фундаментальные факторы выводят золото за рамки простой модели реальных ставок.
3. Сдвиг в настроениях рынка: при увеличении волатильности акций и других рисковых активов золото вновь рассматривается как "актив окончательного расчёта" — особенно после того, как ожидания снижения ставок уже учтены, логика хеджирования может стать доминирующей.
Текущий ускоренный рост на первый взгляд вызван макроэкономическими данными, но глубже это похоже на начало поиска нового якоря для глобальной ликвидности. Откроется ли новый суперцикл золота — еще предстоит проверить, но смена логики распределения капитала уже не вызывает сомнений.
Однако чем выше эмоции, тем важнее контролировать ритм: сигналы перекупленности уже появились, поэтому стоит быть осторожным с покупками на пике; но если смотреть на второй полугодие и даже следующий год, ценность золота как инструмента хеджирования хвостовых рисков портфеля признается все большим числом инвесторов.
Этот ралли питается как "ставочной" составляющей, так и "перестройкой хеджирования". Это не выбор между двумя вариантами, а одновременный взрыв двух логик.После выхода июльских данных по занятости вне сельского хозяйства у меня стало более чёткое понимание августа: в этом месяце вряд ли будет спокойно. Рынок изначально ожидал рост занятости в США в июле примерно на 80 тысяч человек, но в итоге показатель сократился на 23 тысячи. Ещё хуже то, что данные за май и июнь были суммарно пересмотрены вниз на 103 тысячи. Несмотря на то, что уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%, уровень участия в рабочей силе упал до 61,4%, а годовой рост зарплат замедлился до 3,2%. Проще говоря: занятость в США не просто замедляется, двигатель уже начал кашлять. Реакция рынка была прямой: доходность американских облигаций упала, доллар ослаб, вероятность повышения ставки в сентябре снизилась с примерно 55% до около 40%. Эта комбинация факторов изначально была благоприятна для BTC. Но странно, что биткоин ещё не взлетел. Сейчас BTC торгуется примерно по 64,9 тысячи долларов, ETH около 1625 долларов, SOL около 78 долларов, DOGE около 0,07 доллара. При таких плохих данных по занятости BTC не поднялся сразу до 70 тысяч долларов. Я считаю, что это самое важное в текущей ситуации. Это означает, что данные по занятости лишь подожгли спичку, а настоящее направление огня определит CPI на следующей неделе. Июльский CPI будет опубликован 12 августа, PPI — 13 августа; протокол заседания FOMC за июль выйдет 19 августа. В конце месяца, с 27 по 29 августа, пройдёт ежегодное глобальное собрание центральных банков в Джексон-Хоуле. Кстати, в этом году тема Jackson Hole — Вот болезненная правда, которую, вероятно, поймут опытные трейдеры.
В этом цикле американские акции имели одну мощную тему за другой — AI, SpaceX, оптические коммуникации и другие новые направления — постоянно привлекая свежий капитал.
У золота тоже есть свои сильные истории: дедолларизация и спрос на безопасные активы.
А как насчёт криптовалют?
Подумайте — какая действительно новая и захватывающая история недавно появилась, чтобы привлечь значительные свежие деньги на рынок?
Нарратив вокруг ETF в значительной степени уже учтен в цене. Ожидания по Layer-2 остыли, а ротации мем-монет часто кажутся скорее игрой с нулевой суммой, чем реальным расширением капитала.
Это не значит, что криптовалюта не может вырасти.
Это просто означает, что рынок, возможно, ждёт следующую крупную историю, способную привлечь новый капитал из-за пределов существующей криптоэкосистемы.
$BTC может оставаться в этом диапазоне, пока не появится этот нарратив.
Так что вместо того, чтобы зацикливаться на следующей ценовой цели, я наблюдаю за одним:
Кто первым создаст и убедительно продаст следующую большую криптоисторию?
Как вы думаете, что это будет? 👀
#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound Один интересный факт: DEX Pump fun одновременно является крупнейшим DEX на Solana
Это означает, что протокол Pump Fun является крупнейшим Launchpad на Solana и крупнейшим DEX, занимая лидирующие позиции в двух направлениях
В настоящее время такой ситуации нет ни на одной из основных блокчейн-платформ на рынке
Кроме того, основной источник комиссий Pump fun — это PumpSwap, а не бизнес LaunchPad
На графике 2 их можно разделить на три части для анализа основной структуры доходов
Это данные, которые я сам обработал, если смотреть исходные данные Defillama, будет еще более запутанно:
(1) Объем комиссий Bonding Curve = 62,06 млн + 10,86 млн + 5,22 млн, всего около 78,14 млн долларов
Это основная деятельность Pump fun, известная рынку, связанная с запуском жизненного цикла токена
С точки зрения захвата протоколом, этот этап пока является крупнейшим источником наличных для Pump Fun
(2) Объем комиссий Pump swap = 23,40 млн + 25,64 млн + 74,87 млн, всего около 124 млн долларов
Это самая часто игнорируемая часть данных, так как рынок раньше воспринимал Pump Fun в основном как "платформу для выпуска Meme"
Но на самом деле после этапа Bonding Curve на Pump fun мем или токен переходит в PumpSwap для дальнейшей торговли
Этот этап соответствует второй фазе жизненного цикла токена
(3) Другие услуги = 9,05 млн + 1,06 млн, всего около 10,11 млн долларов
Эта часть пока небольшая, всего около 10 миллионов, относится к вспомогательным инструментам, поэтому не буду подробно останавливаться
_____________________________________
Еще один момент по графику 2:
В исходной статистике Defillama учитывается весь доход, созданный протоколом, как выручка
Поэтому некоторые статьи затрат дублируются, что может вводить в заблуждение, поэтому нужно смотреть на прибыль — это реальные деньги, оставшиеся у протокола, детали которой я не раскрывал в исходном графике
Из общей суммы комиссий во 2 квартале около 212 млн долларов, Pump fun оставил около 91,55 млн долларов валовой прибыли, что соответствует примерно 43% валовой марже
➠ Прибыль, захваченная протоколом от PumpSwap, составила 23,4 млн долларов, а от Bonding Curve — 62,06 млн долларов
Хотя объем комиссий у PumpSwap больше, чем у Bonding Curve, конечная ценность, захваченная протоколом, у последнего значительно выше
Сравнивая динамику двух направлений за несколько кварталов (график 3), видно, что Bonding Curve явно зависит от рыночных настроений и сильно коррелирует с активностью в сети Solana, а изменения данных очень чувствительны
В то время как рост PumpSwap более плавный, что дополнительно указывает на изменение структуры доходов Pump Fun
➠ Раньше платформа в основном получала доход на этапе выпуска токенов, теперь торговля становится новым источником дохода
Этап выпуска обладает более высокой способностью захвата протоколом, поэтому приносит более высокую маржу
Хотя Swap требует распределения большей части стоимости между поставщиками ликвидности и создателями, снижая маржу протокола, он покрывает более длительный период торгов после выпуска токена
В заключение стоит отметить: по дневному графику $PUMP находится в фазе коррекции в рамках восходящего тренда, и текущая цена около 0.0022 не достигла уровня поддержки
На этом всё~#非农意外转负，CPI成加息关键 После публикации данных по занятости вне сельского хозяйства за июль ожидания рынка относительно политики ФРС резко изменились.
Раньше многие беспокоились:
«Инфляция еще не закончилась, продолжит ли ФРС сохранять жесткую позицию?»
Даже две недели назад ожидания смены политики в сентябре были очень низкими.
Но после выхода данных по занятости рынок начал переоценивать ситуацию:
📉 Ожидания повышения ставок снижаются
📈 Ожидания снижения ставок растут
Возможно, на рынке существует своего рода «инфляционная фобия».
Многие инвесторы все еще мыслят в рамках прошлых периодов высокой инфляции.
Видя любые экономические данные, они боятся:
«Не начнется ли инфляция снова?»
«Не станет ли ФРС снова более жесткой?»
Но нынешняя ситуация, возможно, уже изменилась.
Занятость начинает охлаждаться, инфляция постепенно снижается, давление на ФРС меняется.
Ожидания рынка слишком очевидны, прошлой ночью $BTC $ETH значительно выросли сноваGold is heading for one of its biggest weekly gains in 40 years, with $GLD tracking an 8% move as weak jobs data cut Fed hike odds. But history is mixed. After prior 8%+ weeks, gold was usually weaker 3 and 6 months later.#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound 🤗 Дополнение: новый закон США (CLARITY) гласит, что президент не может лично торговать криптовалютой, пока находится в должности; это должно быть изолировано.
Трамп говорит, что положит свою криптовалюту в слепой траст, которым будут управлять его дети, а не он сам.
Давайте разберём, что на самом деле имеет в виду этот старик.
Его семья управляет криптокомпанией под названием $WLFI, выпустила токены $WLFI, мем-токены $$TRUMP, а также создала стейблкоин $USD1. Семья Трампа владеет 75% акций этих токенов и платформ. Но новый закон США CLARITY говорит: президент не может лично торговать криптой; это должно быть изолировано.
Трамп сыграл хитрость и сказал: хорошо, я выполню закон, положу токены в слепой траст, что означает назначение доверенного лица. Я не буду контролировать ежедневную торговлю; дети (его трое сыновей) продолжат управлять этим. Когда он покинет пост 20 января 2029 года, ограничения автоматически снимутся, и тогда они смогут делать что угодно.
Имеет ли это значение для $BTC и $ETH, которые нам важны? Абсолютно.
Не обманывайтесь его словами, что ему всё равно на эти активы; $BTC и $ETH тесно связаны с его семьёй с обеих сторон.
Первая сторона — Белый дом: в марте 2025 года он подписал стратегический резерв биткоина, заблокировав 200 000 изъятых $BTC в Казначействе без продажи. Это не его личные запасы; это национальная политика. Но кто подписал? Он. В будущих рыночных обсуждениях о том, есть ли у $BTC национальная кредитная поддержка, этот эпизод обязательно упомянут Трампа.
Вторая сторона — семейная платформа: казначейство $WLFI имеет реальные $BTC и $ETH в качестве базовых активов. Стейблкоин $USD1 был впервые выпущен на цепочке $ETH, позже расширился на $BNB и $Solana. Сам Трамп может не держать $BTC в своём кошельке, но 75% доля его семьи косвенно зависит от колебаний цен $BTC/$ETH — деньги, которыми управляют его дети, в основном именно эти два актива.
Итак: слепой траст + управление детьми означает
Имя президента убрано, но 200 000 $BTC заблокированы Белым домом, $ETH поддерживает семейную платформу, а деньги по-прежнему принадлежат семье Трампа.
#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound Аааааа! 😂🤡😂🤡$ETH приближается к 2000 долларов, почему я больше关注ю ETH/BTC, а не круглые уровни?
7 августа обсуждение рынка ETH явно сосредоточено на уровне 2000 долларов, цена постоянно приближается к этой психологической отметке.
Но если смотреть только на ETH/USD, легко упустить переменную, которая действительно определяет силу альткоинов: действительно ли ETH укрепляется относительно BTC.
Логика проста. Если ETH растет на 10%, а BTC за тот же период на 12%, ETH кажется выросшим, но капитал фактически по-прежнему предпочитает BTC; только если ETH/BTC продолжит укрепляться, это будет означать, что риск аппетит начинает переходить от BTC к более высокобета-активам.
С фундаментальной точки зрения, в первом квартале 2026 года количество новых адресов Ethereum выросло на 82% до примерно 284 тысяч, общий объем транзакций достиг 200,4 миллионов; предложение стейблкоинов на Ethereum достигло около 180 миллиардов долларов, в то время как запасы ETH на биржах снизились до примерно 16 миллионов монет.
Эти данные в среднесрочной перспективе позитивны для баланса спроса и предложения, но краткосрочная цена все еще требует подтверждения.
Мой порядок наблюдения будет таким: сможет ли ETH удержаться выше 2000 → синхронно ли укрепляется ETH/BTC → начнут ли следовать SOL и другие основные альткоины. Если только ETH кратковременно пробьет 2000, а ETH/BTC не улучшится, я не стану легко объявлять «сезон альткоинов запущен».
Риски: улучшение фундаментальных показателей и краткосрочный рост цены — это не одно и то же. Если около 2000 долларов будет резкий рост с последующим откатом, нужно остерегаться ложного пробоя. #非农意外转负，CPI成加息关键 BICO (Biconomy) недавно пережил мощный ралли с ростом более 55% за 24 часа, что вызвало большой интерес на рынке. Анализируя данные по позициям, ставкам финансирования и фундаментальным показателям сектора, этот резкий рост не является простым следствием позитивных новостей по спотовому рынку, а представляет собой яркий пример **«сильного контроля позиций + экстремального шорт-сквиз (Short Squeeze)»**.
🔥 Разбор ключевых причин резкого роста
Экстремально отрицательная ставка финансирования и шорт-сквиз от крупных игроков: в настоящее время ставка финансирования опустилась до экстремального значения -3%. Отрицательная ставка означает, что шортисты должны платить лонгистам высокие проценты. Крупные игроки используют это, открывая длинные позиции на фьючерсном рынке, получая огромные выплаты от шортистов и одновременно поднимая спотовую цену, чтобы заставить шортистов закрывать позиции, что вызывает цепную реакцию «ликвидация/закрытие шортов → дальнейший рост цены».
Розничные трейдеры массово открывают шорты, концентрация позиций высокая: соотношение счетов по контрактам показывает, что доля шортов достигает 73,39%, а соотношение лонг/шорт упало до экстремально низкого уровня 0,36. Розничные инвесторы считают, что краткосрочный рост слишком велик, и пытаются поймать вершину, открывая шорты, что становится «топливом» для крупных игроков.
Восстановление настроений в секторе Account Abstraction (AA): будучи одним из лидеров в области Account Abstraction и инфраструктуры вне цепочки, BICO после сильного падения имеет низкую оценку, и с улучшением ликвидности крупные игроки выбрали BICO с относительно чистыми позициями для подъема.
📊 Анализ рыночных индикаторов
Объем открытых позиций (OI) и объем торгов: объем торгов (за 24 часа достиг 530 млн USDT) и открытые позиции растут синхронно, что указывает на интенсивную борьбу за позиции, а крупные игроки еще не распределили свои активы.
Технические индикаторы перегреты: RSI на 4-часовом таймфрейме превысил 96, гистограмма MACD значительно расширилась, что указывает на сильное краткосрочное перекупленное состояние и возможные резкие колебания.
🔮 Прогноз и рекомендации по торговле
Краткосрочно (конец шорт-сквиза): пока ставка финансирования остается отрицательной и шорты не ликвидированы полностью, цена может продолжить импульсный рост с резкими всплесками. Однако по мере нормализации ставки финансирования импульс шорт-сквиза быстро ослабнет.
Среднесрочно (возврат к фундаментальной стоимости): без устойчивой поддержки фундаментальных факторов шорт-сквиз обычно имеет форму «перевернутой V». Как только объем открытых позиций значительно снизится и ставка финансирования сменит знак с отрицательного на положительный, вероятен быстрый и глубокий откат.
Практические риски:
Избегайте слепого открытия шортов на пике: при ставке финансирования -3% стоимость удержания позиций очень высока, и есть риск резких ликвидаций из-за агрессивных действий крупных игроков.
Лонгистам не стоит гнаться за ростом: при перекупленности легко стать «последним покупателем». Рекомендуется воздержаться от сделок или дождаться стабилизации настроений и сужения ставки финансирования перед входом.$BICO Капитал стремительно входит на рынок, ожидается возможность покупки на откате
Крупные средства хлынули, BICO за короткое время резко вырос более чем на 50%, объем торгов увеличился в несколько раз.
Но после непрерывного резкого роста уже наступило состояние перекупленности, сверху сильное давление продаж, у основных игроков есть признаки фиксации прибыли на подъеме, к тому же макроэкономические регуляторные негативы давят, прямой риск покупки на пике огромен.
Стратегия от Си Цзе: покупать по текущей цене, цель — 0.060-0.063
【Данный анализ является личным мнением и не является инвестиционной рекомендацией!】
#黄金升破4300美元，资金在押降息还是避险？ #CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移 #霍尔木兹谈判取得进展，油价风险降温了吗？ #SpaceXUnlockRebound $XSPCX $XSNDK
Учитывая предстоящее разблокирование большого объема акций, многие ожидали, что $SPCX столкнется с существенным давлением продаж.
Однако рынок отреагировал совсем иначе:
🚀 Акции SpaceX выросли более чем на 6% сразу после первого дня разблокирования, что указывает на то, что спрос поглотил большую часть первоначального предложения. Тем не менее, это был лишь первый тест, впереди еще много событий разблокирования.
Инвесторам теперь следует обращать внимание не только на объем разблокированных акций, но и на:
📈 рост Starlink
🤖 потенциал ИИ для генерации прибыли, компенсирующей огромные инфраструктурные расходы
💰 достаточно ли устойчив денежный поток, чтобы поглотить последующие раунды разблокирования.
Разблокирование не равнозначно распродаже. В конечном итоге, доверие рынка к долгосрочному росту остается самым важным фактором. 🚀#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound В только что прошедшем августе вечные контракты BICOUSDT возглавили индекс роста биржи с поразительной ежемесячной ростом на **379,01%**, став самым ослепительным «мифом создания богатства» на рынке. Однако за этим всплеском скрывается не фундаментальный разворот фундаментальных показателей проекта, а типичная драма короткого сжима, совместно организованная **экстремальной структурой рынка** и **бешеной спекуляцией**. 1. Триггер: Точная охота, нацелённая на «слишком самоуверенных» Триггер для этого роста возник не из каких-либо захватывающих анонсов проектов, а внутренней бычьей и медвежьей борьбы на рынке фьючерсов. Накануне всплеска рынок контрактов BICO тихо накопил огромные короткие позиции. Одним из самых важных сигналов является то, что её **ставка финансирования долгое время была глубоко отрицательной**. Это означает, что шортинг не только нерентабельен, но и требует постоянных высоких затрат на удержание — это железное доказательство сильной перегруженности коротких позиций и крайне пессимистичного настроения на рынке. Именно этот «крайний пессимизм» создаёт отличную охотничью среду для быков. Как токен малой капитализации, ликвидность BICO на рынке вечных контрактов относительно невысокая. Когда начинает появляться небольшое количество покупок и умеренно поднимает цены, сразу запускается цепная реакция: небольшое повышение цены → большое количество коротких позиций начинает нести убытки, → шорты вынуждены закрываться (прикрываться), → поведение прикрывающего ещё больше поднимает цены → вызывает новые ликвидации коротких позиций или паническое покрытие. Этот цикл «медведи, наступающие на шорты» быстро превратился в жестокий «шорт-сквиз» ($SOL Истинные изменения — это не сколько он вырос, а то, что Уолл-стрит начала воспринимать его как инфраструктуру
В последнее время цена SOL не демонстрирует особо резких скачков, но я считаю, что фундаментальные основы претерпевают изменения, которые важнее краткосрочных колебаний:
Solana постепенно перестаёт быть «самой быстрой мем-цепочкой» и становится цепочкой, которую традиционные финансовые институты действительно готовы использовать.
В конце июля Morgan Stanley официально запустил Solana Trust (MSOL), который появился на NYSE Arca. И что важнее — это не продукт обычной криптокомпании, а финансовый продукт, созданный крупным традиционным американским финансовым институтом, ориентированный на традиционных инвесторов.
Значение этого гораздо больше, чем просто рост на 5% за день.
Раньше путь институциональных инвесторов в крипторынок был примерно таким:
BTC → ETH → другие активы.
А сейчас SOL становится третьим по-настоящему вошедшим в традиционную финансовую систему основным криптоактивом.
Особое внимание стоит уделить платежам
Недавно южнокорейская платежная компания KSNET подписала соглашение о сотрудничестве с Solana Foundation, чтобы протестировать Solana Pay и AI-платежную систему.
За KSNET стоит сеть из более чем 330 тысяч торговых точек, ежемесячный объём платежей достигает нескольких миллиардов долларов.
Пока это только PoC-тестирование, и нельзя сразу считать, что все 330 тысяч торговых точек начнут использовать SOL, но это, по крайней мере, показывает одно:
Solana начинает входить в сферу выбора технологий реальных платежных компаний, а не только криптосообщества.
Именно в этом, возможно, кроется самый большой долгосрочный потенциал Solana.
Потому что в будущем массовое внедрение на блокчейн может быть не за MEME и не за NFT, а за:
стейблкоинами для платежей, RWA, торговлей ценными бумагами, автоматическими платежами AI-агентов.
Для этих задач важны скорость, стоимость и пропускная способность.
Solana уже заранее масштабируется
Основная сеть Solana недавно увеличила вычислительную ёмкость одного блока с 60 миллионов CU до 100 миллионов CU, что примерно на 66% увеличивает ёмкость блока.
Это может показаться техническим моментом, но логика очень проста:
Если в будущем платежи на блокчейне, RWA и финансовые сделки действительно взорвутся, Solana заранее расширяет «скоростную магистраль».
Поэтому сейчас, глядя на SOL, я считаю, что нельзя воспринимать его только как «монету для мемов».
Раньше рост SOL был связан с мем-интересом, азартными играми на цепочке и настроениями розничных инвесторов.
Если он продолжит расти, рынок, возможно, будет оценивать его по другой логике:
ETF привлекают институциональные деньги, стейблкоины обеспечивают платежи, RWA приносят активы, обновления сети увеличивают пропускную способность.
Вот что действительно стоит внимания в SOL.
BTC становится цифровым золотом, ETH стремится стать глобальным уровнем расчётов, а SOL, возможно, идёт более прямым путём:
стать Nasdaq + Visa на блокчейне.
Сможет ли этот путь реализоваться — пока неизвестно, но если платежи стейблкоинами и RWA на Solana будут расти, логика оценки SOL постепенно изменится с «высокобета мем-монеты» на «финансовый инфраструктурный актив».
Я считаю, что это и есть главный ожидаемый прорыв для SOL на следующем этапе. 😏 Поговорим о знакомом настроении на рынке — как тебе ход SNDK (SanDisk) сейчас, не напоминает ли он волну AAOI в июне?
Тогда AAOI с высокого уровня резко падала, в конце июня — середине июля опустилась примерно до 73 долларов, повсюду были "маргинальные игроки оптических модулей" и "шутки про замену Zhongji Xuchuang". А что в итоге? После дна около 28 июля примерно за шесть торговых дней цена взлетела до 143, удвоившись. В этот момент в сообществе резко изменился настрой, появились статьи с заголовками "AAOI заменит Zhongji Xuchuang" и "Четвертый квалифицированный поставщик 1.6T возвращается".
😅 Проще говоря, это была типичная внутренняя ротация в секторе хранения/оптической связи с последующим отскоком после перепроданности, а не изменение фундаментальных факторов. Я сам покупал AAOI, и после покупки был доволен — компания всё ещё показывала убытки по кварталам, маржа была значительно ниже, чем у Xuchuang, это была чисто эмоциональная акция, но из-за низкой цены и лёгкой ликвидности капитал мог быстро удвоить стоимость.
🧐 Вернёмся к SNDK. SanDisk отделилась от Western Digital и, опираясь на нарратив "суперцикл NAND для AI дата-центров", в первой половине года достигла исторического максимума в 2354, став лидером роста в S&P 500. Но с июля цена откатилась с пика до около 1100 (на закрытии 7 августа — 1212), и давление на высоких уровнях было даже сильнее, чем у AAOI. Настроения на рынке идентичны: с одной стороны оптимисты с "дефицитом NAND до 2028 года", "многолетними контрактами с Meta" и "целью Goldman Sachs в 2200", с другой — пессимисты с "пиком цикла хранения", "массовой распродажей акций Western Digital" и "сокращением капитальных затрат AI".
⚠️ Но взгляни так: удвоение AAOI было возможно при трёх условиях — сектор не умер, акция была перепродана, и ротационные деньги нашли точку входа на низах. У SNDK сейчас есть две из трёх — AI-хранение не прервано (Micron, Kioxia, Western Digital всё ещё в цикле), цена откатилась более чем на 40% от пика; не хватает только "возвращения ротационных денег".
🚀 Поэтому я считаю, что позиция SNDK очень похожа на AAOI при 73 долларах: это не призыв слепо вкладываться, а предупреждение не продавать в самый разгар негативных историй. Как только цены на NAND снова подскочат или будет подписан контракт с каким-то гипермасштабером, нарратив сразу сменится с "пик цикла" на "дефицитный AI-ориентированный актив", и потенциал отскока не будет хуже, чем у AAOI.
💡 Конечно, предупреждаю: SNDK — это не мелкая спекулятивная акция, а актив с капитализацией 170 миллиардов долларов, полностью завязанный на NAND, волатильность может быть пугающей, не стоит использовать кредитное плечо бездумно. Но модель "откат с высокого уровня + ротация сектора + восстанавливаемый нарратив" действительно очень похожа. $SNDK Отчет по занятости повлиял на сентябрьские цены. CPI может определить исход.
Число рабочих мест в США сократилось на 23 тыс. в июле, тогда как ожидался рост примерно на 85 тыс., что стало первым отрицательным показателем с февраля. Данные за май и июнь были пересмотрены вниз на общую сумму 103 тыс.:
· Май: с 129 тыс. до 63 тыс.
· Июнь: с 57 тыс. до 20 тыс.
Замедление носит более широкий характер, чем один месяц. Средний прирост рабочих мест за последний год составил 34 тыс., в то время как средний почасовой заработок в июле практически не изменился, а рост зарплат замедлился до 3,2% в годовом выражении.
Однако уровень безработицы в 4,1% не дает однозначной картины. Рабочая сила сократилась на 264 тыс., что снизило уровень участия до 61,4%, самого низкого за более чем пять лет.
Сокращение рабочих мест также включало падение на 50 тыс. в сфере местного образования, категории, подверженной сезонным искажениям. Тем не менее, слабость распространилась на розничную торговлю и финансовую деятельность, в то время как здравоохранение добавило лишь 22 тыс. рабочих мест, что ниже недавнего среднего показателя.
После отчета по занятости 7 августа CME FedWatch оценил вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре примерно в 44%, а Kalshi на 8 августа показал около 64% шансов на сохранение ставки без изменений.
Эти данные получены с разных рынков и по разным методологиям, но оба указывают на один вывод: сентябрь остается открытым.
Теперь внимание переключается на CPI за июль, который выйдет 12 августа. Консенсус ожидает, что общий уровень инфляции немного снизится до примерно 3,4% в годовом выражении с 3,5%.
Но общий CPI — это лишь часть истории. Основной CPI в июне был ниже — 2,6%, поэтому настоящий тест — начнется ли давление на энергоносители распространяться на базовые товары, жилье и услуги.
Для криптовалют более слабая занятость и рост зарплат могут снизить давление на ужесточение политики и привести к снижению доходности казначейских облигаций. Но если замедление найма перерастет в более глубокое замедление роста, позитивная для ликвидности интерпретация станет менее однозначной.
Более горячий CPI, особенно по базовому уровню, может быстро возродить ожидания повышения ставок. Более мягкий показатель укрепит аргументы в пользу сохранения ставок на текущем уровне и переключит внимание на то, продолжится ли охлаждение рынка труда.
Подтвердит ли CPI движение после отчета по занятости в сторону сохранения ставок без изменений или вернет повышение в сентябре в повестку дня?
#PayrollsDropCPIFocus Честно говоря, почему я так пессимистично настроен по отношению к ETH? Не буду говорить всякие пустые слова, просто скажу по делу.😮💨
Сначала взглянем на цену: сейчас около 1900 долларов, а в это же время в прошлом году она стремилась к 5000. Такой обвал, что аж до корня бедра дошло, но думаете, это дно? Мне кажется, нет.
Почему? Вот несколько жестких логических причин:
1. Сказка «чем больше сжигают, тем меньше» больше не работает 📉
Раньше самая крутая история про ETH была про «дефляцию» — сжигается больше монет, чем выпускается, редкость повышает цену. А теперь? Братки с L2, чтобы перехватить бизнес, снизили комиссии до минимума. Сейчас за неделю сжигается всего несколько десятых ETH, и этого даже не хватает, чтобы выплатить вознаграждения за стейкинг. Запас монет наоборот растет почти на 1% в год, это не дефляция, а скрытая инфляция.
2. Перед BTC ETH — просто «маленький подражатель» 🐶
Посмотрите на соотношение ETH к BTC — оно на новом многолетнем минимуме. Это значит: при покупке монет крупные игроки бегут к BTC, никто не хочет даже взглянуть на ETH. Второе место вот-вот развалится.
3. Умные деньги уходит 🏃♂️
Данные по ETF на виду — отток капитала. Подумайте сами, сейчас можно купить американские облигации с безрисковой доходностью 5%, что очень привлекательно. А доходность стейкинга ETH — 2,6%, и при этом надо бояться, что всё может обнулиться. Если бы вы были институциональным инвестором, вы бы не ушли? Это же очевидно.
4. График похож на простуду 🤒
Уровень в 2000 долларов пытались пробить дважды, но не вышло — это «двойная вершина», классический сигнал, что надежды мало. Сейчас цена болтается на спуске, и если пробьет нижний уровень, 1600, 1500 — это будет вопрос времени. Тогда маржинальные трейдеры лопнут, и будет паника, которую даже представить страшно.
5. В резервуаре скоро воды не останется 💧
Стейблкоины типа USDC постоянно уходят, значит внутри рынка всё меньше ресурсов. Нет новых денег, одни перетягивания существующих — как такой корабль удержится на плаву?
В итоге:
Я не говорю, что ETH обнулится, но в текущей ситуации нет причин для резкого роста. Истории исчерпаны + инвесторы уходят + графики ухудшаются — эти три тяжёлых камня давят. Для меня лучше занять короткую позицию на высоком уровне, чем слепо покупать на дне — так спокойнее.
⚠️ Немного болтовни: это просто разговор, не инвестиционный совет. Контракты — это очень технически сложно, новичкам не стоит играть с высоким кредитным плечом, можно потерять даже трусы. $BTC $ETH Майкл Барри открыл короткие позиции по Oracle и Nebius, основное противоречие сосредоточено в различиях учета амортизации активов облачных вычислительных мощностей AI и рисках внебалансового кредитного плеча, рыночная склонность к риску смещается от приподнятого настроения к чрезмерной оценке качества активов.
Текущие короткие позиции основаны на стоимости открытия в 144,63 доллара по Oracle и 211,77 доллара по Nebius, в сочетании с медвежьими ставками на SOXX и крупных полупроводниковых компаний, что формирует концентрированное ценообразование хвостовых рисков в цепочке поставок AI.
В ранжировании факторов драйверов сокращение склонности к риску занимает первое место, за ним следует реальное давление капитальных затрат на баланс. В отрасли ожидается пространство для переоценки прибыли в размере 176 млрд долларов, что напрямую снижает толерантность к ошибкам в высоко оцененных секторах.
Сценарий роста основан на устойчивом взрыве реального спроса на вычислительные мощности. Если темпы роста выручки облачных провайдеров значительно превысят рост амортизационных затрат, сильный денежный поток полностью поглотит давление амортизации, что повысит цену акций и заставит коротких продавцов закрывать позиции.
Условием срабатывания этого сценария является пробой ценами акций Oracle и Nebius ключевых уровней стоимости в 144,63 и 211,77 долларов соответственно. Сигналом отмены будет сокращение бюджета основных клиентов на капитальные затраты в AI.
Сценарий снижения движется под воздействием кредитных рисков и ужесточения ликвидности. Когда внебалансовые обязательства по аренде на сумму 260 млрд долларов вызовут переоценку внебалансового долга, преждевременный вывод из эксплуатации вычислительных активов спровоцирует двойное понижение оценки и прогнозов прибыли.
Условием срабатывания этого сценария является пробой полупроводниковым сектором ключевой поддержки с одновременным ростом подразумеваемой волатильности опционов. Сигналом отмены станет постоянное объявление основными покупателями отрасли планов капитальных затрат выше ожиданий.
Самыми важными переменными для наблюдения в ближайшие 7 дней являются изменения подразумеваемой волатильности опционов в полупроводниковом секторе и появление неожиданных расширений кредитных спредов технологического долга из-за обсуждений внебалансовых обязательств.
#CLARITY表决推迟至9月，监管窗口后移 #白宫再次推动罢免美联储理事丽莎·库克#非农意外转负，CPI成加息关键
Вчера вечером, посмотрев данные по занятости в США, я был немного удивлен: в июле количество занятых вне сельского хозяйства сократилось на 23 тысячи, что сильно отличается от рыночного прогноза в +80 тысяч.
Кроме того, данные за май и июнь были пересмотрены вниз на 103 тысячи в сумме, что явно показывает, что охлаждение рынка труда происходит быстрее, чем ожидалось. Интересно, что уровень безработицы при этом снизился до 4,1%, что связано с падением уровня участия в рабочей силе — рынок труда не ослабевает однобоко, ситуация довольно сложная.
После выхода данных рынок сразу же пересмотрел ожидания по повышению ставок ФРС в сентябре:
CME показывает вероятность повышения на 25 базисных пунктов в сентябре, упавшую до 44%, а данные Kalshi указывают на рост вероятности сохранения ставки без изменений до 65%.
⚠️ Но нельзя сразу утверждать, что повышение ставок закончено. Многие чиновники ФРС и организации по-прежнему считают высокую инертную инфляцию главным риском. Если на следующей неделе данные по CPI снова окажутся сильными, ожидания повышения ставок мгновенно вернутся.
Если смотреть на крипторынок, логика торговли уже изменилась. Раньше все спорили, сможет ли занятость превзойти инфляцию, теперь же после неожиданного снижения занятости вопрос в том, сможет ли CPI изменить ожидания по денежно-кредитной политике на сентябрь.
Сейчас рынок висит в подвешенном состоянии, настоящее испытание еще впереди. Как вы думаете, CPI станет ударом для рынка или продолжит стимулировать благоприятный тренд?#非农意外转负，CPI成加息关键
Вчерашние данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США за июль вызвали новую волну борьбы на мировых финансовых рынках. Согласно данным, количество занятых в несельскохозяйственном секторе в июле неожиданно сократилось на 23 тысячи человек, что резко контрастирует с рыночным прогнозом роста на 80 тысяч. Кроме того, данные за май и июнь были суммарно пересмотрены вниз на 103 тысячи, что в совокупности свидетельствует о том, что охлаждение рынка труда в США происходит значительно быстрее, чем ожидалось ранее.
Однако нельзя просто интерпретировать ситуацию как общее ослабление занятости. Важно отметить противоречие: уровень безработицы в США не снизился, а вырос, достигнув 4,1%. Основной причиной этого является снижение уровня участия в рабочей силе — значительное число людей вышло из рынка труда, что означает, что рынок труда нельзя однозначно охарактеризовать как однобоко ослабевший, внутри него наблюдается явная структурная дифференциация.
После публикации данных рынок быстро пересмотрел ожидания относительно денежно-кредитной политики ФРС на сентябрь. Инструменты CME показывают, что вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре снизилась до 44%; данные с рынка Kalshi указывают на рост вероятности сохранения ставки без изменений до 65%. Рынок быстро снизил ожидания по ужесточению, что дало кратковременное облегчение рисковым активам.
Тем не менее, разногласия между быками и медведями далеко не исчезли. В настоящее время представители ФРС и многие ведущие институты продолжают предупреждать о рисках устойчивой инфляции. Данные по занятости — лишь одна сторона политики, а инфляция остается ключевым ориентиром для ФРС. На рынке сформировался консенсус: предстоящие данные по индексу потребительских цен (CPI) станут решающим фактором для ожиданий по повышению ставки в сентябре. Если CPI вновь покажет рост, ожидания ужесточения, подавленные данными по занятости, могут быстро вернуться.
Что касается логики торговли на крипторынке, основная линия уже четко сместилась. Ранее рынок спорил, сможет ли слабость занятости сдержать инфляционное давление, но после неожиданного снижения занятости основная торговая стратегия изменилась: охлаждение рынка труда стало фактом, теперь ключевым будет наблюдение за тем, сможет ли CPI вновь усилиться и переписать ожидания политики ФРС на сентябрь.
В краткосрочной перспективе волатильность рынка будет продолжать зависеть от новостей, а капитал будет заранее играть на результат CPI. До выхода важных инфляционных данных рынок, скорее всего, сохранит колебательный характер, и ни быки, ни медведи не будут рисковать крупными ставками в одном направлении. Всем трейдерам важно понимать: несельскохозяйственная занятость — лишь прелюдия, а настоящее испытание для среднесрочного тренда — это предстоящие данные CPI.#非农意外转负，CPI成加息关键
Во-первых, данные по занятости "подтасованы".
В прошлом месяце в США количество рабочих мест не увеличилось, а сократилось более чем на 20 тысяч, а предыдущие данные были завышены и пересмотрены вниз на 100 тысяч. Уровень безработицы кажется снижающимся, но это игра с цифрами — ведь целых 260 тысяч человек полностью перестали искать работу (а если не ищешь работу, тебя не считают безработным), поэтому уровень безработицы выглядит лучше.
Во-вторых, рынок ставит на "непосмелость к повышению ставок".
Данные настолько плохие, что все считают, что ФРС не осмелится повышать ставки, поэтому доллар упал, а акции США и биткоин воспользовались моментом и выросли.
В-третьих, не радуйтесь слишком рано, на следующей неделе решится судьба цен.
Сейчас у крупных игроков разные мнения: одни считают, что в эпоху AI не нужно столько работников, и повышение ставок бессмысленно; но есть и предупреждения: если индекс цен (CPI), который будет опубликован на следующей неделе (12 августа), останется высоким, ФРС всё равно будет вынуждена повышать ставки, и тогда даже плохие показатели занятости не помогут.
Сейчас всё зависит от того, как поведут себя цены на следующей неделе — если цены будут умеренными, можно надеяться на снижение ставок; если цены взлетят, повышение ставок продолжится. #非农意外转负，CPI成加息关键
Ты поверишь, на этот раз данные по занятости оказались провальными.
Рынок ожидал прирост в 80 тысяч, а в итоге -23 тысячи, то есть сразу в минус. За май и июнь суммарно пересмотрено вниз на 103 тысячи. В среднем за три месяца прирост составил менее 15 тысяч в месяц. В это же время в прошлом году среднее значение за три месяца было выше 180 тысяч, за год показатель упал с 180 тысяч до 15 тысяч.
Уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%, но уровень участия в рабочей силе упал до 61,4%, 264 тысячи человек вышли из рынка труда. Снижение безработицы — не из-за того, что больше людей нашли работу, а из-за того, что меньше людей ищут работу.
Реакция рынка была мгновенной. Вероятность повышения ставки в сентябре упала с почти 60% до примерно 40% после публикации данных. BTC резко вырос с минимальных значений перед отчетом по занятости, однажды превысив 65300 долларов, достигнув максимума с августа. Доходность 2-летних казначейских облигаций США упала на 8 базисных пунктов, индекс доллара тоже снизился.
Но не стоит радоваться слишком рано.
Ослабление данных по занятости действительно уменьшает основания для повышения ставки, но ФРС никогда не говорила, что «если занятость слабая, то повышения не будет». Они говорят, что «инфляция должна вернуться к 2%». Сейчас, когда вышли данные за июль, сигнал от занятости — «не повышать», но сигнал от инфляции — «слишком высокая». За более чем пять лет инфляция не опускалась до 2%, и маловероятно, что одна только статистика по занятости заставит ФРС полностью изменить курс.
Настоящая борьба развернется в следующую среду.
12 августа выйдут данные по CPI за июль, если инфляция продолжит снижаться, то в сентябре повышение ставки, скорее всего, не произойдет, и BTC может воспользоваться этим для роста. Если же инфляция отскочит или останется около 3,5%, то даже при слабой занятости внутри ФРС «ястребы» не уступят.
Данные по занятости дали рынку передышку, но решающий фактор — CPI на следующей неделе.
Уровень 65 тысяч — это импульс от данных по занятости, но сможет ли он удержаться, зависит от того, согласится ли инфляция сотрудничать. $BTC $ETH Вызов по возврату средств｜24-й день Дневник реальной торговли на OKX
Начальный капитал: 1500U
Текущий счет: 46U (позиция в режиме ожидания)
1. Анализ торгового настроения за выходные
2.
В целом за выходные волатильность рынка сузилась, активность торгов основных инструментов снизилась, большинство движений было в узком диапазоне, что легко вызывает тревогу из-за отсутствия прибыли за весь день и приводит к импульсивным сделкам. Анализируя большинство моих предыдущих убыточных ордеров, корень проблемы — отсутствие четких структурных сигналов и эмоциональный вход в сделки ради самой сделки.
На данном этапе установлен железный закон: при отсутствии высоко соответствующих моей торговой логике определенных возможностей — приоритетно оставаться вне рынка, терпеливо ждать качественных входных точек, ни в коем случае не входить в бессмысленные колебания, ставя безопасность капитала на первое место.
2. План размещения ордера на короткую позицию SPCX
1. Направление торговли: короткая позиция SPCX
Цена входа для отложенного ордера: 133.5
Жесткий стоп-лосс: 135.5 (строгий контроль убытков по каждой сделке)
Зоны частичного тейк-профита: первая цель 126–127
2. Полный разбор логики открытия позиции
(1) Фундаментальный анализ крупного разблокирования 6 августа
Первая партия из 911,5 млн ограниченных акций SpaceX официально разблокирована, что соответствует рыночной капитализации почти в сотни миллиардов долларов, и объем обращающихся акций удваивается, что создает естественное давление предложения. Однако в день разблокирования цена не упала резко, что говорит о том, что негативные ожидания из-за отчетности и разблокирования уже были учтены рынком, и вероятность панических распродаж в краткосрочной перспективе снижена.
Тем не менее, это только первый этап из девяти, в конце августа и сентябре продолжится выпуск большого объема акций, и средне- и долгосрочное давление предложения сохраняется. Ранние сотрудники и инвесторы с низкой себестоимостью будут фиксировать прибыль при небольших отскоках, что будет сдерживать рост — это ключевой фундаментальный аргумент в пользу медвежьего сценария.
(2) Подтверждение техническими уровнями сопротивления
Недавний максимум — 134.48, зона 135 сформировала четкое сильное сопротивление, многократные попытки пробоя не увенчались успехом, сверху накопилось значительное давление продаж. Выбор цены входа 133.5 близок к ключевому уровню сопротивления, что повышает соотношение риска и прибыли: при небольшом подъеме и касании зоны сопротивления без продолжения роста медвежий импульс легко реализуется; даже если цена немного пробьет уровень, стоп-лосс на 135.5 ограничит убытки, не допустив крупных просадок. В целом это консервативная короткая позиция у уровня сопротивления, без необходимости гнаться за ростом или падением, с отложенным ордером, ожидающим касания цены, что повышает устойчивость позиции.
(3) Ключевые факторы для наблюдения
Два основных фактора определят исход этой короткой позиции:
① Ритм продаж после разблокирования: если в ближайшие дни объемы торгов будут расти, и внутренние держатели будут фиксировать прибыль, медвежий тренд сработает и позиция закроется в зоне 126–127;
② Прогресс 14-го испытательного полета Starship: запланирован на конец августа, если испытание пройдет успешно с возвратом механической руки стартовой башни и развертыванием спутника на орбите, рыночное доверие быстро восстановится, и позицию нужно будет закрыть с прибылью, чтобы избежать риска роста.
Если в выходные цена так и не достигнет уровня входа 133.5, в понедельник ордер будет отменен, и я продолжу наблюдать, ни в коем случае не буду вручную догонять цену и открывать позицию.Движение капитала
Объем торгов на всем рынке за 24 часа составил 773,35 млн долларов, BTC занимает 28,4%, капитал по-прежнему сосредоточен в крупных монетах для хеджирования рисков.
Топ-5 лидеров по росту с общим объемом торгов 35,29 млн долларов, что составляет 4,6% от всего рынка, доля умных денег в позициях на атаку очевидна.
Топ-5 лидеров по падению с общим объемом торгов 15,40 млн долларов, что составляет 2,0% от всего рынка, давление продаж сосредоточено на нескольких монетах, это не массовый отток.
Топ-3 по покупкам умных денег: $BICO объем 16,49 млн долларов +55,46%, $MMT объем 1,83 млн долларов +20,88%, $XSPCX объем 11,69 млн долларов +14,97%.
Топ-3 по продажам умных денег: $BONK объем 4,05 млн долларов -13,40%, $ACE объем 3,75 млн долларов -12,96%, $KAITO объем 4,08 млн долларов -10,23%.
Сигнал: объем торгов на атаку превышает объем торгов на защиту более чем в 1,3 раза, умные деньги доминируют в покупках, это не хаотичные действия розничных инвесторов.
Вывод: деньги говорят честнее всего, следуйте за направлением торгов, не придумывайте себе рынок.
Данные рынка взяты из открытого API OKX, не являются инвестиционной рекомендацией.
Вот и все по рынку, решайте сами.⚠️ Правило торговли NFP: не доверяйте первому движению
Сегодняшний NFP может вызвать резкое движение в $BTC и $ETH.
Прогноз: 83K
Предыдущее: 57K
Безработица: 4.2%
Вот ошибка, которую совершают многие трейдеры:
Публикуется NFP.
BTC падает.
Они открывают шорт.
Через пять минут...
BTC разворачивается и растет.
Почему?
Потому что рынок не торгует только заголовком.
Он торгует интерпретацией.
Сильные данные по занятости могут поднять доходности.
Но если рост зарплат слабый, трейдеры могут ожидать более мягкую монетарную политику.
Слабые данные по занятости сначала могут поднять BTC.
Но если безработица резко вырастет, страхи рецессии могут изменить движение.
🎯 Мой чек-лист по NFP:
1️⃣ Фактические данные NFP против прогноза
2️⃣ Уровень безработицы
3️⃣ Средний почасовой заработок
4️⃣ Пересмотры за предыдущий месяц
5️⃣ Доходности казначейских облигаций
6️⃣ Реакция DXY
7️⃣ Подтверждение цены BTC/ETH
Первая свеча дает волатильность.
Второе движение часто дает информацию.
Не позволяйте FOMO стать вашей торговой стратегией.
#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound Сегодня вечером этот большой бычий свечной бар выглядит действительно ободряюще, но я советую всем не спешить открывать шампанское.🍾
По сути, это типичный «отскок настроений + ликвидация шортов», что является рыночным сбоем, а не реальным входом новых денег. Посмотрите на данные в блокчейне, затем на ETF — где там признаки масштабного притока новых средств? Шорты были уничтожены резким всплеском, но как только этот импульс пройдет, всё вернется на свои места.
Не забывайте, что раны от оттока десятков миллиардов долларов из ETF в июне до сих пор не зажили. Проблема с ликвидностью остаётся, а этот рост $BTC, скорее всего, техническое восстановление.
Поэтому я не собираюсь трогать свои короткие позиции и уж тем более не стану закрывать их с убытком, чтобы гнаться за ростом.🙅♂️
Одна большая бычья свеча не заставит меня изменить позицию. Если будет настоящий разворот, нужно посмотреть, даст ли CPI хорошие данные на следующей неделе и будет ли ETF показывать чистый приток средств несколько дней подряд. Пока этих сигналов нет, я рассматриваю это как перепроданную коррекцию.
Сцена готова, актёры играют, как хотят, я сижу на заднем ряду с маленьким стульчиком и наблюдаю.🎬 Зачем торопиться? $BTC IvanaSPEAR, работающий в ведущих хедж-фондах более десяти лет, считает, что 2026 год может стать «пиком цены» этого цикла хранения NAND/DRAM. Основная логика такова: в 2026 году одновременно произойдёт три события: HBM конкурирует за производственные ресурсы, бум агентов ИИ увеличил спрос на DRAM и NAND, а новые мощности не поспевали. Эти три фактора вместе привели к коренной причине этого цикла дефицита хранилищ и роста цен. Но к 2027 году, когда начинаются новые мощности, логика повышения цен может быть не такой сильной, как в 2026 году. 1. Почему HBM выжимает обычное хранилище? Давайте сначала кратко разберём три типа хранилища: HBM: высокоскоростное считывание данных для GPU, в настоящее время самый редкий и прибыльный продукт хранения для серверов ИИ. DRAM: Память, используемая сервером для запуска программ. NAND: отвечает за долгосрочное хранение данных; основной компонент внутри SSD — NAND. Теперь компании в сфере ИИ лихорадочно закупают GPU, что вызывает взрывной спрос на HBM. Поскольку HBM более дефицитна, а прибыль выросла, Samsung, SK Hynix и Micron все отдали приоритет инвестиционным мощностям, оборудованию и капиталу в HBM. Но у производителей ограниченные ресурсы. Сама HBM — это высокопроизводительный тип DRAM. Если производители производят больше HBM, ресурсы, зарезервированные для обычной DRAM, естественным образом уменьшаются; Приоритет капитала и оборудования для HBM также замедлит темпы расширения NAND. В результате HBM расширяет производство, но обычные DRAM и NAND не расширяются одновременно. 2. AI AНеформальная статистика по занятости резко ухудшилась за ночь, BTC поднялся выше 65K: но настоящая битва будет в следующую среду
Что вы увидели прошлой ночью?
Неформальная занятость в США в июле — уменьшилась на 23 тысячи человек.
Каковы были ожидания рынка? Рост на 80 тысяч.
Разница в ожиданиях — более 100 тысяч.
Данные за май и июнь также были пересмотрены вниз на 103 тысячи.
То есть за последние три месяца фактическое создание рабочих мест в США оказалось меньше, чем ожидалось, более чем на 120 тысяч.
Это не "промах" данных.
Это полный крах данных.
Что дальше?
BTC мгновенно вырос с около 63 000 долларов, однажды превысив 65 300 долларов, установив новый максимум за август.
Золото резко выросло почти на 3%, достигнув 4 360 долларов.
Индекс Nasdaq вырос на 1%.
Весь рынок мгновенно оживился.
"Повышения ставок не будет! Ликвидность ослабнет! Вперёд!"
Но подождите.
Уровень безработицы снизился с 4,2% до 4,1%.
Занятость уменьшилась, а безработица упала?
Потому что уровень участия в рабочей силе упал до 61,4%, что является самым низким показателем с начала 2021 года.
264 тысячи человек вышли из рабочей силы.
Это не больше людей, нашедших работу.
Это больше людей, которые отказались её искать.
Что ещё более интересно — главный инвестиционный директор по глобальным фиксированным доходам BlackRock Рик Рид сказал очень интересную вещь:
"Слабость данных по занятости в прошлом месяце, превзошедшая ожидания, отражает 'революцию производительности' в эпоху искусственного интеллекта."
Он имел в виду: американские компании учатся увеличивать производство без увеличения числа сотрудников.
Применение AI в рабочих процессах и стремление компаний к эффективности перестраивают структуру занятости.
Другими словами —
отрицательный показатель по неформальной занятости может быть не сигналом рецессии, а признаком того, что AI заменяет людей.
Но рынок не обращает на это внимания.
Данные CME показывают, что вероятность повышения ставки в сентябре упала с 55% до 44%.
Неделю назад этот показатель был 67%.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США быстро снизилась.
Индекс доллара упал почти на 30 пунктов.
"Плохие новости" стали "хорошими новостями".
Тема торгов на рынке одна: отсутствие повышения ставок.
Но —
не радуйтесь слишком рано.
Глава ФРС Уош уже ясно заявил: если данные по инфляции будут горячими, он готов поддержать повышение ставки в сентябре.
Член совета ФРС Кук также сказала: если инфляция не улучшится, она готова поддержать повышение.
Неформальная занятость снизила вероятность повышения ставки, но CPI может вернуть её обратно.
В следующую среду, 12 августа.
Будут опубликованы данные по CPI за июль в США.
Это и есть настоящая битва.
Данные по занятости говорят ФРС "хватит".
Данные по инфляции могут сказать ФРС "еще рано".
ФРС зажата между двумя факторами, угадайте, кого она выберет?
Сейчас рынок торгует на "отсутствие повышения ставок".
Но скоро может начаться торговля на тему "почему при такой плохой экономике ставки не снижают".
Эти два сценария для BTC —
крайне разные.
Первый — позитивный.
Второй — вы думаете, что купили на дне, а на самом деле купили на полпути к рецессии.
65K — не конец, возможно, даже не начало.
Это просто перекресток.
CPI в следующую среду — ключ к тому, продолжит ли BTC рост до 70 тысяч или развернется обратно к 60 тысячам.
Если CPI продолжит снижаться → ожидания повышения ставок полностью развалятся → BTC пойдет к 70 тысячам.
Если CPI отскочит → ожидания повышения ставок вернутся → 65K может стать временным максимумом.
Результат будет ясен в течение недели.
$BTC $ETH $BICO #非农意外转负，CPI成加息关键 Покупка правильной монеты, удержание её целый месяц, наблюдение за тем, как она стоит на месте — в то время как $ADA вырос почти на 20% всего за неделю. Вот текущий рынок: $BTC колеблется около $64k, что более чем на 48% ниже своего предыдущего пика, но денежные потоки не стоят на месте — они движутся очень избирательно. Пока мелкие мемы вроде $PONS, $WKC, $HEI разогреваются, группа приватности $ZEC (+12%/неделя) и $XMR тихо прорываются; напротив, $ONDO и группа RWA упали на -10% за неделю, в то время как $XRP, $SUI, $PEPE находятся в состоянии борьбы.
Одна точка зрения говорит, что это умные деньги, которые ротируют — альткоины с собственными историями всё ещё выигрывают крупно. Но другая позиция утверждает, что волна $ZEC, $ADA — это лишь краткосрочный сдвиг на рынке с недостаточной ликвидностью: пока $BTC не пробьёт свой пик, у альткоинов не будет сильного и устойчивого ралли.
По моему мнению, важен не сам курс, а деньги, которые идут в защитные группы — приватность и даже золотые токены, такие как $XAUT, растущие на 7%/неделя. Это менталитет снижения риска, а не альтсезон. Альтсезон может и не исчез, но раздроблен на волны по секторам — те, кто выбирает правильную группу, выигрывают, а те, кто держит «хорошие» монеты в ожидании большого скачка, могут ждать вечно.
Если бы вы могли держать только 1 монету до конца месяца, вы
#PayrollsDropCPIFocus #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound 😮 Скажу немного резкую правду — в этом раунде гонки активов на американском рынке это AI-вычислительная мощность, многоразовые ракеты SpaceX, обновление оптических модулей, одна история за другой, а золото всё ещё пользуется двойной страховкой «де-долларизация + убежище в нестабильные времена»; оглядываясь на криптосферу, можно пересчитать на пальцах, сколько действительно новых вещей за последние полгода смогли по-настоящему впечатлить непосвящённых?
😅 ETF — это был куш 2024 года, дивиденды уже распылены; L2 превратились из «спасителя Ethereum» в «дешёвую и быструю цепочку для аутсорсинга», даже Виталик лично остудил пыл, сказав, что простое копирование Rollup не имеет будущего, потолок воображения виден невооружённым глазом; мемы и вовсе не стоит упоминать — собаки, кошки, лягушки по очереди, по сути это внутренние игры старых денег без капли внешней живой воды.
🤔 Поэтому BTC застрял в этом диапазоне и не может ни подняться, ни упасть, дело не в отсутствии игроков, а в отсутствии «причины войти», которая бы устроила одновременно менеджеров фондов на американском рынке, семьи из Ближнего Востока и владельцев внешнеторговых компаний Юго-Восточной Азии. Крипта никогда не была неспособна расти, просто сейчас нет нового повествования, которое могло бы стать её двигателем — цена стоит на месте, значит рынок ждёт сценария.
🧐 Кто же напишет следующий сценарий? По моему мнению, это не будет какой-то одиночный хитовый токен, а три направления, сплетённые в одну верёвку: «машины платят + реальные активы на блокчейне + стабильные монеты как расчётный канал».
• Первое — автономные платежи AI-агентов. Речь не о выпуске очередного ERC-20 с приставкой AI, а о том, что роботы сами вызывают API, покупают обучающие данные, платят за вычислительные мощности, используя USDC для микроплатежей на уровне миллисекунд, как x402. a16z говорит, что когда «KYA (Know Your Agent)» сформируется, в блокчейне появятся десятки миллиардов «нечеловеческих аккаунтов», и этот прирост — реальные деньги Web2-компаний.
• Второе — RWA 2.0, эволюция от «NFT на государственные облигации» к «нативному кредитованию на блокчейне». Такие доходные токены, как BUIDL и OUSG, начинают использоваться в качестве залога в DeFi, доходность по гособлигациям напрямую переносится в ончейн финансовые рынки, привлекая деньги институциональных управляющих, таких как BlackRock и Fidelity, а не розничных трейдеров с плечами.
• Третье — стабильные монеты сбрасывают маску «пары для торговли» и становятся основой для трансграничных зарплат, расчётов в Латинской Америке и на Ближнем Востоке, корпоративных казначейских счетов. После внедрения GENIUS/MiCA они больше похожи на ончейн-замену Visa, а не на инструмент для спекуляций.
😏 Но все три направления сейчас застряли на этапе «пилоты для институций → продукт», ни одно из них не имеет интерфейса быстрого обогащения, понятного розничному инвестору, как это было летом DeFi 2020. Так что истинная причина боковика BTC — как вы и сказали: рынок ждёт, кто первым замкнёт цикл и даст внешним деньгам повод войти.
⚠️ Немного холодной воды: если все три направления к второй половине 2026 года так и останутся на стадии презентаций по комплаенсу, BTC с большой вероятностью переживёт «скучный год», как говорил Galaxy — макроактивы, сжатие волатильности, борьба за капитал с Nvidia, но без шансов выиграть. Если что-то и выйдет за рамки, я ставлю на Agentic Payments — у них есть визуальный образ (робот-собака сканирует QR для зарядки), это хорошо распространяется в СМИ, CFO быстро понимают; RWA самый надёжный, но слишком формальный, чтобы зажечь эмоции.
🚀 Вместо того чтобы каждый день строить графики и гадать, пробьёт ли BTC предыдущие максимумы, лучше следить за тремя категориями людей: кто получит реальное сотрудничество с платёжными гигантами и AI-облачными провайдерами, чья структура хранения RWA выдержит проверку SEC, у кого стабильные монеты заработают в реальных повседневных сценариях с ненулевой базой криптопользователей. Следующее большое повествование обязательно выйдет из одного из этих трёх направлений. $BTC $SPCX $ETH #财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
Изначально рынок с большим вниманием ожидал масштабного снятия ограничений, но ситуация сложилась полностью противоположно ожиданиям.
6 августа состоялось официальное снятие ограничений на первую партию акций SpaceX, всего было открыто для обращения до 911,5 млн акций. До наступления этого момента опасения рынка были вполне понятны: первый отчет после выхода на биржу показал выручку в 7,8 млрд долларов, что на 90% больше по сравнению с прошлым годом, но при этом сохранялся чистый убыток в 541 млн долларов. В сочетании с резким ростом капитальных затрат в направлении AI и космических технологий, рынок одновременно восхищался ростом бизнеса и опасался расходования наличности, а также учитывал давление от масштабного снятия ограничений, из-за чего после отчета акции испытывали давление.
Однако реальное движение оказалось неожиданным: после снятия ограничений цена выросла примерно на 6%, связанный токен XSPCX также поднялся, в то время как другие активы в секторе показали разнонаправленную динамику, и капитал явно сосредоточился на лидерах.
В этом сезоне отчетности логика оценки рынка изменилась. Инвесторы больше не сосредотачиваются только на данных по прибыли и убыткам за один квартал, а уделяют больше внимания будущим прогнозам, потенциалу улучшения маржи и тому, сможет ли высокий уровень капитальных вложений превратиться в реальный рост бизнеса.
Теперь негатив от снятия ограничений уже был принят краткосрочными инвесторами, и фокус обсуждений на рынке сместился: от опасений по поводу распродажи после снятия ограничений к размышлениям о том, сможет ли высокий уровень инвестиций поддержать историю роста инфраструктуры AI и космических технологий.
Здесь есть два варианта: первый — пессимистичные ожидания были полностью реализованы, и негатив от снятия ограничений практически исчерпан; второй — нынешний рост — это лишь восстановление настроений, а масштабный нарратив AI и космоса все еще требует подтверждения последующими результатами.
В дальнейшем нельзя быть слепо оптимистичными, важно внимательно следить за реализацией бизнеса, сможет ли высокий уровень капитальных затрат обеспечить устойчивый рост — именно это и будет ключевым фактором, определяющим высоту рынка.#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
6 августа состоялось первое снятие ограничений на продажу акций, всего можно продать до 911,5 млн акций. При таком масштабном снятии ограничений все ожидали сильного давления на акции. Но реальность оказалась противоположной: цена акций не упала, а выросла почти на 6%.
Если взглянуть на первый отчет после IPO, выручка составила 7,8 млрд долларов, что на 90% больше по сравнению с прошлым годом — очень впечатляющий рост, но при этом зафиксирован чистый убыток в 541 млн долларов. Капитальные затраты в направлении AI значительно выросли. Ранее на рынке были две главные опасения: во-первых, значительное потребление наличности из-за больших инвестиций, во-вторых, давление на акции из-за снятия ограничений. После публикации отчета акции также испытывали давление.
За этот отчетный сезон у меня сложилось четкое ощущение, что логика оценки рынка изменилась. Теперь инвесторы не сосредотачиваются только на том, превзошли ли квартальные результаты ожидания, а больше обращают внимание на прогнозы бизнеса на следующий квартал, уровень рентабельности и то, смогут ли вложенные капитальные затраты оправдать текущую оценку.
Сегодня негатив от снятия ограничений был краткосрочно поглощен рынком, и фокус обсуждений сместился. Теперь не спорят о том, хорош ли отчет или приведет ли снятие ограничений к падению акций, а обсуждают: смогут ли большие капитальные вложения действительно обеспечить рост AI и космической инфраструктуры.
Я тоже постоянно задаю себе вопрос: означает ли этот рост, что негатив от снятия ограничений полностью учтен? Или же это просто история про AI и космос, которая движет рынок, а впереди все равно нужны реальные результаты для подтверждения?
Как бы ни была горячей тема, в конечном итоге все должно воплотиться в реальных результатах.$SPCX прошлой ночью подтвердил вход в режим безумного шорт-сквизинга, взлетев на 16% с прорывом по объему!
Я решительно прекратил шортить ниже 110 долларов и сразу же открыл лонг — ситуация с шорт-сквизом была ожидаема, но лонг не сработал. По структуре объема и цены видно, что этот отскок не закончится быстро: цена эмиссии в 135 долларов обязательно будет пробита, цена открытия в 150 долларов с большой вероятностью достигнута, а дополнительное условие разблокировки на 175 долларов (уже недействительно) вряд ли преодолимо. Даже при цене $SPCX в 135 долларов текущая оценка явно завышена.
Этот рост как раз создает пространство для следующего шорта. Я накопил прибыль свыше 100 тысяч долларов на SPCX, благодарю Маска; но в секторе хранения данных (SNDK, MU) убыток около 50 тысяч долларов. Хранение сейчас находится в фазе колебательного распределения — основная сила не пробила ключевое сопротивление и не пробила ключевую поддержку, но с течением времени давление на циклические акции нарастает. Сейчас я открыл шорт, прибыль и убыток колеблются в узком диапазоне, направление не меняю. С недавними ухудшающимися данными по заработной плате в несельскохозяйственных секторах все считали, что вероятность повышения ставки ФРС снизилась, что привело к росту на рынках золота и фондов в краткосрочной перспективе. Но ФРС придаёт наибольшее внимание контролю цен, тогда как несельскохозяйственные компании могут служить лишь ориентиром. Результаты последующих данных по инфляции ИПЦ действительно решат, стоит ли повышать ставки и сможет ли рынок продолжать расти. #非农意外转负. CPI становится ключом к повышению ставок, затрагивая основные классы активов 1. Золото: Внесельскохозяйственные рынки заработка негативны для ожиданий повышения ставок, что приводит к росту цен на золото в краткосрочной перспективе; Если ИПЦ продолжит расти, а ФРС продолжит ужесточение, золото столкнётся с давлением и откатится назад; Если ИПЦ остынет, цены на золото продолжат восходящий тренд. $XAU 2. Доллар США и казначейские облигации США: Ослабление занятости в несельскохозяйственных секторах сказывается на индексе доллара США и снижает доходность казначейских облигаций США; Более сильное, чем ожидалось, восстановление ИПЦ приведёт к росту доходности доллара и казначейских облигаций США. 3. США $MU $SNDK $SKHYNIX Замедление занятости благоприятно для акций технологического роста, но высокая инфляция повышает затраты на корпоративное финансирование и сжимает общее рыночное пространство; Снижение CPI ещё более благоприятно для роста фондового рынка. 4. Криптовалюты ($BTC, $ETH и др.) внимательно следят за доходностью казначейских облигаций США: рост ожиданий снижения ставок стимулирует интерес к покупке; С восстановлением CPI и возобновлением ожиданий повышения ставок рынок окажется под давлением и отступит, что приведёт к большей волатильности альткоинов. Влияние на отраслевые цепи 1. Что касается трудоустройства: компании продолжают консервативные стратегии найма, при этом «без расширения и без увольнений» становятся нормой. Увольнения продолжаются в офлайн-розничной торговле и образовательной сфере, в то время как в строительном производстве наблюдается небольшое расширение рабочих мест; Широкое внедрение ИИ и высокие затраты на энергию продолжают снижать спрос на персонал. 2. Сектор внешней торговли: доллар США будет колебаться и останется стабильнымВ последнее время слухи ходят очень активно: если США и Иран заключат мир, и Ормузский пролив полностью откроется, разве не взорвется финансовый рынок? Давайте разберемся, в чем тут суть, логика на самом деле очень проста: пролив открыт → нефть не в дефиците → инфляция исчезает → ФРС снижает ставки → мировые активы взлетают!💃
1. Американский фондовый рынок: весна для технологических акций?🌸
Для американского рынка это просто «эликсир жизни».
• Индекс NASDAQ в восторге: особенно такие компании, как NVIDIA с их «AI»-аурой. Почему? Когда падает цена на нефть, инфляция становится приятной, и у Пауэлла с его командой нет причин держать высокие ставки. Как только появляется ожидание снижения ставок, у этих высоко оцененных акций роста давление на оценку мгновенно снимается, и взлетная полоса готова!✈️
• Кто смеется, кто плачет: авиакомпании, логистика, экспресс-доставка и химические заводы, зависящие от нефти, видят, как их издержки резко падают, и прибыль растет. А вот нефтяные гиганты (типа ExxonMobil) скорее всего будут страдать, их акции могут упасть.🛢️📉
• Руководство по избеганию ловушек: ребята, запомните одну фразу — «покупай ожидания, продавай факты». Если в итоге будет только «временное перемирие» на 60 дней, это типичный однодневный хайп. Как только новость выйдет, розничные инвесторы ринутся покупать, а крупные игроки могут сразу же сбросить позиции и уйти, так что не стойте на вершине!⚠️
2. Крипторынок: попутный ветер для биткоина🎢
Сегодня биткоин уже не пытается быть «цифровым золотом», он — чисто «высокорисковый технологический актив», как NASDAQ.
• Пир ликвидности: цена на нефть падает, инфляция остывает, рынок начинает строить ожидания, что ФРС будет щедро вливать деньги. Денег становится больше, и им нужно куда-то идти. BTC, как чувствительный к ликвидности актив, становится главным игроком.💰
• Большие перемещения капитала: если на Ближнем Востоке не будет войны, страх «конца света» рассеивается, часть средств, которые раньше прятались в золоте, обязательно выйдет искать острых ощущений, и в этот момент биткоин с его высокой волатильностью становится очень привлекательным. $BTC $XNVDA $XAU Золото резко выросло на 7% за неделю, серебро взлетело на 10%, защитные активы массово идут вверх
На этой неделе крипторынок почти не двигался, а золото и серебро первыми взорвались.
Фьючерсы на золото COMEX превысили 4400 долларов за унцию, недельный рост составил 7,17%; серебро еще более впечатляюще — 63,8 доллара, рост за неделю 10,41%.
Акции золотодобывающих компаний взлетели: AngloGold +9,86%, Kinross +7,86%, Newmont +7,17%. Спотовое золото поднималось до 4342.
Логика драйверов проста:
Неожиданные данные по занятости, рухнули ожидания повышения ставок, основное давление на цену золота ослабло; нестабильность в отношениях США и Ирана, фактическая остановка судоходства в Ормузском проливе, возврат средств в защитные активы; нефть упала почти на 9% за неделю; снижение инфляционных опасений и ожидания снижения реальных ставок поддерживают цену золота.
Интересно, что золото и BTC часто называют "защитными активами", но на этот раз золото движется по двойной логике защиты и ожиданий снижения ставок, а BTC застрял в диапазоне 63 000–65 000. Несмотря на то, что это "цифровое золото" и "настоящее золото", отношение к ним сильно отличается.
Цена золота уже близка к историческим максимумам, теперь посмотрим, сможет ли индекс CPI на следующей неделе подстегнуть рост. $XAUT Структурная проверка крипторынка после отчёта по занятости вне сельского хозяйства. $BTC в основном оставался на уровне около 64500 за последние 24 часа, при этом ставки финансирования сохраняли умеренно положительное значение, а открытый интерес оставался низким, что указывает на то, что эта волна не сопровождалась ни добавлением кредитного плеча в длинные позиции, ни паническим снижением кредитного плеча, а лишь низким объёмом и осторожным наблюдением. Ликвидации по-прежнему больше бьют по шортам, структура шорт-сквиза сохраняется, но объём не поддерживает тренд. Coinbase торгуется с небольшим дисконтом к Binance, что показывает, что американские фонды не накапливают агрессивно. Короче говоря: данные говорят, что рынок ждёт следующей макроэкономической переменной, а не выбирает направление. Следите за позициями, не обманывайтесь одной свечой.
$BTC $ETH $SNDK #AIMemoryStressTest #SpaceXUnlockRebound me #PayrollsDropCPIFocus $SPCX
Вчера уже писал, что сегодня будет попытка пробить 135
Но прорыва не произошло, почему же?
Причина в том, что сработало сочетание четырех факторов: предложение монет, опасения по фундаментальным показателям, техническое сопротивление и психологическое давление.1. Диапазон рынка: от 58 000 до 67 000, двоякая ситуация
Аналитик CryptoQuant Axel Adler Jr в августовском обзоре отметил, что BTC откатился примерно на 50% от максимума в 126 200 долларов 12 октября 2025 года, цена близка к комплексной себестоимости удержания на цепочке. Базовый сценарий (вероятность 55%) — колебания BTC в диапазоне от 57 700 до 67 000 долларов с закрытием месяца в пределах 60 000–64 000 долларов. Медвежий сценарий (30%) предполагает пробой 57 700 с тестом 52 800; бычий сценарий (15%) требует закрепления выше 67 000 с поддержкой постоянного притока ETF, снижением доходности госдолга США и ослаблением доллара, с целью 71 000–74 000. Исторические данные не на стороне быков: за последние 13 лет август закрывался падением 9 раз, медианная доходность около -7,49%. Текущая консолидация скорее ожидание данных, а не исчезновение трендовой силы.
2. Макро ликвидность: раскол в ФРС, повышение или понижение ставок?
В июле FOMC в пятый раз подряд сохранил ставку на уровне 3,50%-3,75%. Однако голосование изменилось с единогласного в июне на 9-3, три члена выступили за повышение ставки. Это главный сигнал — дальнейшее направление ФРС теперь не просто ужесточение или смягчение, а неопределённость. Криптоактивы очень чувствительны к доходности госдолга США, рост ожиданий повышения ставок напрямую снижает аппетит к риску. Доходность 10-летних облигаций около 4,70%, высокая ставка ограничивает рост рисковых активов.
Биткоин недавно проявил некоторую устойчивость: после объявления решения цена кратковременно упала ниже 64 000, но покупатели вернули её к 64 700. Тем не менее, ослабление технологических акций и снижение аппетита к риску продолжают сдерживать цифровые активы. Корреляция BTC с S&P 500 достигает 83,6%, движение по-прежнему сильно зависит от общего настроения риска.
3. Регуляторные переменные: отсрочка закона Clarity, главный позитив отложен
Закон CLARITY Act 5 августа не был включён в повестку Сената. Из-за разногласий по поводу запрета федеральным чиновникам выпускать цифровые активы — кто должен иметь основное право на исполнение, Минюст или генеральные прокуроры штатов — законопроект застопорился. По данным Predict.fun вероятность принятия закона в 2026 году упала до 16%, Сенат уходит на августовские каникулы. В феврале вероятность превышала 80%. Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган отметил, что несмотря на задержку, импульс криптоиндустрии не остановить.
4. Ротация секторов: капитал движется туда, где есть доход
Институциональные инвесторы перестали массово гнаться за высоковолатильными темами, теперь больше внимания уделяется проектам с доходом, токенизированной инфраструктуре, AI, децентрализованным биржам и корпоративной реализации. Четыре долгосрочные основные линии: токенизация реальных активов (RWA) с мировой капитализацией свыше 36 млрд долларов, AI Agent+Web3 (способные самостоятельно торговать и арбитражировать в DeFi), Layer2 масштабирование, DePIN. ETH показывает лучшие результаты, выигрывая от токенизированных финансов, расширения применения стейблкоинов и активности экосистемы. Общий объём стейблкоинов около 309,9 млрд долларов, ликвидность доллара на цепочке остаётся высокой. Капитал смещается от «рассказов» к «доходу».
5. Давление со стороны майнеров: работа в убыток, массовый отток хешрейта
Кэш-кост добычи одного BTC у публичных майнинговых компаний вырос почти до 80 000 долларов, при колебаниях цены BTC в районе 60 000 убыток на одну монету около 19 000 долларов. Общий хешрейт сети снизился примерно на 15% с начала года. В первом квартале шесть крупнейших публичных майнеров продали 32 000 BTC — рекордный квартальный объём продаж. Около 23% майнеров ежедневно работают в убыток. Некоторые компании переориентируют инфраструктуру на AI и центры высокопроизводительных вычислений. После халвинга награда за блок снизилась с 6,25 до 3,125 BTC, себестоимость производства достигает 78 000 долларов, тогда как спотовая цена колеблется между 63 000 и 65 000.
Итог
Август на крипторынке — типичное состояние «ожидания подтверждения». Макро — раскол в ФРС, неопределённость по ставкам; регуляторика — главный позитив отложен до сентября; предложение — майнеры вынуждены продавать. Единственное, что поддерживает рынок — это постоянный чистый приток ETF и постепенный переход монет к долгосрочным держателям. Распределение вероятностей от CryptoQuant: 55% — боковик, 30% — падение, 15% — рост, возможно, самое честное суждение на данный момент. До событий, таких как ежегодное заседание центральных банков в Джексон-Хоуле, августовские данные по занятости и CPI, направление не определится само. Терпение важнее позиции.Рынок празднует, реальность напоминает
S&P 500 обновил максимум, Nasdaq вырос за неделю более чем на 5%, но с другой стороны неожиданно сократилось число занятых. Текущая ситуация очень похожа на вечеринку с хорошей звукоизоляцией: внутри люди хлопают бокалами, а снаружи продолжают рассылать резюме. Вопрос в том, этот рост — отражение восстановления торговли или игра на ожиданиях ФРС? #标普500首次站上7700点，创历史新高 #美股全线走高，加密股领涨 $BTC В последнее время многие были озадачены: он-чейн-данные Solana явно самые взрывоопасные в интернете: самая активная торговля, самая популярная мемная система и самая живая экосистема. Когда рынок восстанавливается, все альткоины могут восстановиться, кроме SOL, который вял, не может вырасти и не имеет импульса. Основная причина не в слабости экосистемы, а в том, что текущий SOL активен и распродаётся, спрос и предложение строго подавлены, что затрудняет достижение независимого рынка в краткосрочной перспективе. Во-первых, главная основная проблема: давление продаж со стороны существующих акций так и не было полностью снято. Огромные активы SOL от FTX всегда были горой, нависшей над рынком. Учреждения берут большие суммы акций по низким ценам и при крайне низких ценах; как только рынок немного поднимается, начинаются непрерывные переводы и распродажи. Нет необходимости в агрессивных распродажах; пока существующие токены продолжают выпускаться, прибыль фиксируется напрямую. Это резкое, ограниченное давление на продажи терпит рынок даже сильнее, чем единовременный крах, удерживая SOL в слабом и нестабильном состоянии, где оно ни растёт, ни сильно падает. Во-вторых, нынешняя экосистема SOL — типичный пример «бурной распродажи производства». Многие ошибочно думают, что активная экосистема — это большой плюс, но на самом деле всё наоборот. Основной трафик SOL теперь поступает из мем-раздела: Pumpfun каждый день выпускает новые монеты и постоянно находится в трендах в интернете. Все участники проекта выпускают токены и фермерских собак, все они требуют комиссии SOL. Но главный момент в том, что все прибыльные проектные команды, боты и трейдеры сразу же сбросили все свои SOL прибыли и покинули рынок. Другими словами: чем живее экосистема и чем безумнее местные собаки, тем больше продаётся SOLВероятность повышения ставок упала с 67% до 44%, BTC вырос всего на 0,7% — что рынок пытается вам сказать?
В момент выхода данных по занятости рынок просто сошел с ума.
-23 тысячи человек.
Ожидалось +83 тысячи. Разница более 100 тысяч. Данные по занятости за май и июнь были пересмотрены вниз на 103 тысячи.
Трейдеры были в шоке, вероятность повышения ставки в сентябре сразу упала с 55% до 44%. Неделю назад этот показатель был 67%.
Логика предельно ясна: занятость рухнула → ФРС боится повышать ставки → ликвидность ослабнет → BTC взлетит.
А что дальше?
BTC за час вырос всего на 0,7%, дотронулся до 65 300 долларов и развернулся.
Вы не ослышались.
Ожидания политики изменились с «обязательно повышение» на «возможно без повышения» — такой большой поворот принес всего 0,7% роста.
Золото резко подскочило на 40 долларов до 4350 долларов. Американские акции выросли.
BTC же, как мертвая рыба, болтается около 64 тысяч.
Почему?
Потому что рынок уже заранее отыграл всё.
До выхода данных BTC уже отскочил с минимума 62 500 до выше 64 000. Позитив полностью учтен.
Еще важнее — раны BTC еще не зажили.
Холодные кошельки были взломаны на 110 миллионов долларов, Strategy на прошлой неделе продал с убытком 1638 BTC, выручив 105 миллионов. Премия Coinbase для американских институциональных инвесторов уже почти 80 дней отрицательная — американцы продают.
Внутренние негативы и внешние позитивы компенсируют друг друга.
QCP Capital очень точно сказал: «Рынок проявляет устойчивость, но импульс роста ограничен.»
По-простому — если не упал, значит держится, но расти? Нет.
Рынок опционов более честен.
Пут-опционы с истечением в конце августа дороже колл-опционов примерно на 50%.
Институционалы на деле говорят вам: они боятся падения, а не роста.
У этих людей информации больше, денег больше, риск-менеджмент строже. Они покупают страховку — вы думаете, что понимаете рынок лучше их?
Данные по занятости — это закуска, а CPI — основное блюдо.
Занятость может снизить вероятность повышения ставки с 67% до 44%, но CPI может вернуть её обратно с 44% до 67%.
CPI выйдет 12 августа. Если инфляция превысит ожидания, все сегодняшние разговоры о «неповышении» будут отменены за неделю. Если инфляция снизится — это будет настоящий позитив.
Не набивайте желудок перед основным блюдом.
Моя стратегия, простыми словами:
Первое — не гонитесь за ценой выше 65 000.
Половина позитива уже учтена. Если вы покупаете выше 65 000, вы ставите на дальнейшее снижение CPI — а если CPI вырастет?
Второе — оставляйте место в портфеле.
Не вкладывайте все деньги из-за одной свечи по занятости. До выхода CPI может случиться всё что угодно.
Третье — следите за двумя датами:
12 августа — CPI, который определит, продолжит ли вероятность повышения падать или отскочит.
28 августа — ежегодное заседание центральных банков в Джексон-Хоуле, где выступит председатель ФРС Уошинг, задавая тон политике на второе полугодие.
Настроения на рынке меняются быстрее, чем листать книгу.
Неделю назад нефть пробила 100, все кричали о повышении ставок. Неделю спустя данные по занятости разочаровали, все требуют снижения ставок.
Но BTC вырос всего с 62 500 до 65 000 — колебания 3,5%, что показывает слабость быков.
Не поддавайтесь на рассказы.
Наличные — это достоинство, терпение — оружие.
Ждите выхода CPI, ждите ясности, потом действуйте.
Сейчас сидите и не двигайтесь.
$BTC $ETH $SOL #非农意外转负，CPI成加息关键 Структурный контроль на крипторынке после вычисления зарплаты вне сельского хозяйства. $BTC в последние 24 часа в основном оставался на уровне 64500, при этом ставки по финансированию сохраняли умеренно положительное значение, а открытый интерес оставался низким, что указывает на то, что эта волна не привело к добавлению кредитного плеча или паническому снижению долгового плеча, а лишь к низкому объёму и осторожному наблюдению. Ликвидации всё ещё чаще попадают в шорты, структура короткого сжимания сохраняется, но объём не может поддерживать тренд. Coinbase торгуется на slig